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柴孝伟

个人简介：买进就值，越来越值，时享价值，平常心。更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【我们在求索什么】
#拾麦种田# 即使周围的人都在抛售，你也不用跟随，因为卖出的最好时机是在股市崩溃之前，而并非之后。反之，你应该检视自己的投资组合，卖出现有股票的惟一理由，是有更具吸引力的股票，如没有，便应该继续持有手上的股票。————邓普顿邓普顿推崇“寻找极度悲观点”、“成为唯一出价人”模式... 展开全文

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我们在求索什么

#拾麦种田# 即使周围的人都在抛售，你也不用跟随，因为卖出的最好时机是在股市崩溃之前，而并非之后。反之，你应该检视自己的投资组合，卖出现有股票的惟一理由，是有更具吸引力的股票，如没有，便应该继续持有手上的股票。

————邓普顿

邓普顿推崇“寻找极度悲观点”、“成为唯一出价人”模式买入，然后持有，邓普顿的持股周期是五年，他认为这种模式买入股票后五年必胜，而施洛斯的“买价按资产折扣+”模式是四年持股必胜，相差一年，差不多。二者一个偏正向思考，一个偏逆向思考，一个偏重股票内在价值折扣，一个是偏重环境情绪调节，实际是同一买入方法的两个特征。所以，其实践持股周期也是差不多的，施洛斯的实践年复利是20%，也就是4年翻倍，邓普顿的实践年复利是15%，也就是5年翻一倍，他们的四五年周期必胜，是有几十年实践经历业绩数据基础的，是股市必胜模式的硬气周期结论。

也就是说，你只要是“买价按资产折扣+”模式，往往就恰是处在市场悲观情绪环境下买入，你要是“极度悲观点”模式买入，往往买入的恰就是“买价按资产折扣+”价格，这是股市必胜模式，持股周期是四年或五年必胜。

股市必胜，我们必须能够股市必胜，唯必胜才可以为终身职业，唯必胜才可以求得晚年善终，唯必胜才可以日常平常心睡好觉。邓普顿和施洛斯教给我们了这种股市简单必胜的基础模式，学习运用和习惯是正确的，也是必然要去做不可或缺的，学好深厚基础后，可以根据每人的能力进阶，施洛斯选择一生就不进阶，邓普顿选择“全球化”进阶方向，邓普顿因为年轻时就爱旅游，只有200美元时就敢周游列国，对全球各国的了解是他的能力圈。巴菲特选择“传统优秀公司”进阶方向，卡尔伊坎选择“更换公司管理层”当恶人进阶方向，还可以有的方向是“新经济公司”方向，比如段永平买网易就是“买价按资产折扣+新经济”标准模式，赚一百多倍，另一个方向是“买价按资产折扣+市场拐点时机”方向，这需要多年市场磨砺经验。施洛斯持股翻番周期是四年，邓普顿持股翻番周期是五年，我们的加“时机拐点”进阶模式，希望可以把这个翻番周期缩短为种麦子那样半年或者一年，这个能不能达到是一回事，努力方向是确定的，相信融合会越来越好。当然，“买价按资产折扣+”基础模式是可以配多种进阶方向，也就是说我们未来也是会做传统优秀公司、新经济公司、改革管理层、全球化这些进阶类股票的，因为“买价按资产折扣+”可以保证不赔必胜，而各种进阶例子和机会需要等各种机遇，遇到了就什么都能做，至于最终做得好与不好，只是赚多赚少赚快赚慢的问题而已，不影响必赚的本质。

我们是股市必胜的模式系统，所以敢于去寻找或身处悲观环境，唯“极正”才可以怯“极度悲观点”这个极邪环境；所以才敢于日常承认呆笨喜欢呆笨，不承认自己呆笨是坚持不了这种模式持股时间周期的；所以敢于成为股市少数派，喜欢剩为唯一出价人，习惯承受孤独和寂寞。唯必胜才可以抵挡消除“悲观情绪、呆笨标签、少数孤独”这些负面环境衍生情绪感觉。

感谢格雷厄姆、施洛斯、巴菲特、邓普顿、卡尔伊坎、欧文卡恩、汤姆索普、约翰内夫、约翰博格、马里奥嘉贝利、迈克尔普莱斯、塞斯卡拉曼、霍华德马克斯，戴维斯、比尔鲁安，感谢这些格雷厄姆一派基础进阶人物的百年实践，充分验证了“买价按资产折扣+”基础模式在各种情况各种环境下长期必赚，他们也探索成为各种能力者基础之上进阶的各种成功实践成果。
股市是有简单重复必胜路径的，股市是可以在必赚基础上百花齐放的，我们继续求索的就是这些东西。

我们走在股市必赚的道路上，或快或慢，或处在悲观环境，或有呆笨表象，或看似少数孤独，因为必胜模式之下的正气存内邪莫敢侵，所以可以长期保持乐观信心。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提，少数派，睡好觉。

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赞(12) | 评论 (2) 07月01日 06:40 来自网站举报

【邓普顿牌股市空调器】
#拾麦种田# 人们总是问我哪里情况会变好，可是这是个错误的问题。正确的问题是：哪里的情况最糟糕？正确的买入时间是在悲观情绪最严重的时刻，那样的话，大部分的问题都能解决。————约翰·邓普顿格雷厄姆更注重解决买股票内在理论支撑的问题，邓普顿的思想更偏向解决买股票的方向和买时心理... 展开全文

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邓普顿牌股市空调器

#拾麦种田# 人们总是问我哪里情况会变好，可是这是个错误的问题。正确的问题是：哪里的情况最糟糕？正确的买入时间是在悲观情绪最严重的时刻，那样的话，大部分的问题都能解决。

————约翰·邓普顿

格雷厄姆更注重解决买股票内在理论支撑的问题，邓普顿的思想更偏向解决买股票的方向和买时心理调节的问题。

也就是说，格雷厄姆并不认为自己是逆向投资，而是一种正向思考，确定了一只股票值多少钱，然后股价四折时买入持有，这很正向很应该很理所当然呀，这没有和任何人打蹩，外人觉得格雷厄姆好像是在逆大众而为，这只是大众看起来觉得像而已，实际格雷厄姆并不认为自己是在逆向思维行为，只是恰巧表现为逆向而已。邓普顿思维则更偏重逆向，哪里悲观哪里情况糟糕就关注去哪里买，这就好像其父买拍卖的农场那样，没人出价的农场他才去买，而不是重点看这个农场是否出现四折。

有区别吗，有的，一个是正向思考，一个是逆向思考，一个更看重本质内在，一个更关注情绪环境，一个更有准确标准，一个更宽泛不好把握，比如“极度悲观点”的认定问题，历史上每次事件的极度悲观点并不一致，怎么才能算是极度，而且有些公司也是会破产的。格雷厄姆并不管外界情绪，而是把精力用在去确定那个定量标准上，即公司即使破产清算了，也要确保投资不赔甚至赚钱，这可以与逆向和悲观无关。

当然，二者实际中又是常常联在一起的，二者大方向也是一致的，都是追求股市“低买高卖”發财法则，各自侧重用不同维度判定什么是“低”。

格雷厄姆的“买价按资产折扣+”是主原则，邓普顿的逆向“极度悲观点”可以作为辅助原则，在不懂格雷厄姆财务计算的情况下，邓普顿的极度悲观点买入，是一种通俗的模糊的正确，至少远胜过其他追涨杀跌，更胜过投资人在极度悲观点忍不住去卖出。

邓普顿的逆向“极度悲观点”买入思维，更适合用来指导散户客户，他们日常主要是看账户的，所以不可避免的会在极度悲观点时刻心理最悲观，各种悲催难熬会让人度日如年和杂念想法丛生，这时能想到邓普顿大师反而就是专找在找这种情绪时刻买入，人就会更可能清醒一些坚强一些，就会想起这时低位卖出若翻番了怎么办，想想市场上还是有邓普顿这样的大资金很可能会来支援，这样就更能熬下去。所以，邓普顿这种逆向思维理念还是很有实际作用的，特别是对调节人的快乐悲观情绪上，邓普顿大师思维就像一个空调，夏天调凉冬天调暖，悲观环境中让人乐观，乐观环境中让人清醒居安思危。
邓普顿牌股市空调器，人人要有，家家必备。

邓普顿基金公开业绩是38年173倍，年均复利近15%，不如巴菲特、施洛斯、卡尔伊坎，但一百万投资变成1.7亿也是股市很好的结果。私下觉得这个业绩，和邓普顿与格雷厄姆理念的细微差异有些关系，殊途同归，正向胜于逆向。更重要的一点是，并非是基金业绩好，持有人就一定能享受到成果的，比如彼得林奇基金13年年复利30%，看似业绩更高，但实际上基金持有人反而是赔的多于赚的，因为大部分持有人总是在基金业绩不好时忍不住卖出放弃，在基金业绩很好时忍不住申购买入，所以看似彼得林奇基金大赚，出现持有人赔者比赚者多的怪现象。邓普顿“极度悲观点”买入思维口号，实际算是一种投资者教育，让投资者更能调整好正确股市赚钱情绪周期，让人更能实际做好低买高卖，让人更能在最该坚持时坚持住和加量买入。从这一点来看，邓普顿思维行为对普通大众通俗正解的榜样旗帜意义居功至伟，赞。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家正路，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提，少数派。

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赞(23) | 评论 (5) 06月30日 06:33 来自网站举报

【头号玩家】
#拾麦种田# 有耐心和理性的书呆子才能成功，如果你不是书呆子，我帮不了你。如果你以书呆子的思维方式思考，并坚持足够长的时间，你有不错的未来。如果你和人群走在一起，我认为未来会有痛苦。————芒格芒格让人做个呆子，做个远离股市人群的少数派，他说呆子才能在股市成功，才能减少痛苦... 展开全文

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头号玩家

#拾麦种田# 有耐心和理性的书呆子才能成功，如果你不是书呆子，我帮不了你。
如果你以书呆子的思维方式思考，并坚持足够长的时间，你有不错的未来。如果你和人群走在一起，我认为未来会有痛苦。

————芒格

芒格让人做个呆子，做个远离股市人群的少数派，他说呆子才能在股市成功，才能减少痛苦。

同样，曾国藩说“天下至拙胜至巧”，他也靠“结硬寨、打呆仗”而不是奇谋妙计，打败了轰轰烈烈太平天国。

似乎是我们能力不行，却在说自己不够呆不够笨，是不是我们不承认错误呢？我觉得不算是，因为股市这地方若能全部正确，很容易三五年里就完成十九个翻番四十万倍了，股市是个最容易出错误的地方，股市就是个极容易被挑出毛病的地方，即使职业股市赚钱第一人巴菲特，若去比较每年作为的话，也基本是远远没有一个普通散户做得好做得对。那为什么巴菲特能成为职业股市赚钱第一人呢，肯定是其他高手能人犯了更多错误，说明大家在职业股市里，终究都将必然出现能力不行的时候，与股市中的市场先生、未来先生斗，谁都会被认为能力不行，这个结论一定是股市真理真相，否则不可能让慢吞吞的巴菲特成职业赚钱第一嘛，搞清楚这个才有的谈。

不与股市斗巧，既然每个老手高手都会出现能力不行时，斗不过才是股市参与者的终极常态，那么平静接受这个事实就是唯一正确面对，这才是股市理性，才是看懂股市原貌。

正向都不行，那就要逆向思考，这也才接着有了芒格说的“呆子能成功”，才有了曾国藩的笨办法取得成功（股市和战场是一样的）。

可不可以这么说：你还没有股市大成功，是因为你不够呆笨？！

反正我仔细回想，股市中确实有层出不穷的机会大机会正确机会，有很多时候也确实买到了低位后来翻番几倍的牛股，若老老实实持有下去那就确实会翻倍，一只只一次次做下去早就完成十几个翻番了，可当时为什么没有持有下去呢？是脑子太活了吧，股市里有太多的机会让人总想快赚总想扑过去，总觉得自己的太慢或疑神疑鬼，在市场派眼中，股市机会是太多太多的，越无知越看到的机会多，每月每天都有翻番涨板机会，股市无论涨跌都能出现赚钱机会，市场派本身就是以求巧为根本，群体上反而往往是耐力最差的，往往是最不甘心情愿承认自己呆笨的，你看看哪个分析师愿意承认自己不行。

芒格、曾国藩让人在股市战场里要呆要笨，这样肯定会让人失去很多事后看起来的机会，但长期在正确系统道路上坚持呆笨，确实可以一步步复利奇迹成功，这是理论逻辑和实践验证都证明过了的。关键是有两个难关很不好跨过，一是要愿意去寻找悲催股票时点投资，甘愿让自己很可能先陷入悲催之地，甘愿在每天都有上涨牛股的环境下让自己处境悲催，这本身也是一种呆笨，笨蛋，呆子，傻叉，路子不行，能力不行，这些评价你是反驳不了的。大家想的当然是买股后要赚钱，谁愿意买入先赔钱自讨苦吃呢，很少人能想明白其中股理，更少人一生坚持这种“自找悲催”路子；二是要承认自己呆笨，甘愿被人认为能力不行本事不够，老老实实守住“买价按资产折扣+”股票，甘愿浪费一波股市行情（说这话时咬牙了吗，这是人最难舍的），呆笨，要明显的呆笨，自己呆笨还不要紧，还想要同伴理解这种呆笨是更难的，理解不了，很少人能理解得了，所以芒格说“远离人群，否则你会痛苦”，邓普顿那么爱旅游，最终却是把自己放逐长居孤岛业绩才更好，卡尔伊坎成为华尔街独狼，巴菲特离开纽约华尔街一辈子呆在奥马哈小城小办公室，连找个助手也隔了2500公里这样持续几十年，施洛斯呆在衣帽间办公室里几十年，这些不求理解者们，简直都是“孤独寂寞冷”的风格，因为他们的呆笨风格本身就自带痛苦，若还要让人理解这种呆笨，很可能是自己找骂反而更加痛苦，不如自己孤独寂寞冷吧。

“找悲观股票时点投资+日常呆笨无能”，这就是我们的投资风格或追求的风格，不是我傻了，而是在股市这个最复杂难控的地方，必须采用逆向思维用最看似不可思议的反常合道方式，而且这种方式是有智慧逻辑支撑的，是经过了股市多人百年验证成功的。股市为什么百年来百亿人都做不到看似简单的十九个翻番，根本原因就是没人愿意去做和一直去做到这两点，太多人想都不要想就嗤之以鼻了，有些人听明白想明白了，却因为与自己的习惯思维相左而坚持不下去，旧思维行为习惯锁链的力量是巨大的。

有部电影《头号玩家》，里面就有个这种逆向思维过关的例子，大家无论想什么办法都开车冲不过关卡达不到目的地，主角另辟蹊径反而去倒退方向开车，反而找到过关正路。既然百亿大众无论怎么聪明能干翻天覆地，也达不到保不住看似容易得十九个净翻番，那么为何不试试“自寻悲催+呆笨”这种倒退开车的路子呢，也许还真就能成了呢，反正这也是极少数人愿意长期执行的方式，符合大赢家只是凤毛麟角的逻辑，理论上也确实合乎道理，“买价按资产折扣+”是买进就值稳赚必赚，历史上走这种路子的小群体大都成功了。

寻找悲催，喜欢呆笨。可以再长期思索一下这个，自己离股市大赢家很可能所缺的就是坚定这两点，试试这路子何妨，最多慢点而已，至少看起来很稳，也许最终就中奖了呢，也许真就找到了股市持续成功大赢家的正路。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家正路，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提，少数派。

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赞(24) | 评论 (4) 06月29日 06:44 来自网站举报

【极度悲观点】
#拾麦种田# 在市场到达极度悲观点时投资买入，这是我70多年投资生涯一直使用的基本原则。也就是说，市场最悲观的时候，正是你应该最乐观的时候。————约翰.邓普顿约翰.邓普顿爵士，被称为全球化投资之父，二十世纪十大丁建基金经理人，号称“低价股猎手”，属于格雷厄姆基础理念一路的... 展开全文

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极度悲观点

#拾麦种田# 在市场到达极度悲观点时投资买入，这是我70多年投资生涯一直使用的基本原则。
也就是说，市场最悲观的时候，正是你应该最乐观的时候。

————约翰.邓普顿

约翰.邓普顿爵士，被称为全球化投资之父，二十世纪十大丁建基金经理人，号称“低价股猎手”，属于格雷厄姆基础理念一路的。

邓普顿说起来算是格雷厄姆的夜校弟子，他一生能坚持格雷厄姆理念的原因，实际是有家庭熏陶原因，邓普顿的父亲就是个“寻找悲观点投资”的高手，多次在办公室旁边广场上法院拍卖土地时，专等没人出价的地块，他就跑过去买入，用这路子买了六块土地。原因就是没人买时地才便宜嘛，这个童年记忆深深影响了邓普顿。所以，邓普顿很容易接受格雷厄姆的理念，一生坚持再世界范围内做“便宜股猎手”，他创造出了“极度悲观点”的概念，一生都在寻找各种悲观环境悲观时刻去投资。对此我也是深有体会，格雷厄姆理念为基础的模式，简直就是在寻找各种悲催，而且一不留神没有找到最佳拐点时，很容易让自己和同伴陷入“四种悲催”之中，看了看邓普顿的经历感悟，有种知音的感觉，邓普顿也经常会主动或被动地让自己投资陷入悲观环境之中，邓普顿经常提醒这时要冷静忍耐，他也很注意进行自身乐观与悲观地逆向心理调节，“最悲观的时候，正是你应该最乐观的时候”，他的这句名言，实际就是一种自身心理与环境间的逆向乐悲调节。

邓普顿投资一生稳赚善终，把格雷厄姆理念用之全球而皆赢，这个是格雷厄姆理念没有国域分别的重大实践验证，其被封为爵士名利双有。他的三大“极度悲观点”投资案例：一是第一桶金，1938年因担忧世界大战影响，美股腰斩，邓普顿用一万美元买入104只股价低于一美元的便宜垃圾股各一百股，持有四年周期变为四万，净赚3倍；二是1982年时，美股已经十七年原地踏步了，杂志标题是《股市已死》，邓普顿却很乐观，大胆喊出股市十年四倍，也确实达到了；三是美国911恐怖袭击，航空业重挫，邓普顿就找这种最悲观的航空业行业投资，也是大赚。

我们格雷厄姆基础路子，本质上都是在自找悲催，对此程序路子必须事先有心理准备，就像咖啡是苦的，我们所能做的不是去除咖啡苦味，只能是加点糖减少苦味，尽量减少悲催痛苦的时间和苦度。

当然，你若问为什么要这样自找悲催，股市其他各种路子都是在寻找美好寻找大涨，这里面实际是哲理和众多实践经验教训的，股市人生必有苦，欲善终必要先吃苦，因为这种苦都是有准备的，都是可控的，若这种股市之苦都感觉受不了，那其他路子必经的意外之苦，往往是更难受得了的。这方式有点像打疫苗，虽有些许疼痛，虽有短期不适，未来将会健康良好。格雷厄姆、巴菲特、邓普顿、施洛斯可不傻。

寻找股市“悲催时刻”、“极度悲观点”，这时往往会是未来时点回头看最该乐观的时候，人都有这种经历的，只是有人庆幸买住熬住了，有人后悔卖出了。我们要做的是现实本质长期主义者进行乐悲情绪逆向调节，习惯去做股市少数派自找悲催者，习惯做好自身乐悲情绪逆向调节。

当你在股市走得是百年正路，却情绪上感觉很悲观难熬的时候，就想想邓普顿大师一生就是在寻找这种“极度悲观点”买入致富，咬咬牙，就熬过去了，熬过去海阔天空。

“（极度悲观点模式）投资人若能避免焦虑，财富自然滚滚而来 ”（邓普顿名言）。

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投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻最乐观，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提，少数派。

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赞(20) | 评论 (3) 06月28日 06:33 来自网站举报

【走人迹罕有的路】
#拾麦种田# 资本市场的本性不可能出现很多赢家，赢的只是少数。————巴菲特一进股市，就必须觉悟要做一个少数派，因为股市里最终赢家是少数派，大赢家更是极少数派。股市里投资者最终是要靠习惯赚钱致富，所以，这些赢家大赢家们，一定是已经习惯于成为“股市少数派”了，这个习惯是思维习... 展开全文

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走人迹罕有的路

#拾麦种田# 资本市场的本性不可能出现很多赢家，赢的只是少数。

————巴菲特

一进股市，就必须觉悟要做一个少数派，因为股市里最终赢家是少数派，大赢家更是极少数派。

股市里投资者最终是要靠习惯赚钱致富，所以，这些赢家大赢家们，一定是已经习惯于成为“股市少数派”了，这个习惯是思维习惯，也是行为习惯。必须越来越自觉习惯成为“股市少数派”，这是成为股市赢家必须具备的东西。

你已经习惯成为股市少数派了吗？若是习惯了，那才有可能成为股市最终赢家大赢家，若不习惯成为股市少数派，或者最终将会习惯，或者终究是股市乌合之众，面临失败命运。

当大家都不敢买时，你要有底气敢买，大家都在做某个热门板块，你要有底气敢于坚守原则。每个人在股市都终将会面临多次这种时刻，比如2000年时的巴菲特，他依然是在正常按系统理念在做股票，可股市那时是网络股狂飙，大家都在蜂拥而进都在赚在大赚，巴菲特的传统好公司却在下跌，也就是说股市指数在上涨，巴菲特持股却越亏越多，股神怎么了？不但投资者在问，知名杂志也在封面上这么公开发问，巴菲特没认为自己有错，因为他过去一直就是这么赚过来的，也一直是“别人贪婪我恐惧”逆向思维，市场短期是投票器长期是称重机，但也是郁闷大家都在赚他却账面亏损，这么一反一正可是与他人差距百分之六七十的，本就账面有亏，加上被众人笑话，巴菲特在当年病了一场。可见，股市要成为少数派也很难，赚了当然很好，也有因成为少数派赔的，连巴菲特这种有理念有经验有市场隔离者，精神和心理都很不免受影响，我们也要对成为股市“少数派”所经受的身体心理痛苦，有足够心理准备。这是习惯成为股市少数派的必然代价，有句话叫“宰相肚里能撑船”，用在股市里，就是说想成大赢家，必须自身能容纳的情绪要多要大，人想要十九个翻番四十万倍，却容不下成为少数派必然会出现的大家赚你却亏，也是注定难成大赢家。有人说我不须要十九个翻番，那目标太高，这个实际是错误的，十九个翻番复利分摊下来，每年每月盈利极少，股市中99%的人日常赚钱目标都实际是超过了的，谁没想下一周来个涨停板，若实现了一年下来你能赚多少，所以十九个翻番目标分解后，实际反而却是股市日常欲望最少的。职业股市，就是要经历各种市场考验，无论顺逆都要坚定自己深思熟虑久经考验的系统，都要很习惯于成为少数派，即使这个少数派某些时候是落后的，但是也要平静，因为作为少数派本身却是对路的。

勇于做股市少数派，邓普顿独坐孤岛发声“行情在绝望中产生，在沸腾种结束”，卡尔伊坎信奉“买没人买的股，在没人买时买”，这都是理直气壮把成为股市少数派养成习惯了的。

股市里，發大财善终的一个必须训练方向，就是培养成习惯去做“股市少数派”，何时做到理所当然平静喜欢，何时才可能成为职业赢家。

股市长期大赢家，必然会走一条人迹罕有的路。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提，少数派。

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赞(16) | 评论 (2) 06月27日 06:54 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛334周参赛股】我的关注股：$小商品城(sh600415)$ 低价； $福达股份(sh603166)$ 低位。展开收起

赞(1) | 评论 06月26日 13:30 来自网站举报

【一时之亏是良机】
#拾麦种田# GEIGO（盖可保险）的问题与1964年美国运通所爆发的色拉油丑闻事件类似，两家公司皆为一时之亏，一时的打击并未毁掉其原本经济基础，就像是一个身体健壮的人有了局部可切除的肿瘤，只要遇到一位经验丰富的医生，就能化险为夷。————巴菲特巴菲特模式，其基础也是自找悲催... 展开全文

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一时之亏是良机

#拾麦种田# GEIGO（盖可保险）的问题与1964年美国运通所爆发的色拉油丑闻事件类似，两家公司皆为一时之亏，一时的打击并未毁掉其原本经济基础，就像是一个身体健壮的人有了局部可切除的肿瘤，只要遇到一位经验丰富的医生，就能化险为夷。

————巴菲特

巴菲特模式，其基础也是自找悲催，寻找出了问题的公司，按巴菲特的说法就是“身体健壮的人有了局部可切除的肿瘤”，另一个类似说法是“优秀公司躺在手术台上时”，为什么，因为这种时候便宜呗，因为买进就值嘛，人弃我取，别人恐惧我贪婪。

这是一种思维，是一种雪中送炭的逆向思维，当然也可以说是“救急不救穷”，或者说是“救助落难王子”。这个与施洛斯模式略有所区别，施洛斯是不太看重是不是“王子”的，施洛斯属于“低+分散”，巴菲特属于“低+整体好局部坏”。这些股市喜好模式，往往就是人思维行为的一种延伸，并在股市中最终会得到金钱的奖惩。

巴菲特买盖可保险，是在公司面临破产时，是连保险行业专家也不看好时，是在股价跌剩几十分之一时大举买入，这需要极大的勇气，巴菲特跟踪这家公司二十年了，对公司的独门功夫很熟悉很认同，所以敢于出手，最后有几十倍地大赚。巴菲特1964年买运通保险，也是在自找悲催，公司出了色拉油丑闻将可能产生巨亏，股价出现大跌，巴菲特专门长时间蹲守在餐馆里，观察大家是否还正常使用美国运通的信用卡，各种调查，得出公司只是“一时之亏”的结论，低位重仓买入，持有两年赚两倍。想想看，巴菲特蹲守餐馆时时，施洛斯在干嘛呢，施洛斯连正经的公司调研都懒得去，更不会去做这种蹲餐馆观察，施洛斯模式就是省心，这是与其分散投资模式相匹配的，巴菲特喜欢重仓，是与其双维模式和下功夫深度调研合拍的，也就是说，在“买价按资产折扣+”基础原则下，你的进阶模式和你的赚钱结果，是与能力圈和相应功夫相匹配的，基础扎实后，可以各种进阶，可以各有所不同。

我们最终模式不是单纯施洛斯，也可能不是完全类似巴菲特，但我们的基础思维行为模式是相同的，都是自找悲催，都是要买进就值，都是在坏时买低时买好时卖高时卖。坚持学习施洛斯，坚持学习巴菲特，打好基础思维行为习惯，打磨“低买+好生意+好时机”系统，长期必定稳赚复利大赚善终。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提。

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【本分的本质，就是在养成习惯】
#拾麦种田# 无精打采、近乎懒散，应该仍然是我们投资风格的基石。————巴菲特每个投资者最终都会形成各自的投资风格，这个“投资风格”近似“投资习惯”，比如巴菲特的风格就是“低买传统优秀公司后几年几十年持有不买不卖”，看似“无精打采，近乎懒散”，实际也是道法自然，如股市种树... 展开全文

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本分的本质，就是在养成习惯

#拾麦种田# 无精打采、近乎懒散，应该仍然是我们投资风格的基石。

————巴菲特

每个投资者最终都会形成各自的投资风格，这个“投资风格”近似“投资习惯”，比如巴菲特的风格就是“低买传统优秀公司后几年几十年持有不买不卖”，看似“无精打采，近乎懒散”，实际也是道法自然，如股市种树，低买择树种下后，就当然是几年几十年任它生涨了。
低买股市种树是一种投资风格，也是巴菲特长期养成的投资习惯，这个习惯超级重要，他说过“在金融方面取得成就，并不取决于你天赋的高低，而是取决于是否有良好的习惯”。投资者在股市靠什么赚钱，不是眼光，不是聪明，不是预测，而是靠自己的“习惯”来赚钱，必须养成好的股市思维行为买入持有卖出习惯，施洛斯靠股市拾麦种麦的风格习惯赚钱，巴菲特靠买便宜好树种树赚钱，李佛摩尔靠股市打猎厮杀赚钱，这是他们各自养成的投资风格习惯，我们也终将要形成自己的投资风格习惯。

投资风格习惯怎么养成？巴菲特说过“我很幸运有合适的英雄。告诉我你的英雄是谁，我会告诉你你会变成什么样。你敬佩的人的品质是你稍加练习就能创造出属于你自己的品质，如果加以练习，就会形成习惯”。先有参照人物目标英雄，学习其品质，通过“练习”成为自己的习惯。也就是说，你想成为什么样子的人有什么样子的风格习惯，长期“学习”和“练习”英雄品质之后，就基本可以做到，这就是养成习惯的基本路径，至于习惯的对错和深厚程度，那要看你的英雄、学习和练习的程度。巴菲特心目中的投资英雄是格雷厄姆和费雪，这注定是一种融合创造的风格习惯，会更难把握和养成，但也是一种更有自己标签的风格习惯。我们也在里面加了“时享价值”，也是一种融合风格习惯。

风格习惯，不属于“聪明”，更接近一种“智慧”。有一个学生问巴菲特是如何变得比上帝还富有的。巴菲特：“我的答案非常简单，原因不在于智商，在于他们的性格、脾气和习惯。为什么聪明人会做一些阻碍自己发挥全部工效的事情呢？原因也在于此”。投资成功赚钱致富决定于各自养成的风格习惯，与是不是聪明人无关，甚至有时是负相关，越觉得自己聪明，若没有养成种麦种树的思维行为习惯，就越可能会做些拔苗助长的事，所以，投资风格习惯是一种智慧，至少是蕴含有智慧，投资风格习惯是一种道法自然，是一种长期做正确的事和把事做正确，是一种长期本分后才能形成的东西。

这么看来，这套金钱意识顺序应该是：理性，“买价按资产折扣+”企业资产底限思维基础进阶系统，复利表印在脑子里，几种境界地能熬，平常心，智慧，本分，风格习惯，赚钱成功复利奇迹。“风格习惯”是在“本分”之后，长期本分就是一种长期练习，只有长期本分（做正确的事和把事做正确）后，才可能养成自己想要的投资风格和好习惯。

要股市好风格习惯，就要本分，“本分”本身就有老实踏实持续不轻易变的意味，看似不聪明不变通但蕴含智慧。

“本分”，本质上就是在打造打磨投资好“习惯”。

拾麦种田，柴禾价格买树种树，这些不管什么风格，都是需要长期坚持练习的，实践过程中都有寂寞难耐时，而这种寂寞难耐时，往往也是养成风格习惯最能长进的好时候，是我们和他人区分各自风格习惯的关键标志时候，“恒”得过去才能称得上习惯，这时聪明才会蜕变为智慧。

不管是股市拾麦种麦还是种树或者是打猎，必须长期坚持某种正确风格习惯才会股市不断致富，这不是知道就行了的问题，这是需要在股市日常思维行为上一点点坚实熬成的，平常心本分呆子般一步步走下去。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提。

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【股市苦咖啡】
#拾麦种田# 我确实不知道花旗银行未来是否继续下跌，也确实不知道买入花旗之后会下跌了超过30%，但我确信，这笔投资能给我们伯克希尔未来的3-5年，每年带来20%的回报。————巴菲特2008年美国次贷危机，巴菲特和芒格抄底花旗银行，买入之后三个月股价从1.2美元跌到了 0... 展开全文

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股市苦咖啡

#拾麦种田# 我确实不知道花旗银行未来是否继续下跌，也确实不知道买入花旗之后会下跌了超过30%，但我确信，这笔投资能给我们伯克希尔未来的3-5年，每年带来20%的回报。

————巴菲特

2008年美国次贷危机，巴菲特和芒格抄底花旗银行，买入之后三个月股价从1.2美元跌到了 0.8美元，浮亏30%多，投资人怨声一片，巴菲特在股东大会上说了这番话。

可见，买便宜股票理念模式，虽然长期看可行，会赚会大赚，但很难买在最低价，即使你是标准的买价按资产折扣，即使是四毛买一元，买入后不涨还是次要的，很多情况下买后还会继续下跌出现被套，巴菲特经常出现这种情况，买华盛顿邮报时竟然这样被套了三年，这78岁时他应该算很有经验了，也依然出现这种花旗买后被套30%情况，巴菲特在这方面多年也并没有什么长进，却依然对这种低买被套模式乐此不疲。

巴菲特就是靠这种低买持有来股市赚钱，范蠡也就是靠贱买贵卖来致富，大道至简，但大众还是很难坚持去用这种低买模式，原因一是很难快赚（也不是不能），买涨的模式更可能快赚，二是买入后被套的可能几率很大，账户资金数字不断减少，这是很少人愿意去使用这模式。

巴菲特为什么就愿意一次次这样买入被套，因为他坚持的基础理念就是“四毛买一元”、“买入就值”，那么假设四毛买入了后，股价再跌到三毛，账户被套了25%，但实际上他却感觉是越跌越值。股市长期是称重器，只要真值，总会涨回去的，施洛斯的长期实践结果是最多“四年涨回去”，这是一种完全不择时情况下的实践结果，施洛斯完全不去择时的。股市里有句俗话叫“底部三年”，就是讲大底部往往会有三年时间，第四年常会拉升上涨了，这就也和施洛斯持股最长四年有结果有一致。标准的四毛涨回到一元能涨150%，按5年涨回去每年复利赚20%，按4年涨回去每年复利赚25%，当然，投资者实际上不可能在最高价卖，往往是涨到八九毛时就开始提前分批卖出了，所以实际中每年盈利没那么大。
所以，这样看来，巴菲特买入花旗银行后虽然被套30%，但“越跌越值”让他并不担心，他职业一生一直都是这么在干的，而且按这种3到5年回到“一元”的规律来算，巴菲特“确信”“这笔投资在未来3到5年，每年能带来20%的回报”，巴菲特对此很有经验，思考的也很透彻，确实是有信心。逻辑、实践、经验、复利等这些东西，让他知道未来必定会领先（71个确定的20%就是四十万倍），这让巴菲特敢于落后，敢于一直去执行更可能悲催落后被套的模式，因为他有信心未来确定领先，来股市就总要受苦的，没人躲得掉，先苦后不苦。

学习执行这套模式，在这套模式基础上做各种改良，巴菲特是加入传统优秀公司能力圈，我们也可以做择时方面的改良，不求两周一月那种快速翻番，若几个月半年一年翻番，相比巴菲特施洛斯，就已经是有进步有胜利，这才是股市正确参照点。这套模式就像苦咖啡，醇香悠远，回味无穷，知道好处者一生都喜欢饮用，想减少苦味是可以加些糖。

更多理解，坚定执行，充满信心，必定胜利。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提。

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赞(22) | 评论 (6) 06月24日 06:32 来自网站举报

【拾麦种田】
#拾麦种田# 不断地挑战和主动地修正你最爱的观念。————芒格芒格说过：“哪年我没有破坏一个我最爱的观念，那么我这年就白过了”。芒格还说过：“我比大多数人更成功的部分原因是，我善于破坏自己最喜欢的想法”。芒格是一个一直在读书的思想者，他一生追求理性，理性就是实事求是，就是真实... 展开全文

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拾麦种田

#拾麦种田# 不断地挑战和主动地修正你最爱的观念。

————芒格

芒格说过：“哪年我没有破坏一个我最爱的观念，那么我这年就白过了”。
芒格还说过：“我比大多数人更成功的部分原因是，我善于破坏自己最喜欢的想法”。

芒格是一个一直在读书的思想者，他一生追求理性，理性就是实事求是，就是真实客观反映世界原貌，喜欢反过来想、喜欢换位思考。芒格确实是在一直追求真理真相，而不是考虑顾忌自己的面子，掩饰自己过去的错误。

挑战、修正、颠覆自己的观点，是芒格爱做的事。另一面讲，芒格尚且在不断修正和颠覆自己喜爱的观点，我们有何理由能确定自己就一直正确无误呢。当然，有些认知确实可能就是真理，但也许还是有瑕疵或者有表达上的不确切，也是可以继续推敲斟酌的。

比如“股市捡漏”和“股市种田”，哪个更好，哪个表达更贴切，我也是反复的想，股市捡漏更看重静态，更看重买进就值，不注重捡漏后的持股过程，忽略新增量价值，这个更接近些格雷厄姆（也许还并不准确）。而股市种田（种树），更看重动态发展，更看重越来越值，更贴切股票的涨势过程，是可以有生意昌盛新变量价值的。

我的系统是“买价按资产折扣+”企业资产底限思维基础进阶系统，是“买进就值，越来越值，时享价值”，那么首先是必须要强调“静态根基”的，这个坚决不能动摇，静态和动态看似只是细微差别，实际却是动态多了一个变量对手“未来先生”，已经是有根本上不同了。“股市种田”虽然在持股过程中很贴切，看似比看股价跳动者心态会更好，但已经完全不是格雷厄姆本意了。就好比，股市种田种树者，看重的是粮食丰收和树木高大，格雷厄姆看重的则是假设麦子死了或树死了时也能保证投资不赔，这个就只能是以低于柴火的价格买入树苗，只能是捡麦穗后去种地了（格雷厄姆就是以“捡烟蒂”闻名），拾麦和种田二者思维行为及目的完全不同。比如格雷厄姆买入“盖可保险”时，原则考虑的不是盖可保险未来几年几十年的发展成长成大树，而考虑地是“即使将来公司不行，也可以通过清算企业保本”，这才是格雷厄姆典型思维行为路子，而且盖可保险最终长成二百倍的大树，格雷厄姆并不认为是正途只称谓是“意外”，格雷厄姆理念，不是几百倍大牛股可以颠覆的，金不换，也清楚说明其基础理念，与“股市种田种树”根本不相同，至少我是不能单纯用“股市种田”标签思维的。

当然，我们的系统只是以格雷厄姆理念为基点，属于是“好价格，好生意，好时机”融合进阶的路子，单纯静态也是不能指导过程的，巴菲特也自称是“格雷厄姆和费雪的结合体”，不是单纯静态，那么“股市捡漏”和“股市种田”应该结合在一起才对，不能说是已经贴切，至少是接近真实反映，思考之下，觉得“拾麦种田”更贴切表达这种融合，大致目标意思就是：去地里拾一部分散落遗漏的麦穗麦子，然后回来种到地里去希望丰收。

“拾麦种田”，这似乎才是格雷厄姆和费雪融合体的更贴切表达。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提。

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赞(26) | 评论 (2) 06月23日 06:47 来自网站举报

【股市种田】
#股市种田# 把投资看成“种田”的人心态会好很多，因为他们大致知道自己在干嘛，虽然也有天气不太好的时候。————段永平确实是，当把买入持有股票当做种庄稼的时候，我的心态会自然好很多。不涨就不长呗，种庄稼就不是每天需要去看的，每天去看的结果往往会是忍不住拔苗助长。种子或树苗... 展开全文

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股市种田

#股市种田# 把投资看成“种田”的人心态会好很多，因为他们大致知道自己在干嘛，虽然也有天气不太好的时候。

————段永平

确实是，当把买入持有股票当做种庄稼的时候，我的心态会自然好很多。
不涨就不长呗，种庄稼就不是每天需要去看的，每天去看的结果往往会是忍不住拔苗助长。种子或树苗需要挖坑埋下种下，欲要金黄向上的麦穗，就要提前付出和向下埋入，而且还可能要经过大雪的覆盖，各种风霜雷电天气的考验，需要几个月甚至近年的时间长度，如果种坏种错了可能还要耽误一季。这简直就是我们做翻番股的自然贴切描述。

我们持股几个月半年一年就像是种田，巴菲特买入和持有传统优秀公司十年几十年就像是种树，要想能熬到底，能有日常好心态熬下去，其实最好的方式就是以“种田种树”的思维心态去对待和去熬，“种田种树”能给人很好的信心和理解方式，“顺其自然”不是随波逐流，而是顺着庄稼顺着树木的自然生长规律，明白了“种田种树”，也就理解了“顺其自然”，我们要像施洛斯和巴菲特那样能熬，最好是要在“能熬”前面加个“种田种树”。这样你就不会因为股票在低位不涨而焦躁了，种庄稼就是这样的，不需要急，总会涨的，总会有时机到了加速上涨的。种麦子的老农，也会犯错，但总是会越来越有经验的。

我们在股市是干嘛的，在股市种田种树。

段永平对这种“种田种树”也是体会颇深，“虽然我也很享受自己股票的上涨，但有点像看见自己种在地里的庄稼，虽然“涨”势喜人，但也没有惊喜的感觉”（段永平语），因为这是把股票上涨看作了很自然而然的事情，有经验的老农，是很少有低位的失望和成长的惊喜，因为只是把种田当做一个自然过程，早就知道结果，只是正常出现了。

段永平还有一段话讲“股市种田”：“投资像种田投机像狩猎。投资非常像种田，是个结硬寨打呆仗的过程，所以投资者就像农夫；投机则像狩猎，是个零和游戏，投机者之间互为猎物，非常刺激。投资是个快乐的事情，投资人可以慢慢享受其过程；投机是个刺激的游戏，建议喜欢的人一定要量力而行”。虽然这段话细究起来也是有些细微问题，但还是基本描述了股市种田者的优势和日常状态。年龄大了，最好还是努力做个有经验的股市农夫，远离那些刀光剑影，是在股市里成就十九个资金翻番日常最安稳和最有希望成功的模式。

“股市捡漏”突出的是静态过程，虽然是强调了低买和眼光，但在过程心态管理上似乎有缺失，不如“股市种田”更能指导人的持股过程与心态，“《说文》讲“树谷曰田”，种田，可以是种麦子，种稻子，种小米，也可以是种树木。所以，还是把“股市捡漏”换成“股市种田”也许更高，还需要在实践中多体会和理解其过程。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提。#股市捡漏#

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赞(35) | 评论 (7) 06月22日 06:33 来自网站举报

【钝感力是智慧】
#股市捡漏# 决定投资人命运的不是头脑而是耐力。敏感的投资者，不管他多么的聪明，往往经受不住命运不经意的打击，而被赶出市场。————彼得林奇彼得林奇在这里讲到两个词：“敏感”，“聪明”。“敏感”的反义词叫“钝感”，“钝感力”的发明者是这么解释名词的：钝感力就是“迟钝的力量... 展开全文

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钝感力是智慧

#股市捡漏# 决定投资人命运的不是头脑而是耐力。敏感的投资者，不管他多么的聪明，往往经受不住命运不经意的打击，而被赶出市场。

————彼得林奇

彼得林奇在这里讲到两个词：“敏感”，“聪明”。

“敏感”的反义词叫“钝感”，“钝感力”的发明者是这么解释名词的：钝感力就是“迟钝的力量”，即从容面对生活中的挫折和伤痛，坚定地朝着自己的方向前进，它是赢得美好生活的手段和智慧。

这里讲到“钝感力”是一种“智慧”，我们知道，“智慧”是不同于“聪明”的，彼得林奇提到股市中“聪明而敏感”的投资者终将适应不了市场，“钝感”者反而可能在股市长期生存，原因何在，因为“钝感属于一种智慧”、“钝感是赢得美好生活的智慧”，智慧是“道”上的东西，聪明是“术”上的东西，道大于术，智慧所以胜聪明，“钝感”有时胜“敏感”。

可是，股市中就不需要“敏感”吗，也不对吧，段永平推敲“腾讯好还是阿里好”就是一种敏感，他根据公司的一项行为就判断公司企业文化出了问题而退出，也是一种“一叶而知秋”的敏感，股市中对“未来先生、市场先生”的“三”种可能考虑准备，也是一种敏感，眼看在高位开始了大熊市，你还不落袋为安而一味持股，这种钝感是要不得的，而在明显市场低位，你想东想西焦虑不安，这种敏感是会失败的。可见，敏感和钝感，各有各的优点和缺点，各有各的运用场景。

钝感多适用在“低位和实现目标过程”中，敏感多适用在“高位和目标已达到后”。所以，低位要钝感，低拐点期要钝感，十九个翻番目标实现过程中要钝感，高位要敏感，高位拐点期要敏感，大熊市过程中逆势要敏感。彼得林奇这句话是好，但也玩理解适用场景，不能随时把彼得林奇这句话拿出来激励自己和别人，只能在低位时在十九个翻番目标过程中提醒和鼓励。

归根结底，还是要坚持“低+好”坚持大目标，在这上面保持坚定厚实的钝感力，厚如城墙，达到“呆若木鸡”的状态和心理感觉，不熬到胜利决不撒手。而不是“低+好”，就不宜钝感，不宜呆如木鸡。

所以，“坚持低好”适用钝感，坚持住本身就是一种钝感，就是一种智慧，股市中唯智慧者可以生存成赢家，只用聪明终究不行，牢记坚持“低+好”，就怎么都对。

再温习一下“钝感”五铁律：
1.迅速忘却不快之事。
2.认定目标，即使失败仍要继续挑战。
3.坦然面对流言蜚语。
4.对嫉妒讽刺常怀感谢之心。
5.面对表扬，不得寸进尺，不得意忘形。

怎么才能“迅速忘却不快之事呢”？几种方法：深呼吸几口气；静坐半时理顺；睡个安稳觉忘掉；去看电影类似这些有兴趣的事，从而忘掉股票上不快的事。这些方式都不属于聪明，都是属于智慧范畴的一些手段。

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投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，敢后信先，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提，种麦种树。

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赞(25) | 评论 (3) 06月21日 06:37 来自网站举报

【金钱意识媲美天才】
#股市捡漏# 如果你不是一个天才，但只要有金钱意识作为诀窍，就可以在投资上比其他人做得更好，你就可以变得非常强大。————芒格天才，就是出众的聪明。那么芒格这句话也可以说成：如果你不很聪明，只要有正确“金钱意识”，就可以成为投资高手股市赢家。为什么呢，因为“金钱意识”是一套... 展开全文

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金钱意识媲美天才

#股市捡漏# 如果你不是一个天才，但只要有金钱意识作为诀窍，就可以在投资上比其他人做得更好，你就可以变得非常强大。

————芒格

天才，就是出众的聪明。那么芒格这句话也可以说成：如果你不很聪明，只要有正确“金钱意识”，就可以成为投资高手股市赢家。

为什么呢，因为“金钱意识”是一套关于金钱方面的习惯思维行为，这其中包含有“智慧”，“智慧”是“道”，是高于聪明之“术”的，所以，即使不是很聪明的天才，只要在“金钱意识”方面下功夫有功夫，也能投资做得很好。

金钱意识，巴菲特和芒格认为其很重要，这是被他们作为选取接班人的必须标准，而且关于这个“金钱意识”巴菲特谈得很少，属于比较私密的东西。

我所理解的金钱意识，就是以平常心为核心的那套思维情绪控制系统，包含平常心的四个支点：理性（实事求是），“买价按资产折扣+”企业资产底限思维基础进阶系统，复利表印在脑子里，（自得其乐、呆若木鸡、守缺有憾、敢后信先、现本长逆、顺其自然地）能熬。包含平常心的衍生后续：智慧，本分。

股市中最是聪明人无数，我们要成为少数派赢家，最好要在“智慧”上用功，要在“做正确的事”上用力，在平常心系列金钱意识情绪控制系统上比别人强。因为这是一个巴菲特芒格段永平都认可和体会运用的捷径，属于道，蕴含产生智慧运用的门径，智慧就是觉悟，聪明是天生的，觉悟智慧是后天我们可以得到的。

关于智慧，关于平常心系列金钱意识情绪控制系统，知道这些比不知道强，在这方面用力比不用力强，多说一遍比少谈这些要强。功夫在股市之外，在金钱意识的认知和深厚上。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，敢后信先，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提，种麦种树。

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赞(27) | 评论 (3) 06月20日 06:29 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛333周参赛股】我的关注股：$大连重工(sz002204)$ 低价； $华映科技(sz000536)$ 低位。展开收起

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【智慧与聪明】
#股市捡漏# 一般来讲，聪明人知道如何把事情做对，但有智慧指得是要做对的事情。————段永平网上有句话叫：我们一生最紧要的功课，就是要弄明白聪明与智慧的区别，如果不花功夫把这两者的区别想通透的话，那这辈子都不太可能混出什么名堂来，大概率只配当一辈子忙碌人。聪明和智慧，当然有... 展开全文

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智慧与聪明

#股市捡漏# 一般来讲，聪明人知道如何把事情做对，但有智慧指得是要做对的事情。

————段永平

网上有句话叫：我们一生最紧要的功课，就是要弄明白聪明与智慧的区别，如果不花功夫把这两者的区别想通透的话，那这辈子都不太可能混出什么名堂来，大概率只配当一辈子忙碌人。

聪明和智慧，当然有些区别，但区别不是很清晰，真有这么重要吗。不管作用如何，先来分辨一下聪明和智慧吧。

关于“聪明”和“智慧”的区别，要看看别人的研究成果：

“聪明来源于先天，基因所传，智慧来源于后天，思想所得；聪明善于周旋在社会方方面面与人生全过程，智慧则善于纠结在内心角角落落与人性善恶相争中；聪明易变，智慧长久；聪明看人眼色，智慧把握自己”。

“聪明是大脑的反应，也是脑细胞之间的反应，是总结的社会经验造成的处理方法；智慧是接受空性，自然显现的解决方法，没有顾虑，很利落，说话行事没有后患。智慧是下载空性的东西，而不是大脑神经里产生的东西”。

“聪明来自头脑的逻辑思维，由人控制；而智慧则源于心灵的指引，由灵魂控制。灵魂从不使用逻辑，所以，表现出逻辑越发达的聪明或绝顶聪明的人，恰恰是极度缺乏智慧的表现”。

“做聪明人容易，做一个笨拙的人很难，小聪明灵活，大智慧笨拙。常常与智慧作对的并不是愚蠢，而是过分的聪明。人一旦给自己贴上“聪明人”的标签，就开始经常犯错且变得愚蠢。人一旦给自己贴上“笨拙的人”的标签，就开始变得灵性和智慧。区别只在于，前一种只用脑袋，后一种更善于用心”。

“聪明只为欲望服务，智慧为了求得心安”。

“聪明与智慧都是高智商，但是二者是有区别的，聪明指的是知道，智慧指的是明白。知道与明白是近义词，很近又很远，咫尺天涯。知道是事情，具体。明白是道理，广泛。一件事，你清楚它的全部，你就有办法解决它，这就叫知道。天下事，你清楚它的根源，你就有办法解决它，这就叫明白”。

“”智慧在煎熬中产生，急中生智，戒定慧”。

“聪明之人，步步思占先者是，智慧之人，事事想退后者是。聪明之人，一味向前看者是，智慧之人，事事向后看者是。聪明之人，是战胜别人之人，智慧之人，是战胜自己之人。聪明之人，对命运怨天尤人，智慧之人，对命运守心问心。聪明之人，得意时神采飞扬,智慧之人，得意时刻刻检点。聪明之人，常看重得失之处, 智慧之人，常谨守得失之心。聪明之人，时时刻刻用心机, 智慧之人, 日日月月常随缘。聪明之人，其在意七尺之躯，智慧之人，其呵护一念之间。聪明之人，其最怕一无所有，智慧之人，其追求心无挂碍”。

“聪明是知识层面，
智慧是思想层面；聪明是一事，智慧是一世；聪明是方法，智慧是规律；聪明的人会做事，智慧的人会做人；聪明能助己，
智慧可渡人；聪明看得清现在，智慧看得到未来；聪明是耳聪目明，智慧是敦实厚道”。

“聪明与智慧有大相径庭的区别，聪明是上天给的，而智慧是不断经历挫折、坎坷后，用沉静、用反思在痛苦中磨砺出来的。聪明是一时的赢，智慧是一世心的快乐”。

看看这些会让人领悟很多，综合大家的这些理解，我觉得“智慧”应该属于“道”方面的东西，属于高维度多维度的东西，“聪明”应该属于“术”方面的东西，属于低维度单维度的东西。

段永平讲“智慧者做对的事情，聪明者知道如何把事情做对”，属于道术结合，本分者道术兼备，智慧和聪明兼具。

大智若愚，愚笨又是聪明的反义词，大智慧常常看起来不聪明，糊涂又是聪明的反义词，难得糊涂却是一种大智慧，可见智慧和聪明有时又是对立的，为了智慧需要戒除聪明而显得愚笨，为了智慧需要戒除聪明而显得糊涂。也就是说为了智慧为了做对的事情，需要不聪明需要不把某些事情做对。智慧，有时是愚笨和糊涂，愚笨和糊涂有时比聪明要好，因为道和术维度不同。

我们可以小时候不聪明，但不能年龄大了不智慧。股市中，尽量升维思考，尽量多维思考，尽量做对的事情，就是智慧。比如股市中，单利是聪明，复利是智慧。

本分，是做对的事情和把事情做对，那么，本分的前提就是智慧，没智慧怎么可能坐对的事情呢。所谓“智”，字面意思就是“知日”，就是每日累积增加的知识知道，知道的多了“智”就来了，而“戒定慧”规律说明“慧”来自戒律和心定，智慧，就来自每日多学习知识和形成思维行为习惯平常心了。

段永平讲本分来自平常心，但这么想来，平常心和本分之间，似乎还该有一个智慧？平常心能产生智慧，智慧者才可能做对的事情，那才有可能本分。

平常心，智慧，本分。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），种麦种树。

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赞(36) | 评论 (12) 06月19日 06:28 来自网站举报

【股市中谁能睡好觉？】
#股市捡漏# 投资者，应该使用一种能够使他们安稳睡觉的投资哲学。一一一施洛斯睡觉，占人一生中大致三分之一的时间，能有一个好睡眠或者较好睡眠是人心希望。股市中人呢，职业股市投资者呢，基金管理人呢，他们睡眠如何，在多变股市中想睡好觉却很多是个奢侈品，求而不得。当然，这些人也... 展开全文

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股市中谁能睡好觉？

#股市捡漏# 投资者，应该使用一种能够使他们安稳睡觉的投资哲学。

一一一施洛斯

睡觉，占人一生中大致三分之一的时间，能有一个好睡眠或者较好睡眠是人心希望。股市中人呢，职业股市投资者呢，基金管理人呢，他们睡眠如何，在多变股市中想睡好觉却很多是个奢侈品，求而不得。

当然，这些人也大致分两种，一种是主要关注公司生意经营者，这个实际就是相当于做实业的，当然他们也不是完全不关心股价，巴菲特还每天看一次股价变动呢，但是做实业开公司就能睡好觉吗？商海沉浮，不比股海风浪少多少。

另一种就是主要关注股市股价的，也研究公司，这个需要关心的也是太多了，世界金融市场是24小时都有交易的，股、汇、期市每时每刻风云变幻，每天都有大大小小各种消息变化，蝴蝶效应尚且能掀动万里之外，股市里各类黑天鹅灰犀牛，那肯定都是关联影响左右普通投资者账户的，这属于武路子，市场深似海。市场中也有精通各种本领的市场高手，他们似乎可以睡好觉吧，未必，因为水平越高者他们在股市时间越长，见到的各种变化就越多，反而更难肯定判断，有句老话叫:“有老的交易员，也有不怕死的交易员，但没有不怕死的老交易员”，也就是说经验经历越丰富，在股市胆子越小越少做肯定判断，越会敬畏市场先生的无穷变化。公认的市场高手李佛摩尔为什么自杀，除了得到又失去金钱巨大落差带来的痛苦加倍很难承受，还有应该是怀疑自己了，若一个人经历经验越丰富就是水平越高，那他应该更容易看透市场、更比过去能赚钱才对，而股市永远都是有机会的，自杀意味着他觉得自己看不透市场了，用自己拿手的本事在股市也会输，没有自信了，否则人也不会在落寞中离开。我在市场中也快三十年了，也算老手了，但是我是越来越不去肯定市场走向了，常态是考虑三种可能，市场牵连极大，总有不能预知的黑天鹅随时可能出现，我们知道的东西可以应付，但未知的因素变化永远存在，设想突然来个911式恐怖袭击的话，你的预判肯定是不对的，所以，对于市场走势永远应该抱有“三种可能”，可三种可能就意味着不确定状态，当人长期处在不确定状态时，谁能日常睡好觉呢，也所以投资者常常为了安心睡好觉，而让自己觉得自己看准走势了，实际这是自欺欺人，市场会教训的。市场永远存在三种可能不确定变化，这是基本认知。所以，当你想要靠学习市场功夫靠经验水平阅历，在股市睡好觉，实际是不可能经常达到的，而且每天需要关注的各方面股汇期消息花费时间巨大，脑子很难放松下来。我孩子也学股票一两年了，我没教他一点市场方面知识，k线没让他看过一次，市场这条路是刀光剑影，能不沾就不粘，即使要学至少几年后再说，首先要打好股市基本功“买价按资产折扣+”。

文路子是主要看公司，少看股价，这个就相当于开公司做实业，这就能睡好觉吗，未必，水平越高者也是越能发现细微的东西，比如段永平推敲思虑“腾讯好还是阿里更好”不得结果，比如他从公司一个举措得出公司企业文化不好而卖掉公司，比如芒格越研究越学习越找不到合适的公司股票标的，不是这里不满意就是那里不满意，错过了多少大牛公司股，多虑伤神，这些都是公司派高手的状态，水平越高经验越多反而越看什么都有毛病了，许多人除了茅台就不觉得其他有什么公司好了，芒格按理应该能睡好觉才对，持有伯克希尔股票每年20%速度增值复利，有巴菲特这种高手相伴，巴菲特还给他日常充分自由，可以每天每周读书而不用调研和看报表，但芒格实际却是几十年失眠。高处不胜寒，你做实业能睡得着觉，那是因为还见得少经得少。

施洛斯睡得好，巴菲特睡得好，二人都是有十几年以上“买价按资产折扣 +”股市基本功，“买进就值”才是股市能睡得着的基础所在。散户大众们基本是股票赚了才能睡好，但股市谁能一直常赚呢，职业第一名一年才赚20%了，若账户暂时赔了就睡不好，那股市这种时候就太多了，那么稳的股神巴菲特账户，也是日常跌宕很大的，何况其他人，没人能职业解决账户不跌的问题。所以，谁能解决掉股票账户跌了还能睡好觉，才是职业股市对路，只能是“买进就值"，配以“越来越值”，本身就是超值，那么股票越跌就当然越值越安心了，这样才可能睡好觉。不管别人怎么想，反正我是持有低位“买进就值"的股票才能安心，即使股票下跌，即使股票不涨，我也有信心，我才能有底气逆向调节情绪，我也能睡得着，而持有其他股票，当走势不如预期时，我是没有信心的，也睡不好。所以，不管别人怎么看，我是只能持有“买进就值越来越值”的股票，这样才能睡好觉，别的机会只能给别人。其他不懂的投资者未必认同，那是他们经得少。

睡好觉，看似是个小问题，但对职业股市投资者，是个大问题，芒格几十年都没有解决的。预测判断押注者，是从根本上解决不了“睡好觉”问题的，因为他们必然需要多虑。唯有“买价按资产折扣+”者，买进就值，简单可靠，可以在莫测多诡股市中夜夜安枕，理念越坚定深厚执行越标准，越睡得好。

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赞(23) | 评论 (5) 06月18日 07:14 来自网站举报

【种麦】
#股市捡漏# 投资股票致富的秘诀只有一条，买了股票以后锁在箱子里等待，耐心地等待。————巴菲特都知道巴菲特师从格雷厄姆和费雪，学到了“低买+好生意”的选股方法，巴菲特就是格雷厄姆和费雪的融合体，所以，巴菲特选的股票基本上都是具备“低+好”的特征。那么，当买到了“低+好”的股... 展开全文

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种麦

#股市捡漏# 投资股票致富的秘诀只有一条，买了股票以后锁在箱子里等待，耐心地等待。

————巴菲特

都知道巴菲特师从格雷厄姆和费雪，学到了“低买+好生意”的选股方法，巴菲特就是格雷厄姆和费雪的融合体，所以，巴菲特选的股票基本上都是具备“低+好”的特征。

那么，当买到了“低+好”的股票，巴菲特确实可以把股票锁在箱子里不看不理耐心等待。
巴菲特模式是种大树，种下后该干嘛干嘛，谁还能去每天一直看着树生长不成？当然，巴菲特要的是十倍股百倍股，所以持有都是像种树那样的十年几十年计。

他的师兄施洛斯则有所不同，基本目标就是翻倍就卖，选股只是“价低”就好，持股时间也有缩短，一般是持有四年以内。这个模式更容易一些，毕竟对选股要求不高，上涨翻倍目标也更容易达到，熬的时间更短一些。所以，施洛斯模式常常被作为股市入门基本功来学习。

我们把施洛斯模式做了改良，施洛斯的缺点之一是不抓市场拐点，所以用四年去换一个翻倍，而实际中一个翻倍的主升段，往往用时很短，短则一两周就翻番，正常一两个月就翻番，所以提高翻番效率是完全可行的。那么，“价低+拐点”就是我们的系统特点，当然这就是在和市场先生有在斗了，市场先生诡诈多端，完全是兵法战场那一套，示之以弱，声东击西，空城苦肉，越是股价顶部将大跌，越是让人热血沸腾忍不住飞蛾扑火，越是股价底部要翻番，越是让人痛苦难耐一天都不想持有。市场先生太强大了，伪造的各种环境情绪让人常常不知真假，别说抓拐点了，大部分人在拐点时反而害怕怀疑难受度日如年想卖出。所以，抓拐点本身就是极难的事情，抓拐点常常意味着“找悲催”，必须有足够心理准备。当然，好处也是最大的，又有施洛斯、巴菲特模式的安全，又有缩短持股时间的翻番过程，也是值得去追寻的。

既然兵者诡道、市场先生诡道，那么，就要考虑看错和失败，好在有“买价按资产折扣+”托底安全，即使拐点看错，也不过是耽误时间，不过是承受一些悲催，错不伤本金，这种试错可以有，坚持下去总会等到真拐点的，一旦真拐点出现，几周或一两月就完成翻番收获了，比施洛斯的四年翻一番还是好的。而且还五类好生意，这就是改良版施洛斯模式，因为这种模式翻番时间比施洛斯短，但又考虑到市场先生的多诡强大，所以半年翻番是基本目标，即使有多次失误，一年翻番也是很好的，再不济也是施洛斯那种四年翻番吧，施洛斯可是一生做成了47个20%赚5000倍的。

坚持这种改良模式走下去，只会越来越有经验，只会越来越补足缺点，只会越来越提高准确度和效率，和施洛斯、巴菲特一样稳，比施洛斯、巴菲特快，是可以的，坚定信念信心。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，敢后信先，顺其自然，能熬，平常心，本分，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提，种麦种树。

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赞(23) | 评论 (2) 06月17日 06:34 来自网站举报

【预测押注三前提】
#股市捡漏# 投资的方法，像下场打冰上曲棍球。要像伟恩.格雷茨基所说的，橡皮圆盘还没到人要先到，而不是追着橡皮圆盘跑。————巴菲特巴菲特不同于施洛斯，他预测某些传统优秀公司的生意未来，比如“公司价值就是未来现金流贴现”这似乎经典流传的论点，实际就是一种预测押注公司未来。... 展开全文

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预测押注三前提

#股市捡漏# 投资的方法，像下场打冰上曲棍球。要像伟恩.格雷茨基所说的，橡皮圆盘还没到人要先到，而不是追着橡皮圆盘跑。

————巴菲特

巴菲特不同于施洛斯，他预测某些传统优秀公司的生意未来，比如“公司价值就是未来现金流贴现”这似乎经典流传的论点，实际就是一种预测押注公司未来。

巴菲特，在格雷厄姆“买价按资产折扣+”基础上，专注在“传统优秀公司”领域研究进阶，是该领域的生意高手，我们要预测要洞见，是可以学习借鉴巴菲特芒格的。这很正常，当打好“买价按资产折扣”根基后，下来自然而然就要盖高楼了，各种形状的大楼林立不同，就像股市中各路高手的能力圈也是五花八门。只要坚持了“买价低资产折扣+”原则，能力圈就是如虎添翼，能增进人在稳赚基础上去大赚或快赚，也能增加年复利率，复利与复利的不同在于“复利率”高低。

巴菲特在这里说要预判橡皮圆盘的方向，实际就是一种基础深厚后的“预测押注”，这个要分清楚。买价按资产折扣就是价值投资，预测押注就是赌，二者是可以结合互补的。比如格雷厄姆、施洛斯错过施乐公司这个大牛股票是很正常，是因为他们不专业没能力预判未来，但确实有行业专家是能看出施乐复印机大致好前景的，人与人不同的，小白和二三十年经验者看到的东西怎会一样，你不能因为自己看不懂，就嘲笑行业前一百名高人的未来见解吧。预测押注有两个基本路子，文路子就是预测公司未来的生意现金流，武路子就是预测股票的未来走势，虽然常常互相看不上，但实际预测押注赌的性质是一样的，对手一个是未来先生，一个是市场先生，大家只有相对高手和相对低手的区别，在市场和未来先生面前，都没有绝对胜出的把握，只能是以“三”种可能思维行为应对。

稳赚基础扎实后，可以在各自选择领域用功进阶预测，这个遵循一万小时定律，反正已经是基本稳赚不赔嘛，预测错了也只是卖错少赚或持有时间长一些而已，格雷厄姆本人，就还经常预测股市指数涨跌被施洛斯吐槽呢。

不管是预测公司未来，还是预测股价走势，在格雷厄姆眼里性质都一样，都不是不可以，坚持三点就行：
一，“买价按资产折扣+”基础深厚再深厚，让地基足以撑得起高楼；
二，预测押注总是要守住“三”字诀，任何预判都必须有“首选次选三选”三种可能选项，市场先生多诡，未来先生莫测，都有无数种变化未来，能有三种选项已经是很不错了，在市场先生和未来先生面前，谦虚一点比较好；
三，有能力圈才能增加预测成功率，不管是文路子还是武路子，能称得上“能力圈”的是你能排在该细分领域前一百名，这就提醒人要专注领域，提醒人不要轻易越界预测；

也就是说，我们可以洞见，可以预测押注，可以赌，但必须有三个前提：“买价按资产折扣+”基础扎实稳赚不赔；专注努力形成“能力圈”不越界；必须保持“三”种可能应对（狡兔三窟）。不是基于这三个前提的预测，必有吃亏，还不如不预测。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，敢后信先，顺其自然，能熬，平常心，本分，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提。

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赞(15) | 评论 (5) 06月16日 06:34 来自网站举报

【平凡与非常】
#股市捡漏# 我们所作一切并没有超出其他任何人的理解力，仅仅是不做非常之事来赚取非常收益而已。————巴菲特有句话叫“必有非常之人，然后有非常之事；有非常之事，然后有非常之功”。似乎说得很对，但从巴菲特、施洛斯职业作为看，他们确实认为自己是“不做非常之事”，却实际想赚和... 展开全文

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平凡与非常

#股市捡漏# 我们所作一切并没有超出其他任何人的理解力，仅仅是不做非常之事来赚取非常收益而已。

————巴菲特

有句话叫“必有非常之人，然后有非常之事；有非常之事，然后有非常之功”。似乎说得很对，但从巴菲特、施洛斯职业作为看，他们确实认为自己是“不做非常之事”，却实际想赚和赚到了长期“非常收益”。

巴菲特和施洛斯确实很简单，巴菲特是“低买+传统优秀公司”，施洛斯是“低买+分散投资”，这个确实是任何人都能理解的事情，并不复杂，也都可以做到，他们几十年职业生涯中从没有哪一年赚超过60%，这在股市里太稀松平常了，甚至有些说不出口。职业生涯年均复利他们也都只是20%，股市中的大众日常是很看轻这年赚20%的，因为股市中每天都有许多赚10%20%的，太平常了。

巴菲特、施洛斯这种安于“不做非常之事”的路子，大家都能懂，但就是不愿去像他们那样平淡。另一方面他们二人，一个最终赚了几十万倍（72年均20%），一个赚了5000倍（只做了47年均20%就退休了），而股市大众90%的人最终不赚钱，长期大赚者更是寥寥，即使最终大赚也是跌宕起伏和日常精神紧张。这些都是股市事实，股市中确实存在着“不做非常之事”就能赚取“非常收益”的路子方法，股市里存在着“富贵不用险中求”的模式。

为什么，很简单，因为两点：
一，巴、施二人一生和复利奇迹在一起，所以能有“非常收益”，一个20%确实在股市很不起眼，能有连续稳定赚取20%的方法那就是金不换了，连续下去，47个20%不是47乘以20%得到10倍，而是5000倍，71个20%不是71乘以20%得到14倍，而是惊人的400000倍，只要找到一种年均稳赚20%的路子方法，肯定金子也不换呀，任时间流逝呗，越流逝财富结果越惊人。不愿和稳赚路子复利奇迹在一起熬的，都是没富贵命的，思维认知不到位没有开悟的，守着财富奇迹宝库也无缘也能日常焦虑不安。投资者需要多从复利思维下手，把复利表印在脑子里，让自己和复利奇迹思维同在，一切将豁然开朗，芒格就是用那张复利表带来的思维，来指导解决日常大部分股市和生活选择题，学呗；

二，另一个原因是大家经常忘了股市本身就是“非常之环境”，不管是大众认知的也好，是身处其中者认为的“战场”、“乱世”也罢，还是股市最终结果“只有一成人赢”来看，大众共同认知“股市是凶险之地”，这是没说的。所以，你只要进入了股市，实际就已经是在“做非常凶险之职业事”了，就已经处于“非常凶险之环境”了，这时候还要在这种“非常凶险环境”、“非常凶险职业”中，去找非常之机会、日常再去行非常之事，那就是让自己处在“非常+非常”危险的境地了，久居忘却这非常非常凶险，最终长期结果就必然出现了，多少大师高手智者能人折戟股市，就是忘了自己已经处在“非常凶险环境、职业”，对手是强大持久的市场先生和未来先生，却还要在这个非常职业这个非常环境中出风头，去行“非常之事”了，那就算是非常过头了，长期焉能不败，岂能善终，不合辩证法嘛，也不合中庸之道嘛。
必须清醒牢记：既然我们选择了风险最大的股市为职业，那就必须坚持选择最为保守的思维行为投资系统，才可能善终。

这样就基本理解巴菲特、施洛斯“不做非常之事”却能一生赚取“非常收益”了，与稳赚复利奇迹相伴，在凶险环境职业里安全稳赚第一，总之就是坚持股市“稳赚”的基本路径，可有奇迹大赚善终结果，坚定信心走下去，保持平变心，任时间流逝，体会其妙处。

人嘛，天性就是趋利避害，只要想清楚了想透彻了，就该像巴菲特施洛斯那样，坚定这种同时“既能趋大利，又能避大害”的股市稳赚路子，否则就真是有些糊涂了，就该股市劳碌一生注定最终赔钱的。李佛摩尔、是川银藏、费雪、江恩这些能人也不行，高中毕业、不爱读书学习、上班迟到早退、不愿了解公司市场宏观、被格雷厄姆看不上的施洛斯，却行。

平凡之人，坚持做平凡之事，反而可以长期得非常收益。因为我们身处股市这个凶险职业环境中，因为我们和复利奇迹一直在一起。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，敢后信先，顺其自然，能熬，平常心，本分，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆）。

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赞(21) | 评论 (1) 06月15日 06:35 来自网站举报

【股市道儒兵】
#股市捡漏# 投资成功的秘诀是，专注于保护本金，你不必去谈管理、听分析师分析、或者去预测宏观经济，你需要做的只是以低于其本身资产价值的折扣价格购买股票，然后耐心放着。————沃尔特·施洛斯这是施洛斯的职业股市投资秘诀，不谈公司生意管理，不听高手讲股价走势分析，不预测宏观经... 展开全文

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股市道儒兵

#股市捡漏# 投资成功的秘诀是，专注于保护本金，你不必去谈管理、听分析师分析、或者去预测宏观经济，你需要做的只是以低于其本身资产价值的折扣价格购买股票，然后耐心放着。

————沃尔特·施洛斯

这是施洛斯的职业股市投资秘诀，不谈公司生意管理，不听高手讲股价走势分析，不预测宏观经济变化，只是坚守“买价按资产折扣”，然后一直耐心持有“能熬”，47年年复利20%。

股市中能这样无为而治的也只有施洛斯了，直接对股市的三大流派无视，优秀公司派投资者还是常谈公司生意的，品评商业模式、企业文化、公司举措，市场人士更是关注股价跳动和热点轮换的，宏观经济学家那可是每周一篇宏观经济分析的。施洛斯，像不像道家之无为而无不为，优秀公司派像不像儒家之修身齐家治国平天下，市场派像不像兵家诡道战机杀伐决断，可见儒释道日普世智慧大道，必然在股市场景里有各自放映。施洛斯，可以算是道家在股市乱世里生存稳赚善终的实践代表人物。

欲学施洛斯，可以参考道家思想，欲用道家思想在股市赚钱善终，可以参考学习施洛斯。

巴菲特和施洛斯是师兄弟，在年轻时也像施洛斯这模式在股市搞了十几年，同样不关心公司生意管理，不关心股价走势，不关心宏观经济政策，也是一直结果做得很好，那十几年年复利达到30%多。后来资金量大后，向儒家路子开拓，在传统优秀公司生意方面研究进阶，但其道家根基深厚，最终儒道结合，巴菲特一直自称是格雷厄姆和费雪的结合体，属于融合人物。可见，道家“买价按资产折扣+”，可以像施洛斯那样单独成功用于纷乱股市，也可融汇儒家如巴菲特，应该也可以融汇兵家之道，张良、刘伯温历史上也都是“道+兵”融合的成功实践人物。以道为基，可以融各派，以“买价按资产折扣+”为根基，可以做传统优秀公司，可以做新经济优秀公司，可以做翻番大波段，可以做市场热点，能包容叠加股市各派，这就是地基的作用，不管各种设计形状的高楼，地基都是一样要向下挖坚实。

所以，只要做到“买价按资产折扣+”地基坚实，不用担心公司生意，不用担心股市牛熊，不用担心经济萧条繁华，股市平常心也只能建立在这种股市根基系统上。而且，反过来说，只要做到“买价按资产折扣+”地基坚实后，可以预判几种公司未来情况，可以预判几种股价走势，可以谈论宏观经济，“不必去”只是因为无关大局而已，不是“不能去”，只要基础扎实了，都可以去谈去测，因为错了也没啥关系，不耽误股市保本赚钱。

股市这个乱世的生门秘诀，基点就在默默无为的施洛斯这里，认清和坚定。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，敢后信先，顺其自然，能熬，平常心，本分，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆）。

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