风险在转移升级中

首先来回顾下疫情，目前全球累计新冠确诊人数超过152万，海外累计确诊超过144万例。截止今天美国已经突破43万例，确认人数超过10万的已经有5个国家，都在欧美这两地。对于疫情的认识，最终影响到底会有多深远呢，相信很多人还是没有个具体的预估。

没关系，咱们就从数据上来探讨下。通过数据去分析判断，这样会更直观一些。

当前从现有的统计数据来看，美国和欧洲是最严重的，累计确诊人数也是最多的。美国当前确诊人数超过43万人，而且新增确诊人数还在增加，并没有完全形成拐点。而西班牙、意大利、法国、英国、比利时、荷兰等国紧追不舍，仍然还没有得到控制，说拐点到来，为时还尚早。这些通过累计治愈人数及累计死亡人数，以及新增确诊人数与累计确诊人数的比重，便能够大致判断出是否控制住。目前疫情较严重的几个国家，治愈率较高的，除了亚洲这边的韩国外，就属伊朗、德国、瑞士、及西班牙这几个国家较高些。除了美国、德国、瑞士、加拿大这些国家外，其他多数国家短期的医疗资源都受到了较大的冲击。

对于欧美疫情的大幅爆发，其实还不是最严重的，毕竟欧美这些国家都还是发达的国家，医疗水平与医疗资源相对也还充足，治疗的条件能够达得到，所以只要给点时间，疫情还是能够控制得下来。欧美的新增确诊人数，较前几日的高峰日增10万例有所下降。

最严重的潜在疫情风险在于亚非拉这些欠发达的国家。这些国家医疗条件差，又没有咱们中国这样的动员执行能力。一但疫情在这些国家传播开，结果是会非常的严重。到时全球各国都得被动的进入自封，以免被二次传染扩散。

目前几个风险较大的国家，排第一的是印度，有着13.5亿的超级人口大国，每平方公里的人口密度是411人，是中国的2.85倍（中国每平方公里人口密度是144人）当前确诊人数上升至6237人。排在第二的是孟加拉总人口1.66亿排在全球人口第8位，每平方公里的人口密度1127人，是中国的7.8倍，当前确诊人数仅有330例，但是今天的新增便有112列，这说明疫情已经呈现爆发的趋势了，之前都没有披露出来。而人口第7的尼日利亚，总人口有1.95亿人，人口密度也比咱们中国要密集，现今才只披露确诊出276人。

大家都知道，人口越密集，医疗条件越差，病毒的传播就会越快，越难于控制。所以接下来的一段时间，这些国家的确诊病例必然会相继大幅上升。从当前各国的疫情传播数据去看，这次新冠病毒并没有受气候影响，并不会因为所在国的气温较高，就自然灭杀。所以说夏季的到来，疫情就能逐步消除这一设想已经难于实现。

原本宣称疫情控制较好的日本，现在也有抬头的趋势，因为日本的人口密度是咱们的2.4倍（每平方公里达到336人），有着1.27亿的人口，这说明之前日本的确诊人数是不真实的。

通过上面这些数据，便能够清醒的明白，这次新冠疫情，不会在短时间内消除。要战胜这场疫情，需要全人类付出共同的努力，需要一个较长的时间，才能克服得下来。这将会造成世界经济衰退，以及激化引起一些地缘纷争，这些都是必然存在的。

目前除了咱们中国，可以说其他国家都是高风险地区。现在疫情患者又有了些新的变化，就是出现了较多的无症状的感染病例，这说明病毒是有了些进化，无症状感染者是极为容易扩散传播的，因为你压根就没法知道，身边某个看似健康正常的人，是不是就无症状感染者，这才是最可怕的地方。

往后的相当长一段时间，全人类都得进入共同抗疫了。

今晚股评在次条

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最大的变数

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不同声音

提醒一个风险

今晚又嗨了

值得重视的一组数据

重点！迎难而上

有一品种涨疯了

信你个鬼     确定大利好

瑟瑟发抖，认怂了！

太难了     意外的逆袭

哨响过后见飞刀    破万亿

【全文完】

平时多运动运动，提高健康的饮食习惯，休息好，增加免疫力，出行戴好口罩，这样有助于降低被感染的风险。

         

百年未有之大变局（六）

     4月7号看到一个新闻。当地时间4月6日。美国总统特朗普在白宫疫情简报会上表示，美国已有179万人进行了新冠病毒检测。而4月7号我们看到的数据美国确诊人数达到了36万多。相当于有症状的去检测有20%可以确诊。这是一组相当惊人的数据。这里先不考虑有没有漏掉的。就当以数据而论都是相当惊人的。以目前平均潜伏期3~7天。他们那边排队检测，估计要两天或更长时间。也就是现在确诊的这些人他们被感染是一周前的。

  确诊的这些人基数这么大。你想想看会带来多少人被感染？而且最近有消息在讲，他们提高了检测门槛。这样的话数据可能会好看一点。但是这解决不了问题。他们想数据好看。无非也就是想复工复产。因为美国的经济更不可能承受我们抗疫的那种全面大规模的全民居家。为什么不能？这得从他们的经济结构说起。

  美国GDP的构成，制造业只占11%。而第三产业占比达到81%，其中文化娱乐体育占比达到40%，建设房地产占17%，租赁和商业服务占比13%~14%，金融业占比8%左右。疫情对经济的影响。主要表现在人们的消费，往往只是必需消费。然后其他消费突然之间就萎缩甚至没有，这对第三产业的影响挺大的。如旅游、电影、餐饮、体育赛事、休闲娱乐、可选消费，商业运输等等。因此疫情对美国经济影响很大。因为第三产业需要人员的聚集和交流，才能产生交易和产生产值。所以你们看到前段时间美国总统说到复活节就可以全面复工了。他们迫切想复工，是因为经济受影响太严重。

  但我们从数据上去看。他们根本不可能在复活节前搞定这个事情。这样一来，他们会非常麻烦。前面公开数据我们知道美国3月底那两周失业1000万。按照他们目前的感染基数和防控力度。可以判断。后面美国失业规模最少2000万以上。正常情况3000万到4000万。极端情况可能要到5000万到6000万。目前他们进入两难境地。大规模抗疫。将有大量企业被迫倒闭。然后如果国家不管控的情况下。很多人吃饭的钱都会没有。那样的话后面必然进入动荡。但是这个位置如果说急于搞经济的话。感染人数进一步扩散。然后医疗系统会崩溃。最终还是会导致停工停产。并且容易引起极大的社会矛盾。甚至各州会分裂。

 从欧洲的数据去看。真的挺吓人的。多个国家死亡率达到了10%以上。这已是名副其实的全民免疫了。毫无疑问。它们现在的基数非常大。后面医疗系统崩溃也是必然。美国目前的这种策略，可以预见的是后面一样会医疗系统崩溃。然后死亡率自然大幅飙升。除了目前的，欧洲和北美一些数据比较严重。接下来的东南亚以及南美和非洲等国一样会被疫情所引爆。而且由于这些国家的医疗体系落后于欧美。那些国家会更惨。这次危机相当于全球重新洗牌。就像类似二战之后全球重新洗牌。战略位置上，我们这里相当于二战后的美国。以前我们在文章中多次提到，疫情会加速世界格局的变化。想看我们文章的应该会有印象。

 那目前的这个位置与我们而言。千万不能去搞扩张。不要大水漫灌。等外围危机一级级崩塌后放水抄底全球市场。并且随着境外输入压力变大。要严防边境输入。保持我们国内的净土。目前大量放水将成为欧美的对手盘。将会被别人收割。所以这个位置希望高层要有这样的智慧。或者不要被买办所左右。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

市场生态需要平衡

昨天好运营业部讨论了瑞幸咖啡财务造假被大幅做空的事情，高智和郁教授都听说该股的暴跌并不单纯，可能存在阴谋论。但不管怎么说，他们认为：瑞幸咖啡这次没有那么容易脱身。可能面临包括行政、刑事、证券民事赔偿诉讼等处罚。

而瑞幸财务造假的余波尚未平息，又有做空机构发布报告指国内三大视频平台之一的爱奇艺业绩作假。

根据过去的案例，对上市公司业务数据造假的行为将引发美国投资者对其进行巨额索赔。因为根据美国《1934年证券交易法》项下的一般性反欺诈条款，即著名的10b-5规则，基于对上市公司披露信息之信赖买入股票的投资者，可以对股票发行人提出民事诉讼。对犯有欺诈罪的个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元。同时，对实施业务造假的责任人也有相应的刑事责任予以制裁。2001年12月，当美国经济巨人安然公司因造假瞬间倒塌后，涉及安然案的多名被告遭到起诉。公司前首席执行官斯基林被法院判决入狱24年零4个月。

“我倒是蛮期待今后大A也能有这种专门做空的机构存在，这对那些造假的上市公司是个威慑。我们过去那种罚个60万，再附加一个市场禁入的处罚手段是大A屡有造假事件发生的主要原因。”华风道，中国股民吃够了上市公司作假的苦头。

“不行，我很讨厌股票被突然做空，手里万一持有这种股票，一夜之间，财富损失大半，没有人会愿意看到这种事情发生。”娇娇大声反对，这种极端走势令其心脏受不了。

“但是苍蝇不叮无缝的蛋，既然手里的股票存在问题，被做空机构盯上，那也只能自认倒霉，应该痛恨的是上市公司大股东，如果他们能尽职尽责，何至于引来做空机构砸盘？”华风辩解。一旦事情真的发生，让财务造假者赔偿并坐穿牢底才是对中小投资者最好的安抚。

“我认为华风说的话有一定道理，其实市场生态需要平衡，现在中小投资者处于弱势地位，如果能在严刑峻法之外，再有针对上市公司股价的做空机构存在，用市场化的方法，规范大股东行为是可取的。”高智插话。尽管作为瑞幸咖啡美股IPO的联席主承销商，中金公司和海通国际曾经纷纷发布研报“声援”瑞幸。认为匿名沽空报告主要基于不具代表性的草根调研和主观推断，亦缺乏有效证据。但这次造假可是瑞幸自爆，证据不可谓不充分啊。

“日前浑水方面表示，瑞幸咖啡事件显示了为何市场上需要卖空者的存在。浑水称：早前，当我们读到(匿名指控瑞幸造假的)报告时，相信报告所述是真实的，因此我们开了空仓。这对市场监管者和投资者都敲响了警钟，上市公司只要造假就会对市场构成重大风险。”华风道。他认为瑞幸这次付出代价也是咎由自取，没有什么是值得同情的。

明日仓位：50%

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老美的洋韭菜好割吗

最近瑞幸咖啡被做空的被议论纷纷，高智的态度很明确：我们对财务造假行为表示强烈谴责。不管在何地上市，上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则，真实准确完整地履行信息披露义务。但千万不要将造假公司跟中国公司划上等号。美国自己的上市公司造假丑闻也并非罕见，大名鼎鼎的安然公司不就是因为造假弄得臭名远扬、一败涂地吗？

但是也有很多人马上联想到大A，觉得大A中如果也能做空个股，相信很多大股东就不敢瞎弄了。高智觉得此言有理。据不完全统计，浑水从2010年以来共做空18家中国公司，屡屡得手，中枪的包括嘉汉林业、绿诺科技、辉山乳业等，但有时也马失前蹄，如做空展讯通信失利。被做空的18家公司，现在仍在正常交易的9家，停牌1家，摘牌的有8家(包括被收购或回归A股)。

除了浑水，香橼也是一家经常瞄准中国公司的做空机构，2006年以来曾做空过新华财经、新东方、中国生物、东方融通、奇虎360、中国恒大等20家公司，这20家公司中目前处于正常交易状态的只有5家，其余多数已摘牌(包括私有化或回归A股)。

“瑞幸咖啡这次被盯上，是有先兆的。今年初的1月31日及2月4日，其已经遭到知名做空机构浑水的做空。后者在做空报告指出，瑞幸在2019年第三季度开始捏造财务和运营数据，已经演变成了一场骗局。不过，瑞幸彼时否认了所有指控。而上周终于纸包不住火了。”高智说。不过瑞幸咖啡的董事长好像没拿此当回事。联想到在该股被做空前，空头头寸异常放大、丑闻又是自爆，此事确实诡异，还有不少地方需要厘清。

“我也听说该股的暴跌并不单纯，可能存在阴谋论，但不管怎么说，瑞幸咖啡这次没有那么容易脱身。根据过去的案例，对其业务数据造假的行为将引发美国投资者对其进行巨额索赔。”郁教授道。根据美国《1934年证券交易法》项下的一般性反欺诈条款，即著名的10b-5规则，基于对上市公司披露信息之信赖买入股票的投资者，可以对股票发行人提出民事诉讼。同时，对实施业务造假的责任人也有相应的刑事责任予以制裁。

“但愿不要出现像传言中那样的‘故事’，老美的洋韭菜不是那么好割的，人家不会像我们这里，罚个60万，再附加一个市场禁入就算过关了，没那么便宜。”高智说。2001年12月，当美国经济巨人安然公司因造假瞬间倒塌后，涉及安然案的多名被告遭到起诉。公司前首席执行官斯基林被法院判决入狱24年零4个月。

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大A与美股的比较

二级市场上，近期全球股市都处在调整状态，但大A的表现不算太差，虽然就K线而言，也是回落形态，但与美股相比，回落幅度不是很大，在刚刚收官的一季度数据显示：沪深股指跌幅均不超过10%，创业板指则以红盘报收，A股总体在全球股市中排名靠前。更重要的是个股的活跃程度远比其他市场丰富，几乎天天都有几十只、上百只个股涨停（上周五股指回落，但仍有60几只个股涨停），这也许就是一大批活跃资金始终战斗在第一线、不愿离场的原因所在。

　　“我们说大A走势强于美股，这是有数据佐证的：自2月初以来，创业板指连续大涨，迅速收复2000点关口，2月25日最高涨至2293.46点，创近四年来新高。此后开始回调，截至3月31日收盘报1871.92点。而差不多同时期的美股，道琼斯工业指数一季度下跌23.20%，标普500指数下跌20.00%，纳斯达克指数下挫14.18%，三大股指平均跌幅达19%。其中，道琼斯工业指数在3月23日最低探至18213.65点，相较2月高点跌超1万点。”高智指出，更重要的是，美股还没有完全回过神来，是不是还会创近期新低还真的说不准。

“你上周不是说美股最困难的时候已经过去了吗？为什么它还有可能创出新低呢？”劳七桃能记住高智每一句话。

“我上周是这样说的：由疫情导致的全球资本市场紧张局面，随着疫情的好转，会逐渐稳定下来，所以股市的困难只是暂时的困难，沪市整体下探空间并不大，大盘将以时间换空间方式运行，而美股最糟糕的时候也已经过去，像前面出现的两周4熔断的极端情况应该不会再出现了，我现在还是持这样的观点。”高智的意思很明确：美股极端糟糕的情况已经过去，不等于股指没有波动，特别是在疫情尚未完全控制的情况下，美股有反复、有波动、有回踩也再正常不过了。

“我觉得比较两国股市的表现，还有一个维度。A股如今虽然仍处在周线级别的调整通道中（日线是上行通道），但这是前期受到美股暴跌影响被带动下来的，而沪市从3000点之上跌回到2646点，确实有点遗憾，但这个点位，也是探到了近几年市场的底部区域。从中长线角度看，大A的底部区域值得珍惜，最近科技股在这个区域率先反弹不是偶然的，有价值的股票跌不动了自然会被资金追捧。”华风观察得仔细，他每天都在场内跑进跑出，一刻也停不下来。今天大A又是高举高打，涨停股票近150家。市场情绪较节前有明显好转。

明日仓位：50%

龙灏：武汉解封在即，中国需要稳定

   

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       提供客观基础性的研究资讯，缩短不对称信息的差距，挖潜剖析信息的内涵，揭示重大事件的真相。龙灏为了更好的对财经形势做出点评，不得已在文字组合中给出一些各类的投资建议但不构成投资建议...   

截止发稿时止，国内现有确诊人数2357人，累计确诊人数83069人，境外输入病例981人，据官方媒体报道现在境内出现境外输入感染相关联病多例，出现无症传染病例，增加了病毒的传染风险。

境外现有确诊人数（排除时间滞后与境外国家数据的统计误差）1262425人，累计确诊人数991842人，美国以再次新增28643人，累计确诊366614人占据世界第一，意大利累计确诊136675人，位据第二。

全球疫情在进一步恶化之中，境外疫情拐点并没有到来，部分欧美国家将在4月中旬前后出现疫情与治安恶化现象，提示风险。

4月8日零时起，武汉将解除离汉离鄂通道管控措施。

早在3月25日武汉部分公交线路就开始恢复试运营。

当天恢复了包括汉口、武昌、武汉等三大火车站始发的42条，共计117条公交路线，开启“武汉苏醒”生活第一步。

清明的假期中我们听到最为可怕的疫情信息一是欧美地区一天新增确诊病情超过五万人，全球总确诊人数超过125万人；二是广州境外疫情输入在本土发生不止一代的传播病例。

在2月26日我国首例公开通报的境外输入确诊病例在宁夏，随后 浙江、广东和北京等地接连出现境外输入性新冠肺炎确诊病例

而截止发稿时止境外输入病例达到981例，占现有境内确诊人数的四成以上。

由于国内各大城市针对境外输入病例的防控工作存在松紧不一的现象，境外输入疫情病例现象出现在确诊前曾在外活动或返家隔夜，产生境外输入的关联病例风险大大增加，为后期国内疫情防范工作带来更大的隐患。

在广州市卫健委4日通报，4月2日确诊的庄某38岁，来自广东揭阳，常住越秀区矿泉街瑶台向阳大街，是近日一例尼日利亚输入确诊病例的密切接触者。

4月4日已经回到揭阳的庄某女儿确诊被感染，同时她与一个3岁的揭阳小男孩共同生活，现在这个小男孩也确诊了。

庄某是越秀区美妙美食店的老板，美食店顾客多为外籍入境人员。

同时根据网上传出的“广州电视台宿舍物业管理处”一份通知，庄某餐厅服务员的丈夫、保安员朱某也已确诊。

而这位非洲尼日利亚人3月18日入境检测体温后，自行“乘坐出租车前往越秀矿泉街住处，自觉在该住处休息”，在3月22日时他被集中到隔离点观察后被确诊。

很显然此位非洲输入病例有四天时间并没有居家老实隔离才引发美食店的庄某感染，可怕的是庄某直到4月1日相隔8天后才被确诊隔离。

据最新越秀区疫情防控办公室通报：广州越秀区瑶台片区因为出现几例确诊病例，矿泉街已经加大在瑶台牌坊和瑶华西街出入口的管理，来往人员凭穗康码、测量体温、佩戴口罩出入。

网传瑶台村内所有店铺重新关闭（官方媒体暂时末予确认）。

广州越秀区瑶台村成为疫情后全国首个严管区域！

4月5日有网友反映：在北京朝阳公园下午三四点踏青时发现草坪上好多外国人在聚餐，都没有戴口罩（见下图）

可怕是随后，北京朝阳公园官方回应该网友“文明疏导员、公园管理员以及安保人员已到现场进行文明劝离疏散”。

试问：

何为文明劝离？

现在北京可以如此公开聚集了吗？

当初严控疫情在国内漫延时，防疫工作人员的严控措施也如此文明劝离的话，结果会如何？

如果这群国外人员中有一个境外输入疫情感染者，后果如何预测？

北京市面对境外疫情防疫工作如此宽松吗？这是中国政治中心啊！

在此处外籍人员的聚集行为中，我们更应该看到外籍人员对此次全球疫情的漠视态度！

北京现有确诊病例131例，其中境外输入确诊125例，说明北京境外疫情防范严重！

为北京的这些文明文明疏导员汗颜！

近期以钟南山院士为首的各路防疫专家李兰娟，张文宏与石正丽等均对境外疫情输入防控工作疏忽可能造成国内疫情再次暴发的可能性，做出多次提醒。

笔者也曾在2月26日起于3月2、4、16、23与27日多次谈到，对境外疫情防疫工作应启动“中国式防控”：

在疫情期间部分人员不戴口罩外出、私自流窜聚会、聚众麻将等违规顶撞防疫工作等行为，均作出强制性管制处理及拘留等严惩，只有这样才换来国内疫情能够在二个月内的有效控制。

而反观在3月以来的境外防疫严控工作中看到：

境外人员在国内随意冲撞防疫工作人员的管理、违规进行各种随意聚集、冲破集中隔离区域、谎报境外行程、违规服用退烧药物逃避隔离、违规要求居家隔离、居家隔离期间私自外出、甚至出现殴打医护人员等现象时有发生，严控措施完全没有落实。

细思极恐！

在3月28日起禁止外籍人员入境措施以来，部分常驻国内的境外人员频繁违规进入国内，引发多起第二次传播案例发生，特别是境外部分落后地区或者检测不全面的部分疫情泛滥区域，趁机带病进入境内（部分非洲等地），给国内政治，经济为重点的区域（北上广深江浙）等地造成疫情再次暴发的危险。

我们从现有的全球新冠病毒基因组图谱信息来看（见下图）:

有关个别国家挑起的针对所谓“零号病人”的确认，对于大部分输入地区来说，已经失去意义，因为我们从图中看到几乎每个国家都有很多不同的输入源。

从专业医学上简单的来看，这个新冠病毒真的很诡异，它的突变速率还可能存在休眠期间，如果不能及早的控制与防疫疫情的传播，未来的风险将超出我们的想像力。

我们从已知的病毒样本数据上看到中国的大部分样本都是集中于第一和第二阶段，而欧美样本集中在第三阶段，对于所谓欧美样本突变大多比中国样本多的问题，这也说明境外疫情病毒的严重性、病毒的危害性均强于国内疫情初期，这需要引起我们的警惕。

这也说明境外病毒疫情感染者的诊治难度大大高于国内新冠病毒的感染者。

随着境外疫情的严重漫延，监管层将启动逐步撤侨行动，在撤侨行为中会加大境外疫情输入人数的暴增，笔者呼吁监管层注意：

一是针对境外所有区域对象进入境内均应该采取集中隔离14-28天的行为，提前预防阻止无症患者进入境内的传染源（境外疫情输入防控措施参考：再次上书：境外疫情输入严控不能一城一策）。

二是针对3月20日以来所有入境人员的全面复查与重点防范工作，特别是漏检的非重点疫情区域（部分地区的检测率低、而产生确诊人数少）人员的复查与排查工作，将境外所有区域列为重点防疫区域。

三是严格落实境外疫情防控工作，实行全国性统一防疫严控措施，加大打击防疫工作出现的境外人员违规处罚力度，针对出现的违规行为快速作出快速公开处理。

四是部分关键地区以北京、上海、广东与江浙两省市为代表的流动人员密集的一线城市，应该全面禁止所有境外疫情区人员的直接进入，以保证我国的政治，经济市场的稳定。

武汉解封在即，中国需要稳定！

国内疫情必需严控，全面稳定成为当下监管层的首要任务。

必需全面启动境外疫情防控的中国式严控措施！

再次呼吁！

再

次

呼

吁

！

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一颗老鼠屎坏了一锅粥

瑞幸咖啡昨天自爆财务造假，瑞幸咖啡COO（首席运营官）刘剑涉嫌捏交易额达22亿元的不当行为，并在费用支出方面存在虚假交易和夸大行为。

昨晚股价最大跌幅达80%，盘中熔断6次，市值蒸发350亿元。自爆财务造假的，瑞幸咖啡算是头一个，我把这事背景先简单介绍下。

先是在今年1月31日，浑水披露了一份做空报告，揭露了瑞幸的财务造假问题，做空报告显示，他们动员了92名全职员工、1418名兼职员工，耗时长达11260小时，在981个门店日进行监控和记录门店客流量，覆盖100%的营业时间。

浑水认为报告可信，第二天就将报告公布出来，并声称已经做空瑞幸。

对做空报告，瑞幸2月3日公开否认报告内容，并辩解，澄清，并成立调查小组，股价又回到做空之前的水平。

纸终究保不住火，临近2019年年报审计之时，4月2日调查小组自爆财务造假22亿。

财务造假，美国人可不是罚酒三杯那么简单。按照美国法律对类似案件的索赔计算方式，瑞幸可能面临的最大索赔额超111.5亿美元，折合人民币790亿元。而当前瑞幸咖啡的总市值仅剩15.4亿美元。瑞幸账面的现金及现金等价物仅有6.38亿美元。

瑞幸造假，有人说是割洋人的韭菜补贴国内消费者，这个还真不能这么说，瑞幸的投资者大多数都是中国人，和洋韭菜关系不大。

瑞幸造假，除了影响海外投资者对中概股的信心，很多中概股都跟着往下跌外，计划赴美上市的企业也会面临较大的影响。一颗老鼠屎坏了一锅粥，大家都要为瑞幸的信用买单。

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周五下午，央行发布两条消息。

1）降低中小银行法定存款准备金率1个百分点。

分别于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。根据央妈的测算，这次降准可以为银行释放长期资金约4000亿元，降低银行资金成本每年约60亿元。

2）将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

自4月7日起开始实施，这是央行自2008年以来时隔12年再次下调超额存款准备金的利率。

对中小银行降准本来就在预期之内，对股市影响不用过多期望。历史统计来看，这种降准对股市走势从来不会有趋势性的影响。

对银行股，边际上利好，但银行股估值是对经济预期的量度，当下经济面临压力，而银行之前赚钱太多现在正是放血的时候，板块近期一直处于跌势，估值虽低，但当下仍不值得进入，估值预计会继续承压。

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海外疫情这个假期有望加速发酵，受疫情和经济基本面的影响，A股近期表现疲软，短期难有趋势性行情。券商的4月金股里推荐的多是防御性板块，我整理了30家券商的4月金股，内回复“金股”获取。

美国就业数据很差，股市对此倒没多大反应，看来大家对其经济烂已经做好了准备。不过，经济挖大坑不可怕，可怕的是现在这个坑还在继续向下挖，何时是底还不知道，即使到了底部，爬坑的速度有多快，这个大家更是没底。

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“关灯吃面条”，又到周末了，今天就简单些，祝大家周末愉快！

全国哀悼，为了更好的前行！（第589期）

很感概。

4月3日的数据：

我国14亿人口，累计确诊8万多例，死亡3千多例。

美国3.3亿人口，累计确诊24万，死亡6千多例。

川普说，美国控制死亡在10-20万，就是“大功绩”。

全世界累计确诊百万，累计死亡5万。

没有对比，就没有伤害。

疫情初期，原本最危险的国度，如今反而成为了最安全的国度。

分不清是讽刺还是现实。

面对疫情，全世界只有中国做到了最好。

一座大城，被封两月。

全国暂停，真正做到用时间换空间。

所展现出的凝聚力，堪称奇迹。

以最小的代价，成为了全世界最安全，稳定的区域。

尽管这些年不乏吐槽体制问题。

但关键时刻，面对危机，强有力的大手赫赫战功。

武汉被封的两个月里，人性的光与暗离淋漓尽致。

但我们看到了更多的光。

有外卖人员徒步十个小时奔赴武汉。

还有更多的国人，更多的故事，展现出最光的一面。

上下一心，人性本善。

面对种种现实，真的没有任何理由看空。

要承认短期我是悲观的。

但依旧满仓，是因为长期无比乐观。

才会有看空做多。

不是因为巴菲特，芒格，马克斯等人怎么说，怎么讲。

而是因为我们所看到的真相。

没有哪个国家，像中国这样有活力，有韧性。

全国哀悼，为了更好的前行。

如同股市，绝望的枯骨中，蕴含浓浓生机。

致敬纪念，不忘牺牲。

天佑中华。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

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谨防行业研究员“帮忙”出货

针对前不久华创证券电话会议嘉宾遭质疑事件，日前，证监会发布消息称，已完成相关调查核实工作，潘文韬作为华创证券研究员，存在未核实外部“专家”身份情况下擅自向客户发布调研纪要，以及知晓相关“专家”身份不实情况下仍多次组织客户路演活动并邀请该“专家”在电话会议上发言等问题，违反了证券期货投资咨询人员应以行业公认的谨慎、诚实和勤勉尽责的态度提供投资咨询服务等相关规定，潘文韬采取认定为不适当人选的行政监管措施，自被采取措施之日起3年内，潘文韬不得担任与证券期货投资咨询业务相关的职务或实际履行相关职责。

“华创证券‘李鬼扮李逵’电话会议引发的风波，算是尘埃落定了。但是这些年行业研究员与市场炒作机构暗通款曲却时有所闻。比如一些行业研究员只要一出上市公司研究报告，股价立马趁‘报告’出货，这已经成为一种现象。证监会监管部门应该对此问题予以重视，还市场以公平。”高智说。行业研究员自持“有证”，所以大胆勾兑相关人员的行为必须严惩。

“对于证券行业来说，内幕交易可以算得上是一剂甜美的毒药，曾撂倒过不少业内从业者。随着近年来侦查手段的不断完善提高和监管部门的严厉打击决心，明目张胆的内幕交易有所减少，但被包装过的内幕交易依然没有销声匿迹。利用行业研究员报告炒作股价、高位出货的案例层出不穷。”郁教授道。安X证券2月29日出了一份报告：称某公司是新一轮医疗信息化建设浪潮的最大受益者之一。跟踪公司的订单增速、交付周期，预计公司2020年开始进入高速增长期，2020、2021年EPS分别为0.31、0.46元，维持买入-A评级，6个月目标价20元。第二天，该股冲高回落，从最高的18.14元直接下杀，短短13个交易日，该股最低跌至12.29元。跌幅达32%。

“其实，还有一种情况也是需要当心的，有些质押很高的烂公司为了挽救节节败退的股价，也会主动邀请行业研究员来写一篇‘花好稻好’的吹捧文章，投资者同样要小心。”高智提醒。二级市场总是暗流涌动，稍一放松警惕，就会误入陷阱。

明日仓位：50%

【瑞幸咖啡大跌启示】

【瑞幸咖啡大跌启示】

隔夜美股全线大涨，道指涨近500点，中概股瑞幸咖啡收盘重挫75.57%，收报6.4美元，市值蒸发49.5亿美元，约合350亿元人民币。一项内部调查发现瑞幸咖啡首席运营官伪造了2019年销售额约22亿元(约合3.1亿美元)。

美国当地时间4月2日盘前，瑞幸咖啡提交监管文件显示，在审计截至2019年12月31日的年报发现问题后，董事会成立了一个特别调查委员会。

特别委员会由三名独立董事Mr. Sean Shao、Mr.Tianruo Pu、Mr. Wai Yuen Chong组成，由Mr. Sean Shao担任，Mr. Tianruo Pu 和 Mr. Wai Yuen Chong则是3月27日瑞幸咖啡刚刚任命的独立董事。

该调查委员会向董事会汇报称，发现公司2019年二季度至四季度期间虚增了22亿人民币交易额，相关的费用和支出也相应虚增。目前，调查仍在进行，公司将进一步对财务数据等调整进行公告。

调查发现，瑞幸的首席运营官刘建和几名向他汇报的员工存在不当行为，包括销售造假。刘建及其他涉及不当行为的员工已被停职，瑞幸表示将对相关责任人采取法律行动。

这家仅成立两年半的公司曾希望超越星巴克(Starbucks)，成为中国最大的咖啡连锁店。瑞幸表示，投资者不应该依赖于其之前的财务报表和截至9月30日的9个月收益发布。该咖啡连锁店此前表示，2019年前9个月的净销售额为29亿元(约合4.13亿美元)。

在监管文件公布后，该股在盘前交易中暴跌超过85%。北京时间4月2日晚间21:30，美股开盘，瑞幸咖啡开盘暴跌78.5%，触发熔断，且在开盘后的40分钟内熔断五次。截至北京时间23:50，瑞幸咖啡盘中第六度暂停交易。

【看法】

昨晚瑞幸遭遇暴击。

这里面警示了两个问题1，造假公司，2某些靠烧钱维系的商业模式是否能跑通。

对于多多我是觉得商业模式我始终有质疑，靠烧钱靠补贴赚来的便宜是否真有长期核心竞争力。我不反对一个公司前期靠烧钱打开市场，但是前提是这个商业模式是新鲜的模式，靠烧钱来做用户普及。而不是靠烧钱来使得商品便宜，改天不补贴不烧钱以后呢？公司是不是变得平庸了呢？便宜商品的核心竞争力是不是没有了呢？用户是不是流失了呢？

背后的一系列问题，只要稍微加以思考，那么很多东西都迎刃而解，再一个就是，事出反常必有妖，有的东西非常态的话，很容易出事！

那么到了现在，如果还有瑞幸咖啡的优惠卷的朋友 快去使用掉吧。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

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再谈疫苗概念股

上周中，高智在每天早上的操盘策略中提醒说“今天对一个板块想多啰嗦一句：就是疫苗板块最近走势比较强劲或者说比较抗跌。现在全世界有几千个医学团队在开足马力研发疫苗。日前中美都传出疫苗进入临床试验的消息，这是好事，因为能真正对抗新冠肺炎的手段就是疫苗，它能一劳永逸地消除隐患，但是进入临床试验不等于一定会成功，还要经过二期、三期的试验，还有效果评估阶段，这些都需要时间”。

在高智看来，即便最后证明疫苗有效，成功了，真正投入市场平头百姓能安全接种，至少也需要半年至一年以上的时间。更重要的是，成功研发出来的疫苗到底归谁生产？归谁销售？都是未知数。所以说，股市交易虽是对未来预期的判断，但太远的东西就有了比较大的不确定性，很多拥有疫苗概念的企业被疯狂炒作其实具有较大盲目性”。

没想到，此言一出，引来宝苍、章庭班、骰子、施朵斗、哈娆娆等人的不同意见，他们认为：股市炒的就是预期，等真正证伪了大家可能就不炒了，这是大A的一种规律。

高智当然不想与他们争论，因为事实上，炒作一种预期确实在股市中存在，而最近的预期就在与疫情有关的题材上，先是炒口罩和消毒液、后来炒无纺布、再后来是疫苗、接着又是呼吸机。不过这里面最大的悬念，或者说最远期的不确定性还是疫苗。世界卫生组织总干事谭德塞日前表示，新冠肺炎疫苗研制至少还需要12至18个月，所有个人和国家不要使用未经证明有效的治疗方法。

“我想谭德塞的讲话是权威的，口罩、消毒液、呼吸机有需求，生产又能跟上，相关企业就能受惠这是确定的，但疫苗的悬念实在太大。”高智说。艾滋病流行几十年了，至今对其疫苗的研究也没有实质性进展；狂犬病疫苗虽有，但效果也并不十分理想。

“是的，我们当然希望疫苗能研制成功，但也要实事求是，这事急不得，需要一个过程。”郁教授同意高智的看法。

“疫苗的防控效果好，安全性高，是公共卫生系统中效费比最好的手段之一。由于我国人口基数庞大，全国14亿以上的人口蕴藏着巨大的疫苗需求。若是知道谁能最终摘得新冠肺炎疫苗成功，那自然会受到市场追捧。”高智道，但在一切没有尘埃落定之前，还是要悠着点。

明日仓位：50%

罗永浩的直播带货不是真正意义上的直播带货

文/孟永辉

 

不出所料，罗永浩的首场直播引爆了朋友圈。对于罗永浩的首场直播，有人追捧，有人贬低。这其实并不奇怪，因为任何一个事情，即使你做得再完美，始终都逃不过褒贬不一的现实。因此，我们在看待罗永浩直播的问题上并不能够仅仅只是从罗永浩这个人来着手，而是需要绕过罗永浩去探究有关直播带货的底层逻辑。只有这样，罗永浩的直播才能回归到直播本身，而不是掺杂了对罗永浩本人的好恶。

 

的确，罗永浩本人有些非常强烈的网红特质，或许，这是他之所以一路走来依然有如此强大号召力的原因所在。我们看看罗永浩的发展轨迹可以非常明显地看到这一点，但是，仅仅只是依靠本身的流量，依靠自己的嘴皮子是远远不够的。在商业的世界里，所有的情怀在残酷的现实面前都会变得一文不值。这或许是罗永浩屡战屡败的根本原因所在。虽然罗永浩抓住了直播带货的这一波风口，但是，未来究竟可以走多远，我们还需要拭目以待。

 

单单凭借一场直播，我们无法判断罗永浩直播带货的未来走向，仅仅只能谈一下对罗永浩首场直播的看法，还有他未来直播带货的期待，进而去观察整个直播带货市场。只有这样，我们对于罗永浩直播的看法才不会掺杂个人的好恶，而是真正回归到理性和客观的层面上来。罗永浩的直播也不再有罗永浩本人强烈的标签，而是可以真正回归到直播本身。

 

很多人说，他们把抖音直播的第一次给了罗永浩。这句话的底层逻辑是他们之前并不在抖音看直播，这次之所以会看主要是冲着罗永浩去的。可见，罗永浩本身强大的个人魅力才是真正吸引人们去关注他的抖音直播的原因所在，而不仅仅只是因为罗永浩直播有多么好，他所带的产品有多么优质。从这个角度来看，人们关注罗永浩的直播其实很多都是冲着听罗永浩的相声去的。

 

虽然直播本身的确需要主播个人的素质和能力来支撑，但是，如果直播本身仅仅只是剩下了主播本身的个人魅力，忽略了另外更多的因素，所谓的直播或许仅仅只是一个秀场直播，而不是直播带货。当人们都在关注罗永浩的直播时，或许仅仅只是关注到了罗永浩本人，而忽略了直播本身。换句话说，即使罗永浩不是在线上直播，即使是在线下剧场演出，依然会有这么多的人关注。所以，仅仅只是从罗永浩本身来看待首次直播的好坏其实并没有实质性的内涵和意义，我们需要回归直播本身，才能真正看出罗永浩首次直播的是非成败。

 

01

距离真正意义上的直播带货还有一定的差距

 

不可否认的是，罗永浩讲段子的能力丝毫不比薇娅、李佳琦们差，但是，从讲段子到带货之间其实依然有很大的差距。直播带货并不是讲段子，而是考验的是主播如何把商品卖出去。从这个角度来看，罗永浩和薇娅、李佳琦们相比其实还有很大的差距，并不是仅仅可以用罗永浩的光环就可以掩盖的。

 

从直播间的布置上来看，简单是我的第一印象。镜头前面只有罗永浩和另外一个人互相“捧逗”，就连他们坐的椅子都是非常普通的办公椅。在主播的身后是上面没有放置任何产品的橱窗，而且橱窗的设计同样是那种相当简约的类型。抛开这些剩下的只有罗永浩本人那久违的脸庞，还有那熟悉的口音了。因此，如果我们抛开罗永浩本人，整个直播其实距离真正意义上的直播带货还有很大的差距。

 

这就更加印证了我们的判断：人们之所以会关注罗永浩直播并不是在直播本身，而是在关注罗永浩。如果从直播的角度来看是无可厚非的，如果从直播带货的角度来看，罗永浩的首场直播尚且存在很大的提升空间。如果持续这样，不做任何都提升，一味地消耗罗永浩的个人IP，或许罗永浩的直播之路会和他做手机，做子弹短信，做电子烟一样，所有的高光时刻都停留在了起点上。

 

02

直播带货绝不是一场直播秀，而是产品销售的过程

 

人们之所以会关注罗永浩的首场直播，主要是因为人们仅仅只是把罗永浩的首场直播看成了一个秀场直播，而是一个带货直播。这其实和罗永浩做手机，做电子烟的时候，人们关注他并没有任何两样。如果人们仅仅只是把直播带货的关注点停留在了直播上，或许从一开始就开始失焦。因为罗永浩的直播带货绝不是一场直播秀，而是在销售产品。

 

需要明确的是，产品销售绝不仅仅只是把产品卖出去这么简单，用户拿到产品之后是否满意，通过直播买到的产品是否真正可以满足他们的真实需求，才是直播带货的关键所在。巧合的是，当罗永浩宣布进军直播带货之后，中国消协发布的《直播电商购物消费者满意度在线调查报告》显示，60.1%的消费者表示，他们在直播购物中首选性价比高的商品。消费者对主播夸大和虚假宣传、有不能说明商品特性的链接在直播间售卖等两点问题反馈较多。而37.3%的消费者表示在直播购物中遇到过消费问题。

 

通过这个报告，我们看出 ，真正决定直播带货的决不是主播本身的IP，而是实实在在的商品质量。从这个角度来看，罗永浩的直播带货或许还需要在罗永浩之外，更多地去关注产品本身的质量，产品本身是否能够满足用户的需求。只有这样，罗永浩的直播带货的重点在不仅仅只是在“直播”上，而是在“带货”上，而且是在“带货”的“货”上。只有这样，罗永浩的直播带货才不仅仅只是起点高，而且可以飞得很远。

 

03

直播带货的关键在于主播与产品之间的引爆，而不是对主播本身IP的消耗

 

人们之所以会关注罗永浩的直播首秀，很多人是因为之前关注了罗永浩的锤子手机、电子烟，甚至是更早的罗永浩的第一代网红光环。从另外一个角度来看，罗永浩的直播本身是在消耗他以往积累下来的人气。一旦有一天，罗永浩的人气被消耗殆尽，他的直播或许便不再有吸引力。

 

真正意义上的直播带货并不仅仅只是一味地去消耗主播本身的IP，而是需要寻找主播和产品之间的引爆点。只有这样，直播带货才能真正告别网红的标签，真正进入到商品和IP相互协调的发展轨道上。从罗永浩的首次直播的反映来看，很多人之所以会关注和购买，多半是因为他们关注点在罗永浩本身，而产品本身的特质很少，罗永浩和产品之间同样没有引爆。

 

当罗永浩的直播带货仅仅只是停留在了罗永浩本身，其实，这种直播并不是直播带货，而是一种营销和宣传。作为一种营销和宣传的手段，讲究的是如何快速引爆，如何让更多的人了解。从这个角度来看，罗永浩直播带货的真正赢家并不是罗永浩和商家，而是抖音直播平台。这或许正是很多人说他们把观看抖音直播的第一次留给了罗永浩的根本原因所在。

 

当罗永浩宣布将会进军直播带货的时候，很多人以为他这一次真正找到了人生的正确方向，直播带货的风靡与本身段子手的特质在罗永浩一人的身上得到了最大程度上的释放。于是，很多人开始预计罗永浩将会成为可以和薇娅、李佳琦一样的直播带货网红，甚至还有人喊出了“直播带货一哥”的称呼。

 

其实，这种对于罗永浩的盲目追捧对于他本身来讲非但不是一种促进，反而有可能是一场捧杀。这其实和他做锤子手机，做子弹短信，做电子烟时的场景一样。一旦罗永浩的标签被消耗殆尽的时候，随之而来的便是集体倒戈。所以，我们绝对不能把罗永浩的直播带货停留在“直播”上，而是应该更多地去思考“直播”之外的因素。

 

当人们关注罗永浩直播带货的时候，不再一味地是在关注罗永浩本身，而是关注罗永浩所带的“货”的时候，罗永浩的直播带货才算是真正走在了正确的道路上。试想一下，如果我们有一天再去关注罗永浩的直播时，不再是一味地为了某种情怀，不再是为了过过眼瘾，而是想要通过罗永浩的直播带货购买到自己需要的产品，或许，罗永浩的直播带货才算是跳出了以往他给自己所限定的那个怪圈，而是真正找到了人们对于他的固化标签之外的新角色。

 

这个时候，罗永浩或许也不再是那个罗永浩，而是真正找到了情怀与商业最佳的结合点。这个时候，罗永浩才不会仅仅只是一个相声演员，而是一个真正意义上的商人。

 

因此，罗永浩的直播带货并不是真正意义上的直播带货。至少从第一场来看，它不是。

 

作者：孟永辉，资深撰稿人，专栏作家，特约评论员。长期关注行业研究，累计发表财经科技文章超400万字。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

美接力式抛出四万亿刺激计划 基建5G成为重点

一财网 2020-04-01 23:21

“特朗普早前在竞选期间就有过基础设施建设的提议，过去四年陆续推出过几个版本，但始终没有落地。他其实也意图趁机推动这一计划实现。”

在美国史上最大的、超过2万亿美元的经济刺激方案生效还不到一周之后，美国国会又开始讨论下一轮经济刺激方案了。

美国国会众议院议长佩洛西、弗吉尼亚州民主党众议员斯考特（BobbyScott）和新泽西州民主党众议员帕隆（FrankPallone）3月30日和媒体召开电话会议时透露了第四轮美国新冠疫情刺激计划民主党版本的框架内容。

斯考特众议员办公室对第一财经记者表示，在下一轮的经济刺激方案中，民主党成员希望加入的优先议题包括：为医疗工作者发放更多的防护措施，加强对他们安全与健康的管理；为美国民众发放新一轮的现金；为医院和敬老院增加额外的预算；确保新冠肺炎患者能够得到免费的测试。值得关注的是，根据斯考特办公室提供的信息，除上述议题外，民主党还希望在下一轮的刺激方案中强调基础设施建设，特别是在宽带和5G方面的投入。

然而，针对民主党正在主推的新一轮经济刺激计划，当前在共和党中分为两种意见，有共和党成员认为，美国走出新冠疫情需要增加额外的联邦政府支持；也有部分共和党成员认为，第三轮还未真正开始推行就开始讨论更多的支出计划“为时尚早”。

3月31日，美国总统特朗普在白宫新冠疫情简报会上表示，他希望在第四轮的经济刺激计划中加入一项“非常大手笔和大胆的”基础设施计划——规模将达2万亿美元，集中在就业和重建美国的基础设施。但特朗普也强调，他的基础设施投入计划和民主党的不是一个版本。

北京大学国际关系学院教授、国际政治经济研究中心主任王勇对第一财经记者强调，接连推出两份规模达2万亿美元的刺激计划，“后果就是使得美国已经非常高的债务水平进一步提升。”

美国一连出台四轮救助计划

根据约翰斯·霍普金斯大学实时监测数据，截至北京时间4月1日21点，美国确诊新冠病毒的人数为189633例，死亡4081例。

为减少疫情带来的经济衰退影响，在过去的一个月，特朗普政府接连提出了总额可达4.1083万亿美元的四轮救助计划。

具体来看，3月6日，第一轮83亿美元的紧急拨款，提供给公共卫生部购买物资以及投资疫苗与诊疗手段的研发；3月19日，特朗普又签署了一项1000亿美元的紧急援助计划，确保能够提供免费的新冠病毒测试，支持疫情期间的带薪病假补贴，并为数百万美国人提供失业保险。然而，参议院多数党领袖麦康奈尔（MitchMcConnell）承认，美国还迫切需要能为工人提供救济的一揽子方案。

3月27日，特朗普签署了美国史上最慷慨的规模达2万亿美元的经济刺激计划，救助大企业和受困产业，为中小企业提供援助，扩大失业保障以及为低薪家庭发放现金。但在这份重磅法案还未失去新鲜感时，仅四天后，3月31日，特朗普在白宫推出第四轮救助方案，声称将再投资2万亿美元，用于扩大就业与重建美国基础设施。

中国人民大学国际关系学院副教授刁大明告诉第一财经记者：“近期出台的这两万多亿救助方案，从内容上来看是兼顾的，考虑到了中小企业、大企业和家庭福祉，基本上是很广谱的财政措施，吸取了2008年金融危机的经验，较早地开始刺激经济。”

王勇也对第一财经记者表示，这套救助方案的组合拳相比金融危机时出手更快、力度更大，可以看出是按照最坏情况进行决策的，因此对美国经济和投资人的信心起到巨大的支撑作用。

市场反应似乎也印证了这一点。这一个多月以来，道琼斯指数从3万点附近的历史高点一路狂泻，到3月23日美联储宣布启动无限量化宽松政策时已跌去近40%。但随后却强势反弹，短短一周内，到3月31日收盘时，跌幅已经收窄至25%。

“造成第一次美股熔断的是市场预期的恐慌，按理说现在美国新冠确诊病例日增数字更大，而恐慌情绪却不如此前强烈，我认为这是通过近一个月的财政政策得到了缓解。”刁大明解释称，“在减少疫情对经济的可能影响上，这是比较积极的态势。”

不过，对比前后这两份2万亿美元的救助计划不难发现，它们分属积极财政政策中的增加转移支付与增加政府直接购买，而政策工具包中，唯一没有被动用的就是“减税”。为何选择这样的配套方案？刁大明回答第一财经记者：“现在来看，最重要的是要做大蛋糕，保存量、促增量，在大家没有什么收入的情况下减税意义不大。”

为什么要推出基建计划

特朗普何以在这个时间段提出2万亿美元的基建刺激计划？

刁大明对一财解释道：“特朗普早前在竞选期间就有过基础设施建设的提议，过去四年陆续推出过几个版本，但始终没有落地。他其实也意图趁机推动这一计划实现。”

在2016年的竞选活动中，特朗普曾承诺提供1万亿美元的基础设施一揽子计划，重建道路、桥梁、港口和机场。他当时声称，这将创造数十万个就业机会。但白宫官员在如何筹资上无法达成共识，两党也在基础设施法案中应包括哪些项目持严重分歧。

刁大明补充道：“但无论如何，这一计划也要在疫情过后才能推行。如果美国的疫情到6、7月份能够稳定下来，而相关基建项目能上马的话，对于疫情造成的一些失业现象会有回补的效果，同时也能够一箭双雕地兑现特朗普的承诺。”

王勇告诉第一财经记者，本次疫情对美国的经济产生巨大影响，轮番出台的刺激经济措施显示，甚至可能会出现大萧条的情况，因此基建项目是有必要的。

“在1929年美国大萧条过后，有罗斯福新政刺激经济，其中非常重要的一项就是基础设施建设，包括美国的高速公路和大坝都是那个时候建设的，此时出台类似的策略，显示出美国对经济的严重担忧。”王勇称，“美国现有的基础设施体系已经有很长历史了，可以说疫情中推出这一计划也给了美国改善其基础设施的机会。”

对于2万亿美元基建法案落地的可能性而言，刁 大明认为，基建项目本身对于民主党和共和党来说都有好处，落实时可能每位议员都能“分一杯羹”，“再加上疫情的因素，我认为这是比较容易实现的。”他说。

但刁大明也补充道，重要的是看后续怎么执行。他称，美国推行基建计划中的一些老问题仍未解决，比如各州分蛋糕的问题。“其实在我们看到的过去几个版本的基建方案中，似乎每个州都有一两个项目。所以，新的基建是以纾困方式还是其他版本出现，现在很难说。”

根据佩洛西3月30日释放出的信息，疫情防控与基础设施息息相关。“第四轮刺激方案将同经济复苏相关。”佩洛西在当天的电话会议上对记者们表示，“如何应对疫情，与我们国家的基础设施直接相关。我们希望在下轮的刺激方案中能够看到一部分跨党派的、带领我们走向未来的基础设施建设计划。”新的刺激计划中将包括扩展美国的宽带和5G技术，让更多的美国人能在家办公；为医院和社区医疗中心提供更加现代化的设备；更新破损陈旧的供水管道等。

接连抛出两份2万亿美元刺激计划，会造成什么样的后果？根据美国政府问责局，截至2019财年末，美国联邦债务总额为22.8万亿美元，是该年国内生产总值（GDP）的105%，债务水平已经处于二战以后的最高峰。

“现在如果再有一系列刺激政策出台的话，虽然在短期内会对美国经济起效，但也会对美国的债务水平，特别是政府债务，有非常巨大的影响。”王勇称，“这最终可能导致通货膨胀。再加上美元的特殊性，可能会给世界其他国家造成输入型通货膨胀，对全球经济产生影响，这就是所谓的‘薅羊毛’了。”

王勇认为，疫情也可能极大地改变美国政府与市场的关系。“过去美国是自由市场经济，政府尽量少地干预经济。”他称，“但现在，从某种程度上来说，美国政府已经接管了美国的经济，比如政府绕过金融机构直接购买公司债、给大企业注资等。”

责编：计亚

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券商挣钱

在好运营业部里，高智一直推崇三大板块的投资机会，就是科技、新基建和券商。看好的逻辑很简单：科技股是中国经济转型之锚，能不能有持续的健康发展潜力就看它了；新基建是逆周期政策重点支持的产业范畴，5G、云数据、工业互联网、特高压等都属此板块；至于券商股，现在全球在放水，货币宽松下最受益的行业就是金融业，所以券商股值得关注。

“事实上，券商股在近两年市场回暖的背景下，本身的盈利情况也相当不错。”高智说。日前，广发证券、东方证券、申万宏源等7家A股上市券商披露了去年业绩，业绩确实很好。作为大中型券商，这些公司去年的营收净利润同比均双双增长，有些公司去年净利润较上一年甚至翻了四五倍。

“从净利润上来看，券商之间的分化较为明显。7家中有5家去年净利润超过20亿元，但也有两家不足10亿元。”郁教授道。分化中可以看出券商经营能力之间的差异。

“这7家券商中，广发证券和招商证券去年净利润超70亿元，分别为75.39亿元和72.82亿元，且领先优势明显。申万宏源和银河证券紧随其后，分别为57.35亿元和52.28亿元。尽管光大证券和国海证券去年净利润不足10亿元，但同比来看，7家券商中，仅这两家券商同比增幅超过400%。增速还是可圈可点的。”高智看得比较细致。

“广发证券虽然赚的多，但市盈率在券商中并不低啊。”劳七桃现在变精明了，在他看来：盈利如果早就被市场预期了，那股价应该就会体现出来。

“大盘都跌成狗了，券商还那么赚钱，如果大家坚持不炒股，那券商业就得喝西北风。”娇娇突然感慨起来。

“杞人忧天，你不炒，别人也会炒啊。”华风白了娇娇一眼。

“一季度A股可谓一波三折，1月14日大盘飙至3127点，2月4日跌至2685点，3月5日冲至3074点，3月19日又跌到2646点。 从一季度情况看券商盈利可能会收窄。”劳七桃道。一季度仅创业板上涨了4.1%，而深成指下跌了4.49%，沪指更是下跌了9.83%。

“短期各行各业都会受到疫情影响，但中国经济将从二季度开始加速复元，中国股市有望带领新兴经济体股市跑赢全球新兴市场。”高智说。海外市场一时半会难言反转，但国内市场前景看好，全球货币宽松总要找个出处，他们不来中国资本市场是他们傻啊。

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刺激政策何时发挥作用

美国众议院批准2万亿美元的经济刺激法案后，美股市场焦虑一度有所缓解，股市跌幅收窄，但随后又有反复。这是什么原因？笔者认为：从整个盘面来看，意大利、西班牙、英国的疫情恶化，像一团乌云笼罩在全球资本市场的上方。此时出台经济刺激计划，虽然是着眼于未来的鼓励信心之举，但短期内疫情对经济的遏制作用还是很明显的。刺激法案解决的还是流动性问题。

“在本轮经济刺激计划前，美国国会已经在近期通过了两轮新冠肺炎相关的法案。第一轮83亿美元主要的帮助对象是医疗系统；第二轮1000亿美元，主要用于提供免费新冠病毒测试、为受影响者提供带薪假、额外的医疗补助资金和食品援助。从83亿到1000亿，看起来都是巨额数字。然而，两次法案的拨款加起来还不到新一轮法案的十分之一。在这层层加码的背后，其实是疫情带来的严峻形势越来越需要大剂量强硬手段进行遏制。”高智说。但真正令市场放慢反弹脚步的，是美联储自己修改了先前的说法：即由原来每天购买750亿美元的国债下调到每天只买600亿美元，这被市场认为美联储在摇摆，流动性和财政刺激政策没有那么强劲。

“但今早隔夜美股又涨了，这是什么道理？”娇娇问。

“据知情人士称，白宫与美国国会民主党人正在为第四轮经济刺激做准备，规模可能达到6000亿美元，以帮助美国度过新冠病毒危机。”高智回答。美国在一轮一轮打强心针。特朗普也在一个劲地催快复工复产。

“受新冠肺炎疫情影响，美国已成为全球确诊病例最多的国家，多家工厂纷纷停工。近日，新能源车企特斯拉，计划裁减内华达电池工厂约75%员工。在此之前，其位于美国弗里蒙特的整车工厂和纽约的光伏工厂，已经因为疫情影响临时停产。特斯拉美国工厂的停产必然影响到车辆的交付和资金的回流，不禁让人担心其财务状况。”郁教授道。尽管特斯拉相关人员告诉媒体公司有足够的现金来抵御新冠疫情带来的影响，但其股价还是有所回落。

“所以，我们还是希望疫情能真正的受到遏制，只要企业开始复工了，所有的刺激政策才能发挥作用，资本市场才能真正稳定下来。”高智说。此前受疫情影响，中国国内的工厂在关停了一段时间后，于2月10日在上海复工，特斯拉是国内最早启动复工复产的大型企业之一，复工效果就非常好。根据中国汽车流通协会的数据，2020年2月，特斯拉中国的新车交付量占全国新能源车总销量的30%。未来几个月中国的汽车销量预计将出现增长趋势，特斯拉在国内市场销量也会有进一步的增长。而最新的数据显示：2020年3月份，中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，其中制造业PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点，生产生活秩序稳步恢复，企业复工复产明显加快。

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全球供应链中断 粮食危机或现 应该怎么办？

民以食为天；农业是国民经济的基础，粮食是农业的命脉；手里有粮，心里不慌；一定要把14亿人的口粮牢牢掌握在自己手中；守住18亿亩耕地红线。

这些经典语言一个时期争议性不小。比如该不该守住18亿亩红线？一种观点认为，完全没有必要，只要富裕，只要有钱，就可以吃最好的泰国香米，吃最好的俄罗斯土豆，进口最好的巴西大豆，甚至最优质的加拿大小麦。这些观点一时还相当盛行而有市场、占上风。

而另一些观点认为，必须坚守18亿亩耕地红线，守住14亿人的口粮来源。一个理由是一旦遇到小到贸易战制裁，大到战争封锁，如果百姓的口粮不掌握在自己国家手中，大多依靠进口，那是会饿死人的。

虽然有点危言耸听，然而，万万没有想到的是贸易战不咋地，战争也没有发生，而却爆发了一场突如其来的罕见疫情。对粮食进出口等全供应链已经带来影响。

目前主要的产粮国中，越南、俄罗斯、埃及均已在上周宣布暂停对外谷物出口。哈萨克斯坦也暂停了面粉、荞麦、糖、葵花籽油和部分蔬菜出口。

CCTV报道，3月24日，中国最大的大米进口国越南宣布，从2020年3月24日零点开始，各种大米产品都要被列入禁止以任何形式出口。这意味着作为我国第一位的大米进口国越南，向中国关闭了出口大门。

数据显示，我国大米进口前三位的国家分别是越南、泰国、巴基斯坦。接下来会有更多国家限制粮食出口。

对此，一个重量级组织—联合国粮农组织（FAO）近日警告，受新冠肺炎疫情影响，如果不尽快采取措施，那么预计4月至5月就会出现粮食供应危机。

FAO给出的理由是：

一是由于隔离封闭粮食产量已经受到影响；

二是限制人口流动、从业者“基本的避险行为”可能会影响农场运转。处理绝大部分农产品的食品加工设施也会被迫中断。

三是粮食运输（无法从一地送往另一地）的问题，疫情导致动物饲料减少、屠宰场出现物资与劳工短缺而处理能力降低，从而影响畜牧业。全球运输链条已经断裂。

三是全球出现的资本和消费者的疯狂囤积和抢购带来的危机。

这三大原因都是实实在在和正在发生的。可以预计接下来会愈演愈烈。

粮食危机最主要表现是需求远远大于供给，粮食严重缺乏，价格暴涨引发严重通胀，最终威胁到黎民百姓的基本口粮和生存。

石油与粮食都是物价的基础构成。对于物价走势具有较大影响力。一场新冠病毒肺炎疫情危机导致的原油价格下降对物价具有正面影响。而粮食危机又将助推物价上涨或引发通胀。

因此，如果疫情得不到有效控制，最迟5月份爆发粮食危机的可能性较大。

中国会否在全球粮食危机中独善其身。权威人士认为，我国实现了“谷物基本自给、口粮绝对安全”，粮食供求总体宽松，完全能满足人民群众日常消费需求。但是油料等农副产品价格受到大豆等进口停止影响，价格较大幅度上涨难以挡住。

中国和美国都是粮食生产大国，但中国粮食总产量大于美国。当然，随着中国恩格尔系数的降低，人口消费对食品的需求比重越来越低，吃饱吃好问题对粮食需求够不成压力，现在消耗粮食较大的是深加工农副产品和工业需求较大。

我国每年进口粮食1亿多吨，主要以大豆、粗粮等为主，大米、小麦进口一般分别为200万吨、400万吨，占国内消费总量分别为1%至2%，主要起品种调剂作用。这种进口主要是结构性的，也是经济学上一个叫做比较优势的选择。比如，大豆进口来说，中国东北也能生产大豆，美国巴西都是大豆主产国。而相对美国巴西，中国大豆生产效率没有二者高。放弃比较优势弱的项目，生产比较优势强的农作物，是一个国际交换和效率提高的要求。

由于大豆90%依靠进口，而油料、饲料等，大豆又是主要原料，从而影响到食用油和猪肉价格是必然的。食用油和肉品价格继续走高是大概率事件！

这类突发事件引发的粮食危机是短暂的，只要新冠病毒肺炎疫情危机一回头，全球供应链一恢复，粮食危机就会立马远去。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

不希望看到股指下跌

今天股指大挫，好运营业部工作室便重温了一下日前中国证监会副李超前两天在电视上的讲话。

李超在那次新闻发布会上针对目前资本市场资金杠杆水平、境外市场对A股市场的影响、上市公司复工复产、创业板等重点改革等市场关注的六大热点问题作了回应。

他说：春节后A股市场正常开市，政府部门发挥市场机制的作用，不做行政干预，市场自我调节功能得到了较好的发挥，A股展现了较强的韧性和抗风险能力，目前市场流动性合理充裕，估值处于历史低位，外部环境的影响是阶段性的。

如果把李超的讲话再展开说一下就更清楚了，他说：资本市场当前杠杆资金总量与2015年高峰时相比下降了80%；股票质押风险采取降存量、控增量的措施，高比例质押上市公司数量比高峰时期下降了三分之一；目前外资占A股流通市值的比例不足4%，交易占比也不大。外资流动对A股市场有扰动，但没有颠覆性、根本性的冲击。

“这是不是说，大A事实上处于底部区域啊。”劳七桃心领神会地第一个谈了自己的认识。

“这些数据就是硬核指标，也可以说是一个底部指标。杠杆资金总量与2015年高峰时相比下降了80%，这是什么概念啊，即便现在再加个30%杠杆也不算高啊。”郁教授道。外资占A股流通市值的比例不足4%，那说明外资流入还有较大空间。

“这么说，大A是不是要来大行情啊。”劳七桃有点兴奋地问到。他把李超的讲话理解成是重大利好，但他又担心这是不是管理层对证券市场有些担心，在给投资者打气？

“要准确解读李超的讲话，这不是他个人的观点，是代表证监会的意思：主要是不希望看到股指下跌，但也不希望在现在这样一种非常形势下股指大涨，只要不受外盘影响保持一种平衡状态就可以了，市场稳定才是管理层希望看到的结果。”高智说。他告诉大家，还是笃定玩个股，股指涨涨跌跌不重要，在个股轮动中抢机会才是硬道理。

明日仓位：50%

美日大撒钱 中国怎么办？

据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计数据显示，截至北京时间30日2时39分，全球新冠肺炎确诊病例已突破71万例，达710918例，死亡病例达33551例。

美国约翰斯霍普金斯大学发布的最新数据显示，截至北京时间3月30日7时45分，美国累计新冠肺炎确诊病例超14万，达140886例，累计死亡病例2436例。

死亡病例最多的国家是意大利，累计达10779例。

罕见新冠病毒肺炎疫情已经导致全球经济停止，失业率大幅度上升，企业停产停工，少数科技企业居家办公，供应链全球化企业遭受致命打击。

一个最现实问题是，诸如欧美都是超前消费型国家，不像中国民众有一定积蓄以备万一。美欧民众基本没有积蓄，一旦失去工作失业，失去收入来源，那么立马面临的是生活生存问题。

更为严重的一个连锁反应是失去收入来源后，其房贷按揭贷款就会断供，大面积断供的话不排除引发新一轮次贷危机，进而引发金融危机。

从这个角度来说，美国的2万亿美元救助法案是非常必要和及时的。法案中2900亿美元用于向纳税人直接派发一次性支票；2600亿美元用于增加失业保险金，都是针对消费者个人的援助。

就业岗位和收入增长，企业起到巨大作用。不过，受疫情影响，美国企业度日如年、损失惨重！在没有新钱入账的情况下，典型美国小企业所持现金平均仅够维持12天。如果没有政府救助，只有死路一条。法案中，5040亿美元用于向大型企业提供贷款、贷款担保或其他援助；3770亿美元用于向小型企业提供紧急援助；2800亿美元用于减免或推迟营业税的缴纳，有助于缓解企业债务的冲击。对于受到疫情直接冲击的航空公司，法案还给予了专门的资金援助。

新冠肺炎疫情对美国经济影响较大。从这个意义上讲，及时出台这样的财政刺激法案对冲疫情影响，不谈帮助美国经济恢复，提振信心能起到一定作用的宏观层面，“给钱”是帮助企业和个人家庭度过困难的最现实和直接的做法。

直接给民众派发现金支票，也就是常说的“直升机撒钱”做法。直升机撒钱的操作方式一般指央行给财政部一笔钱，然后财政部以税收返还或者其他名义寄支票给人民群众以刺激消费。和量化宽松不同的是，直升机洒掉的钱就再也要不回来了，这笔钱永久性地成为了财政部的负债。而量化宽松买入的金融资产则可以在经济形势好或者过热的时候卖出从而达到收回流动性的目的。所以对于债务规模本来就很庞大的政府来说，不到万不得已的时刻不会轻易使用直升机撒钱。

此前说过，美国撒钱的资金来源也可以直接向央行发行特别国债，央行直接购买，财政部得到现金后发给民众。然后，新冠病毒肺炎疫情危机过去，经济复苏后，美联储可以向市场出售这部分债券。

撒钱老手日本已经开始储备直接撒钱事宜。3月29日，日本首相安倍已经透露日本准备以前所未有的空前规模出台经济刺激计划。他直接说要比十年前规模还大。

日本首相安倍空前规模经济刺激计划的第一项仍然是直接向民众派发现金，即直接撒钱。与美国撒钱做法如出一辙。

欧洲央行在出台空前规模购债计划后，欧洲央行行长拉加德呼吁欧元区国家要进一步采取财政政策措施。意大利、德国、葡萄牙、西班牙等国财长已经表示尽快出台刺激计划。包括欧元区外的英国财长都透露将出台超级规模救助经济法案。

美日欧都在撒钱，中国怎么办？

中国有自己的国情和特点。这次新冠病毒肺炎危机中国控制最早、措施最硬、最快得以控制，而且中国出台的财税费、货币政策等刺激计划也最快、力度最大、最及时。一句话，中国在这次疫情危机中下了先手棋。

企业复工复产正在进行中，各类商业业态都在快速恢复，社会经济等正在全面恢复到原来的状态。中国已经彻底完全掌控把控着主动权。

从以上分析看，如果撒钱是度过疫情危机过渡期的话，那么对于中国来说似乎没有必要。

如果从两个多月封闭在家，一些企业特别是中小微企业、个体工商户、影院等积聚性强的企业等遭受大损失，目前困难重重角度考虑；从国际经济环境的产业链、供应链等彻底断裂，进出口基本停止，进出口企业基本熄火等分析；从一部分员工失业，失去收入来源分析，针对一些民众群体的撒钱又有必要性。

撒钱的一个最大顾虑就是引发恶性通胀，特别是中国目前CPI在5%以上的高位，再撒钱的话会否助推恶性通货膨胀？这个担忧过滤了。

中国1-2月的通胀是假性的。一般在1-2月份的双节期间物价都会走高，加之今年疫情爆发，运输阻断，物价高有其必然性。3月份物价应该会较大幅度下降。

从国内外环境看，全球包括中国都没有恶性通胀的基础。首先，此次危机发生之际，通胀预期完全稳定在或低于央行的通胀目标。美国、欧洲和日本等都在低位，都担心通缩呢。

其次，最重要的因素是低油价决定了不会发生成本推动的刚性通胀包括中国在内。这为刺激撒钱消除了通胀担忧。

再次，这次不是金融危机，而是新冠病毒肺炎疫情危机，大规模的应对疫情的刺激措施是很短暂的。疫情过去后立马会撤离，而不像金融危机需要长期持续放水货币刺激。

目前更重要的工作是防止全球经济萧条而不是通胀，这给撒钱提供了大环境，定了大调子！

中華文明傳承之秘

{商業九經}--經典誦讀自我訓練法

 

       丙係列將從[商業九經---經典誦讀自我訓練法]基礎講起，從零到九爲序乃一個輪迴。層層上進，以受衆能實操爲宜。

       此係列實爲授人以漁之作，乃本博主寫作之主要精華及主要目的。然讀者朋友需前後連貫，經常復習，當可速悟。

       由於此係列內容均屬原創，所用名詞術語多所借用，前後定義內涵或有不一之處，尚乞理解。余並非有意標新立異，乃現有學術體係不能很好地理解認識金融市埸，應對市埸之成體係理論知識亟待建立也。

 

                               第零一零篇

                           中華文明傳承之秘

 

       至少在約六仟七百年前，在我華夏大地上發展出基於古天文學而成之易學體係，歷代聖人以此帶領庶民走過了漁獵時代、農業時代。故易經是人類最古老之經典，一直傳承不斷且無疑還將繼續傳承應用下去。

       到周朝時，老子出，則命名爲“道”。簡而論之，道家之學，肇始於羲農，宗祖於黃帝，集成於老子，演散爲百家各派，此其我國學術源流之大概也。所以傳統學術可概稱爲中華道學[華道]，其它均爲道學之分枝別派矣。

       中華文明屬早熟之文明體係，其漢以前就在[天道]、[人道]、[身道]方面取得了全人類絶對性之先進主導地位[現代迴溯研究證實]，且具有神祕性之特點。如關於[身道]領域之《黃帝內經》、《周易參同契》至今現代科學無法破解，無法達到其高度矣。

       從綜合創新性而言，我國學術其實在宋朝時就基本停止了創新。是以南師懷謹先生曾説他不讀宋以後之書。

       東漢時佛教傳入，一時興盛。與中華道學[華道]、儒學互相激蕩數百年，遂於西元五百年左右道儒釋三家分別完成各自理論體係建構。然僅作爲我華夏文明學統主幹之中華道學[華道]不諱言其吸收借鑒了其它兩家之學術精華。展現了我中華文明彊大吸納包容能力和廣博之文化胸懷。

       近代以來，西方哲學[西哲]知識體係和科學知識體係傳入我國。此[哲學]概念乃日人學我[華學]近仟年後轉逈全面學習[西學]時所翻譯之術語，其基本體係即西人之本體論、認識論、人生論等思辨之學。本來我[華學]文化體係之包容性、開放性非全世界其他民族所可比，學習一下西方哲學[西哲]亦無不可，然百年來[西化自由派公知]丟失了中華文明主體自信，大肆論證中國傳統沒有發展出西方哲學[西哲]體係，沒有西人所謂邏輯思維體係訓練，所以國人就不能學習發展科技等現代體係，甚至論證出國人就比西方人種低人一等之説等等謬論。前些年還見此類專著大量出版。甚且叫嚣要消滅漢字、中醫等等。西方文化對我中華文明學術侵略可謂達到頂峰矣。

       然而基本事實是，按西方心理學智商理論測試結果，華人平均智商最高、西人次之、最下某有色人種。何也？[西化自由派公知]以理論權威精英自居，見樹不見林，無一點傳統學術理論知識也，不知道我們傳統中華道學[華道]亦有更嚴謹之言語理性思維之推論體係也。甚且更無傳統道儒墨之脩練實證功夫，對中華道學有關[身道]知識茫然不知，自然也沒有理論自信和文化自信了。是以學術話語完全西化了。

       舉一個實例，説明[華道]學術體係和現代科學體係並不矛盾。諾貝爾物理學獎獲得者、“光纖之父”高錕先生八歲以前就是受到了系統完整的傳統私塾教育，打下了堅實的傳統文化基礎。他自幼就十分喜愛傳統文化，僅《三國演義》在八歲以前就讀了不下十徧。在自述中他還將自己的科研成果發現歸因於小時候易經思維的訓練。

       實際上西人之哲學[西哲]僅屬我中華道學[華道]研究領域之很小一部份，其研究領域可納入道學分枝之範籌。或可並稱爲中華道學[華道]與西方哲學[西哲]。換言之，中華道學遠比[西哲]所涵蓋範圍廣也。中華道學纔是最值得我們當代國人脩習之[天道][人道][身道]之學術知識，也是適應即將出現之[虛道]之利器，以其是人類共同的偉大智慧遺產，且在當下有巨大之商業應用價值。是我們中華民族永不枯竭之智慧源泉也。

       以上爲我們傳統文化發展之大較也。

 

       那麼我中華民族之文明爲何可以傳承不斷呢？

       多年來學界先行者出了衆多專著專論，大家有興趣可以去參閲。

       現余以近廿年優遊出入道儒釋三家經典之體悟，以十二個字做概括。此十二個字可稱[真訣]，以純爲實踐中所得且可大量復製成功案例，非屬所謂學術理論，然可據此引領大衆迅速進入傳統經典之智慧殿堂。

 

       古代經典智慧是通過漢字這種特殊智慧形象符號體係保存下來的。注意不要輕視這句看似常識的話，因爲還要加上以下三個要素共計六個字纔算[傳]之“真訣”：

       [繁體]、[竪排]、[文言]。

       這三條是記載保留先賢智慧[傳]之關鍵形式。否則中華文明早就中斷了，或即使有所傳之亦不真矣。

       先説[繁體]。通俗所説繁體，實應稱正書[亦曰真書、楷書]，是漢字記録古代智慧的符號。每一個字可説至少經數仟年提練變化，均是包含具體形象思維之要素。民間學者周應之説：“......漢字演變至正書已臻完美，功能齊備，形格內蘊爲世界獨有，往往一字能通徹神明宇宙，人工作美，堪比造化之功，實爲萬世而立。對如此巧麗之物，簡化字改革者竟妄加刀斧，刪枝伐葉，盡去六書之法，乃至歧相叢生，文意混亂，若人鑿其耳目，閉其九竅，聰明既失，雖曰生者，早已聞其嚶嚶哀泣之聲。漢字六仟年漸變，有章可循，繁簡突異，無法可依，正體已然成爲國之精魂，文化之基石，豈能以一時之人力而驟變之，其害遠矣......”[摘自西泠印社《經典正體誦讀本---出版説明》]

       十多年前央視亦出過《漢字史話》係列電視文獻紀録片，此次我在網上未找到。大家可參看思考此一問題。

       次之[竪排]，我們古代經典均因竹簡而形成數仟年文字的竪排方式。衹要是華人，他的大腦中遺存之文化基因就是從上往下的文字讀取形式。據西方認知心理學之理論，我們能夠認知某個符號，是因爲我們大腦中預存了相似之能匹配之符號。而漢字從上到下之排列形式就是我們天生的認知系統，打破了我們固有之認知系統，即打破了中國人大腦中的智慧結構，也就打破了我們的文化傳承規律之捷徑，現代人對橫排之經典就很難入門了。乃文化斷層出現的根本原因之一。前述[繁體亦是同一之原理]

       其實文字豎排改橫排更象是兒戲。當年留學日本的錢玄同，寫了一篇文章，大意是説全世界的文字都是橫排，我們要現代化[西化]所以要從文字改橫排做起云云。以後社會就接受了這種説法，橫排了。[詳細之過程請有心者自己查閲相關史料。]

       文字豎排之好處南師懷謹先生和熊師春錦先生等先賢均有自己的解釋，字數關係，就不引用了。

       吾之解釋，其實最高教育科學研究院組織係列教育實驗就可輕易證實。這麼重要的教育科研其實花不了幾個小錢，也算是余一個對基礎教育科研的一個小建議吧。

       再次[文言]。我們遠祖伏羲神農時代之智慧經驗當然是通過口耳相傳之形式代代傳承下來的。黃帝時代發明了象形文字體係記録[真言]。現在考古證實商代用的甲骨文，周代用的金文等等，及至先秦時代，易學、道學進一步發展應用，諸子百家繁榮倡盛，學術成果數不勝數，經數百年逐步形成了獨特之[文言體係]，從此文言和白話兩套體係並行不悖。

       [文言體係]之實質是字、句、章之表達方式一以貫之，數仟年乃至萬世不變，後世之子孫經一到二年誦習即可掌握，輕鬆繼承先祖智慧經典。我們過去私塾、家塾教育之傳統就是以誦讀經典之訓練爲主，並以之訓練傳承了我中華民族特有的言語理性思維體係。---[更進一步説，以文言體係記録表達及訓練的體係還有感性思維和靈性思維體係，但此點更加難以言説了。]---而白話體係每一代[約三十年]就可發生較大變化，一般三到四代人之後即無法看懂先人文章。是以現代普通英國人已然無法讀懂三百年前的莎士比亞了，這即是拼音文字之短。

       並行[文言體係]和[白話體係]真乃古聖先賢超越古今之偉大智慧也。

      

       上述古代先賢之智慧經驗是通過[繁體]、[豎排]、[文言]的形式保存下來了，但後人怎樣去提取出來呢。

       這就是[承]字的意涵了，也是六個字：

       [誦讀]、[體悟]、[行化]。

       先説[誦讀]，也可稱[誦習]，即是説對於經典之智慧，不是象現在學習知識一樣，看過記住就成了。而是要反復誦讀至少數百徧甚至仟徧以上。即孔子曰：“學而時習之，不亦樂乎！”乃傳此誦習方法也。至於“死記硬背”則是科舉條件下腐儒塾師的功利行爲所致，還打出了某些“口喫的大師”。

       此實是煉心之過程。功夫到家，心地即澄澈矣，智慧即開也。[盛行仟年的禪宗之秘其實也是同一之理，但此處不講太深的了。]經典之道之理自然明也。誦讀過程也即“退藏洗心於密”也，除有訓練言語理性思維之効，更有訓練感性形象思維和靈性思維之功。三種思維統合運用纔是中國人思維方式既不同於又領先於世界其它民族之奧秘。

       且再彊調一下，[誦讀]過程並不要求彊記背誦，此亦是要點，能背誦衹是誦讀功夫到了之自然表現。是以吾常説，誦習經典之法，至爲簡矣！衹要俱備初中以上文化程度，會用拼音，肯下苦功，持之以恆，均可入門並登上傳統文化之智慧殿堂。也就是説能站在全人類智慧的頂層矣，小伙伴們，照此實踐吧，最多五年實踐，您就知吾言不虛也。

       次之[體悟]，誦習經典過程中，要時時體會經中所説道之理。但此爲讀看解本或自己咀嚼體悟的過程，要另用功夫時間。誦讀時則需“小和尚念經，有口無心”，此即關鍵要訣矣！因爲“書不盡言，言不盡意”，書面文字所能傳達的衹是言語邏輯之理性思維之意涵。以前博文中系統論説過，人類用之於抉擇要有三種思維方式之整合運用，至少在[虛道]中，形象感性思維和元意靈性思維是起決定性作用的。而我們傳統對經典的[誦讀]、[體悟]過程就是對感性思維和靈進性思維最好之訓練。[前面已提過，歷史上由於科舉考試等功利性原因，此種最好之經典訓練也被很多腐儒搞砸了，實因這些腐儒未真正入道之故。當然科舉的必讀內容亦有問題。]這種訓練方法即使在現代，也是有幾十萬乃至幾百萬成功實例證明的。當然如前所提到的，要形成可信實之教育科研報告，則需教科院之類來進行實驗證實。希望有識之研究者特別是吾之師兄師弟們早日進行此類研究，推進經典誦讀訓練早日恢復納入學校正規教學。

       最後[行化]，[行]是指誦習經典，其特別重要的是誦習一句即可將其中道之理化爲自己的實際行動，即“行”的意涵是改變自己的言、思、行。長此以往，經典就化成自己內在的智慧了。而[化]字則是指感化自己周圍的親朋好友，即行自己，化他人。

       提一個假設問題，如果三百年來都無中國人讀中國書了，古代經典之超級智慧能否復活，這個問題曾使我殫精竭慮達數年之久！

現在我可以迴答自己提出的假設了。衹要有人去實踐這十二個字：傳[繁體、豎排、文言]；承[誦讀、體悟、行化]。中華智慧經典就會永續傳承下去！

       以上僅是吾十八年堅持每天誦讀智慧經典至少一小時的初淺體會。余生仍會堅持以誦讀經典的方式修行，廿年後再向大衆報告吧！

共和己亥年臘月十二戊申平日申時吉

 

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丙係---零一零

 

                                                                                                                 ---虛同先生博文係列