外盘大宗商品期货价格大幅反弹，COMEX黄金逼近2600美元，创出历史新高。9月13日早盘沪银、沪锌、氧化铝、焦炭、原油、铁矿等品种均大涨超1%。A股资源股大幅飙升，有色金属指数收涨0.83%，煤炭、石油石化等板块微涨。

白酒板块继续走低，食品饮料指数跌1.82%居首，再创阶段新低，众多龙头股再度走弱。前期有所反弹的新能源同样走弱，电力设备指数跌1.53%，居申万一级行业跌幅榜第二。零星的行业见底迹象难以支持新能源持续反弹，磨底或仍在持续。

近期，贵州茅台释放不少利好消息。在日前的2024年半年度业绩说明会上，贵州茅台董事长张德芹表示，确保年度15%的营业总收入的增长目标如期完成。再比如此前的股东回报规划中提出，每年度分配的现金红利总额不低于当年实现净利润的75%。

然而，近期一篇白酒行业中秋动销普遍降20%—30%的消息，再度打击了稍有企稳的白酒板块。今日早盘，白酒板块再现普跌行情，贵州茅台、五粮液、古井贡酒等均跌超2%，且均创出年内新低。

大消费的低迷态势已经“传染”到白酒，哪怕是高端白酒同样难逃调整，即便很多优质个股的市盈率、股息率看上去已经很诱人。但对于投资者而言，市盈率和股息率往往都是后视镜，未来的业绩预期情况才能决定当前的估值是否够低、股息率是否能够持续。

民生证券在此前的研报中指出，“先量后价”渠道库存出清周期已然开启，关注飞天、普五等产品中秋国庆旺季价格走势，拐点判断有赖于动销提升、库存下降、价格企稳提升。

浙商证券也表示，当前外部环境承压下，白酒行业价位表现分化和部分场景降频现象并存，需求仍待恢复。目前渠道库存有所提升，回款节奏较去年持平或略慢，该机构预计短期茅台批价或不会出现阶段性新低，三季度行业动销较二季度环比有所改善；并认为中秋国庆为酒企试金石，中秋国庆表现较优的酒企或拥有更强的穿越周期的能力。

在黄金期货价格创历史新高的情况下，早盘黄金板块有所反弹，黄金概念指数涨近1%，龙头股紫金矿业上午收盘涨4.51%，市值超3800亿元；莱绅通灵、赤峰黄金、中金黄金等多只个股涨逾3%。

资源类板块成为今天上午市场一大热点，煤炭、石油石化均有所上涨。大宗商品价格在此前经济衰退预期影响下，已经出现了较大的回落；日前部分国外央行的降息以及下周美联储的降息预期助推了此次反弹。

大宗商品价格的走势或将在降息和经济衰退之间反复横跳，而黄金的确定性收益更被机构所认可。

银河证券在近期的研报中指出，复盘历史，在美国衰退期间，黄金相对于其他资产优势明显。1948年以来的NBER（美国的经济研究机构）衰退周期中，黄金价格的胜率与收益率要远高于美股以及其他大宗商品资产。同时也有机构认为，只要大宗商品价格能够维持在当前的位置，低位的资源股盈利能力和股息率也是非常诱人的。

证券时报·数据宝统计出回调幅度较大的优质资源股情况，在10家以上机构评级的煤炭、有色、石油三大板块的个股中，有33只个股最新价较年内高点回调逾20%且市盈率在20倍以下。

从机构一致预测上涨空间来看，兴业银锡、神火股份、兖矿能源、金诚信、电投能源均超60%。数据宝

当地时间12日，欧洲央行决定，下调存款机制利率25个基点至3.5%；下调再融资利率60个基点至3.65%；下调边际贷款利率60个基点至3.9%。

今年6月，欧洲央行把三大关键利率均下调25个基点，为去年10月停止加息以来首次降息。7月，欧洲央行决定维持欧元区三大关键利率不变。

此次降息后，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别为3.65%、3.90%和3.50%。

（图片来源：欧洲央行官网）

与此同时，欧洲央行全面下调了今后三年的经济增长预期：

欧洲央行决议公布后，欧洲主要股指均上涨，交易员削减欧洲央行利率预期，预计年末前将再降息36个基点。昨日晚间，现货黄金迅速走高，向上触及2560.12美元/盎司，创历史新高，收涨1.88%。现货白银短线走高，收涨4.15%，报29.857美元/盎司。

据参考消息援引《日本经济新闻》报道称，全球多家央行接连宣布降息，预计欧洲央行和美联储将分别在12日和18日宣布下调政策利率25个基点。席卷全球的激进通胀回归平稳，调整货币政策的趋势已经非常明显。

9月12日，信创板块逆市上涨，通达海、久其软件、华闻集团、常山北明等多只个股涨停。

涨停潮或源于产业大逻辑，即国资委2022年79号文要求，预计2027年央国企完成100%信创替代。这意味着，信创发展步入“最后三年”，随时加速。

全面替换时间节点迫近，党政信创正在加速重启中。根据亿欧智库数据统计，近5年来，信创产业招投标的交易频次、交易金额逐年上涨。

浙商证券最新研报表示，预计2027年，若完成党政+八大行业100%替换，规模约1.56万亿元；但若假设2027年的完成率为80%，对应规模为1.25万亿元，考虑2022年底已经完成建设额5123亿元，2023—2027年需要完成的建设规模为6578亿元。

受益于政策推进和技术深化，信创行业受益政策与订单双重因素催化，有望成为未来5—10年计算机板块业绩率先兑现的方向。

根据第一新声调研数据，受宏观经济环境影响，企业信息化预算缩减，2023年信创产业市场规模增速下降明显。不过，今年迎来转折性的解决方案——今年政府工作报告中提出拟发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。万亿国债重点聚焦加快实现高水平科技自立自强，或为信创产业的持续成长提供资金保障。有了财政资金支持相关的政策落地，信创产业将迎来重磅反转。

从上半年业绩来看，在归母净利润超亿元的个股中，江波龙、佰维存储、纳思达、科远智慧、理工能科业绩翻倍。

得益于全球存储市场整体回暖，存储芯片龙头企业江波龙同比扭亏为盈。公司表示，基于公司企业级存储产品的推出，叠加信创行业复苏所带来的双重驱动，今年公司固态硬盘业务占比将呈现稳步上升的趋势。

科远智慧上半年归母净利润同比增长153.55%。公司在互动平台表示，公司部分下游行业受益于能源安全、信创以及工业领域设备更新等利好影响，行业需求持续保持高景气度，预计公司下半年新签订单以及合同交付进度将继续呈现出较好的增长态势。

从二级市场表现来看，今年以来，信创概念股整体走势低迷。据证券时报·数据宝统计，截至目前，概念股年内平均下跌30.59%；仅12股逆市上涨，其中深城交、荣科科技、理工能科年内涨幅超20%。

从估值水平来看，42股滚动市盈率低于30倍，其中科达自控、辉煌科技、神州数码市盈率在20倍以下。

据数据宝统计，根据3家以上机构一致预测，12只低估值个股今明两年净利润增速均有望超20%。其中科达自控、能科科技、润建股份3股年内回撤超40%。数据宝

今日A股市场冲高回落，海南自贸区板块全天强势，信创、华为产业链拉升，国企改革概念继续活跃；光刻胶、混合现实、医药商业、白酒等板块跌幅居前。

10个交易日7个涨停板的人气股天茂集团盘中上演“地天板”。早盘该股一度跌停，午后直线拉升，于13时49分涨停，上演“地天板”行情。

截至收盘，天茂集团报3.1元/股，涨8.01%，成交13.26亿元。盘后龙虎榜数据显示，上榜营业部席位全天成交2.53亿元，占当日总成交金额比例为19.08%。其中，买入金额为1.32亿元，卖出金额为1.21亿元，合计净买入1070.24万元。

知名游资现身龙虎榜，国泰君安证券咸宁咸宁大道证券营业部、中国银河证券大连黄河路证券营业部分别买入2703.78万元、2663.23万元；东方证券厦门仙岳路证券营业部、方新侠（中信证券西安朱雀大街证券营业部）分别卖出2681.72万元、2573.95万元。

今日，国家数据局首次发布城市全域数字化转型典型案例，涉及北京、上海、重庆等50个地方，涵盖无证明办事、康养智能诊断、居民碳账户、数据跨境流动等一批新场景。

国家数据局局长刘烈宏在城市全域数字化转型现场推进会上表示，接下来，要大力引导规划咨询、建设实施、运营运维三类经营主体发展，培育统一规范、竞争有序、监管有力的数字化转型建设运营市场；要因地制宜，强化分类施策：基础条件好的城市，要进行高质量数据集构建、数据科技创新突破、适数化行政管理体制改革等前沿探索；具备良好基础的城市，要完善数据分级分类管理，强化数据治理体系建设；基础相对薄弱的城市，要补齐数字基础设施短板，引入优质数字化转型服务资源，探索利用共享组件等降低转型成本。

此前8月底，国家数据局表示，有关公共数据、企业数据资源开发利用的两份文件将于今年年内陆续出台，个人数据资源开发利用的相关政策也在加紧研究当中。国家数据局相关负责人介绍，我国数据产业发展初见成效，未来几年有望保持20%以上年均增长速度。

据证券时报·数据宝统计，9月以来，数据要素概念整体表现强于大盘，近五成个股月内股价录得上涨，华扬联众、科蓝软件、博彦科技、科创信息月内股价均上涨超10%。

其中，华扬联众两连板；公司是上海数据交易中心有限公司的股东，持股比例为6%，也是上海数据交易所首批100家签约数商合作伙伴之一。

根据此前商务部、海关总署联合发布的《关于对锑等物项实施出口管制的公告》，自2024年9月15日起正式实施对锑矿及原料、金属锑及制品、锑氧化物、锑化合物、锑氢化物、锑化铟、金锑冶炼分离技术进行出口管制。

2024年上半年，锑价涨幅遥遥领先于所有金属现货品种，半年累计涨幅超90%。目前，锑价维持高位横盘。生意社表示，国内现货市场心态偏强，目前国内炼厂普遍挺价，下游按需采购，持货方挺价心态下预计维持高位震荡走势。

（图片来源：生意社）

据数据宝统计，A股中，涉及锑金属和超硬材料的概念股共20只；总市值规模居前的分别有西部矿业、晶盛机电、豫园股份等。

晶盛机电的上半年净利润规模居首，达20.96亿元，同比下降4.97%；上半年营业收入101.47亿元，同比增长20.71%。公司在先进材料领域、大尺寸蓝宝石晶体生长工艺和技术已达到国际领先水平，是掌握核心技术及规模优势的龙头企业。

兴业银锡和华锡有色上半年业绩增幅居前；其中兴业银锡上半年净利润增幅最高，实现归母净利润8.83亿元，同比增长566.43%；毛利率同比增幅为60.6%，净利率同比增幅达275.03%。公司的主要产品有银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等有色金属、贵金属及黑色金属。数据宝

9月12日，A股主要股指开盘后明显上行，随后震荡回调。截至午间收盘，沪指微跌0.05%，深证成指跌0.08%，创业板指涨0.32%，中证2000、国证2000等跟踪中小盘的指数有所上涨。

板块上来看，计算机、电力设备两大科技行业上涨1%以上，环保、银行、通信行业表现较好，食品饮料、医药生物等行业小幅下跌。热门概念方面，海南自贸港概念再度走高，大涨3.38%，华为、数字政府、光伏玻璃概念涨幅居前，中药、锂电、黄金珠宝概念小幅下跌。

9月12日，A股充电桩板块再度上行，概念指数盘中最高上涨1.15%，智光电气涨停，经纬辉开涨超11%，伊戈尔盘中一度涨近9%，午间收盘涨6.01%，金冠股份、森源电气、合康新能等涨幅居前。

消息面上，日前国家发展改革委办公厅等部门发布《关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知》，通知中提到，全面推广新能源汽车有序充电，扩大双向充放电（V2G）项目规模，丰富车网互动应用场景。

具体来看，通知要求加强智能有序充电应用推广，制定完善充换电设施智能化相关技术要求，推动智能有序充电桩建设、替代或改造。推动建设智能有序充电试点社区，建立居住社区智能有序充电管理体系，在保障电网安全运行的基础上，有效提升个人智能桩接入能力。提升充换电互动能力，研究优化报装容量核定方法和并网运行规则，开展智能充换电接入容量优化提升试点。

我国充电桩建设持续加速，中国充电联盟数据显示，2024年8月比2024年7月公共充电桩增加5.4万台，最新达到326.3万台，同比增长43.6%。从2023年9月到2024年8月，月均新增公共充电桩约8.3万台。

西部证券研报认为，车桩比矛盾日益凸显，充电桩建设速度略低于新能源车销量增速。根据公安部及中汽协数据，截至2024年7月，中国新能源车保有量达2634万辆，公共车桩比达8.21，公共直流车桩比达18.41，从2024年以来均呈现上升趋势，充电桩建设速度相比存量市场有所放缓，车桩比矛盾日益凸显。随着下半年建设旺季到来，预计下半年充电桩整体建设速度有望加快。

据证券时报·数据宝统计，A股中布局充电桩的概念股共有49只，早盘平均上涨0.41%。业绩上来看，随着充电桩建设速度加快，概念股盈利能力得到增强，上半年27只概念股归母净利润同比上升，中恒电气、合康新能、北巴传媒、特锐德增幅居前，均超过100%。

中恒电气近期在接受投资者调研活动中表示，公司是国内最早从事新能源汽车充电桩研发、生产的企业之一，也是国内充电桩设备主流厂家之一，产品端公司面向车端高压平台发展趋势继续重点发展超充产品，同时加强高效、高功率模块及液冷充电桩的研发；业务端，基于现有大客户业务积累和优势，继续深耕大客户业务。

估值上来看，充电桩板块今年以来持续回调，概念指数累计下跌23.28%，最新滚动市盈率为29.63倍，较2021年12月的60倍估值明显下降。金杯电工、万马股份、ST易事特最新估值较低，均不超过15倍。

金杯电工最新滚动市盈率为10.75倍，接近年内最低值。公司日前在投资者问答平台上表示，液冷超充是一种高功率快充技术，通过使用液体冷却系统来提供更高的充电功率和更快的充电速度，其对设备端耐高温等特性有更高的要求。公司拥有液冷超级充电电缆专利，并拥有相关生产设备及生产能力，正在为相关客户进行产品试制。数据宝

9月11日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（下文简称《若干意见》）。

《若干意见》提出，发挥保险资金长期投资优势。培育真正的耐心资本，推动资金、资本、资产良性循环。加大战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域投资力度，服务新质生产力发展。引导保险资金为科技创新、创业投资、乡村振兴、绿色低碳产业发展提供支持。

近年来，政策面上多次强调，培育发展壮大耐心资本，推动保险资金等耐心资本积极入市。

去年9月，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，下调险资投资A股风险因子，进一步扩大保险资金入市空间。去年10月，财政部出台《关于引导保险资金长期稳健投资，加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，进一步加强国有商业保险公司长周期考核，鼓励其进行长期投资、稳定投资、价值投资。

今年6月，证监会再次提到，推动保险资金、社保基金、养老金等长期资金积极入市，打通制度堵点。保险资金等耐心资本作为典型的价值投资者，有望成为A股市场的重要增量资金，服务资本市场高质量发展。

国家金融监督管理总局披露的2024年二季度保险业资金运用情况表显示，截至二季度末，财产险公司股票投资余额为1370亿元，同比增长6.69%，人身险公司股票投资余额为1.94万亿元，同比增长4.16%；证券投资基金余额亦有不小的增幅，在政策引导下，险资对股票市场持续加码。

招商证券研报认为，高股息股票有望持续成为险资增配的重点方向。从需求端来看，保险资金运用面临新的宏观、市场和监管环境，运用高股息策略的体量有望持续壮大。从供给端来看，高股息股票标的有望持续扩容。后续随着政策持续加码推动上市公司分红意识不断增强，A/H股高息股数量和分红水平有望稳中有升。

据证券时报·数据宝统计，根据上市公司前十大流通股东名单，截至今年上半年，共有792家A股上市公司获得保险资金重仓，较一季度末增加38家；合计持股市值达到1.22万亿元，较今年一季度末增加304.51亿元。

分行业来看，险资第一、第二大重仓行业为两大金融行业——非银金融行业持股市值6166.01亿元，银行行业持股市值3314.14亿元，合计持股市值占总数的七成以上。除去金融行业外，公用事业、食品饮料、通信行业持股市值居前，均在200亿元以上。

从单只股票来看，中国人寿居首位，持股市值近6000亿元；其次是各大股份制商业银行，平安银行持股市值超过千亿元，兴业银行、浦发银行、招商银行位列其后，分别为492.09亿元、478.42亿元、386.69亿元。

据数据宝统计，11家上市公司获险资持股比例超20%。中国人寿获险资持股比例最高，占流通A股比例92.8%；持股比例居前的还有平安银行、南玻A、金地集团，险资持股比例均在30%以上。

保险资金具有长期性和稳定性特征，投资时更加偏向收益稳健、积极分红的资产。

据数据宝统计，以最新收盘价与2023年的现金分红金额计算，58只险资持股市值超10亿元的个股平均股息率达到4.04%，山西焦煤、建发股份、平安银行等近半数个股股息率在5%以上。

山西焦煤股息率居首位，达到11.13%。半年报显示，公司获得太平洋人寿、新华人寿两家保险公司旗下产品重仓，合计持股市值11.63亿元。公司已连续20年进行分红，2023年度分红金额达到45.42亿元，现金分红比例达到67.07%。

除年度分红外，险资重仓股亦积极进行中期分红，加大分红频率。

险资持股市值超10亿元的个股中，20股发布了中期分红预案或实施公告，建设银行、中国石油、中国银行中期分红金额均超过300亿元，双汇发展、兴齐眼药、中国电信、中国联通现金分红比例超过50%。

双汇发展公告显示，向全体股东按每10股派6.6元人民币现金（含税），合计派发现金红利22.87亿元。公司上半年实现归母净利润22.96亿元，现金分红比例高达99.58%。半年报显示，公司获得3家险资重仓；此外中国证金、汇金资管两只“国家队”资金亦现身公司前十大流通股东名单中。数据宝