广电计量(002967) 2024年业绩预告点评：归母净利润同比增长50%-81%，经营情况持续改善

　　核心观点

　　2024年收入同比增长7.31%-14.23%，归母净利润同比增长50.46%-80.55%。公司预计2024年实现收入31.00-33.00亿元，同比增长7.31%-14.23%，归母净利润3.00-3.60亿元，同比增长50.46%-80.55%，扣非归母利润2.90-3.30亿元，同比增长66.52%-89.49%。单季度看，2024年四季度预计实现收入9.40-11.40亿元，同比增长1.57%-23.17%，归母净利润1.11-1.71亿元，同比增长66.96%-157.02%，扣非归母利润1.25-1.65亿元，同比增长103.65%-168.60%。业绩增长主要系：1）加快创新业务能力建设，实施区域协同和大客户战略，特殊行业、汽车、集成电路、数据科学、航空等重点领域订单实现较快增长；2）推行精细化管理，调整以利润为核心的考核模式，推进食品检测、生态环境检测等薄弱业务及时收缩亏损实验室，减亏工作取得成效，盈利能力有所提升。

　　大幅提升分红比例，积极回购彰显发展信心。公司自2024年10月获得回购专项贷款以来，截至2024年12月31日累计回购股份数量占总股本3.92%，使用资金总额3.9亿元。另公司于2025年1月2日发布中期权益分派实施公告，分红总额1.4亿元，占上半年归母净利润0.80亿元的175%，较2021-2023年年度分红0.86亿元大幅增长。公司积极回购及大额分红彰显对自身未来发展前景的信心和对自身价值的认可。

　　换届叠加公司首次股权激励落地，激发管理团队及员工积极性。2023年12月8日公司公告换届，董事长/总经理分别由杨文峰/明志茂担任；2024年7月2日，公司首次股权激励计划的股票正式授予。公司激励计划授予1725万股限制性股票，约占股本总额的3%，其中期权和限制性各占1.5%，授予价格分别为14.56元和8.68元；激励对象合计623人，约占员工总数的9.87%；业绩考核目标以2020-22年扣非归母净利润均值（1.28亿元）为基数，考核2024-2026年净利润增长率不低于82%/128%/175%，分别为2.33/2.92/3.52亿元。

　　投资建议：公司作为第三方计量检测龙头，以服务科技创新和新质生产力进行产业布局，特别是在计量校准、可靠性与环境试验及电磁兼容检测等居于领先地位，有望充分受益科技创新及国产替代带动公司下游各行业需求增长，当前积极回购彰显发展信心，大额分红注重股东回报，经营情况逐季度持续改善。我们上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为3.28/4.02/5.02亿元（前值2.86/3.69/4.57亿元），对应PE29/23/19倍，维持“优于大市”评级。国信证券

微医“北大学霸”老板豪掷14亿股权激励，“AI医疗”再出一个IPO？

腾讯、红杉押注，“AI医疗”生意好做吗？

作者 | 刘俊群

编辑丨刘钦文

来源 | 野马财经

“工资只能解决养家糊口的问题，想实现财富自由，最好的办法就是参与创业拿到股票。”这是360创始人周鸿祎对年轻人们提出的建议。

对于“打工人”来说，最有可能的“造富”方式莫过于股权激励。如今，有一家堪称“打工人向往的神仙公司”——微医控股有限公司（下称“微医”），在2021年至2024年上半年，股权激励支出累计超14亿元，让外界直呼“够豪气”。

不仅派发股权，微医还瞄准了IPO大门。公司年收入18亿元，连接了1.15万家医疗机构和31.8万名医生，但却三年半累计亏损80.78亿元。

香颂资本董事沈萌指出，以股份替代现金的方式，来实现费用资本化，某种程度上属于人为调整报表，并不是多数企业常用的方式。

那么，豪派14亿元股权激励会对微医的报表有何影响？微医的员工是否真的能一夜暴富呢？

01

“微医”年入18亿元

三年半亏损超80亿元

在中国，心脑血管疾病、糖尿病、癌症和慢性呼吸道疾病已成为主要死亡原因。这些慢性病患者需要长期监测、持续治疗以及精准的用药管理，但高昂的费用让许多患者面临经济压力。

为了减轻患者负担，国家将慢性病列为门诊特殊病种，提供高于普通门诊的医保报销比例。这一政策涵盖了诊断、治疗相关的用药和服务等方面。不过这些医保钱如何才能花得既有效又合理？

微医通过其AI技术提供了解决方案。由于糖尿病患者数量庞大且持续增长，2023年已达1.43亿人，微医选择以糖尿病为切入点，率先在天津启动试点项目。

微医的主要收入来源分为AI医疗服务和数字医疗平台。AI医疗服务是通过“数字健共体”实现的，这一模式始于2020年微医与天津市政府合作的项目。

图源：《招股书》

数字健共体利用微医的互联网医院，将医疗机构、医保基金和服务提供商连接在一起。患者在基层医疗机构分诊后，AI医生会分类诊断，提供用药指导和处方审核，还能根据患者健康数据生成个性化诊疗方案。截至2024年上半年，微医已审核820万张处方，处方合规率从2021年的95.76%提高至98.72%。

具体看，公司通过健共体提供的AI医疗服务包括：健康管理会员服务、云药房和增值服务三方面。

其中，健康管理会员服务是微医增长最快的业务。2022年、2023年及2024年上半年（下称“报告期”），该服务收入分别为0.39亿元、3.54亿元和10.32亿元，占当期收入2.9%、19%和56.8%。

云药房则是通过优化药物配送流程，从而稳定基层医疗机构药品供应；增值服务则直接面向患者收费，包括线上医疗套餐、居家健康管理及检测报告解读等。

截至2024年上半年底，天津健共体已为约90万名会员提供多病种及糖尿病护理服务。天津市基层医院门诊人次增加了23%至50%，医保盈余率超过25%。

因此，包括健康管理会员服务、云药房和增值服务的AI医疗服务业务成为微医的核心收入板块。报告期内，AI医疗服务收入从2.28亿元增长至14.4亿元，占总收入比例从23.7%升至79.21%。

微医的成功经验促使其模式扩展至其他城市。2024年，微医与贵阳市和银川市政府签订了合作协议，并计划在2025年与上海部分区域达成协议。

图源：罐头图库

相比之下，公司另一项数字医疗平台业务更像传统业务，主要涵盖线上问诊、复诊、健康管理套餐等服务。公司旗下有一款“微医”APP，用户可以通过该软件轻松挂号、咨询名医、线上复诊等，收入占比已从2021年的63.83%下降至2024年上半年的20.74%。

整体看，报告期内，微医控股的收入分别为9.62亿元、13.68亿元、18.63亿元和18.18亿元。公司表示，2023年业绩显著增长，主要得益于天津健康管理会员服务的成功推广。

不过，盈利难题依然困扰着微医。2021年至2024年上半年，公司的净亏损分别为24.98亿元、37.18亿元和14.32亿元和4.3亿元，三年半合计亏损超80亿元。

02

2021年豪掷8亿元激励员工

IPO前员工先富？

微医连年亏损背后，是高昂的行政开支、销售费用和研发成本，在这三项费用中，都存在一项“以股份为基础的付款”的支出。

所谓“以股份为基础的付款”，就是公司向某些选定的高管、员工或顾问用股票期权、受限制股份等方式替代现金支付奖励。

《招股书》显示，2021年至2023年及2024年上半年（下称“同期”），微医的一般及行政开支分别为10.9亿元、5.49亿元、4.64亿元和2.72亿元。

其中，“以股份为基础的付款”在2021年达到了6.32亿元，占比高达58%。虽然这一比例在2023年降至23.3%，但2024年上半年又回升至50.6%，金额达到1.38亿元。三年半累计下来，仅这一部分支出就已达10.15亿元。

图源：《招股书》

而这些股份激励的主要对象是公司，主要包括执行董事、联席董事会主席、总裁兼首席客户官张君、首席财务官周晶波、高级副总裁彭彬彬、执行董事王永才及主要附属公司董事闫晋红、孙海洋、郑建敏、王歆等。这些人员在不同时期，获得了不同数量的股权激励计划授予的购股权。

2021年至2024年上半年，薪酬最高的五名人士合计拿到了2.36亿元、0.72亿元、0.89亿元和0.49亿元的股份奖励。2024年上半年，仅董事王永才和张晓春两人，就分别获得了0.38亿元和0.37亿元的股份奖励。

图源：《招股书》

对此，香颂资本董事沈萌表示，通过以股份替代现金实现费用资本化，在一定程度上属于人为调整财务报表，并非大多数企业的常规做法。

而“费用资本化”的操作则会放大现金流和利润。他进一步表示，这样操作的好处是一方面可以减少财务报表上的成本，会计处理扩大利润空间；另一方面可以减少现金支出，缓解现金流动性压力。

北京一线证券公司工作的投行人士李亚辉表示，股份为基础的付款占比较高时，公司倾向通过股权激励吸引核心员工，减少现金流支出。而雇员薪酬及福利占比较高时，则表示公司更偏向以现金薪酬进行激励。

相比，普通员工的激励方式则更注重现金薪酬，尤其是在销售和研发团队中。

销售费用中，“以股份为基础的付款”占比从2021年的24.4%降至2023年的20.3%，金额也从1.5亿元降至0.6亿元。而销售人员的现金薪酬从2.08亿元降至1.2亿元，占比则从34%上升至41.1%。

研发团队的情况类似，“以股份为基础的付款”从2021年的0.23亿元降至2023年的0.06亿元，占比从7.3%降至4.9%。与此同时，研发人员的现金薪酬从2.51亿元降至1.03亿元，占比从81.1%升至84.4%。

图源：《招股书》

可以看出，以股份为基础的付款渗透在微医的每一个成本结构中。从行政到销售，再到研发。总的来看，2021年至2023年及2024年上半年，公司以股份为基础的付款分别为8.62亿元、2.6亿元、1.74亿元和1.57亿元，合计约14.53亿元。

图源：《招股书》

知名经济学家宋清辉表示，股权激励能有效激励员工，但如果设计不清晰或执行不规范，可能会引发纠纷。近年来不少互联网公司就出现了股权争议，这会影响公司声誉，导致高管和员工流失，甚至引发法律诉讼。

以上“以股份为基础的付款金额”主要来自公司的股权激励计划。根据《招股书》可知，自2006年起，微医已经推出了六轮股权激励计划，几乎每轮都在扩大授股规模。

2006年计划授出483万股股份，激励对象为。2011年计划初始授出400万股，其中150万股授予前董事长廖杰远，250万股分配给其他。随后两次扩展，2011年计划的股数增至3662万股。

到了2018年，公司再次计划授出1.02亿股股份，其中50%授予廖杰远，其余50%授予其他人员。2020年计划进一步扩大，向管理人员、核心员工等授出6079万股。2022年计划将2020年计划拆分，分为2020年修订版和2022年计划，最大授股量为1.32亿股。2024年计划再次整合，取代2020和2022年计划，授股总量达1.51亿股，继续为提供购股权和受限制股份奖励。

图源：罐头图库

这些股份在公司上市前不可流通，但限售期后将带来巨大的变现机会。对于员工来说，沈萌表示，以股份替代现金，为了补偿股票变现的成本，通常会给予一定股价折扣，让持股者获得更多账面利益。

其中，廖杰远多次大比例获授股份，是最核心的受益者之一。

以2018年为例，公司按每股4.92美元的发行价发行了1.02亿股股份，其中50%授予廖杰远，即5100万股，潜在价值约2.51亿美元（约17.57亿元人民币）。不过最终价值需视IPO定价及市场表现而定。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜也表示，微医通过股权激励计划授予员工股份或期权，使员工能够在未来公司发展过程中获得潜在的经济利益。这种激励方式在一定程度上能够留住关键人才，尤其是在竞争激烈的数字医疗行业中，员工的稳定性和忠诚度对于企业的长期发展至关重要。

尽管微医的股份激励在吸引和绑定核心人才上起到了作用，但其背后的财务压力不容忽视。截至2024年上半年，公司负债总额已达232.69亿元，贷款余额为3.65亿元，而账上现金仅剩2.47亿元。

尽管如此，但微医依然认为，股权激励这种支出是不可避免的。公司表示，以股份为基础的付款对于吸引核心人才、稳定团队至关重要。如果取消或减少这种激励模式，公司可能在核心员工流失、技术研发滞后等方面面临更大的风险。

图源：罐头图库

公司还在《招股书》中介绍，公司已授予并计划继续授予股份奖励，这可能会导致以股份为基础的薪酬支出增加。

沈萌提到，如果公司不盈利，缺少更多支付的选择性，只能以股份作为吸引人员的手段；而且如果持续不盈利，则难以持续扩大股权激励，最终会加剧股份收益摊薄。

03

科大讯飞联创二次创业

腾讯、红杉加持

据新媒体“每财网”报道，2019年底，微医控股创始人廖杰远曾高调对外表示，“微医已经准备好IPO。” 直到2021年4月，微医向港交所递交《招股书》，六个月后《招股书》失效，上市计划搁浅。

3年后，微医再次向港交所发起冲击。

作为微医的核心人物，廖杰远在1973年5月出生于福建龙岩，是北京大学EMBA硕士研究生，同时，他还曾是“中国领先的智能语音和AI技术企业之一”科大讯飞（002230.SZ）的联合创始人之一。

早在1999年，廖杰远和几位合伙人一起创立了科大讯飞，用他自己的话说，“到目前为止我做了两件事，第一件事是试着让电脑听懂人说的话，前期的辛苦成就了后来的科大讯飞”。

至于廖杰远口中的第二件事，则是在2010年创办了挂号网。

廖杰远曾在2024（第十六届）中国商界木兰年会上表示，十多年前，我陪家人在医院折腾十个月，经过两次手术，最后发现是误诊。我站在医院台阶上就下定决心——如果我这辈子还能做一件事，那就是用自己熟悉的技术，让天下人看病不再那么难。

图源：罐头图库

廖杰远的运营下，自成立以来，微医累计融资17.7亿美元（约115亿元人民币）。投资方名单中，腾讯、红杉中国、复星医药、高瓴资本、高盛、友邦保险等巨头云集。

然而，2023年3月，廖杰远自愿辞去微医及其子公司的一切职务。目前，公司由王永才担任执行董事，负责战略及投资管理；张军担任总裁兼首席客户官，负责集团的日常经营和管理。

尽管不再参与管理，廖杰远仍通过New Forte、WD Family B/C/X Limited等实体共计持有微医的股份为20.51%；友邦保险持股为1.58%，腾讯持股为8.79%，红杉持股为2.29%，高瓴持股为4.13%，高盛持股为1.93%，Qiming Venture（启明创投）则持股为2.69%。

此次站在IPO的门口，微医和廖杰远再次走到了聚光灯下。这一次，他们能否讲好一个全新的故事？

你用过微医APP吗？体验感如何？评论区聊聊吧！

今晚，全球聚焦，或改变股市走向

一、杂谈

今晚，美股因马丁路德金纪念日休市一天。

今晚，川宝将再次登顶白宫宝座，全球媒体都在聚焦这个看似不靠谱的人今天会做出什么不靠谱的事儿。

之前喊的60%关税会兑现么？还是准备和我们缓和关系？

从目前的情况看，后一种可能性更大一些。

其实，无论是哪种情况，只要这个悬在A股头上的利空落地，市场就将告别这种提心吊胆，战战兢兢的局面，开始一波压抑已久的行情。

关税也好，科技也罢，对于川宝的第一天会干什么，会说什么，市场有很多猜测，老赵就不预测了，坐等明天的消息，我相信会有正面的刺激的。

铜光之争，随着黄老板的一句话，落下帷幕，短期内还是会继续用铜，光的道路还需要探索很久。所以，今天铜缆高速连接大涨。

今天铜缆的大涨，是情绪的一次集中爆发，能不能持续还不好说，不能因为涨了就看涨，要知道近期板块轮动是很快的，周末大家还在研究PCB是AI时代的万金油，今天就开始分歧了。而今晚川宝就职，明天又有新题材了，可能板块涨幅榜又是一堆新版块。

二、关于指数

指数这里继续看好，今天虽然冲高回落了，但主要还是因为高开，以及今晚的不确定性，所以，市场在利空没有落地之前，不敢盲目进攻，要等待落地确认了，才能真正的发动行情。或许，明天又是一根大阳线。

三、关于版块

这几天是很典型的机构风格，大票轮动上涨，小票分歧很大。

铜缆，就是很典型的机构风格，兆龙，神宇，沃尔，博创这些都是走趋势的，除了这些票，大家看K线，其他的想很舒服的吃到肉，确实也不容易。机构风格也不是都适合所有人的，如果不习惯尽量不跟，跟了会更不习惯。

年报预增，最近尽量在年报预增板块里面找股票，大家看一下跌停股，除了小红书，几乎都是业绩有问题，或者要披星戴帽的股，这些问题股撑起了跌停的场面。所以，要重视业绩，为啥最近机构风格盛行，就是因为业绩的问题。

影视院线，上周五老赵就在内部分享了影视院线，但是，周五走的并不强，所以并没有太在意。老赵看好的主要是万达电影，唐探1900的出品方，这个电影大概率是会爆的，毕竟已经是现成的IP级影视作品了。其他的感觉都差点意思，至于涨停的金逸影视，老赵并没有看懂。

机器人概念，板块指数最近已经进入了滞涨阶段，个股虽然还有补涨，但是，感觉持续性都一般。但是，如果做横向对比，机器人还是比其他板块的持续性要好。

四、关于个股

上涨3617家，涨停80家，下跌1587家，跌停26家。

从涨停视角来看，市场情绪在逐渐转好，上周五的涨停数是65家，很明显，增多了十几家，无论是上涨家数还是涨停家数都增多了。

从跌停视角看，市场分歧正在加大，上周五的跌停数量是16家，今天增加了10家，从数据上看，确实也是退潮了。除了8家是连板后的回杀跌停，其他多数都是问题股。

所以，最近要么就搞年报预增股，要么开仓之前就先看一下财务分析，没啥问题在下手，基本上都能避开雷区。

祝好！

杨德龙：政策加码预期增强 蛇年股市投资机会更多

上周五，统计局公布了2024年经济运行数据。2024年我国经济运行呈现出先抑后扬的态势。在前三个季度，经济逐季回落，单季的GDP增速分别是5.3%、4.7%和4.6%。然而，在第四季度政策转向后，经济环比增长1.6%，同比增长5.4%，直接将全年的GDP增速拉到5%，实现了年初预定的全年增长目标。

2024年经济在9月24日政策转向后出现了明显回升，这显然是政策转向带来的结果。因为政策发力极大地提振了市场参与者的信心，也扭转了大家对经济增速下滑的预期。可以说，部署的“一揽子”政策是一场及时雨，使得经济出现了回升。现在，经济增速最差的时候已经过去，未来经济将逐步复苏。

根据美林投资时钟理论，在经济复苏阶段，股票为王，资金会布局更多股票来抓住经济复苏带来的机会。然而，2025年经济能否进一步延续复苏态势，仍取决于之前出台的“一揽子”政策能否不打折扣地落地实施，以及未来是否会出台更多、更大力度的支持政策。在财政政策方面，目前已出台12万亿的化债计划，大大减轻了地方政府的还本付息压力，但拉动消费、带动投资的财政政策力度仍显不足。目前主要通过推动大规模设备更新和消费品以旧换新来刺激经济，但居民收入预期下降极大地影响了消费增长。而提升消费是2024年12月经济工作会议提出的九大任务中的第一条，也是拉动经济增长最重要的引擎。要提高居民消费，关键在于提高就业率，推动企业发展，鼓励企业加大招聘力度，这需要提升企业对未来的信心。只有居民对未来收入增长预期增强，大家才敢于消费、敢于花钱。

此外，股市本轮行情开局良好，已经出现了第一轮放量暴涨的行情，一定要再接再厉，接连出台更多支持经济增长的政策，社会各方面也要积极呵护股市，因为一轮牛市是拉动消费的最好手段。在2024年国庆节期间，市场出现三个交易日暴涨后，已经带动了高端消费，包括高端餐厅、出国游等领域的热度提升。这表明股市的好转是拉动消费最直接的手段，而消费的提升又能带动经济回升，经济数据也将进一步改善。

2024年全年，服务业增加值比上年增长5.0%，与GDP增速持平；社会消费品零售总额比上年增长3.5%，网上零售额比上年增长7.2%。网上消费仍是消费的主要方式，这也体现出消费模式的变化。一些互联网巨头依然具有较大的增长优势。固定资产投资方面，2024年固定资产投资比上年增长3.2%，主要受到房地产投资增速下滑的拖累。房地产开发投资下降10.6%，若扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.2%。因此，下一步对楼市的支持力度要进一步加大，因为房地产是国民经济的支柱产业，上游涉及60个行业。房地产稳住了，大体上经济也就稳住了。

在进出口方面，2024年进出口总额比上年增长5%，其中出口增长7.1%，进口增长2.3%。然而，在2025年，特朗普再次入主白宫后，可能会对贸易伙伴发起贸易摩擦，影响我国对美贸易增长。因此，在2025年采取更多措施拉动消费、带动投资显得尤为重要。

2024年，CPI比上年增长0.2%，上涨幅度较低，这也体现了需求不足。下一步要提升拉动投资、带动消费的力度，推动价格温和上涨。一般来说，不高于3%的通胀称为良性通胀，有利于经济增长。目前CPI增长较低，而PPI下降了2.2%，PPI应有一定回升空间，最好能回到正增长状态。

整体来看，2024年经济增速相对平稳，四季度相对前三季度出现明显好转，表明政策力度加大后逐步体现出效果。相信2025年政策力度还会进一步加大，特别是通过发行国债直接拉动消费和投资，从而推动内需增长。2025年的经济数据预计会进一步改善。

临近春节，春节前只剩几个交易日，市场在2025年开年出现一轮下跌，市场信心受到一定影响。但从全年来看，2025年的行情应该是一个先抑后扬、前低后高的走势。一般来说，1月份是全年信贷投放最多的月份，元旦前一些结算资金在1月份也会择机逐步回流市场。加上政策面利好，后续还会继续加码。在2025年央行工作会议上，央行再次强调2025年会实施支持性的货币政策，择机降准降息。货币政策保持适度宽松，这是十几年来首次提出，之前基本上是稳健的货币政策。适度宽松意味着后续货币政策力度会加大，保持流动性充裕，同时降低全社会的融资成本，降低利息。预计2025年一年期存款利率会下降到1%以下，这将倒逼一些存款搬家。

过去四年居民存款增加了接近60万亿，去年又增加了十几万亿，这些居民存款在银行只能获得1%多的年化收益，收益较低。一旦看到机会，资金就会流入市场。当前市场行情正处于调整之中，孕育第二波上攻。一般春季攻势会在春节前后启动，做多的力量在逐步积蓄，对政策的预期也在不断加强，这些都有利于推动春季攻势的启动。因此，当下大家要保持信心和耐心。去年春节前两天，市场止跌开始大涨，春节后出现全年第一波大幅上攻行情，今年有可能与去年类似，在春节前后逐步启动春季攻势。预计市场的第二波上攻虽然没有第一波猛烈，不会出现放量暴涨，但持续时间会比较长，机会也会比较多。

尽管大盘近期出现持续调整，但以人形机器人为代表的一些题材性板块却大幅上涨，连续上攻，形成了很强的赚钱效应。市场成交量一直维持在1万亿以上，日成交量较大，这也说明投资者的交易意愿比较强烈。因为现在实体经济中找不到太多赚钱机会，楼市又处于成交低迷、赚钱较难的时期，资本市场实际上已成为居民投资的重要渠道，甚至对很多人来说是为数不多的可能赚钱的市场。然而，大家要想赚钱还是要学习价值投资理念，与伟大的企业一起成长，特别是很多好企业价格只有高点的三折、四折，现在是比较好的买入时机。

价值投资知易行难，其真谛在于选好行业、好公司，等待好价格。好行业、好公司一般价格较高，什么时候价格比较低呢？就是在市场出现持续调整以及市场信心低迷的时候。经过三年多的下跌，A股和港股有许多优质股票已经跌出了价值，现在是一个布局的时机。所谓“模糊的正确大于精确的错误”，我们无法知道市场哪一天开始启动第二波上攻，但知道市场仍处于相对低点，是一个布局的时机。在布局好股票和好基金之后，剩下的就交给时间，耐心等待第二波行情的到来。

2025/元/21股海灯塔（挟利好冲高遇阻回落，三天收破3252之下）

　　

　　周一挟众多利好高开上冲，可惜遇阻3273点之下，也未能站稳3275点。随后主力想力保3252点不失，可惜心有余力而不足，震荡下行在补掉跳空口下踩指出的3239点。当即指数上勾3244点，收放量上下影假阴真阳小K线。

　　离过大年还有一周，市场成交将大概率交投清淡，故笔者对技术只轻描淡写。技术上明天只要不高开就没问题，最好低开在3230，瞬间下踩3226都行。然后向上攻击3244，突破站稳后就攻击3256点，突破后就进一步攻击3274点。届时日MACD就见红柱，技术上可以加仓，届时冲击3300～3340时在出局。但如高开就小心上冲3270就下砸盘，一但击破3230就小心斐波拉契第7天节点，如此建议破3230后减清仓，市场将二次下探新低。推荐水晶球牛人选股大赛第464周二支标的3003XX、0012XX参赛票，暂排第13。（本博纯技术观点，不作买卖依据，请谨慎参考）

今晚大事件

行情回顾

指数如期高开，上午承接还是不错的，但是由于并没有主攻题材，资金反复轮动也没有打出赚钱效应，今天大多赚钱效应都来自于低位的首板，对于短线选手而言今天还是比较鸡肋，越来越理解那些提前过年资金的想法了

市场观点

数观点暂保持不变，这波反弹仍看3300-3317

日内尾盘出现资金抢筹，可以看出资金在这里并不悲观，但由于大多数资金都处于观望或者过年状态，没有大资金来引导也很难完成突破，只能继续震荡，预计震荡持续到周四上午，然后大家可以期待一下春节红包

互金 这两天注意下 有带指数预期

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半导体方向继续看中芯国际的表现，但是由于临近春节，市场量能难以放大，即便有表现但是偏轮动了

铜缆周末老黄表态后，日内如期反弹大涨，昨天点到的沃尔快速涨停，20厘米跌的多的兆龙&神宇日内涨的最多，整体目前看偏向于超跌反弹

Ai方向国家人工智能产业投资基金合伙企业(有限合伙)成立出资额600.6亿元，国家集成电路开始投AI了，利好AI芯片。

AI高端芯片突破的核心在于hbm的突破，而hbm的突破，核心在于cowos封装。另外就是成熟制程的AI端侧芯片，这个方向主要就是AI端侧soc。现在逻辑进一步加强。留意下润欣

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最后聊点别的

今晚川普就任，很多人可能会说这不好，那不好，我觉得没什么不好的

1他们每4年一次选举，基本不可能思考太长远的计划，就这么点时间，另一边就把你所有的zc推翻了，攘外必先安内”，特不靠谱还是知道这一点的，毕竟没有做到位的失败先例在那里放着；另外这八年的混乱局面，他能不能处理好内部矛盾都都不好说，会大大降低对外的影响

2从关系上说，比大资本集团选出来的bd可好太多了。老牌政客跟你玩的是纯政治上的心眼，而川普一切有谈的余地。别看上一任期又是贸易封锁、又是金融战、科技战。但他搞的这些都是外伤，他真不往要害上弄。

3从深层关系上说，川宝的胜利跟咱们上边是一种方式。他现在需要做的就是深度捆绑支持他的人，还要拉住外部的更多人，让金主们赚钱，这u第我们是好事

他需要更多的支持来解决内部问题，虽然对外都是牛逼哄哄，但本质上他在必要的时候可能会要求咱们和北边的帮助！

4我想跟大家说，川宝，没大家想的那么可怕！你看他一会要把加拿大当成他的省，一会要格林兰，一会又要巴拿马运河的，这是正常人类能琢磨出来的事嘛！无论谁，本质都是搞利益，无非是打败你获得利益丰厚，还是合作获得利益丰厚！

​摩根资产管理：科技将是A股重要的投资主线

       在近日举办的摩根资产管理2025年首场年度投资策略会上，摩根资产管理旗下多位投资专家针对2025年权益、固收以及大类资产的配置进行了深度解析。

　　摩根资产管理亚太区首席环球市场策略师许长泰表示，全球经济正以稳健的势头进入2025年，整体通胀率正在下降，使得各国央行能够放松限制性货币政策。在此背景下，今年的全球投资环境整体偏正面，全球股票及其他风险资产的投资前景依然值得期待。

　　对于A股市场，摩根资产管理中国权益投资成长组组长兼资深基金经理郭晨认为，未来一年甚至若干年，科技将是重要的投资主线。回顾过往，在A股表现较为活跃的阶段，科技板块都不曾缺席。未来，科技板块更具投资潜力。从细分领域来看，半导体、新能源、信息技术应用创新等领域精彩纷呈，AI板块尤其值得关注。

　　在郭晨看来，AI应用层面潜力巨大。在新能源行业中，他相对更看好国内的电池相关企业，以及电池产业链上游的原材料企业。

播恩集团

根据中国饲料工业协会数据显示，2024年上半年，全国工业饲料总产量为14,539万吨，同比下降了4.1%，其中猪饲料产量6,630万吨，同比下降7.3%，猪用饲料产品出厂价格同比均有所下降，其中猪用配合饲料 和浓缩饲料同比降幅都超过7%。近年来，受非洲猪瘟、生猪产能优化调整、畜产品消费暂未恢复到预期水平及复杂多变的国际环境等影响，同业竞争加剧，规模化、产业化维度的行业整合进一步加速，中国饲料业进入新常态。在此背景下，公司积极开拓赛道，针对现代蛋鸡养殖常常存在生产成绩不稳定、产蛋高峰短、蛋壳质量差、蛋壳变薄、破蛋率高等痛点问题，依托公司长期积累的幼小动物营养需求数据库和丰富的配方技术，开展“播恩4728蛋鸡营养工程”并成功开发出一系列覆盖了蛋鸡育雏、育成、产蛋和淘鸡4个时期的多 个核心营养产品。未来公司将持续注重技术创新、人才培养和流程优化，推动产学研合作助力公司降本增效，提升产品品质，实现公司的持续高质量发展。     

江苏吴中2024年度最高预盈8000万元 医美业务快速放量塑造发展新动能

2025年1月20日，江苏吴中（600200.SH）公告称，经财务部门初步测算，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润约5,500万元至8,000万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。预计实现归属于上市公司扣除非经常性损益的净利润约3,500万元至6,000万元。

江苏吴中表示，公司本期业绩变化的主要原因是公司医美生科板块聚乳酸面部填充剂AestheFill艾塑菲实现销售产生利润。

作为韩国首款进口的童颜针，艾塑菲可以说是金字塔尖的医美产品，其安全性和有效性深受医美机构及消费者的高度认可。该产品核心成分为PDLLA微球，即刻塑形效果更为明显，且能够促使胶原纤维沿着多孔微球结构生长进微球内部，从而更有效地促进胶原蛋白的再生。

2024年前三季度，公司公司医美板块累计实现主营业务收入19,872.46万元，较上年同期增长19,407.62万元，增长4,175.12%，医美毛利为16,329.56万元，较上年同期增长16,080.84万元，增长6,465.52%。

据公开资料，江苏吴中医药板块主营业务涉及药品研发、生产和销售，已形成以“抗感染类/抗病毒、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类”为核心的产品群，多个主导产品为国内独家，匹多莫德口服溶液、盐酸阿比多尔片、注射用普罗碘铵、注射用卡络磺钠、美索巴莫注射液等为公司拳头产品。

传统药企跨界医美被外界认为或有“降维打击”的优势，相比医美产品，药品的审批门槛通常更高，这也决定了药企往往在产品审批注册方面有着更为通达的人脉资源、丰富经验，因此在拿证上更有优势。加上药企在研发设备、人才和资金上的资源积累，给了产品创新更多想象力。江苏吴中就是在这一优势下，通过代理、增资、股权转让等方式入局。

2021年，江苏吴中医药通过增资入股战略控股尚礼生物下属公司尚礼汇美60%的股权，取得韩国Humedix最新玻尿酸产品HARA中国大陆、港澳地区的独家销售代理权。同时，公司还斥资1.66亿元收购达透医疗51%的股权，获得AestheFill艾塑菲童颜针在中国大陆地区的独家销售代理权。

未来，江苏吴中将继续加大在医美领域的投入，不断推出创新产品，以满足消费者日益增长的需求。同时，公司也将通过合作与并购等方式进一步扩大市场份额，提升竞争力。 $江苏吴中(SH600200)$

Ａ股大盘还会再砸坑吗

　　Ａ股近期总体填坑修复为主，等待靴子落。

目前很多投资者关注一个问题，那就外围因素会不会致大盘再砸坑？对于这个问题，综合分析来看，再砸坑概率较小，即使再砸空间有限，理由如次：

一是Ａ股调整在先，年初已经提前反应预期砸坑，风险集中释放，再砸概率较小。

二是当年老特1.0加关税，Ａ股调整了十二个交易日，随后连续填平坑。现在2.0影响很限，市场反应了预期再有回税就是靴子落地，利空出尽是利好，当日先诱空后反转为合理预期。

三是大盘下方半年线和年线支撑如铁，再砸诱空不会有大的空间。

四是国内有财政和货币政策超预期利好预期，还有降准降息甚至有平准基金选项，可有效对冲掉短期影响。

五是机构主力近期持续建仓信号明显，反预期操作节前不断吸货。如有再砸坑，一定会快速扫货，从而封杀向下空间。

六是从港股走势来看，国际资本对信息的解读相对理性，再砸坑的概率很较小。

基于此，可以得出大盘再砸坑概率较小，没必要过于担心。不管如何，总体近期靴子落地后拔地而起为合理预期，区别就是直接拉起还是砸一下再拉。这个事情，应该明天就会明了了。

操作上个股只要是主线标的且处于历史底部，就不必理会。如有砸坑，就用机动仓应对一下就可以，且要做好随时回补的准备。如有最后一跌，就是加重仓位的机会。当然，近期操作不盲目追高涨幅过大口种就可以的。涨得高，积累的做空动能就强，追高的风险遇到突发因素就会放大。

综合来看，大盘总体填坑反弹修复大趋势不变，向大三浪切换不变，该怎么操作继续怎么操作。不仅如此，对于投资者来说，没准外围还有超预期的利好，那样的话可就会直接跳空主攻了。这就是近期股市，防诱空和防踏空两手都要硬，尤其是后者，更是关键。

短线有不确定性，但中期真正的大行情就要展开了！

股神争霸赛1.20：小米Su7逆势吃肉重回第一！东海龙王日赚9个点，吉尔伽美什你是吃肉

市场全天冲高回落，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.18万亿，较上个交易日放量474亿。盘面上，热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨。从板块来看，AI硬件方向集体大涨，铜连接、PCB等方向领涨，沃尔核材等涨停。大消费股局部活跃，影视、服装等方向走强，金逸影视等涨停。锂电池概念股展开反弹，宁德时代涨超5%。下跌方面，小红书概念股持续调整，遥望科技跌停。截至收盘，沪指涨0.08%，深成指涨0.94%，创业板指涨1.81%。选手方面市场全天冲高回落，小米Su7逆势吃肉重回第一！东海龙王日赚9个点，吉尔伽美什你是吃肉。

【算力、铜链接】

黄仁勋称，目前还是以铜链接为主，硅光技术的应用还需要若干年，非必要的话会一直使用铜缆。

【 机器人 】

宇树科技更新Unitree G1视频，进行了仿生、灵动升级，以实现柔顺行走和仿人奔跑。

【 业绩 】

2024年业绩预告的披露进入尾声，部分业绩超预期个股受到资金的关注。

【 海风 】

机构称，海风有望迎来深远海产业趋势加速，，目前已在6个省份划定了深远海示范项目，预计后续将有序推动。

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【小米Su7】

【告别弱鸡股，新宠明天能否逆袭？】上周五追涨恒信、世纪恒通，失望收场。告别弱鸡，新仓海天瑞声113.92元入！AI训练数据龙头，收盘小涨，期待明天继续飞！

关注“小米Su7”公众号：→新宠明天能否逆袭？

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【樱桃小丸子】

“樱桃小丸子”今日集合竞价就完成了所有交易，竞价全部卖出持仓股金瑞矿业和万和电气，其中万和电气卖飞后涨停，金瑞矿业不及预期卖出后跌停。然后竞价顶了一字板芯片概念格尔软件，该票当日收阴亏损十几个点。账户当日回撤了7.02%

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【和田大枣】

“和田大枣”早盘9.30分止损苏豪弘业，9.39分-10.45分止损线上线下，11.18分-14.06分分批次止盈润欣科技。难得一见该选手空仓。当日账户小幅回撤1.58%

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【吉尔伽美什】

“吉尔伽美什”早盘9.30分-9.38分分批次卖出强达电路、晶赛科技、志晟信息、凯德石英。10.12分追涨买入弘淋电力，14.21分11秒买入沙特ETF，14.21分44秒日内微利卖出，14.44分买入法国CAC40ETF，14.48分获利卖出法国CAC40ETF。14.55分再次买入沙特ETF，14.56分再次买入法国CAC40ETF。当日账户获利1.56%

以上内容来源：股神比赛会务组

花荣私人操盘日志

【花荣私人操盘日志（周1、3、5公开，周2、4真爱粉可读）】1、今日情况：反弹。2、趋势感觉：弱势；3、短线操作计划：等待。4、最新建仓股战法备忘：空缺。5、当前持仓（原持仓未继续记录就代表已卖出）：浙商沪杭甬REIT。6、市场操作机会评分：6.6分（7分是及格分）。7、稳健账户持仓情况：6.6分。8、持仓打分说明：9.5分四分之三仓，8.5分半仓，7.5分四分之一仓，6.5分以下空仓，5分以下做空，小数点后面的数字代表仓位趋势变化。9、警钟长鸣：智慧之书的第一章和最后一章，都写的是“天下没有白吃的午餐”。别指望看别人自己不努力就能赚钱。10、股市加油站：去医院打针，一个小护士可能是实习的，比较紧张，拿针头扎了我十下都没找到血管。 我咬着牙说道:“大姐，你姓李是吧。” 她说：“你怎么知道？” 我说很简单啊，因为你一看就是传说中的李十针。11、免责声明：该文章是私人操盘日志，不是观点和个股推荐，博主是短线操作风格，持股随时（包括第二天）可能卖出，我持股时间通常不超过一个星期，大盘不好时亏损总市值5%时无条件止损，另外水平一般经常失误（弱市更容易失误）。新股民和没有读过《青蚨股易》《万修成魔》《千炼成妖》《百战成精》《操盘手1》《操盘手2》《操盘手3》七大名著（当当网、京东商城、新华书店有售）的读者尤其不能模仿这个微博操作。

幽兰行天下：1月21日淘金早参

一、今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘高开震荡微涨，深市更强，领涨的创业板指涨1.81%。数据中心、铜缆高速连接、PCB和机器人等热点题材相对强势，纺织服饰、家居等板块涨幅居前，小红书、半导体、煤炭、有色、银行等趋弱。三分之二个股上涨，涨停板71个，其中一字板10个，另有13个涨逾10cm，涨停被砸个股40个。跌停板20个，大跌5%以上个股67个。

 

市场看似反弹，其实是震荡分化走势。周末消息面带来的高开，高开后几无冲劲，看似大涨的创业板指其实是宁王等几个票贡献。题材看似活跃的很多，其实是缺乏板块效应和强度的轮动行情，领涨主线并不明显。算力、机器人和消费看似强一点，当中多数票并非炒的就是同一个逻辑，而是被动的共性，多是没有联动性的，年报涨停票更是如此，基本上是各涨个的。各涨个的，其实就不是一个热点共同体，是基于盘面太乱，复盘总结才勉强把很多相关的板块放在一块。最近总体还是与AI科技相关的题材相对强点，问题在于个股节奏快。很多票是你看着不行却起来了，你以为要加速却立马砸给你看，可以理解为靠个股轮动的趋势性炒法，其实质则是板块强度不够，短线攻击性情绪欠缺。什么时候出现进攻主动性明显的热点题材，那才是真正的反弹了。像机器人和AI算力这些产业趋势逻辑明显的题材，是能够炒出东西来的，强度上差点意思就在于市场离真正爆发还差点火候。

 

大盘冲高乏力收阴，每次高开基本上都不行，说明市场尚处于重节奏的震荡期。暂且继续以震荡反复的基调对待，这里不怕跌，真跌的话可能就是春季攻势的前夜了，更怕今天这种有气无力的反弹来拖延时间。创业板指留了个跳空缺口，那个缺口是要回补的。总体来说，对于今天这样的反弹不冒进，个股看似涨多跌少，其实要操作好不容易，等回踩下来反而更好把握。短线情绪则很是混乱，既有年报问题股带来的跌停潮，也有情绪接力方面的极端淘汰，这些都是短线把握的难点，且这种问题还可能继续。当前大体操作策略就是若跌下来不慌，总体要慎追，结构性分化行情只能灵活出击，对大势尚需多点耐心。

 

二、盘中主要热点题材

1、机器人

宇树科技+人形机器人：长盛轴承

人形机器人+智能物流：北自科技

合作人形机器人配件：祥鑫科技

人形机器人电子皮肤：福莱新材

机器人+煤炭机械：冀凯股份

机器人+水泥装备：冀东装备

机器人+包装设备：永创智能

机器人+算力：电光科技

机器人轴承：龙溪股份

 

2、数据中心

铜缆高速连接：鑫科材料、沃尔核材

数据中心柴油发电机：潍柴重机

数据中心+智能电网：金智科技

数据中心电源：禾望电气

数据中心电缆：远东股份

 

3、消费

小红书入驻商家+服装：爱慕股份

零售：东百集团、华联股份

纺织：真爱美家、梦洁股份

家电：万和电气

食品：祖名股份

服装：汇洁股份

酿酒：莫高股份

 

4、PCB

PCB：澳弘电子、景旺电子

覆铜板：金安国纪

 

5、年报

年报预增+智能燃气表：先锋电子

年报预增+燃料智能：三德科技

年报预增+消费电子：智迪科技

年报预增+液晶显示：深华发A

年报扭亏+光通信：华脉科技

年报预增+制冷剂：永和股份

年报预增+熔断器：好利科技

年报预增+机器人：达意隆

年报预增+保温杯：哈尔斯

年报预增+算力：莲花控股

 

6、其他

控股股东战略重组：鲁银投资、圣阳股份

抖音+数字营销：引力传媒、环球印务

潮玩IP+建筑装饰：郑中设计

消费电子+AI耳机：瀛通通讯

消费电子+AIPC：春秋电子

光刻胶用树脂：兴业股份

尼古丁+医药：润都股份

次新+英伟达：钧崴电子

金刚石+轨交：博深工具

汽车化学品：德联集团

彩票+造纸：松炀资源

存储芯片：大为股份

家用水泵：君禾股份

石油设备：神开股份

跨境电商：汇鸿集团

陶瓷家居：四通股份

资产置换：广西广电

抗癌药上市：奥赛康

固态电池：粤桂股份

航空物流：东航物流

景观照明：罗曼股份

LED照明：佛山照明

高岭土：龙高股份

紧固件：腾达科技

AI教育：国新文化

钢铁：新钢股份

地产：深振业A

养猪：天域生物

墙布：联翔股份

光伏：罗普斯金

影视：金逸影视

 

注：文章仅为个人复盘心得，所涉个股均为资料总结而非个股推荐，也从来不荐股。据此买卖，风险自负。 转载请注明作者及出处，部分或全文转载凡是未署名为“幽兰行天下”的均为抄袭之举，抄袭将追究责任，欢迎大家留言举报

为什么要买涨停板？为什么要买一进二？

老规矩，可以点点关注支持博主，主页置顶的帖子可以认真看一下。

1、为什么要买涨停板？涨停是股市中股价上涨力度最为强劲的表现，历史上所有的短线大牛股，无一不是以涨停为起点，拉开了其上涨的序幕。以考试成绩为例，如果有两个学生，一个数学考了满分100分，另一个考了60分，那么你认为哪个学生的潜力更大？毫无疑问，你会选择那个满分的学生。

然而，在股市中，我们却常常忽视那些涨停的股票，反而去选择一些没有涨停，甚至下跌的股票。指望它能够翻红大涨甚至涨停的，这岂不是如同认为考60分的学生有潜力考上重点大学一样荒谬。当强迫自己买涨停板时你自然地就站在少数人那边了，股市是有反人性的。

但这种方法运用起来要求非常严格，易陷入万劫不复之地，炒股首先要规避风险，涨停板只要按照要求买到了，一半以上都有机会获利，一成机会获得短期暴利。那么对于错误的买入如何对待是我们最需要解决的问题，涨停板买入时，最令人担忧的是破板后无法重新封板，其次是封板过程显得犹豫不决，最后是面临风险。

因为对于老手来说：大势强弱很容易判断，而涨停战法只要不是弱势就可以考虑尝试。为了规避破板后无法封板或封板不坚决导致次日无盈利的情况，对涨停战法一些标准，即仅选择低位突破且强势涨停的股票进行买入。

我们一一来说明：首先是低位，低位的概念很简单，从底部起来涨幅不能超过30%，注意这个低位有时候指的是一段较长时间的盘整平台，而不一定是历史低位。

其次是突破，突破指的是以涨停的方式突破某个重要的压力位，比如双底颈线位置，平台顶部等，突破是至关重要的技术指标，因为突破意味着涨势的开始，提供了入场信号。首先确立了一波不管是长线还是短线，大还是小的涨升开始，然后即使第二天没有连续拉涨，还有支撑可以依靠，这个支撑在很多时候是救命的。

最后发现，如果盘中的横盘阶段就已经突破了压力位置，那么即使破板拉回去的概率大增。最后是强势，什么叫强势，强势涨停主要依据2个因素来判断，缺一不可。第一是涨停时间，早盘涨停的股票才值得考虑介入，尤其是10点以前涨停的更为理想，10分钟内涨停的更是优选。这类主力往往无惧大盘波动，直接拉升至涨停，且全天维持涨停状态，其决心显而易见，这跟尾盘拉板的是不一样的，另外一个是涨停后的封单，封单当然越大越好。

2、为什么买一进二板？首先，普通人难以在五千多只股票中迅速捕捉到正在拉升的个股，有时这些拉升可能只是跟风行为。市场每天为我们筛选出首批涨停的股票，收盘后进行研究，为第二天的二板操作做好准备，好比把好学生掐尖到一个重点班。

3、怎样提高二板的成功率？

（1）还是以熟悉的学生为例，假设我们把第一次涨停的股票看成期中期末考试中第一天数学获得满分的学生，其中哪一个学生是潜力股呢？就要看第二天物理考试怎么样？如果第二天物理也是满分，就可以想象到第三天英语，第四天化学，以及以后的考试成绩大致也是不错的。

（2）但第二天物理成绩满分的还是比较多的，这个时候就要看其中谁第一批涨停的，其中一字板最强（如果早盘破板买回封就是大概率的机会，在形态上就形成攻击力强的T字板），次之就是高开5点之上的秒板（其中对竞价资金换手有一定要求，以及分时量能有所判断），体现在形态图上就是一个跳空实体光头阳线，下影线越短越好。最关键就是买入点必须触摸涨停价（一分钱都不能少），卖单太大的还要再等等，这个学费交得想起来就流泪，二板确定性比多赚几个点的利润更重要（就是侥幸半路买入赚几点，总有一天被主力骗炮吐出来）。

（3）但是我们就这样去做了二板还是有当天炸板或者第二天低开没溢价等问题，那么怎样再次提高胜率呢？这涉及情绪周期，正常我们把主升连板股分成这几个阶段，启动―加速―分歧―修复―再加速―再分歧―再修复―退潮期―冰点混沌期，在冰点期二板成功率高且有部分可能是未来的牛股，在大盘分歧之时强势突破涨停可高看一眼。危机并存，危中藏机，此时那些看似平淡无奇的二板股中，大概率有一支能够脱颖而出。

（4）对K线图具有一定的审美观，明白什么样的K图出主升浪比较多。简单地说，第一波4板之内，第二波基本会出现。第一波超过4板，第二波大多数还是会出现，第一波超过7个板，第二波不好说。

4、对于打板失败的处理去做了但还是炸板回落了，这是不可避免的情况，可以考虑破5日线止损。不要做跟风股，可以做同题材的补涨股，当市场最高板股票破板后，新的同概念补涨会出现，具体讲就是假如当前一鸣食品最高板11个板了，就要注意二板和它同性质概念的会有比价效应，正常大概率从第三板一直到顶6板左右，当感觉最高板可能今天断板就要关注当天同题材的二板。

5、影响股价的几个要素流动性。流动性越大溢价越高，所以当市场成交额达到1万5000亿时，可以认为是相对健康的市场状态。在9月29日、30日以及10月8日这三天里，大盘股票几乎全部涨停。无处可去的流动性资金大量涌入新股市场，创造了单日成交量增长17倍的记录，当日交易量高达三万四千亿，这些资金在主板、创业板和科创板市场大肆购买。当交易量回复到1.5-2万亿左右时资金主要在主板博弈，所以主板才是主战场。

6、情绪高潮尾盘炸板分歧的后市修复第二天不要直接二板买入，看昨日尾盘炸板后换手修复情况再说，密切关注跌停板个股，有股票修复失败跌停要第一时间处理手中个股。

7、预判冰点期打板的方向以及题材赛道的强度随着最高板越来越高，市场风险越来越大，这个时候可以考虑低位板换赛道二板或者市场最高标的补涨挖掘。

盘后突发：明天科技股要嗨

影响明天的消息

2025年要实施更加积极有为的宏观政策 推动高水平科技自立自强

点评：定调，明年不差钱，国产替代吹响进军号。

今日复盘

知名游资超亿元抢筹沃尔核材 五洲新春获两家量化席位联手买入

上证指数收于 3244.38 点，上涨 0.08%；深证成指收于 10256.40 点，上涨 0.94%；创业板指数收于 2104.73 点，上涨 1.81%。沪深两市上涨 3617 家，下跌 1587 家，总成交额约 1.20 万亿元，较上一交易日放量 452 亿元。整体来看，大盘呈现冲高回落的走势，在 20 日均线附近遇阻，量能仍显不足，市场仍处于震荡格局。

涨幅居前板块：铜缆高速连接大涨 5.18% 领涨两市，年报预增概念、其它电子、其它电源设备、影视院线、服装家纺、电池和元件等板块涨幅也较为靠前。消费电子板块午后强势逆袭，虽然涨幅不足两个点，但相关热点题材板块表现活跃，有惯性上涨的预期。

下跌板块：四大行、三桶油、中国神华、长江电力等过去两年大幅上涨的权重股全部收绿下跌，中海油、中石油的跌幅超过 2 个点。

市场情绪明显偏暖。虽然没有强势的普涨，但表现出来的情绪以及主力资金的手法，表明市场，最困难的时间已经过去。

今天数据

沪深股通今日合计成交1622.23亿，其中贵州茅台和宁德时代分居沪股通和深股通个股成交额首位。板块主力资金方面，电新板块主力资金净流入居首。ETF成交方面，日经225ETF易方达(513000)成交额环比增长858%。期指持仓方面，IM合约多头加仓数量大于空头。龙虎榜方面，汇洲智能获机构买入1.29亿；科泰电源获机构买入超4000万；康强电子获机构买入超4000万；三德科技遭机构卖出超7000万；实益达遭机构卖出超6000万；五洲新春获两家一线游资席位合计买入超亿元；沃尔核材获两家量化席位合计买入超亿元。

板块个股主力大单资金

从板块表现来看，铜缆高速连接、影视、服装、电池等板块涨幅居前，电商、小红书概念、草甘膦、煤炭等板块跌幅居前。

从个股主力资金监控数据来看，主力资金净流入前十的个股所属板块较为杂乱，沃尔核材净流入居首。

主力资金流出前十的个股所属板块较为杂乱，中兴通讯份净流出居首。

期指持仓

四大期指主力合约中，IH、IC、IM合约多空双方均减仓，IH合约空头减仓数量较多，IC、IM合约多头减仓数量较多；IF合约多空双方均加仓，多头加仓数量较多。

龙虎榜

机构

今日龙虎榜机构活跃度一般，买入方面，小红书概念股汇洲智能获机构买入1.29亿；数据中心电源概念股科泰电源获机构买入超4000万；芯片股康强电子获机构买入超4000万。

卖出方面，机器人概念股三德科技遭机构卖出超7000万；抖音概念股实益达遭机构卖出超6000万。

游资

一线游资活跃度明显下降。铜缆高速连接概念股沃尔核材获银河证券大连黄河路营业部买入1.25亿；机器人概念股五洲新春获两家一线游资席位合计买入超亿元。

量化资金活跃度一般，五洲新春获两家量化席位合计买入超2亿；沃尔核材获两家量化席位合计买入超亿元。

成都股民炒股日志（1002

2025年1月20日  星期1

一夜功夫，小红书凉了，铜缆高速连接复活了，这一切都因为两个人一句话：老特说，TikTok不能关；老黄说，光进铜退还要等几年。于是，小红书领跌，铜缆领涨，铜缆成了今天最靓的风景。股市也成了一言兴“邦”,一言丧“邦”。铜缆前些天跌得像狗屎，也是因为那一言：光进铜退，结果，光还没进，铜先退了。今天，算是胡汉三又回来了。

利好来了，但干活的人跑了，都去三亚晒太阳了。就象打麻将，赢家都跑球了，几个输家还坐在那里血战，想翻梢。年年都是这样。年年输家都不死心，梦，总是要有的，万一实现了呢，万一今年不同呢，万一今夜突然降什么，明天吧叽了，这种可能不是没有。川普，谁能想到他之时，突然要同中国和好。稀土今天也不反制，芯片也不涨了。先前都说四川变脸，天下一绝，比起老特来，差远了。接下来，还会不会变，又怎样变，没人说得清楚的。

今天的另一条线，依旧是消费，商务部官网发布的《关于做好 2025 年家电以旧换新工作的通知》和《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》两份文件，明确个人消费者购买相关数码产品可享受购新补贴。这一政策有望刺激消费电子市场需求，纺织服装、家居、零售、家电等消费板块集体拉升，爱慕股份斩获5连板，东百集团、华联股份、真爱美家等涨停；影视股集体上扬，金逸影视涨停，幸福蓝海涨超8%；PCB概念再度走强，金安国纪连续5日涨停，景旺电子、澳弘电子等涨停；消费电子概念活跃，智迪科技、钧崴电子等涨停。

有一点能说清楚，就是不担心大跌了，至少目前跌到位，利空也出尽。只是过年模式开启，干活的人了。但这正是布局来年春生行情的好时候，所以，低位的筹码不能丢，大涨了的，正好高低切换。不排除这几天来根大阳线的可能。

1月20日晚间上市公司利好消息一览

1月20日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递



歌尔股份：控股子公司歌尔微向香港联交所递交H股上市申请

歌尔股份(002241)公告，控股子公司歌尔微于2025年1月20日向香港联交所递交了首次公开发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板上市的申请，并在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。

一汽解放：中国第一汽车股份有限公司承诺2025年不减持公司股份

一汽解放(000800)公告，基于对公司未来发展的信心和内在价值的认可，为增强投资者信心，维护资本市场稳定和投资者利益，持有公司62.18%股份的中国第一汽车股份有限公司承诺，2025年不以任何方式减持所持有的公司股份。

奥普特：拟7854万元收购东莞泰莱51%股权 强化视觉方案解决能力

奥普特(688686)公告，公司拟以自有资金7854万元受让东莞市泰莱自动化科技有限公司（简称“东莞泰莱”）现有股东股权的方式收购东莞泰莱51%股权。东莞泰莱主要从事精密传动部件的研发、生产、销售；主要产品包括直线电机、马达、直线模组、精密大理石直线电机平台等。公司通过并购东莞泰莱，有效拓宽了产品线，强化了视觉方案解决能力。未来运动方案解决能力与视觉方案解决能力相结合，将进一步巩固和提升公司的市场竞争力，拓宽机器视觉、运动部件产品的应用场景，发掘更多业务机会及客户资源，为客户自动化、智能化的发展提供助力。



中电兴发：公司证券简称拟变更为“中电鑫龙”

中电兴发(002298)公告，为了进一步加强品牌宣传与市场推广，进一步提升品牌知名度与影响力，进而更好地推动公司持续、稳健、高质量发展，现拟对公司名称和简称进行变更。变更后公司名称为安徽中电鑫龙科技股份有限公司，证券简称为中电鑫龙。

新凤鸣：全资子公司向鸿益热电增资

新凤鸣(603225)公告，根据公司战略发展目标和需要，公司全资子公司中维化纤和临杭新市开发建设按持股比例共同向鸿益热电新增1.8亿元注册资本，新增注册资本后鸿益热电注册资本变更为3.3亿元。中维化纤增资1.71亿元，仍占鸿益热电注册资本的95%；临杭新市开发建设以货币方式增资900万元，仍占鸿益热电注册资本的5%，鸿益热电仍为中维化纤控股子公司。

川投能源：收购远安抽蓄87%股权 投建湖北远安抽水蓄能电站

川投能源(600674)公告，公司于2025年1月20日召开十一届三十五次董事会会议审议通过了《关于通过摘牌方式收购湖北远安抽水蓄能有限公司87%股权并投资建设湖北远安抽水蓄能电站的提案报告》。会议同意公司在深圳联合产权交易所通过公开摘牌方式现金收购由中国三峡建工（集团）有限公司（简称“三峡建工”）持有的湖北远安抽水蓄能有限公司（简称“远安抽蓄”）87%股权，股权交易价格为1.48亿元，并由远安抽蓄作为投资主体投资建设湖北远安抽水蓄能电站，项目总投资为81.99亿元。

悦达投资：拟投资2.6亿元建设共享储能电站项目

悦达投资(600805)1月20日晚间公告，控股子公司东台市东悦新能源科技有限公司（简称“东悦新能源公司”）拟于盐城东台市投资建设共享储能电站项目，装机总容量约100MW/200MWh，总投资金额约2.6亿元。公司同日公告，全资子公司江苏悦达储能科技有限公司与悦达资本（香港）有限公司对东悦新能源公司增资6900万元。

【观业绩】

新华保险：2024年净利润同比预增175%至195%

新华保险(601336)公告，公司2024年度归属于母公司股东的净利润预计为239.58亿元至257亿元，同比增长175%至195%。受2024年国家一系列重大政策利好等因素影响，资本市场回暖上涨，使得公司2024年度投资收益同比实现大幅增长，同时叠加保险业务结构优化和规模增长，最终实现了2024年度净利润同比较大增长。

长江电力2024年业绩快报：实现净利润325.2亿元 同比增长19.36%

长江电力(600900)发布2024年度业绩快报，2024年，公司实现利润总额388.66亿元，同比增长19.87%；归属于上市公司股东的净利润325.20亿元，同比增长19.36%。业绩增长主要系2024年公司六座梯级电站发电量同比增加所致。

京东方A：2024年净利同比预增104%—116%

京东方A(000725)1月20日晚间发布业绩预告，预计2024年归母净利52亿元—55亿元，同比增长104%—116%。

新易盛：2024年净利同比预增306.76%—343.08%

新易盛(300502)1月20日晚间发布业绩预告，预计2024年归母净利28亿元—30.5亿元，同比增长306.76%—343.08%。报告期内公司受益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，公司预计销售收入和净利润较上年同期大幅增加，同时本期利息收入和汇兑收益对公司利润水平产生正向影响。

白云机场：预计2024年净利润同比增加88.39%—130.25%

白云机场(600004)公告，公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润8.32亿元到10.17亿元，同比增加88.39%到130.25%。业绩增加主要是因为随着航空市场需求的逐步恢复，白云机场生产经营数据较上年同期增长，带动公司航空性业务收入和非航空性业务收入增长；同时公司持续优化成本结构，成本弹性增强，成本费用增幅远低于收入增幅。

新联电子：2024年净利同比预增311.91%—395.9%

新联电子(002546)发布业绩预告，预计2024年归母净利2.55亿元—3.07亿元，同比增长311.91%—395.9%。2024年非经常性收益较上年同期大幅增加，预计2024年度非经常性损益对净利润的影响金额为1.27亿元至1.41亿元，较上年同期（-3085.25万元）大幅增加，主要系公司理财产品投资收益增加及持有的交易性金融资产公允价值变动收益增加所致，该事项属于非经常性损益。

震裕科技：2024年净利同比预增414.39%—554.68%

震裕科技(300953)发布业绩预告，预计2024年归母净利2.2亿元—2.8亿元，同比增长414.39%—554.68%。报告期内，公司经营计划有序开展，销售订单持续增长，同时公司加大技术研发与创新，提升生产自动化水平，并通过降本增效，促进公司整体经济效益提升。

天坛生物2024年业绩快报：净利润15.47亿元，较上年同期增长39.42%

天坛生物(600161)发布2024年度业绩快报，营业总收入60.34亿元，较上年同期增长16.47%；归属于上市公司股东的净利润15.47亿元，较上年同期增长39.42%；基本每股收益0.78元，较上年同期增长39.42%。2024年主要由于公司产品销量增加及价格上涨等因素，带来销售收入增长。

东鹏饮料：2024年净利预计同比增长54%到69%

东鹏饮料(605499)公告，经财务部门初步测算，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润在31.5亿元到34.5亿元之间，与上年同期相比，增幅为54%到69%。公司在夯实东鹏特饮基本盘，持续保持稳健增长的基础上，积极探索多品类发展，培育新的增长点，为公司的持续增长注入了新的活力，从而进一步带动收入的增长。

宇通客车：2024年净利预计同比增加110%至135%

宇通客车(600066)公告，经财务部门初步测算，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为38.2亿元至42.7亿元，与上年同期相比，将增加20亿元至24.5亿元，同比增加110%至135%。2024年，公司累计销售客车46918辆，同比增长28.48%；其中出口销量14000辆，同比增长37.73%，国内销量32918辆，同比增长24.91%。得益于此，公司归属于上市公司股东的净利润实现同比增长。

方正科技：2024年净利预计同比增加62.87%到103.59%

方正科技(600601)公告，经财务部门初步测算，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.2亿元至2.75亿元，与上年同期相比，将增加8492万元到1.4亿元，同比增加62.87%到103.59%。公司一是高端产能投资和建设按计划推进，高端产品产能大幅提升；二是积极响应大客户技术需求，对国内工厂进行技术能力升级；三是保持通讯设备、智能终端市场领域持续发力，瞄准AI服务器、光模块、交换机等市场领域的头部客户，持续优化产品订单结构；四是强化精细化管理，全面降本增效。报告期内，公司的主要经营指标得以稳步提升。

露笑科技：2024年净利同比预增90.91%—121.45%

露笑科技(002617)发布业绩预告，预计2024年归母净利2.5亿元—2.9亿元，同比增长90.91%—121.45%。报告期内，光伏发电业务和基础工业制造业务持续为公司提供稳定的利润；登高机业务收入利润较去年同期取得较大幅度增长，成为公司新的利润增长点。

中科三环：2024年净利同比预降94.55%—96.37%

中科三环(000970)发布业绩预告，预计2024年归母净利1000万元—1500万元，同比下降94.55%—96.37%。报告期内，公司业绩同比下降的主要原因是：报告期内，受稀土原材料价格下跌、部分下游应用领域需求不足、市场竞争加剧等因素影响，公司产品价格同比下降、毛利收窄；报告期内稀土原材料价格下降，导致公司资产减值损失增加。

圣达生物：2024年净利预计为2600万元至3600万元 将扭亏为盈

圣达生物(603079)公告，经公司财务部门初步测算，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为2600万元至3600万元，与上年同期亏损5406.29万元相比，将实现扭亏为盈。报告期内，公司注重精细化管理与技术提升，实现了降本增效。同时，公司深化差异化竞争策略，深耕药品级维生素赛道,加大了清洁标签产品的市场开拓力度，公司产品销售结构较去年同期有所优化。报告期内，公司医药级维生素产品、清洁标签产品等高净值产品的营业收入同比增长。

通灵股份：2024年净利预计同比下降45.45%—59.99%

通灵股份(301168)公告，2024年度预计归属于上市公司股东的净利润6600万元—9000万元，比上年同期下降45.45%—59.99%。2024年度由于下游光伏组件价格下跌，导致上游各类辅材价格普遍下调，光伏全产业链利润承压，其中接线盒平均单价较2023年下降明显；2024年度，作为公司主营产品的主要材料之一，铜价一直处于高位震荡，上述两个因素的叠加导致公司2024年度盈利能力下降。

沃森生物：2024年净利同比预降57%—67%

沃森生物(300142)发布业绩预告，预计2024年归母净利1.4亿元—1.8亿元，同比下降57%—67%。报告期内，公司13价肺炎球菌多糖结合疫苗继续保持国内市场份额第一，但受国内新生儿数量下降和市场竞争加剧等因素影响，国内销售收入较上年同期下降。重组人乳头瘤病毒双价（16/18型）疫苗（酵母）中标价格整体下降，同时受九价人乳头瘤病毒疫苗扩龄和自费接种意愿降低等因素影响，该产品在自费市场的销售持续承压，致销售收入较上年同期下降。报告期内，公司境外业务实现营业收入约5.34亿元，较上年同期增长约96%。

成都路桥：2024年净利预计亏损6855.9万元—9941.06万元

成都路桥(002628)公告，预计2024年度归属于上市公司股东的净利润为亏损6855.9万元—9941.06万元，较上年同期盈利449.30万元相比，将出现亏损。报告期预计确认的投资收益较上年同期减少6874.18万元是归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅减少的主要原因。公司同日公告，截至2024年第四季度末，公司新中标及新签约订单金额共计4464.51万元。截至2024年12月末，公司已签约未完工订单34个，订单金额为38.06亿元，其中个别项目处于停工状态。

华锦股份：2024年净利预亏26亿元—29亿元 同比转亏

华锦股份(000059)发布业绩预告，预计2024年归母净利亏损26亿元—29亿元，上年同期盈利7029.99万元。2024年，公司进行三年一次例行停车检修；同时，受国际原油市场大幅波动、石化行业下游需求不足等多重因素影响，导致公司经营业绩较上年同期大幅下降。

大北农：预计2024年净利3亿元—4亿元 同比扭亏

大北农(002385)发布业绩预告，预计2024年归母净利3亿元—4亿元，上年同期亏损21.74亿元。2024年度公司经营业绩实现扭亏为盈，主要系报告期内生猪销售均价同比上升，生猪养殖成本较去年同期明显下降；同时公司强化经营管理，提升运营效率，期间费用较去年同期呈现下降趋势。

雅化集团：2024年净利润同比预增596.26%—720.6%

雅化集团(002497)1月20日晚间披露业绩预告，公司预计2024年归母净利润2.8亿元至3.3亿元，同比增长596.26%至720.6%。公司2024年度业绩较上年同期增长的主要原因是：报告期内，锂盐产品销量大幅增加，优质头部客户订单稳定，公司加强生产运营各环节管控，加强矿、产、销平衡，提高效率，降低成本，使公司全年经营业绩回升向好，较去年同期有所增长。

新研股份：2024年预亏2.8亿元—4亿元 公司股票交易可能被实施退市风险警示

新研股份(300159)1月20日晚间发布业绩预告，预计2024年归母净利亏损2.8亿元—4亿元，上年同期亏损1.33亿元。公司2024年度航空航天业务复苏不及预期，农机业务下游及终端景气度不足，导致公司经营业绩出现大幅度下降，未能实现扭亏为盈。经初步测算，公司2024年末净资产预计为负值，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.3.1条相关规定，如果公司2024年度经审计的期末净资产为负值，在披露2024年年度报告后，公司股票交易将被实施退市风险警示。

鸿博股份：2024年净利预亏2亿元—2.99亿元

鸿博股份(002229)1月20日晚间发布业绩预告，预计2024年归母净利亏损2亿元—2.99亿元，上年同期亏损5444.29万元。2024年度，公司营业收入及毛利率均较上年同期有所下降，归属于上市公司股东的净利润大幅下降，主要原因包括：（1）受市场智算服务器价格变化影响，公司所持有的智算服务器发生减值；（2）部分项目受国际政策环境变化影响导致进展延后，产生违约金、补偿金，该项变动属于非经常性损益；（3）受市场竞争影响，部分子公司亏损，同时对亏损较为严重的子公司冲回其前期确认的递延所得税资产，导致所得税费用增长；（4）报告期内公司所持有的金融资产公允价值变动收益有所下降，该项变动属于非经常性损益。

大族数控：2024年净利同比预增99.19%—136.08%

大族数控(301200)1月20日晚间发布业绩预告，预计2024年归母净利2.7亿元—3.2亿元，同比增长99.19%—136.08%。公司2024年业绩同比上升的主要原因是：得益于消费类电子市场回暖及新能源汽车电子技术升级，叠加AI服务器在内的算力产业链的强劲需求，相关电子零部件市场持续上涨，促进PCB产品需求显著增加，拉动了下游客户的资本支出；同时，公司创新产品市场竞争力持续攀升及海外客户相继投产，共同促进公司销售业绩的大幅成长。

川大智胜：2024年预亏4900万元—6300万元 公司股票交易可能被实施退市风险警示

川大智胜(002253)1月20日晚间发布业绩预告，预计2024年归母净利亏损4900万元—6300万元，上年同期亏损1.72亿元。公司预计2024年度归属于上市公司股东的净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为1.7亿元—2.1亿元，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条相关规定，在披露2024年度报告后，公司股票交易可能被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。

第一创业：2024年净利同比预增157.07%—182.77%

第一创业(002797)1月20日晚间发布业绩预告，预计2024年归母净利8.5亿元—9.35亿元，同比增长157.07%—182.77%。报告期内，公司及时把握市场机会，自营投资业务收入同比大幅增长，投资银行业务收入及证券经纪业务收入稳步增长，归属于上市公司股东的净利润同比大幅上升。

四维图新：2024年净利预亏7.81亿元—11.16亿元 同比减亏

四维图新(002405)1月20日晚间发布业绩预告，预计2024年归母净利亏损7.81亿元—11.16亿元，上年同期亏损13.14亿元。报告期内，公司加大市场拓展力度，加强对客户的属地化服务。智云板块的数据合规业务高速成长，智芯板块的出货量大幅提升，持续保持领先的市场地位。公司预计实现营业收入34.5亿元至37亿元，同比增长10.51%至18.52%。公司持续推进战略转型与产品创新，不断提升供应链管理水平，合理把控研发投入及期间费用，经营效率和成本控制有效性得到提升。基于此，2024年公司经营性亏损显著降低，但是由于受公司非主营相关的投资收益和资产减值的影响，公司预计净利亏损，亏损收窄幅度为15.04%至40.53%。

天际股份：2024年净利预亏12.5亿元—15亿元 同比转亏

天际股份(002759)1月20日晚间发布业绩预告，预计2024年归母净利亏损12.5亿元—15亿元，上年同期盈利3664万元。2024年度公司经营出现亏损，主要原因如下：由于公司主导产品六氟磷酸锂市场竞争激烈，价格下降幅度较大。公司作为六氟磷酸锂行业主要企业，产销规模较大，三家主营六氟磷酸锂产品的子公司均出现亏损，亏损总额超3亿元，归母净利润亏损约2.5亿元。公司主营产品六氟磷酸锂对应行业仍处于下行周期，行业产能阶段性过剩，预测未来盈利能力下降，所属资产组商誉经测试发生减值，预计减值金额10亿元左右。

天山铝业：2024年净利同比预增101.79%

天山铝业(002532)1月20日晚间发布业绩预告，预计2024年归母净利44.5亿元，同比增长101.79%。公司业绩大幅增长的主要原因为：2024年公司自产氧化铝对外销售均价同比上升约40%，产量同比增加约7.5%，氧化铝板块利润同比实现较大幅度增长。另外，公司自产铝锭对外销售均价同比上升约6.5%，除氧化铝之外的其他生产要素成本有所下降，电解铝板块利润同比亦实现增长。

太辰光：2024年净利同比预增48.3%—77.32%

太辰光(300570)1月20日晚间发布业绩预告，预计2024年归母净利2.3亿元—2.75亿元，同比增长48.3%—77.32%。报告期内，随着AI技术的不断进步，算力需求日益攀升，全球数据中心建设步伐加快，拉动了光器件产品需求的持续且稳定增长。在此背景下，公司凭借光通信领域的深厚技术积淀与战略布局，实现营收显著增长。公司在密集连接产品领域拥有先进的制造工艺，在交付与品质保障能力等方面的优势突出，市场对密集连接产品的需求增长有力推动了公司经营业绩提升。

莱特光电：2024年净利润预计同比增长119.34%

莱特光电(688150)1月20日晚间公告，经财务部门初步测算，2024年度实现营业收入4.72亿元，与上年同期相比，同比增长56.9%。预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.69亿元，与上年同期相比，同比增长119.34%。一是受益于OLED下游市场需求的增长，公司OLED终端材料收入同比大幅增长，尤其是Green Host材料销量同比大幅增加；二是公司持续深化降本增效，通过工艺优化、加强成本管控等方式提升精细化管理水平，提高经营效率，公司盈利能力同比大幅提升。

【签大单】

中超控股：两子公司近日合计中标1.73亿元项目

中超控股(002471)公告，近日，国家电网公司及其他公司发布了中标结果，公司全资子公司明珠电缆、控股子公司中超电缆为中标人，本次中标金额共计1.73亿元，中标金额占公司2023年度经审计营业总收入的2.84%。

深圳机场：与低空产服公司等签署战略合作协议

深圳机场(000089)公告，1月18日，公司与中机认检(301508)、深圳低空产业发展服务有限公司签署了《战略合作协议》，各方将共同致力于在航空地面服务设备、低空飞行器等检验检测领域展开深度合作，建立长期战略合作伙伴关系。三方同意建立粤港澳大湾区智能无人装备技术研究中心，在符合法律、法规及监管要求的前提下，进行多领域的全面合作，并尽最大可能为三方降低成本或提高收益，且承诺为合作对方及其客户提供高质量、高效率和个性化的服务。

圣龙股份：与福耀玻璃签订产品开发协议 生命周期约实现8亿元销售额

圣龙股份(603178)1月20日晚间公告，公司近日与福耀玻璃工业集团股份有限公司（简称“福耀玻璃”）签订《产品开发协议》，选择公司作为其轴驱电机总成及控制器的独家配套供应商，进行产业化生产。根据客户规划，该项目生命周期为5年，预计在2025年内开始量产，生命周期约实现8亿元销售额。

特锐德：预中标约2.75亿元项目

特锐德(300001)1月20日晚间公告，近日，中国华能集团有限公司电子商务平台发布了《2025年度新能源风电上置式、塔筒内干式变压器及三相三绕组箱式变压器框架协议采购招标中标候选人公示》、北京市公共资源交易服务平台发布了《2024年铁路建设项目国铁集团管理的甲供物资第十批次中标候选人公示》，公司为其部分项目的中标候选人，上述项目预中标总金额约2.75亿元。

【增减持】

沪硅产业：部分董事及高管拟增持公司股份

沪硅产业(688126)公告，公司近日收到公司董事/总裁邱慈云、常务副总裁李炜、执行副总裁陈泰祥、财务副总裁/财务负责人黄燕和董事会秘书方娜的告知函，基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司股票长期投资价值的认可，拟自2025年1月21日起12个月内，使用其自有资金或自筹资金，通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易等）增持公司股份，本次合计拟增持金额不低于600万元且不超过1200万元。

启明信息：实控人承诺2025年不减持公司股份

启明信息(002232)1月20日晚间公告，公司实际控制人中国第一汽车集团有限公司承诺，2025年不以任何方式减持所持有的公司股份。截至目前，中国第一汽车集团有限公司持有公司股份1.99亿股，占公司总股本的48.67%。

红包行情不要错过，交易的顶层大局观分享！

上涨中继，红包行情不要错过。

该分析的上周的文章已经提前分析了，笔者是看好这里走一波行情的，上周二的大阳就是新一轮行情的启动点，

技术结构看，已经完成空翻多，进入红柱的加速上涨段，之所以这几天市场没有出现连续的大阳拔高，而是盘中反复的冲高回落，核心一点就是量不够，只要市场稍有放量就是继续大阳拔高。指数连续四天这种小K窄幅震荡，明显的就是一个上涨中继的结构，可能这一周就能突然来一个大阳继续拔高。随着川普，周末和最高通话，一些不确定的因素也落地，加上刚好是春节的长假节点，这里是各个条件共振的向好，最后几天大概率会是普涨的行情，红包行情不要错过。

如何把握这一轮行情的机会，前面每一次大的节点，笔者都做过梳理，其实，每一轮行情大体的思路都是差不多，自上而下的去看全盘。指数层面，追求稳定，跑赢指数，最好的配置就是指数ETF，创业板ETF、沪深300ETF，然后就是要注意在节假期，要考虑外围的影响，可以配置一些恒生科技ETF、中概互联网ETF，春节期间，A股休市，港股是开门的，所以如果假期外围上涨，这里会有套利的机会。

然后就是板块方向，指数走一波行情，万变不离其宗，主线一定就是大科技，这一波证券板块感觉表现不会太强，从形态结构来看没有走出来，而且板块成交量没有大的变化，没有资金深度耕耘，所以这一波行情证券板块只是局部个股的机会。这一波行情，资金提前耕耘的方向，主要就是在大科技和新能源，怎么样看，可以去看对应的板块量价结构，和指数是共振的，都是大阳拔高后横盘四天，今天强的板块已经开始提前加速了，所以方向要选对，然后就是具体的操作，还是两个思路，从里面在聚焦的几个核心的板块，大科技，这一波主要就关注机器人、AI（应用 硬件）、消费电子，然后第二梯队就是芯片半导体、信创软件，新能源炒作核心就是两个方向，光伏和电池，这些板块都有对应的板块ETF，不知道如何选股可以布局ETF。

最后就是个股的机会，前面的方向确定后，就在你看好的方向里面去选择核心的个股，选股的思路很简单，锚定板块指数的形态，去找和板块指数形态共振的核心辨识度人气股，

板块大阳拔高后横盘4天，你就去选择板块里面涨停后横盘4天的票，而且该股的辨识度要够，要是板块的趋势核心，最后赚多赚少就看个人 选股能力了，只要方向对了，随便买大概率都能赚，只是赚多赚少，还有就是出局，赚了要赶紧落袋，不要过山车，看5日线，破线就要撤。

简单的梳理一下交易思路，交易的这种大局观，你要看的是全盘的大局，顺势而为，而不只是盯着个股去研究。很多人热衷于去看什么大盘分析，看一些大师专家去分析指数什么点位，大盘怎么样怎么样，又或是迷恋于短线的情绪周期，这都只是表象，只是局部的某一个点，或某几个点，而不是真正的大局，这些说实话对于普通的小散是没有多大意义的，大盘涨跌和你赚不赚钱是没有必然的联系，特别是情绪周期误导了太多的人了，这个对于打板，做龙头接力或许是有一些用，对于多数普通人根本就没有多大用处，每一个人都有基于每一个人交易模式特定的情绪周期，而不是有一个固定的情绪周期，大家都遵循这一个来交易，所以你去看别人的情绪周期，不一定能解决你的交易，这个是要自己去悟，去悟到自己的情绪周期，简单来说就是悟到你的模式的交易节奏。你如果要研究应该要去研究市场整体的大局，看市场的涨跌周期，也就是笔者所分享的这一套体系，这个体系是顺市场大势，去抓这种大节点，大波段的大行情，看更大的局，而不是陷入每天的波动中。

市场的大局其实是很简单的，什么时候可以做，什么时候不可以做，市场都会给你客观的信号的，你只要识别到顺势跟随就可以了。犹如我们存在的这个世界的四季变化一样，春夏秋冬，每一个季节的天气变化，温差变化，你都是可以感受到，随着季节的变化你也是跟着做加减衣，保护好自己的，这是一种自然的条件反射，冷了你自然知道加衣服，热了你自然知道减衣服。交易也是一样的道理，行情好，在线上的顺势阶段你就跟随多操作重点操作，行情差，在线下的逆势阶段你就管住手少操作不操作，在这涨跌转换中，调整好自己的节奏，如此而已。

可能，大多数人还是无法理解笔者想表达的内容，有些东西，别人的经验分享，是通过长年累月积累而来，可能就是一个很小的点，都是经过成百上千次的实战，踩过无数次坑才理解到的，所以你看得懂文字，但是文字背后的真意唯有去经历、去实证，才能真正的把文字变成你自己的认知。

千树万树梨花开

千树万树梨花开

原创 金豆看盘 金豆看盘 2025年01月20日 18:46 湖南

有缘者得见

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  今日上证上涨2.56点，指数微涨0.08%，深证上涨95.08点，指数上涨0.94%，创业板上涨37.46%，指数上涨1.81%。个股方面涨多跌少。就是这么好看的盘面，但是很多人目前还是担心。

 近期的年报预报大部分都不太好看。 目前各主流财经博主，几乎清一色的不看好目前的行情。要我说他们不看好就对了。市场关键的时候多数人看错是惯例了。所以目前大家都谨慎的话其实对后面的行情是一种向上推动的驱动力。

  今天仍然用的是前瞻性的话题，忽来一夜春风来，千树万树梨花开。你们现在对行情不抱希望。但是行情会突然间在近期的某个时刻悄然而至。周期这东西有超能的力量，他到了就会驱动市场涨。和花到了季节就会开一样简单。行情已至多数人不知道而以。

看完点赞转发分享，后面都是股市赢家

重磅更新！周一舆情热度题材（附股图）

周一舆情热度：

①英伟达供应链-黄老板周末送祝福，表示应该尽可能继续使用铜技术，铜缆液冷为反弹先锋；（英伟达/钧崴电子、景旺电子、英维克、天孚通信、宜安科技等；铜缆/凯旺科技、兆龙互连、沃尔核材、 瑞可达、 神宇股份、中富电路 等）

②国产算力/液冷-AI浪潮黄金时代，国内外市场对算力需求越来越大, 我国大力发展国产算力势在必行; 液冷将是AI算力发展的助推器。（ 算力/凯旺科技、 南凌科技、  电光科技、亚康股份、 赢时胜等；液冷/精研科技 、 美利信  、申菱环境、川环科技、祥鑫科技等）

③机器人-上海2025年将打造人形机器人标志性产品，宇树机器人升级，开源了其机器人训练的所有源代码；(冀凯股份、赢时胜 、北自科技 、祥鑫科技、 金智科技、龙溪股份等)

④次新-非常时期 这几天不断有退市或者被ST个股出现，次新是一个不错的避险之地！（ 钧崴电子、北自科技、C惠通、国货航、健尔康等）

④小红书/跨境数据-继小红书后，欢聚时代旗下likee 在美国免费应用榜冲上第二；专家呼吁为“小红书”现象做好跨境数据流通的基础建设; （小红书/爱慕股份、挖金客 、立昂技术、南凌科技、引力传媒等; 跨境数据/彩讯股份、二六三、天亿马、奥飞数据、国投智能等）

⑤大金融-央行表示，今年将落实好适度宽松的货币政策，将不断提升两项支持资本市场工具的使用便利性; （沃尔核材、赢时胜、华联股份、苏豪弘业、挖金客、华脉科技等）

⑥  AI芯片-国家人工智能产业投资基金合伙企业挂牌成立，出资金额高达600亿，人工智能是第三期大基金投资的重点!（ 富特科技、好利科技 、深科技、润欣科技、 寒武纪 等）       

⑦金字辈-2025年是金蛇送福，市场对金字炒作比较热，7连板金奥博，5连板金安国纪，可能带动金字辈炒作一波。（金安国纪、挖金客、金逸影视、金瑞矿业、金智科技等）

钧崴电子:尊敬的投资者，您好。公司已与英伟达建立了深度合作关系，并已实现批量供货，我们和英伟达合作历史悠久，在报告期前即建立了合作关系。我们合作的项目包括显卡、ADAS、GPU等。

节前有红包行情，节后“躁动”更值得期待

在诸多好消息的发酵助力下，A股市场继续放量普涨，上涨趋势得以巩固，节前有望吃到一波红包行情。

行情催化上，特朗普1月20日就职的不确定性靴子即将落地，结合特朗普希望在其“百日新政”期间访华等信息看，特朗普关税2.0政策不确定性有所下降；叠加近期美元指数出现高位回落迹象，离岸人民币汇率有望结束贬值，开启新一轮升值趋势……

以上种种，均对中国资产构成利好，且港股比A股弹性更好。

截至收盘，恒生指数、恒生科技分别上涨1.75%和2.59%，上证指数、万得全A分别上涨0.08%和0.6%。

宽基指数层面，红利指数、中特估指数逆势收跌，其他主要指数均录得上涨，创业板指数、微盘股、小盘股指数涨幅靠前。

行业层面，龙头企业的年度业绩快报开始成为短期行情催化因素，分化明显，轮动提速。行业布局的最优策略仍是逢低布局等风来，不追高。

特朗普上任在即，其政策特点一贯是随意性强、可预测性差、连贯性也差。接下来，春节长假临近，特朗普新政有望密集落地，A股投资者的节日避险情绪预计会逐步升温，继而对上涨走势产生压制。

因此，A股走出底部的迹象虽愈发明确，但短期上涨行情仍有不确定性，持续上涨的概率不大，进二退一、走走停停仍是大概率事件。

具体时点来看，节后经济活跃度提升，且市场进入交易窗口，特朗普2.0冲击也看得更为清晰，上涨行情有望走得更顺畅。

在这个意义上，节前仍为播种期，节后迎来一波快速上涨行情的概率更大。

对投资者来说，重点依旧是逢低布局、以不变应万变。只要把握住低位买入的机会，就可以淡定看待趋势展开过程中的震荡与波动，耐心持有，直至行情来到高点后，完成“低买高卖”的闭环交易即可。

就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅0.6%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.84%、0.45%、0.48%、0.64%和1.21%。

行业层面，电力设备（2.16%）、纺织服饰（1.58%）、社会服务、轻工制造、汽车、通信、医药生物等涨幅靠前，均超过1个百分点；煤炭（-1.26%）、石油石化（-1.02%）、建筑材料、有色金属等跌幅靠前。

今日两市成交金额11829亿元，较上一交易日放量474亿元。

展锋：反复冲高回落，极致考验耐心！

 原本以为试探即将结束，根本没想到A股走的这么熊，是创了一个3268.26的新高，但尾盘连3246.29都没收住，说明有的人根本就没想让这个市场涨上去，就没想让你过一个暖暖的春节！

大盘日线级别已经小周期走了5天“反弹”，说是反弹其实就是不停的“顾涌”，春节前能不能出现一根长阳？走到今天，我只能说还要看某队和的脸色，真的是可悲至极！一个原本就发育畸形的所谓资本市场，不能够真正从根本上去修正，反而整天把散户当做假想敌，怎么能搞好？

上证指数30分钟今天开盘有一个安全逃顶信号，下午3250.99被跌破之后，宣告安全逃顶信号成立。也就是说，如果没有强有力的拉升力量出现的话，短线大盘或有继续调整的可能，而调整目标是3217或3208附近，3208是调整的底线，不能够有效的跌破，否则短线大盘极容易再次出现崩溃式下行！

我这样讲不是危言耸听，是因为市场背后那只手始终不怀好意，所以我们不得不把这种情况考虑进去。一个好好的上涨周期，如果就这样以震荡的方式被平替掉的话，将是非常非常可惜的。所以，接下来我们要特别留意一下增量资金的情况，如果继续存量运作的话，估计节前市场也就如此了！

市场今天继续呈现冲高回落震荡的态势。截止收盘，3617家上涨，1587家下跌，80家涨停，26家跌停，5%涨跌家数比是158:45，说明多头今天只是略占优势而已。两市总成交超过1.18亿，较上一交易日放量474亿，收盘主力资金净流出-156.49亿，说明场内多空意愿都不是太强，接下来注意观察成交量的变化，只要成交量不下破万亿就问题不大。

持仓个股表现比较一般，前市在38.42元截击了300814中富电路，有旗舰版软件的股友都能看得出来，这里是一个绝对低吸的位置，收盘价41.07元，已经打出了不错的利润空间；心心念念的000021深科技今天一度封涨停板，虽然最终没有封死，但也算有了一点好的开始；002625光启技术今天大涨6.4%，短期强势状态一览无余。

从展锋-超级赛道统计情况来看，现在强度评分为正的有128个板块，排名首位的仍是人形机器人板块，强度评分4.942，减速器、潼南高速连接、PEEK材料、通用机械、热泵概念、汽车热管理板块紧随其后，单从实战介入的角度而言，建议广大股友关注人形机器人、减速器、铜缆高速连接板块中个股的机会，最好是龙一，龙二的回调买入机会。

免责声明：以上文章完全是展锋股市操作心得的记录，文章及言论所涉及个股及观点，不对任何人或机构构成买入或卖出建议！据此入市者，请风险自担！

展锋：反复冲高回落，极致考验耐心！

 原本以为试探即将结束，根本没想到A股走的这么熊，是创了一个3268.26的新高，但尾盘连3246.29都没收住，说明有的人根本就没想让这个市场涨上去，就没想让你过一个暖暖的春节！

大盘日线级别已经小周期走了5天“反弹”，说是反弹其实就是不停的“顾涌”，春节前能不能出现一根长阳？走到今天，我只能说还要看某队和的脸色，真的是可悲至极！一个原本就发育畸形的所谓资本市场，不能够真正从根本上去修正，反而整天把散户当做假想敌，怎么能搞好？

上证指数30分钟今天开盘有一个安全逃顶信号，下午3250.99被跌破之后，宣告安全逃顶信号成立。也就是说，如果没有强有力的拉升力量出现的话，短线大盘或有继续调整的可能，而调整目标是3217或3208附近，3208是调整的底线，不能够有效的跌破，否则短线大盘极容易再次出现崩溃式下行！

我这样讲不是危言耸听，是因为市场背后那只手始终不怀好意，所以我们不得不把这种情况考虑进去。一个好好的上涨周期，如果就这样以震荡的方式被平替掉的话，将是非常非常可惜的。所以，接下来我们要特别留意一下增量资金的情况，如果继续存量运作的话，估计节前市场也就如此了！

市场今天继续呈现冲高回落震荡的态势。截止收盘，3617家上涨，1587家下跌，80家涨停，26家跌停，5%涨跌家数比是158:45，说明多头今天只是略占优势而已。两市总成交超过1.18亿，较上一交易日放量474亿，收盘主力资金净流出-156.49亿，说明场内多空意愿都不是太强，接下来注意观察成交量的变化，只要成交量不下破万亿就问题不大。

持仓个股表现比较一般，前市在38.42元截击了300814中富电路，有旗舰版软件的股友都能看得出来，这里是一个绝对低吸的位置，收盘价41.07元，已经打出了不错的利润空间；心心念念的000021深科技今天一度封涨停板，虽然最终没有封死，但也算有了一点好的开始；002625光启技术今天大涨6.4%，短期强势状态一览无余。

从展锋-超级赛道统计情况来看，现在强度评分为正的有128个板块，排名首位的仍是人形机器人板块，强度评分4.942，减速器、潼南高速连接、PEEK材料、通用机械、热泵概念、汽车热管理板块紧随其后，单从实战介入的角度而言，建议广大股友关注人形机器人、减速器、铜缆高速连接板块中个股的机会，最好是龙一，龙二的回调买入机会。

免责声明：以上文章完全是展锋股市操作心得的记录，文章及言论所涉及个股及观点，不对任何人或机构构成买入或卖出建议！据此入市者，请风险自担！

1月20复盘策略：高开低走跑了个寂寞！A股翻盘在即，普涨行情或成真？

今天指数高开后冲高回落，强势的行情只存在半天，不难理解大部分老乡都是逢高止盈的，毕竟弱势行情下没有人会相信跳空缺口会存在，大部分观点都会认为今天再不跑，明天一定会吃亏。可是大家发现了吗？

今天创业板在指数回落的时候基本没有走弱，说明大部分个股其实是没有走弱的，从涨幅榜看，今天压盘的角色是红利板块，银行、石油这类，成交量、涨停板都是不及预期的，所以我不认为今天跑是错的，可是大家跑了一个寂寞是真的存在，万一明天真出现反弹了那就成了踏空资金了，而且现在A股这么低迷，一旦出现大幅走强达到1.5万亿与百股涨停两个条件，有可能也会有一波不错的行情，毕竟利空出尽了就是利好。

再谈谈债券市场，近期波动性已经越来越小了，很奇怪，春节期间12天票息这个已经是明牌了，可以并没有出现很好的表现，大部分品种都是绿油油的，这会不会前期大涨时已经把这个因素都考虑进去了，现在反而是没有任何兑现的可能。如果这样，债市开始低迷对股市来说是隐性利好，毕竟翘翘板还是存在的。当然，债市目前还是以利率下行为趋势，还没有真正扭转，也会压制股市的反弹空间。

本周已经是春节前最后一个交易周，还有五个交易日就放假了，我相信参与市场的资金会越来越小，满足看涨条件的可能性并不大。正是在这样的环境下，我还是比较保守的，但如果在预期不高的情况下可以出现1.5万亿的成交，是不是说明更多的资金其实是愿意看好市场，这种情况下我会毫不犹豫的看好反弹，看好主线行情。

中线策略分析：
今天上证指数冲高回落，很明显就是上涨动力不足，从买盘力量也看出来，真的很弱，没有1000+，属于万亿成交下的下跌行情特征。看下跌的话，卖盘力量是绕不过去的，可是卖盘也不强，还是200+附近，这已经是好几天都这样的，与前期不同。考虑到春节临近，一月又经历过大幅回落，会不会是该离开的资金早就离开了，导致现在无论多头如何折腾，实际上民没有抛压的。今天指数的回落对大部分个股影响已经不大，缺口也回补了明天回落的砸盘逻辑也没有了，感觉空头现在是既无力量，也发不出力的状态。万一买盘资金偷袭，说不定真能成功，当然同，空头也能偷袭，但对买盘意义不大，因为根本就没有资金流入。

【一般震荡市数值参考是200-550区间，强结构震荡市数值参考是400-1000区间，评分是+2至-2】

热点分析：

超10家涨停的热点有三个，大消费是很散的概念，业绩增长更是开彩票，完全没有套路可言，所以游资基本已经是躺平状态，只要市场是开门的，涨停总会有，统计也总会有，但这些统计其实是没有意义的。机器人今天刚刚过10个涨停，算是一个种子，但能不能发芽很不好说，三交易日前也有10个涨停，结果直接就低迷了两天。从这个角度看，当前市场处于没有主线的状态，如果行情来了，谁会先跑出来谁就是新主线。

提示：
1，以上内容仅仅是个人的投资日记。
2，观点仅供参考，是否跟随思路需要投资者自行判断。

一个大利好，不知当讲不当讲

今天最值得聊的，只有两件事，其中一个事最大，还是特别大的利好。

不确定能否发出，所以标题是，不知当讲不当讲。

第一个，也是大利好，就是懂王发币（trump币）。

美国，谁都能发币，但是懂王不能。

因为所谓的空气币，底层是什么？是啥都没有，唯一的功能就是交易。

这也是巴芒看空空气币，虚拟货币的原因；底层就是个空壳，涨跌全凭共识，怎么去估值？

而懂王发币的本质是圈钱，割韭菜。

懂王最大的头衔是美国总统，凭借这个能割很多韭菜，圈很多钱。

并且，trump币还有一个很割的设定，就是起初拿出20%的币流通交易，另外80%的币都在发起人的账户里，这个账户是特朗普集团下的两家附属公司所有，计划在未来3年里分批解锁。

要知道空气币通常都是公平发行，有些知名发起人会给自己留一些份额，但没见过留80%这么多的，吃相非常难看。

懂王自己本身就是个富豪，还是即将上任的美国总统，但割起韭菜来真是毫不含糊，甚至更高，更锋利。

还有就是这招也挺高明的。

佩洛西通过内幕炒股，拜登儿子50万美刀卖画，已经很无耻，还需要担心被调查。

但懂王就是大大方方的刷新下限，一次就搞了几百亿美刀，是其家族三代的积累还要多。

就算后来被认定违法，没关系，可以自己赦免自己。

然后这还没完，懂王的媳妇也发币了，叫第一夫人币。

市场给出了50亿美刀的估值，是懂王币的十分之一；嗯，感觉估值的还像模像样。

懂王的几个儿子也没闲着，在发币。

这操作真的是震惊到我了，整个币圈也目瞪口呆，特喵的美国总统全家都在发币割韭菜，并且冲击到了币圈的流动性。

整个事情看下来，懂王真的刷新了各种下限。

这里做个预测。

懂王全家的币，最终结论一定是价值清零。

但这个过程中，懂王全家会赚过去几代人都赚不到的财富。

所以懂王的意图已经很明确了，最后四年，什么有的没的，就是搞钱。

而最大的对手一门心思搞钱，这当然是利好。

对了补充一点，懂王很流氓，很无耻，美国人不知道么？

肯定知道啊。

但为什么依旧选懂王呢？

很重要的原因是，受够了民主白左，希望流氓整治混蛋；只不过没想到的是，流氓当选后的第一件大事就是，搞钱......

还有一个事，说说马斯克。

作为天才+全球首富，直播玩游戏被吐槽打的太烂，被戳穿找代练。可以确定马斯克根本不玩游戏，但他却把自己吹成一个游戏领域的超级高手，还能研发游戏打法，职业构筑。

可以说马斯克的确是撒谎成性，并且这种小事没必要撒谎啊。

撒谎被戳穿后，作为推特老板，直接找茬取消了吐槽马斯克最狠的推特用户的蓝V账户。

这件事给我又一次祛魅了，所有人都是普通人；尽管马斯克吹的牛多数都实现了，但很多方面依旧优质。

当世圣人，还是要数芒格（尽管已经离世）。

并且，持有马斯克企业的股票，真的很危险。

因为如果一个人在玩游戏这种小事上都撒谎成性，那还有什么地方不能撒谎呢？

我估计，这还没完。

展望未来四年，懂王+马斯克这对组合会搞出更多的乐子供我们消遣。

这个世界，还真是一个草台班子。

大佬持仓更新，记录在【满仓日记】

每周实盘分享，记录在【满仓组合】

淘气天尊：A股短线巨震，或在所难免！

周一市场呈现小幅冲高回落的格局，投资者可以看到，早盘沪指高开14点于3256点，创业板高开22点于2090点，早盘市场高开震荡消化以后冲高，最高3268点遇阻，之后缓慢回踩，石化双雄为首的权重板块的权重个股拖累沪指明显，让沪指盘尾翻绿，但深成指和创业板，以及两市个股维持强势格局，盘尾各大指数均不同程度收涨！最终沪指收涨2点于3244点，创业板收涨37点于2104点！那么对于这种行情，投资者该如何看待和解读呢？

通过今天市场盘面可以看到，两市上涨个股3617家，其中涨幅超过9%的个股89家，涨幅超3%的个股646家；相对的，两市下跌个股1587家，其中跌幅超过9%的个股28家，跌幅超过3%的个股181家！通过数据看，两市个股涨多跌少，涨跌个股接近7:3，多方占据一定优势，盘面石油、煤炭、有色银行等权重板块的权重个股领跌明显，举个例子吧，石油板块权重前12个大个股，无一红盘，三桶油领跌居前，其中中石油大跌近3%，中海油跌2.44%！所以说，今天沪指盘尾翻绿，这些权重个股的拖累功不可没，但两市个股今天都是涨多跌少的格局，所以盘中市场的翻绿，技术上有小级别诱空的嫌疑！

从市场短线技术上而言，上周市场筑底反弹，3140点的大级别低点共振确认以后波段上涨，期间经历冲高遇阻日线级别分时线高点回落，回落出现分时线低点消化以后继续反弹，今天市场成功冲击淘气最近反复强调的市场阶段第一重要反压3270点附近，上午市场2次尝试攻击，最高分别到了3267点和3268点，由于技术上这里是淘气强调的第一个短期重要的反压3270点附近了，因此3140点反弹起来，市场反弹了近130点，再次遇阻消化很正常！盘中的时候，淘气反复强调，投资者手中活跃的个股，注意对位高抛低吸机会把握，自己盯紧；没有机会就耐心等待！目前继续关注市场3230-3250区间的过渡和消化！

消息面而言，川普即将在北京时间今晚“登基加冕”，所以他上来以后，可能会废止之前老拜的多项法令，但也会执行他风格的各项法令！拿TikTok来说，虽然今天开始逐步恢复运营，但川普希望让美国在TikTok中拥有50%的所有权，所以类似博弈还会延续，而川普大金主马斯克最近的言论也似乎充满火药味，因此在科技领域的板块，乃至A股市场，可能明天开始将面临大幅震荡的风险，尤其最近半导体相关科技概念板块涨涨跌跌有段时间了，出货盘明显，所以可能也在应对这样的可能！

展望后市而言，今天A股市场正好3270点附近遇阻消化，同步港股恒生指数盘中大涨2.60%，恒生科技指数大涨3.56%，然后回落，而A股沪指涨幅不大，可能也有上涨的顾虑！以上各种，似乎预示着明天开始的A股，随时可能会受到消息面的冲击！因此，在这种混沌的背景下，投资者还是对于手中明显放量异动或浮盈的个股，做出一定的高抛或止盈保护，然后静静等待明天开始的消息面各种不确定出现，A股短线巨震，或在所难免！

以上评论，仅供参考，不作为买卖建议；股市有风险，入市需谨慎！投资者根据手中个股，结合直播思路，尽量做一些合理的操作选择！认为观点有道理的，请【点赞+留言+转发】支持，点赞很重要！最后，淘气天尊申明：淘气天尊没有（全部都是骗子号），不用Q、没有群！淘气天尊不会私下联系你、不会联系你问询股票、不会联系你谈论股票合作！凡是出现“淘气天尊”联系你，请及时拉黑和举报，请投资者切勿上当受骗！

基本面比茅台硬，股价下跌80%，估值处于历史低位

这是时空复利的第1922篇原创

中国中免，政策垄断龙头企业，此类企业的最大优势是，只要继续维持政策垄断，就可以维持护城河不变，从而持续盈利，永续现金奶牛。

尽管业绩滑铁卢，2024年净利润同比下滑36%，但只要买点正确，依旧是不可多得的优质个股。

【1】深厚护城河

中国中免的前身是“中国国旅”，2011年涉足免税业务，2017年起，通过陆续收购日上免税行（中国）和日上免税行（上海）51%的股权以及海南省免税品有限公司51%的股权等，开始聚焦免税业务。2020年，中国中免主要从事业务就只有商品销售业了。

商业模式有两大核心。

一是牌照。

先说说什么是免税牌照，由财政部、国税总局、海关总署三个部门审核批准‌。

免税牌照是免税店开店经营必须要具备的证件，在指定区域向有护照和机票的外国游客销售、供应免税品的商店。这些免税店免除关税、消费税和增值税等费用，商品价格通常比国内市场低20%以上，部分商品甚至便宜40%至50%，具有明显的价格优势，这就是竞争力。

对国内用户同理，而中国中免的主要用户群体也是国内用户。

所以，免税就是中国中免的第一大核心。

截至目前，国内只有10家实体拥有免税经营牌照，中免是其中唯一一家拥有全免税销售渠道的零售运营商，能够同时经营机场店、市内店、离岛免税。

其次，是规模优势。

中国中免的门店数量远超其他免税企业。在其披露的招股书中，2021年中国中免的国内免税市场份额高达86%，远高于海发控、海旅投和珠免的4.1%、3.6%和2.7%。

中国中免的本质是零售业，只要是零售业就讲究规模优势。

因为规模越大，拿货成本越低。

根据官方说法：“作为国内规模最大的免税零售商，我们享有直接采购的优势，这使得我们在采购价格上相较于没有直接采购渠道的竞争对手更具竞争力，在国内市场上，我们的采购成本可能比同行低10%-20%。”

这样以来，相比于竞争对手，中国中免就有了“定价优势”，打个比方，假设有竞争对手在中免的隔壁开了一家免税店，但中免可以做到价格更低，所以很难被抢走生意。

并且，中免在全国100多个城市经营200多个店铺，并扩展至香港、澳门及柬埔寨等地，重要的地方都已经卡位，甚至还在线上进行了有税业务布局。

重要位置都已经占据，规模优势又带来渠道优势。

也就是说，牌照优势与规模优势这两大核心，组成了中国中免的护城河。

至于发展线上，供应链管理，数字化运营等能力，都是在护城河基础上繁衍出的产物。很重要，增强竞争力，但不是核心。

如果用一句话形容中国中免的商业模式，那就是卖的便宜。

实际上中免类似于电商，做的不是自己生产产品的生意，而是提供平台来帮助全球顶级的消费品牌搭建销售通路。某种意义上来说，这是永续的生意，因为即便有人能拿下中免旁边的铺面自己去开一家店，也不可能享受免税政策，从而冲击到中免。

【2】业绩增长困境

中免百般好，业绩也遭遇增长瓶颈。

2021年是巅峰，净利润96亿，2022年50亿，2023年67亿，2024年预计42亿。

为什么下降这么多？且是持续性的？

中免的收入主要在海南，占营收比例58%。

2021年是收入巅峰，原因是疫情期间，出境游停滞，国人在国内消费。

2022年，两年疫情，消费萎靡。

2023年1月，宣布疫情全面结束，出境游逐步恢复，叠加消费还是萎靡。

2024年，出境游常态化，但消费继续萎靡。

也就是中免业绩下滑，年年有原因（可解释），本质究竟是什么？

本质上，中免的困境可以比作去泡沫。

什么是去泡沫？中产本身就是泡沫。

中免经营的是消费平台，是可选消费，主要用户是国内中产。

可选消费，意思就是可选可不选，没钱的时候可以砍掉的消费。

可现在的问题是，中产死了（没钱了），去泡沫正在进行中。

也可以叫做，消费降级。

在这种大背景下平替增多，拼多多崛起，不仅影响消费，中免的价格优势也不明显了。

以及，海南岛封关，竞争压力可以增大。

因为封关会导致其他企业进入海南免税市场的门槛降低，品牌方可自行开设免进口关税的直营店，流转税成本较封关前大幅下降。

这样的话中免的份额将会受到极大冲击。

比如2020年，中免全国份额是92%，2022年是83%。

所以尽管中免的品牌数量增加，可选商品数量更多了；

店面增加，销售面积更多了；

免签政策扩大，带来更多的海外游客，销售人群更多了。

但是，毛利率是下滑态势。
因为去泡沫是大势，势头要远远大于增多的商品与销售面积以及销售人群。

基于上述信息，我们可以得出这样一个结论：

中免很难回到巅峰，最少几年内回不到。

【3】估值买点与卖点

给中国中免估值不是一个简单的事情。

首先不明确的一点是，业绩底部不好判断。

2024年42亿净利润，对应30倍市盈率，显然没有茅台具备性价比。

我们可以做一个假设，42亿净利润就是中免的底部，就算对标茅台23倍市盈率（已经是很高的标准），966亿市值才是合理估值。

我个人对于中免的估值判断是（不一定对），参考历史相对估值，18倍市盈率会考虑买入。

首先，几乎任何消费股的估值都要看齐茅台，逻辑上都要比茅台低才算合理。

因为很难有哪只消费股的业绩增速确定性可以比较茅台。

其次，42亿净利润未必是中免的业绩底。

因为无法判断去中产破灭的完成时间（可能会有地产一致）。

如果与起产一致，那么可能2025年才会出现业绩底。

最后，要留有安全边际，对于下行行业，买点一定要参考历史最低PE，因为是有可能跌破的。

基于此，我对于中免的估值判断是：

18倍PE建仓，如果有15倍PE机会，加仓。

35倍PE减仓，45倍PE继续减仓，50倍PE清仓。

完全是个人判断，不一定对，仅供参考。

对于已经持有者来说，万一下一个交易日股价一飞冲天，也不是没有可能。
毕竟，中免凭借牌照优势与规模优势这两大核心，依旧是基本面硬朗的消费股。

（获取更多行业，个股，交易位置，详细内容见“时空复利”）

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【1】投资三大策略；

【2】贵州茅台；

【3】片仔癀；

【4】长江电力；

【5】海天味业；

【6】伊利股份；

【7】大秦铁路；

【8】美的集团；

【9】格力电器；

【10】承德露露；

【11】养元饮品；

【12】双汇发展；

【13】分众传媒；

【14】海螺水泥；

【15】公牛集团；

【16】涪陵榨菜；

【17】京东方；

【18】招商银行；
【19】伟星新材；

【20】青岛啤酒；

【21】云南白药；

【22】安琪酵母；

【23】绝味食品；

【24】宁德时代；
【25】汇川技术；

【26】千禾味业；

【27】华域汽车；

【28】伟星股份；

【29】东鹏饮料；

【30】同花顺；

【31】香飘飘；

【32】汤臣倍健；

期待反弹再上一个台阶

　　不知道大家有没有感觉到，一些票这两天上涨是突破了压力，但总是涨不上去。

　　另一方面，市场又在逐步转强。像今天的领涨热点铜缆高速、年报预增，都是跳空往上走的。同时，盘中指数几次走弱，最终也都能收回来。

　　不管是由于节前资金流动性不足，还是大家对外围消息的不确定性，所导致的涨不上去。市场的多头力量已经逐步转强，没有大的利空冲击的话，我感觉后面反弹应该会再上一个台阶。

　　但是呢，板块节奏如果踩不对，还是只能像我一样看看热闹。我短线是上周五早盘入场，到现在也没什么起色。

　　整体上年报预增已经强了好几天了，绩优股可以多关注。

全球期待的时刻到来！

【郑重提醒】：——文中观点和个人所操作的股票记录，仅为个人的【操盘日记】，仅供日后笔者写作作为“素材”所用！文中观点不构成投资建议，据此操作，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！

今日三大指数集体高开，主要因为特LP与我们友好通话，导致周五外盘的中国资产集体大涨，所以今天A股主要指数集体高开震荡，但午后指数再次上演冲高回落，导致许多个股都出现跳水和炸板。两市全天成交约1.2万亿元，较前一交易日增量452亿元，全市场超3600股上涨。今天的赚钱效应较好，但是跌停家数还是比较多，高达20多家，主要系近期市场开始增多预告2024年业绩预告所导致。

板块上，今天铜缆高速连接概念集体爆发，容量龙头沃尔核材早盘高开6%后冲击涨停，前期20CM的兆龙互联、神宇股份等纷纷跟着暴涨，短线老龙头鑫科材料也高开后冲击涨停。消息面上，周末英伟达CEO黄仁勋表示：“若干年之内都继续使用铜缆，后续使用硅光子技术的条件是（If we must）非必要的话会一直使用铜缆”，所以铜缆板块也是今天许多人关注的板块之一。

最近的年报业绩也是提前开始炒作起来了，许多业绩好的个股几乎都是高开高走，如三德科技、智迪科技、莲花控股、先锋电子等纷纷涨停。大家现在不仅仅要小心手中的个股是否会业绩“暴雷”，还得要找找一些回踩到位，业绩靓丽的个股去关注。

最近的消费电子走的还是挺不错的，特别是叠加PCB概念的个股，如景旺电子周五突破新高后回落，今天竞价高开后震荡向上涨停，景旺电子还是有带头作用，一些消费电子也是给带起来了，如领益智造、东山精密、蓝思科技等等，目前PCB短线龙头是金安国纪、澳弘电子。

消费电子主要的利好消息是，新一轮消费电子国家补贴来袭。个人消费者购买手机、平板、智能手表（手环）等3类数码产品的补贴标准为，对于单件销售价格不超过6000元的产品，按照产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。

最近也是有“风”在吹春节档电影，今天影视影院板块集体异动上涨，龙头金逸影视高开震荡后冲击涨停，而横店影视是率先封板的，但尾盘却被指数给影响到了而炸板。消息面上，2025年春节档电影预售总票房破2亿，《射雕英雄传：侠之大者》预售票房破1亿，往期的爆款电影也是有很多，如哪吒之魔童闹海、唐探1900、封神第二部。再加上，广东观众3800万元电影消费券周日起发放 、江苏春节2500万电影消费券发放，所以最近影视影院板块还是值得大家短期关注的。

另外，特LP周末又凭一己之力“带货”币市，其在上周六社交平台上发布消息，宣布推出个人meme币TRUMP币。TRUMP币以0.1824美元的开盘价开始交易，最高触及38.33美元，较开盘价上涨超20000%，两个交易日暴涨超40000%，又是一个造富神话。回来A股这边，御银股份强势高开，但开盘后就开始大幅回落后震荡，全天收出一根中大阴K线。

而周末讨论最大的就是与抖音（TikTok）相关的话题，特LP称“极有可能”在就职后将TikTok禁令延期90天。TikTok通知美国用户将暂停服务，已在苹果和谷歌应用商店下架，但也有消息称，抖音取消了非中国电话号码限制。今天的抖音相关概念都出现大分化，引力传媒盘中震荡后涨停，成为抖音+小红书概念的双龙头，而遥望科技、天下秀都出现跌停。

说一下科技股，最近科技方向走的还是挺不错的，特别是寒武纪+中芯国际都是在高位比较抗跌，而科创50指数回调力度肉眼可见是比其它三大指数要小，而寒武纪和中芯国际抗跌的主要逻辑是：一、2024年9月底的那波拉升，市场的增量资金主要是通过ETF途径入场，ETF的玩法就是谁市值大，买的就越多。所以寒武纪典型的就是享受到了ETF的模式溢价，同样的中芯国际也是如此，包括海光信息等也有类似的补涨逻辑。

二、从港股的中芯国际走势可以看到，一个很重要的因素就是内资的持股比重持续上升。也就是说内资掌握了定价权，所以在国产替代的想象空间下，内资明显继续做多国内最强科技。反过来说，寒武纪这波也是大A强势定价的品种。

三、因为特LP的，后续科技的国产替代对于芯片核心龙头的业绩自然有预期。所以，这波大科技的路还长着呢，比如说寒武纪业绩预报的当天是没有大跌，而是到后面有小作文传言可能会被搞事情才引发了大跌。但是，寒武纪目前这波也算是走的非常好了，后市会不会创出新高，不得而知，但目前很明显就是风险大于机会的，所以大家不妨可以看看其它低位补涨的相关产业链个股会比较稳妥。

大科技里面单论现在的估值，其实都不便宜了。现在参与进来的主打就是一个，相信国运，相信国产替代，相信下半场机构能够主导市场的“慢牛”。后面如果能够慢牛上去，科技半导体芯片方向从来都不会缺席，包括大金融方向。

A股5000多只上市公司，值得投资的只有35只

有一个经济学指标，简称M2。

反应的是流通于银行体系之外的现金+企业存款+居民储蓄存款+其他存款；

相当于包括一切可能成为现实购买力的货币形式，是反应货币供应量的重要指标。

好了，下面开始说有意思的具体数据。

1985-2024年，中国M2的复合增速为17.8%。

按照17.8%的锚点，有哪些A股企业的股价复合增速跑赢了17.8%呢？

选取标准为：

上市10年以上，总市值1000亿以上，主营业务没有变更，分别是：

牧原股份37%；

腾讯控股37%；

格力电器35%；

中际旭创33%；

北方华创32%；

立讯精密31%；

东方财富30%；

福耀玻璃30%；

贵州茅台30%；

阳光电源27%；

片仔癀27%；

国投电力26%；

万华化学26%；

恒瑞医药26%；

紫金矿业26%；

国电南瑞25%；

爱尔眼科25%；

汇川技术24%；

三花智控24%；

伊利股份24%；

比亚迪23%；

陕西煤业22%；

泸州老窖22%；

五粮液22%；

美的集团22%；

山西汾酒21%；

三一重工20%；

海天味业20%；

洛阳铝业19%；

中兴通讯19%；

中信证券18%；

云南白药18%；

潍柴动力18%；

中国中免18%；

海尔智家18%；

港股有8只，分别是：

网易23%；

港交所23%；

比亚迪23%；

携程集团21%；

安踏体育20%；

创科实业20%；

百度集团19%；

中国海洋集团19%；

上述，A股35只，港股8只。

最低连续十年复合增速跑赢17.8%的是什么概念？是妥妥的现金奶牛，这是当红技师都跑不赢的增速。

某种程度上，反映出了A股回报率最高的企业。

换个角度看，A股真正值得投资的企业，只有这35只，可能还需要减少。

因为这里面有些是近几年因为行业突变而产生的当红炸子鸡，是异军突起的黑马；不一定具备持续性。

还有一些开始日落西山，走下坡路。

不过大家可以看看上述每一只股票的背后，股价涨幅与业绩增速是相对应的。

这就是投资，只有长期增长的股票，才能带来长期的优质回报。

不过此类股票少的可怜，占比不足1%。

换个说法，只要持有预期未来股价复合增速10%+的企业，就是伟大的胜利。

这也是我们正在做的方向。

大佬持仓更新，记录在【满仓日记】

每周实盘分享，记录在【满仓组合】

【广发机械】人形机器人周度跟踪：重新聚焦，回归确定性

产业变化 

#本周边际变化最大的T链标的-恒立液压。12月9日公司送样海外客户直线执行器（包括完整的电机、行星滚柱丝杠、轴承、编码器等），1月新增20套直线执行器送样请求，并且预计未来还会增加型号。公司前期已经到位8台内螺纹磨床，单日约150根产能，预计25年还会新增10台+设备到位。量产后，产能或许是客户正式下单的考量标准之一。

#宇树：1月16日晚发布G1走路、跑步视频，高度拟人，单从运动能力看超越特斯拉前期发布的室外行走视频。G1运动时扭胯动作和人类高度相似，可以在石块、土坡、阶梯、斜坡等复杂场景运动。即便出现失误，也能实现极短时间内调整，平衡+稳定性优异。

调研及公司更新

#凌云光: 全资子公司元客视界光学动捕国内龙一，目前国内娱乐业光学动捕市占率最高。设备形式销售，镜头+软件系统+粘贴点位，单套均价几十。24年人形千万元收入，客户包括宇树、优必选、腾讯、京东、小米以及学校等。#动作捕捉设备需要等待特斯拉视频催化或GTC大会涉及数据采集相关的催化。 

#汇川技术: 1月16日投资者互动平台回答，正在开发人形机器人的零部件产品，如电机、驱动、执行器模组等。

#凯尔达: 1月17日完成对凯维力传感控股，布局多维力/力矩传感器，核心产品为基于 MEMS 技术的六维力/力矩传感器。

#投资思考：T为量产做准备的节奏明显提速，2025年最大变化仍是T的量产，#确定性标的的行情会反复演绎。马斯克透露几周内会更新第三代产品，宇树有望发布灵巧手，3.15英伟达GTC大会，以及5月的特斯拉股东大会，接下来催化事件有适当间隔，有利于行情持续性。

重点推荐#T链 追求确定性: 恒立液压、绿的、三花、拓普、北特、鸣志；

#NV+国内链 追求卡位和稀缺性: 兆威、中坚、伟创、安培龙、汉威、雷赛、中大力德、奥比、柯力等。

面对亏损理念干货，亏出来的经验，说不定有点用

先说些题外话，可以点点关注支持博主，主页置顶的帖子可以认真看一下。

核心观点

一，亏损要分清好坏，模式外的亏损是坏亏损，能帮助我们进步的亏损是好亏损

二，亏损和错误才是进步最快的时候

三，要让亏损可控，严格设置亏损幅度的熔断机制

面对亏损常见错误心态和反向操作-你占几条？

1，越亏损越加仓，越跌越买

2，无限量的加子弹，补仓

3，亏损后只盯着收益图，要么贪婪想尽快回本，要么恐惧坐立不安。

4，看到别人赚钱心里更不爽

这段时间亏损，我心情没有受影响

1，主要因为这些亏损都是模式内的亏损。

2，让我看到自己的卖出体系有很多可以改进的地方。

3，买入除了昨天炸板高外，最近弱势行情封板率一直比较满意，这是我信心的基础。

积极面对亏损

通过深度复盘，把错误和不足进行总结，找到怎么做大概率对收益是有帮助的，并形成纪律，甚至形成机制

每个交易者的第一堂课应该是如何避免大亏 为自己亏损设熔断机制

1，整体思路就是亏损达到多少，设置最小空仓天数，亏越多，空越久。

2，市场稳定自己模式内的亏损，空仓的过程中去找到亏损的原因，并且改进

3，模式外的亏损，扇自己耳光（每做一次模式外交易，就给自己一点惩罚，后悔没有用的，只有给自己一些痛才也许有用）

4，由于市场的退潮期带来的亏损，等市场明显转折后再入场

1月20日收费频道盘后综述

　　凌晨就职演讲、行政令 变盘!

　　中美通电话，特朗普就职后的前100天内访问中国，TikTok恢复，这些利好无需多说，今天大盘高开，恒指大涨，A股沪指震荡一度翻绿，创业板全靠宁德时代大涨，上周六文章分析节前反弹3310-3324点，注意红包见好就收!

　　中概股、恒指涨幅比A股大一头，显然老外更看好这通电话利好，当天中午12：00(北京时间1月21日凌晨1：00)，特朗普将正式宣誓就任总统并发表就职演讲。随后，新任总统特朗普将前往参议院会议厅外的总统房间，签署上任第一天行政令、提名、备忘录或公告。

　　最大的看点除了总统就职演讲外，更在于特朗普或将密集签发的总统行政令，移民、关税、外交、能源预计将是特朗普就职当天政策的密集首发领域。其中，特朗普大概率颁布驱赶和限制非法移民政策、有一定概率以总统行政令方式落地部分或特定关税。Kalshi显示，市场预期在首48小时对中国、墨西哥加征关税的概率分别为45%、34%。预期特朗普并不会在短期内对华采取激进、大幅加征关税策略，Polymarket显示，市场预期特朗普在百日新政内对华加征40%关税的概率仅为13%。

　　有上述不确定性，今天市场谨慎可以理解，明天变盘...

看好25年国产算力主线，云端并进（重点标的）

前期持续强调云端共进，云侧算力基础设施高景气，同时重视25年端侧AI机会，物联网模组厂商作为算力+通信能力赋能的核心供应商，有望深度受益。

1.AI数据中心算力基础设施和端侧是我们天风通信团队持续看好推荐的方向，截至今日收盘港股润泽科技上涨2.7%，申菱环境上涨5.3%，广和通上涨17%，美格智能上涨5.7%。。。重申逻辑和观点:

2.字节带动国产模型公司军备竞赛，算力基础设施厂商订单层面持续高增，未来高速增长基础强劲。同时对于豆包流量十分重视，Al agent及端侧作为重要的流量入口，字节不断发力，从玩具到机器人等。端侧作为硬件终端流量入口，在AI应用开始开花之时将带动显著投资机会。

3.智能模组赋能端侧算力+通信:智能模组厂商绑定高通/Orin，在端侧算力进行拓展。边缘进行数据处理与运算需要用到算力，而智能模组可提供算力能力实现数据处理分析，并按需提供通信功能能力。在无人机，机器人，眼镜等终端应用，都将持续涌现。

4.模组厂商，持续强调主业复苏，端侧进展。美格智能，前期持续强调车载大客户智驾下沉以及新客户拓展，同时端侧眼镜布局，近日也发布了机器人解决方案;广和通在割草机器人以及具生智能(和PI合作)有较好布局，PI作为家庭机器人海外领军企业，有望需求放量，广和通单机价值量20W;移远通信，24年预计业绩复苏强劲，AI玩具布局，与Orin联调。

5.看好25年国产算力主线，云端并进。核心推荐标的：

端侧:中兴通讯，美格智能，广和通，移远通信等

AIDC:25润泽科技，光环新网，科华数据，数据港，润建股份，奥飞数据等

液冷:英维克，申菱环境，高澜股份、科创新源等

交换机:紫光股份，锐捷网络等

服务器:浪潮信息，紫光股份，中兴通讯等

光模块/光器件:中际旭创，天孚通信、新易盛，光迅科技，华工科技等

CPO:太辰光，仕佳光子，源杰科技，罗博特科，博创科技等

（来自[天风通信]端侧模组+算力基础设施大涨，25年AI产业国内外强化共振，投资方向云端并进）