还有回调！

今天的A股冲击3349点，冲高回落了，科技股出现三连阴，让人瞠目结舌，盘面上出现了2个重要信号，不废话，直接说重点：

1、人生如棋局，每一步都充满了未知与变数。但始终可以站在高处，俯瞰着一片局势复杂的棋盘。面对波段，心中做到有顶底！

2、盘面出现了2个重要信号：

一是今天两市冲高3349点，盘面来看主力还是拉高流出的，上周高位兑现的，接下来看3250附近再探底回升。

二是周末2月宏观数据出台后，主力资金流入的偏向于周期类股票，如：锂、化工、稀土等！周期类的个股因为减库存减少，然后产品价格上调，景气度提升带动股价上涨。今天主力来看流入的金属、医药，这两个方向短线看反弹。

3、接下来行情如何演绎？

真正厉害的人往往有一个优点，那就是一个稳字。真正厉害的人，往往藏得最深，稳得最久。面对波段，心中做到有顶底！看似风轻云淡，实则稳如磐石。

昨天强调了周一反弹高度还是看3351-3400压力附近，冲高还是高抛机会。今天最高到了3349点，主力今天拉高还是流出，大盘第一支撑在3300点附近，第二支撑3250点附近。回调到3250附近才有望大趋势的反弹行情。

大盘重新走强的两大路径

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。  

今天大盘冲高回落，个股涨跌比是3222：1966，市场成交16645亿元，市场中位数上涨0.43%，个股整体表现强于上证指数。

今天早盘股指一度上冲，最高上摸至3349点，目前五天均线在3350点，十天均线在3353点，表明这两条均线对股指形成压力。

昨天夜课里我们重点提示，今天反弹的关键是上周五阴线的半分位3349点，今天反弹未过，表明短线股指震荡依旧，短线密切关注下档30天均线位3296点的支撑强度。

今天拖累指数的主要是科技股，科创50指数率先调整，下跌1.52%，周末DS成本大降的消息，导致今天CPO、IDC、服务器等与算力相关的题材普遍回落，短线科技股出现短期退潮迹象。

目前这个位置上，股指要重新恢复活力，只有两个途径：

一、有期老热点机器人、AI获得新的事件驱动，卷土重来，重新激发人气，但从今天盘面表现来看，似乎并不太成功，丝杠、人形机器人和科技股均出现冲高回落。

二、出现新的热点接力启动，带动市场热情，本周日文章热点专题里，我们重点提示的是固态电池和创新药两大板块，今天盘面上这两个板块确实起到了领涨作用，其中新能源成为全天最大亮点，短线需要关注这两大板块是否具备持续性，另外沉寂已久的券商板块在此能不能活跃，也值得密切关注。

也就是说，短线市场热点进入青黄不接阶段，只要市场有主线热点，市场随时就会结束震荡，否则震荡时间就会拉长。

现在市场进入两会时间，历史上两会期间行情多以震荡走势为主。

春哥认为，股指虽然有所震荡，但只要市场成交量不出现断崖式的下跌，那么指数有望在3280-3300点之间获得支撑。

操作上，短线个股波动降低，赚钱效应减弱，此时宜多看少动，降低操作频率，降低短线预期，适当管住手，等市场恢复活跃后再加大操作力度。

关于医药和固态电池题材的热点专题分析，大家可以看周末张春林的文章，也可以点开下面链接打开：

【风险提示：本人执业编号：A0690623040006，本文观点部分引自太平洋证券、西南证券和华安证券等券商研报以及WIND资讯，不代表所属机构观点，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】  

沪指冲高回落，电池掀涨停潮

沪指早盘冲高回落，午后继续走低，穿头破脚阴线报收。全天分时黄线在上白线在下运行，个股涨多跌少。

截止收盘，沪指大跌0.12%，微盘股涨0.68%。两市上涨3223只，下跌1966只，涨停60只，跌停23只，炸板38只（炸板率41%），成交1.66万亿，较前一交易日再度锐减2423亿。

题材板块上，电池板块、能源金属、可控核聚变涨幅居前；大消费、液冷服务器、铜缆高速连接连接等领跌。

》 2025全固态电池技术交流大会将召开，电池鼓延续上周五反弹（15股涨停）：上海洗霸3天2板，晶华新材、奥特迅2连板，百合花3天2板，德新科技、金银河、科力远、永杉锂业、永太科技、领湃科技等多股涨停。

》 中国核电增资参股中国聚变能源有限公司，可控核聚变反弹（3股涨停）：中国核建、联创光电、永鼎股份涨停。

》 华为合作瑞金病理大模型发布；DeepSeek首次披露：理论成本利润率545%，AI医疗反弹（3股涨停）：启迪药业、塞力医疗、贝瑞基因封板。

》 北京发布行动计划推动万台具身机器人规模落地，机器人概念仍旧活跃（6股涨停）：征和工业2连板、首开股份、长荣股份、众辰科技、合锻智能、嵘泰股份涨停。

》  阿里未来三年投入3800亿用于AI和云计算基础设施，算力局部延续活跃（4股涨停）：华恒为科技4连板，天正电气3连板，群兴玩具6天3板，宁波建工2连板。

总体来看，电池板块全天逆势逞强，但随着股指冲高回落，其它题材股多数震荡走弱，负反馈较为明显，赚钱效应较差。

从资金流向看，今日主力净流入为-351亿元，净流出较上周五减缓，说明资金对前期热门题材上仍做获利回吐动作。

15分结构看，沪指明天围绕60日均线震荡的概率较大。

操作上，可继续对上周五因大盘大跌被套的菜在支撑位处做低吸高抛降成本，需要开新仓的，多关注底部有右侧预期的找B点，尽量不要追绝对高位的打板，以防突然核按钮（比如今天的华丰股份。

碳纤维

纤维产业是国家鼓励的基础性战略性新兴产业，对国家航空航天、重大装备制造等相关产业具有战略意义，其发展与国防军工密不可分。

国家产业政策对碳纤维行业的发展起到了积极的引导作用，近年来国家密集出台多项产业政策支持碳纤维产业的发展。国务院及相关部门陆续出台多项举措积极推进中国碳纤维行业的快速发展。

2017年4月，国家科技部下发“十三五”材料领域科技创新专项规划，规划提出要以高性能纤维及复合材料、高温合金为核心，突破结构与复合材料制备及应用的关键共性技术，提升先进结构材料的保障能力和国际竞争力。2019年9月，上海市科委在“碳纤维十五条”专项政策中表述，要推动碳纤维复合材料应用，引导扶持碳纤维产业的高质量发展。

碳纤维（carbon fiber，简称CF），是一种含碳量在95%以上的高强度、高模量纤维的新型纤维材料。它是由片状石墨微晶等有机纤维沿纤维轴向方向堆砌而成，经碳化及石墨化处理而得到的微晶石墨优异新型材料，被誉为“黑色黄金”。

碳纤维材料具有优异的理化性能，被称为新材料之王。碳纤维材料强度高、耐高温，同时具有较好的减重效果，一般不是单独使用，而是以复合材料的形式被使用。碳纤维作为复合材料中的增强纤维，用于制造各类终端产品中的复材结构。碳纤维复合材料属于技术密集型产品，生产过程对工艺和装备的要求极高，在从原丝-碳纤维-中间产品-复合材料的各个环节中，每经过一个环节产品的价值量都会成倍的增长。

从全球市场的下游应用看，2018年碳纤维需求在风电叶片领域应用占比24%，航空航天领域占比23%，汽车领域占比12%，三者总计占比59%。全球范围内碳纤维还被应用于体育、压力容器、建筑补强等领域，表明碳纤维经历了“贵族化”到“平民化”的转变，未来需求将进一步增长。

根据《2018全球碳纤维复合材料市场报告》，2018年的全球碳纤维需求为9.26万吨，市场价值25.71亿美元，同比增长10%。随着低成本碳纤维技术创新，工业领域需求持续增加，预计全球碳纤维将以10-15%的速度高速增长。

2018年碳纤维市场需求按销售占比拆分，风电和航空航天领域占比均为23%，在所有应用领域中占比最高，其次为体育用品领域（15%）和汽车应用（12%）；但由于航空航天领域所使用碳纤维通常为高端产品，所以按价值占比拆分，航空航天领域占比高达49%，体育用品约为13%，风电领域约为12%。

我国碳纤维行业目前仍处于初级阶段，掌握高性能碳纤维研发核心技术并能够实现稳定、成本可控的规模化生产的企业较少，绝大多数企业不能满足航空航天等高端产业的规模化应用需求，主要围绕体育休闲等低端领域，面临非常大的国外产品倾销和价格竞争压力，导致国内多数碳纤维厂家仍处在亏损状态。

目前国内碳纤维行业对外依存度依然较高，2018年进口产品占整个市场销量70%以上。国产产品以低性能碳纤维为主，高性能碳纤维依赖进口。我国碳纤维产业一直存在着“有产能无产量”的严重现象，目前我国生产的碳纤维全部为小丝束，其中12K占比超过90%，1K、3K、6K各有产量。

对此本人以中国国内第一证券大数据数据资料库信息做如下分析之之一

首先关注碳纤维主营类公司如恒神股份、光威复材、中简科技、中复神鹰；

其次关注碳纤维产业结构一体化公司如恒神股份、方大碳素、金发科技；

三是关注碳纤维预浸料方面的恒神股份、申达股份、光威复材；

重庆啤酒

公司持续推进产品高端化战略，不断优化主流和经济品牌产品组合，高档品牌产品的主营业务收入同比增长13.3%。乌苏白啤和黑啤走向疆外市场，重庆品牌推出"金"重庆，风花雪月推出茉莉花口味低醇啤酒，夏日纷新推出芒果和西瓜新口味，乐堡推出了Mix特酿和苏打气泡酒，进一步丰富了高端化产品矩阵。同时，继续推进大城市计划拓展增量市场，上半年大城市增加15个，总数达到76个。在由中国酒业协会主办的2021中国啤酒新品大奖"青酌奖"和中国国际啤酒挑战赛中，公司均成为获奖最多的啤酒公司。针对消费习惯变化，公司积极拓展非现饮渠道，推出多款适合家庭、聚会、休闲、露营等新消费场景的产品，并大力开拓啤酒以外的品类；积极布局电商、新零售，拓宽团购、O2O、外卖等渠道。2021年，公司现饮和非现饮销量比例为55%：45%，今年上半年约为45%：55%。                                                                                                  在可持续发展方面，报告期内，重庆啤酒的"共同迈向零目标"可持续发展计划的四大"零目标"也取得显着进展。在"零碳足迹"方面，积极推广沼气锅炉应用，持续优化工艺，减少热能消耗，能耗下降超过10%；在"零水浪费"方面，随着工艺改进项目的陆续实施及人员能力意识的提升，实现平均水耗2.22HL/HL，4家酒厂低于2HL/HL的水耗指标，位于重庆的大竹林酒厂实现平均水耗1.74HL/HL，处于全球领先水平。

常长亭：中国股市局部行情越来越明确

常长亭：中国股市局部行情越来越明确

【温馨提示】劝新老股民，量力而行．不透支家庭资产进入股市，更别杠杆借贷,别奢望进入股市一夜暴富，即使是超级牛市也会有大暴跌的风险.常长亭只是一个专职普通股民，没有配任何的团队和助手，请大家注意甄别！

【政策导向】

央行等五部门：支持民营企业通过资本市场发展壮大

上交所：下一步将推动更多优质民营科技型企业在科创板发行上市

【盘口点评】 

多数股民一看到大阴线，就如惊弓之鸟，恐慌不已，四处乱窜。主要原因来自于近十年来中国A股都是如此，大阴线下还会有大阴线，阴跌不止，总是给大家的印象就是——今天不抛，明天更低......

但自《新国九条》及去年的9.24行情后，沪深北三市场中，已经出现了一大批中长期看多股市的坚定部队，这批部队不仅坚定做多，而且采取的轮翻波段炒作，此伏彼涨的局部热点，总是呈前启后，给他们带来了巨大的收获。

就如上周末我与大家说到的《越是大阴线越要敢于出击立挺股》的重要观点，三祥新材，上海洗霸今天继续涨停板，同一局部热点的灵鸽科技三个交易日完成近80%的涨幅，整个题材炒作全面爆发。这样的格局在近五年来都是如此展现，未来还会长时间的展现。换一句话来说，如果你总是盯着股指的阴阳线来参与市场，你很有可能错失一轮轮局部超级大牛。

常长亭在交易盘口与铁杆小伙伴们信息分享中写到：科技打头阵必定是2025年继续的一个重要主线。市场会围绕着【新科技新技术新信息】这一条主线深入挖掘。而市场每一个新科技成品都有【核心技术端】、【科技设备端】以及【新材料端】。换一句话来说，上一个月市场主力资金在炒作【新科技核心技术端】，而这个月有可能正在炒作【科技设备端】或【科技新材料端】，甚至沿袭炒作科技产品下游运用协同发展端。也就是告诉大家，科技打头阵——这一个重要的主线路会是9.24行情以来的重要主线。

在去年9.24行情发动以来，常长亭在行情爆发初期与大家分享了一张明确的图片：牛市超棒股科技股，牛市黑马股重组股。市场一大批主力机构资金除了深入挖掘科技创新主题之外，更多的深入挖掘重组并购股。随着上周末五部门发布对【民营经济】的重要政策后，2025年的重组并购股会出现更多更多的成功案例。

常长亭为什么对于大阴线不太在意，原因就是2025年重组并购的相关成功案例会很多。而主力机构们参与的这种因重组并购大涨股，往往都是是守株待兔的方式来参与。特别是我们普通股民，别奢望一买就能马上发布相关战略重组。

外卖江湖，风云又突变了

在竞争激烈的外卖行业，一场关于骑手社保的“内卷”悄然拉开帷幕。

2月19日，外卖行业迎来重磅消息，京东与美团两大巨头先后宣布，将为旗下骑手缴纳社保，正式拉开了外卖平台“卷社保”的大幕。

京东在 “京东黑板报”发布消息，自2025年3月1日起，将逐步为京东外卖全职骑手缴纳五险一金，为兼职骑手提供意外险和健康医疗险。此次社保覆盖规模预计超数十万人次，京东采用“企业直接承担”模式，强化对骑手劳动权益的主体责任。

美团则在官方渠道透露，正在搭建骑手社保相关的信息系统，预计2025 年二季度开始实施，逐步为全职及稳定兼职骑手缴纳社保。自2022年7月以来，美团已出资14亿为7个试点省市的全量骑手缴纳职业伤害保费，未来将进一步覆盖所有省市所有骑手。

这两家大佬一出手，其他平台可就有点慌了。毕竟，谁不想成为骑手心中的“最佳雇主”呢？于是，一场无声的平台大战悄然打响。

平台为何突然“转性”？

外卖平台此番集体行动，有着多方面的驱动因素。

从政策层面来看，国家对灵活就业人员的权益保障愈发重视。2021年，人社部等八部门联合印发《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》，明确提出要“补齐劳动者权益保障短板”，这成为外卖平台合规经营的重要指引。

在舆论方面，此前“骑手困在算法里”“骑手猝死事件”等热点事件，让外卖平台形象受损，公众呼吁平台承担责任，改善骑手待遇，这也促使平台积极做出改变。而在激烈的市场竞争中，骑手作为核心资源，平台将社保作为吸引骑手的“利器”，期望借此提高配送效率和服务质量，在竞争中占据有利地位。

对于骑手而言，社保的缴纳无疑是一颗“定心丸”，为他们提供了医疗、养老等保障，减少后顾之忧。但也存在一些隐忧，缴纳社保可能导致骑手实际收入减少，并且大量兼职和临时骑手仍可能无法被覆盖，不同地区社保政策差异也会带来落实困难。

从平台角度出发，为骑手缴纳社保虽增加了运营成本，可能影响盈利模式，甚至导致外卖价格上涨。但从长远来看，这有助于提升平台品象，增强用户信任和忠诚度，吸引更多优秀骑手，提高配送效率和服务质量。

此次京东和美团的行动，预计会促使其他平台跟进，形成良性竞争，促进整个行业健康发展，还将推动行业对用工模式、运营管理等方面进行改革创新。

从“裸奔”到“全副武装”，骑手们的蜕变

以前的骑手们，就像是在没有防护网的高空走钢丝，虽然灵活自由，但风险也无处不在。一旦有个闪失，受伤生病，可能就得自己扛着。但如今，情况大不同了。五险一金，就像是给骑手们穿上了一套隐形的盔甲，无论是养老、医疗、失业，还是工伤、生育，都有了稳稳的依靠，也缓解了“青春饭”焦虑。而且失业保险能在骑手失业时提供一定期限的生活补助，帮助骑手度过困难时期。

同时平台为骑手缴纳社保，让骑手感受到平台的关怀和重视，觉得自己是平台的重要一员，从而更愿意长期稳定地在平台工作，也会更积极主动地为平台提供优质服务。而有了社保保障，骑手无后顾之忧，会更注重自身技能提升，有助于他们在行业内更好地发展，也可能带来收入的增加。

不过也可能间接性导致，骑手实际收入减少，且大量兼职和临时骑手仍可能无法被覆盖，不同地区社保政策差异也会带来落实困难，会出现标准不统一、衔接不畅等问题，导致部分骑手无法顺利享受社保待遇。

而且平台为符合社保缴纳规定，可能会限制工作时间和模式，要求骑手在特定时间段上线接单，这会让一些想自由安排工作的骑手受限，也可能使临时性、季节性骑手因手续繁琐、费用问题等放弃兼职。

再加上部分骑手可能对社保政策不了解，不清楚社保的益处和使用方式，或者担心社保缴纳会带来一些未知的问题，从而对社保政策存在抵触情绪或误解。此外，习惯了以往收入模式和工作方式的骑手，可能需要一定时间来适应社保缴纳后的变化。

行业洗牌，品质为王

当然社保这玩意儿，可不是闹着玩的。它意味着平台得更正规、更靠谱。随着外卖平台“卷社保”的开启，外卖行业或将进入一个全新的发展阶段，在保障骑手权益的同时，实现行业的高质量发展。那些还在原地踏步，不思进取的平台，可得小心了，骑手们可能会用脚投票，把你甩在后面！

像美团、京东这样的头部平台凭借强大的资金实力和资源优势，有能力为骑手缴纳社保，进一步提升品象和竞争力，巩固其在市场中的地位。而一些中台可能因无法承担社保带来的成本压力，在竞争中处于劣势，甚至可能被迫退出市场。

而京东更是以“免佣金 + 社保”的组合拳吸引商家与骑手，这一策略可能打破美团、饿了么双寡头垄断的格局。京东宣布 2025 年 5 月前入驻的北京商家可享全年免佣金，这一优惠政策吸引了不少商家的关注，也给美团和饿了么带来了巨大的竞争压力。为了应对京东的挑战，美团迅速宣布为骑手缴纳社保，并试点取消超时扣款规则，优化算法管理。

所以在社保成本增加、市场竞争加剧的情况下，平台通过提升品质来打造差异化竞争优势。优质的品质可以吸引更多的用户和商户入驻平台，增加平台的订单量和市场份额，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。

所以，这场社保“卷”战，其实也是行业洗牌的开始。谁能笑到最后，看的就是服务和品质！

未来展望，任重道远

当外卖骑手骑着载着社保承诺的电瓶车穿梭在城市街道，这场变革已超越商业竞争的范畴，成为数字经济时代重估“人的价值”的重要里程碑。

“五险一金”不是终点，而是劳动者尊严的起点。能否将这场“内卷”转化为行业可持续发展的动力，关键在于企业能否在人性关怀与商业理性之间找到平衡。

毕竟，一个成熟的社会，不应让风雨中的骑手独自承担时代的重量。未来，外卖行业在保障劳动者权益的道路上，仍需砥砺前行，不断探索，为构建更加公平、和谐的就业环境而努力！

3月，行情进入后半段

在DeepSeek创新催化下，2月AI产业链强势崛起，催生A股市场迎来一轮结构牛行情。

全月数据显示，万得全A指数涨幅达4.74%，其中科创综指（+11.96%）与中证2000（+9.47%）领跑全场，而红利指数（-3.07%）和沪深300（+1.91%）表现相对平淡。主题投资领域尤为亮眼，DeepSeek概念指数与人形机器人指数分别以38.49%和18.43%的涨幅狂飙突进。

行业维度，计算机板块以16.31%的涨幅居首，机械设备（+10.71%）、汽车、电子及钢铁板块涨幅靠前。相较之下，煤炭板块深度回调7.58%，石油石化、银行等防御性板块亦显疲态。细分领域中，IT服务、电机、影视院线、通信服务、软件开发、自动化设备、医疗服务等行业涨幅靠前，均超过15个百分点。

随着2月科技牛行情积累了较多浮盈盘，展望3月，要关注几个逻辑变化：

1、春季躁动行情自身的演绎

站在季度维度观察，2月发端的本轮科技行情实为春季躁动的重要组成部分。A股市场特有的春季躁动现象，通常表现为每年一季度的阶段性上涨，其驱动力主要源于业绩真空期下政策憧憬、流动性宽松及市场情绪修复三重因素共振。回溯历史行情，高贝塔属性的科技、消费板块往往成为春季攻势的急先锋，但行情的持续性仍需经受经济复苏成色、政策兑现力度及海外扰动因素的考验，往往伴随波动分化特征。

本轮行情肇始于1月14日，其核心驱动力源自DeepSeek引发的AI普惠化浪潮及中美人工智能代际差收窄预期。在此背景下，国内AI产业链迎来前所未有的历史性机遇，AI赋能千行百业的路径日渐清晰，市场做多热情被全面激活，中国科技资产迎来一轮重估行情。

值得强调的是，相较于往年政策市特征显著的春季行情，本轮上涨具有更鲜明的产业景气驱动属性，结构性特征尤为突出，科技板块有很大概率从春季躁动升级为贯穿全年的投资主线。

经过2月上涨后，3月科技板块将直面年报业绩考验。从已披露数据观察，2024年前三季度归母净利润增速领跑行业分别为：农林牧渔（469%）、综合（81.18%）、非银金融（41.22%）、电子（38%），以及社会服务、食品饮料板块，增速均突破两位数；而房地产（-148.25%）、钢铁（-114.79%）、电力设备（-53.98%）等板块则深陷业绩泥潭，建材、传媒、计算机等九大行业跌幅逾20%。

作为本轮行情的主线，计算机与传媒板块当前交易拥挤度已处警戒区域，随着业绩披露窗口开启，不及预期的业绩表现或将触发技术性调整。需要注意的，AI+行情已形成多点开花格局，诸多细分赛道存在扎实的业绩支撑，不能一概而论。

此外，鉴于科技成长风格已大概率锁定年度主线地位，即便3月出现阶段性风格切换，反而构成逢低布局的黄金窗口期。立足全年资产配置视角，建议始终保持科技成长板块的战略性仓位，且持仓仓位要足够重。

2、关注两会窗口的政策博弈

回望2010年以来的历史数据，两会往往成为春季躁动行情的分水岭。统计显示，近七成情况下会前涨势在会后转为震荡调整，仅2015年、2016年与2019年打破规律。其中，2015与2019年得益于流动性宽松预期支撑，2016年则由供给侧改革政策催化形成独立行情。

聚焦本轮市场特征，科技主线的演进逻辑又有不同。当前AI产业趋势驱动的科技浪潮源于自下而上的内生驱动，对两会政策博弈的敏感度相对有限。对于两会，我们的研究重心应转向消费与周期板块，这两大领域或将因政策变量催生结构性机会。

结合当前预期看，市场对于两会期间的重要数据如GDP增速目标（5%左右）、CPI目标（2%左右）、赤字率（3.7%-4%）以及提振消费、科技创新（AI+）、稳楼市等政策重点，已有较为明确的共识。

对于周期板块，关键看是否有超预期的政策，仍有不确定性。相比之下，消费板块的行情要明朗得多。

现阶段看，两会期间关于大力提振消费的表态不会弱。叠加当前消费板块兼具估值洼地、持仓筹码分散、业绩确定性三重优势，在年报窗口临近与政策催化预期共振下，3月补涨行情可期。

具体可关注端侧AI对消费电子产业链的提振以及服务消费领域潜在的增量政策空间。

（1）今年的消费品以旧换新，数码产品首获补贴，针对手机、平板及智能穿戴设备，单件补贴上限500元。以手机为例，供给侧正迎来端侧AI大爆发的时间窗口，需求侧则是史上最长换机周期背景下的庞大换新潜力，叠加换新补贴的精准发力，业绩出现大幅改善的概率不容小觑。

（2）相比耐用品消费的需求透支风险，服务消费潜力巨大。最近一年来，《黑神话：悟空》、《哪吒2》以及会展、演唱会的爆火出圈，也都反映了我国服务消费存在巨大的潜力。结合2025年地方两会相关表述，健康、养老、托幼、家政以及餐饮、文旅、影视、演艺、赛事、会展等服务领域，均有望成为政策着力点，形成贯穿会前会后的主题投资机遇。

综合来看，对于3月行情，科技主线虽面临阶段性调整压力，但其产业逻辑具备长周期支撑，建议利用行情波动进行持仓优化；消费板块正处于预期差修复通道，可提升配置权重静待政策催化；周期板块则视政策力度而定。

【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。】

本文由“薛洪言微语”原创，作者为星图金融研究院副院长薛洪言

【20250303收评】贪婪的时刻正在到来

【盘面】

周一沪深两市双双高开，权重相对疲软，创业板大涨领跑，不过科技股仍显力不从心，科创板领跌两市；午后科创板扩大跌幅，拖累市场重心整体下移，大盘受累翻绿，深证，创板也明显收窄涨幅。

【板块】

权重上电信运营，有色表现较为出色，酿酒领衔的大消费领跌，题材上固态电池强势领涨，种业，AI医疗等相对活跃，芯片，人形机器人等人气板块领跌，截至收盘，两市涨停61只，跌停27只，绿盘个股数量不足四成。

【技术分析】

午评中讲到：“沪指半日成交较上周五有所萎缩，没有量能，午后大盘仍将维持震荡格局。市场已经进入到稳定周期，预期本周也无风雨也无晴，只要大盘风险可控，结构性机会就可以积极把握”，午后大盘弱势回落，小幅收跌，表现尚在预期之中。沪指收小阴星，仍收于60日均线附近，全天交投较前一个交易日明显萎缩，这意味着经过上周五暴跌洗礼，多空双方正趋于谨慎。正所谓三根K线改变三观，现在科创板三连阴，不少科技股见顶的声音开始蔓延开来。大部分散户看图形、看K线，却难把背后的逻辑分析明白，于是，K线，均线就成死线，除了起到破了就止损的作用，还有什么用呢？在交易中，比如支撑线，一定是有着逻辑分析后的支撑才算真正的支撑，否则你止损的钱往往就转移到人家的口袋里。科技创新在经济转型中的关键作用被凸显，成为推动经济高质量发展的驱动力，科技牛才刚刚起步，哪里有结束的道理，只不过牛市也有回踩，熊市也有反抽，分寸之间适可而止，有进有退方得始终。

奔驰“瘦身”：2万人大裁员，工厂变局背后的汽车风云

最近汽车圈可是被一条重磅消息给刷屏了：奔驰，这个拥有百年历史的豪华汽车巨头，竟然宣布要裁员 2 万人，还计划关闭部分低效工厂！这可不是小事，要知道奔驰在全球汽车产业里那可是举足轻重的存在，这一消息瞬间就像一颗巨石投入水中，激起了千层浪。

从数据来看，2 万人的裁员规模，无论放在哪个企业，哪个行业，都是相当震撼的。这背后到底隐藏着怎样的危机，让奔驰不得不做出如此壮士断腕般的决定呢？

销量滑坡，利润缩水

1全球市场表现不佳

从数据上看，奔驰的全球销量、营收和利润等关键指标都出现了明显的下滑。2024 年，奔驰全球销量约为 198.3 万辆 ，同比下降了 3%。营收方面，达到 1456 亿欧元，相较于以往年份，同比下降了 4.5%。而利润数据更是让人大跌眼镜，息税前利润为 136 亿欧元，同比下降幅度高达 31% 。这些数据与奔驰过去的辉煌业绩相比，反差巨大。

在过去，奔驰的销量和利润一直保持着相对稳定的增长态势，市场份额也较为稳固。但如今，这样的下滑趋势无疑给奔驰敲响了警钟。比如在 2023 年，奔驰还在全球市场上保持着较为强劲的销售势头，销量和利润都处于一个相对高位，可仅仅一年时间，情况就急转直下。

2中国市场受挫严重

中国，一直以来都是奔驰最大的单一市场，对奔驰的全球业绩有着举足轻重的影响。然而，2024 年奔驰在中国市场也遭遇了滑铁卢。销量方面，2024 年奔驰在中国市场的销量为 71.4 万辆，同比下滑了 6.7%。营收同样不容乐观，达到 231.39 亿欧元，同比下降了 8.5%。中国市场的受挫，直接拖累了奔驰的全球业绩。

要知道，中国汽车市场规模庞大且增长迅速，奔驰此前在中国市场一直享受着高增长带来的红利。像 2020 - 2023 年期间，奔驰在中国市场的销量一直保持在较高水平，甚至还在不断攀升，消费者对奔驰品牌的认可度也相当高。但如今，销量和营收的双下降，让奔驰在中国市场的发展面临巨大挑战。

行业变革，竞争加剧

1新能源浪潮冲击

近年来，新能源汽车的崛起可谓势如破竹，成为了汽车行业发展的新风口。随着全球对环保和可持续发展的关注度不断提高，新能源汽车凭借其零排放或低排放的优势，迅速吸引了大量消费者的目光 。从市场数据来看，2024 年全球新能源汽车销量持续攀升，渗透率不断提高，部分国家和地区的新能源汽车销量占比甚至已经超过了50%。

在这样的大趋势下，传统燃油车市场受到了前所未有的冲击。奔驰作为传统燃油车领域的巨头，自然也难以幸免。在电动化转型的道路上，奔驰明显滞后于一些竞争对手。与特斯拉等新能源车企相比，奔驰的电动汽车产品线相对单薄，技术创新也不够突出。

2本土品牌强势崛起

除了新能源浪潮的冲击，中国本土品牌的强势崛起也给奔驰带来了巨大的压力。近年来，比亚迪、蔚来等中国本土品牌在汽车领域取得了令人瞩目的发展成果。比亚迪凭借其在电池技术、混动技术等方面的深厚积累，推出了一系列畅销车型，如汉EV、唐DM-i等。这些车型不仅在国内市场供不应求，还在海外市场获得了广泛认可。2024年，比亚迪汽车出口量大幅增长，成为了中国汽车出口的领军品牌。

这些本土品牌在智能化、性价比方面具有明显的优势。在智能化方面，本土品牌积极引入先进的人工智能技术、自动驾驶技术等，打造出更加智能、便捷的汽车产品。

随着本土品牌的不断发展壮大，奔驰的市场份额也受到了挤压。在豪华车市场，原本由奔驰、宝马、奥迪等传统豪华品牌主导的格局正在被打破，本土品牌逐渐崭露头角，与传统豪华品牌展开了激烈的竞争。

降本增效，断臂求生

面对如此严峻的形势，奔驰不得不采取果断措施，其中最为引人注目的就是全球裁员2万人的计划 。此次裁员范围广泛，涉及多个部门和地区。从部门来看，传统燃油车部门以及部分管理岗位成为裁员的重点对象。随着汽车行业向电动化、智能化转型，传统燃油车市场逐渐萎缩，奔驰为了优化业务结构，减少了在传统燃油车领域的人员配置。在管理岗位方面，奔驰希望通过精简级，提高决策效率，降低运营成本。

从地区分布上，德国作为奔驰的总部所在地，以及中国、美国等重要市场，都受到了裁员的影响。在德国，奔驰计划对部分工厂和研发中心进行人员调整；在中国，奔驰中国区也启动了大规模裁员行动，约15%的员工被纳入裁员范围，主要涉及销售、汽车金融两大核心业务体系 。

在赔偿方案上，奔驰给出了“N+9”的高额赔偿方案，被裁员工若未来两个月未入职新公司，还可额外获得 3 月、4 月工资，最高赔付相当于N+11。这一赔偿标准在外资车企中处于高位，以一名年薪40万元的 8年员工为例，最高可获赔约56.6万元，远超大众中国N+6、特斯拉中国N+3等同类方案。高额的赔偿方案，一方面是为了减少裁员阻力，确保裁员计划能够顺利实施；另一方面，也是为了降低法律风险，体现了奔驰在处理裁员问题上的谨慎态度。

对于企业来说，裁员可能会在短期内影响员工士气和公司文化。留下的员工可能会对未来感到担忧，工作积极性受到影响，团队凝聚力也可能会下降。此外，裁员事件也会引发社会舆论的关注，对奔驰的品象造成一定的负面影响 。

除了裁员，奔驰还对工厂进行了一系列调整。在全球范围内，奔驰计划关闭部分低效工厂，对一些产能利用率较低的工厂进行评估和筛选，对于那些长期亏损、效率低下的工厂，将果断采取关闭措施 。同时，奔驰也在考虑合并部分工厂，通过整合资源，优化生产流程，提高生产效率。 例如，奔驰可能会将一些生产相似车型或零部件的工厂进行合并，实现资源共享和协同生产，降低生产成本。

在产线优化方面，奔驰计划提升畅销产品产能，合并低效产线。通过这些工厂调整策略，奔驰旨在提高生产效率，降低成本。关闭低效工厂和合并产线，可以减少不必要的生产环节和资源浪费，提高生产设备的利用率；提升畅销产品产能，则可以充分发挥规模效应，降低单位生产成本。这些措施将有助于奔驰在激烈的市场竞争中提升自身的竞争力，为未来的发展奠定基础。

未来之路，何去何从

面对困境，奔驰也在积极求变，制定了一系列战略转型举措。在电动化方面，奔驰加大了研发投入，计划推出更多电动车型。未来几年内，奔驰将基于全新的电动平台，推出包括纯电 C级、纯电GLC等在内的多款新车。这些新车将在续航里程、充电速度等方面实现重大突破，以提升产品竞争力。

当然，奔驰在转型过程中，也面临着诸多挑战。技术突破难度是一个重要问题。虽然奔驰在电动化和智能化方面取得了一定进展，但要实现技术的全面突破，仍面临着诸多困难。例如，在电池技术方面，奔驰需要不断提升电池的能量密度、安全性和寿命，以满足消费者对电动汽车的需求。而在自动驾驶技术方面，奔驰需要克服复杂路况、法律法规等多方面的挑战，才能实现自动驾驶技术的大规模应用 。

市场竞争压力也不容小觑。随着新能源汽车市场的快速发展，越来越多的车企加入到竞争中来，市场竞争日益激烈。奔驰不仅要面对特斯拉等新能源车企的竞争，还要应对中国本土品牌的崛起。这些竞争对手在技术创新、产品性价比等方面都具有一定的优势，给奔驰带来了巨大的市场压力 。

不过，转型过程中也蕴含着机遇。随着全球对环保和可持续发展的关注度不断提高，新能源汽车市场的潜力巨大。如果奔驰能够成功实现转型，推出符合市场需求的电动化、智能化产品，将有望在未来的市场竞争中占据一席之地。中国市场作为全球最大的汽车市场，也为奔驰提供了广阔的发展空间。奔驰计划加大在中国市场的投入，推出更多适合中国消费者的车型，并加强与中国本土企业的合作，共同推动汽车行业的发展。

结语：

奔驰的裁员和工厂调整事件，无疑是汽车行业变革的一个缩影。在这个快速发展的时代，汽车行业正面临着前所未有的挑战和机遇。传统汽车巨头需要不断创新和转型，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

对于奔驰未来的发展，我们充满期待。相信在一系列战略转型举措的推动下，奔驰能够克服困难，实现华丽转身。

疯狂 超级爆火！

    尽管这一年来港股IPO大增，但资金对打新的热钱却异常的疯狂。上周蜜雪冰城在港交所开始IPO融资，认购倍数竟然达到5125倍，即认购金额达1.8万亿港元左右，说明资金对这全球最大的连锁奶茶店的看好，同时更说明市场不缺钱、缺的是好公司！

而在超级爆火的认购资金下，蜜雪冰城也不负众望，今日港股首次登场就是高开高走，截至收稿时大涨超过45%，中一手签可赚1000多杯奶茶了，这也打破了新茶饮股上市即破发的魔咒。看来便宜的东西，只要做到极致、产生的效应也是非常巨大的。

不过蜜雪冰城上市大涨，并没有带动其他奶茶股大涨，像港股奈雪的茶、茶百道等今日开盘冲高下后就大幅跳水。A股中的消费股上周两日表现一下后，今日也是明显的杀跌走弱，如佳禾食品、庄园牧场等跌停板，热点一日游的迹象明显。

盘面上，今日虽有锂电板块卖力表演，但无奈早盘冲的太高，让资金不敢去追，然后是震荡回落，沪指则跳水翻绿，跌停个股继续不少。其中机器人板块上周五水泄后，今日继续杀跌，中大力德、美格智能等跌停板，从而也让优刻得、青云科技这些短期涨幅大的个股暴跌。

此外，周日我们提到过的东方集团，今日毫无疑问一字跌停，且跌停封单异常巨大，达到了1000多万手，看来直接砸到1元下方、然后退市的概率很大了。对于业绩连年亏损、主营业务不清晰、而财务又有异常的中小盘公司，我们都要警惕其中的风险。

人形机器人与AI产业链炒作一大波后，近期出现连续大跌休整，从而造成了两日跌停潮走势，这就是A股的特性，涨的时候叫人小甜甜，杀跌起来就说是牛夫人。对于这两类个股，炒作肯定还没完，但龙轩之前也提到过，但个股可能要换一批，那该止损的就要止损！

现在市场尝试热点轮换，但无论是上周的消费概念、还是今日的新能源，感觉都是差了许多，资金难于像机器人产业链那样形成共振式爆点。这必然导致多方难形成统一战线，那市场继续调整的概率就比较大，这其实也是一个热点洗牌、与孕育的过程。

不过无论哪个热点出来，大盘长期走好的趋势都不变，只不过看是谁来做火车头而已。当前，中国内外部最坏的时候都过去，在大国复兴下股市也会有相匹配的位置。如国外方面，尽管川普频频提加关税，但中国在2018年的时候就应对过，现在已淡定了很多。

且美联储降息周期已是不争事实，人民币汇率压力会大大减轻。而国内方面，去年开始一系列的财政与货币刺激政策，让四季度GDP明显超预期，全年实现了5%的增长，今年2月份的PMI为50.2%、环比涨1.1%，经济向好势头开始巩固，从而力挺市场走强。

作为先行风向标的港股，过年到现在已提前大涨了一波，A股上涨还是不足的，中短期A股与港股的估值溢价有望重新回到之前。因此搞指数ETF的，可越跌越买；而想超越指数收益的，则可耐心等新主线，今日跌停还这么多，新主线还不明确，我们继续续谨慎一点。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

鸿路钢构

报告期内公司从事的主要业务                                                                

    （一）从事的主要业务                                                                      

    鸿路钢构公司主要是以钢结构及配套产品制造业务为主、钢结构装配式建筑工程业务为辅。随着公司十大钢结构生产基地的陆续扩建、投产以及装备数字化升级、生产智能化改造和智慧信息化建设等，公司的钢结构产能将进一步提升、生产效率将进一步提高、交货能力及成本控制能力将进一步加强。                      

    （二）主要产品及用途                                                                      

    鸿路钢构公司的主要产品为钢结构产品及其围护类产品，广泛应用于工业厂房、大型场馆、机场、火车站、石化管廊、设备装置、建筑、桥梁等诸多领域，是国家大力提倡的节能环保型绿色建筑，可以有效地减少资源消耗、减少用工人数、减少建筑扬尘及提高建筑材料的循环利用率等，为“碳中和”“碳达峰”贡献力量。                                                                                            

    （三）经营模式                                                                            

    1、继续专注于钢结构领域的高端制造：公司充分发挥制造基地全国布局、公司统一销售、统一采购、 统一技术、统一信息技术平台、生产统一调度等优势，与中建、中冶等总承包企业建立了良好的战略合作关系，对加工精度高、制造难度大、工期要求紧的钢结构订单具有较强的竞争优势,比如2024年上半年承接的 成都****钢结构项目、***公司优特钢精深加工技改项目、湖北***荆门十区土建及机电设计工程、深圳*** 物流园枢纽工程、***车辆段综合利用供地项目、***集成电路标准厂房（二期）项目、***大型影像设备研 发生产基地项目、绵阳***项目、***光伏低碳示范基地标准化厂房项目、***智能制造项目、成渝***产业园建设项目、***光伏新能源全产业链新能源产业园一期项目、上海金桥出口加工区***研发项目等，这类业务都有工期短、制造难度大等特点。   

“杭州六小龙”：深度求索、宇树科技、游戏科学、云深处科技、强脑科技和群核科技

作者：洞见·Seven

这六家公司，每一家都大有来头。

深度求索开发的DeepSeek，一经问世，就掀起新一轮人工智能浪潮；

宇树科技研发的机器人，在2024年春晚舞台上穿着大花棉袄，灵活跳舞，艳惊四座；

游戏科学潜心研发七年的《黑神话：悟空》，一上线就成为全球游戏玩家的焦点。

有细心的网友发现，这六家公司的创始人，其中三人都毕业于浙江大学，其他三人的也都来自各大名校。

与此同时，另外一张“霸道总裁照”也在网上疯传。

这张照片来自最近召开的中国民营企业家大会。

阿里巴巴的马云、华为的任正非、比亚迪的王传福、小米的雷军、腾讯的马化腾等一众业界知名企业家，悉数在列。

有网友统计了这些大佬的学历，发现他们几乎无一例外，都毕业于名校。

一直以来，我们总是告诉孩子，要努力学习考上名校。

直到看了这群掌握了中国科技命脉的大佬们，我才深刻地认识到名校真正的“含金量”。

02

国内最近的科技舞台，可谓神仙打架、异彩纷呈。

在老一辈的企业家的注视下，一群年轻的“后浪”们，正以势不可挡之姿迅速成长起来，引领世界风骚。

比如来自浙大的85后新星，深度求索的创始人梁文峰。

他在2024年底推出AI大模型DeepSeek，性能直逼此前引发热议的ChatGPT4。

而的训练成本只有560万美元，连ChatGPT4的十分之一不到。

以其极低的研发成本，戳穿了英伟达的“算力焦虑”，叫停了美国“人工智能军备竞赛”，暴打美国科技股。

还有宇树科技的创始人王兴兴，90后的他硕士毕业于上海大学。

2024年12月，宇树科技发布了最新机器狗B2-W的一段“炫技”视频，立刻在全球引发轰动。

视频中，B2-W能够完成后空翻、高空跳跃、载人越障等一系列高难度的动作，性能简直强得可怕。

就连马斯克都在社交媒体上转发了宇树机器狗的视频，还评论表示“未来的战争将是无人战争”。

不仅如此，宇树还在业内号称“价格屠夫”，售价最低的一款产品仅不到一万元，让机器人真正有机会走进千家万户。

还有清华才子姚颂，他带领团队自主研发的全球最大固体运载火箭“引力一号”成功发射，直接追平SpaceX最新技术；

有“百亿导演”饺子，他执导的《哪吒之魔童闹海》革新动画技术，票房一路狂飙，一举登顶全球动画电影票房之首....

曾几何时，我国的科技水平尚处低位，欧美科技巨头肆无忌惮地进行技术垄断，还给中国贴上“代工厂”的标签。

可如今局势正在发生翻天覆地的变化。

人工智能、汽车、火箭、三维动画......来自各行各业的年轻精英，正用科技与智慧的力量，重塑这个世界。

他们当中有科学家、有工程师、有程序员，几乎都是各个领域的最强学霸。

03

电影《无问西东》中，有这样一段情节。

沈光耀本是一个富家少爷，却非要不顾母亲反对，千里迢迢地从广州跑到昆明读书。

这里的教室破败而简陋，甚至抵挡不住一场暴雨的袭击，可他却甘之如饴。

原因很简单，因为这里是西南联大，是整个时代的前沿。

如果没有来到这里，他如何有机会亲耳听到老师释义泰戈尔的诗，又如何有机会跟从自己的内心，成为一名空军飞行员保卫国土家园呢？

很多人都认为，名校给学生提供的仅仅是一张金光闪闪的文凭，一个傲人的起点。

但其实，名校真正可贵的是它赋予学生的格局和视野。

寒武纪创始人陈天石、陈云霁兄弟成长于南昌一个普通家庭。

兄弟俩从小就喜欢看《十万个为什么》，在好奇心的驱使下，先后考进了中科大“少年班”。

但在上大学之前，他们并没有太大的人生抱负。

俩人都沉迷电脑游戏，弟弟陈天石还因为沉迷游戏，大二时险些挂科。

但也正是在大学期间，他们接触到了计算机和AI，并产生了深深的热爱。

凭着这种热爱，兄弟俩被龙芯之父胡伟武召到中科院麾下做研究。

在那个很多人不知道AI为何物的年代，他们已经开始了对AI芯片的探索。

彼时，中国的芯片设计和AI技术落后于国外几十年，但这对学霸兄弟却决心鏖战到底。

2016年，寒武纪发布了世界首款终端人工智能专用处理器IP——寒武纪1A，还与华为合作，一跃成为当时最成功的AI创业公司。

之后更是势如破竹，在2020年成功上市，成为“国内AI芯片第一股”。

其实，人与人的差距，从来就不是出身，亦或家庭环境，拼到最后，都是视野和见识的较量。

而这些，才是一个人重塑自己，乃至改变世界，真正需要的东西。

04

看过一组数据：2024年中国大学的预算经费排名。

这一个个数字背后，不仅是财力的差距，更是不同学校资源差距的具象化。

名校可以给学生提供最优渥的资源和平台，让他随心所欲地去创新，去探索，去影响和改变这个世界。

拿王兴兴来讲，他从小动手能力就很强，痴迷于机械，甚至能在数学课上用几何原理解构机器人关节运动。

这一天赋在他进入浙江理工大学机械工程专业后得以充分释放。

本科期间，他正式开始涉足机器人领域，只靠着200块的边角料，就独自做出了一个桌面人形机器人。

而后他进入上海大学攻读硕士，开启了更专业的机器人研发之路，还遇到了对他影响深远的导师贾文川。

在导师的指导下，他全身心地投入研究，成功开发出XDOG四足机器人。

毕业后，他创办了宇树科技，成功屹立世界机器人舞台。

为什么一定要上名校？

因为只有上了名校，你才能有足够的资源和能力去追求自己的梦想；只有上了名校，你才能接触到更优质的圈子，有机会向卓越的名流学习。

电视剧《觉醒年代》中，有这样一段令人激昂的情节。

一批踌躇满志、风华正茂的爱国志士，诸如蔡元培、李大钊、陈独秀、胡适等人齐聚在北京大学。

北大成了这群有志青年觉醒的重要阵地，大家为了寻找新中国的出路，不停地进行思想碰撞与交锋。

回到现实，名校的“光环”更盛。

过去如果没有华为攻破通信技术壁垒，没有比亚迪提供世界最强的电池技术，也不可能有如今最先进的人工智能、人形机器人、自动驾驶……

这种名校工程师实业兴邦，科技报国的传承和碰撞，才成就了世界第一工业大国“薪火相传”的名场面。

韩寒曾说过：

“一个人能走多远，要看他有谁同行；一个人有多优秀，要看他有谁指点。”

名校会把一群最优秀的人汇聚在一起，在这里你会结识未来各个行业的顶尖人才。

在这里，你会发现人外有人，山外有山，前方的路四通八达，世界远比想象得更精彩。

在这里，你可以与志同道合的伙伴携手同行，共同创造属于你们的传奇故事。

05

高晓松在节目里说过这么一句话：名校，是镇国重器。

在这里被孕育和滋养长大的名校之子，则是当之无愧的国之栋梁，是能与时代脉搏同频共振的人。

孩子，我为什么要让你考名校？

是希望你能站在这些前辈巨人的肩膀上，睁眼看看这世界，用自己的力量重塑这世界。

泱泱大国，巍巍华夏，国祚绵长，后浪永昌。

唯有不负光阴，努力前行，在历史长河留下浓墨重彩的一笔，才不枉人世间走这一遭

奔驰“瘦身”：2万人大裁员，工厂变局背后的汽车风云

最近汽车圈可是被一条重磅消息给刷屏了：奔驰，这个拥有百年历史的豪华汽车巨头，竟然宣布要裁员 2 万人，还计划关闭部分低效工厂！这可不是小事，要知道奔驰在全球汽车产业里那可是举足轻重的存在，这一消息瞬间就像一颗巨石投入水中，激起了千层浪。

从数据来看，2 万人的裁员规模，无论放在哪个企业，哪个行业，都是相当震撼的。这背后到底隐藏着怎样的危机，让奔驰不得不做出如此壮士断腕般的决定呢？

销量滑坡，利润缩水

1全球市场表现不佳

从数据上看，奔驰的全球销量、营收和利润等关键指标都出现了明显的下滑。2024 年，奔驰全球销量约为 198.3 万辆 ，同比下降了 3%。营收方面，达到 1456 亿欧元，相较于以往年份，同比下降了 4.5%。而利润数据更是让人大跌眼镜，息税前利润为 136 亿欧元，同比下降幅度高达 31% 。这些数据与奔驰过去的辉煌业绩相比，反差巨大。

在过去，奔驰的销量和利润一直保持着相对稳定的增长态势，市场份额也较为稳固。但如今，这样的下滑趋势无疑给奔驰敲响了警钟。比如在 2023 年，奔驰还在全球市场上保持着较为强劲的销售势头，销量和利润都处于一个相对高位，可仅仅一年时间，情况就急转直下。

2中国市场受挫严重

中国，一直以来都是奔驰最大的单一市场，对奔驰的全球业绩有着举足轻重的影响。然而，2024 年奔驰在中国市场也遭遇了滑铁卢。销量方面，2024 年奔驰在中国市场的销量为 71.4 万辆，同比下滑了 6.7%。营收同样不容乐观，达到 231.39 亿欧元，同比下降了 8.5%。中国市场的受挫，直接拖累了奔驰的全球业绩。

要知道，中国汽车市场规模庞大且增长迅速，奔驰此前在中国市场一直享受着高增长带来的红利。像 2020 - 2023 年期间，奔驰在中国市场的销量一直保持在较高水平，甚至还在不断攀升，消费者对奔驰品牌的认可度也相当高。但如今，销量和营收的双下降，让奔驰在中国市场的发展面临巨大挑战。

行业变革，竞争加剧

1新能源浪潮冲击

近年来，新能源汽车的崛起可谓势如破竹，成为了汽车行业发展的新风口。随着全球对环保和可持续发展的关注度不断提高，新能源汽车凭借其零排放或低排放的优势，迅速吸引了大量消费者的目光 。从市场数据来看，2024 年全球新能源汽车销量持续攀升，渗透率不断提高，部分国家和地区的新能源汽车销量占比甚至已经超过了50%。

在这样的大趋势下，传统燃油车市场受到了前所未有的冲击。奔驰作为传统燃油车领域的巨头，自然也难以幸免。在电动化转型的道路上，奔驰明显滞后于一些竞争对手。与特斯拉等新能源车企相比，奔驰的电动汽车产品线相对单薄，技术创新也不够突出。

2本土品牌强势崛起

除了新能源浪潮的冲击，中国本土品牌的强势崛起也给奔驰带来了巨大的压力。近年来，比亚迪、蔚来等中国本土品牌在汽车领域取得了令人瞩目的发展成果。比亚迪凭借其在电池技术、混动技术等方面的深厚积累，推出了一系列畅销车型，如汉EV、唐DM-i等。这些车型不仅在国内市场供不应求，还在海外市场获得了广泛认可。2024年，比亚迪汽车出口量大幅增长，成为了中国汽车出口的领军品牌。

这些本土品牌在智能化、性价比方面具有明显的优势。在智能化方面，本土品牌积极引入先进的人工智能技术、自动驾驶技术等，打造出更加智能、便捷的汽车产品。

随着本土品牌的不断发展壮大，奔驰的市场份额也受到了挤压。在豪华车市场，原本由奔驰、宝马、奥迪等传统豪华品牌主导的格局正在被打破，本土品牌逐渐崭露头角，与传统豪华品牌展开了激烈的竞争。

降本增效，断臂求生

面对如此严峻的形势，奔驰不得不采取果断措施，其中最为引人注目的就是全球裁员2万人的计划 。此次裁员范围广泛，涉及多个部门和地区。从部门来看，传统燃油车部门以及部分管理岗位成为裁员的重点对象。随着汽车行业向电动化、智能化转型，传统燃油车市场逐渐萎缩，奔驰为了优化业务结构，减少了在传统燃油车领域的人员配置。在管理岗位方面，奔驰希望通过精简级，提高决策效率，降低运营成本。

从地区分布上，德国作为奔驰的总部所在地，以及中国、美国等重要市场，都受到了裁员的影响。在德国，奔驰计划对部分工厂和研发中心进行人员调整；在中国，奔驰中国区也启动了大规模裁员行动，约15%的员工被纳入裁员范围，主要涉及销售、汽车金融两大核心业务体系 。

在赔偿方案上，奔驰给出了“N+9”的高额赔偿方案，被裁员工若未来两个月未入职新公司，还可额外获得 3 月、4 月工资，最高赔付相当于N+11。这一赔偿标准在外资车企中处于高位，以一名年薪40万元的 8年员工为例，最高可获赔约56.6万元，远超大众中国N+6、特斯拉中国N+3等同类方案。高额的赔偿方案，一方面是为了减少裁员阻力，确保裁员计划能够顺利实施；另一方面，也是为了降低法律风险，体现了奔驰在处理裁员问题上的谨慎态度。

对于企业来说，裁员可能会在短期内影响员工士气和公司文化。留下的员工可能会对未来感到担忧，工作积极性受到影响，团队凝聚力也可能会下降。此外，裁员事件也会引发社会舆论的关注，对奔驰的品象造成一定的负面影响 。

除了裁员，奔驰还对工厂进行了一系列调整。在全球范围内，奔驰计划关闭部分低效工厂，对一些产能利用率较低的工厂进行评估和筛选，对于那些长期亏损、效率低下的工厂，将果断采取关闭措施 。同时，奔驰也在考虑合并部分工厂，通过整合资源，优化生产流程，提高生产效率。 例如，奔驰可能会将一些生产相似车型或零部件的工厂进行合并，实现资源共享和协同生产，降低生产成本。

在产线优化方面，奔驰计划提升畅销产品产能，合并低效产线。通过这些工厂调整策略，奔驰旨在提高生产效率，降低成本。关闭低效工厂和合并产线，可以减少不必要的生产环节和资源浪费，提高生产设备的利用率；提升畅销产品产能，则可以充分发挥规模效应，降低单位生产成本。这些措施将有助于奔驰在激烈的市场竞争中提升自身的竞争力，为未来的发展奠定基础。

未来之路，何去何从

面对困境，奔驰也在积极求变，制定了一系列战略转型举措。在电动化方面，奔驰加大了研发投入，计划推出更多电动车型。未来几年内，奔驰将基于全新的电动平台，推出包括纯电 C级、纯电GLC等在内的多款新车。这些新车将在续航里程、充电速度等方面实现重大突破，以提升产品竞争力。

当然，奔驰在转型过程中，也面临着诸多挑战。技术突破难度是一个重要问题。虽然奔驰在电动化和智能化方面取得了一定进展，但要实现技术的全面突破，仍面临着诸多困难。例如，在电池技术方面，奔驰需要不断提升电池的能量密度、安全性和寿命，以满足消费者对电动汽车的需求。而在自动驾驶技术方面，奔驰需要克服复杂路况、法律法规等多方面的挑战，才能实现自动驾驶技术的大规模应用 。

市场竞争压力也不容小觑。随着新能源汽车市场的快速发展，越来越多的车企加入到竞争中来，市场竞争日益激烈。奔驰不仅要面对特斯拉等新能源车企的竞争，还要应对中国本土品牌的崛起。这些竞争对手在技术创新、产品性价比等方面都具有一定的优势，给奔驰带来了巨大的市场压力 。

不过，转型过程中也蕴含着机遇。随着全球对环保和可持续发展的关注度不断提高，新能源汽车市场的潜力巨大。如果奔驰能够成功实现转型，推出符合市场需求的电动化、智能化产品，将有望在未来的市场竞争中占据一席之地。中国市场作为全球最大的汽车市场，也为奔驰提供了广阔的发展空间。奔驰计划加大在中国市场的投入，推出更多适合中国消费者的车型，并加强与中国本土企业的合作，共同推动汽车行业的发展。

结语：

奔驰的裁员和工厂调整事件，无疑是汽车行业变革的一个缩影。在这个快速发展的时代，汽车行业正面临着前所未有的挑战和机遇。传统汽车巨头需要不断创新和转型，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

对于奔驰未来的发展，我们充满期待。相信在一系列战略转型举措的推动下，奔驰能够克服困难，实现华丽转身。

3月开门行情中的信号

  　　3月开门行情是分化的，沪指开门调整，深市开门红，而走势类似，都形成了冲高回落，这说明行情是比较复杂的，但修复还是大趋势。港股在这些方面也有体现的，震荡多起来了，也有类似小米这样冲高后直接跳水，形成非常典型的顶部派发，因此，就要小心市场涨多了之后的获利盘消化，3月份也会更多地注意消息面的复杂度了。包括国际市场，我们看到了黄金跳水，美股跳水，近期外部环境也是变得风声鹤唳起来了，但所有因素都是指向获利派发，这是市场要消化的。

  　　3月份是全年中上涨次数比较多的月份，15次下跌，19次上涨，这个和2月份行情非常类似，但不同的是，2月份下跌时是小跌（最大跌幅才5％左右），而3月份下跌往往都是幅度比较大的，在1993年下跌超过了30％，2008年下跌超过了20％，其余下跌是幅度也有过接近10％。而观察涨幅来看，都不大，基本是小涨。由此可知，3月份虽然容易上涨，但并不是指数主升行情，个股会有表演，但也不会像2月行情那样集中或一致性那么好了。　　

  　　农业农村部刚开完会说要“稳产能、搞逆周期调控”，政策风向标一转，整个养猪板块反弹。2024年猪企已经呈现了盈利底，2024年能繁母猪存栏同比降5%，供给收缩已传导至出栏端。现在国家又喊话要防止猪价大起大落，确保行业拐点，2025年猪企的日子更好过了，当然还是按照猪周期思路博弈。如今这个阶段，很忌讳是频繁切换，而不能专心，之前也介绍过操作计划，如果不能博弈高弹性品种，可博弈周期股，但不能因为其没有那么大波动，又见异思迁。类似猪肉等也都有自己的活跃，博弈各品种都要有需要付出的代价，以及风险收益承受因素。

吵架了！破裂！

周末懂王和司机吵架的视频火爆全网。

预期中顺利的谈判（签署一项关于稀有矿产协议），说着说着就这么破裂了……

当着全世界的面吵架，也够可以的，那段近50分钟的的视频，大家可以回顾下。

我看了不少分析，有一个微表情专家的分析挺有道理，原贴我找不到了，大致意思是：司机被激怒，是因为一个老记者嘲笑他的衣着，而万斯及旁人哈哈大笑，司机的微表情是很尴尬的。

这或许为谈判破裂埋下了伏笔。（我在想，这也可能是故意激怒司机的连环套，因为是直播会谈的形式，全球都能看到，懂王那边故意下套）

最新消息是，司机服软，称可挽救与懂王的关系，愿意重返白宫进一步会谈。但他这次坚持要闭门会谈。

我一般不太愿意多谈，我只能感慨：弱国无外交！

也正是因为他们吵架谈判破裂，对我们大A的稀有金属有一个事件驱动，有色金属异动。

今日两市震荡走高后午后回落，大盘继续稳住3300大关。

目前重要会议期间，A股的任务就两个字：稳住！

两市成交额较昨日缩量2412亿元，达1.66万亿元。

领先指标沪深300和A500也缩量震荡，某队没出手。

科创板、创业板分化，科创板继续回探，创业板逆势上涨，主要是权重宁王发力。

微盘股指数冲高回落，尾盘还涨，

北证50表现勇猛，一度想阳包阴，午后也有一定回落，但尾盘再发力，涨幅超2%，排所有宽基第一。

港股震荡，恒生指数目前小涨0.25%，恒生科技下跌0.87%。

行业表现看，有色金属、电力设备及新能源、化工涨幅居前，家电、通信、电子跌幅居前。

主题表现看，

1、今日固态电池主题涨幅第一，有卖方提示固态电池量产渐行渐近。

2月15日，比亚迪宣布计划在2027年启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后实现大规模上车；2月27日，日本出光兴产宣布，将在千叶工厂建设全球领先的硫化锂大规模生产设施；行业进展持续加速。

3月份，行业也有望迎来密集催化：

1）3.6-3.7 全固态电池技术交流大会；

2）3月，现代汽车发布“梦想”全固态电池试点生产线；

3）3月26日，中国固态电池技术与创新产业研讨会；

4）4.16-4.18 CLNB全固态电池前瞻技术论坛；

2、关于地产链，有卖方预计主要受基本面恢复与政策预期催化。

基本面方面，上周螺纹钢 / 沥青 / 水泥磨机开工率分别达到 39.7%/28.5%/31%，农历同比分别 - 1.0/+1.6/+5.6pct，随着复工复产的推进，建材消耗量或已追赶至去年同期水平。

价格来看，上周华东、西南等地水泥复价 10 - 20 元，反映企业推价积极性仍然较高，预计随着需求的进一步恢复，水泥价格将震荡上行。

此外，前期二手房成交量的高增也有望逐步传导至后期 C 端装修需求的释放，叠加会议临近，政策预期逐步升温。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

本周就不发表什么观点了!

多说多错，少说少错，不说，就不会错！

淘气天尊：市场深强沪弱的背后有啥玄机？

周一市场呈现冲高回落的格局，投资者可以看到，早盘沪指高开7点于3328点，创业板高开6点于2176点，早盘市场高开以后回落，最低仅3320点就支撑反弹，盘中个股普涨，两市超过4600股上涨，出现分时线高点3349点遇阻，午后逐步加大回踩力度，创出短线新低以后出现分时线低点共振，市场最低3304点稳住，盘尾略微收回，两市深强沪弱明显！最终沪指收跌3点于3316点，创业板收涨26点于2196点！那么对于这种行情，投资者该如何看待和解读呢？

通过今天市场盘面可以看到，两市上涨个股3223家，其中涨幅超过9%的个股122家，涨幅超3%的个股681家；相对的，两市下跌个股1969家，其中跌幅超过9%的个股48家，跌幅超过3%的个股333家！通过数据看，两市个股涨多跌少，涨跌个股比接近5:3，多方略微占优，盘面呈现明显分化的格局，半导体、家电、酿酒、通信、保险等板块拖后腿，有色、光伏、医疗、农业、教育、医药、地产等板块领涨居前！一批高位个股密集领跌，所以今天两市出现了近50股跌幅超过9%的格局，投资者对于高位个股，还是注意止盈保护，不宜盲目恋战！

通过短线技术上看，上周四市场出现3388点的分时线高点共振以后，上周五午后小级别跳水，场出现分时线低点共振到了3318点，技术上今天早盘最低3320点确认以后涨起，盘中板块和指数普涨，深强沪弱，权重个股拖累沪指，但两市最多超过4600股上涨，还是非常不错的格局，在冲高出现3349点的分时线高点以后，市场遇阻回落，午后逐步新低，出现3314点、3304点的分时线低点共振以后支撑反弹，收于3316点！由于今天市场收于相对低位区域，故技术上需要明天确认，在没有突发利空消息影响下，市场短线波段涨跌的节奏不会变化！

因此展望后市而言，在目前明显的波段节奏的行情中，投资者尽量盯紧手中个股，没有机会就等，机会出现就当机立断！没有人可以最高点高抛，或最低点低吸，如果事后拿最高和最低衡量，那么你就会不动了、死拿！结果就是看着股票涨上去，又跌下来！只要波段空间做出来，那就是成功的！比如你有10000股某股，成本价不管浮盈还是浮亏，上午普涨、个股急拉放量，高抛5000股，盘尾回踩了，有2、3点或以上的空间了，然后买回，那么总股数不变，成本价却降低了！当然了，没有认真看淘气盘中文字直播就说不可能实现的，你真的不用看了，不适合炒股的人，强行进入股市送钱，你这是跟自己有什么仇什么怨吗？

以上评论，仅供参考，不作为买卖建议；股市有风险，入市需谨慎！投资者根据手中个股，结合直播思路，尽量做一些合理的操作选择！认为观点有道理的，请【点赞+留言+转发】支持，点赞很重要！最后，淘气天尊申明：淘气天尊没有（全部都是骗子号），不用Q、没有群！淘气天尊不会私下联系你、不会联系你问询股票、不会联系你谈论股票合作！凡是出现“淘气天尊”联系你，请及时拉黑和举报，请投资者切勿上当受骗！

3月3日周一收评：先企稳，再反弹！

3月3日周一收评：先企稳，再反弹！

重点一句话：先企稳，再反弹！持有低位错杀科技股待涨！

盘面解析

1、周一指数早盘小幅探底后快速走高，10点半后震荡回落，尾盘企稳；盘面上个股普遍是冲高回落，新能源固态电池最强，科技中只有Ai+医疗走强，其他基本是弱反弹；诸多前两天强势的高位个股补跌。

2、短期三个因素影响：

一是关水，10%后又10%，听说研究反制，不确定性因素增加，造成市场情绪变化；二是重要会议即将开启，这里有稳定预期，决定指数不会出现极端走势，必要时候神秘力量肯定会出手；

三是DS为代表的科技退潮后，市场没有一个带头大哥扛大旗，短线资金开始分歧；

四是港股科技股走弱，中兴通讯、中芯国际等会大跌，对整个科技股影响比较大；主要还是短期涨幅比较大的影响。

3、周二量化系统中，上证指数、沪深300指数、深成指将出“红色箭头”，表示多空博弈中，多头随时展开反击！

交易核心：如何克服人性弱点！

有些人想着一夜暴富，一年赚10倍、20倍，甚至天天中500万的彩票，这是人之常情；但现实往往是残酷的，投资来说，巴菲特一年20%左右盈利已经成为股神了，股市最重要的是稳健长期盈利，这就需要我们把人性弱点克服！

近期市场，多空均在博弈，也是考验人性的窗口，交易如战场，多空的博弈，就是一个修道的过程；所谓功到自然成就是这个道理！

声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

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