关注AI的高低切换机会

从昨天的盘口分析；A股市场继续以震荡洗盘的方式进行上行，成交量略有增加，个股呈现普涨状态。从整个趋势来看，站在60日均线上进行震荡整理是件好事情，在这个区间的压力只是处在分时的结构上，指数震荡之后还将会继续震荡上行。由于短线指标已经在分时结构上出现顶背离，修复分时的顶背离是必要的，而盘中修复的低点依然仍是逢低买入的机会，在控制仓位的策略上，耐心等待大盘向3418点发起的冲击。

蛇年的春季行情和2019年年初很像，从指数走势看似乎早了几天，但事后从个股看堪称完美。这次和924不一样，选股的能力和定力是关键，否则就可能适得其反。资产重估已经从最低估的港股中概股开始了，港股已为资产重估立了标杆。AI已成为的科技的主线，影视已成为国潮大时代先锋，长期看，主线会贯穿全年，但是要注意节奏，做好波段。

AI引领科技板块走强，当科技拉出了空间，必然引发其他板块的重估。围绕三个大时代，新婚三件套，七兄弟，基石资产，军备竞赛，这些品种现在还能买吗？还能重仓吗？我能回答你的是我有港股科技品种。

 AI+是我当下的重点思考，AI应用比我预想的来得快，以后将如何演变难以预测，按照阻力最小的方向。考虑到让粉丝们容易理解，在排除主力会采取混淆视听的方式，也许会按照过去移动互联网+炒作路径重复的来一遍，那就是先炒经典应用及软硬件，再互联网平台炒作一波，然后再向更多应用层方面进行发展。

在考虑到市场上大多数中小投资者，对于目前的行情有所迷茫，从另一个思考点出发，这轮春季行情若大家对指数阶有了期盼，重燃牛市的期待，那券商产业链必然成为踏空者抢筹的地方，只是时间很难预计，因为目前的量化太厉害了，要把握下一次券商产业链行情，必须考虑到量化因素。这些天DeepSeek的操作，真为看抖音炒股的中小散户捏把汗，他们所有的思考都为量化提供了割韭菜的目标。关键是量化比他们进化更快，也就是说他们这些投资者，越努力会越纠结。预测一下：未来几年会有更多的中小散户都会被量化修理的服服帖帖。

特别提示：注意市场对于AI系列品种的高低切换，切记不要追高，以小胜积为大胜。祝大家投资顺利！

深度剖析民营企业家座谈会：政策风向与行业机遇

深度剖析民营企业家座谈会：政策风向与行业机遇

在中国，会议中的诸多细节，从会议排名、座位安排，到发言顺序，乃至面向主席台的角度，无一不是经过精心考量与设计。这些看似细微之处，实则蕴含深意，背后所释放出的政策信号更是关乎未来经济发展走向。未来哪些行业会得到大力支持？哪些企业将迎来发展风口？资本流向又将产生怎样的变化？这场民营企业家座谈会，无疑是中国经济战略布局的一次精准透露。

关键座次背后的政策导向

任正非（华为）—— 科技自立的先锋旗帜

任正非在座谈会上发言位居第一，这一显著安排彰显出科技自立已成为当下绝对核心议题。华为在半导体、AI、通信技术等领域不断突破，象征着中国科技突围的曙光。政府的政策重心已全方位向科技自立方向倾斜，全力支持以华为为代表的企业在科技前沿领域攻坚克难。

王传福（比亚迪）—— 新能源汽车与制造业升级的杰出典范

比亚迪集新能源、供应链自控以及全球市场突破等优势于一身。王传福在座谈会中的座次表明，政府坚定不移地支持新能源汽车产业发展，致力于提升产业链安全水平与全球竞争力，推动制造业向高端化迈进。

刘永好（新希望）—— 农业与食品安全的坚实保障

新希望作为农业龙头企业，其在座谈会中的座次体现出政府始终高度关注粮食安全、供应链稳定以及农业现代化进程。农业作为国家的根基产业，在未来发展中仍将占据重要战略地位。

虞仁荣（韦尔股份）—— 半导体与国产供应链的领军力量

韦尔股份作为中国最大的半导体设计企业之一，其 CMOS 图像传感器在全球市场占据重要份额，并在汽车芯片、工业芯片领域深度布局。虞仁荣座次靠前，表明政府坚定推动半导体国产化，全力加快 “卡脖子” 技术突破，提升国产供应链的自主可控能力。

王兴兴（宇树科技）—— 机器人产业国家级布局的关键代表

宇树科技堪称中国版的波士顿动力，在智能机器人、自动化、AI 制造等前沿领域实现突破。王兴兴高位入席意味着 “机器换人” 将成为未来 10 年制造业升级的关键趋势，政府对机器人产业的政策扶持力度将大幅提升，机器人产业正式迈入国家战略发展的重要阶段。

雷军（小米）—— 智能硬件、汽车与 AI 生态的创新引领者

雷军的座次体现出政府对小米在智能制造、智能汽车、芯片和 AI 布局的高度认可，表明国家正大力扶持具备全球竞争力的科技企业，助力其在智能科技领域持续创新发展，提升中国科技产业的全球影响力。

排位分析：探寻政策的二级优先级

南存辉（正泰集团）—— 光伏、新能源与智能电网的重要推动者

正泰集团在光伏、新能源、智能电网领域的深耕，表明能源安全仍是国家长期战略目标。南存辉的座次反映出政府对新能源产业多元化发展的重视，持续推动能源结构优化升级。

齐向东（奇安信）—— 网络安全与数据安全的坚定捍卫者

奇安信在网络安全、数据安全领域的重要地位，体现出政府对信息安全的高度重视，确保数据主权可控，为国家数字化发展筑牢安全防线。

冷友斌（）—— 乳业与食品安全的有力担当者

作为乳业代表，其座次表明农业国产替代、供应链稳定仍是长期发展方向，政府持续关注民生领域的食品安全与产业稳定。

马云（阿里巴巴）—— 互联网资本的转型与务实发展

阿里虽仍具重要地位，但座次靠后且未安排发言，这意味着政府对互联网平台的态度依旧谨慎。互联网行业已不再是经济增长的核心领域，资本政策支持正逐步向科技、制造、新能源等领域倾斜，互联网平台需寻求更务实的发展路径。

未知 —— 战略新兴行业的潜在机遇

该席位可能涉及医疗、生物科技或其他战略新兴行业，显示出国家在新兴产业领域的积极探索与布局，为未来经济增长培育新的动力源。

曾毓群（宁德时代）—— 全球动力电池的核心支柱

尽管宁德时代座次靠后，但其作为全球领先的动力电池企业，仍是中国新能源战略的核心支柱，在新能源产业中的长期重要地位不可动摇。

座谈会释放的核心信号

明确经济增长点

中国经济的增长点已清晰呈现，主要集中在科技自立、新能源、高端制造、机器人以及农业安全等领域。科技领域中，华为、小米、宇树科技等在 AI、芯片、智能硬件、机器人等方面引领创新；新能源领域，比亚迪、宁德时代、正泰在电动车、储能、光伏等方面持续发力；制造业升级进程中，美的的智能家电、宇树的智能机器人发挥重要作用；粮食与民生领域，新希望、保障农业与食品安全。

互联网资本降级，科技产业升级

阿里巴巴（马云）排名靠后，标志着平台经济的政策红利已成为过去，资本不再过度流向互联网领域。未来政策重点聚焦于科技创新，鼓励企业从流量经济向科技创新驱动转型，推动科技产业迈向更高发展水平。

机器人产业纳入国家战略

宇树科技堪称中国版的波士顿动力，在智能机器人、自动化、AI 制造等前沿领域实现突破。王兴兴高位入席意味着 “机器换人” 将成为未来 10 年制造业升级的关键趋势，政府对机器人产业的政策扶持力度将大幅提升，机器人产业正式迈入国家战略发展的重要阶段。

新能源仍是稳定投资主线

比亚迪（电动车）、宁德时代（动力电池）、正泰集团（光伏）均在座谈会名单中，充分说明新能源产业依旧是政府扶持的核心赛道。在未来 10 年，新能源产业将持续保持强劲发展势头，为经济增长与能源转型做出重要贡献。

未来 10 年政策红利倾向行业

硬科技领域

芯片、AI、机器人、智能制造等硬科技行业将成为政策重点扶持对象，政府将加大资源投入，推动技术创新与产业升级，提升中国在全球硬科技领域的竞争力。

新能源产业

电动车、电池、光伏、储能等新能源行业将继续享受政策红利，加快能源结构调整，实现绿色可持续发展，助力中国在全球新能源革命中占据领先地位。

智能制造方向

自动化、工业 AI、机器换人等智能制造领域将迎来快速发展机遇，政策支持将推动制造业向智能化、自动化方向转型升级，提高生产效率与产品质量。

农业与食品安全

农业国产替代、供应链稳定将是农业与食品安全领域的发展重点，政府将加强政策引导，保障粮食安全，提升农产品质量，确保民生领域的稳定发展。

基础设施与能源安全

智能电网、储能等基础设施与能源安全领域将持续获得政策支持，优化能源输送与存储体系，提升能源利用效率，保障国家能源安全稳定供应。

结论：顺应政策趋势，把握时代机遇

这场民营企业家座谈会的座次排列，精准释放出政策信号。未来 10 年国家战略已然明晰，科技自立、制造业升级、新能源革命、人工智能与机器人崛起将成为经济发展的主旋律。真正的发展机遇并非停留在过去的互联网红利，而是蕴藏于科技、制造、能源等领域的创新突破之中。市场发展不会因个人的怀疑或批判而停滞或改变方向，它只会眷顾那些深刻理解政策导向、准确把握发展趋势、善于抓住时代红利的开拓者与奋进者。在新的经济发展浪潮中，我们应紧跟政策步伐，积极投身于新兴产业发展，为个人与国家创造更加美好的未来。

2月18日交易计划

早盘计划！

航锦科技/杭钢股份，DS概念人气股，待分歧充分后，跟随分时强者低吸介入。

每日互动，DS，关注5日线的低吸机会。

数据港，算力+DS+腾讯AI，炸板T接。

宏景科技，算力+DS+腾讯AI，高开向上承接的机会。

长盛轴承，机器人，杭齿前进高开秒板，博弈高开弱转强的机会。

三江购物，大消费+阿里+3月重要会议预期，分时低吸，博弈一段趋势行情。

以上，直接直线下杀，买点延后或放弃。

乐摩物联冲刺港股IPO：超50万张共享按摩椅年入逾6亿元，前两大股东持股比例仅差1.5个百分点

著名经济学家宋清辉表示，按摩属于休闲放松诉求的娱乐消费，目前很多人的消费能力还未达到。此外，乐摩物联的按摩椅同时也能够收集用户的使用习惯、支付偏好等数据，有助于为未来的产品迭代和精准营销提供支持。

乐摩物联冲刺港股IPO：超50万张共享按摩椅年入逾6亿元，前两大股东持股比例仅差1.5个百分点

每经记者 陈晴 每经编辑 梁枭 

只需一杯奶茶的价格，就能在商场、电影院、机场或高铁站享受一次按摩——共享按摩椅曾以这一诱人的卖点，迅速在全国各大城市走红。然而，这一看似前景无限的商业模式，却经历了从资本追捧到市场质疑的过山车式发展。

与共享单车、共享充电宝的命运如出一辙，共享按摩椅在经历疯狂扩张后，正面临卫生隐患、占用公共资源、使用率低迷等多重挑战。

在这场“淘汰赛”中，福建乐摩物联科技股份有限公司（以下简称乐摩物联）却走出了一条逆势增长之路：业务覆盖全国339个城市，投放设备超50万台，2024年前三季度净利润达9311万元。今年1月，公司正式向递交上市申请，试图在资本市场续写新的故事。

然而，据《每日经济新闻》记者实地了解，在重庆某商场和武汉某超市，多台乐摩吧按摩椅可能存在长时间闲置、使用率较低的情况。更值得关注的是，公司控制权格局正在发生变化——创始人谢忠惠与韩道虎的直接持股比例差距仅1.5个百分点，且谢忠惠已在去年8月将董事长职位移交韩道虎。这一变化是否有利于公司未来发展？

2月11日中午，《每日经济新闻》记者在武汉光谷一家超市看到，摇摇车、游戏机等游乐设施附近摆放着两台乐摩吧按摩椅。这两台乐摩吧按摩椅配备了USB接口、充电线等便民功能，并可以提供按摩后的健康报告服务。

那么，这些乐摩吧按摩椅能赚钱吗？据一位湖北商业企业工作人员透露，公司旗下商场通常按月向乐摩吧收取租金，单台设备月租金在500元至800元之间，具体金额与商场客流量相关。

2月11日，记者扫码后看到，乐摩吧按摩椅的消费分15分钟、20分钟和30分钟三个档次，原价分别为13.8元、17.8元和23.8元，但当日有打折活动，折后分别为11.73元、15.13元和20.23元。此外，当天还有充值赠送活动。

以单台设备5000元的成本和500元月租金计算，理论上每天若有5位消费者、人均消费10元，约五个月即可回本。

但现实情况是，除了租金，共享按摩椅还需要人工运维费用、电费等综合成本。那么，这些共享按摩椅的使用率究竟如何？

2月11日，尽管乐摩吧推出了折扣活动和充值赠送活动，仍难吸引消费者。记者在上述光谷超市现场观察了大约半个小时，仅有两名遛娃的女士短暂歇脚，以及两三个儿童在按摩椅上玩闹，未见有人扫码按摩。2月8日，在重庆一家大型商场的溜冰场附近，记者在多台乐摩吧按摩椅停留长达三小时，除记者本人外，同样未见其他消费者使用。

著名经济学家宋清辉

对此，著名经济学家宋清辉表示，他也观察到了这一现象。按摩属于休闲放松诉求的娱乐消费，目前很多人的消费能力还未达到。此外，乐摩物联的按摩椅同时也能够收集用户的使用习惯、支付偏好等数据，有助于为未来的产品迭代和精准营销提供支持。

值得一提的是，乐摩物联仍在大幅扩张。截至最后实际可行日期（即2025年1月15日，下同），乐摩物联已在全国31个省级行政区的339个城市设立了超过45000个服务网点，投放了超过50万张智能按摩设备。在用户覆盖方面，公司累计可识别服务人数超过1.5亿，注册会员人数突破2800万。

近几年的乐摩物联业绩也逐步增长：2022年、2023年和2024年前9个月，公司收入分别为3.30亿元、5.87亿元、6.15亿元，同期期内溢利则分别为648万元、8734万元、9311万元。

乐摩物联成立于2014年，在2016年推出乐摩吧品牌。这与公司的成立历程有关。

2014年5月，福州境界信息技术有限公司、吴景华及陈建霖共同设立了乐摩物联，但公司成立初期并未开展实际业务。直至2016年，跟吴景华相熟的谢忠惠想做智能按摩服务业务，通过收购乐摩物联60%的股权，成为公司的控股股东。

现年49岁的谢忠惠，通过直接持股及掌创共赢、乐摩共创、乐摩共赢三个激励平台，合计控制公司约34.4%的投票权，也共同构成公司的控股股东。

值得注意的是，作为乐摩物联主要创始人，谢忠惠却在公司冲刺上市的关键时刻——2024年8月，将董事长之位让予另一位股东韩道虎。根据披露，2016年12月，韩道虎以零对价向谢忠惠收购乐摩物联30%股权加入公司。公司招股书中解释称，该对价乃经考虑公司尚未缴入注册资本、公司当时的净亏损状况以及韩道虎将带来的按摩设备行业知识、经验及资源，经公平磋商后厘定。

韩道虎今年56岁，曾经担任（300247.SZ）董事、上海贝氪若宝健康科技有限公司董事长和安徽中盛溯源生物科技有限公司董事等职位。

目前，乐摩物联前三大股东均为自然人：谢忠惠持股比例为21%，韩道虎持股比例为19.5%，吴景华持股比例为15.2%，三人持股比例差距较小，尤其是谢忠惠与韩道虎之间仅相差1.5个百分点。这种近乎平衡的股权结构，是否会影响公司的实际控制权和经营决策？

就在公司冲刺上市前不久，即2023年度和2024年前9个月，乐摩物联曾经两次分红，合计4375万元。其中1000万元单独向谢忠惠派发，“以满足其财务需求”。

2023年，还有机构收回了对乐摩物联的大部分投资。时间回溯至2017年12月，马鞍山基石亿享股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称基石亿享）与公司订立增资协议，以5000万元的价格获得公司12.5%的股份比例。入股之时，基石亿享曾经签订对赌协议，倘乐摩物联于投资完成后五年内未实现上市，基石亿享有权要求乐摩物联回购其所持有的公司股权。

五年多未等来上市，2023年4月，乐摩物联与基石亿享达成协议，后者以6206万元的价格回购其持有的绝大部分股份。此次回购已于2023年7月完成结算，基石亿享的持股比例从12.5%降至约2.7%（至目前持股比例降为2.6%）。

乐摩物联的主要业务是提供智能按摩服务，2022年、2023年以及2024年前9个月，这项业务的收入在公司同期收入中的占比均超过95%。

然而，这几年智能按摩服务市场发展却陷入了停滞。根据公司招股书披露，受公共卫生事件的影响，2019年—2023年，中国智能按摩服务市场规模仅从23.4亿元微增至24.4亿元。

但乐摩物联对未来充满信心。公司招股书援引相关数据显示，中国智能按摩服务市场将迎来大幅增长，2028年市场规模有望达到51亿元，2024年—2028年期间的年均复合增长率预计为16.4%。

但行业痛点不容忽视。共享按摩设备因清洁不到位、安全隐患、占用公共资源等问题屡遭诟病。2023年8月，山东泰安高铁站因按摩椅过多挤占候车空间引发舆论热议。随后，中国铁路官方微信发布公告，对泰安站按摩椅经营服务问题进行了通报批评，并规定按摩椅数量不得超过候车座椅总数的20%。

部分资本也逐渐撤离共享按摩椅市场。（603579.SH）于2015年末、2016年初涉足共享按摩椅业务。公司2017年年报中曾表示，旗下“摩摩哒”智能共享按摩椅覆盖了300多个城市，90%千万票房影院。但随着后来市场竞争愈发激烈，甚至出现无序竞争的情况，以及荣泰健康内部管理没能及时跟上。2019年，公司决定调整运营模式，将共享按摩椅转让给各地运营商。

新兴业态的冲击更为严峻。近年来，上门按摩平台推推熊、华佗驾到、宜生到家、喜鹊万家、东郊到家等品牌纷纷涌现，东郊到家还曾传出赴港上市计划。乐摩物联在招股书中坦言，这些替代性服务的出现，可能分流消费者，给公司维持市场份额和盈利能力带来挑战。

财务数据也印证了行业压力。2024年前三季度，乐摩物联智能按摩服务毛利率同比下降5.72个百分点至40.04%。公司解释称，这主要有两方面原因，一是为扩大业务规模及市场渗透率产生了初始成本；二是公司运维人员方面的支出增加，导致毛利增长放缓。

就此次港股IPO事项，2月10日，《每日经济新闻》记者通过电话和邮件方式联系公司方面，但均未收到回复。

2月18日热点信息+个股公告

盘前信息汇集

    今日影响市场走势的重大消息及点评:    

    
一、热点信息

    
1、【八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》】

       2月17日，工业和信息化部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，积极鼓励探索火电合理配置新型储能，支持开展新型储能配合调峰、调频等多场景应用。推动新能源集成新型储能和智能化调控手段建设友好型新能源电站。针对沙漠、戈壁、荒漠等新能源富集且本地消纳能力较低的地区，支持新型储能支撑可再生能源大规模消纳。

    相关个股：亿纬锂能（300014）、南网储能（600995）。

2、【我国实现“双环路"脑机“互学习"新突破】
 

       近日，天津大学与清华大学联合研发出一款“双环路"脑机接口系统。此系统不仅精度更高、能耗更低，还能处理更为复杂的任务。这款基于忆阻器神经形态器件的无创演进脑机接口系统，成功揭示了脑电发展与解码器演化在脑机交互过程中的协同增强效应，实现了人脑对无人机的高效四自由度操控。2月17日，这一成果在最新一期《自然·电子》上刊发。

    相关个股：三博脑科(301293)、翔宇医疗(688626) 。    

    
3、【八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》　适度超前布局氢储能等技术】
 

       工信部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》提出，推动超级电容器、铅碳电池、钠电池、液流电池等工程化和应用技术攻关。发展压缩空气等长时储能技术，加快提升技术经济性和系统能量转换效率。适度超前布局氢储能等超长时储能技术，鼓励结合应用需求开发多类型混合储能技术，支持新体系电池、智能电池、储热储冷及新型物理储能等前瞻技术基础研究。

    相关个股：雪人股份(002639) 、潍柴动力(000338)。

4、【宇树科技机器人算法升级 人形机器人产业火爆】
 

       2月17日，北京国地共建具身智能机器人创新中心发文称，在户外真实地形测试中，“天工"机器人连续攀爬多级阶梯，成功登上北京通州区海子墙公园最高点，成为全球首例可在室外连续攀爬多级阶梯的人形机器人。当前“天工"机器人最高时速可达12km/h，除奔跑速度的升级外，像沙地、雪地、山坡等各种复杂的泛化地形，“天工"都可以进行高速奔跑，并成为全球首例可实现雪地奔跑的人形机器人。

    相关个股：众辰科技(603275)、长盛轴承(300718)、汉威科技(300007)、拓斯达(300607) 。

5、【充电桩建设有望提速，产业链受益】   
 

       中国电动汽车充电基础设施促进联盟今日发布的数据显示，截止到2025年1月底，全国充电基础设施累计数量为1321.3万台，同比上升49.1%。1月份，充电基础设施增量为39.5万台，同比上升49.5%。其中公共充电桩增量为18.1万台，同比增长222.5%，随车配建私人充电桩增量为21.4万台，同比上升2.9%。中国电动汽车充电基础设施促进联盟表示，我国充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。

    相关个股：和顺电气（300141）、特锐德（300001）等。

6、【八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》支持颠覆性技术创新】

       2月17日，工业和信息化部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》。其中提出，到2027年我国新型储能制造业全链条国际竞争优势凸显，优势企业梯队进一步壮大，产业创新力和综合竞争力显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展。新型储能制造业规模和下游需求基本匹配，培育生态主导型企业3到5家。

    相关个股：英维克(002837)、海博思创(688411)、申菱环境(301018)。

7、【双层OLED，华为打造最强手机屏幕】

    

       近期，华为后续新机的相关爆料不断出现，包括Pura 80系列、Pocket 3小折叠屏和nova 14系列。业内人士称，华为Pura 80系列将会升级双层OLED面板，“这将是华为最强手机屏幕。”与传统单层OLED显示屏相比，双层OLED在显示亮度、色彩饱和度和对比度等方面拥有显著提升。

    相关个股：凯盛科技（600552）、瑞联新材（688550）。

    

  8、【我国实现脑机接口“双环路”系统新突破　行业正加速进入商业化阶段】

       天津大学与清华大学联合研发出一款“双环路”脑机接口系统。此系统不仅精度更高、能耗更低，还能处理更为复杂的任务。这款基于忆阻器神经形态器件的无创演进脑机接口系统，成功揭示了脑电发展与解码器演化在脑机交互过程中的协同增强效应，实现了人脑对无人机的高效四自由度操控。2月17日，这一成果在最新一期《自然·电子》上刊发。

    相关个股：三博脑科(301293)、创新医疗(002173) 。    

    

  二、个股公告

    
【重大事项相关公告】

中国人寿：拟出资35亿元参与设立合伙企业投资基础设施公募REIT

    方正证券：子公司拟7.3亿元出售资产

    蜀道装备：拟购买科益气体65.43%股权

    扬杰科技：拟4000万元—8000万元回购股份

    长盛轴承：回购股份价格上限由20.83元/股调整为66.80元/股

    祥生医疗：公司目前尚无单独AI产品对外销售

索辰科技（688507）全资子公司拟收购力控科技51%股权，预计构成重大资产重组。

    利元亨（688499）公司已实现全固态电池量产全线工艺覆盖，有望在2026年批量进入装车测试阶段。

    美晨科技（300237）拟以1167万元收购湖北东美汽车零部件有限公司32.68%股权。

    海格通信（002465）子公司预中标约7.31亿元中国移动集中采购项目

    广钢气体（688548）全资子公司签署长期氦气采购协议。

    百龙创园（605016）2024年净利润2.49亿元，同比增长29.20%。

    华策影视（300133）未来规划不超过10亿元预算用于发展算力业务。

    蜀道装备（300540）拟收购科益气体65.43%股权。    

三、热点要闻

    
〇2月17日，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津(Kinger Lau)及其团队认为，未来12个月内MSCI中国指数将达到85点，高于此前75点的目标。这意味着相比上周五(2月14日)收盘价还将上涨16%，并指出该指数已于本月早些时候进入牛市。另外，高盛对沪深300指数的目标也从4600点上调至4700点。
〇2月17日，小米集团总裁卢伟冰表示将在本月底正式发布米家空调，对标行业标杆大金空调。小米大家电将作为小米手机业务和汽车业务之外第三个超万亿市场规模的战略硬件业务，始终保持高强度研发销售投。
〇2月17日，阿里巴巴最近公布，继DeepSeek全系列模型上线阿里云后，阿里云一站式智能大数据开发治理平台DataWorks正式接入DeepSeek-R1(671B)模型与DeepSeek-R1-Distill-Qwen-32B模型。用户通过DataWorks Copilot智能助手即可调用模型，通过自然语言交互完成多种代码操作，实现数据开发、数据分析与数据治理全流程。
〇近日，Meta宣布在RealityLabs硬件部门内成立了一个新团队，专注于AI人形机器人的研发。该团队将由经验丰富的Marc Whitten，计划在今年招聘约100名工程师。Meta的人形机器人项目，不仅聚焦于技术层面的突破，更将实际应用场景锁定在了日常生活之中，这一举措无疑展现了Meta在AI技术探索上的雄心和决心。
〇近日，国际数据公司(IDC)与浪潮信息联合发布《中国人工智能计算力发展评估报告》称，未来两年，中国智能算力仍将保持高速增长。2025年，中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%;2026年市场规模将达到337亿美元，为2024年的1.77倍。
〇2月17日，中国汽车工业协会今天发布最新数据显示，1月份，我国乘用车产销分别完成215.1万辆和213.3万辆，同比分别增长3.3%和0.8%。新能源汽车产销量分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比分别增长29%和29.4%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的38.9%。
〇2月17日，国泰君安济南能源供热REIT首日上市认购总金额超1292亿元，当天开盘大涨30%。除了国泰君安济南能源供热REIT，今年上市的另外两只公募REITS也引发市场追捧。1月24日首日上市的易方达华威市场REIT全天大涨30%，同日上市的中航易商仓储物流REIT当日也录得15.30%的涨幅。在货币政策与流动性宽松的整体环境下，公募REITS强制分红的特色在低利率市场环境下优势逐步凸显。
〇2月17日，蜜雪冰城已开始评估投资者对其香港首次公开募股(IPO)的兴趣，计划筹集约5亿美元资金。此前2月14日，蜜雪冰城成功通过港交所上市聆讯，计划3月初开始在香港证券交易所进行交易。蜜雪冰城的IPO筹备工作始于2024年1月，当时该公司首次向港交所递交招股书，成为当年首家申请香港上市的企业。根据招股书披露，蜜雪冰城是全球最大的现制饮品企业，旗下拥有“蜜雪冰城"和“幸运咖“两大品牌，通过加盟模式在全球运营超过4.5万家门店，覆盖中国及海外11个国家。公司主要收入来源于向加盟商销售门店物料和设备，2024年前三季度实现营收187亿元，净利润35亿元。
〇Sensor Tower最新数据报告显示，今年1月，趁着看节期间的火热气氛，中国各大手游厂商的收入大幅增长，国产手游几乎“霸榜"了全球手游收入榜单，在全球手游增长的前十位中，中国手游就占据了八个席位。《王者荣耀》的单月收入更是几乎环比翻倍，再次成为全球收入最高的移动游戏。
〇2月17日截至收盘，多只港股主题ETF上涨，成交额大幅上涨。其中，华夏恒生互联网科技业ETF成交额116.83亿元，创下去年10月以来新高，也是当日唯-只成交额破百亿的非货ETF。华夏恒生科技指数ETF华泰柏瑞恒生科技ETF成交额分别达83.64亿元83.37亿元，易方达中概互联网ETF、富国港股通互联网ETF等成交额则在60亿元以上。另外，今日南向资金大幅净买入107.72亿港元，阿里巴巴-W、中国移动阿里健康分别获净买入36.63亿港元、9.15亿港元8.99亿港元。年初至今，南下资金累计买入港股通标的超过1629.6亿港元，去年同期仅213.08亿港元。
 

  四、新股新可转债日历（注：不含北交所）  
 

  1、新股：301557常友科技 

  2、新可转债：无
3、周一上市新股：无
4、周一上市可转债：无

     

    

目前看只有一条路算好的

昨天的走势，尤其是涨跌节奏问题，让人有点担心今天的配合问题。

目前，各指数来看，深圳的好点，已经过了左侧三连跌前面的平台的关键高点，沪市这里的还缺点高度（不知道哪个市场里民营企业多？）

先说点节奏的问题，在之前，经常会听到“卖飞”的问题，这次特意在这方面多倾注了点经历，也恰恰有个Deepseek概念和去年的年初的拉升和9月的那个拉升有点类似，这次在Deepseek的第四天认为阳线大了点，会带来节奏变化，但表达的是---

1，不是行情戛然而止，因为一个概念的行情会有很多的品种在有顺序的出来，只是第二批第三批等会比第一批的整体走好时间和空间有所缩减的。。。

2，经过一定时间后，也会消弭无形，无法可做的

关于这些，诸位看看该概念的第一批那些，都是从哪天开始的不正经的涨的？

嘿，算上昨天，恰恰也是5个交易日，但该指数缺新高了，而第一批的走势有点“震荡”，也就是上拱，再也不是上攻的样子了。。。

（现在知道“是上拱不是上攻”这句话的意思了吧！）

昨天走完，局部面临的结构仍旧还周一面临的一样，15K结构和60K的结构有点矛盾，但15K结构上，如果真的要上的话，需要强力点，且有可能很不稳。

所以说，周二仍旧很关键。

就日K线来说，因为昨天尾市强行收个红十字，这种结构配上啥阴线都很难看，这说明今明2天不可大意，虽然今天就算跌，也不大会太狠，但是一旦形成下跌趋势那可就麻烦了，要知道目前大盘来说，前面的3418点这里极为重要，而这次的爬升，一旦高度不够，这个地方不仅成为一个高点，且会带来许多时间的横盘整理。

2.18股市早8点丨做空动能日渐衰竭

每日大道正道消息

    ▊美股因“总统日”休市一天

　2月17日周一为美国“华盛顿诞辰纪念日”，美国纽交所因总统日休市一日。

   （沙：华盛顿系美国独立战争时的总司令，于1789年成为美国第一任总统，任期内为新生国家的巩固做出了巨大贡献。）

    ▊金价继续冲击3000美元

    黄金价格在上周五迎来两个月来的最大单日跌幅，跌幅达到1.60%。然而，周一金价重新呈现上涨势头，最高涨至每盎司2919美元。

   （沙：截至上周五，金价已经连续第七周上涨，创下2020年以来的最长时间涨势。

    俺老沙预计，美黄金期货价格很快会涨破每盎司3000美元。

    美联储未来将再次降息是黄金价格进一步上涨的主要逻辑。）

    ▊昨放量至近两万亿

    112只票涨停

    1、沪深两市合计成交19414.74亿元，成交额较上一交易日增加2264.71亿元。

    2、两市合计3464只个股上涨，1551只个股下跌；112只个股涨停，8只个股跌停。

    3、两市主力资金净流出365亿元——

    4、北向资金当日成交2235.04亿元，占沪深两市总成交额的11.51%——

    5、盘后龙虎榜数据显示，机构席位资金合计净卖出约450.65万元——

    6、板块资金流向如下——

    ▊光线传媒5分钟巨震40%

    昨日早盘，热门股光线传媒股价巨震，开盘约1分钟触及涨停，此后快速回撤，不到5分钟内又几乎触及跌停，5分钟振幅高达40%。在此之前，受《哪吒之魔童闹海》票房大超预期提振，光线传媒上周5个交易日股价全部涨停，单周涨幅高达149%，公司市值一度突破1000亿元。

   （沙：该股昨跌14.60%，成交高达惊人的223.50亿元！如此之高位巨量，估计是难以掀顶了！

    另，DeepSeek概念股、来自主板的梦网科技，昨天同样走出“天地板”。）

    ▊年内46家上市公司

    公告退市风险

    据数据梳理，截至目前，今年以来，已有46家ST公司发布了公司股票可能终止上市的提示公告。其中，“*ST美讯”已摘牌，“退市卓朗”处于退市整理期，“*ST博信”和“*ST大药”已收到终止上市的事先告知书。

   （沙：“新国九条”今年已实施，退市股票将司空见惯、屡见不鲜；今年将正式进入“价值投资”时代是大概率事件！）

    ▊多公司剧透订单充足

    来源: 证券时报 

    近日，多家上市公司回应投资者公司当前订单充足。

    中际旭创表示，目前在手订单充足，看好高速光模块产品2025年的增长。

    沃尔核材表示，公司高速通信线订单需求持续增长中。

    申昊科技表示，目前新签订单保持向好趋势。

    星源材质透露，订单饱满，产能利用充足。

    除上述行业外，捷佳伟创、顺络电子、金固股份、开普检测等上市公司订单情况也整体向好。

   （沙：“订单”饱满意味着产品热卖、生意兴隆、财源茂盛中，理应远离那些“无订单、无啥销售额、无利润甚至亏损”的“三无企业”！）

    ▊高盛再次上调

    中国资产目标价

    国际投行刚刚又上调了中国资产的目标价。高盛将MSCI中国指数的12个月目标位从75点提高到85点，将沪深300指数12个月目标位从4600点提高到4700点，预计两个指数的上行空间分别为16%、19%。

   （沙：对应沪综指将上涨至3800-4000点。）

老沙的感觉

    ▊如图——

    多头排列气昂昂

    做空动能日渐衰竭

   （注意到昨长下影

    表明下档承接力强）

    ▊3250一线突破后

    3350平台也将踩脚下

指数大概率慢牛走势，2月18早评+思路+消息

1，民营企业座谈会召开。

会上提到：

民营经济发展前景广阔大有可为，

民营企业和民营企业家大显身手正当其时。

昨天下午机器人板块大幅拉升，

是因为宇树王兴兴的座位是绝对的C位，

而且在会上发言。

市场由此解读，

机器人将是最重视的方向之一。

2，深圳市福田区获悉，

近日，

该区率先推出基于DeepSeek开发的AI数智员工，

首批70名“上岗”。

苏州：

市政务外网完成DeepSeek全功能大模型的部署。

DS的炒作

从算力，云服务开始扩展到应用端，

比如这几天强势的AI医疗，

和昨晚发酵的AI政务，

之后很可能会继续发酵到其他的应用端。

3，八部门印发

《新型储能制造业高质量发展行动方案》。

其中提到

加快锂电池等成熟技术迭代升级

支持颠覆性技术创新。

锂电池属于超跌的非主流板块，

有可能偶尔会表现一下，

但是不要有过多的期待。

4，我国实现脑机接口“双环路”系统新突破，

行业正加速进入商业化阶段。

5，马斯克宣布

Grok 3大模型将在北京时间，今天中午十二点发布。

马斯克说它是地球上最聪明的AI，

比任何已发布产品都强。

昨晚马斯克在X上表示

“让电子游戏再次伟大”，

并且发文确认旗下xAI将成立一家AI游戏工作室。

AI继续发酵，

游戏端很快也将受益，

可以预见到AI应用的范围也会越来越广。

周二早间市场信息

证券信息：常友科技301557申购日；中证指数公司将于2月18日正式发布中证七彩阳光普惠主题精选资产支持证券指数；13只科创综指ETF发行首日合计募集近85亿元；香港证监会支持另类资产基金上市以扩阔投资选择及促进市场发展。

环球信息：欧洲主要国家股市收高。高盛将2025年底金价预期上调至3100美元；Meta宣布在RealityLabs硬件部门内成立了一个新团队，专注于AI人形机器人的研发；苹果首款折叠屏iPhone曝光。

市场信息：多位科技大佬现身民营企业座谈会；八部门印发新型储能制造业高质量发展行动方案，推动超级电容器、铅碳电池、钠电池、液流电池等工程化和应用技术攻关（涉雪人股份、亿纬锂能、南网储能、英维克、申菱环境、海博思创、潍柴动力等）；中国已开始部署防御小行星撞击地球；我国实现脑机接口“双环路”系统新突破（涉三博脑科、创新医疗等）；充电桩建设有望提速（涉和顺电气、特锐德等）；接入DeepSeek，多地数字政府建设进入深化提质阶段；自变量机器人完成Pre-A++轮融资；互联网大厂接连接入DeepSeek；华为申请注册五识商标；华为Pura 80或配双层OLED（涉凯盛科技、瑞联新材等）；全球首例可实现雪地奔跑的人形机器人在户外真实地形测试（涉长盛轴承、汉威科技、拓斯达、众辰科技等）；集装箱运输市场班轮公司集体宣布上调3月运价。

个股信息，利好：海格通信中标7.31亿元项目；天顺风能中标5.68亿元储能项目；绿盟科技获马来西亚政府渗透测试及网络安全运营双牌照；上海莱士、雅创电子、奥飞娱乐、海鸥住工拟回购。

利空：科安达、九强生物、博士眼镜、新柴股份、杭叉集团、新疆交建、日出东方、绿的谐波股东拟减持。

其它：甘肃能化拟79.61亿元投建兰州新区2×1000MW火电项目；华策影视拟10亿元预算用于发展算力业务；桂冠电力拟4.76亿元投建横山风电项目；雷迪克拟3000万美元在新加坡和摩洛哥设立境外公司投建生产基地；赫美集团拟2500万元投建综合能源岛项目；美晨科技拟1167万元收购湖北东美汽车零部件有限公司32.68%股权；蜀道装备拟收购科益气体65.43%股权；索辰科技拟收购力控科技51%股权；浪潮信息与维谛技术、嘉实多战略签约，共推液冷数据中心全球化；苏试试验华中总部基地落户武汉；国博电子多个射频开关被客户引入并批量交付，DiFEM相关芯片量产交付；利元亨已实现全固态电池量产全线工艺覆盖，有望在2026年批量进入装车测试阶段；洲明科技与奥飞、华强方特、小猪佩奇、哪吒IP等正积极洽谈开发联名IP产品；斯菱股份谐波减速器开始小批量量产；国科微截至目前累计5款产品通过鸿蒙认证。

限售股解禁：谱尼测试、威马农机、罗博特科、杭氧股份、康尼机电、海利生物、比依股份、宏裕包材、汤姆猫、海利尔、保立佳、科净源。

A股要变天了！

A股指数波动不大，但两市成交量再度逼近2万亿，估计绝大多股民对这个“放量滞涨”的走势耿耿于怀，短期变盘信号逐步加强，尤其是高标人气股的高台跳水，将加剧资金的高低切换，或者短线利润兑现，但核心科技股回踩后依旧重心！

昨天A股被主力玩砸了，本来是一个非常有利的上攻契机，有利好、有情绪、有量能、有人气等，但是盘面上的每一次拉升后，立马就被抛压盘砸下来，或许涨跌都是由大资金掌控的，如此的走势可能也是有他们的考量，咱们散户只好积极做出应对措施！

对于资金爆炒到高位的，积累的风险随时可能爆破，比如八连版的梦网科J，上演天地板，又比如短短十个交易日就翻三倍的光线传M，日内剧烈波动40个点，虽然盘中仍有多头试图去引导情绪反转，但无奈空头太过强大，所以高位股一旦退潮，就要比谁跑得快了！

昨天盘后市场传来三条重要消息，每一条对A股都有着举重轻重的影响，其中一条还上新闻联播了：

1、八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，面向数据中心、智算中心、通信基站等电能质量要求高和用电量大的用户，推动配置新型储能，积极推进新型储能技术产品在工业领域应用。

《行动方案》明确表示将推动区块链、大数据、人工智能、5G等新一代信息技术在新型储能制造业广泛应用。那么与新型储能相关的一些公司，三变科J、英维K、科华数J、奋达科J、科士D等率先启动，有望在短期承接住一部分科技板块内溢出的资金！

2、时隔六年，再次举行高规格的民企座谈会：民营经济发展前景广阔大有可为，民营企业和民营企业家大显身手正当其时。

这次会议的意义重大，通过参会嘉宾可以看出几个重要信号：一是毫不动摇地支持民营企业；二是强化科技创新引领新质生产力；三是锚定“双碳”目标，阴道民营企业绿色可持续发展！总之，在优化市场的环境里，有利于创新科技的民营企业发展，将有效分散市场风险，提升产业链整体韧性和抗冲击能力。

3、：持续提升央企控股上市公司质量，不断改进和加强市值管理，支持价值、理性和长期投资，更好维护资本市场稳定。

这个消息，为A股市场市场的国企、央企、中特估板块带来积极信号和信心提振！近期以DS概念为中心的科技AI炸怒这市场的主导，而中特估板块反弹相对比较滞后，但昨天中特估板块开始由放量，目前处于底部的反弹上涨行情，受利好刺激的国企、央企和中特估板块补涨，将可能带动大盘继续震荡上行。

4、我国脑机接口取得新突破！开发出国际首个基于忆阻器神经形态器件的“双环路”无创演进脑机接口系统！未来，这款系统计划拓展到更多便携式或可穿戴脑机接口设备中，服务于消费级、医疗级等各类智能人机交互实用场景。正在消息面利好脑机接口概念！

大盘昨天高开低走、探底回升的走势暂视为对向上突破之后的回抽确认，3350点上方的抛压很重，短期需要充分整理蓄势，最终要权重板块发力来助力大盘突破！接下来市场大概率继续围绕AI应用、云计算、数据中心等方向轮动，但要尽量回避高位股，关注点放在低位补涨方向！（；葛卫东策略）

2月18日市场点评及操作策略:

                             2月18日市场点评及操作策略:

周一A股指数尾盘全面收红，量能又一次逼近2万亿，如果周二继续放量，有可能就要进入加速期；

至于方向，华为算力、云计算、DPSK等主线，高位分歧超大，几个天地板，这意味着DS行情的第一阶段可能结束，在第一阶段结束，第二阶段并未开始的市场混沌期，朋友们还是要把预期放低一些，仓位谨慎一些，要去的话，主要挖掘低位补涨为主，AI应用中，低位的AI医疗连续大涨，表现出一定持续性，后续有分歧时，可以关注下，IP经济，低空经济，无人驾驶等没爆发前，继续关注轮动机会为主；今天就说这么多吧！想知道更多具体股票及板块信息欢迎和我交流讨论。伙伴们如果觉得霸哥写的观点明亮能让你在操作中有所帮助并能成长觉悟，那就关注霸哥也给霸哥点个赞吧，霸哥就感觉动力十足。温馨提示：以上信息为个人观点，仅供分享，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。

2.18周二盘前策略

由于2月17日（周一）为美国“华盛顿诞辰纪念日”，美股休市1天，交易将于2月18日恢复正常。

2月17日，工信部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》。其中提出，到2027年，我国新型储能制造业全链条国际竞争优势凸显，优势企业梯队进一步壮大，产业创新力和综合竞争力显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展。

2月17日，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津（Kinger Lau）及其团队认为，未来12个月内MSCI中国指数将达到85点，高于此前75点的目标。这意味着相比上周五（2月14日）收盘价还将上涨16%，并指出该指数已于本月早些时候进入牛市。另外，高盛对沪深300指数的目标也从4600点上调至4700点。

2月17日，小米集团总裁卢伟冰表示将在本月底正式发布米家空调，对标行业标杆大金空调。小米大家电将作为小米手机业务和汽车业务之外第三个超万亿市场规模的战略硬件业务，始终保持高强度研发销售投入。

2月17日，阿里巴巴最近公布，继DeepSeek全系列模型上线阿里云后，阿里云一站式智能大数据开发治理平台DataWorks正式接入DeepSeek-R1(671B)模型与DeepSeek-R1-Distill-Qwen-32B模型。用户通过DataWorks Copilot智能助手即可调用模型，通过自然语言交互完成多种代码操作，实现数据开发、数据分析与数据治理全流程。

近日，Meta宣布在Reality Labs硬件部门内成立了一个新团队，专注于AI人形机器人的研发。该团队将由经验丰富的Marc Whitten，计划在今年招聘约100名工程师。Meta的人形机器人项目，不仅聚焦于技术层面的突破，更将实际应用场景锁定在了日常生活之中。这一举措展现了Meta在AI技术探索上的雄心和决心。

近日，国际数据公司(IDC)与浪潮信息联合发布《中国人工智能计算力发展评估报告》称，未来两年，中国智能算力仍将保持高速增长。2025年，中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%；2026年市场规模将达到337亿美元，为2024年的1.77倍。

2月17日，中国汽车工业协会今天发布最新数据显示，1月份，我国乘用车产销分别完成215.1万辆和213.3万辆，同比分别增长3.3%和0.8%。新能源汽车产销量分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比分别增长29%和29.4%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的38.9%。

Sensor Tower最新数据报告显示，今年1月，中国各大手游厂商的收入大幅增长，国产手游几乎“霸榜”了全球手游收入榜单，在全球手游增长的前十位中，中国手游就占据了八个席位。《王者荣耀》的单月收入更是几乎环比翻倍，再次成为全球收入最高的移动游戏。

2月17日，北京国地共建具身智能机器人创新中心发文称，在户外真实地形测试中，“天工”机器人连续攀爬多级阶梯，成功登上北京通州区海子墙公园最高点，成为全球首例可在室外连续攀爬多级阶梯的人形机器人。当前“天工”机器人最高时速可达12km/h，除奔跑速度的升级外，像沙地、雪地、山坡等各种复杂的泛化地形，“天工”都可以进行高速奔跑，并成为全球首例可实现雪地奔跑的人形机器人。

2月17日消息，山东烟台政务云接入DeepSeek R1模型，赋能政务服务场景应用。

苏州市政务外网完成DeepSeek全功能大模型的部署，并上架一体化公共数据底座，面向各部门、各板块开放使用。

据“幸福福田”官微显示，首批70名“AI公务员”正式上岗，其错误率控制5%以内。

2月16日消息，广州市政务服务和数据管理局在政务外网近日正式部署上线DeepSeek-R1、V3 671B大模型。

深圳市基于政务云环境面向全市各区各部门正式提供DeepSeek模型应用服务。

无锡市实现政务信创环境下DeepSeek-R1-671B全尺寸模型部署。

政务云昨晚受到市场广泛关注，有希望成为DS细分赛道的一个爆款，今天关注能否突出重围。

指数方面，继续维持震荡上涨状态，成交量只要能维持在2万亿左右，市场热度会只增不减。

板块方面，AI医疗，AI政务，AI教育，AI+等各个细分领域值得关注。数据中心，算力中心等各种配套设施值得关注，人形机器人昨天火爆，一方面受到昨天座次影响，另一方面各大科技巨头也开始进军人形机器人，继续关注。

个股方面，连板难度依然很高，即便是连板很多也都是走趋势的，中间断板次日反包。后面挖掘细分领域个股，高度不求多高，不要期望成为妖股，能赚一波就行。

天风MorningCall·0218 | 固收-前信用策略、收益专题/环保公用-黄河水电

固收|前，重票息——信用策略周报（2025-02-16）

1、接下来，市场怎么走？我们认为，社融超预期、不确定性情况下，信用债仍然具备一定优势，但波动可能在所难免。2、买短，还是买长？如果债市维持下行，那么，久期仍然不宜太短。当然，如果利率小幅上行，久期缩短肯定是更为合适的选择。而如果短端下行，中长端维持震荡，短端跑赢概率更高。3、哪种情景概率更高？考虑到当前市场面临社融超预期、不确定性等各种因素，中长端大幅下行可能面临一定阻力，资金回归的确定性会更高。市场可能面临一种情景，即短端下行，中长端震荡，概率更高。但短端下行来的显然没有那么快，二月资金面可能延续均衡偏紧。4、信用如何配置？综合判断，考虑到诸多不确定性等，建议适当缩短账户久期，建议以2.2%~2.3%作为标准，关注高票息资产。品种上，二永债相比普信债比价优势不明显，但震荡市场中，二永债流动性更好的优势或会有所体现。超长债近期交易量持续放大，市场分歧加重，可以适当观望。

风险提示：宏观经济变动超预期、城投信用风险、政策超出预期。

固收|超预期的数据与极致的牛市利差——周度收益专题

1、金融数据超预期或不改变债牛逻辑。一方面，企业贷款表现最为亮眼，但可能源于集中冲量等因素，去年底的企业中长贷显著萎缩，可能就是在为今年初做准备。另一方面，春节前新口径M1继续下滑，与春节错位可能并无关系。最为重要的是，与开门红年份的金融数据相比，今年1月社融信贷的总量和结构并不算强，而且市场更关注数据的结构和持续性，类似于2023年。2、展望未来，牛市逻辑有望延续，交易盘或将继续主导2月行情，重点关注农商和广义基金对长利率和信用债行情的推动。上周央行逆回购净回笼，资金偏紧、国债发飞、会见企业家、金融数据超预期、股市表现较好等因素对债市构成压力。现金管理类及固收类规模大幅增长。截至2月9日，按中国理财网口径折算，理财存续规模达到30.32万亿元，周度环比变化+4639.63亿元。

风险提示：市场走势不确定、监管行为不确定、财政增量超预期。

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环保公用|行业深度：公用事业——黄河水电：国家电投集团核心水电资产

1、黄河水电：国电投控股的青海最大清洁能源发电企业。2020-2023年，黄河上游水电公司营业收入分别为313.4、424.8、419.8和337.4亿元；归母净利润分别为29.68、56.53、28.89、37.06亿元。2、公司装机规模稳步提升。从2000年到2023年，公司电力装机规模自288万千瓦跃升至3051万千瓦，复合年均增长率10.8%。近年来增速较快的为风电和光伏装机，从2018年年末的577万千瓦增长至目前的1815.35万千瓦。虽然市场化电价的波动，对水电公司的业绩略有影响，但是考虑到融资贷款利率下行等因素，预期2025年水电公司的业绩整体保持平稳。虽然当下水电公司的估值水平处于历史中高位，但国内的无风险利率的下行速度较快。25年的水电不会有太大的基本面变化，主要看外围的环境变化，看市场的增量资金的预期收益率水平。【长江电力】【川投能源】【华能水电】【国投电力】【远达环保】。

风险提示：来水不及预期、政策推进不及预期、水电投资低于预期、电价变动等风险。

食品饮料|食品饮料周报：淡季白酒表现平稳，关注乳制品25年机会

1、白酒：淡季板块基本面平稳，关注外部催化带动估值修复机会。本周白酒板块+4.29%，领涨食品饮料行业，其中次高端酒山西汾酒、水井坊及区域龙头今世缘、古井贡酒涨幅靠前，我们认为或主因板块估值处于5/10年维度合理偏低水平。同时，基于酒企春节回款进度&动销表现，短期：五粮液/山西汾酒/古井贡酒/迎驾贡酒/今世缘等标的。2、本周大众品食品加工和饮料乳品涨幅居前。当前重点关注乳制品弹性机会，主因潜在供给端出清利好乳制品（牧场）板块后续潜在弹性表现。另外，餐供板块虽β属性仍较强，其中调味品部分企业有望享受成本红利，利润弹性有望释放，亦建议重点关注。总体看，食品方面关注“餐饮”/“出海”/“原奶拐点”三大主题投资机会。在顺周期+成本下行逻辑下，大众品板块经营有望迎来拐点，我们将加大乳制品/餐饮供应链/休闲零食等方面的关注。

风险提示：供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧。

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环保公用|公用事业——深度思考新能源全面入市政策文件

1、新能源全面入市是终极目标，机制电是新老政策的衔接工具。在建立全国统一电力市场总体框架背景下，电源品种全面市场化是一个必然的趋势，新能源也不会例外。136号文的终极目标是新能源全面进入市场交易，机制电本质上是新老政策的衔接工具，帮助存量和新增的项目平稳过渡。2、短期或会有抢装潮，中长期比拼运营商的运营能力和交易水平。未来的新能源项目的收益率会有差异，并且随着市场化深入推进，差异化会逐步拉大。差异背后的因素包含：项目资源量、区域电力供需、电力交易水平和运营能力、成本管控能力等等，头部、优质的运营商的盈利能力有望凸显。等待第一批地方政策落地，新能源企业有望获得合理稳定的收益，且从长期来看将良性发展，估值或将修复。具体标的方面，H股【龙源电力】【新天绿能】【大唐新能源】【华润电力】，A股【龙源电力】【三峡能源】。

风险提示：宏观经济下行风险、电力价格波动风险、新能源装机增速不及预期风险、电站造价提高风险、新能源消纳不及预期风险、产业政策调整风险等。

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金属材料|云铝股份（000807）首次覆盖：绿电铝龙头，盈利持续提升

1、深耕电解铝行业多年，绿色铝企业龙头。截至2023年，公司已经形成年产氧化铝 140 万吨、绿色铝 305 万吨、阳极炭素 80 万吨、石墨化阴极 2 万吨、绿色铝合金 157 万吨的绿色铝一体化产业规模。2、盈利稳步提升，资产质量优。公司原铝产量从2019年的189.94万吨增长至2023年的239.95万吨，归母净利润从19年的5.0亿元提升至23年的39.6亿元。且随着云南省供电形势的好转，产能利用率及产量将得到进一步提升。3、电解铝需求：传统需求韧性较强，新能源需求占比持续提升。1）传统需求领域：电解铝主要应用于建筑地产/交通运输/电力/包装用铝/消费品/机械领域，2023年占比分别为23.9%/22.7%/21.5%/11.5%/9.6%/7.6%。2）新能源领域：电解铝需求主要由光伏及新能源车拉动。4、公司为水电铝龙头，享有多重优势。依托云南省丰富的绿色电力优势，2023 年公司生产用电结构中绿电比例约 80%。绿电铝优势显著：1）清洁能源 2）成本优势 3）碳关税。电解铝供需向好带来铝价价格中枢抬升，同时公司水电铝成本优势明显，盈利具备较好弹性。我们预计 24-26 年公司归母净利46/58/67 亿元，同比+16.33%/+25.77%/+15.81%，当前市值对应 PE 分别为13/10/9 倍。给予25 年 11 x PE，目标价18.37元，首次覆盖给予“持有”评级。

风险提示：产品价格波动风险；大宗原辅料持续稳定供应和价格波动风险；电价调整及电力供应存在不确定性的风险。

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房地产|周观点：节后二手市场热度良好，关注“”政策行情

1、政治局会议表态“促进房地产行业止跌企稳”，基本面拐点或将近，增量政策预期持续。交易端，市场“底部共识”增强，“短线政策博弈+中长期估值修复”逻辑更加顺畅。配置方向上，我们建议优先考虑①非国央企受益于化债、政策纾困、需求改善等多重逻辑下的困境反转；②具备投资及改善产品优势的龙头房企独有的周期韧性；③区域型企业其城市基本面分化及市占率提升逻辑；④二手中介受益于存量交易景气度提升。其中，低估值优质非国企及地方型企业受益于融资、收储等政策的弹性空间或更大。2、节后二手市场表现良好，新房网签增速承压。2025年春节假期节后11天（25年2月5日-15日），17城二手房日均成交面较24年同期（24年2月18日-28日）同比+24.5%，其中一线、二线分别同比+20.1%、+28.8%。二手市场热度恢复好于新房。

AI引领聪明资金入场——市场将会选择弃高就低的品种

从昨天的盘口分析；A股市场继续以震荡洗盘的方式上行，成交量略有增加，个股呈现普涨状态。从整个趋势来看，站在60日均线上进行震荡整理是件好事情，在这个区间的压力只是处于在分时结构上。指数震荡之后仍会继续震荡上行，由于短线指标已经在分时结构上出现了顶背离，对于修复小时结构的指标背离是必要的。而盘中修复的低点依然是逢低买入的机会，懂分时结构的投资者，可以选择高抛低吸的操作方法，在控制仓位的策略上，耐心等待大盘向3418点发起的冲击。

蛇年的春季行情和2019年很像，从指数走势看似乎早了几天，但事后从个股看堪称完美。这次和924不一样，选股的能力和定力是关键，否则就可能适得其反。资产重估牛；已经从最低估的香港股市的中概股开始了，港股已为资产重估立了标杆。AI已成为的科技的主线，影视已成为国潮大时代先锋，目前暂时等待回调整理后的买入机会。长期看，主线会贯穿全年，但是要注意节奏，做好波段。

AI引领科技走强，当科技拉出空间，必然引发其他板块重估。围绕三个大时代；新婚三件套，七兄弟，基石资产，军备竞赛，这些品种现在还能买吗？还能重仓吗？我只能回答你；我有港股的科技品种。

 AI+是我当下的重点思考，AI应用比我预想的来得快，如何演变难以预料，按照阻力最小的方向。考虑到让粉丝们容易理解，在排除主力会采取混淆视听的方式，也许会按照过去移动互联网+炒作路径重复的来一遍，那就是先炒经典应用及软硬件，再互联网平台炒作一波，然后再向更多应用层方面进行发展。

在考虑到市场上大多数中小投资者，对于目前的行情有所迷茫，从另一个思考点出发，这轮春季行情若大家对指数阶有期盼，并且重燃了对于牛市的期待，那券商产业链必然会成为踏空者抢筹的地方，只是时间很难预计，因为目前的量化太厉害了，要把握下一次券商产业链行情，必须考虑到量化因素。

这些天DeepSeek的操作，真为看抖音炒股的中小散户捏把汗，他们所有的思考都为量化提供了割韭菜的标的。关键是量化比他们进化更快，也就是说他们这些投资者，越努力会越纠结。预测一下：未来几年会有更多的中小散户都会被量化修理的服服帖帖。

特别提示：

当一个板块和个股品种在涨高后，你们就会看到各路媒体铺天盖地的消息。既然看好为什么在低位区域没有人发表过对这些品种的利好预期呢？底部出利空，高位出利好这就是割草韭菜作手的贯用手段。因此，对于任何利好消息不要冲动，要冷静分析这些品种的位置是否还有上升级的空间。股市是市场参与者勇敢的博弈平台，要成为赢家必须要学会冷静分析，而不是人云亦云。

【放量T字突破在即 科技引领春季行情】

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【今日大盘预判】

今日大盘技术预判两个买卖关键点：第一个点位3348点，若盘中有效回踩3348点一个小时以上无法有效收复那么大盘可能要选择持续探底去回踩下一个强支撑点3329点的可能。第二点位看3379点，若盘中无法有效突破可以考虑昨日低吸的超短或做T有利差的做盘中高抛，若能有效突破并站3379则可以考虑持股博弈，若超预期可以看3401点的突围。关注3373点有效收复后的攻击力度。

【今日热点资讯更新】

1、宇树科技机器人算法升级 人形机器人产业火爆。

相关概念股：麦迪科技(603990)、华扬联众（603825）、平治信息(300571)、通达动力(002576)

2、八部门：面向数据中心、智算中心、通信基站等用户 推动配置新型储能。

相关概念股：华塑科技（301157）、万盛股份（603010）、德新科技（603032）、深桑达A（000032）

3、马斯克重大宣布！就在本周二发布“地球上最聪明的AI”。

相关概念股：华扬联众（603825）、国新文化（600636）、平治信息（3005711）、浙数文化（600633）

4、双层 OLED，华为打造最强手机屏幕。

相关概念股：联创光电（300691）、秋田微（300939）、凯盛科技（600552）、瑞联新材（688550）

5、充电桩建设有望提速，产业链受益。

相关概念股：秋田微（300939）、亿嘉和（603666）、和顺电气（300141）、特锐德（300001）

6、苹果首款折叠iPhone或为大折叠、产业链迎商机。

相关概念股：海能实业（300787）、珠海冠宇（688772）、凯盛科技(600552)、精研科技(300709)

7、我国实现“双环路"脑机“互学习"新突破。

相关概念股：汉威科技(300007)、三博脑科(301293)、翔宇医疗(688626)、创新医疗（002173）

8、八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》、适度超前布局氢储能等技术。

相关概念股：雪人股份（002639）、潍柴动力（000338）

【今日新股申购】

常友科技 代码301557，发行价28.88元，市盈率15.7倍，申购上限1.1万股，主营风电机组罩体和轻量化夹芯材料。

【昨日涨停题材概念汇总】

1、腾讯概念：华扬联众、世纪恒通、数据港、广电电气、东华软件、泰豪科技、派诺科技、科华数据、云赛智联、奥尼电子、英维克、南兴股份、浙文互联、利通电子、岭南股份

2、机器人：杭齿前进、长盛轴承、福莱新材、冀东装备、捷昌驱动、奋达科技、景兴纸业、实益达、丰茂股份、云内动力、浙江荣泰、盈峰环境、固高科技、众辰科技、海得控制、长青科技

3、DeepSeek：华扬联众、世纪华通、杭钢股份、中信国安、威派格、东方材料、四川金顶、航锦科技、东华软件、科华数据、云赛智联、美年健康、浙文互联 

4、AI+医疗医药：美年健康、麦迪科技、新赣江、安必平、塞力医疗、贝瑞基因、光正眼科、达安基因、皓宸医疗、健麾信息、泓博医药、嘉应制药

5、数据中心配电：三变科技、顺纳股份、神驰机电、万控智造、海鸥股份、联德股份

其他小热度题材板块涨停太少了就不做罗列……

【每日公告淘金】

景嘉微（300474）公司 JM11 系列图形处理芯片已完成流片、封装阶段工作及初步测试工作。

索辰科技(688507) 全资子公司拟收购力控科技51%股权，预计构成重大资产重组。
美晨科技(300237)拟以1167万元收购湖北东美汽车零部件有限公司32.68%股权。

蜀道装备(300540) 拟收购科益气体65.43%股权。

利元亨(688499) 公司已实现全固态电池量产全线工艺覆盖。
海格通信(002465) 子公司预中标约7.31亿元中国移动集中采购项目。
广钢气体(688548) 全资子公司签署长期氦气采购协议。
华策影视(300133) 未来规划不超过10亿元预算用于发展算力业务。
北方华创（002371）已向全资子公司增资5.1亿元，并参与设立北京集成电路装备产业投资并购二期基金。

甘肃能化（000552）公司拟投资建设兰州新区2×1000MW火电项目，项目静态投资79.61亿元，动态投资82.84亿元。

雷迪克(300652)拟在新加坡和摩洛哥设立境外公司投建生产基地。

蓝宇股份(301585)正在筹划与义乌经济技术开发区管理委员会签署投资协议事项。

杰华特（688141）拟境外发行H股并在香港联交所上市。

百龙创园(605016) 2024年净利润2.49亿元，同比增长29.20%。

中国东航（600115）2025年1月客运运力投入同比上升11.89%。

欧圣电气（欧圣电气）2024年特别分红方案：拟10派4.2元。

克明食品（002661）公司回购股份比例达到5%。

海鸥住工（002084）拟2000万元-4000万元回购公司股份 贷款不超过3600万元。

扬杰科技（300373）拟以4000万元-8000万元回购公司股份。

【昨日游资和机构龙虎榜】

机构：买入深桑达A1.5亿、弘信电子1.45亿，卖出光线传媒3.3亿、长盛轴承8502万；

宁波桑田路：做T深桑达Ａ(三日)买入14693万卖出7460万、思创医惠(三日)买入3292万卖出3683万，卖出瑞斯康达6079万

章盟主：做T弘信电子(三日)买入12171万卖出10972万，卖出拓息38099万；

陈小群：买入宏景科技6773万，卖出居然智家10651万、梦网科技28602万；

思明南路：卖出固高科技2335万、横店影视1914万、三变科技(三日)15897万；

消闲派：买入岭南股份7504万，卖出迪安诊断(三日)6290万；

中山东路：买入长盛轴承11007万，卖出润建股份13681万；

上塘路：买入冀东装备1910万，卖出艾可蓝2384万；

低位挖掘：买入冀凯股份1466万，卖出中坚科技1017万；

交易猿：做T拓息买入23233万卖出16464万；

炒股养家：卖出宏景科技5177万；

【洞悉股市未来】

今日三点：

第一点大盘，昨日大盘放量上收个T字日K，攻击力度有待强化，临近前期平台压力会，更多的需要充分积蓄能量才能一气呵成有效暴力突围，具体节奏留意权重板块异动重看大金融和房地产的表现。。

第二点说下市场题材。题材有点冰火两重天情绪有所有极端分化，高标继续晋级突围伴随掉队大面。特别Deepseek本身概念炒久了出现大分歧也是合理的，但能走出来的更多的是有新的内容加持比如云服务，数据中心，或者共振大厂接入Deepseek的多重共振利好加持持续晋级突围。周末预热比较强势腾讯还算可以但没有特别超预期，AI医疗持续逐步有所缩容，反而没有过渡预热的机器人回流的明显。更多的可能是量化给了很多预热高开的抢跑给了接力不少压力，让持续大打折扣，所以核心能持续的还是要从逻辑上去聚焦去深挖去把控分歧的低吸关注机会，这样更容易规避量化收割。对于当下的Deepseek赋能人工智能再度AI+轮一遍，受益更多直接受益方应该是Deepseek，另外两块就是核心硬件AI芯片，算力服务器以及赋能得到质的飞跃的应用落地，比如机器人，比如大厂特别有数据体量优势的大厂。对于操作上更多的要么提前潜伏布局大行业领域的赋能落地龙头和潜力标的，要么及时跟踪热点到来的龙头和逻辑扎实的分歧的关注机会。对于其他传统节奏更多的要看大盘的表现，同步的概率很大。节奏靠自己把握。

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第三点互动，目前的节点，维持继续看多做多至少本周能有持续更好的表现，从昨日民企座谈会释放巨大的市场经济的就积极信号，也是一种多头势头信号释放。此时此刻此阶段 或者今年更多的还是建议以偏多为主，具体节奏以市场为准，及时跟踪及时互动即可。

当下短线以市场资金高关注度和高认同度龙头参与短博为主（600126杭钢股份603956威派格603881数据港601177杭齿前进603825华扬联众603086湘电股份）。

【 昨日人气热股榜单】

$杭钢股份(SH600126)$ $东华软件(SZ002065)$$数据港(SH603881)$$长盛轴承(SZ300718)$$美年健康(SZ002044)$$奋达科技(SZ002681)$$岭南股份(SZ002717)$$浙文互联(SH600986)$$浙数文化(SH600633)$$云赛智联(SH600602)$$科华数据(SZ002335)$$麦迪科技(SH603990)$$塞力医疗(SH603716)$$新时达(SZ002527)$$杭齿前进(SH601177)$$全通教育(SZ300359)$$华扬联众(SH603825)$$国新文化(SH600636)$$世纪恒通(SZ301428)$ 

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要养成“我是幸存者”思维习惯

芒格说：我不喜欢任何成为受害者的感觉，我不是受害者，我是幸存者。

柴孝伟评论：芒格有个观点称作“我是幸存者”，即永远觉得自己是一个幸存者，而不是受损者。

这是什么意思呢？我思考了一下，这大致类似于曹操赤壁大战后的态度吧，赤壁之战，水军覆灭，几十万大军瓦解，曹操算是大受害者吧，但曹操的思维却是“幸存者思维”：赤壁火光映天，残舟败退。曹操扬鞭三笑：先笑周郎无火攻后手；再笑孔明缺伏兵；三笑华容道。

幸存者思维便是如此，不太关注自己损失了什么，毕竟已经失去了，而是重点放在自己还拥有什么优势上，这实际上是让自己始终处于乐观主义情绪之中。

这种乐观主义运用在股市中、战场上是非常有用且适宜的，毕竟这两个地方都变幻无常，过于在意短期得失和情绪不乐观，是很难长期职业在战场和股市中生存的。

曾国藩屡战屡败是事实，但屡败屡战却反映出心理斗志和情绪控制，这就是一种乐观主义，倘若曾国藩那几次跳河身亡，那怎么可能有后来战胜太平天国辉煌胜利呢。

股市与战场颇为相似，幸存者思维颇为有效，股市里的价格变动往往只是表象，股价经常来回瞎波动，巴菲特就从不关注每日股市报价，他关注长期，能长期股市获胜即可。股市常常八成时间都是无效的，若因八成时间的走势而心动失望，那实际是对自己情绪的伤害，解决之法便是这种“我是幸存者”思维。比如，当天股价未涨或下跌，有人会感到失望，而“我是幸存者”思维则是：幸好我持有的是三低聚宝盆股，买入超值，有每天万分之五的公司利润增加，若是换成持有其他股，那还真是无所依靠心惶惶呢。

三低聚宝盆股票：收藏遗珠、赚钱机器、翻倍宝股，三者合一。非常适合作为我们幸存者思维的实际依靠。

幸存者思维，也是有良好的幸存者实际依靠才更舒服嘛，三低股可是有三重依靠呢，依靠越多越好。

所以呢，一方面我们要学会运用芒格这种“我是幸存者”思维，另一方面我们要三低聚宝盆和世界股，做更舒服更有依靠的股市幸存者。最起码，股市最终只有我们不赌而获投资者，才可能成为稳赚善终的最终幸存者。

投资四系统:
三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
曾段平常心本分情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

即将迎来一次大变盘！

即将迎来一次大变盘！

2月18日周二早评：高低切换，挖掘补涨！

市场分析

1、周一各大指数放量滞涨，K线有“小吊颈线” 形态；周二是3140低点反弹后的21天时间窗；指数将迎来一次变盘，结果就是要上行突破；两种运行方式：

一是直接中阳突破，这里需要有成交量配合，更需要权重大金融+大消费的发力共振，才能完成；

二是先洗盘，需要一个3天的小周期，指数再回踩3300一带，接着量能扭转后再上行突破；

2、对于上述两种走势，咱们不要纠结，做好应对就行；市场主线依然是科技，周末诸多DS利好，让市场情绪亢奋，主力资金顺势出货也是合理的；这里将有高低切换过程；低位的补涨，尤其是Ai应用方向的低位滞涨品种。

3、大格局应对震荡，必须有波段仓位，不要轻易交出底部的优质筹码；未来重点依然是科技：芯片半导体、通信、计算机、数字经济、低空经济、机器人、算力、AI、软件、大数据、光学光电子、消费电子等，会不断轮动，高低切换；其中最核心的是Ai人工智能+人形机器人。

4、强势情况下下，小洗盘往往是盘中完成，或者缩量小阴线，轻指数，重点挖掘个股；

5、周一最大的消息是民营企业家会议：排在最前面的都是硬核科技，对股市来说，硬科技的行情

声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

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