突然变天！三年来首次出现重大性调整 A股给予最直接回应

近期对于新冠奥密克戎，全网讨论都炸开了锅，放开派认为毒性大幅减弱，该放开了；防控派则认为会反复感染、不能放开，还拿美国等国家每日数据来恐吓。两者看起来都有道理，对于这两点派的争执，作为大城市的广州率先做出了放开的表态。这突然大变天的举动，还是让人心里没底，毕竟之前石家庄仅坚持了一周，最后没能顶住压力恢复原状。

其实对于这次疫情，龙轩认为过去的那种封控方法基本行不通，这根本原因在于感染性太强了，而且全国到处都出现了疫情，不可能都采取封控措施的，这样人力物力都不具备。此外，今日“奥密克戎致病力已大幅降低”成为热搜，风向突然改变，让我们看到官方对新冠态度的转变。那些还老是拿全球死亡数据、美国死亡超100万人来说事的，已经明显行不通了。龙轩认为新冠毒性最强的时候已过了，而我们采取封城等积极措施，成功抵挡住了新冠第一、二波最猛毒性的时候，当前毒性大减时确实该对原有政策调整了。

当然由于新冠三年的防疫，当前突然被放开，大家突然之间还是不知所措，这还需要官媒认真对新冠毒性大幅减弱的科普。不过一向以敏感著称的资本市场，却给出了最直接积极回应，今日大幅跳空高开一度站上半年线，已完全脱离了3000点一带中枢了。其中疫后修复的板块继续活跃，广百股份一字涨停开盘、消费类个股也全线拉升，食品饮料、酿酒等涨幅居前。而新冠药物见利好下却全线跳水，如热景生物、康希诺、以岭药业等，今日是明显跳水杀跌，有利好兑现是利空的感觉。

三年防疫措施在广州率先出现重大调整，若后续没什么问题，那全国自然也会跟进，届时生产、生活全面复苏，这是消费股今日走强的动力。虽然隔夜美股出现暴涨，也是今日A股跳空高开原因，但龙轩认为核心因素还是内部，否则在美上市的中概股不会涨幅居前、小鹏汽车还一举暴涨近50%.而随着压制市场利空消失，A股中长期涨势进一步确立。

随着美国10月CPI的下降，美联储加息放缓预期便是市场关注的焦点，而昨日鲍威尔已证实了这一预期，这意味着美联储加息将进入尾声。历史证明，只要美元开始加息世界各地都会不平静，只要加息潮过后则会重回安宁。因此美联储加息趋缓下，全球地缘政治格局也会趋向缓和，从而有利于全球资本市场的回暖。而国内，所谓的大疫不过三，三年后是时候逐渐开放了，今年中国经济也因新冠疫情多发下，增长率恐只有3%，明年有望重回5%，经济增长动力的回升，是力促A股走强的最主要动力。

当然短期来看，今日大幅跳空后震荡回落，但仍然留下了一个缺口，这种缺口短期必然会回补。但就像周一回补11月11日留下来的缺口一样，补了后立即反弹，且走势也更为健康，因此当前我们可积极精选个股。之前龙轩重点强调了低估值国企大蓝筹，今日则强调的是进攻性的主线品种，其中高科技、信创、有技术革新的细分新能源行业可重点关注。

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巨头出手 A股当前处于第三轮行情起点 新领涨龙头悄然起航

不知不觉中，今日就是11月份最后一个交易日了。由于奥密克戎全国到处乱窜，整个11月份龙轩都闷在家中。不过虽然全国各地都有静默情况，但11月市场表现完全与4月份上海疫情爆发时不一样，而是以8%的月涨幅收官。对于大盘月线中阳拉升，龙轩认为主要原因还是中字体国企大蓝筹的崛起，也正是因为这样，创指11月份涨的远没沪指强。

对于国企大蓝筹的爆发，一方面在于证监会上周强调扭转其折价的趋势，另一方面更是因为自身估值的绝对低位。特别是银行股，这几年来在新冠冲击下，业绩其实都算很稳定，但估值却一跌再跌、市净率更是全部打五折。在当前管理层多重措施出手救房地产市场下，银行股的估值也会得到回升。所谓的春江水暖鸭先知，作为保险巨头之一的太平人寿在前几日，已大举增持港股的工商银行，金额超过3亿，这也是第二次举牌工行。从中可以透露出，机构资金对当前低估值大蓝筹的认可。龙轩认为，对于当低估值国庆大蓝筹，大家买入最多只会输时间不会亏钱，只不过这将考验大家的持股耐心。

中字头国企大蓝筹作为A股市场的压舱石，当前的低估值被险资巨头出手举牌，在当前基金配置低企下，将来必然会有更多的机构配置，从而掀起一波估值修复的行情，进而必然带领沪指走出3000点的泥潭。而2019年初开始，白马蓝筹经过2年多爆发后，龙轩认为没有3-5年的时间去消化估值，是难再走出一波大的趋势性行情的。因此未来两年，龙轩觉得带领指数上涨的不会是茅台为首的白马，而是低估值的国企大蓝筹。

2019年引领A股走强的主线无疑是茅台为首的白马股，而中字头类个股基本没有动，如银行、保险、大基建等。所谓的风水轮流转，当茅台炒到2500元，还有人喊价值投资、还有人说要涨到5000元的时候，白马股的泡沫破裂就已不远了。而泡沫破裂后的杀跌与消化估值，往往都要好几年的时间。因此龙轩认为接下来支撑市场走强的核心力量将是国企大蓝筹，其中估值历史最低+疫情放开下，明年经济回升时最大动力，这从电信巨头中国移动股价创历史新高可看出。如果说2016年第三波后迎来一波行情；2018年低熊市过后也来新的行情；那当前的时点，将迎来第三波行情。

今年来压制A股的利空主要是新冠疫情的反复、美联储的凶猛加息与战争爆发导致全球能源紧缺。而随着美国10月份通胀率的下降，美联储加息将趋缓；新冠病毒毒性大幅降低后，逐渐放开则对经济有快速修复作用，战争也会迎来尾声。那大跌后的市场，我们没理由再悲观的。只不过结构性上，我们不要迷恋过去大幅暴涨过的白马股，稳健的继续以国企低估值龙头为主。

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特大利好！管理层射出救市第三支利箭 一轮风暴被点燃

历史上任何一次大规模农民起义，都是因为底层人们活不下去了，他们也知道是铤而走险的代价，但都吃不上饭快饿死了，那其他自然是次要的。近期面对疫情各地都出现对防疫暴动的画面，抖音上更是到处充诉着这样的小视频，很大原因并不是他们不配合，而是疫情三年把荷包掏空了，特别是那些做旅游酒店、影院、餐饮的企业的老板，倒下去一大片。

这其中造成最大的问题就是受疫情冲击的人，经过三年的折腾一朝回到解放前，而没受影响的则继续保持与国家GDP同步涨幅，其中公职人员占太多事；受益的则是核酸检测公司，赚的可谓是盆满钵满，由于钱太好赚还出现造假极恶劣现象。正是由于各阶层的财富分配出现了巨大变化，才加剧了当前激烈的社会矛盾。有些大V老是拿什么放开则医疗挤兑，经济一样好不了、拿要死100万人来说事。根本就看不清其他阶层的状况，这就如晋惠帝何不食肉糜那样愚蠢与无知。而被疫情冲击的行业与个人，只不过想是安稳的工作而已。

须说下的是，龙轩在家办公受疫情影响并不大，并没有屁股决定脑袋的意思，只是觉得当前新冠毒性已大幅减弱，不要再以三年前那样惊恐的眼光去看待，这一点官媒要加大宣传力度。当然，龙轩也不支持全面开放，仅是建议对原有的FY进行相应改变，让那些受疫情影响的行业与个人有喘息的机会，把那些核酸作假的公司与个人严厉处罚，还大家一个公道。那些站在道德至高点指责不配合FY的砖家、大V们，换作是你的话估计也会更差。

相信经过这次后，相应的防控都会有所改变、且也会变得更好，今日资本市场也给予了积极回应，两市指数放量大涨超2%，其中医药生物涨幅居前，特别是新冠药物的中药类个股。此外，另一支撑指数大涨的主线则是房地产迎特大利好，昨日管理层射出房地产救市第三支利箭：恢复上市房企和涉房上市公司再融资，直接掀起了今日房地产个股的涨停潮。

众所周知，房地产行业股权融资政策自2010年起开始收紧，并于2013、2016年持续加码，此后涉房企业上市、再融资和重大资产重组事项基本停滞。2016年恒大、万达就想从A股上市的，但最终没能如愿，这也为恒大接下来的暴雷埋下了伏笔。而当前股权融资放开，则极大缓解了高负债地产的流动性，房地产注入血液后，自然会慢慢恢复运行起来，股市果然再次为实体输血立下了大功。不过龙轩认为恢复地产股权融资的核心逻辑还是在于纾困救助，因此那些还想着炒房赚快钱的要掂量掂量，房地产大的下行周期依然没有改变。

只要房地产不会硬着陆，中国经济就不会有问题，同时银行受波及也会大大减少，金融股等的估值也会得到回升，今日招商银行都冲板了，中国平安也是暴涨，带领指数强势突围。而今日指数的大阳线，也更进一步的奠定了大盘前期底部，我们可更积极的布局。方向上继续是前期强调的，稳健的战友搞低估值国企大蓝筹、追求弹性的可搞科技、信创、医药生物。

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惊魂跳！A股当前面临的最大利空 警惕更大的黑天鹅飞来

上周龙轩的观点就明确指出，中字头的拉升是虚涨，大盘3047点的缺口要回补。因此也没有对央行再次降准、释放5000亿流动性作过多的解读，龙轩认为当前的经济形势按理来说是要降息的，但美联储加息还在继续，我们不跟着加息就已经很好了。而A股之所以在央行降准下毫无反应，甚至还一度大幅跳空杀跌重挫，在于YQ来到了重要十字路口，这是A股当前最大的利空。

周末我们从各大网络媒体可看到，到处是YQ的负面报道，而且有愈演愈烈之势，部分人甚至直接否认前两年的防Y成果，可见情绪达到了一个高峰。龙轩认为前期的防Y是值得肯定的，不应该被网上舆论与节奏带偏。而当前的新冠毒性与大不如初期，再按前期那样的封控措施肯定是不妥的。此外，更为尖锐的矛盾是，核酸公司被资本化、然后出现造假冒充的现象，这种事既然都能做出，再次说明了资本为了追求利益，可以藐视一切法律法规，对于相关利益链方与负责人必须要受到严惩。我看很多大V又在说放开后对医疗资源挤兑、经济并不能恢复，这些大V也是屁股决定脑袋，没有考虑到广大的实体与线下工作者。

正是周末各种YQ乱象爆发，让人对局势忧心忡忡，这对资本市场来说肯定是大忌，早盘指数大幅低开后跳水就不足为奇了。更应该警惕的是，这几年来美国频频打压我国，当前我们要防境外势力乘机渗入捣乱，这也将会是市场最大的黑天鹅。不过龙轩相信，当前FY的乱象与矛盾高层早已知晓，必然会有相应解决措施，那些唯恐天下不乱的投机者可以休已。而只要对防Y有更加合理的措施，那A股补缺后就更加夯实，继续走中期上涨的节奏。

从历史来看，每次美联储加息美国都会在全球搞事情，通过煽风点火来引导全球资本回流美国，以缓解美联储加息带来的流动性危机，而加息过后全球基本就会重新平静，因为美元要流出美国去全球收割廉价资产，本轮美元加息潮下吃的就是欧洲资产。不过美联储今年凶猛的加息，也在波及着其自身经济，因此在10月份通胀率下降之际，其最猛烈的加息已过去，这意味着世界的局势也将趋向缓和。我国只要对YQ处理得当，今年经济低增长下，明年有望迎来5-5.5%的增长，这将对低估值的市场形成最大的支撑。而今年指数收出中大阴线将成定局，这也一定程度上消化了年线三连阳时的获利盘，将会更轻松的上阵。

当然在个股数量巨大、增量资金不是十分强下，市场就算能迎来中长期反弹，大部分个股也会跑输指数的。因此挑选好方向、精选好个股是我们首要做的。龙轩依然是前期的观点，市场中字头类个股大部分处于历史低估值，这类股中长期风险很小，对追求稳健的投资者可重点搞，其中当前疫情冲击下，稳增长仍是主基调，大基建可关注；成长方面则可关注，信创、科技与部分新能源。

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大象起舞 证监会传递最强力挺信号 市场的天在悄悄改变？

2021年初茅台为首的白马股泡沫破裂后，纷纷出现了一波腰斩式暴跌，这也把未有过大涨的国企大蓝筹全线拖下水。代表央企大蓝筹的上证50指数在去年2月18日见顶后，出现了腰斩式走势，大量优质蓝筹跌到了历史最低估值、其中的破净率就更不用说了。在美元加息收割全球下，如此低估值无疑是不健康、也是有害的，这会极大便宜了国外资本。

针对最核心资产估值严重洼地的情况，近期证监会重点强调，加快完善国有企业的估值方法，扭转当前国有企业在资本市场大幅“折价”的趋势；并制定新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案。传递出对低估值国企大蓝筹最强力挺的信号，本周市场主角也明显切换到中字头大蓝筹上。如受益于稳增长，且估值异常低廉的基建龙头率先爆发，中国建筑、中国中铁、中国交集本周都是放量大幅拉升；此外，中国移动、中国人寿等，也是闻声躁动，股价均快要创出新高了。说明资金开始偏向挖掘低估值、高分红的品种。

须注意的是，在市场成交量放不大下，国企大蓝筹放量拉升，必然会虹吸中小盘个股资金，从而造成盘面典型的二八分化现象。本周题材股可谓是，特别是天鹅股份被限制性交易，直接让高位股坍塌式杀跌，如新冠药物特一药业、神奇制药均是连续跳水重挫，声迅股份周三地天板后两个跌停崩下来。还有新能源赛道股的持续阴跌，让创业板指本周是连连下挫。龙轩认为国企低估值大蓝筹崛起、新能源等高估值的持续走弱，另一大因素则是估值剪刀差太大，当前背离走势有望缩小剪刀差。

上交所亲自下场整治题材股炒作、这边厢证监会就立即强调国企蓝筹估值低企，要扭转折价的趋势，说明管理层有意引导资金投向低估值的价值股。而本周国企大蓝筹走强，题材全线退潮、新能源则是不断阴跌，市场的天在悄悄改变，这是否意味中期风格将改变，国企大蓝筹将有一波估值修复行情呢？龙轩认为局部切换可能性大，全线风格转换概率不大。

国企大蓝筹之所以估值异常低企也起不来，在于其业绩可预见性很强，也即是说此类股稳，在行情不好的时候是不错的避风港，但行情转暖走强时，此类股往往仅是搭台，唱戏的还是中小创以及题材股。龙轩认为今年经济受疫情影响，增速可能会超预期的低，那明年稳增长还是主基调，因此基建类低估值大蓝筹走出来的机会不小。同时近期地产救市大招频出，而地产保住那银行的利空也会逐渐消失，而银行股当前是A股估值最低的板块，也有望迎来修复。至于19-20暴涨过的白马蓝筹，尽管调整够深，但也不可能立马就又行了的。

只要银行股利空消失逐渐走强，再叠加基建的发力，那大盘深跌的空间就不大，今年大跌过后明年指数有望逐渐走出来，市场结构性则会更加精彩。龙轩认为国企大蓝筹估值修复可作为中军，而科技、高端装备、生物医药、部分新能源，则可作为两翼进攻，从而共同拉动指数上涨。对于稳健的投资者完全可搞低估值大蓝筹，追求弹性的则可选择两翼类个股。

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利好加持 不到一小时疯狂拉升1302%！各大巨头纷纷放大招

缩量弱震的一日，无聊的市场还不如去看世界杯过瘾。本届世界杯才踢了几日，爆冷的比赛却频频出现。周二阿根廷爆冷1：2输给沙特后，相同的剧本也在德国上演，同样1：2爆冷输给了日本，让参与赌球的球迷们血本无归。其实从昨日德国对日本来看，日本踢的挺不错的，根本就不存在什么爆冷，而日本这样的水平龙轩觉得中国足球10年内都赶不上了。

连续出现爆冷，让很多赌徒都不谈定了，纷纷指责是假球，还有指责电脑VR对越位太严格了，似乎强队就只能赢不能输的一样，那干脆就不用踢球了，直接让强队晋级就可以了。很多人也认为菠菜公司可以完全操控比赛，这其实是赌徒输红眼后的心理。龙轩认为这就如炒股一样，认为短期暴涨的股都是庄家在控制，这一观点当前在抖音上特别盛行，似乎庄家能控制着分时图走势的没分每秒。然而事实完全不是这样，龙轩认为短期暴涨股可以有主力，但绝对不会再像十几年前德隆系那样高度控盘去坐庄，更多是四两拔千斤式的炒作。

足球比赛其实也一样，可能会有局部的假球，但要想人为控制比分是不可能的，这就如股市庄家不能控制分时图走势一样。而任何敢借花呗、微粒贷等放大杠杆去赌球的，都是不可救药的赌徒，这又像2015年大牛市时，很多不太懂股票的人，也在疯狂用杠杆入市，最终的结局都是悲催的。对于赌球，龙轩觉得小赌怡情就可以了，毕竟之前上大学的时候，全宿舍的一起看球的那种激情已经不在，为了增加看球的乐趣会适当下小注玩下。而任何人企图通过赌球来改变命运的，最终只会越赌越惨。

足球的魅力就在于无论身材高矮、皮肤黑白等，都不能完全保证胜利。同理股票也是一样，最大的魅力就是不确定性，这是市场产生分歧与有波动的原因。这里可以借助利好实现一飞冲天的走势，如今日港股上市的亿达中国，在房地产利好不断加持下，今日早盘不到一小时暴涨1302%，你没看错是13倍的涨幅，这远比之前的天鹅股份十个涨停强太多了。

房地产行业今年来的利好可谓是一个接一个，既有央行主动降低利率，也有各地降低首付与全家人一起还贷的措施。不过最大的利好还是让各大银行巨头向房地产公司进行融资，如交通银行与万科集团、美的置业控股签署全面战略合作协议，将分别提供人民币1000亿元、200亿元意向性综合授信额度；中债信用增进公司出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家企业发行20亿元、15亿元、12亿元中期票据等。这将大大缓解了房地产企业的流动性，保交楼将会彻底解决，从而让房地产软着陆，把对经济影响降到最低。

只要房地产问题能解决，那中国经济转型与升级则更有定力、也更加平稳实行。龙轩认为在人口结果改变、城镇化率差不多的情况下，房地产已不可能再像之前那样了，当前回归居住属性就是最好的。接下来的十年，必然是科技自主自强、医药生物突破、人工智能与新能源引领的时代，这些产业趋势的崛起将带动中国迈向全面复兴，是我们重点布局的方向。

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滑铁卢！又一千亿市值龙头出大事 跌停潮继续透露资金寒意

近期A股市场5000千只股票数量，让各大媒体争相报道，不少所谓的砖家更是高歌颂扬。似乎资本市场扩容才是正确的，而不用去管什么点位，大盘十几年如一日的3000点没有人去说，只说融资、只说A股整体市值如何，这些都是在耍流氓。而在个股数量巨大下，各种黑天鹅也是层出不穷，先不说小盘题材股如何，就是千亿市值的大票也频频出大事。

前期歌尔股份因良品率造假被苹果踢出供应链暴跌后，这两日轮到了千亿市值隔膜龙头恩捷股份。公司正副董事长都被被公安机关指定居所监视居住，律师表示两位董事长或已涉嫌刑事犯罪。虽然还不知道是何种问题，但恩捷是家族生意，掌门人被公安机关控制，肯定是有不小问题的。受此影响下，恩捷股份昨日无量跌停后，今日跌停板被撬开，但依旧暴跌超7%，股价已从高位暴跌近60%.作为锂电隔膜最强龙头，且处于四大材料最优的环节，出现这样的暴跌，不仅把散户坑进去、就是一众机构与外资也不能幸免。

不过相较于恩捷股份能开板，作为近期题材龙头的天鹅股份就没那么幸运了，今日比昨日成交量还少，继续是一字跌停板。上交所限制大户游资卖出，市场资金自然也不会去接飞刀，那就继续是跌停式下挫，最受伤肯定还是里面的中小散户，按正常的交易去弄也给吃大面。而正是因为天鹅股份继续一字跌停，今日高位题材是跌停潮继续，如信雅达、神奇制药、西安饮食等均两个跌停，另一停牌出来的天地在线则是3个跌停。这样连续重挫下来，透露出资金的寒意，短期题材恐难大的波浪了。

对于管理层出手整治题材，是想引导资金投向价值投资，从而也会让当前低估值国企大蓝筹估值回升，这很好对应了近期证监会强调的，构建中国特色的估值体系。不过龙轩认为限制交易的手法完全用错了，要想大家去搞低估值大蓝筹，首先让这些品种有好的赚钱效应，只要有赚钱效应那资金自然会追求确定性去搞这些，而不会玩那些高风险的题材股。

自2019年开始，茅台为首的白马蓝筹走出了一波2年多时间的大牛市，其巨大的赚钱效应便很好的吸引了场内大部分散户，也让场外的投资者借公募基金入市。但2021年2月份过后，这些白马蓝筹却出现了高位大水泄，把众多基民套的严严实实，正因为如此才让很多人不再相信价值投资。这里公募机构也基本是傻大个，不管估值如何就是一股劲的往上怼，让不少白马股两年涨5-10倍、而业绩增长最多也仅30-50%，严重透支未来，然后就是树倒猢狲散。因此机构思维散户化还没扭转的话，想用行政力量来引导价值投资只会适得其反。

其实近期出现恩捷股份、歌尔股份、通策医疗等白马股杀跌，已让价值投资者再次受伤了。此外，每个人的性格、思维都不一样，只要交易合法、合规，那就不用去管其是投资还是投机，像短线投机者为国家、证券公司与交易所贡献的税收也是最多的。一个成熟而健康的市场，必然是投资与投机都盛行的，否则就是一潭死水、流动性会出现大断层。

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手伸太长！白天鹅直接变为黑天鹅 中字头躁动反助

历史上最伟大的科学家牛顿，在荷兰郁金香泡沫中直接破产。然后说了经典名句：我能计算出天体的运行轨迹，却难预料到人们如此疯狂。可见资本市场从来都不是理性的，而是由人的情绪主导下的恐惧与贪婪，因此资本市场任何的投机行为都是可以理解的。作为监管者要做的是着重监管、提示好风险下尊重市场的走势，而不是自己又做裁判又做运动员。

天鹅股份昨日复盘后，走出地天板的炸裂走势，股价也是一连收出11个涨停、大涨185%，成为近期市场情绪低迷下的风向标。然而就是这样的上涨，却再次受到上交所关注，称：部分投资者在交易该股过程中存在拉抬股价、维持涨幅限制价格等影响市场正常交易秩序、误导投资者正常交易决策的异常交易行为；然后便对该股相关投资者采取了暂停账户交易的监管措施。也即是说里面的大户、游资不可进行交易，而今日该股毫无意外的一字跌停，然后引发了神奇制药、西安饮食等多只高位股的跳水跌停，今日跌停潮可谓再现。

此外，在题材股受裁判干预全线跌停下，中字头大蓝筹午后却突然异动暴涨，中国联通大单封涨停，中国移动、中国建筑同样直线飙升。对于中字头的暴涨，与证监会在金融论坛上讲话有关：深入研究成熟市场估值理论的适用场景，建立具有中国特色的估值体系等。龙轩认为当前上证50权重估值确实很低，然而这主要还得靠机构发力，把大蓝筹估值重构好，自然会有大量中小投资者进入，从而不去碰题材，但当前这样直接对题材股资金进行干预的，无异于太粗暴与直接。

在存量资金博弈下，中字头的突然爆发一般都会虹吸中小创资金。今日沪指午后一度大幅拉升，但中小创对指数形成负面冲击，然后就是震荡回落，而盘面个股可谓是大面积的杀跌。此外，还有千亿市值的恩捷股份直接一字跌停，这样大市值的赛道股也出现黑天鹅，比炒作高位题材股更为凶险，毕竟大部分炒题材的投资者都有预期、愿赌服输的。

对于涨幅巨大的个股限制交易，美其名叫保护中小投资者，实则完全相反。什么叫做保护中小投资者？龙轩认为对那些欺诈上市、财务作假、二级市场肆意圈钱的严厉整治，且因此而造成的损失，全部赔偿给中小散户，这才叫做保护投资者。如之前的康美药业财务造假几百亿，出现千亿市值的蒸发；信威集团造假更是瞠目结舌，出现了创纪录的31个跌停板，市值蒸发2000多亿；还有与赵薇密切相关的祥源文化的诉讼，到现在也还没有相应的赔偿。这些才是市场真正的毒瘤，是祸害中小投资者妖魔鬼怪，而不是在二级市场上倒腾的游资。

任何一个成熟的资本市场，投机一样都盛行的。如超过百年的美国股市，之前还出现了尚乘数科短短两周暴涨200倍的惊人记录，但美国证监会也没有去限制交易；港股市场也一样，6月份时的新东方在线，5日时间可以翻8倍之多，也没有多余的打压动作。到了A股就是动不动停牌、到今日还出现限制交易，生怕钱都给游资赚走了。而事实是，那些大小非随便减持一下股份，就远超过游资的累死累活冒着大风险赚的钱了。

之所以很多人对大涨股进行停牌与限制交易非常反感，在于很多个股跌的一塌糊涂，也没见相关人员来发生维护股价、更没见限制空头交易等。这侧面说明了监管层的思维是担心上涨、认为风险都是涨出来的，这或许也是A股十几年如一日趴在3000点的另一主要原因。人本来就不是理性的动物，妄图都去搞低估值蓝筹、搞价值投资，本来就是空中阁楼而已。

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彻底井喷！一天内惊人暴涨8600万粉丝 暗示着美国重要软肋

周末关于A股的消息零星可数，但国际上热点话题却不少。如卡塔尔举办史上最贵世界杯，中国除了男足没有去该去都去了；美国互联网巨头裁员大幕拉开，特推被马斯克私有化后进行70%的大裁员，并实行997式工作制。不过相对于这些，懂王特朗普特推账号解封更让人吃惊，之前被封清零后，仅一日的时间涨幅便超过了8600万，可谓是真正的顶流。

从美国中期选举来看，共和党的特朗普似乎并没有其之前宣称的那样受欢迎，但其特推账号的井喷式涨粉，说明川普影响力依然巨大。若特朗普在2024年真的如愿再次当上总统，那马斯克这一笔440亿美元的收购那就太值得了。须注意的是，只要特朗普当前号召力犹在，那说明美国当前的社会就是撕裂的，这便是美国重要的软肋。无论美国两党谁执政、谁当总统，对中的打压围堵都不会变，只不过拜登的更阴险毒辣。我国只要坚持自己双循环的改革路线，保持好发展的定力与方向，那美国最终的围堵肯定会失败，甚至会出现內爆。

美国社会的大撕裂，正好说明了欧美式所谓民主、自由经济的缺陷性，这也是百年唯有大变局的重要一环。不过这些都是大的国际地缘政治格局，就股市来看周末没什么利好下，周一大盘一度跳水跌40点，与龙轩周五分析的要去补下方缺口的观点一致，不过大家都在苗定下方缺口一致性预期下，还剩下10个点没补就上来了。盘面个股则出现大分化走势，其中两大龙头天鹅股份、天地在线复牌，一个是走出地天板凶悍、一个最终还是给封死跌停，从而可见谁才是真正的龙头。

在天地在线开盘就跌停下，高位题材股也开始退潮，中天服务、西安饮食奔向跌停，而上周最热的医药股则仍在扩散，在特一药业封死涨停后，九安医疗、中国医药等老龙头也出来庆祝涨停，正式由于这些人气股的走强，才让大盘跳水后能震荡回升。龙轩认为大盘3047点处缺口今日虽然没补，但短期回补的概率还是很大的，回补后中长期上涨将更加夯实。

当前全国各地疫情都在蔓延，龙轩看到网上对放开的态度也是两极分化，正是疫情的再次高发，让今日消费为首的白马股明显杀跌跳水。龙轩认为当前的新冠病毒，传播力极强、但毒性也大幅减弱，因此要像前期那样的封控难度极大，且对经济的损害也严重。因此防疫必然会做出改变的，而这样的毒性大家也不用惊慌，只要落实好国20条防疫措施，龙轩认为是能兼顾经济发展与人民生命安全的。因此疫情对经济的影响是暂时的，在今年经济增长基数低企下，明年经济增长有望重新回到5-5.5%上，这将对市场形成有力的支撑。

而近期大盘在突破60日线无果后的回落，意味着其不能像5-6月份那样强势反弹了，那今年注定是收出大阴线的一年，这根大阴线反映了海内外基本可预期的利空，因此当前点位安全性是很高的。对于中长线，现在就是逢低分批布局的机会，其中国家安全、科技等主线是一个大方向；对于短线，现在题材股高位慢慢退潮下，对于追涨的投资者要警惕风险。

声明：本文归"卧龙轩WLX"所有，你的转发与点赞是龙轩专注分析输出干货的最大动力，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜。

比预期弱 A股一大不成文铁律开始反压 下周或有一波跳水杀跌

老股民都知道，A股中一向有个不成文的铁律——逢缺必补！上周五在美股疯狂暴涨下，A股就留下了一个23点的缺口，若没有疫情方面的利好助力，那此缺口本周就回补；但有利好下，周二的中阳拉升延缓了回补时间。不过从这几日成交量逐渐下降来看，多方还是在忌惮下方缺口，完全力不从心，下周此缺口回补概率极大，这意味着将有一波跳水杀跌。

从本周市场表现来看，房地产板块在央行史诗级救市下，也仅是昙花一现的表演，反弹持续性并不强，说明市场对房地产中长期走势并不看好。龙轩之前的内容也提到过，房地产黄金时期早已经过了，大部分3-5线城市的地产是难救起来的，仅有一线与部分二线的能稳住并有所上升。因此对于房地产股、以及部分与地产紧密相连的个股，龙轩认为都不太值得中长期投资。另外让人意外的是，高景气赛道股本周一直很弱势，周五就算有起来也很快被反压下来，看来此板块业绩高增已是明牌，当前表现弱在于一致性预期太强。

而市场的热点本周还是围绕防疫放开来炒作，上周五相关个股暴跌后，本周反应过来是纷纷报复性反弹。其中众生药业上周天地板杀跌后，本周还能连续涨停反包上去；莲花清龙头以岭药业更是重新来了一波，本周股价连续涨停创历史新高；神奇制药则近7 个板，有可能成为新的领涨龙头。在供销社龙头天鹅股份被关入小黑屋后，新冠药物卷土重来活跃人气，说明市场整体人气还是可以的，只不过这是游资主导的行情，一般投资者难于吃到肉。

不过只要市场热点人气能维持住，那成交量就不会萎缩的太厉害，那大盘下周就算跳水去回补缺口，也是良性的调整，这将更加夯实了市场的底部。龙轩认为当前海内外压制指数的利空因素正在减弱，而A股当前估值仍是历史洼地期间，在跌了一整年后、大盘虽然不能走出像2019年初那样炸裂性行情，但中长期反弹之势不变、短期调整不影响中期反弹。

每次美联储加息周期都会在全球点火捣乱，从而吸引国际热钱流向美国，以缓解大幅加息后流动性的缺失。今年来美联储的加息可谓40年来最猛，连续3次加息75个基点，直接把利率提高到4%了，要知道像华为这样的巨头公司，去年的净利润也仅有6%，而存在老美那里就有这样的无风险收益，这难怪会让热钱流向美国。不过这样高的利率肯定是畸形的，这会反噬掉美国的实体经济，因此10月美国通胀率超预期下降，市场都认为美联储最猛加息时间已过，接下来会趋向缓和，这意味着全球流动性紧张时刻进入尾声。

另外，今年来压制A股另一大因素是疫情，部分大城市封控让经济下行压力巨大。不过随着防疫20条出现，后市防疫政策逐渐放宽，那国内经济有望快速恢复，明年GDP增速有望达到5%，这将是A股中长期反弹最大的动力。当然在个股数庞大下，挑选好的行业个股是重中之重，追求弹性的话，龙轩认为科技、信创、部分新能源还是最值得我们布局的。

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又一底部信号？暴跌60%后股神开始入场了 这再次颠覆认知

美国10月通胀率低于预期，让全球资本市场都喘了口气。美元指数近期开始高位大跌，而各国的汇率都出现了一定程度的暴涨，从而也让资本市场纷纷回血。美股也不例外，近期出现连续上行之势，各路资本大佬可谓是纷纷入场抄底。其中全球股市最有影响力的巴菲特，也开始入场抄底了，而这次买入的品种再一次的颠覆了投资者过往对巴菲特的认知。

众所周知，巴菲特过往持仓的品种都是传统现金流充裕、ROE高企的寡头型企业，这也让其错过了微软、谷歌、亚马逊等几百倍的科技股涨幅。不过自2016年巴菲特重仓苹果、取得了巨大的收益后，对科技股似乎有所改观。本次乘美联储加息、全球股市暴跌下，巴菲特大举买入了从高位暴跌60%的台积电，买入数量在6000万股、市值约40亿美元。虽然金额不算多，但长线资金建仓方式不会一蹴而就，待其股价回落时还会继续加仓的。受此影响下，昨日台积电、A股半导体类公司都爆发，这也透露出芯片行业长期景气度回升的信号。

从巴菲特今年大举入手西方石油，然后抄底台积电来看，遵守了其一贯买入极低PE公司的作风。而选择当前时点进入台积电，龙轩觉得一方面是看好其行业龙头股价的便宜，另一方面更是传递出了对整个大势见底的信号。毕竟本轮美股的杀跌，并不是由估值泡沫所引发的，而是由流动性被猛抽所致，当美联储最猛加息过后，那自然就是股市见底回升之时。

A股其实也一样，今年来出现的深度杀跌，美联储加息过猛、导致外资持续大幅抽离是最主要的因素，这直接导致白马股，连股王茅台都出现整个10月份日日杀跌；自由流动的港股就更不要说了，整个恒生科技指数暴跌75、腾讯控股一度跌70%等。不过在美联储加息放缓下，这些前期被外资大举砸下来的公司首先迎来情绪修复，近期都出现了爆发，带动了港股与A股蓝筹白马的回暖，大盘也重新站上3100点，前期底部更加确立。

此外内部环境也大有改观，新冠防疫20条下全国防疫逐渐松开，虽然不少人忧心忡忡担心被感染，但从东南亚其他开放地区来看，并没有大家想象的那样糟糕。对此，资本市场是很积极的，近期受困于疫情的板块个股纷纷领涨。龙轩认为今年来资本市场大跌的另一大原因，就是疫情影响下的经济不如预期，而当前国家逐步放开防疫，对经济的修复肯定是积极向上的，这将是力撑大盘走强的另一大因素。

在外部流动性压力放缓，内部经济复苏将加速下，大盘前期2885底部将更加夯实。虽然反弹之路道阻且长，如今日便不少个股杀跌回落，但慢慢的推升反弹更佳，这意味着时间将更长久。方向上，龙轩一直强调经济转型升级下，科技是第一生产力，巴菲特都开始进入台积电了，对于国内有真正核心技术、掌门人重视研发的公司，我们也可逢低大胆布局。

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重大新信号！中国资产开始绝地反击暴涨 一轮风暴暗中来袭

不知不觉新冠疫情已经过了三年，这对于我们生活造成了极大的困扰。而随着新冠病毒感染力的下降，之前防疫优等生亦纷纷开放防控，如新加坡、韩国、日本等，这些东南亚国家全面放开，必然也加大我过防控的难度。这一个多月来，全国各地疫情高发，若都实现之前那样的封控防疫，不仅经济损失巨大、更是不现实，因此防疫政策必然要应时势而转变。

在近期疫情全国各处乱窜中，石家庄便率先关闭市内免费核酸检测网点，不要求全员强制核酸检测，虽然官方表态是为了不是“躺平”、放任不管，但这样的变化无疑也传递出逐渐宽松的重大新信号，毕竟这还是三年来的首次。从各大媒体来看，放宽防疫也让不少人感到担忧、甚至是恐惧，龙轩认为这是宣传工作还不到位，担忧会反复感染与后遗症。不过资本市场对此反应却是非常积极的，昨日人民币汇率暴涨超1000点、创了05年来最大单日涨幅，彻底把空头打爆。而人民币汇率的飙升，不仅让外资重新大幅回流，如这两日沪深港通资金流入超200亿，也带动了中国资产全线绝地反击暴涨。

其中恒生指数今日继续大涨3.5%，已从底部反弹25%，港股股王腾讯控股更是低位大涨超40%，让恒生科技指数从地狱中走出。而A股中金融股也积极响应，渣男证券板块今日明显异动，光大证券强势封板；科技股更是王者归来，圣邦股份、卓胜微暴涨超10%，韦尔股份、兆易创新也是涨停板等，金融与科技的全线大涨也直接让沪创同步大涨。而在一片大好行情下，竞业达却尾盘出现直线跌停，这就是游资炒作的尿性，卖在市场人气沸腾时！

大盘上周五大涨留下了个较大的缺口，创指留下的则在昨日回补，龙轩原来预判是沪指的本周也要回补的，但今日金融等权重暴涨来看，此缺口短期大概率不会回补了。这一方面在于G20峰会中美两国元首会晤，释放了积极的信号；另一方面更在于防疫的逐渐转变，这让中国经济复苏加速预期升温。此外，在美国10月通胀率超预期下降之际，美联储加息力度也开始放缓，这对全球资本市场虹吸都会减弱。之前在3000点下方时，龙轩就已频频强调，此位置没必要再担心，被套较多的完全可扛过去、而不是恐慌的看到2500点去割肉。

今日大盘不仅站上3100点，也回到了60日均线处，龙轩认为这更加奠定了中期反弹之势。虽然近期是金融地产打头阵，让很多投资者赚了指数不赚钱，但一轮有效的中期反弹行情，往往都是大权重先启动，然后再轮流到其他板块个股上。因此当前持有的品种若没有出现明显上涨的，我们要多一点耐心，不要随便去追涨杀跌，耐心等风过来，当然短线高手可除外。

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全线炸裂 管理层祭出救市第二支利箭 盘面却搅浑陷入大乱局

虽然很多人都抱怨高房价，都在期盼大幅跌下来。但这两年来房地产市场真的开始大跌，却没有多少人敢入手，而从各大地方救市来看，当今中国的经济还离不开地产。因此近期管理层便祭出地产救市第二支利箭：即在央行支撑指导下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，这将极大缓解了房地产企业的流动性，不至于让其大面积暴雷。

在房地产利好密集出台下，这两日房地产为首的产业链无疑也是久旱逢甘霖，全线炸裂式爆发。其中港股碧桂园两日暴涨便实现翻倍，走的如题材股一样；弘阳地产、港龙中国地产等今日也是暴涨近50%.而A股中的金地集团接近两个板，股价从低位快速反弹50%，万科A、保利发展也是绝处逢生式飙涨。此外，家电、家居、建筑材料也是明显暴拉，东方雨虹、欧派家居、家电三巨头都是放量大涨。而地产银行不分家，地产走好金融股自然也走强，这两日银行板块也连续拉升，带动了保险板块的回归，人寿创了阶段性反弹新高。

不过这些传统产业全线爆发下，新能源产业链却明显被虹吸，今日无论是光伏还是锂电产业链都是一个大幅跳水走势，如逆变器龙头阳光电源跌超7%、一体化的晶澳科技跌8%、还有宁王的明显跳水杀跌。而赛道股的逆势走弱，也把创业板指带到坑里了，今日是明显跳水的。另外，题材股方面也进一步分化，10板的天鹅股份又被关进小黑屋、11天9板的天地在线也同样被关，这让高位题材股情绪上有所降温，中农联合、银亿股份纷纷跌停板。这样的极端情绪，没选对方向的就是指数大涨也是亏钱的。

传统大蓝筹飙涨下、新能源产业却全线跳水，本质还是当前个股数量太多了，不可能出现系统性行情，只能是此消彼长的结构性走势。而随着今日创指的跳水，周五的跳空缺口马上就给补了，龙轩认为沪指留下的缺口短期大概率也会回补。而房地产虽然这几日能狂欢，但长期来看龙轩认为地产的黄金时期已过，不可能再像15年后出现一波地产大牛市了。

中国经济快速发展的这20年，其实也是中国城镇化快速发展的20年，时代造就了各大地产商与大佬。而到现在，城市化率基本接近顶部，那些还在吹有空间的砖家，老是拿欧洲、日本等小国城镇化率来对比是非常不符合中国国情的。龙轩认为中国城镇化现在就已经差不多了，但城镇的房子却非常多，像龙轩老家一个小县城，就是全县的人搬到城里住，房子都还绰绰有余。在中国人口出生率开始大幅下降、老龄化又到来之际，房地产不可能再有牛市，最好的状态就是一线城市的能稳中有上升，3-5线的回归住房属性下还得震荡下行。

任何一个大国强国崛起，都不是靠房地产的，而是靠科学技术的发展，中国地产虽还是我国经济的中流砥柱，但越到后面必然是边际减弱的；科技当前我们虽仍薄弱，但在每年中国科研经费大幅增长下，必然迎来黄金时期。而炒股必然要跟着产业趋势走，从中长期角度看，当前点位我们布局硬核科技、调整充分的新能源与生物医药，将来跑赢大盘是大概率的。

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大井喷！两大重磅利好彻底引爆行情 但却又单日暴亏30%个股

真可谓是困龙得水，一飞冲天！本周大盘连续调整、成交量出现急剧萎缩，让很多投资者又觉得3000点要破了、对后市信心完全不足，而龙轩在内容中已多次提到，3000点跌破是再次入场的机会。不过没等到破3000点，市场便迎来了两大重磅利好，大盘又如上周五那样，出现了大井喷式上涨。一度站上3100点的同时，也创了本轮反弹以来的新高。

第一大重磅利好是美国10月通胀率低于预期。美国10月CPI同比上涨7.7%，预期为7.9%，前值为8.2%，连续两个月下降，让市场对美联储加息放缓大幅升温。隔夜美元指数应声暴跌，而人民币汇率则是大幅飙涨；同时全球资本市场也是嗨翻天，美股纳指更是罕见暴涨超过7%、标普指数也是大涨超5%，前期超跌的大型科技股全线报复性反弹。这一利好引发下，今日A股直接大幅高开，其中地产板块反应明显，两大龙头万科保利都出现了涨停；此外人民币汇率大涨下，茅台为首的白马股也是王者回归。

第二重磅利好是防疫最新通知明显放宽。在最新疫情防控通报中，对集中隔离、密切接触者、航班熔断机制等都有所修改（大家可以去看下相关文件），龙轩认为这其中释放出边际防疫宽松信号，这也是助力午后一波拉升的动力。其中三大航空公司从早盘跳水中拉升明显；但新冠药物却全面水泄式杀跌，其中众生药业出现天地板式杀跌，直接带崩了一批题材股的高位滑铁卢，榕基软件、康希诺、以岭药业等都是大涨后尾盘大幅跳水，充分说明了资金对疫情逐渐放开的预期。

大盘强势拉升下，游资却借助这可观的人气偷偷砸盘出货，别人贪婪中出货这一套玩的真溜，像康希诺早盘追入的一日就暴亏高达30%了，这也是龙轩不建议一般投资者去倒腾题材的原因。而在上面两大利好助力、大盘再次中阳拉升创反弹新高下，龙轩认为迎来中期反弹将更加清晰，今日的跳空缺口短期大概率会回补，但补完后并不改中期震荡向上之势。

今日的盘面是典型的权重股拉升、题材出现泄气的走势，而这也与前两日中小创个股独自走强刚好相反。正是由于大蓝筹的起来，今日量能急剧放大到1.2万亿，说明有增量资金在大举入场的。这里我们不管场外资金进入有无持续性，单单指数再低位涨时明显放量、跌时无量，就是一个很好的走势。龙轩认为美联储若加息放缓，当前我国CPI并不高，是可以适当降息来刺激经济的。这对于股市将会是系统性利好，叠加A股当前的低估值，那市场来一波中期级别的反弹就是大概率的，届时所有跌过一波的板块反弹都会轮一次。

A股在本来就在不高的位置跌了近一年，当前各大利空消息逐渐消散下，我们确实可更乐观一些。板块个股布局上，对于这几年被疫情所困，股价出现大幅暴跌的品种，存在困境反转的可能，这类股可重点关注，比如旅游、影院等；对人民币汇率回升预期强的，则可布局高位暴跌过的白马股，但行业基本面一定要向好，弹性大一点的则可搞赛道股与科技股。

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利空来袭！这次不会再像半年前大跳水了 新龙头暗中大爆发

可谓是一鼓作气，再而衰、三而竭。大盘上周大涨后，本周明显力竭逐日回落，然后演变到周四的跳水。龙轩认为新冠疫情全国到处蔓延、作为一线城市的广州开始封禁，是影响行情逐渐走低、甚至跳水的主要利空。不过虽然广州开始管控，但在有前期上海的经验下，绝不会重演半年前上海那样的情况，因此大盘也不会出现4月千股跌停、全线暴跌走势。

从盘面来看，在隔夜美股造车新势力暴跌、特斯拉大跳水超7%下，今日新能源产业链明显受阻，宁王、迪王都出现了明显的跳水，创指自然杀跌跳水居前。不过对题材股的影响很小，当前游资根本就不鸟大盘如何，非常活跃的到处出击。如供销社概念成为最新龙头，天鹅股份突然大爆发拉出9板，西安饮食、中农联合也是连板暴涨，成功把信创概念干下去，昨日竞业达便是尾盘跳水跌停。此外，新冠全国到处窜下，新冠药物概念也强势归来，这次领涨龙头变为众生药业，该股这一波反弹已成功从低位飙涨3倍了。

在老龙头竞业达退休后，供销社与新冠药物两大新龙强势起航，这样热点链接非常有利于提振当前低迷的市场，不过一般的投资者还是少去参与这样的票，毕竟你是与市场最活跃与聪明的资金在抢食。不过虽然市场有这两大题材提振，但部分中等市值个股杀跌依然凶悍，昨日我们提到歌尔股份继续是巨单一字跌停；本来承接歌尔订单的立讯精密，利好仅昨日刺激一下今日也大幅杀跌，有点兔死狐悲的感觉。对于这些有利空影响的个股，我们不要逆势去抄底。

小盘股乘热点之风连续爆发，赛道股业绩炸裂近期却难于走出、部分白马蓝筹更是杀跌频频，这让部分投资者不服气，认为题材不应有如此的表现。但龙轩要说的是，任何市场都是投机与投资并重的，只要合理、合规的投机也必须得到认可。管理层不要觉得散户的钱都给游资赚了，游资在二级市场交易赚的钱，比那些动不动就二级市场圈钱减持赚的强多了。

今年来在美联储疯狂加息、新冠疫情全国局部频频爆发下，我国经济也遭受了非常严重的考验，今年GDP增速难到4%.但就是这样，我们比发达经济体的经济也好很多，这是在我们低通胀下实现的增速，欧美的增速完全给高通胀给吞没了。而只要我国的疫情全面控制，那后面的经济复苏会更快。在A股当前绝对低估值下，能有持续稳定的增长，是对市场最大的支撑。因此虽然大盘近期调整有再次考验3000点的迹象，但龙轩认为该点位能稳住的概率更大，就算再次跌破也是重新给予我们逢低布局的机会。

近期的反弹虽然不像四月份那波急速暴跌后V型反弹那样强烈，但这样反复磨底的走势，能更让底部夯实。等经济好转、美联储加息周期到顶下，那爆发起来也是很快的。当前不敢在低位布局的，那等暴涨后再进入就只有被套的份。因此对于仓位较轻的，逢回调可加仓景气度良好、政策扶持的行业个股，而被套较深，但业绩增长可期的，我们要多一点耐心。

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地动山摇 300万手超61亿巨额封单 将还有两个跌停下砸？

在上周中阳强势反击后，近几日各大指数明显调整，成交量随之大幅减少，说明增量资金入场并不持续。由于分时图黄线明显在上，因此个股在指数连续调整中，杀跌力度并不算强。不过就是这样风平浪静的行情中，歌尔股份股价却翻船了，今日近300万手、超61巨资的封单直接一字跌停，由于这利空波及到根基，那后市还有两个跌停恐怕是少不了。

今日歌尔股份称，收到境外某大客户通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。这里的特定客户指的就是苹果，暂停生产的理由是：歌尔股份帮苹果代工的AirPods产品不良率造假，这基本就触及了苹果对产品质量的红线，被踢出果链的可能性极大。而歌尔股份的公告中还遮遮掩掩，玩起了文字游戏，但资本资本市场却不会跟你玩，今日歌尔股份直接被300万大单封死跌停板。参考之前也是千亿市值的欧菲光，被踢出果链后公司业绩连年大亏，股价更是从高位跌了70%多，因此歌尔股份被踢出的话，说三个跌停都算是少的了。

从欧亏光到歌尔股份我们可以看出苹果的强大，很多人会说没有苹果还有华为、小米等国产手机的订单。这在逻辑上虽然说的过去，但国内手机内卷程度大家也有目共睹，利润是少的可怜。苹果手机当前在高端市场中处于无敌的状态，其给相关产业链也是留足了利润空间的，代工苹果手机比国产手机利润大多了。也正因如此，在美对中围堵打压如此疯狂下，我们也没拿苹果来开刀。这就是高端品牌的优势，我们要想实现产业升级与转型，品牌高端化是必然要走的路。

被苹果一拿捏公司就地动山摇、股价就得崩，这样太依赖巨头的公司，龙轩认为都是要注意与回避，特别这间巨头公司还是美国的，那就更要注意了。如特斯拉产业链类个股，若主营业务太依赖特斯拉的公司，我们同样也要注意。龙轩认为在美国当前想搞逆全球化、频频挑起局部地区争端下，当前世界贸易格局将会改变，对美业务众多的公司潜在一定的利空。

中国经过40年来的改革开放，在14亿人们辛勤劳动下，无论是经济、产业与科技都实现了质的飞跃。这让太平洋彼岸的美国坐立不安，毕竟全球化蛋糕就那么大，中国崛起下14亿人要与之分蛋糕。因此无论是拜登还是特朗普当选总统，都会把中国作为最大的对手，会实行一切可能的打压与围堵。我们对此一定不要有幻想，在各大重要产业的核心环节，我们一定要实现自主可控，才能突破老美的层层围堵。龙轩认为中国伟大复兴之路必然是充满行刺的，像老美这样的围堵肯定少不了，但只要我们坚定自己的路线则一定能突围。

当我们各大卡脖子的产业彻底实现升级完成时，就是中国突破围堵真正成为世界第一经济体的时候，那时的股市必然也不会这么窝囊。因此若你相信国运、相信祖国，那在大盘当前点位就可大胆的逢低布局，不要未一两日的杀跌而担心。方向上，则完全可选择核心技术被卡脖子的板块个股，如半导体、国产系统与应该软件、创新型医药生物公司等。

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别惧利空 A股最黑暗的时候已过去 新一轮牛市起点已来？

上周五在墙外传来有板有眼YQ相关消息，A股闻风暴力拉升，让很多人觉得真有大消息要出来。但周末却什么也没等到，对此不少投资者开始担心市场会重新跌下去。不过龙轩认为大盘从2885点连续大涨上来，核心驱动力还是跌多了、估值上属于历史的低位，这在龙轩前面的内容就提到过。也正因如此，利好落空变利空后，周一各大指数表现也很稳健。

从盘面来看，周五领涨的新能源出现分化，不过调整很有序，如龙头比亚迪在巴菲特再次减持300万股下，不再像之前那样恐慌式杀跌今日仅是微跌，说明市场情绪逐渐修复，不会听风就是雨了。此外，新能源分化之际，旧能源类再次雄起，石油煤炭板块今日涨幅居前，中石油五连阳收复前期大阴线，中国海油更是一度飙涨8%.须注意的是今年来巴菲特开始减仓持有14年的比亚迪后，是在疯狂买入西方石油的，若可抄作业的话，A股中的石化三雄也将迎中长线战略机会？而只要这几大巨头迎来机会，那市场又何愁走不好？叠加金融、保险、基建等个股绝对的低估值，市场当前就是底部中枢的位置。

在市场3000点一带，龙轩一直都说没什么可怕的，跌破就是卖肾也不卖股，当前仅反弹几日就有投资者因消息面诚惶诚恐，是把交易过于细化了。对于当前大盘重回3000点关口，网红李大霄强调是反转；而实力派私募魔女李蓓同样也称A股当前处于牛市的起点；另外，宁泉资产、拾贝投资等私募也认为当前是新周期的起点。资本大佬开始达成共识唱多，是否意味着新一轮牛市起点真的已到来？龙轩认为至少说明A股最黑暗的时候已过去了。

本轮市场的杀跌，龙轩认为与港股上市的科技股暴跌有极大关系，这直接影响了A股中核心资产的估值定价。不过上两周龙轩内容提到过，香港恒生科技指数本轮从高位暴跌了75%，已经超过08年沪指、与2000年美股互联网泡沫时最大的跌幅，而中国互联网公司在高位时泡沫其实并不大，出现这样自杀式的暴跌在于移动互联网红利的消失、与美国疯狂加息下的资本外逃，但当前跌到这个位置时，所有利空已充分反映。而只要恒生科技指数能见底走强，那恒生指数与A股核心资产就能止跌回升，从而带领大盘走出泥沼、迎来新一轮牛市行情。

美联储经过11月加息75个基点后，最疯狂的加息也进入尾声，12月加息的概率落在50个基点上，这对于其他资产的虹吸效应会逐渐减弱，A股则有望从情绪修复过渡到估值修复，然后再奔向流动性溢价阶段。因此对于当前操作，我们可逢低布局跌幅够深，具有困境反转的个股上，其中以医药和消费为主；激进点的，可继续在景气度良好的新能源与科技品种上淘金，这里关键是是要有真正的核心技术壁垒。

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滑铁卢！一年时间股价从最高暴跌75% 现在轮到美国巨头了

美股自08年金融风暴过后，十几年来的牛市给我们的印象是波动小、科技巨头能持续走出上涨新高的行情，国内砖家美其名是估值、机构共同推动，说A股不能走牛、波动过大是散户过多。而自2020年新股疫情全球爆发后，美股波动比A股更激烈，既有2020年四次熔断后的V型狂飙拉升频频创出新高，又有今年来美联储暴力加息下的高位滑铁卢。

在美联储收紧流动性下，首当其冲的先是中概股，强如阿里巴巴这样的公司，股价也从高位跌了80%，像什么爱奇艺、每日优鲜，造车三势力等，股价更是暴跌90%；港股市场的科技股也一个不能幸免，哔哩哔哩、快手等短视频新贵，股价从高位也坍塌90%以上，股王腾讯股价同样避免不了泥沙俱下，股价从高位暴跌超70%.而中概股全线雪崩后，当前轮到美国科技巨头公司了，近期微软、亚马逊、谷歌股价都出现了不同程度大跌，其中亚马逊市值跌破了万亿美元，股价也从高位接近腰斩了，就还剩下苹果作为最后的倔强了。

这里需要注意的事Meta公司，之前是叫脸书公司，近期随着三季报业绩不如预期，出现了24.5%暴跌后，继续持续杀跌走弱，市值从高位暴跌达75%，已经不如腾讯控股了。美国众多科技公司中国都有对应，如苹果对应华为、谷歌对百度、亚马逊对阿里等，但只有社交巨头腾讯能赶超美股的，若不是美国无耻打压另一巨头抖音，那脸书的市值比现在还要拉胯。从这我们也可看出腾讯的实力与地位，难怪马斯克收购特推后高调宣称要模仿中国的。

无论中概股股价的坍塌，还是美股科技巨头开始全新滑铁卢，都与全球流动性收紧有密切关系。如隔夜美联储再次宣称11月加息75个基点，并坚决以抑制通胀为目标，美股纳指暴跌3%以上。而随着欧美经济体大幅度加息，明年起面临衰退的概率会很大，这意味着美股当前仍处在杀盈利阶段，A股外部的不利因素还未消，那围绕3000点争夺则会继续。

经过此次加息后，美联储当前利率达4%，这必然会让全球资金继续回流美国，毕竟这样的无风险收益率太香了，这意味着A股中的外资还会进一步流出，对于白马蓝筹来说是个利空，今日茅台又是明显走弱下跌的。不过龙轩认为，只要我国经济在当前全球大动荡中继续保持稳定增长，那外资流出也是暂时的，类似于腾讯、阿里这样的核心资产的暴跌，反而是国资逢低介入的好机会。此外，今年美股与A股杀跌有本质的不同，美股是十几年牛市终结后的杀跌，而A股可是一直在半山腰后的杀跌，因此幅度是不能相类比的。

而美股道指十月份暴涨超13%，A股月线却是四连阴的，在中美货币政策不同，我国经济能保持稳定下，龙轩觉得大盘当前就是一个底部区域，走势可能会出现反复，但深跌概率不大，这也有利于结构性行情的展开。对于一波大跌后被套的，可继续扛住不动，补仓则可等杀跌调整时；短线回避近期涨幅较大的品种，在连续上涨几日后，题材要注意杀空间了。

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该贪婪了？A股已进入第四次历史大底中 市场最大利空还未消除

资本市场就是考验人性的场所、大家的情绪会在这里淋漓尽致表现。如在行情好的时候，个个人都意气风发，股价往往能推升到让人惊叹的价位；而下跌走熊时，则负面情绪会无限放大，然后再牛的个股都会从高位腰斩下来。本轮大盘跌破3000点后持续杀跌新低，特别是茅台为首的白马股持续杀跌让大家彻底破防，不少投资者便又悲观的看到2500点去了。

人都是情绪的动物，对烂行情适当发泄可理解，龙轩也一样会进行发泄，不过泄愤后，就要从更为理性的角度来看当下的A股了。从估值的角度来看，当前A股的估值无疑已进入到第四次历史大底之中，也即是说当前A股的估值与08年的1664点、2019年初的2440点、2020年2646点时接近。白马蓝筹经过此轮杀跌后，股价普遍从高位暴跌50-80%，水分是彻底被挤出了，特别是银行、大基建等蓝筹，估值更是跌入到历史最低值。因此对于当前的指数，龙轩的观点继续是可以保持谨慎、但不用在恐慌与被套较深的不用去割肉。

正是由于当前估值的低廉，三季报披露结束后，11月首日各大指数便是全线大涨迎来开门红。其中茅台跌了整整一个月后，今日知耻而后勇出现超7%的暴涨，彻底引领了白马股的反击，如海天味业、中国中免、青岛啤酒也是一度飙涨7%；此外，赛道股在沉寂多日后也出来助力，宁王、隆基、比亚迪纷纷上涨，带领了相关产业链的全线回升，创指自然也是应声大涨。从成交量来看，今日两市量能超过9700亿，说明有场外资金开始进场抄底了。

在众人绝望之际，A股又来了一根放量中大阳让老乡别走。不过龙轩认为不能以一根大阳线就判断前期低点的确立，这里连续拉出3个中大阳线，那才能初步改变市场的情绪、才能逐渐去扭转本轮凌厉的跌势，否则短期都不能说就已见底，只能说是一个底部区域。此外，本月美联储加息这一最大利空又开始来袭，这对外资流出、与市场情绪冲击力仍不可小觑。

欧元区10月通胀率达到10.7%，再创有记录以来新高，这意味着欧洲央行将继续大幅加息；美元虽然受能源冲击小，但11月加息75个基点仍是板上钉钉的事，这将对热钱有进一步虹吸的作用，由此来看压制A股最大的利空仍未消除。其实从今日盘面来看，领涨的主要是茅台为首的白马股，其最大特点就是10月份被疯狂杀了一波，今日出现的是报复性反弹宣泄，因此我们还须当作超跌反弹来看待。纯技术来看的话，此轮反弹只有高于10月18日高点，然后调整低于昨日低点，才能真正确立底部，因此没有抄到底的不要有踏空感觉。

任何底部都是一个区间，而不是一个点位，大盘在4月低点2863附近止住跌势，今日突然来跟放量大阳线，这一定程度上预示着该区域的就是一个底部。且该点位下，市场的估值也处于历史最低、安全性极高。因此对业绩好、行业基本面没问题的，死扛拿住就是，补仓的最好等调整再补。而只要指数杀跌止住，那后市短线机会则会很多，龙轩敢死队将再启航。

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28%暴跌！历史罕见的一个月近全收阴线 与四年前一幕惊人相似？

韩国身处东南亚，本应该是属于该文化圈。但随着被美国驻军与经济的殖民，韩国的文化逐渐被美国所渗透，圣诞节、万圣节等西方人的节日在韩早就流行了起来，这也是周末韩国出现震惊世界，154人被踩踏死亡的真正元凶。对此我们对年轻生命感到悲痛外，对欧美这样的文化软实力的渗透，我们也需要警惕；同时对于人多拥挤的地方，最好都不要去。

投资其实也一样，对于热门拥挤的赛道，我们往往也要警惕其中的风险。如本轮白马股出现了一个月的持续下跌，其中股王茅台更是10月份仅有一日收阳，其余都全部收出阴线，整个10月大跌达28%，不仅把白酒类个股带崩，更是让一众白马股也是地板价下还有地狱，如中国平安、美的集团、伊利股份等都出现断崖式杀跌。对于本轮茅台为首的白马股暴跌，龙轩认为就是19-20年各路资金蜂拥杀入留下的隐患；近期赛道股的杀跌也是如此。在这样持续杀跌让人看不懂的逻辑下，龙轩不建议去抄底这类股，中小资金没必要去硬接飞刀。

须注意的是，在白酒股持续跳水下行之际，中国酒业协会却出来力挺市场，称白酒板块出现了大幅度下跌行情，形成情绪化、恐慌式非理性调整，与实体经济之间出现了严重的“价值背离”。这虽然是在喊口号，但至少表明了一个态度，相比于金融、券商、基建等大蓝筹历史最低估值，还持续杀跌没什么表态动作强多了。龙轩认为在当前自由落体式杀跌中，若没有政策方面来引导预期，是很难快速止跌的，四月份的2863低点跌破则是大概率的，当前甚至有不少人悲观看到2500点去了。

在金融股估值底还不断下挫，白马股暴跌过一波后还断崖式杀跌，投资者对大盘悲观预期完全可以理解。不过从当前市场走势来看，与四年前即2018年一幕较相似，都是在外围环境动荡不安、国内经济较为困难下出现持续杀跌。而2018年见底的标志之一就是茅台出现了一波暴跌，随后大盘就基本在底部区域了，当前茅台持续杀跌龙轩觉得大概率也如此。

白酒股就是A股防御性最强的板块，当前出现持续杀跌，虽然有外资持续流出的因素，但更代表着是市场悲观清晰值达到极致，这蕴含着否极泰来之势，当然这还要政策上出台更多的实质性利好来提振。此外技术来看，当前市场正处于A股30来年趋势线的位置，也即是说技术上有极强的支撑，这是很重要的一条趋势线。当前市场杀跌走势逻辑虽然让人看不懂，但龙轩不认为会一直深跌下去，四月份低点2863点可以跌破，但离底部已经不远，跌到2500点就真的太过了，届时肯定会引发众多机构清盘。

不过虽然龙轩觉得底部差不多了，但当前市场情绪悲观，且个股数量庞大，因此没有持续上涨的行情下，不少个股该跌的还会跌，我们当前阶段继续保持应有的谨慎，但不要跟着市场去恐慌，有恐慌的说明仓位太重了，那必须减仓到自己不恐慌时的仓位。而对于中小资金来说，是没必要逆势进场抄底的；对短线的话，若明日再来次急速大跌则可短线抄底了。

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