今日消息面：

【美股三大指数收盘均跌超1% 能源板块逆势大涨】上周五美股低开低走，三大指数均跌超1%。道指跌1.79%，周累跌1.32%；纳指跌1.3%，周累跌0.63%；标普500指数跌1.13%，周累跌0.39%。大型科技股多数下跌，英特尔跌超3%，英伟达跌超2%，苹果、Meta跌逾1%，微软、奈飞、谷歌、亚马逊小幅下跌；特斯拉涨约2%。热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.74%，本周累跌0.77%。

【国家统计局：5月规模以上工业增加值同比实际增长5.8%】国家统计局数据显示，5月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.61%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。

【国家统计局：我国政策工具箱的储备充足宏观政策留有后手】国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办发布会上表示，今年以来我国实施更加积极的宏观政策，加大逆周期调节，加快推进两重建设和两新工作，有力增强了消费的活力，带动了生产的增长，促进了转型升级，充分展现了宏观政策对稳定经济运行的重要作用。下阶段，我国政策工具箱的储备充足，宏观政策留有后手，可以根据形势变化动态调整、积极应对，将继续为经济的稳定运行保驾护航。

【深圳有望试点红筹股二次上市相关上市规则正在制定】深圳民革官微15日刊发了民革深圳市委会主委何杰谈深圳综改新使命的文章。何杰称，据悉深圳相关部门正在制定相关上市规则，有望试点红筹股二次上市，将为科创企业提供更加便捷高效的上市渠道。何杰表示，综合改革“2.0”的蓝图已经绘就，关键在于抓好落地落实。许多改革仍属于框架性、方向性的部署，需要结合实践需求，特别是做到“顶层设计与地方首创”的有机结合。

【央行：5月末广义货币(M2)余额325.78万亿元 同比增长7.9%】央行数据显示，5月末，广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%。流通中货币(M0)余额13.13万亿元，同比增长12.1%。前五个月净投放现金3064亿元。

【两市融资余额减少44.75亿元】截至6月13日，上交所融资余额报9129.55亿元，较前一交易日减少22.12亿元；深交所融资余额报8860.27亿元，较前一交易日减少22.63亿元；两市合计17989.82亿元，较前一交易日减少44.75亿元。

今上午大盘低开8点3369点，探底3368点，冲高3384点，午前收3378点。上证50，沪深300、科创板跌0.07%、0.06%、0.37%、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.05%、0.13%、0.37%、0.24%、0.41%。个股涨跌比为3326：1854，涨跌停比57：1。两市半日成交额为成交额7881亿，较上个交易日缩量1241亿。

上周五，中东飞出“黑天鹅”，以色列出动大量战斗机轰炸伊朗，造成伊朗多人伤亡和核设施破坏，引发市场跳水。周末伊朗也用无人机和轰炸以色列，冲突升级。另外上周五美股大跌，人们都担心周一A股继续下跌。但是，今上午A股不跌反涨，个股悬殊涨多跌少。

因为经过冷静分析，以伊双方相隔1500公里，中间有约旦、叙利亚、伊拉克。无论是以色列空军长途奔袭，需要加油机、的配合，还是伊朗弹道导弹跨国进行攻击，都将面临越来越多的困难。尽管伊朗弹道导弹储备充足，但也经不起批量的消耗。尽管美国向以色列提供防空拦截弹，但2:1的拦截比例，弹药消耗同样巨大。所以双方都在咬牙熬，看谁熬的过谁。

以色列作为一个小国，要想靠轰炸来摧毁165平方公里、9000万人的伊朗，不太可能。而伊朗仅凭导弹想摧毁有美国支持的以色列，也是妄想。因此，双方密集的空中攻击，熬不过两周，势必会谈判解决冲突。如果打持久战的话，伊朗的能力反而更强些。人们定主意到特朗普今已表态称，“伊朗和以色列将会达成协议，和平也将很快实现”，美国才是结束以伊冲突的决定方。

于是，今上午盘面全然没有上周五那般恐惧，市场普遍认为以伊冲突对中国没有实质影响，A股还是走自己的路。

上午盘面，国家队继续用510300ETF护盘，最低3.971元最高3.990元，大盘也最低3368点，最高3384点，主要围绕着3380点上下波动。创业板为代表的高科技股，如半导体、芯片、人工智能、大数据等集体翻红，个股悬殊涨多跌少，最多时有3700多股上涨。

今还有另一个消息，5月份在中美日内瓦谈判达成共识后，出口量激增，同比增长6.3%。表明美国的企业和公众拒绝脱钩，并且根本离不开价廉物美、量足的中国商品。尤其从美国的军工和汽车业，严重依赖中国的稀土来看，美国的极端派人士叫嚣的脱钩轮已彻底破产。

特朗普2.0版关税战与1.0版贸易战截然不同，中国由被动变为主动，这是对股市投资者极大的信心鼓舞。所以2025年股市不可能差到哪里去，3330-3400点区间将会长时间盘整，在某个时候定会向上突破。

下午关注：大盘下方能否收在20日线3372点和五周均线3367点之上？上方能否收在3380点之上？关注国家队重仓的510300ETF的走向？3326：1854的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否在1.25万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数均小幅收涨】美股低开高走，三大指数均小幅收涨。标普500指数涨0.38%，道指涨0.24%，纳指涨0.24%。其中，标普500指数再创2月底以来收盘新高，道指再创3月初以来收盘新高。大型科技股涨跌不一，微软、英伟达涨超1%，英特尔、苹果、亚马逊小幅上涨；特斯拉跌超2%，奈飞、谷歌、Meta小幅下跌。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.41%。

【以色列袭击伊朗美油涨超13%刷新逾4个月新高】WTI原油期货大涨超13%，报76.89美元/桶，创1月22日以来新高。此前，据报道，当地时间6月13日，以空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭，并且将此次行动命名为“狮子的力量”。

【哈梅内伊证实多名军事指挥官和核科学家死亡“以方将受严厉惩罚”】据报道，伊朗最高领袖哈梅内伊称，以色列将受到严厉惩罚。哈梅内伊同时证实，多名伊朗军事指挥官和核科学家被杀。

【以色列对伊朗发动袭击纳指期货跌幅扩大至2%】以色列对伊朗发动袭击，美股股指期货持续下挫，纳指期货跌幅扩大至2%，标普500指数期货跌1.8%，道指期货跌1.6%。

【印度事故造成至少265人死亡 机上仅1人幸存】据，12日下午，一架印度航空公司的波音787客机从印度西部古吉拉特邦起飞后坠毁。失事客机上载有242人。印度警方公布的最新数据显示，本次事故造成至少265人死亡。印度坠毁客机黑匣子已找到 初步数据显示起落系统异常。

【两市融资余额增加23.74亿元】截至6月12日，上交所融资余额报9151.67亿元，较前一交易日增加18.13亿元；深交所融资余额报8882.9亿元，较前一交易日增加5.61亿元；两市合计18034.57亿元，较前一交易日增加23.74亿元。

今上午大盘低开5点3397点，冲高3401点，探底3372点，午前收3378点。上证50，沪深300、上证指数、深成指、创业板、，科创板、中证500、中证1000跌0.57%、0.76%、0.72%、1.15%、1.14%、0.96%、0.97%、1.39%。个股涨跌比为866：4464，涨跌停比61：12。两市半日成交额为成交额9122亿，较上个交易日放量1370亿。

连续2天收盘在3400点上方，主要是国家队的510300ETF在发挥作用，而市场的获利盘解套盘融资盘抛压较大。

今上午因突发性的地缘政策利空影响下，国家队的510300ETF便顺势跳水打压，从昨天最高的4.013元跳水至3.967元，跌幅1.2%。遂导致大量抛盘涌出，大盘最低3372点，午前回升到3378点，最低时只有700多股上涨，4500多股下跌，成交量比昨上午放大了近1400亿。

从目前态势看，A股仍属于地缘政治利空下的强烈洗盘。60日线3336点，20日线3372点，五周均线3365点，仍保持多头市场形态。成交放大近1400亿，表明在离开3400点下方一段距离后，大量买盘进入市场。

在我看来，20日线和五周均线处，如果下午继续获得支撑的话，可以逢低介入。国家队第一重仓的510300ETF往下走，也是很好的拉开距离分批建仓的机会，获取1年期银行利率0.95%的机会多多，很可能就在一两天。

调整充分的高科技股，也在跳水中带来逢低吸纳的机会。大盘若能在3360-3340点区间反复震荡走来回，也不乏获利的机会，尤其是弹性好的个股。

缓涨急跌是多头市场中常见的现象，不应恐惧，而应胆大一些。毕竟地缘政治冲突引起的石油涨价，对能从俄罗斯获取大量低价原油的中国影响甚小，不值得恐惧。

下午关注：大盘下方能否收在20日线3372点和五周均线3365点之上？上方能否收在10日线3382点之上？关注国家队重仓的510300ETF能否反击？866：4464的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.4万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌】隔夜美股高开低走，三大指数集体收跌。纳指跌0.5%，标普500指数跌0.27%，道指微跌1个点。大型科技股多数下跌，英特尔跌超6%，创2个月以来最大单日跌幅；亚马逊跌超2%，苹果、Meta跌超1%，英伟达、谷歌小幅下跌；奈飞涨超1%，特斯拉、微软小幅上涨。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.08%。

【中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行】当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及商务部长卢特尼克、贸易代表格里尔在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。

【美国5月CPI环比增长0.1%、核心CPI环比增长0.1% 均低于预期】美国5月CPI同比增长2.4%，预估为2.4%，前值为2.3%；环比增长0.1%，预估为0.2%，前值为0.2%。美国5月核心CPI同比增长2.8%，预估为2.9%，前值为2.8%；环比增长0.1%，预估为0.3%，前值为0.2%。

【特朗普称消费者价格指数表现理想再次呼吁美联储降息】美国总统特朗普当地时间6月11日在其社交平台“真实社交”上发文表示，美国消费者价格指数（CPI）最新数据表现理想，他呼吁美联储将利率下调一个百分点。

【深圳市市长覃伟中：深圳将加快建设一批人工智能重大基础设施项目】深圳市委副书记、市长覃伟中6月12日在国新办新闻发布会上表示，为推动人工智能发展，深圳鲜明提出建设全球人工智能先锋城市，深入实施“人工智能+”行动，加快建设一批人工智能重大基础设施项目。

【两市融资余额增加18.41亿元】截至6月11日，上交所融资余额报9133.54亿元，较前一交易日增加10.13亿元；深交所融资余额报8877.29亿元，较前一交易日增加8.28亿元；两市合计18010.83亿元，较前一交易日增加18.41亿元。

今上午大盘低开5点3397点，探底3388点，冲高3408点，午前收3404点。上证50，沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.06%、0.03%、0.07%、0.05%、0.50%、0.16%、0.17%，科创板跌0.12%。个股涨跌比为2234：2951，涨跌停比62：0。两市半日成交额为成交额7752亿，较上个交易日缩量154亿。

昨天大盘在国家队重仓的510300ETF带领下，自3月20日后首次收盘站上3400点，但不足的是成交量不到1.3万亿。

今上午大盘开盘后没有延续昨日的涨势，510300ETF反而砸盘，从4.04元砸到3.980元，大盘最低跌到3388点。随后510300ETF拉升至4.013元，大盘也反弹到3408点。市场的波动基本上唯510300ETF所左右。

市场在3400点关口踌躇不前，主要原因有三个：

一是虽然中美在伦敦经贸会谈，双方达成框架协议，外传比较多的是芯片换稀土。但市场更关心的是降关税谈判进展却不得而知。现在仅是框架协议，具体内容还需拿回国内，经双方决定，期间必然还会有反复。

另外，从5月12日日内瓦会谈之后的情况看，美方出尔反尔，又增加了停供芯片设计软件、C919发动机、断供乙烷等新的制裁。所以仅取消这些额外增加的制裁来换取稀土，显然是不合理的。并且美方财政部和商务部为了表忠诚，经常互相打架，针对中国态度相互比狠。所以对本次伦敦达成的协议框架，以及延长暂缓加征关税期，至多是让投资者吃一个小定心丸，难言乐观。

二是市场成交量萎缩，压抑了人们做多情绪。去年9.24以来，11月在3400点，成交量高达2.5万亿；12月3400点时，成交量高达1.6-1.8万亿；今年3月中旬3400点时，成交量1.6-1.8万亿。而现在3400点，成交量只有1.3万亿左右。投资者比较在乎的是成交量跟不上，3400点可能站不住。所以指数稍微一涨，获利盘解套盘融资盘就涌出，动辄跳水。

三是担忧国家队510300ETF频繁波动，时而砸盘，引起大盘跳水；时而快速拉升，但个股跌多涨少。从而影响投资者稳定持股，被迫做差价。节奏掌握较好的投资者则屡屡得手，即使盯着510300ETF做差价，一两天内便有1%的收益，如昨天4.024元-3.974元-4.008元，今上午的4.04元-3.980元-4.013元，高抛低吸的机会多多。

关于成交量萎缩，我到有一个另类看法，一方面是因为5次上冲3400点，随后出现回落，把原先套在3400点上方的密集筹码震松了，许多已纷纷“跳楼”。上方的实际压力有所减轻，只是心理压力犹存。

另一方面，去年9.24以来，42只银行股板块，以及许多权重股的涨幅达20%-30%，致使现在的3400点指数虚高。只是一个符号而已，大多数股的价位实际可能只有3200-3300点。大盘指数虽然收在去年底的3351点之上，但大多数投资者今年市值仍然是亏的。这从12个指数中至今仍有一半在去年收盘指数之下，便可印证。所以投资者对3400点指数应该做具体分析，更多去关注手中个股的实际位置。

上午热点仍然散乱，创业板指数领涨，但个股仍然是跌多涨少，成交量继续萎缩。

下午关注：大盘下方能否收在3388点之上？上方能否收在3397点或3400点之上？关注国家队重仓的510300ETF的走向？2234：2951的个股跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.25万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数均创至少3个月以来收盘新高】隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨0.63%，标普500指数涨0.55%，道指涨0.25%。其中，纳指、标普500指数续创2月底以来收盘新高，道指创3月初以来收盘新高。大型科技股多数上涨，英特尔涨近8%，创2个月以来最大单日涨幅；特斯拉涨逾5%，谷歌、Meta涨超1%，苹果、英伟达、亚马逊小幅上涨；奈飞跌超1%，微软小幅下跌。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.3%。

【中方：已与美方原则上达成协议框架】商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示，双方进行了专业、理性、深入、坦诚的沟通。双方原则上就落实两国6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架。这次伦敦会谈取得的进展有利于中美之间进一步增进信任，进一步推动中美经贸关系稳定健康发展，也为全球经济的发展注入积极的正能量。

【外资机构重估中国资产，看好两个方向】据摩根士丹利的最新报告，随着国际投资者正寻求加大投资组合的多元化，并担心错过中国的科技进步红利，国际投资者对中国股票的配置意愿已经明显加强。考虑到国际投资者对中国的敞口仍相对较低，未来的增持空间较大。

【中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》】为深入推进深圳综合改革试点、深化改革创新扩大开放，中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》。意见部署，统筹推进教育科技人才体制机制一体改革，推进金融、技术、数据等赋能实体经济高质量发展，建设更高水平开放型经济新体制，健全科学化、精细化、法治化治理模式。意见明确，在更高起点、更次、更高目标上深化改革、扩大开放，创造更多可复制、可推广的新鲜经验，更好发挥深圳在粤港澳大湾区建设中的重要引擎作用和在全国一盘棋中的辐射带动作用，为全面建设社会主义现代化国家作出贡献、提供范例。

【有望刷新境内ETF分红纪录 华泰柏瑞沪深300ETF分红测算或达80亿元】全市场规模最大的权益ETF公布了分红方案，华泰柏瑞基金公告，旗下沪深300ETF将实施现金分红，分红方案为每10份基金份额分红0.880元。截至6月9日，其规模超3800亿元。这意味着，若权益登记日前产品份额无较大变化，根据基金分红公告，则本次沪深300ETF分红总额或将超过80亿元，这一数字有望刷新境内ETF有史以来最高单次分红纪录。

【两市融资余额增加9.6亿元】截至6月10日，上交所融资余额报9123.42亿元，较前一交易日增加9.31亿元；深交所融资余额报8869.01亿元，较前一交易日增加0.29亿元；两市合计17992.43亿元，较前一交易日增加9.6亿元。

今上午大盘高开1点3385点即为最低点，冲高3413点，午前收3403点。上证50，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.70%、0.82%、0.54%、0.89%、1.29%、0.15%、0.71%、0.50%。个股涨跌比为3607：1587，涨跌停比62：1。两市半日成交额为7906亿，较上个交易日放量19亿。

昨上午尽管国家队开盘就拉升510300ETF、五大银行股和六大权重股，大盘冲高3406点。整个上午一直在3400点上方运行，但是个股却是1：2的悬殊跌多涨少，成交量减少300多亿，表明市场尚不认可3400点上方位置。

昨下午开盘后，国家队改变策略，直接砸盘510300ETF，从4.06元一路跌到3.958元，大盘最低跌到3365点，到五周均线处才止跌。尾市虽然回升到3384点收盘，但个股却是1：3.2的悬殊跌多涨少。许多人担忧5连涨后可能会来个3连跌或5连跌，大户的融资获利盘批量涌出。

但今上午的走势完全出乎多数人的意料，中美经贸磋商取得一定成功利好刺激下，开盘半小时国家队的510300ETF便从3.974元，一路拉升至4.024元，涨幅1.26%。同时银行股、权重股也一起冲锋，大盘再创3413点反弹新高。随后510300ETF和五大银行股一起回落，大盘也同步回落到3397点，午前收于3403点。

虽然今上午的收盘指数与昨上午齐平，但市场态势却全然不同。黄白两线合二为一，个股悬殊涨多跌少2.2:1。12个指数中11个飘红，大小盘股形成合力。这表明在国家队持续震荡洗盘过程中，经过6次冲3400点无功而返后，看到国家队执意让大盘站上3400点的意志，多数投资者开始接受3400点的“高位”。

当然，围绕3400点还会有不断震荡反复，但是收复3400点平台已成趋势，关键是要有成交量的温和放大，要持续的个股涨多跌少。

从目前大盘态势看，12个指数只有上证50、上证指数、中证500、中证1000、中证2000、北证50这六个指数收在去年底收盘指数之上，另外六个尤其是沪深300、创业板、深成指还相差甚远。这样看来，3400点算不上“高位”。

从市场热点看，从5月底至今，创新药和固态电池概念较为突出，涨幅巨大。但客观地说这两个概念都不可能形成市场持续热点，而仅是短炒一把，理由是：第一，两个概念比较虚，例如固态电池概念，今遭到上市公司批量澄清。又如创新药概念，要转化为实在的企业利润增长，还需要很长时间。国家不断强调保民生，压价集体采购药品决定了创新药不可能有暴利，难以大幅提升上市公司业绩。

更重要的是以往凡成为市场持续热点，如99-2000年的互联网+热点，2018-2022年的五朵金花和白酒热点，整个概念股的交易量占到总成交量的20%-30%。而创新药和固态电池概念，其成交量不到总成交量的10%，故难成气候。

从今年市场来看，只有二三月份的DS+AI+算力+人形机器人+半导体+TMT等，他们的成交量占到总成交量30%以上，故使大盘出现较为持续的个股火爆行情。我认为下半年上述概念股，在经过充分调整后，仍将是市场的热点，包括并购重组。

更重要的是，它们才是中国经济发展，转型升级，大力发展新质生产力的战略和重要抓手，才有广泛的人气。这些板块左侧交易转为右侧交易的可能性很大，但前提是国家队的510300ETF、五大银行股、六大权重股，能否缓阶企稳大盘，大盘指数走碎步、走蜗牛。

下午关注：大盘下方能否收在3390点之上？上方能否收在3400点之上？关注国家队重仓的510300ETF的走向？3607：1587的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在1.3万亿左右（昨天的14516亿有跳水和震荡做来回的因素）？

今日消息面：

【纳指、标普500指数均续创2月底以来收盘新高】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.31%，标普500指数涨0.09%，道指平收。其中，纳指、标普500指数均续创2月底以来收盘新高。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超4%，英特尔涨超2%，谷歌、亚马逊涨逾1%，微软小幅上涨；苹果、奈飞跌超1%，Meta小幅下跌。

【中美经贸磋商机制首次会议将继续进行】中美经贸磋商机制首次会议当地时间6月9日下午在英国伦敦举行。记者了解到，当地时间6月10日，中美经贸磋商机制首次会议将继续进行。 ()

【任正非：人工智能也许是人类社会最后一次技术革命当然可能还有能源的核聚变】近日，在深圳华为总部，围绕大众关心的一些热点话题，记者一行与华为首席执行官任正非面对面交流。任正非表示，人工智能也许是人类社会最后一次技术革命，当然可能还有能源的核聚变。人工智能发展要经历数十年、数百年。不要担心，中国也有很多优势。(人民日报)

【瑞银全球财富管理建议配置中国股票科技股具有进一步上涨潜力】瑞银全球财富管理的新兴市场策略师Xingchen Yu认为，全球投资者应继续战略性地投资中国股票。瑞银表示，在基本面改善、现有及潜在政策支持、以及人工智能的长期增长前景推动下，中国科技股具有进一步上涨的潜力；与美国同行相比，估值仍具吸引力。瑞银对中国科技股维持“有吸引力”的评级。

【足球概念股持续活跃共创草坪7连板】粤传媒直线封涨停，共创草坪7连板，康力源逼近涨停，舒华体育、双象股份、三柏硕、英派斯、星辉娱乐、中体产业等跟涨。消息面上，苏州市人工智能行业协会计划征集人工智能技术赋能苏州足球队的创新产品及解决方案，促进提升训练水平和竞技表现，助力苏州足球队在2025年江苏省城市足球联赛中争创佳绩。

【换股吸收合并预案出炉中科曙光复牌一字涨停】中科曙光复牌一字涨停，封单金额超168亿元，海光信息高开超8%。消息面上，6月9日晚间，海光信息和中科曙光双双公告披露换股吸收合并预案。海光信息拟以0.5525：1的换股比例吸收合并中科曙光，并向特定投资者发行股份募集配套资金。 

【中国央行公开市场今日净回笼2559亿元】中国央行今日开展1986亿元7天期逆回购操作，因今日有4545亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2559亿元。

【两市融资余额增加72.8亿元】截至6月9日，上交所融资余额报9114.11亿元，较前一交易日增加41.38亿元；深交所融资余额报8868.72亿元，较前一交易日增加31.42亿元；两市合计17982.83亿元，较前一交易日增加72.8亿。

今上午大盘高开3点3402点，探底3397点，冲高3406点，午前收3403点。上证50，沪深300、上证指数涨0.37%、0.16%、0.11%，深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.,2%、0.36%、0.61%、0.23%、0.52%。个股涨跌比为1786：3399，涨跌停比59：1。两市半日成交额为7886亿，较上个交易日缩量344亿。

昨A股大盘5连涨，几乎收在3400点。主要是创新药和固态电池板块带动，以及类平准基金在公布规模和市值占比后，首次用行动作出大盘向上的表态。

今上午跳空3402点开盘，国家队重仓的510300ETF、四大银行股和权重股板块集体发力，最高3406点，大盘整个上午都站在3400点上方，站在3400点上方意愿比较坚决。

但是，延续以往大盘股涨，中小市值股跌的惯性，在昨日大涨的创新药概念退潮影响下，中小市值股与大盘股逆向而行，全线下跌。10点20分时，只有1200只个股上涨，约4200股下跌。此后，因大盘稳稳站在3400点上方，中小市值股才开始回升，上涨股增多。

盘面上算力概念股领涨，海光信息以1160亿元换股吸收合并中科曙光，中科曙光涨停，海光信息高开8%。AI应用、固态电池概念涨幅居前。

整个上午大盘站在3400点上方，但市场观望气氛较浓，担忧3400点得而复失。就看下午类平准基金是否拉动创业板、科创板、中证500、中证1000和中证2000，看中小市值股是否认同大盘的上涨而迎头赶上。

有一个现象值得注意，截止昨日香港恒生指数从4月7日的19260点，涨到24181点，涨幅25.5%，恒生科技指数也超21%，已进入技术性牛市。相比之下，A股大盘涨幅远远落后，同比应该涨到3700点才是，但目前仍然在3400点犹豫徘徊，科技股涨幅落后更为明显。目前AH股的比差已降到1:1.3的历史低位，按照以往惯例，随后要么是港股下跌，要么是A股上涨，目前看来后者的可能性更大些。

我相信在类平准基金表达A股向3400点上方拓展的意愿后，只要能稳稳站在3400点，成交量不减并温和放大，那么中小市值成长股向上发力只是时间问题。在创新药概念炒的炙手可热时，我认为更值得关注的是调整充分，处于低位的AI、算力、半导体、人形机器人为代表的高科技股，正是逢低吸纳的好时机。只有这个板块持续启动上扬，A股的稳定和活跃才可期。

下午关注：大盘下方能否收在3394点或3388点之上？上方能否收在3400点之上？关注国家队重仓的510300ETF能否站稳4.00元？中小市值股能否紧跟回升？1786：3399的个股跌多涨少局面能否有所改善？成交量能否在1.25万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股普涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.05%，周累计上涨1.17%；纳指涨1.2%，周累计上涨2.18%；标普500指数涨1.03%，周累计上涨1.5%。热门科技股普遍上涨，谷歌、特斯拉涨超3%，亚马逊涨超2%，英伟达、苹果、Meta涨超1%，博通跌5%。

【何立峰将访问英国并举行中美经贸磋商机制首次会议】外交部发言人宣布：应英国政府邀请，委员、国务院何立峰将于6月8日至13日访问英国。其间，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。

【汇金金融版图扩至24家 万亿级“平准基金”雏形显现】证监会批准，长城国瑞证券、东兴证券、信达证券、东兴基金、信达澳亚基金、长城期货、东兴期货、信达期货这8家金融机构的实际控制人变更为汇金公司。至此，汇金控股或参股的金融机构总数达到24家，掌控中国四大AMC中的四家，管理资产超10万亿，成为市场"压舱石"。

【海关总署：今年前5个月美国为我第三大贸易伙伴 我与美国贸易总值下降8.1%】海关总署今天（9日）对外公布，今年前5个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值为3.02万亿元，增长9.1%，占我外贸总值的16.8%。欧盟为我第二大贸易伙伴，我与欧盟贸易总值为2.3万亿元，增长2.9%，占12.8%。美国为我第三大贸易伙伴，我与美国贸易总值为1.72万亿元，下降8.1%，占9.6%。其中，对美国出口1.27万亿元，下降8.7%；自美国进口4475.1亿元，下降6.3%。同期，我国对共建“一带一路”国家合计进出口9.24万亿元，增长4.2%。其中，出口5.34万亿元，增长10.4%；进口3.9万亿元，下降3.2%。

【海关总署：今年前5个月我国出口电动汽车增长19% 工业机器人增长55.4%】海关总署今天（9日）对外公布，今年前5个月，我国出口装备制造业产品6.22万亿元，增长9.2%，占我国出口总值的58.3%。其中，出口电动汽车增长19%、工程机械增长10.7%、船舶增长18.9%、工业机器人增长55.4%。前5个月，我国装备制造业产品对整体出口增长的贡献率为73%，其中5月份贡献率高达76.9%，为外贸稳定增长提供了有力支撑。

【海关总署：5月我国出口2.28万亿元 同比增长6.3%】海关总署今天（9日）对外公布，今年前5个月，我国货物贸易进出口总值17.94万亿元，同比增长2.5%，延续增长态势。5月份进出口3.81万亿元，增长2.7%。5月当月，我国出口2.28万亿元，增长6.3%。其中，对东盟、欧盟、非洲、中亚五国出口分别增长16.9%、13.7%、35.3%、8.8%。

【国家统计局：5月全国居民消费价格同比下降0.1%】国家统计局数据，5月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。5月PPI环比下降0.4% 同比下降3.3%。

【国家外汇管理局：截至5月末 我国外汇储备规模为32853亿美元】国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年5月末，我国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，升幅为0.11%。

【摩根士丹利：国际投资者增持中国股票的意愿、对“新消费”和科技板块的信心增强】摩根士丹利发布研报称，国际投资者对中国的情绪正在改善，增持中国股票的意愿、对“新消费”和科技板块的信心增强。“我们的分析显示，对比MSCI新兴市场基准指数，中国股票在全球纯多头投资者整体新兴市场投资组合里的低配程度为2.4个百分点，”分析师Laura Wang在报告中写道，“对踏空中国科技发展行情的恐惧再次出现”。

【两市融资余额减少30.58亿元】截至6月6日，上交所融资余额报9072.73亿元，较前一交易日减少22.25亿元；深交所融资余额报8837.3亿元，较前一交易日减少8.33亿元；两市合计17910.03亿元，较前一交易日减少30.58亿元。

今上午大盘高开3点3388点，探底3383点，冲高3402点，午前收3393点。上证50跌0.14%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.18%、0.23%、0.62%、1.22%、0.55%、0.75%、0.99%。个股涨跌比为3695：1442，涨跌停比75：1。两市半日成交额为8230亿，较上个交易日放量764亿。

出乎多数人端午前的预期，6月首日和首周开门红，大盘连涨4天。我在周末《忠言周评》中大胆预测周一继续向上，再冲3400点或就在周一周二。

果然，今开盘后仅回调2点，便反身一路向上。在510300ETF最高4.010元的带动下，大盘再次冲高3402点，并放量760亿，近3700股上涨。但是由于五大银行股为代表的42只银行股整体翻绿，午前大盘回落到3393点。510300ETF也回落到3.990元。

今日大盘之所以再次冲击3400点，主要受两条消息的刺激：

一是以国务院何立峰领衔的中国经贸代表团今日在英国伦敦，与美国代表团举行中美经贸磋商机制首次会议。中国代表团的级别比日内瓦有所提升，市场预期会有进一步的实质性成果。

二是周末证监会核准汇金公司成为8家券商实际控制人，使汇金成为24家金融机构实际控制人。包括8家券商、3家期货和6家公募基金，总规模达10万亿，实力得到进一步加强。类平准基金市值占总市值3.2%，符合国际股市平准基金占比3%-7%的标准。更重要的是今后国家队所控的24家金融机构的步调，包括舆论引导，都跟着类平准基金走，A股的稳定性有望进一步加强。

从周末国内外机构反应看，外资普遍看好2025年中国经济和股市，预测三季度指数有更高的目标位。国内10大机构一致看好以AI、算力为代表的高科技股行情有望再次到来。这种相对乐观的预期，导致前期涨幅较大的银行股和红利股今上午出现回落。而黄线高高在上，中小市值高科技股，尤其是医药医疗、人工智能、汽车板块涨幅居前，跑赢大盘。

12个指数10涨2跌，创业板和中证2000领涨。中证A500、中证A50、沪深300、深成指等大盘股指数依然在去年底收盘指数之下，可见某些机构期望的指数牛，不符合市场实际。

虽然上午再冲3400点得而复失，但底部在抬高、顶部在上移，能量在积蓄。如果下午继续放量至1.3-1.4万亿，510300ETF能站上4.00元，五大银行股能翻红，那么下午或明天大盘有能力再次冲上3400点。在3400点下方反复震荡蓄势，反而对后市走势更有力。

人们似应更多地关注调整已久的高科技股、医药股，和购并重组股。

下午关注：大盘下方能否收在5日线3380点之上？上方能否收在3391点之上？关注国家队重仓的510300ETF和五大银行股的走向？3695：1442的个股涨多跌少、75：1的涨跌停比局面能否维系并扩大？成交量能否在1.3万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌特斯拉跌超14%】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.25%，纳指跌0.83%，标普500指数跌0.53%。热门科技股多数下跌，特斯拉跌超14%，为3月10日以来最差单日表现，超微电脑跌超7%，AMD跌超2%，苹果、英伟达跌超1%。

【同美国总统特朗普通电话】6月5日晚，应约同美国总统特朗普通电话。欢迎特朗普再次访华，特朗普表示诚挚感谢。两国同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。

【回应特朗普取消合同威胁马斯克称即刻退役“龙”飞船】美国太空探索技术公司（SpaceX）创始人马斯克表示，鉴于美国总统特朗普关于取消政府合同的声明，美国太空探索技术公司将立即开始退役其“龙”飞船。据了解，当前美国的载人航天活动极大依赖美国太空探索技术公司的“龙”飞船。

【央行首度月初预告买断式逆回购流动性调节机制持续优化】央行6月5日预告将开展1万亿元买断式逆回购操作。这打破了以往月末公告当月相关操作数据的惯例，引发市场广泛关注。同时，央行还首次系统披露了5月各类货币政策工具的操作明细，进一步提升政策透明度和市场沟通效率。业内人士认为，货币政策工具操作更趋前瞻灵活，“工具箱”组合发力，有助于稳定流动性预期，强化逆周期调节效能。

【中国央行公开市场今日净回笼1561亿元人民币】中国央行今日开展1350亿元7天期逆回购操作，因今日有2911亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1561亿元。本周，中国央行进行9309亿元逆回购操作，因本周有16026亿元逆回购到期，本周实现净回笼6717亿元，另外，今日央行开展10000亿元买断式逆回购操作。

【两市融资余额增加45.04亿元】截至6月5日，上交所融资余额报9094.98亿元，较前一交易日增加19.47亿元；深交所融资余额报8845.63亿元，较前一交易日增加25.57亿元；两市合计17940.61亿元，较前一交易日增加45.04亿元。

今上午大盘高开0.2点3384点，探底3380点，冲高3391点，午前收3382点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.18%、0.12%、0.06%、0.18%、0.48%、0.41%、0.21%、0.17%。个股涨跌比为2224：2916，涨跌停比62：3。两市半日成交额为7467亿，较上个交易日放量324亿。

端午长假后，大盘连涨3天，涨了40点。指数虽然涨的不多，但给市场两点启示：

第一，多数人看空预期往往出错，回想端午前3347点收盘，缩量至万亿内，市场看空跌到3200点也不少。但有了国家队和类平准基金后，市场的方向和走势由他们说了算。

第二，此前我曾多次提醒，调整已久的以人工智能、TMT为代表的高科技股的左侧交易机会渐显。终于在昨天迎来爆发，历年来6月份通常是TMT概念股较好表现时段。只要高科技板块整体拉动，市场的活跃度立马提升。昨天成交量顿时从此前的1.1万亿，增加到1.3万亿。

昨晚有两大重磅消息，一是中美通电话，双方表示同意继续落实好日内瓦共识，使得市场风险偏好回暖窗口延续。我认为特朗普在下半年虽难以放弃关键主张，但在中期选举下也难以极端行事。6-7月份预计特朗普政策重心仍在中美之外的其他事项，如推进减税法案，面临16州对其加征关税起诉压力，加快与其他国家的经贸谈判，化解6月国债到期危机，推动和谈和中东战略重构。所以下一个关键窗口要到8月份。二是央行1万亿买断式国债回购，向市场释放流动性。

受这两条消息刺激，早盘大盘比较兴奋。510300ETF拉升至3.99元，四大银行股和权重股也集体冲锋，大盘上冲3391点，中小市值股也一度大面积上涨。但随后510300ETF便从3.99元打压到3.981元，致使午前大盘收跌于3382点。

可见国家队暂时无意让大盘再次冲击3400点整数关，而是让大盘继续回到3380点一线震荡蓄势。只有等510300ETF冲到4元以上并站稳，大盘才具备再次冲击3400点的条件。

在目前市场格局下，不宜对大盘看空，但快速上涨也不现实，大盘只能是在区间窄幅震荡，走碎步走蜗牛行情。量化交易机构的日益壮大，也迫使投资者频繁做差价，通过高抛低吸降低持股成本，以便对优质股中线持有。

投资者主要还是做足功课，精选个股，发掘真正有业绩、有成长性、有第二增长曲线的个股，以跑赢大盘。高科技+高分红+购并重组，将是六月份A股三条主线。

下午关注：大盘下方能否收在20日线3367点之上？上方能否收在3383点之上？关注国家队重仓的510300ETF的走向？2224：2916的个股跌多涨少局面能否改善？成交量能否在1.25-1.3万亿？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.22%，纳指涨0.32%，标普500指数涨0.01%。热门科技股涨跌不一，Meta涨超3%，博通、AMD涨超1%，特斯拉跌超3%。纳斯达克中国金龙指数收涨2.04%，热门中概股多数上涨。

【5月财新中国服务业PMI升至51.1】今日公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.1，较4月上升0.4个百分点，显示服务业经营扩张速度加快。

【5月A股新开户数156万户 同比增长23%】2025年5月A股新开户数据有所回落，但仍维持稳健态势。从月度对比来看，2025年1月A股新开户总数为157万户，2月的284万户实现了近翻倍增长，3月突破了300万户，4月因关税摩擦市场震荡环比下降37.22%，5月受假期影响进一步回落。与2024年5月新增127万户开户数相比，2025年5月新开户同比增长22.86%。结合2024年全年开户数据来看，156万户高于去年的6个月份。（财联社记者 王晨）

【创新药行情不停多只ETF年内涨超40%】近期市场“吃”药行情不断，尤其是港股创新药的人气持续高涨，成为最受关注的板块之一。截至6月4日收盘，港股创新药再次爆发，恒生生物科技指数涨3.51%，恒生医疗保健指数涨3.19%。

【中国央行公开市场今日净回笼1395亿元人民币】中国央行今日开展1265亿元7天期逆回购操作，因今日有2660亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1395亿元。

【两市融资余额较上一日增加22.62亿】截至6月4日，上交所融资余额报9075.51亿元，较前一交易日增加10.11亿元；深交所融资余额报8820.07亿元，较前一交易日增加12.51亿元；两市合计1.79万亿元，较前一交易日增加22.62亿元。

今上午大盘高开2点3378点，探底3371点，冲高3381点，午前收3378点。上证50跌0.04%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.07%、0.07%、0.16%、0.32%、0.19%、0.08%、0.11%。个股涨跌比为2118：3048，涨跌停比65：4。两市半日成交额为7142亿，较上个交易日缩量128亿。

端午小长假后，大盘连涨3天。结合消息面因素看，市场反弹动能主要来自五个方面：

一是全球AI产业景气度持续得到验证，英伟达市值再次登顶全球，5月份股价飙升近24%，自4月以来上涨超45%，并公布了令市场惊艳的财报。强化了算力产业链逻辑，反映市场对AI基础设施建设的长期信心。这使得A股调整已久的以人工智能为代表的科技股蠢蠢欲动，连续3天飘红，左侧交易机会渐显。

二是新消费行情趋势的延续和强化，逐步形成市场共识，引来资金抱团式买入。

三是五月PMI回升和关税压力阶段性缓和，叠加美元走弱和美联储降息预期下的流动性宽松环境，共同推动成长风格占优。12个指数中在去年底位置之上的，除了上证指数，便是中证500、中证1000、中证2000、北证50四个小盘股指数。

四是险资巨头又出手，6月3日中国太保正式发布太保战新并购基金与私募证券投资基金，总规模达500亿。

五是在5月16日上市公司资产重组新规作出一些列松绑举措后，上海本地有重组预期的国资股全线温和上扬，有大资金在积极吸筹，缓慢推升。

今上午，大盘在昨日普涨后获利回吐，震仓洗盘，在3371-3381点10点范围内震荡整理。但是低点抬高到3371点，高点上移至3381点。在接近3400点整数关前，市场仍在走碎步，蜗牛爬行，12个指数除了上证50和北证50，其余指数皆涨。四大银行股和510300ETF仍在缓慢上行。

据5月底的数据，1170只ETF规模已达4.1万亿，为2018年以来7年连涨。其中宽基ETF占70%以上，尤其沪深300ETF突破1万亿，510300华泰柏瑞沪深300ETF以3763.55亿拔得头筹。越来越多的公募、私募基金也加入这个队伍，故其基本左右着大盘的每天走势，成了核心资产股的“带头大哥”。这也就是为何我每日午评最后一句是关注510300ETF走势的缘故。

下午关注：大盘下方能否收在20日线3365点之上？上方能否收在3380点之上？关注国家队重仓的510300ETF的走向？2118：3048的个股跌多涨少局面能否改善？成交量能否在1.15万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.51%，纳指涨0.81%，标普500指数涨0.58%。热门科技股多数上涨，博通涨超3%，英伟达涨超2%。计算机硬件、加密货币概念股涨幅居前，安森美半导体涨超11%，纳微半导体涨超7%，超微电脑、Coinbase涨近5%，美光科技涨超4%，戴尔科技、希捷科技涨超3%，英特尔、AMD涨超2%。

【白宫称特朗普签署命令提高钢铝关税6月4日凌晨起生效】美国白宫发表声明称，总统特朗普已签署命令，将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，自美国东部时间4日凌晨00:01起生效。声明表示，美国从英国进口的钢铝关税仍将维持在25%。

【大金融板块异动拉升光大证券冲击涨停】临近午盘大金融板块异动拉升，光大证券、弘业期货冲击涨停，此前南华期货涨停，瑞达期货、永安期货、锦龙股份、财达证券等快速跟涨。

【食品、饮料概念股再度走强盐津铺子涨超8%创历史新高】食品、饮料概念股盘中走强，盐津铺子涨超8%创历史新高，香飘飘、嘉美包装、乐惠国际涨停，品渥食品、永顺泰、有友食品、仙乐健康、均瑶健康等跟涨。

【固态电池概念股震荡拉升科恒股份20CM涨停】固态电池概念股盘中拉升，科恒股份20CM涨停，领湃科技涨超10%，光华科技涨停，灵鸽科技、先惠技术、圣阳股份、龙蟠科技等多股涨超5%。

【两市融资余额增加34.54亿元】截至6月3日，上交所融资余额报9065.4亿元，较前一交易日增加14.74亿元；深交所融资余额报8807.55亿元，较前一交易日增加19.8亿元；两市合计17872.95亿元，较前一交易日增加34.54亿元。

今上午大盘高开2点3363点即为最低点，冲高3379点，午前收3376点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.30%、0.52%、0.43%、0.91%、1.22%、0.57%、0.78%、0.82%。个股涨跌比为3953：1252，涨跌停比64：3。两市半日成交额为7270亿，较上个交易日缩量234亿。

6月A股开门红，化解了多数人认为往下调整的担忧，巩固了大盘多头市场形态。及大盘站稳60日线3333点、20日线3360点、五周均线3329点、半年线3327点，市场信心有所恢复。

今上午，在外围市场全线上涨的鼓舞下，A股高开高走，最低点也抬升到3363点，最高点3379点。在银行股横盘情况下，创业板1.22%领涨，510300ETF也一路上扬。黄线高高在上，个股全线活跃，电池、稀土、食品饮料、珠宝首饰、上海国资股等，3953只个股上涨。

尤其是大盘下方没有触碰月K线支撑位3356点，低点不断抬高，使月K线逐渐修复趋好，上方冲击周K线的压力位3379点。市场形态对多方有利，给人感觉是又可以做个股行情了。投资者可高抛低吸，持股待涨。

下午关注：大盘下方能否收在20日线3363点之上和五周均线3356点之上？上方能否突破周K线压力位3379点？关注国家队重仓的510300ETF走势？3953：1252的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在1.15万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.08%，纳指涨0.67%，标普500指数涨0.41%。热门科技股多数上涨，AMD、Meta涨超3%，超微电脑涨近3%，博通涨超2%，英伟达涨超1%，特斯拉、谷歌跌超1%。

【央企练好“内功” 精准布局战新产业】近期，央企战新产业发展提速，国有资本投资运营公司以“耐心资本”深耕关键领域，战新产业投资占比亮眼。业内人士表示，国资委强调要有序发展战略性新兴产业，在此背景下，央企正加力“练内功”，以精准布局、错位发展，在战新产业赛道加速奔跑。

【无人机概念股持续走高莱赛激光等10余股涨停】莱赛激光30CM涨停，大宏立、星网宇达、新大正、山东矿机、航天彩虹、永悦科技、中天火箭等涨停。六九一二、新劲刚、中无人机等涨超10%。

【银行板块震荡走强沪农商行触及涨停创3年多新高】早盘沪农商行触及涨停，再创3年多新高，渝农商行涨近6%，杭州银行、中信银行刷新历史高点，兴业银行、瑞丰银行、平安银行、郑州银行等涨幅靠前。消息面上，近日，上海证券交易所与中证指数有限公司宣布将调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数的样本，其中，沪农商行在此次调整中入选沪深300指数与上证180指数的样本股。

【中国央行公开市场今日净回笼3755亿元人民币】中国央行今日开展4545亿元7天期逆回购操作，因今日有8300亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3755亿元。

【两市融资余额较上一日减少81.85亿元】截至5月30日，上交所融资余额报9050.66亿元，较前一交易日减少33.17亿元；深交所融资余额报8787.75亿元，较前一交易日减少48.68亿元；两市合计1.78万亿元，较前一交易日减少81.85亿元。   

今上午大盘低开7点3340点即为最低点，冲高3367点，午前收3363点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.53%、0.48%、0.48%、0.35%、0.73%、0.75%、0.46%、0.76%。个股涨跌比为3437：1735，涨跌停比74：2。两市半日成交额为7504亿，较上个交易日缩量43.3亿。

上周五是五月收官日，从3279点-3347点，大盘收出2.07%的月阳线。

但是，尾市集合竞价收盘的最后一刻，大盘从3351点砸到3347点收盘，给许多人添上心理阴影。普遍担忧节后60日均线3330将不保，往3300点甚至更低点位调整。

不过我还是坚持长假前最后一天，尤其是跳水时买入，长假后首日通常会收出阳线，长假期间的消费均可向股市报销。此预测在以往、乃至今年春节、五一、端午三个长假，都得到市场的验证。

今上午大盘低开后便一路走高，最高至3367点。先是靠四大银行股为代表的银行板块，以及510300为代表的沪深300ETF，和石化、电信、宁德时代、比亚迪等权重股带动。随后创业板、科创板为代表的中小市值股强势上涨，实现了6月开门红。这表明当市场跌破去年收盘指数3350点后，国家队护盘积极，市场韧性较强，下方调整空间有限，只有13.9倍的上证指数仍有震荡向上的动力。

虽然在3350点上方普涨的概率不高，仍主要是结构性行情。十大券商较一致地认为，6月份结构性主线是高分红、消费和高科技股，调整已久的高科技股左侧交易时机渐显。

对投资者来说，市场个股做差价的机会仍然不小。风险偏好较大的投资者可关注调整已久的高科技股左侧交易机会。无风险偏好的投资者，可关注红利国企ETF，央企科技ETF的低吸机会。

哪怕盯着国家队第一重仓的510300ETF，从节前最后一天的最低点3.932元，到今上午高点3.972元，又有1.01%的超过银行年利率收益。这样的收益在一周内出现两次，频繁捕捉集腋成裘，一年10%的收益也是可期的。同时红利国企ETF（510720）、央企科技ETF（560170）上午高低落差也超1%。

但是，由于成交量没能有效放大，因此大盘较难出现流畅的上涨机会。只能是板块和个股轮涨，走碎步和蜗牛行情。做好长时间成交量在1.1万亿左右的准备，尽管这对看惯了二三月份2万亿成交量的投资者来说，对这个成交量感到不满足。但是放眼全球，这也是连续三十多个交易日在万亿以上，这也是全球股市望尘莫及的，同时也是前几年A股难以想象的。人们只能适应它。

目前大盘态势良好，60日线在3331点，五周均线在3329点，半年线3327点，处于多头市场状态。

下午关注：大盘下方能否收在短线企稳线3355点之上？上方能否收在3360点之上？关注国家队重仓的510300ETF走势？3437：1735的个股悬殊涨多跌少，及74：2涨跌停比局面能否维系并扩大？成交量能否在1.15万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数小幅收涨】隔夜美股三大指数小幅收涨，道指涨0.28%，纳指涨0.39%，标普500指数涨0.4%。大型科技股多数上涨，亚马逊、Meta、特斯拉涨幅不足1%，英伟达涨超3%，博通涨超1%。

【美国联邦上诉法院批准特朗普政府请求暂时恢复其关税政策】美国联邦上诉法院29日批准了特朗普政府的请求，暂时中止此前一家下级法院禁止执行美政府多个关税行政令的裁决。

【央行行长潘功胜将出席今年陆家嘴论坛开幕式并作主题演讲】上海市政府5月30日举行新闻发布会，介绍2025陆家嘴论坛有关情况。中国人民银行办公厅副主任李克歆在发布会上透露，中国人民银行行长潘功胜将出席论坛的开幕式，致开幕辞并作主题演讲。另外，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新也将出席并作主题演讲。上海市委金融办常务副主任周小全在发布会上透露，2025陆家嘴论坛期间，金融管理部门将发布若干重大金融政策。

【高位人气股持续下挫中超控股等多股跌停】高位人气股跌势扩大，中超控股、尤夫股份、京华激光、丽人丽妆、融发核电、王子新材跌停，苏州龙杰、国光连锁、国芳集团、永安药业等跌幅靠前。                                

【央行公开市场净投放1486亿元】央行今日开展2911亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有1425亿元7天期逆回购到期，实现净投放1486亿元。

【两市融资余额减少11.91亿元】截至5月29日，上交所融资余额报9083.83亿元，较前一交易日减少16.04亿元；深交所融资余额报8836.43亿元，较前一交易日增加4.13亿元；两市合计17920.26亿元，较前一交易日减少11.91亿元。

今上午大盘低开5点3358点，冲高3361点，探底3341点，午前收3353点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.28%、0.33%、0.31%、0.75%、0.88%、0.97%、0.69%、0.95%。个股涨跌比为1158：4103，涨跌停比46：17。两市半日成交额为7547亿，较上个交易日放量110亿。

昨天A股普涨和亚太股市集体大涨，有一个重要原因是美联邦法院叫停特朗普的关税政策。但仅隔20个小时，美联邦上诉法院暂时恢复实施特朗普关税政策。因此，今上午亚太股票普跌，港股和日股都跌1.4%左右，A股也同样难以幸免。

上午，510300ETF带头杀跌至3.932元，银行和权重板块也是绿盘，大盘于10点20分探底3341点，跌了22点。此时，银行和权重板块护盘集体翻红，510300ETF也回升到3.950元以上，大盘才回到3350点之上。

主要是昨日市场普涨获利盘较多，今普遍出现获利回吐。仅1100多股上涨，4100多股下跌，与昨天倒过来。

不过，今天是5月收官日，5月收月阳线已是定局（4月底收3279点）。问题是收在哪里？通常长假前最后一个交易日，均是小阴小阳震荡整理。多方怕长假间有利空，空方怕长假期间没有利空，节后踏空追涨。同时取现日已过去，抛盘会减少。

而作为类平准基金的国家队，在长假前有护盘的责任。维系股市的平稳，才有利于长假期间投资者加强消费，这比发消费券来拉动消费管用，2.2亿股票和7亿基民的消费积极性不可轻视。

上午下跌的另一个原因是近期火爆的可控核聚变概念大跌。交运股份二连板，上海国资改革在大盘跌势中继续逆势走强，6月份很可能行情启动。大盘KDJ指标（31、31、29）在底部金叉，5日线和60日线有翘头迹象。

下午关注：大盘下方能否收在五周均线3337点之上？上方能否收在3350点、甚至20天线3356点之上？关注国家队重仓的510300ETF走势？1158：4103的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.15万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.58%，纳指跌0.51%，标普500指数跌0.56%，热门科技股多数下跌，特斯拉跌超1%，微软、亚马逊、英伟达、谷歌跌幅不足1%。

【美联储会议纪要：面对不确定性采取谨慎的货币政策是适当的】美联储会议纪要显示，与会者一致认为对经济前景的不确定性增加，采取谨慎的货币政策是适当的。几乎所有官员都认为通胀持续时间可能比预期更长。美联储有良好的条件来等待前景明朗化。

【美国国际贸易法院阻止特朗普政府关税措施生效】美国国际贸易法院当地时间5月28日阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，并裁定特朗普对向美国出口多于进口的国家征收全面关税的行为越权。位于纽约曼哈顿的国际贸易法院表示，美国宪法赋予美国国会独家权力来规范与其他国家的贸易，而总统声称为保护美国经济而行使的紧急权力并不凌驾于这些权力之上。该诉讼由美国非营利、无党派诉讼机构自由正义中心代表五家受关税影响的美国小企业提起，这是对特朗普关税政策的首次重大法律挑战。

【马斯克官宣即将离开特朗普政府】美国政府效率部负责人埃隆·马斯克在其社交媒体平台X上发文表示，在他作为特别政府雇员的任期即将结束之际，他想感谢美国总统特朗普给予的减少政府浪费性支出的机会。

【英伟达第一财季净利润187.8亿美元 同比增长26%】英伟达第一财季营收441亿美元，同比增长69%，市场预期432.9亿美元，第一财季数据中心收入391亿美元，同比增长73%，预估为392.2亿美元。第一财季净利润187.8亿美元，同比增长26%。英伟达预计第二财季收入450亿美元上下浮动2%，分析师预期455亿美元。

【预告：中国贸促会定于5月30日上午10:00-11:00召开5月例行新闻发布会】中国贸促会定于5月30日（星期五）上午10:00-11:00在中国贸促会礼堂组织召开5月例行新闻发布会。中国贸促会新闻发言人赵萍发布：2025年3月全球经贸摩擦指数、2025年4月全国贸促系统商事认证数据、《日本营商环境报告2024》和《韩国营商环境报告2024》、2025年全球贸易投资促进峰会成果、大阪世博会活动预告等。

【两市融资余额增加2.95亿元】上交所融资余额报9099.86亿元，较前一交易日减少2.42亿元；深交所融资余额报8832.3亿元，较前一交易日增加5.37亿元；两市合计17932.16亿元，较前一交易日增加2.95亿元。

今上午大盘高开1点3340点，探底3337点，冲高3368点，午前收3363点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.59%、0.68%、0.72%、1.12%、1.16%、1.25%、1.28%、1.45%。个股涨跌比为4441：828，涨跌停比106：0。两市半日成交额为7437亿，较上个交易日放量913亿。

昨天大盘几度反弹，均被国家队第一重仓的510300ETF打压下去。明明成交量已经缩量到万亿关口，尾市510300还继续往下打，收盘硬是收绿盘。人们百思不得其解，国家队为何在低位还连续做空？

原因找到了：一是昨天是5月份期权交割日，通常该日A股均大跌。但昨天没跌算是好的了，硬拉的话反而遭到更多抛盘。二是国家队利用510300ETF强制大盘探3330点底部支撑，硬是连续3天盘中或收盘均不破3330点关键位。三是媒体披露国家队又增加6亿元，加仓宽基ETF。可见将它打下来是为了捡更多便宜筹码，并为社保、养老、保险资金等中长线资金，低位加仓ETF创造有利条件。四是端午假期来临，防止机构利用最后两天砸盘兑现金。

终于，今上午国家队通过510300为代表的ETF，发动了强烈反击。虽然受到美联邦法院宣布特朗普4月2日加征关税违法判决生效的消息刺激，但从市场本身来看，4月3日关税风暴以来，调整底部探明。

近期我判断底部的依据是：第一，关税战的利空大幅消化。第二，连续三天成交量萎缩到1.03/1.02/1.03万亿，创了4月17日以来的地量，地量即底部。第三，技术指标KDJ连续两日降到20以下，呈底部特征。第四，作为市场走向风向标的510300ETF，连续3天在3.940元不创新低。果然今上午大盘强劲反弹，创出4月7日以来的反弹新高3368点。

我以为这四个判断底部的指标，对投资者今后看盘有重要参考意义。对存银行买理财产品、国债回购的无风险套利的投资者来说，510300ETF便是一个很好的选择。只要连续3天打压不创新低，便可买入。今上午一拉就涨了1%，半天收益超1年期银行利率。低位拉开距离，越跌越买；拉升时，拉开距离越涨越抛。光是盯着这一个品种反复做，一年收益也可超10%。

上午盘面显示，各板块普涨，超4400股上涨，涨跌比接近5:1，为近期所罕见。尤其是EDA概念（计算机设计辅助软件）大涨超6%，数字货币、计算机设备、数字设备、跨境支付、国资重组涨幅居前。上海国资概念全线走强，轮番涨停，上午又有交运股份、锦江在线、申通地铁涨停，前几日涨停的个股拒跌保持强势，上海国资改革概念股整体走上升通道。就如今《中证报》发文，资产重组行情启动的条件已经具备。

我认为，在今日普涨后，仍将呈现结构性行情特点，TMT、半导体、计算机、算力、人工智能，以及购并重组概念等，将会是六月份热点的可能性较大。

下午关注：大盘下方能否收在去年收盘指数3350点之上？上方能否收在短线结束调整的3367点之上？关注国家队重仓的510300ETF能否继续保持强势？4441：828的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否放大到1.1万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨大型科技股普涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.78%，纳指涨2.47%，标普500指数涨2.05%。大型科技股普涨，特斯拉涨近7%，英伟达涨超3%，苹果、微软、亚马逊、谷歌、Meta涨超2%。纳斯达克中国金龙指数跌0.28%，热门中概股多数下跌。

【财政部：1-4月国有企业利润总额13491.4亿元 同比下降1.7%】财政部数据显示，1-4月，国有企业营业总收入262755.0亿元，与上年持平。1-4月，国有企业利润总额13491.4亿元，同比下降1.7%。

【A股并购重组市场活跃度持续增加】A股并购重组市场活跃度持续增加。近期，半导体行业上市公司海光信息换股吸收合并中科曙光，引发市场关注。据不完全统计，今年以来，沪硅产业、闻泰科技、国科微、晶丰明源、有研硅、英集芯等10余家半导体、芯片行业上市公司发布并购重组相关公告。在并购重组政策支持与半导体景气复苏的共同驱动下，半导体行业迎来新一轮并购浪潮。除此之外，近期，多家央企并购重组迎来新进展，引发市场关注。对于未来并购重组的热门赛道，业内人士普遍认为，A股并购重组热点领域可能会集中在新能源、半导体、生物医药等新兴领域。这些领域具有较高的成长性和市场潜力，同时也需要大量的资金和技术支持，因此成为并购重组的热门领域。         

【两市融资余额增加43.58亿元】截至5月27日，上交所融资余额报9102.28亿元，较前一交易日增加22.65亿元；深交所融资余额报8826.93亿元，较前一交易日增加20.93亿元；两市合计17929.21亿元，较前一交易日增加43.58亿元。 

今上午大盘高开1点3341点，冲高3348点，探底3336点，午前收3342点。上证50、沪深300、上证指数、创业板、科创板涨0.05%、0.09%、0.07%、0.02%、0.09%，深成指、中证500、中证1000跌0.04%、0.13%、0.26%。个股涨跌比为1727：3483，涨跌停比49：2。两市半日成交额为6524亿，较上个交易日放量419亿。

上周五下午的大跳水，主要与两大信息有关，一是特朗普宣称6月1日起对欧盟加征50%关税，引起A股投资者对关税战升级的担忧。二是日本大量发行30年期国债，引发日债收益率大幅上升，国债卖不掉，美股投资者担心日本政府大肆抛售美债，遂引发美国股债汇三杀。

但是，昨天这两个利空都得到缓和，由于欧盟立场坚决表示强烈反制，美国不得不宣布对欧盟暂缓加征50%关税，双方开启贸易谈判。隔夜美三大指数出现强劲反弹。

但是，A股依然低迷，连续3天探底考验3330点关键位，分别是3336点、3332点、3336点。从目前看，3330点暂时得到支撑。

在探底过程中，银行股和权重股走势强劲，阻止大盘深跌。但是国家队第一重仓的510300ETF却成了做空打压指数的主要工具，从4.039元跌到3.938元，跌幅2.5%，今上午还继续压制大盘。这是A股各大指数下跌的主因，引发市场对破3330点、补5月7日3324-3316点缺口的期待。

不过，经连续4天的调整，大盘技术指标KDJ已降到21、34、-2.83，接近底部指标。因此，大盘继续做空的空间有限，难度较大。估计本周四、五前，基本可探明底部。当然要走出底部，重返3350点平台上方，必须放量，脱离万亿成交量的地量区。好在今上午放量419亿。 

目前A股最大的困境是成交量的萎缩，表明市场信心不足，哪怕央行降准降息，一年期银行利率降到0.95%，证监会主席副主席两次估值喊话，都无济于事，反映市场严重缺乏增量资金。大量资金转向高分红的银行股，尤其是地方商业银行，导致其他股失血。A股只能小打小闹、显影小样，走碎步走蜗牛，与美股动辄大涨有天朗之别。一旦股市失去弹性不死不活，缺乏财富效应，自然失去对场内外资金的吸引力。

从近几日走势看，都是上午冲高回落，个股1:2的涨少跌多，下午反弹，个股变为涨多跌少。表明机构都在个股中打防守反击，在靠近3330点附近吸回筹码，高抛低吸做差价。量化基金和中小投资者也只能频做差价，等待大盘另一条主线——新质生产力个股能东山再起放量上涨。 

下午关注：大盘下方能否第三天收在3330点之上？上方能否收在3350点之上？关注国家队重仓的510300ETF能否止跌反弹？1727：3483的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.05万亿以上？

今日消息面：

【国家统计局：1—4月份全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元 同比增长1.4%】国家统计局数据显示，1—4月份全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7022.8亿元，同比下降4.4%；股份制企业实现利润总额15596.4亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5429.2亿元，增长2.5%；私营企业实现利润总额5706.8亿元，增长4.3%。

【两市融资余额增加46.86亿元】截至5月26日，上交所融资余额报9079.63亿元，较前一交易日增加24.92亿元；深交所融资余额报8806.0亿元，较前一交易日增加21.94亿元；两市合计17885.63亿元，较前一交易日增加46.86亿元。

今上午大盘平开3346点，冲高3351点，探底3332点，午前收3335点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板科创板、中证500、中证1000跌0.36%、0.56%、0.33%、0.87%、0.98%、0.70%、0.63%、0.82%。个股涨跌比为1624：3549，涨跌停比51：0。两市半日成交额为6105亿，较上个交易日缩量366亿。

从上周五下午大盘跳水之后，周一延续冲高回落探底的模式，探底3336点，下午在510300ETF带头反击下，大盘强势收阳。由上午的2500股上涨，扩大至3800余股上涨，打压权重股诱空的意味较为浓厚。但是周一的成交量只有10341亿，为4月15日后的最低成交量，表明市场人气散淡，参与意愿不足，原因是下方还有5月7的跳空缺口3324-3316点，至今未补。

今上午前1小时，大盘白线在上，银行股、权重股、沪深300ETF一起上涨，大盘冲高3351点。但由于中小市值股昨下午的获利盘回吐，在银行股、权重股翻红护盘情况下，国家队继续打压510300为代表的ETF，从3.969元打压到3.940元，将大盘指数跌破昨日低点3336点，最低探至3332点。午前因510300ETF回升到3.946元，大盘也略有回升。个股悬殊跌多涨少，成交量再度萎缩366亿，全天成交量有可能跌破万亿。

今天是大盘二度考验3330点的支撑，若下午不出现强劲反弹的话，有可能去补3324-3316点的缺口。但重要的是能否在3330点关键位上收盘，可能是一次抄底的机会。

今有两个利好消息，一是人民币大幅升值，升破7.17元，这将有利于A股的震荡上行。二是自5月16日资产重组新规后，有21家公布了重组方案，最优影响力的是科创板重组首单，两大半导体巨头吸收合并，正在停牌中。

受此鼓舞，市场自然想到上海国资股的购并重组，因为从去年年底开始，上海市政府和上海国资委多次发布信息，上海国资上市公司将通过购并重组，培育10个国际一流的高科技企业，并培育一批国内领先的新质生产力企业。但大半年过去了，没有动静，而目前重组新规无疑提供了一个破题契机。

今上午上海国资股全面活跃，光明地产、金枫酒业、交大昂立放量涨停，引发市场对上海国资改革启动的预期。

上海国资股的启动，对大盘的活跃会生产较大影响。记得2012-2014年大牛市前期，市场虽然长时间低迷不振，正是靠着上海国资改革的轮番活跃拉升，将大盘从2000多点涨到3200多点，为2015年大牛市做了铺垫。

目前上海国资股的优势是，经数年的调整，股价处于历史低位。二是上海国资股既无退市的先例，重组的概率较大。三是由于上海国资委的主导，忽悠式重组可能性极小。因此，人民需要在仓位上布局重组预期强的个股，通过博到第二增长曲线，获取股价涨一到几倍的高额收益。二是分散布局。三是成交量急速放大，并持续放量的个股，值得优先布局。

虽然他们现在是传统产业，业绩差甚至亏损，但一旦重组成功，尤其是跨界购并借壳上市，将变身为优质新质生产力概念股，乌鸦变凤凰。这也许是低迷世道中，人们仓位调整的一个新考量，但务必立足中长线，追跌不追涨。但最多半年左右，因为今年是国资改革三年行动方案收官年，值得搏一搏。

下午关注：大盘下方能否收在3330点之上？上方能否收在3350点之上？关注国家队重仓的510300ETF能否像昨日那样反身向上？1624：3549的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股普跌】上周五夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.61%，周累计下跌2.47%；纳指跌1%，周累计下跌2.46%；标普500指数跌0.67%，周累计下跌2.61%。热门科技股普跌，苹果跌超3%，英伟达、微软、谷歌、Meta跌超1%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.05%，本周累计下跌2.64%。

【美国与欧盟的关税谈判期限延长至7月9日】美国总统特朗普当地时间25日表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。特朗普称，本次与欧盟就关税问题的谈话“非常愉快”。特朗普23日在社交媒体发文称，他建议从6月1日开始对来自欧盟的商品征收50%的关税。他表示，欧盟成立的主要目的就是“在贸易上占美国的便宜”，美国与欧盟的谈判“毫无进展”。因此，他建议从2025年6月1日起对来自欧盟的商品征收50%的关税。如果商品在美国制造或生产，则无需缴纳关税。

【中科曙光：海光信息拟换股吸收合并公司股票明起停牌】中科曙光(603019.SH)公告称，公司与海光信息正在筹划由海光信息通过向公司全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司A股股票将于2025年5月26日开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

【央行公开市场净投放2470亿元】央行今日开展3820亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1350亿元7期逆回购到期，实现净投放2470亿元。

【两市融资余额减少74.3亿元】截至5月23日，上交所融资余额报9054.72亿元，较前一交易日减少20.64亿元；深交所融资余额报8784.06亿元，较前一交易日减少53.66亿元；两市合计17838.78亿元，较前一交易日减少74.3亿元。

今上午大盘低开2点3346点，冲高3362点，探底3336点，午前收3338点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板科创板、中证500跌0.55%、0.73%、0.30%、0.71%、1.28%、0.14%、0.04%，中证1000涨0.04%。个股涨跌比为2529：2629，涨跌停比50：7。两市半日成交额为6471亿，较上个交易日放量7.68亿。

上周，由于公募基金费、薪酬与沪深300指数挂钩，并且央行降息后，一年期银行利率降到0.95%，导致大量基金和居民储蓄转向买入银行股。

从理论上看，这种选择是正确的。因为截止5月23日收盘，42家上市银行股中，有31家股息率超4%。国有四大行股息率达到6.2%-6.5%，平安银行和民生银行等股份制银行的股息率更是突破了8%，远超存款利息和国债收益。

但是由于短期银行股赛道过于拥挤，银行股中的新老机构展开博弈，所以成为上周五尾市大跳水的主因。

由于周末没有利空消息，今天前一个小时大小盘股齐反弹，大盘反弹到3362点。中小盘股涨势更猛，上涨个股最多时达到4150家，黄线高高在上。然而后一小时，大盘股开始做空打压，42家银行股集体翻绿，510300ETF从3.993元杀到3.956元。遂将大盘一路打压到3336点，灭杀了中小盘股的大面积反弹，上涨个股仅2529家。

可见，以牺牲中小盘为代价的大盘股行情，独木难支。市场需要轮涨，结构相对平衡式的上涨，市场才有合力向上的动力。

上午中小盘股的反弹，一方面是超跌的因素，另一方面资产重组新规后，科创板3000亿市值的海光信息并购中科曙光，引起了市场对“科特估”行情的向往。科创板长时间翻红，科技股重新开始活跃，涨停股中绝大多数是超跌的高科技股。

因此，十大券商期望市场出现“中特估”+“科特估”行情的再现，成为下半年行情的两大主线。如若这一愿意能够实现，下半年A股市场结构性行情依然期待。

从盘面看，大盘有向3330点关键位寻求支持的可能。目前大盘仍在60日线3333点和五周均线3335点之上，依然处于多头市场形态。如若这两线能获支撑，那么大盘仍有望回到3350点平台，进行震荡整理。

值得关注的是，上午人民币大幅升值到7.17元，美元指数跌到98.79。人民币大幅升值也构成了A股的支撑。

下午关注：大盘下方能否收在3333点之上？上方能否收在3350点之上？关注国家队重仓的510300ETF能否反身向上？类平准基金能否力挽狂澜？中小盘能否再次顽强向上？2529：2629的个股跌多涨少局面能否改观？成交量能否在1.1万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一大型科技股多数上涨】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指收平，纳指涨0.28%，标普500指数跌0.04%，大型科技股多数上涨，特斯拉涨近2%，谷歌涨超1%，微软、英伟达、亚马逊、Meta涨幅不足1%。热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.18%。

【小米自研3纳米芯片玄戒O1、YU7正式发布】小米自研3纳米芯片玄戒O1、YU7正式发布。 雷军：小米站上新起点，未来五年研发翻倍再投2000亿元。

【摩根大通董事长透露美方不想脱钩】5月22日，应中国贸促会邀请，摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙到访北京。谭主统计了他近期的发言，发现自从特朗普就职以来，他至少6次警告美国经济衰退。即使在中美暂缓高关税后，戴蒙依旧警告当前的关税仍然是高的。知情人士向谭主透露，戴蒙此次在北京的行程中明确提到： 美方不想脱钩。 (玉渊谭天)

【两市融资余额减少21.09亿元】截至5月22日，上交所融资余额报9075.36亿元，较前一交易日减少11.37亿元；深交所融资余额报8837.72亿元，较前一交易日减少9.72亿元；两市合计17913.08亿元，较前一交易日减少21.09亿元。

今上午大盘低开4点3376点，冲高3389点，午前收3382点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板科创板、中证500、中证1000涨0.16%、0.30%、0.08%、0.50%、0.48%、0.29%、0.32%、0.22%。个股涨跌比为3375：1753，涨跌停比47：3。两市半日成交额为6464亿，较上个交易日缩量730亿。

由于连续出现大盘股与中小市值股走势的剪刀差，中小市值股持续下跌，今上午局面终于出现变化。连创新高的银行和航运港口、电力、贵金属板块回调，以可控核聚变、医药、超导、汽车整车为代表的中小市值股全线反弹。12个指数全线飘红，3375只个股上涨。只是成交量因大盘股的调整而萎缩了700多亿。

这一周下来，大盘是板块轮涨式的蜗牛行情，指数涨涨跌跌分化严重。但一周下来大盘再收周阳线，近3周每周上涨3278-3342点、3342-3367点、3367-？（3380点左右）。涨幅虽小，但还是在走碎步走蜗牛。在接近3400点时，市场走的很犹豫，多空分歧较大。估计下周过后，五月收月阳线的概率也很大（4月底收在3295点），红5月还是如期实现。

根据这样的市场态势，投资者要想盈利，必须适应当耐心资本。轻指数重个股，尤其是对持续下跌的优质低估值高成长的个股，要敢于逢低逐步吸纳。在其拉升时逐步获利了结。可以根据个股的风险偏好，侧重投资高分红价值股，或高成长科技股，或二者兼具。

下午关注：大盘下方能否收在5日线和10日线3379点之上？上方能否收在3388点之上？关注510300ETF的走向？3375：1753的个股悬殊涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否接近1万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌大型科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.91%，纳指跌1.41%，标普500指数跌1.62%，大型科技股普跌，特斯拉、苹果跌超2%，微软、亚马逊、英伟达跌超1%，谷歌逆势涨近3%。热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.72%。

【瑞银：看好中国股票市场外资回流料是未来几个季度的重要逻辑】瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪周三表示，看好中国股票市场，外资回流在未来几个季度会是很大的交易逻辑，港股略优于A股。王宗豪在媒体交流会上称，近期香港的IPO表现反映了海外投资者对中国核心资产的认可和兴趣，代表未来会有更多长线资金需要回流中国股票市场。

【消费赛道迎来利好政策！上海最新发布提振消费专项行动方案】六大行动方案包括城乡居民增收行动、消费能力保障支持行动、服务消费提质升级行动、大宗消费更新行动、新型消费培育行动、消费环境提升行动。

【银行股震荡走强浦发银行等再创历史新高】银行股盘中再度走强，浦发银行、江苏银行、成都银行再创历史新高，青岛银行、沪农商行、渝农商行、重庆银行、长沙银行等再创年内新高。

【创新药概念反复走强三生国健4连板】三生国健走出20CM4连板，海辰药业涨超10%，舒泰神、海翔药业、睿智医药、上海谊众等涨幅靠前。消息面上，港股创新药企三生制药公告称，其与辉瑞公司就前者自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订了独家许可协议。本次协议中12.5亿美元的首付款再次刷新了国产创新药出海首付款金额纪录。

【两市融资余额减少17.96亿元】截至5月21日，上交所融资余额报9086.73亿元，较前一交易日减少9.3亿元；深交所融资余额报8847.44亿元，较前一交易日减少8.66亿元；两市合计17934.17亿元，较前一交易日减少17.96亿元。

今上午大盘低开6点3381点，探底3376点，冲高3390点，午前收3387点。上证50、沪深300、上证指数涨0.25%、0.13%、0.00%、深成指、创业板科创板、中证500、中证1000跌0.28%、0.44%、0.00%、0.47%、0.51%。个股涨跌比为1178：4118，涨跌停比43：12。两市半日成交额为7194亿，较上个交易日缩量318亿。

在证监会对公募基金管理费和薪酬与业绩挂钩，以沪深300指数为基准新规颁布后，成百上千家公募基金纷纷调仓换股，增加对沪深300样本股和沪深300ETF的持仓比例。因原基数比较低，如持有银行股只有3.2%，因此调仓换股的力度会比较大。

而央行降准降息后，市场新增资金也主要进入沪深300，尤其是以银行股为代表的高分红股。导致中小市值股严重失血，股价节节走低，哪怕市盈率跌到十几二十倍仍跌跌不休。

于是，人们定看到当银行股、权重股、沪深300ETF集体冲锋，带动大盘指数拉升时，中小市值股却不涨反跌，个股悬殊跌多涨少。

今上午市场再次出现这一幕。当510300ETF、银行股、六大权重股拉升大盘指数时，上涨个股仅800家，而下跌多达4400家，剪刀差程度十分严重。

这就向市场乃至提出一个拷问：为什么类平准基金已经亮相，证监会主席和副主席接连向市场喊话，沪深300指数的估值已跌到12.3倍，处于历史低位，外资投行纷纷提出要向上重估A股的估值，积极加以配置，市场各方对中国股市估值被低估越来越达成共识。但是A股绝大多数个股不涨反跌？

在我看来，主要是面对连续十多年的扩容，A股已达5400多只股票，市值达90多万亿。尽管沪深300指数的估值仍在12倍多，明显不足美股的一半，但仍然上不去。而机构资金和市场资金严重不足，只能拆东墙补西墙。

看来，A股光靠的舆论导向还不够，靠价值低估的共识也不够，需要大资金表态，用真金白银对市场进行指数引导和股价引导，促进市场的均衡发展。

要解决这种困境，我认为有三个办法：一是增加类平准基金的规模，比如宣布有10万亿左右，那么就会增强市场信心，吸引大量资金进场。另一办法，对市值有33万亿，而持股只有7.45万亿（占比20%）的公募基金，作出强行规定：必须减少其债券持有量，而提升持股比例至少70%以上。并且今后发行的新基金基本主要是股票型基金。三是大幅提升保险资金的持股比例，并逐一加以调研检查是否达标。

只有这样才会激发私募基金、游资、大户和中小散户对中国股市的信心，积极投资做多。扭转A股估值长期被低估的局面，使A股真正成为经济的晴雨表，和投资者财富增长的孵化器，以有效拉动经济和消费。

回到盘面，由于只拉大盘指数，而多数股不涨反跌，表明多次冲击3400点无效，大盘只能回撤缩量震荡整理蓄势。待大中小盘股均有上攻意愿，站上3400点才能水到渠成。

下午关注：大盘下方能否收在5日线和10日线3378和3376点之上？上方能否收在3388点之上？国家队是否会拉升创业板、科创板、中证500、中证1000、中证2000？1178：4118的个股悬殊跌多涨少局面能否改观？成交量能否接近1.2万亿？