“综合发电效率”：回归组件端高质量发展的密钥

【文章来源| Mr蒋静的资本圈】

近期，有个行业信息备受关注。

陕西省于2025年1月印发《关于开展陕西省2025年风电、光伏发电项目开发建设有关工作的通知》，2025年计划实施2GW左右光伏领跑计划，要求组件转换效率24.2%以上，只强调正面效率，而忽视综合效率。

无论从综合发电能力还是产能现状角度看，这或许都是有失合理的政策，甚至可能误导光伏行业，进入新一轮“内卷式”竞争，也与促进光伏行业高质量发展背道而驰。

光伏领跑者计划，曾经推动了我国光伏行业的发展，但时过境迁，光伏行业已经走过平价，摆脱补贴，进入高度市场化的充分竞争阶段。

当前，强化行业自律、综合整治“内卷式”竞争、规范地方政府和企业行为，是光伏行业的主旋律，只有正确认识光伏高质量内涵，才能规范光伏行业有序竞争，才能推动光伏行业高质量发展。

组件环节又尤为重要。

组件高质量标准“有点绕”

一直以来，效率是组件的关键。

但是，光伏组件标称的转换效率，是指正面转换效率，也就是通过正面标称功率除以正面面积计算，并没有考虑背面部分，相当于“白送”。背面发电效率，只是通过“双面率”指标进行间接反映。

这算是一个冷知识。

目前，工信部《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》，对双面组件的转换效率要求也仅包括正面，并不包括背面，即不涉及双面率。

根据中国光伏行业协会，随着下游应用端对于双面组件发电增益的认可，2023年双面组件市场占有率提升至67.0%，已成为市场主流，预计2024年提升至70%。在实际招投标中，“双面率”也成为包括各大能源央企的电站投资方组件招标的重要指标。

这基于行业初期的单面组件早年的制定标准，随着双面组件占比提高，问题也就逐渐显露出来——只反映了正面发电能力，没有反映背面发电能力，很难客观衡量组件的综合性能和价值，已经不合时宜。

以TOPCon组件和BC组件的对比为例，BC组件的标称转换效率可能高于TOPCon组件，但其双面率明显更低，考虑背面部分之后，TOPCon组件的综合效率和综合发电能力则更占优。因为大型地面电站项目通常具有较高的地表反射率优势，沙漠地区甚至高达35%，TOPCon组件凭借其高双面率、优异的低辐照性能和低衰减特性，尤其在地面电站等场景中在综合发电性能上更具竞争力。这个体现在TOPCon组件市场占有率远高于BC组件的上。

如果总是通过标称转换效率（反映正面）和双面率（反映背面）两个独立指标来对组件进行性能评价，会面临权重取舍的问题，如果过于强调标称转换效率而忽略双面率，就有失偏颇了。

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“综合发电效率”的新理念

不过，下游客户并不含糊。

尽管上游组件端“有点绕”，但下游电站客户倒是理性的，在组件选型及项目可行性论证时，会综合考虑标称转换效率和双面率，也就是正面效率加上背面等效效率的“综合发电效率”。

在“双面化”大潮下，双面组件在全球90%的应用场景具备显著优势，尤其是沙漠、戈壁、荒漠等大型光伏基地，“综合发电效率”显然才是衡量组件性能的更优指标。

目前，行业TOPCon 2.0组件的双面率已经达到85%，较头部BC组件高出15%，最高可达90%，在5%-30%的地面反射率下单瓦发电增益0.4%-1.09%，彰显了更强的综合发电效率。

很明显，当前仅仅反映正面效率的标称转换效率，已经很难适应组件及电站的发展趋势，而“综合发电效率”科学、严谨地考量正面与背面功率贡献，更加全面、准确，真正做到引导光伏电站降本增效，以契合电力市场化后度电成本降低的目的，更符合高质量内涵，更值得推崇。

市场化导向的新秩序

光伏高质量发展，必须以市场化为导向。

近日，国家发改委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，引起广泛讨论，更是将市场化导向推向高潮。

实际上，无论是组件，还是逆变器，或者跟踪支架，这些光伏系统的主要构件，核心目标就是更低成本，更多发电，而且是全周期多发电，不管是正面的，还是背面的，支持度电成本更低。

任何技术迭代，都应该符合市场化导向。

TOPCon能够在市场端碾压BC，除了综合发电效率更具优势，成本也是重要因素。目前，新建BC电池单GW设备投资约1.8亿元，总投资2.6-2.8亿元，相较TOPCon新建成本，BC高出0.08-0.1元/W，而TOPCon 2.0以升级改造为主，单GW改造成本仅约3000万元，相对BC的优势更加明显。

成本、双面率、低辐照、综合发电效率等全周期的成本及效率优势，也成为推动TOPCon组件全球市场占有率超过70%并碾压BC、HJT等技术的重要原因。

光伏首先是能源，而不是制造，制造端只是其上游，上游的技术进步要服务于下游的需求，也就是以市场为导向，这是上游制造端技术进步的根源，组件作为制造端的末端更应该如此。

本也一直强调，光伏行业要建立全生命周期的“资产化”思维，促进光伏资产的可融资性及可交易性，更加重视预期现金流及全生命周期价值，这样就能倒逼上游制造端高质量发展。

避免局限性政策误导行业

再陷内卷新泥沼

如今，光伏行业产能过剩，强化行业自律、综合整治“内卷式”竞争、规范地方政府和企业行为，推动产业高质量发展，已经成为国家层面关注的重要课题。

年初，陕西省《关于开展陕西省2025年风电、光伏发电项目开发建设有关工作的通知》，关于组件转换效率24.2%以上的要求，即只追求正面，不考虑背面，这在“双面化”、多路领先技术齐发展的大背景下，明显不利于中国光伏行业高质量发展。

2023年后，行业内高达90%的新建产能都以综合发电效率为目标进行配置，在全球范围内看，这些产能都是先进产能。无论从综合发电能力还是产能现状角度看，如果政策明显地倾向将当前非主流的、仅突出正面效率的技术，不仅会造成现有主流产能的巨大浪费，更将误导企业加剧新一轮投资扩产，使全行业再次陷入“内卷式”竞争的泥潭。

如果过度强调组件标称转换效率，而忽视综合发电效率，既违背了技术进步的原则，也背离了电站端的市场痛点，还可能产生不良引导，造成组件端低水平竞争，又产生一批不适应市场竞争的低效产能，进一步加剧产能过剩。

这跟当前提出的整治“内卷式”竞争和促进光伏行业高质量发展的要求，是相悖的。

合理引导是关键。

无论是下游客户，还是地方政府，在组件选型及项目可行性论证的时候，应该综合考虑成本、效率、双面率等指标，除了不能低价恶性竞争之外，在性能方面也不能仅仅考虑局部指标甚至单一指标，要树立“综合发电效率”的理念。

否则，有失市场化原则。

光伏技术进步，需要同时兼顾全生命周期的诸多要素，既要考虑成本、效率、双面率、衰减率、低辐照等因素，还要考虑运输、安装和运维等影响。

任何技术创新都不能顾此失彼，更不能有绝对短板，尤其不能为了成本而牺牲品质，也不能为了性能而忽视成本，更不能为了局部效率而忽视综合效率。

百花齐放，百家争鸣，在新一轮技术迭代的竞技中，无论是TOPCon，还是BC、HJT，或者钙钛矿等新兴技术，都要遵循这样的理念，这也是当前TOPCon占据市场主流的原因。

更重要的是，在海外成熟市场，光伏“资产化”理念已经成熟，对组件的选择也更加市场化。尽管制造端我们已经全球领先，但在市场端还需要尽快跟国际接轨。

光伏技术创新走向纵深，不仅双面率，还有衰减率、低辐照、温度系数等，都在不断精进，未来还要从更多场景、更多维度挖掘创新方向，推动光伏高质量发展。

这些都需要合理引导，任重道远。

光伏行业竞争纵然激烈，技术路线之争从未停歇，但有序竞争才是正道，坚定市场化方向，立足市场端的度电成本和组件端的综合发电效率，才能真正促进光伏行业高质量发展。

海兰信(300065) 海底智算中心正式启用，算力基础设施方向有望贡献更大增量

　　事件：2025年02月18日，数智高速智算中心（陵水）有限公司的海底智算舱在海南陵水黎族自治县清水湾海域完成下水，这标志着该海底智算中心正式启用。

　　投资要点

　　2025年2月18日，海南海底智算中心在陵水黎族自治县清水湾海域正式下水并启用，这标志着海南在海洋新型基础设施建设方面迈出了重要一步：此次下水的海底智算舱由海南高速公路股份有限公司控股的数智高速智算中心（陵水）有限公司投资建设，已完成675PFlops的高质量算力建设，计算能力相当于约3万台高端电脑同时运算。该项目得到了海南省国资委、海南省交投、海南高速等单位的共同见证，并被列入《海南省海洋经济发展“十四五”规划》的重点工程。海底智算中心的启用不仅为并行科技等企业提供了强大的算力支持，还推动了海南在海洋经济和绿色低碳技术领域的进一步发展。

　　海底数据中心具有显著的绿色低碳和高效节能优势：首先，它以海水作为自然冷源，通过海水流动实现服务器的自然冷却，无需消耗淡水，运行PUE（电源使用效率）低至1.1，较传统数据中心节能30%以上。其次，数据舱安放在海底，土地占用极小，较陆上数据中心节省90%的土地资源。此外，海底数据中心还具备高安全性和可靠性，数据舱无氧无尘，抗火灾、水灾和极端天气能力更强。其模块化设计可按需部署，最快90天内完成从安装到运行。这种低时延、高效率的模式，为人工智能大模型训练、工业仿真、游戏制作等领域提供了有力支持。

　　随着全球对AI算力需求增长的加速，海底数据中心的需求量有望大幅增长：当前，全球一半以上的人口和经济活动集中在距离海岸100公里以内的区域，沿海部署海底智算中心能够更靠近用户，提供低时延、高质量的数字服务。海底数据中心不仅能够满足人工智能、大数据和云计算等新兴技术的算力需求，还能与海上风电等绿色清洁能源结合，助力数据中心实现碳中和。未来，海底数据中心有望成为跨国企业布局全球数据中心战略的重要组成部分，并在全球范围内得到广泛应用。

　　盈利预测与投资评级：公司海底算力中心业绩发展潜力较大，因此我们上调先前的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.62/1.30/1.62亿元，前值0.62/0.94/1.31亿元，对应PE分别为157/75/60倍，考虑到公司其他业务拓展进度较快，且海底算力中心业务竞争格局良好，因此维持“买入”评级。东吴证券

经济学家宋清辉：亟需让更多民营企业家大显身手

今年春节复工首周，我国十余省份相继召开“新春第一会”，在万象更新之际鸣响了各地拚经济谋发展的“发令枪”。观察到，不少地方“新春第一会”纷纷聚焦优化营商环境、锚定企业“获得感”。对此笔者认为，此举或有两大方面的因素。

一是受国内外复杂多变环境影响，相当一部分中小微企业普遍面临成本上升、订单减少、融资困难等经营压力。因此，这部分中小微企业迫切需要更加稳定、可预期、公平公正的营商环境来降低经营成本，从而提升生存和发展的能力。二是，当前中国经济虽然展现出较强的韧性，但是经济恢复的基础仍需进一步筑牢。特别是消费、投资等方面仍面临一些挑战，因此亟需激发市场主体活力，增强企业的内生增长动力。

纵观全国各地“新春第一会”所释放出来的诸多亮点，上海的“新春第一会”或亮点颇多。其发布的优化营商环境8.0版行动方案，特别提到要进一步简化审批流程、降低经营成本、优化涉企监管检查、关注「草根经济」等，这些都与民企息息相关。笔者认为，上海之所以连续八年推出优化营商环境，说明上海已经将优化营商环境作为一项长期战略性任务，并在不断深化和迭代，以更好地适应当前中国经济新的发展阶段和企业现实的需求。

上海持续优化营商举措 值得留意

总体而言，此举对于企业的促进作用是深层次和多维度的。首先，此举有助于降低制度性交易成本。因为通过简化流程、减少审批、规范监管等措施，企业可以为此节省大量的时间、资金等成本，未来可以将更多资源投入到创新研发和市场拓展中；其次，优良的营商环境亦是激发企业市场活力的重要保障。当一家企业感受到公平公正的市场环境，感受到面临着难得的发展机遇的时候，自然会更有动力去创业创新，从而能够推动当地经济更加的繁荣发展；最后，此举还有助于提振上海民营企业的信心，进而推动民营经济在稳增长、促创新、增就业等方面持续发挥出应有的重要作用。事实上，过去七年里，上海优化营商环境已经颁布了1101项任务举措。今年行动方案名为《上海市聚焦提升企业感受 持续打造国际一流营商环境行动方案》，「提升企业感受」更是首次被放在大标题中，由此可见对民营企业的重视程度。

坚持不懈 更好支援民营壮大

归根结底，支持民营经济发展是一项长期而艰巨的任务，需要持续的政策支持和不断的改革创新。事实上，只有坚持不懈地优化营商环境，激发市场活力，才能真正让民营经济在中国经济发展中发挥更大的作用，进而为实现中国经济高质量发展和共同富裕的目标贡献更大的力量。

作者为著名经济学家宋清辉，著有《中国韧性》。本栏逢周一刊出。

2025.02.24捕获的“顶底品种”-MACD多周期共振

2025.02.24捕获的“顶底品种”-MACD多周期共振

(个人爱好，如有雷同纯属巧合) 

（转载请注明 期货玩家  Q：⑩⑨⑦③②③⑥⑥⑧）

今日上午捕获的见底品种（详见下列图示）：

日 内 见 底：——

超短线见底：——

短 线 见 底：——

中 线 见 底：——

今日上午捕获的见顶品种（详见下列图示）：

日 内 见 顶：——

超短线见顶：美黄金连、沪铝主力、铁矿2505、菜粕2505

短 线 见 顶：——

中 线 见 顶：沥青2506

注：“日内”指当天交易日（含当日夜盘）；“超短线”指现在至未来2-3个交易日；“短线”指未来1-3周；“中线”指未来3-6周。

▲▲警告：本提示仅依据盘面K线图信息得出，请自行结合宏观面、基本面及突发事件等信息。如与实际相符纯属巧合，请勿依此操作！

     “买在最低位、卖在最高位”是我们的操盘梦想，要达到这个效果，就必须及早而准确捕捉到“顶”和“底”。姜伟老师于2016年就开始用“MACD多周期技术”判断头部和底部，并发布于相应平台。

      所谓“第一时间”捕获，正常是在第二根K线上，最快的是在当前K线上，最晚是在第三根K线上。日内盘中也一样，不管是何品种、何周期都可捕获“顶底”（如看日线，正常是在第二根日K线上，最快可以在当前日K线上；如是看3分钟操作的，则正常的在第二根K线就能识别出“头底”，最快是在当前这根K线上发现）。

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说明： 

1、纯技术分析纯属个人爱好，虽说准确率不低于85％，但远未达到百分百，请见谅。

2、捕获顶底最快是在当前K线、最晚是在第三根K线（可判断日内任意周期的顶底）。

3、“顶”和“底”有可能会被“微刷新”，但它确已到达“拐点”，我们力求在第一时间发出提示。——【操作者可鉴此顺势而为：如提示该品种见底，就不应再做空。技术参考姜伟老师的《多周期共振抢钱魔法》】。

一、见底品种（仅提醒已进入底部，只建议平空不做多！）

1、日 内 见 底：（注意：“见底”只是不再跌，不一定会反转！这里只建议平空，下同）

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2、超短线见底：

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3、短 线 见底：

塑料2505短线见底（于2月10日上午捕获）

4、中 线 见底： 

不锈钢2505中线见底（于2月19日上午捕获）

焦炭2505中线见底（于2月19日上午捕获）

焦煤2505中线见底（于2月19日上午捕获）

PVC2505中线见底（于2月10日上午捕获）

纯碱2505中线见底（于1月13日上午捕获）

二、见顶品种（仅提醒已进入头部，只建议平多不做空！）

  1、日 内 见 顶：（注意：“见顶”只是不再涨，不一定是反转！这里只建议平多，下同）

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  2、超短线见顶：

美黄金连超短线见顶（于2月25日上午捕获）

沪铝主力超短线见顶（于2月25日上午捕获）

铁矿2505超短线见顶（于2月25日上午捕获）

菜粕2505超短线见顶（于2月25日上午捕获）

   3、短 线 见顶： 

美元指数短线见顶（于1月14日上午捕获，又于1月21日更新）

   4、中线见顶： 

沥青2506中线见顶（于2月21日上午捕获）

道琼指数中线见顶（于2月10日上午捕获）

光伏累计亏损超800亿！

【数据统计| 黑鹰光伏  刘洋  江南】

承压、亏损，残酷洗牌继续。

黑鹰统计77家光伏上市企业2024财年业绩预告，累计亏损达446.27亿元-582.07亿元，约同比下降145.68%-159.58%。

光伏有近150家上市企业，加之IPO排队企业，非上市公司的亏损，初步规整统计，光伏产业累计亏损超800亿。

很难想象，过往数年还可以大口吃肉，转眼只能喝汤啃骨头。

一些具体的数据对比，更为直观的看到行业去年至今变化反转之快，洗牌之惨烈。从五年时间周期视野回溯，疫情以来，光伏产业其实整体还是过了几年很滋润的日子的。

很难现象吧！2023财年，光伏上市企业依然赚取了累计近1500亿的净利。

2022财年，这一数据更是接近2000亿！

2021财年累计净利近1000亿；2020财年110家光伏上市企业赚取453亿。

有好日子，也就有穷日子；周期反反复复，人性从未改变。回溯过往五个财年所有光伏上市企业的相关经营数据，如今的光伏无疑已进入最为艰难的时段。也就从2024财年起始，形势急转直下，行业风声鹤唳。

注意，2024年的四季度整体最为艰难！2024年第四季度（10-12月）77家光伏上市公司合计亏损269.41亿元-398.37亿元，约同比下降了295.55%-484.89%。

从目前的产业变局与趋势看，产业淘汰赛和洗牌还将持续一段时间，我们继续跟踪观察，拭目以待。

为了读者更为全面直观的看到产业的周期变化，以下数据除了2024财年的业绩预告榜单；还附上2020-2023财年的净利排行。

宋清辉：MR/VR被普遍认为是继智能手机之后的下一代重要计算平台

著名经济学家宋清辉在接受《证券日报》记者采访时表示：“MR/VR被市场普遍认为是继智能手机之后的下一代重要的计算平台，未来或具有巨大的潜力改变人们生活甚至工作和娱乐的方式。随着未来相关技术的不断进步和产业链的日益完善，MR/VR设备有望逐渐普及开来。”

福蓉科技正式进军元宇宙硬件赛道 助力三星、VIVO打造下一代MR/VR设备

证券日报网 记者 蒙婷婷

近日，《证券日报》记者从四川福蓉科技股份公司（以下简称“福蓉科技”）获悉，公司正积极研发应用于三星MR（混合现实）头显、VIVOVR（虚拟现实）头显等下一代元宇宙硬件设备的铝制结构件材料，标志着福蓉科技正式进军元宇宙硬件赛道。

福蓉科技是一家从事消费电子产品铝制结构件材料研发、生产及销售业务的专业厂家，主要产品为消费电子产品的铝制结构件材料，用于制作智能手机中框结构件、平板电脑外壳、笔记本电脑盖板、底板和键盘以及穿戴产品结构件、手机卡托、按键、摄像头和折叠屏手机铰链等。

据悉，福蓉科技此次研发的铝制结构件材料将应用于三星、VIVO等国际知名品牌的新一代MR/VR设备中。该材料在保证设备强度的同时，能够显著降低设备重量，提升用户佩戴舒适度。同时，其优异的散热性能也将有效解决MR/VR设备长时间运行产生的发热问题，为用户带来更加流畅、稳定的沉浸式体验。

著名经济学家宋清辉

著名经济学家宋清辉在接受《证券日报》记者采访时表示：“MR/VR被市场普遍认为是继智能手机之后的下一代重要的计算平台，未来或具有巨大的潜力改变人们生活甚至工作和娱乐的方式。随着未来相关技术的不断进步和产业链的日益完善，MR/VR设备有望逐渐普及开来。”

江海证券研报分析，根据Trendforce，2024年全球VR（虚拟现实）与MR（混合现实）头戴设备出货量约为960万台，同比增长8.8%。包括英伟达、鸿海、阿里云在内各家厂商纷纷开始布局AR/AI眼镜，未来行业技术发展或将加速，从而推动相关需求增长。预计VR/MR与AR/AI眼镜行业未来增速或将加快。

福蓉科技董事会秘书黄卫在接受《证券日报》记者采访时表示：“公司高度重视此次与三星、VIVO的合作，将集中优势资源，全力保障研发进度和产品质量，力争早日实现量产。公司未来将继续深耕消费电子材料领域，紧跟行业发展趋势，不断推出创新产品，为全球客户提供优质的材料解决方案，助力元宇宙产业发展。”

宋清辉分析认为，福蓉科技擅长轻量化铝合金材料的应用和加工，这对于追求轻便舒适的MR/VR设备至关重要。同时，福蓉科技布局MR/VR设备研发也具备较好的产业基础和竞争优势，未来有望在快速发展的MR/VR市场中占据一席之地。精密结构件设计制造是MR/VR设备的关键环节，这与福蓉科技的主营业务高度相关。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示：“福蓉科技与三星、VIVO等国际知名品牌建立了合作关系，这为其在MR/VR设备领域的布局提供了市场保障。通过与这些品牌的合作，福蓉科技能够更好地了解市场需求和趋势，及时调整研发方向和产品策略，从而在激烈的市场竞争中占据有利地位。”

（编辑 张明富 孙倩）

2月24日热点信息+个股公告

盘前信息汇集

今日影响市场走势的重大消息及点评:
      
一、热点信息

  
1、【国常会：全面提升动力电池回收利用能力水平】

     2月21日，国常会审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》。会议指出，当前我国新能源汽车动力电池已进入规模化退役阶段，全面提升动力电池回收利用能力水平尤为重要。要强化全链条管理，着力打通堵点卡点，构建规范、安全、高效的回收利用体系，运用数字化技术加强动力电池全生命周期流向监测，实现生产、销售、拆解、利用全程可追溯。要用法治化手段规范回收利用，制定完善相关行政法规，加强监督管理。要加快制定修订动力电池绿色设计、产品碳足迹核算等相关标准，以标准引领带动回收利用。

相关个股：格林美（002340）、光华科技（002741）。

2、【印度减产幅度超预期 本周ICE原糖创两个月新高】

  　　本周五纽约ICE 11#原糖期货价格强势上涨，其中主力合约上涨0.27美分（1.28%），收于19.92美分/磅，该合约本周周涨幅达到4.3%；ICE白糖期货（伦敦）也同步上扬，每吨上涨5.10美元（0.92%），创下两个月来的最高水平。

  相关个股：中粮糖业(600737) 、广农糖业(000911)。

  
3、【填补行业空白 智能床国家标准八月起正式实施】

  　　近日，由中国轻工业联合会主管，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布的推荐性国家标准《GB/T 45231-2025智能床》对外公开全文，并将于今年8月1日起正式实施。

  相关个股：麒盛科技(603610) 、喜临门(603008) 、慕思股份(001323)。  
 

  4、【挪威1X公司发布家用机器人NeoGamma　肌腱驱动+尼龙材料应用超预期】
 

     2月22日，OpenAI投资的挪威机器人公司1x发布了最新产品——NEOGamma。Gamma是在1x的人形机器人产品NEO的基础上迭代而来，还在AI方面进行了升级。这款原型机能够执行多种家务任务，如冲咖啡、洗衣和吸尘。与之前的版本不同，NeoGamma将走出实验室进行有限的家庭测试，标志着家用机器人技术的重要进展。

  相关个股：南山智尚(300918) 、恒辉安防(300952) 。

5、【智慧政务建设更进一步 多地政务系统接入DeepSeek大模型】

  　　近日，北京、广东、江苏、内蒙古、江西等地纷纷宣布其政务服务系统接入DeepSeek系列大模型。此外，三大电信运营商、中石油、中石化等中企巨头也与DeepSeek展开合作。这一系列动作标志着AI技术在政务服务和企业转型中的应用进入加速阶段。

  相关个股：南威软件(603636)、太极股份(002368) 。

  
6、【“双环路”无创脑机接口问世 能耗骤降至千分之一】

  　　近日，由天津大学脑机海河实验室和清华大学集成电路学院合作发布的全球首个“双环路”无创脑机接口系统，把脑与机的信息交互，进行了智能融合，实现了“1+1>2”的效果，其脑电信号解码速度提升216倍，能耗降低至原本的1/1643，并可以实现对无人机的灵活“”。

  相关个股：盈趣科技(002925)、三博脑科(301293) 。  
 

  7、【低空经济添新翼 国产电动飞艇AS700D首飞成功】
 

  　　我国自主研制的电动型载人飞艇AS700D在湖北完成了首次科研，标志着我国低空经济领域的绿色航空新装备取得重大突破。

  相关个股：天银机电(300342) 、中化岩土(002542)。

8、【聚焦国办新闻发布会 关注农村改革与乡村振兴】

  　　据悉，国新办将于2月24日下午3时举行新闻发布会，邀请财经委员会办公室分管日常工作的副主任、农村工作领导小组办公室主任韩文秀，以及财经委员会办公室副主任、农村工作领导小组办公室副主任祝卫东，介绍进一步深化农村改革、扎实推进乡村全面振兴的有关情况。

  相关个股：富邦科技(300387)、大禹节水(300021) 。 
 

  9、【券商行业盈利逐季改善可期 关注板块估值修复】
 

  　　据披露，目前，国泰君安、国金证券、中泰证券等多家券商官宣已完成DeepSeek相关版本的接入或本地化部署。能够以本地数据用于推理，针对性赋能业务、提升效率，利好具备算力基础和业务经验的券商。

  相关个股：中金公司(601995) 、东兴证券(601198) 等。  
 

  10、【飞机制造业或迎变局 双头垄断过渡到三足鼎立】

  　　欧洲飞机制造商空中客车公司首席执行官（CEO）纪尧姆福里20日在空客年度业绩公布后的新闻发布会上表示，中国商飞可能成为空客强有力的竞争对手，打破空客与波音在飞机制造业的“双头垄断”，从而使该行业“从双头垄断过渡到潜在的三足鼎立”局面。

  相关个股：中航西飞(000768) 、中航光电(002179) 、洪都航空(600316) 等。

11、【马斯克参投！阿莱夫Model A飞行汽车城市首飞】

     马斯克参投的飞行汽车公司阿莱夫航空（Alef Aeronautics）的可驾驶飞行汽车在城市空地完成首飞。该研发团队推出了阿莱夫 A型（Alef Model A）汽车，这是被称为具备垂直起降能力的可驾驶飞行汽车的量产版本。据了解，Model A可以垂直或水平起飞，最多可搭载两人。目前，Alef的电动飞行汽车已获得3300个预定订单，预计售价约为30万美元。公司计划在今年晚些时候开始生产Model A，并在随后进行首次交付。

  相关个股：光洋股份（002708）、天成自控（603085）。
 

  12、【国常会重磅部署 动力电池回收主题关注度升温】

  　　2月21日召开的国常会，审议通过了《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》。会议指出，当前我国新能源汽车动力电池已进入规模化退役阶段。要强化全链条管理，实现生产、销售、拆解、利用全程可追溯。要用法治化手段规范回收利用，加强监督管理。要加快制定修订动力电池绿色设计、产品碳足迹核算等相关标准，以标准引领带动回收利用。

  相关个股：天奇股份(002009)、国轩高科(002074)。

  13、【多地提出量子科技赛道发展规划，概念股受关注】

     2025（首届）量子年会在北京海淀中关村国家自主创新示范区展示交易中心举行。大会以“聚首量子年会，共燃量子之年”为主题，吸引了近200名政府部门、高校院所、量子企业、投资机构以及产业生态各方代表参会。近期，安徽、山东等地公布2025年地方政府工作报告。

  相关个股：国盾量子（688027）、华工科技（000988）等。
 

  14、【摩尔线程显卡性能暴增120%获国外关注　相关产业链企业受关注】

     日前，国产GPU厂商摩尔线程为其MTTS80、S70两款GPU发布了最新的v290.100驱动程序。据官方透露，升级该驱动后，两款显卡在部分游戏中的平均帧率提升超过120%，同时修复了众多已知Bug。这一驱动性能的提升也获得了国外媒体的关注。

  相关个股：和而泰(002402)、铜牛信息(300895) 。

  二、个股公告

  【重大事项相关公告】

  狮头股份：拟购买利珀科技控制权 2月24日起停牌

  超达装备：筹划公司控制权变更事项  2月24日起停牌

  沪硅产业：筹划发行股份及支付现金购买资产  2月24日起停牌

  隆扬电子：拟购买德佑新材100%股权，预计构成重大资产重组

  赣锋锂业：拟2亿元收购控股子公司持有的深圳易储股权

  瑞康医药：拟收购浙江衡玖76.01%股权

  金固股份：收到欧洲重卡行业龙头企业阿凡达低碳车轮项目定点通知

  光峰科技：收到国际头部车企开发定点通知

  立昂微：拟投资12.3亿元建设年产96万片12英寸硅外延片项目

  长城汽车：全资子公司拟379.22万元收购无锡芯动80%股权

  龙蟠科技：子公司锂源（印尼）拟增资扩股引入投资者LGES

  天键股份：拟投资不超过3亿元建设泰国生产基地

  天键股份：全资子公司拟收购控股子公司少数股东股权

  特宝生物：全资子公司拟收购Skyline Therapeutics Limited部分资

  珠江啤酒业绩快报：2024年净利润8.13亿元，同比增长30.32%

  睿创微纳业绩快报：2024年净利润6.1亿元，同比增长23.07%

  工业富联业绩快报：2024年净利润232.16亿元，同比增长10.34%

  南网科技业绩快报：2024年净利润为3.65亿元，同比增长29.79%

  宏华数科业绩快报：2024年净利润4.2亿元，同比增长29.18%

  【增持回购相关公告】

  共同药业：拟以2000万元至3000万元回购股份

  【减持计划及其他公告】

  海康威视业绩快报：2024年净利润119.59亿元，同比下降15.23%

  友车科技业绩快报：2024年度净利润8070.75万元，同比下降29.70%

  萤石网络业绩快报：2024年净利润5.04亿元，同比下降10.52%

  三元生物：股东计划减持不超过3%公司股份

  杭电股份：董监高拟减持公司股份

  嘉美包装：股东拟减持不超过1%公司股份

  永冠新材：持股5%以上股东拟减持不超过3%公司股份

  国博电子：股东拟减持不超过1%公司股份

  蒙草生态：实控人及其一致行动人、高级管理人员拟减持不超过2.05%公司股份

  富瀚微：股东拟减持不超2%公司股份

  云涌科技：股东拟减持不超过0.83%公司股份

  科森科技：股东拟减持不超0.99%公司股份

  炬芯科技：股东拟合计减持不超1.07%公司股份

  英方软件：股东计划减持不超3%公司股份

  安图生物：持股5%以上股东拟减持不超过3%公司股份

  锦鸡股份：持股5%以上股东计划减持不超过1.50%公司股份

  盛通股份：子公司与宇树科技签订战略合作框架协议，主要为采购宇树科技的四足机器人产品

  慈文传媒：公司目前经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项

  怡亚通：涉及重大诉讼涉案金额8.82亿元

  银轮股份：机器人零部件业务尚处于研究开发阶段未形成销售收入

  盛视科技：公司接入DeepSeek大模型对公司目前业绩暂无影响

  新疆交建：拟3300万元增资疏勒汇通铁物专用线管运服有限公司

  天岳先进：2024年净利润1.8亿元，同比扭亏为盈

  悦安新材：2024年净利润为6932.41万元，同比下降13.21%

  中岩大地：实控人等拟合计减持公司不超3.07%股份

  芳源股份：中科白云拟减持不超1%公司股份

  
三、热点要闻

  ○ 周五行情概况
周五三大指数全线上涨，截至收盘，沪指涨0.85%，深成指涨1.82%，创业板指涨2.51%，北证50指数涨2.77%，科创50指数涨5.97%。全市场成交额22310亿元，较上日放量4396亿元。沪深两市加上北交所超2800股上涨。小结：周三大指全线收涨，创业板指数涨幅逾2%，科技股大面积走强，沪深两市加上北交所逾2800股上涨。○ 盘后，AI又有大消息
今日盘后，AI相关又有大消息，

2025-02-21 15:18:04星期五

[国务院国资委部署深化企业“ AI+”专项行动]
财联社2月21日电，国务院国资委2月19日召开企业“AI+”专项行动深化部署会，总结国资央企发展人工智能进展成效，研究部署下一步重点工作。会议强调，国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期，强化科技创新，聚焦关键领域加快掌握“根技术”，坚定攻关大模型，积极参与开放生态建设，推动产生更多“从0到1”的原始创新，加速推进成果转化和产业化发展。要强化深度赋能，瞄准战略意义强、经济收益高、民生关联紧的高价值场景，强化行业协同、扩大开放合作，加大布局突破力度。要夯实算力基座，为技术突破、应用落地提供有力支撑。要突破数据难题，分批构建重点行业数据集，建设好通用基础数据集，做强做优数据产业。

会议要求，要着力强化企业推进人工智能发展的要素支撑，在编制企业“十五五”规划中将发展人工智能作为重点，打造更多科技领军企业，孵化培育一批初创企业。要加大资金投入，坚持产投结合、以投促产，持续壮大发展人工智能的长期资本、战略资本、耐心资本。要优化人才引育，建立更加符合行业特点规律的人才评价体系，打造更加宽容、自由、耐心的发展环境，让人才心无旁骛搞科研。

小结：最近一段时间AI板块热度非常高，AI算力、AI应用、AI电源等细分领域都出现大面积走强的现象。部分公司近期涨幅较大，短期宜多注意风险！

  
本周末影响市场的重要资讯有：国常会审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》；何立峰与美财长贝森特举行视频通话，中美经济沟通释放三重信号；国务院国资委部署深化企业“AI+”专项行动；商务部新闻发言人就美发布“美国第一”投资政策备忘录答记者问，就美对我海事、物流、造船等领域宣布拟议限制措施答记者问；证监会重磅发声，游资抱团炒作、“编题材、讲故事”的“蛊惑型”操纵增加；证监会表态做好民营企业股债融资支持，吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大；伯克希尔哈撒韦公司发布年报及巴菲特股东信；美股三大指数集体收跌，纳指跌超2%。  
 

  全球市场

  伯克希尔年报&巴菲特股东信看点：现金水平创新高、“股神”拄拐、强调仍偏好股市

  北京时间周六晚间，伯克希尔·哈撒韦公司发布2024财年年报，以及每年一封的巴菲特股东信。财报显示，伯克希尔·哈撒韦公司去年四季度的营运利润达到145.3亿美元，同比增长71.34%，全年营运利润达到474.37亿美元。再加上“股神”在投资市场的巨额浮盈，伯克希尔·哈撒韦公司2024财年的归属股东净利润达到889.95亿美元。毫无疑问，巴菲特本人并不喜欢这种算法。

  美股三大指数集体收跌 纳指跌超2% 特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%

  美股三大指数集体收跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌748.63点，收于43428.02点，跌幅为1.69%；标准普尔500种股票指数下跌104.39点，收于6013.13点，跌幅为1.71%；纳斯达克综合指数下跌438.35点，收于19524.01点，跌幅为2.20%。本周，道指、纳指累跌2.51%，标普500指数累跌1.66%。

  港交所：取消股份交收费最低和最高费限额

  2月21日，香港交易所宣布，将优化证券市场的股份交收费结构，以提高市场效率及确保有关收费与交易金额更紧密挂钩。香港交易所将取消股份交收费最低和最高费限额，并将收费率统一调整为每笔交易0.42基点（0.0042%）。新的费用结构旨在确保市场整体开支不会因而增加，平衡所有交易规模的费用成本。

  金融资本

  证监会重磅发声：游资抱团炒作、“编题材、讲故事”的“蛊惑型”操纵增加

  操纵类案件呈现出一些新的特点，包括从利用资金优势的传统“坐庄型”操纵向基于特定时段和关键时点的短线化操纵演进；借助配资资金或资管产品实施“加杠杆”、游资抱团炒作的“团伙型”操纵数量增多；上市公司“内部人”组织参与的“伪市值管理”信息型操纵、“编题材、讲故事”的“蛊惑型”操纵有所增加；利用复杂金融产品、新型交易技术实施的操纵行为偶有发生。这给操纵市场行为的识别、调查、处罚带来了新挑战。

  证监会：做好民营企业股债融资支持 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大

  会议强调，要结合资本市场实际，扎扎实实落实促进民营经济发展各项政策措施。要做好民营企业股债融资支持，以服务新质生产力发展为着力点，抓好“科创板八条”、“并购六条”、资本市场做好“金融五篇大文章”实施意见等政策落实落地，完善多层次市场体系，加快培育耐心资本，吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大。

  中国证监会与最高人民检察院联合发布证券违法犯罪指导性案例

  本批案例包括4宗证券刑事犯罪案例和4宗证券行政违法案例，其中行政违法案例选取了欺诈发行、信息披露违法、操纵市场和内幕交易等重点案件类型中具有指导意义的案件，彰显“零容忍”、严监管理念。刑事犯罪指导性案例涵盖证券犯罪的主要类型，体现依法从严惩治证券犯罪的司法态度，明确证券犯罪疑难问题的办案要旨。

  证监会副主席：重拳出击维护好广大投资者的根本利益

  2月21日，证监会副主席在“依法从严打击证券违法犯罪促进资本市场健康稳定发展”发布会上表示，证监会坚持重拳出击，切实维护好广大投资者的根本利益，资本市场是数亿老百姓投资的重要渠道，保护投资者合法权益是证监会工作的重中之重。欺诈发行、财务造假、操纵市场等违法行为扰乱破坏市场秩序，侵蚀市场信用根基，甚至还会诱发金融风险，严重侵害人民群众利益，严重打击投资者信心。

  产业经济

  国常会审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》

  国务院总理李强2月21日主持召开国务院常务会议，研究服务贸易和服务消费有关工作，审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》，听取2024年国务院部门办理全国人大代表建议和全国政协提案工作情况汇报。

  国常会：在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措

  国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究服务贸易和服务消费有关工作。会议指出，发展服务贸易和服务消费是稳外贸、扩内需的重要抓手。要着力创新提升服务贸易，全面实施跨境服务贸易负面清单，主动对接国际高标准经贸规则，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措。

  商务部新闻发言人就美对我海事、物流、造船等领域宣布拟议限制措施答记者问

  中方注意到有关情况。2024年3月以来，中美双方已就美对华海事、物流和造船业相关调查开展多轮沟通。中方反复申明对301调查看法，并提供中方立场非文件，要求美方回归理性客观，停止将美国内产业发展问题甩锅到中方头上。但遗憾的是，美方还是一意孤行，在错误的道路上越走越远。

  工信部：扎实推进机器人产业高质量发展

  2月21日，工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌主持召开第十三次制造业企业座谈会，会上，来自工业机器人、服务机器人、特种机器人等机器人产业的20家企业负责人作交流发言，介绍行业发展动态及企业运营情况，分析面临的困难问题，围绕加强基础研究和关键核心技术攻关、新技术新产品新场景应用、产业生态布局等方面提出意见建议。

  1.75万亿？市场传闻政策鼓励险资做创新药“耐心资本”

  近日，一份未经验证的征求意见稿涉及鼓励险资投资创新药产业，市场有声音解读称“将有1.75万亿增量险资”，这在行业内外引发热烈讨论和关注。此外，市场上还有一版“500亿元险资增量资金”支持创新药的说法。

  深圳：近期将发布人形机器人专项政策

  2月23日，深圳市政府新闻办召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会。市人工智能产业办主任林毅在会上表示，深圳在人工智能和机器人领域基础雄厚、未来可期。下一步，我们将在政策、场景、创新、机器人四个方面持续发力。加紧兑现政策“大礼包”，向企业发放最高60%、最高1000万元的“训力券”补贴，以及模型券、语料券、场景补贴等，今年市区将多渠道筹集45亿元政策资金，3月起接受企业申报，欢迎广大企业关注。此外，近期还将发布人形机器人专项政策。

  公司聚焦

  工业富联：2024年归母净利润增至232.16亿元 AI服务器营收同比成长超1.5倍

  工业富联2月21日发布2024年度业绩快报公告，2024年实现营业收入6091.35亿元，同比增长27.88%；归属于上市公司股东的净利润为232.16亿元，同比增长10.34%。公司依托AI全产业链垂直整合及智能制造等优势，主营业务实现突破性进步。云计算业务方面，板块营业收入同比增幅显著，较上年同期实现超50%成长，占公司整体营业收入首度超过五成。

  上汽集团官宣与华为签约 采用这种模式深度合作

  上汽与华为的合作终于迎来官宣。2月21日，记者从上汽获悉，上汽集团股份有限公司与华为终端有限公司在上海签署深度合作协议。双方将在产品定义、生产制造、供应链管理、销售服务等领域展开战略合作，打造全新新能源智能汽车。

  万科利好！再获大股东42亿元低息借款

  万科再获大股东驰援。2月21日晚间，万科A公告称，公司第一大股东深圳市地铁集团有限公司（简称“深铁集团”）拟向公司提供借款，借款金额为42亿元，借款用途为用于偿还公司在公开市场发行的债券的本金与利息，借款期限为36个月。

  下周重要经济事件概览

  周一（2月24日）：德国2月IFO商业景气指数、欧元区1月CPI年率终值、美国2月达拉斯联储商业活动指数、 英国央行组织一场主题为"央行资产负债表的未来"的会议

  周二（2月25日）：德国第四季度未季调GDP年率终值、美国12月FHFA房价指数月率、美国12月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国2月谘商会消费者信心指数、美国2月里奇蒙德联储制造业指数

  周三（2月26日）：美联储理事巴尔发表讲话、里奇蒙联储主席巴尔金就通胀发表讲话、澳大利亚1月加权CPI年率、美国1月新屋销售总数年化、美国至2月21日当周EIA原油库存、20国集团财长与央行行长会议举行

  周四（2月27日）：亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景和楼市发表讲话、德国2月季调后失业人数、欧洲央行公布1月货币政策会议纪要、美国至2月22日当周初请失业金人数、美国第四季度实际GDP年化季率修正值、美国1月耐用品订单月率、美国1月成屋签约销售指数月率

  周五（2月28日）：费城联储主席哈克就经济前景发表讲话、美国1月核心PCE物价指数年率、美国2月芝加哥PMI

  周六（3月1日）：芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话

  下周2只新股申购

  下周（2月24日至28日）有2只新股申购。根据目前发行安排， 2月28日可申购上交所主板新股永杰新材、创业板新股汉朔科技。

  四、新股新可转债日历（注：不含北交所）

  1、新股：无
2、新可转债：无
3、周五上市新股：无
4、周五上市可转债：无
 

老铺黄金饰品25号宣布涨价 黄金价格即将突破3000大关， 特L普调查黄金储备

老铺黄金饰品25号宣布涨价  黄金价格即将突破3000大关，媒体会大肆宣扬炒作  特L普调查黄金储备 估计那些贪腐的要买回去填补

马斯克称将审计美联储和美国黄金储备

据新华社，美国政府效率部负责人埃隆·马斯克20日透露，将审计美国联邦储备委员会和美国黄金储备。马斯克当天出席保守派政治行动会议时，被媒体问及是否计划审计美联储。马斯克给出肯定回答，但未说明具体细节。马斯克20日同样说，将检查肯塔基州诺克斯堡金库内的黄金。他17日质疑美国黄金储备量的真实性，在X平台发文说：“谁能确定诺克斯堡金库内的黄金没有被偷？或许黄金在，或许不在。那些黄金归美国公众所有！我们要知道黄金是否还在。

迪阿股份（301177）增加同花顺概念“DeepSeek概念”概念解析 

AI+ 消费电子的春天到了

9春风轻轻吹、花开在眼前！据悉，华为预计在3月份推出华为Po­c­k­et 3小折叠新机，新机将主打小型化新设计，更薄、更小、更轻便。同时，华为方面会提供标准版和艺术定制版两个版本，艺术定制版相比标准版有着更为精美的造型，可能会在设计、影像和卫星功能支持上提供差异化，其它的主要规格可能就没有区别了。

余承东此前在直播中表示这台新机将是全国人民都买得起，并且会被全国抢购，3月发布，业内称就是小折叠po­c­k­et3，据悉po­c­k­et3就突破想象的产品折叠形态进行重新设计，定位中断市场手机，主打女性市场，继承前代优秀功能，网友：会搭载麒麟9030芯片？

另外，小米在周末预告即将推出首款AI­PC，预计会激发市场的兴趣，此后，各大厂家将会争先恐后的推出AI手机等，这个春天，与AI、机器人、无人驾驶等及消费电子科技相关的题材将会层出不穷，而大牛股也会出现在其中。

市场中600203福日电子、603327福蓉科技、300735光弘科技、002369卓翼科技、002胜利精密等或受益，福日电子是华为多年的金牌核心合作伙伴，也是AI及小折叠屏手机的行业代表，小折叠屏手机近年来已在北美销售，此次华为新款手机的推出，相信福日电子不会缺席，此外，福日电子还是纯正的服务机器人厂家，多款产品用于酒店、矿山、码头等，大风口上静待金蛇起舞、福日高照、前程似锦！人生向上、大千壹酱！

人生向上、大千壹酱！分享交流仅供参考、不作为买入依据，据此投资风险自负！

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