专家解读跨境支付

1、行业发展背景

2、行业参与主体与商业模式

3、新兴支付体系

4、政策解读

5、海外拓客与竞争格局

6、收款业务核心竞争力

Q：跨境支付的基本概念是什么？

A：不同国家之间有贸易往来，币种不同，会涉及货币兑换，且每个国家有不同的金融体系、监管体系和当地法律法规问题，所以需要一个系统来支撑资金的结算、分发和流动，这就是跨境支付的基本概念。

Q：全球和中国跨境支付市场的规模及发展情况如何？

A：全球方面，2024年跨境支付市场规模已超过2.4万亿美金，可能达4万亿美金，且一直持续增长，每年增幅在10 - 15%之间，近五年呈上升趋势。中国方面，2024年跨境支付市场规模超过7.5万亿人民币，2025年可能还有很大提升，2020 - 2025年期间整体交易额增速保持在八个点以上。

Q：全球跨境支付市场的格局是怎样的？

A：从全球角度看，交易金额占比仍以欧美市场为主，但新兴市场如东南亚、拉美（巴西、墨西哥等）、中东和非洲市场也在崛起。互联网的普及、消费理念、政策以及系统（如指令系统、CIPS、数字货币等）推动全球跨境支付稳步发展，部分区域呈现爆发式增长，新兴市场规模可观且成长空间大。

Q：跨境支付市场的参与主体和商业模式是怎样的？

A：目前跨境支付主要有两块业务。一是B2C跨境电商平台收款，主要针对亚马逊、沃尔玛、速卖通、TikTok Shop、Shopee、Lazada等近20个跨电商平台。中国区B2C跨境电商平台收款第一梯队的有PingPong、连连支付、WorldFirst（万里汇）、派安盈。2024年PingPong的B2C跨境电商平台收款交易量突破400亿美金，连连约两百多亿美金，Airwallex约三百多亿美金，四家头部加起来接近1500亿美金。寻汇、Airwallex（空中云汇）、iPayLinks等属于第二、三梯队，其中iPayLinks收单业务和VCC虚拟卡业务较好，寻汇的VCC虚拟卡业务也很成功，与国内几乎所有航空公司有合作。二是从2021年开始爆发的B2B外贸收款。国内外主打的公司中，XTransfer是中国做B2B外贸收款最早的公司，合作客户注册数号称过50万，每月交易量破30亿美金，一年能做三百多 - 400亿美金。PingPong从2021年年中开始搭建B2B业务，2024年接近150亿美金，2025年预计能达到170 - 180亿美金。WorldFirst的B2B外贸收款量略低于PingPong。连连在B2B板块未大力推广，去年月交易量约50亿美金。PingPong、连连、WorldFirst在B2C和B2B板块属于第一梯队，相互竞争。

Q：主要跨境支付企业的商业模式是怎样的，在支付中担当什么角色，收费率大概是什么水平，是否赚汇差？

A：主要跨境支付企业产品同质化严重。B2C 跨境电商品牌收款，以 PingPong 为例，会与亚马逊、沃尔玛、Shopee、美克多、Lazada、TikTok、Temu 等主流线上平台做 API 对接实现系统打通。面对 C 端消费者，通过平台结汇回国，资金链路为消费者付款，平台确认订单后，资金经中间行（如摩根大通、花旗银行）到第三方支付公司，第三方支付公司开 VIE 虚拟账户，再结汇分发到国内。B2B 不需要依附跨境电商平台，国内外贸企业与当地买家合作，通过第三方支付公司（如连连支付）作为通道，第三方支付公司在境外（如香港）开 VIE 虚拟账户，底层合作银行有花旗银行、摩根大通、DBS 星展银行等。大账户收到美金后兑换成离岸人民币，会产生汇差，目前整个行业汇差在千 1 到千 2 之间，第三方支付公司再结汇回国，资金可转到大陆公司、个人卡或境外供应商，操作灵活。费率方面，行业竞争激烈，2021 - 2022 年统一对外报价千四结汇手续费，现在设置不同阶梯，大客户 100 万美金以上可能收千二，超过 200 万可能千一，更大客户可能零费率，第三方支付公司可能靠汇率差盈利。这些支付公司功能齐全，支持多币种，与当地持牌金融机构、银行做底层资金分发。

Q：在当前国际局势下，新兴跨境支付体系（如我国 CIPS 系统、金砖支付系统）的发展现状如何，相对于 SWIFT 体系的优劣势分别是什么，未来会往哪个方向发展？

A：中美加关税情况不持久，美国不断调整变化甚至有免税政策，国会也有取消加关税的方案。目前 SWIFT 系统在全球影响力和交易规模体量上仍是主流，占全球交易系统至少 80%。CIPS 跨境人民币结算系统和金砖支付系统是近两年推出的，目的是弱化对 SWIFT 的管控，一些受 SWIFT 管控的国家（如伊朗、阿富汗、以色列等）希望脱离它，俄罗斯已被踢出 SWIFT 系统影响了进出口贸易结算。目前来看，SWIFT 最强，未来十年也大概率如此，CIPS、金砖支付系统、CIPS 加 mBridge 数字货币桥等只起到补充辅助作用，短期内无法与 SWIFT 抗衡，除非美元体系崩盘、美国破产，才可能加速推动金砖系统和 CIPS 的发展，至少短期内不太可能。

Q：我国对于跨境支付的政策，以及这些政策对整个行业的影响？

A：对于做美国市场的跨境电商卖家和外贸企业，加关税导致成本上升、销量受影响，中国政府采取了多方面措施。一是倡导给予更多出口税支持，美国有对等关税豁免产品清单。二是在国际端向 WTO 组织诉讼与美国抗衡，同时加大对国内企业的扶持力度，如提高出口退税速度，新能源汽车等先进材料出口退税提到 17%且退税时间压缩到三个工作日；央行设定 5000 亿针对外贸的专项贷款，年化利率约 3%。三是跨境电商综试区域覆盖全国 150 多个城市，采用保税仓和海外仓联动模式降低物流成本，企业还可通过 CIPS 直接进行人民币跨境结算，降低成本且减少因美元汇率波动带来的亏损。四是倡导市场多元化，鼓励开拓东南亚、中东、非洲等新兴市场，墨西哥和巴西的跨境电商市场发展不错。五是推行跨境结算系统，俄罗斯、沙特等部分石油用人民币结算，“一带一路”国家也在推行相关系统。此外，在香港允许进行 USDT 兑换等虚拟货币业务，易宝支付、光子支付、PingPong、连连等支付公司都在布局。

Q：如果 CIPS 和 SWIFT 体系发展起来，对三方支付公司的业务和商业模式会有哪些影响？

A：这对三方支付公司影响较大。目前三方支付公司如 PingPong、连连的交易额以美元为主，虽支持多种币种收款但仍以美元占比最大。若 SWIFT 占比下降，整个交易量可能会下滑。此外，终端买家（C 端个人消费者和其他国家地区的 B 端企业）短期内可能难以改变使用习惯，且当地监管和合规问题也面临挑战。目前相关技术和影响力在全球视角来看还不如 SWIFT 强大，改变会是一个阵痛的过程，不仅影响三方支付公司，对全球外贸企业和各地监管都是挑战。

Q：请具体展开介绍数字货币、BRICS相关的发展现状，以及在监管政策、合规、技术方面目前的发展情况和未来发展方向

A：若跨境人民币系统CIPS发展起来，成本至少能降低百分之三四十，对跨境电商和外贸企业有益。BRICS若能弱化SWIFT，国内资金分发回国自动结算效率会更高，有望实现秒到账，但目前系统还不完善。合规和反洗钱方面，因各国制度和风险等级不同，影响较大，要做起来涉及产品技术、合规市场、运营等多方面。若依赖现有系统的业务，支付公司业务量可能下滑，目前大部分支付业务与SWIFT挂钩。数字货币不受现有金融系统控制，如香港的欧意网、FTX持牌运营。其有电子钱包，收多币种时无亏损且秒到账，相比第三方支付，风控审核简单、汇率差亏损小。易宝支付从去年开始试点，目前月交易量已突破2亿美金（美金换USDT），派网、易派、光子易等也在做。未来局势是B2C、B2B、VCC与数字货币结合，打通整个链路，将客户的C端、B端收款整合到聚合平台，实现虚拟货币与美金的双向兑换。VCC虚拟卡功能强大，可用于B2C和B2B场景，支持多币种支付且效率高，但目前各产品体系独立，还没有公司能将C到B、B到VCC串起来。未来三方支付公司会将跨境电商、传统外贸、货贸和服贸等业务涉及的产品整合起来，国内公司对标国外头部公司如Stripe发展。

Q：第三方支付公司海外如何拓客？需要组建本土地推人员吗？

A：支付公司全球布局，如PingPong在越南、泰国、墨西哥等新兴市场都有团队，连连也是如此。因为要进行本地化服务，需与当地银行持牌机构合作，符合当地合规、反洗钱及外汇监管要求，获取当地牌照是硬性条件，像寻汇花3.15亿买了国内支付牌照，目前XF连连、PingPong、寻汇有国内支付牌照。以前主要靠大陆团队远程操作，效果和服务跟不上，市场开拓不够深，现在支付公司在海外新兴市场放技术团队、渠道团队、销售团队，整合当地资源。在产品方面，一直在完善海外电子钱包，可进行收单、资金分发，支持个人C端和B端用户，涵盖外汇换汇结汇、外币理财等功能，PingPong在这方面投入力度很大。

Q：国内收单行业是否出现景气度拐点，竞争格局是否收敛？

A：文本未提及该问题的回答内容。

Q：国内原本做收单的企业往跨境收单业务发展，对原本做跨境收单的老牌企业是否有竞争压力，这些企业跨境收单业务的发展如何？

A：像中金、PingPong、连连等公司原来在国内支付、国内收单领域有做小外卡收单，如Visa虚拟卡业务，但并非主营。目前专门做外卡收单的公司有深圳的Ocean payment（前海科技）、上海的Paymax（钱方）等。PingPong的收单业务没做好，可能是通道问题，其深圳的收单团队已撤掉。从竞争角度看，收单和收款是不同产品，不存在太明显竞争。收单营收比收款高，目前收单费率约3%，而收款综合费率在0.3%-0.4%。收单场景包括独立站收单、出海游戏、出国留学等服贸类。海外收单平台主要与Visa、Mastercard等卡组织合作。收单和收款业务是相辅相成的，收单平台之间会在费率、产品功能、业务场景等方面竞争，收款平台之间也有自身的竞争格局，二者业务场景分开。

Q：在收款业务市场中，有较多第三方支付公司，收款业务的主要核心竞争力体现在哪里？若公司规模要上去，应在哪些方面发力？

A：收款业务的核心竞争力体现在以下几个方面。一是资质和产品能力，产品需支持多币种，具备牌照能力，支持本地账户收款且到账时效快。二是风控模型，如PingPong采用AI加人机结合，审核效率高、精准度高，能把控客户风险。三是产品更新迭代速度，以跨境电商收款为例，要能对接更多平台，如WB、Ozon、TikTok等；B2B业务走行业路线，针对不同行业提供垂直解决方案，如消费类电子、LED灯照明、汽摩配、钢材钢贸等行业。四是合作银行和账号，合作银行要分布全球各地，拥有更多本地收款账户和多币种支持。五是提供多元化产品，除收款外，还能提供结汇换汇、外币理财等即期远期理财产品。六是提供融资服务，针对跨境电商企业，基于店铺数据提供最高2.5 - 3倍资金额度；针对B2B中资出口出海企业，开展保理业务，基于海外买家应收账款垫款。七是市场打法策略，与当地行业协会、商务局合作，整合当地头部企业推广市场；销售策略包括直销模式（电话、转介绍、外贸圈等）和渠道代理模式。若公司规模要上去，可从上述几个方面发力。股市调研

离境退税三亮点：200元起退+现金退税2万+即买即退，多维度优化激发入境消费潜力

4 月 27 日，商务部、财政部、文化和旅游部等六部门联合印发《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》（以下简称《通知》），通过系统性政策调整精准施策，着力构建 "政策更优、供给更丰、服务更便" 的离境退税生态体系，为入境旅游市场注入新动能。

一、离境退税商店扩容提质

1. 空间布局全域化拓展

政策鼓励在大型商圈、5A 级景区、国际机场等境外旅客密集区域增设退税商店，同时推动传统百货、文创集合店、老字号店铺等存量门店转型升级为退税商店。值得关注的是，《通知》特别提出支持打造 "离境退税特色街区"，通过集聚效应形成消费地标，如北京王府井、上海南京路等商圈已启动。

2. 准入门槛阶梯式放宽

在原有纳税信用 A 级、B 级基础上新增 M 级，允许新开业的中小商户（如非遗工坊、跨境电商体验店）在满足基础条件后备案成为退税商店。备案流程同步简化，符合条件的商家向主管税务机关提交材料后，5 个工作日内即可完成审批，较此前提速 60%。

二、退税商品供给创新升级

1. 消费门槛显著降低

离境退税起退点从 500 元大幅下调至 200 元，单日同店累计消费满 200 元即可享受 11% 的增值税退还。这一调整使更多客单价较低的商品纳入退税范围，预计将带动特产店、纪念品店等小微商户销售额增长 30%-50%。

2. 商品结构深度优化

建立 "基础品类 + 特色品类" 动态清单，在保持化妆品、电子产品等传统品类基础上，新增非遗工艺品（如景德镇陶瓷）、智能穿戴设备（如华为智能手表）、地理标志产品（如五常大米）等八大类特色商品。配套开展的 "购在中国" 系列活动，将通过城市礼物评选、必购清单发布等形式，培育具有国际影响力的消费 IP。

三、退税服务体系智能重构

1. 流程再造实现 "即买即退"

全国范围内推广 "即买即退" 服务，境外旅客在签约商店购物时，通过信用卡预授权即可现场领取退税款，离境时海关核验后解除担保。北京、上海等地已试点设立 "一站式" 退付中心，配备多语种智能终端，办理时间从原来的 30 分钟压缩至 5 分钟。

2. 支付方式多元融合

现金退税限额从 1 万元上调至 2 万元，并引入数字人民币、跨境银行卡等新型支付方式。退税代理机构与支付宝、支付等平台合作，推出 "扫码退税" 功能，境外旅客可实时查询退税进度。

3. 信息服务智慧升级

建设全国离境退税综合信息平台，整合退税商店查询、政策解读、投诉处理等功能。在入境航班、国际机场等场景投放多语种智能导览设备，运用 AI 技术提供个性化商品推荐服务。

政策效应分析

此次政策调整形成 "商店扩容 - 商品提质 - 服务增效" 的闭环，将产生三重叠加效应：

经济拉动效应：据测算，起退点下调和商店扩容可使入境游客人均消费提升 15%-20%，预计 2025 年带动旅游外汇收入增长 25% 以上。

产业升级效应：推动国货品牌国际化，如故宫文创、李宁国潮等产品通过退税渠道进入国际视野，预计相关品类出口额将增长 30%。

国际形象效应：政策实施后，中国离境退税便利度指数将提升至全球前 10，进一步巩固 "全球消费目的地" 地位。调研纪要更新

氯化钾市场供需分析及后市预测

氯化钾市场分析指出，中国作为进口大国，依赖进口超过50%的氯化钾，国际形势，特别是冲，导致价格大幅波动后有所回落，预计2025年市场将回暖。分析强调，中国进口依赖和全球供应紧张对国内市场产生显著影响。国产钾和进口钾的产量、库存及价格变动成为关注焦点，同时下游需求，如复合肥和硫酸钾的变化趋势也被深入探讨。短期内，市场预计将持续僵持，而长期展望则需密切关注国际市场价格及需求释放情况，国际价格、港口库存及市场心态是关键因素。

Q&A

氯化钾市场近期的供需形势如何？国内氯化钾市场走势如何？

近期，国际氯化钾市场受到冲突等事件影响，价格波动较大，尤其在2022年四月份达到历史新高后快速回落。目前，全球氯化钾价格面临较大压力，需求疲软导致现货价格走跌，市场流动性低，但买家仍追求更低价格，交投氛围僵持。而到了2025年，国际氯化钾市场出现回暖，主要是由于全球供应紧张和偏强需求的推动，价格保持坚挺。国内氯化钾市场方面，2024年国产氯化钾表现最好的时间段在一月份，受装置开工率下降和小厂停车检修影响，供应缩减，部分贸易商低端价格小幅上调。春节后，市场逐渐转弱，供需矛盾明显，交投气氛僵持，高价意识下下游采购积极性低，成交不足。夏季市场启动后，需求增加，可售货源减少，价格出现反弹。国产氯化钾供应紧张是价格上涨的重要推手，主要是由于天气不佳、产能受限和成本上升导致大厂产量受限，供需矛盾突出。

进口氯化钾市场的情况如何？

进口氯化钾市场呈现旺季不旺的现象，从第一季度到第二季度价格呈回落态势，以山东市场62%白钾为例，价格从年初的2750-2800元每吨降至3月末的2160-2250元每吨。第一季度时，国内市场需求不，复合肥开工率低，硫酸钾市场高价库存未消耗完毕，零星小单为主。第二季度，随着价格降至低位，港口库存逐渐下降，市场抄底心态增加，尤其到了6月末时，港口库存大幅减少至不足300万吨，大型贸易商掌握市场话语权，惜售情绪严重。

氯化钾大合同签订的时间节点以及对市场的影响是什么？

历史上，氯化钾大合同的签订时间通常在中国和印度在第二季度，而2024年的大合同签订时间延后7月份，合同签订周期延长增加了市场的压力，尤其是对于标准氯化钾价格而言。目前，国际供应商在四月份销售量有限，但五月份购买热情较高，这可能预示着后期国际氯化钾价格将呈现上涨趋势。

二季度氯化钾市场的运行特点是什么？氯化钾价格下跌的主要原因是什么？

二季度的氯化钾市场可以用“货紧价扬”来形容，边贸到货量从4月份开始逐渐减少，导致整体供应偏紧，市场价格上扬。到6月底时，山东港口的价格涨至2680到2700元一吨。7月后，由于大合同落地及国际价格走低，市场价格开始松动并有所下探。价格下跌的主要原因包括传统需求淡季对氯化钾需求的抑制作用，以及季节因素影响导致销售不畅。贸易商竞价意识增强，部分产品降价吸单，从卖方市场转为买方市场，掌握市场话语权。同时，贸易商急于回笼资金，存在甩货心态，下游市场需求偏弱，采购积极性不高。

氯化钾市场价格回升是在何时开始的？有哪些因素影响？

价格回升从11月初开始，主要受到大型贸易商控制放货速度、东楚市场的启动、硫酸钾市场的支撑等因素影响。其中，罗甲地区的订单增多使得厂家库存压力不大，其价格高位运行并带动曼海姆价格的上涨，这对氯化钾市场价格起到了重要支撑作用。

氯化钾市场的供需数据情况如何？国产氯化钾的开工率情况如何？

2024年全年，中国氯化钾进口量达到了1263.25万吨，同比增长9.14%，呈现稳步增长趋势。从国别统计来看，俄罗斯仍然是最大的进口来源国，占比高达33.59%，其次是白俄罗斯、加拿大和老挝。老挝作为新兴的进口力量，其进口量和占比均有显著提升。2024年国产氯化钾厂家装置产量出现小幅波动，尤其在1-2月份及4月份受季节性检修影响，开工率低于50%。而2025年1-3月份，国产氯化钾开工率在45%到65%之间徘徊，其中一月份青海小厂处于停车检修状态，二月份春节期间厂家普遍进入冬季检修，产量有限；三月初后，各厂逐步恢复生产。

当前我国钾肥供应格局发生了什么变化？

当前钾肥供应格局已由国产与进口各占半壁江山的传统格局转变为国产、进口及境外反哺（如老挝）的新格局。老挝凭借规模化反哺国内市场，提高了我国在钾肥谈判中的的话语权，并有望进一步提升其对国内市场需求的供应能力。

2024年国内港股库存的情况如何？

2024年国内港股库存从2月和3月的415万吨峰值逐渐下降，到7月和8月时降至290万吨的低位。之，随着大合同的签订和执行，库存有所增加。进入2025年，港口库存呈现下行态势，主要受国土拍卖影响，货源不断减少。截至4月10日，港口库存约为210万吨，其中连云港库存为41.2万吨，营口港库存降至二十多万吨，目前甚至不足20万吨。

氯化钾的需求面如何？

氯化钾下游应用广泛，农业为主要领域，约90%用于肥料生产，特别是复合肥、硫酸钾、硝酸钾等衍生肥料。从复合肥企业的开工率来看，其产量呈现先上涨后震荡下调走势。春节期间开工率较低，春节后春季需求较大，部分企业在2月底达到满负荷生产。二季度因原料价格较高及干旱影响，开工率维持在五成以上，但到了六月下旬开始走跌，至6月底开工率降至三成左右。三季度秋季肥生产因原料尿素价格下滑，开工率仅在四成左右，规模化企业库存压力较大。四季度，秋季市场结束，多数企业停车检修，开工率降至三成以下。

硫酸钾的开工率情况怎样？

硫酸钾在2024年1至5月中上旬开工率维持在75%至89%之间。然而，随着国投新疆罗钾生产减速，整体开工率降至60%左右，但曼海姆工艺开工率仍保持在64%至74%。曼海姆开工率较高的原因在于订单较多，市场供应偏紧，特别是山东和河北地区，因此厂家库存压力较小。但目前曼海姆厂家开工率下降至六五成左右，主要由于成本压力增大、利润空间压缩以及新单跟进缓慢，目前以消化原有库存为主，对氯化钾采购持谨慎态度。

复合肥和硫酸钾企业开工率走低的原因是什么？

开工率下降的原因主要有两点：一是原料价格较高导致复合肥生产成本增加；二是下游需求减弱，许多厂家仅按需补货。另外，一些规模化企业的日产量下滑，发运速度减慢。而对于硫酸钾，开工率下降除了受原料成本上升影响外，还因为下游复合肥企业对后期价格看跌，采购意愿降低，且接受度明显下降，新订单难以增加。

氯化钾市场后市展望如何？

氯化钾市场后市展望将受到需求面、供应面、港口库存、国际环境以及市场心态等因素的影响。目前供应链方面，国内生产企业保底支撑较强，加上储备维持高位，后期市场预期供应宽松。境外找货取得一定进步，有助于缓解国内生产商的压力。然而，由于下游复合肥企业对后期价格看落，采购意愿较，仅逢低补库，且接受度明显降低，开工率恢复缓慢，市场僵持气氛浓厚，高价成交困难重重。目前港口库存低位，对市场形成利好支撑，但短期仍需关注国际市场价格、贸易商出货心态以及下游需求释放情况。调研纪要更新