深交所：中小投资者超七成 新入市投资者呈年轻化趋势

　　深交所网站最新消息，为全面掌握个人投资者状况，提升投教服务和保护工作的针对性、有效性，近期，深圳证券交易所组织开展了2009年以来的第9次个人投资者状况调查活动，形成了《2017年度个人投资者状况调查报告》。调查延续了历年跟踪调查框架，主要涉及投资者结构、知识水平、投资理念、投资行为、知权与行权状况等多个方面，同时增加了投资者对于2018年股市风险因素以及资本市场热点问题看法等调查内容。

　　本次调查按照证券账户的地理分布状况，采取分层抽样方式，对调研地区年龄在18-60岁、过去12个月进行过沪深两市股票交易的15890个样本投资者进行问卷调查，涵盖全国307个大中小城市。有关调查结果摘要如下：
　　一、从投资者结构看，中小投资者超七成，新入市投资者呈年轻化趋势，创业板与非创业板投资者结构差异明显。

　　1．2017年，证券市场仍以中小投资者为主，证券账户资产量低于50万元的投资者（中小投资者）占比75.1%，较2016年下降约2个百分点。受访投资者证券平均账户资产量为53.9万元，较上年增长2.5万元。

　　2．2017年新入市投资者中，25岁以下投资者占比28.2%，30岁以下投资者占比55.8%，新入市投资者平均年龄31.2岁，而5年前新入市投资者平均年龄约36岁，新入市投资者年轻化趋势较为明显。

　　3．创业板与非创业板投资者结构存在明显差异。一是创业板投资者平均账户资产量达63.2万元，显著高于非创业板投资者40.0万元的平均资产量。二是创业板10万元以下的散户所占比例仅为28.0%，明显低于非创业板49.3%的比例。

　　二、从投资者知识水平看，投资知识水平总体显著提高，但不同区域、不同年龄段、不同板块的投资者知识水平差异明显。

　　从投资知识得分看，受访投资者平均69.4分（满分100分），较上年63.1分有明显提升。其中，60分以下投资者占27.4%，较上年降低15%，80分以上投资者占33.1%，较上年提高11.8%。从不同区域看，华东地区投资者平均得71.1分，七大地理区域中保持领先，西北地区投资者平均得分最低，为66.9分。从不同年龄段看，18-24岁的投资者得分最低（66.9分）；45-49岁的投资者得分最高（71.2分）。从不同板块的投资者看，创业板投资者平均得分为71.2分，显著高于非创业板投资者平均水平（66.7分）。

　　三、从投资决策信息来源看，网络媒体和技术指标分析是最重要的信息渠道，但创业板投资者信息获取渠道更为广泛。

　　1．2017年投资者获取投资信息的渠道平均为2.8种，较上年2.5种略有上升。其中，排在前三位的信息渠道依次为“手机上的网络类媒体”（47.6%）、“依据股票价格走势、成交量变化等技术指标分析”（42.4%）和“电脑上的网络类媒体”（42.0%）。

　　2．创业板投资者在信息获取方面使用的渠道平均为3.0种，多于非创业板投资者的2.5种，表明决策信息来源更加广泛。创业板投资者对于上市公司公告、金融机构研究报告和技术指标分析等信息来源的使用率平均高出非创业板投资者10个百分点。

　　四、从投资者投资理念看，投资理性程度总体增强。

　　1．越来越多投资者开始接受并逐步形成价值投资理念。调查显示，价值投资类首次超过趋势类和短线交易类，成为投资者占比最高的投资风格类型。其中，长期价值类投资者占比26.5%，较上年提高5.5%；短线交易类投资者占比18.1%，较上年降低5.3%；趋势类投资者占比25.9%，与上年基本持平。

　　2．投资者在短线交易、过度交易方面的心理偏差正在好转。调查显示，非理性投资者在各种心理描述选项的占比平均下降3.8%。其中，“我宁愿买明天可能涨10%的股票也不买一年后可能翻一倍的股票”降幅最高（7.3%），其次是“我喜欢操作股票，哪天不操作的话总觉得缺了点什么”，降幅4.9%。

　　五、从投资行为看，虽然投资理性程度总体增强，但非理性投资行为问题仍然不容忽视。

　　1．非理性投资行为发生比例依然较高。各种行为描述选项的非理性投资者平均占比39.2%，发生比例较高的有“投资自己买过的股票比其他股票更容易挣钱”（熟悉偏好，占63.8%）、“自己操作股票比购买基金收益更高”（过度自信，占47.5%）和“我总是拿不住盈利股票而长期持有亏损股票”（处置效应，40.8%）。

　　2．追涨型投资者远多于抄底型投资者。调查显示，只有8.5%投资者为抄底型投资者，46.9%的投资者为追涨型投资者，其余投资者没有明确的追涨或抄底倾向。

　　3．近六成投资者没有明确止损策略。调查显示，21.1%的投资者不重视止损策略，认为“即使股票价格下跌，只要我不卖出，就不会亏损”，38.5%的投资者对止损持不明确态度，只有40.4%的投资者倾向使用止损策略。

　　4．投资者持股较为集中。调查显示，超半数投资者持有股票低于3支，平均持股4.9支，较上年平均持股5.1支有所下降。

　　六、从投资盈亏原因看，投资亏损与投资者的经验、知识与研究不足、非理性行为密切相关。

　　1．调查发现，受访投资者亏损的主要原因依次是“自己的投资经验不足”（52.5%），“自己的投资知识不足”（49.8%），“经济形势的变化”（31.5%）。

　　2．进一步对比分析不同盈利状况的受访投资者行为发现，与盈利投资者相比，亏损投资者发生频繁交易和处置效应（指“个人投资者拿不住盈利股票而长期持有亏损股票”的现象）行为的比例分别为37.3%、47.3%，相应高出10个百分点和12个百分点，而使用止损策略的比例是38.0%，低4.5个百分点。同时，亏损投资者阅读上市公司公告的比例是22.5%，低10.8个百分点，阅读金融机构研究报告的比例是32%，低9.3个百分点，听信传言、听人荐股的比例31.4%，高出6.2个百分点。

　　七、从投资者知权和行权状况看，知权比例有明显提升，行权意识和能力仍待提高。

　　1．投资者知权状况明显改善。调查显示，知权投资者平均占比44.1%，投票权、知情权的知权比例超过55%，各项权利的知权比例较上年有5%至10%的增幅。

　　2．投资者行权意识和能力仍有待提高。调查显示，通过网络投票形式行使投票权的投资者比例只有25.2%，通过电话或者网络了解上市公司情况行使知情权的投资者比例只有22.4%；行使其余各项权利的投资者比例均未超过10%，甚至超过一半的投资者（52.5%）从未行使过股东权利。

　　八、科技监管、发行并购重组改革受关注度较高，投资者对创业板改革充满期待。

　　1．对于2018年资本市场改革发展重大举措，投资者最为关注的是“推进科技监管”（占比66.0%）和“加快股票发行制度和并购重组市场化改革”(占比64.5%)。此外，65.7%的投资者对于境外上市的我国科技创新型企业回归A股市场较为关注，表示有投资兴趣。

　　2．创业板改革备受关注，近九成投资者表示创业板应当增强对科技创新企业的支持力度。其中，74.6%的投资者支持对企业首发条件中的财务标准作出优化安排，57.6%的投资者支持对双重股权结构的企业首发条件作出优化安排。

　　九、投资者对2018年股票市场信心总体向好。

　　1．对于2018年股市，投资者信心总体向好。调查显示，39.0%的投资者倾向乐观，较上年增加10.8%；51.1%的投资者持中性态度，较上年减少5.9%；9.9%的投资者表示悲观，较上年减少4.9%。投资者积极评价6月A股正式纳入MSCI指数，63.1%的投资者认为长期利好股市；26.7%的投资者认为短期股市会上扬。

　　2．从市场风险看，投资者最担心的依次是，“在金融去杠杆背景下，债券到期兑付金额增长较大，债券违约事件可能大幅增加”（59.0%）、“资管新规实施带来的流动性冲击，短期内可能导致股市资金面收紧”（57.6%）、“全球逐步进入加息周期，利率走高将可能导致股票等权益类资产估值水平总体下降”（55.4%）。此外，企业盈利的不确定性、美国股市高位回调风险传导等，也是投资者较为关心的风险因素。(证.券.时.报.网)

即将迎来大变革！

话说天下大势，分久必合，合久必分！石油美元雄霸天下已久！而如今，中国版的石油期货就要闪亮登场了。

上海国际能源交易中心3月12日发布通知称，原油期货自2018年3月26日起上市交易，当日8:55-9:00集合竞价，9:00开盘。交易保证金为合约价值的7%；涨跌停板幅度为5%。第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的10%。基准价由能源中心在上市前一交易日公布

石油人民币与石油美元即将分庭抗礼，美元一家独大的格局已然生变！由于目前国际石油交易几乎100％是以美元计价的，因此即使国际石油市场上的需求与供给没有变化，美元贬值本身也会造成每桶石油的美元价格上涨。国际石油交易以美元计价，在世人看来是习以为常的事情。但这个事情即将迎来大的变革。

中国推出以人民币计价的石油期货，将会起到丰富金融市场、进一步完善全球石油定价机制，等等功用！而这也将对股市的石油、化工板块起到短期的刺激作用，我们注意到盘中这些板块个股已然有走强的迹象！

另外这次会议的时间有点长，因为涉及到很多事项，其中一项就是机构部门的改革！ 而国内运行达15年、“一行三会”的分业金融建管格局即将打破。金融建管也将迎来“一行两会”的新格局。这意味着领导们对扩大直接融资寄予厚望，证券市场未来在国内经济中将发挥更加重要的作用。应该算长期利好！难怪建管内部群里欢呼我们终于被保留下来了！

当然工作还是要做的，建管晚间公告，亚普汽车、南京证券、文灿股份等3家企业首发上会全部获通过。特别开恩，因为这也打破了之前上会接连被否的格局！值得注意的是，两家新三板公司文灿股份、南京证券双双过会，这是新三板史上第一次两家公司同天过会。并且，文灿股份还是首家携“三类股东”过会的新三板公司。困扰新三板许久的“三类股东”问题，终于迎来了突破性进展。

最后还是说说乐视网竟然涨停了！值得注意的是，乐视网已经从2月14日最低点4.01到6.16为止，竟然涨幅已经54%左右了！这简直就是闷声发财，还真是不看不知道！

这次涨停难道是难道是乐视网公司突发重大利好消息？非也！是远在美国的曾经的老板贾跃亭发微博展示FF正在明尼苏达进行车辆高寒测试，样子市场对贾跃亭依旧抱有信心啊！

从收盘后的龙虎榜数据来看，中信证券上海分公司以1.1亿元的净买入额高居榜首！巧合的是2月22日乐视网的涨停推手也正是它！当日净买入1.41亿元乐视网，为当日的乐视网最大买家，占当日成交金额的10.95%。而当日涨停据说是在赌次日的股东大会传出利好！不得不说这厮的赌性还真大！

看来股票市场永远是不缺少机会的，痛苦的是当机会真的降临时，你已被深套，无力的看着机会从眼前走掉。所以市场是否有风险，不在于所处的位置，而是你介入市场的位置，你介入市场的位置才是你的风险管理的核心。

当当网退市两年后拟重返A股 海航系旗下天海投资接盘

澎湃新闻 03月09日 22:25

来源：澎湃新闻

以网售图书起家的老牌电商当当网，可能会被海航系接盘。

3月9日晚间，海航系旗下天津天海投资发展股份有限公司（天海投资，600751.SH）公告称，本次重大资产重组标的资产为北京当当科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司相关股权。

值得注意的是，北京当当网信息技术有限公司是当当网的母公司。这也意味着，若此次重大资产重组完成，则当当网将易主交由天海投资接管。

公告称，本次重大资产重组拟向交易对方购买资产，交易方式将涉及发行股份购买资产，并视情况进行配套融资，具体方案正在沟通和协商、论证中。本次交易完成后不会导致公司实际控制权发生变更。

关于目前双方沟通协商的进度，公告称，公司及相关各方正在就本次重大资产重组方案等事项开展进一步的沟通和磋商，截至目前，尚未与交易对方签订正式重组协议。本次重组方案、交易架构、标的资产尚未最终确定。

公告称，目前天海投资已组织和安排相关中介机构积极进场开展工作，并就交易方案进行论证，相关工作正在积极推进中。

天海投资控股股东为海航科技集团。据天海投资最新公告的前十大股东持股情况，海航科技集团持股占比20.76%。海航科技集团的大股东则为海航集团有限公司，后者持有海航科技集团96.41%股份。

天海投资已于1月12日起停牌至今，1月15日正式启动重大资产重组事项。公告显示，天海投资接下来将继续停牌，时间不超过一个月，上述重大资产重组事项尚存较大不确定性。

有意思的事，去年10月27日，当当CEO李国庆曾亲自发微博称，辟谣海航集团洽购当当网的消息。

李国庆当时表示，去年（2016年）完成的私有化是MBO，“我们做了重大调整，开源和截流有效。作为一个优势品类突出，增长好、利润好的电商，基金寻找投资机会、与当当接触很正常，但当当并未签署任何协议。”

李国庆当时回应的是路透社报道，该报道彼时称，海航集团正在洽谈收购当当网，估值有可能在80亿-100亿元人民币。

当当网曾于2010年赴美股上市，2016年完成私有化退市，退市时市值仅5.36亿美元。当时外界即猜测，当当网可能回归A股市场。 @今日话题

宋清辉：个税改革需紧跟新时代步伐

#清辉原创# 财政部发布的2017年财政收支数据显示，2017年个人所得税11966亿元，同比增长18.6%，占当年全部税收收入的比例为8.29%。与起征点调整的2011年相比，无论是个人所得税金额，还是其占全部税收收入的比重，都有提升。这几年个人所得税增加，一方面是因为居民收入的增加，另一方面是因为税基的拓宽。在很多老百姓眼中，个人所得税就是工资中要交给国家的那一部分。实际上，个体工商户经营收入、版权或知识产权收入、出租或转让收入、利息股息以及奖金等都需要上缴税，均为个人所得税。

今年距离上一次个税起征点的调整时隔七年。这七年来物价上涨不少，个税对不少工薪阶层形成不小的压力，个税改革成为必然。但如果将个税起征点仅从3500元上调到5000元，或是更高的10000元，这种简单的数字变动对人们的生活而言，并没有什么实际的意义，也不能称之为改革。

个税改革需要是全方位、系统对当前的个人所得税相关政策进行修改。其中还需要各部门的支持配合，才能令改革落地。笔者期望，再次改革的个税能够做到两点：第一能够降低个人的个税负担，获得更多的可支配方式；第二通过严格的政策防止各类偷税漏税情况，保证每个符合条件的公民都依法缴纳个税。

个人所得税起征点的上调，可以令工薪阶层获得更多的可支配收入，有助于拉动我国的消费，缓解工薪阶层的生活压力。如果真正考虑到工薪阶层的生活，应该根据这类人群最终的可支配收入收取个税，即不是以每月工薪收入计算，而是以扣除每月固定支出和可浮动支出后进行个税计算。

简单来说，企业所得税是根据企业盈利情况收取的。在企业处于亏损的会计年度，企业可以不缴。个税改革也应该如此，不宜仅考虑个人的收入，同时需要考虑到不同人群的各种支出，近年来广泛讨论的房贷抵个税就是这样的形式。房贷抵个税，可以理解为“房奴”的每月收入减去“月供”，剩下的那一部分根据起征点和全月应纳税所得额情况计算所得税。

房贷抵个税仅是一种借鉴之处，包括房租抵个税、车贷抵个税等，都可以考虑到个税改革之中。改革的同时，监管方式也需要同步升级，例如监控个人的银行、账户流水情况，看其是否有根据租房合同金额提供房租，防止偷税漏税现象出现。

以这种抵扣的方式再进行个税征收，对没有住房的人而言不公平，没有房产、不用偿还房贷的他们必然会承受更多的压力。因此，个税改革不能只是单独的改革，而是需要和多种改革共同实施，在现有的技术条件下与各系统对接。只有多种税改同时实施，例如对于有房产的个人，有必要向其征收房地产税，才能实现税收真正的调节和资源分配作用；只有与各系统对接，才能实现工作报告中“增加子女教育、大病医疗等专项费用扣除”这方面的抵扣。

无论是否税改，都会有人想办法合理避税。例如有上市公司高管给自己定下一元的年薪，个人完全不用缴纳个税，所有的消费都可以通过公司走账的形式完成，税法对这种符合法规的情况也没有办法。

社会的组织层次大多是二八结构，即大部分的财富被少数人掌握，以此大部分的个税应该由这小部分富裕人群承担，小部分的个税由大部分低收入人群承担。个税改革更需要盯紧这类高收入人群，对其股权、股息、红利等方面进行监控，对其股权、技术转让获利情况进行监督。这些部分一旦产生收益，按照税法也需要缴交个税。

对于全部通过公司走账的方式避税虽然合理，但这不意味着这类高管应缴的税费就消失了，只是将个税转移到企业税当中，由企业为其买单；但如果企业偷税漏税，这就会产生不良影响。因此，这也说明个税在进行改革的同时，必须和其它税改结合起来，全面堵住偷税漏洞。

个税改革的同时，笔者还期望个税的使用能够公开透明，让公众能够通过公开系统查询到上缴的个税用到哪些项目，让社会公众可以亲身体会个税“取之于民，用之于民”。

（作者系著名经济学家宋清辉，著有《一本书读懂经济新常态》等书）

数据揭示真相：这一轮消费升级屏蔽了80%的人

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院研究员  付一夫

随着中国经济的不断发展进步，老百姓越来越富裕。2011年，我国人均GDP首次迈过5000美元，短短四年之后的2015年便突破8000美元大关，而刚刚公布的《2017年国民经济和社会发展统计公报》显示，2017年我国人均GDP已经达到8836美元，距离“中等收入陷阱”上限（人均GDP为12000美元）越来越近，而这也让国民具备了足够的消费底气。

受时下盛行的“消费主义”浪潮影响，人们的消费意愿越来越强烈。这在宏观数据上似乎也得到了印证：自2014年第二季度起，消费对于GDP 增长的贡献率超过投资，此后便一直居高不下，已然成为拉动国民经济增长的绝对主力（参见图1）。因此，有人认为我国经济增长的动力转换已经完成，消费主导的时代来临。

然而，事实可能并没那么理想。虽说数据不会说谎，但会让人误解，只因其中包含的信息，我们不一定能够真正看透。

中国人的消费水平被严重低估了？

众所周知，投资、消费与出口是拉动国民经济增长的“三驾马车”。业内公认的一个事实是：自改革开放以来，投资一直都是我国经济增长的首要驱动力，这使得国内“消费疲软、内需不足”这一特征备受诟病。

诚然，这与中国人“量入为出”的传统与热衷存钱的习惯不无关系，但更直接的原因恐怕是老百姓收入水平的增长缓慢——毕竟，从数据上看，城乡居民的人均可支配收入在2000年之后才真正进入增长快车道，2000年以前的收入水平大体上没有明显的提升，而这也无形中巩固了人们省钱与存钱的观念，让不爱花钱的惯性一时间难以改变（参见图2）。

为此，我国始终将“扩大内需”作为一项长期的基本国策，其目的就是要通过积极的政策手段来开启国内消费市场，刺激居民消费，从而确保国民经济增长的韧性与稳定性。而今，我们对GDP进行解构，发现消费已经正式取代投资成为国民经济增长的第一驱动力时，相信不少人内心是欣慰的：多年的夙愿已然成真，未来中国经济增长前景将会一片光明……

且慢，现在高兴未免太早了。不信，我们拉长历史再看“三驾马车”对GDP的贡献变化，绝对是别有洞天。

从图3可以发现：改革开放至今的近40年时间里，消费对GDP的平均贡献为58.04%，而这一数字在美国大约是六成，可见我国经济的消费贡献已经可以同美国媲美。此外，大多数时候“最终消费”占GDP 的比重都高于“资本形成总额”，而前者比后者低的年份只有12年而已。即便是国民经济不景气的1989年、1990年和1999年，消费对GDP的贡献也分别高达81.2%、91.7%和88.1%，这固然有当时特定历史背景下，投资受经济低迷与金融危机等因素影响出现大幅下滑的影响，但是，从整体上看，消费足以堪称我国经济增长最稳定的拉动力量。

这究竟是怎么回事？说好的投资驱动呢？难道国人的消费水平被严重低估了？

不，消费对GDP的贡献被高估了

需要注意的是，在解构GDP时，表征消费的指标叫做“最终消费支出”，而不是“居民消费”；换句话说，不是老百姓的消费水平被低估，而是人们将“最终消费支出”和“居民消费”混淆了。

根据官方定义，所谓最终消费支出，是指由购买者向出售者购买货物和服务所支付的价值。从国家层面来看，最终消费支出又包括两方面内容，即居民消费支出与公共消费支出。前者是指核算期内由居民个人直接购买消费性货物和服务所花费的支出，这才真正代表了老百姓的日常花销；至于后者，是指财政为满足社会公共需要用于提供公共消费性商品和劳务的支出，范围涵盖了教育、卫生保健、社会保险和福利、体育和娱乐、文化等方面，而这些支出的付账人主要是政府部门，与老百姓关系不大。

明确了“居民消费只是最终消费的一部分”后，我们可以进一步对最终消费支出的构成加以考察。不难发现，改革开放至今，居民消费支出与公共消费支出均呈现出不同程度的上升趋势，而居民消费支出占最终消费支出的比重一直稳定在70%~80%这一区间内（参见图4、图5）。

在此基础上，我们可以结合前文的分析，将居民消费支出从最终消费支出中剥离出来，进而分别算出历年的居民消费对GDP的贡献程度，再加以平均，便可得到1978-2016年期间我国居民消费对国民经济的整体贡献，这一结果约为44%，比同期最终消费支出占比低了14个百分点。即便在消费主义盛行的近些年，来自居民部门的消费对GDP的贡献也没有人们想象得那么高，2015年与2016年，居民消费占比分别仅比投资高出2个百分点和5个百分点。

投资占GDP的比重其实一直不低

分析完消费，我们再来看投资。

在GDP的解构中，表征投资的指标叫做“资本形成总额”。近些年，资本形成总额占GDP 的比重呈现出逐年回落趋势，且总体上低于最终消费支出占比。

那么，从国际上比较，我国资本形成总额占GDP的比重大概处于什么水平呢？

以2014年为例。世界银行数据显示，当年中国的资本形成总额占GDP的比重是46%（wind数据为46.9%），同期的美国为19%、德国为19%、日本为21%、韩国为29%、俄罗斯为20%、印度为32%、巴西为20%。由此可见，我国的投资占比大体上超过发达国家一倍，同时也远远高于绝大部分发展中国家。另据中泰证券的研究显示，在全球126个有效样本的统计数据中，2011-2015年，资本形成总额对GDP的平均贡献为22.2%，而我国的这一占比是全球平均的两倍。

有没有国家比我们更高呢？当然有。他们是赤道几内亚、阿尔及利亚、莫桑比克和不丹。

换个思维，如果将“固定资产投资总额”这一指标纳入考察范围，我们会发现，全社会固定资产投资占GDP的比重整体上呈现稳步攀升态势——1981年该比重为19.47%，到2016年是81.56%。需要特别注意的是，自2008年以来，随着固定资产投资的不断增加，经济增速反而趋于下降（参见图6）。

还有一点不得不提，那就是“固定资产投资总额”与“资本形成总额”绝不表示同一个概念。在此，我们可以通过数据来直观地看出二者的差别。从下图7中可以看到，近年来，资本形成总额与全社会固定资产投资总额之间的差距越来越大。到了2016年，我国全社会固定资产投资总额超过60万亿元，而资本形成总额却只有33万亿元，也就是说，我国的投资规模占GDP 的比重接近资本形成占比的2倍。

这一现象并不难理解。根据经济学“边际报酬递减”的有关理论，在国民经济劳动力供给不变的前提下，不断扩大投资，一定程度之后，资本的边际报酬就会呈现出递减趋势，即投入等量的资本，从中能够获得的回报却越来越少。

我国前些年之所以没有出现资本报酬递减，主要原因在于劳动力的持续增加，而如今，“刘易斯拐点”已至，劳动力无限供给的格局彻底改变，资本报酬的递减与投资效率的走低也成为必然。

根据清华大学白重恩等人的研究成果，我国近些年的资本回报率在快速下降，而资本形成总额与固定资产投资差距的增大，也进一步印证了这一点。

不管效率如何，固定资产投资这笔钱确实是花出去了，但其中真正体现在GDP核算中的却只有一半。从这个意义上讲，不能因为投资效率的下降导致了消费占比的提升，就认为我国经济已经成为消费主导型；倘若将全部投资都计入GDP核算，那么消费所占比重势必会骤减，这也说明我国投资驱动的粗放增长模式并未发生根本性改变。

消费升级的真相：只属于少部分人

即便如此，我们国家的消费升级还是在真真切切地发生着：一来，从消费总量上看，居民消费支出占国民经济比重有了明显提高；二来，从消费结构上看，我国居民衣食类消费比重持续减少，服务类消费比重在不断提升。

不过，看似风光无限的消费升级，背后却有着不为人知的另一面。

我国居民的整体收入水平一直稳步提升，但是对于不同收入群体来说，其收入的提升幅度与速度却有明显差异，而“贫者更贫，富者更富”这一规律也如同自然法则一般客观存在着。

根据《中国统计年鉴》中的划分方式与统计数据，占全国人口80%的中低收入者，2016年的人均可支配收入为17836元，这一数字尚且不如占全国人口20%的高收入群体2006年的水平（19730元），而2016年高收入群体的人均可支配收入已经高达59259元。收入差距的日渐悬殊，造就了人们截然不同的购买力水平与消费意愿。

全国人口的20%是什么概念？直白一点说，这是一个与美国总人口量级相当的规模。从这个角度来看，当我国拥有一个人口堪比美国的强购买力群体时，国内消费升级的如火如荼就很容易解释，因为他们才是高铁头等舱爆满、五星级酒店客房入住率上升、境外人均购物消费额领先全球的主力军。而剩下那80%的中低收入群体，可能还不具备拥抱消费升级时代的能力。

我国距离“消费主导型”还很远

综上所述，尽管消费占GDP的比重在上升，但却不能证明我国经济的成功转型。迄今为止，我国经济增长仍然无法摆脱投资驱动的粗放模式，扩大内需与刺激消费之路道阻且长。

要想真正让消费成为拉动国民经济增长的首要力量，还需要从以下三方面重点推进：

第一，降低投资增速，提高投资质量。我国投资增速近些年出现了较为明显的回落态势，这是一个好苗头，对于提高国民经济运行质量意义重大。但不可否认的是，低效的投资依然存在，供给侧去产能任重道远；同时，资金不能及时流入高生产率行业，进而造成了生产要素错配现象。因此，投资质量也有待于进一步加强。

第二，要改变热点城市房价“只涨不跌”、“长期上涨”的预期。近些年房价的多番暴涨，让不少人因投身于买房大业而身背巨额负债，进而对消费造成了严重挤压。因此，我们要坚持“房住不炒”的理念，稳住调控力度不放松，同时也应尽快推出长效机制，打破“政策一松绑、房价即反弹”的楼市不良循环。这样，既有助于减少居民部门的可支配收入中用于购房的花销，又可以增加其消费支出。

第三，通过相应的政策调控来尽量缩小贫困差距。一方面，可以借助财政转移支付和“精准赋税”等手段，增加中低收入群体的收入，进而提高其消费能力；另一方面，适当地提高对高收入人群在财产性收入方面的税负，从而助力国民经济向消费主导转型。

除此之外，说到底，我国经济要想完成从投资驱动向消费驱动的转型，其根本还是在于广大老百姓消费意愿的进一步强化，而这需要人们收入的不断增加作为支撑。

之于我们自身，还需多多思考：如何能够通过不断提升知识储备和业务能力来提高自己的收入水平，并且通过合理的资产配置来实现财富的增值；待到经济基础愈加夯实的那一天，人们自然就更愿意通过增加消费来追求和享受更高品质的生活了。

毕竟，只有自己才最靠得住——你若盛开，蝴蝶自来。

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苗苗在家宴跳舞

苗苗是《芳华》的女主角，饰演何小萍是她十年演艺生涯上的一个飞跃。

这个89年出生的女孩，从6岁开始习舞，起初，父母是为了矫正她的驼背。在舞蹈房里，老师说，有女孩因为跳舞跳到了北京，成了全国著名的舞蹈家。这成了苗苗毕生的梦想。从此她没有了童年和节假日。

这个来自河南信阳的女孩，带着全家人的梦想和期冀一路飞翔，考进北京舞蹈学院，分在总政歌舞团做了台柱子，参加过大型演出，获得了许多奖项，和阎维文、谭晶、蔡国庆等都是同事。

后来腰伤，被医生告诫再也不能跳舞了，她开始尝试一些配角。十年配角无人识。

有人说，她的脸没有辨识度。

最早，我在电视剧《一树桃花开》里见到她，主角叫陶蕊，是一个女兵，在月光下的草原上的舞蹈吸引了我，后来得了癌症，锯掉了腿，和男主角相遇又错过，最后在残缺中邂逅，终得圆满。

这个面貌朴素又清丽的姑娘，像一块最纯真的璞玉，有待良师去发现挖掘。

而冯小刚选她演《芳华》，无疑是伯乐，亦是知遇之恩。

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油腻还是真性情，外人难以界定

苗苗是属于戏红人不红的演员，这跟她的性格有关。

她春节不回家，为事业打拼，除夕会到冯小刚家去包饺子，这也是人之常情。

一部《芳华》，从围读剧本，到拍摄，大家朝夕相处在一起近一年，后期又到处为影片做宣传，我相信这里面，是有共同的感情和义气的。冯小刚除夕发的微博，“刘峰不在，苗苗到我们家来包饺子。” 

大年初一，冯小刚邀请演艺圈里各路英雄们赴宴，饭后，大家自会附庸风雅。

于是，我们看到了张燕唱歌，陈道明弹钢琴，张燕演唱的是《芳华》的主题曲《雪绒花》，冯小刚大概是触景生情吧，看了看站在旁边的苗苗，鼓励说：“我要让大家看看苗苗是怎样成为片里的女主角的。”

这个举动，不得了了，舆论炸锅，说冯小刚抓住苗苗的手不放，典型油腻的中年大叔利用权势，猥琐走在演艺事业路上的小姑娘。

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你信什么，这世界就有什么

苗苗的性格，和电影里的何小萍很像，为了练舞，她经常把自己一直关在小屋子里，离群索居，在一大群人里，她很难放不开自己。

这段视频里，苗苗的两只手不断摩挲着桌子上的手机，下不了决心。才会引来陈道明的解围：“她穿着高跟鞋和裙子，不方便跳的！”

这时候，大家开始笑闹，一定要看苗苗跳舞，苗苗的头低垂着，脸颊绯红，她是很难堪的，气氛在剑拔弩张。

陈道明坐不住了，路见不平一声吼，“你他妈的，没见过跳舞的吗？”陈道明一直是演艺圈里的清流，一辈子呵护妻子杜宪，他也是一名好父亲，从父亲的角度，他是不愿让女儿般的姑娘难堪的。

冯小刚说苗苗可以脱了靴子，光着脚跳。这已经是，箭在弦上，不得不发了。苗苗最后热了身，在大理石上挪转腾跃，欢快热烈地跳完了一个完整的曲子。

苗苗的表现很精彩，中间为了增大视觉效果，有人还把钢琴盖放下来了。葛优还露了一个笑脸，说了句“比划比划就行。”

一千个读者眼里有一千个哈姆雷特。

一顿演艺圈的普通饭局，被解读成了一万种现象。事是平常事，只是被互联网无限放大了，加了太多的佐料在里面，一顿饭局，加入了调料，加入了笑料，变得七荤八素五味杂陈。

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纵然有潜规则，成功的人靠的仍是硬实力 

为《芳华》这部影片，我写了好多的文字，一部压根就和我所处的年代毫不牵连的电影，里面的人却带入了我很多的感情在里面。

冯小刚是一位平民出身的导演，也是一个有才华有情怀的人。

他选中的演员，一定是自身有硬实力的人。

像当年演完《盲井》的王宝强，成为《天下无贼》无人不识的傻根，像农村出身只有大专学历的赵丽颖，成为大热的一线小花。

无论王宝强还是赵丽颖，都是真正的金子，光芒早已在一个个角色里绽放。那个好长时间从何小萍身上走不出来的苗苗，也一定会有更光芒的明天。

这个春节，我看了偶像严歌苓的三本书，《角儿》、《一个女人的史诗》、《床畔》，看了两部电影，《唐人街探案2》和《捉妖记2》，把尘世的喧嚣和吵杂始终隔绝。人心就像是一口深井，永远深幽，永远纯净，我们都是汲水的人，从内在的身心里提取营养。

所以，我们始终坚信，这世上无论有多少肮脏污浊的潜规则，真正成功的人，靠的都是自身的硬实力。

这世界有很多面，你相信哪一面，就走进哪一面。

仅此而已。

儒家思想的发展变迁

【儒家思想的发展变迁】1、战国孟子：“民为贵，社稷次之，君为轻”；“仁、义、礼、智”。2、汉董仲舒："罢黜百家，独尊儒术"；"天人感应"。3、南宋朱熹：“存理去欲”，“三纲五常”。4、明方孝孺：“死社稷”；朱棣：灭十族；姚广孝：“天下读书的种子就绝了”。5、明末清初钱谦益：“水太凉”，（一日），钱谦益忽然说：‘头皮痒得厉害"，突然出门而去。家人以为他去用篦子篦发。不一会儿，剪了头发，留着辫子进来了。”

BAT深度布局，后互联网时代风口在哪？

文\孟永辉

春节期间，百度创始人李彦宏与女儿一段暖心视频刷爆整个朋友圈。视频当中，两人透过百度APP分享了各自喜欢的内容，并与百度智能语音小度实时互动，还加入了百度旗下爱奇艺、智能语音搜索等相关信息。视频主题为“新年新百度”，通过视频我们的确感受到了百度的新变化和新面貌，更以另外一种形式感受到了百度对于后互联网时代的全新布局。

百度仅是代表。以BAT为代表的互联网巨头们在互联网红利行将退却之际，早已开始了新的探索以应对市场和用户发生的全新变化。以智能科技、大数据技术、内容生态圈打造为主要代表的后互联网时代发展新模式不断出现。阿里巴巴加注大数据和云计算技术研究与应用、腾讯强化以社交为突破口的新发展逻辑探索都是这种发展新逻辑的直接体现。

面对新的市场环境，以BAT为代表的互联网巨头们对于新发展方式的实践成果逐步丰富与完善，说明当下的互联网时代正在从红利消退的迷茫期进入到精耕细作的深度发展期。以大数据技术、AI技术、云计算技术、无人驾驶技术为代表的全新发展模式正在引爆后互联网时代的发展风口。

告别迷茫期，后互联网时代的新风口正趋向清晰

QuestMobile数据显示，2017年中国移动互联网月度活跃设备总数稳定在10亿以上，一年间仅增长0.61亿，增长非常缓慢。

毋庸置疑的是，互联网互联网时代的发展红利开始减少，单纯地以流量和平台为主的发展模式越来越没有市场。如何找到新的发展模式，成为后互联网时代的发展主旋律，而以BAT为代表的互联网巨头则是如何借助流量时代积累下来的优势资源持续保持自身的优势地位。

以大数据为基础的智能内容推荐正逐步优化互联网时代积累下来的海量流量。在经历了互联网时代和移动互联网时代的发展之后，无论是用户流量还是内容流量都已经达到了相当丰富的程度。同时，用户与内容之间的匹配程度则呈现逐步下降的趋势，如何借助新技术优化用户体验，减少用户痛点，并从中找到新的发展机会，成为一个全新风口。

阿里巴巴旗下的淘宝结合海量的流量优势下的大数据资源推出了“千人千面”的手淘客户端；今日头条则根据自身的算法体系将传统时代由编辑完成的内容推荐交给数据模型来完成；网易新闻客户端同样也开始按照同样的逻辑进行智能内容推荐的尝试……而百度则开始通过Feed信息流推荐不断将用户喜欢的内容更加直接和精准地推荐到用户面前，减少用户筛选无效信息时的痛点。

无论是以BAT为代表的互联网巨头，还是以今日头条、美团、滴滴为代表的互联网新贵，借助互联网时代积累下来的流量优势，借助大数据技术将用户与内容实现完美对接正在成为新的发展机会。

以多维度，多行业布局为代表的生态体系建设与打造成为留存用户与激活用户的重要手段。互联网时代的发展模式主要是平台模式为主，一招鲜吃遍天。由于这个时期用户习惯还没有完全从线下转移到线上，因此，这种发展模式对于很多平台的发展来讲能够吸纳海量的目标用户。

进入到后互联网时代，用户习惯已转移殆尽，如果依靠单一手段来激活用户已经无法起到实质性效果。在QuestMobile统计的2017年度中国移动互联网用户规模TOP10独立app中，除了微博，其余均是BAT的产品，包括微信、**、支付宝、手机淘宝、爱奇艺、腾讯视频、手机百度、微博、优酷、**浏览器等。

以阿里巴巴打造以电商和新零售为圆心的生态体系、腾讯打造以微信和**为圆心的生态体系、百度打造以搜索为圆心的生态体系为代表，生态体系建设正在成为后互联网时代留存用户和激活用户的重要手段。

回到文章开头提到的百度新春视频，我们可以看出百度不仅已经打造了涵盖影音、图文为代表的内容生态体系，而且还通过布局爱奇艺等平台强化了自身的生态体系的打造。这与阿里巴巴的大文娱计划、腾讯的大社交计划如出一辙。随着内容生态体系打造的完成，海量内容在留存用户和激活用户过程当中的作用将逐步发挥。

以无人驾驶、智能语音识别为代表的智能科技时代成为优化用户体验的主要方式。如果说阿尔法狗打败柯洁仅仅只是人工智能被人们广泛熟识的话，那么，以无人驾驶、智能语音识别为代表的智能科技则正在通过生活当中的一些实实在在的细节，深入影响和优化着后互联网时代的用户体验。

谷歌母公司旗下的无人驾驶公司Waymo在1月底从亚利桑那州交通部门获得了许可，将在该州提供交通网络服务；由百度Apollo无人车领衔的百余辆“国家队”车辆，成为首批跑上港珠澳大桥的车队以及百度推出的智能交互机器人小度不断在语音搜索、语音导航等领域应用成为以无人驾驶、智能语音识别为代表的智能科技优化用户体验的主要方式。

未来，随着以谷歌、百度为代表的互联网巨头在智能科技研发上的成熟以及应用领域的逐步广泛，智能科技将会改变当下以人工为主的生活方式，取而代之的是一种更加人性和智能的生活方式，最终将会让当下人们的互联网生活体验得到进一步优化。

告别了后互联网时代的迷茫与彷徨，当下的互联网发展已经进入到了以智能科技、大数据技术、云计算技术为代表的全新发展阶段。百度推出的新春新百度的短视频无疑以一种相对暖心的方式展示了百度在这些领域的成果。未来，随着以BAT为代表的互联网企业不断加持，这些新风口带来的新发展将更多地开始出现。

巨头不断入局，新风口下互联网的未来之路在哪？

随着后互联网时代的发展逻辑逐步清晰，以BAT为代表的互联网巨头开始不断布局新发展模式。尽管以大数据、云计算、智能科技为代表的新科技时代能够带来新的发展机会，但是真正能够迎风起舞依然需要诸多条件。那么，在新风口之下，未来的互联网发展之路在哪呢？

强化新技术对核心业务的优化能力，不断寻求新的发展方向。新技术之所以能够成为全新的发展风口，主要得益于它能够优化传统用户体验和行业运行逻辑。如果我们单纯地去拥抱新技术而放弃了原有优势，那么势必会陷入新的发展困境。强化新技术对于核心业务的优化能力，才是新阶段的发展方向。

淘宝的千人千面、百度APP的智能信息流推荐都是这种发展趋势的直接体现。而在开头提到的短视频当中，我们也看到了基于大数据、云计算等新技术对百度原有核心搜索业务进行优化的影子，而且通过优化，百度的智能信息流推荐也已经达到了相当精准地程度。因此，未来借助以大数据、云计算以及以AI为代表的智能科技优化原有业务才是持续获得发展能量的关键所在。

以新技术来改变和影响人们的生活方式，才能找到新的发展机会。互联网时代之所以获得如此大的发展，主要是因为它从根本上改变了传统时代人们以线下为主的生活方式。在后互联网时代，只有用新技术来改变和影响人们的生活方式，才能找到新的发展机会。

以无人驾驶为例，无论是谷歌的无人驾驶汽车，还是百度的阿波罗计划，他们都在以一种全新的方式来改变当下人们的生活方式。通过将先进的智能识别、智能导航、智能机器人等新技术加入其中，我们能够改变传统的生活方式，从而将人们的生活带入一个新时代。

除了无人驾驶之外，搜索引擎也在不断进化，过去的搜索停留在从索引关键词到索引知识，人工智能时代的百度开始将用户真实的需求和已经积累的知识之间形成匹配，未来的搜索不仅会更加准确，也将更加人性化和个性化；过去传统的搜索是人找信息，人工智能给出的思路是信息找人，并由此诞生了百度的信息流业务。至少信息流业务收入的增长已经成为百度2017年财报的大亮点，这一结果直接提振了资本市场对百度的信心，同样为百度找到的新的发展机会。

“小而精”出路堪忧，“大而全”将大行其道。正如前文提到的那样，在互联网时代，平台模式是主要的发展模式。这也是以BAT为代表的互联巨头以及以TMD为代表的互联网新贵之所以发展起来的主要原因。随着互联网红利的结束，流量获取难度进一步增大，小而精的平台意味着较少的流量获取渠道，而大而全的平台则意味着较多的流量获取渠道。

而透过此次百度新春短视频当中爱奇艺的影音、小说、外卖等相关内容生态体系的展示，我们可以清晰地看出，百度在大而全的内容生态体系的打造上已经占得先机。阿里巴巴通过投资、入股等方式不断强化自身生态圈的建设、百度不断强化核心业务相关的关联性业务的打造都是这种大而全发展模式的直接体现。随着未来生态体系建设的逐步完成，大而全的平台所彰显出来的发展后劲将逐步凸显。

百度创始人李彦宏与女儿的暖心短视频在引爆整个朋友圈的同时，折射出的是当下互联网发展的全新状态。在告别了迷茫期的彷徨之后，互联网的发展方向正逐步趋向明朗，BAT已走在路上。随着新风口逐步发挥威力，一个全新的世代正在迈着坚定的脚步向我们走来。

孙宏斌无奈让乐视网烂透了

贾跃亭的FF获得巨额融资，汽车梦想能够实现吗

    关于乐视网和贾跃亭的话题，从2016年底一直持续到了今天，还没有到盖棺定论的时候，乐视网的巨亏似乎有壮士断腕的决心，贾跃亭的FF融资隐约也在往好的方向发展。进入狗年，似乎又多了一些期待。

    但我还是坚持之前的判断，乐视网已经不具有投资价值，尽管年前最后一个交易日乐视网上涨6.25%，但不会改变继续下跌的趋势，困在里面的资金会想办法出逃。而从公司的角度来说，我相信经过这么一折腾乐视网的灵魂和精气神都已经不在了，而且在这一年里，他的竞争对手也不会给他犯错误的机会。

     从一个外部的角度很难知道贾跃亭的真实想法，但且就从他的做法里面窥探一二。去年的七月份，贾跃亭落地美国，然后再微博发文称“会对乐视的员工、用户和投资者尽责到底。”后面的故事也就是大家都知道的，贾跃亭成了新闻媒体的头条。

     但至少到目前来说，贾跃亭没有兑现自己的承诺，已经离开乐视网的他已经对乐视网产生不了实质性的影响，无论是员工欠薪还是A股的十八万投资者，抑或是乐视的债主和供应商都受到了乐视网危机的影响。

     让我不禁想起了90年代史玉柱破产时的担当，尽管当时的媒体也是口诛笔伐，但至少对投资人和债主的承诺是兑现的。因为口碑和信用，在后面的东山再起中起了至关重要的作用。或者说最近发生的事，快播的王欣出狱的当天就和姚敬波、李学凌、何小鹏三位互联网大佬相聚，可见信用和人脉圈在现实中的作用。快播已经不可能重述昔日辉煌，但80年出生的王欣想必不久就会再次出现在人们的视野里，会用他的方式复出重新加入互联网的江湖。

    市场对快播存在情怀，也如同对罗永浩的锤子科技，但目前尽管对贾跃亭的评价依旧褒贬不一，但终究还是看热闹的多。单说一件事，贾跃亭在危机爆发的初期就飞起美国，不管初衷是躲避麻烦还是为了汽车项目，都说不过去。是你让梦想窒息，然而你却为了“梦想”去了美国。

     一个企业数十年除了创造利润，品牌价值也是衡量一个企业的标志。商誉也好，口碑价值也罢，都是企业的无形资产，而这种价值的建立需要数十年倒塌却在转瞬之间。跟人一样，没有信用举步维艰。

     贾跃亭在每个领域都不是老大，却在他描绘的生态反系统里四面出击，在2015年那个牛市里，贾跃亭至少举办了200场发布会，疯狂圈钱。贾跃亭一边玩概念一边套现，于是质疑也就自然而然出现。

     不过一切下结论还为时过早，但可以确定的是，出走美国绝对不是解决问题的办法。换个角度，假如有一天，FF汽车真的研发成功并且投产进入销售阶段，有多少人会在你信用缺失的情况下购买你的汽车。手机、电视等产品用不惯可以换了，可是更换一辆售价几十万的汽车绝非易事。假如又遇上乐视网这样的危机，他是否还会有担当的勇气，是否会再次出逃美国。未来的不知道，但在乐视网的处理上，已经众人皆知。

     汽车是个烧钱的行当，无论是前期研发还是投入生产，抑或是销售和维护服务。我也很想知道，拥有几千亿现金的苹果也不敢轻易涉足的领域，每走一步都是钱；我也很想知道，在国际上的车企怎么看待贾跃亭造车这件事，国内的吉利、比亚迪又怎么看。但可以肯定的是，特斯拉诞生了，尽管估值很高，却并不能重新定义市场，更何况，特斯拉至今还在烧钱，乐视汽车有这个资本吗？

     这必然已经不是智能手机诞生必然淘汰传统手机的时代，贾跃亭的汽车梦，100亿元融资后面仍然注定困难重重，前面是已有竞争者的虎视眈眈，后面是跨界造车技术经验管理等多方面的缺失，这些不是买人就能解决的。更重要的是，假如乐视网真的破产了，那么即使再伟大的乐视汽车在已经散失个人信用的中国市场能够卖出几辆？谁愿意放弃已有品牌去“为梦想窒息”。

     吴晓波说得对，企业永远是一个人的企业，尽管贾跃亭已经离开乐视，但乐视还是贾跃亭的乐视。丢失的灵魂只有贾跃亭能够找回来，孙宏斌哪怕再有钱也救不了乐视。比资本更重要的是企业灵魂，比灵魂更重要的是信用。

     改革开放的商业史，注定很精彩，而乐视网和他的汽车，注定留在这历史当中。

痛彻心扉的感悟

18年2月14日周三，年二十九，还有一天就是除夕了。川哥不想谈股票，而是要谈一下最近的一件亲身经历以及由此而来的感悟。

我的母亲是在三年半之前因病去世的，从此岳母就成了唯一的妈妈。

岳母为人善良淳朴、勤劳正直，一直待我如同亲生儿子一般。

妻聪明美丽、兰质蕙心、精明能干，也许是独生子女的关系吧，个性也比较强。她和岳母之间有时会因为育儿观念的分歧或者生活习惯的差异发生一些争执。

川哥时常用一句话来劝她，“树欲静而风不止，子欲养而亲不待”。

前半句经常用于川哥自嘲，毕竟投身证券行业22年，写过文章无数，打交道的客户也很多，虽然预测准确或者操作正确的概率在八成以上，但总有失误的时候。这种时候网上“喷子”的批评或者客户的不满多多少少总会有的。

只要做事依据的是自己的良心，川哥总是“问心无愧”的，只能对这些批评抱着“有则改之无则加勉”的态度，随他去吧，此乃“树欲静而风不止”……

当然，很多时候，哪怕预测极其准确了，网上也有人乱骂，特别是提示风险之时，不愿减仓的读者常常会骂。

妻为此经常抱不平，说要上网对骂回去。我就劝她，人家持股下跌了，心里不痛快，正所谓“屁股决定脑袋”，他们的持仓状况，决定了肯定是不喜欢唱空提示风险的人，毕竟绝大部分时候是做多才能赚钱，如果人家骂几句能舒服一点，不妨让他们骂吧，很多读者看川哥文章久了之后，才会明白川哥的良苦用心。

她就不怒反乐了，说难怪我对所有事情都那么淡定，一直佩服我的心理素质如此强大，原来是这样，对骂声“充耳不闻”练出来的……

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日子一天天快乐的时而精彩时而平淡地过着，妻和岳母的争执也时有发生，每当这时，我总是非常为难，因为她们之间的关系，我打趣地说，不像母女关系，反而更像婆媳关系，毕竟岳母很多时候更“向着”我一点。我常对妻说，那是我亲妈，你是儿媳妇。

她们有矛盾的时候，我尽量躲得能有多远就多远，毕竟，哪个都不能得罪，您说是不？

等“风头”过去，大家平静以后，我再去摆事实、讲道理，和稀泥，她们很快就好得象没有事情发生一样，甚至会忘记了争执的起因是什么，呵呵……

周一川哥离开成都，到附近一个地级市考察调研项目，很晚才回来，故而没有时间更新文章，只是在**里简单写了一小段，提示大家节日期间可以做国债逆回购操作，以提高资金使用率。

周二下午两点半，川哥正准备写文章，讲讲应该持股还是持币过节。妻突然叫我，说岳母出门买菜回家后，不知道是对冷空气还是市场的某种气味过敏，现在气紧、呼吸困难，需要送医院。我知道岳母患有慢性支气管炎，刚刚住院一周，才出院四五天，这次症状更加严重。于是立刻和妻一起送岳母去了一家三甲医院急救中心，被诊断为“哮喘急性发作”，输液、吸氧。

由于才出院不久，手上几乎没有“好扎”的静脉血管，换了三个护士、扎了六针！才顺利输液。妻在帮妈妈按压针孔（防止出血），看着呼吸困难、并且承受着针扎之苦的母亲，妻不停地流泪……

从周二下午入院一直到周三下午岳母症状得到明显缓解后出院回家，我和妻在医院和家之间，跑了四趟。在车上，她对我说，这次终于真正明白“子欲养而亲不待”的意思了，以后再也不跟母亲争执了。

谈这个真实事例，川哥是希望读者朋友们，不仅是过年、更重要的是平时，多陪陪父母和家中的老人，哪怕不能经常见面，多打几个电话也可以。千万不要给自己留下遗憾……

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最后，祝大家阖家安康，春节愉快！

（“落日余晖”，川哥17年1月拍摄于泰国普吉岛麦考海滩）

                                 百川哥

                                 2018-2-14    23：58