辟谣了！多头抵抗一触即发

辟谣了！多头抵抗一触即发

6月20日周五早评：挖掘低位+中报超预期的科技股！

市场分析

1、周四各大指数下跌，符合海西一狼的提前预判；三个因素共振，导致下跌：

一是外部因素，说周末米国要对伊朗动手；白宫新闻秘书莱维特：特朗普将在两周内决定是否对伊朗采取军事行动；按这个表态，周末应该没有啥问题，算是辟谣，明确还没有决定；

二是技术，A股月底18日至25日大多是弱势窗口，本月也没有例外，市场调整也是符合惯例；

三是6月18日陆家嘴论坛没有超预期的利好出现；

2、上述第一点，晚间辟谣，那么周五市场的恐慌情绪会缓解，按技术指数会有情绪修复反弹过程；预计在3350-3360附近有一次小抵抗，但弱势格局维持至6月25-26时间窗观点不变。

3、策略：防守为主，回避涨幅巨大的品种，比如周四大跌的新消费、创新药、诸多没有业绩支撑的高位题材股；热点将有大级别的高低切换，诸多超跌有业绩支撑的科技，短线迎来反弹；大家重点挖掘低位+中报超预期的科技股！

4、月底咱们按定好的策略走，防守，原则上不增加仓位，大涨的以高抛为主，等25-26日附近寻找机会；低吸要精选中报业绩确定性强、技术右侧、细分行业龙头的“小而美”优质科技品种。

5、周末咱们要提前更新组合，重点是挖掘超跌、技术形态扭转、中报可能超预期的科技股+小而美的细分行业龙头。

声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

支持原创，大家点“赞”“❤” ；关注：海西一狼；

HY结束光头阴，我们该如何去留

开年至今，各大指数：上证：+0.31%深证：- 3.48%创业板：- 5.36%沪深300：-2.33%中证500：+0.85%纳斯达克指数：+1.22%

本次会议，大飞觉得无论是央行还是，都传出了明确的信息

可惜市场认为没有真东西，那就用脚投票，就如同90年代你去创业，不仅要忍受异样的眼光，还要承受失败的巨大风险！

本次会议直指科技，如果你是老板你会让听话的人富起来，还是？

无论盘面表现如何，指数仍维持在3350-3340区间，明天的话大概率见底，在今天最低点附近就差不多了，时间应该在明天上午10点前后

现在很多人都已经开始疲惫，甚至是怀疑市场，慢牛周期就是如此，我们可以看一下最近3350附近的三次回踩，放量的情况逐步减少，也意味着散户的筹码越割越少！

但是每次向下之后，市场都没有更进一步的下跌，次日都出现了明显的修复行情！这种行情主力的意图再明显不过了！

温水煮青蛙-坚持不住就是青蛙，熬得住就是金蝉，行情的成功不靠投机取巧，而靠认知、靠心态、靠坚持。

想指望炒股暴富，今天买明天大涨，想着快速翻倍的这部分人会在慢牛中折磨得体无完肤！

前两天任老接受人日的采访。说：人工智能，可能是人类最后一次技术革命。这话的意思，是后面的创新，都是人工智能来牵头了。

就好比去年的诺贝尔奖，颁发给了几个程序员

AI是今年绝对的主线，所以我说过对于主线打死都不能卖！想想23年的光模块，我们不是赌徒，而是投资者，走的是周期、看的是结构，追求的是穿越牛熊的长期胜利。

说过了AI，我再说金融！

同时，人民日报正版报道：

新华传媒，全媒体宣传：

同时，这个大事儿的后续，

还会有一系列的补充政策和报道配合。

所以我就提前半仓科技 半仓金融，不多解释！

新国都： AIGC与支付出海

公司跨境支付与海外本地收单进展在第三方支付公司中领先

公司已经取得稀缺的卢森堡PI牌照，是近三年来唯一获得该支付牌照的A股上市公司，收单产品商户渠道已经覆盖法国、德国、波兰、西班牙、卢森堡等国。

跨境支付方面，已支持10+全球主流币种的收款业务以及全球150+币种的收单业务，并成功开通美国、加拿大、英国、欧盟、新加坡、香港及东南亚等地区的本地收款账户，同时持续建设非洲、拉美、中东等地区的支付服务能力。

#公司海外、国内均进行AIGC布局

公司海外AIGC布局已产生正收益。公司海外参股公司Duality Intelligence Limited，持股比例为35%。该公司已经在海外市场推出多款AI应用。2023年，公司从参股AI公司取得投资收益约3364万元，推测该AI公司2023年净利润近1亿元。

国内子公司设合资公司，已发布AI数字员工产品。2023年，子公司新国都智能与上海卫莎网络科技有限公司共同出资设立上海拾贰区信息技术有限公司，组建人工智能研究团队，开展通用智能体技术研发，发展多模态AI产品。2024年已正式发布首款AI “数字员工”产品，已初步在数字营销及短视频电商、品牌代运营、MCN等行业实现商业化落地。

#国内收单行业出清，利好头部流水与费率

2023年为收单行业拐点，行业在强监管下出清，费率止跌回升。当前仍有一定上行空间，根据银联商务、拉卡拉当前公示的费率推测，扫码、刷卡终端费率长期有望达到1%（当前扫码约0.38%，刷卡约0.6%）。

公司收单业务综合排名行业靠前，有望享受行业出清红利。

#首次覆盖，给予“买入”评级
预计2025-2027年新国都实现收入34、36、38亿元，实现归母净利润7.4、8.7、9.2亿元 。
参考可比公司平均估值，可给予新国都2025年32xPE，对应市值约237亿元，相较当前市值仍有45%以上上升空间。


#风险提示
国内收单流水不及预期；国内收单费率提升阻碍大于预期；海外AIGC参股公司利润表现不及预期；海外跨境支付布局推进不及预期。（来自【申万宏源计算机】新国都（300130）深度： AIGC与支付出海（Fintech系列深度之二十）

）

06.19复盘：人亏没了

申明：以下为个人思考，非投资建议

涨停情况

二连板

2板晋级3板

3板晋级4板

4板晋级5板

5板晋级6板

无

6板晋级7板

无

7板晋级8板

无

9板晋级10板

无

10板晋级11板

无

涨停被砸

跌幅前二十

涨跌情况

涨停39家，跌停20家。

一、市场

1，分歧

指数和情绪双杀，迎来退潮。

永安药业直接跌停就是信号之一。

稳定币竞价低于预期，昨天美股稳定币大涨30个点，协鑫能科都没能继续一字板，还有一些华峰等低开，资金一顿猛砸，协鑫能科直接瀑布。恒宝股份也没顶住压力。

随着指数下跌，中东冲突还在继续博弈，所谓的大事件没发生早上资金认为低于预期一顿核按钮，但冲突依然在继续，下午又拉起来了。看着石油天天涨，但持股体验也不是很好。

2，关于明天

今天来到情绪冰点，明天再杀一杀就又到冰点；可能资金会尝试博弈修复，稳健的可再等等；多高低切换，看看是否有新的题材。

明天压力给到准油股份和墨龙股份，预期会有分歧了，看谁能顶住压力。后续博弈冲突是否升级，俄罗斯和美国是否加入。

如果还能继续往上可考虑首板；300通源石油打开空间，拉首发燃气也是类似的首板套利。

稳定币如果恒宝走弱，后续还是看低位能否发动首板为主了，类似之前王子新材走弱又发动了百利电气。趋势的话cpo表现还行，有超预期的表现才关注。

前面情绪好的时候都没赚钱，就不要想行情差的时候猛干了，耐心等新的周期出来，反核的随机性也比较强。

3，操作

割肉太阳，人麻了。

先缓一缓。今天没有出手。

祝好

原创复盘不易，多点点赞。

投资是一场孤独的修行。要守得住繁华，也要耐得住寂寞

作者：孤独作手复盘
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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

直降两度，指数变了

今天市场超预期下跌，本来沪指在3400点左右上下震荡，基本都是小幅有来有往。

但今天这一笔直接跌破60日线，全市场下跌4000多家。

港股那边也没有幸免，创新药更是连续下跌，新消费也有点顶不住了。

这一轮港股的行情，先是有DeepSeek带起的AI风潮，将恒生科技板块顺利带入回暖的行情中，再然后创新药扛旗，新消费接力。

整个港股在这一轮的氛围中，获利盘不少，无论是基金还是个股，都是如此。

当下这种情况，涨多了就获利了结一部分，等待时机再次入场。

如果以沪指为参照指标，现在正处于向上动力不充分，向下空间有托举，导致不上不下，很烦躁。

其实还不如让市场自由抉择，指数长期向上的趋势没有形成，也让指数在某个区间震荡，加快资金的流动，否则死水一潭，最终又是成交量下降，没有一点活力。

大A就是一个巨大的周期市场，大家都很难猜到下一轮谁会爆发，像前几年白酒和光伏，那是市场的香饽饽，现在是落魄的凤凰不如鸡，都嗤之以鼻，谁能就肯定，后面他们没有机会了呢？

1、6月19日指数估值播报(1491期)

市场温度：48°

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

崩盘；解套继续靠国际友人

今天，新消费，泡泡玛特，老铺黄金，雪王，股价大跌。

其实我前几天说了：

【20250620早评】以伊冲突持续升级 A股何去何从？

【盘面】
周四沪深两市双双低开，银行又双叒叕刷新历史新高，成功助力大盘低开低走，中阴下挫，科技股一度尝试反弹，也无法抵抗泥沙俱下，指数纷纷下杀；午后随着石油，军工的反弹，市场重心持续走低，各大指数全线中阴报收。截至收盘，上证跌0.79%，成交4733亿元，深证跌1.21%，成交7774亿元，创业板跌1.36%，两市涨停34只，跌停12只，红盘个股数量不足两成。

【技术分析】
沪指收中阴线，跌破20日均线，全天成交较前一交易日显著放大，意味着多头不堪一击，稍有风吹草动，空方草木皆兵，资金争先恐后的出逃。均线上看，短期均线死叉向下，20日失守，短期若不能快速收复生命线，恐大盘又向下回补缺口的可能。以伊冲突持续升级，加剧市场风险厌恶的升温，但经过大跌释放风险，接下来整体做空动能可控。通常来说，黑周四越黑，红周五概率越大，尽管外部干扰仍可能掣肘做多情绪，但预期糟糕不到哪里了。结构性行情上，银行仍是破冰的关键，近年银行逆势新高的过程，是大盘持续走低的过程，只有银行休息了，赚钱效应才可能回归。人形机器人周四有资金共振，无奈大势不作美，很多收出被动长上影，明天若能吃上影，则仙人指路成立，拐点或随之而来。

【策略】
模拟仓位：8；沪指技术支撑：3344点，技术压力：3383点；创业板技术支撑：2000点，技术压力：2050点；短线关注点：人形机器人，互联金融及固态电池，两市新股申购：1。

【消息淘金】
※乐聚发布业界首款5G-A具身智能机器人  利好乐聚机器人 海晨股份
※2025世界机器人大会将于8月8日举行  利好机器人 丰立智能
※“训练宝典”发布 解决具身智能核心痛点  利好具身智能 兆威机电
※培育应用新场景 加快推进视听电子产业高质量发展 利好视听电子 数码视讯
※激发疲软市场 苹果折叠屏或于今年启动生产 利好折叠屏 光莆股份
※稀土出口许可审批进程加快 保障全球供应链稳定运行 利好稀土永磁 广晟有色

【公告淘金】
★台基股份：实控人拟变更为湖北省国资委；
★海正药业：拟合资设立合成生物学独立子公司；
★中信国安：拟以股权出资形式增资中国广电湖南公司；
★圣诺生物：预计上半年净利润同比增加254%-332%；
★宁波远洋：拟20亿元投资建造4艘4300TEU集装箱船；
★顺丰控股：2025年5月速运物流业务收入同比增长13.36%；
★康达新材：拟以现金方式收购中科华微不低于51%的股权；
★恒润股份：拟投资12亿元建设年产2000套风电齿轮箱零部件项目；
★恒帅股份：公司正积极开拓机器人相关应用领域，但暂未形成相关订单；
★迪威尔：拟投资建设“深海承压零部件产品精密制造项目”，项目预计总投资规模为3.058亿元。

山西汾酒，白酒的未来，年轻人的最爱

白酒这个行业，可能现在很差，也的确很差。

但山西汾酒风生水起，不仅业绩亮眼，还成功地吸引了一大波年轻人。

所以汾酒，不一般。

1、年轻人为何爱喝清香

白酒这市场，以前那可是被浓香型和酱香型霸占着主流位置。

不过这几年，清香型白酒的势头越来越猛，尤其是在年轻人当中，受欢迎程度直线上升。

为啥呢？因为浓香，酱香，味道太冲。

清香型白酒，口感清爽纯净，没有那么浓烈的味道，入口不辣喉，对刚开始接触白酒的年轻人来说，那接受度可高多了。

不像有些浓香型和酱香型白酒，味道重，初次喝可能难以适应。

就拿我身边的例子来说，好多90后、00后朋友，第一次喝白酒，要是碰上清香型的，就会觉得没那么排斥，还能小酌几口，要是换成那种味道特别冲的白酒，第一口下去就可能被劝退了。

而且现在的年轻人，消费观念和上一辈大不一样。

他们追求个性化，喜欢尝试新鲜事物，同时也注重健康。

清香型白酒生产周期相对较短，成本低，价格也就更亲民，符合年轻人的消费能力。

像山西汾酒旗下的玻汾，价格实惠，一瓶不到50块，年轻人自饮或者朋友聚会时喝，压力不大。

再加上清香型白酒发酵过程相对简单，有害物质残留少，从健康角度来说，也更对年轻人的胃口。

从市场数据来看，清香型白酒市场这几年增速明显。

2022年，清香型白酒市场增速达到18%，远超行业平均的7%。这说明啥？说明清香型白酒在市场上越来越受欢迎，而山西汾酒作为清香型白酒的龙头老大，自然是最大的受益者。

2、品牌底蕴深厚，产品矩阵完善

山西汾酒，是有着深厚历史底蕴的品牌。

它有着4000年的酿造历史，是“老四大名酒”之一，在2024年品牌价值就超过了2000亿元，在白酒行业里稳稳地排在前三。

这品牌影响力，不是一朝一夕能形成的，是经过了漫长岁月的沉淀。

在产品方面，山西汾酒打造了非常完善的产品矩阵。

高端有青花系列，其中青花30批价突破千元，毛利率超85%，靠着清香型龙头的独特优势，在高端市场形成了差异化竞争。

青花系列定位高端，不仅酒质上乘，包装设计也极具文化内涵，符合当下消费者对高品质、高品位产品的追求。

腰部产品有老白汾，定位次高端，价格在300-800元这个价格带。

老白汾通过渠道下沉和宴席推广等策略，销量增长势头很猛。

很多地方办婚宴、寿宴啥的，老白汾都成了热门选择。

它既有一定的品质保证，价格又相对亲民，性价比超高。

大众酒方面，玻汾大名鼎鼎。

玻汾通过控量提价，毛利率也达到了80%，而且随着光瓶酒市场的不断扩容，玻汾更是受益多多。

在市场布局上，山西汾酒的全国化进程相当顺利。

省外收入占比已经超过63%，像华东、华南这些地区，增速都超过30%，渠道覆盖了90%以上的地级市。

这说明山西汾酒不仅在北方市场吃得开，在南方市场也成功打开了局面。

3、盈利能力强大

从财务数据来看，山西汾酒的表现堪称优秀。

近5年，营收年复合增长率超过25%，净利润年复合增长率更是达到了30%。

增长速度，在白酒行业里都是相当哇塞的。

盈利能力方面，山西汾酒的毛利率常年保持在76%左右，净利率能达到36.7%，净资产收益率（ROE）更是常年维持在20%以上，2024年ROE高达43%。

这几个指标意味着什么呢？毛利率高，说明产品的利润空间大。

净利率高，代表着公司在扣除所有成本和费用之后，还能有相当可观的利润。ROE高，那就表明公司运用股东权益赚钱的能力非常强。

再看看现金流和负债情况。山西汾酒账上的流动资产440亿，负债率低于行业平均水平，抗周期能力极强。

其实头部白酒都是这种水平。

4、具备估值修复空间

当前山西汾酒的市盈率（PE，TTM）是17倍，处于历史1%的位置，说明从估值角度来看，山西汾酒的股价相对被低估了。

通过现金流折现（DCF）估值法来算，山西汾酒的内在价值大概在3800亿元，对应的股价差不多是310元。

就算进行压力测试，它的合理市值也有2200亿元，对应股价180元。

我预测了一下，未来两年，山西汾酒的净利润增速在15%-20%，PEG（市盈率相对盈利增长比率）小于1，这都表明山西汾酒具备估值修复的空间。

也就是说，未来它的股价很有可能会上涨，回到一个更合理的价值区间。

所以结论很清晰，山西汾酒，是白酒行业的未来。

从行业角度，清香型白酒越来越受年轻人喜爱，市场潜力巨大，山西汾酒作为清香型龙头，占据了天时地利。

基本面方面，深厚的品牌底蕴加上完善的产品矩阵，让它在各个价格段都能满足消费者需求，全国化布局也让它的市场份额不断扩大。

财务面上，出色的成长性、盈利能力以及稳健的财务状况，都证明了山西汾酒是一家非常优质的企业。

估值面上，又具备估值修复空间，为投资者提供了一定的安全边际。

汾酒，是有股价强劲支撑的。

炒股不得不知的四个周期，你知道哪几个？

聊聊周期，系统性的说说周期到底是什么鬼。

打个比方，这两百年老李家的人当皇帝，下一个二百年老赵家的人老皇帝，又来一波老朱家的人当皇帝，这是周期。

股市里，牛市到熊市，熊市到牛市，也是周期。

周期有两个特性；

1、均值回归。

假设一只面值100块的债券每年能提供6%的利息回报，大家一看这东西收益很好啊，比利息高，于是就买入。

买的多了，价格就涨了，回报率就下降了。

然后大家发现下降后的回报率不够吸引人了，就卖出。

价格低了，利息回报率又提高了，这就是均值回归。

这只债券的回报率始终在波动，但必然会回到均值。

2、摆钟效应。

假设一家公司长期每年业绩增长10%，10倍市盈率为合理。

按照均值回归规律，最终这家公司会回到10倍市盈率。

但这个过程就像一个摆钟，涨到20倍，30倍市盈率，跌到8倍，5倍市盈率。

虽然会回到10倍，但待得时间不会很久，会超过10倍，与低过10倍。

对应的也是股票市场的波动。

而周期也分为四种；

1、康波周期

有位经济学家叫尼古拉斯，他将经济划分为四个阶段；

繁荣，萧条，衰退，复苏，如此循环。

这一个周期下来是50-60年，驱动因素很多，最重要的是科技创新。

近代史一共赢来了五次康波周期；

分别是蒸汽机，钢铁与煤炭的使用，电气与重工业，汽车和计算机，互联网。

2、库兹涅兹周期

反映的是房地产周期，一轮周期下来大概20年。

3、朱格拉周期

这个周期大概十年一轮回，反应的是工业设备的使用年限。

因为一般工业设备大概的生命周期就是十年一换新，换新就会产生新的需求，刺激生产与经济，推动经济增长。

过去几十年我国的经济驱动就是基建与制造业，所以跟这个周期很类似。

4、基钦周期

其实也叫库存周期，时间短，40个月。

就是商品有需求，供不应求，价格就涨了。

企业看有钱赚，加大投资扩产，库存多了，价格就回落了，企业就缩减生产，如此循环，供需关系不断变化。

资本市场一般提前这个周期3-6个月见顶或者见底。

这个库存周期，也是格雷厄姆的老师，巴菲特的祖师爷，最为信奉的。

具体到每个行业，适用周期的情况是不同的。

比如工业设备行业，使用基钦周期就不够合理，还是更适用朱格拉周期。

如果真正吃透了各个周期，活学活用，那么你就是下一个股神。

整个A股市场，用相对估值（历史PE与PB），是更简单有效的一种方法。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

兆易创新将重回巅峰？

去年国内的存储器公司大部分都过得很滋润，因为三星、美光和SK海力士这三大巨头放弃了R3市场。

今年这些公司又要赚一波，因为三大巨头又开始放弃R4市场了。

准确来说，三星停产了1y和1z工艺的R4，主要转为1a和1b工艺，关于工艺的划分，我之前详细讲过，就不重复了。

美光也停产了用于服务器的旧制程R4，转为了R5和HBM。

海力士把R4的生产比例降到20%，估计慢慢地就彻底淘汰了。

三大巨头的这波操作，也直接让R4的价格大幅度上涨，反正目前为止，三星的R4涨价了45%，美光的R4涨价了50%。

如果看国内市场的行情，那更恐怖，真是一天一个价，以前如果单日涨价5%，那绝对是行业发生了很大的事情，现在单日涨幅轻轻松松就破8%。

而且，你们都听过白酒价格倒挂吧，应该很少听过半导体也会价格倒挂吧。

现在就发生了，R4的价格比部分R5的价格还高，真是难得一见的奇观。

原因很简单，有大资金在使劲囤货，只要有现货，人家就一扫而光，价格怎会不涨。

正好去年R3的红利吃完了，今年又轮到R4，真幸福。

不要觉得三大巨头是看不上R4市场，他们是没办法，虽然随着技术的升级，高端存储器确实市场越来越大，但是中低端市场的需求更大啊。

比如工控、汽车、家居等等行业，没必要用那么高端的东西，所以市场其实是很大的。

主要是国内的存储器已经完全成熟了，我们的特色就是一旦技术突破，必然以绝对的成本优势，打得国外竞争对手丢盔弃甲。

所以三大巨头很清楚这个必然的结果，还不如趁着现在早点脱手，还能最后卖一波高价。

所以不要觉得他们是看不上R4的市场，如果真能一直赚钱，没人会嫌弃。

但是不得不提一下，目前国内的R4产能其实有限，这也是巨头敢这么涨价的原因，同样也是大资金敢这么公开扫货的原因。

就比如国内的巨头兆易创新，DRAM产品其实也是后面才有的新业务，虽然去年的出货量翻倍了，但利基市场贡献比较大，R4的出货量并不大。

实际上兆易创新主要还是在闪存NOR Flash和微控制器MCU上有优势，NOR Flash产品全球排名第二，MCU国内排名第一，全球排名第十。

扩产也是需要时间的，从前几年的代工金额来看，扩产已经算是飞速了，2023年的时候DRAM产品的代工金额还只有3.6亿，去年就已经突破10亿。

如果按照公司自己的预计，今年代工会突破11.6亿，以现在的行情来看，这肯定没问题，开足马力使劲生产。

但是半导体的技术进步太快了，而且未来还会加快，很多企业应该是不敢扩产太快的，现在的R4确实很火，明年呢？后年呢？

虽然市场规模很大，工控、智能家居、安防等等这些领域，对存储器的要求相对来说没有那么高，R4基本上能够满足了。

但是也会产生另一个问题，R4并不是兆易创新一家独有，越到后面市场产能就会越大，价格战很快就吞噬利润。

现在国际巨头之所以退出R3和R4，不就是因为我们一定会把价格打下来了吗，他们就只能把精力放到更高端的产品上去。

这让我想起了汽车上面用的普通芯片，价格可能低到你们无法想象，真的是白菜价，因为某某迪的产能实在太大了。

你看R3其实已经验证过一次了，去年确实让国内大部分存储器公司赚了不少钱，但是今年就降下来了。

上图是兆易创新近五年的归母净利润表现，这个曲线就很明显了，去年大赚了一波，利润11亿，同比大增584%。

但是今年一季度的归母净利润只有2.4亿，同比增长也只有14.6%，去年一季度的同比增速是36.5%。

主要原因就是存储芯片的价格波动太大了，尤其是中低端产品，其实公司的闪存NOR Flash也是低端产品。

所以未来R4会不会同样出现这种情况？

我觉得是必然的，只是时间问题，没办法，这是我们工业产能的特色。

如果是这样的话，R4带来的利好，只是阶段性的，从长期来看，兆易创新的未来取决于两点，第一点当然是高端产品的突破，和一起努力，追着国际三巨头跑，第二点是发展车规级MCU。

不要奇怪为什么没有闪存NOR Flash，这东西市场规模有限，不是存储市场的主流产品。

MCU之所有有潜力，主要是因为汽车要用，而且智能化程度越高，使用数量就越大。

以前的汽车大概只需要100颗左右的MCU，现在大概要用300颗左右，即便这个单车使用数量不再增长，智能汽车的数量会增长啊。

现在全球的智能汽车总销量，大概是四千多万辆，如果按照机构的预测，5年之后会突破8千万辆，也就是还要翻倍。

所以兆易创新现在使劲在加码这个业务。

这是之前发布的公告，计划投资超过12亿，用来建设汽车电子芯片研发及产业化，主要就是研发和生产车规级MCU芯片。

注意不要把车规级MCU和普通MCU搞混淆了，兆易创新目前主要的MCU产品是M3和M4，车规级产品是M7。

目前的行业现状，是英飞凌、瑞萨电子、恩智浦、意法半导体、微芯这五大MCU公司拿走了90%的市场份额，我们还有非常大的国产替代空间。

兆易创新作为国内的头部企业，当然不会放过这个机会，所以MCU是公司未来的基本盘，DRAM高端产品当然也很重要，但这个技术难度太大了，让慢慢去啃。

之前兆易创新大规模募资，计划投资近40亿的，用于R3、R4、LPR3 和 LPR4的开发，后面也调整了，计划投入金额减少了4个亿，产品也把LPR3换成了LPR5。

我估计后面应该还会调整，反正延期了，之前是计划2026年5月达到预定可使用状态，已经推迟到2028年12月，所以大家看看就好，不要当真。

就算不再延期，当初承诺的投资内在收益率20.1%，我觉得无论如何都是达不到的。

所以关注兆易创新的，还是多关注他的车规级MCU，这个更靠谱。

从公司的布局来看，产品覆盖还是很广的，基本上汽车上需要用到的MCU，都有布局，现在能够量产的也已经超过600款产品。

后面就是产品升级，产能升级，能够从那五大巨头手里抢过来多少市场，三年后就能见分晓，因为这个项目也要2028年12月才完工。

那么在这三年时间内，大家还是理性看待R4这个事情，肯定是利好，但也不要过分夸大。

有朋友问我，兆易创新能不能靠R4重新回到2021年的巅峰时刻，我觉得不可能。

整体营收规模有可能，但利润要超过23亿，这太难了。（木禾投研 ）

扩容惹的货

陆家嘴论坛，明确了要搞新花样，科创板的亏损板出台，对此昨天都感觉不妙，没有想到市场反应如此敏感。。

大盘破位，还小幅放量。情况不妙。

可以说今天的破位主要是科创板亏损板上市扩容引发的，A股涨不动，还有以下因素。

分析A股个股要上涨都是有原因的，不外乎以下几种，

第一，大盘上涨，绝大多数个股都要涨。
第二，个股有利好时，个股上涨。

第三，纯热点题材炒作 股票上涨。

个股下跌就很容易了，一般情况都会下跌

现在大盘震荡向下，大多数个股更是阴跌模式，跌多了小幅反弹，甚至盘中完成。不会因为超跌就有一大波。

最近大股东减持越来越多了。这个也是大盘难涨的原因。

大资金，大机构可以中线借到筹码做空，还可以盘中量化高位阻击卖出做空。股指期货也可以做空。

既然大资金对做多不上心，A股要想中线走好，有点难，除非再次连续下跌，到了国家护盘点，来一波中线行情。这个点位向上做，做多力量感觉力不从心了。

中报又要来了，这个又是一个做空的点。

外围不太平也是大盘不敢涨的原因。

今天开盘大盘走势都很低迷，热点板块全线退潮，稳定币昨天美股大涨也没能带动A股的该板块，也只有个别股涨。

军工也全线回调。

创新药继续阴跌。

其他非热点更是继续阴跌。

每天个股盘中冲高卖出都会卖到高点，相反，盘中追涨基本上是吃套。

今天又是时间之窗，大盘再次选择了向下突破。下一个时间之窗要到月底的27日了。

大盘下次行情估计在，科创板的亏损板正式出台之际。

杨德龙：美联储年内第四次保持利率不变 影响全球不同类别资产价格走势

香港顶级豪宅“神秘买家”，竟又是“顺丰系”富豪？

香港顶级豪宅换了主人！

作者 | 蒲肃

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

香港东半山豪宅区，聂歌信山道8号，有“亚洲楼王”之称的MOUNT NICHOLSON顶层大宅近日以14.4万港元/呎（相当于142.31万元/平米）的成交价刷新亚洲纪录，而背后买家则隐现“顺丰系”物流版图中的关键人物。

就在上个月，香港山顶超级豪宅MOUNT NICHOLSON以6.09亿港元成交一套顶层特色户型，土地注册处资料显示，买家身份是来自嘉峰国际货运的谢燕妮。

根据天眼查等第三方资料显示，谢燕妮主要在嘉峰国际货运旗下公司担任监事，而她的7家公司的董事长均为张晓龙一人，而张晓龙则在嘉里物流中国旗下多家公司担任法人或董事。

通过股权关系进一步梳理，嘉峰国际货运是嘉里物流中国的全资子公司，而嘉里物流中国则在2021年被顺丰控股收购。

“凤凰网风财讯”引用业内人士猜测称，不排除谢燕妮只是“顺丰系”某些大股东购房的代持名义方。

针对上述报道，嘉里物流（已更名“KLN”，0636.HK）相关人士表示，“（上述购房）人士目前与KLN并无任何关联。按公司政策规定，KLN不会回应关于个别人士事务的问题。”

引发市场关注的是，2024年2月底，香港特区政府宣布全面取消楼市管控措施，该措施被戏称为香港楼市“撤辣”。

随后香港楼市尤其是顶豪市场，迎来一波“抄底潮”，蚂蚁集团执行副总裁邵晓锋、“百度七剑客”之一的郭眈、宁德时代董事长曾毓群等多位内地富豪被曝出手购置香港豪宅。如今“顺丰系”富豪的这笔最新交易，又成为这股热潮中的一个标志性案例。

“亚洲楼王”新纪录背后，

“顺丰系”浮现

香港东半山顶级豪宅Mount Nicholson是由九龙仓集团（00004.HK）与南丰集团联合开发、会德丰地产独家销售，近日以 6.09 亿港元总价售出的顶层特色户为Penthouse B，每平方呎单价高达14.44万港元，刷新全港纪录，创下亚洲一手分层住宅呎价新高。

这套顶层豪宅面积达4217平方呎，拥有四间套房，配备私人电梯大堂，更附连3112平方呎的私人天台。

这不是MOUNT NICHOLSON首次创下纪录。2021年11月，该项目曾以每呎14.08万港元的价格售出16楼D室，创下当时亚洲最高呎价。如今时隔3年，随着6.09 亿港元总价出售，这个顶级豪宅项目的成交单价纪录又推高了3615港元，逼近15万港元大关。

而刷新了MOUNT NICHOLSON成交单价纪录的谢燕妮，其身份自然引发市场关注。

来源：中原地产

公开文件显示，谢燕妮是嘉峰国际货运前主要股东之一。2022年，嘉里物流以59.24亿港元收购嘉峰国际货运剩余39%股权，交易完成后，嘉峰国际货运成为嘉里物流的全资子公司。

而谢燕妮拥有交易方Summer Way International Limited的78.1%股权。

天眼查显示，目前谢燕妮在7家物流公司担任监事，其中5家公司是嘉峰国际货运的城市分公司或代理公司，其余2家为嘉荣国际货运代理(南京)有限公司、嘉瑾国际货运代理(上海)有限公司。

来源：天眼查

而上述7家公司的董事长都是张晓龙，张晓龙目前在50余家公司中担任法定代表人或董事，其中大部分属于嘉里物流中国的企业集团成员，如嘉顺达物流有限公司及其分公司、上海嘉沨物流有限公司、上海泓聪物流有限公司等。

而嘉里物流现为顺丰系重要成员。2021年10月，顺丰控股宣布其全资子公司已完成对嘉里物流9.31亿股股份的收购，约占后者已发行股本的51.5%，交易总对价达175.55亿港元。

这笔收购使顺丰总裁王卫继2017年顺丰控股（002352.SZ）上市和2021年5月顺丰房托（2191.HK）上市后，拥有了第三家上市公司。2025年嘉里物流更名为KLN Logistics Group Limited，股票简称KLN。

经过上述股权关系不难看出，购买 Mount Nicholson“亚洲楼王”的买家与“顺丰系”存在关联关系，但是否为“顺丰系”某些大股东代持，仍有待顺丰方面给予回应。

来源：罐头图库

“香港、上海等核心楼市，近期豪宅的交易是非常不错的。实际上，一些核心的城市总体来讲确实有这样一波豪宅的交易热潮。行业大佬和富豪也纷纷到香港楼市投资，还反映出当前形势下，保值增值的资产更受大家关注，这也导致豪宅的交易表现是非常强。”上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，内地富豪资金流向香港楼市，可能还与投资移民等因素相关。

“顺丰系”富豪的香港地产生意

“顺丰系”富豪买豪宅并不是第一次了，其中最引人关注的自然是顺丰创始人王卫。

早在2010年，《壹周刊》就报道了王卫耗资3.5亿港元买下香港九龙塘喇沙利道地皮，自建两栋别墅的事情，报道中还提到，别墅配备了独立泳池。

2021年初，《21世纪经济报道》在报道中指出，香港龙头地产商之一新鸿基地产旗下位于东半山司徒拔道18号超级豪宅项目Central Peak出售了3个单位，均由顺丰关联人士购入，交易金额高达4.93亿港元。

其中，Alpex II座5楼Manor 的A室连车位成交价为1.88亿港元，登记买家为邓丽贞(TANG LAI CHING)，与王卫妻子的中文姓名一致；项目同座5楼Manor B室连车位成交价1.76亿港元，登记买家为王鎏桐(WONG LAU TUNG)；Everex II座3楼Manor B室，连车位成交价1.29亿港元，登记买家为余楚媛(YU CHOR WOON CAROL)。

来源：罐头图库

虽然王卫不喜欢被人关注，但他自身以及“顺丰系”与房地产的关系一直都是市场关注热点，从公司业务来看，顺丰旗下上市公司顺丰房托是其房地产领域主要投资平台。

2021年5月，顺丰成立房托基金，在港交所正式挂牌交易，成为国内首个赴港上市并以物流资产为主体的房地产投资信托基金。

不过顺丰房托业绩表现并不理想，2018年-2020年三个年度，顺丰房托取得的运营利润分别为4.23亿港元、2.86亿港元、1.6亿港元；归属于拥有人应占年内盈利则从2.98亿港元下滑至2688万港元。

“顺丰推进其上市的主要目的是帮助公司拓宽融资渠道，并盘活公司的物流资产。”顺丰控股方面认为，“随着我国物流需求的日益增长，物流地产的投资回报率高于一般的商业地产。”

截至2024年，顺丰房托已经在国内和东南亚拥有众多物流产业园、物流中心，土地面积约1211万平米，建筑面积1108万平米。

截至2024年12月31日，顺丰房托持有位于中国内地及香港的四处物流物业，合计可租赁面积约为42.79万平方米，分别是香港青衣物业、佛山桂城丰泰产业园、芜湖丰泰产业园以及长沙丰泰产业园，香港青衣物业可出租面积最大，约为16万平方米。其中，香港物业占整体收入约73%，期内，青衣物业录得收入约3.3亿港元。

来源：罐头图库

无论是“顺丰系”富豪的个人置业投资，还是“顺丰系”企业战略，王卫和顺丰在房地产市场上的举动都持续受到关注。

严跃进认为，2022年开始香港房价回调，这为内地投资者提供了抄底机会。随着2024年香港楼市“撤辣”，取消额外印花税、减免税费，内地富豪开始加快进入香港楼市。未来，香港豪宅的保值、避险价值还会吸引更多富豪下场投资。

你认为香港楼市投资前景如何？留言聊聊吧！

盘中主要热点题材

回调没完成也不要着急

回调没完成也不要着急

原创 金豆看盘 金豆看盘 2025年06月19日 19:44 湖南

  今日上证下跌26.70点，指数跌0.79%；深证下跌123.62点，指数跌1.21%；创业板下跌27.91点，指数跌1.36%；北证下跌27.65点，指数跌1.98%。四大指数悉数下跌，个股下跌更是超过4600家。短期指数不好看是正常的。毕竟前面市场在下跌周期里当跌不跌，这里跌一点很正常。

  学过技术的人基本上知道调整大致有三种模式，一种是时间到位，一种是空间到位，另一种是时间和空间都到位。而目前从5月中旬高点以来的反压无论从哪一种模式来讲都没有结束。说空间吧连5月7号的缺口都没有补掉，那么短期内他就不可能结束。也就是说如果以横代调不回调那么深，那么回调时间会长一些。如果618之前补了5月7号的缺口，则可以结束调整。

  而目前在618之前没有补掉5月7号的缺口，也就是不是简单的空间到位，那么后面应该是时间到位，或者要兼顾时间与空间都到位。所以这个位置还是要给点耐心。有些朋友可能会说既然调整没有结束，那是不是可以等调整结束了再进来。现在回避这个调整不是更好吗？我只能说你别想得太美。

  不客气地说如果你想回避调整，那么主升你也会错过。你别跟我说你船小好掉头，随时可以上车。真的是这样吗？实际上真正的底位和转折前你没有仓位后面上车没那么容易的。因为你会活在过去的思维里面。就如去年924那里。有多少人上车了？很多人在924之前以及924那里是没有上车的。等后面涨起来才进的。

  去年924之前我们也是没有回避他的调整，后面资产是迅速上来的。比那种玩投机的上来快得多。所以这个位置也不用担心。国新和诚通他们都还在加仓呢，你又担心什么呢？

看完点赞转发分享，后面都是股市赢家

“高位股”巨震，300255跌停，主力出逃超6亿元！固态电池迎密集利好催化，杠杆资金加仓多股

固态电池迎密集催化，产业化进程加速。

市场全天震荡调整，创业板指领跌。A股油气股逆市大涨，山东墨龙、准油股份、首华燃气、国际实业等多股涨停；港股油气股也涨势凶猛，中油洁能控股今日（6月19日）盘中一度暴涨超170%，创近4年新高；金泰能源控股、阳光油砂、MI能源等均大幅上涨。

消息面上，据报道，美国高级官员正在为未来几天对伊朗发动袭击的可能性做准备，但情况仍在演变，可能会发生变化。彭博社援引知情人士消息报道称，袭击可能会在本周末进行。

核电、多元金融、创新药等板块跌幅居前。今日多只“高位股”巨震，金时科技、永安药业、利民股份等个股纷纷跌停。今年以来股价超2倍上涨的常山药业（300255）今日跌停，成交额33.95亿元，换手率7.18%，盘后龙虎榜数据显示，三机构专用席位净卖出9705.97万元。今日常山药业的主力资金净流出额在A股排第四，净流出6.3亿元。

固态电池迎密集利好催化

近期，固态电池迎密集利好催化，行情表现火热。首先，行业大会近期将密集召开。6月19日—20日，第五届中国国际固态电池科技大会暨2025先进电池材料与智能装备技术展在合肥举办。接下来的会议还有首届硫化锂与硫化物固态电池论坛、2025第四届固态电池大会暨硅基负极产业创新大会等。

其次，固态电池设备端近期也迎多重利好消息，赢合科技、信宇人、长安汽车、上汽集团等多家头部大厂公布了固态电池相关进展。在近期的2025香港车展上，长安汽车展示的全固态电池，能量密度达到400wh/kg，续航里程可达1500km以上，预计2027年开始量产。上汽集团也在本次香港车展上表示，公司未来三年将在全球发布10款以上车型，覆盖多种动力，上汽集团固态电池将在2027年装车。

华西证券认为，电池技术的升级迭代始终是终端需求扩大的核心推动力，固态电池凭借高能量密度以及高安全性等优势，成为确定性的下一代电池技术方向。随着电池技术的成熟以及产业链配套的完善，固态电池相关新产品有望陆续发布、产能建设不断落地、终端性能预计持续获得验证，固态电池的产业化进程有望加速。

杠杆资金加仓多只概念股

据证券时报·数据宝统计，固态电池概念股有近60只，年内股价表现整体优于大盘，科恒股份、信宇人、金龙羽、金银河的股价涨幅居前，均超50%。

科恒股份股价涨幅居前，年内累计上涨80.48%，公司的固态电池业务在设备和材料方面均取得进展。在设备业务方面，公司出品的干法电极设备已交付客户使用；在材料业务方面，公司正在开展固态电池三元正极材料的研制。

6月以来，信宇人、德尔股份、璞泰来、华自科技、比亚迪均获得机构调研。其中，信宇人的机构调研家数最多，达27家，公司表示，计划今年年底研制出卤化物固态电解质样品，明年年底研制出复合电解质电芯样品。但目前进度超预期，卤化物固态电解质样品已试制完成，并完成了初步的电化学测试，离子电导率略高于十的负三次方，展现了良好的电导率性能。

德尔股份6月以来累计收获19家机构调研，公司表示，固态电池样品已经通过了第三方检测机构的针刺、加热和过充电试验。公司固态电池耐高温性方面表现突出，无需加载降温装置，仅仅依靠自然散热，在较高温度条件下可连续正常工作，这一特性可以有效降低客户使用成本，提高各类应用场景适配性。

从资金面来看，本周以来，33只概念股获杠杆资金加仓，其中比亚迪、杉杉股份、容百科技、亿纬锂能、宁德时代、先导智能获杠杆资金加仓金额居前。数据宝

 

陈小群，做T，..

一、市场情绪

二、龙虎榜简评：

大游资和机构动向总览：

陈小群：买入通源sy 3000万卖出2000万

章盟主：买入创新yl 8400万，买入联建gd 1800万，买入逸豪xc 1700万

佛山：买入百纳qc 9200万，买入珠江gq 4600万 

一瞬流光：买入创新yl 6800万 

消闲派：买入安妮gf 4300万

中山东路：买入慈文cm 4000万，买入科恒gf 2200万，卖出大为gf 联建gd 

作手新一：买入泉峰qc 2600万 

毛老板：卖出利民gf 2.1亿，卖出合锻zn 1.5亿 

机构席位：

3家机构买入科恒gf 8700万亿，2家机构卖出长城jg 1.1亿

简评：

1、今天的龙虎榜活跃度大幅下降，仅有章盟主佛山上榜亿元级别，一瞬流光中山东路相对活跃，毛老板砸盘了近4亿。

2、今天的看点，毛老板比较惨，4亿卖出了2个都是跌停出，这是对后市极度看空了吗？陈小群做20cm油气股的T，手法跟量化一样了；章盟主 一瞬流光 主要参与脑机接口；佛山主做低位的传媒股。

3、创新yl 百纳qc 通源sy  等龙虎榜比较豪华。

游资龙虎榜大师

从“打工人”到身家69亿！给蔚来、特斯拉供货的老板要IPO了

公司曾给实控人子女交学费。

作者｜刘钦文

编辑｜武丽娟

一家原本濒临破产的中外合资汽车零部件企业，如何在20年间逆袭成为特斯拉、蔚来等新能源巨头的核心供应商？

近日，上海友升铝业股份有限公司（以下简称“友升股份”）的上市之路更进一步，上交所拟于6月20日对友升股份进行上会审议。其背后实控人罗世兵的财富故事尤为引人注目——从2003年以42万元接手困境企业，到如今持股身家暴涨至69亿元，这位“技术派”总经理的逆袭，踩中了中国新能源汽车爆发的黄金十年。

然而，在亮眼的客户名单（特斯拉、蔚来、广汽等）和高增长业绩背后，友升股份的IPO之路仍存隐忧：申报前12个月突击引入10家机构股东，存在对赌协议；实控人曾通过个人账户收款，甚至用公司资金为子女支付学费；特斯拉单一客户贡献超30%营收，依赖性风险凸显……

特斯拉、蔚来为大客户

年入近40亿

特斯拉换一个保险杠要多少钱？根据官方提供的数据显示，在中国市场上更换Model 3后保险杠需要花费约4000元人民币。

汽车保险杠作为最外层的覆盖部件，受损机率无疑是比较高的。因此不论是原装出厂，还是维修更换，保险杠零部件都是门好生意。友升股份便主要聚焦于新能源汽车领域，主要产品为门槛梁、电池托盘、副车架和保险杠等系列汽车零部件。

图源：《招股书》

汽车行业中，零部件供应商也有着不同的分级，形成了整车厂、一级零部件供应商、二级零部件供应商、三级零部件供应商等分工的金字塔结构。

等级越高，自然也意味着“含金量”越高。其中，整车厂处于金字塔顶端；一级供应商直接向整车制造商供货，还参与整车制造商的产品设计与开发，在整车制造过程中参与度较高；二级供应商主要向一级供应商提供配套；三级供应商处于汽车零部件供应体系的底层，规模相对较小。

友升股份为特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、吉利集团等国内外知名整车厂，以及海斯坦普、富奥股份、华域汽车等知名企业的一级汽车供应商。

其中蔚来汽车、广汽集团、北汽新能源、特斯拉等常年为友升股份的前五大客户，友升股份的主要产品装在了许多知名车型上，如蔚来ES6、ES8，特斯拉Model Y、Model 3，理想汽车L7、L8、L9系列，红旗HS5，极狐阿尔法S、T等。

图源：《招股书》

友升股份与特斯拉2020年开始合作，随后来自特斯拉的收入迅速增加，占比已达到近三成。《招股书》显示，2022年-2024年，友升股份来自特斯拉的收入分别为4.75亿元、7.04亿元和6.5亿元，分别占总营收的比重为20.2%、24.23%、16.44%。

“公司是国内重要的新能源汽车铝合金零部件供应商，与全球领先的主要新能源汽车整车厂商和知名一级零部件供应商建立了长期稳定的合作关系。同时，公司凭借先进的技术工艺和规模化的供应能力，不断拓展新能源汽车领域新客户，2022年和2023年先后与行业领先客户建立了合作关系，不存在依赖大客户的情况。”友升股份表示。

得益于新能源产业的飞速发展，友升股份的营收、净利也迅速提升。2022年-2024年，分别实现营收23.5亿元、29.05亿元和39.5亿元，2022年净利润为2.33亿元，2023年增长至3.21亿元，2024年进一步增长至4.05亿元。

杉杉、达晨财智等入股，

IPO前存对赌协议

业绩的亮眼表现，让友升股份成为资本追逐的香饽饽。

《招股书》显示，友升股份IPO前经历了多轮融资，包括达晨财智、电广传媒（000917.SZ）、杉杉股份（600884.SH）等均投资入股。申报前十二个月，新增股东就达到10家。

图源：《招股书》

2020年9月，金浦临港基金和金浦科创基金以7000万元、3000万元的价格新增友升股份的注册资本840万元、360万元，认购价格为8.33元/股，两者合计持有友升股份8.29%的股份。

金浦临港基金和金浦科创基金的基金管理人均为上海金浦智能科技投资管理有限公司，实际控制人为厚雪资本创始合伙人侯昊翔，2023年12月，侯昊翔入选《福布斯中国2023创投人100》榜单，位列第79。

仅过去两年时间，友升股份的入股价就涨了三倍。2022年12月，杉晖创业、达晨财汇、杉创智至等10名股东因看好公司未来发展，通过增资的方式成为友升股份股东，认购价格为33.63元/股，认购金额合计3.7亿元。

图源：《招股书》

其中，达晨创联基金、财投晨源、深圳达晨创程、杭州达晨创程、财智创赢基金管理人均为达晨财智，合计持有友升股份14.28%股份，达晨财智的实际控制人为电广传媒。

杉晖创业、杉创智至两者合计持有友升股份2.46%，两者的执行事务合伙人兼基金管理人均为上海杉杉创晖创业投资管理有限公司，由上市公司杉杉股份持股40%，法定代表人为宫毅，宫毅为杉杉股份创业投资有限公司总经理、杉杉股份监事。

安吉璞颉出资5000万元认购友升股份148.67万股，持股比例1.03%，安吉璞颉的实际控制人为牛散张奕彬。

并且，达晨创联基金的出资人中包括金雷股份（300443.SZ）；金浦科创基金的出资人中，还包括浙江永强（002489.SZ）。

值得注意的是，上述投资机构增资友升股份的同时，多与公司签署了对赌协议，约定内容包括回购权、共同出售权、股权转让限制、优先受让权和随售权、优先认购权等。自友升股份向证券交易所等证券监管机构提交上市申请材料之日起，自动终止。

图源：《招股书》

从打工人逆袭成老板，

公司给实控人子女交学费

《招股书》显示，罗世兵及其配偶金丽燕为友升股份的实际控制人，两人合计控制友升股份70.44%的股份，是名副其实的夫妻店。

但事实上，罗世兵、金丽燕夫妇是友升股份的第二任实控人。罗世兵出生于1970年，为上海人，于1994年进入上海紫明机械有限公司任总经理助理；1998年10月任卡迪欧医疗副总经理；2000年任上海交大全球通信息技术有限公司总经理。

2002年，罗世兵加入友升股份担任总经理，正是这一次换工作，也让罗世兵完成从一名总经理到一家IPO公司实控人的逆袭。

图源：罐头图库

友升有限（友升股份前身）成立于1992年，成立时为中外合资企业，由徐泾工业公司、友升太平洋美国分别持股60%、40%。发展初期，以工业铝型材业务为主。股权几经变更，友升股份的外资股东又变成第一美亚。

罗世兵来到友升有限的第二年即2003年，友升有限就出现经营不善状况，导致外资股东意欲将股权转让出去。

罗世兵恰好有意接手。2003年7月3日，第一美亚基金以6.08万美元的价格将其所持有的第一美亚100%的股权，转让给陈桂荣，第一美亚持有友升有限55%股份。陈桂荣为罗世兵兄弟的配偶，是代罗世兵持有。

“公司对于股权价格的认定是根据公司的资产价值、盈利能力、成长性等多方因素合理定价的，具有合理性。”友升股份表示。

同年7月30日，陈桂荣又将第一美亚股份转让至美国日升。美国日升成立于2003年7月21日，股东和法定代表人均为占庆华，占庆华为罗世兵的母亲。

“考虑到罗世兵作为公司高管，如果直接显名实际受让外方持有的公司股权，可能会让公司银行贷款续期申请难以获得通过，进而会直接影响公司的持续经营。经考虑，罗世兵当时安排了占庆华和陈桂荣出面代其收购了外方持股公司的股权。”友升股份表示。

转让完成后，友升有限实际控制人变更为罗世兵，罗世兵就此完成了从一名打工人，到老板的完美蝶变。

在罗世兵的带领下，友升股份逐步向后端深加工业务延伸，确立了以铝合金汽车零部件行业为战略规划，不断开拓市场。2010年，公司与国际知名汽车零部件一级供应商威巴克开始建立合作关系。

2012年开发了第一款铝合金门槛梁，2015年投入量产，在凯迪拉克车型上应用。2016年，友升股份为蔚来汽车提供门槛梁零部件，正式开启了在新能源汽车铝合金车身零部件产品的布局。

除了罗世兵、金丽燕夫妇外，还有多位罗世兵的亲属在公司持股或工作。罗世兵兄长的配偶杨小玲间接持股0.28%；罗世兵兄长的女儿罗楚佳间接持股0.09%；罗世兵侄子罗登则在公司担任董事。

图源：罐头图库

虽然罗世兵让友升股份得以迅速成长，但友升股份出现了资金拆借、以个人账户代收资金、给子女交学费等不规范行为。

2020年之前，金丽燕占用友升股份资金，为此金丽燕支付了资金占用利息6.52万元。但由于2020年之前不属于报告期，因此占用金额、时间等信息未披露。

2020年，友升股份因生产经营需要流动性资金，向控股股东泽升贸易拆入资金260万元；同年，金丽燕以个人账户代收代付客户190.86万元保证金。

2022年7月8日，友升股份支付给海南陵水蓝湾未来领导力学校学费10万元，用于高管罗世兵子女教育福利，后因教育计划取消，2022年9月9日，学费退回。2023年1月5日，金丽燕的姐夫柯文明代收轮圈销售客户货款10.13万元。

“这个如果属于董事会通过的一项员工福利安排，则不属于人格混同。如果并非员工福利安排，则属于公司人格混同。如果被认定为公司人格混同，则会影响公司的正常上市。因为会影响公司在财务、业务、人员方面的独立性，从而影响公司的规范运营与业绩真实性。而公司的独立，与业绩真实，是上市的必要条件。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示。

柏文喜提醒，需要认真对待该问题，加强内部控制和风险管理，确保公司的独立性和合规性得到保障。同时，投资者也需要谨慎评估公司的经营状况和风险因素，做出理性的投资决策。

无论如何，罗世兵对资本市场一直抱有期待，友升股份2021年6月即闯关沪市主板，2022年7月，又自行终止。如今重回IPO队伍，这条路已经走了1459天。

此次的友升股份得益于新能源发展，似乎有底气了许多。募资金额从6.33亿元，涨至24.71亿元，目标估值高达98.84亿元。

以此估值计算，罗世兵花6.08万美元（约人民币43万元）买来的股权，如今已暴涨至54.37亿元。加上与自己妻子金丽燕所持股份，夫妇二人的身家已经暴增至69亿元。

你对友升股份IPO有何看法？欢迎下方留言讨论。

618的变与不变，京东又该何去何从？

曾几何时，618是电商江湖的烽火连天，价格战的硝烟弥漫在每一个购物页面。

从2008年京东首次举办“618”年中促销活动，到如今演变成全民参与的购物狂欢节，各大平台为了抢占市场份额，纷纷祭出价格战这一法宝。消费者们则在铺天盖地的“全网最低价”“击穿底价”“骨折价”等宣传口号中，疯狂比价、囤货，享受着低价购物带来的快感。商家们也在这场价格大战中，为了销量不得不压低利润，陷入了一场疲惫的“内卷”。

但在2025年的618，曾经激烈的价格内卷突然就熄火了。国家明确提出“反内卷”，给电商行业指明了新方向。各大平台不再一味地比拼低价，而是开始思考如何提升用户体验，打造更优质的电商生态。这就好比一场激烈的赛跑，选手们不再只盯着速度，而是开始注重跑步姿势、呼吸节奏，追求更健康、更持久的奔跑方式。

在这场新变革中，京东作为电商巨头，无疑站在了风口浪尖。

优势与挑战并存

京东在电商领域摸爬滚打多年，构建起了一套独具特色且优势明显的电商生态。

在供应链方面，京东建立了庞大且复杂的网络，与众多供应商达成合作，涵盖了从3C数码到生鲜食品等丰富的品类，致力于为消费者提供一站式购物体验。凭借强大的议价能力，京东能够在采购环节争取到更优惠的价格和更有利的合作条款，确保商品以具有竞争力的价格进入市场。

在物流方面，京东建立了包含仓储、运输、配送等在内的一体化物流体系，在全国布局了众多仓库和配送中心，实现了快速的货物调配和送达。特别是“211限时达”等服务，承诺在上午11点前下单，当日送达；晚上11点前下单，次日上午送达，极大地提升了配送时效，满足了消费者对于速度的追求。

另外，京东在技术层面也持续发力，通过大数据分析消费者的购物行为和偏好，实现精准营销和个性化推荐，提升用户购物的便捷性和满意度。在仓储和物流环节，运用人工智能、物联网等技术实现智能化管理，提高运营效率，降低人力成本。同时，京东还积极探索区块链技术在供应链中的应用，以提高商品溯源的准确性和信息的透明度。

然而，京东电商生态在发展过程中也面临着诸多挑战。

一来，全球供应链的复杂性使得京东难以完全掌控。一旦出现自然灾害、政治冲突等不可抗力事件，就可能导致供应中断。此外，供应商自身的经营问题，如资金链断裂、生产事故等，也会给京东的供应链带来冲击。

二来，随着人力成本、油价、仓储租金等不断上涨，京东的物流运营成本持续增加。运输成本中，车辆燃油、维修保养、人工成本等约占总物流成本的40%左右；仓储成本包括仓库租赁、设备投入、人工等，约占总物流成本的25%左右；配送成本涵盖配送网点建设、快递费用、人工成本等，约占总物流成本的20%左右。这些成本的上升，压缩了京东的利润空间，如果不能有效控制，将影响京东的市场竞争力。

三来，技术更新的压力也很大。虽然京东在技术方面取得了一定成果，但科技发展日新月异，新的技术和应用不断涌现。竞争对手也在加大技术研发投入，如果京东不能及时跟上技术更新的步伐，就可能在智能推荐的精准度、物流配送的智能化程度等方面落后于对手。

尽管京东整体的服务水平较高，但随着业务规模的不断扩大，部分地区或环节的服务质量可能出现波动。比如，在一些偏远地区，售后服务响应时间可能较长，维修、退换货等服务的效率不高，这会影响消费者对京东的整体印象和满意度。

生态突围之道

为了应对上述挑战，京东也在积极探索出了一系列突围之道，从多个维度重塑自身竞争力，在电商的新赛道上跑出了属于自己的加速度。

首先，在物流配送时效方面，京东推出了一系列极具创新性和突破性的举措。京东物流发布的618“助跑计划”，堪称物流领域的一次“技术盛宴”。京东将原有的基础物流仓配服务升级为211仓配、特快仓配、特惠仓配三大时效分层服务，并叠加行业化定制能力。211仓配聚焦“极速达”场景，主要面向各大主流电商平台的商家，可实现211时效，助力商家抢占高时效市场。

升级后的211仓配时效覆盖城市数量同比增加60%，次日达时效覆盖城市数量增加35%，211 时效+次日达时效订单覆盖率可达90%以上。维达集团通过与京东物流合作，首次实现了全国7仓的智能分仓，将揽收到签收的时长压缩至19小时以内，211时效覆盖率提升至90%，极大地提高了用户复购率。

在配送环节，京东加大了无人车和无人机的投入使用。在全国数十个城市，京东物流无人车与京东快递小哥“人车协同”，实现了末端配送效率的大幅提升。

其次，售后服务一直是京东的重要竞争力，京东更是进行了全面升级。京东针对家电家居等大件商品，坚持100%送装一体的上门服务标准，并推出了业内首创的“送、装、拆、收”一体化增值服务。目前，该服务已覆盖电视、洗衣机、冰箱等多个品类。

在快递服务方面，京东推出了“按需揽派”服务。消费者可以根据自己的时间安排，选择合适的揽收和派送时间。对于工作日白天不方便收件的上班族，可以选择晚上或者周末的时间段进行派送。这一服务充分体现了京东以消费者为中心的服务理念，大大提高了消费者的满意度。

最后，为了满足消费者日益多样化的购物需求，京东在内容生态方面也进行了积极布局。京东推出了“京创双百计划”，以构建全域内容生态为核心，计划在2025年投入超百亿流量、20亿现金，通过短视频和直播助力10万个商家成交量同比增长超100%，1万个商家成交量同比增长超500%。

在流量扶持上，京东精心构筑了一套商家成长机制。针对普通商家、优创商家、金创商家等不同层级的商家，分别量身定制了清晰的短视频和直播流量激励政策，并提供多项引流工具。头部商家在直播领域可享受“1:1 流量激励”政策，即商家自投流量可获得京东给予的同等量级的免费曝光，实现“一次投放，双倍流量”的效果。

通过实施上述一系列突围策略，京东取得了显著的成绩。在订单量方面，实现了大幅增长，许多参与“京创双百计划”的商家成交量同比增长超过预期。一些美妆品牌商家在京东开启直播后，GPM（千次观看成交额）提升20倍，客单价提高5倍，远超行业平均水平。在用户满意度调查中，京东的物流配送时效和售后服务满意度评分均有明显提升。在商家增长方面，吸引了大量新商家入驻，京东的电商生态更加繁荣。

总结与展望

2025年的618，京东在电商格局的变革中，勇敢地迈出了生态突围的关键一步。

当价格战的硝烟渐渐散去，京东没有在旧战场上徘徊，而是积极开拓新的“战场”，从物流配送时效的升级，到售后服务的优化，再到内容生态的精心布局，每一项策略都紧紧围绕着提升用户体验、助力商家发展、构建更完善的电商生态展开。

京东在这一系列突围策略的实施下，已经取得了令人瞩目的阶段性成果。订单量的增长、用户满意度的提升、商家数量的增加，都是京东生态突围之路正确性的有力证明。这些成绩不仅增强了京东自身的竞争力，也为整个电商行业提供了新的发展思路和方向。

“胡润富豪”砸了60亿！“果链巨头”东山精密搞了个大动作！

并购式发展，已有21亿商誉悬顶。

作者 | 伍玥

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

600亿“果链”巨头公告斥资近60亿布局光通信赛道，身家135亿元的“袁氏家族”再次在资本市场施展财技。

6月14日，东山精密（002384.SZ）公告,拟收购光通信领域的Source Photonics Holdings (Cayman) Limited（简称“索尔思光电”）100%股份，并额外认购10亿元可转债，合计投入59.35亿元。若交易顺利完成，索尔思光电将成为东山精密全资子公司。

资本市场已经提前释放利好。公告后的首个交易日（6月16日），东山精密股价涨停，成交额达81.39亿元，创出历史新高。而后连涨4日，截至6月19日，报收37.09元/股，市值632.7亿元。距离4月9日的低点21.55元/股，东山精密股价已上涨42%。

东山精密为苹果FPC（柔性电路板）核心供应商之一。自2010年上市以来，东山精密已多次并购，到2024年营收已经是上市之初的40余倍。目前公司的核心业务有相当一部分是在袁氏家族掌舵期间并购而来。

目前，袁氏父子三人合计持有上市公司28.28%的股份，为共同受益人。近年来，袁氏家族多次减持套现，获益良多。

如今，即将进行的重大资本运作，又将带给东山精密和袁氏家族多少收益？

欲砸59亿“吞下”索尔思光电

根据公告，东山精密投资索尔思光电合计59.35亿元，其中，东山精密还拟认购索尔思光电不超过10亿元的可转债。

索尔思光电是一家在光通信领域具有领先地位的企业，专注于设计、开发、制造和销售光通信模块及组件，其产品广泛应用于数据中心、电信网络、5G 通信等多个领域，在全球范围内拥有丰富的客户资源和知名度。

光模块，是通信设备之间进行数据传输的核心器件，其主要的作用是进行光电转换，从而实现高速信息传输。

资金来源上，东山精密拟采用自有或自筹资金支付。其中，首笔认购金额不低于3亿元。

国际光通信行业研究机构LightCounting发布的2024年全球光模块TOP10榜单显示，中国厂商已在该领域占据7席。索尔思光电属于当前火热的光通信领域，产品覆盖从10G到800G及以上速率的各类光模块。如果能顺利“吃下”索尔思光电，东山精密将在电子电路、触控面板及液晶显示模组等原有业务之外再新增一个板块——光通信业务。

来源：罐头图库

德讯证顾投研中心认为，这种“股权+债权”的组合拳，既确保了对标的公司的绝对控制权，又为后者提供了后续发展的资金保障。东山精密在消费电子和新能源汽车领域深耕多年，积累了苹果、特斯拉等客户资源。而索尔思光电的光模块产品，能与这些客户形成深度绑定。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，股权加债券的并购模式，它的优点是控制权获取和资金灵活性的一种平衡。一方面，可以快速掌控核心资源，比如光模块领域的技术、客户资源以及市场渠道占有率等。另外，可转债可以缓解短期现金流的压力。另外也要考虑战略协同和估值博弈，因为山东精密在FPC领域的技术积累和索尔思光电在光模块的封装形成互补，降低生产成本，提升优良率。某种意义上来说，股权加债权的组合，东项精密可以以一个相对较低的估值获得标的公司，同时用可转债的溢价转股条款，分享未来技术升级带来的增值收益。

并购式发展

已有21亿商誉悬顶

不过，袁氏家族操盘的这场60亿的并购也冒了一定风险。

据东山精密公告，索尔思光电2024年营收29亿，净利润4亿，净资产10亿。

2024年，东山精密实现营业总收入367.7亿元，同比增长9.27%；归属净利润仅为10.86亿元，同比大幅下降44.74%。截至2025年一季度，东山精密资产负债率58%，经营活动现金流净额-2.31亿元。此次收购需支付59.35亿元。

截至一季度，东山精密账上还有超过77亿现金储备。同时公司一年内需归还的短期借款达50.11亿，应付账款及票据合计达101.12亿，一年内到期的长期负债达29.54亿，资金压力不小。

其次，索尔思股权结构复杂，包含16家股东，涉及跨境反垄断审查，审批周期存在不确定性。而且，本次交易尚需交易对手方PSD 的股东——华西股份（000936.SZ）、南方通信（1617.SH）股东大会审议通过。

来源：罐头图库

此外，索尔思光电的外资背景团队与东山精密本土管理差异可能面临整合和文化融合问题。

东山精密表示，对索尔思光电的估值是基于当前市场环境、行业发展趋势、公司业务状况等多方面因素综合评估确定的。由于宏观经济形势、行业竞争格局等因素存在不确定性，可能导致索尔思光电未来实际经营业绩与估值预测产生偏差，进而影响公司整体经营效益。

索尔思光电还面临经营及未来市场风险。光通信行业技术更新换代快，市场竞争激烈。索尔思光电未来业绩可能受到宏观经济波动、行业政策变化、技术创新不及预期、市场竞争加剧等因素影响，导致其盈利低于预期。此外，全球贸易环境、地缘政治等因素也可能对索尔思光电的海外业务产生不利影响。

的投资者，反对的认为：“60亿投入吸血不少，势必影响PCB板块研发和运营”，也支持者表示：“利润增厚三分之一，全现金收购，没有稀释股权，光模块供给，属于短期热度高的”。

来自：

关于国内光模块业务的前景，张毅认为，从政策层面来看，目前国家正在大力推行国产替代。最近制造业机构、政府的采购等等，都国产替代，所以产业链自主可控是国产替代加速的关键，而国内企业在光芯片、封装、测试等环节目前也取得了突破。这些都为国产替代和随后的国家政策支持提供了一个可预期的目标。

东山精密还在公告中提示，此次交易完成后将形成商誉。若索尔思未来业绩不达预期（如光模块技术迭代或市场竞争加剧），可能触发商誉减值，拖累净利润。

值得注意的是，上市以来，东山精密多次进行并购，截至2024年底，东山精密商誉账面价值已达21.2亿元。

2014年，东山精密通过收购牧东光电从LED行业拓展至触控面板行业。

2016年，东山精密花费约6亿美元收购了（MFLEX）。彼时，MFLEX为纳斯达克上市公司，主要产品为柔性电路板（FPC），其重要客户还是美国苹果公司；借此，东山精密切入苹果供应链。

2018年，东山精密又斥资约3亿美元收购伟创力旗下的超毅（Multek）进军印刷电路板（PCB）市场。

至此，先后收获MFLEX、Multek的东山精密覆盖了“软板”、“硬板”两块领域，而目前公司的第一大主营电子电路业务也是依托这两大资产“撑起”。

2023年，东山精密继续加码收购，相继将苏州晶端、美国Aranda工厂收入囊中，其中Aranda资产组产生商誉5050.24万元。

5月13日，东山精密刚刚宣布子公司DSG拟参与GMD集团100%股权收购及债务重组项目，交易总金额合计约1亿欧元，折合人民币约8.14亿元。

根据公开信息，GMD集团是法国的汽车电子厂商，下游客户主要为欧美Tier1厂商以及整车厂商。

虽然并购让东山精密迅速增厚了营收和利润，但是21亿商誉悬顶，也形成了不小的商誉减值风险。

左手减持、右手质押融资

大客户是“果链”企业过去高速成长的核心驱动力，但大客户依赖也是风险之一。这种模式在行业上行期和绑定紧密时能带来巨大收益，但在下行期、份额波动或客户策略变化时冲击也巨大。

2023年报显示，东山精密实现营业收入336.51亿元，同比增长6.56%，但归母净利润却同比下滑17.05%至19.65亿元。

到了2024年，东山精密的归母净利润继续腰斩44%，业绩缩水到不足巅峰期的一半。不过今年一季度东山精密业绩大爆发，营收86亿元，同比增长11%；归母净利润4.56亿元，同比暴增57.55%。

因此，对于“果链”企业，多元化转型便是出路。近年来，东山精密的领域拓展和业绩增厚，主要依靠外部收并购，而非自身研发产品。东山精密实控人袁氏三父子多次减持套现，质押股权融资。这两点受到股民诟病。

来源：罐头图库

东山精密前身是成立于80年代苏州东山镇的一家小型钣金冲压厂，创始人为袁富根。不过，袁富根之子袁永刚2007年已经正式接手东山精密。

东山精密2010年上市时，《招股书》显示，当时实控人袁富根、袁永刚、袁永峰三人持有东山精密的股权总和是64.14%。此后，通过大比例减持和数次定增稀释，目前袁氏父子三人合计持有上市公司股份只剩28.28%。

以2020年6月的减持为例，袁永刚、袁永峰通过大宗交易减持了占总股本18%的股份，共计1897万股。按照当时股价和九成成交价格计算，套现金额约为6亿元。

天眼查显示，袁永刚、袁永峰2021年质押笔数共计18笔。

来源：天眼查

另外，wind数据显示，东山精密上市后5次计划定增，除一次被发审委否决，2015、2017、2020年三轮定增得以实施，总募资达86亿元。

募资的同时，东山精密不断开启外延并购扩张之路，尤其是董事长袁永刚，早年通过资本运作成为了上市公司光电（300862.SZ）、安孚科技（603031.SH）的实际控制人。

在资本市场长袖善舞，多次资本运作背后，袁氏家族的财富也水涨船高。《胡润百福榜》显示，截至2024年8月30日，袁富根家族手握135亿元财富值，排名第371位。目前，袁永刚除了控股东山精密、光电外，还是禾盛新材第6大股东，新三板公司帝瀚环保的第5大股东。

你看好“胡润富豪”砸下60亿的并购大动作吗？评论区聊聊！

今晚！大事！

行情乏善可陈！

普跌行情，人均亏钱的一天。

为啥市场这么差？

有人说是老周期结束，最典型的案例就是永安药业跌停，过去的这两个月，市场一直都在中毅达和永安药业的周期里，今天永安药业跌停，预示着老周期彻底结束，当然，退潮期也会随着永安药业的跌停而逐步结束。

老赵其实更加倾向于以伊局势的压制，毕竟永安药业能影响A股，影响不了港股，更影响不了日经，更加影响不了欧美市场。

现在不仅仅是A股跌，所有市场都在跌。

恒生指数今天跌了1.99%，日经跌了1.02%，欧洲市场虽然跌幅不太大，但也是全线下跌。

现在市场可能最担心的就是以伊战争，到底会不会动用核单？

今晚有一条消息，把这个猜测推向了顶峰：

以色列和伊朗军事冲突持续、美国和伊朗紧张局势加剧之际，据《纽约邮报》等媒体报道，正当美国总统特朗普权衡是否对伊朗进行军事打击之际，一架E-4B“末日飞机”于当地时间17日晚意外飞抵华盛顿附近的安德鲁斯空军基地。E-4B的正式名称是“国家空降作战中心”，旨在当发生核战争或其他毁灭性紧急情况时，总统能够指挥军队。美国空军的4架E-4自上世纪70年代以来一直在飞行，目前已接近其使用寿命终点。

《纽约邮报》称，根据航空追踪数据显示，这架呼号由常规“ORDER6”变更为“ORDER01”的“末日飞机”，于17日傍晚18时从路易斯安那州起飞后，沿着一条曲折的航线，绕着弗吉尼亚州和北卡罗来纳州边界飞行四小时后，最终在22时抵达马里兰州安德鲁斯空军基地。（环球网）

害怕源于未知，如果真的丢一颗核弹把小以灭了，市场也就默认了。

现在市场害怕的是，不知道会不会有大杀招！不知道老美会不会下场，不知道东大会不会下场。

老赵认为，市场的担心都是多余了，中东打了不是一天两天，隔三差五就会打一仗，再看看，打了两三年了，大毛敢扔核弹么？

核大战不会发生，一旦发生，小以先灭，随后就是伊朗的灭国日。

现在我最担心的是，苹果手机会不会炸？

去年，以色列在巴勒斯坦搞了一波寻呼机爆炸，现在以色列说寻呼机爆炸那是小儿科，那么，有着更大电池的苹果智能手机，会不会也“嘭……”的一声。

估计可能性比较小，如果以色列真的敢用苹果当炸弹，明天苹果全产业链就得跌停，美股苹果股价能跌到负数。

如果今晚没有“大惊喜”，明天市场大概率反弹修复。

持仓今天几乎是全靠楚天龙硬撑着了，两个游戏股都收涨了2个多点，楚天龙卖在8个点，两天赚15%个点，很知足了，这么垃圾的行情能吃到肉，只能说感谢主力！

春光出的有点急了，这只股做了有几天了，明知道它会反弹，还是没忍住割了。

反手新开的另一只股，上午涨的非常稳，结果下午开盘就被带下去了，不过，这只股应该没问题，明天有希望反包涨停，当然，涨停我们可能就要出了，封板率非常低，就像楚天龙这种，本来能封板的，但是市场太差了，也只能随时出货。

祝各位周五发财，股票长虹！

五大投资策略，你是哪一类？

梳理一下，各类投资策略，方便大家了解自已投资的是哪一类。

一、价值投资策略

核心逻辑：通过挖掘被低估的优质企业，关注长期基本面（如现金流、竞争优势、行业地位等），追求估值修复和稳定回报。
优势：风险较低，抗跌性强，适合长期持有；在政策支持经济企稳和分红提升的背景下，高股息标的吸引力增强。
风险：短期市场情绪波动可能压制股价表现；需耐心等待价值释放。
代表方向：

高股息资产，如低位周期煤炭、公共事业，兼具防御性和现金流稳定性。

传统行业龙头，比如食品伊利，白酒茅台，安防海康。

二、成长投资策略

核心逻辑：聚焦高景气赛道，押注技术创新和产业升级，以高增长潜力换取超额收益。
优势：弹性大，契合政策支持的科技创新主线；在流动性宽松周期表现突出。
风险：估值波动剧烈，需警惕技术迭代风险和政策变化。
代表方向：

AI产业链，算力芯片、AI应用（办公、工业）、端侧硬件（AI手机、机器人）。

新质生产力：人形机器人、商业航天、半导体国产替代等。

新能源技术迭代：固态电池、钙钛矿光伏、氢能等未来能源领域。

三、主题投资策略

核心逻辑：围绕政策、技术或社会趋势驱动的热点主题，捕捉短期爆发性机会。
优势：灵活性强，收益潜力高；契合市场情绪和资金偏好。
风险：炒作风险大，需精准把握退出时点；部分主题缺乏持续业绩支撑。
代表方向：

政策驱动，并购重组（传统行业整合、科技企业扩张）、地方化债。

技术催化，智慧交通（智能驾驶、低空经济）、生物制造（合成生物学、减肥药）。

消费新趋势，悦己经济（美妆、旅游）、首发经济（潮玩、新零售）。

四、杠铃策略（平衡型策略）

核心逻辑：同时配置高风险（科技成长）和低风险（高股息/黄金）资产，对冲市场波动。
优势：兼顾进攻与防御，适应“N”型震荡市。
配置建议：

进攻端，以腾讯，恒科为代表的科技股。

防守端：公用事业、消费龙头。

五、周期与反转策略

核心逻辑：捕捉行业周期拐点或超跌板块的修复机会，如产能出清后的供需改善。
优势：逆向布局，潜在回报率高；适合左侧交易者。
风险：需精准预判拐点，时间成本较高。
代表方向：

周期品种，大宗，有色金属，化工。

困境反转，具体企业，具体分析。