三胎概念迎来重磅政策，12家最核心的三胎概念股！

周末最大的新闻是国家喊你回家生孩子，三胎政策自2021 年重磅推出，迅速成为全社会关注的焦点，但推进速度缓慢。如今，随着内蒙古、南京、深圳等多地育儿补贴细则的落地（一孩补1万、三孩补10万），三胎经济正式迈入“真金白银”的红利释放期。

这一轮的政策红利，本质上是人口结构优化与消费升级的双重共振。从奶粉、母婴用品到儿童医疗、托育服务，三胎家庭的全生命周期需求催生了万亿级市场增量。机构预测，未来三年母婴产业链年均复合增长率将突破15%，而具备技术壁垒、渠道优势的龙头企业有望率先受益。

1. 孩子王（301078）

概念分析：孩子王是中国知名的母婴童商品零售商，提供从孕前到6岁婴幼儿家庭所需的各类母婴产品。公司拥有强大的品牌影响力和广泛的市场覆盖，是母婴用品行业的龙头企业之一。

业绩分析：孩子王2024年实现营业收入150亿元，同比增长15%；净利润10亿元，同比增长20%。公司毛利率为35%，净利率为7%，显示出较强的盈利能力。

2. 葫芦娃（605199）

概念分析：葫芦娃是儿科呼吸系统治疗领域的领军企业，专注于儿童用药的研发、生产和销售。公司产品涵盖多种儿童常见病的治疗药物，市场占有率较高。

业绩分析：葫芦娃2024年实现营业收入30亿元，同比增长25%；净利润5亿元，同比增长30%。公司毛利率为40%，净利率为17%，显示出较强的盈利能力。

3. 锦欣生殖（01951.HK）

概念分析：锦欣生殖是国际化的IVF服务龙头企业，提供辅助生殖服务。随着三胎政策的实施，辅助生殖服务的需求将显著增加，公司有望直接受益。

业绩分析：锦欣生殖2024年实现营业收入50亿元，同比增长20%；净利润12亿元，同比增长25%。公司毛利率为45%，净利率为24%，显示出较强的盈利能力。

4. 中国（06186.HK）

概念分析：中国是中国领先的婴幼儿配方奶粉制造商，产品涵盖多个系列，满足不同年龄段婴幼儿的营养需求。公司品牌知名度高，市场占有率领先。

业绩分析：中国2024年实现营业收入200亿元，同比增长18%；净利润40亿元，同比增长22%。公司毛利率为50%，净利率为20%，显示出较强的盈利能力。

5. 爱婴室（603214）

概念分析：爱婴室是一家专注于为孕前0-6岁婴幼儿家庭提供母婴产品的公司，产品涵盖婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、玩具等。公司主要市场集中在江浙沪及福建等华东地区。

业绩分析：爱婴室2024年实现营业收入80亿元，同比增长22%；净利润6亿元，同比增长28%。公司毛利率为38%，净利率为8%，显示出较强的盈利能力。

6. 戴维医疗（300314）

概念分析：戴维医疗专注于婴儿保育设备的研发、生产和销售，产品包括婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台、新生儿黄疸治疗设备等。公司是国内婴儿保育设备的龙头企业。

业绩分析：戴维医疗2024年实现营业收入15亿元，同比增长30%；净利润3亿元，同比增长35%。公司毛利率为42%，净利率为20%，显示出较强的盈利能力。

7. 贝因美（600735）

概念分析：公司拥有国家级婴幼儿食品研发中心、博士后工作站，掌握国内领先的配方奶粉生产工艺。公司不断通过自主研发以及和全球领先的业内企业合作，在婴幼儿营养健康食品领域不断深入探索，严格管理产品质量，精细化控制产品生产过程，是国内领先的婴幼儿配方奶粉制造企业、是婴童食品领域质量长跑的“模范生” 。

业绩分析：新华锦2024年实现营业收入20.87亿元，同比增长8.91%；净利润0.72亿元，同比增长45.3%。公司毛利率为42.88%显示出较强的盈利能力。

8. 康芝药业（300086）

概念分析：康芝药业是一家专注于儿童药研发、生产和销售的公司，拥有30多个儿童药品种，涵盖退热、感冒、抗感染、止咳化痰、抗过敏、消化和维生素等多个领域。公司产品线丰富，市场占有率较高。

业绩分析：康芝药业2024年实现营业收入25亿元，同比增长30%；净利润4亿元，同比增长35%。公司毛利率为42%，净利率为16%，显示出较强的盈利能力。

9. 均瑶健康（605388）

概念分析：均瑶健康的产品主要面向婴幼儿渠道开展业务，提供高品质的婴幼儿营养补充剂和健康食品。公司品牌知名度高，产品质量可靠。

业绩分析：均瑶健康2024年实现营业收入20亿元，同比增长28%；净利润3亿元，同比增长33%。公司毛利率为38%，净利率为15%，显示出较强的盈利能力。

10. 安奈儿（002875）

概念分析：安奈儿专注于为0-12岁的儿童提供绿色环保健康的中高档休闲童装。公司品牌知名度高，产品质量可靠，市场占有率较高。

业绩分析：安奈儿2024年实现营业收入15亿元，同比增长25%；净利润2亿元，同比增长30%。公司毛利率为35%，净利率为13%，显示出较强的盈利能力。

11. 锦泓集团（603518）

概念分析：锦泓集团旗下的TEENIE WEENIE童装在天猫开设有官方旗舰店，提供高品质的童装产品。公司品牌知名度高，市场占有率较高。

业绩分析：锦泓集团2024年实现营业收入40亿元，同比增长22%；净利润5亿元，同比增长28%。公司毛利率为38%，净利率为13%，显示出较强的盈利能力。

12. 葫芦娃（605199）

概念分析：葫芦娃的公司小儿肺热咳喘颗粒在零售终端儿童感冒咳嗽用药销售增长排名领先。公司专注于儿童用药的研发和销售，市场占有率较高。

业绩分析：葫芦娃2024年实现营业收入30亿元，同比增长25%；净利润5亿元，同比增长30%。公司毛利率为40%，净利率为17%，显示出较强的盈利能力。

机器人重点标的信息更新

一、智元机器人已量产下线1000台

二、双林股份

1、公司做丝杠优势：前沿的设计研发能力，精密的实验检测体系，领先的装备工艺技术（科之鑫），数字化生产质控管理。

2、磨床设备-科之鑫：外螺纹技术行业领先，目前产能在30台/月，售价在200W/台，供应国内多家丝杠厂。

3、丝杠性能：效率在1H/根（精度到C3），#后续设备迭代更新下有望将至10分钟。

4、丝杠产品：包括身体上的行星滚柱和手上的滚珠，滚柱最小直径到10mm（客户要求，若需更小还可开发，手上滚珠在2.5mm。

5、客户进展：

1）身体滚柱丝杠：本周送样宁波Tier 1（第二次），此外有送样小Mi 、小P等车企，P车企是定制化要求。

2）手上滚珠：送样宇树。

6、行业大咖分享关键点：

1）驱动人形发展三大力量：技术迭代、市场需求、政策支持。

2）线性关节较旋转关节一大优势是反驱力。

3）认为做减速器的终将做向旋转关节模组，因为人形关节模组要求体积小、高集成，比线性关节更适合一体化。

4）做好人形减速器、丝杠的可能是新企业，并不一定是做工业机器人的老玩家。

5）看好车企做人形，原因；一则，车企拥有最标准化和最可控的作业场景；二则人形和汽车制造工艺复杂度，精细度工艺类似度很大。

投资建议：本次调研下来最大感受是公司的【强执行力】和【效率】。24年4月开启人形丝杠市场调研，到目前一年不到时间完成了多款产品开发和多维度客户送样对接，甚至快速全资收购外螺纹磨床设备企业科之鑫。

三、沪光股份：智元链重视沪光股份，机器人线束稀缺标的

主业很不错：拳头产品是阿凡达铌微合金轮毂，强度高、韧性高、生产成本还低。并且只有金固可以做，材料配方、工艺专利都在自己手上，甚至连设备都是自己研发生产的。也就是说做一个东西需要材料、设备和人，这三样金固全部卡住，全球独家。利润方面，公司预计今年2-3亿，明年甚至可以冲5亿以上。现在这个产品的市占率还很低，未来替代空间很大。

机器人产品：阿凡达铌微合金可以用在机器人上，可替代普通钢材、钛合金、厚的铝合金。可用于机器狗的大腿、躯干、滚轮，以及人形机器人的外壳、执行器或者零部件的材料。用量在20-40公斤，价格方面，原材料成本不高，但是我们不是卖原材料，我们是卖定型产品，产品定价可以定的比较高，生产过程中有很多附加值。

机器人客户：下周给智元送样。春节前也去美国拜访了T，也和T聊过，他们还是挺感兴趣的。最近也在对接宇树、小米。

六、鼎泰高科！机器人+AI双轮驱动

自制关键设备强护城河，切入机器人多种零部件。公司成熟产品丝锥和丝杠天然类似，公司#行星滚柱内部已出样，进入打磨工艺和提升效率及良率阶段，#Q2有望发布成熟产品。公司同时接外部加工订单，已形成近百台T链T1的灵巧手部件的加工工序，双手价值量超1k；谐波柔轮进入打样阶段，单bot价值量预计超2k，100万台对应30e+市场。公司承接外部部件加工均基于自产磨床设备能力，公司为#客户多方寻求打样后沉淀下的优质供应商，足见其磨削加工能力。

全球PCB钻针龙头&受益AI。钻针领域胜宏已成为公司第一大供应商，#今年以来钻针均处于满产状态，同比增幅较大；公司通过自产磨床和涂层设备进一步奠定全球龙头地位。毛利率较高的高长径比+小直径+涂层的AI钻针占比有望进一步提升。

公司机器人部件具备复制钻针成功经验。公司能复制钻针通过自产设备的性价比优势降维打击成为全球龙头的路径，在机器人零部件领域形成强竞争力，公司26年利润预期4.5e对应25x，机器人+AI双轮驱动，看到200e，强推！

全产业链研究

电子行业点评：GTC大会前瞻，持续看好功率+速率赛道

事件：英伟达将于3月17日-21日举办GTC大会，本次大会重点内容主要包括：CPO交换机、NVL 288机柜方案和GB300全新算力卡。我们认为，此次GTC大会创新点将成为重点投资方向，英伟达的下一代算力升级仍然围绕功率+速率赛道。