Q1财报持续向好，腾讯音乐如何在不确定中寻找确定性？

最近一段时间，各家上市公司的财报都备受关注，腾讯音乐娱乐集团作为文娱类的头部企业也是备受市场关注的，今日腾讯音乐第一季度财报已公布，业绩持续向好。在这个不确定性的大环境下，腾讯音乐是如何寻找自己的确定性的？

一、Q1财报持续向好的腾讯音乐

据第一财经的报道，5月13日，腾讯音乐娱乐集团（以下简称“腾讯音乐”）宣布其截至2025年3月31日止第一季度未经审计财务业绩。该季度总收入为73.6亿元，同比增长8.7%，调整后净利润为22.3亿元，同比增长22.8%。

纵览这份成绩单我们可以看到，腾讯音乐本季度业绩表现持续稳健向好，主要集中在三大方面：

一是在线音乐服务收入成为增长的主要驱动力。2025年第一季度，腾讯音乐总收入达到73.6亿元，同比增长8.7%，其中在线音乐服务收入为58亿元，同比增长15.9%。这表明腾讯音乐通过不断丰富内容库和提升用户体验，成功提高了用户对付费内容的认可度，进而推动了整体收入的增长。

二是付费用户的数量和质量双双提升。在线音乐付费用户数同比增长8.3%至1.229亿，单个付费用户月均收入也从去年同期的10.6元增加到11.4元。这种增长不仅反映了用户基础的扩大，还体现了用户愿意为高质量音乐内容支付更多费用的趋势，这对于提高公司的盈利能力至关重要。

三是调整后净利润显著增长，财务健康状况良好。尽管存在国际局势的不确定性，但腾讯音乐实现了非国际财务报告准则下净利润22.3亿元，同比增长22.8%。此外，公司持有大量现金、现金等价物、定期存款和短期投资，合计余额达到人民币376.7亿元，为其未来的业务扩展和应对市场变化提供了坚实的财务支持。这说明公司不仅在收入上取得了进展，同时也在优化成本结构和提高运营效率方面做出了有效努力。

二、腾讯音乐如何在不确定中寻找自己的确定性？

面对着腾讯音乐的成绩单，业绩表现自不必说，但是在一系列亮眼的业绩表现背后，腾讯音乐穿越周期的确定性力量又在什么地方呢？

首先，音乐产业正在迈向品质消费时代。随着国民经济的持续增长与文化消费的结构性升级，全国音乐产业需求开始持续深化，消费者对于优质音乐产品的需求日益旺盛，整个产业正在由低水平的价格竞争，向着高水平的内容竞争、服务竞争转变。在过去，音乐市场部分领域存在以低价策略吸引用户的同质化竞争现象，这导致行业整体利润空间受限，且难以满足消费者日益增长的多元化、高品质音乐需求。如今，消费者不再满足于简单的听歌体验，他们渴望深度参与音乐文化，追求高音质、个性化、沉浸式的音乐享受，以及与音乐相关的独特情感连接和服务附加值。这一转变促使音乐产业加速洗牌，倒逼企业从粗放式发展迈向精细化、品质化运营，为具备内容创作、技术创新和优质服务能力的头部企业创造了广阔的发展空间，腾讯音乐恰是其中的佼佼者。

其次，腾讯音乐正在用一体两翼重塑自身的高边疆。一方面，以内容为基，多维度构筑丰富多元的音乐生态。

一是持续打造深度内容。腾讯音乐与多家知名音乐公司达成深度战略合作，如香港英皇娱乐、滚石唱片、种梦音乐以及韩国Starship娱乐等。这些合作不仅丰富了腾讯音乐的内容库，还提升了其在音乐版权上的竞争力。例如，英皇娱乐旗下谢霆锋、容祖儿等知名艺人的音乐作品，以及滚石唱片旗下周华健、张震岳等艺人的作品，都在TME平台上全面上线。这些高质量的内容吸引了大量用户，增强了平台的吸引力。

二是跨界合作打造原创精品。腾讯音乐通过与影视综艺、游戏等跨界合作，推出更多原创精品内容。例如，联合为周深打造歌曲《敬时光》，为腾讯热门游戏《穿越火线》制作主题曲《一念封神》。两首歌曲均迅速登顶多个音乐排行榜的榜首，深受粉丝喜爱。这些歌曲的成功，一方面得益于本身的热度，另一方面也体现了腾讯音乐在跨界合作中对原创精品音乐内容打造的能力。

三是多样化提升用户体验。腾讯音乐推出了多样的实体专辑、艺人周边、线上线下音乐演出等产品和服务，进一步提升了用户体验。例如，限时十天首发预售时代少年团的实体专辑《叁重楼》，该专辑快速登上2025年畅销实体专辑榜的榜首。与此同时，腾讯音乐为粉丝群体提供了具有艺人与乐迷互动特色的数字专辑产品，助力艺人举办演唱会并主办音乐盛典，为粉丝提供优先票务、艺人定制周边等增值服务。这些举措不仅增加了用户的黏性，还为腾讯音乐带来了新的收入来源。

另一方面，以平台为本，持续打造平台化优势。

一是持续提升用户体验品质。本季度，腾讯音乐旗下平台酷狗音乐推出行业首创蝰蛇外放增强音效，可智能优化外放音乐的播放层次感和清晰度，持续提升用户的听歌体验。

二是推动长音频的多元化、优质化。腾讯音乐持续推动长音频的多元化、优质化。长音频市场具有很大的发展潜力，腾讯音乐通过不断丰富长音频内容，优化长音频的播放体验，吸引更多用户关注长音频领域。

三是不断深化超级会员权益内容。腾讯音乐持续深化超级会员权益内容，通过多种个性化的权益提高用户黏性。针对粉丝群体，提供具有艺人与乐迷互动特色权益的数字专辑产品，让粉丝能够第一时间获取偶像的最新作品，并参与到与偶像相关的互动活动中。助力艺人举办演唱会并主办音乐盛典，为超级会员提供优先票务、专属座位、艺人定制周边等增值服务。

从长期来看，在不确定的时代，只有核心硬实力才是确定性的根源。对于腾讯音乐来说，其内容侧和平台侧的不断发展和优化都是在打造自身的核心硬实力。腾讯音乐在Q1财报持续向好的背景下，通过内容与平台双轮驱动、技术创新提升用户体验、多元化发展拓展新业务等举措，成功在不确定的市场环境中找到了确定性。

未来，随着全国音乐产业需求的持续深化，腾讯音乐有望继续保持良好的发展势头，为用户带来更多优质的音乐产品和服务。这样的腾讯音乐难道不值得我们进一步关注吗？

重磅更新！周二舆情热度题材（防突起）

周二舆情热度：

①缓和受益-中美经贸会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行，此次中美经贸会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。（出口型企业/苏州龙杰、恒太照明、泰禾股份、迎丰股份，朝阳科技、华纺股份、万事利、万里马等;港口航运/宁波远洋、海通发展、凤凰航运、南京港、宁波海运等）

②机器人-宇树科技王兴兴称，公司订单需求非常旺盛，行业整体发展良好，很多人形机器人企业爆单；特斯拉在国内申请人形机器人 Optimus 商标;华为与优必选科技签署全面合作协议 支持优必选建设具身智能创新中心；（机器人/宝通科技、昊志机电、天源迪科、每日互动、南兴股份、拓斯达等;mxd6/七彩化学，泰禾股份，中化国际，美联新材等）

③北交所-北京金融街服务局：支持符合条件的北交所上市公司依规在港交所上市（恒太照明、天工股份、国航远洋、广咨国际、柏星龙、华光源海、华维设计等）

④AI智能体-预告：2025数据智能大会6月18日至19日在北京召开 将发布《智能体产业图谱》；（南兴股份 、万事利、酷特智能、宏景科技、贝瑞基因等）

⑤化工-近期，双季戊四醇、羟基酯等化工产品价格持续上调，相关企业受到市场的关注。（红墙股份、先达股份、七彩化学、长华化学、中化国际、中毅达等）

【北京金融街服务局：支持符合条件的北交所上市公司依规在港交所上市】财联社5月13日电，北京金融街服务局结合当前资本市场关于支持企业上市的政策要求与政策导向，拟定了《北京市西城区关于加强资本市场生态建设和促进上市公司高质量发展的若干措施（征求意见稿）》。其中提到，支持北交所提升国际化水平。依托金融街论坛年会及系列活动机制，搭建常态化沟通互动平台，支持北交所加强同境外交易所的合作交流，建立常态化的互动和沟通机制。积极支持国际金融机构参与北交所发展，不断提升北交所的国际影响力。发挥驻区资源优势，支持符合条件的北交所上市公司依规在港交所上市。

轻量化材料：MXD6与PEEK对比

MXD6（聚己二酰间苯二甲胺）和PEEK（聚醚醚酮）均为轻量化和高性能工程塑料。格局打开，本段子没有拉踩的意思而且PEEK已经成功应用在机器人零部件上，产业进度快于MXD6。我们也希望有更多更好的新材料应用于机器人，早日迈向星辰大海。以下是关键对比点：

1. 基础性能对比

MXD6密度 1.14−1.32 g/cm3（PEEK3 1.26−1.38 g/cm3） ；MXD6抗拉强度 280 MPa（PEEK 95-232 MPa）;MXD6弯曲模量 24 GPa(PEEK 3.6 GPa);  MXD6加工温度 280-300℃（PEEK 320-390℃） 

2. 核心优势对比

MXD6：高阻隔性，轻量化替代金属（特斯拉等已经用于汽车引擎部件、电子结构件等部位），成本较低：国产化后价格约为PEEK的1/3（2025年七彩化学量产MXD6）

PEEK：耐高温，自润滑性（碳纤维增强后摩擦系数低，用于轴承、齿轮等，机器人部件已有采用如关机，电机等），生物相容性：可用于医疗植入物（如人工骨）

3.  技术难点与成本

MXD6：国内产业化刚突破（七彩化学5000吨/年产能试产），原料间苯二甲胺依赖进口。

PEEK：合成工艺复杂（需二苯砜溶剂），价格高昂降价空间大（约200-500美元/千克），原材料氟酮中国主导

【申万宏源化工】先达股份简评:烯草酮用药旺季价格持续看涨，关税下降有利于公司直接对接美国客户，新创制药02兑现业绩带来估值催化

#烯草酮供给持续紧张、02用药季迎量价齐升、关税下降利好公司对接美国客户。据消息称，宁夏一帆烯草酮4月份复产后再次发生事故，目前复产时间难以预期。目前烧草酮正处于用药季节，供需持续紧张，今年采购旺季有望全年持续，美国市场此前因关税问题公司战路放弃，UPL占据主要市场，但因一帆停产致UPL原药订单转向先达等，同时关税下降后也有利用公司直接对接美国客户。公司烯草酮产能约1.1万吨，单吨成本不到7万，业绩弹性非常大。此外，烧酰吗啉、咪草烟系列等主要原药产品25年以来价格也有上调，带动公司业绩持续修复。

#合同负传确认吡些隆草的放单涉辑年内苯内草朝有望获江带来催化。1)隆草朝:高染出除草剂，稳定贡献5-6000万收人年，后续棉花出、小麦出登记将打开空间;2)吡唑喹草酯:水稻田除草剂，24年顺利获证，2501公司合同负传增加约0.8亿元，我们认为这丰要来自吡唑这一新品:3)苯丙草酮:水稻田除草机，24年7月提交登记资料，预计25年6月获证;此外CDH23117、CDH23118等潜力品种25年也将陆续进入登记环节。

干货！追涨停如何买入和不被炸板被套？

前一篇文章干货分享如何分配仓位大赢小损，昨天干货文章分享下午尾盘如何成本低，今天这个干货想多赚多赢的激进者必须认真学习，提高认知，不然你就会像普通人一样抱怨，不买就涨，买入就跌，买不到就怪别人，目光短浅，反正就是别人的错，自己没错。所以学习完这个文章可以提高认知，然后就会发现自己的思想是多么的幼稚无知

问：追涨停风险那么大，如果失败了岂不是亏到跳楼？

有这种思想的人是没有接触过2024年10月份国庆后那一波疯狂行情，那时候VIP做过的海能达， 青岛金王，建设工业，双成药业002693等等，哪一个不是连续5到9个涨停的？又想买入天天涨停，又害怕涨停买入被套，那么就多学习提升自己的认知学习游资的方法技巧是可以规避的，最怕那些只给失败找借口，不给成功找方法的人

首先，这里不是天天追涨停，大多低吸潜伏为主，之所以分享这个追涨停的方法细节，是因为没什么干货可写了，之前都写了几十篇了，今天重温一下。。。举例看上面截图，红墙股份今天开盘潜伏的，涨停浮盈近10%，而且说它会反复3--6次以上涨停，看红色箭头，一个箭头代表1次涨停，总共7次涨停，但是看分时白色线看不出有7次涨停，但是你把鼠标对准红色箭头的位置，然后点键盘回车键，就能看到成交明细，它确实涨停过了，右边的成交明细10点5分的10.67元就是涨停价格，确实被吃完掉了《吃完掉全部的涨停卖单才算涨停1次》注意这个细节

  假设大盘环境好的时候，比如牛市来的时候，你要知道，很多股都是快速涨停或是反复涨停的，你不追涨停，那些连续涨停，天天涨停的龙头，你根本无缘享受到主升浪翻翻的爽板感觉，所以学会这招未来行情启动的时候可以提高自己的认知，心中有底，，如何确保买入和不被炸板被套？方法就是看涨停次数，保险的次数在反复涨停5次----8次以上，稳健保守派可以达到这个次数再关注，也不是每个股都给你机会，但是能这么反复烂板给机会的代表不会轻易炸开被套，所以这是核心

问：都涨停封死了，怎么可能买入得到？你忽悠人吧？

那么你看上面截图，比如今天的002977天箭科技，截图红色圆圈显示成交明细它是下午尾盘2点47分涨停的，涨停后看上面的涨停封单，截图上面小红色圆圈才剩下20手涨停了，意思是当有大买单把上面的涨停卖单全部吃完毕后，其实看到分时白色线涨停没有打开，其实吃完涨停后立刻过几秒排队大多都是可以成交的《这里指前面烂板反复的股为主》天箭科技今天也反复烂板5次以上了，自己去看分时图

然后再看这个截图，上面红色小圆圈涨停的卖单加单331手，涨停封单变成586手，最后几百手几百的加单，然后最后到1万手，收盘集合竞价又卖了1892手，意思是涨停的股，表面看起来涨停后没有打开分时，其实涨停后几秒或是1分钟内涨停下单排队委托的单，大多都能成交的，因为庄家的买单也是不断叠加的，不是涨停了就买不到的

  那些抱怨涨停了就买不到的，1是提前知道目 标后，没有实时打开交易软件，然后东看西看，总以为有更牛的，结果涨停了错过或是反应过来才急打开软件，此时已经来不及。2是最典型的，知道了但是却不涨停排队委托，想等打开了再入或是害怕不敢入，然后入不到了怪别人追高或是个股根本不给机会。由此可见，市场定律10个人炒股，7个亏2个平是有原因的，就是很多人不爱学习提高认知，总以为有很牛的股神高手更完美的老师，进入后不涨停，涨个不停，或是入后天天涨停，达不到这个预期就说别人如何如何，，，所以短线客想晋升游资级别的记住经典名言：只给成功找方法，不给失败找借口。供参考

我发愿：愿看到此文章的股民们，远离亏损，善于总结，证悟到自己的一套稳健交易体系，实现自己的人生理想。点个赞，关注我，主页更多干货学习，欢迎转发分享，帮助他人学习提高认知

【20250514早评】银行让利皆大欢喜 银行新高鸡毛满地

 

【盘面】
周二沪深两市双双跳空高开，盘初绿盘不足一成，个股普涨，不过随着银行股的不断走高，市场重心持续下移，深成指携手双创共振翻绿，个股也超七成下跌；午后市场延续弱势震荡格局，除了沪指小幅收涨，其他指数皆以绿盘报收。截至收盘，上证涨0.17%，成交5066亿元，深证跌0.13%，成交7849亿元，创业板跌0.12%，两市涨停48只，跌停1只，红盘个股数量不足四成。

 

【技术分析】
沪指收收假阴线，运行于短均之上，全天成交较前一交易日有所萎缩，量缩价涨，补量是关键，不补量，短期就要还佘刀债。均线上看，短期均线完全多头排列，并逐步上穿跳空缺口和60日均线，多方占据中短期的主动，那么即便短线可能出现调整，也不会轻易改变上行之趋势。问题在于，大盘上行是否具有相匹配的赚钱效应，如果没有赚钱效应，还是左右手互搏空拉大象股，最终还是无功而返，所以我们反复强调银行股的走势很关键，银行让利，皆大欢喜，银行新高，鸡毛满地。结构性行情上，我们战略看多人形机器人不变，利用好结构性跷跷板效应为投资者提供了差异化布局机会。

 

【策略】
模拟仓位：8；沪指技术支撑：3355点，技术压力：3395点；创业板技术支撑：2040点，技术压力：2088点；短线关注点：人形机器人，光刻机及算力，两市新股申购：0。

 

【消息淘金】
※华为智能眼镜新品将发布   利好智能眼镜 博士眼镜
※发动机取得突破 为可重复使用火箭提供核心动力 利好航发  航天动力
※四部门联合发文 建设数字乡村壮大新产业新业态 利好数字乡村 润建股份
※实现考核验证 航天装备大型构件3D打印获突破 利好3D打印 博迁新材
※中国信通院将要发布智能体标准体系  利好AI智能体 酷特智能

 

【公告淘金】
★海南华铁：拟2亿元-3亿元回购公司股份
★豪恩汽电：收到4.3亿元智驾摄像系统产品定点
★黄河旋风：控股股东拟1亿元—2亿元增持公司股份
★思特威：已布局机器人应用系列CMOS图像传感器
★奥比中光：发布新一代双目3D相机Gemini 435Le
★综艺股份：拟取得吉莱微控制权 预计构成重大资产重组
★东山精密：子公司拟1亿欧元收购法国GMD集团100%股权
★创耀科技：公司正在与优必选等人形机器人公司开展业务合作
★东亚机械：紧抓设备更新的机遇 加大力度对产品进行迭代升级
★先达股份：今年烯草酮行业供给较为紧张 对销售有一定促进作用
★宝通科技：与宇树科技合作开发的四足机器人预计今年在各行业开始商业化应用。

卧龙电驱(600580) 卡位人形机器人“链主”，低空谋远局

　　前瞻布局彰显全球电机龙头百年积淀。公司深谙电机行业发展逻辑，以电机电驱技术为核，已前瞻布局机器人、低空等领域，同时更聚焦主业。公司坚持全球化战略，目前公司已拥有多个全球百年品牌，2018年通过收购在墨西哥布局产能并于2023年扩建日用电机产线，在当前关税政策加码/反复形势下，预计营收对美敞口仅2%左右，未来或拥有巨大的价格优势。

　　人形机器人“链主”，加速行业发展。公司工业业务领域之全面、纵深、智能化，构建出强大的系统解决方案能力，储备了丰富的下游客户资源。同时公司已完成无框力矩电机、关节模组等核心零部件的储备。此次与智元实现战略股权投资的深度合作后，公司已具备上游零部件、中游整机制造能力，以及更重要的下游场景落地能力，全产业链的贯通造就“链主”地位，使公司摆脱传统零部件供应商的角色，更好地把握、主导、促进行业发展，也利好业务潜力释放，加速形成新的业绩增长曲线。

　　顺应低空趋势，“3+1”战略谋远局。24年低空经济政策密集催化，管制放开激发活力，国内外头部厂商纷纷发布eVTOL车型，公司与商飞、山河、沃飞等头部企业均有合作，预计27年迎来订单放量。公司目前已制定“3+1”战略，参与牵头编写了多项行业标准，与民航局共建全行业唯一适航实验室。

　　基本盘边际向好，新能源汽车业务稳步放量。国内设备更新/以旧换新补贴加速落地，叠加全球景气度提升，下游工业电机/日用电机需求持续向好，公司基本盘业务充分享受行业回暖红利。新能源汽车销量向好，新能源汽车电机需求扩，公司在手定点项目周期长、金额大，未来订单将稳步释放兑现业绩。

　　投资建议：公司是全球电机龙头，百年工业领域深厚理解造就领先的系统解决方案能力。25年公司与智元深化合作，将充分发挥人形机器人“链主”价值，助力智元降本增效、落地工业场景，推动具身智能发展同时加速业绩放量。预计公司2025-2027年营收分别为180/202/230亿元，同增11%/12%/14%；归母净利分别为9.1/10.0/10.3亿元，同增15%/10%/3%，EPS 0.7、0.8、0.8元/股，对应PE 37/34/33x。首次覆盖给予“推荐”评级。中国银河证券

又一A股重大资产重组！阳光诺和拟购买朗研生命100%股权

又一A股重大资产重组！

阳光诺和拟购买朗研生命100%股权，股票复牌。

5月12日晚间，阳光诺和发布公告称，公司拟通过发行股份及可转换公司债券购买江苏朗研生命科技控股有限公司（以下简称朗研生命）100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

经申请，阳光诺和股票将于5月13日开市起复牌。

一、拟购买朗研生命100%股权，阳光诺和股票复牌

5月12日晚间，阳光诺和发布公告称，公司拟通过发行股份及可转换公司债券购买朗研生命100%股权，并向特定投资者发行股份募集配套资金。  

公告披露，本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，但不构成重组上市。

本次交易完成后，阳光诺和将直接持有朗研生命100%股权，有利于上市公司整体的战略布局和实施，增厚上市公司盈利水平，进一步提高上市公司核心竞争力和可持续发展能力。

根据相关规定，经向上海证券交易所申请，阳光诺和股票将于5月13日开市起复牌。

二、发挥双方协同优势

据了解，阳光诺和是一家专业的药物临床前及临床综合研发服务CRO公司，并有较多自研产品落地的需求。阳光诺和主营业务涵盖创新药开发、仿制药开发及一致性评价等方面的综合研发服务，服务内容主要包括药物发现、药理药效、药学研究、临床研究和生物分析。

朗研生命专注于高端化学药及原料药的研发、生产和销售，并对外提供药品生产服务，在高端化学药、原料药等领域深耕多年，已经形成了较为成熟的医药生产体系。2024年，朗研生命未经审计的归母净利润为5388.46万元。

阳光诺和表示，通过本次收购朗研生命，公司将直接具备朗研生命完整的医药生产能力，形成产业协同。一方面，阳光诺和作为CRO企业，具有较强的医药研发能力，并且能够提高自有产品的研发效率、降低研发成本；另一方面，朗研生命作为医药生产企业，能够优化生产工艺、保证生产质量、降低生产成本，促进自研产品落地。

此外，通过本次交易，阳光诺和将增加医药工业板块业务，实现“CRO+医药工业”的产业布局。

阳光诺和表示，朗研生命目前已完成心血管疾病类、抗感染类、内分泌系统疾病类、消化系统疾病类等多个重要领域用药的研发和生产。未来，医药工业板块将成为公司主营业务的重要组成部分，进一步提高上市公司盈利能力及抗风险能力，促进上市公司可持续发展。

截至4月24日收盘，阳光诺和报45.97元/股，总市值为51亿元。（高禾投资）

盘中主要热点题材

盘中主要热点题材

1、港口航运

航运：宁波海运、凤凰航运、宁波远洋、海通发展

港口：南京港、连云港

 

2、化工

羟基脂+环氧丙烷：红墙股份

有机硅：集泰股份

季戊四醇：中毅达

MXD6：中化国际

聚醚：长华化学

 

3、纺织

纺织品：迎丰股份、华纺股份、盛泰集团

纺织机械：物产金轮

 

4、光伏

光伏+石英坩埚：欧晶科技

光伏组件+电池：协鑫集成

光伏+机器人：宝馨科技

光伏设备+硅片：京运通

 

5、军工：成飞集成、利君股份、天箭科技、苏州龙杰

6、其他

磁悬浮压缩机：鑫磊股份、百达精工

数码喷印材料+氢能源：纳尔股份

AI医疗+基因检测：贝瑞基因

AI智能体+云计算：南兴股份

华为+AI智能体：酷特智能

复合集流体+包装：英联股份

化妆品+跨境支付：青岛金王

上海自贸+基建：浦东建设

多元金融+电力：电投产融

收购+人形机器人：恒而达

化纤：尤夫股份、聚合顺

柴油发电机：神驰机电

外销+医疗：尚荣医疗

外销+家居：浙江正特

水产+医疗：东方海洋

智慧港口：皖通科技

消费电子：朝阳科技

电子特气：凯美特气

保健品：交大昂立

日化品：拉芳家化

零售：天虹股份

电力：晋控电力

家居：皮阿诺

杨德龙：中美经贸会谈取得实质性进展 市场信心进一步增强

巴菲特曾经说过要始终留有足够的现金以应对不确定性，他也一直是这么做的，比如伯克希尔哈撒韦有很多保险业务，所以要留足现金，防止出现一些超预期的赔付，防止公司出现流动性风险。巴菲特也从来不用杠杆，他认为聪明的人唯一的死法就是加杠杆，所以在投资上巴菲特一直是非常保守，但是这一次他留有的现金创下了历史纪录，原因在于他认为美股在过去几年涨太多，泡沫太大，所以从去年开始他便不断减持美股。伯克希尔哈撒韦2024年的年报显示，去年巴菲特减持了一半的苹果持仓，以及大量的美国银行等，账上的现金已经达到3500亿美元，相当于2万多亿人民币。

这其实是他一贯的做法，巴菲特经常在市场出现泡沫的时候大量减持，留足现金，为下一次股灾做准备，所以他这次也谈到了巨额现金储备的目的，他幽默地说并不是为了让继承人格雷格·阿贝尔后面更好操作，也不是为了让他的业绩更好看，而是因为出于经济上的考虑——美股的估值高，所以他减持。

另一方面，留足现金之后，什么时候才是最佳入场时间？巴菲特没有明确回答，但是他打一个比方，说明天肯定是没有机会的，但是5年之内会争取把现金储备降到500亿美元以下，意思是短期之内美股还没有很好的布局机会，但是5年之内肯定会出现。巴菲特一般是在美股大跌的时候才布局，所以也就意味着他认为美股如今还没有跌到位，还没有到达一个他要出手的时候。

这一点也给我们很多投资者以启示，虽然大家资金量没有巴菲特那么大，但从他已经拥有上万亿美元的总资金量，仍然保留一定的现金头寸、应对不时之需，以达到在市场出现意外下跌的情况时还有一定的子弹加仓来看，这个做法是我们可以借鉴的。

格雷格·阿贝尔一直在巴菲特手下做基金经理，所以他的投资理念应该说是与巴菲特一脉相承的，但是投资依旧是一件非常主观的事，不同的人对于宏观、对于行业、对于公司的看法还是有很大差异，所以即便整体投资理念不会发生重大改变，但是在投资的方向上有可能会有一定调整。比如说格雷格·阿贝尔现已50多岁，比巴菲特要年轻40岁，对于科技方面的了解应当会比巴菲特更深入，所以在科技股上的投资有可能会加大比例。

巴菲特以前很少青睐科技股，苹果是个例外，因为苹果推出iPhone之后实际上已经成为一个消费品公司，不再是纯粹的科技股了。巴菲特很熟悉的一些朋友，像比尔·盖茨、贝索斯，他们的公司微软、亚马逊，包括谷歌，虽然也都是比较好的公司，巴菲特本人也和这些创始人很熟，但他依旧不选择投资，这是因为他固执地坚守能力圈，他认为自己对这些科技公司不了解，所以虽然很伟大，仍然不愿意涉足。而格雷格·阿贝尔对于巴菲特来说属于新生代的一个投资人，他本人对科技方面的理解可能更深刻一点，大概率会多布局一些科技。 

对于中国的，格雷格·阿贝尔也一直是积极看多中国资产的，虽然目前还没有行动，但是不排除未来接棒之后配一部分资产到中国市场。我们都知道，未来的世界格局将逐步从“一超多强”演变为G2格局，中美在科技上也是齐头并进的局面，再加上中国经济拥有自身的优势，可能会产生很多伟大的企业。鉴于此，格雷格·阿贝尔有可能出于风险资产分散配置的原因布局一些中国股票，包括港股以及中概股，甚至通过沪港通、深港通配置A股，都是有可能发生的情况。过去60年是美国的世界，而现在很多经济学家认为未来60年是中国的世界，所以配置中国资产会成为很多外资的选择。

国内方面，金融监管总局、中国人民银行、证监会三个部门的负责人在国务院新闻发布会上推出了一揽子重磅政策，涵盖方方面面，包括货币政策、财政政策的调整，以及对资本市场的大力支持，特别是这一次降息降准还走在了美国的前面。美联储5月份选择了按兵不动，今年第三次延迟降息，我们在美联储降息之前进行了小幅降息，同时下调存款准备金率0.5个百分点，相当于释放出1万亿的长期资金。在当前这个背景之下进行货币宽松，主要是为了应对关税战等不利因素造成的冲击，近期因为特朗普单方面挑起的关税战，导致中美贸易受到了极大的影响，有一些出口美国的商品暂停发货，甚至出现了由于美国人需要一些生活必需品，导致沃尔玛这些大型超市选择主动承担关税成本，向中国下订单的情况。

中美已经在瑞士进行第一轮贸易磋商，决定建立一个磋商机制，后续可能会通过多轮谈判推动中美贸易的正常化，但这个是需要一定过程的。对于外贸的影响，我们只能是通过提振内需、提振国内经济增长的力度来对冲，所以在这个时点降准降息是一场及时雨，有利于提振信心，同时也有利于稳住股市楼市。

在这一揽子重磅政策里面，除了降准降息之外，对于资本市场的支持是尤其重要的。当前房地产市场要求稳，只要房价不大面积下跌、成交量能够出现回升，楼市就稳住了，然而楼市如果想回到一个大幅上涨的状态是不太可能的，因为现在宏观条件已经变了，所以这时候持续活跃资本市场，成为了重要的政策方针。因此我们也看到，近期多次重要的会议都提到要稳住股市，并且要持续活跃资本市场，因为现在推动资本市场走强，产生一轮牛市，是带来财富效应、提振消费最好的手段，同时也是破局的关键。

在2008年遇到次贷危机的时候，我们采取的是通过大规模的基建投资来拉动经济，产生的效果是立竿见影的，但是也带来了落后产能重新上马、地方政府融资平台负债累累等后遗症。以前经济出现增速放缓，我们是拉动房地产，让房地产成为经济增长的火车头，现在房地产已经发生了很大的变化，我们要避免重走老路，所以重要抓手就变成了活跃股市。证监会主席吴清在发布会上表示，他也关注到巴菲特股东大会吸引了全球的目光，巴菲特虽然退休了，但是价值投资理念永远不会退休，价值投资理念同样适合中国市场，投资者要坚持价值投资、长期投资、理性投资的理念。我国资本市场已经成为居民配置资产的一个重要方向，在过去4年，由于投资者缺乏投资信心，消费者也出现预防式储蓄的现象，我国居民存款大量增加，达到60万亿左右，现在居民存款已经大概达到160万亿的数值，如果能够推动资本市场走出一轮牛市，吸引160万亿的居民存款向资本市场部分搬家，将会带来巨大的财富效应，成为我们经济新一轮增长的重要推动力。

目前，人形机器人等科技板块吸引了很多投资资金的流入，包括一级市场和二级市场，所以这一次降准降息，释放出1万亿的长期资金，对于科技创新企业的支持力度会比较大。

另外一个重点领域是消费领域。消费对于GDP增长的贡献，在这几年都超过了投资和出口的总和，达到50%以上。提振消费对于稳定内需是至关重要的，所以这一次释放的流动性可能流入消费领域也是一个需要关注的方面。财政部前段时间发布了1.5万亿的超长期国债发行计划，其中有8000亿用于“两重”项目，5000亿用于“两新”项目，“以旧换新”占到了3000亿左右，这些都是提振消费的重要手段，所以消费领域也是资金重点流入的领域。

降准降息相当于释放出一个政策利好，也是流动性宽松的一种表现，一般在低利率环境之下，权益资产的表现会好于债券类的资产。我们也看到今年以来，公募基金的发行明显回暖，去年基本上是固收类的产品好卖，今年很多权益类的产品也出现了提前结束募集，募集金额比去年同期要明显回升的局面，这和今年以来科技股牛行情带动了一轮赚钱效应，加上去年9月24号政策转向带来股市大幅上涨有关，这些都吸引了场外资金的入场，很多老百姓是通过买公募基金入市的，所以在低利率环境之下，在当前资产荒的情况之下，好的股票、好的基金将成为资金配置的一个重点。

中美经贸会谈取得实质性进展，中美在瑞士日内瓦经过磋商发布了联合声明，大幅下调加征关税，极大地提振了全球资本市场的信心，港股美股均出现大幅上涨，今天A股出现高开之后震荡上行，呈现出普涨的格局，市场的信心明显回升，赚钱效应也出现了明显提升。

今年以来科技股行情愈演愈烈，经过一段时间调整，很多科技股已经重拾升势，甚至创出年内新高，以人形机器人为代表的AI板块成为今年主要的领涨板块，这也体现出我国在科技创新方面的优势。科技股先行带来赚钱效应，从而带动资金流入A股市场，消费白马股，新能源以及红利股也都纷纷有好的表现。

“五一”期间我到美国第七次参加巴菲特股东大会，在去奥马哈之前，我与十几位企业家一起参观了英伟达等美国科技巨头，了解到从DeepSeek横空出世之后，全球资本对于中国科技创新的信心大幅提升，特别是人形机器人等AI板块，无不彰显我们在制造业方面的优势，科技牛的行情可能会贯穿全年。未来5-10年，中国在科技方面有望与美国齐头并进，呈现出你追我赶的格局，所以这一轮科技牛行情甚至将会持续更长的时间。

后续来看，在经贸磋商机制建立之后，市场对于关税的担忧大大降低，而随着赚钱效应的提升，场外资金有望加速入场。过去几年居民存款出现了明显增加，随着市场的赚钱效应提升，以及政策对于资本市场大力支持，高达160万亿的居民储蓄将启动向资本市场的大转移，给资本市场带来源源不断增量资金。

外资也普遍看好A股和港股未来的投资价值，今年以来，外资流入A股和港股的资金量明显增加，包括高盛、摩根士丹利等国际大行也纷纷发布了看好A股市场的报告，预计后市还可以进一步看到一线机构积极做多中国优质资产。和美股相比，A股市场整体的估值不到美股的1/3，呈现出很强的估值洼地效应，未来以人形机器人为代表的AI产业发展的美好前景，也会吸引更多资金流入到这些科技创新板块，建议投资者可以积极做多优质资产，通过布局A股优质股票或者是优质基金以抓住这轮行情的机会。

皮海洲：严格退市能否让A股更健康？

　　5月7日晚，*ST中程、*ST人乐、*ST恒立三家公司相继宣布收到交易所发布的《终止上市事先告知书》，如无意外情况出现，这几家公司或将挥别A股市场。

　　
　　刚刚结束的2024年上市公司年报披露季是退市新规实施后的首个年报季，退市新规的威力也在这首个年报季里得以显现。随着新修订的组合类财务退市指标正式“亮剑”，部分公司因此被实施退市风险警示(*ST)，还有多家*ST公司则将直接退市。*ST中程、*ST人乐、*ST恒立等公司就属于直接退市公司范畴。

　　
　　针对退市新规加大风险公司的出清力度，市场总体是持肯定态度的。毕竟一些劣质公司或垃圾公司加速出清，这是一个加速淘汰“劣币”的过程，是有利于净化A股市场投资环境的。所以，面对*ST中程、*ST人乐、*ST恒立三家公司同日收到交易所发来的《终止上市事先告知书》一事，有舆论发声称：严格退市让A股更健康。

　　
　　
　　严格退市真的能让A股更健康吗？对于这个问题，市场似乎并不难给出答案，而且这个答案还是肯定的。毕竟将A股市场中的垃圾公司清退出了市场，市场里自然就会少了些许的垃圾公司，市场就会因此变得干净一些，当然也会因此变得健康一些。可以说，严格退市是有利于让A股市场走向健康的。

　　
　　不过，有利于A股市场走向健康并不完全等同于让A股市场更健康。毕竟市场本身是动态的，而不是静态的。从静态来看，A股市场在清退了*ST中程、*ST人乐、*ST恒立三家公司之后，垃圾公司就会少三家，市场就会因此多几份健康。

　　
　　然而，从动态的角度来看，虽然市场清退了几家垃圾公司，但市场的垃圾公司数量未必会因此而减少。比如，随着新股发行，A股市场又增加了一定数量的新上市公司。而且每年新上市公司数量远远超出退市公司数量。如果新上市公司中掺杂着一定数量的垃圾公司或问题公司，那么，A股市场尽管清退了些许的垃圾公司，但A股市场垃圾公司的数量却不一定会因此而减少。

　　
　　所以，尽管严格退市有利于A股市场走向健康，但A股市场真要走向健康，在严格退市的同时，还要严把上市的“入口关“，要严审IPO，严把IPO公司的质量，不能让一些垃圾公司以及弄虚作假的问题公司混进市场。否则，即便A股市场严格退市标准，A股市场也不一定能走向健康，更谈不上让A股更健康。

　　
　　不仅如此，就严格退市让A股市场走向健康的话题而言，A股市场在退市环节还存在一个很大的软肋，那就是在退市环节对投资者的赔偿事宜还做得有欠缺。除了少数欺诈发行公司的退市给予了投资者赔偿外，大多数公司的退市并没有给予投资者赔偿，上市公司退市的损失只能由投资者来硬扛。不少企业的退市，都让投资者蒙受了不小的损失。这样的退市本身就与健康的标准存在一定的差距。

　　
　　因此，要让严格退市能让A股市场更加健康，就必须要解决好退市环节的投资者保护问题。虽然不是每家公司的退市都需要赔偿投资者损失，但不少公司的退市都涉及到大股东的掏空，涉及到上市公司董监高的渎职，涉及到董监高对上市公司利益的损害。这类公司的退市都应该赔偿投资者损失。只有在退市环节妥善地解决了投资者的赔偿问题，这样的退市才是健康的。也只有在此基础上的严格退市才能让A股市场更加健康。

来了，福建跑出一只AI独角兽科华数据，市占率全国第一！

未来，一定是AI的天下！

从2024年末豆包崛起，到2025年初DeepSeek引爆全球，再到现在的人形机器人、智能驾驶等都有AI的身影。

随着AI技术的渗透，各大企业资开支也出现明显变动，阿里计划未来三年将投入3800亿元，用于AI 基础设施建设，Meta预计2025年资本开支为600亿到650亿美元，同比增速超60%，可见AI技术的火热。

除了阿里、腾讯、Meta等，AI时代也会有科华数据一个席位。

那么，科华数据是做什么的呢？

这要从公司的定位说起。成立之时，公司以电源设备为核心，其中UPS不间断电源是其大单品。

随后，科华数据携手中广核研发出首个国产化核级大功率UPS，填补了国内技术空白，并通过自建数据中心，形成了智算中心和智慧电能两大算力业务线。

 

简单说，UPS相当于一个电力救急包，当电力中断时，UPS可以切换备用发电机，支撑数据中心继续工作。

价值量上，在整个数据中心建设成本中，柴油发电机、电力用户站、UPS三者合计占比达到61%，是数据中心不可或缺的环节。

所以，仅从产品定位和价值量上看，科华数据掌握了数据中心的电力命脉。

并且，预计全球数据中心新增算力负载规模将由2023年的7.1GW增至2028年的25GW，其中，90%的增长来自AI算力，长期看对电源设备的需求依然不小。

 

那么，科华数据UPS电源进展如何？

目前，科华数据UPS不间断电源覆盖300kVA-1200kVA，拥有塔式和模块式两种机型，能全面覆盖不同规模的数据中心供电需求。

其中，公司800kVA UPS产品在标准数据中心工作温度下，运行效率达97%，假如24小时不间断运行，相比业内平均95%的效率，该UPS一年能节省电费约6万元。

截至2024年底，公司针对化工行业推出高性价比UPS，具备数智化运维管理能力，同时800K智能模块化UPS产品也在研发中。

当然，脱离竞争看公司等同于管中窥豹。

竞争格局上，国内UPS电源主要以“两科一华”为主，即科华数据、科士达和华为。其中，华为市场份额长期稳居第一。

但是，这一竞争格局被科华数据打破了，2023年，科华数据以15.6%的市占率拿下国内市场第一，超过了华为的14.2%。此外，根据公司财报，2024年公司高端电源UPS市占率也居国内第一。

不过，光辉的背后，科华数据这只福建独角兽身上也透露出一丝隐忧。

第一，业绩失速

2024年数据实现营收77.57亿元，同比小幅下滑4.71%，这也是近五年公司首次营收出现下滑。

而利润端的失速更为明显，2024年公司净利润达到3.15亿元，同比下降接近40%，尽管2025年公司营收同比回升2.73%，但净利润依旧同比下滑6.26%。

究其根本是公司新能源业务的拖累。

除了前面我们介绍的智慧电能和智算中心业务外，科华数据还涉及新能源业务，包括光伏逆变器、储能变流器以及储能电池集成等产品。

且从业绩贡献上看，科华数据新能源业务占比并不算小。2020年新能源业务营收占比在10%左右，到了2023年达到52.75%，即使2024年出现轻微下滑，占比仍在45%以上。

 

然而，截然相反的是，随着新能源业务占比的提高，该业务毛利率却直线下降，从2020年的30.44%降到了2024年16.78%，成为公司毛利率最低的业务。

核心在于，2023年开始，光伏行业的日子不大好过，现在看整个行业还处在价格周期。

2025年5月第二周，N型G10L单晶硅片成交均价在1.01元/片，周环比下降9.82%，由于价格下滑，行业整体开工率在55%～58%。

一荣俱荣，一损俱损，光伏价格周期下，产业链企业很难有较大的盈利空间，2024年科华数据新能源业务营收同比下滑15.98%，主营利润同比下滑35.77%，成为公司业绩失速的主要原因。

再一方面，2024年公司计提减值损失2.58亿元，占同期净利润的81.9%，压缩了盈利空间。

第二，产品替代威胁

现阶段，除了UPS电源广泛应用于数据中心外，HVDC电源被视为UPS的替代方案。

HVDC电源是一种高压直流电源，与UPS电源相比其省去了逆变器环节，成本低且转换效率高，国内厂商主要为中恒电气、禾望电气等。

那么，这些隐忧对科华数据的冲击有多大呢？

首先，数据中心业务平滑业绩波动

虽然，科华数据新能源业务增长放缓，但是公司数据中心业务出现明显的增长，尤其是AI技术加速渗透的2024年。

财报显示，2024年公司数据中心业务营收达到31.52亿元，同比增长14.08%，回升到2021年的水平。

在新能源业务同比下滑超15%的情况下，公司总体营收仅同比小幅下滑4.71%，正是数据中心业务一定程度上弱化了下降程度。

站在需求的角度，2023年我国智算中心市场投资规模为879亿元，预计2028年将增值2886亿元，年复合增速约27%，算力建设势头不减。

与此同时，科华数据与小马智行、三大运营商以及阿里巴巴等展开数据中心业务合作，有一定的客户支撑。

其次，延伸产品线

科华数据采取产业链纵向布局战略，重塑肉身。

除了UPS电源，科华数据也涉及了HVDC电源，并且通过“液冷+HVDC高压直流电源”的组合渗入数据中心产业链。

针对AI业务，公司推出液冷算力POD、机柜式液冷CDU以及液冷微模块等产品且已经成功交付相关大数据中心。

综合这两点看，业绩短期下滑以及产品替代威胁对科华数据冲击不算大。

所以，科华数据以UPS电源为起点，将业务逐渐拓展至数据中心、IDC互联网服务，拿到了AI这艘巨轮的船票。

尽管，当下新能源业务承压，但是多条腿走路胜过单条腿走路。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。来自老张投研

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金豆看盘 金豆看盘 2025年05月13日 21:22 湖南

有缘者得见

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  这两年黄金涨了很多。黄金期货去年上涨幅度超过27%，今年的上涨更为猛烈，从年初到4月的时候最高涨幅达到33%，目前回落了一些，但仍然有23%左右的涨幅。这么猛烈的涨幅吸引了众多的资金进入这个领域。特别是今年4月以来进入了大量资金。所以前面就已经写过文章最好别碰黄金了。

  虽然目前黄金在做平台整理。高位跌的好像也不是很多。所以有人认为这里是上涨的中继。告诉你们这种想法非常危险。别说其他的，仅从博弈的角度来看大量的资金涌进来就不是什么好事。这里不是刚启动进来的资金。而是在涨了那么长时间，涨了那么大的涨幅之后才进来的。这种风险客观上来讲就是很大的。如果你还想去博后面的上涨。后面吃亏几乎是必然的。

  并且不仅仅是从博弈角度来看，还有驱动因素会影响到黄金的价格。这个驱动事件其实是明牌，你们不要视而不见。如果你没明白，就接着往下看。今年4月初的时间美国对中国商品连续加关税的时候，你们看发生了什么？是不是美国的物价上涨了，然后在那里是不是原油被突然间打下来了。因为当时美国的通胀比较高，美国的老百姓怨声很大。他们大多数商品没法让他们降价，所以通过资本市场把油价打下去了。油价低了通胀也低了。

  那么接下来让黄金大幅波动的驱动因素是什么呢？这个就是6月份美国有6万多亿美债到期，由于美国目前的信用比较低，因此预估他们到时候发新债可能不会那么顺畅。假如美国的债券发不出去，你说他会干嘛？现在很多资金都往黄金避险。你们不买他的债券，那好。那么他就会砸黄金的价格。以此来提高美债的配置需求。因为做为资产，谁都想上涨的资产，而不是下跌的资产。所以在接下来的五月剩下的时间到六月，黄金大概率会被美国资本砸成猪头。

  远离黄金，远离风险。

优必选机器人，谁是盈利最强企业？

5月12日，华为与优必选科技在深圳正式签署全面合作协议。双方将围绕具身智能和人形机器人领域，在产品技术研发、场景应用及产业体系等开展创新合作。

协议约定，双方将通过发挥华为昇腾、鲲鹏、华为云及大模型等能力与华为在研发、生产供应等经验，结合优必选全栈式人形机器人技术，推动人形机器人从实验室创新向工业、家庭等场景的效率提升和落地复制。

华为将依托全栈AI基础设施能力，支持优必选建设具身智能创新中心，并基于场景打造“人形机器人+智慧工厂”联合示范方案，开发家庭服务人形机器人(包含双足和轮式人形机器人)等方面展开合作。

优必选机器人产业链各环节拆解

上游供应商

机械部件供应商：绿的谐波为其供应精密谐波减速器；精锻科技提供行星减速器；祥鑫科技供应金属结构件；斯菱股份在谐波减速器方面有合作。

电气部件供应商：鸣志电器提供空心杯电机；德昌股份提供无框电机；雷赛智能提供伺服控制系统；瑞芯微提供芯片。

传感器供应商：奥比中光提供3D视觉感知方案；万集科技提供激光雷达产品；汉威科技、福莱新材提供电子皮肤等传感器；珠城科技提供电子连接器；崇达技术提供PCB产品。

中游制造商

优必选自身：负责机器人的整体设计、研发、组装和测试等工作，拥有全栈式人形机器人技术，通过2680项专利在技术上占据优势。

合资企业：如与天奇股份共同投资设立无锡优奇智能科技，在智能制造领域开展合作，实现机器人生产过程的智能化和高效化。

下游应用及合作伙伴

工业场景：与车企合作，其产品Walker S1和Walker C用于汽车工厂的生产线搬运与商用接待，还与华为共同打造“人形机器人+智慧工厂”联合示范方案。

家庭场景：与居然之家合作开发智能家具和智能家居解决方案，计划与华为开发双足和轮式家庭服务机器人。

技术合作方：与科大讯飞合作，利用其语音识别和自然语言处理技术实现人机交互和智能语音控制；与华为合作，借助华为昇腾、鲲鹏、华为云及大模型等技术提升机器人的智能化水平和应用场景拓展。

优必选机器人产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取26家优必选机器人产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 凌云光

产业细分：其他自动化设备

盈利能力：净资产收益率2.70%，毛利率34.66%，净利率4.50%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至2.70%，最新预测均值4.30%

主营产品：机器视觉产品为最主要收入来源，收入占比70.97%，毛利率36.40%

公司亮点：凌云光全资子公司元客视界推出的AI动捕产品FZmotion,该产品解决方案已经服务优必选。

第9 科大讯飞

产业细分：横向通用软件

盈利能力：净资产收益率3.21%，毛利率42.63%，净利率2.17%

业绩预测：ROE最近三年波动在3%-4%，最新预测均值5.18%

主营产品：智慧教育为最主要收入来源，收入占比30.97%，毛利率54.94%

公司亮点：科大讯飞主营业务是人工智能核心技术研究，人工智能产品研发和行业应用落地。公司持有优必选股份。

第8 一博科技

产业细分：印制电路板

盈利能力：净资产收益率4.07%，毛利率33.32%，净利率9.26%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至4.07%，最新预测均值6.32%

主营产品：PCBA制造服务为最主要收入来源，收入占比79.09%，毛利率30.52%

公司亮点：一博科技主营业务是PCB设计服务和PCBA制造服务。公司机器人方面的客户有宇树科技、优必选等。

第7 法本信息

产业细分：垂直应用软件

盈利能力：净资产收益率6.30%，毛利率19.79%，净利率3.03%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至6.30%，最新预测均值6.50%

主营产品：数字化通用技术服务为最主要收入来源，收入占比78.71%，毛利率19.52%

公司亮点：法本信息主营业务是为客户提供专业软件技术和解决方案服务，目前的客户有优必选。

第6 麦迪科技

产业细分：垂直应用软件

盈利能力：净资产收益率-28.58%，毛利率13.65%，净利率-59.82%

业绩预测：ROE最近三年最高为3.02%，最新预测均值9.00%

主营产品：光伏电池片为最主要收入来源，收入占比36.18%，毛利率-77.83%

公司亮点：麦迪科技主营业务是提供临床医疗管理信息系统(CIS)系列应用软件和临床信息化整体解决方案。公司与优必选科技合作设立医疗人形机器人公司。

第5 深科技

产业细分：消费电子零部件及组装

盈利能力：净资产收益率8.14%，毛利率16.98%，净利率7.33%

业绩预测：ROE最近三年波动在6%-9%，最新预测均值10.00%

主营产品：高端制造为最主要收入来源，收入占比55.93%，毛利率8.54%

公司亮点：深科技与优必选公司为战略伙伴关系，目前公司主要为其生产“悟空”机器人。

第4 祥鑫科技

产业细分：其他汽车零部件

盈利能力：净资产收益率9.50%，毛利率14.12%，净利率5.34%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-14%，最新预测均值11.60%

主营产品：新能源汽车精密冲压模具和金属结构件为最主要收入来源，收入占比56.53%，毛利率13.21%

公司亮点：祥鑫科技主营业务是汽车五金模具、汽车零部件、新能源金属制品、机器人、自动化设备、机械手等产品。公司已为优必选和库卡供应金属结构件相关产品。

第3 万和电气

产业细分：卫浴电器

盈利能力：净资产收益率14.86%，毛利率28.06%，净利率8.96%

业绩预测：ROE最近三年波动在12%-15%，最新预测均值14.90%

主营产品：生活热水为最主要收入来源，收入占比47.71%，毛利率33.94%

公司亮点：前海股权投资基金投资的深圳市松禾成长股权投资合伙企业直接持有优必选股权。

第2 珠城科技

产业细分：家电零部件

盈利能力：净资产收益率10.65%，毛利率24.97%，净利率12.30%

业绩预测：ROE最近三年波动在8%-19%，最新预测均值12.59%

主营产品：家电连接器为最主要收入来源，收入占比96.64%，毛利率25.35%

公司亮点：珠城科技主营业务是电子连接器的研发、生产及销售，电子连接器精密模具的设计、制造和组装。公司与优必选建立了合作。

第1 远东股份

产业细分：线缆部件及其他

盈利能力：净资产收益率-7.15%，毛利率9.12%，净利率-1.26%

业绩预测：ROE最近三年最高为13.75%，最新预测均值13.47%

主营产品：智能缆网为最主要收入来源，收入占比87.01%，毛利率10.16%

公司亮点：远东股份柔性拖链电缆、机械臂游动电缆被广泛应用于高端、专精特新和机器人等领域，已与优必选战略合作。来自数说商业

明天谨慎

中美会谈超预期 但A股表现为何大幅低于预期？

5.13 紧急提醒，市面大部分的会议解读都是错误的

上午紧急发文，详细的说明了，市场上公认的超预期，大家都理解错了

超预期的只是速度而已

今天如果不是银行护指数，上证应该是绿的！

下半周还有降准消息

所以接下来我们谨慎一点：如果明后天指数不能新高，则需要谨慎一点

大家接下来的两个星期，一定要注意防守，控制好回撤。

懂得防守，守住了，在下一轮大行情来时，才能赚得盆满钵满。

大飞后期坚定看好AI主线，坚定围绕“算力、大模型、机器人”三大题材展开伏击。

市场从未否定主线，只是在继续换手、清洗浮筹、压缩空间。

今日全天未交易

无纺布

 无纺布又叫非织造布，是具有柔软、透气和平面结构的新型纤维制品，具有工艺流程短、劳动生产率高、经济效益显著、产品品种多、使用范围广等特点。
中国现代化非织造布的研究始于20世纪50年代末60年代初，工业起步较晚，在20世纪80年代初期，开始大力发展，但产量还不到1万吨。在20世纪90年代中后期，发展十分迅速，除采用国产生产线外，广东、浙江、江西、湖南等省还分别从国外引进了生产线。目前我国无纺布行业已经建立了比较完整的，涵盖原材料、设备、加工、制品生产和贸易的产业链。
        国内化纤工业的迅速发展为非织造布快速发展提供了相当的原料支持。内需拉动，国内消费者收入的提高也将有力拉动各种卫生用品的消费。铁路、公路、水利等基础设施建设也给非织造布产业带来了发展机遇。未来我国无纺布行业发展潜力巨大。

 

对此，本人以中国国内第一证券大数据数据资料库信息做如下分析

首先关注无纺布材料类公司如华峰超纤；

其次关注无纺布喷雾布的欣龙控股；

三是关注无纺布水刺的欣龙控股。

章盟主，上榜2亿+，..

一、市场情绪

1、总述

量能缩量170亿，维持在1.3万亿附近，实际上也不算太差，只不过每个人的心中的期望是大幅提高了，同时，对比昨晚纳指大涨4%，一对比，落差就很大了，反复证明，现在就是量化的天下，有利好人家就抛出，有利空反而是收集筹码，没有大幅增量资金的情况下，就是这玩法，这种节奏主导了市场。

2、重点关注的方向

（1）表现好的方向，几乎没有能看的板块，航运 外贸 光伏 大消费等有一定表现，没有一个板块涨停家数超过10家的，像航运 外贸，4月份已经炒锅一轮了，毛衣紧张的时候炒，这缓和了还炒，把我看的一愣一愣的，至于光伏，那谁看了都摇头，而很多人看好的军工，除了前面的几个5连板，后面是各种杀跌，中军中航cf 大跌7%。

（2）情绪板，连板高度5板，虽然有3个，但都是军工，成飞jc是无换手买不进，而后面的2个跟风如果今天参与，确定性很低，明天要看成飞的脸色；抱团那边今天是有表现的，中毅 红宝 等大涨，但是中毅又到前高附近了，明天的持续性也是堪忧的，而渝三又在哪里玩起来了卡异动的游戏，现在大家都明白了，玩卡异动就是弱，所以抱团方向明天的持续性也是堪忧的。

3、情绪指标

（1）昨日连板指数

（2）情绪周期

    红线：涨停数量；青线：连板数量；黄线：连板高度

二、龙虎榜简评：

大游资和机构动向总览：

章盟主：买入拓斯d 3000万卖出1.57亿，买入酷特zn 2100万，买入交大al 1000万，卖出中超kg 连云g 

消闲派：买入酷特zn 5200万，买入青岛jw 3100万，买入东方rs 2300万，买入长华hx 1300万，卖出中超kg 

养家：买入宁波dl 4100万，买入京运t 2000万 

一瞬流光：买入电投cr 3200万

上塘路：买入百达jg 2600万，卖出利君gf

方新侠：买入利君gf 1700万 

机构席位：

3家机构买入天箭kj 1.6亿，3家机构卖出跨境t 1.7亿

简评：

1、今天的龙虎榜活跃度大幅下降，仅有章盟主消闲派养家相对活跃，其他都是打酱油的，不过倒是有几家机构接力了军工的一些股。

2、今天的看点，章盟主今天主卖了，卖出拓斯d 等几个合计2亿多，由此可以看出，现在游资的节奏几乎跟量化一致了，游资也量化化了，大家也得改变呢。

3、酷特zn 宁波dl 等龙虎榜比较豪华。

游资龙虎榜大师 

幽兰行天下：5月14日淘金早参

一、今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘高开震荡上涨0.17%，深市则小跌。航运+港口、光伏电池、医疗+医药、化工+化纤、银行等板块表现相对较好，军工+军贸+商业航天等领跌。三成多个股上涨，涨停板仅48个，其中一字板5个，另有19个涨逾10cm，涨停被砸个股28个。跌停板1个，大跌5%以上个股84个。

 

市场呈现出高开低走之势，几大指数开盘就是最高点。遇利好高开低走像是成为了惯例，每次都是不当利好倒是走成了利空一样，出现这个问题的根源在于量化遇高开就自动卖出。只要稍微有点思想的人工操作是绝不会开盘就能一键卖出的，很多票是压根不给你犹豫的时间就下去了。一次两次还正常，长期那样就一定是交易制度问题了。都说是老美怂了，结局却是人家昨晚暴涨，我们还下跌，这让人情何以堪。一跳就拉银行，个股就越来越差。银行那样涨出天际，在未来某个时候一定是大盘最大的隐患。如今高开和拉银行已经让大家形成本能的防御反应了，高开不行就低开来能够让市场稳健前行，但是一味拉银行则是让市场假稳，活跃市场一定要靠个股赚钱效应。

 

今天的盘面可谓乱糟糟的，没有领涨方向可言，只有东拉西扯的快速轮动，而昨天领涨的两个热点军工和机器人则是大分化之势。军工只剩个别连板活口，那种数板模式会继续淘汰赛，板块应该还有局部反复。机器人主要是人形机器人概念本身就是涨涨歇歇的趋势性行情，没有连续涨倒是正常。既然市场没有接力情绪，那么这种趋势性炒法的题材理论上是更有可能反复活跃的，除非市场不行了。盘中轮动了一大堆板块，效果明显不好，再快速轮动下去就是消耗有生力量。

 

如今题材的问题也是高开不受待见，低开却可能起来，更多的是盘中遇消息到处点火脉冲。只看表面形式不看内在逻辑的量化已经把投资体系搞得很是混乱，再强的逻辑都可能不如名字两个字吃香，像今天名字带化学的票就一度一窝蜂脉冲。而前期贸易战时炒港口航运，今天贸易谈判利好来了炒的还是港口航运，其实问题就在于前期是把利空当利好炒。那是量化不识别逻辑带来的乱炒，极个别利好的票却让量化跟风起了板块。这种风气已经形成，如何应对？只能说别去跟随量化博取蝇头小利，真正赚钱还是要靠大逻辑大趋势的热点和个股，这类票量化只是扰动一时的节奏，只要反复活跃的趋势在，你就可以先一步去借量化的势，即低吸潜伏等量化帮你拉起来再跑，频繁地追涨杀跌则容易被量化反复收割。

 

大盘没跌但收的是光头阴线，深成指和创业板指则是收跌的光头中阴。今天的低走暂且仍定性为节奏问题，震荡前行的大方向还在，只是进一步强化了过程中充满震荡反复的意识。明早洗一洗应该会再起来，如今是害怕高开，但低开和洗盘反而出现更多机会的生态。操作上还是轻指数重个股，但更要注重节奏，再反弹到下半周又会更难把握些。

 

二、盘中主要热点题材

1、港口航运

航运：宁波海运、凤凰航运、宁波远洋、海通发展

港口：南京港、连云港

 

2、化工

羟基脂+环氧丙烷：红墙股份

有机硅：集泰股份

季戊四醇：中毅达

MXD6：中化国际

聚醚：长华化学

 

3、纺织

纺织品：迎丰股份、华纺股份、盛泰集团

纺织机械：物产金轮

 

4、光伏

光伏+石英坩埚：欧晶科技

光伏组件+电池：协鑫集成

光伏+机器人：宝馨科技

光伏设备+硅片：京运通

 

5、军工：成飞集成、利君股份、天箭科技、苏州龙杰

6、其他

磁悬浮压缩机：鑫磊股份、百达精工

数码喷印材料+氢能源：纳尔股份

AI医疗+基因检测：贝瑞基因

AI智能体+云计算：南兴股份

华为+AI智能体：酷特智能

复合集流体+包装：英联股份

化妆品+跨境支付：青岛金王

上海自贸+基建：浦东建设

多元金融+电力：电投产融

收购+人形机器人：恒而达

化纤：尤夫股份、聚合顺

柴油发电机：神驰机电

外销+医疗：尚荣医疗

外销+家居：浙江正特

水产+医疗：东方海洋

智慧港口：皖通科技

消费电子：朝阳科技

电子特气：凯美特气

保健品：交大昂立

日化品：拉芳家化

零售：天虹股份

电力：晋控电力

家居：皮阿诺

注：文章仅为个人复盘心得，所涉个股均为资料总结而非个股推荐，也从来不荐股。据此买卖，风险自负。 转载请注明作者及出处，部分或全文转载凡是未署名为“幽兰行天下”的均为抄袭之举，抄袭将追究责任，欢迎大家留言举报

周二晚上信息汇总-2025-05-14操盘策略

晚间重要公告2025年5月13日星期二

2025-05-13 20:29:53

Wind

EnR

中荣股份 -0.30%豪恩汽电 -1.67%赛摩智能 -4.99%剑桥科技 0.82%诺诚健华-U 1.80%

香港万得通讯社整理，

————今日关注————

推广

1. 中荣股份：实际控制人、董事长兼总经理黄焕然被指定居所监视居住

2. 豪恩汽电：收到4.3亿元智驾摄像系统产品定点

3. 海南华铁：拟2亿元-3亿元回购公司股份

4. 诺诚健华与西湖大学签署战略合作协议 ，该合作由公司的全资子公司北京诺诚健华医药科技有限公司实施，预计提供的前期资金支持合计不超过5400万元人民币

————业绩————

1. 诺诚健华-U：一季度净利润1796.76万元，同比扭亏为盈

2. 百济神州-U：一季度净亏损9450.3万元，同比亏损缩窄

————增减持————

1. 黄河旋风：许昌市国有产业投资拟增持不超2.0亿元股份

2. 万向德农：万向三农集团拟增持不超5000.0万元股份

3. 剑桥科技：Cambridge Industries Company Limited拟减持不超3.0%股份

4. 赛摩智能：厉达拟减持不超3.0%股份

5. 易德龙：凯恩(苏州)私募基金管理-凯恩贝拉私募证券投资基金拟减持不超2.0%股份

6. 致欧科技：珠海和谐博时一号投资合伙企业(有限合伙)拟减持不超1.46%股份

7. 致欧科技：珠海富邦凯瑞管理咨询企业(有限合伙)拟减持不超1.1%股份

8. 密尔克卫：上海演若投资合伙企业(有限合伙)拟减持不超0.91%股份

9. 光云科技：海南祺御企业管理合伙企业(有限合伙)拟减持不超1.67%股份

10. 威胜信息：邹启明拟减持不超1.2203%股份

————风险提示————

1. 誉衡药业：使用2亿元闲置自有资金购买中低风险理财产品

2. 皖天然气：皖天转债权益分派期间转股连续停牌及价格调整

————经营业务————

1. 捷顺科技：中标重庆市公租房配套车位运营项目，合同总金额超1亿元

2. 继峰股份：全资子公司获25.2亿元乘用车座椅总成项目定点

3. 安利股份：水性/无溶剂聚氨酯复合材料项目获安徽省科技进步一等奖

4. 神马股份：拟将6.01亿元节余募集资金投入两家子公旗下项目

5. 胜宏科技：拟不超30亿元用于2025年度固定资产及无形资产投资

6. 泰嘉股份：增资香港子公司并设立泰国孙公司

7. 平高电气：拟开展不超过3.5吨白银套期保值业务

8. 天和磁材：全资子公司取得高性能稀土永磁及组件等项目备案告知书

9. 光洋股份：全资子公司香港光洋完成越南子公司设立登记，投资额增至120万美元

10. 乐凯胶片：年产5000万平方米多功能涂布复合材料技改扩建项目完成建设

————股权变动————

1. 银宝山新：控股股东拟公开征集转让27.49%股份延长征集期限

2. 爱乐达：受让方治历明时承诺12个月内不减持所持5.9758%股份

3. 爱乐达：实控人及一致行动人拟协议转让5.9758%股份进展 签署补充协议

4. 东星医疗：控股股东万世平0元受让东星生物6%股权

5. 达威股份：控股股东与致远资本签署股份转让补充协议 新增12个月锁定期

6. 航天科技：完成AC公司100%股权和TIS工厂0.003%股权转让交易

7. 上海电力：拟2.02亿元转让明华电力77.8832%股权至成套院

8. ST新潮：伊泰B股要约收购股份达28.14%，最后三个交易日不可撤回

9. 天沃科技：上海电气完成受让陈玉忠所持13.51%股份过户

10. 东湖高新：终止收购湖北普罗格科技控股权事项

水晶球第二十六届作手赛5.13：老标哥的航天南湖获得20%收益，以股为乐的长华化学20cm涨停！

周二@老标哥 的航天南湖继续冲高，卖出获得20.23%收益大赚！卖出甘化科工获得4.74%收益。老标哥以18.72%收益排第一。@以股为乐 的长华化学周二获得20cm涨停，大幅新高突破，@xn12345 周二买入出康平科技获得隔日6.37%收益。

欢迎大家积极报名，参与新一届作手赛，互相切磋，展示操盘实力。文中有报名方式。

@老标哥 周一卖出华银电力、晨曦航空，买入甘化科工、航天南湖，2只股均是军工题材。其中航天南湖买入后继续大涨，成功获得20cm涨停新高。

周二航天南湖继续冲高，卖出获得20.23%收益大赚！卖出甘化科工获得4.74%收益。随后暂空仓，周二以18.72%收益排第一。

@以股为乐 的长华化学周二获得20cm涨停，大幅新高突破，加速拉升。长华化学具备聚醚多元醇+化工题材，目前市值不到40亿。

@爆火霸爷 上能周五的华伍股份冲3连板，逢高卖出后获得19.42%收益大赚！周二买入航天南湖，看好军工方向。

@宗白 的宁波能源周五上涨3.35%，该股具备电力题材，趋势开始走强，周一卖出获得4.67%收益。壹网壹创周二上涨近1%，

@xn12345 周二买入出康平科技获得隔日6.37%收益，买入富士莱，具备化学制药题材，趋势走强中。

欢迎参加：水晶球第二十六届职业作手炒股大赛，5月8日开赛！

水晶球第二十五届职业作手模拟炒股大赛已经顺利结束。 为了继续给更多职业投资者提供一个展示实力的舞台，并让水晶球粉丝们观摩选手的操作，水晶球第二十六届职业作手炒股大赛于2025月5月8日开赛，比赛时间为2个月，即2025年5月8日----2025年6月30日。

      欢迎更多炒股爱好者参加水晶球的这种模拟比赛！尤其是那些立志成为职业操盘手的草根股民，水晶球就是展示实力、成为达人的平台！

       报名页面：模拟比赛主页最下方，水晶球第二十六届职业作手炒股大赛，点击参加比赛。选手报名前，请务必阅读下列的水晶球第二十六届职业作手炒股大赛规则及报名等要求。

https://moni.sjqcj.com/

    比赛排行页面：水晶球第二十六届职业作手炒股大赛

附：水晶球第二十六届职业作手炒股大赛规则及要求

       1、比赛宗旨

       通过模拟交易， 加强投资交流，提升获利水平，展示炒股实力，寻找民间操盘高手，提高知名度。优秀选手将获得本网的大力宣传，有机会推荐给机构或大资金操盘。

         模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！

        2、选手要求

        具有比较丰富的实战经验，喜欢参与各种炒股比赛，挑战自我，为实盘投资积累更多经验；立志成为职业作手的后起之秀；严格遵守比赛规则。

       3、时间安排

        本届比赛时间：2025年5月8日---2025年6月30日。

       4、 比赛成绩

       参加该比赛期间的收益率作为比赛成绩。已经操作过的水晶球模拟交易账户也可报名， 比赛成绩从参赛申请通过时刻的市值开始开始计算。

       5、比赛规则

       比赛为模拟炒股比赛，规则基本和A股实盘交易规则一致，采用水晶球财经网及APP模拟操作系统。统计每个选手参加该比赛期间的收益率，比赛收益率前三名获得冠、亚、季军。模拟交易规则详见水晶球网模拟炒股主页导航“比赛介绍”。

       特别要求：比赛期间，选手应当适时操作，要求选手空仓时间原则上累计不得超过20个交易日，有仓位但连续不操作时间不超过20个交易日（哪怕买卖100股都算操作；若仓位因主要是持有大牛股、涨停股且收益良好而超过20个交易日未操作，主办方将酌情认定其符合比赛要求），否则主办方有权决定选手不得参与比赛最终排名。基本交易规则见水晶球模拟比赛主页的比赛规则。

       主办方有权随时剔除被认为不适合继续比赛的选手。发生或利用技术及规则漏洞等的非正常交易，主办方有权认定交易无效或剔除比赛。比赛期间的每月底，排名最后的三名选手，若比赛成绩亏损超过30%，或者远远超过20个交易日没有操作，主办方有权将其剔除比赛。

      6、比赛荣誉

       参赛荣誉奖励和各种渠道宣传为主。

      7、比赛宣传

      水晶球网和APP模拟比赛页面展示每日实时交易数据和排名，排名只公开显示前30名。在水晶球及各平台展示每日赛况报道。

      8、报名须知

       在模拟比赛主页下方的“水晶球第二十六届职业作手炒股大赛”处报名，审核通过后方可参赛。比赛进程过半前，原则上可报名参赛。过半后，主办方将根据情况决定是否可以报名通过，临近比赛结束不能报名。

       特别提醒：报名时，请尽量空仓。若模拟账户中有股票，存在下列情形的不能通过参赛申请：有涨停股票；有停牌股票；有其它影响比赛公平的情况。主办方在审核参赛选手比赛账户时，只有当选手账户的上述情形消除了，才可能通过参赛申请。主办方有权谢绝模拟交易收益率不佳，或许被认为不适合参赛的选手。解释权归主办方。

       比赛成绩从参赛申请被主办方通过时刻的市值开始计算。一个人只能参加一次，同一人多账号无效。

     

      9、比赛声明

       比赛解释权归水晶球所有，水晶球有权根据情况对比赛规则、时间等做出调整。

       因网络、信号、技术故障、政策等各种技术、客观原因，以及主办方无力处理的因素而带来的各种问题和后果，主办方均免责！

       特别提示：模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！观摩者及选手均不得跟随他人的模拟交易进行实盘操作，风险自担！

       凡是参加比赛的选手和围观用户均须仔细阅读并同意以上全部内容。

       比赛咨询：在水晶球网，私信@水晶球

AI 智能体概念早盘活跃：技术突破与市场共振下的产业新机遇

5 月 13 日早盘，AI 智能体概念板块呈现显著活跃度，酷特智能 3 分钟内封住 20% 涨停，南兴股份、立方控股等个股纷纷跟涨，板块整体成交额达 113.03 亿元，换手率 1.21%。这一现象背后，是技术突破、市场需求与行业生态的多重共振，标志着 AI 智能体正从概念走向规模化应用的关键转折点。

一、技术突破驱动市场情绪升温

1. ManusAI 开放注册引发行业震动国产 AI 智能体平台 Manus 于 5 月 12 日宣布全面开放注册，终结了此前被炒至 10 万元的 "黑市狂欢"。该平台在 GAIA 基准测试中性能超越 OpenAI 同层次大模型，支持简历筛选、金融分析等复杂任务自主执行，15 秒内即可完成专业级数据分析报告。其开放策略直接刺激市场情绪，酷特智能作为 Manus 生态合作伙伴，早盘迅速涨停。

1. 跨云协作协议的里程碑式进展微软与谷歌于 5 月 8 日联合推出 Agent2Agent（A2A）协议，通过智能体身份证系统、任务全生命周期管理和安全协作黑箱三大机制，实现跨平台智能体无缝协作。实测显示，某医疗客户通过该协议将合规审计周期从 14 天压缩至 4 天，效率提升 250%。这一突破为企业级智能体应用扫清了技术障碍，推动板块估值重塑。

二、产业落地加速验证商业价值

1. 企业级应用场景的深度拓展酷特智能与华为合作开发的 AI Agent2.0 版本预计 2025 年完成升级，目标打造 "企业级操作系统"，赋能传统产业数字化转型。南兴股份旗下唯一网络推出的小鹭 AIGC 智能助手，已在金融、医疗等领域实现智能化问题解答与协同办公。立方控股则基于 AI 多模态大模型优化出租车调度系统，通过 RAG 技术将语音指令转化为精准地图坐标，显著提升出行服务效率。

1. 行业报告揭示增长逻辑西南证券指出，AI 智能体正形成 "底层模型升级 + 中间工具繁荣 + 商业场景落地" 的协同演进路径，初代产品如 Cursor、Glean 已展现出基于任务完成率的新型收费模式。TechInsights 预测，2025 年 XL 和 XLM 模型将主导 AI 市场，企业级智能体部署成本预计降低 30-50%，到 2027 年 75% 的财富 500 强企业将采用跨云智能体系统。

三、风险与机遇并存的市场生态

1. 技术泡沫与商业化挑战Gartner 警示，当前行业存在 "Agent Washing" 现象，部分企业将旧技术重新包装为 AI 智能体，实际部署成功率不足 30%。Manus 平台虽开放注册，但每日 300 积分清零规则和企业级订阅高价策略，引发对算力垄断与数据隐私的担忧。投资者需警惕概念炒作，重点关注具备自主技术突破和明确商业化路径的企业。

1. 长期增长的底层支撑清华大学沈阳教授指出，AI 智能体已进入从 "对话工具" 到 "行动伙伴" 的质变阶段，2025 年或成为爆发元年。全球市场规模预计从 2024 年的 54 亿美元增长至 2030 年的 471 亿美元，年复合增长率达 45.8%。随着微软、谷歌等巨头推动行业标准建立，以及国产替代加速（如华为昇腾 910B 芯片），AI 智能体产业链将迎来结构性机遇。

四、投资者策略与行业展望

1. 聚焦核心赛道与龙头企业

• 技术壁垒型企业：如 Manus 背后的研发团队，其在多模态学习和自主决策领域的突破具有稀缺性。

• 场景落地先锋：酷特智能、南兴股份等已在制造业、服务业实现规模化应用的企业，需关注其订单转化与客户复购率。

• 算力基础设施：国产芯片厂商（如华为昇腾、百度昆仑芯）和液冷技术供应商，将直接受益于智能体算力需求爆发。

1. 警惕短期波动与长期布局尽管早盘板块资金净流出 9.69 亿元，但龙头股如酷特智能、南兴股份的强势表现显示资金正聚焦高确定性标的。投资者应避免追高，优先选择技术领先、现金流稳健的企业，同时关注 5 月下旬即将发布的行业白皮书与政策动态。

AI 智能体的崛起不仅是技术革命，更是生产力范式的重构。随着 A2A 协议普及、具身智能突破和行业标准完善，2025 年或将成为智能体经济的真正起点。企业需把握 "数据 - 模型 - 场景" 三角闭环，投资者则应在技术喧嚣中锚定价值本质，在风险与机遇的博弈中捕捉产业升级的时代红利。

弄巧成拙，鸡飞蛋打

盘后，A股被骂惨了！

弄巧成拙，鸡飞蛋打。

最有趣的是下面这个：

讲真，我真想给他点个大大的赞！说的太好了，不愧是文化人，文字够犀利！

老赵今天也很郁闷，布局了很久的航运股，却没吃到肉，喝了一口汤而已，预期的一字板没来，却来了高开低走，妥妥的一个大写服！

今天航运股我也做了减仓，明天如果还不能行的话，就彻底清仓出去了。

那么，现在市场的机会在哪里？

军工的3只高标还在抱团涨停，天箭，成飞，利君，其他军工股大面积杀跌。4板全部阵亡，3板2只都是一字板。

2板里面，几乎都是和联合声明有关的。

皖通科技对应的是港口航运信息化，宝馨科技对应的是光伏钙钛矿电池，尚荣医疗对应的是出口美国，朝阳科技是消费电子，也有出口，唯一一个和联合声明无关的是恒而达，收购德国SMS公司，两个20厘米一字板。

昨天43个非ST首板，今天只晋级了5个，晋级率非常低。

趋势股方面倒是还不错，中毅达再次涨停，红墙股份继续涨停，恒勃股份，正强股份，福然德，德马科技，华致酒行，中欣氟材继续震荡向上。

另外，就是关于港口航运这一块，早上的盘前策略里面我已经很明确的写了，但是，整体还是不及预期，好像没人信似的，虽然也涨停了几只，但总体还是不及预期的，就看明天能否弱转强了。

其他也没啥好关注的，要么做连板，要么做趋势低吸，趋势低吸需要有强大的逻辑支撑，同时也需要一些运气。

明天继续调仓，短线搞起来！

祝好！

水晶球第二十六届名人赛5.13：苗骏英的东尼电子冲2连板，陈宏宇股德的航天电子涨幅超6%

周二@苗骏英 的东尼电子收涨4.18%且盘中有2连板表现，东尼电子具备消费电子题材，开始强势反弹。@陈宏宇股德 的航天电子周一上涨3.75%，周二大涨6.14%，具备商业航天、军工题材，正持续反弹。

@苗骏英 的春光科技上周持续获得涨停，已4连板突破，本周一继续拿下5连板涨停，盘中逢高卖出获得58.63%收益爆赚！春光科技具备扫地机器人+家电+一季报扭亏题材。春光科技发布2025年一季报：公司实现营业总收入5.66亿元，同比增长55.57%，归母净利润291.15万，同比扭亏为盈。

持有的东尼电子周一涨停，周二尾盘收涨4.18%且盘中有2连板表现，东尼电子具备消费电子题材，开始强势反弹。

@小黎飞刀 一直持有的三孚新科上周四获得8.05%涨幅，上周五继续上涨3.64%，本周一、二均平收，目前盈利超17%。三孚新科具备PET铜箔、PCB、光伏等概念。

@陈宏宇股德 的航天电子周一上涨3.75%，周二大涨6.14%，具备商业航天、军工题材，正持续反弹。

@黄一龙 一直持有的先导智能周一获得4.55%涨幅，周二上涨0.33%，具备固态电池题材，开始趋势走强。

 

@大牛股 持有尔康制药、ST合纵。上周五ST合纵获得2.2%涨幅，本周一上涨1.61%，周二收跌2.65%。

 

水晶球第二十六届名人炒股大赛5月8日开赛！

       水晶球名人模拟炒股比赛已经举办多届，汇聚了全国数十位投资名人和高手。大家风格各异，各有所长，但都展示了名人们高超的投资技巧和良好的投资理念，并受到市场广泛关注。

        水晶球第二十六届投资名人炒股大赛将从2025年5月8日开始，2025年6月30日结束。

        第二十六届名人赛的选手大都是来自全国的著名投资高手、私募牛人，如中国第一代证券牛人蒋家炯、资深券商投顾国君牛哥、北京博星证券研究所所长邢星、著名投资人老怪中国、金鼎股战场、展锋等都将继续参加比赛。本届特别邀请更多知名投顾参与，欢迎更多证券名人参与！敬请围观！

      比赛排行页面：水晶球第二十六届名人炒股大赛

     参加第二十六届水晶球名人炒股大赛的部分选手：

 
     蒋家炯：中国第一代证券分析师，资深私募，原上海新兰德总经理

     邢星：北京博星证券研究所所长   

     非常道：资深私募

     老怪中国：资深投资人、财经名博，独立经济学家

     展锋：资深投资人，投资总监

     金鼎股战场：私募基金经理，财经名博，80万战友大都督

     金一平：资深机构投资人

     大牛股：30年职业投资专家，经济学博士

     小黎飞刀：职业投资人，著名博主

     燊燊：私募操盘手，中国股王争霸赛亚军

     曾荣：资深私募

     金牛九段: 财经名博，专栏作家，著有《中国股市大底大顶预测》

      黄一龙：职业投资人，财经名博

      风云2023：历任公募、私募基金经理，中国股王争霸赛两届冠军

      陈红兵：财经名博，资深投资人

      国君牛哥：著名资深证券人士，大券商专业投顾，证券从业30年

     

      陈宏宇股德：原券商老总，资深投资人

      股上九天：职业投资人，财经名博

      暴风雪天：著名财经博主

      汪海：资深投资人，著名博主

     

      擒牛周期：资深券商投顾

      股市老马：资深市场人士，30年投资经历

      

      股之鹰瞳：资深投资人

     深圳推手：资深市场人士

附：水晶球第二十六届投资名人炒股大赛规则

1、比赛时间

     比赛时间：2025年5月8日---2025年6月30日。

2、比赛目的

     特邀全国股市名人和实战高手，加强交流，切磋技艺；模拟比赛，增进友谊，娱乐为主。

3、参赛选手

     全国证券届投资名人、私募经理、实战高手。

4、比赛规则

      比赛为模拟炒股比赛，基本交易规则（详见水晶球网模拟比赛主页）和A股实盘交易规则一致，采用水晶球财经网及APP模拟操作系统，最终收益率前三名获得冠、亚、季军。

     特别要求：选手连续不操作时间原则上不超过20个交易日，否则不参与比赛奖励及排名。

5、比赛奖励

      荣誉奖杯、证书和各种渠道宣传为主。

6、比赛展示

     水晶球网和APP模拟比赛页面展示每日实时交易数据和排名。

     特别提示：模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！观摩者均不得跟随他人的模拟交易进行实盘操作，风险自担！

     凡是参加比赛的选手和围观用户均须仔细阅读并同意以上全部内容。

     欢迎更多名人参与：私信 @水晶球 

川普，真的可以降低药价么？

这是时空复利的第2003篇原创

懂王，目前折腾的是药价。

发布行政令，想将药价打下来。

如果实现，对全球创新药都是灭顶之灾，对中国创新药也是这样。

因为，如果药价降低了，毛利率暴跌，利润暴跌，药企的研发投入必然减少。

从而中国的创新药会受到间接影响，因为创新药主要是BD交易，中国药企把研发管线和专利权卖给国际巨头，在这两年案例太多了。

主因是，中国有工程师红利，研发成本低，效率高，临床数据大。

药明康德这种CXO行业，最大的订单也是来自美国。如果美国药企巨头缩减开支，需求端萎缩，那肯定影响中国的创新药研发和供给。

当然中国国内市场也很大，不过美国药价最高，市场最大。

所以中国创新药企业受到的影响还是比较大的。

但是，美股的医药股并没有受到川普影响，没有暴跌，比如辉瑞，跌完就涨。

为什么呢？

因为美国医疗成本高昂，具体原因复杂。

医疗机构、制药企业、保险公司、医师协会以及连锁药房，形成了一个庞大的利益共同体，一荣俱荣，一损俱损。

这么大的共同体，单靠一纸行政令就能改变一切，打败这个利益群体，不现实。

实际上有多少人想打击这个，包括懂王在第一任期也打过药价，全都失败了，没啥影响。

白宫，权利没那么大，想通过行政手段强行给医药降价，痴人说梦。

还会引发官司以及斗争。

更不要说，懂王绝大多数的行政令，现在都在打官司。

考虑到懂王的风格，虎头蛇尾，所以大概率，美国医药降价这个事，还是烂尾收场。

所以中国的创新药企，创新药ETF，没啥大事，不受影响。

并且这个行业的ETF不贵，目前估值依旧便宜。

最少，因为懂王去做决策，我认为是非常不理智的。

因为大家要知道，懂王都不知道自己要干嘛。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

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【51】万华化学；

【52】恒顺醋业；

【53】通策医疗；

【54】锂矿；

【55】迈瑞医疗；

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水晶球牛人选股比赛5.13赛况：拓斯达2日大涨超22%，朝阳科技获2连板！邢星、赢海剑侠领先

周二@邢星 的七彩化学大涨13.93%，大幅创下新高，@赢海剑侠 的长华化学周二获得20cm涨停，@幽兰行天下 、@寒星 的拓斯达2日最高涨幅超30%！@输赢 的航天南湖2日最高涨幅超30%。@豁然开朗高 的朝阳科技周二拿下2连板，目前市值40亿。

名人组前三：邢星、陈志平波段手、旷华

精英组前三：赢海剑侠、凤凰之涅槃、幽兰行天下

@邢星 的七彩化学周二大涨13.93%，大幅创下新高，七彩化学具备化工、光刻胶题材，趋势获得加速突破。

@赢海剑侠 的长华化学周二获得20cm涨停，也大幅获得新高突破，加速拉升。长华化学具备聚醚多元醇+化工题材，目前市值不到40亿。

@赢海剑侠 、@凤凰之涅槃 共同选中的晨曦航空周一持续大涨获得20cm涨停新高，周二冲高后收跌，2日最高涨幅超25%。晨曦航空是从上周开始强势启动暴涨的军工股，关注能否继续获得更多异动。

@幽兰行天下 、@寒星 的拓斯达周一也获得20cm涨停，周二大幅冲高后收涨2.26%，2日最高涨幅超30%！拓斯达具备机器人题材，开始加速走强。

@输赢 的航天南湖周一早盘持续拉升获得20cm涨停突破，周二再次大幅创新高后尾盘收跌，2日最高涨幅超30%。航天南湖具备军工+一季报增长+低空经济题材。公司2025年第一季度营业收入3.58亿元，同比增长约1200%，归母净利润5,660万元，同比扭亏为盈。

@随风飘扬2016 的埃夫特周一大涨13.3%且盘中最高拉升超17%，周二继续冲高后小幅收跌。埃夫特具备人形机器人、减速器题材，开始反弹走强。选中的中坚科技周一成功封涨停，周二也有新高拉升，具备人形机器人+园林机械+外销+一季报增长等概念。

@豁然开朗高 的朝阳科技具备电声产品+机器人概念+一季报增长题材，周一获得涨停，周二拿下2连板，目前市值40亿。2025年一季度实现营收3.97亿元，同比增长39.33%；归母净利润2116.34万元，同比增长145.23%。

 

最强ST股10个月涨7倍！资产重组、破产重组ST股名单曝光

　　在并购重组的预期下，ST板块牛股成群。

　　万万没想到，5月以来，市场预期的ST板块跌停潮竟然变成了涨停潮。

　　数据显示，ST板块指数5月以来累计涨幅超过7%，位居概念板块涨幅榜前列。其中，5月13日有23只个股涨停，5月12日有39只个股涨停，5月9日有27只个股涨停，5月8日也高达39只个股涨停。

　　更令人想不到的是，今年股价涨幅超两倍的股票中，也包含两只ST股票。其中，*ST宇顺飙涨239.33%，位居A股涨幅榜第三；*ST信通飙涨230.73%，位居A股涨幅榜第五。

　　5月13日，*ST宇顺再次涨停，已连续录得13个涨停板，最新收盘价创2021年来新高，A股市值升至近34亿元。

　　两只ST股走势强劲

　股价已经连跌数年的*ST宇顺今年迎来超级大反转：1月涨超7%，2月涨超13%，3月涨近11%，4月飙涨逾88%，5月以来再度大涨逾34%。值得注意的是，4月份以来，该股走势更可谓直线飙升，其间一度连续6个涨停板，最近更是连续收获13个涨停板。

　　该股为何突然飙升？4月下旬的一纸公告是其大涨的核心因素。

　　4月22日晚间，*ST宇顺发布公告称，公司于2025年4月22日与中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云（北京）数据信息技术有限公司（以下简称“标的公司”）间接控股股东Olive Ida Limited（以下简称“交易对方”）签署了《北京房山数据中心项目之合作框架协议》，公司拟以支付现金方式收购Olive Ida Limited间接持有或控制的标的公司100%股权。本次交易完成后，标的公司将成为公司的控股子公司。

　　据公告称，三家标的公司共同运营中恩云数据中心项目，目前该项目已经建设运营约8000个机柜。

　　ST板块资产重组带来的股价暴涨可谓始料未及。不过就目前来看，*ST中润（000506）的股价表现比*ST宇顺更胜一筹。该股去年7月份股价一度低至0.9元下方，最新股价飙升至7元上方，短短10个月时间最高飙升逾7倍，可谓最强ST股。

　　值得一提的是，*ST中润股价反转程度也相当夸张，在大涨启动前一度走出连续30个跌停。无独有偶，该股同样是因为资产重组而股价暴涨。

　　重组和重整的ST股出炉

　　近期，A股市场并购重组热度显著上升。政策环境方面，证监会主席吴清在5月7日表示，证监会正在抓紧修订上市公司重大资产重组管理办法，完善配套措施，以更大力度支持上市公司通过并购重组转型。

　　ST板块作为资产重组热门题材，在市场上有着较大的号召力。

　　据证券时报·数据宝统计，*ST中基、*ST宝实、*ST花王等公司相继发布了重组公告。其中，*ST中基拟定增收购新业能化100%股权；*ST花王拟收购尼威动力55.50%股权；*ST宝实拟收购电投新能源100%股权。

　　ST板块的破产重整同样暗藏机遇。据数据宝统计，今年以来，ST板块中披露了重整关键词公告的个股合计有30多只。最新披露的是*ST金科，公司5月11日晚发布了关于公司及全资子公司重整计划获法院裁定批准的公告；本周以来，公司股价也连续收获一字涨停。

　　部分公司公告已签署相关协议。其中，*ST长药近期发布公告称，2025年5月6日，公司和临时管理人分别与产业投资人四川嘉道博文生态科技有限公司等六家机构签署重整投资协议。

　　另外，ST华闻近期公告，公司于2025年5月6日与海南联合资产管理有限公司和海南省国有资本运营有限公司签署了重整投资协议。根据协议，两家产业投资人合计支付6.1亿元重整投资款，受让公司转增股份5亿股，每股价格为1.22元。

　　国资ST股揭晓

　　央国企市值管理大背景下，国资委旗下的ST股票保壳压力较大，这意味着相关股票也有较大的重组预期。

　　据数据宝统计，有47只ST股票为央国企股，其中，*ST国化、*ST南置、*ST中地等个股为央企，控股股东分别为中国文化产业发展集团有限公司、中国电建地产集团有限公司、中交房地产集团有限公司。

　　地方国资ST股中，控股股东实力较为强大的有ST瑞科、ST特信、ST英飞拓、ST数源等。

　　其中，ST瑞科实控人为浙江省人民政府国资委；ST特信和ST英飞拓实控人均为深圳市国资委；ST数源实控人为杭州市人民政府；ST金一和*ST东园实控人分别为北京市海淀区人民政府国资委、北京市朝阳区人民政府国资委。

　　不过央国企ST股票也并不代表“十拿九稳”，比如*ST中程近期公告称，收到终止上市事先告知书。

　　手持较多现金且资产负债率较低的非央国企ST股票，其“壳价值”及重组预期同样值得关注。

　　数据显示，一季度末资产负债率在20%以下的非央国企ST股票中，*ST东通、ST智知、ST凯利等个股一季度末在手货币资金及交易性金融资产合计均超10亿元。

　　不过，这类股票同样有风险，比如*ST龙宇、*ST龙津等近期均公告称收到终止上市事先告知书。

（ 证券时报网）

没想到！被爆买！

上周五《突然改口！》中，我和大家分享了某卖方的提示:

重视公募基金改革下银行整体配置机会！

万万没想到，银行最近被保险资金爆买，不断刷新历史新高！（中国保险行业协会信息显示，截至5月9日，今年以来险资已有13次举牌，其中6次为举牌银行股，包括平安人寿举牌农业银行、邮储银行、招商银行（2次），瑞众保险举牌中信银行，新华保险举牌杭州银行。）

全国性银行和区域性银行连拉小阳，均创出历史新高！

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目前A股一共有42家银行股，除了四大行早早不断刷新历史新高，最近又有几家区域性银行刷新历史高点，确实没想到。

险资为什么会爆买，很简单，目前银行股，尤其是大银行的股息率均在5%以上，而保险产品给大家的保证利率已经跌破3%，只有2%-2.5%。

保险公司拿到大家投保的钱，去投资给银行股，一年稳拿5%以上的股息，再拿出2%-2.5%给大家，这个利息差还是很可观的。

再加上重视公募基金改革，对银行股的配置很多都是被动的。

今日两市如期震荡，大盘面临3400显疲态，围而不攻。

两市成交额较昨日减少149亿，达1.32万亿元。

领先指标沪深300和A500也保持震荡，某队没出手。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50也是震荡格局。

港股跌幅超预期，昨日南向资金净卖出185亿，看来确实有资金短期落袋为安了，恒生指数目前下跌1.75%，恒生科技目前下跌3.25%。南向资金今日转为净买入。

当然，随着中美经贸关系逐渐缓和，昨日收盘后的联合声明是一个积极信号。

港股表现比A股更为积极，尤其是港股的消费股，此轮震荡摩擦行情中，率先回补4月7日的大跌缺口，已重新回到3月底的位置。

以中证港股通消费主题指数为例，4月9日见底反弹至今，累计涨幅已经超过16%，5月至今的月线几乎已经包掉了4月长阴。目前，跟踪该指数的港股消费ETF(159735)规模已突破6亿大关，日换手也较为充分。

中证港股通消费主题指数是“更新的消费”，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，服务消费和大众消费占比也更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。

值得注意是的，今年以来，港股消费ETF(159735)的份额快速增长，表明有资金正在积极布局。

行业表现看，银行、医药、建筑涨幅居前，军工、机械、计算机跌幅居前。

主题表现看，今日光伏板块涨幅较大，尤其是硅料环节多股触及涨停，有卖方认为：

主要原因系市场传言头部硅料企业计划联合对硅料环节进行产能整合从而根本上解决产能过剩问题。抛开传言本身不谈，从去年年底工信部印发《光伏行业制造规范条件（2024年本）》对现有及新建产能进行进一步规范，到上周央行所提到的“价格调控思路上，从管高价转向管低价、从支持扩张规模转向高质量发展，从防垄断转向防无序竞争”相关内容，足以体现政府部门对于重要行业势必要实现健康发展的意愿。无论传言内容是否能顺利落地，本身对于光伏行业来讲，已经走在了纠偏、转变的道路上。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天就这样，继续看震荡！

谁先跪，谁懵逼

一报还一报。

上个世纪，中国人凭借脑力，算出多次合作之间的博弈论最佳策略，就是一报还一报。

假设你跟亲戚，朋友，伙伴，只要未来预计会合作多次，那就要一报还一报。

什么是一报还一报？

打个比方，大柱子伯爵去摸二栓子媳妇，那没的商量，要么摸回来，要么打回来，否则这事没完。

因为都在一个村子里，这次忍了，下次人家继续。

所以没得选，只能一报还一报。

合作也是同理，你义气，我也讲究。

否则人家凭什么下次还跟你义气？

后来二十一世纪，美国通过计算机，算出了博弈论最佳策略，就是一报还一报。

也就是中国人的脑力，领先了美国人一个世纪。

这次，显然就是一报还一报策略，对美强硬是对的，一报还一报，换来了巨大缓和。

先跪的国家是哪些？

呵呵，我假装忘记了，估计现在懵逼了。

老川折腾了一圈，又回到了原点，瞎折腾。

我估计，原计划是拉拢全世界其他国家，组成贸易集团，最后集火对付东大。

结果现在与东大第一个和，而且是大幅让步，条件优越，因为东大手里有牌。而你们这些小鱼小虾，no 作 no die!

实际上我说过，早有前车之鉴。

对美强硬的，比如墨西哥，加拿大，怎么样，不还是好好的。

懂王臭棋，明显就是唯实力论，欺软怕硬，色厉内荏。

不知道日韩欧加这些盟友们怎么看这个疯王？

我估计心理骂娘吧：

就这？

其实川普团队怂这么快，确实也超出了我的预期。

我现在左手科技，右手消费，关税事件中相当抗跌。

同样，现在抗涨.......

同宗同源。

要不要换？换受益全球化的，换出口产业链的。

思来想去，不换。

首先，我的持仓估值低，潜力大，业绩稳，股息率高。

其次，懂王就是祸乱之源，你怎么知道他会不会翻脸？

按照懂王的逻辑，翻脸=吃饭，不翻脸会饿得难受。

所以还是按兵不动。

毕竟出口好转，经济是受益的，那么科技（腾讯），以及消费也是受益的。

还是希望川普消停点，别打臭牌了。

不过川普不在乎，什么脸面，不存在的。

大佬持仓更新，记录在【满仓日记】

每周实盘分享，记录在【满仓组合】

祖传的高开低走

A股还是祖传的高开低走，没有悬念，最近盘面翻脸比翻书还快，一会一个消息，市场资金全都喜新厌旧，只追新热点，甚至今天出来的题材，明天就过时了，追涨就会挨刀。

预判消息也很难，特朗普的政策一天一个样，把国内搞外贸的都整蒙圈了，资本最不喜欢不确定的市场，所以这环境下不支持大行情的诞生，只有靠自己思考硬逻辑、有预期差的方向坚守，朝三暮四真是来回割肉。

按道理说，现在最热的逻辑还是军工，但是现在还没有一个国家表示对中国军工感兴趣，只是国内自媒体的意淫，如果明天军工前排也走弱，那么军工的逻辑就要存疑，今天后排军工全都走弱，只剩了天箭科技、成飞集成、利君股份这三个，如果都低于预期的话，军工就应该先观察一下了。只有这个方向超预期，这行情才能继续下去。

今天化工又情绪情绪一致，红墙股份、中毅达、长华化学涨停，也是今天唯一有点可参与度的方向，预期明天又不好接力，我先观望了。

中美和谈方向只有华纺股份、迎丰股份博傻涨停，同方向的华升股份、万事利却大跌，真的没法用逻辑解释，而且纺织行业也没什么太大预期，最多恢复到贸易战前的水平，一旦特朗普反复，估计情绪直接崩溃。

今天大盘实在太弱，行情没什么参与度，如果明天还是这样，那我宁愿先等等看，等一个大分歧再说了。

今日策略：星源材质开盘出局，豪能股份早盘有走强的意思，加了一下，还是没有冲上去，尾盘无奈减半了。轻仓的航天长峰也不想动，2个点参与了宜宾纸业。