券商板块融资增持介入财通证券601108，攻击牛熊线布局叁浪起涨行情特征，二季北向资金持股，一季业绩进入高盈利能力期展开收起

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股海小萌神

下午跌停数量也没增加，但是中高位个股也没什么特别突出的站出来分离，还有一个小时观察有没有分离的吧，几个中位股青岛金王，贝因美，保税都没跌停，红宝丽与国芳也没跌停，只能继续观察了展开收起

赞 | 评论 04月25日 13:55 来自网站举报

先睹为快

行业应用软件传媒融资增持介入网达软件603189，站上牛熊线进入叁三浪上涨途中，四季无机构持仓，年报业绩净利润公告同比盈增展开收起

赞(3) | 评论 04月25日 13:52 来自网站举报

保卫总资产

【持续稳定和活跃资本市场】会议指出，要持续用力防范化解重点领域风险。继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定...展开

【持续稳定和活跃资本市场】
会议指出，要持续用力防范化解重点领域风险。继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。持续稳定和活跃资本市场。（新华社）收起

赞(4) | 评论 04月25日 13:50 来自网站举报

保卫总资产

【不断完善稳就业稳经济的政策工具箱加强超常规逆周期调节】
会议指出，要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。展开收起

赞(3) | 评论 04月25日 13:49 来自网站举报

保卫总资产

【继续实施地方政府一揽子化债政策加快解决地方政府拖欠企业账款问题】会议指出，要持续用力防范化解重点领域风险。继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化...展开

【继续实施地方政府一揽子化债政策加快解决地方政府拖欠企业账款问题】
会议指出，要持续用力防范化解重点领域风险。继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。持续稳定和活跃资本市场。收起

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机构研报精选

【要加紧实施更加积极有为的宏观政策适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济】会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力...展开

【要加紧实施更加积极有为的宏观政策适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济】
会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。强化政策取向一致性。收起

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律动天成

目前北交所涨幅第一的是昨天选到的拾比佰，第二的是今天入选的宏海科技。展开收起

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机构研报精选

【福莱新材(605488) 公司事件点评报告：柔性传感器基于柔性基底，产线进展顺利】
　　事件　　福莱新材发布2024年年度报告：公司实现总营业收入25.41亿元，同比增长19.23%；实现归母净利润1.39亿元，同比增长98.42%。其中，2024Q4单季度实现营业收入7.65亿元，同比增长32.76%，环比增长23.56%；实现归母净利润0.69亿元，同比增长... 展开全文

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福莱新材(605488) 公司事件点评报告：柔性传感器基于柔性基底，产线进展顺利

　　事件

　　福莱新材发布2024年年度报告：公司实现总营业收入25.41亿元，同比增长19.23%；实现归母净利润1.39亿元，同比增长98.42%。其中，2024Q4单季度实现营业收入7.65亿元，同比增长32.76%，环比增长23.56%；实现归母净利润0.69亿元，同比增长442.64%，环比增长922.57%。

　　投资要点

　　布局产业一体化，传统与新兴业务齐飞

　　公司正从单一涂布材料商向“基膜+涂层+终端”一体化解决方案商转型，构建了从上游基膜、胶水到下游涂层工艺的完整产业布局。2024年内，公司各产业相互协同，各有发展。其中，公司扮演“现金奶牛”角色的传统业务喷墨打印材料/标签/基膜产品营收分别同比增长7.79%/28.07%/111.33%，销量同比增长11.3%/21.32%/62.31%，继续为公司业务发展提供稳定现金支持;公司新业务电子级功能材料也随着消费电子市场稳步增长，全年营收同比增长61.91%，销量同比增长76.57%。此外，公司对美国业务占总营收比例仅1.21%，对美贸易摩擦不会对公司业绩造成严重影响。

　　公司柔性传感器基于柔性基底，产线进展顺利

　　公司柔性传感器放置于柔性材料基底，能够较好贴合手指等不规则表面，实现高效、大范围压力感应。继公司公开展示用于灵巧手的电子皮肤样品后，公司中试生产线已经完成安装调试，并且完成了小批量订单，标志着公司柔性传感器产业化进程进一步加速。预计公司将依靠中试产线加速客户需求响应，强化与各大厂商的合作。公司持续加强科研投入，重视科研成果转化。2024年内新增起草国家标准1项、团体标准2项，新增45项发明专利，其中包括基于复合梯度结构的高灵敏宽线性柔性应变传感器、柔性霍尔式力传感器用热/磁屏蔽复合结构等，或可应用于公司下一代产品，解决微米尺度下的电磁屏蔽等一系列行业难题。

　　功能基膜材料加速国产替代，稳固行业领头羊地位

　　公司是国内BOPP这一细分领域的领头羊，技术成熟度与市场认可度高，目前正在广告喷墨打印材料、标签材料等领域加速行业国产替代进程。本年度公司功能基膜材料毛利率为负，主要原因是新产线处于设备调试爬坡阶段，成本较高。年内产量/销量分别同比增长47.59%/62.31%，随着生产线的逐步稳定，预计未来该产品的毛利率将有所改善。届时有望增加盈利，帮助公司稳固该领域领头羊地位。

　　盈利预测

　　预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.23、1.56、2.19亿元，当前股价对应PE分别为59.0、46.6、33.3倍，给予“买入”投资评级。华鑫证券

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赞(19) | 评论 (15) 04月25日 13:30 来自网站举报

野马财经

【蜜雪冰城2024年 ESG 报告：“从田间到舌尖”构建绿色价值链】
近日，蜜雪集团（02097.HK）正式发布《2024 环境、社会及管治（ESG）报告》（下称“报告”）。这是蜜雪集团上市后发布的首份 ESG 报告，全面回顾了集团在透明化治理、员工福祉、食安管理、公益助农以及可持续发展等 ESG 方面的实践和成果。这份报告与蜜雪冰城年报几乎同时发... 展开全文

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蜜雪冰城2024年 ESG 报告：“从田间到舌尖”构建绿色价值链

近日，蜜雪集团（02097.HK）正式发布《2024 环境、社会及管治（ESG）报告》（下称“报告”）。这是蜜雪集团上市后发布的首份 ESG 报告，全面回顾了集团在透明化治理、员工福祉、食安管理、公益助农以及可持续发展等 ESG 方面的实践和成果。

这份报告与蜜雪冰城年报几乎同时发布，外界对于这家现制饮品头部企业的关注度和讨论，也呈现出显著增长。也因为此，这份 ESG 报告提供了一个全新的视角，一窥蜜雪冰城持续构建的绿色价值链。

门店版图再扩大，“高质平价”美味远飘全球

秉承“让全球每个人享受高质平价的美味”的使命，2024 年蜜雪冰城门店版图持续扩大，为不同地区的消费者带去新鲜美味。截至 2024 年，蜜雪冰城在中国及海外 11 个国家开设逾 4.6 万家门店，居于现制饮品全行业规模之首。

扩张过程中，蜜雪冰城不断“解锁”消费新场景，激发消费创新活力。报告显示，2024 年蜜雪冰城联合中国邮政开设 13 家“蜜雪冰城”联名店，在高速服务区布局25家店，幸运咖将门店拓展至青海、新疆等内陆省、自治区，将“高质平价”的好咖啡带到更多地方。

国际化战略也在稳步推进。此前 3 月 28 日，蜜雪冰城正式开放日本加盟，与合作伙伴们在日本街头，共同书写更多“甜蜜故事”。前不久，蜜雪冰城哈萨克斯坦首店正式开业更是引发网友热议。

“三二一产业融合”，构建甜蜜全产业链

门店规模扩大背后，蜜雪冰城在上游产业扎根越来越深。高度数字化的端到端供应链体系，是蜜雪冰城高质平价主张的基石，也为跨地域、跨品类稳定交付一杯“真、鲜、纯”的产品提供有力保障。

报告显示，截至目前，蜜雪冰城采购网络覆盖全球六大洲、38 个国家，深入源头采购，选用近 20 种水果。2024 年 12 月联合君乐宝合资建设“雪王牧场”，持续深化在核心原料产地的投入。

“从田间到杯口”，蜜雪冰城搭建了全链路的保鲜管理体系，通过天然选材、产地建厂、纯净配方、冷链网络持续扩大等维度，全链路确保原料新鲜度和丰富营养，助力蜜雪冰城在乡镇、景区、偏远地区以及海外等快速扩张。

目前，蜜雪冰城已经构建“三二一产业融合”模式，以 4.6 万家门店为核心，带动五大生产基地实现核心原料自产，并建立多种水果及农产品的订单种植基地，联合数十万农户，形成“企业+基地+农户”闭环。

在农业端，集团坚持产地直采，保护种植户的收益。对于长期合作的种植户，给于保底收购保障，并按照成品率对采摘鲜果进行采购定价。另外，通过成立云南咖啡种植者支持中心、开展“蜜雪冰城遮荫树项目”、“优质果园扶持计划”、成立联合实验室等多种形式，与合作伙伴一起扶农助农，推进农业产业化与乡村振兴。

蜜雪冰城雪王荣获“首席柠檬推荐官”称号

冰鲜柠檬水深受消费者喜爱，在柠檬上游产地，蜜雪冰城的投入也在持续深化。除布局重庆生产基地外，蜜雪冰城还帮助果农做智慧农业升级，应用“水肥一体化+物联网”管控、无人机植保作业、提供种植技术和科学管理培训等方面，助力果农增产增效。

布局光伏发电项目、包装减塑，打造“绿色价值链”

在产业链布局方面，蜜雪冰城是“吃螃蟹的人”，行业最早设立工厂，且是极少数实现核心饮品食材100% 自产的品牌，迄今在全国建有五大生产基地。在生产基地的绿色低碳转型方面，蜜雪冰城同样走在行业前列。

践行 ESG 理念，蜜雪冰城通过在生产基地引入智能化能源监控系统、节能改造循环水泵、在喷塔项目中集成设备余热回收系统以及引入新风预冷系统、智能照明系统等各个维度，持续进行绿色升级，有效实现节能减排。

报告显示，2024 年河南生产基地和广西生产基地启动自建光伏发电项目，其中河南生产基地全年完成 5.99 兆瓦光伏组件安装，并于 12 月底实现全容量并网，预计年发电量可达 6000 兆瓦时；广西生产基地光伏项目年发电量达 2614 兆瓦时。

广西生产基地屋顶光伏

包装耗材方面，集团通过优化珍珠纸箱结构、调整纸箱隔卡设计、精简纸箱克重等方式系统性改进包装材料，并通过调整封箱胶带等举措，持续推动包装“减塑”。

得益于有效的环境管理体系，大咖国际河南生产基地已获得 ISO 14001:2015认证，并完成国家级和河南省级绿色工厂认证。

此外，2024 年，蜜雪冰城还联合腾讯公益推出“不要打包袋”环保行动，鼓励顾客通过小程序下单时选择“不要打包袋”，领取腾讯公益小红花、并积攒兑换“环保代言人”纪念徽章。报告显示，活动期间，选择“不要打包袋”的订单达到 2526 万单。截至 2024 年底，选择“不要打包袋”的订单数已达 1.86 亿笔。

“不要打包袋”活动

引入“智能出液机”，持续推进“万店如一”

现制饮品正处于快速发展期，但市场广阔发展机遇背后，同样面临现实挑战，食安标准、行业规范以及人才梯队建设等诸多维度，仍然有待加强。作为行业规模第一的连锁品牌，蜜雪冰城始终积极拥抱创新，致力打造行业高质量发展“范本”。

终端门店方面，蜜雪冰城也在持续投入做智慧化升级。现已实现全国门店监控摄像头覆盖，并逐步引入智能化设备，提升门店制作标准化和效率。

蜜雪冰城还为加盟商提供全方位的培训课程，组织资深导师一对一辅导。针对海外加盟商，蜜雪集团还会双语培训。同时，在年内开展“候鸟计划”，为面向海外加盟商的双语培训师团队提供门店标准等多维度课程，持续帮助加盟商增收增效，助力加盟商的甜蜜事业长期稳健发展。

积极投身公益事业，让爱心接力传递

企业发展过程中，蜜雪冰城同样热衷公益事业。2024 年，集团对外捐赠金额超过 1400 万元人民币。应风“摩羯”挑战同时，大咖国际还统筹各方资源，向定安捐赠 100 万元以及定向捐赠应急物资。

蜜雪集团也在积极参与构建文明、有爱的社区大家庭。报告显示，2024 年集团持续为户外工作者提供超“爱心茶”，为高考生设立“爱心助考站”，还在世界孤独症关注日举办活动，关爱孤独症儿童。此外，蜜雪冰城还接入“安心餐一块捐”公益微插件，扩大公益覆盖场景，鼓励全社会一起参与，让爱心接力传递。

“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”显然不只是一句品牌口号，也是蜜雪冰城用初心和持续行动书写的实践“答卷”。

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赞(3) | 评论 04月25日 13:25 来自网站举报

国君牛哥

【4.25午间简评：熬过4月有望迎来转机】
美股第三日大涨，A股上午小幅上扬，继续呈现跷跷板效应。央行开展规模6000亿的一年期的MLF，本月有1000亿元MLF到期，相当于净投放5000亿！要知道，3月MLF操作仅净投放630亿元。而4月份的5000亿，体量相当于“一次降准”了，在关税战之际，释放了适度宽松的货币政策信号... 展开全文

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4.25午间简评：熬过4月有望迎来转机

美股第三日大涨，A股上午小幅上扬，继续呈现跷跷板效应。央行开展规模6000亿的一年期的MLF，本月有1000亿元MLF到期，相当于净投放5000亿！要知道，3月MLF操作仅净投放630亿元。而4月份的5000亿，体量相当于“一次降准”了，在关税战之际，释放了适度宽松的货币政策信号，彰显央妈对市场的呵护之意。但上午两市成交7190亿元，同比缩量400亿元，反映出五一长假之前的观望心理。三大指数小幅上扬，沪指站上3300关口，体现出稳定股市的精神。银行下跌0.72％，但多数个股上涨，创业板指数上涨1.07％，地产与电力表现活跃，稳定了大盘。券商股上涨1.11％稳定了军心。人形机器人上涨1.05％，维持了人气。元器件、旅游、DRG-DlP、消费电子、通信设备、云服务涨幅居前。股票池中天府文旅涨停。医药股、跨境支付回调，热点切换较快。央行行长潘功胜指出：一季度中国经济开局良好，中国金融体系保持稳健，金融市场展现较强韧性，运行平稳。将实施好适度宽松的货币政策，推动中国经济高质量发展，给市场吃下定心丸。技术面上，沪指沿5日线缓升，日线指标在高位钝化，让技术派看不清楚，并且周三还出现了日线高点序列9，提示日线有调整信号，再加上关税战的反复无常，投资者纷纷在节前出局或观望避险，但机构主力仍然能够稳住大盘，此时留在市场的就只有凭信仰持股，与国运同行就有获利的机会。还剩三个交易日，丑媳妇全部见公婆，每晚都有被ST、立案调查和退市风险警示的个股，可谓风险与收益并存。熬过4月底的难关后，或迎来5月份的转机。从历史经验看，在经历4月份的年报、一季报洗礼后，5月份的科技股机会多多。经历了始自3674的二浪调整（abcde结构）后，有望在5月展开三浪吗，有望冒着关税战的炮火“钱进”吗？让我们试目以待。

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赞(26) | 评论 (4) 04月25日 13:17 来自网站举报

洪榕

黄金在3333已经纠缠很多天了。展开收起

赞 | 评论 04月25日 13:16 来自网站举报

洪榕

春秋战国，轮流坐庄，乱得很

◆◆: @洪榕; 资金性质决定行情特征，也决定行情性质。银行冒头—国家队—防御—救市稳市行情；主线走强—机游共振—进攻—一轮好行情；频繁小主题炒作—游资—波动—大盘平庸。不同行情，不同策略应对。

赞(4) | 评论 (1) 04月25日 13:15 来自网站举报

洪榕

中信证券认为：A股也是贸易战当中的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。展开收起

赞(1) | 评论 04月25日 13:13 来自网站举报

洪榕

总有人说调整有利于继续上涨，但其实，进攻时“宜将剩勇追穷寇，不可沽名学霸王”。
“一鼓作气，再而衰，三而竭”。展开收起

赞(2) | 评论 04月25日 13:13 来自网站举报

洪榕

真正的支持是听不懂也同意，不同意也支持。

真正的支持不是简单的立队，而是构建能让双方共同成长的对话空间。它需要同时具备容纳分歧的胸怀和澄清真相的勇气，这或许才是深层支持的本质。展开收起

赞(3) | 评论 04月25日 13:12 来自网站举报

严为民

严为民：这3个方向！要重视起来了！成交量并没有异常，这么稳健的走势，朋友们可以放下心来了。目前正在朝着我们胜利的方向前进，现在进入战略相持阶段，个股轮动，震荡缓步上行，当然也希望有战略性的反攻，但要看成交量崛起，现在时机不到，有可能需要一个导火索，比如降息降准，包括重要的会议就在...展开

严为民：这3个方向！要重视起来了！
成交量并没有异常，这么稳健的走势，朋友们可以放下心来了。

目前正在朝着我们胜利的方向前进，现在进入战略相持阶段，个股轮动，震荡缓步上行，当然也希望有战略性的反攻，但要看成交量崛起，现在时机不到，有可能需要一个导火索，比如降息降准，包括重要的会议就在月底召开，都有可能引发井喷。

明确了方向，接下来就好整了，一个是前沿科技轮动这条主线不要忘，这是人类未来要发展的方向，尽管之前涨多了在回调，但是回调好了，都是轮着来的。

另外这段时间电力的火爆，为什么能火爆，以前我讲过，电力即算力，既然如此，电力公司可不可以成立自己的算力公司，一旦成立，它的估值体系就发生了重大的变化，以前是传统行业，现在就变成了新质生产力，市场的热情从哪里来，我认为就从这里来的。

其次关于储能，是我这两天反复说的，需求在日益增加，电车、机器人、低空飞行器，都需要储能电池，关于未来高增长的资源类，我觉得这是值得重视的一个思路。

我所讲的上面这几个逻辑，你要是认可的话，不妨多加关注，祝所有的好朋友吉祥顺利，周末愉快。

*本文由严为民（执业编号：S1660624070009）编辑整理，内容仅代表个人观点，不构成任何买卖建议。投资有风险，入市需谨慎！

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赞(17) | 评论 (4) 04月25日 13:12 来自网站举报

徐小明投资

【3308(0425)】
今天上午市场小幅上涨，中午收盘3302点。趋势突破的量化标准是3308点，趋势是近期观察的重中之重，趋势是看下午的收盘价的，关注下午、关注3308。

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黑郁金香

【巴菲特坐拥短期美债，持仓远超美联储】
　　本博评论：巴菲特坐拥3000亿美元短期美债，每年坐享130亿美元的利息收入，甚不美哉?以下摘自网络　　　　“股神”巴菲特已经控制了整个美国短期国债市场的近5%，超过了美联储的持仓。　　根据伯克希尔最新财务披露中公布的数据计算，截至2025年3月底，该公司已经积累了3008.7... 展开全文

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巴菲特坐拥短期美债，持仓远超美联储

　　本博评论：巴菲特坐拥3000亿美元短期美债，每年坐享130亿美元的利息收入，甚不美哉?以下摘自网络

　　“股神”巴菲特已经控制了整个美国短期国债市场的近5%，超过了美联储的持仓。

　　根据伯克希尔最新财务披露中公布的数据计算，截至2025年3月底，该公司已经积累了3008.7亿美元的美国国库券，而整个美国国库券市场的总规模为6.15万亿美元，这意味着伯克希尔控制了大约4.89%的份额，相当于市场上流通的每20美元国库券中，就有1美元属于该公司。

　　这突显出在股票估值高企和全球经济持续不确定的情况下，巴菲特对安全性和流动性的关注。目前伯克希尔持有的美国国库券总额超过了美联储，后者拥有超过1950亿美元的类似证券。

　　截至3月底，伯克希尔3340亿美元的现金储备中，超过90%投资于短期政府债券。其中144亿美元的国库券被归类为现金等价物，这些债券的剩余期限不足三个月，还有2864.7亿美元的国库券被列为短期投资。两者加在一起就是3008.7亿美元。

　　今年4月，美国国债的平均收益率为4.359%，巴菲特似乎更看重稳定的回报，而不是风险较高的投资。这位亿万富翁投资者已经两年多没有进行重大收购了，并经常以高估值为理由。“一切都太贵了，”他在过去的采访中说。

　　苹果等其他大公司也增加了对美国国债的敞口。苹果目前持有155亿美元的美国国债，这是其300亿美元现金及等价物的一部分，但规模远不及伯克希尔。

　　当市场苦苦等待他的下一步动作时，巴菲特正安然坐收国库券的利息，静候良机，即他所谓的“肥球”(fat pitch)，然后再将大量资金重新配置到风险资产中。

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赞(3) | 评论 04月25日 13:07 来自网站举报

金鼎股战场

【提醒：暴雷高峰期了！！！】
市场依然没有改观的迹象，不过今日盘中出了利好！希望能够看到放量长阳吧！！！抛开今日，本月还有三个交易日！所有上市公司都必须在月底前披露2024年的年报+2025年一季报，就像卖苹果，藏在下面的，烂的居多，如果是小市值，业绩感觉不佳的，最好提前出局！就像今日，直接有三家公司直接跌2... 展开全文

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提醒：暴雷高峰期了！！！

市场依然没有改观的迹象，不过今日盘中出了利好！

希望能够看到放量长阳吧！！！

抛开今日，本月还有三个交易日！所有上市公司都必须在月底前披露2024年的年报+2025年一季报，就像卖苹果，藏在下面的，烂的居多，如果是小市值，业绩感觉不佳的，最好提前出局！

就像今日，直接有三家公司直接跌20%，真的跌的菊花一紧！

......

1. 网人八卦说马斯克和M国财长贝森特在白宫里面互飙脏话，胸口抵胸口，就差动手了。贝森特批评马斯克在裁剪预算上说大话又做不到，马斯克嘲讽对方经营着一家失败的对冲基金。

之前税务局人选上两人也干了一场，不过懂王都选择站在贝森特这边，这老马也是的，这么多钱了，掺和这些干啥？

不如老老实实找美女多生娃更实惠！

2. 券商利润排名变:根据2024年年报，最新净利润排行前十的券商名单中有3家座次生变，排序依次为中信证券、华泰证券、国泰海通、招商证券、中国银河、广发证券、国信证券、中信建投、中金公司、申万宏源。

3.上海国际车展会:近1000家中外企业参展，近50家知名科技及供应链企业首次亮相，100多台新车全球首发，参展规模创历史新高。近1300辆展车中，新能源车占比超过七成，集中展示了电动化、智能化发展的最新成果。

......

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赞(2) | 评论 04月25日 13:06 来自网站举报

鲸鹏

竞业达003005，DeepSeek概念+职业教育+数字政务+AI监管展开收起

赞(1) | 评论 04月25日 13:04 来自网站举报

董棋枫

房地产板块正在预期重要会议对其的利好，如果政策倾斜能够落到实处，这将给提升市场消费的信心带来很大的改变。由于和房地产直接和间接的行业有70个左右，观望情绪会很快转变为刚需实际的购买。其中二手市场的置换会渐渐地进入高潮。个股操作方面，选择有实力的大股东，现金流充沛的品种逢低介入。

◆◆: @董棋枫; 【谨慎对待A股大盘的月K线】
A股市场对本月底的重磅会议较为期待，开会的时间大概就在周末前后，所以周末相关消息就会亮相。4月底的会议，主要是基于一季度的经济情况，关于对今年的经济做出重要部署和调控。关税战背景下，稳外贸，扩内需、促消费、稳股市和楼市成主基调，后续降准降息，加码财政刺激措施概率增大。所以可以逢低...

赞(3) | 评论 04月25日 12:55 来自网站举报

拙政江南

【卓翼科技在天津新设子公司含电池制造业务】
江南短评：灿春迎盛夏！5月中旬，华为多款新品震撼登场，尤其是华为PC劲爆问世及NOVA等多款升级款新手机等，自主鸿蒙系统、AI+消费电子大有可为，板块及个股大有可为、静待红五月！个股中卓翼科技（092369.SZ）兼具华为、小米等供应链，国内消费电子代工龙头，机器... 展开全文

赞(1) | 评论 04月25日 12:54 来自网站举报

先睹为快

【体育产业】
体育产业不同于体育事业，体育事业的主要任务是满足社会精神文明的需求，更注重社会效益，具有公益、福利的性质；而体育产业的重要目的则是谋求获利，更注重经济效益，因而具有商业的性质；在资金来源方面，我国现行的财税政策是事业单位的经费由国家财政拨款，企业所需资金由银行贷款，到期还本付息，... 展开全文

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体育产业

体育产业不同于体育事业，体育事业的主要任务是满足社会精神文明的需求，更注重社会效益，具有公益、福利的性质；而体育产业的重要目的则是谋求获利，更注重经济效益，因而具有商业的性质；在资金来源方面，我国现行的财税政策是事业单位的经费由国家财政拨款，企业所需资金由银行贷款，到期还本付息，办事业不收税，办企业则按利率收取利税，当体育事业向体育产业转化后，经费下拨情况就会发生变化，根据其产业发展的运行机制，强调自我生存、自我发展、自我约束；在经济性质方面，事业经济性质是产品经济，运行机制主要靠行政指令，要求以福利、公益为主，以社会效益为主；产业经济性质是商品经济，运行机制靠市场调节，要求以经营为主，在提高社会效益的前提下努力提高经济效益。

五吉

随着5G技术的到来，未来人工智能、3D打印、区块链等相关领域技术将飞速发展，为全球产业链带来革命性影响。预计成熟的5G终端将会投向市场，同时5G在教育、医疗、养老等领域的应用步伐也会加快，以5G为代表的新一代信息基础设施已成为各国须臾不可或缺的关键基础设施。

2019年通信行业回顾和展望

1，2019年中信通信指数涨幅29.4%，排名第9，随着5G建设持续推进，细分行业逐步进入业绩兑现期，推动板块整体持续震荡向上。从个股上看，以基站射频端（PCB、天线、滤波器）板块的标的涨幅靠前；从估值角度看，该部分个股大多数从15-20倍TTM市盈率开始上涨，上涨到高点的估值按2020年一致预期净利润计算，市盈率大多在30-40倍。

2、从5G网络到云+端，2020年将开启信息基建的“百家争鸣”时代，5G改变社会，以5G网络为起点，人类社会正在进入第四轮科技浪潮。新一轮科技浪潮将以5G网络、云计算基础以及智能终端创新作为基建，2020年将开启新一轮信息基建的“百家争鸣”时代，我们将沿着5G网络建设、云计算基础设施以及物联网应用等几个主要的方向展开投资推荐。

3，5G产业链由上游基站升级(含基站射频、基带芯片等)、中游网络建设、下游产品应用及终端产品应用场景构成,包括器件原材料、基站天线、小微基站、通信网络设备、光纤光缆、光模块、系统集成与服务商、运营商等各细分产业链。

二、5G产业链相关公司细分总结

1，运营商：中国联通、鹏博士；

2，网络规划设计公司：国脉科技、宜通世纪、富春股份、杰赛科技；

3，基站天线/铁塔公司：通宇通讯、盛路通信、齐星铁塔、梅泰诺；

4，基站射频滤波器公司：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、通宇通讯、欣天科技、金信诺；

5，主设备商：中兴通讯、烽火通信、大唐电信；

6，网络优化/维护公司：世纪鼎利、宜通世纪、华星创业、三维通信、三元达、邦讯技术、国脉科技、海格通信、宜通世纪、中富通、超讯通信；

7，小基站公司：邦讯技术、中兴通讯、日海通讯、超讯通信；

8，SDN/NFV公司：中兴通讯、新华三、烽火通信、星网锐捷；

9，光模块/光器件:光迅科技、中际装备、新易盛、博创科技、天孚通信；

10，光通信设备:中兴通讯、烽火通信；

11，终端信号处理系统公司：麦捷科技、信维通信、硕贝德、顺络电子、国民技术、爱施德；

12，终端射频材料/器件以及配套公司：三安光电、飞荣达、电连技术、三环集团；

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李志林

【4月25日忠言午评：美股借消息大涨三天，A股3300点缩量“蘑菇战”】
今日消息面：【美股连续第三日收高科技股走强推动纳指收涨2.74%】隔夜美股大幅收涨，道指涨1.23%，纳指涨2.74%，标普500指数涨2.03%。明星科技股普涨，特斯拉、亚马逊、微软涨超3%，谷歌、Meta涨逾2%，苹果涨近2%。半导体板块涨幅居前，美光科技、博通涨逾6%，英特... 展开全文

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4月25日忠言午评：美股借消息大涨三天，A股3300点缩量“蘑菇战”

今日消息面：

【美股连续第三日收高科技股走强推动纳指收涨2.74%】隔夜美股大幅收涨，道指涨1.23%，纳指涨2.74%，标普500指数涨2.03%。明星科技股普涨，特斯拉、亚马逊、微软涨超3%，谷歌、Meta涨逾2%，苹果涨近2%。半导体板块涨幅居前，美光科技、博通涨逾6%，英特尔、AMD涨超4%，英伟达涨逾3%。

【全国人大：2025年将制定金融法、金融稳定法】全国人大法工委发言人、研究室主任黄海华25日在全国人大法制工作委员会发言人记者会上表示，十四届全国人大第42次委员长会议对《全国人大2025年度立法工作计划》作出了修改调整，将依照立法法的规定于近日向社会公布。黄海华介绍，2025年度立法工作计划共安排继续审议的法律案14件、初次审议的法律案23件。其中，完善有利于推动高质量发展的体制机制方面，制定民营经济促进法、国家发展规划法、金融法、金融稳定法、耕地保护和质量提升法，修改反不正当竞争法、企业破产法、招标投标法、农业法、渔业法、民用航空法、中国人民银行法、银行业监督管理法。

【潘功胜：将实施好适度宽松的货币政策推动中国经济高质量发展】据央行官网，2025年4月23日-24日，二十国集团(G20)在美国华盛顿召开今年第二次G20财长和央行行长会。潘功胜强调，经济碎片化与贸易紧张局势持续扰乱产业链供应链、削弱全球经济增长动能，贸易战、关税战没有赢家，主要经济体应加强参与国际宏观经济金融政策协调，采取实质行动推动国际合作，维护全球经济和金融稳定。当前中国经济开局良好，延续回升向好态势，金融市场运行平稳。中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，推动中国经济高质量发展。

【部分企业称从美国进口半导体免除加征关税】记者从多位有芯片进口需求科技公司的相关人士处获悉，有8个与半导体/集成电路相关的税号被免除加征关税，但暂时不包含存储芯片，这意味着部分流片地为美国的芯片进口关税从125%降为0。4月11日，中国半导体行业协会发布通知，称根据海关总署相关规定，集成电路原产地按照四位税则号改变原则认定，即芯片的“流片地”认定为原产地。

【关税政策又有变特朗普考虑对华关税分级方案！】第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%—65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。美媒称，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。

【恒生科技指数日内涨幅扩大至2%】港股高开高走，香港恒生科技指数日内涨幅扩大至2%。地平线机器人、蔚来、联想涨超5%。

【两市融资余额减少29.4亿元】截至4月24日，上交所融资余额报9132.56亿元，较前一交易日减少15.7亿元；深交所融资余额报8783.04亿元，较前一交易日减少13.7亿元；两市合计17915.6亿元，较前一交易日减少29.4亿元。

今上午大盘高开3点3300点，探底3293点，冲高3305点，午前收3302点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.01%、0.35%、0.15%、0.87%、1.07%、0.35%、0.83%、0.82%。个股涨跌比为3805：1455，涨跌停比63：14。两市半日成交额为7190亿，较上个交易日缩量400亿。

随着特朗普迫于国内外压力，不断释放降低关税信息，并编造中美正在关税谈判、1个月内达成协议、有利于中美双方的贸易协议的谎言，诱使美国投资者信以为真，纷纷抢盘，造成美股连续大涨3天。

但是，中国外交部发言人昨天明确表示中美谈判是假消息，中国商务部更直截了当地表示，如果美方真的有诚意要与中国进行贸易谈判，那就彻底取消加征关税。可以说已经亮出了我们中方的底牌。

不过，从特朗普最新表态将会给中国实施分级加税的方案，即关乎美国国家利益的商品加65%关税，非关乎国家利益的商品加35%关税。这表明特朗普在中国强硬离场面前，从245%的关税一退再退再次认怂。

对中国而言，我们早已做好了加征245%关税、实际上贸易脱钩的最坏准备和应对方案，那么对35%、65%的分级关税，应对则更有底气了。更何况这个关税水平今后还会一降再降，中国在关税战中的主动地位愈发显现。

今另有一个重大消息，即特朗普心心念念炮制的“和平方案”，由于乌方坚决反对而泡汤了。这使得特朗普试图从冲突中抽身，拉俄制华同盟破产，这对中国也是有利的。

基于这些消息，再加上央行今天实施6000亿MLF操作，为市场增加流动性，在此前“四渡赤水”上攻3300点失败后，今上午第五次收在3300点之上。12个指数全线飘红，个股悬殊涨多跌少。

但是，3300能否有效征服？尚不确定。因为近期在3300点一线打缩量“蘑菇战”，还有市场自身因素，即4月下旬绩差和亏损报表集中公布，以及一季报不确定性因素的困扰。同时，在类平准基金强势护盘情况下，虽然离补缺口只剩6点，但拉升的主要是5个大盘股指数和北证50，其余6个中小盘股指数离补缺口的位置还很远，科技股调整已久未见起色，绝大多数投资者的市值远远落后于大盘。而且中国投资者普遍对特朗普在关税上一再认怂送散布的信息不信任。因而普遍驻足观望不跟风，甚至逢高减磅。

我以为这种“蘑菇战”的僵局还需靠外力打破，即4月底重要会议推出实质性的重大利好政策，以及4月底年报出清后，证明上市公司业绩明显增长，以及一季报继续高成长，才能吸引资金重返市场，维系1.5万亿的成交量，重新形成市场的财富效应，那就要等五一长假后了。

下午关注：大盘下方能否收在10天线3285点之上？上方能否收在3297点之上，甚至五周均线3302点之上？关注510300ETF的走向？3805：1455的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在1.1万亿以上？

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赞(14) | 评论 (7) 04月25日 12:48 来自网站举报

宜山路

【高盛首席经济学家：美元还会继续跌，只要关税战继续衰退就不可避免】
近期美元在贸易加权基础上已贬值约5%，高盛认为美元的贬值之路尚未走完。周四，高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，美元未来仍有进一步下跌的空间，全球投资者调整其投资组合中美元资产的压力加大，将对美元构成下行压力。进一步来看，Hatzius指出，美国经济增长前景面临挑战，也将... 展开全文

赞(2) | 评论 04月25日 12:43 来自网站举报

先睹为快

【科兴制药】
近日，科兴制药(688136)传出喜讯。据公司官网，由科兴制药引进的产品--注射用英夫利西单抗顺利通过巴西ANVISA的GMP认证。注射用英夫利西单抗（类停），已于2021年7月获国家药监局批准上市（批准文号：国药准字S20210025），是国内首个上市的英夫利西单抗生物类似药。... 展开全文

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科兴制药

近日，科兴制药(688136)传出喜讯。据公司官网，由科兴制药引进的产品--注射用英夫利西单抗顺利通过巴西ANVISA的GMP认证。注射用英夫利西单抗（类停），已于2021年7月获国家药监局批准上市（批准文号：国药准字S20210025），是国内首个上市的英夫利西单抗生物类似药。上市已获批与原研一致的适应症，用于类风湿关节炎、银屑病、强直性脊柱炎、成人溃疡性结肠炎、成人及6岁以上儿童克罗恩病及瘘管性克罗恩病的治疗。近两年科兴一直积极推动多款产品在全球合作区域的注册准入工作。2023年三季度，英夫利西产品接受来自埃及药监局的海外GMP 现场审计，此后科兴海外验厂工作一路高歌猛进。2024年1月接受PIC/S成员国巴西ANVISA的GMP现场检查，短短两个月，就收到巴西卫生部正式通过的GMP证书，这是该产品通过的首个海外GMP认证。由此可见，科兴在巴西市场深耕多年的实力不容小觑，也标志着该产品出海进度获跨越式刷新。根据天风证券近期研报，ANVISA发布的2022年巴西制药年鉴数据显示，巴西制药2022年行业总收入为1312亿雷亚尔，其中新药收入占总收入比例最高接近34%，其次是生物药，占比在26%左右。全年，仿制药与生物类似药销售量共计约40亿件，占总销量的70%。巴西市场对生物类似药的需求量在不断增加且药品价格呈上升趋势。巴西于2021年1月1日正式加入PIC/S国际药品认证合作组织，ANVISA的GMP审计法规标准和严苛程度在全球享有盛名。尤其对于生物类似药的监管审批程序更为严格，目的在于确保产品与原研药品在质量、疗效和安全性方面保持同样的高标准。此次顺利通过巴西ANVISA的GMP认证，将加速科兴制药引进产品英夫利西单抗在巴西的上市进程，也将有力地推动该产品未来进入其他PIC/S成员国和新兴市场。

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大宝

【午盘播报】沪指上涨0.15%，报3302.19点；深成指上涨0.87%，报9964.67点；创业板指上涨1.07%，报1956.65点，两市半日合计成交7190亿。盘面上，腾讯云、钛白粉、房地产服务、发电机概念、F5G概念、DRG/DIP、电力行业、CPO概念涨幅居前，化学制药...展开

【午盘播报】沪指上涨0.15%，报3302.19点；深成指上涨0.87%，报9964.67点；创业板指上涨1.07%，报1956.65点，两市半日合计成交7190亿。盘面上，腾讯云、钛白粉、房地产服务、发电机概念、F5G概念、DRG/DIP、电力行业、CPO概念涨幅居前，化学制药、西藏板块、维生素、创新药、生物制品、教育、跨境支付等表现不佳。全市场上涨个股有3805家，下跌个股有1455家，59只股涨停。收起

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弯弯爱财

【2025.4.24周四投资实盘|今天161124港股小盘LOF你跑掉了吗|清源安集转债价格预估】
一、场内持仓（吉林敖东/兴业银行/中国平安/零星仓位（上海建工/长安汽车/九阳股份/雪天盐业）/ETF组合/零星LOF/转债组合（和邦转债）），其中ETF组合中大盘指数：小盘指数维持在7:3比例。持仓行情持仓行情二、场内今日操作1、以下五只LOF继续进行拖拉机一拖六，4户申购，转... 展开全文

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2025.4.24周四投资实盘|今天161124港股小盘LOF你跑掉了吗|清源安集转债价格预估

一、场内持仓

（吉林敖东/兴业银行/中国平安/零星仓位（上海建工/长安汽车/九阳股份/雪天盐业）/ETF组合/零星LOF/转债组合（和邦转债）），其中ETF组合中大盘指数：小盘指数维持在7:3比例。

持仓行情

二、场内今日操作

1、以下五只LOF继续进行拖拉机一拖六，4户申购，转进账户2千元，明天如果继续有套利机会还得继续转入资金。

161124 港股小盘LOF ，限额100。

161129 原油LOF易方达，限额100。

161116 黄金主题LOF ，限额100。

160416 石油基金LOF ，限额50。

160723 嘉实原油LOF ，限额100。

2、昨天晚上进行夜市委托，今天华宝的0成交，银河的成交6个（一户成交1个，一户成交5个）

这么看银河给力，要不是自己出错，银河的2户一拖六都可以出掉，错误原因为：

第一个银河委托时我是从持仓列表一个个点进去操作跳转至夜市委托助手，除一个价格输错以外，五个均成交。

第二个银河我嫌这个方法麻烦，直接从夜市委托助手挂单，结果没改股东账户，一直都是用同一个股东账号进行委托，早上我意识到错误，重新用夜市委托助手，但是为非申报时间，所以最终只有一个成交，五个没有成交。（或许早上的时候应该用别的条件单？）

所以要不是自己的错误，银河的2户均可以成功出掉的。至于华宝为什么一个都没成交，就不得而知了。

我和家人四户申购是2户银河，2户华宝。我自己本来也有一个银河，但是一直都是用华宝开拖拉机申购，今天我加挂了一组股东账户，明天再加挂一组股东账户，以后我就3户银河、1户华宝申购了。

三、上市价格预估

一、清源转债（113694）

发行规模5 亿元，评级A+，转股价值87.16，光伏辅材（分布式光伏支架龙头）。参考同行业给予40%-50% 的溢价率，对应价格区间为 122-130.7元。

二、安集转债（118054）

发行规模8.305 亿元，评级AA-，转股价值101.3，半导体材料（抛光液、光刻胶去除剂）。参考同行业，给予25-30% 的溢价率，对应价格区间为126.6-131.7元。

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赞 | 评论 04月25日 12:38 来自网站举报

大明湖财经阁

【银行理财首季减少8100亿 4月强势回升存款搬家带来增量资金】
受债市阶段性调整、季末理财回表等多因素叠加影响，银行理财一季度末规模较年初明显回落。日前，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2025年一季度）》（以下简称《理财市场一季报》）显示，截至2025年一季度末，全市场银行理财存续规模为29.14万亿元，较年初下降... 展开全文

赞(5) | 评论 04月25日 12:36 来自网站举报

大明湖财经阁

【中信建投：关税大博弈的或有“终局”】
中信建投研报称，本轮关税大博弈，不同于二战之后的两次国别间关税战（1970—1990年代美日贸易战；2018—2019年）。本次关税大博弈是一次全球范围的关税规则重构。市场对关税博弈的定价，不应只着眼于税率，还应聚焦全球供应链重塑和全球流动性重构。用数据证明，美国发起本轮关税大博... 展开全文

赞(4) | 评论 04月25日 12:34 来自网站举报

鲁L蒲公英

【鲁L蒲公英4.25股市日记：就差一步！】
▲【鲁L蒲公英短线分析】：早间未开盘之前本人写道：“经过几天的震荡，目前5日线与10日线已出现逐渐粘合的迹象！能突破最好，上涨行情打开；而一旦下破，则要注意新风险的到来！” 鲁L蒲公英纯技术分析： 1、大盘15分钟均线密集横盘中！ 2、大盘30分钟均线密... 展开全文

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鲁L蒲公英4.25股市日记：就差一步！

▲【鲁L蒲公英短线分析】：

早间未开盘之前本人写道：“经过几天的震荡，目前5日线与10日线已出现逐渐粘合的迹象！能突破最好，上涨行情打开；而一旦下破，则要注意新风险的到来！”

鲁L蒲公英纯技术分析：
1、大盘15分钟均线密集横盘中！
2、大盘30分钟均线密集横盘中！
3、大盘60分钟技术高位死叉中，均线也在逐渐密集！
4、大盘120分钟技术粘合，上有60线压力。有一点点要翻身向上的迹象！
5、大盘5日线金叉10日线，经过几天的震荡，目前5日线与10日线已出现逐渐粘合的迹象！能突破最好，上涨行情打开；而一旦下破，则要注意新风险的到来！
6、大盘周K线已经跌破了30周线，暂时受到了60周线的支撑，技术上绿柱已有平行迹象，但30周线和60周线开口距离过大，技术上还在呈现翻身向下！
7、大盘4月月K线受外围暴跌影响来了一根一阴穿5线，经过回稳，目前暂时收到了10月线、20月线、30月线和60月线之上！

√记住：大盘只有一根K线，一根能判断出大概率方向的K线。
√按纪律操作，纪律是能控制技术的，没有纪律，技术是苍白的。
√空仓为王，及时纠错！

▲大盘变换中的预测走势：大盘支撑3280，3250；阻力3320，3350。

▲鲁L蒲公英独创【6+3炒股技术】操盘纪律和理念：快跑不丢人，套住才窝囊，小亏不算亏，赌涨剩裤衩！可以大赚、可以中赚、可以小赚、可以不赚、可以小赔，但绝不大赔！

▲欢迎您度娘：鲁L蒲公英炒股技术或鲁L蒲公英股市日记

▲休息很重要，凡是想着天天能做票手心痒痒的散户大概率会成为股市太平间里的后备军！

▲先看大势，再用“技律”，不以涨喜，不以跌悲，心如止水，运筹帷幄！

▲鲁L蒲公英短线技术大道至简，买股买的是纪律和概率，卖股卖的是运气和戒贪。本人荐谷评盘才疏学浅，技艺不精，所有观点只代表个人看盘买盘心得，不构成投资建议。

▲尊重现实，及时纠错，K线炒股，稳定盈利！
◆在股市里混，空仓总比赔钱强！
◆在股市里混，不赔钱是第一位的，赚钱是第二位的。
◆在股市里混，斩仓需要勇气，再买注重时机。
◆在股市里混，懂得戒贪，吃一口就跑是最舒服的。
◆在股市里混，我们要学做麻雀，警觉高、逃得快、“不恋食”！
◆谢谢您关注：鲁L蒲公英股市日记

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财富密钥

【外媒：中国一周内退回三架波音客机】波音这张牌是美国的“死穴”。中国订单不履约，波音营收下滑，美国军工和航天项目没有保障，同时飞机购买大多是融资租赁，对相关金融机构也是冲击。展开收起

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弯弯爱财

【2025.4.23周三投资实盘|今天LOF基金套利申购了5只】
一、场内持仓（吉林敖东/兴业银行/中国平安/零星仓位（上海建工/长安汽车/九阳股份/雪天盐业）/ETF组合/零星LOF/转债组合（和邦转债）），其中ETF组合中大盘指数：小盘指数维持在7:3比例。持仓行情持仓行情二、场内今日操作1、以下五只LOF均进行拖拉机一拖六，4户申购，转进... 展开全文

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2025.4.23周三投资实盘|今天LOF基金套利申购了5只

一、场内持仓

（吉林敖东/兴业银行/中国平安/零星仓位（上海建工/长安汽车/九阳股份/雪天盐业）/ETF组合/零星LOF/转债组合（和邦转债）），其中ETF组合中大盘指数：小盘指数维持在7:3比例。

持仓行情

二、场内今日操作

1、以下五只LOF均进行拖拉机一拖六，4户申购，转进账户一万元，明天如果继续有套利机会还得继续转入资金。

161124 港股小盘LOF ，溢价率73.06%，限额100。

161129 原油LOF易方达，溢价率70.28%，限额100。

161116 黄金主题LOF ，溢价率49.92%，限额100。

160416 石油基金LOF ，溢价率11.42%，限额50。

160723 嘉实原油LOF ，溢价率6.44%，限额100。

2、场内直接买入164701黄金LOF4500份。

三、LOF基金套利限额和不限额有什么影响

不限额的 LOF 套利是比较危险的，主要原因如下：

易受大户冲击
不限额时，大户可凭借资金优势大量申购，在套利机会出现时，他们能获得更多份额，且在卖出时也可能因券商 VIP 通道等原因比普通投资者更快变现，这会对市场价格产生较大冲击，普通投资者可能面临套利空间迅速缩小甚至消失的风险，还可能在卖出时遭遇较大的价格下跌。
净值波动风险大
不限额的基金通常申购量较大，当大量资金涌入时，基金经理可能需要快速建仓，这可能导致基金净值波动加剧。对于套利者来说，在申购到卖出的时间间隔内，净值波动的不确定性增加，使得套利收益更不稳定，甚至可能出现亏损。
竞争激烈
不限额会吸引大量套利者参与，市场上的套利机会一旦出现，就会被众多投资者迅速瓜分，导致套利空间很快被抹平。而且众多投资者的买卖行为还会进一步加剧市场价格的波动，增加套利的难度和风险。

限额 50、限额 100 和限额 500、限额 1000、限额 10 万等不同限额的 LOF 套利存在以下区别：

风险控制方面
通常限额越低，风险相对越小。比如限额 50 和限额 100 的情况下，每个投资者能申购的份额有限，即使市场出现大幅波动，单个投资者的损失也相对较小。同时，较低的限额也能有效防止大额资金对市场的冲击，使套利环境相对稳定，溢价或折价情况不会因大额申购赎回而急剧变化。而限额 500、限额 1000 甚至限额 10 万时，单个投资者可申购的份额较多，如果市场行情不利，投资者面临的损失可能更大，且大额申购赎回对基金净值和市场价格的影响也会更明显，风险相对较高。
收益获取方面
限额越高，在套利机会出现时，投资者理论上能获得的收益上限越高。假设一只 LOF 基金出现较高溢价，限额 10 万的投资者如果成功申购并卖出，可能获得的收益会远高于限额 50 或限额 100 的投资者。但这也取决于市场的流动性和价格波动情况，如果因为限额高导致市场上出现大量套利盘，可能会使溢价迅速消失，甚至出现价格反转，那么高限额投资者的实际收益可能并不理想，甚至会亏损。而限额较低的投资者，虽然收益上限较低，但由于对市场的影响较小，在一些情况下可能更容易实现稳定的小额收益。
参与门槛和投资者类型方面
限额 50、限额 100 的基金更适合普通小投资者参与，这类限额使得小投资者在套利时与大户处于相对公平的地位，大家都受限于申购额度，套利机会相对均等。而限额 500、限额 1000 尤其是限额 10 万的基金，可能会吸引一些资金量较大的投资者或机构参与，他们有能力在限额内进行较大规模的申购赎回操作，对市场的影响力也相对较大。

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财富密钥

【关税战每日观察｜贝森特谈美元体系与IMF和世界银行】国际货币基金组织和世行被特朗普的作妖操作根本无从下手。展开收起

赞(5) | 评论 04月25日 12:27 来自网站举报

王国强

我们认为3040以来的反弹已基本到位，还没反弹的时候，我们预期反弹大约要到3280-3297区间，上周快到这个区间的时候，我们预期可以冲过去，但时间受制于本周三，即周三弹到哪就算哪。这两天我们又谈到，3280-3297这个区间还是有意义的！跌破3297就是高位走弱的标志！随后的冲...展开

我们认为3040以来的反弹已基本到位，还没反弹的时候，我们预期反弹大约要到3280-3297区间，上周快到这个区间的时候，我们预期可以冲过去，但时间受制于本周三，即周三弹到哪就算哪。这两天我们又谈到，3280-3297这个区间还是有意义的！跌破3297就是高位走弱的标志！随后的冲高以高位震荡看待！
反弹的中途难免犹豫不决，高点总是意犹未尽！
这个意犹未尽不光体现在大盘对再创新高的跃跃欲试，更体现在个股不满足于既有的反弹高度！
沪指本周开盘价是3273.14，今天后市没有特别情况的话，今天收盘在3273.14以上收周阳线的可能性较大！那样就是周线3连阳，自去年9月中旬以来，出现过2次周线3连阳，未见4连阳，这次再收周线3连阳的话，下周收周阴线的可能性较大！
也就是说，虽然日线走势上看似比较坚挺，但冲高时要谨慎应对！周线走势上，下周对多头不利！收起

赞(5) | 评论 04月25日 12:25 来自网站举报

花荣

【花家军午间观像】温和小涨。市场评分为6.6分，我的仓位6.6分。持仓目的：波段套利、押注爆破点题材、押注重组。分值说明：9.8分四分之三仓，8.5分半仓，7.5分四分之一仓，6.5分是空仓，可以据上述条件计算仓位，6.5分以下场外观望捧恳，5分以下做空。展开收起

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先睹为快

近期，国W院国资委网站公布最新的国企改革“双百企业”名单，武商集团股份有限公司入选，成为武汉市两家国企改革“双百行动”企业之一，也是湖北省唯一获此殊荣的商贸企业。据了解，国企改革“双百行动”是国务院国有企业改革领导小组组织开展的国企改革专项行动之一，共选取百余户企业子企业和百...展开

近期，国W院国资委网站公布最新的国企改革“双百企业”名单，武商集团股份有限公司入选，成为武汉市两家国企改革“双百行动”企业之一，也是湖北省唯一获此殊荣的商贸企业。据了解，国企改革“双百行动”是国务院国有企业改革领导小组组织开展的国企改革专项行动之一，共选取百余户企业子企业和百余户地方国有骨干企业，旨在打造一批治理结构科学完善、经营机制灵活高效、领导坚强有力、创新能力和市场竞争力显著提升的国企改革尖兵。武商集团董事长陈军介绍，武商集团始终是改革的先行者、引领者。1986年，武商率先在全国进行股份制改造，开创了全国大型商业企业股份制改造的先河，在全国工商界引起轰动，成为全国商业企业纷纷效仿的对象。1992年，“鄂武商A”（后更名为“武商集团”）在深交所上市，被誉为“中国商业第一股”“湖北第一股”。2019年，在“打造健康武商”的方针指引下，武商集团实现利润总额16.1亿元，创历史最好水平。2021年，武商对旗下商业项目重塑为“武商梦时代”“武商MALL”“武商城市奥莱”等六大商业体系，并进行全业态“焕新颜”式提档升级；成功开发以“超市+生活方式街区”为主题的“武商里”新业态；开发打造“武商优”系列六大自有品牌；制定“智慧武商”发展战略，推进线上线下深度融合，创造抖音直播GMV单日1.54亿元全国销售纪录，有力提升武商商业价值。2022年11月至2023年4月，武商先后开业“全球最大纯商业综合体”武商梦时代、江西首座重奢购物中心南昌武商MALL，创造了疫后半年间连开两大购物中心的“武商速度”。陈军说，武商集团将以本次成功入选“双百企业”名单为契机，继续秉承“做中国民族商业领袖企业”的初心，发扬“越是困难越向前，越是艰险勇争先”的武商精神，发挥示范带动作用，持续推进改革深化，为国企改革工作贡献更多“武商经验”收起

赞(2) | 评论 04月25日 12:24 来自网站举报

弯弯爱财

【2025.4.22周二投资实盘|赚337元】
一、场内持仓（吉林敖东/兴业银行/中国平安/零星仓位（上海建工/长安汽车/九阳股份/雪天盐业）/ETF组合/零星LOF/转债组合（和邦转债）），其中ETF组合中大盘指数：小盘指数维持在7:3比例。持仓行情持仓行情二、场内今日操作1、4月17日申购的160719嘉实黄金LOF一大早... 展开全文

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