开始审美疲劳了

由于经济数据通缩预期的原因，今天大盘上行承压，只能是下去寻找支撑，大盘缩量，主要人气股全都低于预期，赚钱难度很大。

这个经济数据比较打击人气，加上恒指大跌，后市就处于一个混沌期，依然是猴市上窜下跳状态，节奏难以把握，热门题材也有点审美疲劳，天天机器人、AI，又没有核心龙头，每天杀一批老的，出来一批新的，小作文满天飞，而且是追上就吃面，这样的环境下就造成审美疲劳，再好的作文也不感冒了。

后市需要等一个契机，要么是政策超预期落地，要么是外围的大消息、要么是科技方面的革命进展，没有合力方向就很难玩，小心陷入打地鼠行情，谁起来就砸谁，这样短线就没法接力了。

今天的人气股只有大位科技、海立股份有点机会，其他散户聚集的杭齿前进、海南华铁、云鼎科技、用友网络、征和工业、浙江黎明、拓息、群兴玩具、卓翼科技几乎全线跌停，我们持仓的泰豪科技真算是跌的少的，其他涨停板也是首板和一字板居多，都是非人气股，没法玩。

明天先看这些跌停的个股竞价反馈，如果继续核按钮，还是要控制仓位，宁愿错过，不要做错，要么等反转，要么等冰点，如果泰豪科技、海立股份能撑住分歧，才能在冰点过后再起一波行情，如果跟随其他的一起崩，就空仓观望。

其他的可以关注恒宝股份、东方锆业、华丰股份、湖北广电、创业慧康的竞价弱转强可以试错。

今日策略：华钰矿业、上海洗霸冲高落袋，大仓位的泰豪科技持仓做T，减了一下仓。轻仓试错龙溪股份也是失败。

3月10日复盘策略：缩量3000亿，尾盘拉升是馅饼还是陷阱？明天或变盘

今天行情比较沉闷，估计大家都感觉到了，全天缩量3000亿，如果是调整的话，缩量回落代表没有抛压，可是指数尾盘却是回升了，因为尾盘成交量并没有异常，这种叫缩量拉尾盘，通常是一个诱多的走势，明天可能还需要进一步的确认。而我看好的港股方向，今天也出现调整了，但我开始有点担心，这是为什么呢？

先看A股，今天板块轮动好快，周末利好的AI医疗、机器人都有表现，但你说很强吗？从涨停板我是看不出来，而上周五可能大家已经忘记谁是领涨的，也没有延续，市场涨停板接力比较弱，而且追涨的效果也不好，指数看起来人畜无害，但总觉得差了一点东西，我认为是赚钱效应。上周说不少资金开始南下流入港股，导至了A股只有量化资金与散户两个都不能影响指数趋势的资金在博弈，或许说，明天即使出现回调，尾盘可能也会V回来，但V回来不是反弹的依据，是量化资金中性对冲回补仓位，大部分板块都没有机会了。

再看港股，今天冲高回落以调整为主，全天成交量在1400亿左右，比上周均量少了600亿左右，即30%的资金不见了。大家一定担心南下资金是不是开始流出了？并不是，今天南下资金流入继续翻倍，周四流入60亿，周五流入120亿，今天是290亿，按成交量的比例，今天南下资金已经占了整个市场成交的20%多了，可是港股并没有出现上涨，这就不对了，说明其它1100亿的都在流出，否则按南下资金流入力度倍增，指数应该继续创新高才对。我认为今天大量国内散户资金开始流入港股，反而是市场阻力出现的表现，打个比方，现在近300亿的资金流入并不能推动港股上行，如果明天低于300亿的流入，港股出现反弹的概率就更少了，风险也就开始出现，这一点不得不防。

总的来说，今天A股缩量回升我觉得不好，港股出现大量资金流入反而继续走弱，也说明抛压已经出现，明天如果没有更强的做多动能，我觉得正常的洗盘就要出现了，这个时候，控制好仓位可能更有利。

中线策略分析：
今天市场探底回升，但大家都注意到，尾盘并没有伴随成交量的放大，再看看买盘数据，是800+，连1000+的弱势市场水平都达不到，我觉得这种情况不可能延续到明天。卖盘方面，今天其实是不大的，但不大的原因得清楚，是前期抛压过度释放导致没有子弹了，如果横盘几天积累一定的抛压，我认为很容易就会出现数据的大幅增加。从数据看，买盘增加比卖盘增加要困难多了，这注定明天还得继续弱势震荡，而卖盘的稀少随着抛压越来越多，变盘时间窗也就临近了。我不去猜到底是向上还是向下变盘，因为没有意义，大部分个股不会随指数波动，但这个买盘数据是切实影响个股的，因此还是需要提防一下，如果发现不对劲，你懂跑吧？

【一般震荡市数值参考是200-550区间，强结构震荡市数值参考是400-1000区间，评分是+2至-2】

热点分析：

今天涨停板超10的有三个，除了ST外就是周末热议的两大题材，看上去表现还行，但大家看到了吗？大部分都是二连板甚至是首板，高位板基本没有，市场的天花板定格在5连板（ST除外），没有人敢接办炒高，活跃资金明显减少，不用说，肯定是去港股了。今天港股南下资金很多但没有出现反弹，本身说明这批资金很散不是集团式做多的，A股里最活跃的资金都跑了，如果不来一次大洗牌，估计就是继续首板行情，如果是机构接力那就没事，如果就是游资玩的，多半就是一日游了，这个能接受就继续看涨，不能接受还是等变盘后再看数据好了。

提示：
1，以上内容仅仅是个人的投资日记。
2，观点仅供参考，是否跟随思路需要投资者自行判断。

花荣私人操盘日志

【花荣私人操盘日志（周1、3、5公开，周2、4真爱粉可读）】1、今日情况：调整。2、趋势感觉：箱体平衡；3、短线操作计划：游击战。4、最新建仓股战法备忘：空缺。5、当前持仓（原持仓未继续记录就代表已卖出）：空缺。6、市场操作机会评分：6.7分（7分是及格分）。7、稳健账户持仓情况：6.5 分。8、持仓打分说明：9.5分四分之三仓，8.5分半仓，7.5分四分之一仓，6.5分以下空仓，5分以下做空，小数点后面的数字代表仓位趋势变化。9、警钟长鸣：智慧之书的第一章和最后一章，都写的是“天下没有白吃的午餐”。别指望看别人自己不努力就能赚钱。10、股市加油站：一个朋友去年算命说他今年命犯桃花，会被一个忽然出现的女人伤的很深，昨天他在拐角处被一大妈骑电动车撞了，现在还在医院里躺着。11、免责声明：该文章是私人操盘日志，不是观点和个股推荐，博主是短线操作风格，持股随时（包括第二天）可能卖出，我持股时间通常不超过一个星期，大盘不好时亏损总市值5%时无条件止损，另外水平一般经常失误（弱市更容易失误）。新股民和没有读过《青蚨股易》《万修成魔》《千炼成妖》《百战成精》《操盘手1》《操盘手2》《操盘手3》七大名著（当当网、京东商城、新华书店有售）的读者尤其不能模仿这个微博操作。

亏12W挨闷棍了0310

每次都抓不到龙头，每次行情要起来，都齐齐跌停，周末吹爆的消息，今天要是高位进去的，都应该是被锤爆的。现在的行情没法玩，太难了，所以卖出杭齿前进之后，我就空仓了，暂时不想操作了。

 

高位的行情，人气聚集的地方，这些原本是能够造龙的地方，今天不留活口，这市场究竟是怎么了？出现大跌的情况，大家都走了，要是隔天反包之后再继续上涨才是最难受的。那就等着看。

 

明天高位的行情，今天没闷了一棍下来的，明天看谁能反包起来，谁反包就去追谁的涨停板。要是今天挨了一棍跌下来的，明天继续挨一棍低开跌停的，也说明行情彻底没有意义了。大位科技今天继续涨停，明天能涨，我会优先考虑，这就是挨闷棍之后拉起来的行情。

 

 

 

涨跌中位数情况：

今天：+0.45%

昨天：-0.77%

前天：+1.07%

大前天：-0.20%

四天前：+1.08%

重磅更新！周一舆情热度题材（附股图）

 周一舆情热度:

①机器人-世界移动通信大会上，中国移动、华为、乐聚联合发布了全球首款搭载5G-A技术的人形机器人。 (信隆健康、许昌智能、方正电机、舜宇精工、京城股份、利尔达、天铭科技、吉冈精密、威孚高科、利尔达等）

②AI医疗-华为正式组建医疗卫生军团，将重点构建AI辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用。（新赣江、创业慧康、国脉科技、塞力医疗、润达医疗、皓宸医疗等）

 

③涨价-近期，光伏、钴、锶、铋等小金属频频传来涨价消息。（罗平锌电、许昌智能、大有能源、万业企业、高能环境、东江环保、东方锆业、）

④存储芯片-SanDisk开启涨价第一枪，随着销售渠道库存逐渐消化至合理水平，存储芯片价格上涨的可能性将显著增加。（德明利、利尔达、香农芯创、同有科技、朗科科技等）

⑤AI智能体-中国信通院：正式启动多模态智能体技术规范编制工作 将召开技术规范研讨会（威派格、润达医疗、国脉科技、创业慧康、立方控股等）

⑥华为链-华为将于3月20日-21日举行中国合作伙伴大会；（国脉科技、宏昌智能、创业慧康、科利尔、吉冈精密、渤海汽车、明新旭腾等）

德尔股份392%溢价收购实控人资产，补偿设置或有玄机

上市公司高溢价并购，特别是高溢价关联交易，对这家公司到底是福是祸？在A股历史上，大部分时候的结果都让其中的中小股东开心不起来，更多给他们留下的是一地鸡毛。  

近日，德尔股份（300473.SZ）发布公告，拟以2.7亿元的交易对价收购爱卓科技100%股权，评估增值率高达392.12%。这一数字瞬间引发市场热议：一家净资产账面价值并不高的公司，凭什么能卖出近四倍的溢价？  

更令人玩味的是，这并非德尔股份首次高溢价收购实控人李毅旗下资产。过去几年，德尔股份多次并购资产，但结果却并不如人意。商誉减值、业绩亏损的阴影挥之不去。此次收购，究竟是不是真的“未来可期”？  

01、未来盈利撑得起高溢价吗？

据德尔股份公告，拟向上海德迩发行股份购买其持有的爱卓科技70%股权，拟以零对价受让兴百昌合伙持有的爱卓科技30%股权。本次交易完成后，爱卓科技将成为上市公司的全资子公司。

本次交易中，由于上海德迩、兴百昌合伙的实控人均为李毅，因此构成关联交易。

公司宣称收购目的在于：围绕上市公司汽车零部件主业，拓宽产品结构，提高产品矩阵的单车价值，进一步打开市场空间。充分发挥上市公司和标的公司之间在客户资源、产品配套与研发等方面的协同效应，实现互利共赢。

并且，德尔股份还表示，爱卓公司技术积累深厚、盈利能力及经营前景良好，本次交易有利于增厚上市公司收入和利润，提升上市公司持续盈利能力。

不过，根据公告，爱卓科技的净资产账面价值与评估价值之间存在巨大差异。对此，德尔股份的解释是，爱卓科技长期轻资产运营，账面净资产较低，但其近年经营成长较好，净资产收益率较高，未来盈利预期可观。  

然而，这一解释并未完全打消市场疑虑。根据此前的收购预案，2022年以来爱卓科技营收净利润均呈现上升态势，截至2024年9月末，爱卓科技的资产总额3.1亿元，负债率为80.5%。

此次收购的另一个争议点在于发行价格的确定。德尔股份选择以定价基准日前120个交易日的股票交易均价作为依据，而非更常见的20个交易日均价。这一选择导致发行价格定为14.15元/股，显著低于20个交易日均价对应的17.11元/股。  

市场因此有声音质疑，这一定价方式是否变相降低了实控人李毅的持股成本，从而加剧对中小股东的摊薄效应？德尔股份回应称，选择120天均价是基于《上市公司重大资产重组管理办法》的规定，且市场上已有不少类似案例。本次发行定价已经公司董事会审议通过，无关联董事及独立董事发表意见；本次交易尚需履行股东大会审议程序，包括定价、估值等议案内容将提交股东大会审议、关联股东将回避表决，中小股东亦将参与投票决策。

02、补偿机制设置或有玄机

根据上市公司和上海德迩签署的《业绩补偿协议》，上海德迩的业绩承诺和补偿的主要情况如下： 1、上海德迩承诺标的公司2025年度、2026年度和2027年度净利润分别不低于 2339.75 万元、2700.86 万元、3401.78万元。相比德尔股份支付的对价2.7亿，这个赚钱的速度需要至少六七年才能“回本”。

那么如果没有完成业绩承诺怎么补偿呢？交易报告书中是这么说的：业绩补偿应当先以股份补偿，不足部分以现金补偿。

什么意思呢？简单来说，就是如果爱卓科技业绩没达标，卖方（也就是业绩承诺方）得把自己手里的股份“吐”出来，还给上市公司。如果股份补完了还不够，得用现金补。但问题是，卖方现金不足的时候又该如何确保能够补偿给上市公司？

根据交易报告书，补偿金额的计算公式也有点复杂，简单来说：未达标的部分，按比例补偿。补偿金额 = （承诺的净利润 - 实际净利润） ÷ 所有承诺净利润的总和 × 交易对价 - 已经补偿过的金额。补偿股份数 = 补偿金额 ÷ 发行股份的价格。

举个例子：假设爱卓科技2025年承诺赚1个亿，结果只赚了5000万，差了5000万。如果三年总共承诺赚3个亿，那么补偿金额就是（5000万 ÷ 3亿）× 2.7亿（交易对价） = 4500万。如果发行股价是14.15元/股，那补偿股份数就是4500万 ÷ 14.15 ≈ 318万股。

问题来了：这补偿机制真的能够保障全体股东的利益吗？

1. 补偿力度有限：补偿金额是按比例算的，不是全额补。也就是说，就算爱卓科技业绩崩了，补偿也可能cover不住小股东的损失。

2. 股份补偿的副作用：虽然股份补偿听起来是好事，但如果补偿的股份太多，可能会让实控人的持股比例更高，小股东的话语权反而被削弱。

3. 现金补偿的可行性：如果卖方到时账上没钱，现金补偿执行起来也会是一件困难的事。到时候，中小股东除了“干瞪眼”还能怎么办？

值得注意的是，德尔股份在回复中提及，同行业可比交易的增值率在283.55%-578.71%之间，爱卓科技的392.12%增值率处于合理区间。但问题是，行业高溢价收购的普遍性，是否意味着其合理性？此外，各家公司交易标的的质地也不同，各自的赚钱能力也大不相同，用其他公司的溢价率来佐证此次定价的合理性，似乎也并没有必然联系。

03、此次能否避免重蹈覆辙？

德尔股份的高溢价收购并非首次。2017年，公司从李毅手中收购阜新佳创及德国CCI公司，形成超10亿元商誉，但随后因业绩不达预期多次计提减值，直接导致2022年亏损超9亿元。2019年，公司又以溢价31.31%收购爱卓汽车，但标的公司连续亏损。 

公司方面解释称，德国CCI系大股东协助上市公司对第三方的过桥收购，实际并非大股东资产。由于交易对方对时间及确定性有较高要求，为保证交易顺利进行，由控股股东先行过桥收购，再由上市公司从控股股东收购，市场同类上市公司境外收购交易亦大多采取此种方式。同时，正因为系“过桥收购”而非对实控人的资产收购，故存在商誉的情况。 德国CCI历史悠久，经营较为稳定，收购完成以来的收入稳定增长。收购爱卓汽车系为收购相关土地厂房，基于成本法评估结果作价，定价公允、不存在利益输送。收购完成后，公司依托所收购的土地及厂房完成了常州基地建设，重点服务华东地区客户。2023年，由于常州当地部分规划调整， 地方政府将部分土地及厂房收储，为上市公司带来收益。

不过从公司的历年财务报表来看，上述收购在执行后的年份，都曾或多或少地对公司业绩形成拖累。德尔股份近些年的业绩也因此呈现大幅波动，其中2020年、2022年均出现大幅亏损。这显然并不符合上市公司通过并购做大做强的初衷。

高溢价收购如同一场赌局，赌的是未来。德尔股份此次收购爱卓科技，究竟是押注未来盈利，还是只是一场“资产腾挪“？市场各方不妨拭目以待。

清洁能源领域投资增长对股市有积极影响

清洁能源投资增长确实对股市有积极影响。随着全球对气候变化的关注加剧，能源产业正在经历深刻转型，清洁能源作为未来能源发展的重要方向，其投资增长将带动相关产业链的发展，进而推动股市上涨。

具体来说，清洁能源投资增长将促进清洁能源技术的研发和应用，提高清洁能源的发电效率和经济性，降低清洁能源的成本，从而使得清洁能源更加具有竞争力。这将有助于清洁能源产业的蓬勃发展，创造更多的就业机会和经济效益，提升相关上市公司的盈利能力，进而推动其股价上涨。

同时，清洁能源投资增长还将带动相关产业链的发展，如电动汽车、储能技术等领域，这些领域的发展将为股市提供更多的投资机会和增长点。此外，政府对清洁能源产业的政策扶持也将有助于提升市场信心，吸引更多资金流入股市。

清洁能源领域确实充满了投资机会，以下是一些具体的方向：

‌光伏产业‌：

光伏项目是利用太阳能资源进行电能转换的重要方式。

鉴于我国太阳能资源的丰富性，光伏发电具有广阔的发展前景。

投资者可以关注光伏产业链中的上游硅原材料供应、中游太阳能电池制造以及下游的光伏发电站建设等环节。

‌风电产业‌：

风电项目主要分为陆上风电和海上风电两种。

陆上风电主要在风能资源丰富的地区开发风电站，如中国的西北、华北平原和西南山区。

海上风电则利用海洋上的风能资源，具有更大的发展潜力。

‌生物质能产业‌：

生物质发电技术可细分为多种类型，包括生物质直接燃烧发电、生物质与化石燃料混合燃烧发电等。

生物质能作为一种可再生能源，其投资前景也十分广阔。

‌储能技术‌：

储能技术是清洁能源领域中的关键技术之一。

随着锂离子电池成本的大幅下降，储能项目的经济性越来越高。

投资者可以关注储能技术的研发和应用，以及相关的储能设备制造和储能电站建设等环节。

‌清洁氢能和可持续航空燃料‌：

清洁氢能和可持续航空燃料是清洁能源领域的新兴方向。

随着技术的不断进步和政策的支持，这些领域有望迎来快速发展。

‌先进核能‌：

核能作为一种清洁、高效的能源形式，正在经历复兴。

小型模块化反应堆和核聚变等先进技术为核能的发展提供了新的动力。

在选择投资机会时，建议投资者密切关注政策动态、技术发展趋势以及市场需求变化，同时充分考虑自身的风险承受能力和投资目标。

北京人力

北京人力公司将紧密围绕“管理提升”与“专业化发展”两条主线，聚焦以下七个方面：      

1、优化集团治理结构                                                                                  公司将优化公司治理结构，完善顶层设计并做好治理规划工作；落实公司整体战略规划和集团化管控要求；落实产品开发战略，将产品型公司纳入板块化管理，打造具有竞争力的优质产品体系，助力公司可持续发展。

 2、推进业财深度融合                                                                                   公司将持续优化业财一体化管理体系建设，提升全国一体化财务管理能力；搭建集团主数据平台，实现数据的集中管控；提升数据分析质量和效率，为管理决策提供依据。                                                                                     3、深耕大客户协同管理                                                                                  公司将进一步建立统一的大客户管理规则及相关标准体系；加强销售与服务赋能，建立大客户支持绿色通道；定期追踪大客户沟通维护与开发成效，持续扩大规模收益。  

228亿美元接盘李嘉诚港口！贝莱德什么来头？

李嘉诚又踩对点了吗？

作者 | 赵普

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

228亿美元一口气卖掉43个港口业务，“商人”李嘉诚又上演了一出“天价逃顶记”。

近日，李嘉诚创办的长江和记实业有限公司（0001.HK，简称“长和”）宣布，已经与贝莱德集团（BlackRock）牵头的贝莱德-TiL财团达成协议，出售长和旗下覆盖亚欧美23个国家43个港口199个码头泊位及配套资产。这些出售的资产中，还包括巴拿马运河两端的港口业务，因为近期国际局势变化而备受关注。

这份协议内的整体出售总值约为228亿美元（约合人民币1657亿元），经调整少数股东权益以及和记港口集团偿还长和股东贷款后，预计将为长和带来超过190亿美元的现金收益。

190亿美元对长和来说是什么概念？

在公布出售港口业务后次日（即3月5日）长和股价收盘大涨21.86%，总市值达到1804亿港元。未宣布出售港口之前（3月4日），长和的总市值约1480亿港元，而190亿美元约合1476亿港元，这相当于又赚了一个“长和”呀！

此外，长和宣布出售港口业务后，股价连续上涨两天，后在3月7日回调，目前最新股价为49.5港元/股，总市值约1896亿港元。

李嘉诚曾被称为“潮汐猎人”，总是能在潮水褪去之前果断“出逃”，比如退出内地楼市、抛售英国资产。那些没有选择和李嘉诚一起“撤退”的则吞下了“苦果”，比如恒大2万亿债务危机、富力地产原联席董事长兼总裁张力在英被捕（后缴纳上亿元保释金）等等。

你可以说李嘉诚只有商场、缺乏立场，但你不得不佩服李嘉诚每一次“逃顶”都很有先见之明。

01

大赚190亿美金，

“划算生意”背后凸显无奈之举

虽然巴拿马港口极具战略价值和经济价值，但长和在其他国家的港口同样引人关注。

长和的港口部门在24个国家53个港口共拥有293个运营泊位，所持有的货柜码头权益包括全球10个最繁忙港口中的5个，这些国家和港口业务包括墨西哥、巴拿马、埃及、沙特、巴基斯坦、泰国、韩国釜山港口、德国和记港口杜伊斯堡、英国和记港口菲力斯杜港……

2023年，长和港口部门所处理的总吞吐量达8210万个20呎标准货柜，并同时参与内河码头与邮轮码头业务，以及相关的港口物流服务。

图源：罐头图库

这么多的港口业务能赚多少钱？

2023年，长和收益总额约为4615.58亿港元，其中港口及相关服务业务占比约9%，而EBITDA利润（未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）占比则达到13%。截至2024年上半年，长和港口业务的收益额达到215.94亿港元，EBITDA利润93.19亿港元，占比进一步增至15%。

此外，“野马财经”梳理发现，从2020年到2022年，长和的港口业务收益出现大幅增长，其2020年收益约为328.65亿港元，但2022年已经增长至441.41亿港元，3年增长了112.76亿港元。

虽然长和向贝莱德财团卖掉了大部分港口业务，但仍剩余10个港口94个运营泊位的港口业务。长和也表示，出售资产不包括任何“和记港口”信托股权，即该信托在香港、深圳和南中国营运的港口，或任何在中国内地之港口。

据2023年财报，长和港口业务总收益额约408.51亿港元，其中“和记港口”信托、中国内地及其他香港的港口业务收益合计约41.5亿港元，占比约10.16%。

图源：公司财报

事实上，国内的港口业务相较于国外，在业务量的表现上更为优异。

长和2023年财报显示，当年经营293个泊位，处理共8210万个20呎标准货柜，较2022年下跌3%。但深圳的盐田港货运量回升明显，和记港口盐田国际与全球40家大型船运公司紧密合作，提供每周近100条航线。再加上国外其他地区的消费好转，导致2023年下半年较2023年上半年及2022年下半年分别增长9%及1%。

2024年，和记港口盐田国际吐量突破1500万标准箱，再次创下历史新纪录。

有人说，李嘉诚选择出售大部分国外港口业务，是“不立于危墙之下”的明智之举。实际上，这也是李嘉诚的无奈之举，实际行动可以说明一切，在这次向贝莱德财团出售码头业务之前，长和还在持续投资港口业务。

2023年，长和旗下的和记港口宣布向埃及两个港口项目投资约7亿美元，包括苏科纳港及亚历山大港的全新货柜码头B100。同年，和记港口与萨勒曼国王能源园区签订经营权协议，在沙特阿拉伯东部省发展保税国际陆港及物流区域。

李嘉诚的无奈还在于，这笔生意看似是天价成交，但是否划算，还有待观察。190亿美元的现金收益，折算约1476亿港元。而长和这些年的港口业务收益总额每年都在300亿~400亿港元，仅2020年~2023年四年的收益总额就超过1600亿元。

图源：罐头图库

即便以EBITDA利润值计算，这些港口业务每年也有100亿~150亿港元的收益，赚190亿美元也就十几年的时间，而这些港口的运营权可不止10年。

比如最引人关注的巴拿马港口公司（PPC），在巴拿马运河两端拥有两个港口的运营权，分别是位于大西洋一侧的克里斯托瓦尔港（Cristobal）和位于太平洋一侧的巴尔博亚港（Balboa）。和记港口集团从1997年起就拥有了这两个港口的经营权，如今已经延长至2047年。

汇生国际资本总裁黄立冲认为,此次交易预计为长江和记带来190亿美元的现金收益，此前市场对这些港口资产的估值仅为105亿美元左右，这意味着李嘉诚以接近两倍的估值完成了出售，显然获得了极具吸引力的溢价。

黄立冲也指出，港口业务对长和集团整体盈利的贡献相对较低。此次出售所获得的现金收益几乎等同于长和集团的市值，交易公布后，长和股价大幅上涨超过22%，进一步证明市场对此交易持积极态度，并认可其商业价值。此次出售可以帮助长和规避潜在的政治风险，还使其能够专注于其他更稳定且增长潜力更大的业务领域。

02

吃下“和记”，

贝莱德成全球最大港口运营商

长和出售港口业务给贝莱德财团后，贝莱德将成为实际上的全球最大港口运营商，这不仅重刷全球港口运营格局，其背后的深远影响更值得思考。

长和旗下的和记港口始于1866年的香港黄埔船坞公司，成立之初主要是为其他航运公司提供船只建造及维修服务，1969年开始以香港国际货柜码头有限公司的名义开展货物及货柜处理业务。随着港口网络于全球不断扩展，和记港口集团有限公司（和记港口）于1994年正式成立。

在这次“天价交易”之前，德路里《全球集装箱码头运营商年度回顾与预测》（2024/25）报告中提到，2023年前7大码头运营商处理的集装箱占全球港口吞吐量的40%以上，每家公司的权益吞吐量都在4000万TEU以上，与其他小型运营商拉开了近3000万TEU的巨大差距。

其中，新加坡的PSAInternational位列第一，招商港口(CMPort)、中远海运港口(CoscoShipPorts)分列第二和第三，李嘉诚的和记港口集团（HutchisonPorts）排名第六，地中海航运公司（MSC）排名第七。

图源：Drewry《2024/25全球集装箱码头运营商年度回顾与预测》

而本次与长和交易的贝莱德财团中，就包括来自地中海航运公司（MSC）旗下的港口投资公司(TerminalInvestment，TiL)，另外两家则是贝莱德(BlackRock)和全球基础设施投资合伙公司(GIP)。

其中，地中海航运公司（MSC）是运力世界第一的航运公司，Alphaliner数据显示，截至2025年2月11日，MSC运营船队规模继续扩大，突破600万TEU，占全球运力的20.2%。

去年，贝莱德以125亿美元收购了全球基础设施投资合伙公司(GIP)，而GIP持有多家港口码头股权，其中就包括持有MSC旗下TiL30%股权。

很明显，在收购长和旗下港口业务的贝莱德财团中，贝莱德就是最有话语权的存在。

据介绍，地中海航运公司（MSC）有两大港口平台，分别是TiL与AGL，其中TiL在全球31个国家运营70余个码头。

根据德路里上述报告，地中海航运公司（MSC）的权益吞吐量约4230万TEU，而和记港口集团约为4300万TEU，二者合计吞吐量超过8500万TEU。

可以预见，贝莱德完成这次收购后，其掌控的港口业务量很可能超过新加坡PSAInternational的6260万TEU吞吐量，从而成为全球最大的港口运营商。

图源：罐头图库

贝莱德已经是全球规模最大的资产管理集团之一，如今再收购和记港口，“资管巨头”的分量再次加码。

贝莱德集团最早由拉里·芬克（Larry Fink）于1988年创立，集团总部位于美国纽约，成立初期只是一家资产规模10亿美元的债券投资机构。

1992年，贝莱德开始独立运作，并于1999年在纽约证券交易所上市。1995年，贝莱德独立出来，被黑石出售给PNC金融服务集团，后与美林资管（MLIM）合并。2009年，贝莱德出资135亿美元收购巴克莱全球投资者有限公司。截至 2019 年底，贝莱德资产管理规模为7.43万亿美元，为全球最大的资产管理公司。

2023年，贝莱德还与乌克兰成立“乌克兰发展基金”。截至2024年12月31日，贝莱德的总资产约为11.6万亿美元，同比增长15%

2019年，贝莱德完成在中国提供私募投资顾问服务的登记备案。2020年9月，中国证监会核准设立贝莱德基金管理有限公司，是我国境内首家获批成立的外商独资公募基金公司，标志着贝莱德正式进军中国。2024年10月，贝莱德曾表态，对中国股票持战术性“超配”。

图源：罐头图库

汇生国际资本总裁黄立冲认为，“近年来，全球范围内的关税提高和贸易摩擦增加对港口流量产生了显著影响，关税增加了商品进口成本，导致部分贸易路线上的货运需求下降，企业愈发倾向于本地化采购和生产，转口贸易业受到打击。这进一步削弱了跨境海运的需求，在这样的环境下，港口业务的增长潜力受到抑制，而维持这些资产所需的长期投入可能难以带来相应回报。”

“在全球化因关税和贸易政策变化而面临挑战的背景下，李嘉诚选择出售长江和记旗下的43个港口资产，从商业角度来看，这一决策是明智且具有战略意义的。”黄立冲表示。

你关注过港口生意吗？留言聊聊吧！

瑞幸轻乳茶单日热卖突破167万杯，三个100标准卷哭奶茶界？

 

当咖啡界的卷王杀入茶饮赛道，留给对手追赶的时间不多了。

作者/番茄酱

出品/新摘商业评论

开春一段时间来，这届打工人中最流行的除了“早C晚A”，还有“早C午T”——早上买杯咖啡让自己强制开机，下午点杯好喝不长胖的轻乳茶，哄自己“再坚持一下”，一套连招下来，承包一天的快乐。正因如此，之前瑞幸多家门店轻轻茉莉·轻乳茶下架时，小红书“哇声”一片：“天塌了，我的本命下架了”“瑞子还我轻轻茉莉”“打工人下午的快乐没有了”！

事实上，轻轻茉莉·轻乳茶没有离场，而是“自己卷自己”、去升级了：3月3日，瑞幸咖啡联合中国食品报发布《品质轻乳茶 采用“三个100”标准》倡议，即品质轻乳茶应符合“茶：100%真茶鲜萃，乳：100%动物乳脂，轻：每杯（约450mL）热量100大卡左右”的要求，对“轻乳茶”概念进行了明确界定。

消息一出，一众网友直呼贴心：“瑞子简直是我的嘴替”“以前喝奶茶前都要狂搜博主的热量测评才敢下手，这回可以闭眼入了”。

重头戏还在后面：同日，完全依照“三个100”标准研发与制作的鲜萃轻轻茉莉·轻乳茶焕新上市，真正实现了“0植脂末、0反式脂肪酸、0阿斯巴甜、0氢化植物油、0茶粉、0香精”，在不另外加糖的情况下，每杯（约450mL）轻乳茶的热量控制在100kcal 左右，保持轻盈无负担。

3月10日，瑞幸鲜萃轻乳茶系列再上新——杭州钱塘产季限定的「鲜萃轻轻龙井」应时令而来，以手工采摘的春季鲜叶、传统的炒制工艺，带给消费者“左手茉莉、右手龙井春茶”的双倍快乐。而当刘亦菲手捧瑞幸轻乳茶的海报刷屏朋友圈时，咖啡巨头又一次将茶饮赛道的竞争推至新高潮：

鲜萃轻轻茉莉破纪录！年度茶饮单日销量突破167万杯，无论是从高标准的品质把控程度，还是社交媒体的火热程度上，都卷过了一众奶茶品牌，被调侃：“奶茶界也有自己的雷军造车。”

这不免让人想起去年2024年轻轻茉莉·轻乳茶上市首月杯量突破4400万杯，上演“巨头跨界一出手，行业抖三抖”。如今，历史再次重演。那么，瑞幸轻乳茶有哪些爆品公式与行业启示录？为何头号玩家的每次跨界打击总能奏效？此次瑞幸首次为行业带来关于“轻乳茶”概念和标准的清晰定义，又将给奶茶行业带来什么影响？

 

一、瑞幸的爆款公式：

精准踩中消费痛点

事实上，此次升级轻乳茶大火背后，是精准解决了奶茶行业的痛点、满足了多维消费需求：一方面，在各家奶茶一心比拼谁家奶盖更厚、小料更多的当下，消费者早已对小料“加加加到厌倦”，对厚重的“全家福奶茶”审美疲劳。

正如脱口秀演员庞博曾经在段子里吐槽现在的奶茶：“前几天我买了一杯奶茶，里面有糯米、燕麦、芋泥，还有一整个的蛋黄——我不知道最后这个大哥是怎么混进来的！我喝的不是奶茶，这就是一个兑了水的粽子。我喝到一半，实在噎得不行了，我开了一瓶八宝粥，往下顺了顺……”

正因如此，行业急需给奶茶减负。另一方面，大健康时代，消费者对奶茶的真正的需求，实则指向健康、轻盈，少负担又能过嘴瘾。艾媒研究《2024-2025年中国新式茶饮行业发展现状与消费趋势调查分析报告》指出，随着生活质量的提高，消费者趋于关注饮食健康。新式茶饮消费者中，未来可能减少新式茶饮购买意愿的主要原因为觉得对身体不健康（42.9%）、怕长胖（34.7%）。

在此基础上，瑞幸重构行业价值坐标系正逢其时——除了实现上文提到的“3个100”、“6个0”外，原料、品质层面，此次轻乳茶升级后，瑞幸甄选来自“中国茉莉之乡”广西横州的优质茉莉花茶，采用真茶鲜萃，同时使用100%动物乳脂，不仅实现了品质上的茶奶双升级，还大大提升了产品的健康价值；

口味上，轻轻茉莉·轻乳茶也没有因为“减负”而减色。小红书等平台上，不少消费者分享，鲜萃轻轻茉莉茶味奶香很鲜明，具有干净、清新、醇爽的鲜甜口感：“最关键的是只有100卡！一个苹果的热量！对不起隔壁伯牙x弦，我也不想抛弃你，但轻轻茉莉少了30大卡！”

不止于此，价格维度，在消费者价格敏感的当下，瑞幸同样精准踩中痛点，为轻轻茉莉的爆火加了一把火：

互联网是有记忆的，早在去年8月，瑞幸咖啡推出首款轻乳茶产品——轻轻茉莉·轻乳茶时，就有风靡打工人群体的“上午咖啡下午茶——送你1亿杯9.9元下午茶”活动，让一众消费者狂薅羊毛。

时隔近七个月，配合鲜萃轻轻茉莉·轻乳茶的升级上市，瑞幸咖啡宣布再次启动大规模9.9活动，发放约5亿张9.9元鲜萃轻乳茶系列兑换券，让打工人们尽情地享受一把“奶茶自由”。此外，从瑞幸咖啡2024Q4及全年财报业绩沟通会上得知，瑞幸9.9元品质咖啡活动将会持续开展，长期回馈消费者。

对此，瑞幸咖啡董事长兼CEO郭谨一表示：“瑞幸致力于让更多消费者能够用优惠的价格便捷地享受到高品质的咖啡体验，致力于让高品质咖啡成为人们日常生活的一部分。”

对比其他门店动辄20元一杯的奶茶，9.9的瑞幸让消费者实现“早C午T无压力”，钱包不受罪。再往前追溯，当年瑞幸崛起时，也正是以物美价廉的产品整顿咖啡界，让隔壁星巴克30+的咖啡“飞入寻常百姓家”。

那么，瑞幸凭什么成为“消费者的知音”？从横空出世整顿咖啡行业，到如今在奶茶赛道降维打击，为何瑞幸“出手即爆款”，每次都招招致命？

 

二、“降维打击”背后，

瑞幸的优势和底气

瑞幸的秘密，首先藏在数据和研发里。营销专家艾伦·迪布曾道出行业秘籍：我喜欢将营销成本看作火力，盲目射击只会让猎物四散逃窜，而精准的瞄准才能让你成为赢家。

数智化时代，数据无疑是最灵敏的瞄准镜，对此，瑞幸深谙其道。瑞幸高级副总裁、瑞幸咖啡产品线负责人周伟明曾说过：“我们不相信碰巧，更相信数据。我们会将各种原料和口味数字化，量化追踪饮品的流行趋势。通过这些数据，我们能得出无数种产品组合，也能看到还有哪些奶咖、果咖产品没有研发上新，还可以去尝试。”

如今，瑞幸咖啡拥有包含产品分析、菜单管理、研发、测试、优化在内的5大数字化流程部门，运用大数据分析深入了解消费者的购买习惯和口味偏好，基于此，瑞幸从咖啡新品到奶茶新品都能“懂消费者所需”，让消费者怀疑“瑞子是不是在脑子里装了监控”。

这种理性和严谨也体现在设备和制作流程上，在硬件投入方面，实现标准化、品质化、高效化、精细化茶饮制售。如此次轻轻茉莉升级，瑞幸就为全国大部分门店配备了自研的萃茶设备“瑞掇菁”。

瑞掇菁萃茶有何优势？首先，瑞掇菁采用专业萃取工艺，是“细节狂魔”。相同克重的茶叶，瑞掇菁萃茶机能够通过精准控制水温与萃取时间，最大程度地保留茶叶中的营养成分与香气，真正做到了“撷取精华”，高度还原一杯功夫手泡的鲜香回甘；同时，机器采用流水活水，每一次泡茶用到都是新水，满足了消费者“干净、新鲜”的需求。

瑞幸此番在硬件上的大手笔投入，背后是真正的长期主义思维：不仅能进一步在门店端提升产品品质和出杯效率，更有助于持续引领行业创新趋势，把标准往高了卷。

不止于此，作为中国门店数量最多的连锁咖啡品牌，瑞幸一直放眼全产业链提升自身优势，通过不断整合垂直产业链夯实品质把控体系。所以，对瑞幸来说，做奶茶不是“另起炉灶”，而是在原来的高品质原材料供应链地基上顺势盖楼，这种供应链复用优势，无疑对奶茶界形成降维打击，助力其第二增长曲线起飞：

依托20000+门店的规模效应，瑞幸复用咖啡供应链大量采购体系（如茶叶、乳制品等），让其咖啡能力“无缝迁移”。此前据《21 世纪经济报道》的测算，在剔除了水果的部分后，茶饮和咖啡供应链共用部分可达到 90% 以上，节省成本的同时品质在线。

随着在茶饮领域的不断深入，瑞幸在上游供应链上的部署也深入到原产地。据了解，此次升级轻乳茶前，瑞幸深入广西横州茉莉花产地，精选100亩场地打造了瑞幸咖啡广西横州专属茉莉花产区，对茉莉花茶的品质把控覆盖种植、培育、采摘等全环节，从原料端进一步为现制茶饮的品质保驾护航。

多管齐下，让瑞幸完成了降维打击，并带动行业加速升维。

 

三、奶茶界自己的“小米造车”：

制定“三个100”标准，瑞幸推动行业升维

正如咖啡行业经历过的洗牌历程，新茶饮的头部效应将因标准制定权的争夺而加速显现。此前，瑞幸“上午咖啡下午茶”为用户拓宽了消费场景边界，形成了“咖啡+茶”双产品战略，让行业直呼“跨界还能这么玩”；如今，瑞幸又首次为行业带来关于“轻乳茶”概念和标准的清晰定义，为奶茶行业的品质化、健康化、规范化发展树立新标杆。

基于此，瑞幸正成为“奶茶界的小米造车”，重构了现制饮品的价值坐标系：瑞幸在国内较早推出的轻乳茶概念，成为很多奶茶品牌的模仿对象；而此次瑞幸首次为行业带来关于“轻乳茶”概念和标准的清晰定义，更是一锤定音——当行业竞争升级为“健康可量化”的硬核比拼，中国茶饮市场将迎来品质驱动的黄金时代。

对此，中国食品产业分析师朱丹蓬表示：“不论是发布可供行业借鉴的标准，还是大手笔投资硬件设施，以及在供应链上的长线布局，都彰显了瑞幸自身强大的产品创新、供应链整合能力，相信瑞幸一系列举措会进一步激发市场活力，推动茶饮行业迈向新的发展阶段。”

诚如所言，如今，瑞幸每一次新品上市都像一场精准的“用户偏好投票”——当咖啡界的卷王杀入茶饮赛道，留给对手追赶的时间不多了。期待在未来，这一奶茶界的“鲶鱼”继续领跑行业，带动更多玩家“花式开卷”。

明天是变盘的时间窗口！

【郑重提醒】：——文中观点和个人所操作的股票记录，仅为个人的【操盘日记】，仅供日后笔者写作作为“素材”所用！文中观点不构成投资建议，据此操作，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！

明天会议就结束了，市场都在等结束后的方向，所以有2000多亿的资金今天休息了，今天两市缩量2000多亿，但是情绪上并没有太大的问题。今天资源股是走得最好的，就连千亿市值的洛阳钼业也暴涨将近了9%。

早盘上证指数一路回调到10日均线附近，午后市场出现反弹拉升，截至收盘，个股是涨多跌少。目前指数依旧是处于震荡整理阶段，前面的热点题材机器人+DS概念也有反复异动。周末吹爆了AI医疗，“华为正式组建医疗卫生军团”，所以今天如期高开，然后也是如期高开低走，还是那句话，能给大家买到都是“坑”，如美年健康、东华软件、久远银海等都是高开后跳水的，有的甚至是冲高回落，来了一把“盘中富贵”；买不到的才是真龙头，如早盘大单封死的塞力医疗、润达医疗、国脉科技等普通人基本上都上不了车。

今天轮动到了资源方向，钴、锗、锆等小金属方向都表现得很好，也是直接带动了一下固态电池方向得修复，飞刀前面提及的龙头华丰股份再次强势涨停。另外，PET铜箔板块是早盘最活跃的板块，如前排的英联股份、宝明科技强势封板，而英联股份更是叠加了固态电池概念。飞刀前面给V+们讲课的时候提及过PET铜箔，后市也是继续看好这一电池技术革命进步的方向。

消息面上，有色金属材料及电线类价格同比上涨11.1%，铜价走强直接利好PET铜箔上游成本预期；同时，2月新能源车零售量同比大增85%，动力电池产业链景气度提升进一步拉动需求；此外，全球精矿供给偏紧叠加国内政策催化，供应链紧张预期加速PET铜箔国产替代进程。

短期的市场行情，从上周的RISC-V，到Manus，再到今天的AI医疗，它们都有一个共性，就是消息出来后，都会有个大拉升，但是拉完后的持续性很弱，为什么会出现这种情况？

1、虽然双主线热点机器人和Deepseek引领的市场大机会是很好的，但是从位置看，确实短期也累积了足够的获利盘了。

2、会议期间，很多老资金还是天然地相信历史的规律“会议魔咒”，这个时间段个股行情难以大涨突破！所以，造成了短期的状况就是有拉升就走，回调到位就继续低吸。

短期市场正在做方向性的选择，明天是市场的变盘时间窗口，大家耐心等待明天会议结束后的市场走势。如果明天后观察市场1、2天后市场不大跌，那么就开始加仓干自己看好的股票；反之，则是继续耐心等待市场回调到位再低吸。买股票，不差本周内的2、3天时间，个股行情也不会在2、3天内就走完。所以，耐心才是走向成功的要素之一！

2025年，我们应该对供应链金融有怎样的考校？

 

 

在这些市场讨论的水面之上的数字之外，一个辐射出的更本质问题恰是市场对于供应链金融企业的愈发关注——即在经济逐步昂头的如今，刨除之前的波动不谈，作为产业经济的催化剂，供应链金融企业能否承担起应有的动力角色？或者说在面对不同市场水温和风险之中，供应链金融企业能否有更抗击风险、跨越周期的能力？

作者|皮爷 

出品|产业家 

“最近几个月，我们明显看到入场的资金开始变多了。”一位证券机构人员告诉产业家，“不仅是内地资本，甚至包括一部分外资也都开始回流。”

这个信号的更鲜明注解来自日前的一则招聘新闻，即“不少券商机构纷纷开始扩招相关人员，不仅局限在金融科技。”

这种回暖的信号也更体现在一众中小企业，甚至出现的时间更早。一组来自国内头部供应链金融企业联易融的相关数据显示，在2024 年第三季度，企业供应链科技解决方案处理的资产总量达 1050 亿元，同比增长 18%，单季度服务规模首次突破千亿元。

供应链金融，一个形象的比喻是其等同于企业和银行之间的一个桥梁。供应链金融企业负责将产业链中一众企业的相关价值资产（不仅固定资产，更包括如订单、交易数据等虚拟资产）转化为对应的企业信用，从而连接起企业和银行，帮助银行完成基于企业信用的面向企业的资金加持。

对产业经济而言，供应链金融不仅是一面镜子，也更是其核心的发动机和动力引擎，尤其是在微笑曲线向上仰头的当下，金融更是充当着绝对的动力源角色。

被誉为竞争战略之父的迈克尔·波特曾有一个著名的价值链理论，即“价值链的高效运转依赖于资金流、信息流和物流的协同，而金融则是优化这一链条的催化剂。”这也恰是对供应链金融的最好描述。

那么，在2025年技术和经济并发向上的当下，这个催化剂走到哪了？或者说，在中国市场，供应链金融的发动机的角色和价值是否正在成为撬动产业发展和经济向上的新支点？以及这个产业发展的必备角色，伴随着AI时代的到来，它的下一步或将走何方？

金融，对于用户而言，从来不是小事。而供应链金融，对于产业而言，也更需要放大镜式的持续考校。

一、从联易融，

理解「供应链金融」的双向支点

2024年年初，渣打银行面向金融机构颁发了一项名为“最佳可持续金融解决方案”的奖项评选，最终获奖者是一家来自中国的供应链金融企业——联易融。

在中国产业市场，谈及供应链金融，联易融是一个绕不开的企业，这种话题的必然性不仅来自于它是中国第一家上市的供应链金融SaaS企业，更来自于联易融服务的一众企业。根据官方数据显示，联易融覆盖中国百强企业中的45家以及全部中国前商业银行，此外，也更服务了超过25万中小微企业。

从某种程度来看，联易融的模式也恰代表着中国广大供应链金融企业的商业模式和价值锚点。

比如在产品侧，其核心产品为核心企业云、金融机构云、跨境云、SME场景云，分别面向不同类型的企业以及金融机构；此外，在如SME场景中，还有专门面向电商等更为特殊的场景提供特殊的产品方案。

这也正是供应链金融企业在中国产业发展中的特殊价值之处。即在欧美等地区，尽管企业更多的数据有所不同，但由于其底层规定的IT框架和数据格式具备统一完整性，对于银行而言，其可以基于统一格式和标准的数据信息进行定向授信，不论对银行还是企业都风险极低。

但在中国的产业环境则是有所不同。

首先，从品类来说，中国拥有全世界最全的产业链，拆解到局部则是企业被广泛分布在无数个标准不一的场景；其次，除金融之外，不少行业的信息化程度较低，而且缺乏统一标准，对企业而言，很难构建自身的数据信用。

这种样本的多样性和信息化数据的匮乏性，也恰导致了如果基于普通的信用机制，企业很难从银行获得对应的金融支持，而金融上的匮乏传导到产业链则是产业交易链条的运转缓慢，甚至近乎停滞。

联易融等供应链金融企业的不同产品恰面向的是这些卡点。更细节的理解是，在“核心企业云、金融机构云、跨境云、SME场景云”的产品背后，其对应的都是适配不同产业企业、不同场景和金融机构的金融解决方案，这些方案一方面可以定向帮助不同产业链的企业构建不同于C端的信用逻辑，加持企业获得对应的金融支持；另一方面，也更通过对金融机构的不同程度的加持，帮助其可以以更低的风险和不同维度的指标充分释放自身的想象力。

如果从其核心价值来看，不仅中小微企业，包括一系列大型企业也都需要供应链金融企业的加持，以联易融为例，在其服务版图中，更有如长城汽车、山东高速集团、中粮等一系列大型民营以及国央企。

这些分散在各个产业链的链主企业在被服务加持的同时，也也恰构成着联易融等中国供应链金融企业的产品进化动力，进而辐射到更多不同的其它产业链，催化产业经济的加速流转。

一个数据是，截至目前，联易融的产品共计拥有1900个微服务、2300个组件，这些模块如今可以转化为面向不同场景、不同产业、不同企业量级的定制化解决方案，帮助企业获得最大程度的金融加持。

二、AI时代，

供应链金融正在走向哪？

那么，在价值之外，中国供应链金融的健康度到底如何？或者说，他们的产品模型在当下的中国市场，是否被充分验证？

实际上，这也是最近的出圈话题之一。即就在刚刚过去的3月，联易融发布了一份相关公告，内容大致为预计2024年将亏损增加，但公司仍然保持充裕的现金流。

与之而来的市场谈论则是针对这家中国头部供应链金融企业的质疑，比如“联易融科技自2018年至2024年累计亏损额约为172亿”等等观点。

首先，从联易融官方公布的上市财务报告来分析，在企业年报中，按照经调整利润口径，公司2018至2024年上半年累计利润为2.22亿（其中2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、2024年上半年经调整利润分别为-0.14亿、0.37亿、1.92亿、3.02亿、1.96亿、-2.86亿、-2.04亿）。

那么，问题到底出在哪？或者说，172亿亏损的市场批评到底是否为真？

在评判联易融的数据准确性之前，可以先来看一份来自不同互联网企业的财报，比如在2019年，美团曾以接近1155亿元亏损额的出圈，但与之对应的是美团在港股市场股价的长期向好，原因是当时的美团选择将部分资金投入到打车、酒旅等相关业务上，同时也更有主动对外卖骑手的补贴；

再比如在2018年上市的小米，外界传闻亏损439亿，但小米仍然以1000亿美金的估值上市，其本质是两者的计算逻辑不同。小米财务报表，采用的是国际财务报告准则（IFRS），这是在香港上市的要求。实际上，小米在2015~2017年的经调整利润应该为-3亿元、+18.9亿元和+53.6亿元。

净利润和经调整利润之所以有如此大的差距，是因为净利润在经调整利润的基础上，还算入了可转换可赎回优先股（上市前融资的股份等）公允价值变动、以股份为基础的薪酬、投资公允价值增益净值、收购导致的无形资产摊销等成本。

这也是联易融172亿背后的理解口径偏差。比如2021年联易融显示的“亏损129.92亿元”，其本质也更是提前加入了可转换可赎回优先股公允价值变动预期，和实际业务关联不大。

换言之，在资本市场的角度之外，从真正业务的角度来看，联易融官方公布的经调整利润恰反应的是企业业务的真实晴雨表。

但在这些市场讨论的水面之上的数字之外，一个辐射出的更本质问题恰是市场对于供应链金融企业的愈发关注，即在经济逐步昂头的如今，刨除之前的波动不谈，作为产业经济的催化剂，供应链金融企业能否承担起应有的动力角色？或者说在面对不同市场水温和风险之中，供应链金融企业能否有更抗击风险、跨越周期的能力？

实际上，能看到的是，伴随着中国产业数智化的升级，一系列的升级也更发生在供应链金融产业版图内。

比如联易融近日宣布接入DeepSeek官方API，据了解，在业务高峰期，单日资产规模超50亿元时，通过AI技术的自动化处理能力，可以极大地减轻人工操作的负担，同时也降低出错率。

此外，基于AI Agent的实践，更多的自动化操作也在被加速引入联易融的产品服务中，比如实在风控领域，AI技术能够快速分析复杂的Excel数据，为风控人员提供精准的决策支持。此外，AI还可以通过自然语言处理技术，实现与企业内部系统的无缝对接，提升业务流程自动化水平。

不仅联易融，一众其它供应链金融相关企业也更在不断行动。比如有企业基于AI自主研发技术平台，基于AI等技术，与更细节的产业生态进行链接，为中小微企业构建更精准的交易画像，让原本因数据不足而难以获得融资的中小微企业，获得了更多的融资机会。

以及也更有供应链金融企业将AI智能体引入到数据分析前端，帮助企业构建更为完整的数据交易链路，通过更精准的链上数据帮助企业构建数据资产等等。

如果说金融的风险始终没办法完全消弭，那么AI技术的到来则恰是将这种风险性更进一步降低，通过对数据更细维度的处理和采集，以及基于AI大模型和AI Agent等不同形式的应用，更好更科学地完成产业信用体系的构建，真正让产业金融的流动、数据资产的验证做到安全可控。

而从另一个角度来看，这种真正基于技术层面的进化不仅提升的是一众产业链企业和金融机构的更充分黏连，其也恰是帮助供应链金融企业构建更为健全的产品能力和更加坚实的抗风险底盘。

从发展的视角来看，这才恰是当下乃至未来十年供应链金融企业最应该被考校的底色，即科技含量如何？AI进化走到哪一步了？

写在最后：

供应链金融是一面镜子，但其更重要的角色是中国一个个产业链的金融动能发动机，从业务范围来看，伴随着经济周期的波动，其对应的企业状况必然会有对应的波动。

但在这些弹性的波动之外，更应该看到的是一个个企业在当下不断优化、进化，乃至全力以赴构建的适配中国产业环境的不同产品和服务流程。同时，也能更加清晰感知到的是，AI时代，包括联易融在内的无数中国供应链金融企业将会释放出更强的金融科技动能，成为更为智能化、科学化的产业连接桥梁，成为千行百业的更强力增长支点。

行稳致远，价值为王。2025年，期待供应链金融企业的千帆进化。

全攻全守再现经典操作，步步高升再吃回头草

     今日赛事综述：1、盘面回顾：今日两市三地各大指数涨跌互现开盘，开盘略有上冲后震荡走低，午后展开反弹，尾盘翘尾接近翻红，北证50全天强势红盘运行，收盘涨跌互现。盘面来看，培育钻石、医药商业、非金属材料、家庭医生、DRG-DIP、复合铜箔、BC电池、POR胶膜、装饰建材等领涨，云服务、电信服务、专业连锁、通信工程、财税数字化、远程办公、广告营销、数字媒体、商业物业、跨境支付等跌幅居前，个股六涨四跌，两市成交萎缩明显。

     2、选手操作展示：抄级韭菜开盘卖出航天电子，买入红星发展，盘初卖出创力集团，买入浙文互联；步步高升开盘买入浙文互联，盘初买入杭钢股份；牛黄丸开盘买入三维通信；开为盘初卖出新余国科，开盘一小时买入埃斯顿；湾流开盘半小时卖出万马股份；全攻全守临近午间收盘卖出首都在线，午后开盘买入海澜之家；

     3、选手操作点评：全天共有6位选手进行交易，当日盈利选手7位。步步高升上一个交易日多早就清仓，我还以为他是彻底转空，结果今天一早又杀入场了，果然是没有但死多头和死空头，典型的滑头！而且彻底和哲文以及杭钢杠上了，今天买入的一个亏一个赚又刚好保持了账面平衡，这或许才是真正的大道至简吧！真正的看明白了什么样的形态和题材能够涨，这些都是需要大量的买卖操作实盘感悟才能做到。全攻全守今天操作也很经典，首都在线卖出落袋为安后收盘转跌，追高买入的海澜之家收盘又是获利，稍不注意，几个交易日内不知不觉就挣了10个点了，照这个势头，到比赛结束说不定又是赚钱为止，这就是真正的实力啊！震荡走势，没有明确持续的领涨热点，但在这样的成交量下，轮动的机会还是不少的，只要把握得好，像他这样每天挣一点，只要稳定，复利的威力很容易就体现出来了！

     这或许和他的交易底层逻辑有关，他总是要自上而下的从行业基本面选择标的，再根据盘面情绪来确定买入时机，这些都是独自深度思考的结果！这就和前两天看到的一个说法有很大相似之处，说废掉一个人的最简单的方法，就是让他去吃低级的苦，让他陷入到穷忙的状况，没有时间和精力去思考一些更深层次的东西，让一些无意义的事或者忙，去消耗他，让他遭各种罪，却始终无法摆脱困境！对应到这个市场上来看，就是那些天天东买西买，却连标的是做什么的，为什么涨，涨到什么位置，自己该止盈或者止损，统统都没有思考过，却总是妄想自己一买入就要吃涨停，吃到10cm了却又觉得自己该吃到20cm，却从没有真正的思考过自己为什么会买，又为什么要卖，日子也总是这样的不断重复中蹉跎过去了！

不影响日线的大3浪上升

今天指数先抑后扬，收了一个长下影线，距离上周五的收盘价格仅下跌了0.2%，个股表现的不错，涨跌家数比3000家对2000家。上午低迷的时候，90分钟和120分钟出现了顶部结构，收盘的时候结构消失，但是近期向上运行钝化还在，钝化消失是有难度的，操作上依旧是多看少动，观望为主。

这里有点复杂，出现了多重顶部结构，你说他涨吧，他也不涨，小周期有明显的顶部结构。你说他跌吧，他也不跌，总是假摔，跌下去再拉上来，再跌下去再拉上来，反反复复。其实于操作上没有啥难度，因为结构形成之后，就是等钝化消失或者是趋势破位，一个代表了结构失效，一个代表了结构有效。目前市场夹在了中间，即没有向下破位趋势，也没有向上出现钝化消失，所以我们貌似也只有耐心的等待，别无他法。

这两个条件中间的空间是有限的，尽管在这里已经折腾了10个交易日了，但市场不会始终在这两个条件中间的窄幅空间里波动，必然会进行选择，这期间都是过程中，都不很重要，包括明天。大方向是坚决看多的，这里有个小周期顶部结构对应的调整，这里的调整出不出现都不影响日线的大3浪上升。

3月10日海澜之家涨5.28%，华泰柏瑞上证红利ETF基金重仓该股

3月10日海澜之家（600398）涨5.28%，收盘报8.18元，换手率0.93%，成交量44.82万手，成交额3.59亿元。该股为赛马、优化生育（三孩）、新零售、纺织服装、大消费、腾讯概念股、网红/MCN、阿里巴巴概念股概念热股。3月10日的资金流向数据方面，主力资金净流入1688.97万元，占总成交额4.7%，游资资金净流入722.3万元，占总成交额2.01%，散户资金净流出2411.26万元，占总成交额6.71%。融资融券方面近5日融资净流入1005.46万，融资余额增加；融券净流入2.2万，融券余额增加。

重仓海澜之家的前十大公募基金请见下表：

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级16家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为8.63。

根据2024基金年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共98家，其中持有数量最多的公募基金为华泰柏瑞基金的华泰柏瑞上证红利ETF。华泰柏瑞上证红利ETF目前规模为233.99亿元，最新净值2.9963（3月7日），较上一交易日下跌0.07%，近一年下跌1.1%。该公募基金现任基金经理为柳军 李茜。柳军在任的基金产品包括:华泰柏瑞沪深300ETF，管理时间为2012年5月4日至今，期间收益率为79.58%；华泰柏瑞沪深300ETF联接A，管理时间为2012年5月29日至今，期间收益率为96.11%；华泰MSCI中国A股国际通ETF，管理时间为2018年4月26日至今，期间收益率为52.8%。李茜在任的基金产品包括:华泰柏瑞中证光伏产业ETF，管理时间为2020年12月7日至今，期间收益率为-25.51%；华泰柏瑞中证港股通50ETF，管理时间为2020年12月30日至今，期间收益率为9.49%；华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF，管理时间为2021年1月25日至今，期间收益率为-8.41%。

华泰柏瑞上证红利ETF的前十大重仓股如下：

水晶球第二十五届作手赛3.10：快乐随心升至第一，b123的立方数科盈利超21%！

周一@快乐随心 周出川环科技获得近5%收益，随后买入北京君正、长盛轴承，@股民老李 周一卖出华工科技盈利4.82%，@股逍遥 周一卖出凌云股份获得6.54%收益，@b123 持有立方数科周一上涨3.21%，目前盈利超21%！趋势大涨。

欢迎大家积极报名，参与新一届作手赛，互相切磋，展示操盘实力。文中有报名方式。

@快乐随心 周一卖出川环科技获得近5%收益，随后买入北京君正、长盛轴承，看好芯片、机器人方向机会。

@股民老李 周一卖出华工科技盈利4.82%，看好科大国创、永安行，看好趋势走强机会。

@股逍遥 周一卖出凌云股份获得6.54%收益，凌云股份具备传感器、汽车零部件第题材。目前持有东软集团、晋拓股份，看好AI、机器人题材。

@老苦 的长亮科技具备互联网金融、AI、deepseek、财税数字化等热点，周一收跌1.39%，继续持有看好。

@仟府 的名臣健康周一上涨0.68%，近期走势稳健走强，盈利近15%。 

@b123 持有赛为智能、立方数科分别具备机器人、算力题材。立方数科周一上涨3.21%，目前盈利超21%！趋势大涨。

水晶球第二十五届职业作手炒股大赛3月5日开赛！欢迎参加！

       水晶球第二十四届职业作手模拟炒股大赛已经顺利结束。 为了继续给更多职业投资者提供一个展示实力的舞台，并让水晶球粉丝们观摩选手的操作，水晶球第二十五届职业作手炒股大赛于2025月3月5日开赛，比赛时间为2个月，即2025年3月5日----2025年4月30日。

      欢迎更多炒股爱好者参加水晶球的这种模拟比赛！尤其是那些立志成为职业操盘手的草根股民，水晶球就是展示实力、成为达人的平台！

       报名页面：模拟比赛主页最下方，水晶球第二十五届职业作手炒股大赛，点击参加比赛。选手报名前，请务必阅读下列的水晶球第二十五届职业作手炒股大赛规则及报名等要求。

https://moni.sjqcj.com/

 

    比赛排行页面：水晶球第二十五届职业作手炒股大赛

  附：水晶球第二十五届职业作手炒股大赛规则及要求

       1、比赛宗旨

       通过模拟交易， 加强投资交流，提升获利水平，展示炒股实力，寻找民间操盘高手，提高知名度。优秀选手将获得本网的大力宣传，有机会推荐给机构或大资金操盘。

         模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！

        2、选手要求

        具有比较丰富的实战经验，喜欢参与各种炒股比赛，挑战自我，为实盘投资积累更多经验；立志成为职业作手的后起之秀；严格遵守比赛规则。

       3、时间安排

        本届比赛时间：2025年3月5日---2025年4月30日。

       4、 比赛成绩

       参加该比赛期间的收益率作为比赛成绩。已经操作过的水晶球模拟交易账户也可报名， 比赛成绩从参赛申请通过时刻的市值开始开始计算。

       5、比赛规则

       比赛为模拟炒股比赛，规则基本和A股实盘交易规则一致，采用水晶球财经网及APP模拟操作系统。统计每个选手参加该比赛期间的收益率，比赛收益率前三名获得冠、亚、季军。模拟交易规则详见水晶球网模拟炒股主页导航“比赛介绍”。

       特别要求：比赛期间，选手应当适时操作，要求选手空仓时间原则上累计不得超过20个交易日，有仓位但连续不操作时间不超过20个交易日（哪怕买卖100股都算操作；若仓位因主要是持有大牛股、涨停股且收益良好而超过20个交易日未操作，主办方将酌情认定其符合比赛要求），否则主办方有权决定选手不得参与比赛最终排名。基本交易规则见水晶球模拟比赛主页的比赛规则。

       主办方有权随时剔除被认为不适合继续比赛的选手。发生或利用技术及规则漏洞等的非正常交易，主办方有权认定交易无效或剔除比赛。比赛期间的每月底，排名最后的三名选手，若比赛成绩亏损超过30%，或者远远超过20个交易日没有操作，主办方有权将其剔除比赛。

      6、比赛荣誉

       参赛荣誉奖励和各种渠道宣传为主。

      7、比赛宣传

      水晶球网和APP模拟比赛页面展示每日实时交易数据和排名，排名只公开显示前30名。在水晶球及各平台展示每日赛况报道。

      8、报名须知

       在模拟比赛主页下方的“水晶球第二十五届职业作手炒股大赛”处报名，审核通过后方可参赛。比赛进程过半前，原则上可报名参赛。过半后，主办方将根据情况决定是否可以报名通过，临近比赛结束不能报名。

       特别提醒：报名时，请尽量空仓。若模拟账户中有股票，存在下列情形的不能通过参赛申请：有涨停股票；有停牌股票；有其它影响比赛公平的情况。主办方在审核参赛选手比赛账户时，只有当选手账户的上述情形消除了，才可能通过参赛申请。主办方有权谢绝模拟交易收益率不佳，或许被认为不适合参赛的选手。解释权归主办方。

       比赛成绩从参赛申请被主办方通过时刻的市值开始计算。一个人只能参加一次，同一人多账号无效。

     

      9、比赛声明

       比赛解释权归水晶球所有，水晶球有权根据情况对比赛规则、时间等做出调整。

       因网络、信号、技术故障、政策等各种技术、客观原因，以及主办方无力处理的因素而带来的各种问题和后果，主办方均免责！

       特别提示：模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！观摩者及选手均不得跟随他人的模拟交易进行实盘操作，风险自担！

       凡是参加比赛的选手和围观用户均须仔细阅读并同意以上全部内容。

       比赛咨询：在水晶球网，私信@水晶球

金博股份：从小米su7碳陶刹车独供，到小米机器人碳材料！

【金博股份.gif' />从小米su7碳陶刹车独供，到小米机器人碳材料，重视公司基本面重大变化
1、Su7 ultra碳陶刹车标配，单车价值量1万+。不止小米，公司碳陶刹车已经获得3家主机厂点，#广汽埃安SSR、#比亚迪汉、以及某新能源车。25年将是碳陶刹车片爆发元年，因为使用碳陶盘可以整车重量大幅减轻57kg，使用寿命增超50万km(小米发布会信息)
2、#小米机器人增量:碳材料切入小米机器人产业链，ASP 5000-10000元。碳材料由其轻量化，强度高等特性，使用在人形机器人骨骼和皮肤，可以帮助机器人在保持强度的同时，实现更灵活的运动，降低驱动系统的负荷。公司表示，“碳+机器人”有望成为未来兑现成长性的重点领域

3、弹性:(1) 碳陶刹车片:ASP 1万元，Su7Ultra目前一个月不到预定1.9万台，25年保守按5万台预期，其他主机厂3万台预期，8亿收入;(2)机器人:假设ASP 8000元，15w台，12亿收入。公司正常年份主业收入8-10亿，碳陶刹车+机器人可以带来20亿潜在收入空间弹性很大

水晶球第二十五届名人赛3.10：风云2023的华孚时尚盈利超33%，赚钱养谦谦的汉威科技获利超68%

周一@风云2023 持有的华孚时尚涨3.03%继续新高，目前盈利升至33.39%！@小黎飞刀 的三孚新科周一上涨6.05%，持有收益超21%，@赚钱养谦谦 周一卖出昆仑万维，买入北京君正，看好芯片股机会。汉威科技获利超68%，奥比中光盈利超26%。

@风云2023 持有的华孚时尚具备算力题材，上周四获得涨停再创新高，上周五收涨4.6%，本周一涨3.03%继续新高，目前盈利升至33.39%！持有的中创环保也具备算力概念，趋势走强，盈利12.1%。风云2023以13.06%收益领先。

@小黎飞刀 的三孚新科周一上涨6.05%，持有收益超21%。三孚新科具备PCB、光伏等题材，趋势继续新高突破。

@燕子周 持有的富春股份周一略收跌，具备AI、手机游戏等题材。

@黄彦 继续持有博创科技、万兴科技，看好科技股方向。

@赚钱养谦谦 周一卖出昆仑万维，买入北京君正，看好芯片股机会。继续持有的汉威科技、奥比中光均具备机器人题材，汉威科技获利超68%，奥比中光盈利超26%，继续持有大赚。

@金光锋 分仓持有4只股，看好芯片、机器人方向机会。

 

 

水晶球第二十五届名人炒股大赛3月5日开赛！

       水晶球名人模拟炒股比赛已经举办多届，汇聚了全国数十位投资名人和高手。大家风格各异，各有所长，但都展示了名人们高超的投资技巧和良好的投资理念，并受到市场广泛关注。

        水晶球第二十五届投资名人炒股大赛将从2025年3月5日开始，2025年4月30日结束。

        第二十五届名人赛的选手大都是来自全国的著名投资高手、私募牛人，如中国第一代证券牛人蒋家炯、资深券商投顾国君牛哥、北京博星证券研究所所长邢星、著名投资人老怪中国、金鼎股战场、展锋等都将继续参加比赛。本届特别邀请更多知名投顾参与，欢迎更多证券名人参与！敬请围观！

      比赛排行页面：水晶球第二十五届名人炒股大赛

     参加第二十五届水晶球名人炒股大赛的部分选手：

 
     蒋家炯：中国第一代证券分析师，资深私募，原上海新兰德总经理

     邢星：北京博星证券研究所所长   

     非常道：资深私募

     老怪中国：资深投资人、财经名博，独立经济学家

     展锋：资深投资人，投资总监

     金鼎股战场：私募基金经理，财经名博，80万战友大都督

     金一平：资深机构投资人，曾为大机构操盘手

     大牛股：30年职业投资专家，经济学博士

     小黎飞刀：职业投资人，著名博主

     燊燊：私募操盘手，中国股王争霸赛亚军

     曾荣：资深私募

     金牛九段: 财经名博，专栏作家，著有《中国股市大底大顶预测》

      黄一龙：职业投资人，财经名博

      风云2023：历任公募、私募基金经理，中国股王争霸赛两届冠军

      陈红兵：财经名博，资深投资人

      国君牛哥：著名资深证券人士，大券商专业投顾，证券从业30年

     

      陈宏宇股德：原券商老总，资深投资人

      股上九天：职业投资人，财经名博

      暴风雪天：著名财经博主

      汪海：资深投资人，著名博主

     

      擒牛周期：资深券商投顾

      股市老马：资深市场人士，30年投资经历

      

      股之鹰瞳：资深投资人

     深圳推手：资深市场人士

附：水晶球第二十五届投资名人炒股大赛规则

1、比赛时间

     比赛时间：2025年3月3日---2025年4月30日。

2、比赛目的

     特邀全国股市名人和实战高手，加强交流，切磋技艺；模拟比赛，增进友谊，娱乐为主。

3、参赛选手

     全国证券届投资名人、私募经理、实战高手。

4、比赛规则

      比赛为模拟炒股比赛，基本交易规则（详见水晶球网模拟比赛主页）和A股实盘交易规则一致，采用水晶球财经网及APP模拟操作系统，最终收益率前三名获得冠、亚、季军。

     特别要求：选手连续不操作时间原则上不超过20个交易日，否则不参与比赛奖励及排名。

5、比赛奖励

      荣誉奖杯、证书和各种渠道宣传为主。

6、比赛展示

     水晶球网和APP模拟比赛页面展示每日实时交易数据和排名。

     特别提示：模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！观摩者均不得跟随他人的模拟交易进行实盘操作，风险自担！

     凡是参加比赛的选手和围观用户均须仔细阅读并同意以上全部内容。

     欢迎更多名人参与：私信 @水晶球 

英伟达GTC大会在即，AI算力硬件又来风了！

今日市场小幅震荡，沪指微跌0.19%，创业板指数微跌0.25%，科创50指数跌0.22%。

全天成交额1.54万亿，相比上一个交易日缩量3175亿，缩减17%，这个幅度还是很大的，说明各路资金对会议落幕后的行情不太乐观，偏谨慎！

今日个股涨跌家数比3279：1953，两市涨幅超过5%的个股只有267只，跌超5%的个股有88只。

今日的盘面体感不是很好，开盘后不断走低，盘中不少投资者有点慌了，而后下午才缓慢收复部分跌幅。

但对于指数全线下跌来说，今日绝大部分个股还是逆势上涨，这就又还过得去，不是很差！

对于追逐主线热点的投资者来说今日估计是吃土的一天，跌幅板块中主要是AI+相关板块，比如ERP概念跌3.37%、国资云跌1.78%、AIAgent跌1.84%、一体机概念跌1.62%、信创概念跌1.44%、云计算跌1.33%等等。几乎上周大家非常看好的AI+软方向，都全面重挫了一波！

这对盘面的人气伤害还是很深的，这或许也是今日缩量的重要原因之一。

这几天市场有两种不同的声音：第一种是“市场有没有大风险，会不会大跌？”第二种是“这里可不可以加仓，什么时候可以加仓？”

这说明目前的位置，市场已经开始明显出现分歧了，观望和减仓的人都在增加。

对此，我们认为：当下整体市场风险不大，出现系统性杀跌的可能性很低很低，除非有突发重大利空。

而局部科技细分板块短期有点过热，但这种过热不影响整体市场，只是局部细分的品种会有大波动，资金从科技主线中的一些细分中出来过程中，会影响整个市场短暂情绪。但不妨碍行情震荡之后继续走强。

我们一定要清楚，春节之后的行情是DS带动局部科技细分的牛市，而不是全面牛。跟去年9月-10月的行情是完全不一样的。故而，市场整体大调风险不会很大。

今日市场热点简析：

今日盘面的热点多且杂，主要还是高切低，轮动补涨逻辑为主！

零售药店涨4.06%、医药电商涨2.33%、多肽药涨1.99%、辅助生殖涨1.88%等等，AI医药医疗是主要领涨，因为周末华为AI医疗军团消息还是很强悍的。

光伏胶膜3.39%、BC电池涨2.98%、HJT电池涨1.72%、有色锌涨2.77%、钴镍涨1.64%、有色金属涨1.3%等等，这些板块其中重要因素之一是产品涨价驱动，业绩预期转好。

光刻机板块涨1.46%，其中英诺激光涨20%、海立股份涨10%、炬光科技涨7.2%、波长光电涨5.5%等等。消息面有一些关于“国产EUV”技术路线问题、ASML升级扩建北京维修中心以及上海微扩产消息等等，多重催化，使得市场活跃资金对这个板块关注度快速升温！

重点我要说一下AI算力硬件方向：

消息面--2025年英伟达GTC大会即将于3月17日至21日在美国加州圣何塞举行。

市场关注度比较高的是新产品、新技术发布情况。

比如新一代芯片架，采用正交设计优化高速传输性能，配套PTFE材料提升PCB价值量；GB300AI芯片或全面导入水冷技术等等。

另外，电源参展商台达电或发布明星产品800V HVDC power shelf、超级电容等。

这也是今日AI硬件板块中IDC电源、液冷概念、PCB等板块表现逆势的原因，不少品种因此大涨，比如和林微纳、欧陆通、科创新源、高澜股份、麦格米特、胜宏科技、威尔高等等涨幅均超4%。

AI+软与AI+硬这两个方向来回切换，“软”炒作高了，休息一下，又切换到“AI硬件”方向。相互共振轮动，最先出业绩的还得是硬件，当硬件炒高了，若又出现爆款应用，资金有会去讲AI+软的故事。

所以，总体看来，AI产业是主线一定问题也没有。但依旧要注意操作节奏。

再说一下，AI智能体、云计算板块这两天跌得有点多，估计又有不少人开始怀疑了。不用怀疑，云计算、AI智能体、AI+应用行情大概率没有走完，调一调更健康，逢低积极关注！

稳住，别浪！行情还未结束，休息一下，更加顺畅！

互联网

互联网（英语：Internet），又称网际网络，或音译因特网(Internet)、英特网，互联网始于1969年美国的阿帕网。是网络与网络之间所串连成的庞大网络，这些网络以一组通用的协议相连，形成逻辑上的单一巨大国际网络。

       互联网受欢迎的根本原因在于它的成本低，优点如下：

       1.互联网能够不受空间限制来进行信息交换

       2.信息交换具有时域性（更新速度快）

       3.交换信息具有互动性（人与人，人与信息之间可以互动交流）

       4.信息交换的使用成本低（通过信息交换，代替实物交换）

       5.信息交换的发展趋向于个性化（容易满足每个人的个性化需求）

       6.使用者众多

       7.有价值的信息被资源整合，信息储存量大、高效、快速

       8.信息交换能以多种形式存在（视频、图片、文字等等）

     

对此，本人以自身采集开发的全国唯一沪深股票大数据库资料为依据做如下分析

 

首先关注互联网方案解决方面的ST中收；

其次关注互联网技术

三是关注互联网设备类公司如浙大网新、神州信息、北京君正、浪潮信息、中电广通、金亚科技；

四是关注互联网工程类公司如浪潮软件、东土科技、华工科技；

五是关注互联网接入领域公司如中网科技、鹏博士、二三四五、电讯盈科、 铜牛信息、广电网络；

六是互联网数据方面关注广电网络、鹏博士、网宿科技、光环新网、中网科技、证通电子、郎源股份、首都在线、美利云；

七是互联网系统集成方面的金科信息、华东电脑；

八是互联网网站类公司如三五互联、同花顺、生意宝、东方财富、粤传媒、易联众、华胜天成、郎马信息、浙大网新、天几科技、焦点科技、电子城、巨人网络 、人民网、新华网、华联控股、赛为智能。

等待低吸机会！

今天的A股回踩3347点，探底回升了，让人感觉似乎不对劲，盘面上出现了2个重要信号，不废话，直接说重点：

1、人生就像一盘棋局，稳中方能取胜，一招不慎，可能满盘皆输！

2、盘面出现了2个重要信号：一是大盘30-60分钟短线回调，今天回踩3347点了，最好是把下方3343点缺口补了，才能更好的上冲。切勿追涨，一招不慎，可能满盘皆输！二是医药板块今天如期逆势反弹，昨天强调医药有望底部起飞，今天主力还是流入的，接下来AI医药还可以看反弹。

3、接下来行情如何演绎？

昨天强调创业板短线30-60分钟有回调，支撑在2170点附近，今天最低到了3182点了，主板看3300附近的支撑。上周四强调冲高做减法，接下来回踩下方箱体附近会有低吸的机会，再次蓄力，大盘就走有望突破3400点！

友情提示：文中观点仅代表个人看法，不构成投资建议！

按计划进行！！！

诸位将军下午好！

今日周一，在会议结束的预期的下，资金一度有些惶恐，但是午后似乎稳住了，毕竟相对于美股，港股和小A 确实是资金的避风港了！

看BOLL线，只要不击穿中轨，就按计划进行！

.......

1.看到蛋总也转发了这个：

从1957年到1998年，标普500指数中最初的500家公司，40年后只有74家仍在指数中存活。其中只有12家公司的投资回报超过了市场的平均水平。

换句话说，即使你从美国最优质的500家公司中选，你能挑中表现优于市场的股票概率仅有2.4%。

如果将范围扩大到整个美国市场，从1926年到2015年，美国上市过的25000多家公司当中，到2015年就只剩下了四五千家，超过80%以上的上市公司已经销声匿迹了。

这些数据揭示了一个残酷的真相，绝大多数的上市公司不是价值的创造者，而是价值的毁灭者。

这是一个被大多数人忽略的事实，价值投资选中好公司的难度远超投资者的想象。

尤其是小A，最适合的就是方向+公司，用技术掌控买卖点！

2.   3月10日，比特币持续走低，一度跌破80000美元，24小时内跌幅超6%。其他虚拟货币亦暴跌。消息面上，M国白宫3月7日举办加密货币峰会，懂王表示联邦政府将支持加密货币及数字资产市场发展，并称上届政府对该行业的“战争”已结束。此外，懂王签署行政命令，宣布设立战略比特币储备。对于后市走势，日本分析师称其言论不会持续推动代币价格上涨。

不得不说，懂王挺会玩虚拟币收割全球资产的！

3.新股申购：本周，共有5只新股申购，分别为主板新亚电缆，江南新材，科创板的胜科纳米，创业板的浙江华远，矽电股份。

咋感觉有点提速呢？

4.  最近传得沸沸扬扬，小米汽车极有可能在上海落地建厂。

肯定有人会想，为啥好事总轮到上海？这真不是小米偏爱。长三角地区对汽车产业而言，简直是王炸级别的存在。从基础零部件到整车出厂，完整的产业链条，堪称汽车工业的“超级闭环” 。周边的高校不断为行业输送专业人才，给产业注入源源不断的活力。老百姓兜里有钱，买车的意愿也高，汽车消费市场在全球都是顶流，以后更是前途无量。

5. 2025年蛇年春晚，身穿大花棉袄，扭秧歌、转手绢的宇树人形机器人H1强势曝光，并凭借着流畅的舞姿和精准的互动，成为了开年“网红”。目前，宇树机器人多平台断货，二手溢价40%，社交及二手平台涌现大量宇树机器人出租商家，单台日租金最高达2万元/天，且档期紧张。

水晶球牛人选股比赛3.10：正弦电气20cm涨停，富临精工、广生堂涨幅超11%！山郎、杜鹃花开领先

周一@山郎 选中的夏厦精密、富临精工都具备人形机器人题材，夏厦精密周一拿下涨停，富临精工大涨12.71%，@杜鹃花开 的正弦电气拿下20cm涨停新高。@股市交易 的广生堂周一大涨11.15%，盘中最高拉升超13%，@御驾亲征 的恒锋信息周一上涨6.85%，盘中最高涨幅超11%。

名人组前三：山郎、柴孝伟、陈志平波段手

精英组前三：杜鹃花开、股市交易、翻倍哥

@山郎 选中的夏厦精密、富临精工都具备人形机器人题材，夏厦精密周一拿下涨停，富临精工大涨12.71%，均强势获得新高，继续突破。人形机器人题材是近期主线，关注本周能否继续走强。

@杜鹃花开 的正弦电气周一高开后继续大涨，拿下20cm涨停新高。正弦电气具备机器人、储能题材， 目前市值仅20多亿。

@股市交易 的广生堂周一大涨11.15%，盘中最高拉升超13%，获得新高突破。广生堂具备创新药题材，迎来医药超过风口，目前市值60多亿。

@翻倍哥 的东华软件具备AI+医疗题材，周一最高涨幅超7%，目前开始走强，关注AI医疗方向能否持续。

@御驾亲征 的恒锋信息周一上涨6.85%，盘中最高涨幅超11%。恒锋信息具备云办公、政务软件、AI等热点，近日开始加速大涨，目前市值30多亿。

@豁然开朗高 的南都物业周一高开后迅速涨停，具备力地产概念，关注会议后是否有地产利好政策。

@晓胜 的超捷股份具备机器人、汽车零部件等题材，周一上涨4.65%，盘中最高拉升超17%，关注能否继续强势大涨。

@黑豆02 的襄阳轴承具备减速器+汽车轴承+军工题材，周一涨停，再次新高，近期趋势持续大涨突破。

宸展光电

宸展光电公司是商用智能交互显示设备整体解决方案提供商，专注于定制化商用智能交互显示设备的研发、设计、生产和销售服务。公司产品主要包括智能交互显示器、智能交互一体机和智能交互显示设备零部件，广泛应用于零售、金融、工业自动化、医疗、餐饮、快递物流、游戏娱乐、交通运输、公共事业等终端领域。公司通过个性化的设计服务，能够满足上述领域客户对于产品广色域、色温、亮度、散热、防静电、防干扰、防强光、防误触摸、防尘、防水、抗暴性、防腐蚀等性能的需求，确保产品在各种环境下运行的稳定性、可靠性和耐久性。

 

与高度标准化的消费电子产品不同，公司产品主要定位于商业领域的使用，因此在产品应用技术、功能设计、材料选择、接口规格和外观制造等方面，公司需按照客户要求对相关软硬件进行定制化的设计、开发与整合。公司产品集智能交互、显示播放、软固件应用等功能于一体，具有多种终端产品形态，能够满足各应用领域的使用要求。

 

公司凭借业内领先的产品质量和服务水平，与Elo、NCR、Jabil、Diebold、Mouse、Acrelec、长城信息、瑞迅、新北洋等国内外知名品牌商或制造商客户建立了长期、稳定的合作关系；公司产品目前已销往美洲、欧洲、亚洲等数十个国家及地区，得到了国内外客户的广泛认可。

 

从全球竞争格局来看，行业主要厂商大致可划分为三个梯队：第一梯队系以Elo、NCR、Diebold、Mouse为代表的欧美日跨国企业，该等企业起步较早，经过多年发展已成为拥有全球知名品牌和优质终端资源的行业巨头，其经营重点主要为产品研发设计和品牌运营，生产环节主要为外包；第二梯队系以安勤科技、伍丰科技、桦汉科技、佳世达为代表的制造厂商，该类企业在全球产业链转移过程中获得先发优势，目前已发展成为拥有较大业务规模、较高生产制造水平，能够提供高品质、定制化产品解决方案服务的领先企业；第三梯队主要为小型生产厂商，起步较晚，数量较多，是目前国内大部分企业所处的梯队。公司具备业内领先的研发设计能力、生产制造和管理水平，拥有规模较大、发展稳健、盈利情况良好的主营业务，因此属于全球竞争格局中的第二梯队。

一天赚钱100万

       买不到的都是好的 ，给你随便就买到的就不一定是好的了。

       周一上午，大盘并不好，我的持仓是惠丰钻石，黄河旋风，罗平锌电，友啊股份，我都有。多数都版了。推荐的期货菜粕，菜籽油，菜籽封都大涨，菜粕涨停板。我都提前一天说对了。大战神有钱有梦的财经文章就是你的宝库。看你会挖不会挖咯。

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        再次重申一遍方法，只要买的少的，都容易涨停板。买多了立马跌很多天，直到把人逼着割肉才能上涨。

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       懂了吧？这就是现在的炒股票包括炒期货 ！背后全部是高科技在看你的底牌。小钱就给你赚。你买几十万几百万试试看？！亏死你为止，这就是机器在打人类。之前我一个账户买几千万都可以赚钱，后来发现不行了。只要买的多。就可以跌几年！！直到把我逼着割肉它才大涨。

​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​       你有本事，他们就玩黑的。他们玩不过徐翔 ，结果就抓人，直接给你来团灭。他们是不会讲武德的。所以我国股市有几亿人在，聪明人很多，最后还是无法出来一个巴菲特。

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        大路朝天，各走一边，这个市场都是自愿进来的。开的人都知道。所以他们的目的就是要吃掉你的钱！你想赢，他们当然知道的。所以给你埋设很多陷阱，你看起来是馅饼，结果你进去了就知道是个陷阱?️。无数人亏钱，大部分都是套牢，这就是股市35年的常态。

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      离不开，早点认清现实，还是有赢的机会的。只是难度加大了很多，而且稍不小心就会被现代高科技机器人给吃掉。

       股票波动就那么点，说完了，下面继续说期货。因为周末国家对加拿大的关税反制措施，全国各地现在至少有几千亿资金想买菜粕。白天绝对买不到的，多看我提前的文章就知道菜粕涨停！！

​​​​​​​​       天大的机会来了，买不到咯。机会有多大？给大家简单学习学习，比如说1万今天白天可以变成150万到了晚上。继续版是肯定的事情了，那你1万就变成了500万如果连续三天涨停板，你1万至少变成了1000万。真金白银。

      价格今天早上1.5元到了149元，149/1.5=99.33333333倍，半天时间你1万变成了100万，你如果买了10万，半天就变成了1000万，你假如说周五提前一天知道今天的利好消息 ，买了100万菜粕，那你今天半天就可以变成了1个亿！！！10000万，就是一个亿。你借钱100万买，赚走一个亿也是极其合适的事情吧？有了一个亿你的人生就改变咯！这就是期货市场的大行情！！

     你周五晚上就提前做对了菜粕多头，那绝对是发财的事情，做错了肯定眨眼就亏光。

      周五，是这样的走势，谁敢做多？

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      周一涨停板，有多少做空的人一下子就爆仓了。周五那种跌，做空很正常，所以很多人都是做空菜粕的，这下亏光所有钱的人今天很多了。做空的人一开盘自己的几百万，几十万，几万，都一下就没了。

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       消息是周末才出来的，没人能提前知道。开盘一秒钟就版了。今天，因为周末的时候出来利好消息 “对加拿大的菜籽油等加收100%关税”(我文章周日有说) ，所以，周一开盘就秒涨停板。今天买不到的，周五又不会有人敢买多，做空的人倒是非常多，他们今天直接就亏光了。这个涨停板肯定有惯性的，晚上继续涨停板，绝对把所有做空的人一次性亏光。     买对了，发财吧？
谁是他们内部人的亲戚谁都可以发财 ！谁提前知道消息谁都会发财！
借钱干都可以发财！
关键我们都是普通人，没可能提前知道消息的，所以今天半天赚1个亿的事情轮不到我们普通人。对，普通人天天给他们内部人捐款。他们赚的就是普通人亏的钱。

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       同情？市场不会同情任何一个人的。这里是金融战场。

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      今天很多人早上想买菜粕，但是买不到了，买不到了之后很多人就去买了豆粕多，结果豆粕呢就一直在下跌。怎么可能让你轻易赚到钱呢？都买了豆粕还能涨吗？菜粕是因为大家都没有买，所以才能涨停。

       多看一下大战神的观点，中国赖于充数的人很多，有大战神这个分析市场行情本事的人不多，多转发分享，传递正能量。不忘初心，好好投资！

明日，迎来时间窗口

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天股指先抑后扬，沪指最低下探至3347点，把3月6日向上跳空缺口3342-3348点补了一个点，这算是有点美中不足吧，如果深踩一脚，把缺口完全回补，从技术角度看，会了却多头心中的遗憾。

今天市场中位数上涨0.45%，聊胜于无，个股涨跌比是3279:1953，但市场成交量15443亿元，比前一个交易日缩小了17%左右，属于相对缩量整理态势。

明天重大会议闭幕，是一个重要的短线观察窗口，多空双方博弈和选择的余地不会太大。

理想的状态是股指短线把缺口3042点附近补上，让多头没有后顾之忧，然后恢复放量突破平台高点3390点，重新点起一把大火。

上证指数日K线图

整体上，目前沪指还是运行在上升通道当中，下轨对应点位就在30天均线3319点附近，只要这条轨道线不被击穿，则行情整体趋势还是震荡上行为主。

所以，这个位置上，微观上目前还是静观其变，等待短线突破方向，谋定而后动，中线战略上则仍以逢低做多为主。

热点方面，今天医药医疗、BC电池、有色金属涨幅居前，延续了上周五的表现，华为、文生视频、AI智能体跌幅居前，这些上周前半周的主流热点，短线回落，也影响到了市场的热度和赚钱效应的发挥。

中线来看，机器人、AI仍是重要的主赛道，如果本次市场不能有效突破3400点，重新回到箱体震荡，则位置更低的医药医疗、新能源电池等超跌方向，存在轮动补涨的机会。

今天就简单聊到这里，明天可能迎来多空决战，迎来时间窗口。

继续熬春林牌无毒鸡汤吧。

1、做人，可以性子温和，可以心地善良，但绝不能毫无底线。一直当那个有求必应的老好人，好处都给了别人，遭罪的却是自己。所以啊，千万别勉强自己，别总把苦水往肚子里咽，别让人觉得你是个能随便拿捏的软柿子。

碰上不乐意的事儿，直接拒绝就行；心里委屈了，就大大方方说出来。活得简单利落些，别啥事儿都往自己身上揽，别把别人的难题变成自己的负担。只有守住自己的原则和脾气，才能过得自在又舒心 。

2、人性是慕强的，你越天寒地冻，别人越不会雪中送炭，你越繁花似锦，别人越愿意锦上添花，世界就是这样运转的。人们嘴上都会同情弱者，但暗地里都会悄悄跟随强者。

正如莫言所说：“人们普遍对强者比较宽容，而即便弱者没做错什么，也会被苛刻对待。就算你一味忍气吞声，往往也会被看成廉价的讨好。”

3、鱼喜欢吃蚯蚓，却不会上岸，猫喜欢吃鱼，却不会游泳，社会上诱惑太多，要学会控制自己的欲望。

永远不要把自己的真实收入告诉别人，除了父母和家人，其实没人希望你过得比他们好。

4、不管你多么善良，当你没价值时，就算你温柔的像只猫，别人都嫌你掉毛。人性中都有很丑恶的部分，任何人都不会因为你爱他而来爱你。

对方只会因为你优秀而来爱你，你的价值就是你的一切，这世上很少有纯粹的好人或者坏人。大部分都是有点自私的理性人。

认同的请点亮“红心”，转发分享。

【风险提示：本人执业编号：A0690623040006，本文观点部分引自太平洋证券、西南证券和华安证券等券商研报以及WIND资讯，不代表所属机构观点，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】

精伦电子

精伦电子公司商用智能终端类产品                                                                                   针对智能身份核验新的技术和应用需求的变化，持续推进身份证核验产品的技术和产品升级换代工作，拓展更广泛的行业细分领域的落地应用。物联网充电产品和运营服务平台的应用推广方面，公司利用已有技术，持续创新完善产品线，聚焦行业及用户痛点，不断推出覆盖电动自行车和电动汽车交流充电应用的产品，开拓支持多种运营模式、家用模式的新能源车充电市场，扩大在产品功能、销售模式、运营模式上的差异化市场竞争优势。                                                                                 公司将继续挖掘存量市场并积极开拓增量市场，依托公司品牌和技术优势，推进扩大身份识别、人证核验、智能物联网等可规模化复制的应用，满足客户从终端到运营服务平台的全方位需求，聚焦公安特行、酒店、医疗、政务、中小企业、电动自行车/汽车充电服务、智能控制设备集成商等行业和客户，突破现有的场景领域应用，打造具有核心竞争力的硬科技产品和服务