A股：

今天虽然分化大点，但是只有一个跌停，那明天还能继续分化吧，所以明天看看军工成飞开板后的反馈，这儿军工明天抄底的话或许有个反抽，明天再跌一下，两天跌得也差不多了，机器人今天不太行明天看能否回流，化工今天高潮明天其实也不好接的。另外鸿蒙明天小心轮动，这也是为什么感觉今天可以潜伏一下鸿...展开

今天虽然分化大点，但是只有一个跌停，那明天还能继续分化吧，所以明天看看军工成飞开板后的反馈，这儿军工明天抄底的话或许有个反抽，明天再跌一下，两天跌得也差不多了，机器人今天不太行明天看能否回流，化工今天高潮明天其实也不好接的。另外鸿蒙明天小心轮动，这也是为什么感觉今天可以潜伏一下鸿蒙看看，即使不轮动明天出来也不会太坑。收起

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虚同先生

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◆◆: @泓锆山人; 【泓锆山人每周预判--恒生指数】
泓锆山人每周预判--恒生指数2025,0512--0516 我们所预测标的为恒生指数。乙巳蛇年重点提示时间线：*3月9日提示：恒生指数周线图虽呈熊市图形，[0217--0221]周走势最大的进展是双底结构已完全成立，即两个低点分别为2022年10月31日的14597点，及2024...

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虚同先生

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◆◆: @泓锆山人; 【泓锆山人每周预判--沪深三百】
泓锆山人每周预判--沪深三百2025,0512--0516 我们所预测标的为沪深三百指数。乙巳蛇年重点提示时间线：*3月2日提示：近期走势未能站上4000点，显示向下重新探底的概率加大，入市谨慎。大的震荡区间3700--4200点。*3月9日提示：恒生指数周线图虽呈熊市图形，[0...

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交通运输航运板块融资增持介入4月18日推荐地的海通发展603162，攻击趋势半年线进入叁良上涨途中，一季无机构持仓，二季业绩净利润公告同比浮亏展开收起

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律动天成

今天大板股选了两个，酷特智能涨停，但是不好介入，我排板上车也没给成交。但北交所的华光源海还是很好上车的。尾盘冲击三十CM涨停，看看能否成功。展开收起

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快消前瞻

【债务压顶、合规存忧：曹操出行二次递表港股，胜算几何？】
滴滴上市之后，T3跟上，如今曹操出行也要敲钟。点击输入图片描述（最多30字）坐拥网约车行业第二的宝座，却四年亏损82亿。曹操出行赴港上市的背后，藏着怎样的生存焦虑？快消前瞻将近距离观察。四年亏损82亿4月30日，曹操出行在港交所递交更新后的上市申请书。此前，曹操出行在4月18日拿... 展开全文

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债务压顶、合规存忧：曹操出行二次递表港股，胜算几何？

滴滴上市之后，T3跟上，如今曹操出行也要敲钟。

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坐拥网约车行业第二的宝座，却四年亏损82亿。曹操出行赴港上市的背后，藏着怎样的生存焦虑？快消前瞻将近距离观察。

四年亏损82亿

4月30日，曹操出行在港交所递交更新后的上市申请书。此前，曹操出行在4月18日拿到了中国证监会境外上市备案通知书，拟发行不超过约1.92 亿股境外上市普通股登陆港交所。这也意味着曹操出行距离正式敲钟只差临门一脚，有望成为继滴滴、T3 之后，又一家上市的网约车巨头。

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截图自曹操出行招股书

公开资料显示，曹操出行成立于2015年5月，由吉利控股集团战略投资孵化，主要提供网约车、顺风车及车辆租赁服务。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的GTV计，网约车行业前五大参与者共占86.0%的市场份额。其中，曹操出行GTV达170亿元，在网约车行业占据第二名，市场份额5.4%。

值得一提的是，当下网约车行业竞争越来越激烈，曹操出行的业绩并不尽如人意。

招股书显示，2021年至2024年，曹操出行的收入分别为71.53亿元、76.31亿元、106.68亿元及146.57亿元；年内亏损分别约为30.07亿元、20.07亿、19.81亿、12.46亿元。四年时间里，曹操出行累计亏损超82亿元。

虽然曹操出行亏损的幅度逐渐收窄，经调整其亏损率从2021年的42.0%一路下降至2024年的8.5%，但盈利依旧承压。

持续大额的亏损，也让曹操出行整体的财务情况并不乐观。

2022-2024年曹操出行账上的现金及等价物分别为3.8亿元、5.83亿元、1.59亿元，其借款总额也一直居高不下，2022至2024年分别为56亿元、75亿元、72亿元。

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截图自曹操出行招股书

与此同时，曹操出行的流动负债也在持续增加，其流动负债净额从2022年的44亿元增长至2024年的81.46亿元。截至2024年12月31日，曹操出行流动负债总额则高达96.81亿元。

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截图自曹操出行招股书

2022年至2024年，曹操出行经营活动产生的现金流量净额分别是-11.27亿元、1.36亿元、2.36亿元。虽然曹操出行近两年的现金流回正，但这相对于其背负的债务来说只是杯水车薪。

从招股书数据来看，截至 2024 年12月31日，曹操出行已经在全国136个城市运营，月均活跃用户达2870 万人，月活跃司机超46万人，全年订单量超过 5.98 亿个，日订单量稳定在1634 个。但值得注意的是，作为市占率第二的网约车平台，为何曹操出行订单量不算少，但亏损严重？

原因主要还是成本太高。根据招股书，2022-2024年曹操出行的销售成本分别为79.7亿元、100.52亿元和134.72亿元，其中2022年销售成本高于当年营收，2023年和2024年的销售成本占营收比重分别为94.2%和91.9%。

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截图自曹操出行招股书

曹操出行的销售成本主要包括出行服务的司机收入及补贴、折旧费用及车服成本，数据显示，2022至2024年曹操出行司机收入及补贴占销售成本的比例分别为78.9%、81.0%、79.5%。

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截图自曹操出行招股书

重资产模式入局，重度依赖聚合平台

一般来说，网约车与顺风车往往采用轻资产的运营模式，平台并无大量的自有车辆，其主要通过与私家车主、出租车司机等合作，为运力提供与乘客连接的平台。

而曹操出行以重资产模式入局网约车行业，将资源投向定制车研发、换电站布局、自动驾驶技术储备等重资产领域，拥有大量定制车是曹操出行和其他网约车平台的本质区别。

根据招股书，截至2024年末，曹操出行在全国31个城市运营着超过3.4万辆定制车（分别为1.8万辆枫叶80V和1.6万辆曹操60）。弗若斯特沙利文的报告显示，曹操出行的定制车队是网约车平台上最大的车队。

目前，曹操出行运营枫叶80V、曹操60两款针对出行场景的定制车辆。根据弗若斯特沙利文的资料，枫叶80V和曹操60的预计TCO分别为每公里0.53元和0.47元。这意味着与典型纯电动汽车相比，曹操出行的定制车辆TCO（全周期成本）分别降低33%和40%。即便TCO较行业明显偏低，但规模化的车队仍需要源源不断的资金投入，这也也加剧了财务压力。

值得注意的的是，曹操出行的重资产模式也导致了其订单高度依赖第三方聚合平台。

曹操出行通过接入各种聚合平台，订单规模在迅速增长，但是GTV（总交易额）占比过高也让曹操出行面临着更大的市场波动和不确定性。

根据招股书数据，2022年至2024年，曹操出行来自聚合平台的GTV分别为44亿元、89亿元、145亿元，占同期总GTV的49.9%、73.2%和85.4%。

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截图自曹操出行招股书

曹操出行也意识到来自聚合平台GTV过高的问题，其招股书中提及，“我们依赖第三方聚合平台处理大量订单。倘聚合平台行业整合，我们可能因议价能力有限而不得不接受不利条款。”

也就是说，没有聚合平台的支撑，曹操出行的运营很有可能将无法稳定持续。

而曹操出行通过聚合平台获取的订单，最终也要额外给聚合平台支付佣金成本。在销售与营销开支类目中，第三方聚合平台收取的佣金占比过半、增速也更高。2022年至2024年，第三方聚合平台收取的佣金分别为3.22亿元、6.67亿元和10.46亿元，占销售及营销开支的比例分别为50.3%、79.7%和85.6%。

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截图自曹操出行招股书

屡遭行政处罚

在合规方面，曹操出行也屡屡因证照问题被处罚。

根据《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》规定，在我国，网约车平台运营需要申请从事网约车经营具备线上服务能力的认定结果及平台许可证（在适用城市），司机需要有网络预约出租汽车驾驶员证，车辆需要有网络预约出租汽车运输证。

截至2024年末，曹操出行已经在所有开展业务的城市取得了平台许可证，但是平台上提供服务的部分车辆和司机，并没有完全获得运输证和网络预约出租车驾驶员证。

招股书数据显示，截至2024年10月，曹操出行592346辆活跃车辆中，有50942辆活跃车辆尚未取得运输证，占比达8.60%。而在590583名活跃司机中，有65555名活跃司机尚未取得网络预约出租汽车驾驶员证，占比达11.1%。

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截图自曹操出行招股书

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截图自曹操出行招股书

快消前瞻在黑猫投诉平台搜索发现，截至2025年5月10日，共有10748条投诉中包含关键词 “曹操出行”，近30天曹操出行投诉量有416条之多。

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截图自黑猫投诉平台

值得注意的是，黑猫投诉App上除了诸多乘客的投诉外，司机对曹操出行的投诉也不少，且投诉多集中在不认可平台处罚、售后服务欠缺等问题上。

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截图自黑猫投诉平台

上市不是终点，而是更为严厉的考验。高度依赖聚合平台的曹操出行未来何去何从？快消前瞻将持续关注。

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赞(2) | 评论 05月13日 14:43 来自网站举报

量不但没放出来反而比昨天还低。展开收起

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旅游板块融资增持介入云南旅游002059，布局叁大浪起涨行情，一季私募基金持股，一季业绩净利润公告同比浮亏展开收起

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轮动主旋律，昨天收盘一堆人打的旗号，军工主线，然后今天跌幅第一，而昨天化工整体感觉除了高位其他又不行今天化工又全行了。化工红墙股份一波流连续新高，中毅达无视监管也反包了回去，还是抱团的香，中欣氟材新高、渝三峡大涨新高。军工明天还有一波大分歧，要看成飞集成开了才能看值得抄底做个反抽...展开

轮动主旋律，昨天收盘一堆人打的旗号，军工主线，然后今天跌幅第一，而昨天化工整体感觉除了高位其他又不行今天化工又全行了。化工红墙股份一波流连续新高，中毅达无视监管也反包了回去，还是抱团的香，中欣氟材新高、渝三峡大涨新高。军工明天还有一波大分歧，要看成飞集成开了才能看值得抄底做个反抽不，今天是没买点的。收起

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保卫总资产

美国财长贝森特：美国将把医药、半导体和其他战略产业带回本土。展开收起

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保卫总资产

银行股午后进一步走高，重庆银行、上海银行涨超4%
银行股午后进一步走高，重庆银行、上海银行涨超4%，浦发银行涨超3%，苏州银行、常熟银行、厦门银行跟涨。展开收起

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老股民的老研究

【四百万实盘：周三预测出来了！满仓待涨，老股一分不卖！】
A股：（1）热点消息播报：尾盘分析，判断后市行情。老股周二提示，明日周三行情个人思路：上证指数：今日虽然走出高开低走，但是从目前的主升结构中来看，今日快速回补了日内缺口是好事，上升结构还未走完，我继续耐心等5月月线高点，继续看涨。创业板：创业板目前的趋势位置不高，继续看向上震荡上... 展开全文

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A股：

（1）热点消息播报：尾盘分析，判断后市行情。

老股周二提示，明日周三行情个人思路：

上证指数：今日虽然走出高开低走，但是从目前的主升结构中来看，今日快速回补了日内缺口是好事，上升结构还未走完，我继续耐心等5月月线高点，继续看涨。

创业板：创业板目前的趋势位置不高，继续看向上震荡上升补涨。

港股方面：恒生指数与恒生科技目前还处于自底部向上的上升趋势，看好后市继续震荡走高。

美股方面：纳斯达克趋势震荡上升期，当前趋势看涨。

（2）仓位情况：近期仓位股基仓位325.8万，债基32.3万，现金13.5万

（3）个人仓位策略：

今日加仓部分：

（1）$南方恒生科技指数(QDII)C$（020989）（加仓1万元！）（恒生科技）

个人计划：

（一）恒生科技是港股科技大类的主要宽指数，是衡量港股市场与中概股赚钱效应的风向标指数。

（二）恒生科技指数从年线级别来看，大趋势的港股科技估值上升结构不变，今年预计恒生科技指数会形成大主升格局。目前的恒生指数从4月的阶段低点逐步向上回升，从年线角度来看港股目前的位置并不高，处于震荡上升阶段。

（三）我个人计划在阶段低位逢回调集中加仓进场配置恒生科技指数，今日集中加仓进场10000元！耐心等后续行情向上回升走强。

（2）$兴业安保优选混合C$（020107）（加仓5000元！）（国防军工）

个人计划：国防军工板块是A股中的主要题材组成部分，是今年的主线风口赛道。目前从环球市场的消息来看，我国的军工实力雄厚，性能可靠。这次的环球市场的正向反馈我国军工实力强劲，国防军工预期订单增加，业绩将提升。近期的军工板块拉升过快，短线有资金兑现导致的回落很正常，我看重的是趋势进程。我个人计划在军工年线级别的底部区域，逢回调加仓进场配置5000元，拿住这波军工行情的上升趋势，我看好军工题材成为今年的主线风口行业。

（3）$泰信低碳经济混合C$（013470）（加仓5000元！）（AI算力硬件，算力租赁）

个人计划：泰信低碳经济目前配置Ai算力硬件，算力租赁等板块，算力是AI运行的上游基础。目前的算力硬件，算力租赁板块所处的位置不高，始终处于低位的蓄势盘整阶段。算力板块的向上补涨空间可期，同时考虑到未来科技的发展，离不开算力的基础，整个行业发展前景可观。我个人计划在年线低位区间连续集中加仓进场配置AI算力硬件，算力租赁板块，今日逢低进场加仓5000元！当预计五月后续行情会形成回升波段，我耐心等后续行情触底反弹回升。

每日定投部分：

（1）$平安医疗健康混合C$（020137）（加仓5000元！）（医疗健康）

个人计划：平安医疗健康是投资A股的医疗市场，是目前医疗板块中最强势的板块。目前的医疗健康的年线趋势结构呈现震荡上行中，近期回调因为受到老美消息面的影响，同时在于一些低位板块的补涨，使得做多资金力量的分散。近期的医疗的主动提前回调，医疗市场处于蓄势阶段，是为下一次轮动上升做回踩确认支撑的准备过程。我个人计划今日在低位继续集中加仓进场提高配置，今日加仓5000元医疗！我计划在今年的4月-6月期间逐步提高A股医疗健康的持仓配置，耐心拿住后续的趋势上升空间，预期今年的医药会继续向上走出不错的主升结构。

今日减仓落袋部分：无

当前持仓一览：目前实盘已开，可点自行查看。感谢各位老友的长期点赞评论支持。

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电气设备成套设备板块融资增持介入昇辉科技300423，站上牛熊线进入叁三浪上涨牛股技术特征，一季无机构持仓、一季业绩净利润公告同比浮亏展开收起

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医疗器械诊疗板块融资增持介入微电生理688351，站上牛熊线进入叁伍浪上涨牛股技术特征，一季基金持股。一季业绩净利润同比盈增展开收起

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克罗

康和巴比食品，那个明天涨幅大呢？展开收起

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多元金融投资管理板块融资增持介入华金资本000532，站上黑马线进入叁三浪起涨特征，一季外资口菲持股，一季业绩净利润公告同比浮亏展开收起

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行业应用软件建筑软件板块融资增持介入索敐科技688507，攻击趋势半年线布局伍三浪起涨介入机会，一季北向资金持股，一季业绩净利润同比浮盈展开收起

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油气化工融资增持介入齐翔腾达002408，攻击黄金线布局叁三浪起涨行情，一季北向资金持股，一季业绩净利润公告同比浮亏展开收起

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电力设备输配电板块阴线增持介入安靠智电300617，一季社保基金持股，一季业绩净利润公告同比浮亏展开收起

赞(2) | 评论 05月13日 13:52 来自网站举报

补涨龙渝三峡，红墙股份都是这么NB，下午凯美特气也板了，凯美一板，红宝丽也来了，化工真的是高潮来了，中毅达封住。展开收起

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董棋枫

分时调整已经基本到位

◆◆: @董棋枫; 【操作策略——关注主升浪品种】
今天A股高开之后怎么应对；昨天盘后发布了中美谈判超预期的好消息，为什么不在盘中发，而在盘后发，这是为了预防市场的情绪资金会一拥而上。今天市场高开是必然无疑的，如果大幅高开除了已经处在主升浪品种外，操作上要做好高抛低吸的准备。目前不希望大盘快涨猛涨，市场如果由于情绪激动造成过分上涨...

赞(3) | 评论 05月13日 13:43 来自网站举报

天眼财经

上周连续暴涨多日的军工股，
周末被某媒捧出新高度“新质战斗力”，
周一大涨，今天领跌，
有没有一种似曾相识的赶脚，与杀猪盘的套路貌似异曲同工之妙。
【声明：本文所提到的#A股#投资观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。】展开收起

赞(4) | 评论 05月13日 13:41 来自网站举报

转：
刚买的股票刚买的股票被砸啦
刚买的股票刚买的股票刚买的股票被砸啦
丢人呐
股票都被砸废啦
一天都没赚过钱
熬夜复盘全部白花
破股票
还没收盘就跌停
良心都是坏哒
什么都看不见啊
气死啦
网上到处都在发
群友笑掉大牙
这次丢人丢大啦展开收起

赞 | 评论 05月13日 13:34 来自网站举报

红苹果牛源

【军工集体退潮！光伏、银行板块走强！】
早盘市场呈现出高开低走的走势，三大指数涨跌互现。沪深两市半日成交额达到8840亿元，较上一交易日增加408亿元。盘面热点较为分散，个股普遍下跌，超过3400只个股收跌。具体来看，光伏概念股集体上涨，欧晶科技实现涨停。银行板块逆势活跃，浦发银行等多个股票刷新历史新高。化工板块部分个... 展开全文

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军工集体退潮！光伏、银行板块走强！

早盘市场呈现出高开低走的走势，三大指数涨跌互现。沪深两市半日成交额达到8840亿元，较上一交易日增加408亿元。盘面热点较为分散，个股普遍下跌，超过3400只个股收跌。

具体来看，光伏概念股集体上涨，欧晶科技实现涨停。银行板块逆势活跃，浦发银行等多个股票刷新历史新高。化工板块部分个股走势强劲，红墙股份等涨停。相对地，军工股普遍调整，中航成飞等多股跌幅超过5%。

从个股表现来看，今日早盘涨停股票共27家，炸板率47%，连板股达到9家。其中，成飞集成、利君股份实现5连板，红墙股份、苏州龙杰、迎丰股份3连板，皖通科技、宝馨科技、朝阳科技、恒而达2连板。

在板块方面，光伏板块表现突出，通威股份、欧晶科技、协鑫集成等股票涨停，大全能源、京运通、东方日升等个股涨幅超过10%。消息面上，某头部硅料厂商透露，行业内有厂商提出对存量硅料产能和存货进行“收储”计划，以实现产能整合，这一计划得到业内普遍看好。

中信建投证券研报指出，尽管光伏行业盈利能力在2024年和2025年有所回落，但行业报表端底部已现，预计盈利能力不会进一步恶化。

银行股方面，浦发银行、上海银行、江苏银行等多个股票创历史新高，其他银行股也纷纷跟涨。开源证券分析认为，随着政策效能的积累和贸易谈判的推进，银行风险有望改善，估值也有望持续提升。

航运港口板块再度活跃，宁波海运涨停，国航远洋涨幅超过10%。化工股局部走强，红墙股份、长华化学等股票涨停。

总体来看，今日市场在早盘出现高开低走的走势，深成指和创业板指率先下跌。光伏板块在消息面的推动下展开反弹，银行和化工板块逆势走强。市场整体仍处于震荡格局之中，投资者在操作上应以低吸为主，避免追高。

风险提示及免责声明：

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原创不易！谢谢打赏！

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赞(17) | 评论 (5) 05月13日 13:34 来自网站举报

严为民

严为民：失望！！今天的走势有点令人失望，原因分析一下。部分的观点认为利好出来了，获利盘就要往外跑，是这样吗？首先利好之下并不踊跃，高开也不多，在随后的震荡过程中，成交量也是呈现较为低迷的状态，而且核心力量根本没有动，场外资金为什么没有往里面冲？我想主要的原因还是赚钱效应的问题，每...展开

严为民：失望！！
今天的走势有点令人失望，原因分析一下。

部分的观点认为利好出来了，获利盘就要往外跑，是这样吗？首先利好之下并不踊跃，高开也不多，在随后的震荡过程中，成交量也是呈现较为低迷的状态，而且核心力量根本没有动，场外资金为什么没有往里面冲？我想主要的原因还是赚钱效应的问题，每一次冲动都会遭遇冲动的惩罚。

这一次说实话，这个利好是绝对巨大的，压力一下子减弱了，这非常有利于中国经济的复苏，这是大家公认的事情，但资本市场的反应非常淡定，目前A股投资者的理性程度在增长这是好事情，不见放量不上场。

目前仍然在上升趋势里面，所谓的慢牛上行就是这样的，但是A股如此淡定，核心力量还没有动手，那我们就选择自己认可的逻辑，坚定的保持积极的策略就好了，无论是之前四月中旬调研的大飞机，还是华为机器人你都看到了，但要坚持基本原则——坚决不追高。

还有我们讲的经济复苏这个大逻辑之下，顺周期你要关注了，需求增长带来的产品涨价，这个逻辑最容易理解，产品涨价说明供不应求，所以在顺周期里面，我们提醒朋友们对待需求高速增长的要特别关注一些，家里有矿、大股东实力雄厚的，还有乌鸡变凤凰的机会。

*本文由申港证券股份有限公司投资顾问严为民（执业编号：S1660624070009）编辑整理，内容仅代表个人观点，不构成任何买卖建议。投资有风险，入市需谨慎！收起

赞(23) | 评论 (6) 05月13日 13:33 来自网站举报

有的慢慢谈，和当年的抗美援朝一样，谈个三两年，很正常。要有这个思想准备。

20--22年，国内平均建成铁路（高铁+普轨），平均4000公里/年，左右。

这次在巴西拟订建设的就有5000公里，
这明显是给丑国上眼药。

条件慢慢谈。展开收起

赞(3) | 评论 05月13日 13:32 来自网站举报

联盛化学也快板了，这还是中毅达没板，中毅达板了可能还会来一波强化。上周五午盘助攻了一笔的新金路现在也大涨9%准备去摸板了，展开收起

赞(1) | 评论 05月13日 13:29 来自网站举报

国君牛哥

【5.13午间简评：短期反复，中线向上，慢慢熬！】
上午大盘高开低走，又是熟悉的套路。中美日内瓦经贸会谈取得实质性进展，但市场当成利好兑现，反而逆向思维导致减仓。主力拉升银行股护盘，沪指微涨，深市小幅下跌。沪深两市上午成交8840亿元，同比放量408亿元。中美达成关税协议，光伏设备大幅反弹。浦发银行等再创历史新高，引导银行板块上涨... 展开全文

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5.13午间简评：短期反复，中线向上，慢慢熬！

上午大盘高开低走，又是熟悉的套路。中美日内瓦经贸会谈取得实质性进展，但市场当成利好兑现，反而逆向思维导致减仓。主力拉升银行股护盘，沪指微涨，深市小幅下跌。沪深两市上午成交8840亿元，同比放量408亿元。中美达成关税协议，光伏设备大幅反弹。浦发银行等再创历史新高，引导银行板块上涨。日用化工、电子商务、酒店餐饮涨幅居前。下跌个股居多，军工股集体下跌，军贸概念、地面兵装、军工电子、航空装备跌幅居前。由于市场总体量能不足，因此热点切换较快，军工股也难逃电风扇行情的宿命。市场活跃度明显下降，操作难度较大。这种电风扇牛皮市确实考验市场耐心与信心。因为指数并未走坏，但赚钱效应很差。一个字：“熬”，两个字：“煎熬”，三个字“继续熬”。当然，在大A混，何时不煎熬？！七二一定律一直在发挥作用，所以会卖才是师傅。然而，不愿忍受煎熬的投资者，不是股神就是韭菜，因为经常割⋯所以还是慢慢熬吧，牛股都是守出来的，关键要选对赛道和个股，尤其是细分行业龙头，所处行业有巨大成长空间，那么胜算就大，比如机器人行业。10倍股长盛轴承、双林股份都是耐心熬出来的。技术面上，市场总体维持慢牛震荡向上，短线还有反复。预计可能震荡四周到6月下旬，才会明显向上。主要是那时才会扭转10周均线向上。期间以个股行情为主，科技股机会较多。军工短线震荡分化，中线有机会。必竟巴印之战打出了中国军工的名片效应，这个逻辑已经成立。我仍然坚持上篇文章的观点：“在降准降息之下，加上中美开启谈判缓和，预计大盘有望维持强势。本周沪指5周均线已经勾头向上，正在转好，但沪指距5周均线3310仍有一定距离，出现滞涨和震荡反复都是正常的，不改中期上升趋势。”

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赞(32) | 评论 (3) 05月13日 13:27 来自iPhone客户端举报

梭哈一次

【002734利民股份----25年一季度主营产品价格上涨，公司持续降本增效】
　　海通国际：25年一季度主营产品价格上涨，公司持续降本增效。25年一季度，公司实现销售收入12.1亿元，同比增长22.28%；净利润1.08亿元，同比增长1373%，扣非净利润9550万元，同比增长1072.6%。业绩增长主要是：（1）市场环境呈现积极变化，去库存化已基本完成，... 展开全文

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002734利民股份----25年一季度主营产品价格上涨，公司持续降本增效

　　海通国际：25年一季度主营产品价格上涨，公司持续降本增效。25年一季度，公司实现销售收入12.1亿元，同比增长22.28%；净利润1.08亿元，同比增长1373%，扣非净利润9550万元，同比增长1072.6%。业绩增长主要是：（1）市场环境呈现积极变化，去库存化已基本完成，农药价格触底回升，旺季对产品价格的拉动效应开始显现；（2）公司主导产品需求旺盛，代森锰锌、百菌清等高性价比杀菌剂因巴西大豆锈病爆发及渠道低库存等影响，价格持续走高，产品供不应求；阿维、甲维盐系列产品受氯虫苯甲酰胺抗性增强带动复配需求增加，以及厂家关停、转产导致供应紧张，价格持续上行；（3）持续的技术工艺改进与突破效果逐渐显现，产品品质、收率进一步提升;集采及供应商管理不断优化，降低了原材料采购成本，通过优化资源配置，不断提升运营效率，降低费用支出。

　　加快海外市场布局。非洲、东南亚等地子公司运营多年。25年，公司将加速出海步伐，拓展国际市场版图。其中，快速推进南美子公司设立，深耕海外最大市场；立足自身原药加快海外重点和空白区域自主登记步伐；设立印尼子公司；提升坦桑尼亚、肯尼亚、柬埔寨公司业务质量和管理能力，完善海外子公司管理体系与发展模式。截止25年4月，公司在巴西市场成功获得代森锰锌、苯醚甲环唑、嘧菌酯、丙硫菌唑和硝磺草酮五项原药的自主登记。

　　推动新产品落地。公司氟吡菌酰胺项目环评己通过专家会审核，获得投资项目备案证，预计2025年产出产品。2024年10月，合成生物学实验室建成投入使用，有效提升菌种性能、生物合成效率、酶催化能力、产品纯度、生产经济性，推动生物合成产品产业化落地。通过对德彦智创创制平台的建设，实现农药研发新创制思路的尝试，与上海植生优谷、厦门昶科生物、成都绿信诺生物等机构签署战略合作协议，共同开展新型RNA、噬菌体、新型小肽生物农药等产品创制研发。

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赞(17) | 评论 (12) 05月13日 13:25 来自网站举报

天眼财经

A股市场长期处于存量资金博弈状态，银行板块作为权重股集中地，其拉升需要消耗大量资金，当资金集中流向银行股时，其他成长股、中小市值板块因流动性被抽离而普遍承压，形成结构性分化，而这种关联性更多反映短期资金博弈，核心矛盾在于增量资金不足。【声明：本文所提到的#A股#投资观点仅代表个人...展开

A股市场长期处于存量资金博弈状态，
银行板块作为权重股集中地，其拉升需要消耗大量资金，
当资金集中流向银行股时，
其他成长股、中小市值板块因流动性被抽离而普遍承压，形成结构性分化，
而这种关联性更多反映短期资金博弈，核心矛盾在于增量资金不足。
【声明：本文所提到的#A股#投资观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。】收起

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【注意：新方向！！！】
市场的走势低于预期，如果不是银行股力挺，今日沪指应该是跌的！所以今日涨停板个股数量也比较少，仅仅40多家，这里面还包含十多只ST个股，所以今天市场情绪其实并不好！后面可能以固态电池方向研究，看看！......1. 我国开展了打击战略矿产走私出口专项行动，近期还将组织一系列行动，而... 展开全文

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注意：新方向！！！

市场的走势低于预期，如果不是银行股力挺，今日沪指应该是跌的！

所以今日涨停板个股数量也比较少，仅仅40多家，这里面还包含十多只ST个股，所以今天市场情绪其实并不好！

后面可能以固态电池方向研究，看看！

......

1. 我国开展了打击战略矿产走私出口专项行动，近期还将组织一系列行动，而此前实施出口管制的中重稀土就包含在其中。此前M国研究机构就发出过担忧，我国的稀土管制使M国无力填补稀土缺口，毕竟当下超九成的稀土都要由中国进行冶炼加工。

对于打击这个得严重支持，这种背景下走私和卖G贼何异？

2. 全固态电池远景:大规模量产仍需克服技术和成本瓶颈，但低空飞行器、人形机器人等领域的快速发展，高安全和高能量密度（轻量化）为主要诉求的全新电动场景将有力刺激固态电池加速发展，固态电池技术进展有望加快。

3.广东荔枝大丰收:根据广东省农业农村厅发布的《广东荔枝采购导图》预测，今年广东荔枝产量惊人，粤西和粤东片区预计总产量均达99万吨，珠三角片区14万吨，广州片区11万吨。网友开始期待“十元三斤”。

4. 有网友回顾了下，5月8日懂王又喊大家买股票。

所以这次超预期也是有迹象可寻。

另外之前懂王就喊过话说50%关税，现在看是大家理解错了，大家理解成对等关税降到50%，实际上是总的关税降到50%，20%（2018年）+20%（芬太尼关税）+10%（基准关税）。

懂王真不愧新一代股神，巴菲特都不算啥了！

5. 【机构：华为平板一季度出货量中国第一】国际数据公司（IDC）发布2025年第一季度中国平板电脑市场季度跟踪报告。数据显示，2025年第一季度中国平板电脑市场出货量为852万台，华为在该季度内占据34.5%市场份额，稳居第一；Apple、小米、荣耀、联想位列二至五位

......

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kuru

【珀莱雅：刘亦菲代言“超膜”防晒产品顷刻售罄，国内首个营收超百亿的国产化妆品企业】
【摘要】2024年珀莱雅成为国内首个营收超百亿的国产化妆品企业。当前从品牌力、产品力到运营能力珀莱雅均首屈一指，成为国内美妆行业 No.1，未来大单品战略+品类扩张下连带率提升，客单价持续增长，珀莱雅品牌仍有望维持较强成长性。公司 2024 年实现收入 107.8 亿，同比增长 ... 展开全文

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珀莱雅：刘亦菲代言“超膜”防晒产品顷刻售罄，国内首个营收超百亿的国产化妆品企业

【摘要】

2024年珀莱雅成为国内首个营收超百亿的国产化妆品企业。当前从品牌力、产品力到运营能力珀莱雅均首屈一指，成为国内美妆行业 No.1，未来大单品战略+品类扩张下连带率提升，客单价持续增长，珀莱雅品牌仍有望维持较强成长性。

公司 2024 年实现收入 107.8 亿，同比增长 21%，实现归母净利润 15.5 亿，同比增长30%。25Q1收入和归母净利润分别同比增长8%和29%，业绩超预期。公司预计分红率为30.2%。

25Q1 盈利能力继续提升。25Q1归母净利率同比继续提升2.7pct至16.5%，拆解来看：1）25Q1毛利率提升2.7pct至72.8%，主要系原材料成本下降和公司议价能力增强；2）25Q1销售费用率同比下降1.2pct至45.6%，主要原因包括：a）小品牌如OR和原色波塔的经营情况有所改善；b）珀莱雅达播占比下降。

在消费环境疲弱的背景下，公司的业绩再次体现了行业龙头的强大韧性。展望未来，在巩固已有品牌组合成长性的基础上，公司有望持续拓展目标人群、布局更多有潜力的赛道（如男士护肤、婴童、香氛、医美术后修复等），以进一步提升集团和品牌的市占率。

【正文】

珀莱雅成立于2003年，旗下拥有“珀莱雅”“彩棠”“Off&Relax”“悦芙媞”等自有品牌，定位大众、打造多品牌矩阵。珀莱雅主品牌贡献超80%营收，线上销售为主，其中天猫占据主导，抖音占比逐年提升。2024年6促跃升线上国货+海外品牌销售No.1，领跑行业。

2024年珀莱雅成为国内首个营收超百亿的国产化妆品企业。当前从品牌力、产品力到运营能力珀莱雅均首屈一指，成为国内美妆行业 No.1，未来大单品战略+品类扩张下连带率提升，客单价持续增长，珀莱雅品牌仍有望维持较强成长性。对标美日韩及中国龙一市占率，同时公司打造多品牌矩阵，有望贡献业绩新增量。

子品牌全方位覆盖护肤+彩妆+洗护等多领域，彩棠、悦芙媞、洗护品牌OR&惊时等均定位高景气细分赛道，后续有望接力成长。更远期看全球化布局东南亚地区，有望进一步打开公司成长天花板。

珀莱雅38节大促表现亮眼，成功蝉联天猫美妆品牌榜首。据青眼情报统计，2025 年38大促期间，珀莱雅在天猫 3.8 焕新周蝉联美妆品牌榜首，并在抖音商城好物节实现显著增长，排名较 2024 年提升一位至第二，GMV达2-3亿元，市场份额为3.02%，全渠道竞争力进一步增强。

近期珀莱雅推出的一些新品反馈良好：

双抗4.0持美白特证版上线，4月起量，复配经典美白成分烟酰胺+传明酸，功效从抗氧抗糖升级至美白，叠加美白特证和新代言人易烊千玺，4月抖音双抗系列GMV超7000w。双抗特证版并非只有精华，双抗系列的水乳、精华、早C晚A、面霜、套盒等均升级为特证版。美白新品除了双抗特证版，还有光学瓶和能量美白线。官宣刘亦菲为珀莱雅防晒全球代言人，推出“超膜”防晒新品，珀莱雅品牌声量不断提升。从产品力看，超膜银管防晒采用全新专利点阵光超模科技，通过独特的光学防护机制有效阻隔光线渗透，使防晒效能提升60%。从防晒性能看，该产品搭载广谱防晒剂体系，具备全波段高倍持久防晒能力，防晒指数为 SPF50+，PA+++，不仅能抵御室外UV损伤，还能牢防室内光源刺激，满足全天候防晒需求。38大促在李佳琦销量5w+售罄，为防晒类销冠；源力系列上新重组胶原蛋白修护次抛，采用独家重组17型胶原成分，此外在李佳琦上新源力水乳；另有油皮系列油皮水和精修瓶精华，油皮水上市以来天猫销量已超5w。

珀莱雅作为国内美妆龙头公司，精准把握两次行业红利快速发展，在行业电商渠道快速发展中树立品象，大单品潮流下重原料研发，成功打造“早C晚A”等大单品系列，成就从0到1的强品牌力积累。当前从1到N进入击球区，长期发展空间仍广阔。

抓住线上红利，市占率迅速崛起

2014-2020年化妆品行业线上化率由16%提升38%。珀莱雅是传统国货品牌中拥抱电商和社媒最坚决的公司，扁平组织架构、多元激励、团队年轻化保障电商快速发展，2014-2020年线上渠道收入占比从16%大幅提升至70%，顺应行业趋势线上占比大幅提升，树立品象，充分把握化妆品行业线上化率提升红利。

把握原料红利，打造大单品

当前成分为国内美妆品牌打造品象的重要抓手，亦是第二波行业红利，珀莱雅从早期爆品泡泡面膜战略正确切换至大单品策略，原料端更新迭代核心成分，功效对标一线国际品牌，依靠不断成功大单品系列强化造消费者对品牌的认知。珀莱雅品牌仍贡献主要营收，子品牌基数较小但增速迅猛，营收占比逐年提升。

珀莱雅24年天猫618美妆品牌跃升TOP1，增速领跑行业，验证公司出众品牌力。珀莱雅主品牌24年618期间在天猫/抖音/拼多多/京东国货/唯品会国货美妆品类中均斩获第一，GMV 同比增速分别超 70%/110%/60%/80%/30%，彩棠 618 期间在天猫/抖音彩妆品类排名分别为第1/第10，GMV同比增速分别超80%/持平，off&relax、悦芙媞等子品牌表现亦较为亮眼。

从天猫行业排名看，受益于品牌力不断累积，珀莱雅及彩棠品牌 618 行业排名逐年上升，珀莱雅由21年618天猫美妆行业TOP8不断向上冲刺，至24年618斩获天猫美妆行业TOP1；彩棠品牌由21年未进入前十梯队，飞速提升至24年618斩获天猫彩妆行业首位。

复盘珀莱雅“黑海盐泡泡面膜”爆火，通过捕捉消费者需求+精准营销打造爆品。总结泡泡面膜走红案例，体现公司对消费趋势精准把握+营销推广能力优秀。爆品泡泡面膜成功出圈与公司市场洞察能力以及基于线上渠道的营销爆发力密不可分：

①抓准消费者的消费喜好和需求，定位“泡泡”热搜概念，主推起泡效果和清洁功能；②以抖音为主阵地进行投放和推广，与李佳琦、薇娅合作，并抓住抖音和快手的红利期，通过 KOL 和明星以短视频带货，精准瞄准一二线城市的年轻群体投放具有可视化和喜剧视频。

公司持续研发投入，大单品储备原料及成分，与多家实验室及原料生产商合作。2019 年底珀莱雅开始蓄力储备原料端科技，与西班牙抗衰集团 PRIMA-DERM 设立合资公司，布局六胜肽等核心抗衰原料，为品牌持续研发打下坚实基础，同时与 Lipoture、巴斯夫达成合作协议，确保高质量原料供应。

2020 年成功打造大单品“早C晚A”，正式展开大单品策略。凭借对“抗氧、抗糖、抗老”等大众护肤市场需求的敏锐把握及公司前瞻性的原料创新储备，珀莱雅 2020 年推出红宝石精华和双抗精华两款大单品，绑定超级明星单品——“早C晚A”组合，也是公司从爆品到大单品战略的重要转折点，在具有差异化配方的同时还极具性价比。此后，珀莱雅每年对大单品进行迭代，2021年上市“源力”修护系列精华，2023 年推出高端定位的“能量”紧致抗衰系列。

原料成分对标一线国际品牌，配方差异化且极具性价比。对标国际大牌，大单品成分配方均具有独立性，如雅诗兰黛小棕瓶的二裂酵母、资生堂红腰子的草本植物成分（发酵玫瑰茄、鱼腥草提取物）等。同规格下国际一线品牌精华售价通常达红宝石精华/双抗精华2倍。

作为国货美妆龙头，公司凭借其稳固的基本盘和多元化品牌矩阵，展现出强劲的竞争优势。后续随着调整完毕，组织架构协同效率逐步增强，加之清晰的战略规划和卓越的渠道运营能力，公司业绩增长的确定性与可持续性有望不断提升，持续看好公司未来成长空间。选自九方金融研究所

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赞(40) | 评论 (24) 05月13日 13:06 来自网站举报