美联储加息不停 投资者防风险不能松

突破！靴子落地，美股大跌，与我预测吻合，美联储不依不饶继续加息，停止加息预期落空，今年降息绝无可能，股市做出激烈反应！

#美联储宣布加息25个基点#美联储宣布，将联邦基金利率目标区间由4.5%-4.75%上调25个基点至4.75%-5%。这是16年来的最高水平，也是自去年3月以来连续第9次加息。联邦公开市场委员会认为，今年不会有任何降息。

值得注意的是美联储显然考虑到了市场的承受力，利用前瞻性指引工具避免市场过度反应。美联储暗示加息已接近尾声。这次宣布加息后的“调子”发生明显变化：过去美联储每一次货币政策后的公报、鲍威尔记者会以及美联储官员都众口一词说：“持续提高利率”适合降低通货膨胀率；而这次制定货币利率的联邦公开市场委员会（FOMC）指出，无法保证未来是否加息，那将在很大程度上取决于此后公布的数据。听话听音，锣鼓听声，要善于聆听美联储话语的弦外之音，明白话里的真正意思！

我在此前预测美联储加息25个基点是大概率事件！美联储继续加息的可能性依然很大，加息25个基点的概率仍然大于不加息。毕竟美联储对通货膨胀的态度是强硬的，美联储将物价视为货币政策的重点，因为长期居高不下的通胀对经济和劳动力市场的损害更大。而且目前6%的通胀率距离2%目标仍然较远。

当然，置美联储加息两难选择的是近期美欧银行流动性风险爆发问题。此前，高盛等国际投行预期美联储不会加息的考量就是认为会考虑到目前银行业这波兑付危机。如果美联储继续加息，或对银行流动性危机火上浇油，不排除引爆全球金融风险。不过，美联储有自己的权衡与决策。

在随后举行的新闻发布会上，美联储鲍威尔表示：“少数银行出现了严重的困难。美联储、财政部和联邦存款保险公司（FDIC）早先已经采取了果断行动。存款人的储蓄是安全的。”没有其他银行显示出困扰硅谷银行的麻烦，它是“一个异类”，硅谷银行发生的事情不是一个系统性问题，主要是硅谷银行在工作中严重失败。所以不会出现更多的银行倒闭。

公开市场委员会认为“美国银行体系健全且有弹性”，委员会仍然高度关注通胀风险，因此必须加息。与我此前预测措辞都高度契合。当然，不可否认，美联储一定充分考虑过银行业流动性风险对加息决策的影响，一定考虑过加息或将助推银行这波风险！联邦公开市场委员会在本次前肯定考虑过暂停加息，但经济数据太热，不足以支撑停止加息，无法暂停。

美联储宣布加息25个基点，鲍威尔认为硅谷银行引发的不是系统性风险，公开市场委员会明确表示今年不会有任何降息，美财长耶伦强调银行所有者和债券持有人不受政府保护。这一系列信号吓坏了华尔街。

美东时间周三（3月22日）道指跌530.49点，跌幅为1.63%，报32030.11点；纳指跌190.15点，跌幅为1.60%，报11669.96点；标普500指数跌65.90点，跌幅为1.65%，报3936.97点。

另外，马斯克在推特上写道：“储户外逃的一个主要驱动因素是人们将资金从低息储蓄账户转移到高息货币市场（国债）账户。这种愚蠢的加息将加剧储户外逃。”马斯克是在回应狗狗币联合创始人比利·马库斯对美联储的讽刺，后者写道：“实际上只有一家银行，它有无限的钱，所以一切都很酷。”

马斯克的观点是错误的。实际上，市场利率的确定是根据联邦基金利率传导基础的。同时，以国债利率为上下浮动的，国债收益率飙升，银行必须跟随提高存款利率的。

全球投资者都要绷紧美联储加息不止，投资市场风险不消，全球股市风险很大，投资必须谨慎的弦。千万不要麻痹大意，稀里糊涂被割韭菜！

欧美银行爆雷会引发全球金融危机吗？

华尔街惊恐，金融大佬苦笑，美联储无奈，暴雷银行大股东血本无归，真的要酿造金融危机？

历史总是惊人的相似！2008年3月，贝尔斯登的股价为每股100美元，几天后，他以每股2美元的价格被收购。

2023年3月，瑞士信贷的股价为每股3美元，后来说，它以每股0.54美元的价格被买入。历史不会重演，但会押韵。

有非常悲观情绪认为，金融市场是风险最大的市场，大在一个小小“谣言”都可能引发金融市场雪崩海啸！而这次硅谷银行虽小，但传染性很强，传导性很大！况且欧美银行这么多年本身固有的内部管理痼疾和管理风险敞口，一直被经济增长，放水美元欧元等货币掩盖了。目前，经济增长放缓，货币开始紧缩，美元贵，美元缺，商业银行流动性风险本来就管理非常差，必然引起存款兑付风险，进而发生连锁反应，引起存款人惊恐，市场恐慌，这种状况或将蔓延下去，波及开来，引爆全球金融危机的可能性不是没有，至少从目前看隐患并没有消除！

我的观点相对乐观一点！目前全球金融体系相对稳定，主要经济体的金融市场依然具有较强的韧性。但是，欧美银行的“爆雷”可能会引发一些连锁反应，例如：金融市场动荡，如果欧美银行出现流动性问题，可能会导致全球金融市场的动荡，股市波动、债券市场异动等。这将进一步影响实体经济的运行，可能会导致经济增长放缓或者出现衰退。

信用风险上升，欧美银行的“爆雷”可能会导致其他金融机构对这些银行的信任度下降，从而增加整个金融体系的信用风险。这将使得金融机构更难以获得贷款，可能会对经济增长产生负面影响。

经济增长放缓，欧美银行的“爆雷”可能会导致实体经济的信心受到打击，进而影响经济增长。例如，如果全球经济放缓，消费者信心下降，投资者的风险偏好也将受到影响，可能会导致经济增长放缓。

综合来看，欧美银行接连“爆雷”可能会引发全球金融危机的可能性不大。银行业面临的风险主要有坏账暴雷带来的风险、流动性风险等。日积月累、无限放水掩盖起来的坏账风险，经济持续快速发展，银行资产负债表持续膨胀形势下，往往不会暴露。一旦经济增速放缓，违约频现，央行紧缩，银行业坏账泡沫风险就会被刺破，金融风险就会爆发，这是大风险，很难挡住，只有眼睁睁看着金融危机爆发。

而银行业流动性风险主要是期限错配、管理不善的暂时风险，只要同业同行、央行出手提供足额流动性，满足所有客户随便提取存款，兑付资金，客户情绪就会迅速稳定，信心就会很快恢复，流动性风险就会很快化解。一个硅谷银行流动性风险弄到今天这步田地，着实不应该。

但是如果这种情况继续蔓延下去，可能会对全球金融体系产生较大的冲击和影响。

值得欣喜的是硅谷银行、瑞信银行等美欧银行流动性风险爆发后，美联储、美国财政部和美国联邦保险机构，瑞士央行、瑞士政府出手救助是迅雷不及掩耳的，措施得力到位。至少从目前看效果是立竿见影的！

这波全球银行业流动性风险或正在缓解

突破！美股企稳，银行业危机现缓解迹象，各国政府央行救助硅谷银行、瑞信银行等效果凸显。只要不再蔓延，这场银行业风险或逐步化解，金融市场动荡或将消停下来！投资者当务之急是密切关注美联储本周是否加息。本周三美联储将宣布加息结果。

本来，本周美联储最少加息25个基点已经是板上钉钉，但现在变数很大。主要还是银行业危机惹得祸，金融市场动荡不安给美联储加息出了大难题！

美东时间3月21日，为期两天的美联储3月货币政策将在华盛顿正式拉开帷幕，美联储将召开新一轮的议息，面临着金融与物价稳定之间的权衡。近期，美国银行业危机引发了市场对于美联储加息步伐的担忧。因此，本周的议息备受关注。

根据最新的消息，美联储官员在最近的讲话中表示，他们将继续关注通胀和就业市场的发展情况，并将根据具体情况做出相应的决策。然而，由于银行业危机的影响，一些官员也表示，他们可能会放慢加息步伐，以避免进一步加剧金融市场的波动。

总的来说，本周的议息将是一个重要的时刻，市场将密切关注美联储的政策决策，以评估未来的经济形势和货币政策走向。

本周公开市场委员会是美联储站在十字路口，选择货币政策未来方向的。投资者必须目不转睛地盯着。我认为，美联储继续加息的可能性依然很大，加息25个基点的概率仍然大于不加息。毕竟美联储对通货膨胀的态度是强硬的，美联储将物价视为货币政策的重点，因为长期居高不下的通胀对经济和劳动力市场的损害更大。而且目前6%的通胀率距离2%目标仍然较远。根据芝商所以联邦基金期货合约为指导的数据，本周加息25个基点的可能性约为57%，不加息的可能性为38%。

对于目前银行业这场危机，必须透过现象看本质。银行业面临的风险主要有坏账暴雷带来的风险、流动性风险等。日积月累、无限放水掩盖起来的坏账风险，经济持续快速发展，银行资产负债表持续膨胀形势下，往往不会暴露。一旦经济增速放缓，违约频现，央行紧缩，银行业坏账泡沫风险就会被刺破，金融风险就会爆发，这是大风险，很难挡住，只有眼睁睁看着金融危机爆发。

而银行业流动性风险主要是期限错配、管理不善的暂时风险，只要同业同行、央行出手提供足额流动性，满足所有客户随便提取存款，兑付资金，客户情绪就会迅速稳定，信心就会很快恢复，流动性风险就会很快化解。一个硅谷银行流动性风险弄到今天这步田地，着实不应该。

高盛预计美联储本周不会加息；对冲基金大佬阿克曼：鉴于银行业危机，美联储应暂停加息。阿克曼早些时候说，美联储本周不应该提高基准利率，银行业危机已经造成了“金融环境明显收紧”的效果。

埃隆·马斯克在社交媒体上回复潘兴广场的比尔·阿克曼时表示，美联储需要在周三降息至少50个基点。

以上各方观点供投资者参考！

美东时间周一（3月29日），道指涨382.60点，涨幅为1.20%，报32244.58点；纳指涨45.02点，涨幅为0.39%，报11675.54点；标普500指数涨34.93点，涨幅为0.89%，报3951.57点。

银行股涨跌不一，第一共和银行收盘重挫逾47%。摩根大通与摩根士丹利收高，美银、花旗、富国银行、嘉信理财等收跌。市场认为，在美国监管机构支持硅谷银行的无保险存款、并在一周前为这家陷入困境的银行提供新的资金后，官方可能需要采取更多行动来恢复对银行体系的信心。

这才是正确姿势 瑞银30亿瑞郎收购瑞信

瑞银将以30亿瑞士法郎（约合32.3亿美元）的价格收购竞争对手瑞士信贷，并承担高达54亿美元的损失。这笔交易由瑞士监管部门主导，收购完成后，瑞银将逐步关闭瑞士信贷的投资银行业务。危难之时，瑞银集团收购竞争对手瑞士信贷银行，凸显老牌金融帝国瑞士监管部门的协调与撮合能力，凸显危难之时显身手的瑞银之“高风亮节”。金融集团特别是银行出现不可挽回或者无底洞风险后，救助挽救的形式很多，比如央行注资、政府救助、破产保护、同行收购兼并等，但是，我个人认为最佳选择、最佳方式是被经营良好的大金融集团公司兼并。主要是收购兼并这种方式有利于保护债权人特别是存款人利益，有利于及时兑付客户存款！

各方全力以赴！当地时间3月19日，瑞士联邦委员会在伯尔尼召开新闻发布会，确认瑞士第一大银行瑞银集团将收购陷入危机的瑞士第二大银行集团瑞士信贷银行。瑞士金融市场监管局当天宣布批准瑞银与瑞信的合并，表示此举有利于金融稳定。瑞士央行表示，这一收购是在瑞士政府、瑞士央行及瑞士金融市场监管局的支持下实现的，瑞士央行将为合并提供大量流动性援助。瑞士信贷在当天发布的声明中透露，瑞信的股东将以22.48股瑞信股份换取1股瑞银的股份。这一交换比例反映了瑞士信贷所有股份的合并对价为30亿瑞士法郎。

瑞银收购瑞信后将为客户提供更全面、更优质的金融服务。这一收购有望进一步扩大瑞银的业务范围。瑞银是一家领先的投资银行，而瑞信则是一家领先的资产管理公司，它们的合并将使得瑞银可以为客户提供更加全面的金融服务。客户利益永远应该是信用核心的金融企业优先等级考虑的！

这一收购也将有助于瑞银在全球市场上提高竞争力。瑞银是一家国际性的金融服务公司。瑞银的业务遍及全球所有主要的金融中心，总部设于瑞士苏黎世，在50个地区设有分支机构，所雇员工在美洲约占31%，瑞士占32%，欧洲、中东及非洲地区其他国家占19%，亚太区占18％ 。而瑞信则是一家全球性的金融服务公司，它们的合并将使得瑞银可以更好地满足全球客户的需求。

瑞银收购瑞信落定是一件非常积极的事情。彻底化解了瑞信带来的风险。瑞信因其规模和全球网络而被列为全球系统重要性银行，现在的解决方案确保了系统重要功能的安全。

具有很大讽刺意味的是致力于管理全球银行业风险的巴塞尔银行业资本协议，是国际清算银行下的巴塞尔银行监理委员会（BCBS）亲自制定的。巴塞尔是仅次于苏黎世和日内瓦的瑞士第三大城市。2008年金融危机后，在20国集团首脑峰会倡议下，委托巴塞尔银行监理委员会制定修订巴塞尔新资本协议，由三大支柱组成：一是最低资本要求，二是监管当局对资本充足率的监督检查，三是市场约束。并且确定了全球系统重要性银行。巴塞尔银行监管委员会公布的咨询文件罗列了全球系统重要性银行的评定标准。全球银行业监管机构于2011年7月21日圈定了28家具有“全球系统重要性的银行”，并建议对其实施1%~2.5%的附加资本要求。在特定条件下，最具系统重要性的银行可能面临最高3.5%的附加资本，以避免金融危机重演。

结果被列为全球系统性重要银行的瑞信竟然率先暴雷了。实在对不起设在瑞士巴塞尔的巴塞尔银行业监理委员会的苦口婆心！

一边加息一边扩表 美联储另类扭曲操作无可奈何

突破！美联储随时准备给市场提供无限流动性，救助美股不惜血本；美联储与美财政部，随时准备向合格机构提供流动性！美联储与美财政部底气何在？就在于美元国际货币地位决定了，美国不惜将美元印钞机变成永动机，结果是：美国危机，全球买单；美国率先走出危机，走向复苏，其他地区债券危机、市场低迷、金融危机等弄个头大不消停！

3月16日周四，美联储、财政部、联邦存款保险公司和货币监理署对华尔街大银行向第一共和银行注入300亿美元流动性的举措表示欢迎。美联储表示，它“随时准备通过贴现窗口向所有符合条件的机构提供流动性。”

周四早些时候，包括摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行等在内的美国最大的银行同意向第一共和银行注入300亿美元的流动性，以遏制导致储户逃离地区性银行并动摇美国金融体系的动荡。

我注意到，近一周，美国银行通过贴现窗口的两个信贷支持工具中总计自美联储借出1648亿美元，已经超过2008年金融危机时的1110亿美元，也创出美联储周贴现最高历史记录。说到底就是美联储周放水货币创出记录。

美国新一轮放水美元，收割全球铁证如山！美国硅谷银行流动性危机引爆的美国这一轮银行危机后，美联储的资产负债表激增3000亿美元。截止3月15日的一周内，美联储最后一道流动性工具，即贴现窗口下的借款激增至1528.5亿美元，超过上次金融危机期间的借款额度。美联储创造的新流动性激增意味着美联储资产负债表增加了2970亿美元，这是自2020年4月以来的最大增幅，并且缩表金额（QT）又消失一半。

一边加息，一边又无可奈何扩表，这是高通胀、经济衰退和金融市场危机下的美联储另类扭曲操作！一面是仍然高企的通胀，一面是银行系统危机以及由此扩大的经济衰退阴霾，美联储是会选择坚持其此前一再申明的意图，继续加息直到通胀率降至2%的目标，还是会暂时后退一步？

当然，美联储也有“私心”。其不遗余力救助银行，首要也是第一位的目的就是让金融市场尽快稳定下来，不能重蹈2008年金融危机的覆辙。否则美联储以及美联储鲍威尔的“罪过”就大了！因为现在众口一词将银行这场危机的原因推到了美联储过度加息上，都认为美联储应该为这场危机负全责。华尔街、硅谷大佬、商业银行等都在怪罪过度加息导致危机，而不检讨自己流动性管理能力的欠缺。因此，温和的鲍威尔面对指责，默默无声在给商业银行提供流动性融资来化解危机。

美联储难，鲍威尔更难！通胀高企，指责美联储应对不力；银行危机，也让鲍威尔负全责。两难选择是这二者的关系是反相关的，这就让货币政策左右为难、无所适从！因此，美联储与财政部不惜放水美元来救助银行，稳定市场，另一个目的就是为本月21日-22日加息25个基点预留空间。我认为已经非常明朗了，上述扩表等一系列操作就注定了美联储本月21-22日加息25个基点是板上钉钉了！

我一直认为，美联储做得非常优秀，鲍威尔是一位合格的联储！

美银行接连暴雷 政府与联储遭遇大难题

拜登与鲍威尔怎么办？拜登与鲍威尔的最大危机来了！硅谷银行倒闭事件是拜登和鲍威尔当下最大的危机。大家必须明白，金融的本质是信用，金融市场是信心市场。信心一旦动摇，那会迅速形成多米诺骨牌效应，最终地动山摇。信心来自哪里？一个国家的金融信用是由国家实力支撑的；民众、投资者对金融市场的信心来自于政府的背书！

如果不能快刀斩乱麻，采取果断、货真价实的保护存款人措施，后果很严重。多米诺骨牌效应立刻马上爆发，将席卷整个市场乃至世界。拜登背后的经济团队顾问头脑是清醒的，决定了他立即出面安抚市场和存款人，有人说也使出了其努力甩锅的本领。效果还是有的。最重要的观察点是周一、周二（3月13日-14日）美股并没有暴跌，也没有大跌，而且上涨了。美股周一收盘涨跌不一，道指收跌90.50点，跌幅为0.28%，报31819.14点；纳指涨49.96点，涨幅为0.45%，报11188.84点；标普500指数跌5.83点，跌幅为0.15%，报3855.76点。银行股大幅度下挫！JP摩根大通、花旗银行、富国银行等大银行股承压。地区银行板块重挫，第一共和银行跌幅超过60%，西太平洋合众银行与西联银行等同样大幅下跌。欧洲股市收盘大跌，亚洲股市周二开盘暴跌！

但是，周二，道指涨336.26点，涨幅为1.06%，报32155.40点；纳指涨239.31点，涨幅为2.14%，报11428.15点；标普500指数涨64.80点，涨幅为1.68%，报3920.56点。富国银行、花旗集团、巴克莱、美国银行、摩根大通等美股大型银行股普涨。地区性银行股强劲反弹。

另一个正在“不爽”的是美联储特别是美联储鲍威尔。本来市场都在预测本月美联储加息25个基点还是50个基点。结果“半路杀出个程咬金”，硅谷银行暴雷倒闭，接着连续三家银行暴雷。都在追寻原因，直接对准美联储加息，一直认为美联储加息是罪魁祸首。也就是说，把这次美国商业银行流动性风险爆发的责任一股脑推到了美联储身上。美联储压力很大，鲍威尔承受着巨大煎熬。摆在眼前的一个大难题就是本月是否加息，加息多少？如果不加息的话，美国通胀率仍在6%以上，离控制目标的2%相差太远。如果加息的话，美债等债券收益率会更高，债券价格会继续走低，商业银行的流动性危机会加剧，不排除引爆全球金融风险。美联储不易，鲍威尔太难。

高盛等投行预计，美联储如今被倒逼停止加息，这一次鲍威尔会不会和华尔街对赌，我行我素继续加息？真够美联储费一番脑筋的。怨谁呢？弄到今天这步田地，美联储只能怨自己，鲍威尔也只能打掉牙齿吞肚里。整个一年多的加息，如今看来不能算作成功。悔不当初，以前美元洪水滔天，后来加息又加过了，再加上没有财政政策的配合，美联储应对通货膨胀孤军奋战，如今通胀重新抬头，又遇到商业银行接连暴雷，鲍尔何去何从？是降息还是加息？吃瓜群众只有拭目以待！

不过，美联储货币政策决策的最重要数据于周二（3月14日）公布后，美联储似乎压力小了一点点。美国劳工部报告称，美国2月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，符合市场预期。2月CPI同比上涨6%，同样符合市场预期。接受调查的经济学家预期中值为整体和核心CPI环比均上涨0.4%。

硅谷银行近忧或消 而美金融长期隐患难除

美元印钞机加大马力开动！不出所料！美联储加大马力开启美元印钞机，给硅谷银行提供紧急贷款，硅谷银行的储户周一（3月13日）将可以支取所有资金！

我此前预测美联储或会干预硅谷银行事件，不料成真！我在前几篇博文中说美联储会立即召开紧急任务，研究硅谷银行关闭事件，特别是或将兜底硅谷银行所有存款支付，不让存款人损失，保护存款人利益权益！最重要的是美联储会从稳定金融市场的大局出发，毫不犹豫出手救助硅谷银行，稳定存款人，浇灭挤兑烈火！否则美国金融市场不排除出现雪崩连锁震荡！

果然！美联储出手干预硅谷银行事件！美联储宣布新的紧急银行定期融资计划，硅谷银行的储户周一（3月13日）开始支取所有资金，准备应对任何可能出现的流动性压力；新的计划将提供长达一年的紧急贷款。美国财政部表示，财政部将“从稳定外汇基金（ETF）中动用至多250亿美元资金，作为银行融资计划的后备资金，但美联储预计不会动用这些资金”。

美国政府周日（3月12日）晚间表示，已经倒闭的硅谷银行的所有储户下周一早上都可以取钱。“我们今天采取果断行动保护美国经济，加强公众对银行系统的信心。”美国财政部、美联储、FDIC在联合声明中说，“这一步是确保美国银行系统继续在保护存款，并为家庭和企业提供信用方面发挥重要作用，以此促进有力且可持续的经济增长。”

美国财政部周日（3月12日）在与美联储和联邦存款保险公司的联合声明中表示，硅谷银行储户“将从3月13日周一开始可以支取其所有资金，与解决硅谷银行问题相关的任何损失都不会由纳税人承担。”受此提振，美股三大股指期货亚盘均涨超1%，比特币大涨10%、避险情绪降温，日元回调。 

美国总统拜登说：硅谷银行事件负责人将被追责，美国人应该对银行体系保持信心！他表示：“美国人民和美国企业可以有信心，他们的银行存款一定会在他们需要的时候出现。”

也就是说美联储美元印钞机不仅开动了而且马力加大了。2020年3月美股受美国疫情失控影响而暴跌，美联储随即宣布给市场提供无限流动性，美股迅速稳定回升。这次美联储印钞机再次开动，稳定金融市场，防止多米诺骨牌效应发生，带来整个银行系统挤兑崩盘，从而爆发金融危机，美联储出手是及时的。大概率能起到稳定市场的作用。当然，吃瓜群众瞪大眼睛观察本周美国金融市场的风云变幻，看是否会出现意外情况！

不过，即使硅谷银行关闭后客户存款全部兑付，美国银行股避免暴跌，金融市场稳定下来，银行客户信心恢复，硅谷银行引发的短期风险成功化解，但是美国银行包括整个金融市场的长期隐患仍没有根本性消除！这不，说来就又来了。

据美国彭博社等多家媒体3月12日报道，在美国硅谷银行因资不抵债遭金融监管部门关闭2天后，总部位于纽约的另一家银行也被监管机构关闭。美国财政部、美联储和联邦存款保险公司3月12日晚在一份联合声明中宣布，为了防止银行危机蔓延，因此将关闭位于纽约的签字银行(Signature Bank)。签字银行的储户将可以动用他们的存款。一份证券申报文件显示，截至2022年12月31日，签字银行的总资产为1104亿美元，总存款为886亿美元。

虽然美联储、财政部提前主动做出关闭签字银行、防止无法兑付客户存款而做出的决定，客户存款也不会遭受任何损失，但是公开信息是类似硅谷银行的流动性问题在美国最少有10家银行。这就像一颗定时炸弹随时都有爆发的可能。

美国金融市场长期风险直接威胁着全球金融市场安全。因此，有必要紧急召开G20首脑，有备无患地磋商应对之策。防止2008年金融问题再一次被美国的金融风险引爆！

硅谷银行倒闭 金融股下挫 存款保险出手

美国联邦存款保险公司2023年3月11日表示，硅谷银行已被加州监管机构关闭；硅谷银行拥有约2090亿美元资产；该银行是今年第一家破产的受保险机构。没有想到仅仅两个交易日，拥有如此巨额资产的银行股票大跌，发生挤兑，无力支付，最终倒闭破产。

根源在于美联储加息背景下所持债券资产价格的下跌（债券收益率与债券价格成反比），期限错配，导致不得不抛售长期资产解决短期流动性问题。由于美联储加息带来国债收益率飙升，债券等资产价格跌破面值，抛售长期资产将会出现巨额亏损，使得存款者、投资者担心，因而引发股票被抛售，存款发生挤兑等风险。

后来，由于硅谷银行融资失败，在周五（2023.03.11）股市开盘前后继续大挫，无奈只有立即停盘。值得庆幸的是美股在硅谷银行暴雷的第二个交易日对硅谷银行崩盘带来的影响没有想象的那么大。原来美国的存款保险制度“显灵“了，美国的存款保险机构出手了。

加州金融保护与创新部门（DFPI）周五公告显示，根据加州金融法典第592条，它已经接管了硅谷银行，理由是流动性不足和资不抵债。DFPI指定联邦存款保险公司（FDIC）作为硅谷银行的接管方。美国联邦存款保险公司称，硅谷银行的总部和所有分支机构将于2023年3月13日星期一重新开放。

我有两点非常感慨：一是美国联邦存款保险公司出手之迅速，救助之及时，确实没有想到。存款保险公司及时出手不仅安慰了存款者和投资人，而且安慰了金融市场。这也许就是美股第二个交易日反应基本理性根本原因。如果存款保险制度不出手或者找各种借口推卸责任，拖延时间，不仅仅会发生存款人闹事，而且美股将会继续暴跌，直至发生金融危机，这绝不是危言耸听。二是美国联邦存款保险公司称，硅谷银行的总部和所有分支机构将于2023年3月13日星期一重新开放。这是一个英明的决定，及时开门营业兑付，敞开大门让民众提取存款，这是对存款人最大的安慰，这是树立市场信心的最好做法。总之，存款保险制度发挥了威力。因此，必须说道说道美国的存款保险制度。

美国作为世界上金融业最为发达的国家，其存款保险制度经过了80多年的发展运行。第一次世界大战结束以后，美国市场繁荣，百业兴盛，政府放宽了制度，批准许多银行开业。可是好景不长，1929年股票市场崩溃，银行首当其冲，纷纷倒闭，产生了多米诺连锁效应。在1929年以前，美国的银行倒闭案每年平均只有550家左右，而自1929年到1933年，五年功夫，倒闭的银行竟达9108家，涉及存款达70亿美元。

为此，罗斯福总统于1933年3月下令银行界休假7天，以进行整顿，同时国会在听取一系列的听证会以后，通过了《格拉斯-斯特格尔法案》(亦称1933年银行法)，开始对商业银行的业务规定了许多限制，并根据该法第12B条款，创办了联邦存款保险公司，后来陆续成立了联邦储蓄贷款保险公司和国家信用协会股份保险基金，分别承保商业银行、储蓄贷款协会和信用协会存户的存款。1950年，上述12B条款由《格拉斯-史特高尔法案》中分离出来，单独成为了联邦存款保险法案。

设立联邦存款保险公司的目的是，如受保银行倒闭，顾客存在该银行的存款，由联邦存款保险公司予以赔偿。最初赔偿的最高额原来只有2500美元，已多次调整。2008年金融危机爆发后，美国于2010年7月通过法律，将存款保险额度由10万美元提高到25万美元。

为了防备万一联邦存款保险公司的保险基金不足以支付赔款，《格拉斯-史特高尔法案》法案授权该公司可以在任何时间直接从联邦财政部贷款30亿美元，但事实证明，即使在1974年美国历史上最大的两家银行倒闭时(指纽约的富兰克林国民银行和圣地亚哥的合众国国民银行)，该公司也没有动用这个贷款额度。

保险费由受保银行按其存款平均余额平均每年一定比例缴纳。由于自从联邦存款保险公司成立以来，银行的倒闭率很低，根据该公司1981年的年度报告，从1934年起，该公司处理的银行破产案仅712起，涉及储户约400万人，其中有99.9%根据该公司承保限额获得赔偿，公司为此花费了60多亿美元，但公司的赔偿基金，到1981年底，有110亿美元，这个金额等于从1934年迄今该公司支出总额的一倍，等于支付的赔偿金额的35倍。联邦储蓄保险贷款公司的赔偿基金到1981年末有70亿美元。

美国几乎100%的银行和储贷机构都加入了存款保险体系，使得大部分存款都受到了有效保护，在银行发生问题时，储户不会着急挤兑，避免了盲目恐慌在银行业中的蔓延，维持了金融业的稳定和公众信心。从2008年开始截止到2011年底，美国联邦存款保险公司先后关闭了总共414家银行类金融机构，平均约每三天一家。虽然出现了大规模的银行倒闭，银行挤兑现象却极少发生。绝大多数的零售储户并未因为其银行倒闭而惊恐万分涌向银行挤兑。存款保险制度不仅仅保障了存款人的权利，更重要的是对整个金融稳定起到了巨大作用。

美国银行股崩盘引爆新一轮金融危机？

美银行股这轮风暴来者不善，绝不是危言耸听！美股一直在讲述“狼来了的故事”，这次或不是故事而是现实！黑石欧洲次级债券违约是先兆，我早就说过。硅谷银行暴跌引发美国银行股崩盘风暴说明金融危机这只恶狼真的来了！硅谷银行崩盘背后千万不要认为仅仅是金融板块风险，而是预示美股中流砥柱那块磐石—科技股风险或将全面升级，罪魁祸首当然是美联储加息，这样勾稽联系起来完全符合逻辑！

逻辑关系是这样的：美联储激进加息收紧货币对科技股冲击最大。美联储加息缩表后流动性都从市场与实体经济领域回到了金融体系以内，最终回到了央行。这将使得市场流动性奇缺，实体经济融资难融资贵，而科技企业对于融资需求依赖度最高，必将对科技企业影响最大，进而影响到科技股的走势。这就是马斯克、贝索斯、比尔盖茨等硅谷大佬都屡次三番呼吁美联储停止加息的原因。

政治家关注美联储加息对就业的影响，美国参议员伊丽莎白.沃伦说，如果鲍尔继续提高利率，200万美国人将失去工作。因为百姓失去工作，没有收入，必然波及到社会稳定。企业家关心美联储加息对市场和实体经济发展的影响。而美联储关心什么呢？关心通货膨胀率太高带来的极端危害性！因此，美联储宁可不顾政治家与企业家的顾虑，也要加息到底，直到降服高通胀，把通胀率拉回到2%以内，甚至不顾及经济衰退。

美联储激进加息收紧货币一年多来，联邦基金利率已经即将突破5%，按揭贷款利率突破7%，科技股融资成本增加几倍。这是一个不得了的金融现象，带来的问题正在爆发。

先是美国加密货币市场崩盘，企业公司度日如年、濒临破产。接着，3月2日，黑石旗下一笔5.31亿欧元的商业地产CMBS，发生了违约。再接着，周四（3月9日）Silvergate股价暴跌42%，该公司此前宣布将停止营业，并自愿清算其为加密货币行业提供服务的子公司Silvergate Bank；硅谷银行跌逾60%，该行母公司硅谷银行金融集团盘中跌幅超过20%，硅谷银行遭遇流动性危机，硅谷银行宣布，出售投资组合中的部分证券将导致18亿美元的亏损，并寻求通过出售普通股和优先股募资22.5亿美元。

周四引发银行股连锁反应！随着这两家公司的暴跌，引发了金融板块的抛售，美国四大银行在周四的交易中损失了470亿美元的市值。其中，摩根大通股价下跌近6%，市值损失约200亿美元；美国银行跌6.1%，市值损失大约150亿美元；富国银行跌6.3%，市值减少了85亿美元；花旗集团跌4.1%，市值减少30亿美元。

标普500指数跌破200日移动均线。而在不久前，摩根大通警告称，若标普500指数跌破200日均线，可能引发大规模的股票抛售。

全球金融危机一触即发！全球都在紧盯美联储怎么办？如何出拳？全球金融风险积累到一刺即爆的程度后，需要一个点炮手：黑石？硅谷银行？Silvergate？还有谁？都跳出来吧！

在国际社交媒体上一个叫做亚洲金融的号说：全球金融危机一触即发，硅谷银行即将破产，硅谷银行被迫抛售210亿美元的债券投资组合，造成巨额损失，以支撑流动性。该股周四狂跌60%。SIVB的CEO贝克尔对投资者说：“冷静，不要恐慌”。雷曼兄弟15年前也说过同样的话，SIVB的崩盘直接把银行股吓死了，美联储还敢加息多少？我们拭目以待美联储3月21日-22日议息会议上作何抉择！

刚刚，继周四大跌60%后，硅谷银行周五盘前已经再次重挫20%。

我似乎听到了美国金融市场传来了宛如海底冰山崩塌的撕裂声！

中国汽车行业出路何在？创新！创新！还是创新！

中国汽车降价潮背后的原因？中国汽车行业从来没这么卷过？中国汽车业从来都没有当前这么难过？近日，各种“问号”接踵而至！

中国汽车行业出路何在？创新！创新！还是创新！重要的事情说三遍！东风汽车全系大甩卖！日前，湖北省联合东风汽车推出史上最强购车季活动，涵盖东风本田、东风日产、东风雪铁龙、东风标致等品牌，优惠金额从5000元至9万元不等，唯一要求是上湖北牌照。市场惊呼为：东风系“跳楼式”大甩卖，12w就能买到一辆B级车！这个现象真是没有想到。

祸起萧墙于特斯拉降价！不过，特斯拉降价引发的国产新能源车危机，没有想到会波及到燃油车。我早就一再重复过，燃油车生产商正在走向死路，购买燃油车的就是鼠目寸光。新能源车越来越多，燃油车越来越少，导致新能源汽车充电桩将来会遍布大街小巷，而燃油车维修店点和加油站会快速减少。新能源汽车用车环境会越来越好，而燃油车服务等用车环境会越来越差。这个现象正在比想象的更快发生了。

特斯拉降价把全球其他国家包括美国本土所有汽车厂商都逼到了死角。中国作为电动汽车产量销量大国受影响最大。但是还是没有想到的是，中国所有汽车厂商都受影响如此之大。也许更大的风暴，更大的压力还在后面。

就在前日（3月7日），特斯拉 CEO 马斯克 (Elon Musk) 表示，该公司正在研发的下一代小型汽车将主要以自动驾驶模式运行，而这辆汽车成本只有 Model 3 生产成本的一半。他曾在 2020 年的活动上表示，特斯拉将在大约三年内生产出一款售价 2.5 万美元（折合人民币 17.5 万元）的小型全自动驾驶电动汽车。最新消息是下一代小型汽车售价在15万人民币左右，最大特点是实现全自动驾驶。马斯克透露最迟在明年底推出。

熟读历史的马斯克心知肚明，特斯拉下一代小型车或将与上个世纪初福特的T型车推出一样，改变着美国乃至全球的汽车行业格局。1908年10月1日，这是一个值得福特永远纪念的日子，经过几年的努力，福特T型车终于驶下了工厂的生产线。它与以往的汽车大有不同：结构简单，驾驶方便，可靠耐用，最主要的是价格低廉，最初的售价只有825美元，相当于同类车型的三分之一。到了1921年，T型车的产量已占世界总产量的56.6%，而此时的售价也降到了260美元，美国的普通家庭开始率先进入汽车时代。

福特T型车带来了美国乃至世界汽车工业的腾飞。为了增加工人的积极性，亨利·福特大幅度提高工人的工资，一天5美元的工资标准不仅让他的工人们率先拥有了汽车，还在美国引发了一场社会革命。使得汽车从贵族和有钱人的专利品变成为大众化的交通工具；它将家庭汽车的神话变为现实；推进了汽车工业的发展，是世界工业史上重大创举。福特T型车的问世是当时先进工业生产技术与管理的典范，为汽车产业及制造业的发展做出了巨大贡献，在20世纪世界最有影响力汽车（英文）的全球性投票之中，福特T型车荣登榜首。

可以预料，一旦特斯拉下一代小型全自动驾驶电动车量产上市销售，对全球新老汽车厂商都是致命性挑战。特斯拉敢于全面降价的底气在于全过程创新的超级能力。车壳子的一次性成型锻压；车间全自动化、电子化、智能化；目前正在控制电动汽车产业链上下游的材料原料供应，特别是电池特殊材料自己挖掘开采生产，以降低成本，避免受到供应链端涨价影响。最近传闻特斯拉下一代永磁电机将完全不使用稀土材料，或能再一次大大降低成本。

不仅仅是新能源汽车生产创新，而且特斯拉一直致力于真正新能源汽车的开拓，太阳能蓄电能力正在大幅度提高，太阳能发电正在全力推广。用上太阳能发电的特斯拉用车成本将会大幅度下降，市场需求会进一步扩大。

全过程创新带来全要素成本下降，全过程效率提高，敢于通过降价来提高竞争力，而经营利润继续大增。这就是特斯拉的绝招与秘籍。

在新能源汽车的冲击下，大众集团高管也表示到 2030 年，每卖出 10 辆乘用车中就有 8 辆是电动汽车，或许汽车全年降价的时代就要到来了。

如何应付特斯拉的竞争与生死存亡的冲击？中国汽车厂商只有一条路：立即把所有资源都配置到创新上，唯有创新能够直面竞争，唯有创新才能够救命！

要充分估计鲍威尔鹰派态度对市场的影响

美国参议员伊丽莎白.沃伦说，如果鲍尔继续提高利率，200万美国人将失去工作。而当前华尔街大佬以及经济学家预测美联储加息到基准利率为6%的预期激增。同时，3月份加息50个基点的呼声很强烈。投资者一定要紧盯本周五公布的美联储加息至关重要的数据：2月非农数据，这是决定加息的最关键数据。然而，鲍威尔周二（3月7日）在参议院证词中对继续加息仍旧坚定不移。

美联储鲍威尔称可能加快加息步伐、最终利率水平或高于此前预期。市场担心美联储将在更长时间内维持更高利率，起码3月份加息50个基点的概率大增。这是鲍威尔在3月21日-22日美联储下次议息会议之前就利率政策发表的最后一次公开讲话，也是议息会议前影响市场预期的最后一次机会。

鲍威尔说得铿锵有力，持续提高政策利率可能是适当的，以便立场足够严格，随着时间的推移让通胀回到2%。历史告诫不要过早放松政策。最终的利率水平可能会高于预期。

最为关键的是美联储特别是鲍威尔坚持把通胀率降到2%的决心没有丝毫动摇！而现在6%以上的通胀率决定了美联储收紧货币政策不会在短期内终结。加息将会幅度更大，利率水平或将更高，加息时间可能更长。

美联储鲍威尔一直在效仿上个世纪美联储沃尔克暴力加息的做法！保罗.沃尔克，1979年至1987年任美联储，对稳定20世纪80年代的美国经济起过关键性作用。格林斯潘把他赞誉为“过去二十年里美国经济活力之父”。1979年美国通货膨胀高达13%时，吉米·卡特总统任命他当联邦储备系统的首脑。1980年2月，沃尔克将联邦基金目标利率大幅提升，但通胀仍无放缓迹象，随后在2、3月继续加息，联邦基金利率一度达到19.85%。1980年3季度末，经济开始复苏，但1981年3月出现走弱迹象，沃尔克将利率调降至14.7%，但通胀又有抬头之势，沃尔克在1981年5月再次开启加息，直接提到了20%；在“暴力加息”的过程中，公众逐渐认识到美联储控通胀的决心，最终扭转了通胀预期。通胀被遏制住的同时，美国却迎来了失业率飙升至10%以上的经济衰退！

从鲍威尔的讲话中可以看出，为应对通胀，他也有不顾及经济衰退的味道。今天的美国失业率好则保持在很低水平，这给鲍威尔继续紧缩货币加息提供空间。鲍威尔面对的经济形势比保罗.沃尔克当时容易很多。

过去把美联储前格林斯潘称为地球上的影子总统，而现任美联储鲍威尔也是金口玉言、一言九鼎，令全球金融市场大震动！鲍威尔讲话后，交易商将3月22日美联储加息50个基点的几率从约四分之一上调至约三分之二。而且芝商所的数据显示，联邦基金期货交易员甚至认为，美联储在9月将终端利率提高到6%的可能性在周一超过了13%，高于一周前的约8%。

美国2-10年期国债收益率曲线倒挂幅度扩大至97个基点。最近，美国国债收益率上涨、尤其是10年期国债收益率突破4%的心理关口，令投资者感到担忧。美股反应最大。

美股周二小幅低开后随即转涨。但在鲍威尔讲话后，主要股指一路走软并大幅收跌。收盘，道指跌574.98点，跌幅为1.72%，报32856.46点；纳指跌145.40点，跌幅为1.25%，报11530.33点；标普500指数跌62.05点，跌幅为1.53%，报3986.37点。

新加坡对科技公司和人才吸引力在哪里

新加坡科技领域从业者最向往的单位你知道吗？字节跳动排在第一，第二是新加坡政府技术局。你没有看错，字节跳动对从业者的吸引力超过了新加坡政府科技管理部门。再加一个当地互联网巨头Sea旗下的电子商务子公司Shopee，这些单位对从业者的的吸引力超过了苹果、维萨卡和Meta等海外公司。

新加坡“首席软件工程师”岗位的中位数月薪高达6666美元，相比之下，印度尼西亚的同一岗位只能收入1309美元，印度的相同岗位只能挣1357美元。

三年疫情肆虐，全球各个国家的贸易科技等都受到影响。全球产业链、供应链由于疫情而中断，使得很多专家预测全球经济将会陷入高通胀加经济衰退叠加的罕见境况。疫情开始之初，新加坡也是重灾区。如何应对？当时新加坡政府也是手忙脚乱、乱了方寸。经过一段时间的强力封闭后，新加坡政府痛定思痛：必须考虑新加坡的国情！什么国情？一个岛国城市国家，资源能源匮乏，发展主要依靠敞开大门彻底开放，张开双臂拥抱全球资本，敞开怀抱欢迎全球企业到新加坡投资设厂建立公司工厂，并且极度欢迎大资本企业在新加坡建立总部。一旦由于疫情而一直封闭下去，国情决定的开放优势将荡然无存。新加坡领导人做出了冒着疫情肆虐的极大风险决定：解除封闭，对内对外彻底放开！

奇迹发生了！近些年，新加坡已经成为一些全球知名科技公司的亚太总部所在地，比如美国的Meta和谷歌等。与此同时，该国也吸引了越来越多能够高速增长的新创科技公司。虽然在全球科技企业裁员潮中，新加坡也不能幸免，但程度却轻很多。

从具体两个数据侧面可以略见一斑：一是去年，新加坡房租迅猛上涨，由于房源供应紧张，行业预测新加坡的房租在2023年还会继续上涨10%到15%。二是新加坡的软件工程师行业，去年的薪资平均增长了7.6%。目前在南亚和东南亚国家中，新加坡软件工程师的工资依然名列前茅。和周围邻居国家相比，新加坡开发者每个月可以多挣数千美元。去年，新加坡“首席软件工程师”岗位的中位数月薪高达6666美元，相比之下，印度尼西亚的同一岗位只能收入1309美元，印度的相同岗位只能挣1357美元。

全球开放以后，奔赴新加坡设立全球和亚太总部的公司正在蜂拥而至，全球人才正在像凤凰一样飞往新加坡这棵优质梧桐树！无奈，近期，新加坡政府开始适度收紧海外人员工作签证！

数据显示，在新加坡居住的人中，外籍人士所占的比例比新加坡本土公民的一半还多。

新加坡是亚洲唯⼀国家主权信⽤评级达到AAA级，也是极少数拥有标准普尔AAA信贷评级的国家。新加坡也是一个多元文化的移民国家，促进种族和谐是政府治国的核心政策。新加坡以稳定的政局、廉洁高效的政府而著称，国际化程度非常高，是全球最国际化的国家之一 。

新加坡在生活素质和基础建设方面超越其他亚洲城市的优势，根据全球人力资源研究机构ECA国际的调查，在跨国公司外派企业人员眼中，绝佳的基础设施、低犯罪率、社会政治稳定，使新加坡成为最佳的生活地点。

新加坡是美国、欧洲与日本公司设立亚洲总部的首选地点。三分之一的“财富500”公司选择在新加坡设立亚洲总部。许多亚洲公司也将新加坡选为进军全球市场的平台。

美国在给美元国际货币地位自掘坟墓

美国在给美元国际货币地位自掘坟墓！美国所作所为是在逼迫全球去美元化!! 中国要以前所未有力度推进高水平开放，给人民币担当第一国际货币重任奠定坚实基础！

美国2022年GDP为25.46万亿美元（名义年同比增长9.2%），比2021增加2.15万亿美元，实际同比增长2.2%。美国的名义增长率比实际增长率高7%，这意味着物价非常高，已经陷入高通胀。另一个数据同样应该引起重视。

美国2022年从中国的进口额5370亿美元。美国进口的都是物美价廉的中国商品特别是消费品，有效抑制了美国的高通胀失控与彻底恶化。而中国换回来的美元却买不来技术和设备，特别是高科技包括芯片技术在内。我们知道美国对中国高科技产品一轮又一轮打压限制，对中国高科技企业一轮又一轮列入制裁名单。中国通过向美国大量出口价格低于国内的物美廉价消费品，换来的美元纸片却不能从美国进口需要的高科技产品，那么这些美元的实际作用就大打折扣了。就会形成巨额外汇储备。

另一个深层问题必须想到，一个国家外汇储备总量越高，引发恶性通货膨胀的几率就越大。道理非常简单，这些美元外汇储备不能转化成购买力后，央行被动发行的货币就成为了超发货币。多得货币去追逐少的商品，必然发生通货膨胀。

贸易既要对等（市场准入门槛等），更要彻底市场化的公平公正！特别是对于经济总量全球第一第二两个大国，特别是与握有国际货币的国家做生意搞贸易更应该如此。美国希望在高科技行业保持全球领先，这无可厚非，关键在于公平竞争，不能为了维持科技霸权不择手段，不能剥夺其他国家的发展权利，更不应当为了一己私利破坏全球产供链，让本已经非常脆弱的世界经济雪上加霜。一个国家把物美价廉的商品出口给另一个国家特别是美国，而换回的美元购买力却遭到各个方面的限制，而且手握美元以及美元资产的政治风险竟然与日俱增，那么，就会有越来越多的国家不敢再持有这种货币以及资产了。 

目前，中美贸易结构性特征依旧非常明显。中国出口给美国的物美价廉消费品，都是美国已经转型到其他地区的产业。这就决定了中美贸易中的需求不同，中国通过出口给美国物美价廉消费品，换来的美元购买力需求是从美国以及盟国和美国在全球高科技产业链上的企业那里进口高科技技术和产品。因为美国在手机、汽车、化妆品、高科技等行业领域，依然对中国保持强大的优势。

自从美国推出《芯片与科学法案》以来，不少美国商界的机构和人士都提出了关切和质疑，他们指出美国半导体行业高度依赖全球供应链。根据波士顿咨询集团（BCG）的预测，如果对华完全“脱钩”，美国的半导体行业将失去18%的全球市场份额和37%的收入，减少1.5万至4万个高技能工作岗位。

美国打压制裁限制不让进口，必然导致严重不平等不公正，最重要的是积累那么多美元储备从国家层面来看就会成为包袱累赘与压力。在这种情况下，美元外汇储备过多带来的问题与压力，不比上个世纪改革开放之初的80年代和90年代带来的压力与问题小。

美国自己逼迫中国不得不逐步去美元化。

商业银行大裁员引发的数字化转型思考

富国银行刚刚解雇了数百名抵押贷款银行家，其中包括一些去年为该行带来超过1亿美元贷款的顶级生产商。富国银行犯了大错吗？

不知是ChatGPT人工智能替代了岗位，还是富国银行经营管理有什么内情？我们只能继续观察！不过，总体看，新一轮金融包括商业银行的巨大挑战正悄悄走来……

美国富国银行（Wells Fargo）1852年成立于美国纽约，是一家多元化金融集团，总资产为12000亿美元。今天的美国富国银行由1998年西北银行(Norwest)收购原有美国富国银行后改名并把总部迁往旧金山而来。若以存款、家庭贷款与金融卡业务统计，美国富国银行则排名全美第二。可以不夸张地说，美国富国银行是美国最好的银行。从1852年起，美国富国银行已经成为美国西部信贷服务的标志性企业。

巴菲特投资富国银行曾经是其成功的经典案例。但是，随着商业银行经营每况愈下，巴菲特已经把包括富国银行在内的银行股票大幅度减持了！

商业银行在新一轮挑战中如何转型升级才是根本，才是出路，而不是把眼睛仅仅盯在裁员，降低人力成本上。不过，富国银行这轮裁掉的较高层次银行家，如果是诸如ChatGPT人工智能介入与运用的结果，那么不仅不是一个坏现象，而且是一个极好现象。金融业包括银行业新一轮转型的方向非人工智能莫属了。

这么多年金融特别是银行业一直在找寻转型方向，也取得了很大成就。在线下往线上转型中，中国商业银行在全球最为成功。一个原因是，由于中国商业零售电商发达，引领互联网金融、数字金融快速发展，倒逼商业银行不得不向线上金融转型转移。这种倒逼机制在中国取得了成功。然而，必须清醒地认识到，这不是金融业转型的目标，更不是数字化金融的终点，而仅仅是略带有物理性质的起点而已。至少从现有认知看，智能金融或是金融业特别是银行业转型的主要目标。

ChatGPT掀起的这轮AI热潮并不是第一次。此前，谷歌的阿尔法狗已经掀起过一次，华尔街金融巨头曾经斥巨资研发人工智能金融分析师等，一时包括高端金融人才都有了危机感。而对于金融业来说，金融分析师身价薪酬待遇最高，人力成本最大。然而，后来竟然偃旗息鼓，悄无声息了。

这轮ChatGPT旋风又一次刮起了AI风暴。不断有媒体采访我，金融业包括银行业怎样数字化转型？路径选择在哪里？已经非常清晰了—全面彻底AI化，全面彻底AI赋能，全面彻底将AI渗透到各个管理环节。

眼前，人工智能可以大幅度提升商业银行的工作效率。长期来看，对于一个贷款项目的可行性分析，以及其他投资银行对股票市场和其他市场投资方向的分析，通过人工智能搜索大数据，再通过所呈现的大数据和云计算进行智能分析，对于提升贷款质量，防范投资风险都有很大帮助。未来人工智能对金融领域的渗透率会越来越广。

从现在开始，金融企业应该立即出台AI化的整体性开发规划，第一任务是迅速吸引AI领域高端人才。高盛、美国银行、富国银行、摩根大通、摩根士丹利、花旗银行、汇丰银行等国际巨头，应该率先斥重金吸引顶级研发人才，立即成立人工智能最强悍团队。先人一步，拔得头筹，夺得全面AI化先机，金融智能化转型不想成功都不行，失败或者被打败永远与你无缘！

美联储货币政策报告释放的重要信号

科技股英雄救美，美股两跌一涨，凸显企稳迹象，华尔街稍露喜洋洋，美联储报告有点温和想象，加息力度或略有下降，纳斯达克上涨，道指标普收跌反常！

美联储周三（2月22日）披露了1月31至2月1日货币政策会议纪要。重点关注三大指标：首先，2%通胀率目标坚守不变，美联储誓死捍卫，坚决把通胀率拽回到2%以内。而最新美国通胀率是多少呢？当地时间2月14日，美国劳工部发布数据显示，1月消费者物价指数（CPI）同比上涨6.4%，是自2021年10月以来的最小涨幅，预期值为6.2%，前值为6.5%。6.4%，也就是说与美联储确定的2%目标相差4.5个百分点。这个任务非常艰巨，也就预示着美联储持续性加息等手段收紧货币政策短期结束不了。

其次，接下来美联储会加息多少？都在分析，都在猜测，众说纷纭，莫衷一是。然而，美联储周三公布的货币政策会议纪要似乎给出了稍稍明确的信号，会议纪要指出，“几乎所有”官员都赞同在该会议上加息25个基点是适当的，“少数几人”倾向于或原本可能支持加息50个基点。也就是在接下来的美联储或将在3月、5月和6月的会议上分别将利率上调25个基点，以应对更强劲的通货膨胀。此前，华尔街猜测接下来加息50个基点甚至75个基点的预期落空了。因此，这份报告被称为鸽派报告。

再次，美联储加息目标是多少？加息何时是个头？此前市场猜测美联储将加息到5.1%，最新预测利率峰值将为5.33%。当前联邦基金利率在4.5%-4.75%，如果接下来三次加息，每次0.25个百分点，总共加息0.75个百分点。那么，利率水平将在5.25%-5.5%区间。这样的话，商业银行给实体企业贷款等融资利率最少在6.5%以上。美国整个市场融资成本如此之高，把美国经济推入衰退的几率很大。芝商所利率观察工具（FedWatch Tool）显示，3月22日美联储宣布加息25个基点的概率为90.9%，押注加息50个基点的概率为9.2%。

美联储表示，在不造成经济衰退的情况下，他们有很好的机会战胜通胀。但是以下因素绝不能忽视，他直接制约美国消费者如何保持强劲的大问题：一、抵押贷款利率为7%，消费者根本承受不起，长期下去消费者与企业都得“死”。这绝对不是危言耸听！第二，食品价格创历史新高，通胀率绝不是能源价格上涨单一造成的，推高美国通胀新的因素正在酝酿。通货膨胀几乎没有下降，而且还很顽强！第三，公司正在解雇员工，每天裁员声声紧，员工特别是包括硅谷工程师在内都惊恐万分！

美股在周二大跌情况下，周三呈现两跌一涨的局面。道指跌84.50点，跌幅为0.26%，报33045.09点；纳指涨14.77点，涨幅为0.13%，报11507.07点；标普500指数跌6.29点，跌幅为0.16%，报3991.05点。

因此，投资者无论如何在今年三季度底以前的投资行为还是悠着点！我再一次提醒，最少在短期内投资者投资不能激进，而要保守，把风险防范意识放在第一位！

美通胀顽固叠加经济衰退，全球股市好不到哪里去！

不幸言中了：美股大跌，华尔街惊慌失措，投资者哀鸿遍野，美联储是始作俑者，后市仍然迷离扑朔，美通胀顽固叠加经济衰退，全球股市好不到哪里去！

我在周一（2月20日）在“美元指数大涨，触及六周高位，华尔街金融大佬如临大敌”一文中预期市场将会出现一些风险，提醒投资者谨慎选择，以防范风险为主。不幸的是如此之快就灵验了。美股在周一华盛顿纪念日休市一天后，周二开始交易，收盘出现大幅度下挫的情况。没有想到我的预测如此之准确，更没有想到来得如此之快！

受多重因素影响，美股周二大跌，道指下挫近700点，标普500指数失守4000点关口。第一大因素就是美元走强，美元指数在2月21日显著上涨，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.30%，在汇市尾市收于104.1723。

第二大因素最致命，就是美国短中长期国债收益率全面上涨，而且倒挂严重。短期美债收益率攀升，进一步打压了市场情绪。美东时间周二（2月21日）基准的美国10年期国债收益率攀升至3.9%，2年期国债收益率升至4.7%，延续了上周收益率上涨的趋势。二者均创11月以来的最高水平。好家伙，这就意味着美国2年期市场贷款利率至少在6.7%以上。这对于高度依赖市场融资的美国科技企业简直是晴天霹雳，根本无法活下去！更加严重的是10年期国债收益率与2年期倒挂0.8个百分点，标志着投资者对眼前短期风险规避的心理预期，标志着投资者惧怕短期爆发风险的心理程度。

美债收益率之所以上涨，是因为高于预期的通胀数据令交易员担心：顽固的通胀将导致美联储在更长时间内保持较高的利率，并导致美国经济陷入衰退。

从经济数据看，最新财报预示着消费者状况转差，消费者开支前景不佳。有两家重量级商业零售风向标企业刚刚发布财报。房屋装修用品零售商、道指成份股家得宝宣布第四财季营收低于预期，并发布了黯淡的业绩指引。沃尔玛报告出现六年来首次全年利润下滑。由于经济不确定性上升，该公司对本财年的前景持谨慎态度。公司CFO John Rainey周二表示，随着利率上升和储蓄率下降，消费者正受到挤压，这威胁到支出。

归根结底还是顽固的高通胀不想退场，市场预期美联储继续激进加息。有国际投行预测，美联储将在3月、5月和6月的会议上分别将利率上调25个基点，以应对更强劲的通货膨胀。更有激进者认为，美联储或在3月份加息50个基点，不排除加息75个基点。根据美联储去年12月发布的利率点阵图，大多数决策者认为他们将在今年将联邦基金利率上调至5.1%，超过三分之一的官员预计美联储会将利率提高至5.25%以上。

我再一次提醒，最少在短期内投资者投资不能激进，而要保守，把风险防范意识放在第一位！

美元要卷土重来 或来者不善？

美元要卷土重来？美元指数大涨，触及六周高位，影响到黄金国债收益率，全球股市风险又露头，都是美联储激进加息又升温惹的祸，美元走强一定意义上对全球带来风险更大，华尔街金融大佬已经如临大敌！

这轮美元指数卷土重来，或来者不善。美元指数再次走高将会引发一系列金融指标掉头回转，引发全球央行特别是美联储重新反思已经力度减缓的激进加息等货币政策工具是否重操紧缩刀柄！目前在美联储官员中似乎已经形成一个共识：美国高通胀减退不如预期，继续攀升是大概率，美联储有必要继续采取激进加息手段，坚决把通胀率拽回2%的目标！

美东时间周五（2月17日），衡量美元兑一揽子主要货币(包括日元、欧元和英镑)表现的美元指数升至104.31的六周新高，并有望连续第三周上涨。原因是美国通胀率呈现猪坚强，一月份美国CPI数据超过市场预期，华尔街分析师当前预计利率将在7月达到略低于5.3%的峰值。而且对于美国通胀率看来普遍预期过于乐观了。短期内美国通胀率不仅不会大幅度回落，而且再度走高的几率非常高。

我分析美国通胀率继续走高又出现一个助推因素，那就是大约两周前，美国诺福克南方公司的一列装载100节车厢的超长列车在俄亥俄州东巴勒斯坦附近脱轨，造成超过10万加仑的氯乙烯和其他危险化学品泄漏。俄亥俄州（State of Ohio）位于美国中东部，是五大湖地区的组成部分，别称七叶树州。位于俄亥俄河与伊利湖之间 ，因俄亥俄河得名。这次环境灾难或对美国农业带来一定影响，不排除助推消费品特别是食品价格上涨。

资料显示，俄亥俄州的农业产值占比处于美国中上游水平，但大豆和玉米产量占比相对较高。俄亥俄州最主要的出口农产品是大豆，占美国出口量约6%，占全球出口量约2%。这将会是美国通胀压力山大的又一个小小影响因素。

美联储加息预期再度升温，不仅美元快速升值，而且美国10年期国债收益率上周五攀升至3.900%的高点，为去年12月30日以来的最高水平。最新行情数据显示，6个月期美国国债上周成为了2007年以来首个收益率超过5%的美国政府债券。与此同时，1年期美债收益率也已逐渐逼近了这一关键关口。这也就意味着美国短期中期市场融资成本包括贷款利率都不会低于5%，这对科技公司简直是致命性的打击。而且美国长短期国债收益率倒挂，加上如此畸高融资成本或将美国经济推入衰退陷阱！

现在美联储官员以及分析家们普遍预期，在3月底开会时美联储甚至有可能重新加息50个基点，美联储需要将利率上调至5%以上。根据美国货币市场的交易情况，他们如今预计7月联邦基金利率将攀升至5.2%。相比之下，就在两周前投资者预期的峰值利率还是4.9%，而美联储当前的目标利率区间是4.5%至4.75%。

我最担心的就是美国市场融资成本如此之高，不仅会拖垮美国企业特别是科技企业压力山大，而且会溢出到全球市场经济国度，美元贵，美元缺，美元成本高会再次袭来，全球不仅融资成本走高，而且极有可能刺破资产泡沫，引发金融风险。新兴市场形势最为严峻！

虽然还需要观察，但是在美股走出一波莺歌燕舞行情后，由于美联储加息利剑又要强力出鞘，新一轮交易性强的金融资产投资风险已经露头，投资者瞪大眼睛仔细观察，伺机而动，以防范风险为主！

美国主流媒体不惜一切代价黑马斯克都是利益在作祟

2月16日，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）的一份文件显示，特斯拉所谓的全自动驾驶（Full Self-Driving Beta，简称FSD）Beta系统 “可能会让车辆在十字路口附近不安全”，包括从转弯车道直行，以及黄灯时通过十字路口。文件称，“如果司机不干预”，该系统的错误“就会增加碰撞的风险”。消息一出，美国主流媒体欣喜若狂，总算抓住了黑特斯拉与马斯克的猛料，放大、夸张等手法铺天盖地报道。终于如愿了：特斯拉股价在召回通知发布后开始下跌，2月16日收盘时下跌5.7%，终结了其连续多日的上涨行情。

黑马斯克不惜一切代价，黑特斯拉无所不用其能！美国的主流新闻真是不惜一切代价让埃隆-马斯克难堪。特斯拉一直不在主流媒体做广告，主流媒体不能从特斯拉增长中获得一毛钱利益，早就恼羞成怒，不断找茬特斯拉，选择性只报道马斯克的负面新闻并且无节制放大。而马斯克收购推特后，要釜底抽薪砸了主流媒体的饭碗，主流媒体更加纠结在一起，挖掘马斯克的鸡毛蒜皮，而对于特斯拉股价从1月开始大涨幅度接近100%，马斯克即将夺回世界首富宝座的利好却视而不见。

现在回想起来，马斯克不惜重金收购推特的原因之一或是掌握一定舆论导向控制权，不再让主流媒体一家之言暴虐自己和特斯拉。这个效果自从收购推特以后已经显现出来了！

刚刚，美国主流新闻报道特斯拉正召回362758辆汽车，因其“全自动驾驶测试”软件存在碰撞风险。用了一个“召回”一词，竭尽毁特斯拉名声。对此，马斯克在推特上回应称：用“召回”这个词来形容特斯拉更新数据“错得离谱”。马斯克说：听起来很诡异，就像人工智能在系统冲击中失控，杀死所有人。不是召回，是软件正常更新升级！客户根本不必做任何事情，系统会自动、在客户不知不觉中升级完毕！

与此前特斯拉的多次召回一样，此次召回并不要求受影响车辆的车主前往经销商，仅通过无线软件更新即可解决。因此马斯克对NHTSA称之为“召回”感到不满，建议NHTSA应与时俱进，并停止将这些OTA软件更新称为“召回”，因为它们实际上并不是物理层面的召回。在这种情况下使用“召回”一词还容易给车主带来不必要的心理压力，并且影响品牌声誉，因为大多数阅读新闻的读者会认为特斯拉实际上是在召回110万辆汽车以更换故障零部件。

华尔街一些金融分析家说道：主流新闻将不惜一切代价让马斯克难堪！这些不是召回，而是通过软件自动升级来实现。这些车辆都安装了全自动驾驶（FSD）Beta软件或等待安装该软件。

马斯克为何说AI是未来人类文明最大风险之一

一觉醒来，马斯克宣布三件大事！钢铁侠要辞去特斯拉CEO，没有了马斯克的特斯拉未来会怎样？特斯拉的符号是马斯克，特斯拉与马斯克可以划等号。难道马斯克对特斯拉如此不负责任？不是这样的，看看具体事件的原委！

当地时间2月15日，马斯克在迪拜举行的世界政府峰会上表示，他计划到2023年底前找到继任者，并正式卸任推特CEO。当被问及何时任命新任首席执行官时，马斯克表示：“我需要确保推特的经营状态稳定，并且确保它进入财务健康状态。我想今年底或许是一个合适的时机。”也就是说，马斯克要用不到一年时间让特斯拉彻底走向业务稳定发展，财务完全健康，不会波动的良好状态。

马斯克打算年底卸任CEO虽然还没有看到各界的反应，也许还没有来及反应，不过，市场已经做出了积极响应。美东时间周三（2月15日），特斯拉股价继续走高，上涨4.99美元，涨幅2.38%，市值攀升到6778.77亿美元。马斯克即将夺回世界首富宝座。看来，市场对于马斯克辞去CEO正在消化之中。

目前，风靡全球的ChatGPT引发一波AI大潮。那么，马斯克是如何看待的呢？马斯克在迪拜举行的世界政府峰会上强调，人工智能是未来人类文明最大的风险之一。他补充称，“它有积极的一面，也有消极的一面，有巨大的前景也有巨大的能力，但随之而来的危险也是巨大的。ChatGPT证实了人工智能已经获得了令人难以置信的发展，但这已成为人类应该担心的一件事。”这是马斯克的一贯立场，这个观点与霍金对人工智能机器人的看法如出一辙。马斯克是OpenAI的最早期投资人。严格意义来说，特斯拉电动车就是一个AI产品，所以马斯克对人工智能是非常了解的。

第三件事情是，前几日，马斯克不满自己推文关注度不如拜登，命令推特工程师将其发布的推文优先级人为提高1000倍。引起很多用户不满意，大量的推特用户抱怨称，在超级碗之后的一天，大量马斯克的推文“霸占”他们的屏幕。

抱怨也无济于事，马斯克不仅仅要“霸屏”，而且要霸占“世界”！

我始终认为，一场AI开发应用超级热潮正在全球风起云涌。只要抓住人工智能，可以说就抓住了人类社会全面数字化的一切，只要人工智能处在领先霸主地位，就会赋能社会经济文化各个领域，稳稳走在世界前列！

ChatGPT风靡世界，把AI又一次推到了风口浪尖，也正在实实在在对各国新科技实力进行检验。好则，这次中国没有落伍，迎头赶上了！几家互联网大厂即将推出中国的Chat GPT。欣闻人工智能实力最强的百度将推出对标Chat GPT产品—文心一言，英文名ERNIE Bot，三月份完成内测，面向公众开放。

对于百度AI产品我还是比较熟悉的，目前正在使用“文心一言”的姊妹产品“文心一格”AI绘画产品，已经根据我的创意画出几十幅AI产品了。同时，也在使用百度的AI制作短视频。在中国互联网大厂中百度、阿里达摩院等都一直深耕于人工智能领域，智能驾驶汽车、智能搜索、AI绘画、AI制造短视频等，我们有理由相信文心一言和阿里达摩院聊天机器人的推出不输给全球任何AI聊天机器人产品包括ChatGPT产品。

改开40多年来，中国没有错失任何一次全球性新技术新经济发展机遇机会，面对这次人工智能升级升华的火爆热潮，有理由相信智慧的中国在百度、阿里达摩院等互联网大厂率领下一定会紧紧抓住机遇，与超级发达国家一比高低！

“对金钱的迷恋是一切邪恶的根源”

世界上最早诞生的钱币（NOMISMA）。NOMISMA的意思是“钱币”，希腊人和罗马人都使用这个字。Money一词来自法文monnaie，源自于拉丁文moneta，意思是铸币厂，货币就是在那里铸造的。（在早期罗马，铸币厂坐落在皮卡托山的朱诺女神庙里。）

公元前七世纪早期，作为货币的钱开始在爱琴海流通。根据希罗多德的说法，是吕底亚王国铸造了第一种钱币。一斯塔特（Stater)或两德拉克马（drachma)，即一种金银合金，在吕底亚或爱奥尼亚被铸造出来，通常被认为是世界上最古老的货币。当然，弗里基亚（Phrygia)的国王，从能够把他所碰到的任何东西变成黄金的传说中的米达斯（Midas)，到其名字是惊人的财富的同义语的克罗索斯（Croesus)(公元前561—前547年在位），都与钱币的起源密切相关。他们拥有帕克托路斯(Pactolus)河的“金沙”，这条河靠近吕底亚的首都萨第斯（Sardis)。

埃吉那（Aegina)岛也参与了早期的货币制造。公元前670年铸造的埃吉那银币肯定是欧洲的第一套银币。这些具有海龟徽章的银币既标志着广为流行的“埃吉那”度量衡制度的开端，也标志着古钱币艺术的诞生。随后产生的每一枚铸币都带有类似的徽章图案—雅典的是猫头鹰或橄榄枝，科林斯的是帕伽索神（pagasus)，叙拉古的是阿列霞（Arethusan)林间仙子。从很早开始，用神的头像和铭文来作为铸币或当政者的识别标志也是常见的现象。印有统治者头像的货币直到希腊化时期才流行起来，但是在罗马帝国则成了家常便饭。

研究货币的古钱币学是历史的辅助科学之一，它研究的是一些古代最为耐久的证据。对于确定考古遗址的地层的年代尤其有用。用坚硬的金属铸造的钱币能够非常准确地告诉我们时间和空间的范围。它们不仅是物质条件的见证，而且还显示出国际贸易和文化接触的详细情况。

从公元前七世纪开始，埃吉那货币遍及了世界。它构成了大多数金融体制和商品交换的基础。铸币权成为了政治统治权的标志之一。仅仅在古希腊就知道有1500种铸币。吕底亚的斯塔特在罗马、基督教欧洲以及现在的所有国家的货币中都有其后代。就像埃吉那的银德拉克马一样，一些货币的流通远远超出了他们最初计划的时间和地区范围。的确，钱币的魅力变得如此之大，以致很多人开始害怕它。来自马其顿的圣保罗在公元65年写道，“对金钱的迷恋是一切邪恶的根源。”

作为世界上最早使用货币的国家之一，中国货币历史源远流长，发现实物至今长达3500年左右。商朝以贝作为货币，这是中国最早的货币。随着商品交换的发展，海贝无法满足人们的需求，商朝人们开始用铜仿制海贝。铜币的出现，是中国古代货币史上由自然货币向人工货币的一次重大演变。随着人工铸币的广泛使用，海贝这种自然货币慢慢退出了中国的货币舞台。

从商朝铜贝出现后到战国时期，中国的货币逐渐形成了以诸侯称雄割据为特色的四大体系，即：铲币、刀币、圜钱、楚币（爰金、蚁鼻钱）。秦统一中国后，颁布了中国最早的货币法，规定在全国范围内通行秦国圆形方孔的半两钱。

货币的统一，结束了中国古代货币形状各异、重量悬殊的杂乱状态，是中国古代货币史上由杂乱形状向规范形状的一次重大演变，且这种货币形制一直沿续到民国初期。