操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

短炒也要关注基本面变化

近年来，一直陷于内乱的振芯科技（300101）昨天发了一则公告，董事会审议通过了《关于重新认定公司实际控制人的议案》。董事会认为，鉴于公司控股股东国腾电子集团陷入僵局，且未来还将持续较长时间，在相关法院作出生效判决之前，国腾电子集团的任一股东均无法通过其持有的国腾电子集团表决权来实际支配上市公司的行为，国腾电子集团各股东之间亦无一致行动的安排，不存在共同控制的情形，公司实际上已处于无实际控制人的状态；从公司目前治理结构来看，何燕女士无法对公司实施有效控制。因此，国腾电子集团仍为上市公司的控股股东，公司应认定为无实际控制人。

“两年来，这家公司围绕‘高清智能’开展行业系统集成项目，集中资源，重点突破，新承接多个地区的天网工程、‘雪亮工程’以及市政公安、交通等项目，入围了四川四大运营商的核心合作伙伴目录，奠定了未来在创新业务和ICT信息业务全面合作的基础，进一步提升了公司在西南地区智慧城市建设项目中的市场地位。在新产品研制方面，智能督察系统已上线并试运行，实现在成都公安辖区内的试点部署；进程管控产品完成算法验证和框架初步搭建，已实现4个机场的试点部署。不过，公司这些年一直处于微利状态，离亏损仅一步之遥。”高智说。去年4月公司提资产减值，净利一下降逾四成。

“也就是从那时起，这家公司的股价一路下行到现在。从图形上，现在有点筑底成功的味道。”华风打开K线说道。该股近期走势一直活跃在上行通道中。

“业绩不行的股票少碰为妙，高智已经关照多次了。”娇娇插话提醒。

“这个股票昨天还大涨了6%，今天又有拉高动作，看来是有资金在试盘。”劳七桃奇怪这家公司没有业绩支撑，股价居然还在10元之上呆着。

“这种公司有人愿意炒作，无非是赌公司的未来。公司无实际控制人，意味着股权分散，大股东、二股东和三股东谁也不服谁，这时候最容易发生举牌事件，稍有实力的机构很容易趁虚而入。但是反过来说，没有控股股东说明这家公司可能存在种种不为外人所知的问题，因为真正优质的公司早就被各类资本盯上了。”高智说。一般来讲，没有实际控制人的企业不利于公司稳定经营，也会给企业的发展战略带来负面影响，可能会难以实现公司既定的战略目标，所以若要介入该股，一定要关注公司基本面变化，没有十足把握，就须谨慎待之。

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谁才是正宗网红股？

   昨晚新文化(300336)发布公告称，公司与美腕(上海)网络科技有限公司签订《战略合作框架协议》，双方积极配合，在全国范围内根据美腕旗下艺人李佳琦和公司优势资源，为美腕艺人提供客户及整合营销方案，提升美腕艺人线下曝光度及预算收入。另外，公司则通过与美腕艺人李佳琦的战略合作，增强其与客户的连接度和在线上媒体渠道的推广宣传曝光，形成移动互联网媒体+传统媒体″全媒体整合营销方案。

公开资料显示，美腕成立于2014年12月22日，是一家大型网红、艺人及模特的线上服务平台，旨在为用户提供拍摄、表演、主播、电商分销等多种合作机会，目前服务于多个一线品牌。而新文化主要从事电视剧、电影等内容产品的投资、制作、发行及衍生业务，以及户外LED大屏幕媒体运营、媒体资源开发和广告发布业务。看上去这家公司与网红不沾边，但为什么有这样的合作呢？公司三季报显示，2019年1-9月份，公司实现营业总收入44909.90万元，同比下降19.05%；利润总额为8881.81万元，同比下降65.61%；归属于上市公司股东的净利润为8424.99万元，同比下降62.46%。也许真是受制于业绩不尽如人意，新文化才有了用网红来打强心针的动力，而事实上，该股近日走势确实强劲，不过“签约网红李佳琦”总有点蹭热点的感觉，其到底能给公司带来多大业绩提升真的不是一纸公告就能解决的。

  “今天新文化开盘就一字涨停，说明这则公告为股价拉升配合得很天衣无缝。”高智说。今天上午网红经济板块再次走强，立昂技术（300603）拉升涨停，星期六（002291）、吉宏股份（002803）反复跟涨。

“网红经济是一种新型销售模式，也许其表现出的销售能力确实出乎我们预料。以A股第一家上市的国内女鞋品牌星期六为例，该股近一个月以来，连续上涨。这家企业原来业务是比较传统的，盈利水平不到1000万。但它通过转型，比如通过其子公司深度勾兑网络，跟一些网红签定对赌协议，2020、2021年它的利润可以达到2.1亿和2.6亿，所以在这样的背景下，市场有一些机构对其进行了追捧。”郁教授分析认为网红的带货销售能力不容小觑。

  “但是我觉得，有网红概念只是给企业销售增长带来可能，其股价被反复拉升还是需要资金关照的。像新文化昨晚公布与李佳琦合作，今天股价就能一字涨停。但跨境通（002640）旗下优壹电商自2019年初起，就一直与李佳琦、薇娅公司保持密切合作关系，同时也与国内部分头部主播保持合作，可是跨境通的股价却一直不温不火。”劳七桃表示困惑。

“跨境通去年初与李佳琦共赴韩国参加美蒂菲品牌溯源直播项目之外，整个2019年，李佳琦还与公司合作直播场次达到50+；2019年9月薇娅与公司携手打造天猫国际美颜联盟，单场直播销售超4000万；此后的双十一、年货节的项目中也继续保持着密切合作；除与李佳琦和薇娅两位顶级流量主播接洽外，公司还与雪梨、林珊珊及张大奕等头部主播一直有深度合作。”高智补充道。他认为跨境通（002640）才是一家名副其实的网红概念股，但在二级市场的股价并没有被充分挖掘，可能与机构尚未吸筹完毕或者还在蓄势伺机而动有关。

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中国人的债务负担有多重？

2020年，“监管全面收紧”一力承包了消费金融机构的焦虑来源。年化利率上限24%的传闻、迟迟未落地的助贷和联合贷款新规、防止居民杠杆率快速提升的表态、小贷公司分级监管的风向等，无不让消金机构心生疑窦，对未来发展不敢抱有信心。

随着居民杠杆率快速提升，消费贷款监管在收紧；但究竟要收多紧，取决于国人的债务负担究竟有多重。消费金融机构的发展空间，要看居民部门的负债空间。

中国人的债务负担有多重？

相比经营贷款和购房贷款，纯粹的消费贷款总是让人警惕，因为经营和购房是一种投资行为，能直接增加收入，而消费，只是单纯的花钱而已。所以，当高速增长的负债用于消费而非投资时，发生债务危机的概率会快速增大，尤其是出现过度负债时。

怎么才叫过度负债呢？微观层面容易判断，一旦借款人感受到明显的还款压力，就要停止借钱了；宏观层面则不同，做不到“如人饮水冷暖自知”的精准，多数情况下，只能通过国际比较做一个粗略判断。

衡量负债水平，有几个不同的指标，分别看一下。

（1）居民杠杆率

居民杠杆率=居民负债总额/GDP。2019年3月末，中国居民杠杠率为53.6%，53元债务对应100元GDP，但毕竟GDP不是偿债来源，所以居民杠杆率并不能准确反映偿债能力。

这个指标，方便进行跨国比较，反映一个国家居民的相对负债水平。从国际比较来看，尽管增速较快，我国居民杠杆率距离发达经济体仍有空间。

 

（2）家庭资产负债率

家庭资产负债率=居民负债总额/家庭总资产。相比居民杠杆率，家庭资产负债率以总资产为分母，能更准确的反映偿债能力。比如总资产100万的家庭，借款10万，给人的感觉便是可以承受的。

据瑞信全球财富报告数据，2019年，我国居民家庭资产负债率为7%，相比英美日等发达国家，仍有一段距离。

中国家庭资产结构中，七成为房产；负债结构中，五成为房贷。2015年以来房产增值的财富效应，很大程度上稀释了负债增长的债务压力。负债增长快，资产增值更快，所以，2019年的家庭资产负债率反倒比2015年降低0.6个百分点。当然，房产不能直接偿债，但较低的家庭资产负债率给调控政策提供了较大的回旋空间。

（3）家庭负债收入比

家庭负债收入比=居民负债总额/可支配收入。可支配收入反映的是借款人可支配的现金流，是偿债能力的直接反映。

2018年末，中国家庭负债收入比为121.6%，即100元可支配收入对应122元债务。不过，可支配收入是当年收入，而负债总额则可能涵盖未来20年里分批偿还的长期借款（如房贷），所以，既便家庭负债收入比超过100%，也不意味着偿债能力有问题。

国际比较来看，韩国家庭负债收入比为154%（2016年水平），多数OECD国家也都在150%以上，国内121.6%的水平不算夸张。

日韩消费金融经验：增长、危机及监管

从三个指标来看，中国居民负债水平距离发达经济体仍有距离，为消费金融中长期发展奠定了基础；但过去几年增长太快，积累的问题和泡沫也急需消化。

从国际经验看，消费贷款的快速增长几乎总是伴随着债务问题，日韩的经历常被拿来作为前车之鉴。

（1）日本

以日本为例，20世纪80年代初，消费贷款市场快速扩大，高利贷、过度负债、个人破产等现象激增，一度引发广泛关注。不过，当时日本正处于“经济奇迹”阶段，股市、楼市双泡沫，巅峰时，“卖掉一个东京可以买下整个美国”。在资产升值的财富效应下，居民高负债并未演变成大问题。

20世纪90年代后，资产泡沫破灭，日本经济陷入失去的“二十年”。股价、房价暴跌，居民总资产急剧缩水，家庭资产负债率急剧升高，泡沫掩盖下的高负债问题再次激化。同时，居民收入增速放缓，高负债问题很难在经济增长中自行消化，长期拖而不决，导致需求下降、效率低下，反而成为经济复苏的阻力。

2004年之后，日本重新修订《破产法》、《贷款业法》和《分期付款销售法》，不得不对消费贷款全面收紧。如规定消费贷款总金额不得超过借款人年收入的1/3、贷款利率不得高于20%、高压惩治黑市金融（非持牌放贷行为）、严禁诱导分期消费等，对于个人破产审理，也制定了更为宽松的条件，缓释破产对借款人的影响。

（2）韩国

韩国消费金融业务以信用卡为主，占比在95%以上。韩国信用卡业务发端于20世纪60年代，但真正的繁荣增长出现在1998年之后。

1997年亚洲金融危机之后，韩国把信用卡当作刺激内需的抓手，全面放松信用卡监管。1999-2002年间，韩国信用卡发卡量从3900万张增至1.04亿张（彼时韩国人口4800人），人均持卡2.16张；信用卡使用额度从91万亿韩元（810亿美元）增至623万亿韩元（5253亿美元），增长5.8倍。

快速增长背后是无序发展，发卡机构大力拓展无收入者和未成年人客群，很快引发了信用卡危机。2003年末，韩国信用不良人口达到370万人，占经济活动人口的18%，占总人口的7.7%，元气大伤。

之后，韩国采取一系列收紧和补救措施，如限制现金取现比例、限制授信额度，收紧信用卡公司融资规模、规范竞争等，同时成立信贷恢复委员会帮助借款人解决信用问题。经过两年调整，韩国信用卡业务重新回到上升趋势，却终究回不到2002年的巅峰时刻。

2020年会发生个贷危机吗？

日韩两国都因消费贷款的快速增长产生债务问题，中国居民负债这几年快速增长，会不会引发严重的个贷问题呢？

先给出答案：不会。前面已经论证了中国居民负债总量可控，下面在从增速、结构和政策三个视角看一下。

（1）增速可控

早在2017年底，监管机构就开始着手控制，限制现金贷、强化资本充足率、强调持牌经营，给过热的消费金融刹车；之后，又陆续对校园贷、场景贷（租房分期、教育分期等）进行结构监管，严打高利贷、暴力催收行为，基本切断了非持牌机构的发展空间，成功把消费贷款增速降下来。

（2）结构可控

虽然居民整体负债仍有空间，但年轻借款人占比高，结构性的过度负债问题不容忽视。

数据显示，主流消费贷款机构90后用户占比多在40%-50%之间，他们收入低、负债高，偿债现金流紧张，很多人存在多头借贷问题。

不过，年轻人的收入增长曲线陡峭，只要拉长期限，债务问题不难化解。举例来说，几万元的贷款可能把一个大学生压得喘不过气来，工作两年后，偿还债务却不成问题。

所以，只要控制年轻人的新增借贷规模，存量债务可以交给时间消化。从这个意义上，调控政策要稳，稳住存量、控制增量，几年以后，结构性压力自会消解。

（3）政策可控

在2019年12月召开的中央经济工作会议中，明确提到“我国金融体系总体健康，具备化解各类风险的能力”。在债券爆雷、民营企业频现债务困境、居民杠杆率快速提升的背景下，这个底气从何而来呢？

除了金融机构治理能力的显著提升外，更重要的是债务的币种性质——内债为主。只要是内债，监管机构就有的是办法解决。瑞·达利欧曾在《债务危机》一书里总结道，

“我发现在几乎所有的债务危机中，只要债务是以一国的本币计价，则决策者都有可能妥善处理。因为决策者拥有灵活性，可以把债务问题的不良影响分散至未来若干年，这样债务问题就不是大问题。”

想一想上世纪末，国有银行隐形不良率高达40%，技术上已经破产。国家层面新设四大资产处置公司接手万亿不良负债，以时间换空间，伴随着经济的增长，不但国有银行焕发新生，四大资产处置公司也赚得盆满钵满，成长为金融巨头。

时间是化解本币债务的良药，消费贷款都是本币债务，既便问题严重，政策层面的施展空间也足够大。

需关注舆论环境的改变

当前，宏观层面仍要发挥消费的基础作用，就消费金融而言，政策目标是稳住居民杠杆率的增速，而非从绝对量上降低杠杆率，后者不利于保持消费稳定。

2020年，监管仍会趋紧，但不体现在总量上，体现在结构上：鼓励持牌机构发展，弱化非持牌机构；提高低息贷款占比，降低高息贷款占比；降低现金贷占比，鼓励消费贷款促消费，让每一分杠杆都切实服务实体经济；……

消费金融机构应顺势做好结构调整，却不必过多忧虑严监管，真正需要关注的，是舆论环境的改变。

这两年，在各类校园贷、套路贷、暴力催收事件的持续发酵下，消费贷款“清誉”不再，甚至有了“人人喊打”之势。2019年，“割韭菜”造人唾弃，不少人把消费贷款也视作一种割韭菜——割年轻人的韭菜，观点荒谬，却赢得不少声音的支持。

这表明，社会舆论对消费贷款的容忍空间在快速收缩，消费金融机构“犯错”的舆情成本大幅提升。2020年，很可能一个负面舆情，就毁了一个拳头产品，不得不慎重。

回到根子上，还是要合规经营。

本文由“洪言微语”原创，作者系苏宁金融研究院院长助理 薛洪言

参考资料：

1、复旦大学韩国研究中心编，《韩国研究论丛：2018年.第二辑》，社会科学文献出版社，2019.

2、王国刚，《中国消费金融市场的发展：中日韩消费金融比较研究》，社会科学文献出版社，2013.

3、瑞·达利欧[美]，《债务危机》，中信出版社，2019.

屏蔽五福，公众利益置于何地？

正在磨刀霍霍准备参与集福晒福求福活动呢，突然南方都市报新媒体一则消息进入我的眼帘。

2020年1月13日，支付宝正式开通“集五福迎新春”入口，为了尽快集齐五福，很多人都会选择通过向亲朋好友求助。就在集福活动开始不久，南都记者注意到不少网友反映，会折叠支付宝集福活动的“吱口令”。为了证明真实性，南都记者附上几张实测操作提示页面截图。

看完南都记者报道后，我让身边同事相同操作，结果一样。起码从笔者撰文时仍然如此。一个念头突然闪现出来：这事做得很扫兴。大过年的，集福等活动就是图个喜庆乐呵，增加一点年味，给劳作一年的百姓添个乐子。为何不让晒福呢？福字是祖国传统文化，年字离不开福字。祝福、祈福、送福、求福等是来年的美好祝愿。作为传播力较大的平台为何不让晒？黎民百姓还不能发个福字拜拜年了？你能开发出同款集福拜年喜庆产品，客户也许会玩你的。你又不开发，人家开发了，你却要屏蔽，哪有这个理？大过年的，应该有点人情味，应该考虑民众的感受和福祉，应该考虑国人的传统文化习俗，不能为了自己拿不上桌面的一己“肮脏”的私心而损失大众喜气吧？这事做得太扫兴，太不地道了。

保护个人数字信息隐私已经越来越重要，作为号称拥有10亿客户的较大社交媒体平台，保护好个人数字隐私义不容辞。也多次声明过不监控任何用户内容，我们都信以为真了，都想可以放心大胆使用了。从集福被屏蔽看，也不知道不监控内容，怎么知道是在集福求福呢？说明还是监控用户内容了。通过屏蔽集福活动是否涉嫌侵犯用户隐私呢？权威监管部门可否从保护个人数字隐私角度介入监管呢？关键在于如何让客户放心大胆地使用呢？使用时总是感觉背后有双眼睛在阴森森地盯着，用户体验将会越来越差。我想这也是自己不愿意看到的，不能如此“自毁长城”吧？应该明白这个道理。

所有互联网巨头企业都应该明白一个道理。在新技术浪潮下，新技术产品更新换代淘汰速度非常快，创新周期已经在大大缩短，用户客户对产品的挑剔程度越来越苛刻。你对不起客户，给客户使绊子，最终必将被客户抛弃。包括处在几乎垄断中国市场的。加之，中美贸易协议马上签署，中国开放市场力度将继续加快，美国等社交媒体进入中国大陆只是时间问题。BAT等中国互联网巨头都应该要有危机感，特别是直接与人打交道的社交媒体。更大的竞争挑战就在眼前，打破垄断或已经在快速走近。说实在，许多人就因为集福被屏蔽，不无扫兴地说，如果有更好选择，会毫不犹豫选择别的。

一边说保护用户隐私，不监控内容，另一边却把集福屏蔽；一边说开放，另一边却为了某种目的自我封闭。做事不能如此自打耳光吧？

越是大的企业和平台，特别是与聚拢人气的社交媒体平台，越要有较高格局。没有格局，小肚鸡肠，害人害己，最终还主要是害了自己。

已经是一个公共平台，应该把公共公众利益放在第一位，企业性质放在第二位。有了这个格局后，到头来是一个社会效益和企业内部效益双赢的结果。作为一个公共平台，漠视公共公众利益，没有格局，最终必然是猪八戒照镜子！

操盘工作室纪实

操盘工作室（财经纪实小说）

无法忍受装模作样的洗盘

昨天针对*ST盐湖（000792）爆出大雷，高智再次提醒大家，未来买股，对这种劣迹斑斑的上市公司要坚决鄙视，千万不能再抱幻想。没有业绩信赖的个股、没有良好基本面支撑的个股、没有诚实信用的治理体系的个股，都不能碰，一定要抛弃这种垃圾公司。

“媒体上说，盐湖股份(现为*ST盐湖)预计去年净亏损约432亿元-472亿元，相比于2018年净亏损34.5亿元大幅增加。该公司注册地在青海，据青海省2018年国民经济和社会发展统计公报，当年全省实现生产总值为2865.23亿元。也就是说，*ST盐湖极有可能亏掉1/7个青海省，这好像太夸张了，有关部门真应该好好查一查，怎么一下子亏损这么多。”郁教授道。这已经是该公司连续第三年亏损，2017年-2018年，该公司亏损也十分巨大，两年亏损额度达76亿元。也就是说，*ST盐湖三年亏损最高将达548亿元。从目前看，*ST盐湖很可能是A股有史以来亏损额最大的公司。据交易所规定，上市公司连续三年亏损，将暂停上市。

“此时，我想起上周高智曾经说过的科创板中有大金矿，看看这两天科创板的强势状态，挖掘优质品种真是一个技术活，真的需要有一定的研究能力。”劳七桃又一次对高智竖起大拇指，一个月前高智跟大家介绍的中微公司（688012）近日连创历史新高，虽然今天该股由上涨11.1%到最后差点翻绿，但其股价较一个月前已经翻了一倍。

“其实我的选股逻辑很简单，就是外资进入大A那么多，单单一个北向资金最新持仓市值就达1.45万亿元，而他们买入的都是我们耳熟能详的大蓝筹，如贵州茅台、中国平安、上海机场、海康威视等。这些白马股一个主要特征就是业绩稳定、有成长性、符合国家产业政策，这种投资理念与我们过去喜欢以博取短期收益为乐的策略完全不同，所以今后选股的思路一定要与成熟市场契合。”高智说。他之所以看中中微公司，因为这家公司是国产半导体先进制程设备稀缺标的，受益于半导体景气度复苏和扩张：公司刻蚀设备已经成功突破5nm逻辑电路、64层3DNAND制造厂订单，可以说，其先进制程设备已经打破了海外设备厂商的垄断，成为名副其实的半导体国产化的头部企业。

“从技术上看，中微公司上市后有一波大幅回落，说是寻找合理定价，其实是主力机构收集筹码的过程。如今又在很短时间里创出新高，说明这家公司早就被不少机构盯上。面对跨年行情的出现，时间已经完全站到了多头的一边，所以机构们再也无法忍受装模作样的洗盘，直接抢筹再说了。”华风道。他太了解机构们运作的思维和操作手法了。

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美伊局势折腾全球金融市场 你挺住了吗？

美国指责伊朗背后指使轰炸伊拉克美国军事基地导致一名承包商身亡，随对什叶派民兵组织武装空袭，美国驻伊拉克大使馆遭袭，美国在巴格达国际机场定点清除圣城旅指挥官苏莱曼尼，伊朗又与美国过家家一样轰炸美国在伊拉克两个军事基地，特朗普发表电视讲话空袭无伤大雅、拥抱和平、对伊朗开始全方位制裁。

另一件更大的事突发事件发生了。乌克兰从德黑兰起飞的客机被伊朗击落，机上176人全部遇难。伊朗从不承认是击落，到承认是击落，再到深情道歉忏悔。至少我看是诚恳的。一个事实是击落客机这个把天戳一个大窟窿事件，已经上升为国际社会舆论主流。把美伊尖锐对抗压下去了。

对于美伊发生在中东的整个事件，国际金融市场可以说做出了激烈反应。美股上周五下跌，金价一时暴涨，油价也快速上升。就在爆发冲突当天的金价等金融市场激烈反应时刻，我就断言国际市场无论是股市、金市、油市等都会很快平静下来。一句话，美伊冲突对国际市场已经影响不大了。金价、油价和股市反应仅仅是昙花一现的。一个投资者询问是否入手买点黄金，我说再看看，不要急。他说要打仗黄金必涨。我说不一定，再看看。

对于美伊冲突对国际金融市场影响不大的判断依据是，将近40年制裁，伊朗在国际市场已经基本出局。伊朗的石油等资源对国际市场来说基本是无足轻重的。伊朗早就对国际石油市场没有贡献了。制裁的一个内容就是限制伊朗石油出口。现在只有很个别国家在进口伊朗石油。

另一方面是美国石油以及天然气的崛起。美国已经是石油第一大国，国内石油已经实现平衡，而且天然气、页岩气储量丰富，开采技术先进。特朗普在讲话中已经谈到美国不需要中东石油了。

再加上，替代能源崛起对于化石能源过度依赖的程度正在下降。包括中东石油都已经没有过去的影响力了。因此，中东地缘势恶化后，再拿过去传统思维分析对金融市场影响，就不一定准确了。这次一些专家对金融市场包括油价分析谬之千里就是一个深刻教训。

国际金融市场在快速变化，新技术新能源新金融新经济发展令人眼花缭乱。包括能源资源格局都在深刻变化之中，国际金融市场影响新旧因素交织。需要综合分析判断才能得出正确结论。

这次美伊冲突给一些传统金融市场分析者好好教训了一顿。1月11日，欧美股市集体收跌，金价、油价坐上过山车。回顾本周（1月6日-1月10日），黄金市场经历了大幅震荡。在美伊局势升温之时，现货黄金和期货黄金价格8日一度大涨逾4%，最高双双上破1610美元/盎司的高位。在美国总统特朗普发表讲话后，金价开始转跌。1月10日，在美伊局势又生变数之际，金价止跌回涨。

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做好预防“踩雷”的工作

日前，*ST盐湖（000792）发布公告称，预计2019年归属上市公司股东的净利润为-432亿元至-472亿元，每股亏损约15.51元至16.94元。而公司上周五收盘价为8.58元/股，总市值为239亿元。8月下旬至今，*ST盐湖累计涨幅已超过50%，如今，*ST盐湖将面临退市风险，近7万股东处境尴尬。

按照公告所称，一旦亏损实际发生，*ST盐湖的净资产将为负，即-286.2亿元。这将直接创下A股近几年的亏损新纪录。

对于预计巨额亏损的原因，*ST盐湖表示，这是破产重整进程中因资产处置预计产生的损失，初步预计对利润的影响金额约417.35亿元，此事项属非经常性损益。

什么是非经常性损益？就是亏损不常有。但情况真是这样吗？其实在2017年、2018年，这家公司都是亏损的，而且2018年时，很多机构报告还在鼓吹这家公司，结果当年也曾经爆了一次雷，所以这家公司股价走得好好的，突然爆雷，其实不是第一次。

“*ST盐湖表示，若公司2019年年度经审计的净利润仍为负值，根据《股票上市规则》第14.1.4条的规定，自公司披露年度报告之日起，深圳证券交易所将对公司股票及其衍生品种实施停牌，并在停牌后十五个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。这对手持该股的投资者来说，真是太残酷了。”高智说，现在买股真的需要小心再小心，一旦踩雷，很可能损失惨重。

“你都难以想象，预亏400多亿到底是怎么来的，这几百亿亏损为什么刚刚才发现？以前的账目是不是真实，我觉得监管部门都应该调查一下。”劳七桃道，他在股市摸爬滚打二三十年，看到太多难圆其说的故事都轻而易举的蒙混过关。

“最可气的是2018年那次，当时大家都以为这家公司是白马蓝筹，没有想到那时也是爆出巨亏，股价连续大挫。而且该股老吃老做，那次也是在爆雷之前先拉股价，然后套牢一大批投资者。”经过高智的提醒，娇娇想起自己在2018年时曾经于该股上吃过亏，所以有点愤愤然。

“你呀息怒，这再次提醒我们，未来买股，对这种劣迹斑斑的上市公司要坚决鄙视，千万不能再抱幻想。没有业绩信赖的个股、没有良好基本面支撑的个股、没有诚实信用的治理体系的个股，都不能碰，一定要抛弃这种上市公司。”高智笑呵呵地对娇娇说。与其生气，不如做好预防“踩雷”的工作。

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如果不改变的话华尔街衰落是迟早的事

首先声明不存在任何唱衰谁的预设观点立场的星点意思。一则消息引起我的关注，2020年1月11日消息说，跨国银行刚刚结束了四年来最大规模的裁员计划，虽然这可能引发一些华尔街交易员和投资银行家的担忧，但美国金融服务业在2019年仍保持了就业稳定的增长。列举了一些金融业就业数据。

据美国劳工部的最新数据，金融和保险业的就业人数2019年增加58600，至历史新高639万，升幅0.9%。该增长与前两年大致相同，六个主要领域都出现就业增加。这其中保险公司和相关部门是金融行业中就业增长的主力 ，增加了29400个工作岗位，占金融行业新增就业人数的一半以上。

以此得出的一个结论是华尔街在新金融浪潮袭来时依然无恙，美国金融业依然强劲增长。

金融业对于美国经济的重要性不用赘述。全球无形中的产业分工决定了美国被推向两个行业：一是高端服务业的金融业；二是附加值超级高的高科技产业。这两个产业都是超级赚钱的行业，都是产出是其他行业几倍几十倍的领域，都是站在攫取利润最多的产业链高端。

国际美元指导下的华尔街让美国赚得盆满钵满到“不眨眼”，全球资本都在争先恐后跑往华尔街。有时间跑去华尔街给美国送钱都提着猪头找不到庙门，就这么悲催。一个金融业让美国“剥削”了多少全球财富？当然这表面是市场机制的选择，是自愿自动自发的。这也是没有办法的事情。经济发展到一定程度，必然主导全球金融，几乎是一个规律。西班牙、葡萄牙、英国都干过这事，美国正在干这事。

不过，华尔街在这轮金融大裁员中躲过一劫是否可持续，是否一直幸运下去？回答是否定的。

无论华尔街再厉害，毕竟所有金融交易模式都是传统手段和方式。这最容易受到互联网为入口的新型经济金融交易线上方式的冲击。线下与线上一字之差，但区别大了去了。线上摆脱了线下的方寸之间，直接把触角伸向全球：买全球，卖全球；全球买，全球卖。是一个方寸之间与全球的区别，就是这么大。对此，华尔街已经显然反应慢了，落伍了。客观地说，其反应没有香港和新加坡快。

对美国华尔街带来最大冲击的或是中国。之所以用个“或是”，主要是存在一些不确定性。不客气的说，中国新金融起步最早，发展最快，基础最扎实。移动支付、互联网金融、金融科技等，美国与中国差距很大。不过，新金融不仅冲击着美国华尔街，而且更冲击着中国传统金融体制。华尔街面对冲击，对中国新金融不咋地，而中国传统金融势力是要反扑扼杀掉新金融的。这才是最可怕的。目前的局势是，美国的亚马逊、苹果公司等正在帮助华尔街发展新金融，直追中国。另一方面中国国内金融强监管正在挤出中国新金融业态。这或给美国华尔街追赶中国新金融提供难得机会。

如果中国经过金融强监管后继续支持新金融业态发展，那么华尔街追赶中国是要付出努力的。否则凭借美国技术实力，一旦华尔街猛醒后，开始联合科技巨头发展新金融，那么追上超越中国说分分秒秒有点夸张，但很快超越中国应该没有悬念。

新金融给了中国超越或者最少说是与美国并驾齐驱的难得机遇期，中国一定要珍惜这个机会，紧紧抓住这个机遇期不放过。否则，将会酿成世纪之憾事！

薇娅、李佳琦火了，直播并没有火

 

文/孟永辉

 

直播的再度火爆多少是让人有些意外的，因为经历了早期的野蛮生长之后，直播市场早已经历了深度洗牌，曾经风靡一时的直播平台早已泯然众人矣。然而，正是这个已经被深度洗牌的行业，今年再度被人重新认识，并且通过与电商结合，打开了一片发展新天地。

 

以薇娅、李佳琦为代表的头部直播IP的疯狂带货、如雨后春笋般出现的直播培训班、随处可见的直播镜头其实都是直播再度火爆的直接体现。虽然在直播发展早期，玩家们进行了直播带货的尝试，但是，效果似乎不是特别理想，用户没有形成边看直播边购物的习惯不说，就连当初的网络都是一个硬伤。

 

再加上早期的直播泥沙俱下，很多的直播玩家仅仅只是把直播看做是一个流量获取的工具和手段，甚至连商业模式都没有想清楚，最终直播的红利来得快，去得也快。在资本退潮、流量见顶的大背景下，直播的神奇同样消失无影踪，有些直播苦苦支撑，有些直播被迫关停。可见，仅仅只是用资本和流量的思维来看待直播无异于饮鸩止渴，虽然可以能让直播平台快速发展，同样会让直播因急火攻心而夭亡。

 

一

 

庆幸的是，我们将直播与电商结合的火种保留了下来，并且通过不断培育与技术赋能让那个在直播风靡时代没有实现的目标在当下得到了实现。更加庆幸的是，直播并没有辜负人们对它的坚守，在带货、提升体验等方面的确比以往提升了不少，并且催生了像薇娅、李佳琦这样的现象级直播网红。

 

今年双十一上，以薇娅、李佳琦为代表的直播网红在带货上的表现，成为人们关注的焦点。正是由于他们的火爆，更加让人们开始重新审视电商，去思考电商红利是不是真的已经见顶的话题。如果说电商红利已经见顶，那么，我们为什么依然可以借助直播来让它重回荣耀呢？如果说电商红利仍在，那么，我们之前提出的所谓的新零售的概念是不是有些操之过急了呢？

 

其实，无论电商是否真正见顶，我们应该做的是用户需要什么样的产品和服务，只要用户需要，电商就依然有存在的必要。反之，电商或许终将会被新零售所取代。

 

从表面上看，直播的再度火爆是平台推崇、用户需求、市场需要等多种元素共同作用的产物。实质上来看，直播的再度火爆是市场的供给与用户需求再度找到了一个新的平衡点而已。所以，直播的火爆是供求两端的平衡点，并非直播市场回暖了。因此，当我们看到薇娅、李佳琦们火爆的时候，不断去跟随直播的新风口，甚至围绕着直播去做一些概念性的东西的时候，或许仅仅只是一场跟风，并未真正把握到市场内在的供求两端的平衡点。

 

所以，当以薇娅、李佳琦为代表的直播网红将直播再度带到我们面前的时候，我们需要的是用一种理性、客观的态度去看待他们。一味地将直播的再度火爆看成是一个风口，甚至想要借这个风口再去掘一桶金的做法其实是要不得的。

 

二

 

正是因为如此，我们现在虽然看到了各种各样的直播培训班，各种各样的直播新方式，各种各样的直播网红，但是，真正能够给商家带来销量，真正能够给用户带来体验上的改变，真正能够满足用户需求的又有多少呢？可以说是非常少，当下的直播其实是一半是海水，一半是火焰。赚钱是以薇娅、李佳琦为代表的头部网红，真正能够带货的同样是他们，对于中下游的玩家们来讲只不过是跟风而已，能不能赚到钱，或许还是一个未知数。

 

当今年双十一之后，直播培训班、直播带货、直播网红等概念开始兴起的时候，一个似曾相识的画面正在出现。因为在直播开始兴起的时候，我们同样看到了这样的景象：不断有人投身到直播的洪流里，不断有投资机构开始布局……表面上，这个行业有开始有了回春的迹象，但是，从内在来看，其实所谓的火爆只不过是一场匆匆而过的过客，等到市场不再关注，用户需求转移之后，直播或许依然还是要回归到产品和服务上。

 

尽管直播让电商重拾荣耀，但是，这种现象级的荣耀其实或许仅仅只是如同白驹过隙一样短暂。在直播行业复苏的时候，真正找到让它复苏的原因，并且不断将这种复苏持续，或许才是我们真正应该思考的东西。

 

正如上文所提到的那样，直播的再度火爆其实是它找到了供求关系的平衡点，满足了用户需求。如果我们忽略了这个底层逻辑，一味地去谈直播，那么，直播或许仅仅只是直播，缺少了支撑它成长的土壤，最终直播或许将会像之前遭遇的那场洗牌一样继续洗牌。

 

当薇娅、李佳琦们再度将人们关注的目光吸引到直播身上的时候，我们更加应该关注的或许不是直播本身，而不是要去做培训班、去孵化网红，而是要关注商品、体验本身。只有这样，直播的作用才能在优质产品、良好体验的共同作用之下发挥出更大的作用，而不仅仅只是外表光鲜，内在败絮一堆的虚假存在。

 

作者：孟永辉，资深撰稿人，专栏作家，畅销书作家，行业观察者，特约评论员。长期关注行业研究，累计发表财经科技文章超300万字。转载请保留作者版权信息，违者必究。

还是酒好……

一

朋友小李结束了他5年的恋爱，重回单身的阵营，我安慰他说单身很好，也祝他分手快乐，我陪他一起喝酒，酒是一杯杯的下，话说的却是一句一句的为什么。

可哪有那么多为什么，无非是有关房子，车子和票子的摩擦，造成生活的一地鸡毛。

在这大冬天的，他抱着路灯，执意要给它讲故事……

第二天中午，他迷糊的说道：还是酒好，让爱情见鬼去吧！

二

建筑工人老王，在工地忙活了一整天，回到宿舍，衣服都还没换，就打开了他喜爱的红星二锅头，喝了两口。

电话响起，电话那头是他正在上职校的16岁儿子的班主任，班主任说道：“你儿子你还管不管啦！叫你来学校你也没来，被你儿子打伤的那家人，同意和解了，准备好2万块，不然就要开除你儿子，移送公安局。”

宿舍同事对老王说，职校有啥好上的，还不如让你儿子早点出来打工。老王点了一根烟，慢慢的说道：这孩子随我，我当年在部队就是因为打架，所以连个退伍证都没捞到……

老王跑到隔壁的宿舍，找到老乡兼包工头的老刘，询问道：刘大哥啊，我们今年的年终工资啥时候发啊，我都半年没领到工资了，家里有事，急需用钱。

老刘不急不忙的从床底拿出了他珍藏的牛栏山，并说道：老王啊，你也知道，工地就要完工了，马上就会一起发工资的，你再等等，不要着急，来我们先喝一杯……

三

70多岁的老潘，迎来他最高兴的时候，他40多岁的儿子终于要结婚了，为了隆重的款待宾朋，他特意提前准备了6箱五粮液。

可远在美国的儿子，现在告诉他，他们不打算回国结婚，而是选择欧美旅行结婚。

老潘打听了好久才搞懂啥叫旅行结婚，他望着自己准备好了的白酒，让保姆打开了一瓶，自己喝……

四

小邓是一家贸易公司的销售员，看着垫底的销售排名，他辗转反侧，夜不能寐。

那天，终于想好，准备用飞天茅台宴请国营大厂的采购总监，在一番推脱下，采购总监同意了参加宴请。

小邓精选了一家上等的饭店，采购总监叫来了他3个朋友，一桌5人把酒言欢，小邓以为这下单子没有问题了。

临走散席的时候，采购总监的一位朋友拍着小邓的肩膀说道：兄弟，你也太不地道了，拿着43度的茅台，来混当53度的飞天茅台吗，你是觉得我们没有见过世面吗。

小邓赶紧拿起43度的飞天茅台，连喝3杯，跟各位赔不是……

五

酒是粮食精，越喝越年轻，而酒虽好，可不要贪杯哦。

一个孩子问他的父亲，为什么小孩子不能喝酒，而大人却可以，这位父亲回答到：因为小孩子不喝酒也很快乐啊。

世间熙熙攘攘，终究逃不过名利场，量化的看房子，车子，票子，最终还是敌不过一壶酒。

好了，这里是：元沙优投，我有一壶酒，请把你的故事说给听，让我们一起学会金融理财投资，给生活多一种选择！

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赵小兰宣布启动自动驾驶汽车计划的划时代意义

当地时间2020年1月7日，美国交通部部长赵小兰在内华达州拉斯维加斯举办的消费电子展（CES）上发表主题演讲，并宣布一项由政府启动的自动驾驶汽车（AV）计划。 该计划由交通部与白宫科学技术办公室共同制定，旨在协调该技术在跨38个联邦部门，独立机构，委员会和总统行政办公室的工作，确保美国在自动驾驶技术方面的领先地位。

由谷歌等科技公司发起的自动驾驶汽车经过多年的研发、实践、施行等终于可以登到大雅之堂了，上升到美国国家行动计划了，美国政府开始全面摆上议事日程，鼎力协调，鼎力支持，鼎力配合，落脚到最后一句话“确保美国在自动驾驶技术方面的领先地位。”这就是赵小兰宣布启动自动驾驶汽车计划的真正目的，实际上是特朗普政府立志让美国实现“再次伟大”计划的组成部分。

自动驾驶汽车又是一个颇具革命性的伟大科技项目，其颠覆的行业产业无数。想象一下最有可能率先在高速公路行驶的自动驾驶汽车包括货车、家庭用车、房车等，带来的改变会有多大吧？从家庭用车来说，一家出行旅游，坐在车上其乐融融，汽车自己只管前行，谈天说地唱歌娱乐，这是怎样的一种感受。从办公出差出行来看，车在自动跑，你在车上手拿移动设备办着公，直接到会场、论坛、工作地，这是怎样的一种体验？从货车来说，甚至坐在货车公司就可以用一个终端指挥着无人自动驾驶企业跑遍全国运货，会像美国的无人机，这对货车运输行业是怎样的一种革命性颠覆呢？无论是旅游探亲，还是工作开会出行，从家门口、办公室开始直接乘坐无人自动驾驶汽车到达目的地，不用挤地铁公交专车去乘飞机高铁，无人自动驾驶汽车的便利性对高铁飞机都会带来巨大颠覆和激烈竞争。

美国交通部长赵小兰如此急迫宣布启动自动驾驶汽车计划，意味深长，意义重大。

当地时间2020年1月7日，美国交通部部长赵小兰在内华达州拉斯维加斯举办的消费电子展（CES）上发表主题演讲，并宣布一项由政府启动的自动驾驶汽车（AV）计划。 目的在于立即上升到政府推进层面上，占领未来自动驾驶汽车的领先地位。

美国人有着深深的汽车情节，美国被称为车轮子上的国家名不虚传。从建国不久就与汽车行业结下不解之缘。汽车产业不仅成为国民经济支柱产业，成为百姓出行的工作生活必备工具，而且汽车产业支撑整个美国的发展历史轨迹。

自从英国发明汽车被红旗法案抛弃后，美国立即将这个发扬光大，成为经济腾飞的产业。英国发明了汽车，但被守旧势力扼杀了，酿成世纪大错。美国没有发明汽车，却紧紧抓住了汽车发展机会，促进整个国家经济实力百姓富裕迅速提升。这就是观念差距，这就是一念之差导致的天壤之别的结果。

汽车进入美国后，真正爆发性发展要感谢企业家，要感谢老福特让汽车进入黎民百姓家。进入百姓家的前提是要买得起，而作为汽车巨头要让百姓买得起才能进万家。福特汽车发明的皮卡车，廉价物美实用，迅速进入美国家庭，汽车业得到了空前发展。产业链条长的汽车行业对经济的拉动是全方位的，美国经济由此进入腾飞阶段，美国逐渐成为世界第一强国。

进入20世纪70年代后，美国汽车行业进入尴尬时期。通用、福特、克莱斯勒三大汽车公司，豪车豪不过欧洲，节能省油搞不过日本车。美国又是一个基本不保护本地产业的国家。三大汽车厂商迅速走向衰落，2008年金融危机达到了困难顶峰。这么多年，一直在蹒跚前行。如果依靠三大汽车厂商重生重振，美国企业行业很难重振雄风。怎么办？

新能源电动车扑面而来，美国出了个马斯克。使得美国又一举抓住了颠覆汽柴油传统汽车的杀手锏。今天的特斯拉大家都已经看到，世界第一品牌电动车地位无可争议。2020年1月7日交付了第一批新车，实现了在中国上海临港一年开建，一年生产，一年交付的特斯拉速度。更重要的是让美国汽车超越汽柴油传统车真正重振雄风了。这就是创新使得美国一直伟大的厉害。

一直占领汽车行业领先地位，美国再也输不起，也不能输。赵小兰部长宣布启动自动驾驶汽车计划，已经使得美国在未来最高级的自动驾驶汽车领域捷足先登，领先世界各个国家了。无论是自动驾驶汽车起步速度，研发进度，实践实验力度，政府层面促发展程度，全方位走在世界前列。

社保退休个人部分只能领取12年不到，我们终将面对的养老问题该怎么办？

        今天和大家说说退休那点事。随着医疗科技的发展，未来长寿是一种趋势！同时延迟退休也是未来的大势所趋，大概率会发生的事件。

        最新消息！人社部在回复网友问题时称：推迟退休年龄是必然趋势，由于延迟退休是一项重大社会政策，不同行业、不同群体还有一些不同看法，人社部将进行深入研究论证，适时提出方案建议。
        国家只是在找一个合适的契机，看什么时候发通知，以及给出什么延迟退休的方案而已。
        人理解世界最常使用的一种思维方式是：归纳法。比如：之前看见或者经历过A推导出B的事件，大脑自己总结出发生A就能得到B的结论。这样讲可能有点抽象，给大家分享一下实际案例：小王是个房产中介，他在店铺附近发传单，经过一个月时间的实践，他得出一个经验：只有发100张传单，可以成交1个客户。有1个月的时间实践数据作为参考，你觉得他总结的这个结论正确吗？
        他的结论不完全准确，只能代表他所在特定区域的特定时期的一个概率。绝大部分人对工作经验的总结，使用的也是这种思维方式。案例多了，把共性部分总结起来，形成经验，形成思维定势。
        如果在一个稳定不变的世界，或者变化非常慢的世界，这是一种很高效的思维方式，但是我们所处的世界正在高速的运转，变化速度之快远超过历史的任一时刻，所以我们在使用经验归纳法的时候一定要多问自己几个问题!
        目前的时代背景一样吗？
        这个判断的基石假设在哪里？
        基石假设可能发生变化吗？
        唤醒一下理性脑，不要让思维定势影响你，无法客观的去分析判断。
        比如：我们的社会保障制度，很多人对社保退休金的概念只停留在我们父母那一代的印象，感觉挺不错的。年年都会涨，可以拿一辈子，小地方有个社保退休，好像保障已经足够了。给大家看一下最新的国家政策。

        有兴趣的朋友可以上中华人民共和国人力资源和社会保障部官网去看原公告。
        2015年最新的官方公告，如果60岁退休，个人养老金部分领取的时间是139个月，只能领取11.6年时间。
        现在离80后，90后退休还有很长的周期，以后我们的政策还可能更改，社保退休金最终能拿到多少钱，是一个不确定事件。而且大概率社保退休金对生活费用的比例只会继续降低，不太可能升高。
        为什么小编会有这样的判断？
        因为中国实行以现收现付为主兼具基金积累制的统账结合模式。即工资的8%放到个人账户上，企业缴纳的20%用来现收现付，即用来统一支付给退休一代养老。但在实际操作中，因制度转型等原因，个人账户是空账，这部分钱用来支付给退休的一代了，因此，目前的养老制度实际上是现收现付制的，不是严格的“部分积累制”。
        简单通俗的理解就是，目前领取退休金的人的钱大部分是我们现在正在缴纳社保的人的钱。
        国家统计局数据显示，2018年末人口总抚养比为42.4%，创下了2000年以来的最高纪录。如果单看老年抚养比，则达到17%，这一数据的背后是全国老年人口在快速增长。现在是5.8个青壮年养一个老人，未来我们退休的时候，几个人能养我们呢？这是个值得深思的问题！
        按照新华网的数据预测：2050年3个人里面有1个老人占33%，如果把小孩子的比例估计少一点，老人和小孩加起来占比50%。那么我们退休的时候是1：1的人口抚养比例！
        现在是5.8个人交社保养1个人，未来是1个人交社保养1个人！

        以下是随着时间发展，政府提出的口号

        当前的宏观背景是怎么样的呢？

    

 

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操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

关注中证中小投资者服务中心

今年有一件事令市场很期待，就是股民集体诉讼将有新进展，这将开创证券维权新模式。据了解，为适应证券发行注册制改革的需要，新证券法明确了适应我国国情的证券民事诉讼制度，规定投资者保护机构可以作为诉讼代表人，按照“明示退出”“默示加入”的诉讼原则，依法为委托人提起民事损害赔偿诉讼。

 “不久前，我说过，作为专门的投资者保护机构，中证中小投资者服务中心将依据证券法赋予的职责，践行公益投资者保护职能，妥善推动证券群体性诉讼机制落地，切实维护投资者及上市公司合法权益。预计有了新证券法‘撑腰’，投服中心会积极配合审判机关、监管机关出台相关规则，明确投保机构案件选取规则，做好系统互联互通，稳扎稳打推进制度落地。投服中心会在合适的时机选取典型示范案件，启动代表人诉讼，开创证券维权新模式。”高智说。他对中证中小投资者服务中心比较熟悉，知道这家机构会对每家上市公司都采取买100股的方式予以关注，只要上市公司有不妥当行为，他们就会以小股东身份站出来维护中小投资者利益。

“中证中小投资者服务中心就是我们小散的娘家人，有了他们的辛勤付出，我们放心多了。”娇娇附和道。这次修改后的《证券法》可谓亮点纷呈：除了将注册制全面推广到所有证券公开发行行为、进一步厘清政府与市场边界，让市场在资源配置中起决定性作用外，信息披露和投资者保护独立成章，且提出投资者适当性制度和规定了代表人诉讼制度，这为市场自律自治提供了更加宽广便利的空间。

“是的，很多人将新证券法大幅提高对违法行为的惩罚倍数，看成是此次修法的最大亮点，其实，提高对资本市场违法乱纪行为的惩罚成本当然是顺应了市场呼声，但集体诉讼机制的推出意义更大。根据新证券法规定：代表受害投资者进行诉讼的重任，将主要由证监会投资者保护局旗下的中证中小投资者服务中心承担。这样的制度安排，既有利于搭建起中国特色的证券集体诉讼制度体系，又体现出了决策层渐进改革的稳健诉求。并且，在引入集体诉讼制度初期，其他制衡制度尚不完善的情况下，适度对诉讼代表资格进行限定，可以避免集体诉讼被滥用，有助于推动中国特色的证券集体诉讼制度的完善。”高智强调，“投资者保护机构受五十名以上投资者委托，可以作为所有投资人的代表人参加诉讼”，以及“默示加入、明示退出”原则的明示，都将大大地降低了受害投资者的维权成本，也提高了司法资源的使用效率，同时提高对违法行为的惩罚力度，使市场主体的责权利做到尽可能对称。

“这么看的话，今后对一家有过错的上市公司能不能实行集体诉讼要由中证中小投资者服务中心说了算了。”劳七桃笑道。他表示今后将多关注中证中小投资者服务中心的工作动向。

下周一仓位：50%

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IQ（智商）FQ（财商）EQ（情商），FQ（财商）的教育培养最重要

在孩子IQ（智商）、FQ（财商）、EQ（情商）的教育培养中，FQ（财商）的教育培养最重要。

【3~5岁】



1、你需要用钱来买东西

2、你需要从工作中赚钱

3、你有时需要等待才可以买到你想要的东西

4、你想要的事物和你所需要的东西之间是有差别的。



【6~10岁】



5、你的钱该怎么花，要自行作出选择。

6、购买东西之前，货比三家是个好习惯。

7、将你的个人信息放到网上与人分享，很可能是代价高昂和危险的。

8、把你的钱存进储蓄账户里，既安全可靠，又能收到利息。



【11~13岁】



9、你得到的每一美元，应该至少存下一毛钱。

10、在网上输入个人信息，比如银行账户和信用卡号，一定要防范风险，因为有可能会被其他人窃取。

11、你越早存钱，钱增值得越快，这是由于复利的缘故。

12、使用信用卡就像是贷款。每个月如果你不全额支付账单，你就需要付利息，因而最终要付的钱比你原来花的钱要多。



【14~18岁】



13、当准备选择大学时，先比较每个学校的学费和开销，看看哪一所学校适合你。

14、你应该避免用信用卡来买你用现金买不起的东西。

15、你的第一份工资单可能比你想象中的少，因为它要交税。

16、把你的钱存储和投资在Roth IRA （罗斯个人退休账户）是个不错的选择。

寻找伟大企业

       早上，用一个小时翻完《王石说》，看王石先生说万科，说登山，说环保，说得与失，说失败与成功。毋容置疑，王石先生是企业家里面最成功者之一。我个人比较喜欢王石先生的性格。

       合上书，细想这多年的股票市场，出现的千奇百怪的上市公司，多数与企业领导人有直接关系，领导人的所想所作所为，影响着企业的发展方向。能做的持久并健康发展的企业，确实不多，尤其是具备国际化的企业。有些企业特别能讲故事，故事精彩，优美动听，大多是讲着讲着，就出了事故。

       这些年来，企业的发展，都离不开企业的灵魂人物。一旦灵魂人物离开，企业不是日落西山，就是死翘翘。我在想，市场里面那些优秀的企业在哪里？怎么才能挖掘出未来二十三年伟大的企业？这才是投资的真谛。

      接下来，看盘，持有的两只股票，差不多是高开一个点开盘。再看雷立刚微博，说的实话，只做自己的，不合作，不收费，做个自由的股民，非常赞同。再接下来，看书。

操盘工作室纪实

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这里有大金矿

这两天，大A市场比较胶着，盘中军工、特斯拉、券商、农业和面板屏幕等板块轮番拉升，但总体上，股指回升意愿不强，整体还是强势震荡整理节奏。

“虽然春节长假在即，但市场还是会按照自身逻辑运行的，现在要继续把握好市场主流品种机会，尤其是行业景气度向上的科技股和潜在的成长股。”高智说。昨天午后股指节节败退，大有回补上周跳高缺口的趋势。但在回补过程中，并不影响强势个股的继续高歌猛进。现在每天涨停个股皆有几十家，资金活跃度不减。

“既然春节前股指难有好的表现，是不是再降一下仓位？”娇娇有点担心。

“我们现在50%的仓位是合适的，进可攻退可守，玩玩短线没有心理负担。但是如果在春节前，股指能够回到3050点或者3000点上下，那我们就必须加仓。”高智回答。他看好春节后的行情比现在火爆。

“50%的仓位还是需要的，不能再降了。要知道，北向资金一直没有收手的打算，人家吸筹可是很坚决的。”华风插话。自去年11月初至今，北向资金累计净流入超过1500亿元。从上月初开始，上证综指数开启了一轮强劲的拉升行情，短短一个月时间，就上涨了200点，关键是这段时间，个股精彩纷呈，赚钱效应明显。显然，这次A股的底部又被北向资金抄走了，而且是一次精准的左侧交易。

“据统计，从2014年底至昨天，北向资金累计净流入金额达1.02万亿元。与之对应的是，北向资金最新持仓市值达1.45万亿元，也就是说，5年多时间里，外资在A股累计获利4300多亿元，收益率达42.2%。”高智告诉大家：外资买入的都是我们耳熟能详的大蓝筹，如贵州茅台、中国平安、上海机场、海康威视等。这些大牛股相信不少人并没有参与，因为过去落后的投资理念使不少人拒绝价值投资，更喜欢以博取短期收益为乐。

“接下来哪些股票会被北向资金相中？”劳七桃问。他现在喜欢跟风大资金的投资方向，觉得操弄大资金的机构比自己选股更靠谱。

“我觉得下一个能被机构相中的大蓝筹一定会轮到科创板里的佼佼者。”高智说。以他的经验判断，科创板里不少个股代表了中国未来的产业方向，这里面有大金矿。

明日仓位：50%

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新加坡数字银行开放是英明之举

北京时间2020年1月7日消息，新加坡金融管理局表示，已收到21份数字银行牌照申请，包括7份零售牌照申请，以及14份批发银行牌照申请。这其中包括阿里巴巴系蚂蚁金服的申请。

新加坡面向全球开放线上金融、数字金融、互联网金融、金融科技是明智之举。新加坡、香港、苏黎世、伦敦等这些传统世界金融中心转型任务十分繁重。一个互联网特别是移动互联网已经使得包括金融在内的交易方式彻底改变了。特别对于传统金融中心的颠覆非常之大。传统金融中心与传统经济模式相辅相成，一个特点是以线下交易为主。线上交易的发展要求有线上金融交易模式跟随与服务。类似香港、新加坡必须迅速转型，否则就会被彻底抛弃。

不仅新加坡，而且香港金融管理部门都在拥抱数字金融领域。新加坡和香港都非常迫切。香港就不必深说，新加坡经济金融发展现状都对新金融非常渴望。作为一个高度依赖对外贸易的经济体，新加坡对外部环境十分敏感。2019年，面对国际贸易摩擦加剧、外部市场需求疲软、全球电子行业周期性衰退、世界经济增长放缓等多重不利因素，新加坡经济难以独善其身。

新加坡贸易和工业部日前发布的最新预测数据显示，2019年新加坡国内生产总值（GDP）增长率为0.7%，远低于2018年3.1%的增长率，也是自2008年国际金融危机以来的新低。这样的经济数据结果，说是外部冲击，倒不如说是新经济新技术新金融的冲击。 

新加坡总理，金管局局长很早到上海开会时，就赞叹中国的移动支付之神奇。感叹新加坡落后了，至少在金融方面。在这种危机感下，新加坡这几年金融科技发展快而迅猛，包括移动支付，区块链金融，人工智能，新金融监管等。在新金融监管上，新加坡是较早提出借鉴英国沙盒监管模式的。特别是在加密货币和区块链金融上，新加坡采取的是敞开大门的开放政策。

这次新加坡放开数字银行申请和审批，是二十年来最大规模的银行业自由化行动，旨在使那些能够以较低成本运作并提供不同于现有服务的在线银行成为可能，实现新加坡在数字金融“正规军-银行”上捷足先登，先行一步。新加坡政府和金管部门做了一件大事情，关系着新加坡经济金融彻底摆脱困境。新金融线上特质决定了是一个把全球金融变到手掌心的事情。哪个国家先入为主，就会彻底占据主动，客户是面向全球的，就会成为新的国际新金融中心。

新加坡金管局表示，其数字银行牌照招标进程吸引了各行各业公司的强烈兴趣，“包括电商公司、科技和电信公司，金融科技公司（例如众筹平台和支付服务提供商）和金融机构。”

申请者中包括中国电商巨头阿里巴巴集团旗下的蚂蚁金服、新加坡电信公司与打车软件巨头Grab的合资公司，以及很多新加坡当地的公司。

对于互联网巨头来说，蚂蚁金服是有远见的。必须紧紧抓住新加坡数字银行发展的机会。新金融走向新加坡这类西方体制国家最有利。面向世界，而又监管灵活，包容吸收海外资本，有效规避单一国家监管政策风险。哪家互联网巨头在新加坡设立数字银行成功，哪家在未来和全球将彻底占据主动，蚂蚁金服最聪明！

川普讲话

特朗普就伊朗向美国民众发表讲话：昨晚的袭击没有美国人也没有伊拉克人伤亡，美军基地只受到很小伤害，预警系统起了作用。

苏莱曼尼一直在计划对美国目标发动新的攻击。

伊朗必须放弃其核野心并结束对恐怖主义的支持。《伊核协议》即将结束，欧洲、中国、俄罗斯和其他国家必须脱离《伊核协议》。世界大国可以与伊朗就核武器达成新协议，必须向德黑兰发出清晰统一的信息。今天我将请北约更多地参与中东进程。

只要我是总统，美国绝对不会允许伊朗拥有核武器。美国继续考虑各种选择，我们将对伊朗实施有力的经济制裁，新制裁将立即实施。

我们的导弹很大，我们现在是全球第一大石油和天然气生产国。美国不需要中东石油。

最后特朗普对伊朗领导人和民众说：美国想让伊朗有一个光明的前途，美国准备好拥抱和平。