逆转的AH走势有很多启示

  　　周四市场走势跌宕起伏，首先小米为首的港股大涨，甚至一度让雷总当上了首富，随后盛极而衰，出现了大跳水。实际上，近期恒生科技指数尽管反复新高，但实际上是有过几次大的调整，而每次调整后涨得更猛，南向资金也是持续流入，如今近4万亿港元，是市场总市值的10%，这个热度是很高的。A股两融数据也是很猛，创了近期新高，这都是资金热度的体现。

  　　如今A股落后于港股的，因此对于券商，不认为是什么牛市旗手，而是脉冲反弹特性，是一种典型的补涨欲望。而这个也会在相关板块蔓延，还是从这个角度理解更合适，也在提醒股民如今做多窗口中，补涨是随时呈现的，尤其是指数调整后，资金调仓和增仓也是明显的。所以，我们看到港股冲高回落，A股逆转翻红，这就是强势股补跌，弱势股补涨的过程，投资者对此还是有耐心。

  　　作为股民，很多时候思考的是如何赚大钱，怎么选到牛股，选到好的品种，其实我们需要思考的是应对这个市场差的周期怎么办？好的周期，赚钱的时候，根本不需要多说，不及预期怎么办？思考巴菲特等投资大师，很多时候并不是说怎么操作多赚钱，而是怎样操作可以应对市场低迷周期。近期恒生科技进入技术牛市，而利用港股改善A股收益的方法行业很多。相关思路都是利用了当市场无效，出现长时间低估，哀嚎遍野，股民抱怨时，其实对于长期投资者来说更加有利，维持对自己有利的状态是硬道理。这个前提就是活得久，不是立足于挣快钱而是挣看得懂的大方向的钱，这是最关键的。

突发大消息！

早盘有个消息，来源证券时报

具体我看了下，是美国里士满联邦储备银行行长巴尔金（Thomas Barkin）“放鹰”称，美联储可能不得不加息，以对抗可能推高通胀的经济趋势。

如果通胀预期持续上升，美联储可能被迫采取更激进的紧缩政策，甚至包括重新启动加息。Evercore ISI的John Roberts表示，如果通胀预期没有改善，美联储今年可能完全放弃降息。

老美降息，对咱们多多少少是一个利好因素，如果重启加息，或者是不加息了，那又要尴尬了，有一种混沌的感觉。

今日两市窄幅震荡，大盘继续缓慢创出节后新高，下周大会前去摸一下3400？

两市成交额较昨日增加722亿，达2.01万亿元，量能依然很充沛。

领先指标沪深300和A500继续震荡，某队未出手。

科创板、创业板、微盘股指数小幅调整，北证50逆势飘红，继续贴着5日线，目前是七连阳，离九连阳还有两连阳。

港股今日也调整，恒生指数目前小跌0.47%，恒生科技目前跌1.45%，

行业表现看，纺织服装、食品饮料、商贸零售涨幅居前，通信、计算机、综合金融跌幅居前。

红利品种终于大反攻，逆势表现涨幅超1%，今日排所有指数涨幅第一。

有看官问，红利品种今年怎么了，节后一直在跌，我也查了下，红利指数今年以来表现垫底。

实际上也正常，之前反复跟你们讲过，国内资金跷跷板效应很明显，成长和价值基本水火不容。

今年科技主题表现这么猛，恒生科技涨幅都排全球资产表现第一了，国内的科创板，北证50也表现超猛。

资金自然会有分流，跷跷板也正常。

不过，也别焦虑着急，能跑赢红利的品种，也不是没有，

今天，现金流ETF（159399）正式上市，跟踪的指数为“富时中国A股自由现金流聚焦指数”，可以当成中国版的“现金牛”。

开盘表现还不错，上市首日逆势飘红，换手48.63%，成交额6.97亿元，流动性充沛。资金净流入2.36亿。

从历史表现看，自由现金流指数连续九年跑赢红利指数，从年化收益率看，自基日以来，自由现金流指数区间涨幅为602.17%，年化超20%，涨幅明显高于中证红利指数（同期涨幅为287.57%，数据来源WIND，时间区间2013/12/31-2024/12/31，过往业绩不代表未来收益）。

值得注意的是，现金流ETF每月对基金的收益分配情况进行评估，每年最多可分红12次。（具体参考风险提示页的基金收益分配原则）。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

重要大会前，继续稳住！

20250227-4;强势板块及涨停股：数据中心19;浙江板块18;新零售17; 大盘持仓=2天

20250227-4;强势板块及涨停股：数据中心19;浙江板块18;新零售17; 大盘持仓=2天

880799数据中心—;涨幅-0.69%;涨跌数109,294;涨停19只;

880228浙江板块—;涨幅-0.3%;涨跌数309,392;涨停18只;

880572新零售——;涨幅1.8%;涨跌数240,84;涨停17只;

880951新能源车—;涨幅-0.61%;涨跌数249,461;涨停15只;

880957工业互联—;涨幅-0.52%;涨跌数91,198;涨停13只;

880540创投概念—;涨幅-0.82%;涨跌数131,232;涨停13只;

880904机器人概念;涨幅-0.66%;涨跌数236,522;涨停11只;

880730储能———;涨幅-0.21%;涨跌数187,356;涨停11只;

880216上海板块—;涨幅-0.05%;涨跌数194,239;涨停11只;

880607东数西算—;涨幅-0.9%;涨跌数64,166;涨停10只;

880534锂电池概念;涨幅0.48%;涨跌数203,253;涨停10只;

880955乡村振兴—;涨幅0.27%;涨跌数147,178;涨停9只;

880948人工智能—;涨幅-0.87%;涨跌数180,509;涨停9只;

880558节能环保—;涨幅-0.37%;涨跌数89,232;涨停9只;

880544光伏———;涨幅-0.55%;涨跌数127,356;涨停9只;

880533物联网——;涨幅-0.85%;涨跌数116,334;涨停9只;

880218深圳板块—;涨幅-0.43%;涨跌数133,277;涨停9只;

880949智慧城市—;涨幅-0.81%;涨跌数87,270;涨停8只;

880694活跃小盘国;涨幅0.21%;涨跌数124,170;涨停8只;

880602免税概念—;涨幅3.6%;涨跌数42,4;涨停8只;

880545云计算——;涨幅-1.31%;涨跌数43,165;涨停8只;

8805065G概念—;涨幅-1.31%;涨跌数75,329;涨停8只;

880446电气设备—;涨幅-0.16%;涨跌数121,196;涨停8只;

880226江苏板块—;涨幅-0.31%;涨跌数244,434;涨停8只;

2025-02-27 四：涨停股

1.002910庄园牧场;5板;Y字;利=65;乳制品+西部大开发+甘肃国企;买点:9255

2.600589大位科技;5板;Y字;利=56;数据中心+算力+完成重整;买点:9255

3.605100华丰股份;5板;T字;利=63;数据中心发电机+固态电池+柴油发动机;买点:9315

4.002580圣阳股份;5板;T字;利=76;数据中心+电源+华为+控股股东筹划战略重组;买点:10175

5.000096广聚能源;4板;Y字;利=81;拟收购航天欧华100%股权+数据中心+石油石化+国企改革;买点:9255

6.603316诚邦股份;3板;Y字;利=44;存储芯片+拟增资获得芯存科技51.02%股权+园林景观;买点:9255

7.603949雪龙集团;3板;T字;利=28;间接投资宇树科技+农机+汽车零部件;买点:9305

8.600126杭钢股份;3板;体;利=29;地天板+国资云+钢铁+浙江国资;买点:14575

9.600076康欣新材;2板;T字;利=19;制定2025年度估值提升计划+破净股+包装+国企;买点:9305

10.600729重庆百货;2板;T字;利=23;零售+小米汽车+川渝;买点:9445

11.600592龙溪股份;2板;体;利=41;关节轴承+商业航天+参股券商+国企改革;买点:9585

12.600094大名城;2板;体;利=18;房地产+算力+低空经济;买点:11025

13.002276万马股份;2板;体;利=49;机器人+高压快充+国企;买点:11295

14.603496恒为科技;2板;体;利=18;华为昇腾+算力一体机+算力调度;买点:13415

15.002048宁波华翔;2板;体;利=19;汽车零部件+汽车电子+外销;买点:14405

16.601881中国银河;2板;体;利=16;中金、银河否认合并传闻;买点:14475

17.002896中大力德;2板;体;利=74;机器人+减速器+电机;买点:14522

18.301003江苏博云;2板;T字;利=49;改性塑料+尼龙+外销;买点:14562

19.002575群兴玩具;1板;Y字;利=23;拟并购杭州智算行业“小巨人”+跨界算力;买点:9252

20.000619海螺新材;1板;体;利=8;光伏+装修建材+智能家居+安徽国资;买点:9312

21.605066天正电气;1板;体;利=8;数据中心+低压电器+机器人;买点:9312

22.000058深赛格;1板;体;利=11;深圳国资+电子市场流通+物业管理+光伏;买点:9311

23.300746汉嘉设计;1板;体;利=21;5.8亿收购伏泰科技51%股权+智慧城市+物联网;买点:9352

24.002163海南发展;1板;体;利=11;海南国资+光伏玻璃;买点:9362

25.002660茂硕电源;1板;体;利=16;开关电源+充电桩+光伏逆变器+国企改革;买点:9361

26.002406远东传动;1板;体;利=10;参股黄河信产+机器人+非等速传动轴+工业互联网;买点:9371

27.002596海南瑞泽;1板;体;利=11;海南自贸区+实控人变更预期+混凝土;买点:9391

28.603072天和磁材;1板;体;利=13;机器人+稀土永磁+次新股;买点:9392

29.600238海南椰岛;1板;体;利=11;海南自贸区+海南国资+保健酒+跨境电商;买点:9401

30.002582好想你;1板;体;利=15;红枣+间接参投蜜雪冰城+微信小店;买点:9442

31.603200上海洗霸;1板;体;利=22;固态电池+低空经济应用前景+数据中心+水处理;买点:9461

32.000796凯撒旅业;1板;体;利=7;旅游+重整+国企;买点:9492

33.002741光华科技;1板;体;利=16;硫化物固态锂金属电池+光刻胶+PCB化学品;买点:9522

34.603660苏州科达;1板;T字;利=11;DeepSeek概念+视频科技+量子科技+智慧交通;买点:9541

35.000530冰山冷热;1板;体;利=12;数据中心+冰雪产业+冷链物流;买点:9582

36.603336宏辉果蔬;1板;体;利=10;果蔬产品+马来西亚榴莲+农业种植;买点:10012

37.002306中科云网;1板;体;利=8;光伏+餐饮团膳+获1300万元债务豁免;买点:10033

38.603118共进股份;1板;T字;利=38;数据中心+交换机+先进封装+激光雷达;买点:10131

39.300915海融科技;1板;体;利=25;奶油+IP;买点:10231

40.605378野马电池;1板;体;利=7;锌锰电池+拟投建越南生产基地+外销;买点:10371

41.603196日播时尚;1板;体;利=7;拟购买茵地乐71%股权+锂电池+服装+电商;买点:10402

42.600210紫江企业;1板;体;利=7;固态电池+低空经济+包装;买点:10422

43.605108同庆楼;1板;体;利=8;餐饮+老字号+住宿;买点:10591

44.603823百合花;1板;体;利=12;锂电池+颜料+年报预增;买点:11032

45.605300佳禾食品;1板;体;利=22;饮料乳品+供货蜜雪冰城+微信小店+跨境电商;买点:11121

46.605080浙江自然;1板;体;利=8;露营经济+迪卡侬+外销;买点:11251

47.002298中电兴发;1板;体;利=26;存储+华为+无线充电;买点:11252

48.000759中百集团;1板;体;利=21;商业零售+IP+胖东来指导交流+湖北国资;买点:13035

49.600693东百集团;1板;体;利=10;零售+免税店+跨境电商;买点:13062

50.002778中晟高科;1板;体;利=11;拟退出润滑油业务+环保+国企;买点:13061

51.600841动力新科;1板;体;利=26;柴油发动机+受益于数据中心+上海国资;买点:13071

52.605179一鸣食品;1板;体;利=12;乳品+微信小店+冷链物流;买点:13341

53.603777来伊份;1板;体;利=8;休闲食品+礼品+腾讯+电商;买点:13452

54.600212绿能慧充;1板;体;利=7;工业无人机+充电桩+新能源充电+海外业务;买点:13521

55.600689上海三毛;1板;T字;利=16;进出口贸易+国企改革;买点:13532

56.301135瑞德智能;1板;体;利=26;机器人+智能控制器+家电+芯片;买点:13531

57.605208永茂泰;1板;体;利=47;铝合金+汽车零部件+供货拓普+上汽大客户;买点:13561

58.000785居然智家;1板;体;利=7;小米概念+零售+AI智能体+DeepSeek概念;买点:13581

59.600167联美控股;1板;T字;利=12;清洁供热+氢能源+华为;买点:14062

60.301366一博科技;1板;体;利=27;PCB+人形机器人+数据中心+芯片;买点:14102

61.600778友好集团;1板;体;利=8;零售+免税店+新疆振兴;买点:14111

62.002187广百股份;1板;体;利=10;零售+IP经济+黄金珠宝+国企;买点:14122

63.000882华联股份;1板;体;利=7;零售+影视+收购北京SKP旗下资产;买点:14202

64.603085天成自控;1板;体;利=25;飞行汽车+汽车座椅+航天座椅;买点:14232

65.002369卓翼科技;1板;体;利=66;消费电子+AR智能眼镜+华为+小米;买点:11

66.603070万控智造;1板;体;利=5;数据中心+配电开关控制设备+环网柜+出海;买点:14313

67.603700宁水集团;1板;体;利=11;智慧水务+智慧计量+外销+华为;买点:14331

68.603278大业股份;1板;体;利=25;机器人灵巧手+轮胎+拟投建摩洛哥生产基地;买点:14342

69.002042华孚时尚;1板;体;利=7;算力+纺织;买点:14391

70.001306夏厦精密;1板;体;利=53;人形机器人+减速器+比亚迪;买点:14442

71.600191华资实业;1板;体;利=7;农产品加工+代糖+参股券商、银行;买点:14501

72.002488金固股份;1板;体;利=18;阿凡达低碳车轮+智元机器人合作;买点:14542

73.601956东贝集团;1板;体;利=21;蜜雪冰城供应商+家电零部件+跨境电商+压缩机;买点:14542

荣晟环保

公司发展战略                                                                                 荣晟环保是一家以“环保”为名的造纸企业，以环保发展为核心理念，积极打造循环经济产业园，并向纸基新材料产业园建设迈进，走“三废一新”绿碳造纸之路。                                                                                1、构建高质量循环产业发展体系。坚持“两山”理念，以“三废”为资源，创造绿色GDP，将社会废弃物（如废纸、废棉花、废木纤维）作为原料，生产高品质的再生环保纸；将废渣（含废弃秸秆、树枝、纸渣）作为热电燃料；将生产废水经处理后回用生产。公司将进一步集成和创新废弃物处理及资源再生利用技术，提升园区资源利用效率和效益，打造绿色生态美丽工厂，争创生态文明示范企业

2、响应“双碳”目标，全面推进能源减碳。持续开展减污降碳类技术改造，积极开展生物质锅炉项目建设，将生物质作为煤炭化石燃料替代能源。公司还将继续推进光伏发电项目，为降碳减污作贡献。

3、推进重大项目落地，稳健推进基地布局和产能扩张。公司积极拥抱资本市场，2019年公开发行可转债公司债券募集资金投资项 目“年产3亿平方新型智能包装材料建设项目”和“绿色节能升级改造项目”已全部实施完成并结项，2023年8月公司向不特定对象发行可转换公司债券，公司将稳步推进年产5亿平方绿色智能包装产业园项目（一期）、绿色智能化零土地技改项目、生物质锅炉项目等募 投项目建设，提升公司的核心竞争力。除持续推进安徽绿色智能包装产业园项目外，公司拟通过实施“1+2+3+N”发展战略，即建设一个总部经济楼，创建研发、孵化两大中心，增强公司的竞争优势和盈利能力。

  4、扎实推进芳纶新材料项目建设。公司计划以芳纶新材料项目为切入点，加大高新材料的研发投入，打造芳纶纸基复合材料生产 基地，以拓宽公司市场领域，提升公司整体产业规模和市场竞争力，为公司的可持续发展提供有力保障

常长亭：散户更要站在主力角度参与市场

常长亭：散户更要站在主力角度参与市场

【温馨提示】劝新老股民，量力而行．不透支家庭资产进入股市，更别杠杆借贷,别奢望进入股市一夜暴富，即使是超级牛市也会有大暴跌的风险.常长亭只是一个专职普通股民，没有配任何的团队和助手，请大家注意甄别！

【政策导向】

中国资产迎来价值重估 国际投行密集上调多只中国股票目标价

数据显示，截至2月24日，中国海外互联网ETF-KraneShares规模为82.89亿美元，较去年年底增加了28.75亿美元；3倍做多富时中国ETF-Direon资产规模为19.3亿美元，较去年年底增加了3.39亿美元；中国大盘股ETF-iShares资产规模为78.15亿美元，较去年年底增加了5.48亿美元；MSCI中国ETF-iShares资产规模为59.67亿美元，较去年年底增加了3亿美元。

【盘口点评】 

在A股市场，很多股民热衷于【均线系统】，有些人喜欢MACD技术指标，还有些人花钱买所谓的【红点买入绿点卖出】，当然更多的普通股民都是懵懵的乱买一通，还有一些股民只对3、4块钱的低价股，随着自媒体盛行后，很多股民都是刷视频，看那些口若悬河地讲解的个股。当然也有一些独自学习深挖上市公司的各项基本面和数据.....

今天，我就要以一个最为重要的指标与大家分享参与股市的重要心得。

【1】指标，我经常与我的铁杆小伙伴们说，当我的文章点击率仅仅几十个人的时候，这个指标相当准确，说明这个时候股市跌得面目全非，散户们基本上都没有在关注股市。要不就是深度套牢，要不就是空仓观望。这是我自己认定布局的时机。（所以，在这里我再次强调，我写文章更多的是总结，写给自己和我的铁杆小伙伴们看，并不是为了取悦多数看客过客）

【2】国家方向，我经常把中国股市永远是政策市写在文章中，烙入我的脑海里，有一些股民说我的文章空洞无营养的内容。其实，如果你天天把中国股市永远是政策市念上一遍，长久以来，你一定会执行着【政策导向】选股。我除夕之夜，当春节晚会上出现【机器人扭秧歌】的时候，我立即在朋友圈贴图发表了我的春节后第一个重要出击方向。春节长假来到了今天，我相信凡看到了朋友0的小伙伴们并坚定不移执行参与出击机器人的老友们，一定收获满满。

【3】主力角度，中国的普通股民多数都是亏损严重，而亏损的原因其实就是自己随意买卖。与主力机构们永远是反着来。比如上周五我与50个人交流发现，大部分都是春节前减仓出局，至今空仓观望。这就是很典型的与主力反着来。我反复强调过一个理念——主力机构永远是在打压中，恐吓中来建仓布局，在拉涨中甩货派发。（为什么很多股民在春节前减仓呢，在他们内心都担心着节后大跌，而忽视了春天季节窗口是收获的季节）

为什么今天说《散户一定要站在主力角度参与市场》，因为主力机构们在布局和拉涨之际，首要前提都是用心解读和领悟并执行着《中国政策市》。比如当下，一系列的热点炒作，都是建立在中国力挺的方向。换一句话来说，身边有多少个散户们手中有着当下如火如荼的相关热点个股呢？除了节前空仓至今之外，即使满仓的股民手中也没有这类股票的筹码。就包括我文章底下留言的人——说当下还买机器人是在【说笑话】。

总之一句话，如果你好好地运用上述三个要点，我相信你一定会在今后的股市参与中，能获得很好的收益，甚至会豁然开朗，原来中国股市是这样的一个市场。

收评：先抑后扬，大消费活跃机器人午后回流

股指早盘震荡走低，午后继续回落后企稳反弹，带下影小阳报收，符合盘中预判：3355点支撑企稳。全天分时多数时间黄线在上白线在下运行，个股跌多涨少。

截止收盘，沪指涨0.23%，微盘股跌0.17%。两市上涨2133只，下跌3095只，涨停74只，跌停5只，炸板12只（炸板率14%），成交2.04万亿，较前一交易日放量662亿。

题材板块上，大消费、电池、海南板块相对活跃；铜缆高速连接、算力、CPO等跌幅居前。

》 蜜雪冰城融资认购额创港股历史纪录；地方正启动新一轮消费券发放，大消费逆势走强（19股涨停）：庄园牧场5天4板，重庆百货2连板，好想你、宏辉果蔬、海融科技、日播时尚、同庆楼、佳禾食品、东百集团等17股首板涨停。

》 海南科创容错免责近期拟出新规，刺激海南板块反弹（3股涨停）：还能忍住、海南椰岛、凯撒旅游涨停。

》 全固态电池预计2027年开始装车，电池板块逆势反弹（6股涨停）：圣阳股份、华丰股份5连板，上海洗霸、光华科技、紫江企业、灵鸽科技涨停。

》 宇树科技人形机器人算法再次升级，机器人概念延续活跃（11股涨停）：卓越科技7天6板，中大力德7天5板，雪龙集团3连板，永茂泰4天3板，夏厦精密6天3板，龙溪股份、万马股份、万马股份、江苏博云2连板，大业股份3天2板，瑞德智能20CM涨停。

》  阿里未来三年投入3800亿用于AI和云计算基础设施，算力延续活跃（5股涨停）：杭钢股份17天13板，广聚能源9天5板，圣阳股份5连板，大位科技5天4板，群兴玩具、动力新科4天2板，恒为科技2连板，茂硕电源、设置宽度等多股涨停。

总体来看，股指探底回升，大消费相对活跃，机器人午后回流，高位人气股杭钢股份地天板，卓翼科技反包涨停，短线情绪在午后修复，赚钱效应一般。

从资金流向看，今日主力净流入为-873亿元，又出现了大幅度流出，说明市场总是在玩短线，符合昨日短期获利资金兑现压力的看法，所以咱们玩股票也不要死拿不动，导致电梯来回做，吃肉变亏损。

15分结构看，大盘仍处于底部抬高的多头形态中，日线走势也比较良好，所以还是昨天的看法，不要担心指数的走势，操作上，继续安心做好手中的菜差价降成本或者出现长阳获利高抛，需要开新仓的，仍重点关注底部首停、N型反弹预期、右侧走缓慢攀升的菜，要避免追高短期涨幅过大的题材股。

变脸！主力大洗牌

    隔夜美股中概股继续飙涨，其中造车新势力纷纷暴涨超10%，这一轮涨势可谓明显，而特斯拉的股价却在持续大跌，已从高位大跌40%以上了，看来马斯克在美国反腐动了太多人的奶酪。而英伟达股价三根中阴过后，在靓丽的财报刺激下，出现了中阳反弹。

不过就在中概股继续猛冲下，今日港股科技、A股却纷纷大分化。如小米集团今日高位跳水，成交量放大近500多亿，这样3倍暴涨后的放量大跌，资金高位出逃可谓明显；然后带头大哥阿里巴巴，股价也开始高位巨震，短期上涨明显力不从心。

A股方面，则是机器人与AI产业链一轮暴涨后，今日出现明显退潮，五洲新春昨日还强势涨停，今日就一度跌停，还有拓普集团破位大跌7%；AI产业链上，则是在英伟达股价止跌反弹下，CPO与铜缆高速还纷纷大跌，太辰光、新易盛等中大阴杀跌。

前期热点落幕下，今日取而代之的是消费与新能源板块，如免税概念今日涨幅居前，茅台为首的白酒股也有明显的反弹。现在市场在博弈两会出台刺激消费的预期，也是主力资金在尝试风格切换，毕竟AI与机器人这段时间涨幅确实巨大。

而大盘也在领涨龙头走弱下，盘中一度出现跳水，不过午后在白马股起来下顽强拉升，主力在盘中进行了一轮大洗牌。现在大家考虑的是，白马与新能源等滞涨股，能否走出持续性的行情；前领涨龙头人形机器人与AI概念，大涨一波后是否已经落幕。

对此，龙轩的观点是，AI与机器人属于2-3年级别的大主线，不会轻易的结束。但个股肯定会一批批的换，毕竟本轮不少个股涨幅都非常大，而业绩上却还未体现出来，那里面的资金自然是爆炒一波后散伙。因此，对这类股，破位我们就要先出来。

另外，白马与新能源板块，这两类股从2022年来就出现了深度杀跌，且本轮也是一直滞涨的，这里存在一定的预期差。特别是新能源汽车彻底暴涨了一波，而上游的锂电却没有动，这本身有一定的催化剂；白马消费板块，则股息率不错，也值得长线资产配置。

任何一轮好的行情，都是轮动式上涨的，而不是某一二个板块一直涨，这样反而是不长久的，就如2023年3月开始的人工智能板块一样。A股中短期若能切换到白马与新能源上，也未尝不是好事，这样的行情会更长久，也更能吸引场外资金入场。

现在港股已经突破了去年10月7号的高点，A股的科创板也已突破，就剩下大盘与深成指了，中短期龙轩认为也会突破。但大盘要突破，那银行、证券这样的蓝筹股就会出动，因此短期我们可关注这两方面的个股，而机器人与AI产业链就先等调整一波后看了。

也即是说，现在的行情指数没问题，但板块个股分化很大，且热点轮动也快。那实盘上，我们依然首先考虑节奏，若踏不准就不要乱动，等主力洗牌方向清晰后再做，这样就能省去很多焦虑、也会减少不必要的亏损。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

【20250227收评】急杀反弹，科技牛韧性十足

【盘面】
周四沪深两市开局涨跌不一，权重盘初低迷，沪指小幅低开，科创板一度涨逾1%，不过随着权重股的回升，科创板直线跳水，市场重心随之快速下行，各大指数全线收跌，双创均跌1%左右；午后市场继续一波跳水后企稳，上证50领涨，大盘小幅翻红，其他指数较午盘收窄跌幅。

【板块】
权重股相对强势，大消费，石油，银行，险资等涨幅靠前，电信运营疲软，题材上固态电池，海南自贸表现强势，人形机器人明显分化，涨跌幅均不乏身影，CPO，铜缆等重挫，截至收盘，两市涨停74只，跌停5只，红盘个股数量占四成。

【技技术分析】
午评中讲到：“沪指半日成交较昨日元有所放大，放量调整，通常周期不会太久，黑周四既来之，则安之，趋势不会轻易改变，珍惜每次大跌带来的上车机会，尤其是硬科技”，午后大盘先抑后扬，表现略优于预期，这也给低吸的同学当日就见了回报。沪指收小阳线，收于5、10日均线之上，全天交投较昨日有所放大，量价齐升，稳步走高的趋势尚好，震荡攀升仍将是中短期的主基调。今天科创板一度跌超过2%，到收盘几乎平盘报收，表现出较强的韧性，而‌科创板是“硬科技”的主要载体‌，后市仍是市场的焦点所在。具体到结构性行情上，人形机器人，芯片，AI赋能消费电子的升级迭代，都是热情追捧的对象，不要惧怕调整，相反珍惜每次权重出来洗盘科技股的机会，践行低吸高抛。

汽车圈起名风波：理想高管“开炮”，华为躺枪？

2月23日，理想汽车产品线负责人汤靖在其个人发布了一条引人深思的内容。他先是感慨道：“为啥我们连驱动电机里面的碳化硅都自研自产，还有人在问，你生产线是不是自研的，要是生产线不是自研的，是不是这驱动电机算不算自研还要打个问号啊。”

从这番话中，不难听出他对理想汽车在技术自研上所付出努力的强调，以及对外界质疑的些许无奈。紧接着，他话锋一转，“但我看其他家把别人的电池，底盘啥的拿过来起个山海经，北欧神话，希腊神话的名字就算自己技术的突破，好像没人质疑啊.... 是因为我们不会起名字吗？”此言论一出，瞬间在网络上掀起波澜，网友们纷纷猜测他所指的对象。

仅仅两天后，也就是2月25日，汤靖再次在微博发文，继续围绕技术起名这一话题展开。他自嘲道：“我们的确不太会取名字，之前取个魔毯空气悬挂，都被人说鸡贼好多年… 早知道起个啥‘龙腾’或者‘虎跃’空气悬挂不知道会不会好一点。”并且还坚定地表示，“那种起个奇奇怪怪名字的‘伟大’，就让他们‘伟大’下去，但这绝对不是我们….. 是不是自己研发的？相信每个人心里都有一杆秤。总之，从我个人而言，我觉得我如果把供应商的成果起个名字说成自己的，我觉得是一个很丢人的事情，对不起合作伙伴的努力。”

从他的连续发声中，能明显感受到他对于技术命名与技术实质之间关系的关注，以及对某些车企行为的不满 。

华为“躺枪”：鸿蒙智行技术命名被指

把目光聚焦到华为这边，在2月20日的鸿蒙智行尊界技术发布会上，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东站在舞台，自信满满地向世界宣布尊界S800将搭载多项“自主智能”核心科技。其中，首发的途灵龙行平台格外引人注目，它独创全域融合架构，通过全维融合感知，能够实时构建高精度道路空间模型，分辨率相较于以往提升了100倍，还实现了革命性域控性能提升，为用户带来超机动、超安全、超舒适、超灵活的顶级体验。

同时发布的还有天使座主动安全防护系统，该系统凭借着 4 个激光雷达、11 个摄像头、3 个分布式毫米波雷达等一系列先进传感器，实现了全向、雨雾尘天气、前后夹击、负向/悬空、极限碰撞等全方位的防护。

除此之外，升级的鸿蒙ALPS座舱2.0打造了更舒适智能的座舱环境，通过双层流空气循环系统及创新吸附降解材料，可感知异味、细菌病毒、有害气体等，并进行自主净化、主动消毒、主动防化，还配备双负氧离子系统，打造森林级座舱环境；

华为车语系统2.0通过灯光、智驾、星闪全域融合，实现自主智能照明、精准遮蔽，创新动态光毯，自主行车指引；华为巨鲸电池2.0则提升了电池能量密度与续航能力，为尊界S800增程版配备800伏高压6C电池包，支持6C充电倍率，纯电版也有相应的高能量密度电池配置。

然而，这些技术的命名却引发了一场意想不到的风波。网友们在惊叹于华为技术创新的同时，也注意到了这些名字的独特之处，途灵龙行平台、天使座主动安全防护系统等名称被不少网友调侃为是从《山海经》中获取的灵感，这种充满神话色彩的命名方式与汤靖所提到的“把别人的电池，底盘啥的拿过来起个山海经，北欧神话，希腊神话的名字就算自己技术的突破”高度吻合，也难怪会被众多网友解读为汤靖言论的暗讽对象，一时间，网络上关于此事的讨论热度持续攀升，大家都在等待着双方的进一步回应。

舆论反响：网友热议与各方观点碰撞

当汤靖的言论被解读为暗讽华为后，社交媒体瞬间炸开了锅，网友们纷纷各抒己见，在网络上掀起了一场激烈的讨论风暴。

一部分网友站在了理想高管汤靖这一边，他们对汤靖的观点表示认同，认为技术命名应当与实际研发情况紧密挂钩，不能仅仅依靠一些华丽、富有想象力的名字来夸大技术成果。在他们看来，企业在技术研发上必须要秉持诚实、严谨的态度，否则就是对消费者的一种欺骗。一位网友在相关新闻下评论道：“技术可不是靠名字就能变强的，把供应商的成果包装一下就说是自己的突破，这实在是不地道，理想高管这话算是说出了大家的心声。”还有网友指出，在如今竞争激烈的新能源汽车市场，技术的真实性和可靠性是消费者最为关注的，企业应该将更多的精力放在提升技术实力上，而不是在命名上玩花样。

然而，另一部分网友则坚定地维护华为，他们对华为的技术实力给予了充分的肯定，并反驳了理想高管暗讽的说法。这些网友认为，华为在通信、智能汽车等领域的技术研发投入巨大，所取得的技术成果也是有目共睹的。他们强调，华为对技术的命名只是一种品牌叙事和文化表达，旨在为消费者传递一种独特的品象和技术理念，不能因为名字就否定华为在技术研发上的努力和成就。

一位华为的粉丝在社交媒体上发文表示：“华为的技术实力是大家有目共睹的，从麒麟芯片到鸿蒙系统，哪一项不是华为自主研发的成果？这些技术的命名不过是锦上添花，是华为独特的品牌文化体现，不应该被恶意解读。”

这场舆论的热烈讨论，不仅反映了网友们对新能源汽车行业技术发展的关注，也让人们更加深入地思考了技术命名与技术实质之间的关系，以及企业在技术研发和品牌推广中应秉持的态度 。

背后的行业暗潮：竞争与合作的复杂关系

理想汽车高管疑似暗讽华为这一事件，绝非偶然，它的背后实则是智能汽车领域日益激烈的竞争格局。在当下的智能汽车市场中，理想汽车和华为都有着各自独特的发展路径和市场定位。理想汽车自成立以来，始终专注于智能电动汽车的研发、生产与销售，通过不断的技术创新，在智能座舱、智能驾驶等软件层面实现了较高程度的自研，逐渐在新能源汽车市场中崭露头角。

华为则凭借其在通信、芯片、人工智能等领域的深厚技术积累，强势进军智能汽车领域。华为采取的是与车企合作的模式，通过提供智能汽车解决方案，助力车企实现智能化升级，其鸿蒙智行生态便是这一合作模式的重要成果。华为致力于将自身的技术优势融入到汽车的各个环节，从智能座舱的鸿蒙系统，到智能驾驶的传感器与算法，再到车联网的通信技术，华为的技术几乎贯穿了智能汽车的全产业链。

这种不同的发展路径，使得双方在市场竞争中产生了一定的矛盾。在技术自研与合作方面，理想汽车强调垂直自研，试图通过自主掌控核心技术，实现技术的快速迭代和产品的差异化竞争。然而，华为的生态整合模式，通过与多家车企合作，将自身技术快速推广应用，这在一定程度上挤压了理想汽车等强调自研车企的市场空间。

在品牌竞争方面，理想汽车和华为都在努力塑造自己的品象，争夺消费者的认可和市场份额。理想汽车以其简洁大气的产品设计、舒适的驾乘体验和稳定的性能，在消费者心中树立了良好的品象。而华为凭借其在通信领域的强大品牌影响力，以及在智能汽车领域的技术创新，使得鸿蒙智行品牌迅速获得了消费者的关注和认可。华为的品牌号召力，吸引了大量消费者选择搭载华为技术的车型，这对理想汽车的市场份额构成了直接的挑战 。

尽管双方存在竞争，但在智能汽车行业的大背景下，合作的需求也同样存在。智能汽车的发展涉及到众多领域和技术，无论是理想汽车还是华为，都难以凭借一己之力完成所有技术的研发和创新。

未来展望：技术实力才是核心竞争力

理想汽车高管疑似暗讽华为这一事件，犹如一颗投入湖面的石子，在汽车行业激起了层层涟漪。但在这场关于技术命名与技术实质的讨论背后，我们更应关注的是汽车行业未来的发展方向。

对于理想汽车而言，其在驱动电机碳化硅等技术上的自研自产，体现了其在技术研发上的努力和决心。未来，理想汽车应继续坚持技术创新，加大研发投入，不断提升自身在智能座舱、智能驾驶等领域的技术水平，为消费者提供更优质、更智能的汽车产品。

华为在智能汽车领域的技术创新同样值得肯定，其在通信、芯片、人工智能等领域的技术积累，为智能汽车的发展提供了强大的技术支持。华为应继续发挥自身技术优势，加强与车企的合作，不断完善鸿蒙智行生态，推动智能汽车技术的普及和应用。

在竞争激烈的汽车市场中，企业应将更多的精力放在技术研发和产品质量提升上，而不是陷入无端的舆论争议。只有通过技术创新和产品优化，才能满足消费者日益增长的需求，推动汽车行业向更高水平发展。

起猛了！

本来以为能跌一下好趁机低吸，结果还是轮动到手中的，一下子起猛了，基本都开始盈利了……
春节后数钱，这个总纲太正确了！不知不觉就快到三月了，二月这么前的交易日里反而涨得最好。不说指数涨了多少，说的是轮动的机会多了，惠及多数人了，那就是好时节！
看着市场去我研判那样继续慢慢上爬，心里无感，确实，这不就是按部就班，慢慢就上摸到，然后慢慢就突破右侧，然后就有行情吗？！
绝知此事要躬行，无论别人怎么吹牛，都不要急着相信，要多观察几年。所谓路遥知马力日久见人心，没错，我的很多朋友都是长情的人，所以他们才能真的成为成功的投资者，不断稳健增值，他们做到了！就是笨，就更容易做到了。
回望二十年风风雨雨，又一年牛头前，我不想，落花时节才见君。反希望，何当共剪西窗烛，却话巴山夜雨时。
起猛了，收不住了……
却遥想起了，那个几十个翻倍股的马年！

淘气天尊：市场强势翘尾，明天要冲3400点？

周四市场呈现冲高回落又冲高的格局，投资者可以看到，早盘沪指低开1点于3378点，创业板平开于2268点，早盘市场开盘以后震荡冲高，出现3386点的分时线高点以后遇阻回落，盘中小级别跳水，上午出现3357点出现分时线低点以后稳住，午后最低3353点确认以后涨起，盘尾再创新高，同步再次出现分时线高点，各大指数收于全天相对高位！最终沪指收涨7点于3388点，创业板收跌11点于2256点！那么对于这种行情，投资者该如何看待和解读呢？

通过今天市场盘面可以看到，两市上涨个股2133家，其中涨幅超过9%的个股118家，涨幅超3%的个股565家；相对的，两市下跌个股3095家，其中跌幅超过9%的个股15家，跌幅超过3%的个股479家！通过数据看，两市个股跌多涨少，涨跌比接近2:3，空方占据一定优势，盘面之前领涨的通信、软件、电信、元器件、传媒等板块全线领跌，虽然盘尾板块部分个股收回部分失地，但短期大科技概念以及deepseek相关概念股，成为市场高位出货后大跌的主力军，投资者切勿盲目刀口舔血了！

淘气午评已经举例了，很多投资者小钱买了以后赚了，然后大钱投入了，就被套了，并且只需要1、2天大跌就能实现！这就是股市的真实写照啊！你不得不服，这就是股市经常上演的“钓鱼”伎俩！其实今天市场领跌的个股，大部分都是高位的大科技概念股，只要投资者不追涨、高位懂得高抛或止盈，应该不会伤到肉身！比如我们的内参个股，不是这些大科技概念股，前几天抗涨，今天也抗跌，部分甚至开始补涨了！所以说，股市时刻注意风险预防，那才是长治久安的策略，为了一时贪念，去追涨、或高位不懂得止盈，可能没几天就又会让盈利消失殆尽，甚至因为追加投入过多而快速被套！这是股市赤裸裸的例子啊！

通过短线技术上看，昨天盘尾市场异动拉升，出现分时线高点反压，今天早盘惯性冲高出现3386点的分时线高点确认以后遇阻回落，盘中小级别跳水，上午最低3357点出现对位的分时线低点，午后最低3353点确认以后共振反弹，盘尾翻红再次出现分时线高点3388点，市场收于3388点，因此技术上还是需要明天早盘确认！我们可以看到，短线市场波段节奏非常明显，分时线高低点非常灵敏！市场上午冲高淘气反复强调不追涨，注意高抛和减仓；回踩以后出现了分时线低点，建议投资者注意对位低吸和加仓，盘尾再次提醒投资者注意对位反压和高抛机会！其实，这就是波段高抛低吸的意义，可能你不动，上午跌的，盘尾涨回去了！但你动一动，比如上午涨的时候高抛，午盘前后跌了低吸，盘尾又涨起来了，可能就多赚几个点了！这个道理不懂吗？当然，如果你觉得不可能实现，那就权当淘气对牛弹琴吧！

展望后市而言，明天早盘关注分时线高点的确认，可能某个权重板块发发力，市场有机会摸一下3400点，这会在明天盘中实时给投资者分析和解读！其实啊，炒股很多时候要顺势而为，不然淘气盘中时刻盯着盘面干嘛呢？有些人，看到市场涨不动了，就说要调整6-8天，结果今天新高了，又说突破有效，要尊重市场，然后又去追涨进场，这何必呢？还不如盯着淘气盘中文字直播，有分时线高点阻力了，个股有高抛空间，就高抛；没有空间，就持股！有分时线低点了，个股有回踩有空间了，就低吸！没有空间，就等待！是不是？

以上评论，仅供参考，不作为买卖建议；股市有风险，入市需谨慎！投资者根据手中个股，结合直播思路，尽量做一些合理的操作选择！认为观点有道理的，请【点赞+留言+转发】支持，点赞很重要！最后，淘气天尊申明：淘气天尊没有（全部都是骗子号），不用Q、没有群！淘气天尊不会私下联系你、不会联系你问询股票、不会联系你谈论股票合作！凡是出现“淘气天尊”联系你，请及时拉黑和举报，请投资者切勿上当受骗！

销售易和腾讯联手后思考：中国SaaS正式驶向「AI战场」

如果说在过去的两年时间里，AI技术在产业侧的最小触点和终端表达是数据相关的非核心场景，那么在接下来的2025年，包括CRM、ERP、OA、MES等越发核心的模块也必将成为AI落地的核心模块。 

比如CRM中的前端客户筛选、触达，中间客户线索和数据的流通，以及后续的客户运营等等，这些都将以更新的AI需求传递到SaaS企业侧，在成为其新机会的同时也更为企业的服务能力提出新的挑战。

作者|皮爷 

出品|产业家 

“其实我觉得这是利好SaaS行业的。”一位主要面向B+轮次的投资人告诉产业家。从前年开始，他的投资方向从软件服务转向AI。

“国内SaaS企业的反应相较于国外太慢了，而伴随着AI Agent潮流的到来，未来SaaS的服务形式必然存在，但产品形态肯定是会发生变化的。”

他口中的“利好”对应的恰是今年开年伊始震动整个SaaS圈的一件大事——腾讯和销售易达成更深一层的合作，根据官方公告显示，双方接下来会从不仅局限于投资的角度，更从渠道、分销、产品等多方面融合大同；而架构上的变化则是，腾讯集团副总裁、政企业务总裁李强将兼任销售易董事长，销售易创始人史彦泽继续担任CEO。

从某种角度来看，这件事情恰可以作为接下来SaaS行业潮水流向的讨论锚点。

即在过去两年，一个水面之上的现象是，不少国内SaaS经营出现问题，包括如整体营收的下滑、客户粘性降低等等，行业似乎开始重新定位“盈利”的问题；但与此同时，AI的洪流正在全球范围内滚滚而来，国外的OpenAI、国内的AI六小龙引领技术变革，而在这些基座大模型之上，包括如Salesforce等也都推出了基于AI的新产品，在AI的映衬下，SaaS变革似乎也已成必然。

这种“内部管理模型”和“外部趋势洪流”的交汇，也构成着如今不少SaaS企业对2025年的迷茫。“单从过去的发展来看，我们正在稳固ARR/NDR这些指标，但AI到底要投入多少，做到什么程度，是不是和国外的路径一样，我们也没底。”

这是不少SaaS企业创始人都在尝试回答的问题。

如果说过去的十年，对中国SaaS企业而言是蓬勃向上，发展扩充的十年，那么如今，也或者说伴随着资本的重新审视和AI潮水的蜂拥而至，这些应该被思考的深度问题也恰摆在前进的必经道路上：中国企业需要的SaaS模式应该是怎样的？未来十年的AI时代，最好的SaaS服务形态是什么？

以及，最核心的，对中国一众SaaS企业而言，企业的最佳定位在哪里？

AI，在带来新技术变革的同时，也更带来的是SaaS企业服务的新形态和身置其中的对自身发展的新思考。前有Salesforce和阿里携手作战，如今更有销售易和腾讯深度合作绑定。

实际上，一场中国SaaS的变革之路已经悄然拉开帷幕。

一、联手背后，

销售易发出的“另一重信号”

把视角拉回销售易和腾讯合作当天的公告，有一个点尤为引起大家关注，即其中对于双方接下来的合作细节——“腾讯将充分发挥平台能力支持销售易长期发展，在企业管理SaaS领域沉淀可复制的健康增长模式。同时双方也将借助敏捷智能的产品、精细化的运营深挖CRM自主创新和 AI 大模型、出海增长机遇。”

AI大模型，恰是这个合作公告中被异常关注的重心点。甚至从更行业化的视角来看，在合作背后，对应的也恰是销售易向外界传递出的另一个有力信号——联合腾讯之后，销售易将全力开启“AI in All”。按照销售易创始人史彦泽的话是“我们强调的更多是基于AI能力去塑造我们原本产品的使用场景，而不是真要投入做AI大模型或者技术本身。”

这种信号对应的是目前全球SaaS行业的不同分布现状。

在大洋彼岸，今年Salesforce的最新动作是宣布增设2000名销售，旨在帮助企业更好地使用公司的AI产品，其中除了已经融入各个云产品的Einstein之外，在去年9月12日发布的Agentforce也更在成为今年推广重头戏，而这个产品已经成为如今Salesforce股价拉升的最核心引擎。

实际上，不仅Salesforce、Workday、ServiceNow等一系列的国外TO B软件巨头也恰都在去年乃至前年更早时候全面推出企业自身的核心生成式AI产品，已经开始大规模落地应用。

但这种“决绝“在国内SaaS企业身上并没有足够鲜明的信号。

如果把视角拉回过去的一两年里，能明显感知到的是尽管基座大模型的氛围热火朝天，包括智谱、月之暗面、Minimax、以及包括腾讯在内的互联网大厂等基座模型厂商在前沿技术侧的探索热火朝天，甚至称之为资本的宠儿也不为过，但在应用侧，尤其是以SaaS服务形态为主的AI软件/Agent侧，包括CRM/ERP/MES等国内TO B垂直场景泛起的水花很小。

这种“下冷上热”的情况不难理解。在中国土壤中成长起来的SaaS企业本身就有其独特性，包括“甲方要求”“项目定制化”“集成”等等，这种“粗放式”的企业成长模型伴随着最近5年的资本退潮正在重新回归理性，对不少SaaS企业而言，过去5年甚至接下来的核心指标更多的是实现“盈利”，同时更好地优化企业自身的SaaS经营指标，如客户粘性，如ARR/NDR等。

这种重心的偏移一定程度上也恰对应着如今不少SaaS企业面对AI的行动迟缓。“现在不少SaaS企业的生成式AI产品还仅仅停留在生成式对话的阶段，距离软件服务的落地应用还差很多。”一位软件相关行业人员告诉产业家。

此外，这其中也更关乎到成本。即从AI自身的视角来看，尽管伴随着国内算力成本的下降，以及DeepSeek特殊训练推理方法的出炉，对于一家SaaS企业而言，如果想要构建适配自身服务模式的AI产品，其中所需要的投入也不在少数，不仅需要企业进行特殊的SFT（监督微调），也更需要进行面向垂直行业/场景环节本身的推理训练，同时也需要结合固有产品进行工程化适配。

以Salesfoce为例，根据财报数字显示，其最近两年的研发投入均超过50亿美元，并以每年超过15%的速度增加，其中AI侧投入占其中的20%-30%，据了解这个比例还在逐渐提升。

可以理解为，这些数据也恰对应的是开篇投资人提到的“行业利好”原因之一。即客观来看，销售易和腾讯的合作或将为SaaS行业呈现一种新的模式，即如何彻底地基于底座大模型进行核心SaaS赛道（CRM/ERP/MES）产品的升级打磨。

也或者说，在这次合作背后，一个能在最短时间里看到的新动作或许也将是“CRM+AI”模型的新组合，在这个组合里，腾讯作为底层AI大模型能力的提供者，销售易作为前端CRM服务形态的提供者，基于“AI in All”真正打磨出一个适合中国土壤的新式AI SaaS产品。

这是国内SaaS赛道打响的真正的“全面AI第一枪”。

二、AI时代

重新理解CRM的锚点

在这一枪之外，实际上还有更为核心的一个命题——中国SaaS，或者说销售易等CRM企业在AI中的锚点是什么？或者更准确来说则是，伴随着AI以及AI Agent形态的颠覆式发展，包括CRM、ERP等身处中国传统SaaS赛道的企业的核心抓手是什么？

实际上，这个命题也恰是过去两年整个软件行业都在讨论的核心主题。但从时间跨度来说，如果说最早市场更多的声音是“AI会颠覆SaaS企业”，那么如今更多数人的观点则“AI会重构并对SaaS企业的价值进行重新表达”。

这些价值，对应的正是中国SaaS企业自身的“产业know-how”，如果向更细颗粒度拆分则是——对于企业内部环节流程的服务拆解、对不同细分行业的产业理解，以及在中国土地上和不同软件生态（企业微信、钉钉、飞书等）的融合打通。

以销售易为例，实际上，在“全面AI”第一枪打响的背后，对应的是销售易这家中国CRM领跑企业的一系列底色，几个外界都能清晰可见的信息是：销售易是国内唯一一家连续8年入围Gartner SFA象限的企业；其服务的中大型客户超过5000家，在大中型企业市场占有率位居第一；其ARR/NDR对应的数字都位列国内SaaS企业头部。

在这些外界看得见的信息背后，对应的是它足够具象的产品力，比如在汽车、制造、医疗等重资产行业的深耕，再比如其中间层构建的是目前国内为数不多能对标Salesforce的PaaS平台，以及早在2018年，销售易就全面接入微信，深度绑定集成，通过小程序、实现轻量化连接。

可以理解为，这些底色构成的恰是销售易在AI时代的新锚点。即在Scaling law仍然奏效的如今，在不断叠加的数据之上，这些独特的上层产品力、底层PaaS模块，恰可以演绎成AI技术和中国产业生态的最强链接。

实际上，在国外的“SaaS+AI”的生态组合中，这些现象已经被初步印证。比如基于企业服务流程特殊构建的知识库，比如基于TO B服务流程构建的AI图谱等等，以及基于固有服务流程进行的定向监督微调等等。

“现在其实不是缺少技术，而是更缺乏能识别的服务场景，只要我们能找到对应的AI落地场景，我们再对应过去的数据，就可以生成对应的AI产品。”一位海外SaaS电商企业告诉我们。

这些场景对应的恰是销售易和中国一众头部SaaS企业构建的特殊产品模块，以及在产品中对应到不同产业的数据流转流程，这些对企业特定环节的深刻理解在过去形成的是一个个完备的CRM产品/模块云，而在AI时代，它们也恰会以AI Agent或者其他形式成为AI技术的最终端表达，以及企业在新的产业数智化转型/AI转型中的最直接触点。

这些从核心锚点出发的表达和触点，也恰是未来SaaS企业的新定位。也可以理解为，这也是销售易和腾讯、Salesforce和阿里合作的更深一层故事想象。

三、下一个十年

中国SaaS企业应该路向何方？

这些想象力空间已经在延展。根据相关人士透露，销售易和腾讯的AI团队已经在进行接洽，双方正在基于AI大模型进行更深层次的产品适配和打磨。

这是专属于中国的SaaS路径实践。

相较于国外土壤的SaaS企业，中国SaaS企业有自身的独特性，不论是面向客户层面更深入的服务定制，还是在产品侧基于更为广泛需求的特殊标准化产品，抑或是基于不同行业/产业的服务团队，这些“特殊性”催生的是对千行百业客户的更细致的场景和需求理解，不论是CRM，抑或是其他赛道都是如此。

因此，从路径来看，和Salesforce自身投入大量资金路径不同的是，中国SaaS企业可以选择基于自身的强前端服务能力和基座大模型厂商协作，以更快速、更高效地、更低成本的方式打磨产品，跑步进入AI战场，满足客户需求。

实际上，这也是外界对这次腾讯和销售易联手看好的原因。

即如果说互联网大厂的优势在于基座大模型相关的模型训练、推理等等产业链工程，那么对互联网大厂而言，如销售易这种有多年产业积累的SaaS厂商恰是可以成为它们最前端、最尖端的AI落地点，可以帮助腾讯在自身基座大模型之上构建更为完备的从底层IaaS到MaaS，再到上层SaaS的AI产品版图，补齐最后一块产业数智化的能力拼图，以更好地满足企业需求。

从供需来看，这种版图布局的时间迫切性已经在提前。IDC相关数据统计，2025年中国AI市场规模预计同比增长25%-30%，而据了解，伴随着DeepSeek的出现，这个数字还在上浮，其中典型需求来自制造、金融、医疗等重度使用CRM/ER/MES产品的垂直产业方向。

此外，从最新放出的AI项目标的来看，除了预训练项目外，这些需求的最直接表达形式也正是“SaaS+AI”，即在企业固有的产品模块上提供对应的AI能力，或者帮助企业构建对应环节的AI产品（AI Agent）。

实际上，也可以说，在销售易和腾讯合作背后，其给行业带来一个新组合形态的同时，也更对应带来的是一个更大的确定性想象空间——即在AI涌动的浪潮里，中国SaaS企业更新的机会和卡位点正在来临。

如果说在过去的两年时间里，AI技术在产业侧的最小触点和终端表达是数据相关的非核心场景，那么在接下来的2025年，包括CRM、ERP、OA、MES等越发核心的模块也必将成为AI落地的核心模块，比如CRM中的前端客户筛选、触达，中间客户线索和数据的流通，以及后续的客户运营等等，这些都将以更新的AI需求传递到SaaS企业侧，在成为其新机会的同时也更为企业的服务能力提出新的挑战。

一组不完全的数据统计，截止2024年年底，中国AI SaaS企业收入增速超50%，远高于传统软件（15%）。此外，在包括制造业、金融行业等对于AI采购的预算也更呈现逐年上涨的需求，据了解，在2024年，头部银行AI采购预算几乎占IT总投入的20%-30%。

从中国SaaS企业的角度来看，也可以说，谁先构建出成熟的、具备工程落地能力的AI产品和服务团队，满足企业AI需求，谁就能率先拿到AI时代的新SaaS入场券。

这是销售易和腾讯正在做的事情，也是未来一年中国头部SaaS企业或将纷纷付诸实践的新战场。

如果说AI技术带来的是无数新的想象力，那么这种想象力的最前端必须要有足够扎实的产业理解和足够细致的工程表达。而这些更具体的表达，正是一众中国SaaS企业需要正视的价值，也更会成为在机会和挑战兼备的AI时代的新卡位点。

定性！突破前的强势洗盘！

定性！突破前的强势洗盘！

2月27日周四收评：即将迎来重要突破！

市场分析

周四指数早盘冲高回落，震荡下午，下午1点半左右企稳开始反击，各大指数均探底回升收阳；海西一狼对于今天的走势定性是：突破前的强势洗盘；

详细的分析，大家可以看看今天盘中的文字直播观点。

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海西一狼2025-02-27 08:01

周三晚间，美中概股继续大涨，对A股的科技股影响正面；按周四惯例，总体会比较弱势，预计今天指数冲高回落，收个小阴小阳，周五或者下周初再突破；

重点关注冲高到3400点附近阻力量能关系，如果量能背离，则可以适当兑现涨幅比较大的品种；等下来再低吸，低位的底部筹码要拿好；

策略：今天如果急速上行，考虑兑现部分仓位，做差价，暂时不买股！

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海西一狼2025-02-27 09:54

指数冲高到3380-3400区域，这里的阻力区域，资金肯定是有分歧的过程；咱们今天策略是大涨的逢高兑现，低位的持股待涨；

热点方向，消费等核心资产明显走强，科技回落，这里是一个技术切换过程，也就是说今天不适合激进交易；

短线先考虑高抛为主，暂时不加仓；科技休息两天咱再来低吸；

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海西一狼2025-02-27 10:28

今天适合做差价，就是早上如果急速拉升中有高抛的仓位，下来可以低吸回来；高手是这样的逻辑，非高手就算了；

今天把同有的剩下仓位全部走了，就这样了，等下一次在做吧；

下面继续围绕组合几个滞涨品种来回折腾，涨幅大的，都放弃！

仅供参考，风险自担！

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海西一狼2025-02-27 10:56

今天早上的早评文章，就明确了，今天可能是一个冲高回落过程，所以咱们定好计划就是这样

早上先有高抛后的资金，就先不急，下午再考虑是否低吸；只低吸，坚决不追涨，不做涨幅巨大的个股；

仅供参考，风险自担；

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海西一狼2025-02-27 13:14

按技术，今天主动调整，回踩10日均线，下午尾盘应该可以企稳，想低吸的，等2点半左右；

如果早上有高抛的，尾盘就吃回来，但要做低位的个股，今天早上涨幅大卖出的个股就放弃了；尤其是低位品种，今天缩量下跌的个股更好！

仅供参考，风险自担！

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海西一狼2025-02-27 13:21

提前！下午分批低吸为主！

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海西一狼2025-02-27 13:28

指数下跌空间有限，低位个股急跌是低吸的机会，今天下午开始分批低吸，按定好的计划做；即使错了也不遗憾；

重点是低位滞涨的科技，今天市场不好也是跟随急跌缩量的个股。

仅供参考，风险自担！

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海西一狼2025-02-27 13:55

按计划分批，刚才已经出手低吸了部分，仅供参考，风险自担！

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海西一狼2025-02-27 13:56

今天下午一点半左右，接到了好几个朋友的电话和信息，咨询要不要先出来，有点怕！

这是好信号，所以我选择逆人性的交易策略，低吸加仓了！

愿赌服输！仅供参考，风险自担！

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海西一狼2025-02-27 13:59

今天的下跌，我定性为：突破前的洗盘！

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海西一狼2025-02-27 14:30

中午咱们本来是计划2点半后低吸加仓，1点半左右提前分析可以进场低吸，看来这次对了！

漂亮！

盘中市场有变化，咱们也是跟随变化，这是一次完美的出击!

声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

支持原创，大家点“赞” ；关注：海西一狼

脉脉接入DeepSeek-R1 ，11年社交图谱赋能AI招聘

近日，知名职场社区平台脉脉宣布，已于2025年2月初接入DeepSeek-R1模型，旨在进一步优化人岗匹配，提升招聘效率。

自 2023 年大模型技术迅速崛起，脉脉紧跟技术发展趋势，陆续接入多个大模型，显著提升了招聘工作流程的效率。随着 DeepSeek 模型的先进能力得到验证。今年2月初，脉脉迅速在第一时间接入 DeepSeek-R1 模型，并紧锣密鼓地安排了测试部署工作。

AI 深度赋能脉脉招聘工作流，在多个关键环节实现效能显著提升。这些环节包括AI 捕捉求职信号、AI 投递过滤、自动追问、智能打招呼等关键环节。具体而言，在评估人才意向阶段，系统动态追踪用户行为并解析多维数据，通过算法优化实现精准匹配。投递后自动完成智能初筛，触发追问补充关键信息，并基于兴趣图谱生成个性化沟通方案。

2024年10 月，脉脉猎头Agent 服务上线。借助"智能筛选-精准触达-人机协同"的全链路AI服务体系，帮助招聘工作者实现人才匹配、候选人沟通以及约面等环节的效率大幅提升。当前，脉脉AI猎头人才库覆盖互联网、人工智能、新能源汽车等多个新经济行业。一位使用过该服务的猎头表示，在接入脉脉猎头Agent 短短3周内，候选人沟通效率已达到TOP 10%猎头的水平。

与传统招聘平台相比，脉脉在AI 招聘具有独特优势。除了拥有求职招聘大数据外，脉脉更沉淀了11年的社交网络图谱与社区互动数据。该多维数据资产不仅构成AI识别求职信号的核心支撑，更能通过分析用户社交影响力、动态行为特征等深层维度，突破传统招聘平台单一简历匹配模式，构建动态人才画像体系，从而显著提高匹配效率，为企业和求职者搭建起更高效的沟通桥梁。

据悉，脉脉已经汇聚了1.2亿用户，超140万家企业，平台上月薪 30 万元以上的中高端人才不仅段位高、密度高，而且活跃度高，覆盖了互联网、人工智能、新能源汽车等多个新经济行业。

​拓尔思一体机值得关注

拓尔思一体机值得关注。
产品形态：余华为联合推出软硬一体机，整合拓尔思的大数据/AI软件与华为的服务器硬件（如TaiShan服务器），预装优化后的算法模型。
技术融合：
华为：提供鲲鹏CPU、昇腾AI加速卡、存储及云计算支持。
拓尔思：搭载自主研发的海贝大数据管理系统、智拓人工智能平台等，强化文本分析、语义理解能力。
目标场景：政务智能问答、金融风控、舆情监控、企业知识库构建等需高并发数据处理领域。

细分领域：NLP训练与知识图谱
核心能力：自研“天行”NLP大模型，支持机器人上下文对话理解与意图识别API调用；知识图谱每日动态更新超10亿条，赋能机器人技能学习推理。
公司亮点：拥有超2000亿的权威高质量公开数据，开发了“拓天”大模型，业务涵盖人工智能、大数据、数据安全等产品及服务，覆盖内容安全、数字政府等多个板块。

拓尔思与DeepSeek的合作是技术、数据、场景的深度绑定，双方通过资源互补推动AI在金融、政务等垂直领域的落地，并形成差异化的行业解决方案。这一合作模式为双方在AI市场的长期竞争提供了核心壁垒。技术上 开年的一轮上涨也需要消化，也许机构资金没有游资那么暴力，再给点耐心 大资金应该比我们急吧 多看几天不碍得。

最有前景的不止是做给政务、金融、媒体、公an这些行业做软件赋能，是它的高质量数据资产，这些数据很多是比较敏感的，用户粘性强、转换成本高，甚至部分涉密，经过它处理的高质量脱敏数据对于各种模型的训练推理是有很高价值的。大模型是一头食欲强大的巨兽，它只需要两个东西维系生存，一是电力，一是数据，无穷无尽的数据，尤其高质量数据。

为什么郭嘉会突然成立数据局，为什么近期自上而下密集推动AI在政务、国企的落地？数据产业未来是非常有可能取代地惨成为新的才正收入支柱的。

四百万操作：月末走势已明了，老股给大家提个醒！

A股：

（1）热点消息播报：尾盘分析，判断后市行情。

老股周四提示，明日周五行情个人思路：

上证指数：趋势结构上来看大盘面临箱体上轨压力区间，指数向上遇阻。今日虽然指数层面未跌多少，但是是因为低位的大权重稳定盘面，市场内个股跌幅较大。预计后续趋势震荡回落。

创业板：创业板目前处于压力区间，回调幅度更为明显。预计创业板将继续震荡回调。

港股方面：恒生指数与恒生科技目前拉升至较高位置，后续将形成箱体宽幅震荡期。

美股方面：纳斯达克目前趋势回踩到位，预计底部触底向上回升。

（2）仓位情况：近期仓位111.6万！

（股基仓位48.8万，债基62.8万）

（3）个人仓位策略：

今日加仓部分：

（1）$华夏中证人工智能主题ETF联接D$（021580）（加仓5000元！）（人工智能）

（华夏人工智能D满足7天0手续费）

个人计划：

（一）中证人工智能指数是A股科技大类的热门方向，是AI发展的直接受益板块。

（二）目前的中证人工智能板块处于趋势上升行情中，今年受到deepseek概念走强的影响下，AI人工智能行业发展有着重大突破，且具备可观的前景。我认为人工智能方向是今年的主线题材方向，随着科技的进步，基本面业绩将具备长线的优势。

（三）我计划今日逢回调加仓进场集中配置，提高人工智能板块的持仓比重，耐心等后续的人工智能板块中长线趋势向上。

（2）$华商计算机行业量化股票C$（017628）（加仓5000元！）（计算机）

个人计划：计算机板块是目前A股科技大类的主要热点板块，是关联到Deepseek技术的主要行业指数之一。近期因deepseek研发推广，使得市场做多热钱进场，deepseek概念主要发展运用在计算机为首的今年的科技类热点板块上，使得计算机板块从底部低位向上形成趋势上升。未来的计算机板块发展前景可观，预期科技发展助力计算机指数中长线趋势向上。我个人计划逢回调集中加仓进场配置计算机板块，拿住后续计算机板块的上升行情，今日集中加仓进场5000元！等行情继续启动。

（3）$泰信低碳经济混合C$（013470）（加仓5000元！）（AI软件+CPO）

个人计划：泰信低碳经济目前主要以CPO叠加AI软件的两大科技类细分方向，中长线处于趋势重心震荡上升。近期CPO行业连续下行回调，目前回归今年年初的阶段底部区域，CPO概念预计会在后续行情中逐步修复，美股开始触底回升。而AI软件正是今年A股市场热点风口，两者结合互为交替上升的互补，整体走势相对于单一板块指数更为稳健。我个人计划今日连续集中加仓进场配置CPO和AI软件板块方向，耐心拿住后续的企稳回升行情，中长线趋势我看好CPO板块和AI软件板块的向上发展。

每日定投部分：

（1）$南方恒生科技指数(QDII)C$（020989）（加仓5000元！）（恒生科技）

个人计划：恒生科技指数是港股主要宽指数，是港股科技大类中科技类的集合。目前港股市场走出单边主升行情，目前南下的做多资金持续性的流入，推动恒生科技指数的趋势上升走强。当前的走势形成，短线回踩确认下方支撑位，再向上走高，目前属于良性循环。且从年线角度来看，港股目前位于历史中间腰部位置，向上还有较大的年线上升空间。我个人计划逢回调加仓配置恒生科技指数，今日集中加仓5000元，耐心拿住单边主升趋势。

（2）$财通成长优选混合C$（021528）（加仓10000元！）（集成电路）

个人计划：财通成长优选是跟踪英伟达产业链，走势跟踪外盘科技龙头方向，是集成电路大类中的主要龙头板块。目前英伟达走势较弱处于连续的下行回调中，回归到2月初的位置，目前处于近三个月以来得低位区间，目前业绩报披露英伟达昨夜夜盘触底回升。美股科技方面的连续回调预计已经接近尾声，短线来看积蓄上行反弹回升。我个人计划逢回调今日大仓位连续加仓10000元！配置英伟达产业链，继续提高集成电路持仓比重，计划在后续趋势宽幅波动中择机找波段机会，耐心等后续趋势回升机会。

今日减仓落袋部分：无

当前持仓一览：目前实盘已开，可点自行查看。感谢各位老友的长期点赞评论支持。