跟着主力资金走

在投资市场中你想赚取超额利润，就要猛干主升浪你，因为主升浪就是最顺势的交易，紧跟博主，知行合一，你会收到最新的主升浪投资体系。

昨天市场成交量为1.19万亿，比昨天少了200亿左右，上涨家数有1800家左右，比昨天少了500家左右。市场继续缩量震荡，情绪就延续昨天继续加大分歧了。小票市场就很难做，开盘脉冲后就祭出一碗大面。操作难度开始加大，这点从昨日涨停表现的指标就能看出：这2周的市场对于小票都比较难，都是冲高回落的剧本。

不少大V都在抱怨当下电风扇的行情，跟大家传递消极言论，而不去思考当下行情的演变过程。我每次看到这类思路，都非常痛心疾首，都想告诉读者朋友，一定要过滤这类文字，这些文字释放的负能量非常多，对大家没有什么帮助，我们在市场中、生活中、人生中，哪个阶段都有不如意的事情，这是生活的常态，躲不开，就要面对。这些你经历的不如意，你吸收后，成长、历练了，这才是更强大的你。

所以，我们遇到困境时，该去考虑的是当下的市场，我们要做什么样的事，能更好的完成我们的战略目标，这样我们才能一直稳定向上。抱怨市场，你又没能力改变市场。抱怨JG，你又没权利改变JG。抱怨量化，你又没这手速、这资金量打败量化。这种自怨自艾的意义不大，我们应该回到市场本身的环境出发，看看我们怎么去调整我们的预期来完成我们稳定向上的战略目标。

看我文章的朋友都清楚：稳定向上的公式=小赚+小亏+绝不大亏+偶尔大赚，现在的阶段，你要调整的目标，就不是格局到大赚，而是要调整到目标，我要用高频小赚，来实现大赚就可以了。现在的阶段，你要告诉自己，当下不是最赚钱的阶段，我们的战略目标是稳定向上，稳定向上的前提是本金还在。

那么现在难赚钱的阶段，你是不是把目标也可以调整到控制仓位，这个阶段不亏钱是不是也是胜利？想到这里，我相信，大家很多问题就迎刃而解了，在市场难做的阶段，放过自己，把心态养好，也是一个战略目标。市场难做的阶段，多学习思考，等待下一个赚钱效应来临时，多及时跟上，也是一个战略目标，这也是一场胜利对不对？

孙子兵法讲，兵无常势，水无常行。战略，在不同的环境下，要去及时调整，但我们完成战略的决心，不应该动摇，要足够坚韧。即使遇到挫折，我们拥有在困境时的耐心、完成战略的决心，以及在困境中不言败的信心，我相信，你一定可以稳定向上的。按照我的这个思路，把你的心念一转，一切都化成空，你的经历就是你的成长，成长后你就能看清市场的全貌，不会身在其中。

我相信每天看我文章的朋友都清楚，最近一直再强调市场现阶段的特点：一方面，大票的容错率在上升，另一方面，微盘股的溢价率最近在下降。市场已经连续几天从小票的风格转化成大票的风格了，你看懂这点，我相信，小票难赚跟你无关，只要你聚焦我的文章提到的方向做容量，就跟他们相处的亏钱阶段是两个世界，

当然，前提是你要客观看待市场，把心态转变了，你才能看到市场的变化，自己跟得上市场变化做出应对。比如，我一直反复提示大家关注的就是以下方向：

前天CPO易中天平均4个百分点，PCB板块日内爆发，主升军也在之前就完成了埋伏，最高平均也有5个百分点落袋，再说说稀土方向，前天我就跟大家明确讲了，昨天就是最好的卖点，读懂这个，昨天也能避开稀土的大面了，大家只要做好CPO/PCB的进攻，再做好规避稀土的防守，昨天就可以实现了小赢的战略目标。

当然，大家如果做了稀土，你看到我的提示，你今天快出，你也能做到小亏的战略目标，我们这个阶段，完成小亏+小赚战略目标，那么我们最后的阶段，肯定能实现稳定向上的目标，大家加油！！！

我再聊聊今天的方向：

第一，数字货币我前几天就讲了，我们要看618金融会议落地后板块承接是否良好，昨天看了，还是主升浪的阶段，那么这个方向回踩可以留意，特别是留意最近断板多波形态的数字货币。

第二，CPO容量票+业绩，继续围绕5日线趋势，聚焦帮大家提高认知，躺赢主升浪。

宋清辉：宝安产业加速生长 推动宝安经济进入发展“快车道”

“近年来，宝安产业加速生长，明星企业频出，并在一些核心技术领域处于全球领先行列，推动宝安进入发展的‘快车道’。”知名经济学家宋清辉如是评价宝安。

宝安，“新”有“羚”栖

发布时间：2025-06-13 稿件来源：宝安区

6月12日9时许，上海证券交易所内，科创板首位“90后”创始人刘靖康手持Insta360全景相机敲响上市锣声。这一以科技产品替代传统棒槌的敲钟仪式，既展示了产品过硬质量，也彰显了青年创业者的跳脱灵动。

在科技创新赛道上，以影石创新为代表的成长性创新型企业正加速奔跑：4月首航新能源登陆创业板余热未散，卧安机器人已向“AI具身机器人第一股”发起冲击，海柔创新仓储机器人在“黑灯仓库”穿梭，正浩创新移动储能设备照亮海外露营者的夜晚……

瞪羚企业（Gazella Company）指已跨越创业死亡谷，商业模式得到市场认可，并进入高速成长期的创新型企业。如今宝安的277家国家级专精特新“小巨人”、3387家市专精特新中小企业、5507家创新型中小企业中，一批具备“瞪羚企业”特质的优秀企业，正成群涌现并形成独特群落。

“种草”引羚

先有瞪羚，方可成谷；唯有芳草，才可引羚。

“种草”，绝非一日之功。2019年至今，宝安连续7年以“一号文”支持制造业发展，持续播撒产业养分，让“制造业当家”理念浸润区域发展每个细胞，也让创业者感受到“长期主义”的坚守。

2018年底，安诺机器人创始人黄煌将公司迁至宝安，探索“机器人+调饮”新零售场景。“创业初期申请到的科创政策资助，是至关重要的第一步。”如今，他带领平均年龄25岁的团队，将产品线拓展至咖啡、奶茶等系列，斩获70多国订单，俨然一只“准瞪羚”。

宝安对好企业、潜力企业实行“滴灌”，从企业研发补贴、设备更新改造到市场拓展扶持，构建起覆盖企业全生命周期的资金支持体系——

2022年，最高奖励30万元的国家高新技术企业成长奖励项目备受关注；2023年，分类出台链主、龙头、骨干、成长、新秀、新锐等六类企业支持政策，当年拨付惠企资金超30亿元；2024年，出台深圳首个区级技术改造政策，将“事后补贴”变为“即投即补”，单个企业最高可享1.5亿元补贴，半年撬动全区技改投资49.3亿元，同比增长18.2%……

若以年度观察，宝安产业政策体系近年呈现“年度迭代、持续升级”特征，政策间形成“基础性政策稳盘、专项政策突破”动态平衡。每年区政府工作报告中，关于企业优惠政策的部署安排，从来都是对象清晰、总额明确、路径简洁，要的就是大家“可劲”申报，吸引优质企业、优秀创业者纷至沓来。

2024年，宝安新登记商事主体12.3万户、总量达98万户，均为全市第一；新登记外资企业845家、同比增长16%，总量达9800家、全市第一。与此同时，宝企全球首创的浓度不断提升——

金准生物医学率先在全球将量子点技术实现产业化，推出量子点诊断试剂，可用于各种临床检测，目前已广泛应用于全国1700多家医院，使用人数超过千万。

镭神智能自主研发的全球首款激光雷达3D SLAM无人叉车，成为行业内3D SLAM无人叉车技术应用最早、技术最先进、作业最安全、落地应用项目最多的公司……

知名经济学家宋清辉

“近年来，宝安产业加速生长，明星企业频出，并在一些核心技术领域处于全球领先行列，推动宝安进入发展的‘快车道’。”知名经济学家宋清辉如是评价宝安。

“筑巢”育羚

对于优质企业而言，充足的发展空间如同植物生长所需的土壤。有趣的是，就像自然界中习惯迁徙的瞪羚一样，“瞪羚企业”也有独特的空间“口味”。

在西乡街道，绿意盎然的中德（欧）产业示范园，是“瞪羚企业”、光伏细分领域“龙头”古瑞瓦特的“栖息地”——这里，区位优越、外观高端、元素时尚，既是一座园区，也像一个青年社区公园。

2011年，古瑞瓦特在西乡创办，后因发展需要迁往石岩。2021年底，宝安相关部门主动服务，帮助企业将研发、办公和销售部门搬入中德（欧）产业示范园。“在这里，企业获得了更大空间，还享受租金优惠政策。”古瑞瓦特有关负责人感慨道，“深切感受到政府的重视，更坚定了发展信心。”

迅捷的瞪羚，一刻不停。在新桥街道，激光行业龙头创鑫激光作为一家“独角兽企业”“瞪羚企业”，正集聚同行合力“追光”。

去年11月14日，创鑫激光在宝安投资20亿元开工建设智造激光谷，打造全球性激光产业园区。“我们在10月拍得土地，今天就开工，让我们感受到了‘拿地即开工’的深圳速度、深圳效率。”公司副总经理胡磊表示。

其实，无论“瞪羚”还是“独角兽”企业，其初期形态都是具备专业化、精细化、特色化、新颖化发展特征的中小企业，加强他们之间的链接，让“聪明脑袋”碰出“火花”，也是培育“瞪羚”的关键所在。

在汇智专精特新总部基地，同频创业者成为邻居，交流密切。兰和科技销售总监曾兵在一次“小巨人”企业洽谈会上，与另一家企业代表一拍即合，达成初步合作意向。“在宝安，同频企业能紧紧抱团，互通有无。”曾兵说。

静候“羚长”

在宝安“瞪羚”培育中，“陪伴”是关键词。这种陪伴不是揠苗助长，而是以耐心资本和全周期服务，为企业成长提供支撑。

千亿规模的“基金矩阵”是陪伴的重要力量。宝安围绕产业引导基金和两只种子基金，构建起全链条投资体系。23只基金如同“耐心的园丁”，不追求短期回报，而是深度融入宝安“视半工备、海陆空网”重点产业布局，为科技含量高、创新能力强的初创企业提供强有力的资金支持和技术指导，陪伴企业走过漫长的研发投入期。

截至今年一季度，宝安引导基金及23只参投子基金已形成总规模1022亿元（千亿级）的“基金丛林”，涵盖4只天使基金和2只种子基金，累计完成区内企业投资123家次，其中引导基金直投企业12家，5家已完成发行上市。

“没有耐心资本，就没有今天的突破。”宝安企业、自变量机器人创始人王潜感慨道。这家成立仅两年的具身智能企业，凭借政府性投资引导基金的早期注资，研发出全球首个能独立完成拉拉链、晾衣服等复杂任务的机器人。

对优质企业，宝安不怕“小”，只怕不够“拼”。

按照储备一批、培育一批、提升一批的原则，宝安摸排一批在细分行业内技术领先、产品质量优、市场份额高、发展前景好的中小企业，建立专精特新中小企业培育库，对入库企业实施梯次培育、动态管理。

今年上半年，宝安推出1.68万平方米创新创业免租“无忧空间”，仅1个多月后就吸引了8家企业入驻。同时，宝安从今年起，每年开放100个以上创新应用场景，发布1000以上新技术、新产品、新方案，撬动应用金额超1000亿元，推动宝安成为汇聚创新力量的强磁场。

宝安正以政策沃土、空间匠心与陪伴智慧，让创新根系深扎大湾区。这里生长的不仅是企业，更是先进制造向未来腾跃的力量坐标。原标题：宝安，“新”有“羚”栖

6月19日市场点评及操作策略:

                             6月19日市场点评及操作策略:

周三指数探底回升并翻红，主要是陆家嘴论坛期间，大主力护盘的功劳，但市场整体反馈偏差，盘中走强的个股，多数呈现“追高即坑”的特征，题材日内轮动，已加速至个股层面的分歧，操作上，只能参与先手博弈次日修复；

至于方向，这两天老热点退潮，新热点出现，市场风格高低切换下，接下来可关注硬科技里，业绩确定性最强的CPO、PCB细分，新能源里在走趋势、没经历过大幅加速的固态电池分支，以及有事件刺激，近期慢慢起来的军工；今天就说这么多吧！想知道更多具体股票及板块信息欢迎和我交流讨论。伙伴们如果觉得霸哥写的观点明亮能让你在操作中有所帮助并能成长觉悟，那就关注霸哥也给霸哥点个赞吧，霸哥就感觉动力十足。温馨提示：以上信息为个人观点，仅供分享，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。

拼多多的海外猛将Temu，失宠美国，地位不保？

在拼多多的全球化版图中，Temu无疑是最受瞩目的一颗棋子。自2022年9月上线以来，Temu 凭借独特的商业模式和强大的运营策略，迅速在海外市场崭露头角，尤其是在美国电商市场掀起了一阵旋风。

Temu以“极致性价比”为核心，通过全托管和半托管模式，整合供应链，砍掉中间环节，将中国优质的白牌商品以超低价格直供美国消费者。这一模式大获成功，数据显示，在2024 年，Temu美国站的GMV突破350亿美元，同比增速超200%，日活用户数一度高达千万量级，成为拼多多当之无愧的增长新引擎。

它的崛起速度堪称电商行业的奇迹。在短短一年内，Temu就成功跻身美国主流电商平台行列，与亚马逊、eBay等老牌电商巨头分庭抗礼。其APP下载量在苹果和安卓应用商店中持续名列前茅，用户好评如潮，为拼多多在国际市场上赢得了极高的知名度和美誉度。

（Temu已经超越eBay，成为全球访问量排名第二的电商平台，仅次于亚马逊）

美梦破碎，美国市场“折戟”

然而，繁华背后，危机悄然降临。进入2025年，Temu在美国市场遭遇了前所未有的困境，曾经一路飙升的数据开始急剧下滑，用户量暴跌，市场份额被竞争对手逐步蚕食。

根据市场情报公司Sensor Tower的数据，2025年5月，Temu在美国的日活用户量暴跌了58%，月活跃用户从3月的5800万下降至5月的4100万。另据Bain & Company公司的研究结果，自特朗普政府加征关税以来，Temu的销售额和用户增长率都出现了大幅度下降。美国作为 Temu的发家之地，在很长时间里贡献了超过一半的流量，如今美国流量仅占 Temu 全球总流量的23.56%，下降幅度高达55.49%。

（图片来源蓝海亿观）

一来，Temu在美受挫，关税政策的调整是关键因素。2025 年5月2日，美国取消“价值不超过800美元商品的关税豁免”政策，这一政策的变动犹如一颗重磅炸弹，彻底打乱了Temu 的发展节奏。此前，Temu凭借该政策，通过跨境直邮小包的方式，将大量低价商品运往美国，以极致性价比吸引消费者。政策取消后，Temu的成本剧增，原本依赖的“全托管业务”难以为继，不得不转“半托管业务”。

在“半托管业务”模式下，卖家需自行承担关税及清关手续，这些额外成本最终传导至终端售价，使得Temu的商品价格大幅上涨。有卖家反映，部分商品的成本上涨了30% - 50%，导致在平台上的售价也相应提高。消费者对于价格的变化极为敏感，一旦失去了价格优势，Temu对他们的吸引力便大打折扣，大量用户开始流失。

二来，业务模式的转变不仅带来了价格的上涨，还对Temu的服务质量产生了影响。在“全托管业务”模式下，平台负责运营、销售、履约、售后、客服等环节，能够对整个购物流程进行严格把控，确保服务的一致性和高效性。

而“半托管业务”模式下，商家需自行负责发货等部分环节，由于商家的能力和水平参差不齐，导致商品的发货时效和售后服务质量出现波动。有消费者在社交媒体上抱怨，购买的商品发货时间比以前延长了一倍，而且在遇到售后问题时，处理速度也大不如前。这些负面体验进一步加剧了用户的流失，使得Temu的口碑和销量双双滑坡。

三来，为了维持市场份额和用户增长，Temu在前期投入了大量资金进行广告宣传，在谷歌、Facebook、YouTube等平台上都能看到Temu的广告身影。然而，随着成本的上升和用户量的暴跌，Temu不得不削减广告投放。市场营销公司 Smarter Ecommerce主管Mike Ryan称，Temu在4月9日开始关闭所有的美国Google Shop广告。另据Sensor Tower估算，3月31日至4月13日的两周内，Temu在Facebook、Instagram、TikTok、Snap、X和 YouTube 上的每日平均广告支出（美国），与前30天相比，总体下降了31%。

广告投放量的下降直接导致Temu的App排名暴跌。曾经稳 App Store榜首的Temu应用，在4月9日停投 Google Shop广告后，排名断崖式跌至第58位。App排名的下降意味着流量获取变得更加困难，新用户增长乏力，而老用户又在不断流失，Temu陷入了恶性循环。

拼多多的“烦恼”，影响几何？

Temu的困境如同多米诺骨牌，对拼多多产生了一系列连锁反应，让拼多多面临着前所未有的挑战。

先是，Temu在美国市场受挫的消息一经传出，拼多多的股价便如坐过山车般大幅震荡。5月，Temu 在美国站日活用户数量出现暴跌，与之相伴的是，母公司拼多多的股价也大幅度下滑。投资者们对拼多多的未来增长预期产生了动摇，纷纷抛售股票，导致拼多多的市值大幅缩水。

据统计，拼多多股价在短时间内跌幅超过15%，市值蒸发了数百亿美元。这一跌幅不仅反映了市场对Temu当前困境的担忧，更折射出投资者对拼多多整体业务增长前景的疑虑。毕竟，Temu作为拼多多海外业务的核心，其发展状况直接关系到拼多多在全球市场的布局和未来的盈利空间。

其次，Temu增长放缓，拼多多在国内主站业务增长也面临瓶颈，整体增长压力巨大。在国内电商市场，拼多多面临着阿里、京东、抖音电商等强劲对手的激烈竞争。

阿里凭借其强大的品牌影响力、完善的生态系统和丰富的商品品类，始终占据着电商市场的重要份额；京东以其高效的物流配送和优质的售后服务，赢得了众多消费者的信赖；抖音电商则依托短视频平台的流量优势，通过内容营销和直播带货等创新模式，迅速崛起，吸引了大量年轻消费者。

在这样的竞争格局下，拼多多国内主站业务的增长逐渐趋于平缓，市场份额的进一步扩大面临重重困难。据相关数据显示，拼多多国内主站的GMV增速在过去几个季度持续下滑，从高峰时期的两位数增长降至个位数，用户增长也逐渐进入瓶颈期。

困境中谋变，未来仍有曙光？

Temu 在美国市场的现状无疑是严峻的，曾经的辉煌成绩与如今的数据下滑形成了鲜明的对比。Temu的受挫，不仅对拼多多的股价和市值产生了负面影响，也让拼多多在全球市场的扩张战略面临挑战，但拼多多并非毫无还手之力。

在全球电商市场竞争日益激烈的今天，政策风险、市场竞争等因素都可能对电商平台的发展产生重大影响。Temu需要从这次的挫折中吸取教训，加强对政策风险的研究和应对能力，提升自身的核心竞争力。

未来，Temu可以在全球范围内寻找新的市场机会，降低对单一市场的依赖。通过拓展新兴市场，Temu有望实现用户和业务的增长。同时，Temu还需要不断优化业务模式，提升用户体验，加强品牌建设，以应对激烈的市场竞争。在技术创新方面，Temu可以加大对人工智能、大数据等技术的应用，提升平台的运营效率和服务质量。

对于拼多多来说，Temu虽然遭遇了挫折，但它仍然是拼多多国际化战略的重要组成部分。拼多多需要在支持Temu发展的同时，积极探索新的业务增长点，加强国内市场和海外市场的协同发展，以实现可持续的增长和盈利。

写在最后

Temu在美国市场用户量的暴跌，无疑给拼多多带来了巨大的压力，但危机与机遇往往并存。在这场困境中，Temu和拼多多如果能够积极应对，将挑战转化为变革的动力，那么它们仍有可能在全球电商市场中开辟出一片新的天地。

IPO放水寒人心，摩尔苦熬终见光——活着就好

欢迎来到牛王阁

“为牛忙，为马忙，忙里偷闲，且喝一杯茶去；选票苦，解套苦，苦中作乐，再倒一碗酒来。

                      

成都股民炒股日志（1102  星期4 晴

又是周四。一到周四，心中总有一种莫名其妙的恐惧，这些年，黑周四经历的太多，不死也要脱层皮，这话有点夸张，但周四关灯吃面，却是常事。早起去浣花溪骑行，又赶上飘雨，赶紧撤退。

昨天过得很郁闷，先前XX放话说，陆家嘴论坛将有干货推出，有分析师说，这干货直接把大盘送上3400，不摆了。出人意料，昨天的货确实干，像石头，每个韭菜都揣起一坨，完了完了，IPO要放水了。最笑人的是昨天有家证券公司，陆家嘴论坛刚一宣布科创板允许未盈利企业上市，就挨个给它的客户发通知，说是科创板的重大科好来了，要大家下午关注科创板。意思就是赶快去买。我想这家公司的人，脑壳多半被门挤了。允许亏损公司上市，是村里继鼓励并购重组后，进一步支持IPO，放水。干饭变成稀饭，这是啥子利好？文爷对我说，对证券公司，当然是利好，发一只新股就要赚一堆钱。不过，发这通知的人，还是有点瓜。

其实我等的利好是稳定币方面，昨天还真出了不少，比如上海设立数字人民币国际运营中心。无奈昨天市场对IPO放水的担忧，资金开始撤离，稳定币下午甩了下来，没有稳定住，当然，前面连续上涨后，有利好兑现的操作。后来见势不对，我也化妆撤退了，除了昨天早上做T的出不来，能出的都清了。眼前的行情，不能贪。等这几天，回踩下来，再去捡，还是坚持先前的观点，稳定币将是一波大行情，有得做的。昨天复盘时，看到一个可喜的迹象：就是科技股中的PCB概念和CPO概念，突围成功，形成趋势，进入主升，将与眼前的新消费、核能、稳定币、固态等主风口同台表演，通俗点说，就是也要上桌子了。同时，存储芯片、先进封装昨天成功站上55天线，只等确认完成，进入主风口。只是目前算力很多还在下降通道中挣扎。这就是昨晚复盘的认识。至于大盘，坚持前天晚上的观点，震荡向下，还要磨。会不会回到3000点，去探前面低点，说不凊，今早读到的消息，特狼普已签发了命令，参与中东战争，只是等待执行，如是，整凶了，全球股市都受影响。所以，现在真得关注黄金。刚才我又把小陈的K线调了出来反复比对。

昨天还有件开心的事，就是摩尔线程进入验收了。等这一天，脚都麻，从去年等起走，一路风雨。摩尔线程是谁？是中国的英伟达，去年，刚一说要上市，与它有关的两只票立马封板。于是，我就仆叭跟头追到，一路同行，其间也捻到翻倍大肉，后面又倒出去了，再后来又亏损了，总之，历尽苦难，痴心不改。其间很多时候磨得受不了，就去网吧找消息，那怕假的也行，算是加持。后来在豆包里看到，说今年5月28日上市，高兴了一晚上，到了那天，瓜起了。没想到，6月18日，美梦成真了。功夫不负有心人，老天是公平的。

6月19日热点信息+个股公告

盘前信息汇集

今日影响市场走势的重大消息及点评:

    
一、热点信息

    
1、【新型光计算芯片研发成功为新质算力提供支撑】

    

       据报道，中国科学院上海光学精密机械研究所在超高并行光计算集成芯片研究领域取得重要进展。该研究所团队成功开发出一种新型光计算芯片—“流星一号”，能够显著提升数据处理速度与效率。

    相关个股：光迅科技（002281）、长光华芯（688041）。

2、【上海将开展航贸区块链信用证再融资业务试点　这两家公司在航贸区块链应用领域有布局】

       航贸区块链信用证再融资业务是一种将区块链技术应用于航运贸易领域信用证再融资的创新金融业务。随着航运中心建设推进，在商流、物流、资金流和信息流的交织中，产生了海量的数据，这些数据已逐渐成为新的生产要素资源。

    相关个股：中远海科(002401)、中远海控(601919)。

3、【供需改善叠加旺季来临 煤炭企稳反弹预期浓厚】

    　　进口煤连续3个月负增，且5月煤炭进口收缩速度加快。2025年1-5月进口量累计实现18867万吨，同比降7.9%。5月当月实现3604万吨，同比降17.75%。

    相关个股：中煤能源(601898) 、中国神华(601088) 及陕西煤业(601225) 等。

4、【菜鸟新款无人车启动预售　无人车规模化商用望提速】

       菜鸟推出新款无人车并同步启动预售，车型为菜鸟GT-Lite，定价2.18万元，叠加限时优惠后，售价1.68万元。菜鸟称，该车型可以实现L4级无人驾驶快递车的落地使用。

    

    相关个股：云内动力(000903)、德邦股份(603056) 。

5、【可控核聚变领域再迎重磅投资 核心供应商受益】

    　　据悉，中油资本、中国石油集团、中国石油共同向参股公司昆仑资本增资合计32.75亿元，其中中油资本出资6.55亿元，用于可控核聚变项目。该项目涉及装置“赤霄”，旨在推动技术商业化。

    相关个股：国光电气(688776) 、安泰科技(000969) 等。

6、【关键同位素加速自主化 核药进入黄金发展期】

    　　近日，经秦山核电“和福一号”辐照过后的钇-90玻璃微球顺利出堆并通过相关检测，标志着我国成功掌握商用堆生产钇-90的技术，可实现批量化生产。打破长期进口依赖，为肝癌治疗提供国产化方案。另据了解，5月底，北京先通国际医药科技股份有限公司向港交所递交上市申请，有望成为港股18A“核药第一股”。

    相关个股：景业智能(688290)、东诚药业(002675)。

7、【中国“人工树叶”获新突破太阳能制氢效率创新高】

    

      天津大学化工学院新能源化工团队在国际上首次实现无偏压太阳能水分解制氢效率突破5%大关，其研发的半透明光电阳极器件能显著提升水氧化反应速率，以5.10%的太阳能-氢能转换效率创下该领域最高纪录，为解决清洁能源制取难题提供关键技术支撑。

    

    相关个股：阳光电源（300274）、宝丰能源（600989）等。

8、【商业化空间广阔 国内首个商圈低空物流枢纽投运】

    　　6月16日，汉商集团股份有限公司旗下汉商低空港正式投入运营，其航线首次形成了覆盖武汉三镇、连接重要地标和商贸、文旅、医疗节点的低空物流配送网络。据悉，作为国内首个位于城市核心商圈的低空物流枢纽，汉商低空港已获批的十条低空物流航线，主要服务于海鲜、鲜切花、医药品等对高时效要求商品的配送和应急保障。

    相关个股：顺丰控股(002352)、智莱科技(300771) 。

9、【自主可控加速推进 高性能ABF载板有望量价齐升】

    　　据彭博社报道，中国台 湾已将华技术有限公司和中芯国际列入了出口管制黑名单，新限制可能至少部分切断华和中芯国际获得来自中国台的技术、材料和设备的机会，这些技术、材料和设备可能是制造半导体所必需的。

    相关个股：兴森科技(002436) 、南亚新材(688519) 、方正科技(600601) 等。

10、【华开发者大会2025即将启幕 相关公司迎关注】

    　　华开发者大会(HDC2025)将于6月20-22日在东莞松山湖举行。作为华面向全球开发者的顶尖技术盛宴，本届HDC旨在邀请商业精英、技术专家、合作伙伴、开发者等业界同仁，共同探讨AI技术对各行各业的影响，推动行业智能化发展。

    相关个股：软通动力(301236)、拓息(002261)。

11、【Rokid联合支付宝 全球首个智能眼镜支付上线】

    　　6月17日，Rokid宣布实现全球首个可支付的智能眼镜，其Rokid Glasses智能眼镜内置支付宝“看一下支付”功能，用户可在忙碌或不便操作手机时可直接在眼镜内支付。

    相关个股：紫建电子(301121)、伟时电子(605218)、亿道信息(001314)、神州数码(000034) 。

12、【人形机器人招聘需求激增409% 概念股有望受关注】

    　　近日，智联招聘发布《2025年机器人产业人才发展报告》显示，中国机器人产业蓬勃发展，整体岗位供需都有增加，其中人形机器人领域招聘职位数同比增长409%。技术岗位在招聘需求中占比超六成，人形机器人领域尤其对算法、机械类岗位有“井喷式”需求增长。

    相关个股：鸣志电器(603728) 、绿的谐波(688017) 等。

13、【六部门发文推动纺织工业数字化转型】

    

       近日，工业和信息化部、教育部、人力资源社会保障部等六部门联合印发《纺织工业数字化转型实施方案》，加快推动数智技术全面赋能纺织工业发展。

    相关个股：睿能科技（603933）、华纺股份（600448）。

14、【华尊界S800旗舰轿车批量投产 供应链迎机遇】

    　　6月18日，江淮汽车与华携手打造的首款百万级旗舰轿车华尊界S800正式开启批量投产，引发广泛关注。此次投产的尊界S800集众多前沿科技于一身，其首发搭载的HUAWEI ADS 4智能辅助驾驶系统，以强大的算法和精准的感知能力，为用户带来更安全、便捷的驾驶辅助体验。

    相关个股：常青股份(603768)、凯众股份(603037)。

    

  二、个股公告
 

    【重大事项相关公告】

    日科化学：拟合资成立克拉玛依融和智算科技公司

    *ST华微：筹划控制权变更事项 6月19日起停牌

    华盛昌：全资子公司拟设立合资公司，加速推进AI眼镜战略布局

    空港股份：拟向控股股东出售天源建筑80%股权，构成重大资产重组

    英思特：投资6.5亿元建设稀土永磁材料一体化应用项目

    景业智能：股东拟询价转让3.75%公司股份

    康达新材：拟定增募资不超5.85亿元，用于电子级环氧树脂扩建项目等

    沃尔核材：拟3.4亿元购买长园电子25%股权

    四川长虹：子公司长虹美菱拟投资8.77亿元建设智慧家电产业园项目

    大中矿业：拟投资10亿元建设年产3000吨金属锂电池新材料项目

    重药控股：控股股东股权结构拟发生变更

    太极实业：控股子公司海太半导体拟与SK海力士签署为期五年的后工序服务合同

    炬芯科技：端侧AI新品推广取得阶段性成果

    小商品城：拟设立香港全资子公司并申请香港TCSP牌照，通过“义支付”平台为跨境贸易提供担保支付等金融解决方案

    新凤鸣：全资孙公司拟7008万元购买金联港务36%股

    青达环保：预计前六月营收同比增长75.12%到143.22%

    奥比中光：预计前五月净利5500万元左右

    【增持回购相关公告】

    蓝天燃气：控股股东拟增持不低于1亿元且不超过1.5亿元公司股份

    中顺洁柔：将回购资金总额调整至1.1亿元-1.6亿元

    爱柯迪：拟以1亿元-2亿元回购公司股份

    颀中科技：拟以7500万元-1.5亿元回购公司股份用于员工股权激励或员工持股计划

    【减持计划公告及其他】

    瑞迈特：股东拟减持股份不超过4%

    科锐国际：控股股东及财务总监计划减持股份

    金安国纪：股东计划减持不超过1.12%公司股份

    宇瞳光学：股东计划合计减持不超0.67%公司股份

    哈焊华通：股东拟减持不超过3%公司股份

    宁波精达：股东及董监高拟合计减持不超3%公司股份

    浙江世宝：控股股东拟减持不超过1%公司股份

    苏州龙杰：部分董监高拟合计减持不超过93.21万股公司股份

    南山智尚：特定股东拟减持不超0.50%公司股份

    蔚蓝锂芯：股东计划减持不超0.52%公司股份

    上海沿浦：控股股东计划减持不超过2.998%公司股份    
三、热点要闻 
 

    ○ 周三行情概况

    三大指数周三小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.04%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.23%，北证50指数跌0.65%。全市场全天成交额12219亿元，较上日缩量152亿元。沪深两市加上北交所超3400股下跌。

    小结：周三指数震荡，三大指全线小涨，沪深两市加上北交所逾3400股下跌。

    ○ 明晨，又有大消息

    美联储将于美东时间下午2点（即北京时间周四凌晨2点）公布最新利率决议。市场普遍预计美联储将维持利率不变，但投资者将密切关注鲍威尔会后发布的讲话内容。

    小结：消息热度较高，如果鲍威尔讲话偏鸽的话，则偏利好。明天早上可以看看相关动态。

    ○ 热点前瞻

    1、中东相关动态。

    2、美联储利率决议及鲍威尔讲话。

    3、题材热点主要有：AI算力概念、存储芯片概念、AI电池等等。

    小结：1和2消息热度都比较高，明天可以看看相关动态。

    ○ 晚间热点消息

    1、近期主要热点有：光模块概念、PCB概念、稀土/稀土永磁概念、创新药概念、新消费概念、银行板块、自主可控概念、一季报业绩大增类型等等。

    2、晚间，美股三大指全线小涨，截至发稿时，涨幅皆在0.5%以内。

    
四、新股新可转债日历（注：不含北交所）

1、新股：无
2、新可转债：无
3、周四上市新股：无
4、周四上市可转债：无

    

6.19周四盘前策略

1、隔夜，美股涨跌不一，道指跌0.1%，纳指涨0.13%，标普跌0.03%，美股热门板块：林业与纸制品，稀有金属，互联网金融，激光雷达，地面运输，交易经纪商，指纹技术，中概科技，基因编辑，纳米，大消费，卫星通信，金融科技，太阳能，加密货币，区块链等。

2、稳定币第一股Circle股价飙升超34%，创IPO以来最大单日涨幅，股价逼近200美元，再创历史新高。

3、据，特朗普表示，美国不寻求停火，而是要求“伊朗没有核武器”，还表示，“仍有可能达成协议”。

4、本周三特朗普透露，伊朗方面已经主动接触，甚至暗示会派代表团来白宫谈判。特朗普说：“他们想谈判。他们甚至建议来白宫。这很勇敢。这对他们来说并不容易。”特朗普认为，下周将是一个关键节点，事态的发展可能不需要等到那时就会明朗。据央视，特朗普暗示冲突可能很快结束，并称“不确定这场冲突还会持续多久”。他补充道，“接下来的一周将非常关键，甚至可能更早出现转折”。

5、6月18日，潘功胜在2025陆家嘴论坛上表示，新型技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，大幅缩短跨境支付链条，也对金融监管提出挑战。

6、近日，工信部、教育部等六部门联合印发《纺织工业数字化转型实施方案》。其中提到，到2027年，数字化转型基础支撑能力进一步提升，新模式新业态持续涌现，有力推动产业高质量发展。到2030年，新一代信息技术赋能纺织工业数字化改造取得显著成效，进一步推动企业生产方式、经营模式、组织形式变革和创新，实现纺织工业全价值链跃升。

7、在6月18日举行的人民币跨境支付系统（CIPS）跨境银企合作专场活动中，CIPS人民币国际信用证业务在五大国有银行相关海外分行、渣打银行、汇丰银行、开泰银行、巴西Master Bank等外资银行以及中国五矿、通用技术集团等企业见证下正式开通。

8、指数方面，大概率继续箱体震荡，目前局势不明朗，题材轮动快，指数就很难有一致性的方向选择。

9、板块，昨晚稳定币第一股circle大涨34%，再创历史新高，有望刺激A股稳定币板块，数字货币板块继续大涨。农化制品今天有望反弹，可以关注一下，游戏版块暑期档利好，昨天已经开始修复可以继续关注，科技股局势不明，暂时观察。

10、个股方面，可选项很少，注重趋势，趋势强的继续抱团，老热点股如果没有走A杀可以关注低吸机会。

6.19股市早8点丨“发射架”仍引而不发

2025年6月19日（周四）

每日大道正道消息

    ▊美联储维持基准利率不变

    仍预计今年将再降息两次

    周三，美联储在预期通胀上升和经济增长放缓的背景下维持利率不变，同时仍暗示今年将有两次降息。

  （沙：市场普遍预期美联储本周不会降息，符合预期，自去年12月以来，美利率一直保持在4.25%-4.5%未变。）

    

    ▊道指小跌纳指小涨 

    道指跌44.14点，跌幅为0.10%，报42171.66点；

    纳指涨25.18点，涨幅为0.13%，报19546.27点；

    标普跌1.86点，跌幅为0.03%，报5980.86点。

  （沙：英伟达收于145.48美元，涨0.94%；苹果小涨0.48%、特斯拉涨1.78%。

    纳斯达克中国金龙指数收跌0.82%、中概股股指收跌0.99%。）

    ▊外盘其它

    美黄金每盎司3382.35美元，跌24.55美元，跌幅0.72%。

    美原油期货上涨0.30美元，涨幅为0.4%，收于每桶74.84美元。该合约昨上涨4.3%。

    美元指数98.8808点，离岸人民币7.1939元，在岸人民币收于7.19元。

    富时中国A50指数期货昨白天收涨8个点，夜盘跌50余点。

    ▊昨A股七成票收绿

    1、沪深两市合计成交11910.88亿元，成交额较上一交易日减少161.34亿元。

    2、两市合计1729只个股上涨，3296只个股下跌；50只个股涨停，13只个股跌停。

    3、两市主力资金净流出146.58亿元——

    4、北向资金共成交1280.58亿元，占两市总成交额的10.75%——

     5、盘后龙虎榜数据显示，机构席位资金合计净卖出约1.71亿元——

   （沙：银行股昨再度走强，板块指数又一次刷新历史纪录，连续4个月上涨。农业银行、成都银行、北京银行、浦发银行等批量复权创历史新高。）

    ▊科创板“1+6”落地 

    将设置“科创成长层”

    就在证监会主席吴清宣布“继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革”的政策措施6个小时后，证监会发布了《关于在科创板设置科创成长层，增强制度包容性适应性的意见》——

     设置“科创成长层”后，现有和新注册的“未盈利科技型上市公司”将全部纳入其中。

 （沙：存量32家企业料将纳入科创成长层。

   不叫什么“板”而叫“层”！不说“亏损”而说“未盈利”！）

 老沙的感觉

    ▊如图——

   “发射架”仍引而不发

    蓄之既久，其发必速？

    昨有根长下影

    看上去承接力尚可

    实则为银行股托盘

   （仍有下行压力

     但下行空间不大）

坚定看好AI光模块方向（附股）

国泰海通：本轮AI上涨前期主因【利空出尽和配置较低】推动、个股α更强，我们认为目前逐步进入【业绩超预期上修+AI应用闭环(Cursor和Token增长）共振】 新阶段。

伴随Q2相关公司业绩兑现【易中天上修】，逻辑将进一步强化！后续市场有望显著上修26年相关公司净利润预期、首推白头和弹性标的！

①Q2龙头旭创望出现明显的收入/净利润/利润率拐点，将大幅催化市场对于光模块业绩弹性认知；

②【东山精密】并购索尔思极具代表性，将加速市场对于光模块25/26年供不应求的认知！

中际旭创、东山精密、新易盛、天孚通信、仕佳光子、博创科技、太辰光、华工科技、光迅科技、剑桥科技、源杰科技、联特科技、汇绿生态、德科立、光库科技、腾景科技、致尚科技、长光华芯等。

 

20250619财富早餐

20250619财富早餐

1、欧债：周三欧市尾盘，英国10年期国债收益率下跌5.6个基点，刷新日低至4.494%。德国10年期国债收益率下跌3.9个基点，刷新日低至2.496%。法国10年期国债收益率跌3.7个基点，意大利10年期国债收益率跌4.3个基点，西班牙10年期国债收益率跌3.9个基点，希腊10年期国债收益率跌4.5个基点。

2、美债：周三纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率大致持平，报4.3909%。两年期美债收益率跌1.04个基点，报3.9414%。20年期美债收益率跌0.25个基点，报4.9043%；30年期美债收益率跌0.20个基点，报4.8887%。三年期美债收益率跌0.56个基点，报3.8944%；五年期美债收益率持平，报3.9908%；七年期美债收益率涨0.26个基点，报4.1770%。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌1.765个基点，报+5.110个基点。02/10年期美债收益率利差涨1.242个基点，报+44.526个基点，02:21（美联储主席鲍威尔新闻发布会开始前不到十分钟）刷新日高至+45.935个基点。02/30年期美债收益率利差涨0.939个基点，05/30年期美债收益率利差跌0.097个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨0.18个基点，报2.0545%。

3、美股:  道琼斯:下跌-44.14点，收于42171.66，涨幅-0.1%; 纳斯达克:上涨25.18点，收于19546.27，涨幅0.13%; 标普500:下跌-1.85点，收于5980.87，涨幅-0.03%;

4、欧股:  德国DAX30:下跌-116.84点，收于23317.81，涨幅-0.5%; 英国富时100:上涨9.44点，收于8843.47，涨幅0.11%; 法国CAC40:下跌-27.61点，收于7656.12，涨幅-0.36%;

5、原油:  布伦特原油当月连续:下跌-0.37点，现价76.08，涨幅-0.48%; NYMEX原油:下跌-0.26点，现价73.24，涨幅-0.35%;

6、黄金白银:  COMEX黄金:下跌-15点，现价3393.1，前高3509点,涨幅-0.44%; COMEX白银:下跌-0.143点，现价36.77，涨幅-0.39%;

7、美元指数:下跌-0.03点，收于98.83，涨幅-0.03%;

8、国内期货：6月18日，国内商品期货多数收涨，原油涨超6%，对二甲苯、集运欧线、PTA、甲醇、液化气、苯乙烯、LU燃油涨超3%，瓶片、沪银、氧化铝、乙二醇涨超2%，跌幅方面，多晶硅跌2%。

9、国际金属：LME期铜收跌14美元，报9656美元/吨。LME期铝收跌4美元，报2547美元/吨。LME期锌收跌2美元，报2636美元/吨。LME期铅收涨17美元，报1993美元/吨。LME期镍收涨129美元，报15053美元/吨。LME期锡收涨88美元，报32354美元/吨。LME期钴收平，报33335美元/吨。

10、央行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上宣布八项重磅金融开放举措。一是在上海设立银行间市场交易报告库；二是在上海设立数字人民币国际运营中心；三是在上海设立个人征信机构；四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点；五是在上海发展自贸离岸债；六是在上海优化升级自由贸易账户功能；七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新；八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。

11、北京时间周四（6月19日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是该行连续第四次决定维持利率不变。

12、金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》明确，经过五至十年的建设，上海国际金融中心能级全面提升，现代金融体系的适应性、竞争力、普惠性显著提高，金融开放枢纽门户功能显著强化，人民币资产全球配置中心、风险管理中心地位显著增强，基本建成与我国综合国力和国际影响力相匹配的国际金融中心。

13、中国证监会制定了《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》。《科创板意见》在持续抓好“科创板八条”落地实施的基础上，以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展的堵点难点，同时进一步加强投资者合法权益保护。

14、证监会主席吴清6月18日在2025陆家嘴论坛上表示，创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。

15、科创债：6月18日上午，证监会主席吴清透露科创债ETF发行安排，当日下午，首批10家基金公司完成产品上报。根据证监会网站显示，包括易方达、博时、广发、招商、鹏华、华夏、嘉实、富国、南方和景顺长城首批10家基金公司率先“尝鲜”科创债ETF，均已经上报相关产品。

16、热点中东： 1.当地时间18日，哈梅内伊强调，伊朗绝不接受任何“强加的和平或战争”，因为伊朗民族不会投降。宣布伊朗与以色列冲突进入新阶段：“大战开始了。”  2.以色列国防军宣布，对伊朗首都德黑兰展开新一轮袭击。根据国际原子能机构所掌握的情况，没有证据显示伊朗正计划制造核武器。  3.美国总统特朗普已批准了对伊朗的攻击计划，但暂不下达最终命令，以观察伊朗是否会放弃其核计划。特朗普希望通过威胁手段迫使伊朗满足其要求。

17、热点跨境投资：国家外汇局起草了《国家外汇管理局关于深化跨境投融资外汇管理改革有关事宜的通知》，并向社会公开征求意见。一是深化跨境投资外汇管理改革，二是深化跨境融资外汇管理改革，三是优化资本项目收入支付便利化，分别包含四项投资端政策、两项融资端政策和三项支付便利政策，综合体现外汇管理深化改革、扩大开放、促进引资稳资导向。中国证监会发布公告，经商中国人民银行、国家外汇局，将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。后续，中国证监会还将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措，有力推进资本市场高水平制度型开放。

18、热点跨境支付：人民币跨境支付系统（CIPS）跨境银企合作专场活动在上海举行，人民币跨境支付系统（CIPS）与6家外资机构举行直接参与者签约仪式，与泰国盘谷银行举行直接参与者上线仪式。其中，标准银行、非洲进出口银行、阿布扎比第一银行、吉尔吉斯斯坦Eldik Bank、大华银行成为CIPS直接参与者，标志着CIPS境外外资直接参与者首次覆盖非洲、中东、中亚及新加坡离岸人民币中心，将进一步便利跨境人民币使用。

19、热点光芯片：中国科学院上海光机所消息，近日，中国科学院上海光学精密机械研究所空天激光技术与系统部谢鹏研究员团队在解决“光芯片上高密度信息并行处理”难题上取得突破，研制出超高并行光计算集成芯片“流星一号”。

20、热点氢能源：福建省印发的《福建省氢能产业创新发展中长期规划》提出，2025—2030年为起步发展期，力争形成3万吨/年绿氢生产能力，10万吨/年氢基绿色燃料生产能力，氢能产业总产值突破600亿元/年；2030至2035年为快速跃升期，形成涵盖交通、储能、工业等多元应用场景的产业体系，总产值突破3000亿元/年。

21、热点存储芯片：5月R4单月涨幅53%，创2017年以来最大涨幅。三星、SK海力士、美光等三大科技巨头集体宣布停产，导致R4“有钱没货”。在业内人士看来，三大巨头集体退出R4市场，一方面是卷不过中国厂商：过去2年，存储疯狂扩产R4；二是聚焦盈利能力更强、更高端的R5和高带宽内存（HBM）。

22、热点机器人：摩根士丹利分析师发布研究报告称，中国机器人市场规模预计以每年23%的增幅快速增长，在未来四年翻一倍以上，巩固中国在全球机器人领域的统治地位。

23、热点PCB：得益于AI技术的快速发展，相关CCL/PCB产品规格和技术不断向高端化升级发展，价值量也得到明显提升。AI需求将延续高增态势，而国内产业链企业通过长期布局，已逐步成为高端市场重要的供应商，在AI PCB等高附加值产品需求持续放量下，PCB产业链相关企业盈利水平有望持续增厚，将推动经营业绩快速增长。

24、热点智能眼镜：Rokid与支付宝日前上线全球首个智能眼镜支付功能，通过内置支付宝“看一下支付”，方便用户在忙碌或不便操作手机时可直接在眼镜内支付。据了解，这项功能会在新品Rokid Glasses上搭载。目前Rokid Glasses全球订单量已突破25万台，并将于6月底开启交付。此外，Meta与运动品牌Oakley联手合作推出新款AI眼镜——Meta Oakley预计于6月20日发布。

25、卧龙电驱：公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司挂牌上市，以深化全球化战略布局，提高公司国际形象及综合竞争力。关于本次H股发行并上市的具体细节尚未确定。

26、安泰科技：有投资者在互动平台询问安泰科技关于最近公司在稀土永磁出口许可证方面进程，安泰科技回复称，公司积极采取措施按照有关规定开展出口申报，目前已有部分订单获得了出口许可。

27、大中矿业：公司拟在临武县建设“年产3000吨金属锂电池新材料项目”，项目总投资10亿元。项目分三期建设金属锂电池新材料生产线，其中：一期为科研攻关阶段，2025年完成金属锂电池新材料研发、小试、中试；二期规划建设年产1000吨金属锂电池新材料生产线，计划于2026年4月开工建设，2027年底建成投产；三期规划建设年产2000吨金属锂电池新材料生产线，计划于2027年6月开工建设，2028年底建成投产。

28、国轩高科：公司首条全固态中试线已正式贯通，金石全固态电池PACK系统已完成初步开发应用工作，并开启装车路测。

29、五粮液：截至目前，五粮液集团公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计增持公司股份470.37万股，占公司总股本的0.12%，增持金额为6.06亿元。本次增持计划尚未实施完毕，五粮液集团公司将按照增持计划继续实施增持，公司将根据有关规定及时履行信息披露义务。

30、爱柯迪：公司拟1亿元至2亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过24.17元/股。

31、太极实业：公司控股子公司海太半导体拟与SK海力士签署《第四期后工序服务合同》，提供半导体后工序服务，合同期限为2025年7月1日至2030年6月30日。该合同构成关联交易，未构成重大资产重组。公司董事会已审议通过该议案，尚需提交股东大会审议。此次合同签署有利于公司半导体业务的发展，预计在未来五年为公司提供稳定的盈利和现金流。

今日关注：

32、AI硬件PCB：逸豪新材、科翔股份、诺德股份、沪电股份

33、军工股:长城军工、北方长龙、联建光电、捷强装备、晨曦航空、苏州龙杰、贵绳股份

34、智能机器人:中超控股、中京电子、标准股份、比依股份、大为股份、

35、油气板块:准油股份、山东墨龙、贝肯能源、

36、数字货币:协鑫能科、东信和平、楚天龙、翠微股份

上海国际金融中心核心受益股

根据政策辐射范围及受益强度，核心标的可分为五大赛道：

1. 金融基础设施升级（政策第3条）

跨境支付龙头：广电运通（002152）（数字人民币跨境支付核心服务商）、新大陆（000997）（CIPS跨境清算系统建设方）

清算系统服务商：科蓝软件（300663）（银行跨境支付接口市占率超40%）、长亮科技（300348）

数据中心基建：数据港（603881）（上海金融数据中心核心供应商）

2. 金融机构能级提升（政策第2条+第4条）

头部券商：海通证券（600837）（在岸离岸业务协同最强）、国泰君安（601211）（衍生品牌照最全）

国际业务银行：浦发银行（600000）（自贸区FT账户首创行）、上海银行（601229）（科技金融贷款占比超25%）

外资参股券商：华鑫股份（600621）（摩根士丹利证券控股方）、方正证券（601901）（瑞信证券并购主体）

3. 金融科技深度应用（政策第5条+第6条）

区块链+供应链金融：航天信息（600271）（发票区块链平台覆盖80万企业）、易见股份（600093）

智能风控系统：恒生电子（600570）（O45风控平台市占率70%）、同花顺（300033）

银行IT改造：宇信科技（300674）（信贷风控系统头部服务商）

4. 科创金融改革试验区（政策第5条）

创投平台：张江高科（600895）（园区聚集科创板企业38家）、市北高新（600604）

科技银行：沪农商行（601825）（科技企业贷款年增30%）

5. 风险管理中心建设（政策第1条）

期货龙头：永安期货（600927）（场内期权做市份额第一）、南华期货（603093）

衍生品系统服务商：顶点软件（603383）（期货CTP系统核心供应商）

中美核聚变投资加速，从实验堆向商业化前进

事件：中油资本公告，拟出资6.55亿元，与中国石油集团、中国石油股份以自有资金按原有持股比例共同向昆仑资本进行增资，用于投资可控核聚变项目。国内聚变领域资金活水不断涌入，推动现有装置加速迭代升级和招标落地。

1、据天眼查数据，中油资本目前持有昆仑资本20%股权，因此，若中油资本、中石油集团、中石油股份三家以原有持股比例共同增资昆仑资本，则此次三家共计增资32.75亿元，增资后出资规模达147.25亿元。

2、昆仑资本积极布局核聚变链条，昆仑资本参与的聚变产业链公司包括：聚变新能（持股20%）、中国聚变（拟持股20%）、上海超导（昆仑资本投Pre-IPO轮，具体持股比例未公开，估值60e+）、上海太洋（铍产品，持股3.05%）等，显示核聚变行业投资旺盛，行业订单可见度进一步提高。此次为昆仑资本继去年以来第二次大幅增资可控核聚变项目、充分表明中石油集团堆聚变未来趋势的肯定。

3、核聚变商业化提速明显，6月16日，美国聚变产业协会（FIA）发布了《聚变项目的高效审批》指南文件，鉴于89%的聚变开发商确信自己将在2030年代或更早实现聚变能源商业化，该文件概述了支持聚变电站高效部署所需的审批政策，并呼吁建立快速响应、规模适配且符合项目特性的审批流程；日本正式发布了修订后的《聚变能源创新战略》文件，与上次修订相比，本次修订将发电实证节点正式从2050年代提前至2030年代，聚变产业提速明显。

4、为什么当下是可控核聚变的新阶段？

- 政策与资本双轮驱动产业化。1）政策上，中国通过多项财政支持、央企协同、研发创新及安全监管等政策举措推动核聚变产业发展；海外锁定30-40年代商用时间窗口，技术路线多样。2）投资上，24年全球聚变企业达50家，80%为私营，美国占半数，国内以聚变新能和中国聚变能领衔，聚焦25-30年的Q值验证和30-40年的商业电站落地目标。

- 多种技术路径百花齐放、实验&工程有望突破。1）高温超导磁体将托卡马克体积缩小至传统装置的1/40，成本降低、迭代加速，是未来发展方向； 2）直线型磁惯性装置Helion计划25年下半年达到Q>1，28年实现50MW商用并网；3）NIF惯性路径单次点火Q>2；提出聚变-裂变混合堆规划等。

- 装置密集建设期、招标体量大。核聚变单堆实验装置投资百亿元量级，国内25-27年是聚变装置密集建设期，包括BEST、洪荒170、和龙-2、星火一号等，综合年均投资超100亿元，规模体量大。

- 节点验证即将到来、拐点渐近。25-26年SPARC与Helion将验证高温超导/磁惯性路线的Q值；27-28年国内多个装置建设完成，验证自主可控Q值。

5、基于大国竞争视角，目前行业的长期成长趋势已经确立，国际及国内装置加速建设下，零部件企业订单有望得到充分释放，同时国内后续或有潜在的行业顶层设计或支持资金预期。

6、中美核聚变投资加速，从实验堆向商业化前进

核心结论：中美核聚变投资加速、磁体和堆内构件是核心环节。我们认为，核聚变技术是能源领域重大技术革命，中美等核能强国均重点发力可控核聚变。2020年以来全球聚变公司累计投资加速提升，目前全球共13家聚变企业设定了2030年前反应堆Q>1的目标，可控核聚变迎来新一轮加速发展期。从投资规模来看，聚变实验堆堆投资规模百亿量级，反应堆投资占比约40%。根据Neil Mitchell对ITER成本测算，磁体、堆内构件占反应堆成本分别为28%/17%，是聚变堆资本开支的核心环节。

投资建议。我们认为核聚变当前正处于投资加速的过程中，中美均大力发展聚变研发，核聚变将迎来新一轮加速发展期。从投资逻辑看，磁体、堆内构件占反应堆成本分别为28%/17%，属于资本开支的核心环节。我们认为当前处于聚变产业链密集招标阶段，核心组件充分受益。1）在超导磁体方面，重点关注精达股份（上海超导）、联创光电，永鼎股份；2）在堆内组件方面，重点关注国光电气、安泰科技，合锻智能。

7、天府核聚变论坛反馈：

- 环流三号三乘积创新高。环流三号近期三乘积达到10的20次方量级，距离“点火”只差一个数量级；HL-3目标在于高性能等离子体运行及相关物理研究(高密度、高比压、高自举电流)、先进偏滤器概念设计与验证、高热负药材料与部件测试等，下一步将迈向氘氚聚变运行实验运行阶段。

- 中核对核聚变的重视程度明显提高。近年中核对核聚变的资源投入明显增加，体现在相关研究人员的待遇、所内研究生/博士的招聘力度等方面；上海聚变运行在即，集团已经对相关的人员安排进行过提前摸排，星火一号也在紧锣密鼓推进；中核内部对于核聚变的定位从跟随逐步变为引领，力求在国内实现人类的第一次“点火”。

8、部分可控核聚变公司近况更新：

- 旭光电子：百千瓦级与兆瓦级电子管、馈通线路、快速开关，已有几千万在手订单，包括合肥项目及海外客户。此外还在储备其他产品提升价值量。核聚变电子管为耗材，目前仅旭光、法国泰勒斯。

- 联创光电：高温超导磁体+低温系统龙头，项目投资占比约1/3，目前已有星火一号、合肥项目订单。预计星火一号年底前拿到环评，招标有望启动（公司全拿的话订单40亿+）。

- 国光电气：真空室、偏滤器、包层等设备及涉氚设备等，环流3号改造去年11月份已拿到约3000万订单，预计今年交付；其他国内项目也在对接，卡位优势好。

- 合锻智能：真空室已拿到BEST项目2.1亿订单，并向偏滤器、第一壁拓展。合肥BEST项目核心供应商。

- 精达股份：持股的上海超导，系国内高温超导带材头部供应商，客户包括联创、能量奇点及科研院所等，毛利率70%-80%。同时，子公司恒丰特导受益数据中心增长明显。

- 安泰科技：第一壁（钨或钨铜合金）、偏滤器（钨基复合材料）等，1）早年已给ITER供货；2）BEST：4月份招标4000万，预计9月份交付，还会有后续招标，国内其他家也在对接。

- 王子新材：加热&储能电容器领先供应商，已接BEST单子金额在4000+万，独供；其他项目也接触，比如先觉项目。

- 弘讯科技：校正场线圈电源控制系统，1）ITER先导项目“JT-60SA”中标金额180万欧元，23年12月已完成交付并点火；2）意大利ENEA的DTT项目，中标金额360万欧元，预计2025年完成。每日调研精选

天风MorningCall·0619 | 固收-政策性金融工具/银行-贷款利率/国银金租

固收|利率专题——政策性金融工具的历史与当下

1、历史上的政策性金融工具。此前推出政策性金融工具是在2022年，彼时通过发行开发性金融债券筹资补充重大项目资本金，作为逆周期调节手段应对经济下行压力。再往前追溯，2015-2017年，国开行、农发行还曾定向发行专项建设债券，用于支持国家重大项目建设，二者在形式上有所类似，均由政策性银行募集资金并投放至特定领域，形成支持。上述两项工具均是在逆周期调节，稳住经济大盘、增强地方投资能力的背景下推出的，具有撬动实体信贷、增强财政可持续性、运作更为市场化、成本低、投放快等特点，但在支持力度、投资领域、运作模式等方面又略有差异。2、新型政策性金融工具或有哪些关注？与前两轮较为不同的是，新型政策性金融工具的投向领域或更聚焦科技创新、消费、外贸等领域。此外，其规模及杠杆撬动效应，以及后续使用发行节奏，市场均较为关注。当然，因时因势而变，当前宏观图景和微观基础已发生了较大不同，此次政策性金融工具的投向导向也有所不同。

风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治风险。

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银行|行业深度：2025年贷款利率下行幅度有望显著放缓

1、LPR改革后，除2021年货币政策回归常态化期间，其他大部分时候贷款利率都在大幅快速下行。期间三个阶段的贷款利率走势值得关注：LPR改革深化和宽松货币政策加码后的快速下行阶段（2020年）、信贷供需失衡主导的大幅下行阶段（2022年）、贷款利率和LPR点差压降放缓的阶段（2024年）。2、基于贷款利率走势判断的市场启示。对银行资产负债配置行为而言：①预计年内LPR和存款降息幅度相对有限。②中期维度看，银行自营在二级市场配置债券的性价比也会受到一定约束。③监管对于银行信贷规模要求可能会进一步降低。对银行股投资价值而言：①贷款利率下行放缓，减轻息差压力，银行业绩有望筑底企稳。②利率下行期，银行股高股息优势显著。③增量资金有望持续涌入银行板块。整体来看，我们认为银行股仍具备较高投资价值，建议重点关注成长性较强的优质区域中小行和经营稳健的国有大行。

风险提示：经济复苏不及预期，贷款利率大幅下行，数据测算误差。

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非银|国银金租（01606）首次覆盖：老牌业务表现稳健，新兴业务前景广阔

2024公司实现总收入285.6亿元，同比+7.2%；归母净利润45亿元，同比+8.5%。1、老牌业务：航空租赁小幅收缩，船舶租赁快速增长。公司作为国内首家推进航空租赁市场化和国际化运营的租赁公司，目前现役机队的价值位居全球第9位。公司船队规模共计253艘，其中散货船173艘，单船平均使用率为99.6%，维持国际顶尖水准。2024年，公司船舶租赁分部共实现收入77亿元，同比+32.4%；船舶租赁业务新增业务投放创新高，同比+48%至119亿元，全球航运市场高景气带动船舶租赁业务增长。2、新兴业务：普惠金融和绿色能源与高端装备租赁前景广阔。截至2024年末，普惠金融实现收入30亿元，同比快速增长47.6%；普惠金融业务新增业务投放228亿元，同比+6.6%；公司积极响应国家战略部署，不断提升在国家重点领域的服务成效。绿色能源与高端装备租赁实现收入37亿元，同比大幅提升，同比+62.1%；新增业务投放471亿元，同比+102.2%。我们预计2025/2026/2027归母净利润分别为47亿元、49亿元及53亿元，同比+3.5%/+5.3%/+7.3%。我们给予国银金租1.2XPB估值，对应目标价为2.68元/股，较目前2025年6月17日收盘价1.45元仍有85%的增长空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：利率上行；地缘政治风险；上游交付延期风险；新兴业务发展不及预期。

陆家嘴会议大部分内容符合预期；对稳定币的提及、加速推进人民币国际化的相关表述或影响金融科技板块走势；外部局势影响下，军工和能源走强；海外映射下科技、AI硬件和算力方向有所回升。

电新&中小市值|欧陆通（300870）首次覆盖：开关电源龙头企业，数据中心电源开拓成长曲线

24 年公司实现营业收入 37.98 亿元，同比增长 32.32%，营业收入规模突破历史新高。主。1）算力需求增长，服务器电源市场扩容。2020-2023年全球算力规模CAGR达46.5%，中国服务器市场规模2019-2023年CAGR达15.6%。数据中心和服务器产业市场规模或将进一步扩大，数据中心电源市场需求有望提升。2）大陆厂商崛起，高端市场突破进行时。2023年全球前16大电源厂商中，中国台湾地区厂商上榜7家，其中前五大有四家为中国台湾地区厂商，中国大陆电源厂商在成本控制和服务能力方面具有优势，未来有望快速抢占市场份额。3）AI服务器电源：市中国AI服务器市场2025年市场规模预计达630亿元，2021-2025年CAGR达15.8%。4）头部客户绑定，全球产能扩张。公司高功率服务器电源产品已处于国内领军水平，客户大多为知名品牌企业。预计2025-2027年公司总营收分别为46.34/56.26/67.13亿元，同比+22%/+21.4%/+19.3%；归母净利润分别为3.37/4.69/5.53亿元，同比+25.8%/+39.0%/+18.0%。考虑到公司服务器电源有望放量，主业未来增长可期，我们给予公司2025年40倍PE，对应公司目标价为126.53元，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示：宏观经济波动及下游行业景气度风险；主要原材料价格波动风险；汇率波动风险；毛利率下降风险；贸易摩擦风险；不可抗力因素带来的不确定风险。

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化工&金属材料|蓝晓科技（300487）：吸附材料弥补提锂项目下滑，生命科学、超纯水突破

蓝晓科技公布2024年年报，公司2024年实现营业收入25.54亿元，同比+2.6%，实现归母净利润7.87亿元，同比+9.8%；一季度实现营业收入5.77亿元，同比-8.6%，环比-12.91%，实现归母净利润1.93亿元，同比+14.2%，环比+1.22%。1、吸附材料收入保持较快增长，提锂项目下滑拖累系统装置下滑。吸附材料业务保持增长，系统装置同比下滑拖累较大：离子交换树脂/系统装置/技术服务2024年分别实现营业收入19.86/4.69/0.64亿元，同比分别+27.61%/-43.13%/-1.61%。公司2024年盐湖提锂系统装置实现营业收入仅为0.99亿元，相比2023年的5.20亿元，同比-80.96%，受此拖累系统装置板块收入下滑43.13%。2、固相合成载体持续放量，生命科学领域未来可期，超纯水实现突破。近年来，凭借Seplife2-CTC固相合成载体和Sieber树脂的高等级优质产能和持续稳定供货，公司已成为多肽领域的重要供应商。受益于GLP-1多肽类药物良好的市场表现，公司固相合成载体业务呈现出快速增长态势。一季度利润发布后，我们根据一季报小幅调整盈利预期，预计2025-2027年净利润分别为11.27/14.63/17.06亿元（25-26年前值为11.07/13.92亿元），维持“买入”评级。

风险提示：提锂项目订单不及预期；GLP-1药物销量不及预期；化工企业安全生产问题。

化工|瑞联新材（688550）：显示材料贡献收入增量，成本管控显著，利润高增

2024年公司实现营业收入14.59亿元，同比+20.7%，实现归母净利润2.52亿元，同比+87.6%；一季度实现营业收入3.44亿元，同比+4.8%，环比-5.83%，实现归母净利润0.46亿元，同比+32.9%，环比-31.3%。1、2024年显示材料贡献收入增长。公司2024年营业收入中，显示材料/医药板块/电子材料分别实现营业收入12.8/1.5/0.3亿元，三大板块同比分别+23.69%/13.59%/-29.90%。随着OLED面板在中大尺寸屏幕领域渗透率的稳步攀升，市场潜力持续释放。公司紧抓市场机遇，通过提升订单响应速度、稳定产品质量、严控生产成本等手段，2024年OLED业务呈现良好的发展势头，跃升成为公司第一大业务板块。2、公司收入结构变化、成本管控显著。公司显示材料板块毛利较高产品的销售占比有所提升，同时随着高附加值产品销量增加，规模效应凸显，成为驱动毛利率上升的重要力量。自2023年下半年以来公司全面构建战略性成本管控体系，通过工艺优化、节约挖潜、推行效益共享的生产考核机制激发员工积极性，不断提高精细化管理水平，公司整体效益不断提升。由于医药中间体业务快速增长，我们上调2025-2027年净利润预期为3.13/3.67/4.00亿元（25-26前值为2.70/3.42亿元），维持“买入”评级。

业绩大增1200%，甘李药业，逆袭了！

最近，一则财务数据的变动，揭开了国产胰岛素龙头之间尘封的往事。

2025年一季度，甘李药业的营业外收入为6121万元，主要是收到了通化东宝的诉讼执行款。

不禁令人好奇，这两家企业究竟有什么“恩怨”？

实际上，这两家企业的创始人是北大同窗，而且甘李药业还是以两人姓氏命名的(甘是甘李药业创始人甘忠如，李是通化东宝创始人李一奎）。

1998年，通化东宝出资设立甘李药业，两家企业也度过了一段“蜜月期”。

同年，甘李药业研发出我国首支二代胰岛素，并将产品专利卖给通化东宝，奠定了通化东宝在二代胰岛素市场的领军地位，2024年其市占率超40%，稳居第一。

直到2011年，通化东宝转让甘李药业全部股权，甘李药业开始了独立发展。

而这起诉讼，始于三代胰岛素产品的商标侵权争议。

2005年，甘李药业打破海外垄断，推出我国首支三代胰岛素长秀霖。2019年，通化东宝的三代胰岛素长舒霖上市，与长秀霖仅一字之差，且包装均以蓝色为主。

随后，甘李药业发起关于商标侵权的诉讼，2025年终审判定通化东宝需支付赔偿。

刨除诉讼不谈，近几年两家公司的业绩变化也让人津津乐道。

2022年，甘李药业因集采降价而陷入亏损时，通化东宝的净利润却实现了双位数增长。

然而2024年，甘李药业逆袭了！

2024年，通化东宝净利润亏损0.43亿元，反观甘李药业，净利润达到6.15亿元，同比增长80.75%。

2025年一季度，甘李药业的业绩延续高速增长，实现营收9.85亿元，同比增长75.76%，实现净利润3.12亿元，同比增长224.9%，扣非净利润增速更惊人，同比大增1150.17%。

那么，甘李药业是如何实现逆袭的？

第一，产品布局领先。

近年来，三代胰岛素由于起效更快、持续时间更长等特点，逐渐取代二代胰岛素，成为糖尿病用药的主流。

相比于通化东宝，甘李药业在三代胰岛素领域的布局更早，手握多款我国首个三代胰岛素产品，覆盖长效、速效、预混三个细分领域。

而且在四代胰岛素布局上，甘李药业也处于领先，目前四代胰岛素产品GZR4已进入三期临床。通化东宝则落后一步，于2024年终止了合作研发的四代胰岛素项目，导致2024年净利润减少2.15亿元。

 

产品布局的领先，离不开甘李药业坚守研发。

2024年，甘李药业砸下6.46亿元用于研发，占营收比重也达到21.2%，甚至高于艾力斯(13.53%)等创新药小龙头，并向恒瑞医药(29.4%)等创新药巨头看齐。

第二，实现价量齐升。

在2021年首次集采时，甘李药业为了在市场竞争中占得先机，采取了底线报价策略，即以较低的价格确保了产品全部中标A类。

在我国，对于A类中选产品在报量上会有适当倾斜，这不仅使公司产品销量大幅提升，而且为下次集采涨价留下空间。在2024年续采中，当通化东宝产品平均降价约15%时，甘李产品却实现了价量齐升。

在价方面，甘李药业的6款产品全部中选，且价格均比首次集采有所提升，平均价格增幅为30.9%。

值得注意的是，2024年公司的拳头产品长秀霖价格增幅为34%，带动公司生物制品毛利率比2023年增加2.71个百分点。

在量方面，这次甘李药业在续采中的首年采购量为4177万支，同比大增151%。

随着集采落地，公司覆盖的医疗机构也从2021年的1.8万家增至2024年的4.1万家。而且，本次续采的采购周期由两年延长至三年半，为公司提供了更长的规划期。

有赖于新一轮集采下胰岛素产品的价量齐升，2025年一季度，公司业绩大幅增长，其中销量影响和价格影响分别为2.38亿元、1.48亿元。

 

第三，加速出海。

2024年，全球糖尿病患者人数突破5.8亿，预计2050年将增至8.53亿。庞大的患者基数与持续攀升的患病率，使全球胰岛素需求不断上升。

而甘李药业凭借完善的胰岛素产品及产业链布局，成为出海先行者，是我国首个具备欧洲地区胰岛素生产资质的企业。

在新兴市场，公司已在马来西亚实现基础、预混、速效三代胰岛素全覆盖。

2024年，甘李药业海外收入为5.27亿元，同比增长23.89%，2025年一季度公司海外收入为0.95亿元，同比增长45.21%，增速明显加快。

整体看，甘李药业能够成功逆袭多亏了破釜沉舟的集采策略、领先的产品以及出海布局。

而通过两家企业接班人的动作，则可以看出其锚定未来的发展布局。

1.通化东宝:二代接班。

2024年，李一奎之子李佳鸿当选通化东宝董事长，并陆续出售持有的特宝生物股份，回笼资金向创新药企转型。

不过，通化东宝选择切入的减重和痛风领域，早已高手云集，在减重领域有华东医药、翰宇药业等竞争对手，在痛风领域面对研发进度更快的一品红，压力也不小。

2.甘李药业:博士履新。

2025年，随着甘忠如退位，80后董事长陈伟来到舞台，而二者的共同点是科研出身。

近年来，陈伟主导了甘李药业多个重点研发项目，包括国内首个胰岛素周制剂GZR4、GLP-1RA双周制剂GZR18(博凡格鲁肽)等，主要还是围绕胰岛素及其他降糖减重类药物。

其中，博凡格鲁肽是全球首款进入减重适应症Ⅲ期临床试验的GLP-1RA双周制剂，临床数据显示，治疗24周后其减重效果比司美格鲁肽更好，有望成为同类最优产品。

所以，我们不妨给这对老对手、老朋友一些时间，不管最后谁占据上风，都向我们表明一个事实:创新是唯一出路！

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。来自飞鲸投研

盘前思路

目前的情况来看，正向主升抱团的可能有PCB，冲突概念，直到这两个方向前排出现大分歧后才说结束的事。稳定币 板块缩容抱团，空间板及核心辨识度走势不错带动部分上板，但尾盘核心辨识度资金抢跑。东信和平、翠微股份、楚天龙、安妮股份，择强晋级赛。高标恒宝股份看能不能反核反包，走弱就谨慎一点。关注昨天尾盘抢跑这个的风向，如果四方精创，雄帝科技，恒宝股份这三个中任意一个大跌8个点以上那么就宁愿错过也别再去了，如果负反馈较大注意弹性标的的分化。不过板块资金介入较深，后面会反复。

冲突有两个3板一字给强度，后排的都晋级了，尾盘石油这块有个别抢筹。准油股份、贝肯能源、山东墨龙、金牛化工，冲突题材，继续择强晋级赛。捷强装备、通源石油，继续深水低吸上冲T，去弱换强。贝肯能源午盘换手冲板。早盘军工一度跟随石油加强，日内也拉了几个首板。板块的消息面催化不断，会有资金不断去博弈，关注前排的反馈，继续强势也可以找弹性套利的机会。

科技股昨天走强，胜宏科技，PCB＋业绩增长，科技绝对核心。逸豪新材、科翔股份、中富电路，择强套利。低位主板中京电子、诺德股份换手。。

医药创新药，常山药业，永安药业看趋势上行。

存储持续大涨，产业近期有啥变化？

存储板块昨天大涨后，今天继续大涨。大为股份、中京电子涨停，科翔股份20cm涨停。板块核心个股德明利、江波龙、好上好等个股持续大涨，板块发生了啥，一起来看下：

R4价格大幅上涨，国产存储迎来顺周期

事件1：三大DRAM原厂宣布陆续停产减产R4： 三星向OEM客户发函通知，其R4模组最后出货日期为2025年12月10日；SK海力士计划将R4产能占比降低约1/3；美光计划在未来2~3个季度逐步停止在主流及部分利基领域的R4出货。

减产主要为减少库存及亏损：将更多的产能用于R5的制造。这一转变也导致R4等成熟产品价格大幅上涨。6月以来，R4 8Gb（1G×8）3200现货价从5月30日的2.73美元涨至4.18美元，涨幅达53%；Q2以来，累计涨幅156%。

事件2：R4的快速上涨，导致出现“价格倒挂”

部分R4报价已高于高规格的R5。昨天6月17日晚R4现货价格全面上涨，涨幅居前的为R4 8Gb产品：

• R4 8Gb（1Gx8）3200上涨4.1%至4.18美元；

• R4 8Gb（1Gx8）2666上涨5.4%至4.29美元；

• R4 8Gb（512M×16）3200大涨8.8%至4.44美元；

• R4 8Gb（512M×16）2600大涨8.8%至4.44美元；

• R4 16Gb（1G×16）3200上涨6.3%至8.2美元，高于R5 16Gb（2G x8）的报价5.90美元。

继今年4月海外大厂调升NAND报价后，DRAM也因需求旺盛启动涨价，存储涨价周期已现。随着海外大厂退出，国产存储厂商有望持续提升份额；此外AI带动存储技术升级与需求提升，存储有望迎来新一轮成长周期，重点关注国产替代+顺周期+新技术迭代驱动成长机会。

国产存储也全面转向R5和HBM生产：R4产能持续收缩。因担心产能不足，部分厂商大举扫货，引发追价抢货潮，利基市场也同样受到涨价影响。建议积极关注国产厂商受益及行业顺周期景气度抬升。

另外存储产业两个趋势值得重视：

1.国内存储厂商迎来营收、业绩快速提升

国内IC设计公司主要在利基市场，受AI需求爆发叠加海外大厂退出双重利好，营收、业绩稳步增长。模组厂收入规模快速增长：德明利由23年的18亿元增长250%至24年的48亿元，佰维存储营收规模近翻倍，江波龙24年相较于23年收入增长75%

2.端侧AI智能化对存储小型化、高性能以及低功耗提出了极高的要求

其中高性能指的是高带宽及读写速度，AI端侧存储需在短时间内完成大量数据的读写操作；低功耗与小型化指的是在满足高性能的前提下尽可能地降低功耗、节省空间。重点关注相关公司佰维存储等

存储核心标的关注：

德明利：企业级存储进展顺利，Q2存储涨价迎业绩拐点，股价低位！

企业级存储深度布局，受益AI Capex+国产化率提升——

大陆互联网厂商加大capex，服务器存储需求旺盛，公司24年推出企业级存储解决方案，成功进入大陆互联网大厂供应链，

公司有望深度受益国内AI算力建设浪潮。

存储涨价，后续有望迎来季度利润拐点——

存储模组价格自3月开启涨价，预计Q2、Q3继续涨价。在上市存储模组公司中，公司存货占收入比例最高，25Q1公司营收同环比正增长，环比减少亏损，同时毛利率、净利率环比改善，预计随着存储价格上涨，公司盈利能力有望继续改善、迎来季度利润拐点。

另一个昨晚强调的AI眼镜存储核心标的：佰维存储

佰维存储：AI眼镜存储芯片明牌龙头，不仅贵而且买的还多

无论是299美金起的Meta还是999人民币的闪极用的都是佰维。另外即将上市的AI眼镜，大量用佰维。#AI#AR芯片单价 12美金，甚至比10美金的紫光展锐W517更贵。

其实，除了高通AR1之外，存储芯片是整个A眼镜中最贵的物料了，不单单是最贵的芯片

AI眼镜的最大预期差，市面上几乎 所有的AI眼镜用的都是佰维存储的芯片。

单机价值12美金，而且目前市场上看几乎所有的AI眼镜都用他的存储芯片，如果出货量1亿台，光这一项收入就达到12亿美金，可以再造一个佰维

另外Rokid链关注2月份映射的标的：亿道信息，浙版传媒，慈文传媒，佰维存储以及最近新发酵的思看科技。

其他存储核心标的关注：

澜起科技：R5加速渗透，PCIe Retimer持续放量，MRDIMM和PCIe switch提供弹性。

聚辰股份：服务器SPD伴随R5加速渗透增长。汽车级EEPROM行业增长+国产替代，有望再造一个聚辰股份。

兆易创新：利基型R4涨价，MCU持续增长，定制化DRAM打开空间。主线调研

AI Agent生态崛起——计算机行业2025下半年策略

投资要点

1、2025上半年行情回顾

截至6月12日，2025上半年申万计算机行业涨幅为8.80%，处于全行业第十三，上半年整体跑赢沪深300，相较于大盘，板块波动较大。一季度由于DeepSeek、MCP等催化，AI应用迎来趋势性行情，二季度恰逢业绩披露期，计算机板块迎来业绩兑现压力。行业PE(TTM)为79.82倍，五年来平均水平为59.80倍，当前板块PE估值处于过去五年来较高水平。

2025年1月底至今，计算机行业估值提升明显，主要系DeepSeek带动A股科技资产重估，4月后因关税扰动，驱动自主可控和跨境支付板块上涨。

2、下半年专注于AI应用，大模型迭代向强推理、多模态、低成本、广开源的方向进展，大模型应用正在从Copilot转向Agent，从辅助向执行过渡。

1）应用上，大模型应用从辅助（Copilot）向执行（Agent）、决策（Intelligence）过渡，AI应用可以独立规划任务路径、调用工具并执行决策，最终在无需人工干预的情况下实现预设目标。据Gartner 预测，到2028年，33% 的企业软件应用将包含代理式人工智能，而2024年这一数字不到1%，且至少15%的日常工作决策将通过人工智能代理自主做出。

3、美国： 25Q1大厂AI云业务盈利能力亮眼，Capex持续高增应对未来行业需求增长。IT服务厂商收入增速预期提升，国内IT服务性质的软件公司偏多，这一海外趋势可以作为产业参考。AI应用厂商盈利质量显著提升，Agent商业空间逐步打开。根据Statista数据，预计2025年全球企业软件和IT服务支出规模将达到1.25/1.73万亿美元，同比分别增长14.2%/9.0%，AI Agent浪潮下行业需求增长有望带动SaaS软件及IT服务供应商的加速成长。

1）海外大厂：2025Q1微软、谷歌、Amazon等大厂云业务保持增长态势。谷歌GCP经营性利润率同比大幅提升8.33pct；在应用层面，微软已推出Researcher和Analyst两款AI Agent。谷歌积极布局AgentSpace，旨在为企业用户打造搜索和AI Agent中心，近期的谷歌“I/O 2025”大会上，发布了A2A协议v0.2版本，更新后的A2A协议支持状态交互，可提升自动化任务的执行效率。

2）IT服务厂商：宏观因素叠加AI落地需求拉动厂商人效持续提升。我们跟踪8家美股IT服务厂商25Q1，单季度营收平均增速为5.64%，自2024Q2以来营收规模明显提速，同时合计实现经营性利润61.11亿美元（YoY +11.03%）。

3）AI应用厂商：自2023年下半年以来，受益于AI商业化赋能，应用厂商整体盈利能力实现显著提升。我们统计了9家AI应用厂商业绩，25Q1单季度平均营收增速为20.37%，考虑盈利能力，厂商合计经营性利润为50.08亿美元，同比增长20.71%。

3、国内：多Agent融合+AI Infra筑基+SaaS化付费提升或是大势所趋。我们坚持认为企业服务AI为最快落地方向，其次金融、自动驾驶等数据和算法领域积累深厚，也会迎来较大变化。

1）办公服务AI Agent将最快落地：企业服务或是AI Agent最先落地场景，办公/OA/ERP/营销等Saas厂商有望受益：1）具备数据入口优势；2）作为组织交互中心，可作为AI Agent入口；3）企业流程管理规则明确、节点清晰，能发挥AI Agent自动化优势。

2）AI+金融：AI agent助力金融业从内控走向创收。传统AI多用于单一业务流程的局部提效，而AI Agent的引入则推动了跨业务线的系统级协同，从局部流程提效，到全链路业务协同。

3）自动驾驶：产业链角度，看好国产替代、监管强化、产业链出海三条主线。量产车领域，L2+渗透率加速上升，传统车企高阶智驾进入落地元年。L4领域，关注全球Robota产业催化，无人车商业化迎来拐点。【浙商计算机】

北美算力反弹到现在，才刚刚开始？

北美算力反弹到现在，怎么看，26年EPS预期已经修复，估值扩张才刚刚开始

本轮算力最大的变化在于叙事逻辑改变，2条主线扭转了算力需求的悲观预期

1、推理需求成主导→capex转向opex→云厂ASIC爆发→PCB单卡价值量大幅提升（详细逻辑私聊）

2、主权AI崛起→本地化算力接力→NV生命周期延长

PCB的核心矛盾

依然在产能，始于23年的扩产周期看似与AI需求契合，实际看结构上主流厂商的扩产集中在东南亚，而东南亚产能释放不及预期，国内新扩的人力与资金挑战大，产能释放需要时间，因此产能为王仍然是未来2年的主旋律，订单有望看到持续外溢。

胜宏科技、生益电子相继新高后还能买哪些

东山精密：优质光模块资产有望持续超预期，东山赋能下产能扩张提速，海外客户导入全面超预期，26年业绩有望大爆发，垂直一体化下光芯片资源稀缺，目标千亿市值

沪电股份：综合实力最强，交换机与asic核心供应商，北美重要客户全部供应，谷歌亚马逊meta等自研全部在供，产能方面下半年到明年一直有技改陆续释放新产能，25-26业绩预期38/45亿+,最确定的龙头之一，千亿市值可期

生益科技：高速CCL已经在NV链快速放量，未来进入AWS的T3弹性巨大，CCL是未来PCB价值量升级的核心驱动力，竞争格局更好，子公司生益电子也能显著增厚并表利润，市值新高可期

深南电路：海外客户被严重低估，产品结构仍有巨大优化空间，海外有arista/谷歌meta等客户，光模块业务利润弹性大，载板业务期权价值尚未有效定价，市值目标有望追平沪电

景旺电子：二线PCB中最有潜力品种，公司HDI与高多层产能储备大，部分料号已经通过NV认证，预计年内看到AI收入，26年业绩有望进入爆发期

跌多涨少，后市怎么看

昨全天窄幅整理，收盘三大股指均小幅上涨，沪指涨0.04%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.23%。沪深两市成交额1.19万亿元，较前一交易日小幅缩量160多亿元；行业板块跌多涨少，电子、银行、通信、国防军工、电力设备、机械设备等行业涨幅居前，地产、钢铁、医药、传媒、建材等行业跌幅居前，两市上涨股票数量超过1800多只。今天的预期是变盘，市场没放量的话，尽量去潜伏低吸套利1、PCB，它也是走独立趋势的，主要是CPO传导过来了,按照这个思路，还处在低位的铜缆可以去挖掘一下。2、稳定币，这个方向已经抱团到后期阶段了，恒宝尾盘炸板，盯着他就行。3、军工，基本符合昨天的预期，军工指数昨天是很有希望突破的一天，北方即将封板，捷强跟随，晨曦新高,大成飞也在大涨，核心北方、捷强、晨曦都走的非常强，但昨天下午市场修复后，军工反而走弱，该强不强是为弱，今天的预期是分歧，重心放在后排补涨4、日内情绪标观察
游戏传媒：巨人网络、光线传媒（前者反包，后者分歧)CPO：易中天PCB：逸豪新材、科翔股份无人机：广联航空、航天彩虹（补涨预期还在)军工：捷强装备、晨曦航空（继续新高)石油：通源石油、准油股份、贝肯能源（继续新高)
三、主题前瞻
1、美股相关：稳定币Circle股价再创新高，单日大涨近34%，创IPO以来最大涨幅，股价逼近200美元，这与美国参议院通过稳定币法案有关。

京东稳定币：时代出版蚂蚁稳定币：协鑫能科
2、伊以冲突更新：-中国驻以色列使馆将于6月20日起协助有撤离意愿的中国公民分批转移撤离。- 伊朗6月19日宣布对以色列开展“真实承诺3”第13阶段行动，使用远程超重型导弹“泥石”打击以境内目标。- 特朗普就伊以冲突表示，美国不寻求停火，而是要求伊朗没有核武器。
- 联合国安理会将于20日上午就以伊冲突举行紧急会议。
油气板块：准油股份、山东墨龙、贝肯能源。甲醇板块：金牛化工、兴化股份、云煤能源。军工板块：长城军工、新光光电、北方长龙。
3、金融政策：金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》，强化金融基础设施服务保障功能，建设国际领先的金融基础设施体系，加强人民币跨境支付清算体系建设，深化金融市场建设，推动多层次股权市场高质量发展，强化科创板“硬科技”定位和包容性，支持企业通过并购做大做强。
上海+跨境支付：华峰超纤、新致软件上海+金融：长江投资、古鳌科技、华鑫股份北交所+上海跨境支付：艾融软件
4、华为开发者大会周五召开6月20日-22日，华为开发者大会HDC 2025将在东莞松山湖举行。
亿嘉和：作为华为云深度合作伙伴，将在6月21日华为开发者大会2025做机器人主题演讲，包括医疗、康养、电力、轨交四大领域拓息：将携旗下基于“AI+鸿蒙”研发的在鸿控制器、AI终端DeepSeek一体机、在鸿平板、在鸿行业PC等软硬一体化产品，以及在智慧交通、智慧城市、人才培养等领域的最新商业化应用成果亮相本次大会，鸿蒙概念：润和软件、常山北明、软通动力。今日关注清越科技，惠伦晶体，兴化股份。

Deepseek：为什么崇祯突然停止了葡萄牙的雇拥军

　　附录：葡萄牙雇佣军大批举兵北上，帮大明抗击清军，崇祯却葬送最后机会

　　16世纪中期，西方大航海正进行得如火如荼，而位于东方日出之地的中国的神秘面纱，也已经在西方的大船之下被揭开。1553年时，葡萄牙人率先进入了明朝治下的澳门，开始在澳门居住。

　　1557年的时候，澳门土地上已经住了一大批葡萄牙人。他们通过进贡献财的方式，从明朝手中得到了澳门的正规居住权，并将澳门租借，从而获得了一部分的自治权，但总体还是归明朝管辖。

　　1622年，明朝已经摇摇欲坠，各地起义不断，并且洪灾旱灾蝗灾并行，加上朝局腐败，外敌入侵，内地江山已经动荡不堪。但澳门却在葡萄牙人的治下依然比较安定，其中一个十分重要的原因，就是葡萄牙人彼时已经有了自己的军队和警察制度，同时装备了当时十分先进的火枪火炮。

　　而反观明朝军队，虽然火器最早由中国人发明，但是并没有被大量应用，为的就是防止外人拥有杀伤力大的火器从而威胁皇权，以至于明朝时期使用的火铳，跟葡萄牙人的火枪差距极大，因此在面对清军之时，明朝是节节败退。

　　这时候，徐光启站了出来。徐光启是万历年间的进士，累任文渊阁大学士等职，位高权重，而且思想开放，常常跟西洋人接触，从他们的身上学到了很多东西，比如天文历法、数学方面，徐光启就颇有研究，在军事上则讲究火器的运用。

　　当时徐光启就向崇祯皇帝上书，希望能够大力发展军队中的火器常备军，这样就能有效对抗不可一世的满清骑兵了。而要发展火器军队，最需要的就是两个，一个是基本的火器装备，一个是使用火器的方法。

　　而这两点，刚好都可以从澳门的葡萄牙军队当中得到。通过聘用葡萄牙军队作为雇佣军，就能够得到这些雇佣军使用的先进火器，进而进行仿造来解决火器装备的问题。

　　同时葡萄牙雇佣军又是一支经验十分丰富的军队，在澳门码头的近海海洋上，一直以来都有袭扰明朝船队的海盗和倭寇，但是葡萄牙军队在对抗这些海盗和倭寇的表现远胜明朝军队，其中一个最大的原因，就是葡萄牙军队对于火器火炮在军队中的使用更加灵活多变。

　　因此，聘用葡萄牙雇佣军还能让葡萄牙在火器战法上的知识经验也传授给明朝军队，从而完全解决上述两个问题。崇祯帝当时已经几乎被逼进了绝路，因此也就应允了徐光启的建议。

　　就这样，一个350人的葡萄牙火器军就加入了明朝军队之中，当时徐光启的目标是以这支350人的葡萄牙军队，训练出一个7万多人的明朝火器大军。但一开始明朝军队还未能形成战斗力的时候，这些雇佣军最主要的任务还是抗击清军入侵。

　　这支雇佣军在抗击清军的战场上发挥神勇，在火器的加持之下多次打退清军进攻，如果明朝7万火器大军能够成功训练出来，明朝完全有机会彻底击败清军，加上崇祯帝本身的治世才能，也还是有机会力挽狂澜的。

　　可就在此时，当明朝大臣们尤其是其中的保守派见到火器之可怕之后，都开始纷纷产生了非议，开始不断上书崇祯帝，要求将这批雇佣兵遣送回澳门。

　　而他们的理由主要有两点，一个是面子问题，他们明朝打不过的满清骑兵，这些洋人却打过了，岂不是证明明朝军队统领很无用?这直接会影响到很多人的利益。

　　一个是威胁问题，一旦让这些葡萄牙雇佣军深入了解明朝军队的虚实，可能会遭到洋人的背刺，致使最后明朝即使没落入满人手中，也会遇到葡萄牙这样的更大的威胁。

　　在满朝大臣的反对声中，崇祯皇帝虽然不愿，但最终还是不得已将这支雇佣军送回了澳门。而结果就是那支7万人的火枪军胎死腹中，徐光启虽然惜哉痛哉但也于事无补，而崇祯帝也就这样丧失了最后的机会。

　　自此之后，明朝军队面对清军几乎没有什么抵抗之力，等到吴三桂开关之后，清军就狼入羊群一般在中原大地上烧杀抢掠，明朝就这样灭亡了。

　　而有趣的是，被明朝放弃了的葡萄牙雇佣军，却被清朝用了起来。毕竟当时葡萄牙雇佣军已经进入明朝军队一段时间，因此也训练出来了以孔有德为首的总计3600名的火器兵。

　　自雇佣兵被遣送之后，徐光启在朝中失势，而这支火器军功高遭妒，在明朝朝廷保守派的打压之下，以至于到了1632年的时候，甚至连基本的军费都匮乏。于是孔有德干脆发动了吴桥兵变，带着自己的部队投靠了满清，之后成为满清军队中的一大助力，帮助清军夺得了明朝江山。

　　而清朝坐稳江山之后，也走了跟明朝同样的路。清军亲眼见证了火器兵的可怕，这是连满清铁骑都难以抗衡的存在，因此清朝也对火器严格管控，成为清朝闭关锁国的一部分，而最后导致的，也是清朝的灭亡了。

巴菲特错过1987年股灾低点买入可口可乐的原因

巴菲特在1987年股灾期间未买入可口可乐，而是选择在1988年才大举建仓，这一决策背后既有市场时机考量，也有对公司基本面的深度研判。以下是具体分析：

一、1987年股灾时未买入可口可乐的原因
1. 股价未完全进入理想安全边际
1987年股灾后，可口可乐股价较崩盘前高点下跌约25%，15倍市盈率，在巴菲特认为的安全边际上沿，巴菲特想等待更低的入场点，但没等到。1988年他买入时，可口可乐市盈率降至约15倍，同时市净率5倍左右，结合公司盈利能力的显著提升（每年业绩增长速度16%左右），此时的安全边际也不错。

2. 变革的成效需要时间验证
可口可乐在1980年由罗伯托·戈伊苏埃塔接任董事长后，通过剥离低效资产（如出售酒业业务）、聚焦核心饮料业务、提升净资产收益率（从20%升至31%）等措施重塑公司。巴菲特在1987年仍处于观察期，直到1988年确认策略持续生效后，才重仓出手。

3. 股灾期间的流动性限制与机会成本
巴菲特在1987年股灾期间曾表示，尽管部分股票跌至吸引人的价位，但未能及时买入足够仓位。例如他在致股东信中提到：“十月有几支股票相当吸引人，但我们没能在反弹前买够数量。” 此时他更倾向于优先维护现有重仓股（如华盛顿邮报、美国广播公司）的稳定，而非立即开辟新战场。

二、1987年股灾期间巴菲特的持仓与操作
1. 核心持仓：仅三只股票
股灾发生时，巴菲特的重仓股高度集中，仅持有三家公司的股票：
美国广播公司（ABC）：1985年收购，后并入迪士尼。
华盛顿邮报：1973年买入，之后持有34年获利超128倍。
盖可保险（Geico）：1976年投资，后成为伯克希尔核心保险业务。
这些公司均符合其“永久持有”标准：业务简单、持续盈利、优秀。

2. 未大幅加仓，静待更好机会
巴菲特在股灾期间未新增主要投资组合（5000万美元以上），仅维持原有持仓。他解释称市场波动虽创造机会，但部分标的反弹过快，未能完成理想建仓。这一谨慎态度为其1988年大举买入可口可乐储备了充足现金。

三、巴菲特应对股灾的核心逻辑
1. 长期视角优于短期博弈
巴菲特认为股灾是“市场先生”情绪化的表现，不影响优质公司的内在价值。例如1987年10月19日（黑色星期一）道指暴跌22.6%，他未关注行情，反而平静阅读年报，因他坚信持有的企业能穿越周期。

2. 安全边际与确定性优先
即使对可口可乐这样的公司，他也等待“价格远低于价值”的时机。例如他估算可口可乐品牌价值超1000亿美元，但1988年市值仅200亿美元，折价率达80%，此时买入才符合其“用桶接金子”的逻辑。

3. 专注能力的标的
巴菲特回避科技股等复杂领域，只投资商业模式简单的企业。可口可乐的护城河（全球分销网络、品牌溢价、80%毛利率）在其能力，但需等待最佳击球点。

总结
巴菲特在1987年未买入可口可乐，是等待更优价格、确认能力、以及集中资源守护核心持仓的综合结果。而他在股灾中的“无为”，恰恰体现了其投资哲学的根基：
“当别人恐惧时贪婪，但贪婪的前提是精准计算价值。”
1988年可口可乐的建仓（最终十年十倍收益）证明，对伟大公司的投资，时机虽重要，但深度研究才是长期制胜的关键。

错过了股灾低点买入可口可乐，巴菲特投资可口可乐买在了次低点。

（本文主要为转文）

市场热点酝酿一次大级别切换！

市场热点酝酿一次大级别切换！

6月19日周四早评：挖掘低位+中报超预期的科技股！

市场分析

1、周三指数早盘冲高回落，10点半后K线回踩30日均线支撑，接着探底回升，各大指数基本都是小阳；

2、盘面上银行股稳定，科技股活跃；其中5G通信、消费电子、半导体、人工智能等活跃；但个股跌多涨少，市场依然是弱势格局。

3、月底窗口，A股在每月的18日后，容易出现下跌，接着25-26窗口再次企稳，月初反弹；所以咱们月底谨慎点不会错。

4、市场热点酝酿一次大级别切换：新消费波段见顶，大金融机构调仓进入尾声，下面就是科技+中报超预期方向进入新波段行情。

咱们上个月组合中，重点挖掘的业绩超预期，错杀滞涨的沪电股份，这波已经涨了80%，这就是低估+成长的力量！

5、6月18日陆家嘴论坛，非常重视科技创新，支撑科技企业发展；科技创新、产业创新和资本市场发展相辅相成、相互成就，促进三者良性循环是当前和今后资本市场改革创新的重要主线任务；预计6月底就是科技转向的重要窗口。

6、月底咱们按定好的策略走，防守，原则上不增加仓位，大涨的以高抛为主，等25-26日附近寻找机会；低吸要精选中报业绩确定性强、技术右侧、细分行业龙头的“小而美”优质科技品种。

声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

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