2月21日交易计划

题材

人工智能DS，航锦科技，润建股份，浙江众成，东华软件，泰豪科技，国际医学，慈文传媒，浙版传媒，星星科技，雷柏科技，博士眼镜，明月镜片等。

机器人，杭齿前进，冀东装备，金发科技，三丰智能，巨轮智能，福莱新材，中大力德，长盛轴承等。

阿里云推动阿里巴巴业绩暴涨，阿里资本大超预期，利好云计算、数据中心等。润建股份，光迅科技，浪潮信息，数据港等。

人气股

拓息/航锦科技，DS+机器人＋人工智能，趋势高标核心人气股。长盛轴承，机器人，杭齿前行继续一字大单，以上关注高开弱转强低吸的机会。

杰美特，AI眼镜，卓翼科技继续一字大单，关注小高开拉升弱转强的机会。雷柏科技，1进2晋级赛。联创电子继续趋势上行。

国际医学，AI医疗，关注集合竞价超预期，开盘向上的机会，有连板预期。卫宁健康，关注10日线上方的机会。

东华软件，腾讯+AI政务，数字政通，关注小低开迅速拉升的机会。

潜伏反包二波，光线传媒/杭钢股份，哪吒2＋DS前龙头，高位横住低点上移，有望开启二波。

禾盛新材，AI政务，继续晋级赛。

以上，直接直线下杀，则不考虑或买点延后，有先手冲高减仓，回落企稳再接，记住走差吃肉为主，浮盈出局即可。

2月21日市场点评及操作策略:

                                                               2月21日市场点评及操作策略:

2.21周五盘前策略

隔夜，美股三大指数集体下跌，道指跌1.01%，纳指跌0.47%，标普跌0.43%，热门美股中，苹果涨0.39%，英伟达涨0.63%，微软涨0.53%，亚马逊跌1.66%，谷歌C跌0.26%，谷歌A跌0.38%，Meta跌1.27%，特斯拉跌1.71%，台积电跌0.46%，超微半导体跌0.45%，英特尔涨1.44%。

2月20日，隔夜恒生科技指数期货下跌3.00%，纳斯达克中国金龙指数上涨1.60%，富时中国A50指数下跌0.36%。

热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌2.21%，阿里巴巴涨8.10%，拼多多跌0.02%，网易跌2.64%，携程跌0.86%，百度涨1.84%，理想汽车跌0.34%，小鹏汽车跌1.67%，蔚来跌0.34%。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在业绩会上表示，阿里集团在AI战略里面的首要目标是AGI（ 通用人工智能）的实现，可能远远超过现在可见的任何一个应用场景。从实现AGI的商业价值来看，AGI的标准定义是能够完成80%以上的人类的能力，那么全球GDP的50%支出其实是就业者的劳动工资支出，包括脑力劳动和体力劳动。因此阿里巴巴预判如果实现AGI，人工智能相关产业大概率将会是全球最大的产业，有可能影响或者替代现在50%左右的GDP构成。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在2025财年第三季度财报分析师电话会上表示，面向未来，阿里巴巴将会继续专注于三大业务类型：国内外电商业务，AI+云计算的科技业务，互联网平1台产品。未来三年，该集团将围绕AI这个战略核心，加大投入三大领域：AI和云计算的基础设施建设；AI基础模型平台以及AI原生应用；现有业务的AI转型升级。

未来三年，集团在云和AI的基础设施投入预期将超越过去10年的总和，将大幅提升AI基础模型的研发投入，确保技术先进性和行业领先地位，并推动AI原生应用的发展。

2月20日，专业研究机构TrendForce集邦咨询最新统计显示，2024年全球纯电动车（BEV）、插电混合式电动车（PHEV）和氢燃料电池车等新能源车合计销量达1629万辆，年增25%。其中，中国市场占比扩大至67%，预估2025年全球新能源车销量将年增18%。

2月20日，华为余承东在鸿蒙智行尊界技术发布会上首次公开了尊界S800多项全球首发的革命性“黑科技”，并剧透了该车的上市时间——尊界S800预计在5月底正式上市，且上市即交付。发布会上，余承东提前剧透了尊界S800将带来六大智能化技术。其中，途灵龙行平台、天使座主动安全防护、华为星河通信三大技术为全球首发，鸿蒙ALPS座舱2.0、华为车语系统2.0、华为巨鲸电池2.0三大技术为全新升级。

北京时间2月20日，美国弧形研究所公布了其与美国芯片制造商英伟达公司、美国斯坦福大学等机构的研究人员共同开发的人工智能生物学模型Evo2，这将是目前生物学领域规模最大的AI模型。该模型基于超过12.8万个基因组数据的9.3万亿个核苷酸进行训练。

2月20日，马斯克旗下人工智能公司xAI宣布其下Grok3模型将免费向公众提供服务，并透露开发者很快将能够通过xAI的API访问Grok3的标准版和推理版，同时，还将提供DeepSearch功能。

2月20日，湖南印发《湖南省促进绿色智能计算产业高质量发展若干政策措施》，其中提到，积极争取重大智算基础设施项目落户湖南，对新建规模在1000PFlops以上的重大智算基础设施建设项目予以支持，对新建（改造）总算力在50PFlops以上，且数据中心电能利用效率不高于1.3的智算基础设施项目，按照设备和软件等建设费用的10%给予补助，最高不超过2000万元。

近日，杭州灵伴科技（Rokid）股份有限公司在杭州市余杭区经济高质量发展大会上展示了新一代Rokid-Glasses产品，创始人兼CEO祝铭明利用新产品提词功能完成演讲。祝铭明表示，Rokid-Glasses是基于衍射光波导成像技术，佩戴者可以在透明镜片上看到虚拟界面，其通过麦克风收集提问并传输给AI大模型，镜片上即可呈现相关内容。预计产品将于今年第二季度正式发售。

指数方面，今天预计继续小幅震荡，看多看空的人都很多，老赵个人认为指数短期不会有太大的方向性选择，今天大概率还是小阴小阳的预期。

板块方面，昨晚阿里发布了很多消息，美股阿里巴巴又大涨超过8%，今天阿里系的可能将迎来暴涨。AI眼镜，AI娃娃有机会继续炒作，其他方向维持轮动看法。

个股方面，连板数据不加，最好还是做趋势为主，不然追着热点跑是追不上的，操作上尽量围绕一个方向做，精选2-3只个股反复跟踪。

周五早间市场信息

证券信息：多只主动权益类基金净值创新高；汇通控股732409申购日；1月新备案私募基金数量1073只，新备案规模465.84亿元；全球最大现制饮品企业蜜雪冰城今起招股，红杉、高瓴等为其基石投资者；广州开发区国资母基金种子直投等单项目最高允许100%亏损（涉力合科技、四川双马等）；贝莱德新兴市场基金上月新进阿里巴巴；中国股市评级获密集上调，长线外资有望回归中国资产。

环球信息：美股收低，道指下跌1.01%，纳指下跌0.47%，标普下跌0.43%，欧洲主要国家股市涨跌互现。纽约原油期货上涨0.32美元，涨幅为0.44%，收于每桶72.57美元；纽约黄金期货上涨0.6%，收于每盎司2953.7美元。丰田发布新款氢燃料电池，续航里程提升20%；新型电子皮肤可在10秒内自我修复（涉宝丽迪、苏试试验等）；全3D打印电喷雾发动机问世（涉铂力特、有研粉材等）；Figure AI人形机器人现支持语音指令；苹果正式推出全新机型iPhone16e。

市场信息：公路水路交通数字化全面升级（涉深城交、万集科技等）；天问二号探测器运抵发射场，上半年实施发射；北京成立数据标准化技术委员会；湖南推动传统数据中心加快技术改造升级为智算中心（涉英维克、申菱环境等）；复旦大学科研团队发现帕金森病全新治疗靶点，为全球首次；我国首口超万米科探井完钻，创造多项世界纪录；我国科学家发现细菌免疫新机制；医药领域AI竞速加快，医学健康与计算机科学加速融合（涉药明康德、药石科技、康龙化成等）；人形机器人与eVTOL需求增长，推动高性能复合材料市场扩容（涉会通股份、中研股份、同益中等）；DeepSeek作为开源AI大模型，各大厂商纷纷宣布接入，将直接拉动对于云服务的需求；AI眼镜催化不断带火又一家杭州独角兽公司灵伴科技（涉雷柏科技、长盈精密、美迪凯等）；AI驱动阿里云收入增速翻倍增长（涉华工科技、华数传媒等）；阿里未来三年加大投入云和AI；阿里即将推出基于Qwen2.5-MAX的深度推理模型；联想率先在AIPC端侧部署DeepSeek大模型。

个股信息，利好：福田汽车收到1.1569亿元新能源汽车推广补贴；若羽臣、圣诺生物拟回购；万润股份、海汽集团股东拟增持。

利空：力合科技、光电、禾迈股份、普元信息、东鹏饮料、怡亚通、帝尔激光、长光华芯、合兴股份股东拟减持。

其它：*ST信通相关核查工作已完成；利源股份实控人将变更为张源；京能电力9.49亿元收购岱海新能源39%股权；杭华股份拟1800万元收购浙江迪克60%股权；贵广网络间接控股股东更名并拟与多彩贵州网重组整合；四川金顶转让开物信息股权相关手续正在办理中；甬矽电子切入高性能AI算力芯片封装；广电运通与阿里云战略合作探索数据要素等领域合作；东方通中间件产品已应用于华为云、阿里云等云计算厂商；电科数字公有云合作厂商包括华为云、阿里云和腾讯云等；全志科技芯片已应用于仿生四足机器人产品；威迈斯电动汽车无线充电产品已获智己汽车项目定点并量产发货；恒锋工具在滚柱丝杠加工领域相关刀具、量检具尚处于初期开发、试制、少量供应阶段；光威复材目前已开发了PEEK预浸丝/预浸带等热塑性碳纤维复材产品；正海磁材产品可高度匹配人形机器人用空心杯电机和无框力矩电机等核心部件；德明利车规级移动存储产品已有小批量出货；金力永磁正积极配合客户人形机器人用磁组件的研发，陆续有小批量交付；经纬股份与阿里云在杭州余杭城市大脑项目合作；科大讯飞DeepSeek大模型已上线讯飞开放平台；宝武镁业镁合金赋能机器人产业展现更强大的竞争力；晨鸣纸业、内蒙华电、*ST信通复牌。

限售股解禁：盛视科技、龙迅股份、皓元医药、国科天成、博迅生物、中国长城、南京医药、华洋赛车、粤海饲料、鸿智科技、粤传媒、恒铭达。

若AI行情熄火，哪些板块可能接力？

每年的1-2月，A股通常会迎来春季躁动行情，今年也没例外。

历史数据显示，近25年来，上证综指取得正收益的比例达64%；典型年份（如2013、2016、2019年）春季行情平均持续2-3个月，上证综指涨幅可达15%-30%。

2025年本轮行情始于1月14日，截至2月18日（下同），上证综指累计上涨5.18%，创业板指和科创综指分别上涨10.09%和9.26%。刻舟求剑来看，本轮行情累计涨幅不高，行情仍有空间。

行业层面，通常是周期或成长风格先涨，消费板块接力，金融板块整体表现一般。就领涨行业来看，若是宏观政策刺激主导，则地产、建材、煤炭、有色等周期板块占优，如2016年供给侧改革、2021年疫后复苏；若有显著的产业逻辑，则相关产业领涨，如2013年互联网浪潮、2023年AI主题。

就本轮行情来看，1月14日至今，计算机和传媒分别上涨28%和20.95%，大幅领先；通信、汽车紧随其后，分别上涨14.64%和13.41%。显然，计算机和传媒是本轮行情领涨主线。

具体看，计算机板块363只个股中，9只翻倍，48只涨幅超过50%；传媒板块131只个股中，仅2只翻倍，5只涨幅超过50%。传媒板块的大涨，主要靠龙头个股光线传媒带动，对应着《哪吒2》票房大卖。

传媒板块的大涨，主要靠单只个股带动，行情缺乏扩展性；本轮春季躁动真正的主线，乃是计算机板块，尤其是子板块IT服务和软件开发，翻倍股比比皆是，赚钱效应显著，对应着DeepSeek崛起后的AI应用主题逻辑。

结合二级行业涨跌幅看，124个二级行业中，共计14个行业涨幅超过20%，除了影视院线受《哪吒2》驱动外，基本都与“AI+”概念相关，如看上去最不相干的黑色家电，背后是龙头个股的“AI+机器人”概念；反过来看，涨幅垫底的行业，大多集中在能源资源、食品饮料、建材、银行、共用事业等板块，很难与“AI”扯上关系。

换言之，本轮春季行情至今，仍是“得AI者得天下”，跷跷板效应下，难以蹭上AI热点的板块，大多不温不火，甚至不涨反跌。

需要注意的是，2024年前三季度，A股计算机、传媒板块归母净利润同比分别下降31.55%和32.9%，基本面并未企稳。这也表明，A股本轮AI行情，具有更多主题投资属性，随着年报季的临近，后续或面临业绩证伪风险，对其短期行情持续性，不应抱有过高期待。

好在，当前A股市场，仍有很多行业估值处于低位、筹码结构干净，具备买入价值。合理的策略，便是高切低，止盈部分AI仓位，逢低买入消费和顺周期资产。

接下来的问题是，具体该买什么。估值处于低位，不代表就有行情，关键看有没有催化剂。

短期来看，两会和年报季临近，政策和业绩大概率会成为核心催化剂。

业绩视角，2024年前三季度，农林牧渔（469%）、综合（81.18%）、非银金融（41.22%）、电子（38%）、社会服务、食品饮料等板块归母净利润同比增速靠前，均超过10个百分点；房地产（-148.25%）、钢铁（-114.79%）、电力设备（-53.98%）、建筑材料、传媒、计算机、国防军工、煤炭、美容护理等板块归母净利润同比跌幅靠前，均超过20个百分点。

业绩较好而近期涨幅较低的板块，主要有食品饮料、综合、交通运输、家用电器、公用事业、商贸零售和非银金融等。后续，随着年报密集披露，受业绩驱动，这些板块有较大概率迎来补涨行情，值得重点关注。

政策视角，在美联储降息周期延后与国内"抢出口"效应共振下，一季度经济数据回暖力度或超预期，这显著削弱了市场对短期货币宽松政策的期待。从两会政策窗口观察，当前政策工具箱中最具落地确定性的选项已转向消费提振与新质生产力培育。鉴于新质生产力相关板块已在本轮行情中积累较大涨幅，而消费板块估值处于低位，其政策敏感度与估值修复空间更具吸引力。

结合历史季节性规律，大消费板块在政策博弈窗口期通常呈现超额收益，食品饮料、智能家居以及文旅餐饮、社会服务等政策催化明确的细分赛道。

【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。】

本文由“薛洪言微语”原创，作者为星图金融研究院副院长薛洪言

20250221财富早餐

20250221财富早餐

1、美股：道指下跌450.94点，收于44176.65点，跌幅为1.01%；标准普尔500种股票指数下跌26.63点，收于6117.52点，跌幅为0.43%；纳斯达克综合指数下跌93.89点，收于19962.36点，跌幅为0.47%。

2、欧股：欧洲三大股指当天涨跌不一，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数20日报收于8662.97点，较前一交易日下跌49.56点，跌幅为0.57%。法国巴黎股市CAC40指数报收于8122.58点，较前一交易日上涨12.04点，涨幅为0.15%；德国法兰克福股市DAX指数报收于22314.65点，较前一交易日下跌118.98点，跌幅为0.53%。

3、亚太股市：2月20日，香港恒生指数收跌1.6%，报22576.98点；香港恒生科技指数收跌3.04%，报5500.02点。日经225指数收跌1.24%，报38678.04点。韩国KOSPI指数收跌0.91%，报2647.16点。

4、国内期货：2月20日，国内商品期货多数收涨，焦煤涨近3%，焦炭、棕榈油、纯碱、铁矿石涨超2%，沪镍、菜粕、豆粕、豆二、20号胶、氧化铝涨超1%；跌幅方面，集运欧线跌近3%，液化气、玉米跌超1%。

5、国际黄金：COMEX黄金期货上涨20美元，涨幅0.68%，报2956.1美元/盎司。

6、国际原油：国际油价20日上涨，截至当天收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨32美分，收于每桶72.57美元，涨幅为0.44%；4月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨44美分，收于每桶76.48美元，涨幅为0.58%。

7、国际金属：LME期铜收涨97美元，报9564美元/吨。LME期铝收涨40美元，报2728美元/吨。LME期锌收涨42美元，报2918美元/吨。LME期铅收跌4美元，报1992美元/吨。LME期镍收涨261美元，报15665美元/吨。LME期锡收涨697美元，报33396美元/吨。LME期钴收平，报21550美元/吨。

8、华为今年将发布的尊界S800将搭载六大智能化技术，包括首发途灵龙行平台，自主智能数字底盘平台；首发天使座主动安全防护，自主智能安全防护系统；首发华为星河通信，自主智能车载通信天地网联；鸿蒙ALPS座舱2.0，自主智能净化座舱；华为车语系统2.0，自主智能人车交互；华为巨鲸电池2.0。

9、美国总统特朗普日前表示，他认为与中国达成贸易协议的可能性很大。对此，外交部发言人表示，中方已多次就中美经贸问题阐明立场，贸易战、关税战没有赢家，损害的是各国人民的利益。中方将继续采取必要措施，坚定维护自身的正当权益。

10、特朗普日前表示，期待中方访问美国，但没有给出具体时间，他还表示正就TikTok问题与中国交谈。对此，外交部发言人表示，没有可以提供的信息。关于涉及TikTok的问题，中方此前已多次阐明了原则立场。

11、特朗普政府已下令美国国防部和美国军队的领导制定大规模削减计划，在未来5年内每年削减8%的国防预算。分析人士指出，这一大幅削减可能会重塑美国未来几十年的军事实力和战备状态。

12、广州开发区（黄埔区）科技创新创业投资母基金直接股权投资实施细则的通知正式发布。在风险容忍机制方面，建立直投资金风险容忍机制，在受托管理机构尽职尽责前提下，按照投资阶段，允许种子直投、天使直投、产业直投分别出现最高不超过各类别投资总额50%、40%、30%的亏损，种子直投、天使直投单项目最高允许出现100%亏损，按照直投资金投资整个生命周期进行考核。

13、2025年“开门红”重大项目集中签约暨重点企业表彰大会在上海举行，41个项目签约落地中国(上海)自由贸易试验区临港新片区，总投资428亿元。临港新片区官方表示，签约的41个项目涵盖了集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、低空经济等多个前沿领域。这些项目将进一步加快产业集聚发展，提升临港新片区产业发展能级。

14、根据TrendForce集邦咨询最新统计，2024年全球纯电动车（BEV）、插电混合式电动车（PHEV）和氢燃料电池车等新能源车合计销量达1629万辆，年增25%，其中中国市场占比扩大至67%。预估2025年全球新能源车销量将年增18%，中国市场可望持续成长，但美国政策变化可能为其市场销售增添多项变数。

15、我国深地工程获得重大突破，首口超万米科探井——深地塔科1井完成钻井任务，在全球范围内首次发现地下万米的油气资源，为深地资源开发利用提供了坚实支撑。

16、中国行星探测工程天问二号任务探测器运抵西昌卫星发射中心，计划今年上半年实施发射。天问二号任务将通过一次发射，实施小行星2016HO3伴飞、取样、返回和主带彗星311P伴飞探测等多项任务。

17、马斯克旗下人工智能公司xAI宣布，Grok 3模型现已开放免费使用（直至服务器崩溃）。订阅X Premium+及SuperGrok服务的用户，除可优先体验语音模式等高级功能外，还将获得Grok 3的深度使用权限。

18、苹果发布新款智能手机“iPhone 16e”，中国官网上的起售价为4499元人民币。据了解，16e搭载了首款由苹果设计的蜂窝网络调制解调器“C1”，苹果称C1是“iPhone迄今能效最高的调制解调器，具备快速稳定的5G蜂窝网络连接性”。

19、针对“DeepSeek首次考虑进行外部融资”的消息，腾讯科技报道称，有DeepSeek相关人士称融资消息均为谣言。DeepSeek爆火之前，其资金主要来源于幻方量化的内部资源支持，以及政府的科研资助。公司创始人梁文锋此前专注于研究，有报道称其并不认同VC希望尽快实现产品商业化的诉求，所以拒绝了不少投资机构的合作意向。

20、2025财年第三季度（截至2024年12月31日止季度）营收2,801.5亿元人民币，同比增长8%，预估2,773.7亿元人民币；第三季度调整后EBITDA 620.5亿元人民币。归属于普通股股东的净利润为人民币489.45亿元（67.05亿美元）。净利润为人民币464.34亿元（63.61亿美元），同比增长333%。

21、万达轴承：截至公告披露之日，公司尚未与下游人形机器人相关企业建立合作关系，无相关营业收入。根据公司招股说明书披露，公司过去几年来持续在工业机器人领域投入，积极推进工业机器人专用轴承研发及市场拓展工作，努力提升机器人板块业务收入。

22、温氏股份：2024年实现营业总收入1049.06亿元，同比增长16.66%；净利润92.45亿元，上年同期亏损63.9亿元；基本每股收益1.39元。报告期内，公司核心生产指标持续改善，生产持续向好，同时叠加饲料原料价格下降的影响，公司养殖成本同比大幅下降。

23、国联民生：据券商中国记者从知情人士处获悉，国联民生证券主要业务条线的整合方案基本确定。国联民生证券将主要开展自营及研究业务；投行业务、财富管理业务将各自单独设立子公司并落户上海，以弥补上海失去民生证券的“损失”。后续资管、期货等业务也将进行整合，以避免同业竞争问题。

24、内蒙华电：公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式向北方公司购买其持有的正蓝旗风电60%股权与北方多伦75.51%的股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易的具体交易价格尚未确定。本次交易完成后，公司的资产规模、营业收入和归属于母公司股东的净利润等主要财务指标预计将得到提升。公司股票将于2025年2月21日开市起复牌。

25、金发科技：截至本公告披露日，公司对宇树科技穿透持股0.42%，公司间接持有宇树科技的股权比例极低。

26、中集集团：于2024年6月30日，公司持有首程控股2.87%比例。据公开资料显示，首程控股参与了银河通用、宇树科技等机器人行业多家企业的投资。但由于公司对首程控股持股比例较小，其对公司业绩不产生较大影响。

27、万润股份：股东鲁银投资计划以自有资金及股票增持专项贷款通过集中竞价或大宗交易方式，择机以适当的价格增持公司股份，拟增持金额不低于1.25亿元、不高于2.5亿元。

28、中鼎股份：公司与深圳市众擎机器人围绕人形机器人相关产品展开合作，经双方友好协商，于近日签署了战略合作协议。双方团队将建立定期沟通机制且提供充足的资源支持，提升人形机器人相关产品的生产工艺和交付质量水平，进一步促进合作，保障深度合作战略落地。

29、金力永磁：人形机器人是未来高性能钕铁硼磁材重要需求增长点之一，公司把握时代的潮流，正积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发，并且陆续有小批量的交付，但现阶段对公司收入和盈利影响甚微。

如何看昨晚航锦科技互动平台姗姗来迟的答复？二级市场将如何反应？

江南根据航锦科技、超擎数智、武汉发改委、湖北日报、业内人士等多方面公开信息的理解是：

1、航锦科技本来就不可能生产算力卡（那还了得），但根据协议可以大规模提供英伟达的产品，属于国内代理通道；

2、与De­e­p­S­e­ek无任何业务往来，而是通过与DS的母公司杭州幻方量化提供产品及服务而发生关系，市场本来就是这么理解的。除非航锦科技再发文直接否定与幻方、阿里云、腾讯云、华为云及文远知行等的业务合作关系。

航锦科技控制超擎数智的股权情况：通过其全资子公司航锦（武汉）人工智能科技有限公司间接拥有武汉超擎数智科技有限公司25%的股份。同时，航锦科技的董事长蔡卫东、总经理丁贵宝等高管以自有资金收购了超擎数智11.3%的股权，并将表决权委托给航锦科技，北京数迅永合科技中心也将所持有超擎数智13%的表决权委托给航锦科技，使得航锦科技拥有的表决权比例为46.47%，成为了超擎数智的第一大股东。

超擎数智通过幻方量化与其子公司杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（即De­e­p­s­e­ek）的核心合作关系主要体现在以下几个方面：

1、算力支持方面：自2022年起，超擎数智就开始为De­e­p­s­e­ek母公司幻方量化提供量化交易的算力支持，到2023年，合作进一步扩展至大模型训练领域，为De­e­p­s­e­ek的大模型训练提供了重要的算力基础。

2、硬件供应方面：超擎数智为De­e­p­s­e­ek提供光模块、交换机等关键硬件设备，保障了De­e­p­s­e­ek数据传输的效率，确保其模型训练等业务的稳定运行。

3、本地化部署方面：超擎数智基于擎天系列AI训推一体服务器和锋锐系列AI推理服务器，推出针对De­e­p­s­e­ek的本地私有化部署方案，帮助企业实现De­e­p­s­e­ek的高效推理应用，满足不同企业在本地化、个性化方面的需求。

4、技术合作方面：超擎数智是英伟达Co­m­p­u­te（GPU）和Ne­t­w­o­r­k­i­ng（网络）的双El­i­te精英级合作伙伴，能获得英伟达的技术和产品支持，可进一步强化其作为De­e­p­s­e­ek算力供应商的地位，为De­e­p­s­e­ek提供更高效、更先进的算力解决方案。

5、市场推广方面：在2025年2月11日天风证券春季策略会的De­e­p­s­e­ek专题论坛中，超擎数智被明确标注为De­e­p­s­e­ek的算力与网络供应商，并展示合作成果，进一步强化了市场对双方合作关系的认可，有助于提升双方在行业内的知名度和影响力。

6、公开信息方面：有日前天风证券在北 京 大饭店举行的投资者交流会上超擎数智就公司与DS合作情况介绍；也有超擎数智的网站、以及2月19日《湖北日报》、武汉发改委的网站等多方面的报道，均表明了航锦科技旗下控股子公司超擎数智与De­e­p­S­e­ek 的支持合作，特别是各地各方面落地接入DS时的算力支，目前处于无暇顾及、供不应求的阶段。

（以上是超擎数智的截选内容，更加符合实际情况）

此外，在算力服务中“卖铲子”的航锦科技除了与幻方量化（De­e­p­S­e­ek）的合作外，还是阿里云、腾讯云、华为云、文远知行及三大移动公司等算力支持，在上海、北京等地成立了航锦科技人工智能分公司，业务发展良好，除了AI领域外，超擎数智的产品还运用在具身人形机器人。随着此轮各地AI、大数据云服务及具身人工智能领域的超规模发展和布局，科创大势下，未来航锦科技的算力租赁服务预计会供不应求。

江南短评：

2月19日《湖北日报》报道中有关超擎数智的关键词：

1.春节后订单激增，电话打爆。2.布暑了DS的服务器和解决方案已用到华东银行机构与北京具身智能公司（机器人），而且是上门求购，注意是求购。3.用到人型机器人上，出乎预料！

……

以上信息更加持了000818航锦科技，充分说明航锦科技的上涨不是空穴来风，不是假大空的纯题材，而是真正的De­e­p­S­e­ek、阿里云等算力的主力供应商，是DS的不可或缺的合作伙伴，类似于宇树机器人核心部件已涨5倍的300718长盛轴承，在此轮科创牛的大风口上，市场极有可能给予更高估值，未来依然值得期待，祥蛇启瑞、前程似锦，可以理解为宇树人形机器人的大龙头是300718长盛轴承，而De­e­p­S­e­ek 的大龙头应该是000818航锦科技，神奇的吉祥数字，长盛轴承与航锦科技两个公司的股票代码中分别有718、818，“8”字与灵蛇象形，或象征着蛇行天下、顺风顺水，风口上的根红苗正的航锦科技未来究竟会飞得多高、飞向哪里，谁也不知道。

（图 2月18日，武汉超擎数智科技有限公司实验室，工程师在测试服务器产品。）

（图 2月18日，武汉超擎数智科技有限公司实验室，工程师在测试服务器光模块。）

回到盘面看，上周五航锦科技的走势与去年近10倍涨幅的连续10cm海能达10月14日起涨初期的走势很像，本周一早盘小幅低开探底震荡后快速封板，下午在梦网科技等板块中诸多跌停的情况下承接住了巨大的获利盘继续回封，走出了分歧强势反包的路线，明显有大资金接力承接，本周二在大盘较大调整、De­e­p­s­e­ek大面积跌停的情况下，航锦科技依然表现强势，资金继续承接踊跃，有主力刻意清洗浮筹的迹象，本周三、周四早盘短时间震荡后更是率先封住涨停，尽显龙头大哥风范，重启牛股征途，明显表现出更2024年的10倍大牛股“还能打”（海能达）的态势，未来极有可能迎风起舞、脱颖而出、一骑绝尘，作为DS、人形机器人等大热科创题材少有的真龙，产业空间广阔，对标海内外大牛股的历史表现，二级市场上的航锦科技依然具有较大的想象空间，尽管受投资者互动平台上因为保密、监管等需要的压力而出局的“伪”说明影响会造成短期的波动（可能也是一种机会），在大势和人气目前，航锦科技挑战历史新高已是水到渠成，或可继续登高望远、放大格局向未来。

取势明道、顺势而为，对于已金蛇起舞的航锦科技，持有者可以继续放大格局，未入场的一般投资者不建议盲目追涨，市场高手可以逢低适当参与。

股市无常，有时候，股市中看戏也是一种投资态度。

人生向上、大千壹酱！分享交流可供参考、不作为入市依据，据此投资风险自负！

#阿里巴巴# #人工智能##AI智能谁称王# @航锦科技@并行科技@长盛轴承@福日电子@福蓉科技@华胜天成@用友网络@浙数文化@梦网科技@光线传媒@紫光股份@中芯国际@今日话题 @拓息@每日互动@中科曙光@寒武纪@卓翼科技

详情请见京东商城“大千壹酱”旗舰店。

机器人高标弱化，谁拿接力棒

中国资产迎来价值重估！

2月21日周五早评：中国资产迎来价值重估！

市场分析

1、周四指数弱势震荡，短线多空进入平衡窗口，这里需要一根标志性中阳突破，才能打开上行空间；目前多空弱平衡，需要有重大消息影响的外力刺激，才能快速突破。

2、月底因素，26日前，有股指期货和期权交割，市场往往比较谨慎，一旦这个窗口过去，每月的26日前后开始至下月中旬，往往市场上涨概率比较大。

3、“春季躁动”主升浪应该在月底启动！

4、春季躁动行情先看至3月中下旬，这里不会出现大幅调整，急跌都是低吸机会，急跌胆子要大一些；重点博弈科技股，尤其是Ai应用的扩散；科技大方向，从DS的炒作扩散到软件、芯片、大数据、机器人、人工智能、信创、算力基建、计算机半导体、数据中心等；

5、决定市场强弱四要素：资金面、政策消息面，估值、技术等；目前这四个要素都是积极乐观，决定了市场的交易机会众多，不要轻易空仓，更不要轻易卖出底部的优质筹码。

6、晚间消息面影响：

一是人民币大涨，利好中国资产；中概股走强，阿里巴巴业绩超预期，股价大涨。

二是外资看多做多中国资产！

三是阿里业绩超预期，加大Ai基础设施建设，利好数据中心、数据基建等方向。

声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

支持原创，大家点“赞” ；关注：海西一狼

恒字诀三要点

炒股必须要悟的道--关于周期

市场上很多人都在谈周期，我也想聊聊对周期的理解。周期是市场理解力中极其核心极其重要的部分，认清了周期，交易才能有节奏，节奏对了，大肉不断；节奏错了，大面有赏。

节奏是短线交易的灵魂，何时小仓试错，何时加仓，何时重拳出击，何时切换，何时空仓，就像弹奏一曲流畅的乐章，一音之差，满盘皆输。

节奏如此重要，把握节奏的核心就是确认周期阶段和周期节点。

一、什么是周期？

短线交易一般关注题材周期、情绪周期。

题材周期有大中小，取决于消息面和外部形势，回顾历史，东方通信 、九安医疗 、联特科技、捷荣技术、正丹股份、万丰奥威、大众交通 ，对应的都是什么级别的周期？

把握好题材周期，就抓住了赚钱效应，题材周期代表了市场上某一题材及其发酵辐射的扩散题材共同打造的赚钱效应从开启到落幕的全过程。题材周期往往由某一事件、某一国家战略（政策）或某一重大技术突破开启，一般而言前述三个原因所引发的题材从小到大。

题材周期从小到大，往往是包括一个阶段，两个阶段，三个阶段，也就是所谓一波二波三波，每一阶段本身就是一个完整的情绪周期，周期的切换会有节点。所以一个大的题材周期，往往会包含数个情绪周期，每一个情绪周期都会有一个代表性龙头，我们往往以某一龙头命名这个情绪周期，如“深中华周期”、“正丹周期”等。

而情绪周期则大抵描绘了散户每一段亏损的众生相，一个散户亏钱的流程走下来，就是一次个人的情绪周期。市场上大多数人有了同样的心路历程，就形成了市场的情绪周期（笑????）

以上是开玩笑的，不能作为情绪周期定义，但从情绪周期的来源来讲，应该差不多~

二、核心：情绪周期

情绪周期由顶级游资炒股养家老师首提，是养家心法的根基、核心，自2012年提出以来不断被温习、挖掘、学习，仍能不断得到市场印证。原因盖在养家心法用最精炼的语言揭示了情绪周期的实质，而情绪周期，则是人性趋利避害的本质，人性不变，情绪周期就不会失效。

什么是情绪周期？情绪周期就是市场情绪演变并完成一个循环，从低谷到高潮再到低谷的一个重复过程。

什么是市场情绪？情绪顾名思义是人的情感波动，而市场能有情绪，根源在于每个账户背后都是人，每笔资金都是人的意志使然，市场的一切由资金推动，而资金不过是情绪的载体。市场情绪就是市场上所有交易者的情绪合集，或亢奋、或低落、或蠢蠢欲动、或丧心病狂、或提心吊胆、或心态崩塌，都是市场情绪在某一阶段的状态，这种状态会通过资金的交易体现在市场上，一个成熟的交易者，可以敏感地感知到市场情绪的变化，“春江水暖鸭先知”。

情绪很虚幻，但也很具体。虚幻到你不知他从何而来，随风入梦了无痕；却又具体到你能真真切切感知到它就在那里，好还是坏，高涨还是低落。

你为什么进入股市？可能几乎每个人的答案都一样，就是想赚钱。然而你的情绪像提线木偶一样被市场这个偶师信手玩弄，上涨了雀跃，下跌了失落，所有人都摆脱不了情绪的影响，市场作为人的集合体，自然更不可能脱离，所以情绪周期理论的有效性，是与人性深深绑定在一起的。

人性不变，情绪周期就不会失效。

情绪周期要比题材周期微观得多，长则十余日，短则五六日。大体的过程是：

冰点-破局-主升-混沌-退潮-冰点

从分歧-一致的角度来说是：

分歧-一致-再分歧-高潮-退潮-冰点。

三、量能的影响

我们只有对当前市场周期节点准确判断，才能做出与之对应的操作，这是区分不同玩家的核心，低端玩家在主升期一样亏钱，高端玩家在退潮期一样赚钱，核心就是你要知道在主升期做什么，在退潮期做什么。

主升时重拳出击，退潮时唯唯诺诺，这个话所有人都知道，可是谁又告诉你，如何确认当下是主升期，何时退潮期来了？我们回顾自身，是不是出现小赚大亏，或者大赚大亏的情况，都是对周期的理解和把握出了问题，进而对仓位管理和标的选择出现了问题。

一个很重要的指标，“量能”，量能是市场的量能，你很难把成交低迷的市场和高昂的情绪联系起来，就像一个得了重病的人无论如何也很难打鸡血一样兴奋得随时来一套“闪电五连鞭”。

缩量市场背后的本质是什么？场内的都出局，场外的不想进。增量市场的本质什么？场内资金玩的嗨，场外资金被带动。永远都在存量市场里玩的，是一部分如你我这般爱玩的散户，再就是游资和量化，这部分资金加上一部分机构调仓+北向资金构成了大概9000左右的存量市场，当量能在当下这个水平的时候，场内资金都是人精在玩，且手上还有子弹，只是没有看到赚钱效应不愿入场，但，人性就是这样，很容易被撩拨，所以1万亿到2万亿，是可以大致对应当下市场情绪的高低的（仅限于当下）。

不要在缩量市场重拳出击，你我都不是股神，别玩火。

四、情绪周期背后的本质

情绪周期的本质是什么？是持筹和持币意愿不断来回拉扯的过程，是不顾一切勇猛冲锋到落花流水落荒而逃再到重整旗鼓的循环往复，推荐大家看一本书《乌合之众》，把大众心理学讲的入木三分，散户总是重复犯同样的错误，只要还有想在股市里挣钱的人，大众就永远要经历这样的循环。

什么是分歧，什么是一致？分歧是持筹者和持币者的意见不同，一致就是两者达成共识。

1、破局：往往情绪周期的开启需要一个“破局点”，这个点可以是空间板的高度突破（最常见，如最近的并行科技、光线传媒打出高度 ），可以是某种惯性亏钱效应的打破（如空间板打破断板就A杀），也可以是消息面的刺激，一般前两者居多，也是较容易判断的信号，我们以“破局龙”来表达尊敬。破局意味着开启了以这个龙头为标志的情绪周期，注意：龙头周期的开启不是以龙头首板来定义，而是以破局来定义。为什么？因为破局了，才让市场的情绪浓重起来，出现破局，第一批聪明资金入场，点火，开始打造赚钱效应。破局，开启分歧转一致。

2、主升：主升不是个股的主升，而是情绪周期的主升。当龙头破局打出赚钱效应，属性发酵，跟风和补涨开始增多，表现为赚钱效应的发散。散户们看到赚钱效应的扩散，纷纷加大仓位，并皆有斩获，市场歌舞升平，场外资金产生踏空心理，纷纷入场，导致有一定辨识度的个股总有资金打捞，反核连板反包俯拾皆是，赚钱变得好像很容易。

重点：龙头的断板不代表周期结束，而有时候恰恰处在周期的主升期，你会发现断板反包时常出现，补涨首板不断出现，我们脑海里永远要画的是情绪周期，而不是个股涨跌周期，是这个个股作为市场阶段龙头带来的的赚钱效应溢散，这个时候你需要做的是锚定最强补涨和龙头低吸来做，后排跟风即使做也不格局超过1天。

3、主升末期-混沌：从主升期到混沌期会有持续不断的分歧-一致的循环，背后实质仍然是持筹持币的博弈。首次分歧一般在破局点出现后，板块高潮的某一日（次日、第三日、第四日），表现是同板块内不同身位个股的不同表现，没错，开始有后排跟风股断板掉队了，聪明资金已经悄悄降低了仓位，而大众还在吹响集结号，经过主升期的赚钱效应，股神遍地。

比如本周四ds板块的情绪跟风股浙数文化、浙江东方的掉队，因为板块龙杭钢股份/梦网科技（尚未决出胜负）赚钱效应的激发，浙江东方身位靠后（表现为澄清后仍被推动，纯情绪套利），而浙数文化持筹者的获利较大，因此前者要套利，后者获利砸盘，导致板块内分歧。

一般而言，从周期来讲，首次分歧（可能持续1-2日）后，如果板块持续散发赚钱效应会进一步吸引资金入场抄底，持筹者不愿卖，持币者想要买，此时表现为高辨识度的个股缩量一致涨停，分歧转一致。

第三天或者继续缩量加速，或者二次分歧，而此次分歧由于场外资金已经进场，首次分歧进入的聪明资金已经获利砸盘离场，此时场外无资金承接会直接A杀，二次分歧对于破局龙头以及同板块个股都是卖点，大量天地板大面。

二次分歧次日，破局龙头一般依然有人做，往往是第一批获利离场的聪明资金，有两个方向，一是破局龙头核按钮低吸博弈二波，二是破局龙头断板当天日内最强首板/二板（高低切），此时高标和中位股由于踩踏形成巨大亏钱效应。

4、退潮：此后为退潮期，由于破局龙头二波或最强补涨小弟断板聪明资金离场，当天进入的散户封地板无法离场，导致次日乃至次次日恐慌性踩踏，连续跌停板，亏钱效应扩大，散户恐惧割肉，表现为退潮、退潮加剧、冰点，散户割肉后聪明资金重新进场，开始低位试错，直到新的破局龙出现。

周期背后实质是公众对赚钱亏钱效应的认知，真正的情绪周期指导的操作是确定好周期节点，在升温时大胆出击，因为情绪高涨的公众会不断买入帮你拉回去，表现为强承接，不管低吸半路打板都能赚钱；高潮到所有人都觉得百分之百能赚钱的时候，获利盘的吐出，一定会导致羊群效应，导致不坚定筹码的卖出，进而导致雪崩，不负其名为：“乌合之众”。

买在分歧，卖在一致，不是一句不过心的口头禅，我们都应该每天都问自己：今天分歧了吗？一致了吗？

牢牢把握住周期节点的，什么时候做接力，什么时候高低切，什么时候博弈反核，什么时候做反抽，应该大致就有节奏了。

节奏的根源是情绪周期的感知，感知错误，节奏错误，停止，空仓，重新来过。

突发！刚刚传来了2个消息，明天A股即将迎来变天？

今日的A股，三大指数随着港股的调整而震荡了。不出意外，接下来的行情是A股、港股联动上涨，港股不断创新高，A股补涨的节奏了。

AI题材股依旧很活跃，不出意外的情况下，大多数人节后都挣到利润了，只是挣到口袋里面才难。人工智能从2022年初炒到现在，年年都有大多数人参与，最后依旧是亏损累累的局结。

行情没有问题，对于接下来的走势，分享自己几个观点，与大家一起探讨下……

明天属于本周最后一个交易日，A股重要时刻来了。我以为，主要存在两个信息。

第一个信息，沪深两市的成交额，已连续第11个交易日突破1.5万亿。 市场震荡了近一周后，成交额变动不大，无非在于寻找向上或向下的方向突破阶段。

而11个交易日，成交额保持在1.5万亿，显然属于部分或较多的板块，得到了投资者的青睐，股市短期虽在震荡，投资者的入场意愿仍在升温。

类似前期的微盘股、壳资源、ST板块皆在探底回升、创出短期新高等走势，无疑暗示了，基本面不及预期、前期退市规则诸多影响到股市上涨的消息，前期已释放了大部分的风险，短期的震荡行情无碍上涨。

毕竟，A股本轮在1月份的涨势，市场以科技为主题，以题材概念上涨为主，红利资产下跌为辅的行情，难以因几天的震荡有所改变。

第二个信息， 今天，煤炭茅创年内新低，而汽车茅“迪王”股价再创年内新高，市场形成了较大的反差。

近年接连新高的煤炭板块，似乎进入了一轮阴跌的行情，而汽车板块、电池概念等板块，在补涨和走强时期。

股市板块的轮动尚未改变，反而在指数震荡之际，弱势的板块不断新低，在强者恒强时期，A股当下走势虽在震荡，不排除属于上涨中继阶段。

并且，当下人形机器人等科技领域的消息，铺天盖地的到来，如果尚未传来相关的利空消息，市场情绪处于亢奋阶段，股市也难在短期内，炒作氛围快速回归到冰点。

我预测明天大盘会先震荡后回落，也就是开盘先延续横盘一段时间，随后大概率会慢慢地回落下滑，选择向下调整，说白了对明天A股要进入调整，有望结束短期横盘的走势，不看好周五行情。给出以下三个理由，仅供大家参考

因A股上涨受阻，比如今A股情全天维持震荡，根本涨不起来，完全缺乏上涨动力，既然上涨受阻，既然涨不起来，那只能被迫看跌，不可能一直维持横盘状态的。

因A股即将要变盘了，变盘不是向上就向下，但根据近几个交易日的走势来看，虽然多头较为强势，但拉升力度确实较弱，一旦被空头反噬，随时会把盘面砸下去。

因今日主力资金又开始套现了，昨日休息一天，今日又开始加速卖出，又砸了300多亿元出来；由于在当前A股即将变盘之时，主力千万别乱砸盘，一旦量化出手之时，又要把A股给砸下来，前天就是最好的例子。

总之，对于当前A股行情还是要谨慎，谨防调整，尤其对明天行情更加要谨慎了，变盘将一触即发。

机构：AI技术快速发展 关注医疗领域AI应用

机构指出，医疗健康产业正处于数字化转型与智能化升级的变革期，ARKInvest近期所发布的《BigIdeas2025》提到利用人工智能来“操作”数据将颠覆诊断、药物发现和治疗。医疗健康是AI技术最重要的应用领域，具备广阔前景及想象空间，中国医疗健康产业正迎来自身的“DeepSeek时刻”。

核心逻辑

1.在人工智能发展大趋势下，DeepSeek于春节时间火爆出圈。纵观全球，以佩洛西等为代表的优质资金大量流向“AI+医疗”的方向，科技的飞速发展正在不断改变我们对健康管理的思维模式与理念，医疗行业人工智能化发展已是大势所趋，国内外多个大型科技企业高度重视并持续进行技术研发投入，未来行业发展具有重要潜力。AI医疗也将更好地服务患者，进一步推动行业的创新升级。

2.AI医疗商业价值逐步释放。DeepSeekAI的技术优势，将沿着以下四大路径，深刻改变医疗健康产业的格局。1）医疗资源分布式重构；2）制药工业范式革新；3）健康管理服务升级；4）医保支付体系优化。通过深度整合DeepSeek等智能化工具，医生群体有望在工作效率的显著提升与专业技能的持续深耕之间，找到合适的平衡点，最终为每一位患者提供更加优质、更加高效、更加人性化的卓越医疗服务，共同谱写人类健康事业发展的新篇章。

3.“AI+医疗”解决方案全球市场有望突破千亿美元，有望进入到商业化加速阶段。“AI+医疗”行业人工智能解决方案的全球市场规模预计将由2022年的137亿美元增至2030年的1553亿美元，CAGR为35.5%，行业存在爆发式增长机会。政策面上，国内宏观政策利好AI制药，医疗AI三类证审批加速。“AI+医疗”相对传统医药研发优势显著，在算法+数据+临床场景闭环构建护城河，“AI+医疗”细分板块享受估值溢价。“AI+医疗”有望应用于药物研发、癌症诊断、医学影像、手术机器人等领域，行业或迎来巨变。

利好个股

：1）AI+多组学：诺禾致源、金域医学等；2）AI+精准诊断：九强生物、圣湘生物等；3）AI+医疗设备：迈瑞医疗、开立医疗等；4）AI+慢病管理：鱼跃医疗、九安医疗等；5）AI+制药：药明康德、药石科技等；6）AI+医疗服务：固生堂、爱尔眼科等。

本文内容精选自以下研报：

《国信证券医药生物行业2025年2月投资策略：关注AI+医疗、高质量创新和业绩稳健的价值标的》

《民生证券计算机行业深度报告：DeepSeek系列报告之AI+医疗》

《中邮证券AI+医疗行业深度：AI+医药-势不可挡，未来已至》

大盘蓄势待发仍看金融主导

　　今日大盘再次在3352点附近整理，总体来看，仍是构筑缓落背离结构。

从盘口来看，成长主线切换有序，后市有望继续向上轮动。金融板块总体偏弱，大盘在3352点一带换手充分，对未来行情相对有利。从另一个方面，Ａ股被刻意打压较为明蝼蛄，投资信心也需要进一步恢复。

大盘构筑背离结束后，有望运行空中加油结构。目前来看，这个时间节点不远了。但需要指出的是，又到了关键节点，应避免刻意做空者故伎重演再度利用谣言砸盘。只要没有突发利空，大盘后市有效突破3396点，空中加油就有望确立。在没突破之前，投资者对短线反复要有耐心。

背驰形态已经形成，大盘蓄势待发，要形成有效突破，仍看大金融表现。具体服从实盘，侧重成长主线结构性行情策略仍然不变。

乌克兰​的悲剧

乌克兰的悲剧在于，最初它是世界第三、第四大有核国家，有武器在手，本来就是世界强国，跟俄罗斯可以平起平坐来对话。就算再不对付，它跟俄罗斯的渊源也比跟美国深，而且又是世界强国的邻居。这么两个国家，本来可以平安无事和平相处各得其所的。但是，乌克兰人竟然主动放下武器，让俄美监督把所有核武器都销毁了。当最后一棵核弹销毁的时候，乌克兰就注定是个三流国家，是需要有人提供安全保护的弱国。
这么极其简单的道理，乌克兰人竟然不明白！
然后，面对俄罗斯反复的要求、求告，让它不要加入北约，因为一旦它加入北约，北约的导弹就可以近距离瞄准莫斯科了，这是俄罗斯所不愿意的。那么，乌克兰深处世界两大阵营，好好周旋，保持中立，最起码自己有要价的底气。然后两边都会哄着它而不敢得罪它。这个时候，没有核武器，也还有一点主动权。无非是靠近俄罗斯还是靠近北约。俄罗斯近在咫尺，北约却远在天边，加入北约需要冒着种种不确定的风险。与俄罗斯友好相处，却没有任何风险。结果，乌克兰人偏偏逐渐兴起了思潮，要加入北约。
加入北约也就罢了，乌东之地本来就是俄罗斯族主导的，这些地方不满是可以理解的。结果，乌克兰还没加入北约就不得不先对付乌东的民兵。乌东早就打起来了，而一打起来，就给了俄罗斯口实。
克里米亚的教训，乌克兰人没当回事，反而铁了心要跟俄罗斯搞。所以大选的时候选出了对俄更强硬、更亲西方的泽连斯基。小泽一上台，就铁了心要入北约，铁了心要收回克里米亚和乌东。然后，就是俄罗斯悍然发动进攻。
俄罗斯侵入并占领人家法律意义上的国土，肯定是不对的，没有任何理性人会赞成和支持。但对乌克兰来说，这场战争本来可以完全避免。真正优秀的政治家，是不战而屈人之兵，毕竟，战争，是要带来伤亡的。本国那么多优秀的青年，为了一个本来可以不战而获得的目标去牺牲。是高尚的，也是可悲的。
国破山河在，城春草木深。破碎的山河，仍然没有让乌克兰清醒。当美俄坐在一起瓜分乌克兰的时候，乌克兰人也还是没有清醒。最新的民调也显示，泽连斯基的支持率仍高于50%。美俄要乌克兰举行大选，那么，如果选出来的还是泽连斯基，美俄又怎么办？
不管美俄怎么办，乌克兰人怎么办？手里没有烧火混，当豺狼来的时候，除了被撕咬，似乎没有别的选择。美俄的算盘很清楚，克里米亚和乌东，都给了俄罗斯。乌克兰不允许加入北约而必须保持中立。没错，大国还是愿意给它保护，只不过，这次保护要有先决条件，就是不加入任何结盟类组织。然后，乌克兰的重建，乌克兰的还款，乌克兰的矿山，就都算利益了，需要好好算算帐了。
算账到最后，乌克兰只能继续充当欧洲的子宫，欧洲的娱乐城，欧美的金矿。乌克兰人的生活，仍旧不会有什么改善，还是远不如苏联时期。而且，这种痛苦，至少要持续一代人以上。
所以，一个国家，如果有一个英明的领袖，那是全体人民的福气。如果没有英明的领袖，需要人民自觉。但是，如果没有英明的领袖引导，全体人民的自觉，是遥遥无期的。看看非洲就知道了。
对比乌克兰，我们自己，幸福在心里，谁都知道。

【20250221早评】这个赛道十倍牛股即将诞生

【盘面】
周四沪深两市双双小幅低开，权重和科技股均有所分化，所以各大指数也纷纷窄幅弱势震荡，涨跌幅不大；午后各大指数延续整理态势至收盘，深证小幅收涨，其他指数均以微跌报收。截至收盘，上证跌0.02%，成交6701亿元，深证涨0.2%，成交10865亿元，创业板跌0.06%，两市涨停108只，跌停2只，绿盘个股数量一成出头。

【技术分析】
沪指收假阳星，收于5日均线之上，成交较前一个交易日基本持平，意味着周四效应下，情绪略趋于谨慎。均线上看，短期均线维持多头排列，日K也运行于所有均线之上，趋势上多方仍占据着中短期的主动，那么顺势而为即可，调整中机会更多一些。其实我们反复强调，近十年A股结构性机会都远远大于整体性机会，所以整体上大盘始终3000点上下来回折腾，但是每年都会出现十倍牛股引领的结构性行情，今年的机会我已经反复强调，人形机器人，并把其同去年的飞行汽车行情做了比较，现在人形机器人概念的长盛轴承或成为今年第一只十倍牛，接下来硬科技还会有很多牛股涌现，且行且珍惜。

【策略】
模拟仓位：8；沪指技术支撑：3330点，技术压力：3268点；创业板技术支撑：2208点，技术压力：2250点；短线关注点：人形机器人，芯片及AI眼镜；两市新股申购：1。

【消息淘金】
※医药领域AI竞速加快 医学健康与计算机科学加速融合 利好AI医疗 药石科技
※苹果推出全新"廉价"iPhone16e机型 支持AI智能 利好AI手机 亿道信息
※AI眼镜行业催化不断 带火又一家杭州独角兽公司 利好AI眼镜 雷柏科技
※15项试点任务启动！公路水路交通数字化全面升级 利好交通数字化 地铁设计
※全3D打印电喷雾发动机问世，概念股受关注 利好3D打印 有研粉材

【公告淘金】
★杭华股份：拟收购浙江迪克60%股权；
★内蒙华电：拟购买正蓝旗风电等股权；
★中鼎股份：与众擎机器人签署战略合作协议；
★统联精密：在智能眼镜领域具备一定的技术储备；
★金发科技：公司间接持有宇树科技的股权比例极低；
★万润股份：鲁银投资拟1.25亿元—2.5亿元增持公司股份；
★欢瑞世纪：与阶跃星辰达成战略合作 共建“麟跃”AI联合实验室；
★康尼机电：子公司康尼智能研发生产的智能轮椅产品已实现批量销售；
★金力永磁：正积极配合客户人形机器人用磁组件的研发 陆续有小批量交付；
★中集集团：参股公司首程控股参与了宇树科技等机器人行业多家企业的投资；
★威迈斯：公司为小鹏汇天研发的分体式飞行汽车提供地端车体上的充电机产品。
 

阿里巴巴业绩超预期，第三季度利润增长333%

自如携手景顺成立资管平台星耀如景，首发12亿保租房将落地北京

2025年，中国租赁住房市场迎来多重变化，新平台、新模式的加速构建，为行业发展注入更多活力。日前，中国规模最大的租赁住房机构自如与全球知名投资公司景顺房地产达成战略合作，成立合资公司——星耀如景，作为双方在中国发展持有型租赁住房资产管理的唯一平台。

星耀如景将以投资新建和收购存量资产的形式，致力于中国保障性和市场化租赁住房领域的建设发展，为市场提供高品质租住综合体的同时，探索不动产投资和证券化的创新发展模式，有效吸引国内外资本长期投资、促进中国租赁住房市场高质量发展。

目前，星耀如景首个项目落地北京石景山，总投资约12亿元，规划房源约1,500间，后续该项目将申请纳入保障性租赁住房体系。

 （星耀如景北京石景山项目效果图）

近年来，伴随租购并举住房制度的加快建立、城市居民租房需求的加速释放，中国租赁住房市场迎来蓬勃发展的历史性机遇。多方统计数据显示，全国租房人口已近2.6亿，一线城市租赁人口比例超过47%。在此背景下，中国租赁住房市场参与主体和运维模式愈加多元化。

自如和景顺强强联合，共同打造面向未来的新一代资产管理平台星耀如景。平台聚焦中国租赁住房的资产管理，致力于成为境内外机构投资者在中国租赁住房市场进行投资和管理的首选平台。

自如资管CEO孟月表示，星耀如景平台将长期深耕中国租赁住房市场，通过整合自如行业领先的规模化、数字化运营管理经验与景顺的全球化资本资源，联合国内外大型专业机构投资者，为中国租赁住房市场带来更多的新模式、新产品、新资金来源，提供高品质租住综合体，促进市场健康发展，加快资产证券化，进一步推动租赁住房市场的高质量发展。

景顺房地产亚太区负责人周景国表示，随着中国城镇化趋势、人口发展及租赁住房市场的高品质需求，景顺房地产看好中国租赁住房市场的宏观发展。此次合资成立星耀如景平台，也正是基于景顺房地产对中国租赁住房市场的发展愿景和信心。选择与自如合作，正是看重其在该赛道的运营与创新能力，星耀如景将整合双方的能力，为市场树立新的标杆。

目前，星耀如景的首个项目已落地北京石景山。该项目定位TOD大型租赁社区，规划房源约1,500间，未来将申请纳入保障性租赁住房，与周边商业+办公+体育形成“住+N”复核形态，构筑城市年轻力中心，成为租赁社区产品的标杆。项目采用绿建三星的高标准方案，配有全封闭式阳台、全落地窗、全屋智能、全屋地暖，全生活配套，为租客提供高品质、好服务、智能化的居住体验，预计将于2027年入市。

（星耀如景北京石景山项目效果图）

从租赁住房行业和资产管理行业发展来看，孟月指出，在资产存量化和资产证券化趋势下，自如与景顺携手创建星耀如景平台，并首发投资12亿规模项目，不仅反映出外资对中国租赁住房市场资产长期持有的信心与恒心，而且有望进一步吸引更多专业投资机构关注并投资于中国市场。此外，通过中国租赁住房行业的领军企业与国际知名资产管理公司之间的强强联手，星耀如景为中国住房租赁市场资产管理行业注入了新的活力，推动行业向以科技化、数字化为驱动力，提升资产价值的新模式转型升级。

【关于自如】

自如是一家提供高品质居住生活服务的国际化科技公司，专注于房屋资产的全生命周期管理，发展至今13年，自如业务已入驻8个国家和地区、覆盖全球81个城市。面对国内用户，自如提供房屋租赁、房屋装修、家庭服务等业务，拥有自如租房、智爱家、自如家服等业务品牌。在房屋租赁方面，自如已成为目前中国最大的机构化住房租赁平台，管理房源近100万间，是百万业主、500万次租客的选择，拥有包括合租、友家，整租、心舍、理想家、曼舍等分散式居住产品，以及自如寓、自如里等集中式居住产品。面对国际用户，自如提供海外租房业务，拥有自如Zabit品牌，致力于为全球用户提供安全、放心、有品质、超越期望服务的家，目前在海外管理超75万套房源。

 【关于景顺房地产】

景顺房地产（Invesco Real Estate）是全球领先的房地产投资管理机构，截至2024年9月30日，资产管理规模达879亿美元，拥有606名专业团队及覆盖美欧亚三大洲的21个区域办事处。依托40余年投资积淀，景顺房地产为近400家机构投资者构建涵盖核心型至机会型投资的多元化策略组合。在租赁住房领域，景顺房地产累计完成全球超过480项投资，总投资额超290亿美元，目前租赁住房资产管理规模约140亿美元。同时，景顺房地产通过战略性平台投资布局，强化行业渗透，持续为投资者创造稳定回报并推动全球租赁住房市场高效发展。

阿里云供应链标的

​华工科技看好逻辑

华工科技目前已创历史新高，但走势不温不火，或还有突破，看好逻辑：华工科技持有超擎数智11.52%股权，航锦科技凭借25%超擎数智股权近期暴涨。

凭借800G/1.6T光模块全系列量产能力，稳居全球第一梯队。

随着ChatGPT等AI应用爆发式增长，高速光模块需求呈现指数级攀升——北美大厂800G订单已从预期300万只上调至700万只，行业天花板被彻底打破！华工科技作为华为、阿里核心供应商，已深度绑定全球顶尖云服务商，技术迭代速度与市场份额双领先。截至2025年，华工科技已实现800G光模块规模化量产，阿里数据中心超过60%的400G高速光模块由其供应，在阿里自研AI芯片（如含光800）配套光互联方案中占据核心地位。

光模块直供DeepSeek生态链。
华工科技子公司华工正源是超擎数智的光模块供应商，通过超擎数智间接进入DeepSeek供应链体系。超擎数智为DeepSeek提供光模块、交换机等关键硬件设备，保障数据传输效率，是DeepSeek AI算力基础设施的核心供应商。

持有超擎11.52%股权，武汉国资算力版图的"双子星"。
对比同属武汉国资的兄弟公司航锦科技（000818）：航锦科技凭借25%超擎股权+英伟达合作概念，2个月内股价翻倍。
华工科技同样持有超擎11.52%股权+光模块直供地位，目前几乎没有大涨过。

技术卡位的三重共振。
- 英伟达生态：超擎数智作为英伟达双精英伙伴，技术授权可直达华工光模块研发；
- 液冷革命：超擎数智为DeepSeek杭州中心提供的液冷方案PUE低至1.15，华工科技同步布局冷板式液冷光模块；
- 华为替代：在美限制英伟达高端芯片背景下，华工正源已成华为、中兴核心供应商，国产替代弹性巨大

五洲新春(603667)：携手中鼎股份布局人形机器人关节总成，丝杠龙头再启航

　　与中鼎股份签订战略合作协议，布局人形机器人关节总成

　　2月11日公告，五洲新春与中鼎股份签订战略合作协议，围绕人形机器人部件总成产品领域展开全方位合作，在后续人形机器人业务拓展中，若涉及双方相关产品，将优先选择对方作为核心配套商。本次强强联合增强了双方的技术融合和关节总成竞争力，未来有望协同产业资源进一步切入人形机器人供应链，核心部件份额进一步提升。受国际宏观环境影响，我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.4/2.1/2.7亿元（前值为1.9/2.4/2.9亿元），对应PE为106.7/69.1/54.7倍，长期看好公司机器人新业务前景，维持“买入”评级。

　　技术布局与产业资源高度互补，产业资源强协同

　　公司与中鼎股份在机器人领域技术布局与产业资源高度互补，本次合作实现了执行器核心产品全覆盖，如电机、减速器、传感器、编码器及丝杠等，具备了旋转关节与线性关节的全链条能力。五洲新春在丝杠领域具有先发优势，丝杠产品已出货，并开发出灵巧手微型丝杠等产品；中鼎股份通过成立睿思博机器人子公司及收购安徽聚隆机器人减速器业务，聚焦谐波减速器与传感器等领域。客户方面，中鼎股份在汽车产业积累了特斯拉、华为、比亚迪等全球顶级客户资源，为机器人业务开拓提供强大的渠道支撑，同时五洲新春在人形机器人战略客户具备先发优势，形成产业资源强协同。

　　加码人形机器人产业化，丝杠龙头启航

　　2024年9月24日公告，公司拟将“年产2200万件4兆瓦（MW）以上风电机组精密轴承滚子技改项目”变更为投资确定性更强的“线控执行系统核心零部件研发与产业化项目”，并将剩余募集资金1.4亿元全部变更投入到新项目中。新项目主要为丝杠类产品，主要应用于人形机器人等领域，公司积极布局产能有望形成卡位优势。目前公司已开发出行星滚柱丝杠、灵巧手微型丝杠，为机器人直线执行器、灵巧手提供部件或成套产品，作为丝杠核心供应商，显著受益于人形机器人产业化。开源证券