仪电线缆

久盛电气公司将继续坚持既定战略，继续保持并扩大在防火类特种电缆行业的领先地位，同时，不断开发新产品，新技术，向石油化工、新能源开采及储能、核电等领域拓展新的市场空间。 （1）持续创新是发展不竭动力                                                                                 多年来，公司一直以研发创新作为发展动力。公司目前已经建立了省级企业研发中心，通过引进和培养技术人才，搭建了强大的研发队伍，近年来不断开发了多项新技术新产品，广泛应用于页岩油原位开采、光热发电储能电站、核电站等多个新领域。未来，公司将继续依托自身研发优势以及创新实力，并不断加大与外部研发平台的合作，保持行业敏感度，对现有产品不断提升优化性能以及节本降耗。同时，公司将继续加大在石油化工、新能源、核电、汽车等领域的产品研发，开发适用于高温、高压、高腐蚀及高辐射等特殊环境下使用的特种电缆，持续保持公司在研发创新领域的优势地位。      （2）加强营销网络建设                                                                                   随着公司经营规模的不断扩大以及新项目投产后生产能力的提升，未来，公司将继续从如下方面加强营销网络的建设，更好地服务客户：①加大品牌推广，提升品牌知名度、美誉度以及溢价力，为拓广客户范畴提供品牌基础；②进一步提升业务人员的信息敏感度，拓展投标覆盖，增强竞标实力，提高中标能力；③加强对大型集采客户的挖掘覆盖及服务能力，增强对创新应用领域的客户覆盖；④提升公司客户信息以及项目信息等系统水平，进一步优化完善整体服务能力。

从农民到股民的蜕变（二）

成为股民，并不意味着会赚钱。

要知道，这简简单单一买一卖，可是世界上最难的生意经！

这条路上，骗子横行，疯子挡道，傻子扯衣，痴子笑你......。

当走上这条路后，才知道，这条路有多难走。

每向前走一步，都是如此的艰难。

况且，这条路上的成功率，是如此之低。

经过百般折磨，千般蹂躏，万般苦难，也不一定能成功。

像我这样，由一个农民工闯进股市成为股民的，不在少数。

所受的磨难各式各样。

没有固定收入，没有后盾，在这个充满险恶的地方想生存，何其难？

看似光鲜表面，藏着多少泪水。

前10年，都是带着噩梦睡觉。

不停地学习，不停地修正，始终不能摆脱循环。

多少个辗转难眠夜？多少次苦闷流泪日？

中间10年，开始省悟，建立自己的一套实战操作体系。

不断地验证，不断地修正。

在一次次的实战中，魔炼自己。

经过时间的沉淀，市场一次次的锻打，我又一次蜕变，由股民迈向职业股民。

在蜕变过程中，是孤独的，是寂寞的。

经过蜕变，从而变得是快乐的，积极的。

生活变得有规律，再也不熬夜，再也不担心睡不着觉。

这十多年，始终保持这种状态。

从内心感恩股市，使我这个农民，变成如今职业股民的我。

中国化学

公司首次获得俄罗斯企业大订单。2019年10月11日，中国化学与俄罗斯天然气开采股份有限公司，在成都签署俄罗斯波罗的海化工综合体(BCC)项目FEED+EPC总承包合同。该项目是全球最大的乙烯一体化项目，同时也是目前全球石化领域单个合同额最大的项目，合同金额约120亿欧元（约合人民币938.85亿元）。乙烯是世界上产量最大的化学产品之一，乙烯工业是石油化工产业的核心，乙烯产品占石化产品的75%以上。波罗的海化工综合体(BCC)项目是俄罗斯Gazprom公司和俄罗斯天然气开采股份有限公司在俄罗斯乌斯特卢加实施的大型天然气液化和加工厂计划之一。根据规划，该项目规模为年产280万吨乙烯、288万吨聚乙烯等石化联合装置，采用世界上最先进的工艺技术。  中国化学2022年年报显示，该乙烯一体化项目工期为60个月，合计已履行金额292.94亿元，完工百分比为31.30%，项目进度符合预期。                                                                                近年来，在“一带一路”的国际产能合作中，中企与俄罗斯等沿线国家企业之间的合作不断加深。除了中国化学，中国铁建等公司亦接连获得在俄订单。据国泰君安今年3月研报梳理，中国铁建俄罗斯项目涉及轨道交通、高速公路、房建、矿业投资开发等，典型项目如莫斯科地铁西南线项目28亿元，莫斯科喀山高速公路项目52亿元，阿格涅瓦木材采伐及煤矿采剥工程项目64亿元等。同时，不少公司正在寻求相关发展机遇。金洲管道今年9月在互动平台表示，公司是中石油、中石化、中海油的合格供应商。公司将持续关注俄罗斯天然气管道项目，努力争取订单。  

多维排除，不做不表态

段永平：我看财报主要用于排除公司，也就是说如果看完 财报就不喜欢或看不懂的话，就不看了。

柴孝伟评论：段永平说过“财报是用来排除公司的”，说过“生意模式可以用来排除公司”，说过“企业文化可以用来排除公司”。

财报、生意模式、企业文化，都是看企业的一个不同维度，你想想，如果是这种排除思维，那么是不是思考维度越多，排除的公司股票越多呢。

是的，段永平常年都是买入很少几只甚至一只股票。加上段的“看懂公司未来十年”这个思考维度，他能买入的股票必然是极少的。

这种“多维排除法”做股票的人，都是可选择股票很少的人，比如段永平的老师巴菲特，“人生股票二十个孔”、“一两年一个好点子”，都是常年处于“资金比想法多”的状态，可买的股票很少。这种“多维排除法”思维最顶尖的是芒格，他号称“五十年里只买了三四只股票（基金）”，可以十几年里不买不卖股票，原因何在，就因为芒格是这个世界上思考维度最对的人，他一生都在看各学科书籍构成自己的“最多维共振”，每一个学科就是一种维度，每一种维度都是一项排除，芒格脑子中的各学科思维模型有几百种，所以，芒格“芒格几十年只买三四只股票（基金）”就可以理解了，他的维度排除是最多的，总能挑出某只公司股票的毛病。这是病态吗，不知道，也只有巴菲特理解芒格的这种非正常思考，当巴菲特问芒格某个公司股票如何时，芒格基本都是说“NO”，巴菲特习惯了也就不以为意，该买股票就买，只有芒格连说三个“NO”时，巴菲特才听芒格的不买。巴菲特理解芒格是这个世界上“维度排除最多的人”。

谈这些目的是什么呢，是要说明：做股票有不同维度的人，很难会有相同的股票看法。“和而不同”才是股票中人的常态。

所以，经常有人问“这些好公司股票你怎么不买呀”，我是无法明确回答的，因为我也是“多维选股系统”，也是有“多维排除法”思维者，我不能说这个好公司这个好股票不好，但它不符合我的某一个系统维度，比如它没到“四毛买一元”时，比如它目前达不到“日赚万分之四股东利润”，比如我感觉股价还会调整一两年没到真拐点时。

维度呢，有简单维度，也有复杂维度，四毛买一元就是简单维度，日赚万分之四股东利润也是简单维度，股价拐点则是最复杂维度，五年十年里只有那一个拐点，同一个这种维度思考者，也必然是大概率经常出现分歧。

所以，市场股票拐点思维者，属于复杂维度思考者，必然会多发生分歧。

“四毛买一元+日赚万分之五+股票拐点”股市系统者，两个简单维度，加一个复杂维度，更是会多发生分歧，不但与其他系统思考者分歧，同一系统者也必然多分歧。

我前几天说“孤家寡人才配大赚特赚”，为什么说“孤家寡人”，原因就在这里，我这种“四毛买一元不赌而获+日赚万分之四+拐点”股市系统，我这种近三十年市场水平者，必然会与其他人有不同的股票看法。这种不同的股票看法，并不是表现在“我觉得这只股票行或者不行”上，而是因为正确必然的思考维度排除法，会表现在“不表态”上。

不表态，不表态，不表态。

不符合我的“四毛买一元不赌而获+每天万分之四股东利润+拐点”系统，我自己是不买的。但是这个系统主要用于“排除公司”，把自己的精力都用在最有把握的符合系统维度公司股票上，并不是说不符合这个系统的股票不会涨不会大涨、不会涨十倍百倍千倍，而且“拐点”更是个复杂维度，多数股票是不肯定是否到拐点的。所以，只能排除，不能说NO，“不做不表态”是最正确的做法和态度。

我可以对符合“四毛买一元不赌而获+日赚万分之五+拐点”的股票大谈特谈，对不符合这个系统的股票，基本态度是“不做不表态”。

我这个系统的漏洞和补救办法，这个系统的漏洞是“新经济公司”常常被遗漏，新经济公司想达到“四毛买一元+日赚万分之四”者很少的，怎么办。三种补救办法：一，不做新经济公司也能赚到十九个翻番；二，很少不意味没有，耐心寻觅等候是会有这个机会；三，我最确定的时候，可以按总体账户“不赌而获+每日万分之四+拐点”方法，其中一只个股是日赚万分之六，另一只是日赚万分之二，总体平均还是万分之四就可以了，既不未必系统原则，又能在确定拐点时抓到新经济股票大牛股。

有了这三个变通补救办法，我更会坚定执行“四毛买一元不赌而获+日赚万分之四+拐点”系统。

总结：
1，我的股票系统和水平决定了：我必然是股市孤家寡人，孤家寡人才配大赚特赚。
2，我的股市常态：多维排除，分歧必然，和而不同，不做不表态。
3，我的系统有原则有变通，适用于各种牛市熊市取得胜利，不必杞人忧天。

投资四系统:
三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
曾段平常心本分情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

嘉曼服饰

嘉曼服饰公司产品的市场地位                                                                     

    嘉曼服饰公司的产品一直定位于中高端童装市场。其中，自有品牌水孩儿定位于中端市场，创立于1995年，运营至今已近三十年，连续三届被“中国服装协会”评为“中国十大童装品牌”。根据中国商业联合会与中华全国商业信息中心的监测报告结果显示，在中国大童童装市场子类别中，“水孩儿”品牌连续多年的市场综合占有率排名前十。                                                                              

    2013年，公司开始以授权经营模式经营全球知名的中高端休闲风格品牌暇步士（HushPuppies）的童装 品类。2023年9月，公司收购了该品牌在大陆及港澳地区的全品类IP资产，至此暇步士也成为公司的主力自 有品牌。收购完成后，男女装、箱包配饰和鞋类等品类的加入将极大地丰富了公司的产品品类，多品类的运营能够更进一步扩充市场容量，从而优化公司的商业模式和业务结构，完善公司多品牌差异化的运营策略和多元化全渠道的市场布局。2024年年中，公司开始自运营该品牌的男女装业务。                        

    2015年，公司获得中高端英伦风品牌哈吉斯（Hazzys）童装产品在中国大陆的独家经营权，目前运营该品牌的时间已近十年，公司优秀的研发设计能力、品牌运营和推广能力以及全面的销售渠道获得了授权方的高度认可。公司从2005年开始开展国际高端童装品牌零售业务，国际零售代理品牌例如EMPORIOARMANI、HUGOBOSS、KENZOKIDS等均为国际一二线高端品牌，公司多年来与该等童装品牌保持了长期稳定的合作关系。除开设进口单品牌店铺外，公司还创立了“Bebelux”国际高端童装集合店，将不同品牌、不同风格的国际高端童装集中呈现在消费者面前，满足消费者的不同消费需求。   

25.3.28复盘分享

不要听信执迷于所谓的砖家喊的牛市，这些鸟人尽是墙头草，上面想听什么，他们就会顶着姨妈巾吹什么。你若问他脸呢？反正有姨妈巾盖着，姨妈巾上红着就行了，至于是谁流的血，他才不管呢。

《人工智能Ai焦虑》《尊重盘面尊重盘口，敬畏市场》《分享看盘细节，今天有几点需要注意：》有不明白当前行情的，建议把这三篇认真看完，看完这3篇内容，相信多数老铁们心里就能有些明了。市场真实走向分析，还是多关注基哥的实战经验复盘分享。

今天两市全线普跌，成交额再创新低，两市共成交11450亿，个股涨少跌多，上涨942家，下跌4352家，个股平均跌幅-1.43%，板块上仅传媒娱乐与多元金融两个板块稍强些。细分板块领域只有黄金依然保持强势坚挺，其他有色分化较大。

资金流向上，盘面资金仍然是保持着大幅的流出，活跃资金已渐成收手观望状态。高位股的回调，多数已经走出重心下移，K线形态上已成空头趋势。

最近这几日，原本处于扛指数行列的权重银行股，有个别的纷纷出现断头杀的单日放量大阴线，这种氛围 影响很不好。当下热点很散乱，仅少数个股呈脉冲式的活跃一下便歇菜，表现力与持续性均不高，短线的交易机会大幅减弱，就更别提市场的盈利效应了。

欢迎关注基哥自留地，投资不迷路。

当前可参与的，就是多翻一些业绩披露的股，年报及一季报有增长的，估值当前不高的，这一类倒是可以趁着这轮调整杀跌，而捡一些捂一捂。其他的概念热点，还是少碰为妙。盘感不强的，建议降低仓位，多看少动，多休息。

不要听信执迷于所谓的砖家喊的牛市，这些鸟人尽是墙头草，上面想听什么，他们就会顶着姨妈巾吹什么。你若问他脸呢？反正有姨妈巾盖着，姨妈巾上红着就行了，至于是谁流的血，他才不管呢。

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风里雨里，基哥在自留地等你。

往期阅读：

过去这些年你为什么赚不到钱？

尊重盘面尊重盘口，敬畏市场

人工智能Ai焦虑

2025.3.11复盘分享，再次提醒：A股的投资，真的是个好机会。

财务基本面之~现金流量表分析

炒股是否有前途

分享一下金融市场的前景

注意！什么样的股票会被ST，以及退市！

重大提醒！年前本轮的指数杀跌调整已暂告结束

卖在情绪一致性，买在大众恐慌时

今天重点提醒：

弱平衡行情下的投资秘决：

无图无真相，让大家看看，这波结构行情的狠辣。

成功者从不吝于分享

一定要注意！平衡市潜在的风险，比熊市还大。

冰火两重点，牛熊各一边

理清风险，规避风险。找出机会，参与机会

公布年未优选的，跨年100只年货

一轮新的风险正在孕育诞生

以人为例，普及投资知识

当前市场最有利的两点：

困扰在投资者心上，最大的疑问是这点：

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从农民到股民的蜕变（一）

35年前，我离开家乡到城市，由农民变成农民工。

离开家乡前，我是个地地道道的农民。

爷爷教我套上牲口，扶着梨把犁地。

闻着新翻开土地的味道，心想：这辈子要继承祖辈的业务，修理地球。

父亲算是少有的有点文化的农民，他认为我要出去闯荡。

就找同村一个外出打工的，让他带上我。

连县城都没有去过的人，初次离开家，处处都新鲜。

很多都是人生中的第一次。

在长途客车上，第一次看见山，激动地站起来说：山！山！山！

满车人看我，我都不觉得尴尬。

打工是在一家大型国企，是装卸货物。

住在铁路旁，是火车进工厂时，有伸缩的护栏，为护栏建的房子。

我们就住在护栏伸缩房内，黑暗潮湿。

即便如此，它也是在装卸工里住的条件最好的。

干的活主要是从火车车厢里卸下工厂里用的物资，以及运出半成品、成品。

要不就是各个车间里的杂活。

印象最深的，就是卸66盐，日本进口的，一袋50斤，装在火车那种封闭的高货箱里。

先用手拉油压叉车把托盘放货前，再把66盐一袋袋搬下放到托盘上，摆放整齐往上摞。

记忆中好像一托盘一吨，满一吨就用手动油压叉车拉到一旁让叉车司机运到仓库。一吨一块钱工钱。

车厢往站台之间垫块木板，有些时候把这一吨摞好的托盘拉几次，都拉不出来。

搞不好，还容易坍塌，只得返工。

还有就是卸煤，一车厢60吨，正好有6个门子。

能干的，可以卸4个门子。

我就卸过一次，一个门子。

别人都卸完后，只剩下我一个人，一铁锹又一铁锹，感觉干的天昏地暗，这辈子都没有这么累过。

身单力薄的我，干这些实在是吃亏。

有一天，纸管厂王爱国厂长喊我们去装货。是往汽车上装货，活不重，很快就干完。

装完车后，他喊我们去他家吃饭。

他家住一楼，又在楼头，种了许多菜。

吃完饭，顺便帮他翻菜地，又帮他弄好葡萄架。

他很高兴，就问我的情况，我如实答。

听后，他说，你愿不愿意去纸管厂上班？

当然愿意。

纸管厂是把工厂用废的纸管回收过来，经过再次加工卖到下游纸厂等地方，比如银鸽等。

初到纸管厂，什么都是陌生的，看着几台机床，当时还真不知道是机床，只知道几个铁家伙。

不知道该怎么下手，厂长安排下去，细心地教我。

我也很认真、很努力地学。

很快，我成了熟手，一个人可以顶一个班组的工作量，可以说是出类拔萃。

成了厂长王爱国的骨干，第二年被整个服务公司评为劳动模范。

公司书记魏敏亲自为我们发奖。

93年底，公司开始公开发行认购券，94年公司股票上市。

我这个农民工角色，再次改变。

开始学习股票，并爱上了股票，成了股民。

周末四大消息，下周迎来变盘时间窗！

周评：周末四大消息，下周迎来变盘时间窗！

1、证监会：禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份

评：这是个利好；限售股本来就不应该出借的，否则限售没有任何意义；基于目前A股情况，应该4000点以下禁止融券做空，大幅度的限制量化交易；建立国家投资基金积极进场，否则100万亿市值的大A状况很难改变。

2、央行：丰富维护金融稳定的政策工具箱 充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源；当前金融风险整体收敛、总体可控 金融机构经营和监管指标处于合理区间；

评：这周不喊择机降息降准了； A股需要更大力度的刺激，降息降准已经无法满足目前的市值，需要真金白银才能推动才行。

3、任何关税协议都将在4月2日措施生效后达成

评：这是短期最不确定的因素，但A股有个惯例，如果出现大利空导致市场大跌，往往有神秘力量出手稳定市场，更不排除出现大涨来对冲；这个不确定性因素过后，估计降息降准这样的消息也该兑现了！

4月3日，是重要时间窗临界点，这里将迎来一次大级别变盘；

4、外盘金融市场走势

美股周五收跌，纳斯达克指数跌2.7%，本周累跌2.59%；标普500指数跌1.97%，本周累跌1.53%；道琼斯指数跌1.69%，本周累跌0.96%。大型科技股普跌，彭博科技七巨头指数收跌3.5%。

热门中概股普遍下跌，纳斯达克金龙中国指数收跌3.11%，本周累跌2.29%；A50下跌0.34%；

国际黄金续创历史新高 COMEX白银期货本周累涨近4%

评：美股大跌，科技走弱，对A股科技类个股有一定影响；但A股周五已经提前下跌，所以开盘有小幅影响外，A股相对还是比较独立。黄金继续新高，对黄金概念股影响积极；

声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

支持原创，大家点“赞” ；关注：海西一狼

瑞银将标普500目标下调至6500点以下

　　本博评论：美国本身通胀难消，特朗普的关税更是雪上加霜。虽然2024年美联储因利息负担太重而大亏，但华尔街最新的预测是今年可能只降息0.25%，即只降一次息。从最新的数据来看，美国经济已经开始走衰了。以下摘自网络

　　瑞银加入华尔街同行，将标普500年度目标下调至6500点以下

　　瑞银全球财富管理公司将标普 500 指数 2025 年目标下调至 6500 点以下。由于美国关税对经济产生影响，这与巴克莱银行、高盛集团等其他华尔街公司的行动如出一辙。 　　欧洲银行瑞银的财富管理部门，尽管对美国股票仍持 “有吸引力” 的看法，但还是将其对标普 500 指数的年终目标从 6600 点下调至 6400 点。

　　瑞银还将对标普 500 指数 2025 年的每股收益(EPS)预期从 270 美元下调至 265 美元。

　　瑞银的策略师在周四的一份报告中表示：“政策不确定性冲击似乎很可能在未来几周内导致经济和企业利润数据进一步走弱。这可能会在短期内导致美国股票市场持续波动。”

　　美国总统唐纳德?特朗普已对美国的主要贸易伙伴征收了一系列关税，最新举措是对汽车进口征收 25% 的关税，这一举措令全球金融市场感到不安。

　　包括周五的跌幅在内，今年以来该基准指数已下跌超过 4%，并在 3 月份进入了回调区间。

　　瑞银仍然希望在美国政策明朗、经济持续增长以及人工智能领域投资的推动下，美国股票在年底前能够扭转走势并上涨。

　　该经纪公司目前的指数目标仍比上一交易日收盘价 5693.31 点高出 12%。

　　瑞银认为在标普 500 指数涵盖的板块中，信息技术板块 “最具吸引力”，并押注人工智能投资将带来增长。

　　本月早些时候，由于关税带来的不确定性，巴克莱银行、高盛集团和加拿大皇家银行已下调了对标普 500 指数的目标。

蒙牛净利润暴跌98%！自爆46亿“商誉雷”能否“重生”？

卢敏放时代落幕，高飞“哪吒精神”拯救乳业巨头？

作者 | 于婞

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

在公告一次性计提商誉及资产减值近50亿元后，蒙牛乳业(2319.HK) 2024年的业绩终于靴子落地。

3月26日晚间，蒙牛乳业发布年度报告，财报显示，公司2024年营业收入886.748亿元，同比下降10.1%；净利润1.05亿元，同比减少47.1亿元，暴跌97.8%。

虽然业绩下滑严重，但蒙牛乳业的股价反而逆势上涨。公告发布次日，公司股价上涨5.63%，截至2月28日，蒙牛乳业报收19.42港元/股，总市值761亿港元（约合人民币711亿元）。

这或许和蒙牛提前释放风险有关，一个月前，蒙牛就在业绩预告中主动计提了贝拉米和现代牧业的商誉损失及无形资产减值，年报显示，这一数字具体为46.45亿元。而这也是公司净利润暴跌最主要的原因。

当卢敏放时代的“狼性扩张”遭遇高飞的“战略收缩”，“刮骨疗伤”后，蒙牛能否轻装上阵？

01

营收下滑10%

液态奶失速

从业绩来看，蒙牛乳业2024年净利润是近8年来表现最差的一次。只看营收，蒙牛乳业表现依然不佳：这是其近5年来首次营业收入下滑，且一滑就是10.1%。

这一定程度上与行业性需求收缩与供需失衡有关。

2024年乳制品行业面临消费信心不足和需求分化的挑战。“尼尔森IQ数据”显示，乳品全渠道销售额同比下滑2.7%，终端市场走货疲软，春节期间送礼场景的牛奶需求也明显减弱。“中国乳制品工业协会（中乳协）”数据显示，乳制品生产企业亦面临巨大压力，为应对原料乳过剩，企业大量生产工业乳粉，库存激增。目前每销售一吨乳粉亏损1万-2万元。

蒙牛也在年报中提到，2024年，乳制品行业因原奶供给过剩及需求不及预期，供需矛盾凸显，整体市场短期内压力仍存。

从公司业务来看，蒙牛依然坚守6大核心业务：常温液奶、低温乳品、鲜奶、奶酪、冰淇淋、奶粉。

其中常温、低温和鲜奶共同构成蒙牛的液态奶板块，而这也是蒙牛乳业的收入支柱，占蒙牛乳业总收入的82.4%（2023年是83.2%）。

然而2024年，蒙牛乳业液态奶业务收入730.66亿元，较2023年下降了整整90亿元，下滑达10.97%。这也是蒙牛乳业总营收下滑的主要原因。

图源：罐头图库

此外，蒙牛乳业2024年冰淇淋业务营收51.75亿元，同比下降约14.12%；

奶粉业务营收下降5.9%至33.2亿元；

奶酪业务营收43.57亿元，通过整合妙可蓝多实现49.5%的市占率，稳居行业第一。

值得注意的是，蒙牛乳业此次46.45亿元的计提减值，是受集团子公司贝拉米商誉及无形资产减值亏损，以及应占联营公司亏损影响。

年报显示，2024年，蒙牛乳业附属公司贝拉米录得亏损。经审慎考虑贝拉米近年来的经营状况和财务表现并结合对未来市场的预期，蒙牛乳业在年内确认对贝拉米相关现金产生单位分别录得之商誉及无形资产减值亏损11.55亿元及34.9亿元；以及拨回过往年度已确认的与贝拉米相关税项亏损及暂时性差异有关的递延税项资产及负债6.63亿（此影响所得税费用），综合对蒙牛乳业业绩影响为39.81亿元。

贝拉米隶属于蒙牛乳业奶粉业务板块，2019年9月，在时任总裁卢敏放的推动下，以约71亿元人民币（14.6亿澳元）的高溢价收购而来。这也是卢敏放时代“战略性并购”的代表案例。

然而仅仅五年多，当初71亿买的品牌现在只值不到一半了。

02

并购“后遗症”集中爆发

卢敏放对于蒙牛是有功的，从其在位时间就可以看出来。

根据蒙牛公司章程，总裁任期一般不超过两届，一届是三年。杨文俊就是连任两届后将火炬传到孙伊萍手中，孙伊萍则是在到第四年时主动辞职，将帅位移交给卢敏放。而卢敏放时间足有8年，已经算是超额“服役”。

在来到蒙牛前，卢敏放长期在法国达能集团工作，是典型的来自外部的职业经理人。因此他刚一上任就“对内动刀”，展现出自己的管理能力和战略眼光。

“卢氏改革”从组织架构开始。蒙牛为此打造了新的事业部制，成立常温、低温、冰品、奶粉等几大垂直事业部，将原来由集团统一管理的生产、品牌等许多职能下放到事业部，大幅精简总部管理人员；同时聚焦优势品类，砍掉增长过慢、没有优势的品牌。

而在战略层面上，卢敏放时期的蒙牛，展现出了对上下游产业链公司浓厚的兴趣，其开始密集并购，哪怕是其中一些交易并不被当初的市场看好。

卢敏放执掌蒙牛8年，以“买买买”重塑企业版图：2017年控股现代牧业，2018年收购中国圣牧，2019年豪掷71亿元拿下贝拉米，2020年入主妙可蓝多，并布局印尼艾雪冰淇淋等海外资产。这一策略曾推动蒙牛营收从2016年的538亿元跃升至2023年的986亿元。

图源：罐头图库

然而，大手笔“买买买”的代价也很沉重。

最明显的一点就是随着收购而水涨船高的商誉。卢敏放接手蒙牛乳业的时候，2016年，公司商誉为45.28亿元，到了2023年，公司商誉已经达到89.52亿元。

商誉增高首先就会伴随着商誉减值“暴雷”的风险，被收购企业业绩不达标或市场环境恶化时，商誉需计提减值，导致净利润暴跌。而商誉减值往往集中在市场下行期，容易引发业绩“变脸”，令投资者措手不及。如今蒙牛乳业也正在经历这一过程。

即使商誉没有减值，如果并购后的整合不顺利，协同效应未能实现，公司可能无法实现预期的收益，导致资源浪费，影响整体业绩。

另外，虽然商誉本身不会产生现金流，但高额商誉可能意味着公司花了大笔现金在并购上。

2024年，蒙牛乳业未偿还计息银行及其他借贷共计346.37亿元，其中一年内到期的就达166.62亿元；同期，公司现金及银行结存为173.39亿元。

而到2024年12月31日，蒙牛乳业流动负债超其流动资产12.39亿元。

虽然密集并购造成了一定的财务压力，不过中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，并购策略本身并非完全错误。蒙牛通过并购在短期内实现了业务扩张和市场份额提升，但后续需要更加谨慎地评估并购目标的市场前景和整合难度。

如今计提减值46.45亿元后，蒙牛乳业能否轻装上阵？

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能否轻装上阵？

若剔除一次性计提商誉及资产减值影响，蒙牛乳业经调整净利润为 44.35亿元（同比-7.8%），降幅并没有那么夸张。

此外，蒙牛乳业2024年毛利率同比提升2.4个百分点至39.6%，经营利润达72.6亿元，经营利润率同比提升1.9个百分点至8.2%。并且，蒙牛的经营性现金流已经实现连续五个季度的正增长，具有很强的抗周期能力。

对于蒙牛面临的结构性问题，现任总裁高飞在业绩发布会上表示，“公司主动调节发货节奏和发货量，调减渠道库存后，目前蒙牛整个市场上的库存压力非常小。虽然对销量的影响比较大，但经过上半年主动的调整，下半年库存的健康度是提升的，整个价盘、收入环比略有改善。”

图源：罐头图库

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，蒙牛通过一系列的运营，如今可以说是轻装上阵。高飞上来之后，对蒙牛下了几剂猛药，整体来看是初见成效的。目前蒙牛在低温、白奶、奶酪这一块还是有非常大的品牌优势、规模优势、粉丝优势。现在蒙牛最大的短板就是奶粉这一块，未来如何把奶粉这板块上去，应该是整个蒙牛未来可持续发展的核心重点。经过持续的调整，对于蒙牛未来的核心竞争力的打造，以及在产业端的整体联动作用都是会非常明显的。朱丹蓬表示长期看好蒙牛的发展。

长期来看，柏文喜认为，蒙牛应通过数字化手段优化生产流程、提升供应链效率和精准营销能力，从而提高运营效率和产品附加值；聚焦高端产品市场，提升品象和产品附加值，以应对消费升级趋势；减少对高风险并购的依赖，加强对现有业务的整合和优化，提升内部协同效应；以及关注新兴市场和细分领域，如奶酪业务等，虽然目前进展较慢，但仍有较大发展潜力。

年报发布后，交银国际、浦银国际、华兴证券（香港）等券商都给出了蒙牛买入评级。

2025年初，蒙牛乳业还借助《哪吒2》火爆出圈，拿下了新年的开门红。高飞在业绩发布会上表示：“出彩背后，还是基于哪吒的价值观——我命由我不由天，和蒙牛的天生要强文化主张完全融合。”

轻装上阵后，蒙牛能否在新的一年恢复元气，重获新生？评论区聊聊吧。

牛弹琴：没有对比，就没有伤害

　　不到欧洲，不知道街头这样吵，
　　不到中东，不知道和平这样少，
　　不到美国，不知道政治居然这样搞，
　　不到博鳌，不知道未来还可以这样好！

　　有这样的感慨，是因为最近几天在博鳌出差，参加博鳌亚洲论坛的报道。当然，其中的博鳌，也可以替换成海南，替换成中国。

　　因为这个世界，没有对比，就没有伤害。

　　欧洲街头的吵，全世界都有名。

　　27个欧盟国家，27条心。

　　过去几年，老欧洲和新欧洲吵，北欧洲和南欧洲闹，领头羊法国和德国，矛盾也不少。即便现在，意大利和匈牙利，还有斯洛伐克，还是欧洲著名的反派国家。

　　当然，还有一个英国。前几年英国闹脱欧，我们也见识了什么是欧洲式离婚，真是一地鸡毛，直到现在，还没彻底搞好。

　　特朗普大棒挥来，欧洲人被迫自强。但在军费开支上，法国、意大利、西班牙是一派，德国、丹麦等国又是另一派，且吵呢！






　　中东的战乱，全世界最频繁最血腥。

　　伊拉克打完利比亚打，利比亚没打完叙利亚打，然后就是加沙大战生灵涂炭，黎巴嫩卷入废墟一片，现在美国又攻打也门到处空袭不断。

　　当年曾在耶路撒冷工作，谈到和平，当地朋友就感叹，耶路撒冷的名字就是“和平之城”，但这个地方，100年1000年都不会有和平……
　　加沙已经死了多少人？

　　超过5万人。

　　5万多条生命啊！他们都曾是有血有肉的生命，可怜，很多还是孩子。

　　可怜，加沙的孩子，真的长不大。

　　西方关心了吗？全世界关注了吗？全世界采取有效措施了吗？

　　美国政治，更是全世界都拍案惊奇。

　　反正特朗普2.0，美国一套王八拳，全世界都看得一愣一愣的。

　　关税说加就加，10%刚起步，25%是标配，还动辄100%200%叫嚷。

　　加征关税，美国需要理由吗？





　　特朗普其实不需要，这就是他“谈判的艺术”。最新的进展，美国要对所有进口汽车加税25%，气得日本、欧盟、加拿大嗷嗷叫。

　　但特朗普还不罢休，威胁如果欧盟和加拿大胆敢联手反制美国，美国“将对两者征收远超目前计划的大规模关税，以保护两者有史以来最好的朋友”！

　　看到了吧，狠狠打了对方，还称自己是对方有史以来最好的朋友。

　　哦，即便是朋友，该抢还得抢。

　　特朗普已发誓，要吞并加拿大成为美国第51个州，要拿下丹麦的格陵兰岛成为美国领土，哦，还要重新掌控巴拿马运河。

　　美国能不能变伟大，我们不知道；但美国要变大，我们看得很清楚。

　　什么主权独立？什么领土完整？什么北约盟友？



　
　　统统抛在一边。

　　特朗普还痛骂，欧盟成立就是为了对付美国，这个世界，最坏的就是欧盟了。

　　当然，这是外交，还有内政。

　　两个多月，特朗普大刀阔斧，裁了美国国际开发署，关了美国教育部……马斯克在笑，美国公务员在叫，官司更是一场接一场，大戏正在精彩上演。

　　更离奇的，最近还闹出个“群聊门”。

　　美国炮打也门，国家安全顾问华尔茨拉群，副总统万斯、国防部长赫格塞思、国务卿鲁比奥等一众高官，摩拳擦掌，拍手称赞，甚至还发送绝密作战计划，但这个群居然拉错了人，还拉了一个跟特朗普政府有矛盾的记者，这个事情闹得！

　　不到美国，真不知道大型文化革命活动还在搞。

　　但中国呢？

　　看世界纷纷乱乱，这几天在博鳌采访，看到的是来自60多个国家和地区的2000名代表共聚一堂，聊的更多是合作，谈的更多是发展。

　　这就是中国的魅力。

　　当今世界不太平，单边主义、保护主义上升，经济碎片化加剧，百年变局加速演进。许多嘉宾表示，必须为这个世界寻找确定性。

　　确定性在哪里？

　　中国，就是稳定性的重要来源。

　　我看到，美国经济学家杰弗里·萨克斯就在博鳌说，在过去一个世纪里，中国的发展，“这是世界经济中最重要的变化”。

　　很简单地一点，过去40多年，我们环顾这个世界，有比中国更遵守国际规则的大国吗？有比中国更尊重其他国家主权的大国吗？有比中国更珍爱和平、更重视发展的大国吗？

　　答案，就两个字，我们可以大声说出来：没有！

　　对西方来说，中国一不输出革命，二不输出饥饿和贫困，三不折腾你们，还有什么好说的。

　　当然，中国肯定也有挑战，就像博鳌和海南，前程很远大，但发展还有空间。

　　在博鳌论坛上，来出席的丁就说，中国今年GDP增长预期目标确定为5%左右，我们有信心实现自己的发展目标；开放是中国式现代化的鲜明标识，无论外部环境如何变化，中国对外开放的大门只会越开越大。

　　这就是中国的信心，中国的承诺。

　　这个世界，不用多说，简单的对比，就可以看到差别和差距。

　　尤其在博鳌，看着海蓝天阔，想想欧洲的焦虑、中东的战乱、美国的折腾，真是万千感慨在心头。

　　真的，还是那句话，这真不是一个和平的世界，我们只是有幸生活在一个和平的中国；我们所习以为常的日子，却是很多国家最期盼最羡慕的。

　　世界百年未有之大变局，动荡冲突还在继续，还不知道有多少黑天鹅正等着一飞而起。

　　别忘了，4月1日是愚人节，4月2日，特朗普发誓要改变美国，改变世界。

　　中国，要淡定，要开放，要上下齐心，更千万别骄傲啊！

25.3.27复盘分享

今天三大指数低开震荡走高，全体指数均收红，似乎看起来还挺不错的。

狼鹅没卵用，实际盘面是涨少跌多，纯粹就是属于温水煮青蛙式的诱奸行情。今天两市上涨收红个股1903家，下跌3364家，盘面涨跌比实际不到三七。盘中冲板个股79家，实际封板仅50家，跌停超40家，两市冲成交仅12168亿，成交量能与2月份相比大幅缩减。

个股的活跃度大幅下跌，盘面的活跃资金并没有像春天般那样复苏，反而像是进入了严冬，活跃资金就像是受到了某种呼唤，纷纷管住了手，今天两市成交前20的，连一个新高股都没有，成交额更是大幅滑铁卢的缩减。

个股表现上，再次轮动，高价股表现稍好些，而低价股继续走弱，创新低的冒出一大片。

犹太人与突厥可萨人的族源：历史与传说

犹太人与突厥可萨人的族源：历史与传说

犹太人的族源自古以色列人，以及后来的阿什肯纳兹德系犹太人和赛法迪犹太人。

阿什肯纳兹犹太人在语言上讲意第绪语和斯拉夫语，现代历史学家认为，他们的族源来自古代中国史书所记载的可萨突厥人。

那么可萨人究竟是谁，他们的族源又是怎样的呢？

可萨人是隋唐时代的一个西突厥部落，建立了可萨汗国。

他们的族源多样，历史上有人认为他们的名字是“白色奄蔡”的意思，是铁勒人的后裔。

6-8世纪，可萨人从萨满教改信犹太教，把他们的族源追溯至挪亚的儿子雅弗。

关于可萨人的族源，历史上出现了多种说法。

一些信仰犹太教的可萨人自称是犹太人的后裔，但这是历史性的虚拟故事。

事实上，现代历史学家认为可萨人属于从东方迁徙来的突厥人，不是以色列王国亡国后被驱逐的犹太人。

可萨人的血统可能混集了多支游牧民族的基因。

在欧洲历史中，可萨人出现在大约公元6世纪左右。

虽然他们信仰犹太教并自称是犹太人后裔，但他们的真正族源仍是历史学家们争论的焦点。

无论是犹太人还是突厥可萨人，他们的族源都是跨越了千年历史的复杂而有趣的话题。

在对待族源话题时，我们需要保持客观和谨慎的态度。

历史是一部波澜壮阔的长卷，每一个民族的兴衰史都值得我们去探索和研究。

犹太人与突厥可萨人的族源之谜或许永远无法被完全揭开，但正是这份神秘和复杂，让我们对历史充满了好奇与敬畏。（经济世界探索）

历史的轮回：鲜卑可萨游牧部落与现代犹太人关系

现今世界自称为德裔犹太人那一群家伙（罗斯柴尔德、爱因斯坦、现代以色列国的人）其实是一群由大兴安岭与西伯利亚远赴欧美的高智商游牧侵攻部族鲜卑人（sabi），不是古代闪米特族的犹太人。它们在迁徙到西欧、大洋洲、北美前曾在俄罗斯南部的哈萨克斯坦与格鲁吉亚等国的区内建立了一个名为可萨（khazaria）的国家，所以它们又自称为可萨人（khazarian），可萨人这个名字实际是鲜卑人给自己取的，它的实际意义并不明确，按照其中一个版本，说可萨有压迫的寓意，邻近国家给可萨王和它的宫廷恶霸取了一个名号：可萨黑帮（khazarian mafia）。

在突厥汗国崛起之前，它们以萨比尔人（即鲜卑人）的名义活跃在高加索地区，sabir这个词语如果去掉集合后缀r那么就可以成为sabi，中国历史上鲜卑族曾经被称为师比、斯比、犀吡，这些称呼与sabi的发音差不多，所以兰州大学历史系认为可萨的祖先极有可能是活跃于中国北方的鲜卑人，鲜卑族是继匈奴后兴起于中国大陆东北大兴安岭的古代游牧民族，而北匈奴失踪后留下的地盘被当初被它们欺压的好邻居们哄抢，以东胡为最，鲜卑崛起于此时，大兴安岭又被称为鲜卑山，将鲜卑音译为兴安是汉语，鲜卑族经过北魏改革后实行了汉化政策，贺六拔、拓跋、宇文、令狐、独孤都是这个民族的独特姓氏，现在的外蒙、内蒙、山西、新疆、甘肃河西走廊一带都应该是它们的祖地。

在约翰霍普金斯大学（The Johns Hopkins University）的遗传学研究中，证实可萨人完全没有闪米特族的血统，并不是混了血还是其他，而是从来都不是。

有趣的是，这些完全没有闪米特人血统的鲜卑可萨人，尽管它们的声称它们携带着闪米特人的血系，然而没有在中东任何土地住与生活的权利。

以色列人没有闪米特族血统，它们是鲜卑可萨人，而且以色列已形成一个鲜卑可萨种族主义国家，它重蹈着同样的反社会覆辙，控制大西洋两岸资本的也是这些鲜卑可萨人，犹太教也是它们后来改信的，犹太复国也只是个笑话，跟闪米特族没有血缘关系的野人们竟还口口声声在“故土”复国。

公元五世纪中期，鲜卑人才被拜占庭帝国的史料所记载，此后，鲜卑人又继续向里海和南俄草原迁移，公元六世纪，也就是中国历史上的南北朝时期，它们迁徙到北高加索、伏尔加河地区，与已经存在于该地区的拜占庭帝国和波斯成为了邻居，公元五一五年，鲜卑人穿越里海之门，也就是今天俄罗斯达吉斯坦共和国境内的打耳班，入侵拜占庭帝国的潘提克省和卡帕多西亚省，里海之门的位置非常重要，鲜卑人控制里海之门，就能直接威胁拜占庭帝国和波斯对外高加索地区的控制，来自北部地区的鲜卑人的支持，对拜占庭和波斯人的战事有着重要影响，鲜卑人成为拜占庭帝国和波斯帝国争相拉拢的对象，就像三国演义一样，鲜卑人游走在波斯和拜占庭帝国之间。

公元六世纪，鲜卑可萨人已故首领巴拉克的遗孀波丽克斯夺取大权，奉行与拜占庭帝国结盟的政策，但是另一边，以部落首领格罗尼斯为首的可萨人奉行亲波斯政策，于是奇幻的场景出现了，同胞的可萨人在战场上帮助对战的双方而自相残杀，直到遭遇西迁的阿瓦尔人，鲜卑可萨人才遭受重创，后来，西突厥的铁骑征战到这里，鲜卑可萨人才臣服于西突厥并且追随其四处征战，也就是从这个时候开始，鲜卑可萨这一名称才为世人所熟知，唐朝史官也沿用这个称谓，由于鲜卑可萨长期作为西突厥的部属活跃于高加索地区，所以在摆脱了西突厥的统治后，完全继承突厥的文化政治制度。

鲜卑可萨国实行的双王制也是继承自西突厥，对于突厥黄金家族阿史那家族保持着天然的敬畏，这也是突厥文化在鲜卑可萨人身上的体现，归属西突厥为鲜卑可萨人带来了巨大的利益，在西突厥铁骑下，可萨突厥的敌人阿瓦尔人在短短十年时间内就被追杀到了中欧地区，公元六五七年，唐朝军队在中亚的塔什干的金牙山之战中灭掉了西突厥汗国，失去了西突厥的压制，鲜卑可萨开始全面崛起，建立可萨汗国，公元八世纪中期，可萨国巅峰时期在布兰国王带领下集体改信犹太教，建立了全面的犹太教信仰体系，从这个时候起，鲜卑可萨“犹太人”正式出现，并且对世界历史产生了深远的影响。

真正创立古巴比伦还有曾侵略古埃及的闪米特族犹太人与它的近亲中东人的智商都不高，很多都仅仅只有90不到100的智商，然而控制过中国大陆三百年的游牧民族鲜卑人就不同，由于南北朝与隋唐时代胡汉通婚混杂，而且民族势力此起彼伏，令人眼花缭乱，在纷乱复杂的动态乱世里生存甚至管治一个庞杂的帝国是需要很高智商的，所以很多鲜卑可萨的智商都高得惊人。黑人的平均智商很低（80点左右，仅仅比猩猩高一点,也就是说很多黑人都不能称为人，只能视为类人动物），西欧白人的平均智商介于98到108点，黄种东亚人平均智商介于100到115点，估计鲜卑可萨人的平均智商是115到130起步的。有一些历史有记载的美国籍鲜卑可萨人的智商甚至达到了250，250到260的智商已逼近了人类智商的极限值。其实很简单，能赚到几百万亿美金甚至一千万亿美金、在幕后控制世界各国的经济与政治、能制造核武器与核灾害的种族的智商能低到哪里？鲜卑可萨毫无疑问是一个智商甚高的族群。

鲜卑族曾在中国大陆创立了影响深远的北魏还有隋朝与唐朝政权，很多历史学者将隋唐称为汉族政权，这话只对了一点，因为同属关陇集团的隋朝开国者杨坚与唐朝开国者李渊都有鲜卑血统，而且杨李两家是近亲，所以史学界多将隋唐两朝并称，换言之，鲜卑人统治整个中国大陆已有三百三十载，鲜卑人统治中国的时代正值南北朝与隋唐朝，那个时代的民族融合还有胡汉通婚的现象很泛滥，人对血统很不讲究，所以现在提倡世界政府还有人种成规模的通婚混血的世界主义的鲜卑可萨人的思维模式其实与中国大陆南北朝的鲜卑族很相似。鲜卑可萨黑帮可以视为是鲜卑族军政集团与巴比伦塔木德邪教结合的延续，所以在海外的中国人自称唐人有一席之地，不会被随意冒犯，源自鲜卑可萨黑帮与李唐王朝的近源。

近世几百年里，鲜卑可萨人为了保持自己种族的高智商，所以开始对血统讲究起来，而且采用近亲结婚的方式防止家族财产被外人抢夺，还有防止由于与外族通婚而拉低了自己的智商。现在鼓吹的人种混血通婚只是为了拉低世人的智商，还有创立独裁的世界政府而准备的，混血不是优化，混血属于中和反应，它们自己是不会与低劣的黑鬼、闪米特族、白鬼、黄种人通婚的，这是为了保持智商方面的领先优势，其他人愚蠢了退化了，只有它们保持聪明，这样就会只有它们有足够的能力、财力、智商领导世界政府与整个世界。

鲜卑可萨国它由称之为“可汗”具有半宗教性质的最高统治者和称之为“贝格”的各部族首领共同治理。

古代鲜卑可萨国的位置：可萨国的疆域北至北高加索草原伏尔加河，东至现今的花剌子模、今西哈萨克斯坦州、西至多瑙河与今乌克兰，达吉斯坦，南至格鲁吉亚、车臣、克里米亚、小亚细亚东北，那时中东人把里海叫做鲜卑可萨海，甚至拉丁人和拜占庭人都一度把克里米亚半岛及其沿岸叫做鲜卑可萨。

公元100至800年的鲜卑可萨地区的极恶社会：鲜卑可萨人发展出一个由邪恶汗王统治的国家，这名汗王通晓古巴比伦时代的黑魔法，并且将少数懂魔法的心腹纳入自己的朝廷。当时的邻近国家对鲜卑可萨人的评价就是一群窃贼丶刽子手丶拦路劫匪丶把乔装受害旅人身分当成日常训练和谋生手段的恶棍。任何不小心触及鲜卑可萨国范围的人士，几乎都无好下场。试图穿越该国，或接近或通过其边境的旅者，通常是一个致命的错误，妇女经常被强奸，然后被杀害，如果年轻一点的就抓去当作性奴（知道这一点对一些在世界各国旅游、访问、留学、定居的中国女人来说很重要，特别是年青的中国女孩，因为现今世界热门的旅游地区很多都在可萨人的势力范围内，所以盗窃、抢劫、强奸、杀人、绑架、人口贩卖等恶劣案件屡见不鲜，譬如西欧的德国、日本、北欧瑞典、美国加州、美国伊利诺伊州、美国纽约州这些左翼国或左翼深蓝州，最近几年频频有中国年青人在这些左翼地区被拐、被绑架、被杀、被贩卖为奴隶就是这些地区被鲜卑可萨势力笼罩的写照。

古代可萨国没有法治，只有控制、强权、暴力与邪恶的统治，它们被其他周边国家视为一个无法无天的国度，邪恶的可萨国允许其人民侵犯甚至侵略邻居和旅行者，这个国度被视为自私和邪恶的缩影，从国王一直到百姓都是。

由于鲜卑可萨国首都伊德尔就位于丝绸之路北道的重要中转枢纽，借助地利鲜卑可萨人善于经商。

在大约公元1250年，俄罗斯和波斯以无法辩驳的理由把邪恶的可萨王国毁灭掉，出兵的名义是为了制止鲜卑可萨人侵害自己的同胞，并且遏止鲜卑可萨人绑架婴儿和孩童进行血祭的仪式。

为什么俄罗斯和波斯在公元1250年左右摧毁了可萨国呢？俄罗斯和波斯的已无法再忍受，大约在公元750年，俄波联合向可萨国王布兰下了最后通牒，它必须在三种亚伯拉罕一神教里选一个信，并将其作为国教，藉此清洗邪恶思想的鲜卑可萨人，鲜卑可萨布兰王同意并选择了犹太教作为该国的国教。

鲜卑可萨人的犹太教信仰不是它们所说的那么普遍，只是一少部分而已，还有信仰基督教的和伊斯兰教的，大部分鲜卑可萨人信的还是古巴比伦塔木德邪教。

宣称有犹太教信仰的鲜卑可萨人其后依旧从事着邪恶的勾当：抢劫并且杀害行经可萨的邻国旅人，鲜卑可萨匪徒经常试着伪装成它们杀害的旅人—因而，此后成为乔装和伪造身份的行家，直到今天，它们仍然在世人面前戴着虚假和伪善的面具，私底下仍继续进行着儿童血祭等其他巴尔（baal）崇拜仪式，它们残忍的杀害儿童来祭祀，因为它们相信这将为它们提供越来越多的邪恶力量。，

鲜卑可萨人贼性难改，劣根难除，很快的，它们又回到了过去的土匪、谋杀、劫掠和寄生在周围国家的恶行上，布兰王秘密崇拜巴比伦塔木德教（祭拜巴尔/魔鬼/恶魔），假以犹太教为表面来掩饰，这些邪教从外表上看和犹太教律法很相似，所以它们将其用来掩人耳目，它制造出改邪归正的假象，暗中却崇拜恶魔，它根本无心树立榜样，这种自私自利到极点的扭曲心态，形成了不人道与犯罪的可萨暴徒集团。

鲜卑可萨人的秘法仪式有一个不可告人的秘密——它们都源自於古代的巴尔崇拜，又叫做猫头鹰崇拜，为了躲避俄罗斯联盟的监视，可萨汗王把恶魔崇拜的黑魔法仪式融入了犹太教，这个混合型态的撒旦密教就是巴比伦塔木教，塔木德被定为鲜卑可萨国的国教，同时延续着可萨人的邪恶传统。

在俄波联合发出最后通牒的时候，鲜卑可萨人确实在一段时间内收敛了一些，因为它们害怕遭到教训，但它们根深蒂固的恶文化却无法更改，不久后，它们虐待、抢劫和谋杀邻居的旧陋习又开始了，而且比以前更猖狂，在公元1250年左右，俄波的忍耐已到极限，两国已无法接受这种情况，最后，他们决定共同杀入可萨国将其消灭。

鲜卑可萨国的权贵人士有一套绵密的间谍网络，在俄波大军杀到之前可萨王和鲜卑可萨贵族已得到消息，预先得知邻国会挥军进攻，反正它们是游牧民族，早已习惯四海为家的生活，于是它们就收拾好带着大批金银财宝从可萨往西逃到欧洲各国，它们用新身份在西欧国家低调生活，并且重振势力，这些可萨贵族的细节已很难探查，但几乎可以肯定的，它们仍在继续练习巴比伦“黑巫术”，并移居到意大利与其他西欧国家。

这些生活在邻国的可萨人通常都是骗子、山贼、强盗、路匪、强奸犯、恋童癖者、杀人犯、身份窃贼和最坏的社会寄生虫，更糟糕的是，它们的统治者布兰王（king bulan）并无意悔改，因为上至国王，下至庶民，举国上下都败坏无比。

当年被俄波军队灭国的可萨王和它的宫廷恶霸们还制定了一个永世复仇计划：誓言消灭当年攻打可萨的俄罗斯和邻近诸国，所以，后来波斯被伊斯兰教颠覆成伊朗，俄罗斯被颠覆成苏联，鲜卑可萨人虽表面改信犹太教，实际是将古巴比伦魔鬼崇拜渗透进塔木德犹太密教，它们是人类的公敌。

在基因里鲜卑可萨对暴君集权整体是很惧怕的，后来随着可萨资本势力的不断发展，它们在对外宣传中就鼓励民主，反对专制，而作为对暴君的反抗，鲜卑可萨资助成立了刺客组织，在中世纪，所有的刺客组织背后都是鲜卑可萨人，这种刺客文化传播到东方以后被日本武士阶级接受，于是在明治维新后期出现了庞大政治刺杀潮，同期留学日本的中国留学生和朝鲜人也接受了这个刺客文化，一九四五年，鲜卑可萨复国主义者刺杀英国人，则成为现代恐怖主义的诞生的标志性事件，也就是说，鲜卑可萨人是现代恐怖主义的鼻祖。

鲜卑可萨人在跑到西欧不久后，就成为了fdg的银行家，被各国国王、王后和欧洲国家的皇室成员称为“犹太教徒”或“宫廷犹太人”,它们很容易被古老的欧洲黑贵族所接受，它们劫持了fdg，同时也在实践巴比伦黑魔法行为，并惨无人道利用孩童的牺牲，从邪恶的黑暗中获得权势。鲜卑可萨人被古老的欧洲黑贵族拥抱并成为工具，是因为欧洲黑贵族们也是信奉黑魔法仪式的魔鬼教徒，很明显的，鲜卑可萨人很轻易的就被古老的黑贵族所接受，它们大家都同一鼻孔出气，在秘密黑魔法和神秘仪式上彼此分享，比如孩童祭祀，很快的，它们就进入了英国皇室和其他欧洲皇室内。

拿破仑被击败后，它们控制了伦敦金融城，并最终控制了所有欧美国的货币创造和分配制度，这些体系都被建立为私人的虚假系统与有害的高利贷。

可萨黑帮利用巴比伦的金钱魔术渗透和挟持全世界的银行业，这种金钱魔术就是用空手套白狼的方式不劳而获，并且利用敲骨吸髓的高利贷赚取高额利息。

可萨黑帮利用它们庞大的财富创建了以巴比伦金钱债务奴隶制黑魔术为基础的银行体系，它们宣称这种黑魔法是它们进行无数次儿童献祭后黑暗魔王巴尔（baal）传授给它们的法术。

巴比伦金钱债务奴隶制黑魔术是利用纸张信用凭证交换实体的金银储蓄，这种方式可以让旅行者轻易替换他们遗失或被偷窃的财富凭证，历史吊诡的地方就是：可萨人一方面造成了旅人们的麻烦，另一方面却又提供问题的解决方法，可萨王和它的亲信们透过德国的“鲍尔”家族渗透到德国贵族社会并且执行巴尔（baal）的邪恶计划，其后，红盾的“鲍尔”（意指秘密儿童血祭）家族把家姓改为罗斯柴尔德（又叫做石头的魔鬼儿子），你也许会很清醒的认识到，几百年

来，很多鲜卑可萨人一次又一次改名换姓，是为了让它们自己更好的延续在生活的国家的优势地位，它们可以获得在那个国家中足够的重要地位，这样可以让它们满足各地真正的主人的需求，有很多证据证明，罗斯柴尔德家族今天仍然延续它们的欺骗传统。

罗斯柴尔德家族对知情人士宣称：正因为它们经常进行儿童血祭和供奉邪神巴尔（baal）的献祭仪式，巴尔（baal）才会赐予它们这种黑魔法和秘密的金钱力量。

可萨黑帮极度厌恶魔巴尔（baal）神之外的信仰，这种极端想法促使它们谋害和消灭世界各国的君主和皇室成员，它们也对美国总统使出同样的手段——利用缜密策划的阴谋架空总统的权力，如果它们的计谋没有得逞，它们就会诉诸暗杀。

鲜卑可萨人的起源与闪米特族没有血缘关系，可萨暴徒所有的说法都是谎言与政治阴谋，所谓的“犹太民族”是它们虚构的。

鲜卑可萨人乱认闪米特族犹太人为亲戚，可萨国改信犹太教在犹太教历史上是比较奇特的事例，犹太人原本是一个种族，就如同一个村子，逃难的鲜卑可萨人为了掩人耳目也住进村里，表面相融合，但私底下依然保持着自己的种族与邪恶的信仰，也就是借壳上市，这样想的话很多历史迷案都可以解释了。

以色列其实是一个拥有核武器的国家，它有着很多隐藏的微型核武，有一些微型核武器藏在美国一些城市里，美国一失控这些微型核武器就会人工引爆。

在欧美多数的图书馆里，鲜卑可萨的历史被小心翼翼的删除，人们必须挖掘才能找到它。逃逸到世界各国的可萨贵族成为了巴比伦“货币魔法”的内行，那就是利用有害的高利贷来赚钱，它们经常假冒犹太人，并声称它们有闪米特族血统，但它们有的只是鲜卑可萨血统。

这些鲜卑可萨人谎称是犹太人，到了美国控制了美国的传媒、金融等多个体系，妄图控制美国甚至最终控制全球。顶级的鲜卑可萨人是世界上最杰出的冒名顶替者，譬如杀掉乔治·华盛顿顶替他美国第一任总统的亚当·魏瑟谱，它们认为这是它们文化的一部份。

这些顶级的鲜卑可萨因其在政治阴谋、人类妥协和勒索方面的专业知识，以及催眠药物和特殊毒药的管理而闻名，很多人的死亡表面看似乎是由于医疗条件所造成的，实际很多都是被鲜卑可萨人毒死的。

欧美已经被一群擅长大规模谋杀鲜卑可萨匪徒接管，鲜卑可萨暴徒已经在积极地利用操纵出来的疾病、有毒化学品、垃圾食品多次地尝试发动第三次世界大战，这意味着反击是必然的选择。

顶级左翼鲜卑可萨财阀没有国家概念，有的只是利益，那伙人唯利是图，鲜卑可萨财阀们希望世人都变蠢，却无一例外要自己保持聪明来领导世界，鲜卑可萨财阀可萨精英要鲜卑可萨人团结在它门下，它们来做英雄，有外敌才好团结，为它们暗杀搞情报什么的。以色列跟左翼是两支路线，左翼靠多元化来统治全世界，以色列靠传统的民族扩张国家，两个鲜卑可萨财阀的下级组织互不联系，精英集团暗地里协调做“救世主”、“大英雄”。

鲜卑可萨罗斯柴尔德家族从鸦片生意赚取的暴利让他们垂涎更有利润的勾当，它们在暗中出资援助美州殖民地并且创办哈德逊湾公司和其他贸易公司，它们的目的就是要剥削美洲这块新大陆，罗氏家族为了掠夺美洲大陆的丰富资源，指使手下屠戮美洲原住民。

罗斯柴尔德家族在加勒比海地区和南亚大陆采取相同的掠夺模式，造成了数百万无辜百姓死于非命。罗氏家族旗下的国际奴隶买卖是一门把受害者当成牲畜对待的无良勾当，除了古老的意大利黑色贵族以外，可萨人认为天下世人都跟蝼蚁走兽没有区别。

罗斯柴尔德家族很早就知道: 只要它们能贷款给参战双方，战争就是赚取暴利的大好方式，但是为了榨取稳固的收入，它们还必须让世界各国通过税法，以便强行收取各国民众的金钱。

罗斯柴尔德家族在美国独立战争中失利，把矛头指向沙皇和封锁英国舰队的俄罗斯人，可萨黑帮开始与美国的开国者誓不两立，可萨黑道集团下属的罗斯柴尔德流氓银行家族对美国的建国者和俄罗斯人发起了永世复仇计划，就如同它们在公元1250年被俄罗斯联军灭国之后如出一辙。

罗氏家族和其它亲近的英国权贵们计划夺回美国，然後把美国列入它们的主要资产，它们的如意算盘是在美国设立私人银行，借此施展巴比伦金钱魔术和伪钞炼金术。

罗斯柴尔德家族在1812年企图为可萨黑帮夺取美国，不过又因为俄罗斯干预而失败，这次的失败气得罗家火冒三丈，於是它们计划渗透并且劫持美俄两国的政府，并在两国进行暴虐统治，将两国的资产洗劫一空之後再大肆屠杀两国的人民。

安德鲁·杰克逊总统阻止了可萨黑帮设立美国私有银行的计谋，安德鲁指责银行家们是一群邪魔，可惜治标不治本，没有乘胜追击将罗斯柴尔德控制的一堆美国商业银行遣散或收归国有。

后来罗斯柴尔德氏流氓银行家族重整旗鼓，持续策划在美国建立一间巴比伦金钱债务奴隶制银行。1913年,一群收受罗斯柴尔德家族贿赂的国会议员趁着平安夜强行通过了违法而且违宪的联邦储备法案，罗斯柴尔德家族几乎买通了所有的选举和任命的美国政府官员，那些不向它们低头的人就被腐败的竞争对手排挤或驱逐，所谓的选举都是由可萨暴徒一手控制的，随后靠着罗斯柴尔德家族关系的威尔逊总统签署了这份叛国法案，建立了它们自己的所谓的银行系统——美联储，劫持了美国的货币创造和分配制度。令可萨黑帮在美国打下了一座桥头堡，这是利用复杂的贿赂、勒索和人为妥协方案等手段在国会获得足够的选票和总统的支持，这显然是非法、违宪的反常行为，这是历史上最重型的金融犯罪，自私有的美联储成立以来，已经100多年过去了，十个美国人中有八个都是债务奴隶。

美联储成立之后，可萨黑帮也收买国会议员，要求他们同意成立美国国税局：一间在波多黎各注册的私人讨债公司，没多久，它们又成立联邦调查局（FBI）来作为自己的保镖和秘密眼线，并且负责掩饰它们的儿童献祭仪式和恋童癖网路，根据美国国会图书馆的资料：联邦调查局没有官方的总部，而且依法不得成立或支付雇员的薪水。

很快的，美国所有的政客、机构、公司、执法、军事和内部系统等，都被罗氏家族用同样的方法劫持了。没错，可萨暴徒已寄生在美国了，这在班寄生虫成功控制了主人的大脑之后，也意味着农奴和工资阶级将被无情榨压，而且没有什么讨伐权。

美国被改造成了可萨暴徒的工具，也寄生在全球其他地方，就像约翰·帕金斯（John Perkins）在他的经典著作《经济杀手的自白》（忏悔书）中所描述的那样，这些可萨暴徒的口号是：如果可能的话，收买所有人，否则就转移他们或干掉他们。

在全球每一个欧美国家，钱的创造和分配系统均被鲜卑可萨暴徒（内部人称为“货币兑换商”）所劫持。

现行的世界体系导致整个世界50%的财富落入85个人的手中，这样一种不平等也导致了古罗马帝国的崩溃。因为所有的世界财富和自然资源正在消失进一个以超级富豪为中心的黑洞。

现行世界体系当中的寡头集团还有一小撮富有的个人和家族使用金融控制权去收买雇佣兵、政客和宣传媒体来开展它们的议程并维持对公众的控制。

历史已经清楚地表明那些寡头们扼杀创新、制造大规模贫困，并且最终崩溃成财富的过度集中。

鲜卑可萨人多数都有世界主义的倾向，无边界甚至无国界的玩意不是人，要么就是吸血鬼跨国资本家，要么就是被资本家剪羊毛的四脚羊，资本家的最大愿望就是打破国家壁垒，把世界的四脚羊赶入名为全球化的羊圈里不分差异的剪羊毛。

一九六七年，华尔街的鲜卑可萨人发明了第一支金融产生产品，直到四十年后，泛滥的金融衍生产品掏空了美国。

直到今天鲜卑可萨人仍然暗中继续进行着儿童血祭的仪式，它们相信只要不断地血祭孩童和婴儿，巴尔（baal）神就会信守诺言，赐予它们整个世界的权力和财富。

鲜卑可萨人既有突厥文化中的嗜杀冷血也有犹太教文化中的拜金主义，但是却从来没有任何感恩之心，惯常的做法就是以怨报德，而且频繁上演坑杀自己救命恩人的农夫与蛇的故事。

鲜卑可萨人至今仍然在不断制造难以想象的毁灭，无论它们走到哪里，死神都会跟着到哪，甚至只会比以往更加糟糕。

最富的鲜卑可萨人与的fdg耶稣会、教皇、黑教皇共同组成了控制世界的权力塔尖。顶层的最富有的鲜卑可萨黑手党家族是上流社会的装扮，它们穿着最昂贵的衣服，住着豪宅，参加慈善活动，并通过它们庞大的免税慈善基金会假装关心人们，但它们实际上都是最邪恶的两面派（像月秤），它们直接从这些免税基金会中隐藏的巨额贩毒集团利润中获利，并作为长期贷款和“营业费用”提取资金。

“保密”是鲜卑可萨黑手党赖以生存的必要条件，直到最近，说这些现实的人通常会遭到这样的指责——这是阴谋论或互联网上想入非非的东西。

美国不是一个民主国家，而是一个两党制的隐形极权政府，这个模仿的就是鲜卑可萨突厥国内实行的双王制，在鲜卑可萨国里可汗只是一个国家的傀儡，背后的统治者是以国王为首的鲜卑可萨权贵，鲜卑可汗的性命可以随时被剥夺，而杀死鲜卑可汗的人被认为是正当的。自上世纪六十年代鲜卑可萨控制美国经济以后，它们就开始逐步削弱总统权利，在整个权利斗争中，美国总统就好比是鲜卑可萨汗国的可汗，而背后的鲜卑可萨资本集团才是鲜卑可萨国王，如果总统是个智障或者是个不懂政治的人，那么它才是鲜卑资本集团最喜欢的人选。

最好的办法可能是右翼派系的美国军方最高统帅部醒悟过来并发动政变，砍掉这堆“龙头”，以叛国罪逮捕所有这些鲜卑可萨统治集团的顶层成员。（转自知乎：海蓝）

年轻人消费开始“智性购”了？

经过了几年的“翻红”，折扣模式进行着稳健增长的叙事。眼下进入2025，迹象尤其明显，最近就有消息显示，在奥莱最为扎堆，可谓遍地开花的城市北京，又将有新奥莱商业开出，而且据称还将是“北京最大奥莱商业综合体”。

该项目建筑面积达16.5万平方米，目前装修工程已经过半，建设者正抓紧实施室内装修，根据工程进度，有确切消息称有望于今年下半年开业迎客，引得北京人一阵欢呼。

据铱星云商观察，仅在今年1月，全国就新开出苏州木渎荟品仓城市奥莱、泰州中健玛玺（靖江）奥特莱斯活力小镇、临沂翔泰·奥特莱斯、宿州泗县万像奥莱·大有界、三明欢择奥特莱斯、黔东南凯里凯旋奥特莱斯、大庆欢泽奥特莱斯7大奥莱项目。

另外，从目前开发商或运营商释放出的2025预计开业的奥莱项目信息来看，据不完全统计，今年预计开业的奥莱项目将达30个，远超2024年新开奥莱项目。

在线上，人们的感受则更为直接——身边用折扣电商变多了。比如 “线上奥莱”唯品会，曾经被不少人认为是“小众电商”，现在小区里它的包裹量在持续提升。

唯品会2024年全年GMV增至2093亿元，SVIP活跃用户数同比增长16%至880万，贡献线上销售的49%，表现出了不错的粉丝黏性。其穿戴类商品GMV同比增长2%，占整体GMV的比例提升至75%，创历史最高水平。大量年轻人转向唯品会，纷纷将其变成了自己的“线上衣柜”。

线上线下齐头并进，过去小众的奥莱模式无疑正拥抱一场春天。年轻人集体转向，将消费眼光从传统选择开始更多向折扣玩家们投去，奥莱模式拥有了稳稳的增长动力。

95后成都姑娘菲菲正在经历这场消费大迁徙，过去的她是传统商超、城市CBD的常客，消费不至于一掷千金，但对自己却称得上从不吝啬，“买到与柜姐成为了朋友。”现在她减少了去这些地方的频率，转头逛起了奥特莱斯。

“与其说是它们吸引了我，不如说是品牌+折扣太有魅力。在这些地方，过去热衷的品牌好货，一样的品牌品质，却可以以更低的成本获得，让人花钱感觉更加值得，作为“智性购”年轻人太容易上头。”

奥莱品牌折扣模式，菲菲的话点出了其突出优势。如今理性的消费时代已经到来，过去大家消费不会想太多，但如今却明显有更多考量，“既要又要”成为了流行趋势。品牌折扣便宜品质“两手抓”，对上了大众消费胃口。

首批基金2024年年报出炉 基金经理对权益资产较为乐观

　　首批基金2024年年报出炉，机构持仓路线图浮现。近日，中庚基金、九泰基金、明亚基金等公司率先披露了旗下基金的2024年年报。多只基金的隐形重仓股曝光，最新投资策略也公之于众。年报显示，基金经理普遍认为，经济基本面逐步改善，权益资产性价比凸显，有较多结构性机会可以把握。

　　基金持仓路线图浮现
　　对于基金定期报告来说，基金季报只披露前十大重仓股，即持股市值占基金资产净值比例排名前十的股票，而基金中期报告和年报会披露全部持股，可以看到隐形重仓股的持仓情况。

　　从中庚价值领航混合基金的持仓看，截至去年底，该基金维持了对权益资产较高的配置比例，其中港股配置比例在上限附近。从基金投向来看，重点配置了医药、有色金属、汽车、房地产、农林牧渔、公用事业等行业相关个股。

　　具体而言，截至去年底，中庚价值领航混合基金的隐形重仓股包括长春高新、紫金矿业、中国海外宏洋集团、瀚蓝环境、吉祥航空、川仪股份、山东黄金、金诚信、比亚迪电子等。其中，长春高新、紫金矿业、中国海外宏洋集团、瀚蓝环境、吉祥航空、川仪股份的持股市值占基金资产净值比例均在2%以上。

　　中庚价值先锋股票基金年报显示，截至去年底，除了基金前十大重仓股以外，长春高新、凯因科技的持股市值占基金净值比例也在3%以上。

　　有基金经理在年报中详解了重点股的买入逻辑，这在业内相当罕见。以九泰久益混合基金为例，基金经理刘开运详细介绍了潍柴动力、中国汽研、北方华创、海康威视等多只个股的买入逻辑。例如，针对潍柴动力，刘开运表示，根据研究模型，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自市场对国内商用车市场的悲观预期。

　　“基金优先在300成长创新指数和500成长创新指数的成分股范围内精选投资机会，同时适当补充其他优质标的，并采取适度集中持股策略，原则上前十大股票持仓占比不低于股票资产的70%。”刘开运表示，截至去年底，基金前十大股票持仓占基金股票资产的比重在84%左右。

　　对权益市场较为乐观
　　除了披露全部持仓情况，在基金年报里，不少基金经理也表达了对后市的最新看法。总体而言，基金经理对中国经济、权益资产持较为乐观的态度。

　　“2025年，全球经济的分化与不确定性并存，中国经济则处于政策发力与结构性修复中。开年以来，我们欣喜地看到，DeepSeek等公司在模型能力上的快速赶超，带来了中国资产叙事新的可能性。”中庚价值领航混合基金经理刘晟表示，从股息率角度看，中证800股息率进一步提升，息债比处于历史99%分位，权益资产仍具有较高的性价比。

　　在明亚价值长青混合基金经理何明看来，随着经济基本面逐步改善、投资者风险偏好稳步提升，市场将有更多的投资机会。“随着一系列增量稳增长政策的持续落地，以及可预期新政策的出台，我们对中国经济前景持相对乐观的态度。从已公布的上市公司2024年业绩快报来看，符合我们收入、利润稳健增长的筛选标准的行业及上市公司数量在增加，A股整体盈利也将逐步走出底部区域。”何明说。

　　谈及后续看好的行业，中庚价值先锋股票基金经理陈涛表示，DeepSeek大模型让中国资产的叙事有了更好的落脚点，在前沿科技竞赛中，中国企业降本、应用创新的优势正在逐步体现。

　　陈涛重点关注四大方向：一是需求刚性且长期空间大，整体估值处于历史低位的医药行业，关注价格风险释放充分、有出海潜力的环节，包括医疗器械、创新药、骨科等；二是受益于积极扩大内需政策的消费行业，如航空客运、速冻食品、零食、餐饮、服装、保健品等行业；三是广义制造业中具备独特竞争优势的细分行业龙头，如钢结构、出口型农药、高温合金等；四是科技行业中未来有望同时受益于财政扩张和AI应用创新的内需型公司，如打印机、政务IT等。

金融投资报

无所畏惧，坚持就是胜利！

在停更的日子里很多粉丝朋友不淡定了，来催我更新找回方向，前些天已经说的很清楚了，无视下跌，目前已经很多散户丧失信心了，大盘会在大家绝望的时候来个千古涨停，每次都是如此，20多年，见证的太多了，所以对于我来说下跌是最不慌的时候！风险是涨出来的。

 

那么下面给大家描述一下什么是左侧交易？

 

越跌越买属于左侧交易，左侧交易的好处是相对成本更低一些，很多人会好奇，怎么跌的时候买成本低。 等跌完不是价格更低吗？

 

问题就在于没有人知道什么时候跌完，没有人能准确判断底部，当真正的底部走出来的时候，价格已经脱离底部有一定距离了。 这个时候如果再去按右侧建仓的方式买入，那一定价格是更高一些的，当然，这个价格更高，也有其独特的优势，就是不踩雷，不踩坑。

 

 但就对于体量较大的资金而言，不得不选择左侧入场，而他们恰好就给散户做了一个很好的引导，或者说是风向标指引散户布局的方向。 只不过散户要考虑一个问题，就是资金分配，左侧即便有基本面支撑，但也要尽量买在底部，如何建仓是一个重要课题，很多散户就是过早的打满了仓位，导致非常的煎熬和难受。 

 

一定要有规划的将仓位做切割，在不同时间买入不同的仓位份额，主力从来不怕好的股票下跌，怕的是跌下去没有筹码出来，吃不到筹码一切都没有价值。 所以，在下跌途中主力是尽可能的示弱，只有示弱才会让人觉得没有希望，如果每天都是非常明显的买买买的痕迹，散户都会惜售股票，也就跌不下去了，筹码也就拿不到了。 阴跌是一个痛苦的过程，至少在散户眼里是这样的，但是在主力眼里阴跌是一个筹码出清的过程，要把所有的浮筹都搞到手。

 

 大家看到的东西完全不一样，感受就差很多交易动作也就不一样，我们说下跌是机会，是基于理智去表达的观点，实际情况中下跌的机会是需要一颗慧眼才能把握的。 普通投资者在下跌途中，只能买蓝筹，只能买指数，因为几乎没有风险，这些方向是只输时间不输钱的。 其他的所谓越跌越买，可能是一个万丈深渊的所在，散户不能完全去学主力，资金体量不一样，对于投资的耐心和预期回报也不一样。 当你拥有千万资金的时候，或许每年赚个10-20%你就很满意了，交易方式自然就会有所变化，所以，越跌越买这件事一定要想明白，并且遵守纪律不能动摇，否则得不偿失。

 

 很多人认为股票如果一直亏，大多数人会受不了，然后放弃炒股，但事实情况并不是这样。 就拿2024年来说，放弃炒股的散户其实占比并不高，身边的散户骂爹骂娘的特别多，但实际上清盘离开股市的却很少。

 

那到底是谁离开股市了？答案是基民！从上半年基金赎回4000多亿来看，赎回基金的基民占比并不低。 周围的基民不管是主动还是被动，赎回离场的挺多，坚持在高位定投，却在低位放弃信仰，这几年的熊市改变了多少人的三观。 

 

总之现在的市场想稳定赚钱，价投是王道！认准一个标的，哪怕深套也要坚持达到自己的预期，这市场最廉价的就是时间成本了，另外实盘中的朋友也不必为每日盘中的波动影响情绪，时刻保持一颗平常心看待市场，炒股如同修心！（顶级游资章盟主）

宇环数控

宇环数控公司产品主要分为数控磨床、数控研磨抛光机和智能装备系列产品，广泛应用于消费电子、汽车工业、能源电力、新材料、粉末冶金等行业领域。                                                        

    1）数控磨床                                                                               

    公司数控磨床主要分为数控端面磨床（含双面磨床和单面磨床）、数控凸轮轴磨床、数控气门磨床、外圆磨床、复合磨床系列产品及其他磨床。                                                          

    数控端面磨床中数控双端面磨床可对各种外形的金属、非金属薄型精密零件（如手机中框、玻璃、陶瓷、蓝宝石、轴承、活塞环、阀片等）上、下两平行端面同时磨削；数控单面磨床适用于金属零件及玻璃、蓝宝石、陶瓷、碳化硅等硬脆材料零件的单面高精度磨削减薄。数控凸轮轴磨床主要用于对汽车发动机、内燃机凸轮轴的凸轮轮廓进行精密磨削。数控气门磨床主要用于对气门盘外圆、锥面和盘平面倒角等外形面的磨削。外圆磨床可对蓝宝石、碳化硅等晶锭外圆磨削。复合磨床可对大型轴承、液压阀套、液压缸体、精密齿轮、阀门等具有高精度及表面质量要求的产品进行加工，可用于国内装备制造业、机械加工业、军工行业等多个领域。                                                                                    

    报告期内，公司主要销售的磨床为YHDM580B高精度立式双端面磨床、YHDM750A高精度数控立式双端面磨床、YHJMKG2880高精度数控立式复合磨床等。                                                      

    2）数控研磨抛光机                                                                         

    公司数控研磨抛光机主要分为数控单双面研磨抛光机、复杂型面抛光机及数控多工位抛光机等系列产品。                                                                                            

    数控单双面研磨抛光机主要用于阀片、轴承、硬质合金等金属零件及玻璃、陶瓷、蓝宝石等非金属硬脆材料制作的薄片零件的单面或双面研磨和抛光。复杂型面抛光机主要用于铝合金、不锈钢等金属材料和玻璃、陶瓷、蓝宝石等非金属材料的多面成型抛光。数控多工位抛光机可对塑胶、铝合金、不锈钢、钛合金、锆合金、陶瓷、玻璃及各种复合材料进行打磨、抛光、拉丝等。                                        

    报告期内，公司主要销售的数控研磨抛光机为YH2M8590H五轴高速机等。