李录作业，巴菲特等待

谷歌一季度业绩炸裂，经营利润306亿美元，同比增长20%，净利润345亿，同比增长46%，这业绩简直炸裂，董事会还授权回购700亿美元。

美股的回购注销，是真的没话说。

谷歌业绩大增，主因是两个，谷歌云利润接近翻倍，AI广告加持。

对于广告巨头来说，AI加持后的降本增效，没的说。

从这个角度讲，腾讯，分众，继续大有可为。

假设谷歌今年能维持一季度业绩，目前估值15倍PE，还是很吸引人的。

嗯，谷歌也是李录的重仓股，所以还是很心动的。

纠结要不要买点，是真的很纠结。

巴菲特也夸过谷歌，表示自己错过了。

不知道15倍PE的谷歌，老爷子要不要上车。

其实谷歌这两年的表现，是美股巨头里面较差的，主因是当下的过于傻白甜，过度白左。

比如为了种族正确，强行多元化，招了很多不应该招的员工。

这也就是谷歌企业好，经得起折腾。

大家可以看看波音，为什么故障频出？就是因为过度追求XX正确，为了种族正确指标，招了很多能力不达标的蓝领。

然后零部件问题很多，故障必然多。

更要命的是，谷歌在川普选举的时候，站队民主党，蠢透了。

要知道那段时间，很多硅谷大佬都在押注懂王。

为什么呢？

因为跟民主党已经很铁了，就算赢了，收益有限。

但是，就不一样了。

这也是当初为什么很多硅谷巨头，要么中立（实际上就是站队川普，因为此前一直站队民主党），要么直接支持川普。

然后现在，谷歌继续反垄断缠身.....

所以谷歌自身还是很麻烦的，有较大的不确定性，最少看不懂谷歌能否被分拆，感觉不太能，但又不踏实。

不过李录重仓，又比较纠结。

思来想去，决定在等等。

因为按照美国目前的库存，最多还能撑一个月。

一个月后，没有库存了，价格也已经提高了，数据开始显示，通胀抬头，压不住了。

到那个时候，嘿，会发生啥还真不好说，但大概率不是啥好事。

我认为这也是巴菲特在耐心等待的原因。

所以还是边走边看。

有机会就上，没机会就不上。

什么时候上，价格说了算。

洋河暴雷，本质是出现了问题

洋河股份，爆了个大雷。

全年实现营业收入288.76亿元，同比下降12.83%；归母净利润66.73亿元，同比下降33.37%。

一季度，营收同比下滑32%，扣非净利润同比下滑40%。

问题出在哪？

本质是出现了问题。

简单说，洋河的品牌力不够，当初从区域性白酒企业，成长为全国性白酒企业，行业老三，全靠初代。

这里简单说一下。

白酒这个行业呢首先拼品牌，回到具体的消费场景，比如张三请客吃饭，首选当选是茅台。

次高端方面，有五粮液，老窖可选，梦之蓝可选。

但具体选择哪个，就要看品牌了。

而品牌这块，洋河是吃亏的，缺少底蕴。

这也是为什么，真正的一线白酒，比如茅五，就算出现问题，但底蕴在那，也经得起折腾。

而二线白酒不一样，经不起折腾。

那为什么早期的洋河更没有品牌，反而能从区域性白酒企业，成长为全国性白酒企业呢？

主因还是初代敢打敢拼，遇水搭桥，遇山开山，披荆斩棘，突飞猛进。

三三制股权就是最大的原动力，只不过目前三三制股权出现了问题，原动力没了。

这就是洋河目前最大的问题。

可以看看今世缘，省内狂飙；

再看看汾酒，古井贡，业绩更是好的没话说。

本质，问题还是出在了人的身上，的身上。

所以目前的洋河股份，是两种情况。

一是当下，足够便宜，拿掉现金，PE10倍出头，6.5%的股息率兜底，能够维持最少三年。

并且洋河也有翻身的能力与底蕴，这个改天细说。

二是洋河的未来，能否翻身，目前的做不到，也没有动力去做。

过去三年，洋河内部的主要工作，其实是重新梳理岗位。

但目前看，梳理了一个寂寞。

洋河，有家底，有战略。

但需要一位真正合适的掌门人，大刀阔斧。

如果没有，那么洋河也就沦为价值股。

业绩能稳住就算不错，然后拿着6.5%的股息率兜底。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

洋河业绩，卧槽

李录最新持仓与观点

李录，想必大家都不陌生，目前已经接近60岁高龄，深的芒格真传，是当世最接近巴菲特理念的人之一。

李录的书不知道大家看过没，很宏大，从超长期历史视角看待问题，具体到投资又能对细枝末节充分感知，叹为观止。

李录最新持仓，没什么变化，如下：

这也是我喜欢抄底李录作业的原因之一，不会今天买入，明天就卖出。

对了，李录的重仓股是谷歌，但这两年谷歌是是美股七姐妹里面表现最差的之二，另一个是特斯拉。

不过谷歌一季度业绩炸裂，回暖，此前聊过。

其次，说说李录的最新观点。

也就是今年4月6日，在59岁生日当天，在西雅图面对芒格书院部分会员的提问，李录进一步给出了自己思考。

其中就中美观点，我摘出来，作为本文的重点。

一是红利，“东大还有好多比较容易的改革红利，是因为观念上的堵塞没有被疏通起来。疏通以后就可以在比较短的时间之内加速，把经济迅速地从依赖外需和内需结合，变成主要由内需驱动。”

内需是重点。

二是“从更长期的影响来看，这次的贸易战可能加速中国经济从投资与出口驱动转向由内需驱动。”

内需还是重点。

三是“世界秩序的变化已经不可逆转，它会演进到一种新的秩序上，东大有机会在国际秩序重塑中占据对自己有利的位置。”

危机，也有机遇，其实我相信这点大家都能看到。

四是“三重动力；经济竞争收益、地缘政治压力、好奇心驱动，使技术演进形成不可逆转的惯性。”

比如AI会改造与升级几乎所有行业，机器人行业大势所趋。

关键词，内需，对应十几亿超级同意大市场，剑指消费。关于消费，我们也说过很多。

关键词，机遇，生态位的变化。如果真的做到了，就从跟随规则，转为制定规则。

关键词，科技演进不可逆，最少有巨大的惯性。

对于AI，腾讯，还是很期待的。

对我来说，消费有茅台，AI有腾讯，无论哪条路线，都能收益最大化。

优势在我。

不过，对于未来，最麻烦的还是生育率。

而生育率的上游，结婚率断崖。

2025年第一季度，全国结婚登记181万对，离婚登记63万对，结婚登记数量较2024年一季度进一步下降，相较而言，今年一季度结婚登记数减少了15.9万对，离婚登记数则增加了5.7万对。结婚率创了2020年之外的历史新低，仅是十年前的一半。

实际上，内部比外部问题要大的多，就看怎么解决了。

我倒是有个好思路，但对我来说太吃亏了，所以不当讲。

略过。

1、川普被质疑朝令夕改，但是美财长表示，这是一种谈判技巧，可以称之为“战略不确定性”，是巨大优势。

卧槽人才啊，难怪能够打败马斯克成为新红人。

估计川普也在拍脑门，这个圆，牛逼，升职加薪。

其实这就是最佳案例，无论东西方社会，情商都要比能力重要得多。

啥事情商？大家自行脑补。

2、美国电商平台的商品开始涨价了，有些涨幅在30%左右，恰好对应关税。

美国一些知名经济学家的预测是，今年5-6月，美国运输量减少，商品货架清空，零售业大裁员，夏季开始衰退。

从这个角度，抄底美股还不到时候。

不要着急，巴菲特也在等。

着急都是干着急。

3、这几天行情的热点很快，什么电力，免税，AI，核电，跨境支付等等。

但是，没有一个是主线，都是概念。

概念这个东西，要信早信，等全网普及的时候，就要撤退。

4、继续忙着看财报，明天和后天，也都有重要财报。

每次五一之前，都忙着看业绩，还是茅台最令人踏实。

唯一能够比肩茅台的白酒企业，两倍上涨空间

白酒行业，茅台逆袭成为行业绝对龙头，五粮液也稳坐行业老二。

千年老二，始终追赶，未曾超越，但自身也是不俗的，真正实力不可撼动。

五粮液发布业绩，2024年，营收增速7%，净利润增速5%。

2025年第一季度，营收增速6%，净利率增速5.8%。

在如今的白酒大环境下，能够有增长可以知足了。

白酒行业，浓香型占据半壁江山，而五粮液是浓香的绝对龙头。

整个白酒行业的绝对龙头是茅台，核心品牌飞天稳居超高端，超高端的定位是千元以上价格/瓶，拿下超高端市场62%份额。

可以说茅台就是A股市场的最大BUG，行业地位无法撼动，哪怕经济下行，白酒份额整体缩减也很难受到影响。

因为飞天是富人消费，经济再差，真正的富人资产缩水，比如2亿净资产，缩水五千万，也并不影响开茅台。

其次，就是五粮液。

普5价格在千元不稳，但还能继续打；至于五粮液王牌501古窖池以“活文物”窖池背书，年化提价5%巩固稀缺性，这招能不能成，不确定，还是很考验品牌力的。

可以说白酒股里面，茅台是没有争议的老大，五粮液是没有争议的老二，这两货作为顶级品牌，在商务社交等很多场合具有不可替代性。

消费企业的品牌调性，是可以做时间的朋友的。

就好比可口可乐，时间越久越是根深蒂固，消费者只记得可口可乐，甚至不知道可口可乐还有其他产品。

这就是品牌的不可替代性。

所以很难有别的白酒品牌可以替代与超越茅五。

我估计，目前的白酒行业，生态位基本稳定，未来十几年不会有太大变化。

茅五是超高端，老旧，汾酒，洋河等全国性酒企，在次高端猛打，在中低端继续拼杀，区域品牌作为地头蛇继续巩固所在地市场份额，玻汾二锅头等抢夺大众市场。

这里面，尽管茅台的确定性更高，但五粮液的确定性相比于茅台，也差不多了多少。

所以，有些股民买不了茅台，可选五粮液。

五粮液作为茅台的替代品，很多股民也是这样选择的。

因为茅台股东数量是20万，而五粮液股东数量是64万。

由于茅五是顶级品牌，所以就算白酒消费主力人群下滑，年轻人选择多元化，也可以继续保持业绩稳定。

内在逻辑上面已经说过。

而目前白酒的问题是全行业问题，压货过多导致的库存周期。

任何行业，周期再弱，压货过多也会呈现周期性。

何况白酒凭借无惧库存，越存越值钱的理念，压货远比普通消费品，比如调味品等，库存周期要强烈的多。

不过，估值方面也简单，可以简单测算。

五粮液（目前市值减去账目现金）/最近四个季度净利润总和=12倍PE；

是所有白酒里面，估值仅次于洋河与古井贡B的。

实际上，几乎所有中低端以上的白酒企业，都可以这样计算市盈率。

因为白酒企业没什么大的支出，妥妥的现金奶牛。

也就是五粮液目前的估值情况，相当于你全款收购之后，只需要12年时间，就可以回本。

此后赚的都是纯利润。

考虑到五粮液是顶级品牌，最坏的情况，未来十年也可以保持净利润不下滑。

所以这种估值水平已经相当诱人。

这就是五粮液的估值，相当简单粗暴，但是有效。

至于卖点，那就更简单了。

就算不减去现金计算的市盈率，30倍卖出，现价都能翻一倍。

更不要说可能会涨到40倍，乃至50倍市盈率。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

发财了

爱美客一季度营收6.63亿，同比下滑17.9%，环比+2%，扣非净利润4.02亿，同比下滑24%。

华熙生物一季度营收10.78亿，同比下滑20.77%，环比-27.9%，扣非0.82亿，同比下滑64%，

贝泰妮一季度营收9.48亿，同比下滑13.51%，环比-44.78%，扣非0.21亿，同比下滑86.44%。

大环境不可描述，除非是顶级消费群体，消费才不会受到影响。

这也是为什么茅台大概率一季度会继续稳的原因，估计一季度增速10%。

五粮液逆势增长，牛逼的股票

五粮液财报发布，2024年，全年营收同比增长7%，扣非净利润增速5.4%。

2025年第一季度，营收同比增长6%，扣非净利润同比增长5.8%。

对比茅台两位数增速（15%），差了一倍，估值也差了近一倍，合理。

也比较符合我的预期。

毕竟2024年的大环境不可描述，有增长已经很努力了。

但是，作为行业老二，营收与净利润都是个位数增长，反映整个白酒行业

依然不最气，五粮液这种第二龙头也只能稳住基本盘。

注意，根据前三季度业绩推算，第四个季度利润是下滑的，下滑了大约6%，当然也有可能做了业绩平滑，把第四季度的一些利润分到25年第一季度。

从三费能看出来销售压力巨大，其他方面在节支增效，控制成本。销售费用106.92亿元，较上年增长37.15%，主要是促销费大幅增长，表明公司须加大市场投入才维持营收增长。管理费用增长平稳财务费用为负，利息收入增加，表明资金充裕不缺钱。

现金流有所下滑，经营活动产生的现金流量净额为339.40亿元，较上年下降18.69%，但投资活动现金流出减少，筹资活动现金流出增加主要是由于加大现金分红力度。

2025年一季报延续了稳健，营收369.4亿元，同比增长6.05%;净利润148.6亿元，同比增长5.8%一季度业绩约占全年的40%以上，为全年业绩奠定基础。今年大体也就这个情况，如果国家不出台振兴内需的强刺激政策，内需压力依然很大，连茅台在财报中都调低了业绩预期。

合同负债表现亮眼，2024年末合同负债为116.9亿元，相比23年末增加了48.3亿元。2025年一季度合同负债环比减少但同比大增，合同负债金额101.66亿，同比增长101.42%，表明销售态势良好，经销商积极打款，渠道改革卓有成效，为未来业绩提供了一定保障。

总体而言，五粮液年报和一季报表现中规中矩，这份成绩单在我的预期之内，毕竟白酒全行业都在下行周期，很多三四线品牌纷纷爆雷。五粮液能保持营收和利润双增长，殊为不易，合同负债增长也为未来业绩提供了支撑。但销售费用的大幅增长以及经营活动现金流量净额的下滑，均表明压力很大行业还在冬天。

股息率方面，2024年的分配预案是：

2024年净利润318亿，预计拿出222亿分掉，目前股息率4.4%，中规中矩。

这是唯一比较不满意，但也可以忍受的。

不满意是因为，白酒行业，拿出净利润的100%分红并不过分。

可以忍受的是，白酒的分红率正在稳步提高，慢慢来，早晚有一天会100%分红。

总之，15倍市盈率的五粮液，很便宜。

不排除有下跌空间，但有限。

毕竟整个A股市场，能比五粮液基本面还要好的企业，除了茅台等少数，还有谁？

定调

我怎么感觉现在市场有点兴奋，有点乐观，简中互联网上流传的都是川普认怂，东大完胜的观点。

真相是，川普在反复，第一阶段的确没输。

同样，定调也来了。

会议定调，建议看原文，我这里翻译一下最重点。

一是“做好自己的事”，意思就是你打你的，我打我的，绝对不按照你的路子走。

二是产业支持方向以高科技为主。

三是对就业，对消费的重视空前高。

四是消费重点转变，从耐用品转为服务业消费。

这部分说说原因，耐用品指的是可以多次使用、寿命较长的商品，如电视、冰箱、音响、电脑等。

现在的刺激重点是耐用品，但是，耐用品买一次会用好久，比如张三买了一台电视，肯定好多年不会买第二台。

所以耐用品如果卖的太多，反而会透支需求。

这就不如服务消费，这次使用，下次还会。

五是地产定位，防风险。意思就是地产托而不举，能稳住就行。

五是地方拖欠企业工资，这点多次三令五申，但压力很大，阻力很大，不过很重要，需要继续发力。

六是增量ZC，留下了下半年的悬念。

什么意思呢？

就是有大招，但不会一次性释放，择时。

所以整体看下来，已经很明确了，尤其是一和六，定调持久战。

意外么？

我认为毫不意外。

因为川普的本质是反复无常，毫无信用，所以持久战是最佳策略。

既然定调是持久战，那么股民的选择也很简单，跟随，同样是持久战。

选择估值低，股息率高且稳定，涨幅小的标的，有安全边际，且有股息率兜底，复利再投资。

这就是目前的现实。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

持仓更新；又是小赚

辅助账户，如下：

本周无操作，但持仓表现良好，照例盘点个股。

1、贵州茅台

本周下跌1%，继续保持【稳健】。

茅台在近期举办的第五届中国国际消费品博览会(以下简称“消博会”)上，茅台展厅同步开展现场茅台酒销售服务，1L装飞天茅台酒、茅台生肖酒、精品茅台酒等产品大卖，展会期间现场累计销售金额超千万元，现场一度出现消费者排队抢购的现象。

很重要的一个原因是，在这里买到的一定是真货。

这也是茅台需要解决的一个大问题，很多消费者怕买到假货，所以买的不踏实。

茅台假货多，还有一个原因，过于暴利，所以有各种花里胡哨的造假方法。

当然，这是一个系统性问题，如果茅台能够解决，销量，利润，股价，还要继续上一个台阶。

2、腾讯控股

本周上涨4.4%，腾讯又开启了周线三连阳模式。

由于重仓股是腾讯与茅台，所以本周又是小赚。

尽管行情过于平淡，赚的没滋没味。

其实腾讯也没啥可分析的，耐心等1000港币吧。

3、医疗ETF与恒生医疗ETF

医疗ETF，本周终于怒涨1.3%，结束周线六连阴。

上周还表示可以买点，其实也在纠结，当初多买点恒医ETF好了。

嗯，不妨看看恒医ETF，本周大涨8.7%。

事实已经证明，创新药才是未来，不要投机。

当初买恒医ETF，本质就是看好创新药的未来。

买医疗ETF，投机成分很大，想着受益AI催化。

结果，投资完胜投机。

嗯，怪我手欠了。

不过医疗ETF也无需担心，主打的就是便宜。

4、洋河股份

本周下跌1.1%，主打的是跌的少。

五粮液跌2%，老窖跌4.9%。

因为洋河就没反弹，也就无法舔着个大脸盘子跟着跌那么多。

观点不变，下注洋河有赌的成分，但是再不济，现价也有6.3%的股息率兜底。

心累

其实今天我也是赚钱的，因为腾讯又是涨的，但看到川普的吧啦吧啦，还是感觉到心累......

自从懂王打关税牌的时候，我就说过，不看不看不看。

但每天还是能够强制看到很多消息，嗯，很多都是川普的。

比如今天我看到的消息，有美联储具备投票权的官员表示，如果6月份失业率走高，美联储或将开启降息。

嘴炮。

因为如果关税不取消，降息就是找活埋。

懂王也开始继续忽悠，说一直再谈，但是跟谁谈的，嘿嘿，不告诉你。

可能是跟大柱子伯爵谈的，可能是跟二栓子公爵谈的，也可能是跟村口的翠花谈的。

嗯，我不关注，但看着都心累。

大家呢？关注的心累不？

川普本身就是不靠谱的，不靠谱的川普，一切说法都不可信。

现在，还敢相信川普的，我估计全球已经没几个人了。

所以我的策略是对的，不要去关注，没有意义。

要我说，现在恰好是价值投资的最佳时期。

因为价值投资的本质就是，不在意宏观（无法预测），要关注具体的企业，具体的资产。

所以后续我的方向，会加重关注企业本身。

比如去年赚了多少钱，今年的分红有没有增加，商品价格有没有变化，原材料有没有涨价，行业格局有没有变化，董事长都没有进局子，大柱子伯爵有没有要二胎。

道理很简单，越是宏观不确定的时候，企业本身就越重要。

放眼人类股票历史，能够穿越牛熊，无惧周期的，要么是指数，要么是少数寥寥几只伟大股票。

伟大的企业，你吃饭的时候，再赚钱，你睡觉的时候，也在赚钱，你去酒店的时候，还在赚钱。

清楚了这个，也就入门了。

选择大于努力，这是物理规律。

伟大的中国人——三炮救长征，迫击炮神第一人

先别急着下结论。

简单说区别，迫击炮根本没有精度，主要靠懵，阿弥陀佛。

而阻击炮好比阻击枪，精度好比安装了GPS，这就去区别。

就好比，拿弹弓当做狙击枪使用。

所以，能把迫击炮玩成狙击炮，你能信吗？

神剧与雷剧都不敢这么拍，但这事就是真的，是真实事迹的科幻片，拍出来根本没人信。

注意，不仅仅是把迫击炮玩成狙击炮，更是没有坐板，没有炮架，一只手扶住炮筒，他不晃么？但就是百发百中。

他就是我们今天要说的大神，三炮救长征。

也就是说他用三发炮弹挽救了整个长征。

别不信，林帅说过，那迫击炮到他手里那就是艺术品的。

影视剧里你会看到这样的场景，往炮弹里面装辣椒面，对付吊堡里面的小日本威力无穷呢。

这事也是真的，因为他就是辣椒炮弹的发明者，大名鼎鼎的迫击炮神传奇老英雄赵章成前辈。

他有一项绝技，迫击炮单兵射击，俗称单手放炮。

最牛逼的是什么？所有零部件全部损坏，只剩下光溜溜的炮筒，他也能几乎百发百中。

今天我们就说老英雄赵章成前辈的两次封神之战，两次，都是绝版。

首先是三炮救长征的传奇事迹。

当年红军强渡大渡河，十八位先遣队勇士被当时的川军火力压制在滩头，九死一生，后有追兵，再不马上过河，有全军覆没的危险。

红一团团长杨德志找来赵章成，让他开炮。

可当时赵章成的手上，应该说是全军那只剩下一个迫击炮筒和三发炮弹，没有炮架，没有底座，还没有膛线。

其实迫击炮本来也没膛线，主要是射击精度全靠阿弥陀佛。

而当时的情形毫不客气的说，是红军历史上最危急的时刻。

过去就是海阔天空，过不去呢，万劫不复，就是这种紧要关头。

那么赵章成面临的的压力可想而知，拿霰弹枪当狙击枪用，想想都不可能。

但赵章成全凭肉眼和经验，三发炮弹全部精准命中对岸三个火力点，为红军突围立下不是奇功。

林总说过，赵章成的迫击炮战术水准已经达到了艺术的标准。

教员大手一挥，授予神炮手的称号，从此以后，神炮手冠绝全军，真正能达到了人炮合一的最高境界，前无古人。

那后有来者吗？几十年过去了，还没有，估计够呛了。

赵章成为什么能打那么准？

大家还记得亮剑里面，柱子一炮轰掉坂田指挥部的名场面。

开始先用大拇指这么比划半天，这是炮兵常用的【拇指测距法】，也叫【跳眼测距法】。

教你们一个测算目标直线距离的办法。首先将手臂向前伸直，竖起拇指，闭左眼，让拇指右侧和目标左侧对齐，手臂一定要保持不动。

然后再闭右眼，让拇指右侧对准某一点，注意是拇指的同一侧，然后目测目标左侧到右侧某一点的宽度。

那比如你觉得有五米，你可以根据你身边的参照物来推测，如果有五米，那这根柱子到你的直线距离就是五乘十五十米。

都学会了吗？学会了其实也用不上。

言归正传，赵章成不一样，别人是伸大拇指，他是伸手掌，像是在拜佛，其实是在超度亡灵。

他的第二个封神的传奇，是百团大战关家垴战斗，小日本占据山头，居高临下，十八挺机枪打的我们是根本抬不起头，一时间伤亡惨重。

首长让赵章成上赵章成带了一门迫击炮和十几名战士，这个配置也很奇怪，难道十几名战士都是给他打下手的吗？

注意，十几名战士打下手，原因我们后面说。

他们摸到最有可能发射炮弹的安全区，也就是小日本所在的断崖的正下方。

82毫米迫击炮最近射程是五十米，最大的养角是75度。

而赵章成将射击角度调整为88.5度的超大视角，这是什么概念？

90度就是垂发，是自己炸自己了，就差1.5度。

你别说风向变化，哪怕手一抖，那以容易垂发。

所以说，这就是世界军事史上的奇迹，也是迫击炮的使用极限。

就这，还不是绝活，最狠的是赵章成独立操作，一个人发射，剩下的人干什么呢？

给他递炮弹。

一分钟干出去四五十发。

手起刀落，一发；

所以如果你在现场看到这种情形，惊掉下巴是必然的。

6分钟干出去242发，创造1.5秒连发的神话。

炮弹几乎直上直下，成串的飞向天空，小日本十八挺机枪全被打成哑巴，炮管都被打得通红了。

后来被俘的日军一度认为这至少得是一个炮台的火力。

当然，老英雄的成就远不止这些，后来抗美援朝的时候，他已经是志愿军炮兵司令员，回国后任炮兵副司令员，1955年受少将衔。

朝鲜战场也因为有他，创造了一个个的炮击神话，其中有一位受他的影响颇深，比如玉面煞神唐章洪，后面再聊。

向老英雄们致敬，顶礼帽。

散会。

本文为《伟大的中国人》系列主题，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

茅台之父是如何评价茅台的

20世纪以后，中国白酒形成了两大主要流派；一是山西杏花村的汾酒，另一是四川泸州的泸酒。而茅台酒因其独特的酿造工艺和巨大的用粮量，成为了最昂贵的白酒之一。说到茅台酒，就不得不提到一个关键人物，季克良。

季克良，江苏南通人，被誉为“茅台之父”，是贵州茅台的第一任董事长。白酒业内有一句名言:

如果没有茅台，中国将缺少一种味道；如果没有季克良，茅台酒将缺少一种味道。

季克良带领茅台集团，将酱香型白酒的生产流程和工艺规范从企业标准提升为国家标准。

在21世纪初，茅台集团推出了原产地保护法则，提出“离开茅台镇就生产不出茅台酒”的原则，从而巩固了茅台的市场地位。季克良刚到茅台酒厂时，全厂只有300多人，年产量200吨，每年亏损高达80万元。而到了2011年他离职时，茅台不仅上市，集团员工数达到了11000人，年销售额184亿元，创造了年产3万吨的茅台神话。

张坤，减仓洋河

张坤一季度操作，减仓阿里和美团。

下一个世界首富，特朗普

看到一则消息，不意外，但还是震惊。

从发行特朗普币；

到特朗普家族内幕炒股；

到特朗普公开推荐自家公司股票；

到持有特朗普币最多的220人共进晚餐，25人听特朗普内部课。

已经远远不是内幕消息和公开荐股了，就是明摆着：

我在坐庄，操控市场。

美国总统亲自公开下场炒内幕，割韭菜，还是活久见。

嗯，巴菲特也是头一回，活久见。

按照川普的效率，不用四年时间，世界首富就是他的。

嗯，现在我估计，川普这一次二进宫，主要目的就是给自己捞钱，至于美国利益什么的，捎带手，能做到就做到，做不到的话，不耽误自己忙着捞钱。

至于川普要对东大降税这个事，不要着急，是超级漫长的过程。

观点不变，目前对应着第二阶段，毫无诚意，极限施压，反复无常，边打边谈，持久战。

详见：对等关税烂尾，后面还有两场大战

至于马斯克和贝森特互相大声问候对方，懂王认怂鲍师傅，那都是无关紧要的小矛盾。

东西方博弈会持续很长时间，就算川普下台，还是会延续，回不到过去了。

对股民来说，放弃幻想，尤其是川普的大饼，绝对没有一句是靠谱的。

同时，要更坚定的持有优质股票。

对于估值不贵，商业模式顶级，股息率高的股票，持有比持币更好。

比如消费，白酒，医药，互联网等。
紧盯基本面与估值的变化，论持久战。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

董事长疯了，忍不住飙脏话

小米汽车烧死人你们看到了吧?

随后她直接拿出证据对比，我们在北京大1路跑了十几年，从没有火灾事故，这就是实力，这就是技术!

我没记错的话，北京的1路是从2017年开始用银隆的电车，到现在也就8年。而且银隆这几年没少烧吧?2023年年初，三亚一口气烧毁了67辆新能源大巴，这些大巴屁股上的Yinlong是啥意思?

川普认怂，黄金告急

一只最好的医疗股，估值低位，随时起飞

我对于医药股聊的不多，因为医药股看懂很难。

不过迈瑞医疗是个意外，水大鱼大，可以聊聊，要从集采说起。

集采对于仿制药和医疗器械不亚于核爆级打击，这几年根本没眼看，一片狼藉。

比如脊柱耗材降价93%、阿司匹林被干到几分钱一片。

叠加医疗反腐，医疗器械又是商业贿赂的重灾区，导致招标延迟，直接影响企业收入增速。

集采之下，医药相关企业的真正出路只有两条，分别是创新与出海。

九死一生，活下去，星辰大海；活不下去，那就毁灭。

因为集采的底层逻辑就是强行商业逻辑转变，从以来销售的销售型企业，彻底转变为创新性企业。

凤凰涅槃，90%的企业都死于脱胎换骨。

好消息是，对于优秀的头部企业来说，最黑暗的时期过去了，因为最糟糕的时期过去了。

集采的弊病开始引发舆情热议。

国家政策也在调整，鼓励创新医疗器械研发，税收减免和研发补贴政策为技术突破提供资金支持。医疗反腐等政策纠偏后，行业逐步回归理性，长期利好合规龙头企业。

大方向是，医疗是刚需，老龄化社会需求只会越来越大，医疗创新国家也必须鼓励，这个大前提是不会改变的。

过去的好日子结束了，整个行业都在洗牌，加速出清，长期利好于那些掌握核心技术、有创新能力有海外拓展能力的龙头。

所以头部企业凭借技术和资金优势，会先于行业复苏。

医疗器械的头部企业显然就是迈瑞医疗。

看财务数据，2018年集采启动，迈瑞2018-2023年，净利润增速分别是：

44%，26%，42%，20%，20%，21%，似乎并没有集采这回事。

负债率30%，ROE33%，毛利率66%，这是能跟头部白酒叫板的财务面。

基本面，迈瑞医疗的前景是非常广阔的，国产替代，出海红利，大有可为。

作为医疗器械当之无愧的龙头，技术实力超强，产品高端化升级，超声高端产品占比从35%提至41%，化学发光市占率国内第三；

并且迈瑞有出海能力，海外收入增速18%，欧洲、亚太市场均高增长，监护仪、血球等产品全球市占率前三，2023年全球排名升至第23位。

增速没有以前高增长了，但估值也下来了，目前市盈率只有22倍，不能说很便宜，但也处于合理区间。

如果逢低建仓，一家估值合理的杰出公司长期持有应该会有回报。

具体到建议操作。

买点：22倍PE建仓，18倍PE加仓，15倍PE不太敢想。

卖点：40倍PE减仓，50倍PE减仓，60倍PE清仓。

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A股最好的一只股票

什么是好股票？

首先要有一个定义，否则就会出现，大柱子伯爵认为，脸比腿重要，二栓子认为腰比脸重要，鸡同鸭讲。

好股票，我们可以给出一个定义，未来十年，确定性回报率最高的股票。

各位认为最好的是哪一只？

欢迎评论区留言。

我认为，是茅台。

最少确定性十年后，回报率是肉眼可见的，很高。

注意，一定要有确定性，因为有些股票可能几个月就能涨十倍，但不知道是哪只，这就是没有确定性。

实际上，说茅台是A股最好的一只股票，争议是比较小的。

最大的争议是什么？

是美股靠科技吃饭（美股七姐妹），A股却只能靠酱香吃饭，这样合理么？

此类观点，后台也有很多留言，我统一回复一下。

我先说一下美股。

美国有一个著名的香烟品牌万宝路，它的母公司菲利普莫里斯，是美国历史上涨幅最大的股票，回报率超过可口可乐，苹果。

100年上涨了100万倍。

一只股票，100年上涨100万倍，也没有看到顶部，仍在上涨。

一家烟草公司，回报率是最高的，超过科技公司，合理么？

合理啊。

不值得股民歌颂么？

当然值得啊。

股民来股市，不是出来卖的，就是来赚钱的。

这里补充一点，白酒与烟草，最大的共同性就是成瘾性。

如果连续抽烟几个月，大概率会上瘾，喝酒也是一样。

嗯，不服气的，可以试试，但不建议。

继续说，科技当然很重要，但是对股民的回报率，未必重要。

科技当然是未来，前提是能抓得住。

关键词是赚钱，能稳定的持续性的盈利，才是好股票。

更不要认为，科技股就一定能赚钱。

东大最能稳定赚钱的科技股之一，是腾讯。

换个说法，科技怎么样，对股民，对普通人的作用有限。

比如欧美，经历过完整的几轮工业浪潮，但那又怎么样呢？依旧有穷人，有富人。

所以不要认为，大牛股就一定是科技股，不是这样的。

能够给股民带来回报的优质企业，才是大牛股，这是本质。

对于茅台，我估计，未来十年，复合增速起码是4%的股息率+10%的业绩增速。

也可以将茅台当做锚点，任何股票，只要预期收益率低于茅台，估值高于茅台，都未必是好股票。

最少从当下的全部A股中筛选，我认为茅台是最好的股票。

各位认为最好的是哪一只？

欢迎评论区留言。

带头大哥刘强东，打不过白酒茅台

东哥，开始亲自送外卖了，这是公关战，舆论战。

东哥现在的角色已经不是企业老板，而是外卖大军的带头大哥。

似乎京东再玩真的，就是要拿下外卖市场。

看市场是怎么投票的，今天京东下跌6.3%，美团下跌4.3%。

两位衰货.....

我的观点是，两大卷王卷，卷不出好结果；在外卖领域，美团依旧是绝对的王者，但同样是惨胜。

首先，美团从来都不是阿弥陀佛，有事是真上，是当年从千团大战的尸山血海中卷出来的卷王。

百度糯米被美团卷死了，阿里的饿了么被打得节节败退。

美团表面上看是简单的送外卖，背后是极致的成本，极致的效率。

组织管理几百万人骑手队伍，实际是算法驱动、科技驱动。

能打，有磨砺多年的算法与科技沉淀，是美团的硬实力。

但外卖不是好行业，利润薄的吓人，只要价格战，就要补贴，就要亏损。

京东试图改变行业规则，最终两个巨头增加成本，但结局大概率是美团惨胜。

其实互联网行业也挺难的，比如美团刚看到好日子，嗯，京东又杀来了。

前几年马云和东哥差不多都退休了，现在马云回来戴上了001号风清扬工牌，东哥回来送外卖.......

看看白酒茅台，依旧是那么稳。

所以啊，互联网还真的未必能打赢白酒。

1、宁德时代宣全球首款量产钠离子动力电池，又有极大创新。

通过电钻穿刺、挤压切割等极限还能不炸，纯电续航超500km，零下40℃可以有90%电量，轮电池技术，宁德时代的确走在了前列。

如果不是因为茅台诱惑更大，说什么也要搞点宁德。

2、跨境支付版块爆发，相关个股大涨。

主因是两个，首先是感谢川普太能折腾，川普一折通，市场就容易想美元完蛋，RMB顶上。

打个比方，二栓子住院，留媳妇自己在家，大柱子伯爵会怎么想？

一个道理。

其次是多部门联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，全网普及，就涨了。

当然，既然已经全网都在普及知识，也就是出货的最好时机。

3、黄金继续新高，这个乱世啊，被黄金充分反应。

等下一个黄金大熊市，大家在股市里赚到了钱，买点金砖放在家里。

不图别的，等到世界很乱的时候，摸着心里踏实。

对了，目前的黄金股不要涨，因为风险已经开始很高的，尤其是消费类黄金。

4、创新药ETF暴涨，哈，对于优质货，坚守是值得的。

创新药是未来，并且出海逻辑很难被打破，加油吧工程师红利。

5、今天A股十一连阳，不得了啊。

我以为，八连阳该休息了，九连阳该睡觉了，十连阳该回调了，十一连阳，算了，爱咋咋吧。

不妨碍我继续坚定持股。

黄金疯了，股民赌命

黄金疯了，完全涨疯了。

今年初，国际投行壮着胆子，给黄金定了3300的目标价，还是保守了，刚过一个季度就提前实现。

川普发推，暗示黄金，3400一冲即破，毫无压力。

于是机构纷纷上修目标价，报告追不上变化。

很多散户就像炒比特币一样炒黄金，加杠杆，玩命干。

太危险了。

这种疯狂，对黄金不是好信号，对股票也不是好信号，对世界经济都不是好信号。

盛世文玩，乱世黄金。

黄金的疯涨预示着川普之乱可能带来超出想象的全球危机。

目前有两个风险之源，一是正在进行的全球关税，大家正在经历，就不多说了，已经说了很多。

二是川普要执掌美联储，这个还要更严重一些。

因为如果川普成功，美元，美债，美股，全部崩盘，没有例外。

这是因为，美联储是完完全全的独立机构。

一是财政自主，无需被拨款，有自己的盈利手段，自己的工资自己发；这就好比很多董事，是大股东发工资，就很难独立。

二是管理自主，对于利率，准备金率，货币供应量等，美联储自主管理。

三是监管大权，对银行监管，对救市与否自行裁决。

四是人事自主，股权混合架构，白宫可以提名美联储官员，但不可以撤职。

所以美联储就是集立法，司法，行政一身的，完全独立自主的机构，是真正的独立性。

独立自主意味着信用可控。

要知道，现代货币理论，信用是货币的锚点。

那美债的信用是什么？

一是美债的利息从来没有违规过，哪怕打内战，也没有违约，历史信用良好。

二是美联储的独立性，最少不会被扭曲。

所以想想看，如果川普真的掌握了美联储，会发生声明？

必然是美联储的无法自主，受川普支配，肆意妄为，也就不具备信用。

不具备信用的美元，会导致一切以美元计价的系统崩盘。

这里面可不仅仅包含美元，美债，美股，更有石油，大宗商品，各国外汇储备。

所以川普做的每一件事，都是很要命的。

全球经济面对极大的不确定性，甚至是崩盘风险。

那股民应该怎么做？

只有两条路，或者说是三条路。

一是空仓，赌川普之祸会导致全球崩盘，如果全球大崩盘，估值无效，资产价格会跌到难以想象的低。

比如茅台，似乎20倍PE跌不动了。

但如果全球大崩盘，估值无效，茅台能跌到10倍（有可能）。

二是对于低估值或者合理的优质的标的，继续重仓持有。

比如消费，医药，互联网。

世界可能大崩盘，但总归会好起来，优质资产最终会穿越所有周期，只不过这个过程，非常痛苦，非常遭罪；不过也适合复利再投资。

三是股神巴菲特目前的状态，手里现金占据净资产的一半。

因为很多标的不便宜，比如苹果目前30倍PE，并不便宜；以及避险川普之祸。

相当于一半现金，一半资产；如果川普酿成大祸，择机抄底。

这三条路，到底哪一条能赚的最多，目前是不确定的。

因为谁也不知道，川普之祸会引发多大的祸乱。

所以，颇有豪赌的感觉。

嗯，目前我选择的是第二种.......

祝，世界和平.......

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。