狂卷海外是餐饮行业一条必经之路？|东哥笔记

来源：东哥解读电商
作者：李成东

大赛道大企业，千亿级营收的品牌，一般时间沉淀还是比较久。千亿级营收，短时间入围的的第一波是手机品牌，那么再下一波千亿级品牌会出现在哪，汽车？服装？餐饮？

就餐饮赛道来看，中国市值目前最大的餐饮企业是海底捞，十年后有没有可能会出现能够超过麦当劳、星巴克这样的企业，如果有，那应该是什么样子？

海豚社在2022下半年盘点了一些信息，餐饮赛道依然是热门赛道《2022新消费半年盘点：20个赛道241起融资，暴跌70%，餐饮依然是最热门赛道》，具体可以回顾这篇文章。

我最近分享了一段话，建议大家都想想：增长的烦恼，相比停滞不前的焦虑，还是前者好一些！切忌不要停下来解决问题，而是要在发展中解决问题。

01
疫情时代，存活的餐饮企业会迎来爆发吗？
还是入局者会更多，存活的餐饮行业会面临更大的竞争？

关于这个问题的答案是，如果疫情情况下还能够开店赚钱的线下零售业态，会加速扩张。其它零售商应该是趋向于观察，要等到确定开店能赚钱模型下才会行动。如果是资本融资驱动的，则要等到投资人信心恢复以后，就更慢了。至于纯个体户来说，倒掉了一大批，未来会选择加盟模式的确定性更强，所以后疫情时代，会加速餐饮业品牌的集中化趋势。所以门店模型好的零售和餐饮品牌公司，在后疫情时代会通过加盟模式加速扩张。

还有一个原因开放加盟，也是因为风险资本不投资了，光靠自有的资金，没有办法快速扩张，所以选择加盟是大概率的事情。因为国内市场趋于饱和，竞争过于激烈，2023年估计也是餐饮业出海元年？之前有个别企业暗搓搓地尝试，但毕竟人出不去。明年全球化会加速。

02
2023年，会不会是餐饮业出海元年？

从表面上看应该是这样的，因为我们看到的就是比较典型的就是在奶茶行业比较明显，因为在过去的两三年，像蜜雪冰城在海外开了，已经有3000家门店了。占到蜜雪冰城所有门店的15%，而且在加速在海外扩张，因为国内市场已经是比较卷了，餐饮奶茶业更是明显，可能有几十家是上百家品牌，所以全球化是一个加速的一个过程，但是餐饮业出海，可能先是奶茶行业。

比如说我们在吃火锅，可能跟每个地方的美食口味有很大的区别，像海底捞也出海了，但是效果没有那么好，但也肯定包括别的一些餐饮品牌。但奶茶它以甜味为主，不存在这个口味只适合中国人，全球都是通用的，应该讲奶茶业的全面的出海加速的一个过程，蜜雪冰城打了个头榜，但据我所知包括。霸王茶姬，蜜雪冰城，包括喜茶，这些品牌都在积极出海，在海外寻求自己的扩张机会。

我觉得可以算是一个元年吧，因为前面三年有疫情出不去，现在方便了，所以大家都拼命的往海外跑。

03
餐饮狂卷海外是一条必经之路

重视全球化，中国 GDP18 万亿美元，中国之外 80万亿美元，还没有中国这么卷。

主要有几个方面的分析：

1.国内市场饱和，竞争激烈，中国市场仅仅是全球市场的百分之十几不到二十的份额，在全球市场有更大的空间和机会，出海是为了更多的增长机会，也符合当下品牌出海的趋势；

2.对于国内公司来讲，全球化是一个自身的议题，作为一个全球消费品牌来说，不可能只局限中国市场，对于中国餐饮来讲，如何走向全球化也是一条必走的路线；

3.出海其实也是被逼的，国内市场本身经历完疫情后打击很大，消费购买力在减弱，内部竞争加剧迫使企业出海。

04
线下餐饮/奶茶连锁，为什么蜜雪冰城能够胜出一个数量

蜜雪冰城，为什么能开出来两三万家门店来？主要竞品们为什么差一个数量级？

定价更精准 与消费群匹配的更好，其他品牌的定价实际高于所在区域消费能力，或是仅有局部区域具备消费力。

冰品定价1美元是理想区间，也就是梦龙在全球打的。

群友分享：听蜜雪的投资人分享过，核心是门店管理和供应链，双条腿缺一不可，打通从原材料到终端消费者的闭环。没有诀窍，就是死磕，2个创始人，做了20年，最大的门槛是时间。和蜜雪冰城的张红超，刚好是同班同学，去他那里好多次，总结一下：

1.97年开始，做餐饮想做连锁发现后厨很难控制，发现门口的一元冰淇淋好卖，你是开始做冰淇淋摊至今25年

2.坚持全闭环供应链，保证最低供货成本，连糖浆的塑料瓶都是自己吹做的

3.坚持选址，必须金角，最好靠近学校

4.坚持全程数据化，他们公司的数据化程度不亚于一个互联网公司

5.线上线下融合，有一个专门做外卖扶持的团队，所有加盟店起始线上生意由总部团队支持，很快线上订单就能拉爆

6.坚持门店供货包邮，其他加盟品牌光原料运费，加盟商一年就要掏4万

7.团队年轻，平均年龄24-27，敢打敢拼，没有包袱

05
关于中国食品的未来方向

中国很多行业的标准化比欧美落后很多，尤其是食品行业。0~10度的冷藏链和零下18度的冷冻链赛道，中国的渗透率比欧美国家低很多。中国食品行业的未来发展方向大概率是基于冷链的产品，它可以保证食物的口感，且对冷链依赖性越强的食品，意味着化学防腐剂的添加量越少；此外，食品行业的潜力也可以从原料端发掘，开发一些兼具健康和口味的产品。

06

消费的两种趋势

有本书强烈推荐一下，十几年前波士顿咨询公司写的《奢华正在流行》，消费的两种趋势，如果是与精神消费有关的，那么的确和成本没有关系，茅台成本不到50，卖3000。如果是功能化商品，消费者不再关注品牌，那么就是生产成本决定的。类似国外的沃尔玛，家乐福，Costco，阿尔迪都是自己做渠道品牌，不会搞超额溢价销售。

汽车分为两种，一种是装逼的，要卖的很贵，发动机还故意搞的声音很大。百米加速搞的很快，虽然基本就用不上。一种是功能化的，满足出行需求，偏功能化的，强调性价比。虽然理想平均卖，四十多万，但依然还是功能，性价比路线。李想的演讲报告，大家可以去认真看一看，所以不要动不动说理想没有品牌溢价，不如BBA。

这也是为什么喜茶要降价，因为一杯饮料，主要还是满足功能需求。没有什么竞争，卖30多一杯可以的。现在竞品那么多，也不得不降价。现在差不多平均十六七块钱一杯了，同样星巴克的同店销售额，必然掉。因为功能性需求，卖三十多块钱，是收智商税。至少瑞幸咖啡，可以吃掉喝星巴克功能性满足需求的市场，所以星巴克中国必然会被瑞幸咖啡超过，毕竟装逼的需求，包括卖空间的需求，是少数的。

结尾问个问题：为什么完全不符合中国人饮食习惯的食品，在美食大国能那么靠前位置？

快手，已不需要辛巴，但辛巴离不开快手

　　辛巴说的没错，但他做的就是对的？

　　“今天张嘴了，除非你不干，要不你马上改，情感主播不死，与你势不两立！”

　　3月8日晚间，辛巴直指快手平台人气造假，还纵容情感主播弄虚作假，用剧本演戏坑骗老人，但他的“义正词严”，引起的不是“马上改”，而是“马上封”。很快，快手重拳出击，封禁了辛巴的。

　　情感主播相关问题当然值得追究，但作为商人，辛巴的屁股始终坐在追求商业利益这把“椅子”上，正如网友评论说，他发飙是为了向快手平台“撒娇”，他有自己的目的。

　　事情真是这样吗？

　　【对快手越来越不重要，辛巴真慌了】

　　这次报道辛巴炮轰快手，不少媒体和自媒体都强调辛巴对快手的重要性，其中一项关键数据是“作为快手最大的直播带货主播，辛巴的GMV一度占据快手电商GMV的25%左右”。

　　看到这项数据，我们往往会关注辛巴GMV占快手整体GMV的25%，却忽略了一个关键词——“一度”。

　　这里的“一度”有确切的时间，据公开数据显示，指的是2019年，当时辛巴家族的带货数据确实能占到约四分之一。但是，紧接着，2020年，快手电商GMV突破2000亿元，辛巴家族10位主播总GMV为65亿元，占总GMV的比例下降至6%。

　　也是在这一年，快手大力推进“去头部流量、持续扶持中腰部主播”。对于这一策略，快手电商营销中心负责人张一鹏直言：“我可能一个中腰部主播卖不过辛巴、李佳琦、薇娅，我10个主播一起来带，量肯定就会比过去大。”

　　这招可谓立竿见影，2021年9月举行的快手直播盛夏巅峰之夜上，涌现出了更多百万级别的中小主播，媒体称，“他们占据的收入达到了90%以上”。

　　更多中腰部主播走向舞台，在流量“大盘”没有多大增长的情况下，相当于辛巴等头部主播的流量被瓜分。

　　一个突出的例子是，辛巴曾在公开炮轰自己被快手限流，需要花钱买流量，“我开一场直播赔2000万”。

　　然而，快手去头部化、去中心化的战略势不可挡，辛巴也越来越焦虑。他多次炮轰快手，多次被封，大都是在快手实施上述战略之后。

　　辛巴最近怒怼的情感主播，即是一股狂飙的带货势力。新榜旗下快手数据平台“新快”显示，辛巴场均销售额有4.3亿元，但情感主播尚童1.26亿元的场均，明显高于辛巴“得意弟子”猫妹妹1.08亿元的场均，离他最给力的弟子蛋蛋1.82亿元的场均也不大远。

　　快手强力削藩，其他大中小主播趁势而上，辛巴能不慌吗？

　　【越走越窄，辛巴没有退路】

　　对于快手，辛巴越来越不重要，不仅是出于分配流量、扶持中小主播的需要，更是对辛巴带来的负面消息会反噬快手的高度警惕。

　　最明显的案例就是“糖水燕窝”事件，不过，辛巴引爆的这场产品质量危机，不仅一度反噬快手平台，推动其加速去头部化、去中心化，更因辛巴发长文揭发彼时在抖音大火的健身明星刘畊宏也曾售卖同款燕窝，而将矛头对准抖音。

　　辛巴质问抖音：“你为什么封锁你平台所有的销售记录，视频以及内容，最终销售内容被你平台全部隐藏，贵平台隐藏的原因是在保护什么？”

　　对于辛巴炮轰抖音，有人赞成，觉得应该严查售假问题，也有人认为辛巴此举是拉人下水，但无论如何，抖音这条路，辛巴很难走得顺心，粉丝数不足四百万、点赞数不上万的帖子比比皆是，便是力证。

　　在快手、抖音，辛巴无法尽情施展，只得想法设法，要另觅新城。据媒体报道，辛巴曾找过淘宝，且坦承自己入驻淘宝要成为头部主播的意愿。

　　辛巴对淘宝表示，如果他去，可以在一个月之内把自己干到头部主播的位置，方式和当初在快手崛起一样——撒币。据称，辛巴表示可以拿出一个亿，每场直播撒2000万元红包，连撒5场。

　　这些提议被淘宝拒绝，“双方不欢而散”。这也不难理解，辛巴惯用的撒币模式吸粉，且快手、抖音均已佐证他是一个“不可控因素”，淘宝不拒绝，等着抱在手里“引爆”？

　　正是在闪转腾挪与四处碰壁的过程中，直播带货这条路越走越窄，辛巴可以说别无退路，一不留心，就有可能沦为下一滴“时代的眼泪”。

　　【学不会俞敏洪，辛巴只能“撒娇”】

　　头部主播不一定非得长期抱紧平台，比如可以自建平台。

　　对此，辛巴当然心知肚明，也高喊“自建平台”多年，谁知没有踏踏实实去做。辛巴只是喊口号，东方甄选被董引爆后，作为老板，俞敏洪迅速推出了独立APP，沉淀下来大量粉丝。

　　在个人，俞敏洪坦言：“基于外部的平台所建立起来的热闹的商业模式，有很强的脆弱性，要夯实长期发展的基础，我们还有很长的路要走。”

　　东方甄选是自营+广告模式，正在向自营加速拓展，而辛巴主打自营模式，对自己的供应链相当得意，且在多个平台“郁郁不得志”，按理说，对于自建平台的需求更为迫切，但现实情况是，他的目光仍然更多聚焦于快手。

　　辛巴学不会俞敏洪，归根到底，是不想踏实走“很长的路”，或许还是抓紧流量来得更轻松更快捷。

　　饶有意味的是，近日，辛巴带领辛选公司近一半的团队，包括“徒子徒孙”共2000余人，浩浩荡荡从广州搬至杭州，被解读为“杭州直播带货将加速‘内卷’”。

　　在此背景下，辛巴直指快手人气造假，怒怼情感主播，确实有公开“撒娇”，向快手博关注、要流量的嫌疑。

　　毕竟，快手去头部化之后，这些年也没有拿得出手的头部主播，但和辛巴这样的“不可控因素”绑定，又难免自伤乃至被反噬。

　　如此纠结如此矛盾，这么看来，辛巴“撒娇”求流量、被封禁、复播带货的戏码，还会一而再、再而三地上演。

　　【参考资料】

　　[1]《辛巴炮轰快手遭封禁，不过这次他说的真有道理》蓝鲸财经记者工作平台

　　[2]《辛巴向抖音开炮》字母榜

　　[3]《辛巴再遭封禁，大主播的后路在哪？》螺旋实验室

　　[4]《辛巴不会“退”》懂懂笔记

　　[5]《再被封停，辛巴反复“作死”却凉不透背后的逻辑》三易生活

2月份70城房价数据出炉！55城新房价格环比上涨

转载：证券日报

【夜读】靠谱的人，都有这4个特征

转载：人民日报

第一共和银行储户称“取款难”：原来几秒钟，现在70小时

尽管美联储及时出手救助，硅谷银行（SVB）风波逐渐平息，但其他美国中小银行的储户仍面临存款取不出、取款慢的烦恼。

“第一共和银行（FRC）从周一开始就无法取款，周二虽然接受了我的提款指令，但以前只要几秒钟就能到账，昨天说要48小时。”某美国对冲基金合伙人对第一财经记者表示。

周一下午，上述人士就发现第一共和银行账户里的资金无法提取，交易指令显示一直处于“暂停”（pausing）状态，前后尝试了两笔大额和小额（40000美元和400美元）皆显示失败。该账户为其公司的账户。

直到周二下午，交易指令开始被接收，然而银行系统显示资金在48小时内才会到账。截至北京时间周三20:00左右，系统显示资金终于到账，前后整整耗时约三天近70小时。

这家被认为资产负债表尚且健康的中小银行此前亦被空头盯上。北京时间3月13日晚间美股开盘后，银行股大幅承压，第一共和银行停牌，开盘跌67%，为创纪录最大跌幅。西太平洋合众银行（PacWest Bancorp）触发熔断，此前跌约35%。

不过，周二银行股普遍反弹。周三美股盘前，地区银行股继续反弹，截至北京时间19:50，第一共和银行涨26.98%，西太平洋合众银行反弹超33.85%，阿莱恩斯西部银行（Western Alliance Bancorp）反弹14.36%。

SVB的业务模式和资产负债结构注定了该银行容易面临风险，但第一共和银行相较之下却不同。316亿美元的投资证券占第一共和银行总资产的16%（SVB高达57%），而1623亿美元的贷款占其资产基础的82%，为最大份额。最大的不同是，第一共和银行的贷款量是SVB的2倍多，而其贷款的风险敞口不到后者的四分之一。这意味着该行更倾向于长期资产业务，而这些资产不会受到短期利率风险和货币贬值的严重影响。由于业务重点是贷款，所以信贷质量也值得关注，第一共和银行在这方面也有着良好的记录。自成立以来，在4550亿美元的累计贷款发放中，该行只经历了8个基点的净损失和冲销。

不过，由于中小银行的情况普遍令人担忧，储户的挤兑压力仍在攀升，这可能导致该行取款难、提款慢，而时间对于部分储户而言和资金安全同等重要。“我们也准备把第一共和银行账户的钱存到美国银行（BOA）去，大型银行更安全。”上述人士告诉记者。

彭博数据显示，美国银行在短短数日内吸收了超过150亿美元新存款，成为硅谷银行等三家美国规模较小的银行倒闭后最大的赢家之一。由于担心危机蔓延，寻求避险的储户纷纷涌向被视为“大到不能倒”（too big to fail）的一些大银行。接近美国银行的人士对记者表示：“在目前的情况下，银行并不会因为获得大量存款而感到高兴，以前还可以进行同业拆借来将资金融出，现在同业的流动性情况都差强人意，因而只能投资美债，但目前美债的情况亦充满不确定性。”FDIC数据显示，据估算，截至去年底，所有美国银行的可供出售和持有至到期的投资组合未实现亏损总计为6200亿美元。

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper对记者表示，美国政府针对此次银行业危机宣布了一项新工具——银行定期融资计划(BTFP)。这项新的融资工具解决了极度宽松的货币政策环境迅速收紧所引发的问题。承受巨大压力的银行可以获得与债券面值（而非市场价值）相等的贷款。此外，监管机构已建立一种观念，即政府债券可被视作无风险资产，借此鼓励银行及其他机构依赖其来提升风险加权资本比率。

“此计划是监管决策的直接结果。可是，政府债券显然面临着巨大的价格风险，因此可能造成重大损失。”Kristina Hooper称，相信过去一周的事件强化了“美联储看跌期权”依然有效的观点，美联储似乎不太可能继续大幅加息。截至目前，考虑到大型银行的监督、监管及资本化已大幅收紧，事件带来的影响相对单一，不太可能波及整个金融系统。

转载：第一财经

“华尔街之狼”卡尔·伊坎：美国经济正在崩溃，美联储应该尽早行动

华尔街正在密切关注由硅谷银行破产而产生的溢出效应。著名激进投资人卡尔·伊坎（Carl Icahn）认为，美国经济存在巨大问题，包括通胀高烧不退和企业治理不力，美国中等家庭资产状况堪忧。美联储必须采取行动控制物价。

警告美国经济风险

“华尔街之狼”周二在接受美国媒体采访时表示，他的投资组合就是为美国经济将面临更多挫折而准备的。随着美联储试图防止通胀压力根深蒂固，美国经济正受到利率快速上升和对整体健康状况担忧加剧的冲击。

自去年3月以来，美联储正以上世纪80年代以来最激进的紧缩政策来抑制消费需求，以防止通胀进一步失控。不过加息的负面影响正在逐步显现，除了制造业、房地产等容易受到利率变动影响的行业外，金融业成为了新的市场焦点。

通常情况下，商业银行应该从利率上升的环境中受益，利息差往往在加息周期中有所扩大。不过，并不是所有的银行都在快速加息的环境中很好地管理风险，资产久期错配问题随着有价证券价格波动和存款流失被迅速放大。多家地区性银行被托管后，金融机构在高利率环境下的有效运作能力被市场提出了质疑。

经历了本周一的抛售后，隔夜美国银行股有所企稳，但股价波动依然剧烈，多家地区性银行日内出现双向停牌。

从去年开始，卡尔·伊坎一直在表达对经济感到担忧，因为美联储此前历史性的宽松资金帮助支撑了从加密货币到科技和模因股票等各个领域的资产泡沫。近期科技业裁员潮已经引发了广泛关注，周二Meta Platforms宣布计划再裁减10000名员工，以提高运营效率。这家脸书母公司去年11月已经在第一轮裁员中裁减超过1.1万个职位。如今卡尔·伊坎表示，经济情况在好转之前会变得更糟，投资者依然需要提高警惕。

建议美联储继续加息

出于对潜在系统性风险的担忧，市场开始下调对下周美联储议息的展望。联邦基金利率显示，3月加息25个基点的可能性为76%，而上周鲍威尔出席国会听证时加息50个基点的概率一度超过70%，终端利率目标也从此前的5.6%峰值降至5.0%附近。部分机构更加谨慎，高盛预测，美联储3月可能不会加息。野村则预计，为了应对迫在眉睫的金融风险，预计美联储将在3月份的美联储FOMC上降息25个基点。

然而对于美联储而言，通胀依然是棘手的问题。最新公布的数据显示，2月美国消费者物价指数CPI增速从6.4%降至6%。创2001年9月以来的最低水平。然而作为美联储评估通胀的关键指标，剔除食品和能源的核心CPI月率意外增长0.5%，高于市场预期，这显然还不足以让美联储有放松对抗通胀的空间。

分项指标也显示了通胀路径前景的复杂性。2月份租金价格上涨0.8%，同比增速达到8.8%的42年高点。最近对租金和房价的调查显示，由于抵押贷款利率高企和经济疲软，2023年房价将放缓或部分逆转。到目前为止，这些趋势并未在通胀中出现。此外，随着民众将消费转向服务业，娱乐、机票、汽车保险的费用也大幅上涨。

如今美联储正在面对如何平衡金融稳定和物价稳定的选择，进一步加息可能会造成更多银行出现问题，而放慢脚步则意味着通胀反复的风险。卡尔·伊坎倾向于美联储继续行动，而不是选择观望。“我认为鲍威尔真的必须尽早加息。通胀是经济中最糟糕的事情……我觉得你别无选择。如果你不继续下去，我真的相信通胀问题会变得非常难以摆脱。”他说。

卡尔·伊坎表示，通胀压力令美国家庭处境艰难，中等家庭的净资产“几乎消耗殆尽”。虽然紧张的劳动力市场保障了就业者收入的增长，但相对更高的通胀率使得美国家庭的实际购买力在过去两年中持续下滑，不少消费者开始通过信用卡等渠道借钱支出，而高利率的还款成本成为了未来进一步开销的阻力。根据去年Bankrate发布的一份报告，56%的美国人表示自己无法用储蓄临时支付1张1000美元的账单。

炮轰企业领导力糟糕

除此之外，企业领导力问题则是另一个经济风险点。作为激进投资者，卡尔·伊坎一直关注着企业治理问题，往往通过股东大会介入并影响企业决策，从而从中受益。这些公司的特点往往是基本面稳健，但股价由于企业运营缺陷长期低迷。

从历史上看，卡尔·伊坎的目标涉及广泛，除了菲利浦石油 、环球航空等传统行业， 时代华纳、摩托罗拉、eBay等科技股也曾经是他的攻击对象。伊坎声称，自己进行激进收购的核心逻辑是，绝大多数管理层平庸至极，只会做价值毁灭的事情。

在此次访谈中，卡尔·伊坎也谈到了对目前美国企业领导力不足的不满。“不少企业领导力比平庸更糟糕。这就是我们如此成功的原因。我的意思是，不是因为我们是天才，而是因为如果细看不少公司，你发现的情况真的很可怕。”他进一步说道，“就公司治理而言，美国是世界上最糟糕的国家之一。”

转载：第一财经

“萃就精华”，让好内容成为顶流！财联社首届内容创作者生态大会与你“成都见”

财联社与合作伙伴共建内容创作生态的首场落地活动——财联社首届内容创作者生态大会将于3月18日在成都正式举办。

                                                                                                                                                                  （财联社）

当一个农夫，真舒服！

昨天和今天，我在小院干了两天农活。每天上午看盘到十点，然后开始干农活，中午去镇上吃个单锅小炒，然后一点到一点半再看盘半个小时，之后继续干农活。主要做了几件事：1，把爬墙月季、绣球花，都种好了，并且杀了虫；2，在后院砌了两个小花园；3，后院铺设了部分红砖地面；4，小荷花池继续挖了大约一个立方米，目前这个小荷花池已经有2立方了，目标是挖5个立方；5，昨天开始做后院的一部分水泥地面硬化，今天发了这条短文就接着继续进行水泥地面硬化。好了，我要去搬砖、搬水泥河沙去了……

硅谷银行倒下的背后

文/孟永辉

每一个时代，总是会有一些标志性的事件作为结尾。对于互联网行业来讲，同样如此。未来，如果我们寻找互联网时代落幕的标志性事件的话，硅谷银行的倒下，无疑是最无法绕开的那一个。之所以如此，其中一个很重要的原因在于，硅谷银行本身与诸多互联网科技公司之间的联系。然而，如果以此来夸大硅谷银行对于互联网科技公司的影响，甚至来渲染互联网科技公司的问题，未免有些夸大其词了。

不得不说，硅谷银行的倒下，的确会对互联网科技公司产生一定的影响，并且这些影响可以说是负面的。但是，我们更加应该看到的是，硅谷银行倒下背后所投射出来的互联网科技公司发展内在逻辑的深度嬗变。只有这样，我们才能跳出所谓的偏见，真正把握硅谷银行倒闭的内在原因。

在新技术不断地成熟，新模式不断地衍生的大背景下，硅谷银行的倒闭有着它的内在的必然性，同时，我们还应当透过硅谷银行的倒下看到更大范畴下的变局。可以说，硅谷银行的倒下，不仅仅只是互联网科技行业的一个缩影，更是我们所处的这样一个时代大变局的真实写照。

资本与科技的互动开始失调

谈及互联网科技企业，我们首先想到的是，资本在其中所扮演着的举足轻重的作用。可以说，正是有了资本的赋能，科技公司才可以获得快速的发展。同时，科技公司同样用自身的快速发展以及这样一种发展所带来的红利回馈资本。资本与科技之间的良性互动，才让硅谷银行和互联网科技公司活得都很好。

当互联网科技公司的发展开始遭遇这样那样的问题，特别是当互联网科技公司开始无法反馈给资本相应的红利和回报，我们看到的是，资本和科技之间的互动开始失调。越来越多的资本开始将关注的焦点聚焦在新的领域里，越来越多的互联网科技公司开始将关注的焦点聚焦在新的领域里。

以往，资本和互联网科技公司所建构起来的良性互动的关系开始被打破。作为这样一种关系的终极呈现者，硅谷银行开始表现出越来越脆弱的一面。当这样一种脆弱的局面难以为继的时候，我们就自然而然的看到了它的倒下。可以说，资本和互联网科技公司的良性互动造就了硅谷银行，同样地，资本和互联网科技公司互动的失调也造就了硅谷银行的倒下。

资本与科技的发展逻辑开始嬗变

事实上，无论是资本来讲，还是互联网科技公司而言，其实都是有它们的一套发展逻辑的。对于资本来讲，它们更多地是通过资本来获取回报，在互联网科技公司的身上更多地表现出来的是风险投资，以对于科技发展的把控来获得更大的回报。于是，我们看到很多的资本公司更多地是发现项目，更多地是挖掘项目，而鲜少有参与项目的情况。

对于互联网科技公司来讲，它们更多地是寻找对于自身青睐的资本投资机构，借助资本投资机构的投资来获得快速的发展，特别是快速地建立自身在市场当中的优势地位。借助这样一种优势地位，它可以再对资本投资机构进行回报。

无论是资本的发展逻辑，还是科技的发展逻辑，我们都可以非常明显地看出，它们更多地关注的表层，更多地关注的是前端，更多地关注的是规模和效率。在那样一个资本和科技都野蛮生长的年代里，资本和互联网科技公司都是可以借助这样的发展逻辑，来获得快速的发展的。然而，等到红利不再，特别是等到资本和科技的发展内在发展逻辑发生深刻改变，这样一种陈旧的发展逻辑，便开始遭遇这样那样的问题。

对于硅谷银行来讲，它更多地是资本和科技的传统发展逻辑的终极体现。然而，当资本和科技的发展逻辑开始发生深刻改变的大背景下，仅仅只是延续以往的发展逻辑，仅仅只是借助以往的发展模式，必然会开始面临问题。于是，我们看到的是，当硅谷银行无法完美地呈现资本和科技的新的发展逻辑的时候，它的倒下，就成为了一种必然。

无论是对于现在的资本来讲，还是对于现在的互联网科技公司而言，它们更多地关注的是深度介入、全面拥抱、长期主义。在这样一种全新的发展逻辑之下，我们需要的是，重新能够诠释资本和科技的全新发展逻辑的新的「硅谷银行」的出现。

资本和科技的角色和定位开始被重塑

当互联网金融风靡的时候，有关互联网科技公司的尽头究竟是什么的讨论开始出现。在这样一种情况下，资本更多地扮演的是赋能、输血的角色，而互联网科技公司则更多地扮演的是回报、造血的角色。正是因为如此，很多人将互联网科技公司定义为资本投资机构的「提线木偶」，我们也看到了诸多因资本而导致互联网科技公司的发展开始变形的情况的发生，

当行业的发展进入到一个全新的发展阶段，特别是当资本和科技的发展逻辑开始深度改变的大背景下，我们看到的是，一场有关资本和科技的角色和定义的重塑。在这样一个过程当中，资本不再是一个置身事外者，科技不再是一个「打工者」，资本和科技公司都成为了「局内人」。

资本投资机构不再一投了之，互联网科技公司不再唯资本至上，逐渐成为一种潮流和趋势。当资本和科技的角色开始被重塑，特别是当资本和科技之间的融合变得深入，硅谷银行这样一种资本和科技公司的终极呈现者的角色开始需要被重塑，甚至开始不再有存在的必要。于是，我们看到的是，硅谷银行开始倒下，新的衍生于资本和科技的新角色的金融新形态开始出现。

当真正符合资本和科技的新角色和定位的新呈现形态开始成熟和完备的时候，特别当类似硅谷银行这样的终极形式开始出现的时候，硅谷银行作为这样一种陈旧的物种，便不再有存在的必要。于是，我们看到的硅谷银行的倒下，同样成为了一种必然。

结语

当硅谷银行倒下的消息开始甚嚣尘上，我们看到的一系列的论调开始上演。有人开始担忧互联网科技公司因此会受到波及，它们的发展会雪上加霜；有人开始深度剖析硅谷银行本身运行过程当中存在的问题和弊端……尽管这些说法有一定的道理，但是，如果没有将硅谷银行的倒下与真正孵化它的资本和科技联系起来的话，势必是无法把握硅谷银行倒下的真相。站在资本和科技的角度来看待硅谷银行倒下这件事，或许才能真正把握硅谷银行倒下的真正内在逻辑。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

美国的金融机构将持续暴雷

上周末的时候突然传出硅谷银行“关门”的新闻。话说是资产错配，没有流动性了。然后被他们的监管机构迅速处置。走破产程序了。然后今天下午看到新闻，美国的标志银行也存在着和硅谷银行类似的系统性风险，该行已于当地时间12日被纽约监管机构关闭。

也就是说短短时间已经有两家银行暴雷了。宏观上看，这里肯定不是结束，而是刚刚开始。我们这里可以预见，后面美国将有很多金融机构步其后尘。并且可能会传染到全球多个国家的金融机构。

 前面我们已以数篇文章提到美国的债务总量已经达到了39万亿之巨。这么大的债务量根本无力清偿。所以每年只能发行更多的债券，发新偿旧。而一般情况下作为美国的金融机构一般会配置美国的国债。在去年的3月份以前美国的利率是很低的。为0到0.25%，而美国长期国债利率为1%。他们的金融机构买国债能挣到0.75%利差。

美国至去年3月份以来已经加息了八次了，每加息一次他的国债价格就下跌一次。100美元一张的债券已跌到目前95块多美元一张了。当然这是现在的理论价。就是理论上他就值这么多钱，有时价格会有波动。可能一天内有几个价格。高一点的低一点的。

  当然你若持有到期他会还本付息。但是以现在的市场价卖出原来买入的，肯定是亏损的。因为买入成本是100美元一涨，而在加息几次之后现在的价格已经低于100美元一张了，现在卖就会产生实质亏损。而现在很多持有美国债券的金融构机构账面上已经出现浮亏了。并且由于此前他们的利率低，很多金融机构的杠杆是很高的。

  在不断加息的背景下，那他的金融机构的资产表就出问题了。由于原来价格是100美元一张。而现价是95美元左右。如果年收盘为95美元左右。那么做报表时，报表上将是以95美元计入，他的公允价值损益一栏每张会亏损5美元。如果某个机构持有1万张，那么账上亏损5万美元。

  美国去年发行了不少国债，有一部分是以旧换新，再加上原有的规模，那么美国各大银行持有的美债估算会有15万亿美元，估计实际会高一些，如果算上地方政府债，绝对20万亿以上。甚至不排除30万亿。所以加息这么多次后，他们的银行起码浮亏1万亿美元以上。

美联储越加息，他的金融机构就会浮亏越严重，并且你不知道会有哪个机构会受不了卖出。而只要一卖出。浮亏变明亏。而且在加息的背景下，你不卖出，记账上也是亏损。最终受不了的，先卖出，先倒闭。

并且由于金融机构之间互相持有对方资产。因此最终会向外扩散。更可怕的是一定会有银行没等到期就会抛售债券。如果债券价格继续下跌，有可能引发更多的金融机构砍仓所持有的债券。那个时候带来的连锁反应就会如火烧连营一般不可收拾。美国的金融市场指定完蛋。

 如果真的是按上面这样预期的发生那些事件，那么必然很多人的在美资产会被血洗，因为如果大量美国金融机构要倒闭、要破产的话，那么一定会产生大量买单的人。我们都提示N回了，说境外资产不安全了。有些人听不进去买单也是自然的事。

(原文发表于3月13日）

​夜读 | 明白这三点，生活会变得越来越好

硅谷银行近忧或消 而美金融长期隐患难除

美元印钞机加大马力开动！不出所料！美联储加大马力开启美元印钞机，给硅谷银行提供紧急贷款，硅谷银行的储户周一（3月13日）将可以支取所有资金！

我此前预测美联储或会干预硅谷银行事件，不料成真！我在前几篇博文中说美联储会立即召开紧急任务，研究硅谷银行关闭事件，特别是或将兜底硅谷银行所有存款支付，不让存款人损失，保护存款人利益权益！最重要的是美联储会从稳定金融市场的大局出发，毫不犹豫出手救助硅谷银行，稳定存款人，浇灭挤兑烈火！否则美国金融市场不排除出现雪崩连锁震荡！

果然！美联储出手干预硅谷银行事件！美联储宣布新的紧急银行定期融资计划，硅谷银行的储户周一（3月13日）开始支取所有资金，准备应对任何可能出现的流动性压力；新的计划将提供长达一年的紧急贷款。美国财政部表示，财政部将“从稳定外汇基金（ETF）中动用至多250亿美元资金，作为银行融资计划的后备资金，但美联储预计不会动用这些资金”。

美国政府周日（3月12日）晚间表示，已经倒闭的硅谷银行的所有储户下周一早上都可以取钱。“我们今天采取果断行动保护美国经济，加强公众对银行系统的信心。”美国财政部、美联储、FDIC在联合声明中说，“这一步是确保美国银行系统继续在保护存款，并为家庭和企业提供信用方面发挥重要作用，以此促进有力且可持续的经济增长。”

美国财政部周日（3月12日）在与美联储和联邦存款保险公司的联合声明中表示，硅谷银行储户“将从3月13日周一开始可以支取其所有资金，与解决硅谷银行问题相关的任何损失都不会由纳税人承担。”受此提振，美股三大股指期货亚盘均涨超1%，比特币大涨10%、避险情绪降温，日元回调。 

美国总统拜登说：硅谷银行事件负责人将被追责，美国人应该对银行体系保持信心！他表示：“美国人民和美国企业可以有信心，他们的银行存款一定会在他们需要的时候出现。”

也就是说美联储美元印钞机不仅开动了而且马力加大了。2020年3月美股受美国疫情失控影响而暴跌，美联储随即宣布给市场提供无限流动性，美股迅速稳定回升。这次美联储印钞机再次开动，稳定金融市场，防止多米诺骨牌效应发生，带来整个银行系统挤兑崩盘，从而爆发金融危机，美联储出手是及时的。大概率能起到稳定市场的作用。当然，吃瓜群众瞪大眼睛观察本周美国金融市场的风云变幻，看是否会出现意外情况！

不过，即使硅谷银行关闭后客户存款全部兑付，美国银行股避免暴跌，金融市场稳定下来，银行客户信心恢复，硅谷银行引发的短期风险成功化解，但是美国银行包括整个金融市场的长期隐患仍没有根本性消除！这不，说来就又来了。

据美国彭博社等多家媒体3月12日报道，在美国硅谷银行因资不抵债遭金融监管部门关闭2天后，总部位于纽约的另一家银行也被监管机构关闭。美国财政部、美联储和联邦存款保险公司3月12日晚在一份联合声明中宣布，为了防止银行危机蔓延，因此将关闭位于纽约的签字银行(Signature Bank)。签字银行的储户将可以动用他们的存款。一份证券申报文件显示，截至2022年12月31日，签字银行的总资产为1104亿美元，总存款为886亿美元。

虽然美联储、财政部提前主动做出关闭签字银行、防止无法兑付客户存款而做出的决定，客户存款也不会遭受任何损失，但是公开信息是类似硅谷银行的流动性问题在美国最少有10家银行。这就像一颗定时炸弹随时都有爆发的可能。

美国金融市场长期风险直接威胁着全球金融市场安全。因此，有必要紧急召开G20首脑，有备无患地磋商应对之策。防止2008年金融问题再一次被美国的金融风险引爆！

不再强制要求戴口罩！这些场所最新明确

据教育部网站3月13日消息，教育部办公厅、国家卫生健康委办公厅、国家疾病预防控制局综合司发布《关于印发高等学校、中小学校和托幼机构新型冠状病毒感染防控技术方案（第七版）的通知》，明确高校、中小学不强制要求师生佩戴口罩；幼托机构幼儿在园期间不佩戴口罩，教职员工在园期间不强制要求佩戴口罩。

高校要建设健康驿站

高校开学前，要全面摸清师生员工疫苗接种、新型冠状病毒感染情况、患有基础疾病和有特殊医疗需要的师生以及60岁以上老年教职员工底数，建档立卡，跟进服务。高校调整优化检测方案，不再开展全员核酸筛查。非疫情流行时，高校可根据需要对校内医务、餐饮、宿管、快递、安保、保洁等工作人员开展抗原或核酸检测。

高校要建设高校健康驿站，按照在校师生人数和防疫需要科学配置床位数，配备足量医护和服务保障人员、防护物资、医疗药品和器材，按需为校内轻型病例提供照护、临时健康监测或适当对症治疗。建好管好用好在站学生健康观察、日常巡察、发热接诊、分检预警电子台账，细化学生入站、出站临床病情识别和及时转运就医等关键环节，强化在站服务管理，提高健康驿站建设质量，确保健康驿站安全有序规范运行。

区分场景、人群和疫情情况科学佩戴口罩。开学后，师生在校期间不强制要求佩戴口罩，可根据个人健康状况和意愿选择是否佩戴口罩。校内医务、餐饮、宿管、快递、安保、保洁等工作人员上岗时应佩戴医用外科口罩。师生员工出现发热、干咳、咽痛等新冠病毒感染相关症状时，应尽快开展抗原或核酸检测，就医排查，若为阳性，应暂时居家或在高校健康驿站对症治疗，直至康复，不得带病工作或学习；若为阴性，在校期间应当佩戴医用外科口罩，直至症状消失。师生员工离开学校后，按照当地社会面疫情防控相关要求科学佩戴口罩。如当地出现疫情流行，恢复师生员工校内佩戴口罩的防控措施。

鼓励符合条件的18岁以上师生员工进行1剂次同源或序贯加强免疫接种，不可同时接受同源加强免疫和序贯加强免疫接种。鼓励感染高风险、具有较严重基础疾病和免疫力低下师生以及60岁以上老年教职员工，在完成第一剂次加强免疫接种满6个月后，进行第二剂次加强免疫接种。

中小学师生适当错峰就餐

中小学开学前要彻底清洁校园卫生，提前做好教室、实验室、食堂、宿舍、体育运动场所、图书馆、卫生室（保健室）、卫生间等重点场所的彻底清洁和通风换气，对空调通风系统和公共区域物体表面进行清洁和预防性消毒。卫生间应配备足够的洗消用品，保证水龙头等供水设施正常使用。

强化学校食品安全管理，就餐场所合理分配空间，师生适当错峰就餐。严格执行食品进货查验记录制度，原料从正规渠道采购，保证来源可追溯。做好就餐区域桌椅、地面、餐（饮）具和炊具的清洁消毒，及时收集和处理厨余垃圾。开学前重点检查学校食堂食品原材料的安全性、饮水设备设施清洁消毒等，核查食堂员工健康体检证明有效期、确保符合要求。

开学后，师生在校期间不强制要求佩戴口罩，可根据个人健康状况和意愿选择是否佩戴口罩。学校校医、保安、保洁、校车司机和食堂工作人员等上岗时应佩戴医用外科口罩。师生员工出现发热、干咳、咽痛等新冠病毒感染相关症状时，应尽快进行抗原或核酸检测，就医排查，不得带病工作或学习；若为阴性，在校期间应当佩戴医用外科口罩，直至症状消失。如学校发现新冠病毒感染者，该感染者所在班级学生、与该感染者密切接触的师生员工应连续5天佩戴口罩，做好健康监测；提倡其他班级学生、老师佩戴口罩。师生员工离开学校后，按照当地社会面疫情防控相关要求科学佩戴口罩。如当地出现疫情流行，恢复师生员工校内佩戴口罩的防控措施。

学校按要求配齐配足专兼职健康教育教师，开设健康教育课程，将新型冠状病毒感染和校园常见传染病防控知识与技能等纳入健康教育内容，帮助师生员工掌握传染病防控基本知识和技能。

托幼机构加强保健室建设

托幼机构开学前，要充实防疫物资，加强保健室建设，合理规划和设置健康观察室，位置相对独立，为有发热等症状的教职员工和幼儿提供临时留观。做好儿童和成人口罩、抗原检测试剂、洗手液、消毒剂、非接触式温度计、脉搏血氧仪等防疫物资储备，专人管理，规范正确使用，定期检查，确保物品在有效期内且存放安全。配备足够数量的盥洗设施和洗消用品。畅通安全可靠的应急物资保供渠道，确保应急状态下物资供给充足。对园内重点场所、公共用具和空调通风系统进行彻底清洁消毒，做好垃圾清理，对门把手、扶梯扶手等高频接触物体表面进行预防性消毒，落实活动室、睡眠室、盥洗室、洗手间等生活、保育室内场所及公共场所通风换气制度。

区分场景、人群和疫情情况科学佩戴口罩。开园后，幼儿在园期间不佩戴口罩。教职员工在园期间不强制要求佩戴口罩，可根据个人健康状况和意愿选择是否佩戴口罩。托幼机构园医、保安、保洁和食堂工作人员等上岗时应佩戴医用外科口罩。教职员工和幼儿出现发热、干咳、咽痛等新冠病毒感染相关症状时，应尽快进行抗原或核酸检测，就医排查，若为阳性，应暂时居家对症治疗，直至康复，不得带病工作或入园；若为阴性，在园期间应当佩戴医用外科口罩，直至症状消失。如托幼机构发现新冠病毒感染者，该感染者所在班级幼儿、与该感染者密切接触的教职员工和幼儿应连续5天佩戴口罩，做好健康监测；提倡其他班级幼儿、老师佩戴口罩。教职员工和幼儿离园后，按照当地社会面疫情防控相关要求科学佩戴口罩。如当地出现疫情流行，恢复教职员工园内佩戴口罩的防控措施。

加强对感染康复期的健康指导，引导做好康复期的健康管理。加强宣传引导和政策解读，通过多种形式面向教职员工、家长和幼儿开展新型冠状病毒感染、诺如病毒感染性腹泻、肺结核、流感、麻疹、水痘、流行性腮腺炎、手足口病和细菌性痢疾等传染病预防知识的宣传教育。教会幼儿正确的洗手方法和咳嗽、打喷嚏的遮挡方法，培养幼儿养成勤洗手、讲卫生、讲礼仪的良好习惯。