银翼杀手，AI玩具以及情感大模型（重点品种）

AI的未来：倒映出科幻的梦想：《银翼杀手》是科幻电影的经典之作，电影中的仿生人被植入了预设的记忆，拥有人类的情感。反派仿生人主角巴蒂在生命垂危之际，拯救了一直以来追捕自己的主角，并发出临终独白“我曾见过人类无法想象的美，而所有的过往都将消失于时间，如同泪水消失在雨中”。

长期以来，《银翼杀手》凭借独特美学与深刻思考，被评为最伟大的科幻电影之一。而时至今日，伴随AI大模型及机器人产业的突破。似乎，这部电影又有了新的意义。

“猫箱”大火的背后，互动式AI内容场景：电影中的仿生人因被植入了预设的记忆，从而拥有人类情感。而近期大火的“猫箱”APP正是如此，其内置了诸多AI角色，每个角色都可通过AI创作助手生成。通过一问一答的形式，预设好背景故事，使每个AI角色都各有自己的脾气和性格。

具体来看：（1）“猫箱”角色有对话记忆性和高度拟人的交流方式；（2）角色在建立一定好感度后，还会主动与用户交流；（3）用户可发挥创意，在交流中跳出原有设定框架，打破“第四面墙”，实现更有想象力的交互；（4）体验一段时间后，用户可通过“回溯”或者“清除上下文”的方式，重置角色的记忆。这也类似《银翼杀手》中仿生人的生命限制。虚拟AI伙伴虽好，但终归还是要回到现实世界。

展望后续，春节是历年来互联网厂商大手笔宣传抢夺日/月活用户的重要节点。我们预测，春节可能成为“猫箱”等APP进行产品破圈的重要节点。

豆包实时语音大模型发布，补足“猫箱”语音交互短板：当前的“猫箱”体验仍有些许不足，尤其是APP内AI角色的语音交互依旧比较生硬机械，无法给用户带来足够的“真人感”，严重影响沉浸感。

随着豆包在2025年1月20日正式推出实时语音大模型，该模型在情感理解、情感承接以及情感表达等方面取得了显著进展，有效弥补了字节系APP语音交互在情商层面的不足。我们看好该模型能以“猫箱”等APP为载体，深度服务广大用户的情感陪伴需求。

科幻电影的梦想之光开始落地：新世界的大门已经开启，《银翼杀手》的未来似乎渐行渐近。要赋予AI情感，就需要更多的“猫箱”及背后的情感大模型升级。从落地节奏看，我们认为将是手机APP先行，随后是AI玩具，最终是机器人伴侣。

投资建议：当下市场正密切关注豆包的情感大模型，我们认为该大模型的后续落地将继续优化“猫箱”APP的使用体验，也会进一步强化AI玩具的情感陪护逻辑。从投资逻辑上来看，如果搭载“猫箱”的AI玩具问世有望直接利好品牌商及背后的方案商、代工厂。具体到标的，：（1）方案商：润欣科技、移远通信、广和通、美格智能等；（2）代工厂：歌尔股份、国光电器、天键股份、佳禾智能等。

从玩具芯片供应链上来看，目前相关玩具的运算依旧以云端为主，端侧则需要具备WiFi、蓝牙、蜂窝等连接能力。同时，部分高端的玩具还将配备视觉能力，电机驱动等，相关芯片也是重中之重。：

连接芯片：乐鑫科技、恒玄科技、中科蓝讯、泰凌微、炬芯科技
处理芯片：恒玄科技、瑞芯微、全志科技、紫光展锐（未上市）
ISP芯片：星宸科技、富瀚微
蜂窝芯片：翱捷科技、紫光展锐（未上市）
电机驱动：峰岹科技、晶丰明源

风险提示：大模型发展不及预期，AI玩具销量不及预期，AI玩具的隐私安全风险。

（来自【民生电子】）

特斯拉领衔，华为、理想跟进，端对端成智驾新赛点

在AI大模型兴起以前，车企谈智能驾驶，一般都将重点放在算法或者芯片算力上。但是随着AI大模型的迅速铺开，自动驾驶的技术路径开始飞速，从CNN、RNN、GAN到Transformer大模型转变，曾经主流的轻高精地图城区智驾，逐渐被“端对端”所取代。

从抢先吃螃蟹的特斯拉，到跟随而至的问界、理想、小鹏，端对端智驾正在像雨后春笋一般，迅速在智能车江湖迅速展开。

端对端成智驾新风口

据公开信息透露，小米端到端全场景智能驾驶，于不久前开启定向内测；零跑B系列和C系列将于2025年实现自研端到端大模型智驾系统上车；蔚来计划明年1月推送用于智能驾驶的端到端大模型架构。在此之前，理想、问界、小鹏、比亚迪等诸多车企，都纷纷公布了自家的端对端解决方案。不难看出，在当下这个时点，端对端智驾解决方案，早已经成为了车企必选的智驾路径。

首先，从技术上来看，端对端技术迭代较快、路径短、信息损耗小，对加速L4级智能驾驶到来非常有帮助。“端到端”模型将感知、规划与控制三大模块整合在一起，消除了模块间的界限，简化了系统架构，提高了运行效率。整合后的模型能够更快地处理数据，提高系统的响应速度，加速智驾的去高精地图化。

基于这一点，特斯拉首先将端对端技术应用在了FSD V12上，并取得了显著的成绩，让行业内外的从业者和用户，前所未有地感受到了这种技术的魅力。比如，小鹏汽车董事长何小鹏认为，端到端大模型将让自动辅助驾驶过渡，到完全自动驾驶的时间大幅缩短，2025年小鹏汽车就能在中国实现类L4智驾体验。轻舟智航CEO于骞认为，端到端技术逐渐把非机器学习的部分挤得越来越小，整个系统完全通过数据驱动来实现智能驾驶能力……

虽然从当前来看，端对端或许并非最优解，但它能够处理传统路径难以解决的极端案例，并且代表了一种减少人工编码依赖更高效的思路。或许正是基于此，行业内外前所未有地在端对端技术方案上，达成了空前一致。

其次，从成本上来考虑，端对端技术在成本上比感知模型更省钱。其实，早前国内只有30万以上的车型才会匹配智驾模式，而在更低的价格段则几乎没有。说到底主要还是之前的技术不成熟，导致智驾的成本过高所致。但在行业去高精地图和硬件之后，相关的智驾方案变得越来越亲民。

比如，大疆表示7000元就能解决城市NOA，且电车油车都能用；行业第一批AI+双目方案，4000元就能实现领航辅助功能。模块化智驾上，元戎启行已经将整套智驾解决方案成本下探到2000美元，同样是激光雷达+摄像头，硬件成本已经下探至7000美元。

相比以上方案，端对端方案的成本更省，依靠纯视觉方案其去掉了所有激光雷达，变成了纯软件驱动的技术，技术可以不断迭代、成本可以无限下探，这正是特斯拉可以不断降价的原因所在。在技术与成本叠加之下，端对端的技术方案，自然就成了国内智驾路线的核心趋势。

华为、小鹏们较量的新战场

事实上，与前几年消费者普遍对国内智驾方案存疑不同，随着近两年国内智驾水平的上升，特别是端到端带来的新的算法和模型的应用，正在给消费者带来前所未有的全新体验，这就使得市面上汽车是否标配智驾，越来越成为消费者选择电动车的重要标志。在此背景下，端对端技术方案日益成为华为、小鹏等车企角逐的新焦点。

一方面，通过升级端对端智驾方案，可以从价格与用户体验上吸引消费者，从而帮助车企卖更多的车。根据乘联会联合科瑞咨询发布的数据，2024年1～8月，中国新能源乘用车L2级及以上的ADAS功能装车率达到66.6%，同比大幅提升21.0个百分点。另据盖世汽车研究院配置数据，今年1～8月，国内市场高速NOA累计配套量已超93万套，对应渗透率达7%，城市NOA也开始规模化上车，渗透率已达1.3%。

按照业内人士估计，明年将是自动驾驶的决胜年，NOA等高级智能驾驶功能，将普及至10万元左右的车型，预计明年NOA的市场渗透率将超过40%。不难预见，随着更具成本优势的智驾方案落地，城市NOA下沉到10万元级的车型越来越近，并逐渐呈现出一个普及化的趋势。对于车企来说，谁的智驾方案好、体验佳、车型性价比高，谁就可以大量卖车，谁就能够赢得市场。

从这个角度上来看，无论是小鹏MONA M03等新智驾车型的爆发，还是蔚来、理想等车企新规划的大众车型，都在朝着这一方向去努力。于车企而言，在电动化、性能、续航差不多的情况下，智驾已经成为车企影响消费者心智的关键变量。低成本的智驾方案，则能够兼顾大众需求与车企卖车的需求，极大增强车企的市占率，并且通过走量的“智能车”，帮助车企快速积累高质量、有价值的专业数据，为更高级的智驾方案打下坚实的基础。

另一方面，通过升级端对端技术，加快整个车企智驾能力的升级，倒逼车企升级汽车的底层算力能力。从行业经验来看，端对端技术的落地，不仅面临技术路线和数据的考验，还面临庞大的算力需求考验。以端对端做的最成功的特斯拉为例，在2024Q1财报电话会上，特斯拉表示，公司已经有35000张H100 GPU，并计划在2024年内增加到85000张H100以上，达到和谷歌、亚马逊同一梯队。

在这一规模预期之下，马斯克近期表示特斯拉已经不再算力紧张。国内，小鹏“ 扶摇 ”自动驾驶智算中心，算力可达600PFLOPS(以英伟达A100 GPU的FP32算力推算，约等于3万张A100 GPU)，并宣布今年投入1亿美元用于算力建设，未来每年将进一步加大投资。商汤大装置已经布局全国一体化的智算网络，拥有4.5万块GPU，总体算力规模达12000PFLOPS，2024年底将达到18000PFLOPS。而从目前国内的情况来看，大多数研发端对端的自动驾驶公司的训练算力，仍停留在千卡级别。

不难预见，随着端对端智驾技术的逐步深入，数据、算力的竞赛，将成为接下来所有车企竞争的重点。

新阶段的现实考验

随着端对端技术路线逐渐发展成主流趋势，车企的竞争焦点也发生了转变，已经不再单纯地比拼城区NOA功能的开城数量，而是更加注重为用户提供优质的驾驶体验。在次背景下，从“车位到车位”日益成为车企竞争的新焦点，与此同时数据激增、商业化挑战、新技术风险等也正在成为新的挑战，考验着每一个车企。

首先，随着围绕用户体验展开的VLA模型升级，汽车所用的算力在快速飙升，其对硬件算力和数据资源闭环的要求也越来越高。前文提到随着技术的不断发展，端对端2.0逐步进入围绕用户体验而展开的新阶段，在该阶段此前备受瞩目的“端到端LM(视觉语言模型)”，开始向“VLA模型”迭代。

作为一个融合视觉、语言和动作的多模态模型，旨在提高模型的泛化能力和判断推理能力，可以简单看作是端到端LM系统的一个全面融合体。相比以前的VLM系统，它背后对资源的消耗更大、对数据闭环的要求也更高。有观点认为，部署VLA模型对芯片算力的要求，提升到英伟达DRIVE Thor级别，算力达750 TOPS。相比之下，当前高阶智驾的算力硬件通常配备的是2颗英伟达OrinX芯片，总算力为508 TOPS，差的可不是一星半点。

除了算力挑战之外，数据问题带来的挑战远超外界想象。小马智行的CTO楼天城曾表示，想要训练出高性能的端到端模型，数据质量的要求比一般性能模型高出几个数量级。单论数据而言，目前国内车企的数据储备基本均落后于特斯拉，还处于初期阶段。加之对数据质量的要求，国内车企离数据积累的“长跑终点”仍“遥遥无期”。

其次，随着端对端技术的持续升级，在堆数据、堆算力等诸多高门槛操作之下，车企的试错成本在逐步升高，商业化也面临市场检验。前文提到，随着端对端技术的升级，车企端对端对算力、数据的闭环考验越来越高，车企为此付出的代价也越来越大，车企入场需要考虑效率与成本的平衡问题。

另外，即便是完成了开发交付，端对端的验证落地也面临诸多考验。车企直接实车验证显然成本过于高昂，基于云端测试可能与实际情况并不匹配。在市场层面，消费者也存在着一种矛盾心理：一方面，消费者对于汽车“智能化”和自动驾驶的兴趣与期望在上升；另一方面，它们的支付意愿却在普遍下降。所以，即便完成了端对端智驾的量产，倘若市场不买单，一切愿望也将化为乌有。

从这个角度上来说，端对端智驾的进阶，不单单是技术、数据的比拼，更需要市场对其商业化的实际认可。

​林园最新观点： 当下可以满仓睡觉，钱是睡出来的，好好过年

近日，私募大佬林园在一场直播对话，重要观点如下：

　　现在就是市场底部，A股正从量变向质变发展，A股市场就差一把火了。

　    自己早已满仓，专注在自己睡得着觉的品种上，好好过年。

　　重点投资于大养老、大健康板块，以及快速消费品、公共事业类股票。

　　现在A股进入一个从量变到质变的过程，对中国股市会涨起来非常有信心。

　　我自己就买满了(基金满仓)，就去睡觉不看了·····钱是睡出来的，这个时候就不用管它。

　　现在市场点位很低，就是入市的好时机！

　

　　最先受益的资产是大市值公司，比如沪深300指数的成分股。

　　重点关注大公司，这是最为保险的选择。

　　长期分红(较好)的公司也需要关注，身处稳定行业的公司能长期分红，且分红率高于长债利率，这类投资标的则具有投资性价比。

　　虽然追涨在一定时期内确实能赚到钱，但他不会去碰这种“运气”，而是以价值为核心。

　　
　　A股就差一把火，信心是关键。

　　最关注的问题并非宏观基本面，而是人的因素，有人才有一切。
      重点投资于大养老、大健康板块，以及快速消费品、公共事业类股票。

　　
　　关注“存钱”的机会，也就是买入低估值、派息有吸引力的资产。

　　过去在市场疯狂阶段买入一家公司，买在股价高点后被套住，投资者需要等十年、二十年才可能回本，而派息率较高的资产，则不需要等这么久，因此买入打折资产就相当于存钱。
 

　　

智飞生物

公司未来发展战略     

生物制药产业是关系国计民生和国家安全的战略性产业，是健康中国战略实现的重要基础。近年来，全球生物制药产业加速变革，我国生物医药产业蓬勃发展，行业创新水平显著提高。全行业面向世界科技前沿、面向国家重大需求、面向人民生命健康，加快推进核心技术研发，持续健全创新体系，完善产业创新生态。国家经济转向高质量发展阶段，要求生物制药产业加快质量变革、效率变革、动力变革，为新发展格局构建提供关键支撑。                                                                                 智飞生物始终坚守“防未病治已病，守护人类健康”的使命，坚持“技术＆市场”双轮驱动策略，深耕生物制药领域，不断夯实公司核心竞争力与抗风险能力。在国家积极打造生物制造新增长引擎的征程中，公司将紧抓发展机遇，强化优势、补齐短板，在市场竞争中保持优势地位，为加快发展新质生产力作出更大的贡献。

​桂浩明：上市公司应加大股份回购力度

  上市公司开展股票回购，现在已经不是件新鲜事了。A 股市场在十多年前，就开始大量出现了股票回购的案例，监管部门对此也持积极支持的态度。去年9月24日以后，实行了有关股市资金政策的新政，由央行向商业银行提供再贷款，商业银行再以向上市公司投放专项资金的方式，为上市公司进行股票回购提供资金来源。

　　目前，上市公司获得用于回购的贷款资金期限是三年，年化利率仅2.25%，而在此项操作中，上市公司只需配套10%的自有资金。无疑，这个政策是十分宽松的，目前第一批1000亿元的回购专项资金已经安排就绪，约300家上市公司获得了其中的近600亿元，这部分增量资金正在运作之中。有报道称，第二批回购专项资金也在审核之中。监管部门为此还专门召开了座谈会，对上市公司回购股票的工作进行了总结，强调要发挥好市值管理的作用。

　　在广大投资者看来，上市公司回购股票，对股市行情的理性运行将起到积极的推动作用，大家都乐见其成。

　　不过，回顾这些年来(特别是近几个月) A股上市公司回购股票的情况，人们不难发现，虽然表达了回购意向的上市公司并不少，但真正宣布大手笔进行回购的数量则较为有限。而且即便公布了方案，实际开展操作的也不是很多。另外，有一些公司对于回购回来的股票不是用于注销，而是库存起来准备用于将来的股权激励。

　　一个客观事实摆在眼前，至少在目前，回购对于股票市场走势的影响并不明显。在相关公司的市值管理中，作用似乎若有若无。无疑，对这一状况应该进行深入的分析，并且有针对地予以解决。也只有这样，才能有效地发挥回购在证券市场的正面作用。

　　参照海外市场上一些成功的回购案例，一个共同的特点就是回购的量比较大，通常都是几十亿乃至几百亿级别的，上千亿的也不在少数。从某种意义上讲，股票市场就是个资金推动型的市场，对股价要产生影响，必须要投入相当规模的资金。如果只是象征性地投入几千万或是几个亿，对于百亿级乃至更大市值的上市公司来说，恐怕是起不到什么作用的。

　　目前A股市场的状况是，有较大意向进行回购的往往是大市值公司，但它们闲置的现金并不一定很多，因此是央行有关股票资金新政的受益者。可问题在于，不少公司并没有中期以上的资金使用安排计划，在对未来阶段现金流缺乏预期的情况下，也的确不敢大量借入资金来回购股票。这里，问题就归结为上市公司经营质量的提高了。如何平衡好回购与企业生产所需的资金，特别是在现在低利率的情况下，怎样合理利用现金资源，都是需要认真研究的问题。在这方面，不少A股公司还缺乏足够的重视，也没有相对完善的长期回购工作安排。

　　从理论上讲，上市公司回购股票也可以视为一种特殊的红利分配方式，但这里的前提是，必须把回购的股票予以注销。如果把回购股票库存下来用于今后的股权激励，这就不再是对股东的红利分配了，而是对公司团队的奖励。当然，这种奖励只要是必要而且合理合法的，并且有利于公司的长远发展，那么在履行必要的程序后，也是可以实行的，但这与回购注销的作用有着很大的区别。

　　事实上，在当前市场环境下，这种用于股权激励的回购，市场的认可度并不特别高。当然，从长远的角度来看，这应该是有利于企业经营的改善以及股价的上涨，也可以认为是广义的市值管理中的一环。但就短期效应而言，大多数影响恐怕是不大的。现在也有人提出，股权激励中的股票来源，可以从上市公司增发中解决，并不一定需要借助股票回购的通道。把股票回购明确定义为就是为了注销，这样也许更能够突出股票回购的积极意义。

　　从过去上市公司只能以自有资金进行股票回购，到现在可以在金融市场上获得融资支持，这是个巨大的进步，提示出A股打开了上市公司回购的空间。但与此同时，还有很多工作需要做，尤其是要有长期的资金安排以及明确的推进规划，这样回购工作不但能够有条不紊地展开，而且也能够发挥好应有的作用。

海尔生物

历史车轮滚滚向前，转眼已是物联网时代。在这个全新的时代，用户需求更加多样化。在用户需求更替与技术迭代双重驱动下，物联网、大数据、区块链等领先技术的应用极大提升了用户体验，同时也驱使着行业竞争从单一的产品竞争扩展到应用场景、行业生态融合的全方位竞争。

 

抓住时代先机的企业，往往能够先胜一筹。作为海尔集团“热带雨林”生态系统孵化出的新物种，海尔生物在集团“人单合一”模式和链群合约机制的引领下，经历了技术创新、产业全球化和物联网转型三个阶段，从一个创业的制冷小微变身为行业低温存储龙头，目前已成长为基于物联网转型的生物安全解决方案服务商，实现了从高端品牌到场景品牌再到生态品牌的转型升级。去年10月，海尔生物成功登陆科创板，成为青岛市首家登陆科创板企业。

 

回首海尔生物的进化发展之路，不难看出，如果说海尔生物的上半场是做技术攻坚，首次突破超低温制冷技术的国际垄断，让中国超低温设备成功打入国际高端市场；那么下半场就是做“模式转型”，以超低温核心技术切入，聚焦物联网转型，打造物联网生物安全科技生态品牌。而这其中，自主科技创新与用户最佳体验正是海尔生物不断进化的两大驱动引擎。

 

在生物科技领域，中国长期以来基础配套设施薄弱，低温冷链设备需要大量进口。特别是在超低温技术领域，欧美、日本等国外品牌更是对我们进行了长达30年的技术封锁。

 

面对关键核心技术卡脖子的问题，海尔生物坚持自主科技创新，成功研发出中国第一台超低温冰箱，打破了国外技术垄断，实现了进口替代，成为国内低温存储设备规模化生产的先行者。

 

经过十余年的发展，如今的海尔生物不仅拥有了行业领先的低温冷链核心技术，还能提供-196至8全温域、全场景、全品类生物医疗低温产品，在产品技术设计、生产工艺、质量控制等方面拥有明显优势，领先国际。

 

基于对自主科技的重视和持续探索，目前海尔生物超低温存储技术已经从传统的医药、生物安全不断拓展到科研应用等领域，为我国多项重大科研工程提供技术支持。海尔航天专用冰箱多次搭载神舟飞船被送往外层空间，使中国成为继美国、之后第三个掌握航天冰箱核心技术的国家；海尔超低温冰箱，搭载雪龙号科考船远赴8000海里之外的南极，搭载彩虹鱼号载人深潜器到达一万米深处的马里亚纳海沟，真正实现了“上天入地出洋”。

 

当下，作为行业低温存储龙头企业，海尔生物在进口替代的路上越走越远、越走越稳。在国内，海尔生物占据了超低温市场超50%的市场份额，为广大医院、血站、疾控中心、研究所提供了便利，并且像中华骨髓库、国家基因库、中国人类遗传资源库等诸多国家战略项目采用的全部都是海尔生物的产品。在海外，在海尔集团“走出去，走进去，走上去”的战略指导下，海尔生物已经进入全球100多个国家和地区。

 

海尔生物成绩的取得离不开自主科技创新的支撑。截至目前，海尔生物共计拥有288项专利，34项美国能源之星认证，牵头或参与起草9项国家、行业标准，1项世界卫生组织国际标准。2020年10月30日，在北京航空航天大学王浚院士、浙江大学药学院顾臻院长等十余位专家的鉴定下，海尔生物“智慧疫苗网、智慧血液网”等四项科研成果同时获评国际领先水平，在生物安全赛道上，海尔生物再次抢占生物医疗科技的制高点。

多重利好仍难收阳，持币过节更为稳妥

         一、观点回顾：上周周评的基本观点是按时空规律，本周是应当转跌的，但是因为本周是春节前的最后一周，消息面因素比较多，所以也并不是太确定。实际上本周是利好频出，特别周四的利好，可以说还是重量级的，但是仍然是冲高回落，周五虽有所修复，也没能使周线收阳。全周五个交易日，收了四根阴线，说明本周市场本身还是较弱的，上周周评的分析，与实际走势并无太大偏离。 

       本周因为指数波动不大，所以个股机会其实还可以，至少不是那么太差。   我们的选股，个人感觉还是很不错的。

      周一：竞价和个股都是一般。所选的两个主板股，实益达比较失败，但亏损不大。祖名股份后面有三个板的上涨空间。创业板的科泰电源接近涨停，立方数科后两天也有小利机会。北交所的艾融软件平出问题不大。

      周二：竞价指出分化很严重，个股很难选，结果勉强选了两股郑中设计和智迪科技也确实都不成功。

      周三：这天的个股也不是太好选，但效果还可以，只选了三支股，第一支晋拓股份到周五还在涨停。第二支好利科技虽然当天表现不好，但次日反包涨停，至少可以不亏。创业板的朗威科技也有肉吃。

      周四：这天出利好，大盘大幅冲高回落，接力情绪也不算好。但是我们所选的个股，当天的表现非常不错。三个主板股，友邦吊顶和冀东装备都是涨停，瑞斯康达几次冲涨停没成，但次日有大幅冲高。北交所的克莱特一度三十CM涨停，最后收涨二十五个点。只是联迪信息差一些，但周五高抛也只是小亏。       周五：竞价也是不理想，但这天盘中转强，选股还是很成功的，主板只选一支新亚电子，快速涨停。创业板的汉得信息涨停，酷特智能也是大涨。

        从本周的情况看，虽然总体上选股算是很成功的，但是根据竞价评语，也都是不好上仓位，这是最大的不足，但是没办法。

       二、行情研判：

       1、月线：月线目前还是不太好判断，节后根据周线走势再做进一步的分析。

       2、周线：下周是个周线时间点，只有一天的交易时间，目前看，因为消息面因素的干扰，使得走势有所变形，如果不考虑这些因素，下周这个时间点只能成为高点，而无法成为低点，但利好因素的影响能持续多久，能在多大程度上影响时间次序，我也不好判断。就我个人来讲，对于利空利好考虑的比较少，因为绝大多数时间起决定作用的都是时空规律，所以只是机械地按时空规则来操作，从长久来看，虽然也有错的时候，但总体上赢面更大，所以波段以上的仓位，我个人选择持币过节，节后再根据实际走势，有必要的话再对策略进行调整  

     3、日线短周期：和周线一样，其实对于当前这个短周期是属于上涨还是下跌，非常难以给出定论，说是上涨吧，上个时间点十七日之后，五个交易日有四根是阴线，不管是真阴线还是假阴线，从开盘到收盘毕竟都是向下的。并且在多重利好的作用下，全周也只是没跌而已，如果是真正的上涨周期，有如此级别的利好配合，是应当有更大的涨幅的。说是下跌吧，因为四早盘的冲高和周五的上涨，使得全周期看起来只是震荡，并且因为周四还创出了新高，所以也不是太符合。周五早评的时候说过，不能排除周四的高点提前成为波段高点，并且如果周五收阳，这种可能会加大。所以暂时还是按下个时间点为高点计划，当前短周期看成是个逆转周期，这样赢面更大一些，这也是我波段以上仓位，选择持币过节的一个理由。当然短线接力方面，与指数并非总是正相关，所以更主要是根据竞价表现和个股选择来确定。

        今天身体严重不适，大脑昏昏沉沉的，就简单写这些了。

电科网安

电科网安是中国电子科技集团有限公司四大业务板块之一网络安全板块的重要资本运作平台和核心产业平台，具备雄厚的技术实力、创新能力和资本运作能力，在支撑国家网络安全战略和赢得关键领域客户顶层信任方面具有优势。公司是国内最早从事商用密码技术研究、产品研发与行业应用的企业之一，致力于成为以密码为核心的数据智能安全服务商，聚焦数据安全业务，覆盖包括个人隐私安全保护、数据防泄露、数据安全流通共享在内的数据安全众多领域。目前，公司已构建了相对完善的数据安全能力供给体系和数据安全生态圈，具备面向多个行业应用场景下的数据安全整体解决方案、产品及服务提供能力。  公司继续加大研发投入，提升核心技术能力，前三季度研发投入3.17亿元，同比增长40.32%。 公司紧密围绕战略目标，聚焦密码、网络安全、数据安全业务板块，持续提升技术产品核心能力，加快推动各项业务开展。今年以来，公司充分发挥以密码为基础的核心能力优势，快速完善网络安全产品体系；公司大力发展安全芯片，以芯片为基础推动密码技术和安全服务的泛在化应用；全力发展商用密码核心业务，加速推动密码与国产基础软硬件的深度融合，推进密码在电子政务、金融、能源、交通等关键基础设施行业的深度应用；快速构建信创安全产品体系，以谱系化的密码、安全保密、网络安全信创产品为核心，为客户提供网络安全与信息化同步规划建设的信创高安全整体解决方案。

展锋：持股过节，冬藏过后或春生！

春节前比较忙，所以盘后没有写简评。其实写或不写意义都不大，因为就算那么“努力”，最终连个3255.09都没站上。有时候我就在想，既然有关股市的大政方针都制定完毕了，为什么还走的这样猥猥琐琐？后来想了一下，终于明白了，蓝图还是那个蓝图，但各方相互掣肘也是真实存在的！

你能指挥动中金、汇金吗？你能指挥动保险、养老金、社保基金吗？用你的小脑袋瓜想一想，其实村长也挺难的，看似位高权重，但实际能指挥得动的，还有什么呢？中国的A股，并不是资金不资金的问题，而是制度方面存在很大的问题，不做切实之改变，就算牛起来也不会长远！

所以，在多数场合，我都会劝大家多学点儿技术和策略，这属于傍身之技，再说白一点就是有一把尺子，都说天地之间有杆秤，称自己也称别人，那么股市里的技术和策略就是一把尺子，用正确的方式去衡量自己，现在也许你听不懂这句话，但多年以后，你一定会谢谢我！

 A股节前还有最后一个交易日，3273.52能不能突破，既是一个确认，也是一个标志。从目前的技术指标所处状态来看，只要没有特别利空突袭，短线市场就不会有太大的问题。否则，那只能看3208.28是否收破，这是非常重要的位置，大家千万不能掉以轻心。翻过3273.52哪怕0.01点，也会算是一个好的开始！

在操作策略方面，我个人建议持股过节，不是因为我自己处于满仓状态，而是觉得有些方面更值得期待。持有的品种最好是超级赛道前三位板块中的个股，因为一旦某个板块被超级赛道捕捉到，那么这个板块短周期的持续性就会非常好，就像我们说过的人形机器人、减速器、铜缆高速连接一样，自己好好体会一下！

市场今天呈现低开震荡缩量走高的态势。截止收盘，3956家上涨，1225家下跌，74家涨停，29家跌停，5%涨跌家数比是244:50，说明多头占据了一定的优势。两市总成交超过1.22亿，较上一交易日缩量1333亿，收盘主力资金净流入+173.08亿，说明有部分前期退场资金开始回补，接下来注意观察成交量的变化，只要成交量不下破万亿就问题不大。

持仓个股表现非常不错，楚天龙封上涨停板，日渐级别还有继续上涨的空间；拓尔思业绩预告打压后，当日上涨9%，未来仍有较大潜力；丰立智能短期涨幅也比较不错，这就是超级赛道龙头的魅力；卧龙电驱一度封涨停板，在直播时我曾反复提及；天龙集团9.77元做了个高抛4T，有时候策略比持仓更重要；新国都和科蓝软件本周期都会有不错的机会！

从展锋-超级赛道统计情况来看，现在强度评分为正的有131个板块，排名首位的仍是人形机器人板块，强度评分6.472，减速器、通用机械、汽车热管理、工业软件、铜缆高速连接、PEEK材料、液冷服务器板块紧随其后，单从实战介入的角度而言，建议广大股友关注人形机器人、减速器、铜缆高速连接板块中个股的机会，最好是龙一，龙二的回调买入机会。

免责声明：以上文章完全是展锋股市操作心得的记录，文章及言论所涉及个股及观点，不对任何人或机构构成买入或卖出建议！据此入市者，请风险自担！

我的“一英尺跨栏”和“三英尺跨栏”

巴菲特说：我们之所以取得目前的成就，是因为我们所关心的，是寻找那些我们能够跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。

柴孝伟评论：巴菲特的主要成就，就是他在股市中成为了几百亿大富豪。

在股市这个高风险领域，巴菲特能赚取如此巨额财富，他谈到了两个因素：一是能力，二是“一英尺跨栏”，拥有高能力，不如去跨越“一英尺跨栏”。

什么是一英尺跨栏？就是 0.3 米高，一抬腿就能迈过去，比喻极易成功的股票机遇。比如巴菲特买入三低股中国石油，比如巴菲特以几毛买一元的价格购入华盛顿邮报。

建造十九层每层成倍财富高楼，关键在于每一个翻倍都能顺遂完成，这是最重要的，至于买人工智能股票实现翻倍，还是买入钢铁水泥达成翻倍，有什么关系呢？更确定翻倍就行。

巴菲特提出“能力圈”概念，当然是让人们去学习并具备高超能力，拥有了高能力，并非让人去操作复杂难懂的股票，反而要做简单易懂的股票。

杀鸡用牛刀，就是这个意思，务求确保每次都获胜。股神，不仅要能力卓越，还要一生都专挑软柿子捏。

在股市中，什么才是“一英尺跨栏”呢？巴菲特一生主要操作两类股：三低股，传统优秀公司股。这两类股就是巴菲特所说的“一英尺跨栏”。我们所做的“三低股种田，世界股种树”，大部分都属于巴菲特眼中的“一英尺跨栏”。

当然，同样是“一英尺跨栏”，姚明跨越和潘长江跨越，其难度是大不相同的。

同时赚三份大钱，实际是从“格雷厄姆不赌而获发财命”、“公司经营利润”、“股价择时转折拐点”这三个维度，来操作“三低股、传统类世界股”，芒格运用格栅理论“维度越多，准确率越高”，我们通过这三个维度来做目标股，就如同在提升自身高度，那么跨越“三低股、传统世界股”这个一英尺跨栏，就更容易成功。

当然，“一英尺跨栏”还有另一个视角：市场派高手，无需对所有市场走势都看透，只需将精力集中在目标股票“低拐点”和“高卖点”这两个点上即可，无需对其他走势有明确看法。这算是市场派高手的“三英尺跨栏”吧，虽然不易，可总比随时看对走势容易很多。

我的一英尺跨栏：三低股、传统世界股；
我的三英尺跨栏：三低股的两个高低拐点。

投资四系统:
三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

2025年Al算力投资的三大思路

思路一: 具备全球竞争优势的算力龙头企业随着北美宣布“星际之门计划”、OpenAI发布Al agent产品，全球算力需求景气度持续上修，建议坚守具备全球竞争优势、受益于全球算力景气度上行的龙头企业，例如:光通信(中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光等)、交换机

(Arista等)、铜链接(AEC组件、芯线供应商等)。

思路二:海外已经充分演绎过，但国内刚开始演绎的数据中心及其配套产业链

关注:AIDC运营商(润泽科技、光环新网、万国数据)、散热设备(英维克)、柴油发电机、UPS、2配电柜、布线等产业链环节。

思路三:关注新技术、新变化(端侧、空芯光纤等)

关注:边缘模组(移远通信、广和通)、光纤光缆龙头(中天科技、亨通光电)、特种光纤(长盈通)等。

中威电子

主要业务                                                                            

    杭州中威电子股份有限公司以“万物互联，让世界更安全”为使命，拥有视频结构化、视频云技术、大数据分析、物联网感知与传输等核心技术，定位于以AI视频应用为核心的行业物联网解决方案提供商，依托于“中威云”AIoT视频云平台和视频中台能力，为智慧交通、智慧城市、智慧能源等行业提供标准化、可复制的系统解决方案。多年来，公司实力打造高清IP光传输系统、高清监控摄像机、智能事件检测设备、视频编解码系统、环境感知设备、视频云、物联感知综合管理系统平台以及报警系统、对讲系统、大屏显示系统、智慧停车、智慧灯杆、智慧服务区、巡检机器人等多样化产品体系，开拓车路协同、车联网等新领域，正在从安防产品和解决方案提供商走向人工智能/互联网/物联网相结合的安防运营与服务提供的新业态。 

移远通信蹭上“豆包概念”后，“胡润富豪”离婚分给前妻11亿！

移远通信实控人离婚，股民“随份子”。

作者 | 于婞

编辑丨武丽娟

来源 | 野马财经

资本市场不缺新鲜事，2025年1月还没过完，A股就有三家公司公告实控人离婚分割股权，其中，前妻拿的最多的是移远通信(603236.SH)。

1月22日晚间，移远通信公告称，控股股东、实际控制人钱鹏鹤与MINHONG MAO女士已办理了解除婚姻关系手续。据离婚协议，钱鹏鹤将所持移远通信1255.96万股股份，占总股本4.8%，分割至MINHONG MAO名下。

值得注意的是，由于蹭上“豆包”概念，移远通信近来股价大涨，过去一年涨幅超100%。而以公告当日收盘价计算，钱鹏鹤即将过户给前妻的股票价值约为11.03亿元。

“离婚分家”公告发布次日，移远通信股价大跌7.86%，不少股民“随了份子”。不过伴随着公司去年利润大增，1月24日，移远通信股价又涨了3.93%，报收84.08元/股，总市值220亿元。

01

外籍前妻拿走4.8%股权

据移远通信公告，此次权益变动前，钱鹏鹤对移远通信的持股比例为21.99%，其一致行动人宁波移远对移远通信的持股比例为6.6%，钱鹏鹤与一致行动人合计持有移远通信28.58%的股份。权益变动后，外籍前妻拿走4.8%股权，钱鹏鹤持股比例降至17.19%，合计持股降至23.78%。

移远通信表示，本次权益变动属非交易过户行为，不触及要约收购，不导致公司控制权变更。变动涉及的股份非交易过户相关手续尚未完成。

值得注意的是，4.8%的股权是一个比较微妙的比例。根据股东减持的相关规定，达到一定持股比例的股东进行减持时才需要履行公告等相关义务。然而，对于持股比例在5%以下的股东，其减持行为通常不被视为具有重大影响的交易，所以5%以下股东减持通常不需要公告。

不过2024年5月，证监会发布史上最严减持新规，限制大股东各类减持行为，防范花式减持套路。其中明确了对假离婚、融券等绕道减持行为的防范措施。如董监高离婚分割股票后，各方仍需继续遵守原有的减持限制。

长城基金高级宏观策略研究员汪立认为，这主要源于近年来A股市场上大股东频繁减持现象对市场秩序和投资者权益的潜在损害。新规的出台是在资本市场中更好地平衡投融资两端，特别是加强对投资者权益的保护，确保市场的稳定和公平。

钱鹏鹤也已经做出了一年内不减持的承诺。移远通信在公告中表示，除这次离婚分割股权，钱鹏鹤及其一致行动人暂无其他在未来12个月内增加或减少其在上市公司中拥有权益股份的安排。若发生相关权益变动事项，钱鹏鹤等将严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。

但在股价高涨，业绩大超预期的之际，实控人宣布离婚，难免引发市场对其“技术性离婚”的质疑。有投资者发帖称，“4.8%，拿捏的很到位。可以一次性全部减持掉。”“技术性离婚经典永流传。”还有股民表示，“A股控股人离婚，每次都是高位。”“为减持创造条件”。

来源：股吧

不过也有股民认为，“没必要把离婚放大，还有股权激励要注销，行业趋势不可改变，AI给予终端重塑，前景不可限量。”

来源：股吧

02

蹭上“豆包概念”股价飙升

移远通信处于物联网行业，主营物联网领域无线通信模组及其解决方案。

无线通信模组作为物联网产业链上的关键环节，是终端设备实现网络信息传输的重要组件。根据 2024 年 5 月 ABI Research 发布的数据，2023 年蜂窝模组全球出货量以及收入规模较 2022 年 略有下滑，但2024年蜂窝模组全球出货量及收入规模较2023年有所提升。预计至2029年蜂窝模组全球出货量可达7.9亿片，收入可达94.95亿美元。

受行业变化影响，移远通信预计2024年可实现营业收入185.6亿元左右，同比增长约33.9%。净利润预计为5.4亿元左右，与上年同期相比增长495.33%。扣非净利润4.82亿元左右，同比大增8402.16%。

业绩增长的同时，移远通信还蹭上豆包概念，致使股价飙升。

图源：罐头图库

“豆包概念股”是指那些与字节跳动推出的AI产品“豆包”有业务往来、技术合作或股权投资关系的上市公司。这些公司因为与豆包AI的关联而受到资本市场的关注，被认为可能从豆包的发展中获益。

而移远通信在豆包大模型正式对外服务后不久，便开始在业务上进行了一系列与豆包大模型相关的布局和调整。

如2024年12月，移远通信在上证e互动平台上表示，公司为AI眼镜类客户提供包括软硬件技术、算法在内的定制化开发的整体解决方案，支持与多种AI大模型的互联。市场认为移远通信正在积极融入豆包大模型的技术体系中。

2015年1月13日，移远通信又在发文称，为满足诸多玩具厂商的智能化升级需求，移远通信宣布推出针对玩具市场的AI智能解决方案。此方案赋予了智能玩具思考和对话的能力。借助豆包等大模型的强大理解力、丰富知识库以及音视频交互技术，智能玩具能够实现超低时延的“端侧到云端大模型”交互。

各种消息的刺激下，2024年12月以来，移远通信股价大涨，至今涨幅已经高达68.46%。

不过在公司股价剧烈波动期间，移远通信2024年12月10日曾针对关于移远通信作为字节跳动豆包AI玩具供应商的传闻做出过说明，表示公司主营无线通信模组及其解决方案，AI玩具不是公司产品主要应用领域；目前公司产品均未销售给字节跳动，字节跳动也未指定移远通信作为其合作的AI玩具厂商的供应商；截至12月10日公司尚未接到字节跳动或相关玩具厂商的订单，公司正在与玩具厂商进行方案评估和洽谈，但尚未正式出货，未产生收入。

03

“资本高手”钱鹏鹤

公司经营不断传来利好消息之外，作为资本市场“玩家”，钱鹏鹤也是高手级别。

钱鹏鹤出生于1972年，今年53岁。创立移远通信前，他还曾与人合伙创立移为通信(300590.SZ)。

移远通信与移为通信不但名字相似，经营业务也差不多，移远通信专注于无线通信模块业务，而移为通信则涉及无线M2M终端设备和无线通信模块的研发、销售。

在移为通信期间，钱鹏鹤因与实控人廖荣华经营理念不合退出股权结构，并在2010年创办移远通信。

图源：罐头图库

虽然“拆伙”了，但双方情谊依然在，成立移远通信时，廖荣华的母亲戴祥安还对钱鹏鹤提供了资金支持，并成为移远通信42.5%持股的第二大股东。直到2015年，移远通信开始筹备登陆资本市场，为了避免同业竞争，戴祥安将其全部持股以2106.73万元的作价全部转让给了钱鹏鹤。

而在戴祥安转让股权的三个月后，钱鹏鹤又将该笔股权作价8400万元转让给包括创高安防、宁波中利等在内的六家投资机构和一位自然人股东。左手进右手出，三个月股权增值6千多万。

2016年3月，移远通信曾在挂牌新三板，但一年后就摘牌，并开始筹备登陆A股。

2019年，移远通信成功在上交所主板上市，募资9亿元。但仅仅过了一年多，2020年，在公司首发募投项目大多未达到可使用状态下，又拟通过非公开发行募集资金11.03亿元，并在2021年完成募资10.63亿元。体量之大几乎相当于再造一个上市公司。

一番资本运作下，2022年，钱鹏鹤以60亿财富登陆《胡润百富榜》，位列第1050位。

2022年，钱鹏鹤与其一致行动人开始逐渐减持移远通信的股份。

具体来看， 2022年，钱鹏鹤通过集中竞价方式减持公司股份2.13万股；2023年，宁波移远通过集中竞价方式减持186.94万股；2024年，钱鹏鹤通过集中竞价方式减持264.57万股。

据wind数据统计，几次减持，钱鹏鹤合计套现1.41亿元。

如今公司股价大涨的节骨眼，你怎么看钱鹏鹤与前妻劳燕分飞？评论区聊聊吧。

普尼测试

公司主营业务                                                                        

    PONY谱尼集团作为中国领先的检测行业领跑者，创立于2002年，集团总部位于北京，现已发展成为拥有6000多名员工，30多个大型实验基地及100余家全资子、分公司组成的业务网络遍布全国的大型综合性检测 集团。谱尼集团具备CMA、CNAS、食品复检机构、CATL、CCC等资质，具备医疗机构执业许可证、医疗器械生产许可证。集团获认定为国家级企业技术中心，拥有多个挂牌的博士后科研工作站，是北京市批准的生物医药类工程实验室。                                                                              

    谱尼集团依托深厚的技术实力和公信力，可为遍布全球的合作伙伴提供综合性检测、计量校准、验货审厂、认证评价于一体的专业化、全方位的技术解决方案。业务领域已全面覆盖CRO/CDMO药品基因杂质分析、药包材相容性分析、仿制药一致性评价、新药研发和筛选、药理及药效学研究、毒理安全性评价等分析和评价工作、化合物定制合成及原料药GMP生产；医学检验、病理诊断、精准基因、质谱检测；医疗器械检测； 食品安全检测、酒类检测；农产品检测；保健品检测；生态环境监测、海洋生态监测；双碳、碳足迹、碳中和、ESG；汽车及新能源汽车检测、新能源汽车动力电池及储能电池检测；化妆品检测、化妆品人体功效试 验；纺织、玩具等日用消费品检测；电器设备检测；5G新一代通信产品测试；危险品货物运输条件鉴定；电梯、起重机械等特种设备检验检测；特殊行业及民用环境可靠性试验；特殊行业及民用电磁兼容（EMC）测 试；特殊行业及民用软件测评；计量校准；二方审核、验厂验货等。 

粤宏元

粤宏元 

报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等未发生重大变化；业绩驱动因素主要为宏观经济形势、行业调控政策等。报告期内房地产市场需求支撑不足，行业调控政策因应市场形势变化逐步作出优化调整；有色金属行业景气度上升，上半年铅价重心上移。报告期内，公司经营业务无重大变化，目前主要产品和服务包括住宅、商铺、车位、再生铅、原煤、工业区厂房租赁、水电安装及维护服务等。  

                                                                                   

    公司房地产业务主要为房地产开发经营、城市综合开发、房地产策划及销售代理等，产品包括洋房、别墅、公寓、车位、商铺等，业务区域目前主要分布在东莞地区，惠州和江苏昆山亦有个别项目。全资子公司宏远地产精耕东莞房地产市场多年，历年来在东莞市场推出宏远花园、金丰花园，江南世家、江南雅筑、江南第一城，活力康城、康城假日、御庭山、帝庭山等一系列品质优良、具有较高知名度的房地产项目，连续多年被评为房地产综合开发先进企业单位，品牌享誉东莞房地产市场。报告期内，宏远地产主要开发项目为

东莞南城时代国际和江苏昆山宏远商务中心，主要销售项目为东莞桥头帝庭山花园。                    

    公司除自主开发外，近年来亦通过以参与土地联合竞拍、项目增资扩股等形式，积极加强与行业标杆企业的项目合作。截至报告期末，公司参股的地产合作项目共有10个，分别为东莞南城翡丽山和翡翠东望花园、东莞寮步金域东方花园、惠州惠城魅力花园、东莞麻涌江岸花园和江湾花园、东莞洪梅星辰花园、惠州惠阳文瀚花园、东莞厚街瑧山悦花园、东莞南城瑧湾汇花园。   

传统三招救市，效果触及不到痛点

传统三招救市，效果触及不到痛点

韩忠益

近期，发布“关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定”，这个规定将自2025年2月15日起施行。《规定》明确，证券公司从事保荐业务，可以按照工作进度分阶段收取服务费用，但是收费与否以及收费多少不得以股票公开发行上市结果作为条件。证券公司从事承销业务，应当符合证券监督管理机构的规定，综合评估项目成本等因素收取服务费用，不得按照发行规模递增收费比例。

此外本周监管层又提出要重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度，还将引导基金公司将每年利润的约定比例自购旗下的权益类基金，引导基金公司与客户共担风险、共享收益，这些都是提振市场信心的重要举措。

但是市场面对这些所谓利好要么横盘依旧，要么高开低走，不做积极响应。为什么会这样？笔者以为，在大A存在的根本性制度问题上尚未采取针对性的纠偏措施。

曾几何时，大A每次遇到积重难返和跌跌不休时，有关方面的救市之策基本都是围绕三个维度展开，其一就是停止或者暂缓新股发行。当下就是这种情况，2024年全年IPO数量仅超过100多家，创多年来新低。这并非监管层主动放慢节奏，而是投资者信心不足，不得不降低IPO速度以救市‌。但是这样的救市举措，往往在市场回暖后，加倍发行新股。回顾历史，在2000年前后，上市公司数量仅为1000家，但到2010年这一数字已增至2000家。随着市场的不断扩容，进入2016年之后，上市公司数迅速逼近3000家，到2022年更是超过了5000家。如此急速的扩容步伐无疑带来了市场供需关系的失衡，随之而来的大股东减持潮，更是令市场不堪重负，大A像有一根粗壮的大管子一样，不断往外抽血。所以市场屡次靠停发新股重新获得苟延残喘的机会。而控制IPO数量和发行节奏并不能从本质上获得投资者对大A的持股信心；第二招是吹风长线资金入市。几乎每任村长在救市时，都会喊话说，正在鼓励长线资金入市。‌因为他们知道并且相信，股市长期低迷其实就是水塘里鱼多水少，那么多企业上市，那么多大股东搞清仓式减持，那么多投资者被割韭菜，资金只会越玩越少，承接力越来越弱。所以鼓励长线资金流入也许能够唤回逐渐离场的投资者，减少市场短期波动。但是，话说三遍淡如水，几十年来，一遇到大盘陷入极端低迷状态后，就会喊话长线资金入市。这种话，说多了，会使话语失去重量和价值。这并非引进长线资金入市本身不重要，而是说如果过于频繁地重复同样的信息，可能会让听者感到厌烦，进而忽视其内容的重要性，由此导致投资者木然应对。何况，喊了这么多年的长线资金入市，大A却依旧在3000点上下折腾，市场存量资金总是捉襟见肘，有的所谓的长线资金来了又走了，像一些神秘资金，完成任务，割完韭菜就会自动退场；有的只是嘴上叫叫，行动上却一直处于观望状态，像平准基金，说了多少年了，每次大盘出现股灾式下跌，这个平准基金的大饼就会如期而至，可就是不见落地；第三招就是抓操纵市场者。2015年那次大家应该记忆犹新，当时沪指一路推高站上7年来的最高点5178点，然而市场风云突变，千股跌停屡屡发生。随后21家券商与证金公司联合吹响了“救市号角”，可是救市主力军21家券商中最后有6家被证监会宣布立案调查。国信证券总裁陈鸿桥自缢身故，方正证券3高管失联；券商龙头中信证券更是包括总经理程博明在内的13名核心高管悉数被查，灵魂人物、董事长王东明则黯然隐退。而市场游资代表徐翔的被抓将这场监管风暴推向了高潮。与徐翔遭遇同样命运的，还有牛散袁海林、号称“私募冠军”的叶飞、股票博物馆馆长任良成等人。眼下的这一轮救市依然强调“突出依法监管、分类监管，快、准、狠打击违法违规，既抓早、抓小、抓苗头，更打大、打恶、打重点，提升监管执法的精准性”。抓人关人，当然不是找什么替罪羊。只要在股市里做了坏事，用法律制裁这些害群之马，投资者是欢迎的。关键是查处了那么多违法乱纪者，投资者信心为什么依然得不到提振？

笔者以为，用上述传统三招救市，效果不佳是可以预料的。大A的很多问题是出在制度上，有关上市融资的规定、减持的规定、退市的规定、交易的规定等等都有堵点、痛点和盲点需要打通。要在制度性方面作出必要调整和修正。可喜的是，我们已经看到了一些变化。本文开头所说的证券公司从事保荐业务不能与保证上市挂钩、引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下的权益类基金等就是一个制度性的调整。另外自3月1日起施行，对于控股股东、实际控制人组织指使财务造假、通过“伪市值管理”实施操纵、恶意减持套利等情节恶劣、危害严重，要依法适用从重阶次甚至于顶格处罚；要从严规范上市公司募集资金——超募不得补流与还贷，不得高风险理财；对量化交易等做空工具作出调整等等，虽然有些还是老生常谈，调门不高，但让投资者看到了希望，只是大家希望整治大A沉疴的药方剂量再大一些，招数上更狠一些。

下周行情展望：

本周四阴一阳，弱市横盘格局不改。大A的尿性一贯如此，每逢长假，都会在节前走弱再走弱，所以也不必感到太失望，尤其是长线交易者别太在意，长线资金通常具有较长的投资周期，不会因为短期市场波动而频繁进出。坦率说，目前走势比预期的还要乐观一些，中低位的个股正在积极试错，很多个股量能也放不出，现在就是考验投资者耐心的时候，都知道多空现在不急于进攻，那逢低吸筹就是最好的策略。

如果节前最后一个交易日或者节后市场再来一次强分歧，那就要敢于大胆抄底，春节长假后股市回暖是大概率的。

下周可关注板块有：通信设备、软件开发、休闲娱乐、互联网电商、消费电子、钢铁、影视动漫和汽车服务。

杨德龙：推动中长期资金入市带来源头活水 意义深远

这两天大家关注度比较高的就是多部委印发的关于引入中长期资金入市来提振资本市场中长期表现。今年以来资本市场出现了一定程度的调整，投资者信心也受到影响。通过引入中长期资金入市，提振投资者的信心，同时引导社保基金、养老金、保险资金以及公募、私募等机构投资者入市，无疑是提高资本市场稳定性以及可投资性的重要举措。多部门联合印发的方案从多个方面入手来稳住股市，打通中长期资金入市的卡点，无疑是非常关键的举措。特别是对于险资，要推动第二批投资股票的资金入市。吴清主席在发布会上表示，这批资金的资金量在 1,000 亿元以上，并提出了一些具体的比例，例如力争大型国有保险公司从2025年起新增保费的30%投资于A股。根据现在保险公司每年的保费收入来看，大概一年能给市场增加上千亿的增量资金。对于保险公司的考核逐步从中短期考核延续到长期考核，建立三年以上的长周期考核机制。

提高权益投资比重，现在很多险资不敢投资于权益市场，主要担心考核期较短，而短期市场波动难以预测，很容易在市场下跌过程中，即使看到了机会也不敢布局。但是如果把考核周期放大到3年以上，甚至5年以上，很多好的股票就敢布局了。因为巴菲特的老师格雷厄姆曾经说过，股价短期是投票机，长期是称重机。只要时间足够长，好的资产最终都会涨上去。但短期内未必如此。这次将险资考核周期延长，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，这一导向有利于险资提高入市比例。

对于社保基金和养老金，要优化管理机制，稳步提升社保基金股票投资比例，推动有条件地区进一步扩大养老金委托投资规模，这些措施将增加市场的机构投资者比例。对于公募基金，则要求提高权益类基金的规模和占比，强化分类监管评价约束，优化产品注册机制。对于权益类基金在注册产品时给予优先支持，这样可以发行更多权益类产品，提高公募基金中权益基金的占比，从而以真金白银支持资本市场。

公募基金也需要树立“投资者为本”的发展理念，建立基金管理人、基金经理与投资者利益绑定机制，提升投资者的获得感，通过良好业绩吸引更多投资者通过买基金入市分享资本市场成果。总体来看，引导中长期资金入市的一系列措施解决了投资者的许多顾虑，不仅提高了机构投资者占比，也有助于提升资本市场表现。这些举措中的每一条都非常关键。我认为超预期的是对于险资入市，明确要求提高权益投资比例，并制定了具体指导措施，如2025年起力争将新增保费拿出30%投资于权益市场，这相比之前险资可投资金配置权益的比例15%左右，相当于翻了一倍。保险公司也将根据这一要求制定新的投资方案，实现真金白银流入资本市场。

对于保险公司的业绩考核延长至3至5年的长周期，是解决当前问题的重要举措。我与许多机构投资者交流发现，很多投资经理不敢入市，担心短期市场波动可能造成短期业绩亏损。而价值投资更关注的是“模糊的正确”而非“精确的错误”。即使巴菲特在抄底时也经常被套，甚至可能一套一两年，但最终获得巨大回报。即使是好的公司股价回撤50%以上的可能性并不小。巴菲特也曾说，如果不能忍受自己持有的股票下跌50%还面不改色，就不适合做价值投资。因此，要想打造中国的伯克希尔哈撒韦，考核机制必须延长至3至5年以上，这样才会产生像伯克希尔哈撒韦一样着眼企业中长期业绩增长，而不是短期板块轮动或股价波动。我相信在考核周期改变之后，险资入市资金量将增加，投资业绩也有望明显改善，尤其是长期业绩，有可能诞生中国版的伯克希尔哈撒韦。引进中长期资金后，还需确保资金留得住，这需要提高这些资金的获得感，使其在A股市场中获得好的回报。资本都是逐利的，一旦资本在市场中赚到钱，自然不愿离开。当前，资金入市的卡点、堵点逐步清理，证监会多次表态，通过深化改革扫清中长期资金入市障碍，关键是这些资金在市场中获得保值增值、长期回报，这需要从根本上提高上市公司质量，改善A股市场生态，建设公开、公平、公正的市场环境，让投资者通过价值投资、买好公司，与伟大的企业一起成长，获得长期回报。对于损害投资者利益的违法行为如财务造假、清仓式减持、欺诈发行等，要严厉打击，通过严刑峻法震慑违法者，让投资者权益得到保护。如此，资本市场将逐步走向成熟，中长期资金在入市后获得良好投资回报，自然愿意不愿离开，继续加仓，以期获得更好回报。因此，未来工作的重点应是营造良好市场生态，使资本市场在投融资方面平衡发展，既注重融资也注重投资，让资本市场成为投资者实现财富保值增值的场所。

吴清主席提到，公募基金的权益占比要逐年提升，这对公募基金既是期望也是要求。基金发行与产品注册上需要对权益基金倾斜，同时公募基金也需提高投研实力，基金经理通过专业化运作、投资管理为持有人创造良好回报，从而获得更多投资者认可。过去两年ETF大幅增长，已成为投资者配置市场的重要渠道。主动权益基金的发展受阻，主要是过去两年未能发挥主动选股优势，与指数基金相比未获得明显超额收益。下一步需要通过行业及公司分析研究，体现主动基金的选股优势，跑赢基准及主要指数，从而赢得投资者认可。近两年主动权益基金发展受到市场大环境以及投资业绩不佳多方面的影响，发展比较迟缓。希望2025年政策逐步落地、市场环境逐步改善的情况下，主动基金经理需发挥专业优势，获得良好投资业绩，从而实现规模增长。吸引更多投资者购买主动基金，需要以良好业绩为基础，这才是最根本的竞争力。

从引导中长期资金入市的整体措施来看，年度增量资金规模应在万亿级别。各类机构投资者均有加仓空间，特别是险资、社保基金、养老金这三类机构投资者，目前投资权益的占比仍有较大提升空间。公募基金普遍仓位已较高，后续为市场提供增量资金主要靠居民加仓。前段时间我也到各地银行做分享，市场从924大涨后，很多股民已经行动，但不少基民投资者还未入市，甚至部分基民趁市场反弹赎回基金。要想吸引基民加仓需市场出现第二波上涨，让基金盈利并解套，才能进一步吸引加仓基金。公募基金加仓不是靠提高仓位，而更多依赖于吸引基民加仓，良好业绩是关键，吸引基民买基金，用真金白银回馈基民。

从一系列措施对于市场增量资金的贡献来看，我认为是万亿级别的，对于市场中长期都会带来很大的支持性作用。A股市场机构投资者占比低于50%，成交量占比可能只有30%至40%左右，散户占比过高导致市场波动较大且存在错误定价现象。比如说牛市时，市场可能会把股票炒的泡沫很大，因为很多投资者并没有很强的风险意识，也没有定价能力；反之熊市时，再好的股票都会被砸到地板之下，跌的大家没有任何信心，究其原因还是机构投资者占比太小。为提高市场定价能力及长期稳定表现，需进一步提高机构投资者占比。引入中长期资金入市是关键举措，有利于推动我国资本市场逐步走向成熟。

坐等点火

坐等点火

原创 金豆看盘 金豆看盘 2025年01月24日 20:59 湖南

有缘者得见

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  今天的盘面算是比较好看了，几个大指数全红，并且个股也是涨多跌少。还有一个更有意思的是今天大板的票明显增多，就是涨20%的个股多了很多。然而更有意思的是今天这些涨20%或者涨10%的票里面居然很多是亏损的票。这个其实是非常好的一个现像。

 如果说今天的盘面好看的话，那我告诉你下一个交易日的盘面会更好看。更多更多的盈利效应将会在春节后陆续展现。而且年报快报对市场的影响其实在今天就已经淡化了。今天盘面上涨幅靠前的就是你们眼中的垃圾股，亏损股。这个是不是很有意思。

   所以未来的行情只会越来越好，前面我们也说了会持满仓过节。这里不敢持仓的未来高位追高则是必然。下周一再大涨的话，估计类似国庆假期的事件会再次重现。就是很多人可能会觉得干嘛放这么多天假啊。继续交易多好啊。

  从某种角度来说今天的大盘其实已经点火了，大板票大幅增加就是明证。更好看的盘面将在下周一出现。那一天可能是大家认为的点火。因为节点上那一天的大盘会非常漂亮。漂亮到你不想收盘，不想休假。

看完点赞转发分享，后面都是股市赢家

股神争霸赛1.24：小米Su7五连阳再创新高！东海龙王、止定静安虑、吉尔伽美什等继续吃肉!

【小米Su7】

【小米Su7本周再次封神，单周收益超25%】本周小米Su7五个交易日天天盈利，总收益25%，月收益121.22%。昨买入汉宇集团，今早盘弱势折腾后止损卖出。同时，凭高超选股和择时能力，小米Su7半路打板日盈电子成功，当天重仓浮盈4.46%。午后还追了科大讯飞，浮利1.77%。小米Su7交易系统不参与洗盘，只追逐大资金。最近一直赚，根本停不下来。

点击下方关注“小米Su7”：

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【东海龙王】

“东海龙王”在昨日短暂的回撤后，立马找回状态。9.42分卖出普冉半导体，9.43分-10.49分选手分批买入CPO概念新易盛。10.40分卖出富临精工。14.42分卖出神宇股份。14.44分减仓恒玄科技。当日账户获利1.44%

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【吉尔伽美什】

“吉尔伽美什”再创新高！早盘9.30分-9.46分选手分批卖出标普ETF。11.23分卖出鼎智科技。13.24分买入数据中心概念星宸科技。13.34分买入跨境电商生意宝。14.11分买入机器人概念珠城科技。当日账户获利1.86%再创新高！

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【做自己的神】

“做自己的神”早盘9.34分卖出每日互动，9.53分打板买入算力中恒电气。9.59分卖出万科A，10.00分追涨买入抖音概念汉得信息。10.48分打板买入视觉中国。该选手经历过前段时间回撤之后连续两日盈利，当日账户获利3.57%，期待再接再厉，王者归来！

以上内容来源：股神比赛会务组

兼顾实际、审时度势，你认为波导股份会退市吗？

在目前的经济和行业形势下，像600130波导股份这样主业营收近3亿元，年年盈利的公司是不可能退市的，而且也是不应该退市的，相信有关政策会逐步完善、打补丁。

另外，即使政策不做修订，波导股份还有一年多的发力向上机会以摆脱退市可能。公司拥有几亿元现金可随时并购，还有宁波、奉化等地大量的优质土地储备，最重要的是公司还是中国北斗导航芯片巨头深圳华大北斗的创始股东之一（目前预计投资收益超15亿元），还是吉利等汽车的配套厂家。可谓含金量极高。技术上看，目前经过大幅度杀跌后波导股份仅仅3元出头，处于历史最低位，相比较其他绩差和违规公司实在是捡便宜的大好时机，我们坚信波导股份2025会有更多的进取、积极的运作。逢低可适当吸纳，不建议放杠杆。

分享仅供参考，据此投资风险自负！

#华为# #人工智能# #股市# SH600130/nc.shtml" alt="波导股份" target="_blank" rel="nofollow">$波导股份(SH600130)$ SZ980030/nc.shtml" alt="消费电子" target="_blank" rel="nofollow">$消费电子(SZ980030)$SH688256/nc.shtml" alt="寒武纪-U" target="_blank" rel="nofollow">$寒武纪-U(SH688256)$ @工业富联 @新亚电子@南京化纤 @中兴通讯 @华胜天成@南京化纤

恒帅股份：专注汽车微电机，开拓四门两盖、智能驾驶新场景

　　汽车微电机龙头，持续推进品类与场景拓展。公司深耕汽车微电机领域二十载，传统产品包括后备箱及侧门电机、风扇电机、摩托车ABS等微电机产品，以及清洗泵、清洗系统等流体技术产品。近年来在消费者对于汽车的智能化、舒适性等需求不断提升的行业背景下，公司不断拓展微电机、清洗系统的新应用场景，新品类发展迅速。

　　微电机：顺应汽车智能化及配置升级趋势，开拓“1+N”产品布局。后备箱及侧门电机是公司的优势产品，公司与电动尾门行业龙头斯泰必鲁斯多年合作，尾门电机产品持续放量，2018-2023年对其销售收入由0.16亿元增长至2.10亿元，营收占比由5%提升至23%，并成功向其他大客户拓展，不断强化市场地位。同时，公司持续推进平台型微电机技术的场景拓展，充电小门执行器、隐形门把手驱动机构等产品成功实现向“电机+执行器”的总成化升级，座椅电机、热管理相关电机等开发顺利；谐波磁场电机技术已应用于物流系统的滚筒电机，后续有望探索在汽车、工业自动化、人形机器人等领域的应用。

　　清洗系统：L3+智驾加速落地，ADAS主动感知清洗系统拓展顺利。公司作为清洗泵领域的隐形冠军，清洗泵、清洗系统产品分别配套于全球跨国零部件企业和合资、自主、新势力等主机厂。随着Robota、无人快递物流小车等L3+智驾逐步进入产业化阶段，清洗系统的应用场景从风窗、大灯拓宽到激光雷达、摄像头等感知硬件，清洗点位的增加使其单车价值量由传统产品的百元以内大幅提升至千元左右。公司开发的ADAS主动感知清洗系统拓展顺利并已获得定点突破，将打开清洗系统业务向上空间。

　　建设泰国、美国工厂，加速拓展海外市场、优化产品结构。公司国内生产基地位于宁波、清远、武汉等地，其中宁波生产基地具备车用电机、清洗泵、清洗系统以及热管理系统等全品类产品生产能力。去年以来公司相继在泰国、美国设立海外工厂，其中泰国工厂将生产电机、清洗泵等产品，美国工厂则以清洗系统为主，洗涤液罐的本地化生产将有效解决其出口运费过高的问题，推动公司海外销售结构由清洗泵向清洗系统升级。

　　投资建议：公司是国内领先的汽车微电机龙头，不断拓展产品应用场景，四门两盖、汽车座椅、智能驾驶等领域发展迅速。预计2024-2026年实现归母净利润2.29亿元、2.79亿元、3.43亿元，对应EPS为2.86元、3.49元、4.29元，按照2025年1月23日收盘价计算，对应PE为33X、27X、22X，首次覆盖，给予“买入”评级。

（东海证券）

AI+：国内大模型全面升级，坚定看好AI应用（重点品种）

    　　2025 年1 月15 日至1 月20 日，科大讯飞、月之暗面、MiniMax 等五家大模型公司发布了最新一代模型，在语音交互、长文本理解、推理能力等方面取得突破性创新与成就。这些模型在不同功能上对标海外OpenAI 系列，刷新SOTA，加入全球大模型前沿阵营，展现出国内大模型快速迭代的追赶态势，国内外模型水平差距正不断缩小。

    　　评论：

    　　豆包大模型1.5 效果领先，性能表现卓越：全新 Doubao-1.5-pro 模型综合能力显著增强，综合得分优于 GPT-4o、Claude 3.5 Sonnet 等业界一流模型，模型效果达到全球领先水平。同时在知识、代码、推理、中文等多个权威测评基准上获得最佳成绩。

    　　DeepSeek-R1 性能显著上升，API 成本更低：DeepSeek-R1 模型推理能力得到了极大的提升，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩 OpenAI o1正式版。团队同步开源模型权重，模型开源 License 统一使用 MIT，并且产品协议上明确可“模型蒸馏”。API 服务定价为每百万输入 tokens 1 元（缓存命中）/ 4 元（缓存未命中），每百万输出 tokens 16 元，对标OpenAI o1 类推理模型，API 性价比显著上升。

    　　Kimi k1.5 模型刷新SOTA，性能大幅增加：在基准测试中，k1.5 多模态思考模型模型实现了SOTA 级别的多模态推理和通用推理能力。short-CoT 模式下，Kimi k1.5 的数学、代码、视觉多模态和通用能力，大幅超越了全球范围内短思考SOTA 模型GPT-4o 和 Claude 3.5 Sonnet 的水平，领先达到 550%。

    　　讯飞星火大模型迎来全面升级：作为首个基于全国产算力平台训练的具备深度思考和推理能力的大模型，讯飞星火深度推理模型X1 首次攻克国产算力训练深度推理模型难关，实现多学段数学能力的国内第一，率先落地教育、医疗等刚需场景。

    　　MiniMax 模型架构取得突破性创新：MiniMax 开源的最新基础语言模型MiniMax-Text-01 和视觉多模态模型 MiniMax-VL-0 首次在业内大规模实现了新的线性注意力机制，大幅增长了输入的上下文窗口，一次可处理 400 万token，是其他模型的 20-32 倍。长文本能力和学术测试集表现强劲，整体可与其他SOTA 模型媲美。

    　　投资建议：

AI 大模型本质应落脚垂类应用，国内大模型正快速追赶美国先进水平，看好AI+应用产品力与商业化落地进程。

以下标的：

AI+应用侧：

1）安全：永信至诚、深信服；

2）办公：合合信息、金山办公、福昕软件；

3）法律：金桥信息、华宇软件、通达海；

4）医疗：润达医疗；

5）教育：佳发教育、欧玛软件、新开普；

6）金融：同花顺、新致软件；

7）邮箱：彩讯股份；

8）传媒：掌阅科技、华策影视；

9）数据：海天瑞声；

10）电商：焦点科技；

11）OA：致远互联、泛微网络；

12）ERP：用友网络、金蝶国际、汉得信息。

算力侧：

1）算力基础：润泽科技、亚康股份、海光信息、寒武纪、龙芯中科；

2）服务器：中科曙光、浪潮信息、紫光股份、神州数码、拓息。

（华创证券有限责任公司）

下周最后一天，持仓过节还是空仓过节？

一顿操作猛如虎，涨跌全看特没谱！

据报道，川宝在当地时间23日晚播出的福克斯新闻采访中称，他“宁愿不对中国征收关税”，但称关税是对中国的“巨大力量”。

所以，今天一早，指数就涨了。

有人问，特没谱就这么靠谱么？

谁知道呢！反正是昨晚福克斯播放他说这话的时间是晚上，我们就假定是晚上9点吧，华盛顿和北京时差是13个小时，就相当于咱们这的上午9点。

刚好，马上要开盘了，那具体是不是因为川宝的因素涨了，这个谁都没办法证伪。

昨晚，老赵复盘的时候，给大家打气说，今天和下周一历史上几乎都是涨的，还截图了近两年的指数K线，市场也是如期涨了。

不管是K线，还是分时，都和老赵预判的差不多。

涨了大家都很开心，我也趁机止盈了2只股票，剩余的还没动，如果明天行情支持的话，春节前可能是要留一部分仓位的，除非明天不行。

今天两市的成交量减少了一千多亿，三市合计成交了1.23万E，缩量上涨，其实是好事，说明市场一致性看涨，或者大家都不舍得卖了，或者都不想卖了，真正想出货的人，前几天已经出的差不多了。

老赵预计，明天大概率还是上涨，当然，明天市场还会有比较大的分歧，今年过节和往年不同，第一是时间早，去年2月10号才过节，今年比去年早了十来天。第二是有一个利空尚未落地，川宝说的2月1号加水的期限，当然，那天也可能不加，当时美方的用词是“最早”。

如果加的话，节后第一天大概率低开，高走，如果不加的话，节后第一天大概率高开，低走。

所以，过节持仓还是空仓，各位各自做判断，老赵是想减仓过年的，这两个月比较艰难，趁着过节好好放松一下，不想再提心吊胆的过节了。

当然，如果有特别看好的，还是可以继续上仓位的，按照历史数据看，节后的行情都是不错的，所以，持仓，空仓都没啥大问题，看个人喜好而已。

祝好！

1月24日晚间上市公司利好消息一览

1月24日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递



康泰生物：终止新型冠状病毒灭活疫苗（Vero细胞）研发

康泰生物公告，经过公司审慎考量，为合理配置公司研发资源，聚焦研发优势项目，决定终止新型冠状病毒灭活疫苗（Vero细胞）研发。本次终止新型冠状病毒灭活疫苗（Vero细胞）研发不会影响公司其他在研项目的正常推进，亦不会对公司生产经营和本年度的业绩产生重大影响。

新炬网络：公司IT运维智能体业务与通用AI智能体在产品形态、应用范围等方面存在显著不同

三连板新炬网络发布股票交易风险提示公告，公司是一家以提供IT数据中心运维产品及运维服务为主的多云全栈智能运维产品及服务提供商，主营业务为智慧运维产品及实施运营服务、传统第三方运维服务与工程、传统软件产品及开发、原厂软硬件及服务销售。经公司自查，公司目前主营业务未发生重大变化，经营活动一切正常，公司业务以及内外部经营环境未发生重大变化。公司IT运维智能体业务系AI智能体技术在IT运维行业的应用，与通用AI智能体在产品形态、应用范围等方面存在显著不同，且该业务正处于研发阶段，目前尚未形成收入。敬请广大投资者注意投资风险，理性决策，审慎投资。

比亚迪：拟开展外汇衍生品套期保值交易业务额度为等值50亿美元

比亚迪公告，为规避汇率大幅波动对公司造成不良影响，合理优化财务费用，公司拟根据具体业务情况，通过外汇衍生品交易业务适度开展外汇套期保值。公司及控股子公司拟开展的外汇衍生品交易业务额度为等值50亿美元。

皖通高速：拟123.03亿元投资高界高速改扩建工程项目

皖通高速公告，公司拟投资高界高速改扩建工程项目。项目估算总投资金额为123.03亿元，其中资本金约为24.61亿元，占总投资的20%，为公司自有资金，其余98.42亿元通过银行贷款等融资方式解决。高界高速改扩建项目起自安庆市怀宁县鸽子墩枢纽南侧，终于安庆市宿松县皖鄂省界，路线全长109.76公里，计划2027年底建成通车。

ST英飞拓：涉嫌信披违法违规遭证监会立案

ST英飞拓公告，公司于近日收到中国证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司立案。

古越龙山：终止参与投资设立产业投资基金

古越龙山公告，公司于2025年1月24日召开第十届董事会第五次会议，审议通过了《关于终止参与投资设立产业投资基金的议案》，同意公司终止参与投资设立产业投资基金的事项。产业投资基金设立后，公司共出资500万元，鉴于目前尚未开展项目投资，公司决定终止该产业投资基金，截至2024年12月31日，基金账面结余资金514.45万元，最后分配金额以经审计的清算报告为准。

原尚股份：公司可能被实施退市风险警示

原尚股份公告，经财务部门初步测算，预计2024年度实现利润总额-5000万元到-4200万元，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润-5900万元到-5000万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-5800万元到-4900万元。预计2024年度实现营业收入2.85亿元到2.99亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为2.85亿元到2.99亿元，低于3亿元，公司股票在2024年度报告披露后可能被实施退市风险警示（在公司股票简称前加“*ST”）。

*ST天创：股票可能被终止上市

*ST天创公告，预计2024年度实现利润总额-7000万元到-1.02亿元，归属于上市公司股东的净利润为-7800万元到-1.1亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-8300万元到-1.15亿元。预计营业收入为10亿元到12亿元，归母净资产为10亿元到12亿元。公司主营业务面临经营调整压力，品牌宣传及电商平台推广等费用增加，毛利率小幅增长但未能覆盖刚性费用。同时，公司对存在减值迹象的资产计提了减值准备。公司股票已被实施退市风险警示及其他风险警示。若公司不符合规定的撤销退市风险警示条件或者未在规定期限内申请撤销退市风险警示的，公司股票将面临被终止上市的风险。

岩石股份：公司可能被实施退市风险警示

岩石股份公告，经公司财务部门初步测算，公司2024年度预计实现归属于上市公司股东的净利润为-1.8亿元至-2.5亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1.3亿元至-1.8亿元；预计2024年度营业收入为2.6亿元至2.9亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为2.5亿元至2.8亿元。公司股票在2024年度报告披露后可能被实施退市风险警示（股票代码前冠以*ST）。

太和水：公司可能被实施退市风险警示

太和水公告，经公司财务部门初步测算，预计2024年度利润总额-2.7亿元到-3.2亿元，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润-2.71亿元到-3.21亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-2.73亿元到-3.3亿元。预计2024年度实现营业收入为1.3亿元到1.7亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为1.3亿元到1.7亿元，低于3亿元。公司股票在2024年度报告披露后可能被实施退市风险警示（在公司股票简称前冠以“*ST”字样）。



【观业绩】

歌尔股份：2024年净利同比预增135%—155%

歌尔股份公告，2024年预计归属于上市公司股东的净利润25.57亿元—27.75亿元，比上年同期增长135%—155%。消费电子行业终端需求在AI人工智能等新技术的推动下有所复苏，公司精密零组件业务、智能声学整机业务以及智能硬件业务板块中的VR/MR、智能穿戴等细分产品线业务进展较为顺利，综合毛利率提升。

中国人寿：预计2024年净利润同比增长约100%-120%

中国人寿公告，预计在中国企业会计准则下，公司2024年归母净利润约1023.68亿元-1126.05亿元，同比增长约100%-120%。预计在国际财务报告准则下，本公司2024年年度归属于公司股东的净利润约1023.68亿元-1126.05亿元，同比增长约122%-144%。对于业绩增长的原因，中国人寿称，该公司坚持资产负债匹配原则和长期投资、价值投资、稳健投资理念，把握市场机会开展跨周期配置，持续推进权益投资结构优化。2024 年股票市场低位震荡后快速反弹，该公司总投资收益同比大幅提升。

中国人保：2024年净利润同比预增75%-95%

中国人保公告，预计2024年年度实现归属于母公司股东的净利润为398.53亿元到444.07亿元人民币，与上年同期相比增加170.80亿元到216.34亿元人民币，同比增长75%到95%。主要原因是公司持续优化业务结构，推进降本增效，把握资本市场机会，总投资收益同比大幅增加。

上汽集团：2024年净利同比预降87%—90%

上汽集团公告，经财务部门初步测算，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为15亿元到19亿元，与上年同期相比，将减少122亿元到126亿元，同比减少87%到90%。公司2024年实现整车批发销量401.3万辆，比上年同期减少20.07%。同时，因燃油车市场下滑、价格战持续升级，公司销售收入减少，毛利下降。

中集集团：2024年净利同比预增493%—731%

中集集团发布业绩预告，预计2024年归母净利25亿元—35亿元，同比增长493%—731%。2024年集装箱运输行业周期性恢复，且因红海事件拉长运距等因素，集装箱制造业需求较好，集团集装箱制造业务标准干货箱产销量创历史新高，该分部业务收入和净利润均较上年同期大幅上升；海工相关产业受益于市场需求的提升，2024年营收及净利润较上年同期上升。

中通客车：2024年净利同比预增195%—320%

中通客车发布业绩预告，预计2024年归母净利2.06亿元—2.93亿元，同比增长195%—320%。报告期内，公司通过调整销售结构，持续推动产品升级，海外和国内市场销量实现双增长，整体营业收入增加；同时通过实施降本增效措施，提升生产保障及供应链能力，管理赋能成效凸显。

东方盛虹：2024年净利预亏20亿元—24亿元

东方盛虹发布业绩预告，预计2024年归母净利亏损20亿元—24亿元，上年同期盈利7.17亿元。2024年公司1600万吨/年盛虹炼化一体化项目及其他各产业板块运行平稳、产销平衡。但受国际原油市场价格波动、石化行业下游需求偏弱等多重因素影响，公司部分产品市场价差收窄，导致公司经营业绩较上年同期下降。

机器人：2024年净利预亏1.7亿元—2.85亿元

机器人发布业绩预告，预计2024年归母净利亏损1.7亿元—2.85亿元，上年同期盈利4857.16万元。报告期内，归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降，主要变动原因为公司所确认的投资收益下降。其中，由于2023年度非经常性损益中，因公司子公司中科新松有限公司增资后不再被纳入合并范围，公司所确认的投资收益约为1.27亿元，本报告期无上述事项。同时报告期内公司对联营公司权益法核算的长期股权投资收益同比上期有所下降。

上海家化：2024年净利预亏7.1亿元到8.8亿元

上海家化公告，经公司初步测算，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为-7.1亿元到-8.8亿元，与上年同期5亿元相比，将出现亏损。本期拟计提海外业务商誉减值准备5.5亿元到6.8亿元。因公司海外业务受海外低出生率、婴童品类竞争加剧和经销商降低库存等因素的持续影响，导致收入及毛利同比下降。

交大昂立：预计2024年净利为3000万元扭亏为盈

交大昂立公告，经财务部门初步测算，公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润约为3000万元，与上年同期-3508万元相比，将实现扭亏为盈。公司保健品终端板块2024年全年各线上平台运营状况良好，销量平稳增长。

协创数据：2024年净利同比预增137.16%—189.86%

协创数据发布业绩预告，预计2024年归母净利6.81亿元—8.33亿元，同比增长137.16%—189.86%。报告期内，公司持续聚焦“云-边-端”一体的智慧存储与智能物联体系，深耕智慧存储、智能物联、云服务、算力服务器、服务器再制造等业务条线，以AI需求为导向，以“云智造+数字化”赋能供应链管理及成本管控，营收规模及盈利能力较上期实现了大幅增长。

诺德股份：2024年净利预亏3.1亿元由盈转亏

诺德股份公告，经财务部门初步测算，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润-3.1亿元左右，与上年同期相比，将出现亏损。从终端市场来看，短时间内锂电铜箔市场仍处于供过于求的状态，导致铜箔加工费大幅下降且处于低位，公司利润空间被压缩；铜箔产品的主要原材料铜的价格在2024年度总体处于上升趋势，导致公司铜箔实际生产成本增加。公司同日公告，子公司青海电子材料产业发展有限公司于近日收到与收益相关的政府补助300万元，占经审计的最近一个会计年度(2023年度)归属于上市公司股东净利润的10.98%。

【增减持】

万凯新材：控股股东拟1000万元至2000万元增持公司股份

万凯新材披露实施稳定股价方案的公告称，公司拟采取控股股东浙江正凯集团有限公司（简称“正凯集团”）增持公司股票的方式稳定股价。正凯集团计划自90个自然日内以集中竞价的交易的方式增持万凯新材社会公众股份，增持总金额不超过2000万元且不少于1000万元，增持价格不高于公司最近一期经审计的每股净资产（除权除息后）。

【做回购】

利元亨：董事长提议公司以3000万元至4000万元回购股份

利元亨公告，公司实际控制人、董事长、总裁周俊雄提议公司通过集中竞价交易方式以自有资金和/或自筹资金回购公司部分股份，在未来适宜时机用于员工持股计划或股权激励。回购资金总额不低于3000万元（含）且不超过4000万元（含）。公司同日公告，经财务部门初步测算，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润-10.5亿元到-8.59亿元。受行业环境及国内锂电设备领域市场竞争影响，公司收入和主要产品毛利率有所下降。