星巴克，变了

 

星巴克，不再是从前的那个星巴克。

 

在产业互联网的风潮逐渐风靡的今天，曾经以遍地开店著称的星巴克正在发生一次深刻变革。

 

和以往通过疯狂开店来获得规模性的增长不同，星巴克开始将关注的焦点聚焦在自身以及自身的产品上。

 

星巴克每个时间节点推出的「时令性产品」依然还延续着按部就班的上架，除此之外，更为重要的一点在于，星巴克开始不断地探索自身产品的深度和广度，以此来更好地提升用户的体验感。

 

伴随着新茶饮赛道竞争的日渐白热化，以及以规模化为主导的发展模式告一段落，如何在存量市场之内找到新的增长，正在成为星巴克的新的破局点。

 

在新茶饮这条赛道上，通过精耕产业本身，的确是可以获得一定的增长的。

 

无论是霸王茶姬的一路狂奔上市，还是号称雪王的蜜雪冰城在资本市场上的一路飘红，我们都可以看出，现在的新茶饮赛道，开始慢慢告别以往仅仅只是以规模为主导的发展模式，真正开始进入到一个全新的发展阶段。

 

如果对于这样一场转型和升级进行总结和定义的话，我们完全可以用新茶饮赛道的竞争业已从消费互联网时代进入到产业互联网时代来形容。

 

正是在这样一个大背景下，我们才看到星巴克，变了。

 

正如以往的星巴克引领了新茶饮赛道上的以疯狂开店为主导的发展模式一样，当存量时代来临，星巴克同样在通过自身的改变来引领一场产业互联网时代的新变革。

 

星巴克，变了。

 

它的改变，仅仅只是一个时代的缩影，透过分析星巴克的变，我们可以更好地洞悉从消费互联网时代到产业互联网时代转型的大趋势。

 

从市场广度，开始转向产业深度

 

对于星巴克过往的发展模式进行总结和定义，不难看出，它的发展，其实是一个以不断地做大市场规模，不断地延展自身的边界为主导的发展模式。

 

无论是星巴克的疯狂开店，还是星巴克不断地开辟销售渠道，无一不是这样一种以市场广度为主导的发展模式的直接体现。

 

当新茶饮市场还是一片蓝海的时候，星巴克的确可以通过这样一种以市场广度为主导的发展模式，获得快速的增长。

 

即使是在今天的新茶饮赛道上竞争如此激烈的情况下，星巴克的市场规模依然还是一个不可被忽视的存在。

 

随着市场的逐渐饱和，特别当仅仅只是以拓展市场广度为主导的发展模式开始遭遇到越来越多的困境，仅仅只是以市场广度为主导的发展模式在推进的过程当中开始遭遇到越来越多的困难。

 

在这个时候，星巴克必然需要改变以市场广度为主导的发展模式，才能在新的市场背景下获得新的发展。

 

更为确切地说，星巴克必然需要找到存量时代的发展模式，才能继续留在新茶饮赛道的牌桌上。

 

无论是以霸王茶姬为代表的新茶饮赛道上的玩家，还是以腾讯为代表的外部市场的玩家，它们在产业深度上的精耕以及由此所带来的新发展机会，给星巴克提供了新的思考方向。

 

如果对于这样一种全新的思考方向进行总结和定义的话，从市场广度转向产业深度，无疑是再合适不过的了。

 

正是在这样一个大背景下，我们看到了星巴克开始转向产业深度。

 

对于星巴克的这样一种转型，最为直接的一个表现在于，星巴克开始在自身的产品上花费更多的心思，研发出更多新的产品品类，以提升存量时代的不同消费者的需求，无疑是一个重要方面。

 

从某种程度上来讲，星巴克的这样一种改变，仅仅只是一个开始。随着这样一种思路的打开，星巴克自身必然将会开启一次全新的升级。

 

在这样一次升级当中，星巴克本身业已形成的市场规模是一个巨大的市场，蕴藏着巨大的红利，同时，星巴克所面临的市场以及所服务的用户同样给我们打开了更大的想象空间。

 

从规模驱动，开始转向产业驱动

 

在市场红利充沛的年代里，几乎所有玩家们的发展模式其实都是以规模驱动为主导的发展模式。

 

在这样一种发展模式之下，谁能够获得较大的规模优势，谁能够用规模吸引资本的关注，谁就能够获得快速的发展。

 

对于星巴克来讲，同样如此。

 

从某种意义上来讲，星巴克之所以能够在竞争如此激烈的新茶饮赛道上获得成功，其中一个很重要的原因在于，它的规模驱动的发展模式开始起到了一定的作用。

 

然而，当市场的红利见顶，特别是当规模增长进入到瓶颈期，仅仅只是以规模为主要驱动力的发展模式开始遭遇到越来越多的困难。

 

在这样一种情况下，转变以往以规模驱动为主导的发展模式，转而以产业为主要驱动力的发展模式，成为星巴克在新的市场背景下获得新的发展的关键。

 

所谓的产业驱动，其实就是要通过精耕星巴克自身所在的产业本身，通过对于产业链、供应链的升级和改造来找到更多新的发展可能性。

 

在规模驱动转变成为产业驱动的当下，但凡是那些获得了新的发展，但凡是那些找到了新的发展模式的玩家，无一不是找到了以产业驱动为主导的发展模式的玩家。对于星巴克来讲，同样如此。

 

2023年9月，星巴克中国咖啡创新产业园在江苏昆山落成投产，这一举措完善了星巴克在中国咖啡垂直产业链的布局，从生豆到咖啡的每一个环节都得到了有效的整合。

 

每年11月下旬至次年3月，是云南咖啡豆的采摘季。采摘完成后，便进入紧张的加工环节。由于云南7月将进入雨季，因此必须在6月底前将所有处理好的豆子从产地发出。

 

这个星巴克在中国的工厂不仅是其全球第七个工厂，更是美国和欧洲市场之外的首个规模化烘焙工厂。这一里程碑式的发展，无疑将进一步推动星巴克在中国市场的深度布局和品质提升。

 

透过这一案例，我们可以看出，星巴克开始更多地将目光聚焦在了产业本身，开始更多地期望通过对于产业的布局来找到新的发展增长点。

 

因此，如果我们对于星巴克的发展模式进行总结和定义的话，它更像是正在开启一场从规模驱动向产业驱动为主导的全新转变和升级。

 

从同质化竞争，转向差异化竞争

 

对于当下的新茶饮赛道来讲，其中一个很大的问题在于，市场的同质化竞争开始变得愈发严重。

 

当市场进入到存量时代，仅仅只是以同质化竞争为主导的发展模式开始遭遇到越来越多的困难和挑战。

 

当以奈雪的茶、蜜雪冰城、霸王茶姬为代表的头部玩家们开始轮番上市，接下来的新茶饮赛道上，必然将会开启一场全新的洗牌和升级。

 

对于那些无法完成资本赛跑的玩家们来讲，如果还在用同质化竞争来面对业已成为红海的市场，必然将会面临越来越多的困难和挑战。

 

对于任何一个想要继续留在牌桌上的玩家们来讲，如何在存量时代，通过差异化竞争来找到新的发展突破口，无疑是继续可以留在牌桌上的关键。对于星巴克来讲，同样如此。

 

我们都知道，以互联网模式为主导的瑞幸咖啡走出了一条相对快速发展的模式，以小店模式为主导，以外带和外卖为主导的发展模式，让瑞幸咖啡成为了中国最大的咖啡连锁品牌。

 

瑞幸咖啡的这样一种发展模式，其实就是在开店这样一个方向上与星巴克展开了竞争。

 

然而，我们同样要看到的是，纵然是在这样一个大背景下，星巴克其实依然还是保持着自身的差异化的，即，星巴克并不是一个卖咖啡的品牌，而是一个坚持打造区别于家和工作场所的「第三空间」，致力于为顾客提供一个宽松而不失格调的环境，让他们自由地释放自我。

 

这种理念源于美国社会学家雷·奥尔登堡提出的「第三空间」理论，强调人们需要一个这样的非正式公开场合，既能满足社交需求，又不失个人自由。

 

星巴克的创始人霍华德·舒尔茨很早就将这一理念引入品牌发展中，他深知顾客在星巴克所追求的不仅仅是咖啡本身，更是那一份独特的服务与体验。

 

因此，星巴克在追求规模增长的同时，更注重为顾客打造高品质的「第三空间」。

 

而这，正是星巴克的差异化所在。

 

如果说星巴克的「第三空间」的定位，是它与其他的玩家们的差异化的所在的话，那么，星巴克内部门店的差异化，同样是它的差异化的另外一个表现。

 

我们都知道，星巴克最基本的门店以绿色美人鱼标志为核心，而往上则有更高级的臻选店，它们在豆子品质、咖啡师技艺以及冲煮方式上都进行了全面的提升，空间设计也更加别具一格。

 

臻选旗舰店更是将茶吧台与酒吧台融入其中，选址也颇具匠心，如天津的臻选旗舰店便坐落于原浙江兴业银行大楼内，这幢百年老建筑为门店增添了深厚的历史底蕴。

 

位于上海南京西路上的烘焙工坊店，则是星巴克的“顶配”之作。其设计灵感源自《查理和巧克力工厂》，占地面积达2700平方米，是一座集咖啡豆烘焙、传输与多感官体验于一体的乐园。

 

此外，星巴克还推出了「非遗概念店」，旨在将非遗文化与咖啡文化相融合，展示独特的魅力。

 

不难看出，星巴克的这些门类繁多，差异化明显的门店可以满足在存量时代不同消费者的需求，纵然是在市场细分日渐明显的当下，星巴克依然可以满足不同人群的消费需求和社交需求。

 

星巴克对于差异化竞争的布局，以及由此所开启的新发展，才是星巴克可以在新的发展背景可以持续保持想象力的关键所在。

 

因此，如果我们对于星巴克的改变进行总结和定义的话，从同质化竞争，向差异化竞争转变，并且继续在这样一种新的竞争模式之下获得领先优势，才是星巴克业已改变的内核所在。

 

结论

 

星巴克，变了。

 

如果对于星巴克的变进行总结和定义的话，星巴克的变，更多地是从消费互联网时代进入到产业互联网时代的一个缩影。

 

对于星巴克来讲，它曾经引领了以往以规模增长为主导的发展模式，现在，它则是正在引领以产业驱动为主导的发展模式。

 

透过星巴克的变，我们看到的是，整个行业发展的大的发展脉络，即，开始从外而内，从市场到产业，从同质化到差异化的深刻改变。

 

当星巴克开始嬗变，它更像是一个产业嬗变的缩影。

 

无论是对于新茶饮赛道上的玩家们来讲，还是对于其他的玩家们而言，找到应对这样一种变化的正确的方式和方法，才是继续留在牌桌上的关键。

来了！

周二的大盘指数虽延续了上涨势态，盘中也强势冲高到3311点，距离完全填补缺口仅差8个点了，但尾盘小幅跳水，3300点得而复失，再加上今天是ETF股指期权交割日，难免一些不坚定的人又开始担忧了！

在4月7日的急跌，主力好不容易把那些不坚定的散户洗盘出局，而4月8日至今，虽然指数连涨，但是整体只是一个护指数分化个股的行情，也逐步把把急跌时抄底的人甩下车，所以主力不会让市场轻易大跌给人捡筹码的机会！

今年资本市场最大的财富，就是闪闪发光的黄金，这段时间的涨势迅猛，国际金价突破3500了，天天看着它涨，就是不敢去追，相信绝大多数人和我一样也错过了这轮破天富贵，至于现在是不是山顶，确实不好下定论，毕竟这轮金价上涨是市场不信任美元资产的结果；

再就是对比了几轮黄金暴涨周期的规律，几乎都是金融危机爆发前，黄金会提前大涨，在危机爆发期间，由于缺乏流动性，黄金会出现短线大跌，而在危机爆发后，黄金也是最快出坑的；虽然我也是长期看多黄金，但现在处于市场狂热的时候，还是有必要注意下短线震荡；

昨天市场领涨物流、统一大市场、跨境支付等板块，其本质还是一带一路的分支，在4月15号的文章中就重点强调这个方向，将在接下来与科技、消费形成三足鼎立；近年来跨境支付系统发展迅速，尤其在G税摩擦下，寻求新的出口增长，一带一路将会发挥作用，而咱们跟踪的中油资B，昨天迎来涨停，一些核心公司可能会持续！

昨天盘后，市场传递出来消息，分量一个比一个重，对今天市场可能会有较大提振，尤其是所涉及的相关行业板块！

1、上交所举办央企集团市值管理培训，近50家央企资本运作负责人参加。

这个信号是非常明确的，就是关键时刻，央企控股上市公司必须要发挥定海神针稳定军心的作用。目前的市场，绝大部分权重股基本都有央企背景，这些大家伙可以说是市场的压舱石，只要这些股稳住了，那么大盘就不会有持续大跌的可能。这将利好A股市场的央企国企改革和中字头板块！

2、2025年2-3月外资净增持境内债券269亿，同比大幅增长了84%。4月1日至18日，净买入332亿。

从公布的这组数据看出，外资竟然没有因为G税战的到来减少购买我国债券，反而是在大幅加码。尤其是这4月份，川普发动全球G税战之后，外资不仅没有跑路，反而是净买入我国境内债券高达332亿。一边是美债券大规模的被抛售，另一边则是外资疯狂抢购我国债券，这个信号已经很明确了！

3、首届人形机器人运动会将于4月24日至26日在无锡举办。

上周末刚举办完全球首届人形机器人半程马拉松比赛，已是引起了广泛关注，虽然人形机器人表现的不如预期，甚至状况频出，但是也没有造成A股机器人板块的抛压，反而来了一波上扬。相信这次首届具身智能机器人运动会，有宇树科技的参与，应该会有较好的看点。总之一句话：机器人，未来已来！

4、比亚D打响高送转第1枪：2024年度拟10送8转12派39.74元。

迪王就是牛，高送转高分红，这是近几年A股唯一敢突破10送10的上市公司。目前迪王总股本30.39亿，高送转后增加至91.17亿股，股价变成100元出头，大幅降低投资者参与门槛，既能增其股票流动性，又有利于估值的提升。这样的良性企业，谁能不爱呢，或将带领汽车整车板块来一轮反弹行情。

对市场的看法：今天是探底3040点以来的第13天时间窗口，是3674点调整以来的第89天，而昨天又是冲高回落的走势，使得大盘延续调整的概率开始增加，但只要大盘今天能够维持在3300点一线，或者完成对缺口的回补，就意味着3040点起步的此波反弹有望向反转演变！

注意黄金回调风险

昨天市场大小票再度分化，现在是权重拖着指数向上回补缺口，小票则因为季报披露的原因，资金参与度有限，所以这时候多以50或300等指数ETF为主，指数ETF当下反而确定性高、风险低。黄金、贵金属最近还可以拿着，金价昨天突破3500美元/盎司，短期价格加速上涨，但追高风险也在增加，昨天美元指数有所反弹，今天黄金会出现震荡。

盘面分析，昨天市场继续震荡上行，这里已经收出11连阳，在护国资金的护盘下，大家都认为主力在这里会继续控盘向上，但是从短线的指标来看，60、30、15和5分钟等多个级别的结构，都出现了顶背离，所以这里可能再冲高的话，就会有一个短暂的分时调整结构出来，所以这里会有一个较大的震荡。这里的应对策略是看着5日均线，如果不跌破可以继续持有，跌破可以逢低做差价。现在一切静等上面3319点的缺口补掉，再结合去做差价。

当下是一季报的披露的重要时期，业绩超预期、有高送转计划的，就成选股加分项，昨天部分化工、农药的品种就有业绩发布，另外烯草酮、绒毛浆等减产或涨价也带来刺激。而且农业、种植业这里调整一段时间后，有反弹修复的可能。跨境支付/数字货币上，最近政策接连落地，而且美元国际信用崩坏、中美脱钩加速人民币国际化，结构上今天可能进一步有分化，结合其他题材多找低位补涨的品种。

关税战爆发以来的最大受害者出现了，这个就是东南亚的光伏产能，最近川普又下黑手，对东南亚四国的光伏电池，征收反倾销和反补贴税，税率高的吓人，向对拒不配合调查的柬埔寨产能，将面临3521%的关税，一般光伏出口美国的利润率也才30%多，这番征税可以说东南亚产能再难入美国市场。另外最近国内的反制也没有闲着，据说一些国有基金，已经在撤出美国的私募股权市场了。

最近多地出台消费政策，像广东审议提振消费专项行动方案，着力提升生育、教育医疗、养老等水平。另外像上海发布优化餐饮行业发展环境的一系列措施，发布五项措施来提振餐饮消费。养老上，工信部的智慧养老推广目录最近发布，而且第十一届中国国际养老服务业博览下个月也将举行。大消费上一些调整到位的品种，关注是否有再次启动信号。

昨天航运、物流有政策利好，就是关于自由贸易区提升战略的文件发布了，政策对自贸区建设作出系统部署，利好港口、物流。当下题材和热点的持续性并不强、轮动较快，所以这些错过最佳时机就不再去操作。操作上，黄金ETF、50ETF和300ETF等，这里不可再追高操作，等回踩企稳后再做波段差价。

周三早间市场信息

证券信息：年内公募基金分红超780亿元，权益类基金增势明显；2025年以来南向资金净买入超6000亿港元；多只黄金LOF提示溢价风险；中国境内基金获得资金大幅净流入；公募调研三大科技板块。

环球信息：美股收高，道指上涨2.66%，纳指上涨2.71%，标普上涨2.51%，欧洲主要国家股市收高。纽约原油期货上涨1.23美元，涨幅为1.95%，收于每桶64.31美元；纽约黄金期货下跌0.97%，收于每盎司3392美元。IMF调降今年全球经济增速至2.8%；全球首个实现顶级画质输出的自回归视频生成模型Magi-1横空出世，获全网刷屏，模型权重及代码100%开源（涉捷成股份、万兴科技等）；英特尔正式加入台积电2纳米工艺客户行列；SK海力士完成基于CXL 2.0的R5 96GB产品客户验证；Meta推出视频创作应用程序Edits。

市场信息：1.3万亿元超长期特别国债明起发行；云计算综合标准化体系建设指南征求意见（涉嘉环科技、大华股份等）；国家智能制造标准体系建设指南印发；上海国际金融中心再升级，跨境服务便利化行动方案落地（涉京北方、新国都、小商品城等）；深圳落地全国首单“跨境电商保”，为跨境电商境内赊购采买提供信用支持；我国“天地图”日均访问量超10亿次；模拟芯片有望进入增长新周期；拼多多、淘宝、抖音、快手、京东等多个电商平台将全面取消 “仅退款”；美团自研第四代无人机获得全国首张低空物流全境覆盖运营合格证；缓解电动汽车里程焦虑，华为兆瓦超充解决方案发布（涉扬杰科技、特锐德、永贵电器、新洁能等）；华为乾崑新一代组合驾驶辅助系统ADS4发布（涉光庭信息、四维图新等）；钨价创年度最大单日涨幅。

个股信息，利好：比亚迪拟10送8转12派39.74；天地科技一季报大幅预增；城地香江联合体中标16.32亿元中国移动数据中心项目；倍杰特中标13.26亿元项目；浩云科技签署1.74亿元合同；中船特气与境内某知名集成电路客户签订1.48亿元合同；*ST信通申请摘星；双塔食品、紫光国微、山推股份、苏州规划拟回购；雪天盐业、圆通速递股东拟增持。

利空：至纯科技下修年报预测；汇金科技、金发拉比、铖昌科技将被*ST；永达股份、山石网科股东拟减持。

其它：软控股份拟3.08亿元投资碳五新材延链精细化工项目；亚香股份拟3000万美元收购Centrome Inc.10%股权；汇绿生态拟2亿元投建光通信项目；阿拉丁拟4117万元认购雅酶生物25%股权；华中数控发布全球首台集成AI芯片与AI大模型的新一代智能数控系统——华中10型智能数控系统；科华数据与壁仞科技战略合作；上海新阳已实现KrF光刻胶多款产品批量化销售；川环科技液冷服务器用冷却系统管路产品已批量供货；佩蒂股份新西兰主粮二季度产能释放明显加快；山东华鹏、青海华鼎、岩石股份、传智教育、辉丰股份复牌。

限售股解禁：南京银行、杭州银行、通达创智。

周三了，给个说法呗！

今天是之前强调的周三，恰恰昨天，关键的一天，大盘收了一个低开的小阳，节奏上目前暂时2组大小，但又因为整体呈现一个S型，所以，今天可以再来一个大的阳线，不过，这个需要说明一下，不是太计较能否走出来？因为即使周出来，可能也只是体现“我能，且不怕”，但市场还是市场，博弈的特性改变不了的，所以，在完成一个终极的超跌反弹，且回补缺口后，也算真实的完成了第一阶段了，所以，调整的面大一些。

这与先不回补，留下一个噱头，先进行调整，等未来再回补，是一样的，只是这样走更能利用假期因素，如果选择节前一路就这样为了小阳而小阳的稳走势的话，那节后真不清楚会先怎么走？

昨天的走势至少在“低于预期的信息面”、“老美的航船收费”等利空下表现出来的是眼里没有这些，可这些似乎还不是可有可无的啊，老疯子一招不行就又来了一招，直接对你的“周边”动刀子，这一样像是釜底抽薪啊。

所以，如果选择节前一路上爬，就怕这些利空积攒到最后兑现了。。。

今天周三，其中有个主要的问题就是昨天过了3300点，但最后给搞死了，有点戏剧性，考虑到大a往往是关键点位先骚扰再占有的习惯，或许昨天最后三分钟的商量的破掉3300点的结果可能让节前先进入一个回调有了个理由吧！

不过，诸位也不要去琢磨了，因为个股到目前，只是在一些方面有了点好迹象，但也还是少数，还不足以说明啥，更多的还是没有连续性导致的难做，在这种情况下，涨也好调也罢，都无所谓。

或者这么说吧，今天如果选择一个调整，但只要调的不够大，那就继续忍，不过忍，不是不作为，大家可以看看哪些好的迹象在发生？为后面的行情做点案头工作。

（也就是咱们前面说的从本周开始，要对个股逐渐的增加点热情）

20250423财富早餐

20250423财富早餐

1、欧债：周二（4月22日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率跌2.7个基点，报4.539%。法国10年期国债收益率跌2.7个基点，报3.213%。德国10年期国债收益率跌2.8个基点，报2.443%。意大利10年期国债收益率跌3.8个基点，报3.607%。西班牙10年期国债收益率跌3.5个基点，报3.136%。希腊10年期国债收益率跌4.1个基点，报3.341%。

2、美债：周二（4月22日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌1.96个基点，报4.3910%，北京时间13:10涨至4.4341%刷新日高，随后走低，21:34刷新日低至4.3695%。两年期美债收益率涨5.04个基点，报3.8106%，08:30微跌至3.7560%刷新日低，01:09涨至3.8190%刷新日高。2/10年期美债收益率利差跌6.174个基点，报+58.027个基点。

3、美股：纽约股市三大股指22日上涨，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨1016.57点，收于39186.98点，涨幅为2.66%；标准普尔500种股票指数上涨129.56点，收于5287.76点，涨幅为2.51%；纳斯达克综合指数上涨429.52点，收于16300.42点，涨幅为2.71%。

4、欧股：欧洲三大股指当天全线上涨，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数22日报收于8328.60点，较前一交易日上涨52.94点，涨幅为0.64%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7326.47点，较前一交易日上涨40.61点，涨幅为0.56%；德国法兰克福股市DAX指数报收于21293.53点，较前一交易日上涨87.67点，涨幅为0.41%。

5、亚太股市：4月22日，香港恒生指数收涨0.78%，报21562.32点；恒生科技指数收涨0.24%，报4899.21点。日经225指数收跌0.17%，报34220.60点。韩国KOSPI指数收跌0.07%，报2486.64点。

6、国内期货：4月22日，国内商品期货收盘涨跌不一，沪金涨超4%，豆一涨超2%，淀粉、菜粕、豆油、菜油、豆二涨超1%。跌幅方面，集运欧线跌超4%，红枣跌超3%，原木、焦煤跌超2%，焦炭、PVC、锰硅、碳酸锂、纯碱、20号胶跌超1%。

7、国际黄金：COMEX黄金期货下跌0.17%，报3419.4美元/盎司。

8、国际原油：国际油价22日上涨，截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨1.23美元，收于每桶64.31美元，涨幅为1.95%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.18美元，收于每桶67.44美元，涨幅为1.78%。

9、《广东省提振消费专项行动实施方案》，强调要加力扩围实施好消费品以旧换新政策，推动汽车、家电、家装、手机、可穿戴设备等产品消费更新升级。上海市委副书记、市长龚正主持召开市政府常务会议，会议原则同意《上海市提振消费专项行动方案》。

10、美国总统特朗普表示，没有解雇美联储主席鲍威尔的计划，希望鲍威尔在利率问题上采取更积极的行动。

11、美国总统特朗普表示，他将在未来3天内公布有关冲突的和平计划。根据媒体爆料，“特朗普和平计划”的相关内容可能包括在乌克兰部署欧洲军队以执行拟议的停火协议、设立一支由俄罗斯、乌克兰以及第三国组成的维和部队、美国承认克里米亚为俄罗斯领土。

12、4月22日，黄金价格继续大涨，引发了期权市场“末日轮”效应。上期所沪金期权多张深度虚值认购合约价格暴涨。其中，沪金2505购888最大涨幅9800%，沪金2505购896最大涨幅7000%，沪金2505购904最大涨幅5500%。此外，行权价在856到936之间的沪金2505认购合约，上午涨幅均超1000%。

13、特斯拉2025年Q1营收193.35亿美元，同比下降9.2%，市场预期213.48亿美元；经营利润3.99亿美元，同比下降66%，预估11.3亿美元；调整后每股收益0.27美元，上年同期0.45美元，预估0.43美元；毛利率16.3％，上年同期17.4％，预估16.1％；资本支出14.9亿美元，同比减少46%，预估24.9亿美元。

14、我国装备制造业增加值同比增长10.9%，拉动整体工业生产增长3.5个百分点，装备工业近七成重点产品的产量实现增长，增长面达到69.2%。其中，电子、汽车、电气机械器材行业增加值实现10%以上增长。高技术制造业增加值同比增长9.7%。

15、重庆海关统计，今年一季度，西部陆海新通道沿线“13+2”省区市经新通道进出口总值超2000亿元，同比增长超10%，规模创历史新高。《西部陆海新通道总体规划》发布五年多以来，已通达全球127个国家和地区的563个港口，运输货物品类1250多种。

16、IMF基于截至4月4日公布的关税措施的参考预测，全球经济增长率将在2025年降至2.8%，在2026年降至3%，显著低于今年1月预测的两年均为3.3%，累计下调0.8个百分点。上述参考预测中，IMF将今年美国经济增速预测下调0.9个百分点至1.8%，调降幅度之大，位居主要发达经济体之首。预测明年美国经济增速将放缓至1.7%。

17、路透社/益普索最新发布的民意调查结果显示，美国总统特朗普的公众支持率跌至他重返白宫以来的最低水平。约59%的受访者表示，美国正在丧失其在全球舞台上的信誉。与此同时，哈佛大学与特朗普之间的斗争出现了重大升级。日前，哈佛大学正式起诉特朗普政府，此前联邦政府冻结了对这所常春藤盟校数十亿美元的拨款。

18、一季度各家金融机构加大信贷投放，保障春耕备耕顺利进行。其中，中国农业发展银行累计投放贷款近1500亿元、中国农业银行投放贷款超过2000亿元，重点支持农资生产、高标准农田建设等重点领域，以及农机装备、智慧农业等现代农业科技项目。

19、中国光伏行业协会将举行行业会议，主题依旧为“控产”。对此，协会方面回应称，召开的是部门例会，不信谣不传谣。协会未作进一步解释。

20、据悉，拼多多、淘宝、抖音、快手、京东等多个电商平台将全面取消 “仅退款”，消费者收到货后的退款不退货申请，将由商家自主处理。上述电商平台已就全面取消“仅退款”的相关细节与管理部门进行了多轮商讨和修改，一旦审核完成即对社会公开宣布。

21、《哪吒之魔童闹海》密钥第三次延期，延长上映至5月31日。据网络平台数据，截至4月22日，《哪吒2》的全球票房破157亿元，全球排名第五。

22、4月以来，中小银行又掀起新一轮“降息潮”。据不完全统计，4月份，全国多地农商行、村镇银行以及部分民营银行，均对存款利率有不同程度下调，下调后的定期存款多数已经跌至2%以下。业内研究人士表示，当前中小银行经营承压，为应对净息差缩窄趋势，调降存款利率有利于缓解银行负债端压力，银行存款端管理更倾向于短期存款等低成本负债。

23、神舟二十号载人飞船发射任务组织全区合练。目前，发射任务各系统已经完成了相关功能检查，并做好发射前的各项准备工作。在北京航天飞行控制中心的调度下，中国空间站已进入交会对接轨道，神舟十九号航天员乘组进行了手控交会对接演练，做好迎接神舟二十号飞船的准备。

24、我国首批1000千瓦电池动力机车日前在大连下线，将替换传统内燃机车用于钢铁企业生产。机车采用大功率磷酸铁锂动力电池，液冷快充技术可实现680千瓦超大功率充电，70分钟即可充满。该型机车还可实现无人化智能运输，提升作业效率和安全性。

25、首届具身智能机器人运动会将于4月24日至26日在无锡市惠山区举办。据悉，在无锡（惠山）人形机器人产业园推介环节，宇树科技、小米人形机器人、乐聚机器人等相关负责人也将参与，就人形机器人关键技术瓶颈与突破路径、人形机器人应用场景的深度挖掘与落脚难点等展开讨论。

26、Hugging Face收购法国初创公司Pollen Robotics后，宣布正式推出开源人形机器人Reachy2。该机器人是专为AI研究和教育设计的“实验室伙伴”，由PollenRobotics开发，价格7万美元，已在康奈尔大学和卡内基梅隆大学等顶级实验室投入使用。Reachy2配备立体视觉、麦克风、扬声器和激光雷达等传感器，支持VR遥控操作，用户可通过虚拟现实“以机器人视角”进行操控。

27、比亚迪：公司拟增加股票股利方式进行利润分配，并以部分资本公积金转增股本，将2024年度利润分配方案调整为“向全体股东每10股派发现金红利39.74元（含税），现金红利总额约为120.77亿元，每10股送红股8股，以资本公积金每10股转增12股”。

28、中兴通讯：2025年第一季度实现营业收入329.68亿元，同比增长7.82%；归属于上市公司股东的净利润24.53亿元，同比下降10.5%；基本每股收益0.51元。

29、城地香江：根据公示，中建三局集团有限公司与公司全资子公司香江系统工程有限公司及华信咨询设计研究院结成的联合体，已成为“中国移动（宁夏中卫）数据中心B区B01、B02号机房楼EPC总承包项目”的中标候选人之一，经评审投标报价为16.32亿元。如最终确认中标，预计相关可取得收入会为公司当年及以后年度带来积极影响。

30、中国能建：近日，公司所属子公司中国电力工程顾问集团东北电力设计院有限公司（联合体牵头人）与中国能源建设集团天津电力建设有限公司组成联合体，中标威海热电2×66万千瓦热电联产项目工程总承包（EPC)项目，中标金额约为51.18亿元。项目建设内容包括新建2×660MW超超临界燃煤发电机组，以及高效除尘、烟气脱硫、脱硝装置等。总工期约为26个月。

31、湖南黄金：2025年第一季度营业收入131.21亿元，同比增长67.83%；归属于上市公司股东的净利润3.32亿元，同比增长104.63%。

4月23日市场点评及操作策略:

                            4月23日市场点评及操作策略:

吐个槽：最近大盘连续上涨了11天，表面看起来确实有点强，但是赚钱效应很差。大盘都快回到3300点，但是大部分人都还没回本。这就是赚了指数，不赚钱。昨天大盘放量486亿，成交量回到了10900亿。但是板块题材轮动太快，要么冲高回落，要么第二天直接低开低走，导致追涨第二天就要被套。不过也不用太灰心，今年市场整体向上的格局还是不变得，被套得多点耐心，熬熬吧！回到正题：隔夜美股大跌，但咱大A继续反弹，有某队护盘，短期指数应该没啥问题，就是沪指临近补缺了，补缺时最好是能够放量出来，不然承接是个问题，容易引发市场一些资金兑现，因此操作上，补缺不放量的话，可高抛减点仓；

至于方向，周一活跃的科技股周二就歇菜了，继而活跃的是地产和消费，轮动太快，市场共识始终无法凝聚成有效主线，在这个格局没有改变前，看好的热门题材，不要在大涨时去追，只能在回踩时低吸为主，此外，金价继续扶摇直上，各路资金也很是疯狂，只能说这是持金者的狂欢盛宴，没有先手的，则越是人声鼎沸越要警惕；今天就说这么多吧！想知道更多具体股票及板块信息欢迎和我交流讨论。伙伴们如果觉得霸哥写的观点明亮能让你在操作中有所帮助并能成长觉悟，那就关注霸哥也给霸哥点个赞吧，霸哥就感觉动力十足。温馨提示：以上信息为个人观点，仅供分享，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。

4月23日热点信息+个股公告

盘前信息汇集

今日影响市场走势的重大消息及点评:   

      
一、热点信息

      
1、【缓解电动汽车“里程焦虑” 华为兆瓦超充解决方案发布】

      

         2025华为智能电动和智能充电网络战略与新品发布会举行。会上，华为兆瓦超充解决方案发布。据悉，该方案可稳定输出2400安电流，补能效率是传统方案4倍，可实现“充电五分钟，行驶百公里”。

      相关个股：扬杰科技（300373）、特锐德（300001）。

2、【自贸试验区战略升级、制度型开放对接国际经贸新高地】
 

         近日印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》（以下简称《意见》），对自由贸易试验区建设工作作出系统部署。《意见》提出，一、实施自由贸易试验区提升战略是推进高水平对外开放、推动高质量发展的重要举措。二、要增强对外贸易综合竞争力，推动货物贸易优化升级，增强服务贸易发展活力，支持数字贸易创新发展。三、要促进投资自由化便利化，提升市场开放水平，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。四、要打造高能级科技创新生态，促进创新链产业链融合，扩大国际科技交流合作。五、要推动数据高效便利安全流动，建立健全数据要素市场规则，提升数据跨境流动便利化水平。

      相关个股：中储股份（600787）、海南发展（002163）、东方创业（600278）。

3、【华为乾崑新一代组合驾驶辅助系统ADS4发布、产业链相关公司有望受益】

         华为车BU（智能汽车解决方案）CEO靳玉志4月22日宣布，华为乾崑新一代组合驾驶辅助系统ADS4正式发布，并行业首发高速L3商用解决方案，带来架构、安全、体验的全面升级。靳玉志同时表示，2025年会具备L3商用能力。截至目前已有22款合作车型上市，覆盖15万元以上中高端车型，包括纯电、增程、混动及燃油等类型。

      相关个股：光庭信息（301221）、四维图新（002405）。

4、【上海国际金融中心再升级、跨境服务便利化行动方案落地】
 

         中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》着眼于更好发挥上海国际金融中心在服务构建新发展格局中的特殊作用，从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出18条重点举措，对上海加快建设国际金融中心具有重要意义。

      相关个股：京北方（002987）、新国都（300130）、小商品城（600415）。

5、【华为发布业界首个全液冷兆瓦快充、碳化硅芯片受关注】

         4月22日举办的“2025华为智能电动&智能充电网络发布会”上，华为重磅发布了业界首个全液冷兆瓦快充解决方案。仅15分就能让300度的电池包完成满电循环，补能效率较传统快充桩提升近4倍。搭载自主研发的碳化硅芯片，能量密度是传统硅基器件的3倍，配合智能功率分配算法，可动态调节输出功率，避免对电网造成冲击。

      相关个股：永贵电器（300351）、新洁能（605111）。

6、【坚持创新驱动云计算综合标准化体系建设指南征求意见】
 

      

         工信部公开征求对《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》意见。《指南》提出，坚持创新驱动，优化产业科技创新与标准研制联动机制，加快云计算领域关键共性技术研究；面向行业应用需求，推动云计算与重点行业融合应用标准研制，加快构建规模化、集约化、绿色化云计算产业生态；加强跨行业、跨领域工作协同，打造大中小企业融通发展的标准化模式；坚持开放合作，深化云计算产业标准国际化交流与合作。

      相关个股：嘉环科技（603206）、大华股份（002236）。

7、【全球首个自回归视频生成大模型刷屏、两家AI视频生成产业链核心公司受关注】

         日前，全球首个实现顶级画质输出的自回归视频生成模型Magi-1横空出世，获全网刷屏，模型权重及代码100%开源。Magi-1可实现无限长度扩展，实现跨时间的无缝连贯叙事，并能将生成时长控制精确到每一“秒”，另外，Magi-1对物理规律也有更深度的理解，Physics-IQ基准测试56.02%，大幅领先一众顶流。

      相关个股：捷成股份（300182）、万兴科技（300624）。

8、【政策收紧与高端需求引爆 钨价创年度最大单日涨幅】

          2025年4月22日长江综合钨粉均价报316,000元/吨，较上一交易日暴涨2000元，创下本年度最大单日涨幅。市场呈现“矿端领涨、全产业链联动”特征。65%黑钨精矿报价14.6-14.7万元/标吨，持货商惜售情绪加剧，江西、湖南主产区环保限产常态化，现货流通量不足70%。

      相关个股：中钨高新（000657）、厦门钨业（600549）。

      

二、个股公告
 

【重大事项相关公告】 

      

      浙江荣泰：收购狄兹精密51%股权

      浩云科技：签署1.74亿元算力组网集成项目合同

      阿拉丁：拟认购雅酶生物25%股权

      比亚迪：2024年度拟10送8转12派39.74元

      臻镭科技：第一季度净利润2246.7万元

      天赐材料：一季度净利润同比增长30.8%

      鼎泰高科：一季度归母净利润同比增长78.51%

      浙江世宝：一季度净利润同比增长123.77%

      新易盛：第一季度净利润同比增长385%

      惠泰医疗：第一季度净利润同比增长30.69%

      中红医疗：一季度净利润同比增长1370%

      鑫磊股份：第一季度净利润同比增长3015%

      湖南黄金：第一季度净利润同比增长105%

      优德精密：第一季度净利润同比增长965.61%

      汇绿生态：第一季度净利润同比增长549.69%

      尔康制药：第一季度净利润同比增长869%

      山高环能：一季度净利润同比增长222.23%

      瑜欣电子：第一季度净利润同比增长281%

      天地科技：一季度净利润同比预增106%-109%

      特宝生物：2025年第一季度净利润1.82亿元，同比增长41.40%

      先达股份：一季度净利润2169万元，同比扭亏

      九华旅游：一季度净利润6865.86万元，同比增长31.83%

      【增持回购相关公告】

      圆通速递：控股股东拟增持公司股份总金额不低于1亿元且不超过2亿元

      雪天盐业：控股股东拟增持公司股份不低于1.5亿元不超过3亿元

      苏州规划：拟1500万元-3000万元回购公司股份

      大全能源：拟5000万元-1亿元回购股份

      双塔食品：拟2亿元-3亿元回购公司股份

      威海广泰：拟4000万元-6000万元回购公司股份

      【减持计划公告及其他】

      太和水：2024年年度业绩预亏公告更正

      至纯科技：下修2024年净利润预告至2000万元-3000万元，同比减少92.05%-94.70%

      葫芦娃：预计2024年净利润亏损2.5亿元至2.8亿元

      银之杰：一季度净亏损2562.03万元

      中兴通讯：第一季度净利润同比下降11%

      顺鑫农业：第一季度净利润同比下降37.34%

      红宝丽：第一季度净利润同比下降24%

      溢多利：一季度净利润同比下降75.19%

      敷尔佳：一季度净利润9138.43万元，同比下降39.77%

      中铝国际：一季度净利润6579.7万元，同比下降36.71%

      山科智能：一季度净利润939.51万元，同比下降43.28%

      城投控股：股东计划减持不超过2%公司股份

      永达股份：持股5%以上股东拟减持不超过1.20%股份

      神州细胞：股东拟减持不超过0.5%公司股份

      福鞍股份：股东拟减持不超过3%公司股份

      优宁维：股东计划减持不超过3%公司股份

      索宝蛋白：特定股东拟减持不超3%公司股份

      泰豪科技：股东拟减持不超过1.00%公司股份

      
三、热点要闻

○ 周一行情概况三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.82%，北证50指数跌0.64%。全市场成交额11212亿元，较上日放量476亿元。沪深两市加上北交所超2500股上涨。
 

      小结：周二指数震荡，三大指涨跌不一，沪深两市加上北交所逾2500股上涨。

      ○ 突发，万亿行业龙头放大招
 

今日盘后，万亿新能源汽车行业龙头放大招，披露高送转公告

2025-04-22 18:44:40星期二
【比亚迪:2024年度拟10送8转12派39.74元]财联社4月22日电，比亚迪(002594.SZ)公告称，为积极回报投资者，与投资者分享公司经营成果公司拟增加股票股利方式进行利润分配，并以部分资本公积金转增股本，将2024年度利润分配方案调整为“向全体股东每10股派发现金红利39.74元(含税)，现金红利总额约为120.77亿元，每10股送红股8股，以资本公积金每10股转增12股

小结：消息热度非常高，是否会带动高送转概念和新能源汽车板块呢？明天看看市场的反应。

      ○ 智能汽车，新动态
 

      4月22日，华为智能汽车解决方案BU CEO宣布，华为乾崑ADS 4的高速L3商用解决方案正式发布，为高速L3正式商用做好了准备。（财联社）

      小结：相关板块：智能驾驶概念、车联网概念等。

○ 晚间热点消息

      1、近期主要热点有：半导体概念、高股息概念、消费概念、自主可控概念、一季报业绩预增类型等等。

      2、晚间，美股三大指全线反弹，截至发稿时，涨幅皆在1%以上。

      
 

四、新股新可转债日历（注：不含北交所）
 

1、新股：无
2、新可转债：无
3、周三上市新股：鼎龙转债
4、周三上市可转债：无

      

4.23股市早8点丨（特朗普最新发声）美股阳包阴·A股补缺口

美股阳包阴

A股补缺口

（特朗普最新发声）

股市早8点 老沙自媒体

2025年4月23日（周三）

每日大道正道信息

    ▊美股强劲反弹

    道指涨1016.57点，涨幅为2.66%，报39186.98点；

    纳指涨429.52点，涨幅为2.71%，报16300.42点；

    标普涨129.56点，涨幅为2.51%，报5287.76点。

   （沙：1、美国财政部长贝森特称对华贸易战不可持续，并预计局势即将缓和，其言论推动了美股反弹。

    2、英伟达收涨2.04%、苹果收涨3.41%、特斯拉收涨4.60%。

     特朗普最新发声，见文后）

    ▊在美中国资产大涨

    纳斯达克中国金龙指数收在6736.37点，大涨239.85点，涨幅3.69%。

    中概股股指收于536.65点，大涨18.23点，涨幅3.52%。

   （沙：金龙、中概股涨幅强于美股！

    富途控股涨超6%，阿里巴巴涨超5%，拼多多、小鹏汽车、蔚来涨逾4%……）

    ▊外盘其它

    沪金上演“末日轮”

    纽约黄金今晨每盎司3393.320美元，跌31.980美元，跌幅0.93%，盘中再创历史新高每盎司3509.900美元。

    纽约原油每桶63.449美元，涨1.039美元，涨幅1.66%。

    伦铜每吨9358.450美元，跌10.550美元，跌幅0.11%。

    美元指数98.9483点，涨5911个基点，涨幅0.6010%。

    离岸人民币7.3109元，在岸人民币收于7.3060元。

   （沙：1、昨日，沪金2505期权合约上演了一场“末日轮”行情，行权价888元/克的认购合约单日最高暴涨9800%，收盘涨幅达到4200%！

    2、富时今晨涨近50个点！）

    ▊港股走强   

   （沙：今晨3:00，恒生指数主连夜盘收张0.83%，报21772.00点；恒生科技指数主连夜盘收涨0.96%，报4956.00点。）

    ▊昨沪指上攻3300

    1、沪深两市合计成交10900.02亿元，成交额较上一交易日增加485.99亿元。

    2、两市合计2464只个股上涨，2477只个股下跌；92只个股涨停，24只个股跌停。

    3、两市主力资金净流出205.98亿元。

    4、北向资金共成交1348.97亿元，占两市总成交额的12.38%。

   （沙：1、盘面上物流、供销社、跨境支付板块涨幅居前，影视原先、人形机器人、其他电源设备板块跌幅居前。

    2、13天12板，601086国芳集团作为西北零售龙头，成为大消费板块中最靓的仔，自4月3日以来已收获13天12板，阶段涨幅近200%，最新报收14.05元/股！）

    ▊高送转！

    比亚迪10送8

    再转12

    分红超120亿元

    4月22日，比亚迪发布公告，为积极回报投资者，优化公司股本结构，在120.77亿元分红方案基础上，拟每10股送红股8股，另以资本公积金每10股转增12股。

   （沙：这样的高送转历来受到市场、投资者欢迎！

    高送转后，股价绝对价位大幅摊低，流动性显著增加，也大幅降低了股票投资门槛。

    希望在春天里，更多的股票高送转！）

     ▊下修业绩

     可能“披星戴帽”

     昨日晚间，华嵘控股(600421)、至纯科技(603690)、司太立(603520)对此前已发布的业绩预告进行下修。其中华嵘控股可能被实施退市风险警示。

    （沙：不排除是在股价上玩弄“空欢喜”的鬼把戏！）

    ▊刚刚 晨5:30

    特朗普最新发声

    美国总统特朗普：没有解雇美联储主席鲍威尔的计划，希望鲍威尔在利率问题上采取更积极的行动。

    （沙：在特朗普最新发言后美股盘后即北京时间4:00后上涨。苹果，英伟达均再涨约2%，特斯拉涨3%，阿里巴巴涨1%。有美股评论言，特朗普释放贸易缓和信号并表示无意解雇美联储主席鲍威尔。）

老沙的感觉

    ▊如图——

    补缺任务即将完成

    维稳任务任重道远

    ▊道指昨一天跌千点

    今一天涨千点阳包阴

    沪指一天跌出个缺口

    11天了还没完全封闭

    弹性？缺乏弹性！

    今天加把劲、加把劲

4.23周三盘前策略

隔夜，美股三大指数集体上涨，道指涨2.66%，纳指涨2.71%，标普涨2.51%，盘中，美财长表态现在的贸易冲突不可持续，表明白宫立场软化，市场风险偏好急剧拉升。盘后特朗普更是称无意解雇鲍威尔，美股指期货继续冲高，黄金大跌，美元指数飙涨。

热门美股中，苹果涨3.41%，微软涨2.14%，英伟达涨2.04%，谷歌c涨2.70%，谷歌a涨2.57%，亚马逊涨3.50%，meta涨3.22%，台积电涨2.48%，特斯拉涨4.60%，超微半导体涨0.82%。

4月22日，隔夜恒生科技指数期货上涨0.06%，纳斯达克中国金龙指数上涨3.69%，富时中国A50指数上涨0.33%。

热门中概股方面，腾讯控股(港股)涨0.52%，阿里巴巴涨5.23%，拼多多涨4.22%，网易涨2.44%，携程涨2.93%，百度涨2.51%，理想汽车涨2.46%，小鹏汽车涨4.78%，蔚来涨4.03%。

由于全球贸易紧张局势缓和提振了风险情绪以及美元走强，黄金冲高回落，盘中历史性地触及3500美元关口后急坠逾130美元，纽约期金收跌1.25%，报3392美元/盎司。白银同样呈倒V走势，纽约期银最终收跌0.42%，报32.8美元/盎司。

随着美国对伊朗实施新制裁和股市上涨，国际原油从前一交易日的大幅抛售中反弹。WTI原油收涨2.45%，报63.94美元/桶；布伦特原油收涨2.35%，报67.82美元/桶。

4月22日，工信部公开征求对《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》意见，到2027年，新制定云计算国家标准和行业标准30项以上，不断健全引领云计算产业结构优化升级的标准体系。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，以标准赋能企业数字化转型升级的成效更加凸显。

近日，四川审议通过《四川省商业航天高质量发展行动计划（2025—2030年）》。其中提到，加快打造商业航天聚集区，加快推动产业建圈强链，聚焦“整星整箭研发制造—发射服务—数据应用”全链条，支持“链主企业+中小配套”模式，加强工程技术、概念等创新平台建设，鼓励民营资本参与，增强制造和服务能力，拓展应用场景，大力提升商业航天产业能级。

4月22日，比亚迪公告将2024年度利润分配方案调整为“向全体股东每10股派发现金红利39.74元（含税），现金红利总额约为120.77亿元，每10股送红股8股，以资本公积金每10股转增12股”。本次送红股及资本公积金转增股本方案实施后，公司总股本将由30.39亿股增加至91.17亿股。

4月22日，2025华为智能电动和智能充电网络战略与新品发布会在上海举行。华为相关负责人表示，重卡电动化是我国交通运输领域降碳，最重要的发力点，华为数字能源下一个重点场景就是重卡的电动化。

指数方面，预计今天继续延续上涨，完成向上的补缺动作，日韩股市已经全部收复了因毛衣展带来的跌幅，A股这边也只有沪指接近完成，深创指数都还差的很多，所以，后面中小板创业板个股可能要发力了。

板块方面，最近快速轮动，核心的方向还是消费，贸易等，这些是当下的主要矛盾，所以，后面大概率还是围绕这些板块来进行。其他大部分都是超跌反弹的行情，随着指数的回补，超跌股预计也要启动了。

个股方面，高位还是不建议追，耐心守好低位股票，毕竟现在已经进入四月末了，虽然这个四月可能会收阳线，但是也不要太激进，高标不好把握，低位轮动快，只要没有暴雷风险的票耐心守候是关键。

航天科技

航天科技公司航天应用产品主要以加速度传感器、精密制造、航天辅材、测试测控设备为主要业务方向。公司加速度传感器等惯性器件的技术水平处于国内领先水平，在国内航天领域得到广泛使用，公司自主研发的加速度传感器以其精度高、可靠性高、体积小、重量轻、使用方便等特点，在以往的二十多年中，都是惯性导航系统主选产品，在航天、航空、船舶、兵器等领域得到了广泛的应用，有近十项科研成果获部级科学进步奖并取得多项专利。生产精密制造涉及舵机、伺服机构，生产涡喷发动机及舵机零、部件、吊舱天线伺服系统等产品。航天辅材主要为从事各型压接型、灌封型、焊接型、扁平编织型等多型航天电缆、电装的设计及生

产。测试测控业务包括满足飞航产品的雷电与静电防护检测以及电气控制盒、地面测试设备、信息处理台等业务。公司加速度传感器成功助力神舟飞船、天舟货运飞船、空间站等国家重点工程任务，巩固了加速度传感器产品在载人航天工程领域的主导地位。近年来，公司不断加大投入，扩大精密加工产业纵深布局、提高航天应用板块产能、提升过程设计开发能力，促进公司航天产品业务“两地两中心”区域战略布局的落地，更深入地践行了“科技兴企”和“人才强企”的发展战略，有效提升了企业形象，为公司航天应用业务板块和地方经济蓬勃发展贡献新的力量。                                                              

    报告期内，受客户审价等多方因素影响，部分产品研制任务对应合同定价有所降低，同时，受质量控制要求提高导致成本上升，该业务毛利较同期有所下降。                                              

    采购模式：公司生产所需要的原材料主要是系统设备、零部件、元器件、地面试验与测试设备等。原材料供应采用自行采购的方式，公司建立了材料采购合格供应商名册，对大额材料采购实行统一招标，确定合格供应商统一供货。                                                                            

    生产模式：在航天应用产品领域，公司采取“生产+研制”相结合的模式为主。研制任务是根据单个客 户的要求进行定制化研制并试生产，业务以独立项目的形式管理；生产任务则以提前备产、统筹均衡生产的模式，保障不同用户需求。

天风MorningCall·0423 | 策略-政策与大类资产配置、REITs研究-非金属新材料

策略|无信不立，信用信心——政策与大类资产配置周观察

1、中欧重启电动汽车价格承诺谈判。据路透社报道，当地时间4月10日，欧盟委员会发言人罗夫斯基斯表示，欧盟和中国已同意研究为中国制造的电动汽车设定最低价格，取代欧盟2024年对中国电动车加征关税的方案。此前4月8日下午，中国商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈。2、国常会进一步研究稳就业稳经济高质量发展举措。国务院总理李强4月18日主持召开国务院常务会议，研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。3、大类资产轮动展望：4月决断，应对波动率放大，待冲击落地继续攻坚。重视黄金，债券重点挖掘转债。特朗普关税政策内部阻力已初露端倪，我们预计财政进一步扩张和货币适度宽松协同配合，二季度降准降息尚有空间、稳楼市股市以及大力提振消费等有关措施有望加快落地应对特朗普“对等关税”冲击。

风险提示：特朗普新政不确定性超出市场预期；隐债化解落地时滞；地缘政治冲突升级。

策略|C-REITs发行说明书——REITs研究笔记系列

1、C-REITs发行分为四大阶段：前期准备阶段需完成资产合规性核查、交易结构设计及法律文件编制；申报审核阶段主要由省级发改委提交材料，国家发改委联合第三方机构审查，引入“10个工作日退回”机制提高效率；注册发行阶段采用网下询价联合战略配售的定价机制，同步设立公募基金与资产支持专项计划；上市管理阶段通过二级市场交易提供流动性，并设立分红机制、扩募机制及退出机制，平衡市场活力与投资者保护。2、C-REITs常态化发行的未来展望。C-REITs常态化发行正从“规模扩张”转向“质量提升”阶段，有望成为驱动经济高质量发展、构建不动产金融新循环的核心工具。REITs常态化发行的意义体现在：一是优化市场生态，推动多层次REITs市场体系构建。二是重构不动产行业的资金循环与商业模式，系统性推动行业从“高杠杆、重资产”的粗放发展向“轻资产、强运营”的可持续模式转型。三是盘活存量资产，引导社会资金向具有发展潜力的新兴产业和基础设施领域配置，助力宏观经济转型。

风险提示：REITs市场政策变化具有不确定性；REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。

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建筑建材|非金属新材料——日本新材料发展复盘，我国新材料标的投资思路

1、把握材料的“1-N”进程。目前，我国多数半导体材料及部分电子材料还没有国产化，关键在于把握哪个公司率先1-N可获得更为超额的收益。如徐州博康，公司为国内主要的产业化生产中高端光刻胶单体企业，随着整个产业链国产化率的提升，业绩弹性可期。KrF国产树脂的放量，强力新材、彤程新材。高端干膜的产业化，主要关注容大感光的项目进程。光刻胶原材料，世名科技（与化工团队联合覆盖）。2、长期跟踪前沿材料的发展进度。前沿材料还在产业化的及早期，需要更长时间跟踪技术的变化及产业化落地的时点。目前前沿材料包括：超材料、超导材料、碳纳米管、钙钛矿、高端气凝胶等。典型企业有光启技术、西部超导（军工有色联合覆盖）、安泰科技等（有色覆盖）。

风险提示：政策风险、市场环境风险、产业化落地风险。

传媒|周报（2025.4.14-2025.4.18）:  卡游二次向港交所提交上市申请；影视板块一季报表现亮眼

1、4月14日，卡游再度向港交所主板提交IPO申请。资料显示，卡游成立于2011年，是一家专注于动漫、创意文具的公司，主要产品包括卡牌、文具、潮玩等。2、2025年一季度影视院线板块表现亮眼。全国含服务费票房达243.88亿元，同比提升49.1%，主要受春节档《哪吒2》单片拉动。受益于票房大盘回暖，影视院线公司一季度表现亮眼。华谊兄弟25Q1营收1.06亿元，同比提升11.26%，归母净利润扭亏为盈1976万元。北京文化25Q1营收0.98亿元，同比提升1480%，亏损2.18亿元。封神IP商业化能力已验证，全球化发行+剧集矩阵有望打开估值空间，关注第三部定档及衍生开发进展。建议聚焦三重逻辑：1）渠道：院线区域龙头公司【横店影视】【上海电影】【幸福蓝海】【金逸影视】等。2）内容《哪吒2》主投【光线传媒】、【万达电影】【上海儒意】《长安的荔枝》定档暑期。3）平台关注生态链龙头【猫眼娱乐】（票务+内容发行双轮驱动）。

风险提示：游戏后续上线流水不达预期；国内经济增长放缓；政策刺激效果不足。

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家电|德昌股份（605555）：成长动能充足，多品类多客户有序拓展

公司发布2024年财报，全年实现营业收入40.95亿元，同比+47.56%；归母净利润4.11亿元，同比+27.51%。1、收入增长提速，汽零如期高增。公司2024年家电业务实现营业收入35.11亿元，同比增长43.08%。2024年公司汽车零部件业务实现营业收入4.12亿元，同比增长104.54%，全年新增定点项目9项，全生命周期总销售金额超23亿人民币。2、公司中长期成长逻辑明确：汽零业务综合能力得以被客户认可，行业影响力不断提升，2024年年供应量已超过200万台，逐步形成规模效应；拓展多元客户结构、推进海外产能布局，投资新建越南、泰国厂区确保产品供应的稳定性和灵活性；拟在宁波余姚购置土地并建设“年产120万台智能厨电产品生产项目”，后续厨电业务有望逐渐贡献收入。我们预计公司25/26/27年归母净利润5.2/6.4/7.5亿元（25-26年前值5.0/6.0亿元），对应市盈率14.0x/11.5x/9.7x，维持“买入”评级。

风险提示：客户集中度过高；汽车无刷电机业务目前占比较低；汇率波动、原材料价格波动的风险；核心客户排他性约定风险；项目审批、实施、运营和预期收益尚存在不确定性。

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商社|苏美达（600710）：24年归母净利+12%  ，柴发及造船业务高景气

2024Q4业绩稳健增长，全年盈利能力持续提升。2024Q4营收302亿元/yoy+12.2%，归母净利1.47亿元/yoy+9.4%。1、清洁能源与机电设备双轮发力，海外业务加速拓展。清洁能源业务深耕“一带一路”沿线国家和地区，扎实推动项目落地和已签约项目生效。2024年，清洁能源业务新签海外工程项目2.8亿美元；机电设备进出口业务积极为中企出海及海外客户提供设备采购的一揽子供应链解决方案。实现出口出运3.24亿美元，同比增长87%。2、技术创新驱动产品升级，拓展高端制造新赛道。户外动力设备业务成功开发AI视觉导航四驱动力割草机器人，推动产品体系“油转电”“人转智”升级，新增发明授权20件；船舶制造业业务与行业领先客户签署四艘MR油轮订单，正式进入MR成品油轮建造领域。我们新增2027年盈利预测。预计公司2025-2027年营业收入为1119/1139/1166亿元（2025-2026年前值为1179/1242亿元），归母净利润为12.4/13.6/14.9亿元（2025-2026年前值为12.3/13.3亿元），对应PE为9/9/8倍，维持“买入”评级。

野村大肆抄底美国资产

　　本博评论：4月22日美股大涨，今天23日预计仍将展开报复性上涨。野村在4月美股低弥时大肆抄底美国资产，仅管特朗普乱政，但数据表明总体上美国经济运行良好。以下摘自网络

　　“特朗普风暴”吹不熄野村信心：豪掷18亿美元抄底美国资产

　　自2008年收购雷曼兄弟资产之后，野村证券又一次做出大手笔收购动作：将以18亿美元收购澳大利亚资产规模最大的投行麦格理集团美国和欧洲的公共资产管理业务。

　　麦格理集团的美国和欧洲公共资产管理业务，涵盖股票、固定收益和多资产策略，资产管理规模达到1800亿美元，而这些资产约90%来自美国市场。

　　在美股市场动荡之际，野村此举表明，其仍对美国市场的长期机会抱有信心。

　　野村公布其收购计划野村资管规模达到7700亿美元

　　野村表示，对麦格理的这笔资产交易是其有史以来规模最大的一笔收购。交易完成后，野村投资管理业务的总资产管理规模预计将从目前的约5900亿美元增至约7700亿美元。 野村和麦格理公司周二表示，野村将接手麦格理美欧公共资产的管理，并接管与业务相关的投资团队和运营平台，保留现有的管理团队。

　　“市场目前非常不稳定，但我们中长期计划中最重要的因素是拥有一个强大的投资管理平台，”

　　野村首席执行官Kentaro Okuda在新闻发布会上表示，“这笔交易经过了非常谨慎的尽职调查过程，应该能够经得起市场波动的考验。”

　　野村证券投资管理主管Yoshihiro Namura在简报会上表示，美国总统特朗普宣布的关税可能会导致行业的再平衡，这将为积极的投资经理提供机会。

　　Okuda表示，该交易预计将于2025年底完成，将完全以现金结算，不会有与计划中的交易直接相关的融资。

　　野村近年来收购动作频频

　　近年来，收购资管业务已成为野村等日本金融机构的核心增长领域。这些机构希望获得稳定的收费收入，从而减少受市场情绪起伏的影响。

　　野村证券之前的投资包括2019年收购精品投资银行Greentech Capital Advisors，以及2016年以超过10亿美元收购投资管理公司American Century investments 41%的股份。

　　但值得注意的是，野村在海外扩张的尝试中也有过一段不算成功的历史——2008年，野村从倒闭的雷曼兄弟手中收购资产，但后来又对这些资产进行了减记。 周二早盘，野村股价上涨0.6%，而基准的日经225指数基本持平。麦格理股价上涨约1.5%。

　　麦格理保留其本土公共投资业务

　　在交易完成后，麦格理集团将保留其在澳大利亚国内市场的公共投资业务，并计划在澳大利亚继续运营一项涵盖公开市场和私人市场的资产管理业务。麦格理表示，作为交易的一部分，它将与野村证券在产品和分销方面进行合作。

　　近期，麦格理一直在战略性地重塑其北美业务，已经退出了几个债券市场领域。

　　据报道，该公司正在关闭其美国债务资本市场部门，转而转向其私人信贷业务。

　　花旗分析师Thomas Strong在报告中写道：“总体而言，这笔交易使麦格理资产管理的重点重新回到其竞争优势上——私人市场和澳大利亚本土市场。”

4月23日交易计划

早盘计划！

指数在国家队带领下冲击3300上方⬆，题材轮动持续性差，继续聚焦个股即可。

跨境支付，低位+逻辑不错的海联金汇、跨境通、青岛金王等前排给机会还是买点。

机器人+AI硬件，必须有修复才能撑住现在的指数，胜宏科技、拓息、麦格米特、沃尔核材等低吸问题都不大。

人气股

国芳集团，情绪反包品种，完全走独立抱团，大概率是最后一个死的。今天加速比较危险，不加速还有低吸价值。安记食品和红宝丽同步观察，如果很差，那放弃。

保税科技/青岛金王，国际贸易跨境支付利好加持，晋级赛。强一字，再看拉卡拉高开向上拉升的机会。

盈方微科技轮动资金提前博弈指数走强/立方制药医学医药新产品获批/福莱新材机器人，继续低吸上行。

鲁抗医药，抗感染类药物+泰乐菌素+流感治疗+创新药????，继续低吸小趋势上行。

风险提示

涨时重势，跌时重质！以上仅关注弱转强机会！

低开低走直线下杀，则不考虑或买点延后或分时或尾盘或兑现即可。

个人操作策略，不作为投资买卖依据，据此决策，责任自负！股市有风险，投资须谨慎！

黑夜里自发光的宝贝

巴菲特：“本人虽然以反应快速著称，不过却用了20年才明白买下好生意的重要性”。

巴菲特是格雷厄姆四毛买一元不赌而获理念门人，他开始专做好生意公司时已经过了二十年时间，巴菲特这二十年业绩不好吗，不是的，巴菲特这二十年投资业绩很好。巴菲特的师兄弟们，基本上一辈子都没有转入到“好生意”领域，施洛斯、欧文卡恩、查尔斯布兰帝、邓普顿这些人都不重视好生意，塞思卡拉曼、霍华德马克斯、卡尔伊坎这些格雷厄姆理念大师，也都没有转入好生意领域。

可见，不是巴菲特愚笨，好生意这么简单还需要花二十年时间才明白，而是格雷厄姆理念“四毛买一元不赌而获”和“好生意”，本就是一个经度、一个纬度，要想两者结合两者兼得，实际反而是要舍弃许多东西。

想想，如果是只坚持一个纬度线，那么这一根线上的一连串股市机会都可以去做。如果是要再加一根经度线，既要在经度线、又在纬度线上，那就只有那一个经纬交汇点符合标准了，其他机会就要舍弃了。“四毛买一元不赌而获+好生意”模式，是双剑合璧，但也意味者巨大的舍弃。格雷厄姆的其他弟子和门人，一直没有做这种舍弃，所以也就没有专做好生意企业，当然他们业绩依然很好。

巴菲特用了二十年时间决定了这种舍弃，开始从做一条线的机会，转到到做一个点的机会，机会少了，准确性更高了，日常更安稳了。格雷厄姆的弟子门人都在股市稳赚善终，但巴菲特几十年来一直是最耀眼的那个，这与巴菲特只做“四毛买一元+好生意”这个点有关。有舍才有得，巴菲特做了巨大舍弃，经纬度结合点本身就意味着舍与得。

好生意的标准有很多，有定量和定性的考量，归根结底好生意是赚钱的生意，日赚万分之五股东利润是好生意，至于这个日赚万分之五股东利润能持续多久，那是未来的事，是定性的事，好生意，本身就是一个随未来变动的东西。

我学习实践格雷厄姆理念七年，目前基本转入“四毛买一元不赌而获+日赚万分之四股东利润”模式，我很明白巴菲特这种舍与得的抉择，这需要舍弃许多机会，但同时也是越来越理解巴菲特：好生意，真地很好很妙。

四毛买一元，是黑夜里买到宝贝。
好生意，在黑夜里能发光！

黑夜里的宝贝，如锦衣夜行等待天明，黑夜里有宝贝了最需要光，好生意自己会发光，照亮了它自己，也能给人带来信心。

黑夜里的一点儿光，非常珍贵，能给人希望，太多人是因为缺少希望缺少那一点儿光，而坚持不下去。四毛买一元，就是黑夜里的宝贝，日赚万分之四股东利润，就是能自发光，二者合一，就是“黑夜里能自发光的宝贝”。

我属于格雷厄姆理念门人，属于格雷厄姆理念门下巴菲特好生意这一支脉的门人。我喜欢“四毛买一元不赌而获+日赚万分之四股东利润好生意”，这种“黑夜里能自发光的宝贝”，带给我更多信心和希望。

投资四系统:
三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
曾段平常心本分情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

龙头严重异动、跌停开盘么？

龙头、周三跌停开盘吗？

一、买不买？红持股绿持币

1、大盘：九阳神功和红持股绿持币；

大盘有望在4月23日出现高位死叉，红持股即将变成绿持币；

2、复盘：市场综览；

二、买什么？要么唯一（龙头）、要么第一（涨停龙骨第一名）

1、龙头：就是一个概念下，同时段涨幅最高，回撤最小，最抗跌的股票。

第一个问题来了，谁是龙头？

第二个问题来了，4月22日进入严重异动的中毅达和国光连锁双双跌停开盘，4月23日进入严重异动的国芳集团是否也会跌停开盘呢？

回顾下4月15日进入严重异动的国芳集团，7连板后断板。

2、【涨停龙骨】第一名

4月23日【涨停龙骨】12只，集合竞价谁排第一呢？

三、怎么卖？六卖神剑；

之前有1小时的视频详细介绍，这里不再赘述；

四、控制回撤：一根K线止损法

之前有文章详细介绍，这里不再赘述；

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投资第一重要的是不赔钱，第二重要的是稳定赚钱。

文章所提代码及思路仅为个人复盘记录，不作为投资建议，切忌盲目跟随，思路和逻辑仅供参考！

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