强者恒强！基金竟然上演地天板！

周一早盘三大指数集体上涨！尤其是创业板指数表现抢眼，涨幅逾1%，创了3409.52点新高！

两市半日成交量超7200亿元，充沛的量能有助于市场维持强势震荡格局。公募基金季报披露，新能源汽车、锂电池、光伏、白酒等高景气赛道被市场进一步认可。

早盘这些被基金重仓的板块也联袂走强，再度上演了强者恒强的结构牛市！

目前的结构性牛市也是愈演愈烈！

从盘面上看，两市4000余家股票，上涨的个股仅仅1000余家，其余大多个股仍然下跌！资金都竞相追捧核心资产，导致大多个股沦落到无人问津的地步！

而对于核心资产板块，也是轮动速度较快！往往是医药歇菜，然后新能源补上，再接再厉的或者是白酒，或者是军工！

板块轮动加剧、一九分化，这就是如今盘面的特色！

当然这番轮涨后，也引发了对于蓝筹泡沫的争议！

其实历史上无论是A股还是欧美股市，都曾经出现过多次“泡沫”，每次也都有领涨板块和特定的市场风格。

比如2006—2007年抱团“五朵金花”，2009年抱团金融、地产，2013-2015年抱团小盘股互联网并购等等，现在是抱团核心赛道的龙头股！

历史规律来看，每次抱团一定会瓦解，但什么时候瓦解很难预测，因为刺破“泡沫”的因素都是一些无法预知的“黑天鹅”或者虽然被预知但不知道什么时候会爆发的“灰犀牛”。

现在的情况就是只要属于核心赛道的龙头股，业绩不断超预期，长期行业逻辑顺，短期的估值偏高大家也能接受！

所以我们当下要做的就是顺势而为！在“泡沫”没有破灭之前，继续享受“泡沫”，拥抱“龙头”！

同时我们也需密切关注一些监管动态或者新闻事件！

一旦有重大事件出现，比如抱团龙头股的业绩大大低于预期、外资流入大幅度就出、基金募集规模快速下降、监管层出现明显的指向性监管措施等因素，那时候就要及时抽身而出！

值得一提的是，曾经以1元“打新”蚂蚁为噱头的5只蚂蚁战略配售基金上市后，光环不断！早盘5只创新基金竟然诡异演绎地天板。

5只创新未来基金是指易方达、鹏华、中欧、汇添富、华夏这五家公募基金公司此前为蚂蚁集团上市而量身定制的600亿元战略配售基金。

从走势来看，这五只蚂蚁战略配售基金自1月21日就强势涨停，1月22日，由于继续涨停后，当日上午5家基金公司向交易所发出了停牌申请。

今日早盘临时停牌1个小时后，这几家基金一度跌停，但随后被快速拉升至涨停！上演了神奇的基金地天板！

原因在于5只产品连续涨停，但成交量又非常小，最高不足200万元，已经失去了市场正常的定价功能，因此少量资金就能将一只产品拉涨停。

由于上述五只LOF基金资金转场内可能需要T+2个交易日，二级市场份额性不足导致基金价格异动，随着本周相关份额转换逐步完成，预计将逐步恢复正常交易。

但是这也从另外一个侧面反映出了目前基金的火热！

面临收官，月线三连阳或无悬念！

本周1月行情面临收官，月线三连阳或无悬念！

目前各主要指数均呈现月线三连阳的态势，如深综指、中证100、深100、沪深300等！

首先是领涨指数不倒，市场韧性增强！

去年以来市场的领涨指数，一为呈现年线多方炮的蓝筹指数，如中证100，上证50及沪深300，二为以创新驱动公司为主的创业板及创50，目前这些指数月线均呈现加速上行的态势，并通过交替走强维系市场信心，是市场韧性的重要保障。

其次就是居民储蓄资金通过基金入市的势头不减，稀缺的优质公司受到机构追捧。

今年1月以来，一日售罄的新基金，多达29只，目前公募基金总规模已达到20.16万亿元。居民资金通过基金持续入市，管理基金的机构投资者秉承价值投资理念！

这些机构投资标的自然会首选优质的上市公司，一方面造成存量优质公司的进一步稀缺，另一方面通过挖掘注册制下源源不断的股票供给，发现新的优质公司！

与此同时优质公司持续的业绩增长不断化解估值压力，从而实现了优质公司的动态平衡！

最后就是外部不确定因素逐步缓解，国内YQ可防可控。

上周美顺利实现权力交接，没有出现意外事件，新任就职演讲更多关注自身的问题，并随即签署行政令重新加入《巴黎气候协定》，这是上周光伏板块重新走强的最大催化剂。

另外上周医疗器械板块新冠防疫器材公司再创新高，与近期国内本土新增确诊病例有所抬头密切相关，目前的防控迅速有利，依然是可防可控的，大盘再现去年2月份恐慌杀跌的概率极低。

后市继续紧扣“顺周期”和“五大安全”两条主线，从行业景气层面出发把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动，从“五大安全”战略层面出发重点关注当前仍具性价比的品种，包括半导体设备、稀土、军工等。

分裂成常态！创业板三连阳！

分裂是周五盘面的主要特征！

首先是指数的分裂！

沪指由于券商、保险、地产等权重的低迷，低开低走，陷入震荡！反复博弈3600点，最终险守3600点！

而创业板在迈瑞医疗、智飞生物等医疗权重的带动下，再度大涨逾2%！三连阳！

其次就是个股的极度分裂！

盘面涨停个股近80家，但跌停个股也有30余家！题材概念个股退潮明显，而有业绩支撑的个股持续走强！

在当下的分裂状态下，机构主力持续聚焦核心资产，占据核心龙头赛道是主流！

我们必须明白，这波行情上涨的的本质在于居民财富资产向权益类基金转移！

近期大量的新发基金规模持续创了新高也验证了这点！所以这波行情的主力就是以公募基金为首的机构！

公募由于新增管理规模的激增而取得市场风格话语权也是“抱团行情”的本质！

当下正面临年报预披露的阶段，各机构也都摩拳擦掌，紧紧的盯着这些优质公司的财务数据！

因此近期盘面出现了一大批龙头股陆续披露业绩预告后，在业绩预增的利好支撑下，走出了一波大涨行情的现象

之前有招商银行、兴业银行等业绩超预期带动了银行板块的大涨小！如今医药板块也是如此！

如万泰生物，公司预计去年净利润增长2倍以上，业绩预告披露后股价连续两天上涨创下历史新高！

欧普康视预计去年净利润增幅30%至50%，消息公告次日股价涨停，并首次晋级百元股行列。

　药明康德预计去年净利润同比增长50%至60%，强势涨停！

总体而言，当前市场资金面较为充裕，新发基金建仓期也会关注核心资产的结构性行情，后市对于近期拟披露业绩预告的龙头公司可多加留意！

3600点得而复失！机会仍然在核心赛道！

周五早盘的市场股未能延续昨日的强势拉升，股指低开后震荡调整，3600点再度失守！沪指依旧是在3600点反复震荡博弈！

昨日指数齐创新高，券商的拉升功不可没，但早盘券商再度熄火，没有持续性，也使得市场做多热情骤减！

券商无疑是多头的主心骨，一旦券商表现萎靡，多头也就群龙无首，指数也自然不会持续反弹！

盘面上热点近期也是一个明显的高低轮动切换，寻找低估值、低股价、低位、低市盈率这一类底部标的的炒作逻辑！

不过就大的格局来看，机会仍然在核心的赛道！

首先我们要明白，这波行情上涨的的本质在于居民财富资产向权益类基金转移！

近期大量的新发基金规模持续创了新高也验证了这点！所以这波行情的主力就是以公募基金为首的机构！

公募由于新增管理规模的激增而取得市场风格话语权也是“抱团行情”的本质！

而基金较好赚钱效应进一步刺激基金销售火爆，又给公募基金不断提供新增弹药用于建仓，这种正循环逐步强化了市场的抱团风格。

这些机构对于选股也有详细严格的标准，比如产业属性，对于产能过剩行业直接被淘汰！

行业地位和竞争格局情况也是需要考虑的！

而具体到个股的财务指标，面对估值风险,市场会寻求更为稀有的确定性品种,这种供给的不平衡会加剧个股趋势的形成速度。

所以机构投资者更加看重业绩，有基本面支撑的板块个股受到机构投资者偏爱，没有基本面支持的板块个股则无人问津。

从目前的市场情况看，行情会扩散同时抱团也会持续，即抱团板块行业可能会发生变化，但品种大概率依旧是龙头成长公司。这也将导致A股核心资产将会享受更高的溢价水平。

通俗的说，大的策略也就是继续聚焦核心资产，占据核心龙头赛道。

目前年报业绩预告如火如荼，各机构也都摩拳擦掌，紧紧的盯着这些优质公司的财务数据！

因此近期盘面出现了一大批龙头股陆续披露业绩预告后，在业绩预增的利好支撑下，走出了一波大涨行情的现象

之前有招商银行、兴业银行等业绩超预期带动了银行板块的大涨小！如今医药板块也是如此！

如万泰生物，公司预计去年净利润增长2倍以上，业绩预告披露后股价连续两天上涨创下历史新高！

欧普康视预计去年净利润增幅30%至50%，消息公告次日股价涨停，并首次晋级百元股行列。

　药明康德预计去年净利润同比增长50%至60%，早盘一度涨停！

总体而言，当前市场资金面较为充裕，新发基金建仓期也会关注核心资产的结构性行情，后市对于近期拟披露业绩预告的龙头公司可多加留意！

3600点得而复失！机会仍然在核心赛道！

周五早盘的市场股未能延续昨日的强势拉升，股指低开后震荡调整，3600点再度失守！沪指依旧是在3600点反复震荡博弈！

昨日指数齐创新高，券商的拉升功不可没，但早盘券商再度熄火，没有持续性，也使得市场做多热情骤减！

券商无疑是多头的主心骨，一旦券商表现萎靡，多头也就群龙无首，指数也自然不会持续反弹！

盘面上热点近期也是一个明显的高低轮动切换，寻找低估值、低股价、低位、低市盈率这一类底部标的的炒作逻辑！

不过就大的格局来看，机会仍然在核心的赛道！

首先我们要明白，这波行情上涨的的本质在于居民财富资产向权益类基金转移！

近期大量的新发基金规模持续创了新高也验证了这点！所以这波行情的主力就是以公募基金为首的机构！

公募由于新增管理规模的激增而取得市场风格话语权也是“抱团行情”的本质！

而基金较好赚钱效应进一步刺激基金销售火爆，又给公募基金不断提供新增弹药用于建仓，这种正循环逐步强化了市场的抱团风格。

这些机构对于选股也有详细严格的标准，比如产业属性，对于产能过剩行业直接被淘汰！

行业地位和竞争格局情况也是需要考虑的！

而具体到个股的财务指标，面对估值风险,市场会寻求更为稀有的确定性品种,这种供给的不平衡会加剧个股趋势的形成速度。

所以机构投资者更加看重业绩，有基本面支撑的板块个股受到机构投资者偏爱，没有基本面支持的板块个股则无人问津。

从目前的市场情况看，行情会扩散同时抱团也会持续，即抱团板块行业可能会发生变化，但品种大概率依旧是龙头成长公司。这也将导致A股核心资产将会享受更高的溢价水平。

通俗的说，大的策略也就是继续聚焦核心资产，占据核心龙头赛道。

目前年报业绩预告如火如荼，各机构也都摩拳擦掌，紧紧的盯着这些优质公司的财务数据！

因此近期盘面出现了一大批龙头股陆续披露业绩预告后，在业绩预增的利好支撑下，走出了一波大涨行情的现象

之前有招商银行、兴业银行等业绩超预期带动了银行板块的大涨小！如今医药板块也是如此！

如万泰生物，公司预计去年净利润增长2倍以上，业绩预告披露后股价连续两天上涨创下历史新高！

欧普康视预计去年净利润增幅30%至50%，消息公告次日股价涨停，并首次晋级百元股行列。

　药明康德预计去年净利润同比增长50%至60%，早盘一度涨停！

总体而言，当前市场资金面较为充裕，新发基金建仓期也会关注核心资产的结构性行情，后市对于近期拟披露业绩预告的龙头公司可多加留意！

齐创新高！等待牛市旗手的发令枪！

三大股指均创逾5年新高！连续百股涨停，量能再度突破万亿，市场开始亢奋了！

 对于市场的量价齐升，有如下五大因素共振推动大涨。

　　首先，宏观基本面的强支撑和提振。2020年全年GDP突破百万亿元、全球唯一货物贸易正增长主要经济体，经济加速复苏给市场带来较强的提振和支撑。

　　其次，流动性保持相对宽松。近日，央行持续大额净投放，流动性紧张得到缓解。

　　第三，基金发行火热，多只爆款基金发售，刺激市场热情的同时，也将带来更多的增量资金。

　　第四，新增投资者单月翻翻。2020年12月份A股新增投资者数162.18万，同比增加100.39%。大量投资者入市，带来增量资金的同时，也给市场带来新的信心增量。

　　第五，外围市场表现整体偏暖，有望提升投资者的风险偏好。

在牛市中，券商一直不会迟到，其已成为普通投资者甚至机构投资者的共识。当然，券商上涨的逻辑也是很充足的！

从管理层的意图看，做强做大券商，本是应有之意！我们最终也是要全面放开的，掌握全球资本的话语权，定价权，才能够和我们未来的身份和使命相符！

目前高盛的市值是1042亿美元，折合人民币6732亿人民币，目前我们的班长中信证券才3316亿人民币，刚好是其二分之一！

其余的就更别说了，就趋势看，目前未上市的，都会被目前已经上市的所兼并，而目前已经上市的，务必会有对标高盛等的大券商！

最需要阐述的是，如果券商一直起不来，那说明，大家其实都没太当回事，都是做一天和尚撞一天钟，那么这个行情就绝对不会有太大的空间！

券商不涨，始终是行情的一大隐患！

反之！如果这确实是一轮大牛市的起点，那么券商就绝对不应该缺席！市场都在等待牛市旗手的发令枪！

二连阳！重返万亿是个积极信号！

周四指数集体上涨！三大指数均创了新高，而且量能重返万亿，市场的做多情绪再度被点燃！

近期我们一直在跟踪量能的变化情况！在3600点附近的高位运行，万亿量能应该是标配！尤其是在指数拉升情况下，

指数能够创新高首先是得益于权重蓝筹的拉抬，尤其是券商再度集体上涨，极大的拉升了指数！

另外医疗、有色以及酿酒板块强势上涨，也助推了市场情绪！

值得一提得稀土永磁板块大面积涨停，厦门钨业、北方稀土、广晟有色等近20只个股涨停。

历史上，稀土板块每次都被当作投机题材来炒的，炒打黑、炒环保、炒收储等等，持续性不强，所以机构基本上都不配置这个板块。

但是这次机会不一样！供给端持续收缩，以前的那些政策愈来愈严厉，更重要的是，需求端，真实的需求爆发了，引领了价格的上涨。

近两个多月，稀土价格便持续上行，但这此明显是结构性行情！

轻稀土里，钕金属涨价最多，目前64万元/吨，较2020年年内低点35万，涨幅83%，镨钕金属目前52万元/吨，较2020年年内低点33万元，涨幅58%，其他轻稀土铈、镧则机会没有行情，重稀土里铽目前958万元/吨，较年内低点450万元，涨幅113%。

轻稀土里钕和镨钕金属的涨价从7月份开始，与下游新能源汽车、风电、消费电子等新兴行业的需求高度相关！

所以供给是支撑逻辑。以上游需求为核心的需求+供给的双轮驱动，持续性更长。

另外一方面，就是新任就职后，在对华关系方面，可能并不会有预期的和解！

从这两日团队种种举动看，对华的措辞也比较强硬，反正两国的关系会继续折腾。那么稀土的这次上涨也就有这方面反制的的逻辑。

总体而言，对于春季行情继续看好。目前市场资金面充裕，后续将陆续迎来新基金建仓期。居民储蓄正通过基金等方式加速入市。

另外全球货币宽松下，人民币升值预期强，外资流入是大趋势。指数中长期台阶式上涨大趋势不变。

短期可继续跟踪核心资产！由于增量资金主要由基金等机构投资者主导，龙头白马、核心资产将会强者恒强。

利好顺利交接！券商躁动助沪指创新高！

备受瞩目的新任登基没有出现之前担忧的太大波澜，平稳顺利！而且就职演说也是中规中矩，不像他的前任黑天鹅频频！

受此利好影响，欧美股市用普涨来表示欢迎！尤其是美三大指数齐创收盘历史新高！

外围火热的氛围显然也刺激A股的情绪！沪指再度大涨创了3630.75点新高！创业板板指数大涨2%，创了3276.57点新高！

技术上看，股指出现了强势的突破大涨！沪指一举突破了3600点整数关口压力区域，再创新高！5日、10日均线失而复得，一举扭转短期情绪，显示了多头的强势！

但对此也不用过于亢奋！因为我们一直跟踪的量能并没有明显放大！早盘仍然不足7000亿，较之前还是有明显的缩量！

对于A股而言，指数创新高，券商从来不会迟到！早盘券商集体大涨，券商的牛市旗手也是名副其实！

在全面深化资本市场改革快速推进、全面注册制奠定行业新周期基础的背景下，很明显再度跟踪券商板块的时间窗口正在逐步临近。

12月以来券商板块震荡回落，并逼近11月初的下半年低点，重心再度明显下移，最低平均P/B已降至1.80倍以下，估值从年内最高点2.2x倍回落已接近20%。

另外券商业绩普遍向好预期也为其走强打下基础！统计数据显示，截至1月20日，已披露未审计的2020年财务数据的18家券商整体业绩表现非常出色。

净利润增幅在30%以上成主流。其中，东海证券、华鑫证券、中金财富、英大证券和东方财富证券5家券商2020年净利润同比增幅在一倍以上。

　政策红利持续和一二级市场回暖推动2020年证券行业高景气。

证券公司的业绩增长主要来源于交易量同比放大带来的经纪业务增长、股权融资规模提升带来的投行业务高增以及自营业务增长。

后市对其整体表现可持续跟踪！

另外值得一提的是，稀土出现了连续2天的涨停潮！这一次的强势也许与之前不一样！

历史上，稀土板块每次都被当作投机题材来炒的，炒打黑、炒环保、炒收储等等，持续性不强，所以机构基本上都不配置这个板块。

但是这次机会不一样！供给端持续收缩，以前的那些政策愈来愈严厉，更重要的是，需求端，真实的需求爆发了，引领了价格的上涨。

近两个多月，稀土价格便持续上行，但这此明显是结构性行情！

轻稀土里，钕金属涨价最多，目前64万元/吨，较2020年年内低点35万，涨幅83%，镨钕金属目前52万元/吨，较2020年年内低点33万元，涨幅58%，其他轻稀土铈、镧则机会没有行情，重稀土里铽目前958万元/吨，较年内低点450万元，涨幅113%。

轻稀土里钕和镨钕金属的涨价从7月份开始，与下游新能源汽车、风电、消费电子等新兴行业的需求高度相关！

所以供给是支撑逻辑。以上游需求为核心的需求+供给的双轮驱动，持续性更长。

另外一方面，就是新任就职后，在对华关系方面，可能并不会有预期的和解！

从这两日团队种种举动看，对华的措辞也比较强硬，反正两国的关系会继续折腾。那么稀土的这次上涨也就有这方面反制的的逻辑。

活跃度不减！量能跌破万亿成隐忧！

备受瞩目的新任登基没有出现之前担忧的太大波澜，平稳顺利！

受此影响，欧美股市普涨来表示欢迎！

尤其是美三大指数齐创收盘历史新高 大型科技股集体大涨！

在外围火热的氛围下，今日对于黑周四不必过于担忧！但也不用过于亢奋。

创业板指数昨日大涨，显然是由几大权重带动的，显得有些失真！所以沪指仍然是风向标！

技术上看，沪指仍然在3500-3600点这个区域震荡，目前指数现在已经到上沿，压力显现！而且量能跌破万亿了，这个信号要重视一下！

真正的牛市环境中，赚钱效应弥漫，资金争先恐后入场！如今反而缩量了，那只能说明，资金信心不足------从而缩量！

不过目前的个股活跃度仍然较高，百股涨停再现！龙头宜宾纸业止步10连板，目前连板高度降到了6连板南国置业！说明题材的热情还未退潮！

而且资金回流抱团主线，锂电、光伏、军工、白酒轮动修复，金龙鱼、宁德时代等创业板权重大涨，持续性仍然值得观察！

值得一提的是，稀土板块再度集体强势！盛和资源、北方稀土、广晟有色、五矿稀土等股多涨停。这也与消息面上的刺激有关！

上面就《稀土管理例（征求意见稿）》公开征求意见，是稀土行业历史上第一次，稀土行业的发展也有望达到前所未有的战略高度。

历史上，稀土板块每次都当作投机题材来炒的，炒打黑、炒环保、炒收储等等，所以机构基本上都不配置这个板块。

这次机会不一样！供给端持续收缩，以前的那些政策愈来愈严厉，更重要的是，需求端，真实的需求爆发了，引领了价格的上涨。

所以这次是供给端和需求端的共振！后市可对此持续跟踪！

缩量百股涨停！悠着点！

指数调整后再度迎来了上涨！创业板指数大涨近4%，突破3200点！而沪指也是再度逼近了3600点！

机构“抱团”的核心资产集体大涨，尤其是创业板权重权重个股宁德时代、金龙鱼、迈瑞医疗的强势拉升，带动了创业板指数的大涨！

盘面个股活跃度不减，再现百股涨停！热点板块方面，汽车行业再次迎来政策利好，发改委表示将增加汽车号牌指标投放，取消部分汽车限购规定，另外隔夜美股新能源汽车板块再次大涨，受此带动，汽车、新能源汽车板块迎来大涨。

医药、医疗板块走强，康龙化成、泰格医药涨逾10%，昭衍新药涨停。医药、医疗白马公司2020年业绩普遍较好，依然是机构青睐的核心赛道。

钢铁、有色、军工、酿酒、化工等板块表现也较好，而保险、房地产、电力、银行等板块跌幅居前。

不过稍显遗憾的是，量能再度萎缩不足万亿！量能缩下来反弹力度也一波比一波要弱，

这就看怎么打破这个平衡。

近期热点板块轮动较快，不宜把握，大家还是悠着点！

策略上不宜追涨，可采取一定的防守策略！

后市继续跟踪核心资产。此轮增量资金主要由基金等机构投资者主导，加上全面注册制的实施，退市新规的落地，价值投资理念逐步被越来越多投资者接受。

业绩是驱动股价上涨的核心因素。应耐心持有主线板块内优质标的等待轮动上涨机会，比如之前一直跟踪的军工以及新能源等行业龙头！

板块轮动！就职演说将赋予新逻辑！

备受全球瞩目的时刻即将到来！

全球资本市场都在屏气凝神的等待美新任的就职演说！因为该演说将极大的影响全球资本市场的走向！

一旦美实际利率确定出现上行趋势，那么全球的流动性环境也将改变，赋予全球资产牛市的逻辑也会发生巨变。

　其实全球市场，尤其是现阶段的欧美市场，其资产价格已经给了足够的预期，包含了足够的“货币刺激+通胀预期”因素。

对于全球的各大行在2021年要继续放水，而且美联储将扩表到10万亿，G4央行扩表到近30万亿，应该都是预期中的。

还有将要宣布的万亿美元抗议救助法案，大基建计划、新能源等等，也都被市场提前反应！不排除市场可能借着利好预期落地，出现一波获利兑现潮！但中长期仍然值得期待！

目前市场更为关注的是该演说中是否有超出预期的内容！尤其是我们最为关注的对华的态度！

团结是这位新任的特点，也是他的信仰。所以从透露的演说主题词来看，团结、治愈、展望是核心！

既然团结的大的策略，那么双方就有坐下来谈的可能，而不像之前的一言不合就掀桌子！缓和两国的关系，显然对于全球都是利好！

一旦落地，资本市场很快会从观望走向积极。

包括之前受到影响的电子、通信、化工等行业都会受到积极影响！

所以中美可能的谈判前景以及美股或并不悲观的中长期前景，市场目前整体的调整空间和时间或相对有限！

周二指数出现了分化！创业板大涨近3%！而沪指延续调整态势！

技术上看，沪指攻3600点整数关口未果，5日、10日均线得而复失，显示此位置存在较大的抛压，加之小周期60分钟级别指标背离仍在延续，预计指数震荡分化格局还将延续。

创业板指表现强势，盘中涨幅超3.5%，连续收复5日和10日均线。

近期盘面出现了板块轮动加剧的态势，热点较为散乱。

昨日强势的地产偃旗息鼓，而昨日跌幅居前的稀土永磁、新能源再度强势！另外市场继续挖掘滞涨的低估值板块，钢铁板块异动拉升，宝钢股份一度涨停！

创业板大涨也是由于权重个股宁德时代、金龙鱼、迈瑞医疗的强势拉升，机构似乎又重回抱团！

昨日指数集体下挫，而个股却是涨多跌少！今日刚好相反，指数迎来上涨，个股却涨少跌多！又回到了赚指数不赚钱的老路了！

鉴于目前板块轮动较快，策略上不宜追涨，可采取一定的防守策略！应耐心持有主线板块内优质标的等待轮动上涨机会，比如之前一直跟踪的军工以及新能源等行业龙头！

南下火了！不可盲目跟风！

近日，市场对核心资产分歧加大，指数开启震荡模式！与此同时，资金对港股的喜爱程度不断加强。

2020年12月下旬，恒生指数开启大涨模式，短短几个交易日从26200点附近迅速拉升到28100点附近。

进入2021年，恒生指数上涨势头仍然强劲，1月19日，恒生指数彻底爆发，全天成交额达到3016亿港元，为2015年以来新高。

同时南下资金扫货意图也很明显，2021年以来，截至1月19日，南下资金12个交易日买入港股4766.62亿港元。

整个1月份以来，南下资金净流入已经超过1600亿港元去年四季度，南下资金买入港股的金额超过9000亿港元，净买入则超过2000亿港元。

那么南下资金在买哪些股票？统计的活跃个股资金流向显示，南向资金近一周疯狂抢筹科技股。

在近7天南向资金净买入排行榜前十名榜单中，腾讯控股、中芯国际、美团、小米集团等热门科技股均在列。

另外，中移动、中海洋石油、中电信、中联通等“中”字头股票也是南向资金抢筹的重点。

而按照过往几年南向资金净买入情况，今年南向资金净买入量或创新高。公募基金或成为集结南下的资金重要来源之一。

不过对于大多数人来说，港股更是凶险无比！

港股具有“离岸”特征，受外围风险释放的影响较为明显，需要关注美联储收紧货币政策风险、香港本地社会事件和中美双边摩擦风险等。

所以轻易不要尝试，对于海外机构投资人而言，其一般持有股票周期较长，对个股基本面的要求会相对于A股更加苛刻，因此投资港股相对于投资A股可能需要更大的耐心。

即将摊牌引发市场动荡！

明天美国新任就职，马上就要摊牌，全城封锁、大兵巡逻，美国人在焦虑中静静等待！

之所以说摊牌，因为在这个关键性的日子，很大可能会有暴力事件发生。

面对这个巨大的不确定性因素，而资本市场也很焦虑！美股近期一直在横盘阴跌！

而这种焦虑的情绪目前也传导到了A股市场！

周二市场再度走弱。

沪指早盘围绕开盘价附近窄幅震荡，创业板指弱势震荡；午后新能源汽车、医疗等板块走弱，指数跌幅扩大，创业板指盘中跌幅超过2%。

市场缺乏明显热点主线，金融、地产等低估值板块虽然阶段性活跃，但非行情主线，对市场人气带动有限。

新能源汽车、锂电池、光伏、白酒等趋势型板块多数下跌。工程机械、有色、家电、航空航天跌幅居前。

不过稍感欣慰的是，量能再度重回万亿！而且两市涨停个股在下跌之际仍然有近90家！大多为超跌个股！

最为典型的就是龙头宜宾纸业！在连续九个交易日涨停后，今日再次涨停，10个连板打出饿了新高度！目前累计涨幅已高达160%！

这种连续的拉升涨停板，虽然引发了6次提示风险的公告，但仍然抵挡不了游资的推升！这种强拉的气势同样也刺激了游资的情绪！连续封板的在不断增多！

总体而言，中期角度沪指已突破长达半年的3100-3500箱体震荡，向上空间已经打开。目前居民储蓄正通过基金等方式加速入市，北上资金也在持续流入。指数中长期台阶式上涨大趋势不变。

短期指数在3600点附近面临挑战，可等待趋势型板块回调到位的机会！新能源、白酒、半导体科技等景气上行板块依然是确定性较高的方向。

博弈3600点！这些信号不容忽视！

近日市场反复博弈3600点，多空陷入了僵持！早盘继续呈现高位震荡，沪指还是围绕3600附近博弈！

无疑3600点已经是近期强弱的分水岭！

始自去年11月初从3300点附近开启的反弹，从时间上看，已近3个月！从空间上看，指数也有了10%的涨幅！

沪指在上周突破3600点创新高后，随即回落，说明这个运行长达5年的区域压力较大！如今这波反弹无论从时间和空间上看，持续性都比较充分！

而后期如果想有新的反弹空间，3600点是必须逾越的一道坎！

但需两个条件才可能有新突破：一是有增量资金入市，突破前期密集成交期！二是重磅利好才能吸收、消化、吸引增量资金入市，存量资金只能博弈结构性行情。

从量能的情况来看，在经历了10个交易日的万亿量能，昨日首度萎缩至万亿下方！在量能不济的情况下，震荡仍然是较好的选择！

不过近期市场仍然在享受增量资金推动的行情！

比如昨日易方达新基金发行，获得近2000亿的认购，配售比例只有7%！这也表明市场不差钱！

后期市场保持向上趋势是大概率事件，但很难一路高歌猛进，有震荡才是“慢牛”。所以3600绝非这波行情的终点，牛市依然在路上。

盘面也出现了新的信号！

首先是个股开始普涨，百股涨停成为常态！这也与之前的白马抱团，一九分化形成了鲜明的对比！

之前是赚指数不赚钱！如今指数震荡，反而赚钱效应开始扩散，也许是个好事！

否则总是那么一小部分在大赚特赚，大部分却连汤都没得喝，显然不公平！

其次就是游资经过前期的沉默后，重新开始活跃！

最为典型的就是龙头宜宾纸业！在连续九个交易日涨停后，早盘再次一度涨停，累计涨幅已高达150%！

这种连续的拉升涨停板，虽然引发了6次提示风险的公告，但仍然抵挡不了游资的推升！这种强拉的气势同样也刺激了游资的情绪！连续封板的在不断增多！

比如6板的路畅科技、5板的南国置业、4板的大东南、祥和实业、亚太药业等等！

值得一提的是创业板个股日月明，连续4板后，股价已经翻倍！

个股连板的空间和数量的大幅提升，显然都刺激了市场情绪的活跃，极大的带动了市场人气！

最后就是机构抱团也是出现了新的动向！

前期的大热门新能源车、光伏、锂电池、白酒等由于涨幅较大，叠加位置太高，所以继续上攻的困难较大！

目前机构资金也在尝试其他板块的轮动机会，于是我们看到了新兴的热门题材全线活跃，利好政策、产业消息对盘面的影响力逐渐凸显！

比如可降解塑料、稀土、半导体板块的近期走强便是明证！

所以当下抱团的机会还是有，但业绩等基本面情况必须是前提，另外也需充分考虑风险因素！

总体而言，短期市场预计将会围绕3500-3600点一线反复震荡，市场下行风险有限！市场阶段性的抱团松动或使资金继续流向低估值和科技类龙头企业，后市可持续跟踪！

科技抱团初露端倪！

科技在合适的时间出现在了合适的地方！近期在“缺芯”消息的助推下，半导体芯片行业迎来大涨！

个股如通富微电、韦尔股份、立昂微、晶方科技、闻泰科技、圣邦股份、北方华创、长电科技等表现强势。“缺芯”消息成为两市半导体芯片板块走强的一大诱因。

从基本面来看，行业下游需求旺盛叠加高景气周期，且台积电2020年四季度财报利润超预期，大幅上修2021年资本开支，进一步验证了半导体强景气周期！

下游需求强劲将带动中上游的设计和制造商景气；资金面来看，“抱团”股松动后，科技板块或被资金青睐。

具体来看，行业高景气是核心，下游消费电子、汽车行业还有风电、光伏逆变器高景气催生了大量订单需求，短期供需失衡导致产品持续涨价，且有望贯穿2021年全年，硅片、封测、功率半导体等细分领域将持续受益！

此外，晶圆代工厂商或加大资本开支来缓解供需矛盾，会对上游半导体设备、材料带来显著拉动。对于面板行业，涨价也是持续超预期！

值得一提的是，TCL科技业绩大增说明行业确定性大幅增强，有望带来长期的红利，这也是一直跟踪的品种！

总体来看，对于接下来的行情，短期抱团的分化下跌已经接近了尾声，那些大的确定性的是抱团逻辑仍然在！对于全年业绩有保证仍然可持续跟踪！半导体芯片的持续性继续跟踪！

止步万亿！科技抱团活跃人气！

周一市场震荡走强。指数早盘小幅下探后企稳回升，三大指数先后翻红，半导体、通信设备等科技板块领涨，创业板盘中大涨逾2%。

另外银行、证券等权重板块表现也较好，沪指盘中再次突破3600点，盘中涨逾1%。

盘面上做多情绪继续，受到稀土板块消息刺激，盛和资源等多股开盘涨停！而上周五大涨的超跌的注册制次新股分化，个股日月明3板！

军工、煤炭等抱团板块开启修复！科技半导体芯片卷土重来，新洁能、安集科技、北方华创、圣邦股份、韦尔股份等核心股大涨，或者有可能走出抱团新方向。

游资仍然在推动市场情绪，龙头宜宾纸业9板，极大的带动人气，市场再现百股涨停！

遗憾的是量能没有继续突破万亿！连续10个交易日突破万亿的记录被终结！量能决定了盘中震荡幅度，缩量则盘中震荡幅度较低，放量则盘中震荡幅度较高。

今日盘面的缩量或将引发后市的震荡！技术上看，指数短期或在3600点区域展开震荡。

指数总体仍是震荡慢涨节奏，市场热点轮动较快。银行等权重板块短期快速上涨后，需留意后续震荡的可能。市场仍主要以结构性机会为主

随着机构调仓的展开，热点与大小盘股票之间的此消彼长，市场的逼空行情随着量能的萎缩或将告一段落！

随之指数也会进入到震荡整固阶段，所以不用心急和激进，因为个股的修复可能才刚开始。

后市对于科技需多留意，在大盘震荡中，可适当调整持仓结构，多挖掘股价处于底部的中低价科技股投资机会。

复苏数据成强心剂！科技领涨！

早盘市场在复苏数据向好的刺激下，震荡走高！

刚刚公布的数据显示，我国GDP首次突破100万亿人民币大关！

20年内经济总量规模扩大10倍，成就举世瞩目。这也标志着我国经济实力、科技实力以及综合国力跃上新的大台阶。

另外GDP全年逆势增长2.3%，第四季度同比 6.5%！也意味着我国率先控制住疫情、率先复工复产，在世界主要经济体中率先实现正增长。

早盘三大指数集体收阳！

创业板指数一枝独秀，涨幅近2%！不过稍有遗憾的是，成交量并未出现放量，早盘两市仅仅成交6000亿，较之前的7000亿有所缩量！

午后继续跟踪量能的变化情况！如若午后量能无法继续放大，市场回落至万亿成交规模以下的话，那么市场的调整期将会拉长！

技术上看，沪指上有3600点上方压力，下有3500点附近支撑，大盘绕3587点继续高位蓄势震荡运行，震荡频率将继续加大！

量能决定了盘中震荡幅度，缩量则盘中震荡幅度较低，放量则盘中震荡幅度较高。

目前量能已经连续10个交易日突破了万亿，如果全天未能突破，那么短期市场进一步向上的可能性或将降低，大概率呈现震荡整固的走势。

但也对此不必过于担忧！

从上周公布的12月份金融数据来看，流动性依然是比较宽裕的，2020年社会融资规模的增速是比较快的，资金“脱实入虚”沉淀下来的流动性规模也不小！

年初北向资金持续流入以及MLF操作释放流动性，短期资金面及将维持宽松格局！

指数经过连续的上涨后，春节前刚热起来的股市不会迅速降温，市场的结构性机会还在！

从盘面来看，虽然此前部分核心资产标的出现了走强，但仅仅是部分标的的活跃！

不过，我们一直跟踪的科技板块整体活跃，半导体及元件板块早盘持续走强，如封测的华天科技、晶方科技，汽车电子蓝思科技等等，都是强势大涨！

因此，在当下市场资金开始从投机性抱团将继续瓦解，转战高性价比品种的背景下，科技产业的核心成长绩优标的更值得挖掘！

没有永远不变的市场，更多的还是投资时钟的不断摆动，但无论是大盘涨与跌，市场不能缺乏赚钱效应，缺乏赚钱效应的市场难以吸引场外增量资金流入，行情就难以走远。

早盘涨停个股近90家，表明市场赚钱效应仍在！强者恒强才是市场的生态环境！

随着机构调仓的展开，热点与大小盘股票之间的此消彼长，市场的逼空行情或将告一段落！

随之指数也会进入到震荡整固阶段，所以不用心急和激进，因为个股的修复可能才刚开始。

后市对于科技需多留意，在大盘震荡中，可适当调整持仓结构，多挖掘股价处于底部的中低价科技股投资机会。

延续震荡！耐心等待新的方向！

上周虽然沪市突破了2018年1月的高点3587点，摸高3622点，但随后震荡回落，没有承接前期的强势，比较遗憾！

机构抱团的部分头部公司出现滞涨乃至回调迹象，部分调整充分的、处于相对低位的二线蓝筹股开始逐步走强，市场风格开始呈现逐步轮动的特征。

目前蓝筹板块成交占比不断攀升已接近去年七月份的高点，能否突破需密切跟踪，如果持续创新高将对市场风格转换产生重要影响！

上周沪指虽然创了3622.35点新高，但随后震荡回落调整，未能形成有效突破！这也说明3700点整数关口，这个长达5年的高点压力明显！

上周成交量未有效跟进是市场不能保持强势的关键！

虽然量能已经连续10个交易日突破了万亿，但近期成交量放大幅度有限，尤其是未能突破去年7月的量能高点，而当时对应的沪指点位在3400点附近！

目前沪指已经突破了3600点，而量能没有随之创出新高，也对于指数的上行构成了压力！

所以本周可紧盯量能的变化，一旦量能没能有效放大，甚至不能维持在万亿量能的水平，那么短期无疑会迎来震荡调整！

上周银行板块备受瞩目！银行板块整体上涨5.32%，跑赢沪深300指数6个百分点，涨幅居前的主要为邮储银行(13.57%)、兴业银行(11.76%)、招商银行(9.74%)等银行。

上市银行业绩快报呈现4季度较为明显的利润释放，并实现全年增速转正，一定程度扭转了市场对于行业盈利能力兑现的悲观预期。

目前银行板块基本面处于改善验证周期，预计节前流动性及金融数据继续处于绝对相对水平高位，继续看好银行岁末年初表现。

另外科技之风已经刮起，调整了半年之久的科技将继续燃烧！

上周半导体指数周涨幅达到4.15%，科创50指数更是出现了5连阳的强势，涨幅4.99%。

由于上游IC基板等材料稀缺，2020年第四季度全球LCDTV面板市场仍供不应求，面板价格持续提升。如京东方、TCL科技等受益!

另外主流封测厂商订单饱满，涨价动能充足！如华天科技、晶方科技等！

百股涨停！抱团杀了回马枪！

这几天随着指数的调整，之前抱团的三大军团如白酒、军工、新能源等都出现了集体的回调！同时二线蓝筹以中字头为首的个股揭竿而起！

一时间，关于抱团瓦解的轮调也似乎占据了上风！

但周五午后情况出现了新的变化！这就是多头说了回马枪，白酒、军工、新能源等再度受到资金的追捧，指数也是应声而涨！

当然这是否意味着重回抱团，还需时间验证！但也说明了一个道理，即市场的好公司是稀缺的，虽然短期涨幅较大，但只要回落到合理区间，仍然会重新受到资金的追捧！

当然，一条河水不能连续的趟二次，盘面仍然出现了新的动向！

除了机构，游资也按奈不住，开始蠢蠢欲动了！沉寂已久的注册次新出现了大面积的个股涨停，这些个股无论是时间还是空间，都调整得较为充分，游资选择这个方向突围，也说得过去！

盘面出现了罕见的百股涨停，说明游资和机构合理做多，赚钱效应扩散1目前两市量能已经连续10个交易日突破了万亿，后市只要量能持续放大,指数没有啥担心的!

就如今日指数的表现，虽然早盘震荡回落，看似摇摇欲坠，三总有一只无形的手托着指数！

值得一提的是，，备受瞩目的流动性是否趋紧，谜底今日已见分晓！

今日进行5000亿元中期借贷便利（MLF）操作。今日MLF操作为一年期，利率为2.95%，与此前一致。

之前市场普遍预计会有8000亿元的超额续作，毕竟1月公开市场MLF合计有5405亿元到期，但今天仅仅只有5000亿元MLF操作！

如今看来，此次操作没有超预期之处，量小幅收缩！

这就意味着短期而言确实有收紧流动性，这不利于资金面宽松延续。市场流动性紧张预期必然升温！

但放眼全年来看，一季度甚至整个上半年依旧是全年流动性最为宽松的时期！

至少春节之前的这波行情还将会持续，而对于迎来业绩高增长的权重蓝筹仍然是跟踪的对象！

三连阴调整！业绩增长银行一枝独秀！

周五股指冲高之后震荡回落！

沪指连续跌破了5日、10日均线，大盘K线组合将呈“三只乌鸦”，意味着短线大盘还有回调压力！

但无论是阶段调整，还是短线回调，目前的30日、60日均线仍然维持上行，中期来看，大盘上行趋势不会改变。

盘面来看，虽然白酒、军工等前期强势品种持续回调，但是银行和保险等低估值蓝筹股接力上涨。

两市量能已经连续九个交易日突破了万亿，如果量能继续维持在万亿上方，则市场人气仍然有望活跃！

在量能充沛的环境下，市场将会呈现出高位震荡走势。整体市场环境仍维持良性运行态势，当前属于上涨途中的正常调整，不必过度担忧。

站在中长期的角度，景气度较高以及核心资产将会持续受到资金追捧，可逢低跟踪核心资产！

目前市场的焦点从一线蓝筹逐步向二线蓝筹转移，说明当前指数的调整是良性的，资金博弈信心尚在。

随着上市公司陆续披露年报业绩数据，增量资金有望在市场震荡调整期间流入估值安全边际较高的行业。

本周以来，年报业绩预告超预期的个股均受到资金青睐！

除了之前提及的TC科技短期迎大涨后，昨晚公布的招商银行和兴业银行2020年业绩快报双双超预期，逆势大涨！带动了整个银行板块的强势！

银行业绩的反转，一方面来自于经济复苏下基本面的真实修复，另一方面来自于监管态度的转变。

目前银行的业绩拐点迹象明显。所以银行板块政策预期扰动渐稳，后续有望回归基本面逻辑支撑！

无疑银行已经获得了抱团资金以及外资的追捧，不受待见的低估值低市盈率银行也要迎来自己的春天。

而当下的业绩快报披露或成强催化剂，有望进一步催化银行板块行情！

值得一提的是，备受瞩目的流动性是否趋紧，谜底今日已见分晓！

今日进行5000亿元中期借贷便利（MLF）操作。今日MLF操作为一年期，利率为2.95%，与此前一致。

之前市场普遍预计会有8000亿元的超额续作，毕竟1月公开市场MLF合计有5405亿元到期，但今天仅仅只有5000亿元MLF操作！

如今看来，此次操作没有超预期之处，量小幅收缩！

这就意味着短期而言确实有收紧流动性，这不利于资金面宽松延续。市场流动性紧张预期必然升温！

但放眼全年来看，一季度甚至整个上半年依旧是全年流动性最为宽松的时期！

至少春节之前的这波行情还将会持续，而对于迎来业绩高增长的权重蓝筹仍然是跟踪的对象！