成都股民炒股实录（2）：4000点才起步......

（供水晶球财经网独家连载）

作者  蜀人三只眼

第一章2

（接上期）一连三天，满昌坐在办公室偸着乐，从厕所墙根听来的票天天涨停。满昌终于发现，炒股原来是这样有乐趣，这样好赚钱，只可惜买少了，他背着老婆存的私房钱也就两万多一点，他全押上去。看着票涨，满昌摸鼠标的手就发抖，心里象有只猫儿在抓，盼着票涨停，又担心甩下来，想卖出，又怕卖飞。他后来对人说，他那三天里，脑细胞不晓得死了多少，每天心脏都跳得呯呯呯的，神经都繃得要断了。尤其是票一涨停，他浑身上下涌出一种快感。第三天下午，那票开板了，就在开板的瞬间，他清仓卖出......直到五年后的今天，满昌才明白他人生的悲剧就是从这三天三个涨停开始......

五大三粗的老婆把满昌堵在门口，用手指着满昌的鼻子恶声嗓气的说：“两天之内你不把老娘的货款一分不少的拿回来，你就不要回来了，打离婚......”说完猛的拉开门，对满昌说：“滚！”

满昌趔趄着出了门，天空飘着雨，地上湿淋淋的，今年秋天，成都雨水特别多，更是使人惆怅郁闷。满昌打着伞，独自在雨中走着，他决定走着去报社，反正不太远。想着刚才老婆象训x儿子一样训自已，心里顿时生出些许感伤来，五年一觉黄粱梦，都是这xx的股市......

“你现在有底气去说服你老婆了，叫她把家头的老底子搬出来，你看清楚，这是XX日报，4000点牛市才起步，还有，新华社六评股市了，啥子阵势，还没看懂么？大牛市来了，你看新华社咋说的，股市是改革的发动机......”菜包子说得口水四溅。菜包子教训完满昌，赶紧伸手去捊脑门上那几根地方支援的头发，刚才说话太激动，那头发震了下来，吊在眼晴边上，侧面看过来，十足一吊死鬼，还是女鬼。

菜包子是报社美编，就坐在满昌对面，两人是黄金搭档，满昌编稿，菜包子排版。菜包子大名菜强，从川大新闻系分到报社那天，第一顿饭吃了36个韭菜包子，震惊了报社，菜包子一夜成名。总編召见他都喊：把那个吃36个菜包子的人叫来......菜包子入股市早，到报社第二年就开了户，他的模式很独特，他自已命名为守株待兔买入法，先选出近期风口上强的票，早上集合时买单挂在跌停上，就再不管了，直到下午收盘去看一眼。这种方法一段时间居然给他带来惊人的收获，有一次居然两个交易日吃了30%，头天吃了个反包，从跌停到涨停，第二天开盘又涨停。关键是菜包子的仓位向来都是一锤子买卖，满仓砸一只票。

“菜哥，XX日报说4000点才起步，那见顶不是在一万点么？有这么凶么？”满昌坐在电脑前翻看着新闻，问菜包子。

“我都不想说你了，在我们国家，XX日报你都不信，你信哪个？你去信美国之音？瓜日戳戳的，这还看不懂，国家需要牛市，改革需要牛市，新华社的六评股市说得再明白不过，你还是吃新闻饭的，给你说，这轮牛市大得很......你有烟莫得喲？”

说到激动处，菜包子要抽烟，摸摸上下口袋，空的，便问满仓要。满仓甩过半包云烟，眼晴仍丁着电脑看。

“操得臭嘛，你还在抽这种烟？”菜包子嘴上鄙夷的说，手却没停，从烟合里抽出一只，接着又抽出一只，一只夹在耳朵上，一只叼在嘴上，点上火，狠狠的拔了一口，随及两道深蓝色的烟雾从鼻孔里钻出来，在他头上绕了几个圏，慢慢向天花板飘去。

菜包子捋了把那几根又快滑下来的长发，身子往椅子一靠，眼光追着那几个将散去的烟圏，若有所思的说：“4000点才起步......这种提法......干！”
                                                       （ 成都股民炒股实录为小说连载，欲知后事，且听下回分解）

小说/狗X的股市（成都股民炒股实录/连载1）

（供水晶球财经网独家连载）
蜀人三只眼

如果你爱一个人，就让他去炒股，因为那里是天堂。如果你恨一个人，也让他去炒股，因为那里是地狱。如果你对一个人爱恨交加，同样也让他去炒股，因为那样他会生不如死。

第一章

输钱总是从赢钱开始，参赌如此，炒股也一样。满昌误上股市贼船弄得现在人不人鬼不鬼就是那次在厕所里捡了三个涨停板开始的。
那是五年前的那个春天，满昌在黄河证券公司城北营业部采访完分析师牛一刀，去厕所撒尿，一泡尿还没屙完，突然听到身后的雅间里有人说话，那声音低沉沙哑，象演员倪大红演军统特务半夜三更与下线接头发出的：
“......600XXX，今天下午两点半动手，先小单，不能用大单，记住了......”
满昌一惊，这声音好熟悉。满昌拚命在脑子里寻找记忆。想起来了，范师长，成都有名的私募舵主，上个月采访过他。范师长是网名，具体叫什么满昌也不晓得，只晓得他姓范。江湖传言这范师长早前在红庙子卖过合饭，那时叫范傻儿，因为当时有个很火的电视剧《傻儿师长》，后来这老范成了成都股界的名人了，自然没人敢叫范傻儿，改叫范师长，后来简化成了师长。
听了师长的墙根，满昌心子都快跳出来了，他早就风闻城北营业部是成都敢死队的大本营，作为证券报记者，他更晓得这“墙根”的份量，完全是师长给下面帐户下的作战命令......满昌提起裤子往外跑，拉练都来不及收上来，满昌感到自已做了贼，不能让师长看到，那样大家都很尴尬。

“牛哥，我想通了，你给我开个户，现在，还有，下午能操作买票么？”
满昌一边拉着裤子的拉练，一边对牛一刀说。
在府南河证券报，一半的人都炒股，照他们总编的话，这叫靠山吃山，那些年，上市公司要收购、增发什么的都要到报社发消息，还有要炒股价也离不开媒体的配合，内部消息比较多。但满昌从不炒股，主要是他老婆不准，炒股在他老婆眼里，都是求莫名堂的人，或者是不务正业的人，炒股的结局，大都是众叛亲离，最后连个朋友都没有。牛一刀劝过满昌的多次，叫他去黄河证券开户，满昌一直没开。后来满昌也动过心，那是他同一编辑室的菜包子炒股暴发了，一夜赚翻了。菜包子也劝过满昌。满昌说他再考虑考虑。
“你不是不下水么？想通了？早就叫你开，你说嘛，你们报社有几个不炒股，就你，怕这怕那的。我这就打电话叫前台给你办。”
牛一刀说完抓起手机就拨号......
办完开户走出证券公司，站在街头，满昌抬头看看天，天空蓝得象水洗过，太阳照得有些愰眼睛，这是成都难得的一个太阳天，他深吸一口气：XX皮，春天真的来了。（欲知后事，且听下回分解）

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是

虚拟纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

为何创业板资金也放不出了

日前，证监会易会满表示，证监会推动形成了从科创板到创业板、再到全市场的“三步走”注册制改革布局，探索形成符合我国国情的注册制框架。

易会满表示，试点注册制从增量市场向存量市场不断深入，各领域各环节改革有序展开，我国资本市场正在发生深刻的结构性变化。推动了要素资源向科技创新领域集聚，压实了发行人、中介机构责任，促进了上市公司优胜劣汰等。

易会满说，注册制改革关乎资本市场发展全局，意义重大。经过科创板、创业板两个板块的试点，全市场推行注册制的条件逐步具备。下一步，证监会将按照“建制度、不干预、零容忍”的九字方针，在保持新股常态化发行的同时，加强研究评估，全面总结试点注册制改革的经验，积极稳妥地做好在全市场推行注册制的改革准备，及时根据市场发展情况，进一步优化发行上市条件，支持符合条件的企业股权融资，更好服务加快构建新发展格局和经济高质量发展。

“易会满这番讲话信息量比较大，但我觉得从小散的角度看主要就是两层意思：一是新股发行常态化，而且要讲包容，就是没有盈利也可以上市，二是20CM涨跌幅将在大A全面推行，主板、中小板将和现在的创业板、科创板一样活跃。”高智说。证监会认为，把好市场入口关是提高上市公司质量的基础，证监会坚持从源头入手，精简优化发行条件，设置多套上市标准，尚未盈利以及存在累计未弥补亏损、特殊股权结构等情形的企业，现在都可以申请上市，资本市场的包容性在显著增强。

“现在强调坚持以信息披露为核心，强调信息披露的真实性、准确性、完整性，以市场化手段提高信息披露质量，通过制定发行审核问答等方式提高审核工作的透明度，不过在小散眼里，就是如何发新股。而对他们来说，能够在全市场推行20CM涨跌幅则可以增加市场活跃度，很多中小投资者深套在主板和中小板的股票里，这两个板块现在死气沉沉，就指望着20CM交易规则快快阳光普照。”华风道。现在大A市场里真正的龙头板块就是创业板，因为市场资金主要集中在这里。

“但是这两天情况有变啊，创业板里的资金也在流失。”高智说。本周市场交投比较清淡，创业板也是这一副歪歪扭扭的走势。

“为什么创业板资金也放不出了？”娇娇问。她不解。

“创业板刚实行注册制时，我们在好运营业部工作室讨论时说，现在有20元的麻将谁还打10元的麻将，认为创业板活跃是因为大家愿意在一个更活跃的市场里进行投资，可是最近可转债行情兴起，由于是T+0交易，一天可以赚上翻倍、翻几倍，那20CM的涨跌幅自然失去了魅力。”高智回答。原来在资本市场里已经出现了鄙视链，创业板不再是最有诱惑的地方。

“喔，原来如此。那我们要不要也参与一下呢？这很刺激。”娇娇想是在问，更像是请战。

“我们还是踏踏实实做股票吧，现在股指不振，正是逢低捡便宜货的时候。”高智阻止娇娇的冲动：不熟悉的品种还是少碰。

下周一仓位：50%

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量子通信概念股有戏吗

沉寂了一段时间的量子通信概念股本周又被引燃。量子通信是指利用量子纠缠效应进行信息传递的一种新型的通讯方式。量子通信将成为大国信息安全保障的重要技术手段，是国家实现技术弯道超车的重要领域，将持续受到国家重点支持。但是在近日股指下挫过程中，不少量子概念股也呈现冲高回落的状态，走势似乎没有想象中那么强。

“近年来，量子科技发展突飞猛进，成为新一轮科技革命和产业变革的前沿领域。加快发展量子科技，对促进高质量发展、保障国家安全具有非常重要的作用。国家对这一领域给予高度关注是具有战略性的。”高智说。量子科技发展具有重大科学意义和战略价值，是一项对传统技术体系产生冲击、进行重构的重大颠覆性技术创新，将引领新一轮科技革命和产业变革方向。

“我国虽然已经具备了在量子科技领域的科技实力和创新能力。但也存在不少短板，发展面临多重挑战。不过这个正好说明我们国家在这方面还存在巨大的发展空间和潜力。”郁教授道。科技部已经表示：将大力发展以智能技术和量子技术为特征的新一代高新技术，将着力解决高质量发展需要与科技创新能力不足的矛盾。

“量子科技仍处于实验室阶段，短期仅存在主题性机会，不过我国在量子信息技术方面，‘墨子号’和‘京沪干线’的实验，已经构建了首个天地一体化的量子通信网络雏形。一批上市公司也在深耕这一领域。”高智说。昨日股指大跌，但量子概念股浩丰科技、蓝盾股份20CM涨停，光库科技、科大国创涨幅超10%，宏达新材、国盾量子涨幅超5%。

“现在炒作量子通信概念股还只是单纯的事件推动型，并没有很好的业绩支撑，所以这一板块的走势是比较飘忽的。”华风道。他认为这一板块对长线资金吸引力可能不大，但对游资而言，只要有题材就会趁势而为。

“量子通信板块可能会像几年前炒作石墨烯概念股一样，一阵风过后，今后会经常性出现脉冲行情。但主要还是集中在几只龙头品种上。”高智也表示量子通信板块只适合短炒，不适宜长捂，因为真正的龙头品种还没有脱颖而出，谁的业绩将因此受惠还看得不是很清晰。

“不知道谁是真龙天子，这个确实有点难办，即便买，也只能友情参与一下了。”劳七桃表示理解。他把具有相关概念的个股，如三力士（002224）、三维通信（002115）、中国海防（600764）、中国联通（600050）、中天科技（600522）、中科曙光（603019）、中航光电（002179）、光库科技（300620）、光迅科技（002281）、凯乐科技（600260）、华工科技（000988）、、卓翼科技（002369）、天孚通信（300394）、天海防务（300008）、宝胜股份（600973）、永鼎股份（600105）、浙江东方（600120）、盛洋科技（603703）、神州信息（000555）、福晶科技（002222）、科华恒盛（002335）都看了一遍，确实无从下手，但他觉得这里面肯定会跑出牛股，但是哪一个呢？真伤脑筋啊。

明日仓位：50%

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面对回落，稍安勿躁

日前，申通快递发布2020年前三季度业绩预告显示，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为0-3000万元，同比下降97.29%-100%，而去年同期为盈利11亿元。第三季度预计净亏损4067.78万元-7067.78万元，上年同期则盈利2.7亿元，本期相当于由盈转亏，每股亏损0.03元-0.05元。

对于净利润同比下降幅度较大，申通快递方面的解释是：报告期内市场竞争激烈，公司在此期间进一步推进了网络扁平化，为维持网络健康发展，加大了市场政策扶持力度，销售费用相应有所增加；公司支付银行短期借款及公司债券的利息有所增加，导致财务费用有所增长。

去年底，申通相关负责人曾在投资者平台公开表示，“公司投入资金对大部分转运中心进行升级和改造，加大网点扁平化的工作力度(全年同比增加独立网点50%左右)，叠加快递行业竞争加剧等因素影响，为维持网络稳定、提升市场份额、优化运营成本，加大市场政策优惠力度导致公司净利润同比暂时下降。”

“快递业正处于大发展阶段，特别是疫情期间，整个快递业露了大脸，困难应该是暂时的。”高智说。按照计划，申通今年的市占率目标是12.6%以上。为应对年底的业务旺季，在9月底的2020年“双11”保障动员大会暨网络管理大会上，申通董事长陈德军表示，要从追求增量向更注重品质转变，全网40余个转运中心将在10月底全面完成升级和优化，整体产能提升近30%。预计将拿出超过3000万元，用于奖励末端网点和快递员。

“我不关心快递业股票，因为股性不值得期待。盘大滞涨是所有快递业股票的特点，我从来不关心它们的走势。”娇娇道。她买过快递概念股，总觉得这个板块走势不温不火，不跟涨却常跟跌，所以她受不了。

“大盘怎么样，还要继续探底吗？”劳七桃看到大盘连连下挫接着问高智。

“上周股指在周一大涨了一把后，就进入快速整理状态，一周股指涨幅有限，但两市盘中前前后后有数百只个股涨停，个股行情未曾懈怠。不过从技术上看，下方两个跳空缺口还没有回补，空头有向下的拉扯力，多头往上做心里也不踏实，所以股指大概率还会在箱体中挣扎一番。”高智回答。大盘虽在上周走出一根大阳线后缩量调整的格局，但这是对节后连续两天大涨的确认。在大涨的那两天，北向资金都是放出了百亿元的净买量，而在上周二周三周四，包括本周三个交易日，北向资金虽是净流出，但都是10亿元左右的小量（今天除外），上涨放量，回落缩量，说明资金做多意志没有改变，只是在等待本轮小调整周期结束，所以面对回落，宜稍安勿躁。

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这项交易为何有争议

一周前，兖州煤业(600188)发布公告称，拟以现金约183.55亿元收购控股股东兖矿集团相关资产，延伸煤化工产业链，目前该交易已提交联交所预审，不过尚需股东大会批准，最迟到12月底前会有结果。

　　不过，这项交易出现了争议，不仅因为这或将刷新近年来国内煤炭行业最大的一笔现金收购交易纪录；还有这笔“天价”关联交易的必要性和交易定价的合理性。

　　兖州煤业2020年中报显示，公司现有货币资金244亿元，而此项关联交易一下子从公司拿走约184亿元现金，是否会造成上市公司流动资金紧张？有不少投资者提出质疑：这样做会不会“掏空”上市公司？而且这笔关联交易的定价也令人生疑，比如此次收购标的之一的陕西未来能源化工有限公司(以下简称“未来能源”)，其净资产是121亿元，而评估价(也是交易定价)却是239亿元，几乎翻番；同时，此次兖矿集团卖给上市公司资产得到约184亿元现金，除大股东持股外，兖州煤业A股和港股的市值均为70亿元左右，如果大股东用184亿元中的140亿元把剩下的股份全部买回，那注入到上市公司的资产又回到自己手里，但手里却多了40亿元现金。这也玩得太炫了！

　　可是，兖州煤业方面对此并不认可。兖州煤业董秘靳庆彬在接受媒体采访时表示，本次交易的目标是增厚业绩，提高公司盈利水平，提升股东回报。目前公司盈利能力强劲，经营性现金流非常充沛，每年约200亿元。本次交易不会对公司日常的生产经营造成影响，也不会影响公司未来的分红政策。

　　“尽管兖州煤业解释得比较漂亮，但关联交易因其本身的复杂性和隐蔽性，容易成为上市公司操纵盈余、转移利益的工具，这个也是不争的事实。由于我国的市场体制尚不完善，上市公司股权结构不合理，内外监管力度不够，大股东通过关联交易大肆掏空上市公司的案例时有发生，这不仅影响了上市公司的正常经营，侵害了中小股东的合法权益，还扰乱了证券市场秩序，破坏了市场对资源的合理配置，其本质是降低了经济效率。”高智针对兖州煤业收购案发表自己的看法。对大股东以非公允关联交易掏空上市公司的行为，好运营业部已经讨论过很多次，最终得出的结论就是要完善上市公司治理机制、加强法律监管,以规范关联交易的具体行为。

“近半年来，兖州煤业的资产交易运作不断。今年3月，兖州煤业完成对澳洲优质矿井莫拉本煤矿10%股权的增持；9月4日，兖州煤业出资39.6亿元，收购内蒙古矿业集团51%的股权。这说明，兖州煤业对资金很渴望，手头紧是必然的。”郁教授道。标普报告认为，内蒙古矿业集团杠杆高企，将给兖州煤业带来沉重的债务负担。

“在煤炭行业中，兖州煤业是比较优质的龙头企业，此前一直以高分红著称业内，深受投资者喜欢，希望这家公司能妥善处理市场争议，一定要吸取过去一些失败的上市公司的教训。资本市场上，被掏空的上市公司不在少数，ST华泽、保千里、乐视网、*ST匹凸和ST慧球等，都是其中的典型代表。这些上市公司要么因被掏空而退市，要么从此步入举步维艰的境地。”高智说。目前兖矿集团的债务体量相对较大且评级缓冲充足，可助其消化内蒙古矿业集团的巨额债务。但也必须谨慎处理自己的债务压力。

“尽管市场对兖州煤业这项交易有争议，但其股价倒是没有怎么下跌，只是跟大多数股票一样横盘整理。”劳七桃针对该股的K线插话道。

“大股东掏空上市公司的手法主要有四种，包括通过关联交易输送利益；通过巨额对外投资、预付款等转移资金；直接占用和使用上市公司资金；违规为大股东提供质押担保，上市公司因之背上沉重的债务等。希望兖州煤业此番交易与这四种情况都不沾边。更期待通过这次交易能够让上市公司业务规模上台阶，进一步实现兖矿集团的资产证券化。”高智说。相比上半年，煤炭行业整体开工率回升、终端下游积极补库，再加上对澳大利亚等进口煤的限制，国内煤炭需求正在持续释放，估计一直到今年年底，煤价都有较强支撑，所以兖州煤业的股价没跌，主要还是受惠于行业景气不差。

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毋庸置疑 中国将成全球经济复苏发动机

此前，世界银行预测：2020年全球经济增速将下降4.8%，中国经济全年将增长1.9%。中国经济是全球大经济体与发达经济体中唯一一个正增长的国家。

从消费看，刚刚过去的中秋国庆长假出行人次达到了6.37亿人次，已经恢复到了去年同期的近八成。实现国内旅游收入4665.6亿元，按可比口径同比恢复69.9%，接近七成。消费这驾马车正在启动。

从进出口贸易看，第三季度，中国进口3.88万亿元，同比增长4.3%；第三季度出口5万亿元，增速高达10.2%。第三季度，进出口总值、出口总值、进口总值均创下季度历史新高，其中7月份单月出口创历史新高，9月份单月进出口、进口值均创历史新高。看点在于出口这驾马车。2008年金融危机12年来，中国出口增速很少出现两位数。出口对GDP贡献要么负拉动，要么拉动比例、贡献率很低。在全球疫情继续肆虐情况下，在全球产业链、供应链继续处在半瘫痪情况下，中国出口达到两位数增速，堪称世界奇迹。没有溢美之词，而是实事求是。

投资这驾马车最不用担心了。因为这驾马车是政府与国企主导，民企外企助力跟进的。投资是中国市场潜力最大的，也是能够完全主导的。

拉动经济的三驾马车：投资、消费和出口，已经都没有多大问题，接下来就是仍要把疫情控制好，只要疫情不反弹，中国经济在世界率先完全复苏已经是大概率事件。

新经济新科技是经济复苏发动机。新经济是建立在信息技术革命和制度创新基础上的经济持续增长与低通货膨胀率、低失业率并存，经济周期的阶段性特征明显淡化的一种新的经济现象。当今世界经济正以势不可挡的趋势朝着全球市场一体化、企业生存数字化、商业竞争国际化的方向发展，以互联网、知识经济、高新技术为代表，以满足消费者的需求为核心的新经济迅速发展。

大数据、云计算、5G、物联网、人工智能等已经成为中国经济发展创新力。现在大数据、云计算、人工智能已经在各个领域普及开来，5G和后续的物联网也很快将融入人们的生活。更重要的是中国在这些领域在世界上已经拔得头筹。这是这几年中国经济发展的创新动力，也是遇到世纪罕见大疫情冲击后，中国经济屹立不倒的根基。一定要发挥好、利用好、引导好和保护好。从今年三季度经济数据中也凸显出新经济新科技的威力。

前三季度全国网上零售额80065亿元，同比增长9.7%，增速比上半年加快2.4个百分点。其中，实物商品网上零售额66477亿元，增长15.3%，占社会消费品零售总额的比重为24.3%。前三季度，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业等现代服务业行业增加值分别增长15.9%、7.0%，分别比上半年提高1.4、0.4个百分点。高技术制造业和高技术服务业投资分别增长9.3%和8.7%。高技术制造业中，医药制造业、计算机及办公设备制造业投资分别增长21.2%、9.3%；高技术服务业中，电子商务服务业、信息服务业、科技成果转化服务业投资分别增长20.4%、16.9%、16.8%。

美国、欧洲、印度和巴西等仍在与肆虐的疫情做斗争，根本无暇顾及经济增长，再次封闭经济已经成为事实，根本谈不上经济复苏。

另一个国际金融组织的IMF预测：2020年全球经济收缩4.4%，尽管低于6月份预测的下降5.2%，但这一数值仍是自1930年代大萧条以来最严重的经济危机。IMF预计今年美国经济将收缩4.3%，英国经济将收缩9.8%，日本经济将收缩5.3%。一些发展中国家和新兴经济体，IMF也下调了预期，预计巴西和俄罗斯分别将萎缩5.8%和4.1%，印度经济可能萎缩10.3%。

中国经济风景这边独好：国家统计局19日公布，初步核算，今年前三季度国内生产总值722786亿元，按可比价格计算，同比增长0.7%，经济增长由负转正。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%。

中国经济明年全面复苏，增速达到5%以上没有悬念！中国巨大的消费需求潜力，加上率先复苏，必将成为世界经济毋庸置疑的新一轮最强劲的发动机，这个发动机马力之大让全球各国包括发达国家也望尘莫及。

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必须要抓紧做的一项工作

上周五就在大盘横盘之际，中药板块午后大幅走高，新光药业（300519）、香雪制药（300147）先后大涨至20%，白云山封板，疫苗概念股正川股份（603976）封板，英特集团（000411）触板。原来一是中药、疫苗等行业利好频现，板蓝根有神效被专家推荐，二是最近欧美疫情出现二次爆发，连国际足坛巨星C罗、伊布都染上了新冠病毒，可见这些国家的疫情依然不容乐观。

“本来疫情股在国内已经逐渐式微，因为国内疫情控制得非常好，连疫苗三期试验都因为没有足够病人而只能拿到巴西、印度尼西亚这些国家去做。结果长假期间，不但欧美疫情出现二次爆发，我们山东青岛也两次出现新冠疫情，先是9月24日，青岛港2名码头装卸工人被诊断为无症状感染者，其中一名现已转为确诊病例。10月11日，青岛又通报新增3例新冠肺炎无症状感染者，此后病例增至12例，均与青岛市胸科医院存在高度关联。青岛随即展开千万人次级别的全员核酸检测。一位朋友告诉我，本来最近几个月，青岛街上不少人已经摘下了口罩，没想到出现确诊病例的消息一经传出，一夜之间，青岛街头再也看不到不戴口罩的市民，国人的纪律性真是非常自觉。”高智说。复旦大学公共卫生学院教授姜庆五表示：大家要提高警惕，坚持有效的预防措施。尤其在室内，比如一些公共场所、交通工具里，有一定数量的人群流动的地方，一定要戴口罩，要保护好自己，要有良好的个人卫生习惯，保持好一定的社交距离。

“除了药物，现在口罩股，仍是被反复证明是对付新冠病毒最有效的手段之一。”华风道。最近市场中一些口罩股又在蠢蠢欲动。

“我看京东上有搞口罩促销活动的，原价45元50只的医用口罩，现在只要13.50元就可以买100只。我昨日休息天在家里抢了200只。”娇娇也认为口罩现在是必需品，平时生活中离不开它。

“买这么多，准备囤积居奇啊。”华风不解地问。

“我是为即将到来的冬季囤积。本工作室的朋友如果需要，我可以免费提供啊。”娇娇大方地回答。

“你别说，现在去人多的地方不戴口罩还真有点不习惯。”郁教授插话。

“听医生朋友说，现在社会上感冒的人都少了很多，看来口罩不仅能防冠状病毒，对感冒的阻拦作用同样非常有效。”高智希望疫情过后，今后国人去公共场所时都能养成戴口罩的习惯。

“那生产口罩的企业将一直保持业绩的成长性了。”华风笑呵呵地道。他手里持有的青岛本地的口罩股华仁药业(300110)今天早盘果然迅速冲高。

“其实，不仅是口罩股会有业绩提升。由于国内疫情控制得非常好，国际上的订单、资金也在回流，这样一种经济景气回暖局面估计能延续至明年上半年。”高智多次强调市场将会逐渐演绎从流动性驱动到基本面驱动的逻辑，提醒大家市场中还有很多优质标的需要挖掘，所以逢低吸纳优质成长股是在3300点附近必须要抓紧做的一项工作。

明日仓位：50%

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操盘工作室（财经纪实小说）

谁都不知道将来面对的是渣男还是渣女 

本周二晚间，力帆股份发布公告表示，2020年10月13日收到公司控股股东重庆力帆控股有限公司(以下简称“力帆控股”)以及公司实际控制人尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微的通知，其于2020年10月12日、13日分别收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)下发的《调查通知书》，因力帆控股、尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对其立案调查。

今年8月28日，*ST力帆发布半年度报告，数据显示上半年公司实现营业收入15.84亿元，同比减少69.42%；净亏损25.95亿元，上年同期亏损9.47亿元，同比扩大173.99%；基本每股收益-1.99元，上年同期基本每股收益-0.72元。

对此，*ST力帆表示，自2018年中国汽车产业首次出现负增长，2019年延续了下滑趋势，2020年初由于新冠肺炎疫情影响，停产停售时间长，整个经济增速又相当大的影响，居民收入减少，购车意愿降低，对整体业务有相当大的影响。2019年国家公布汽车尾气排放政策，提前执行国六标准。我司产品准备不足，导致2020年上半年无国六车型供应市场，造成销售下降。出口方面，2020年上半年，受全球疫情影响，国际贸易外部环境严峻，出口业务大幅萎缩，公司汽车产品出口业务上半年基本处于半停滞状态。

同日，*ST力帆还公告称，公司2020年1-6月将计提资产减值准备约3.81亿元，处置固定资产形成损失约10.85亿元，后续公司可能还会面临大额资产减值。

根据其最新披露的8月产销快报数据显示，8月单月销售传统乘用车15辆，同比锐减超九成；销售新能源汽车49辆，同比锐减79%。不过摩托车产销情况略好，8月生产摩托车600511辆，同比增长21.37%；销售摩托车54626辆，同比减少1.37%。

“这使我想起前两天我们好运营业部工作室讨论的做短线和长期持股的话题。当时大家意见分歧，有的认为有时被市场震出来，还感觉很侥幸，觉得没有受到很大损失，但回头一看，回档只是一次洗盘而已，是真真切切被轧空了，而有时呢，长期持股不幸踩雷，一下子掉进了坑子里，其实也很悲剧。”高智颇为感慨地说。想当年，力帆股份在大A中多少风光，越南街头上不少摩托车是他们生产的，国内足坛劲旅重庆力帆更是响当当的牌子，谁能想到，今天的结局是这样的令人意外。

“说的太对了，关键还是要看买的是什么票，股票买对了，短票也能赚翻，有的股票在短时间内就能翻倍，而有的股票放上几年才能获利，甚至不赚反亏。”娇娇深有体会。

“同样是汽车股，买了比亚迪，长期持有就赚翻了，而如果买的是力帆股份（*ST力帆），那现在有可能真要哭爹喊娘了。” 高智说。他还是这个观点：长期持有一只股票的前提是这只股票值得持有。若是遇到一只雷股，只会坑了自己。

“这有点像婚姻，男女处对象时，谁都不知道将来面对的是渣男还是渣女。”劳七桃语态冷漠。

“投资股票还是多点‘一夜情’，玩长情告白，最后大概率会伤了自己。”善做短线交易的华风一本正经地对劳七桃说。而被婚姻伤过一次的劳七桃则不作回应，埋着头只顾自己看盘。

下周一仓位：50%

不好意思，今天挨了黒打

成都股民夜话（62）

 2020年10月15日  星期4晴

潘兄，今天大面吃起了，昨天布局的300102，跌了八个大点。急了，刚才找曾大师算，他说，你这票名字不对，300102乾照光，音译就是钱遭光。钱要遭光，你遭光没有呢？我说还莫有，他说那明天继续遭，我说你说个铲铲哦......

挨了黒打，说个段子，放松放松。昨天跟了这票的朋友，不必当真，今天钱遭光虽说跌了8个点，缩量，刚好踩到13天上，还是正常波动，明天如果破了13天收不回来，就割肉退出，有人说过，要奋斗就会有牺牲，割肉的事是经常发生的......

都以为今天要发风，就是发展风能，结果是市场太一致了，统统冲高回落。昨天开车送我回家的汪总，一大早还买了天能重工，风能龙头之子，业绩也不错，开盘还没笑出声就沉了底，捞都捞不起来。其实昨晚我们在王家花园吃饭出来，讨论过今天的风口，我说可能要传到核电，守望老师说黒是黒，是煤炭那个黒，60年一次的寒冬，煤炭应该涨。到了最后上车时，大家又一致统一到了风能，汪总就这样上了賊船，都是我之过。如果我们都坚持守望老师的煤炭，今天就整到肉了。好象是都上了车了，汪总还说，那就潞安什么能，我说潞安环能。

核电没发电，黒煤没买，黒打摊上了。这才叫日得霉，打恍锤。

不过呢，潘兄，明天可能要吃肉啰。

先说主板，今天是长阳上来第三天，今天又缩量了，说明空方也没有战斗力了。目前这个位置不能久盘，久盘必跌，结合最近一个月来的情况，多是周初涨，周三开始跌，明天周五，正是一个拐点，好象明天又是股指期货交割，都赶在这个点上了。但从均线系统看，明天还得探底，分时回踩还是不到位。

创指今天是第一次背离，两市跌停24只，创指占了15只，赢亏同源，一点不假。这一点也看出，主战场还是3字头。明天有个细节要注意，今天3字头大跌可以理解，如果明天继续这样，就要小心市场要选择向下，最风头的题材股一旦批量大跌，市场很能调头向下。今天不算什么，自从实行20%以后，个股盘中波动空间自然大了。

潘兄，总的感觉不悲观，明天探底回升收稳就行，下周一暴涨，临近重要会议，周末必定利好多于利空，比如昨天的号召加杠杆，对了，加杠杆这个政策看细则咋出，如果也包括股市的话，重上5000点不是不可能。今天早上大金融拉直线就是这个导火线。只不过目前市场回踩不到位的情况下，强行起飞是不行的。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是虚拟纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

骗子多与网络平台纵容有关

昨天市场又爆出“杀猪盘”，震惊了大A。

原来昨天嘉友国际(603871)一开盘就迅速拉升至涨停，但很快就跳水翻绿直接闪崩跌停，短短10分钟时间从涨停到跌停，股价也创出近两个月以来的新低。今天又是一个跌停。

值得注意的是，嘉友国际自今年3月23日达到阶段低点17.38元/股后一路上扬，至昨天早盘创下34.32元高点，区间涨幅近一倍。深陷其中的做盘机构也许急于想了结离场，所以才有了“黑嘴”吹票。该股闪崩后，有股友在股吧里透露，有“老师”让昨天早上以涨停价格全仓挂单买入。“老师”表示抢筹时间很短，务必在收到消息后2分钟内快速完成，挂单后截图给登记人员，保证9点30分开盘后第一时间成交，拉升封板。

“根据网友的描述，不少投资者是被一位叫‘林蓉’的老师荐股做局中招的。根据股友爆料，这位‘林蓉’老师昨天早间发布消息称嘉友国际开盘会拉升封板，诱骗投资者全仓买入，并要求投资者在抢到筹码后，报备买入持仓截图，这行为明目张胆地触犯了法律底线。”高智说。近期股市“杀猪盘”骗局频频发生，在暴跌前，都有所谓“老师”利用股吧、抖音、等社交平台强力推荐某只个股，不少投资者听信后买入被套，损失惨重。包括我乐家居、路畅科技、嘉美包装、泰嘉股份、中源家居、松霖科技等多只股票都发生疑似杀猪盘的骗局。日前贵阳市公安局还披露，贵阳市、区两级公安机关，成功对一“杀猪盘”类跨国特大电信网络诈骗犯罪团伙进行了全链条打击，该案涉案金额超2亿元。截至目前，警方先后抓获70名团伙犯罪嫌疑人。                         

“今年上半年结束时，嘉友国际账上有10129名股东，即使昨日跌停，该国自3月以来涨幅依然超过60%。但对于昨天冲进来抢涨停板的投资者来说，就是实实在在的损失了，他们非但没有赚到钱，还给人当了高位接盘侠。”郁教授道。昨天该股巨幅放量，换手率高达26.36%，显然有资金趁机在高位出逃了。

“我坚信这位叫‘林蓉’的老师大概率不是真名，只是在网上招摇撞骗的一个假名而已。”高智很自信地说。

 “为什么这么确定？”娇娇问。

“我自己的文章在网上就一直被各种盗用，我的也被人冒用。我的头像、个人简历都被移花接木在骗子上，骗子们以我的名义在招收会员、在非法荐股。我也向方面投诉了，但人家不管。” 高智很无奈地说。非常荒唐的是，在他提供了一切真实资料后，方面却一再要求他自己证明是自己，而骗子的是有实名资料的，只要一核对就能明明白白，但方面就是不做。

“难怪网上骗子这么多，原来是网络平台在纵容啊。” 娇娇似有所悟。

明日仓位：50%

医生从来不碰的8种食物

　　小贴士：过度节食行不行?

　　现在，除了胡吃海喝的一群人外，还有很多人为了减肥，绝对不吃主食，并且以强大的毅力坚持着。

　　这种做法千万不可取，，别等到内分泌紊乱、月经不来的时候，才理解“好好吃饭”的重要。

　　心内科：别喝菜汤

　　“打扫盘子”这种行为经常在一些勤俭持家的中老年人身上发生，殊不知，他们节约的是盘中的一点油水，危害的却是自己的健康。

　　要知道，相较于菜，盘菜汤中的油盐更重。长期高盐高脂饮食，会增加热量摄入，升高血脂，这对于冠心病、脑中风、高血压等心脑血管疾病患者也很不利。所以，大家千万别因小失大，菜汤该扔就扔了吧。

　　风湿科：动物内脏少吃

　　海鲜、啤酒、炒腰花、烤猪腰……你再这样下去，医生该拿什么来救你?很多痛风患者的急性发作，都是因为吃!

　　动物内脏也是嘌呤含量较高的食物，所以风湿免疫科的医生，会常重复这么几句话：低嘌呤饮食，少吃肉类、动物内脏、还有海鲜!

　　小贴士：痛风怎么吃?

　　高嘌呤食物，高尿酸和痛风的人应该完全避免;中嘌呤食物，应该严格限量，在急性发作期不能食用;低嘌呤食物，可以放心食用。

　　肿瘤科：少吃油炸食品

　　肿瘤不找你，你千万别主动找它!特别是要避免吃过多的高脂、高盐、高糖的食物。否则，你就是在人为地给自己诱发肿瘤!

　　小贴士：这些食物你远离了吗?

　　油炸食物：重复多次的油，更易产生致癌物。

　　烧烤：烤焦的肉和皮中易含有致癌物苯丙芘。

　　腌制食品：腌制过程中食物可能产生二甲基亚硝酸盐，易导致消化道癌变。

　　霉变食品：被霉菌污染后会产生致癌物——黄曲霉菌素。

　　太麻、太辣、太烫的食物：是食道癌的诱发原因。

　　肾内科：别乱吃药

　　俗话说“是药三分毒”，吃药这件事，肾内科医生，是特别特别谨慎的!像常见的感冒，他们都不会马上吃药，而是喝大量的水，并注意休息!(但若感冒症状一周无缓解，建议及时去医院)

　　“市场上常见的感冒药，大都含有非甾体成分，有抗炎、退热、止痛的作用，但使用不当可损伤肾脏引起蛋白尿。”

　　小贴士：肾别乱补

　　补肾最忌讳“以形补形”，经常吃腰并不能补肾，而且因为其含有过多的嘌呤、胆固醇，反而成为肾病科的禁忌食物。

　　冬天最好的补肾方法其实是泡脚，它可以让劳累了一天的肾脏，得到彻底放松和充分的调节，人也会因此感到舒适。晚上9点左右泡脚，护肾效果最好。

　　消化内科：三餐准时

　　“想吃就吃，不想吃不吃!想啥时候吃就啥时候吃!想吃多少，就吃多少!”这么娇惯自己，胃可不答应，不久之后，胃炎、胃溃疡就可能找上门了……

　　小贴士：照顾不到三餐?千万重视早餐

　　因为对胃来说，经过一个晚上的休息之后，早上的胃是亢奋的，它的消化能力很强。可是你却不吃早餐，让胃兴奋地空等候，它分泌大量的胃酸没有用武之地，只能待在胃里，时间长了就容易出现胃炎和胃溃疡。

　　医生从来不碰这8种食物

　　1.人造黄油：

　　虽然人造黄油有着各种好听的名字，但令人垂涎的美味背后，却极可能为人们的健康埋下隐患，导致糖尿病、动脉硬化、肿瘤等疾病的高发。

　　专家支招：据调查，饼干、面包、巧克力派、沙拉酱、奶油蛋糕、冰淇淋、珍珠奶茶、咖啡伴侣等要尽量少吃。

　　2.派酥类食品：

　　芒果酥、榴莲酥、凤梨酥……只要带“酥”字，就意味着脂肪含量低不了，大都是高脂肪、低营养的食物。

　　要产生酥脆软香的口感，制作过程中要加入大量黄油等油脂，不但脂肪含量高，还含有较多饱和脂肪和反式脂肪酸。

　　专家支招：少吃各种酥类食品。

　　3.人造海味食品：

　　现在市场上不少价格便宜的鱼丸、虾丸并没有多少鱼虾，只是用淀粉、鱼腥味、油脂、味精、食用胶等调配出来的，成了高热量、高油盐的加工食品。

　　这样的食物不利健康，特别是对有心脑血管疾病、糖尿病等慢性病的人，以及老人、孕妇、儿童伤害更大。

　　专家支招：自制鱼丸并不难，选择刺较少的鱼，用10%的蛋清和10%的湿淀粉搭配，再加、混合10%的油以及少许盐调味即可。

　　4.人造胶冻食品：

　　果冻、布丁等胶冻食品是以水、糖和增稠剂等为原料加工而成的。

　　为了使胶冻食品吃起来爽滑，都会加入海藻胶、卡拉胶等，它们不能被人体消化吸收，只是以胶冻的形式穿肠而过，对于消化能力差的人可能会在肠道残留。

　　虽然这些胶状物质本身虽对人体无害，最终都会被排出体外，但却会影响人体钙、锌等矿物质的吸收，对健康不利。

　　专家支招：有胃肠道疾病的人要少吃，生长发育期的儿童青少年尽量不吃。

　　5.膨化食品：

　　膨化食品基本以淀粉为主料，在高温高压膨化处理后，喷上油脂及各种调味品。这种处理会使主料的蛋白质质量下降，维生素也受到一定损失。

　　膨化食品越松脆，越有可能含有过量的膨发剂，若膨发剂中铝超标，会对神经系统造成伤害。

　　专家支招：膨化及油炸食品最好别吃。

　　6.过量的味精：

　　味精是一种化学调味料，其主要成分为谷氨酸钠，在人体内可分解转变成一种抑制性神经递质。

　　味精摄入过多，可能会导致人体中各种神经功能处于抑制状态，出现眩晕、头痛、肌肉痉挛等症状。味精中含有钠，过多摄入还可能导致高血压。

　　专家支招：做菜时添加了调味料，就不必再放味精，盐也要少放。此外，建议尽量减少外出就餐的次数。

　　7.罐头肉质食品：

　　罐装肉制品中亚硝酸盐含量高。过量摄入亚硝酸盐会导致食物中毒，出现头痛头晕、胸闷气短、恶心呕吐、腹痛腹泻等症状，长期食用甚至会致癌。

　　专家支招：其实，除了亚硝酸盐的问题外，盐分、脂肪含量过高，维生素B1等营养的损失，都是熟肉制品的弊端。因此建议尽量不买罐头肉制品，少买熟肉，多吃新鲜的、自家烹饪的肉类。

　　8.烧烤：

　　烤牛肉、烤鸭、烤羊肉、烤鹅、烤乳猪、烤羊肉串等，因含有强致癌物不宜多吃。高温油炸的烹饪方式不仅会破坏食物原有的营养，而且会让食物产生苯并芘等化学致癌物。

　　专家支招：路边烧烤要尽量少吃。如果实在想吃的话，首选来往车辆比较少，有自来水水源的烧烤摊，并尽量选择在屋内就餐。在吃之前，最好要用纸巾把钎子头上的残留物擦掉，以减少食品安全风险。

李录：推荐书单（2020）

 推荐的完整书单，可以说是包含了古今中外，总共138本，有六大类别：

一、科学、哲学、进化

人类文明史、人类历史

1.[美]贾雷德·戴蒙德，《枪炮、病菌与钢铁：人类社会的命运》，上海译文出版社，2006

Jared M. Diamond. Guns, Germs, and Steel: The Fates of Human Societies.

New York, NY, US: W.W. Norton & Co, 1999

2.[美]伊恩·莫里斯，《西方将主宰多久:从历史的发展模式看世界的未来 》，中信出版社，2011

Ian Morris. Why the West Rules—for Now: The Patterns of History, and What They Reveal About the Future. Picador. 2011

3.[美]伊恩·莫里斯，《文明的度量:社会发展如何决定国家命运》，中信出版社， 2014

Ian Morris. The Measure of Civilization: How Social Development Decides the Fate of Nations. Princeton, NJ, US: Princeton University Press, 2013

4.[美]爱德华·奥斯本·威尔森，《群的征服:人的演化、人的本性、人的社會，如何讓人成為地球的主導力量 》，左岸出版社，2018

E. O. Wilson. The Social Conquest of Earth. New York, NY, US: W. W.

Norton & Co, 2012

5.[英]戴维·多伊奇，《无穷的开始:世界进步的本源》，人民邮电出版社，2014 David Deutsch. The Beginning of Innity: Explanations that Transform the World. London, UK: Allen Lane. 2011

6.[英]戴维·多伊奇，《真实世界的脉络:平行宇宙及其寓意》，人民邮 电出版社，2016

David Deutsch. The Fabric of Reality: The Science of Parallel Universes --

And Its Implications. New York, NY, US: Allen Lane, 1997

7.[英]马特·里德利，《理性乐观派:一部人类经济进步史》，机械工业出版社， 2011

Matt Ridley. The Rational Optimist: How Prosperity Evolves. Harper. 2010

8.[英]卡尔·波普尔，《科学发现的逻辑》，中国美术学院出版社，2008 Karl Popper. The Logic of Scientic Discovery. Routledge. 2002

9.[英]卡尔·波普尔，《开放社会及其敌人》，中国社会科学出版社，1999 Karl Popper. The Open Society and its Enemies. Princeton University Press. 2013

10.[英]理查德·道金斯，《自私的基因》，中信出版社，2018 Richard Dawkins.

The Sel sh Gene. Oxford University Press. 1990

11.[以色列]尤瓦尔·赫拉利，《人类简史:从动物到上帝》，中信出版 社，2014 Yuval N. Harari. Sapiens: A Brief History of Humankind. New York, NY, US:Harper, 2015

12.[英]尼尔·弗格森，《文明》，中信出版社，2012

Niall Ferguson. Civilization: The West and the Rest. Penguin Books, 2012

13.[美]史蒂芬·平克，《当下的启蒙:为理性、科学、人文主义和进步辩护 》，浙江人民出版社，2018

Steven Pinker. Enlightenment Now: The Case for Reason, Science,

Humanism, and Progress. Viking, 2018

14.[美]史蒂芬·平克，《心智探奇:人类心智的起源与进化》，浙江人民 出版社，

2016

Steven Pinker. How the Mind Works. W. W. Norton & Co Inc, 1997

15.Charles Van Doren. A History of Knowledge: Past, Present, and Future.

Ballantine Books. 1992

16.[美]凯伦·阿姆斯特朗，《神的历史》，海南出版社，2013

Karen Armstrong. A History of God: The 4000-Year Quest of Judaism, Christianity and Islam. Ballantine Books, 1994

17.Robert Wright. Why Buddhism is True: The Science and Philosophy of Meditation and Enlightenment. Simon & Schuster, 2017

18.[美]丹尼尔·卡尼曼，《思考，快与慢》，中信出版社，2012

Daniel Kahneman. Thinking, Fast and Slow. Farrar, Straus and Giroux. 2011

19.Vaclav Smil. Creating the Twentieth Century: Technical Innovations of 1867-1914 and Their Lasting Impact. Oxford University Press, 2005.

20.Vaclav Smil. Transforming the Twentieth Century: Technical Innovations and Their Consequences. Oxford University Press, 2006

二、中国文明、历史、文化

1. 钱穆《先秦诸子系年 》，商务印书馆，2001

2. 钱穆《中华文化十二讲 》，九州出版社，2013

3.[汉]司马迁，《史记(白话本)》，商务印书馆，2016

4.李解民等，《白话二十五史精选 》，新世界出版社，2009

5.[宋]朱熹(编)，《四书章句集注》，上海古籍出版社，2006

6.William Theodore de Bary. Waiting for the dawn. Columbia University Press, 1993.

7.狄百瑞，《中国的自由传统 》，香港中文大学出版社，1983

8.William Theodore de Bary and Irene Bloom. Editors. Approaches to the Asian Classics. Columbia University Press, 1990.

9.Wing-Tsit Chan. A Source Book in Chinese Philosophy. Princeton University Press, 1969

10.许倬云，《万古江河— 中国历史文化的转折与开展 》，湖南人民出版社，2017

11.《黄宗羲全集 》，浙江古籍出版社，2012

12.《余英时文集 》，广西师范大学出版社，2014

13.林毓生，《思想与人物 》，联经出版事业公司，1983

14.《曾国藩全集 》，岳麓书社，1994

15.黄仁宇，《万历十五年 》，三联书店，1997

16.史景迁 ，《天安门:知识分子与中国革命 》，编译出版社，1998

17.Jonathan D. Spence ( 史景迁 ). The Search for Modern China. W. W. Norton & Co, 1991.

18.王亚南，《中国官僚 政治研究 》，中国社会科学出版社，1981

19.辜鸿铭，《中国人的精神 》，外语教学与研究出版社，1998

20.孙皓晖，《中国原生文明启示录 》，中信出版社，2016

三、中国当代经济改革开放

1.黄仁宇，《资本主义与二十一世纪 》，三联书店，2006

2.钱穆，《中国经济史 》，北京联合出版公司，2013

3.[美]傅高义，《邓小平时代》，三联书店，2013

4.吴敬琏，《中国经济改革进程 》，中国大百科全书出版社，2018

5.林毅夫，《解读中国经济(增订版)》，北京大学出版社，2014

6.《杨小凯学术文库 》，社会科学文献出版社，2018

7.史正富，《超常增长:1979 – 2049 年的中国经济 》，上海人民出版社， 2013

8.文一，《伟大的中国工业革命 》，清华大学出版社，2016

9.[新加坡]李光耀，《李光耀回忆录1923-1965》，世界书局，1998

10.[新加坡]李光耀，《李光耀回忆录1965-2000》，世界书局，2000

11.[新加坡]李光耀，《李光耀回忆录:我一生的挑战—新加坡双语之路 》，译林出版社，2013

12. [新加坡]韩福光等，《李光耀:新加坡赖以生存的硬道理》，外文出版社，2015

13.吴晓波，《 浩荡两千年:中国企业公元前 7 世纪—1869 年 》，中信出版社，2012

14.王小波，《 沉默的大多数 》，北京十月文艺出版社，2017

四、价值投资、金融和资本主义

1.[美]本杰明·格雷厄姆、戴维·多德，《证券分析》，中国人民大学出 版社，2013 Benjamin Graham and David Dodd. Security Analysis. McGraw-Hill Education, 1996

2.[美]本杰明·格雷厄姆，《聪明的投资者》，江苏人民出版社，2000 Benjamin Graham.

The Intelligent Investor. Collins Business, 1994

3.[美]本杰明·格雷厄姆，《格雷厄姆:华尔街教父回忆录》，上海远东出版社，2008 Benjamin Graham.

Benjamin Graham: The Memoirs of the Dean of Wall Street. McGraw-Hill. 1996

4.[美]彼得·考夫曼(编)，《穷查理宝典：查理·芒格的智慧箴言录》， 中信出版社，2016

Peter D. Kaufman. Poor Charlie’s Almanack: The Wit and Wisdom of Charles T. Munger. Walworth Publishing Company. 2005

5.[美]珍妮特·洛尔，《查理·芒格传》，中国人民大学出版社，2009

Janet Lowe. Damn Right! Behind the Scenes with Berkshire Hathaway Billionaire Charlie Munger. Wiley, 2000

6.[美]沃伦·巴菲特，《巴菲特致股东的信:股份公司教程》，机械工业出版社，2004 Lawrence A. Cunningham. Essays of Warren Bu ett: Lessons for Investors and Managers. John Wiley & Sons Ltd, 2009

7.Warren E. Buffett. The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America. The Cunningham Group, 2001

8.[美]安德鲁·基尔帕特里克，《永恒的价值:投资天才沃伦·巴菲特 传 》，上海远东出版社，1998

Andrew Kilpatrick. Of Permanent Value: The Story of Warren Bu ett. Andy Kilpatrick Pub Empire, 1998

9.[美]艾丽斯·施罗德，《滚:巴菲特和他的财富人生》，中信出版 社，2009 Alice Schroeder. The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life.

Bantam Books, 2008

10.Robert G. Hagstrom. The Warren Bu ett Portfolio: Mastering the Power of the Focus Investment Strategy. John Wiley & Sons, 1999

11.[美]乔治·索罗斯，《金融炼金术》，海南出版社，2016 George Soros. The Alchemy of Finance. Wiley, 2007

12.[美]乔治·索罗斯，《我是索罗斯》，海南出版社，2011 George Soros. Soros on Soros. Wiley, 1995

13.Roger Lowenstein. Buffett: The Making of an American Capitalist. Random House, 1995

14.Peter Bevelin. Seeking Wisdom: From Darwin to Munger. PCA Publications. 2007

15.John Train. Money Masters of Our Time. HarperBusiness, 1994

16.James R. Vertin and Charles D. Ellis. Classics: The Most Interesting Ideas and Concepts from the Literature of Investing. Business One Irwin, 1988

17.James R. Vertin and Charles D. Ellis. Classics II: Another Investor’s Anthology. Irwin Professional Pub, 1991

18.[美]乔尔·格林布拉特，《股市天才:发现股市利润的秘密隐藏之地 》，中国青年出版社，2011

19.Joel Greenblatt. You Can Be a Stock Market Genius: Uncover the Secret Hiding Places of Stock Market Pro ts. Touchstone, 1999

20.Howard Marks. Memo to Oaktree Clients. Wave Publishing, 2005

21. Leon Levy and Eugene Linden. The Mind of Wall Street: A Legendary

Financier on the Perils of Greed and the Mysteries of the Market. PublicAffairs, 2002

22.David F. Swensen. Unconventional Success: A Fundamental Approach to Personal Investment. Free Press, 2005

23.[英]查尔斯·麦基，《大癫狂:非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》，电子工业出版社，2013

Charles Mackay. Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds. Barnes & Noble Inc, 1994

24.查尔斯 · P. 金德尔伯，《疯狂、惊恐和崩溃:金融危机史 》，中国金融 出版社，2007

Charles P. Kindleberger. Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises. Wiley, 2005

25.[美]巴顿·毕格斯，《财富、战争与智慧:二战投资启示录》，大牌出版社Barton Biggs. Wealth, War and Wisdom. Wiley, 2008

26.[美]瑞·达利欧，《原则》，中信出版社，2018

Ray Dalio. Principles: Life and Work. Simon & Schuster, 2017

27.[英]约翰·罗斯查得，《戴维斯王朝:五十年华尔街成功投资历程》，东方出版社，2005

John Rothchild. The Davis Dynasty: 50 Years of Successful Investing on Wall Street. Wiley, 2001

28.[美]沃尔特·艾萨克森，《创新者:一群技术狂人和鬼才程序员如何 改变世界 》，中信出版社，2017

Walter Isaacson. Innovators: How a Group of Hackers, Geniuses, and Geeks Created the Digital Revolution.Simon & Schuster, 2014

29.[美]埃德温·勒菲弗，《股票大作手回忆录》，万卷出版公司，2010

Edwin Lefèvre. Reminiscences of a Stock Operator. Wiley, 2004

30.小弗雷德 · 施韦德，《客户的游艇在哪里 》，机械工业出版社，2010

Fred Schwed Jr. Where Are the Customers’ Yachts? Or, A Good Hard Look atWall Street. Wiley, 1995

31.Seth Klarman. Margin of Safety: Risk-Averse Value Investing Strategies for the Thoughtful Investor. HarperCollins, 1991

32.Bruce Greenwald and Judd Kahn. Competition Demystified: A Radically Simpli ed Approach to Business Strategy. Portfolio, 2007

33.S. Jay Levy and David A. Levy. Pro ts and The Future of American Society,Happer & Row, 1983

34.[美]马丁·惠特曼，《马丁·惠特曼的价值投资方法》，机械工业出版社，2013 Martin J. Whitman. Value Investing: A Balanced Approach. Wiley, 1999

35.[ 美 ] 戴维 · S. 兰德斯，《国富国穷 》，新华出版社，2010

David. S. Landes. The Wealth and Poverty of Nations: Why Some Are So Rich and Some So Poor. W. W. Norton & Company, 1999

36.[英]弗里德利希·哈耶克，《通往奴役之路》，中国社会科学出版社，1997

F. A. Hayek. The Road to Serfdom. University of Chicago Press, 1994

37.[美]肯尼斯·R.胡佛，《拉斯基、哈耶克:改变世界的三个经济学家》，上海社会科学院出版社，2013

Kenneth R. Hoover. Economics as Ideology: Keynes, Laski, Hayek, and the Creation of Contemporary Politics. Rowman & Littlefield Publishers, 2003

38.Alan Greenspan and Adrian Wooldridge. Capitalism in America: A History. Penguin Press, 2018.

39.[美]约瑟夫·熊彼特，《资本主义、社会主义与民主》，商务印书馆， 1999 Joseph A. Schumpeter. Capitalism, Socialism and Democracy. Routledge, 1994

40.Charles R. Geisst. Wall Street: A History. Oxford University Press. 2018

41.[美]迈克尔·波特，《竞争优势》，华夏出版社，2005

Michael E. Porter. Competitive Advantage: Creating and Sustaining Superior Performance. Free Press, 1998

42.[美]杰里米J·西格尔，《股市长线法宝》，机械工业出版社，2011

Jeremy J. Siegel. Stocks for the Long Run: The De nitive Guide to Financial Market Returns and Long-Term Investment Strategies. McGraw-Hill, 2002

43.[美]辜朝明，《大衰退年代:宏观经济学的另一半与全球化的宿命》，上海财经大学出版社，2019

Richard C.Koo. The Other Half of Macroeconomics and the Fate of Globalization. Wiley, 2018

五、西方文明史

1.[古希腊]柏拉图，《柏拉图对话集》，上海译文出版社，2013

2.[古希腊]柏拉图，《理想国》，商务印书馆，1986

3.[古希腊]荷马，《荷马史诗·伊利亚特》，人民文学出版社，2015

4.[古希腊]荷马，《荷马史诗·奥德赛》，人民文学出版社，2015

5.[古希腊]亚里士多德，《尼各马可伦理学》，商务印书馆，2003

6.[古希腊]亚里士多德，《政治学》，商务印书馆，1997

7.[古希腊]修昔底德，《伯罗奔尼撒战争史》，上海人民出版社，2012

8.[古罗马]奥古斯丁，《忏悔录》，商务印书馆，1963

9.《圣经》

10.[德]歌德，《浮士德》，上海译文出版社，2007

11.[英]霍布斯，《利维坦》，商务印书馆，1985

12.[法]卢梭，《社会契约论》，商务印书馆，2003

13.[意] 尼科洛 · 马基雅维里，《君主论 》，译林出版社，2012

14.[英]约翰·洛克，《政府论》，中国社会科学出版社，2009 John Locke. Two Treatise of Government. Hackett Publishing Company, Inc, 1980

15.[英]约翰·密尔，《论自由》，商务印书馆，2005 John Stuart Mill. On Liberty. Simon & Brown, 2016

16.[法]笛卡尔，《笛卡尔哲学原理》，商务印书馆，1997

17.[英]牛顿，《自然哲学的数学原理》，商务印书馆，2006

18.[英]达尔文，《物种起源》，商务印书馆，1995

19.[英]亚当·斯密，《国富论》，商务印书馆，2015

20.[法]托克维尔，《论美国的民主》，商务印书馆，1989

21.[美] 汉密尔顿等，《 联邦党人文集 》(The Federalist Papers)，商务印书馆，1980

22.《 美国宪法 》(The Constitution of the United States)、《 独立宣言 》(United States Declaration of Independence)、《美国权利法案》(United States Bill of Rights)

23.[奥地利]西格蒙德·弗洛伊德，《梦的解析》，上海三联书店，2008

24.John Arthur Garraty and Peter Gay. The Columbia History of the World. Harper & Row, 1987

25.Contemporary Civilization Staff of Columbia College. Introduction to Contemporary Civilization in the West. Columbia University Press

26.[美]斯塔夫·里阿诺斯，《全球通史:从史前史到21世纪》，北京大学出版社，2012

27.[英]保罗·肯尼迪，《大国的兴衰:1500-2000年的经济变革与军事冲突 》，中信出版社，2013

Paul Kennedy. The Rise and Fall of the Great Powers: Economic Change and Military Con ict from 1500 to 2000. Random House, 1987

六、传记类及其它

1.[美]本杰明·富兰克林，《穷理查年鉴—财富之路》，上海远东出版社，2003

Benjamin Franklin. Poor Richard’s Almanack. Peter Pauper Press, 1980

2.Gordon S. Wood. The Americanization of Benjamin Franklin. Penguin Books, 2005

3.[美]沃尔特·艾萨克森，《富兰克林传》，中信出版社，2016

Walter Isaacson. Benjamin Franklin: An American Life. Simon & Schuster, 2003

4.[美]沃尔特·艾萨克森，《列奥纳多·达·芬奇传:从凡人到天才的创造力密码 》，中信出版社，2018

Walter Isaacson. Einstein: His Life and Universe.Simon & Schuster, 2008

5.[英]大卫·坎纳丁，《梅隆:一个美国金融政治家的人生》，上海远东出版社，2010

David Cannadine. Mellon: An American Life. Knopf, 2006.

6.[美]罗恩·彻诺，《沃伯格家族:一个犹太金融家族的传奇》，上海远东出版社，2011

Ron Chernow. The Warburgs: The Twentieth-Century Odyssey of a Remarkable Jewish Family. Random House, 1993

7.[美]罗恩·彻诺，《摩根财团:美国一代银行王朝和现代金融业的崛起 》，中国财政经济出版社，2003

Ron Chernow. The House of Morgan: An American Banking Dynasty and the Rise of Modern Finance.Atlantic Monthly Press, 1990

8.[美]罗恩·彻诺，《洛克菲勒传:全球首富的创富秘诀》，华东师范大 学出版社，2013

Ron Chernow. Titan: The Life of John D. Rockfeller Sr. Vintage, 2004

9.Joseph Frazier Wall. Andrew Carnegie. University of Pittsburgh Press, 1989

10. [美]安·兰德，《源泉》，重庆出版社，2013

Ayn Rand. The Fountainhead. Plume, 1994

11.[英]乔治·奥威尔，《1984》，北京十月文艺出版社，2010

George Orwell. 1984. Houghton Mifflin Harcourt, 2017

12.[美]扎卡里亚，《自由的未来》，上海译文出版社，2014

Fareed Zakaria. The Future of Freedom: Illiberal Democracy at Home and Abroad. W.

W. Norton & Company, 2003

13.Fareed Zakaria. The Post-American World. W. W. Norton & Company, 2008

14.[美]格雷厄姆·艾利森，《注定一战:中美能避免修昔底德陷阱吗?》，上海人民出版社，2019

Graham Allison. Destined for War: Can America and China Escape Thucydides’s Trap? Houghton Mifflin Harcourt, 2017

        如果看过芒格的推荐书单，大概了解李录的书单和芒格书单重合的颇多，不愧是芒格弟子。

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（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是虚拟纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

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股价处于什么位置才是关键

据统计，10月10日至10月12日期间，沪深两市共24家上市公司披露股东减持计划，涉及重要股东43名，以最新收盘价计算，合计拟减持金额约41.7亿元。立华股份重要股东拟减持金额最高，拟减持金额约7.31亿元；中简科技重要股东拟减持金额居次，拟减持金额约6.57亿元。

另外，江龙船艇、辰安科技、天目湖、瑞特股份、热景生物、晨曦航空、海能实业、兆驰股份、信捷电气等股重要股东拟减持金额也均在1亿元以上。

“减持股这么多，是不是上市公司重要股东们都不看好公司前景啊？”娇娇问。很多上市公司一出减持消息，投资者就关灯吃面了。

“但充分看好未来发展前景的A股上市公司也大有人在，不少上市公司最近回购热情也挺高的。”高智说。据统计，今年前三季度，共有365家A股公司发布回购公告。其中，有310家公司正在实施或已完成股份回购，涉及金额高达732.93亿元。回购金额前十强的A股公司中，蓝筹股成为“绝对主力”。同时，A股“最壕回购”纪录缔造者――中国平安（601318）也迎来了一位“强敌”，家电龙头格力电器（000651）有望超越前者59.94亿元的回购额，从而刷新A股最高回购金额纪录。

“中国平安和格力电器都是优质成长股，保持大股东地位至关重要，同时保持股价在一定高位运行也是很正常的举动。”郁教授道。像中国平安和格力电器这种“级别”的企业，是有打造百年老店想法的，所以控股方一般不会任由股价下行，这也是机构愿意长期持有这类股的原因所在。

“只要大股东真心诚意掏出真金白银，市场一般都会给以正面回应。”高智说。大手笔回购，突显了上市公司对自身成长性的认可。三诺生物（300298）在2019年8月8日公告称，公司拟掏出5000万元-1亿元回购股份，全部用于股权激励或员工持股计划。该预案披露当日，三诺生物股价即上涨4.04%，收盘价为10.66元/股。而截至今年7月31日，三诺生物以11.52元/股-14.614元/股的价格，累计回购公司股份590.16万股，占公司总股本的1.04%，成交总金额为7605.17万元。三诺生物今天的最新收盘价为43.6元/股，若以12.89元/股的回购均价测算，涨幅已高达238%。

“看来回购股比减持股更受欢迎。”劳七桃总结了一句。

“回购股比减持股更受欢迎，主要还是从信心的角度看。如果从股市运行角度观察，很多有减持需求的上市公司基本面会打扮得漂漂亮亮，股价反而会比较活跃。”华风从一个炒手的角度来理解上市公司回购和减持的动作，在他看来，不管是减持还是回购，股价处于什么位置才是关键。

今日仓位：50%

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若是雷股只会坑了自己

10月9日晚，新能源汽车行业又迎来一则重磅政策利好：历时一年半，最新的《新能源汽车产业发展规划》终于获国务院常务会议通过。

　　目前虽然《新能源汽车产业发展规划》的文件尚未公开，但从透露出的内容看，总体方向与工信部此前发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见稿总体方向基本一致。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，“《新能源汽车产业发展规划》的核心在于拉动汽车产业的升级，推动新能源汽车行业的发展，保有量的增长。”

　　其中，四个“要”点名了总体方向，一要加大关键技术攻关，鼓励车用操作系统、动力电池等开发创新。支持新能源汽车与能源、交通、信息通信等产业深度融合，推动电动化与网联化、智能化技术互融协同发展，推进标准对接和数据共享；二要加强充换电、加氢等基础设施建设，加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络。对作为公共设施的充电桩建设给予财政补贴支持，鼓励开展换电模式应用；三要鼓励加强新能源汽车领域国际合作；四要加大对公共服务领域使用新能源汽车的政策支持；2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车龄，新能源汽车比例不低于80%。实际上，这四个“要”内容在此前的工信部发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见稿中均有提及。这次算是从善如流。

“在国庆长假前，我曾经表示看好三大板块，其中就有新能源汽车。道理很简单，新能源汽车是国家产业发展方向，有政策上的倾斜，市场潜力巨大。”高智说。受上述利好消息刺激，近日涉及汽车关键技术的多只新能源概念股实现股价上升；其中涉及电池环节的宁德时代（300750）、涉及锂电隔膜环节的恩捷股份（002812）和星源材质（300568）、涉及电池负极材料环节的璞泰来（603659）和贝特瑞、涉及车载系统等领域的均胜电子（600699）和涉及氢能源的东岳硅材(300821）都出现了较大涨幅。

　“昨天比亚迪（002594）上修业绩预期，预计前三季度净利润为34亿-36亿元，同比增长115.97%-128.67%，此前预增77.86%-90.56%。难怪该股今年以来一路上行。今天又创了历史新高。股价8年涨了10倍。”华风道。比亚迪表示，今年第三季度，国内新冠肺炎疫情防控形势持续向好，汽车板块业务实现恢复性增长，尤其新能源汽车销量实现快速触底反弹，公司新能源汽车销量实现快速增长。报告期内，全新旗舰车型“汉”一上市就成为国内高端新能源汽车市场的热销车型，订单数量持续攀升，销量持续增长。

“我常常想，炒股到底难不难？说难也难，说不难也不难。像比亚迪这种股票，我们过去都买过，但就是拿不住，被市场一震就会乖乖交出筹码，这辈子真是丢了不少大牛股。”劳七桃感叹。有时聪明反被聪明误。

“是的，有时被市场震出来，还感觉很侥幸，觉得没有受到很大损失，其实回头一看，回档只是一次洗盘而已，是真真切切被轧空了。”娇娇也附和道。她在今年初贵州茅台跌破1000元时被吓出了筹码，结果现在的贵州茅台高居1700元上方。

“有时天天盯盘未必是好事，因为每时每刻盯着盘面，意味着你很在意短线的涨涨跌跌，所以一有风吹草动就会开溜。”郁教授炒股风格跟喜欢跑短线的华风完全不一样，他是价值投资者，买好股票就爱放着。

“你们说的是两种操作风格，很难说谁对谁错，但赚到钱才是硬道理。”高智给出自己的观点：长期持有一只股票的前提是这只股票值得持有。若是一只雷股，只会坑了自己。

明日仓位：50%

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看到一片红阳非常开心

上周五，虽然只是长假后第一个交易日，但多头一改节前的谨慎态度，把空头好好摁在地上摩擦了一番。十月迎来了名副其实的开门红。

“国庆长假前，机构资金提前进入休眠状态，北向资金大幅流出100多亿元，这是大A常态，每次遇到长假，机构资金都会呈现出谨慎的姿态，一方面是担心长假期间会出现突发利空，另一方面长假对大资金来说，吃上一个多星期的利息也是很爽的一件事。但是节后第一天，机构资金就急吼吼回归，而且呈现出抢筹的迹象，确实出乎很多空头的想象。”高智说。节前各大指数在短期趋势低行下，反弹无力的鸡肋行情令市场赚钱效应极差，盘面上除了少数几只题材股抗跌外几乎全军覆没，但上周五一天，多头大举反攻，北向资金积极入场扫货，全天合计净买入112.67亿元，为近3个月最大单日净买入额。

“北向资金上次净买入超过百亿元还要追溯到今年7月6日。今年7月初，在沪指大幅上涨过程中，北向资金同样扮演了较为重要的角色。7月2日至7月7日4个交易日，北向资金单日净买入金额均保持在百亿元水准，同期上证指数也强势攀升。不过上周五，北向资金主要流入的是深市，‘深强沪弱’格局可能还会延续。”华风道。上周五沪股通净买入21.54亿元，深股通净买入则有91.13亿元，深股通渠道净买入额占了八成以上。

“还是那句话，有20元的麻将，谁还会玩10元的，北向资金也是这样的想法。”高智说。据统计，今年以来截至10月9日，北向资金净买入A股1050亿元，其中沪股通净买入100亿元，深股通则净买入950亿元。粗略计算，深股通占据了今年以来北向资金净买入额的九成以上。

“北向资金不但大举增仓深市的股票，还在抛售传统重仓板块，而这一板块主要集中在沪市。”郁教授插话。数据显示，截至9月30日，北向资金前20大重仓股（按持股市值计算）中，有16只个股在9月份遭减仓。其中，伊利股份（600887）的北向资金持股量下降幅度最大，一个月内遭抛售逾5000万股。爱尔眼科（300015）同样遭抛售逾2000万股。此外，白酒类龙头贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、海康威视（002415）、长江电力（600900）等传统蓝筹股的持股量降幅同样明显。

“今天北向资金又流进来100多亿，大盘有点逼空的味道。”娇娇看到电脑上一片红阳，非常开心。

“这波行情如果在国庆长假前，没有及时建仓是非常可惜的；如果割肉离场，那就彻底做反了。”高智说。做股票有时就是比定力、比心态。做不到这点很难获胜。

明日仓位：50%　

【大篇巨献】过去35年来中国M2货币效率评估与思考（20170311）

【读前应该知道的文章背景】本文是一篇字数超过一万字的大文章，成文于2017年3月，前后花费约200小时时间。完稿后立即投稿给央行下属的中文顶级核心期刊——《金融研究》，被接受同意刊发，但有个附加条件：给付15000元版面费。笔者当即拒绝，不可能做花钱买文章的事情。后有其它杂志同意免费刊发，但笔者又嫌杂志级别不够高，于是决定放弃投稿，锁在抽屉至今，期间仅有唯一一次与人见过一面，是在笔者于四川大学《证券物理学》课程的课堂上以浏览的方式给学生们看了一下。今天之所以发出来，是因为在教研群里面有同学发了一段话，某行长说中国一直没有执行以后也不会执行大水漫灌的货币政策，这不明显是睁眼说瞎话吗？本文就作为我们全方位了解中国过去几十年货币政策与效应的一个视角吧。由于稿子是现成的，在这里全文转发（由于格式不方便调整，所有图标改成对原文进行截图粘贴方式，这是唯一修改。），连当初投稿时候的格式都不改变，只是需要注意的是，在阅读时需要把时间调回到2017年初的时候。

摘要：不到十年时间中国广义货币超越全球所有经济体而摘下世界第一的桂冠。在越来越多且仍未见明显减速的货币增发背景下，历史上货币增发在各相关领域的使用效率问题不能不引起关注。本文从CPI、GDP、城镇居民收入、房价、国家财政收入等与货币最密切的诸角度出发，对最近廿年中国M₂货币的存量及当年增发量的效率进行量化统计分析，从中发现了各自领域与货币总量之间的规律性参数，并据此给出对当前货币政策的建设性意见。

关键词：M₂货币，货币政策，货币效率

英文标题：Evaluation and Reflection on China’s Broad Money (M₂)Efficiency

作者姓名拼音：Peng Shangqiang

作者单位英文名称：School of Materials Science & Technology,Sichuan University

Abstract：Less than 10 years China's broad money exceeded alleconomies around the globe. In more and more and still no significant slowdownof monetary issuing background, it’s necessary to study the history of currencyin areas related to the efficiency of broad money. Based on the CPI, GDP, urbanresidents ' income, housing prices and the national revenue, China's M₂money in the recent years and the yearly additional amount are statistically analyzed,and many parameters to the monetary are found in respective fields, someconstructive comments are giver on the current monetary policy.

JEL 分类号：G14, G18, G32

一、可怕的货币贬值

1998-2004年是中国经济及人民生活上一个台阶的时期，全国各地相继在这个时段整体进入小康社会，随后全国整体达到小康水平。所谓小康，是指一个家庭、城市、地区乃至国家，经过经济发展解决温饱需求后，其食品支出占其总消费支出的百分比从之前的60%附近逐步降到46%及以下。此时人们的收入在满足基本需求后出现了“闲钱”，这部分闲钱需要找到去处，这就是投资动力的源泉。然而，毕竟中国整体进入小康社会之前数十年的时间徘徊在温饱阶段，吃饱穿暖成为人们最重要的目的，即使有点余钱也不会想到用于投资，似乎投资是富翁们做的事情，所以在小康初期乃至到现阶段，很多人都任凭手中的资金躺着睡觉，结果在不知不觉中不得不接受贬值的现实——

• 成都一市民2007年搬家时发现一张1984年的100元银行存单，银行计算出23年共获得利息收益85元或85%，而同期国家GDP增长了20倍，职工平均收入增长了50倍，居民消费增长了40倍；

• 同样在成都，一市民搬家时找到一张更久远的存单——1958年7月30日存入农村信用社的53元存单。由于原有机构不复存在，经媒体披露后层层查找，最终在四川省农行档案室查到了底单而被认为有效，经详细测算，这张存在银行长达53年之久的存单终于在2011年7月27日得以结息，总利息为148元。

二、失真的CPI

为何会出现前面看似让人无法接受的结果？这就是通货膨胀，即人们常说的货币贬值。表1列出了国家统计局公布的最近36年来的年度CPI值，即通胀率。从表中数值可以看出，除1998-2002年属低通胀甚至通缩外，其余年份的通胀率普遍都在3%左右，其中1985-1996年多数年份的通胀率在7%以上，而1988、1989、1993-1995的五年创下改革开放以来的最高通胀率，1994年居然高达24.1%！

    通胀意味着物价的上涨，物价上涨意味着货币的贬值，从理论上讲每发生1%的通胀，手中100元货币的购买力就缩水1元至99元，表1将36年来的CPI进行累计处理后得到物价上涨4.73倍的结果，意味着相比36年前而言，当年100元的购买力现在需要573元才能达到；而1997-2016年的最近20年间，通胀率累计为46.85%，意味着100元的货币已经贬至53.15元。如果对这种贬值速度已经感到不适的话，真实的结果会更让人担忧，因为考虑到大家的承受能力问题，统计局在采样时刻意忽略了与人们生活同样密切相关的住房、建材等大额消费领域而主要将衣食行方面纳入，这种设计的缺陷导致与实际情况严重不符。譬如，就人们切身感受而言，1980-2016年的36年间，即使只考虑与衣、食等相关消费品，物价至少也上涨了30-50倍而远非CPI反映的不到5倍；更有甚者，1997-2016年的20年间，物价的上涨或货币的贬值更不可能是由官方公布的仅46.85%，这与实际价格少则上涨数倍多则上涨超10倍相去甚远。物价上涨10倍意味着初始100元的购买力现在需要1100元才能买到，反之则可以理解为，原来的100元现在只能当做9.09元使用，即货币贬值90.91%。货币的属性之一就是如此，必然处于永远贬值的通道，同样数额的货币存放着不动，一定时间后将被贬得一钱不值。

三、银行利息无法抵消通胀

温饱到小康后国人存钱的习惯开始体现，长期以来中国居民的储蓄率都高居全球之冠，很多人将存银行看做是首选的投资渠道并乐此不疲，甚至不少人还热衷于“存死期”，以定期的形式将资金一次性存入银行1-8年不等，以求并不算高的利息收益。前面我们已经看出，将钱存在银行不但无法保值反而贬值更厉害。实际上，银行最基本的功能是以自身信用做担保而吸储，或更准确地说是充当大家资金的管家，银行不会替客户去投资，更不会将其投资收益用于为储户分红，银行仅承诺给储户一个保底的利息收益。

表2所列为1981-2016年中国央行公布实施的一年期存款利率。如果将36年的年利率进行算术平均处理，年均利息为5.2154%，此收益率如果放在现阶段倒也还不错，但高利息时代主要出现在资金严重匮乏的1980-1990年代，同时也是货物相对短缺的时期，物价体系非常脆弱，人们消费心理很不成熟，以致还发生过1989年的全社会抢购行为。是不是那个时候存银行的收益就很合算呢？非也。表1给我们展示了那个时代的通胀率，总体数目并不比银行利息低，只是央行为了保护储户存款的积极性而推出了“保值储蓄”，即将存款利息达不到CPI的差值部分补贴给大家，而从当年实际情况看贴息率在很多年内均保持0以上的数值，充分说明仅靠存银行很难达到保值目的。至于进入新世纪后的20年，年均利息仅2.7265%，而同期CPI也在2%上下，看似基本可以抵御通胀，实际上我们已经清楚官方CPI与现实生活存在巨大差距，靠不到3%的收益率根本无法达到保值目的。这就说明，纯粹的存银行总是“亏本”的买卖，属于一种典型的自我主动贬值行为。

为什么物价总会上涨，为什么手中的货币总会贬值，背后的推手究竟是谁？答案就是本文的主角——广义货币M₂，它才是引发人民币不断贬值的根源。

四、猛如虎的M₂

图1 中国M₂货币保有量变化情况（1990-2016）

M₂货币能够为所在经济区带来巨大活力，中国最近廿年经济之所以得到迅猛发展，M₂货币做出了不可低估的贡献，但这个效果的强弱绝不是多多益善，更不会长期有效，太少无法激活经济，太多将会形成依赖并导致效率越来越低，同时引发物价上涨过快。表3为1995-2017年初我国M₂货币保有量及增速情况，图1为货币量随年度的变化曲线。因1995年以前的数额实在太小，以1995年基数6.07万亿元作为比较对象，直到2016年底的21年时间，广义货币增至155.01万亿元，增幅达到24.54倍，每年新增货币的算术平均幅度为17.08%，远大于同期GDP平均不足12%的增长率，至于同期银行一年期存款利息仅5%，更是不在一个数量级水平。就在本文写作时，据央行最新公布数据显示，2017年一月广义货币再新增2.58万亿元，将最新数据刷新至157.59万亿元，且预计全年货币增发比例约12%，意味着2017年底将达173万亿元左右，仅2017一年的增量就等于1995年的3倍之多，试想当年的100元如果放到现在还价值几何？

五、M₂货币的效率分析

回顾中国改革开放30多年的发展史，站在经济与金融角度看其实就是广义货币的扩容史，靠着不断增加的货币量，为经济发展与贸易提供了足够的交换媒介，也为国人收入的提高与生活改善带来了机会，没有足够货币量的供应，就不可能有如此繁荣的经济局面，更不可能有中国经济的飞速发展。但任何金融工具都是双刃剑，我国货币的快速增加究竟在经济发展中处于何等重要地位，以及最近廿年我国M₂货币与相关指标间的关系如何，以下分别进行对比研究。

（一）M₂货币与GDP的关系

GDP是任何经济体最重要的经济指标，虽然它并不精准地代表该地区的财富值，但很大程度上还是与经济发达程度呈正相关关系，实际上货币投放的目的就是为了满足经济活动中对货币量的需求，甚至有时还带有主观动机去刻意刺激这种需求，引导经济活动的参与各方沿着管理层希望的方向发展，引发更多经济活动的发生，从而让货币在流动中提供就业机会、创造新的服务和财富并最终体现在不断提高GDP之上，将经济体量逐渐做大、做强。因此，没有货币量的持续投放，全社会很难进入一个活跃的、不断增大的动态系统。

表4所列为中国1995-2016各年M₂货币及GDP数据，所有数据均来自国家统计局公开信息，为便于比较已根据2017年“两会”公布的信息估算出当年度数据。该表引入了两个量化指标：M₂/GDP和。前者表示当年每创造1元GDP所需的M₂货币值，数目越小货币的使用率越高，反之则越低；后者表示当年每新增加1元M₂货币对应新增加的GDP值，数目越大表示新增货币的使用率越高，反之越低。二者合起来便可反映出存量M₂货币及新增M₂货币的使用效率问题，其相对关系绘制于图2中。

图2 中国M₂货币与GDP关系走势（1995-2017）

从图2可以看出，1995年二者比值均约为1，表示当年M₂与GDP的关系为：每创造1元GDP仅需1元货币且当年每新增1元货币就新增1元GDP，显然这是最近廿年以来资金使用效率最高的一年。在随后的时间里，虽然GDP的数目每年都在快速增加，但每创造1元GDP所耗掉的存量M₂货币值也持续快速增加，于2004年达到1.75元的阶段性高点，不到10年效率下降75%。随后的2005-2008年虽有所回落，但也仅在1.5元处打住后再次上升，只是上升速度比之前略微下降，最后在2015年迈上2元大关，预示着这一年每创造1元GDP所需要的货币量达到2元。在接下来的2016和已经开始的2017年，这个效率仍在继续下降，分别达到2.08元和2.15元（同期美国1美元货币创造1.5美元GDP值，且包含被境外储备的近6万亿美元在内，否则将达到1美元货币创造3美元GDP的惊人高度），这已经是全球所有主要国家和地区罕见的高度，说明我国存量货币的使用效率已经低到罕见的程度。

存量货币效率如此低下，那每年都以10多个百分点增加的新增货币量又能带来多少收益呢？为此我们用引入的特有指标来分析。该指标含义是：每年每增加1元的货币能带来多少新增GDP值。从图上可以看出，1995年增发的货币使用效率最高，达到每增加1元就可创造1元GDP的极高效率。随着时间的推移，每新增1元货币创造的财富呈现波浪式下降趋势，至2009年达到惊讶的0.2元的低点，意味着当年新增1元GDP需要新增5元货币才能做到，这是何等低下的效率！后虽有回升但包括2017年在内的近期三年内也仅维持在1元新增货币仅创造0.32-0.35元新财富的低效率水平。

M₂货币的增发主要为经济发展服务，GDP的增长是这个时期我国最重要的任务之一，但通过对最近廿年我国M₂货币与GDP之间关系研究发现，货币的使用效率呈现出一年低于一年的态势，且已经触碰到让人难以接受的“5:1”的超低效率，即每新增5元货币才新增1元GDP，同时存量货币的使用效率也低至“1元GDP需要超过2元货币”的超低水平之下。

（二）M₂货币与人均收入的关系

越来越庞大的货币体系，除可满足经济发展所需外，也在冒着巨大风险。如果控制不好沉淀货币的各领域之间的关系而导致货币失控，势必将严重冲击到我国金融体系，导致无法挽回的重大损失。在越来越庞大的货币体系背后，我们已知其为GDP服务的功能在逐步丧失，GDP的增加对货币的依赖已到非常危险的边缘。如此大的货币量对人们收入有何影响，货币的大量增发是否使人们收入得以同步提高？为此有必要探讨最近廿年国人收入与货币之间的关系，因全国居民人均收入数据不完整且农村居民人均收入对货币的敏感度不够，我们选择相对更客观的城镇居民人均可支配收入为例进行对比（表5）。其中引入两个指标：“收入/M₂”和“”。前者表示存量货币量中每一万亿元可为全国城镇居民带来的人均年收入数，后者表示每年每新增一万亿元货币量可为城镇居民带来的人均增量收入。

图3 中国M₂货币与城镇居民人均收入关系曲线（1995-2016）

从图3可以看出，1995年M₂货币的使用效率相当高：存量货币中每一万亿元可为全国城镇居民带来人均705.6元的年收入，每一万亿元新增货币带来人均574.4元的收入增加值。随后虽然货币量持续增加，体现在居民收入方面的效率却逐年走低，特别是存量货币创造的收入呈现出非常平滑的连续下降趋势，而新增货币带来的新增收入虽有起伏却仍然没有摆脱长期下降趋势，这种趋势一致延续到2016年——每一万亿存量货币创造的人均收入仅216.9元，新增货币每一万亿元创造人均新增收入更低至153.4元，且这种持续走低的态势必仍将继续下去。由此有理由认为，要努力提高国民人均收入水平，依赖不断增加货币投入的方法已经越来越无法取得很好的效果。

为什么会出现如此巨大的差异？这是因为还有个庞大的参数一直在改变，全国城镇居民人数随着城市化的推进在迅速增加，一方面靠投放货币创造收入的效率越来越低，另一方面又被不断增加的城镇人口数目所稀释。当然，我们也可以据此反推每年这部分人的总收入，从而得出M₂货币投放后真正为国人带来的收入实惠（为方便统计这里没有计入同期农村居民的收入，其人均值一般为城镇居民值的2.7-3.1分之一），也可看做M₂货币投放后的投入产出比，即“收益率”。

图4 中国城镇居民相对M₂货币的总收入收益率变化（1995-2017）

表6计算出1995年以来我国历年M₂货币量对应的城镇居民“总收入”及每年新增货币对应的“总收入增量”，其中也对2017年的数据进行了预估，其关系曲线绘制于图4中。可见，不论存量货币还是增量货币，对城镇居民总收入的贡献（或称为投入货币产生的收益率）均在1995年出现最大值，说明在货币量很小的情况下货币的投入对百姓收入产生的效益非常高，二者分别达到24.82%和22.78%（也可以理解为每一万亿元M₂存量货币创造了2482亿元“城镇居民收入”，每增加一万亿元M₂货币创造了2278亿元“城镇居民收入”）；随着存量货币的增加，收益率呈现非常均匀连续的下降趋势，而增量货币产生的效益虽波动较大但总体效益亦趋于降低，其中2009年因货币增量出现激增而导致当年产生的效益出现极值低点。直到2016-2017年，存量与增量货币的“收益率”均分别降至17%左右的最低或较低水平，相比1995年货币的效率已下降三分之一左右。效率的逐年下降比前面人均收入的下降更能说明问题，它直接反映的是国家在货币政策方面的调控及投放量的掌控水平，同时也表明过于依赖货币的投放而维持经济繁荣的做法不可能永远持续下去，是时候到了应该严格控制货币量的快速扩张并研究如何提高货币的使用效率了。

（三）M₂货币与房价的关系

由于各地房价差别太大，也缺乏一个长期有效的全国性房价指数（中房指数于2013年才开始发布），故选择最具代表性的北京房价作为研究标的；其次，北京一个城市占有的货币量位列全国排名第一且高达9.2%——以2015年末为例，全国货币量139.23万亿元，北京占有12.85万亿元，占比9.23%——以此推算2016年底全国货币量155.01万亿元时，北京占有货币量不少于14.3万亿元；再次，一个最能吸引全国各地的人更能吸引货币沉淀的地区，其完全市场化的物价必然与货币关系最密切（生活物品因存在福利性补贴不具可比性），故研究北京房价随货币的变化无疑可以为我们提供明晰的关系。表7所列为北京市区2000-2016年的住房均价变化情况，2016年底价格相对2000年刚好上涨12倍。为进一步弄清房价与货币量的关系，我们引入了两个指标：相对于存量货币的房价关系“房价/M₂”，也可理解为每一万亿元货币对应的房价数目；每年新增货币量引发的房价变化值“Δ房价/ΔM₂”，也可以理解为每年每新增一万亿元货币带来的房价变化。表7列出了相关计算值并将曲线关系绘制于图5中。

图5 北京市区住房平均价格相对M₂货币的变化情况（2000-2016）

从图5可以看出，2001-2016年的16年中，北京市区住房价格与M₂货币量呈现出非常平稳的关系，基本维持在300元每万亿元左右的固定水平，而由于总货币量逐年快速增加，说明二者呈现非常完美的线性关系，即只要货币量基数增加，房价必然上涨。另一个指标则可完美地诠释每年货币量的增加值对房价微观变化带来的影响：除2007年为0、2014年为负影响外，其余14年的货币增发均对房价产生正面影响，每一万亿元货币带来的房价上涨少则160多元，多则近千元，而没有出现上涨的两年随后均出现更加猛烈的补涨，十六年间每年每新增一万亿元货币量带来的房价上涨平均高达317.6元，与存量货币每一万亿元对应的315.2元的房价基数非常完美地对应上。这就说明，北京住房价格与M₂货币之间存在一个内在的必然联系，而连接这个联系的比例因子便是“316元每一万亿元M₂货币”，我们姑且将其称为“北京房价因子”。

由此可预测，随着中国货币量的继续增加，北京房价仍将继续攀升，若干年后若中国货币量达到300万亿元并非不可能，届时北京市区房价将涨至316*300=94800元，相对2016年底59829元的均价尚有58%的涨幅。此外，在本文分析的与货币量存在内在关系的诸多因素中，显然货币量体现在房价上不再是效率越来越低的关系，而是呈现出绝对同步的正相关关系，且是存在一个固定比例因子的正比例关系，从价值上判断就是一种标准的保值关系。

既然房价涨幅最大之一的北京也仅是跑赢了货币发行的节奏，只起到保值的作用（因比例因子一直固定而并未增加，说明其价格始终与货币的增加速度保持同步），就可以推断除北、上、深之外其余所有城市的房价实际上均未跑过货币发行速度，它们不但没有达到保值目的反而处于贬值之列。当然这是站在全国平均水平角度理解的住房的绝对“价格”，如果结合各地自身占有货币的比例变化去深究，则各地相对房价的“保值”程度存在较大差距，只是它们均很难达到北京房价的涨幅，故也很难达到北京房价那么高的保值程度，由此也足见最近20年国内真正能够抵抗因货币增发导致贬值的品种多么稀缺。

（四）M₂货币与税收的关系

货币政策与货币的增发节奏均由央行制定和控制，虽表面上看是面向全国所有地区与行业，但实际上各地差异巨大，越是经济发达地区对货币需求越大，货币总是流向最需要的地区。譬如，据公开信息统计，如果以城市行政区域看，2015年末中国货币沉淀最集中的10大城市及其货币量（万亿元）、人均占有量（万元）分别为: 北京12.85、65.5，上海10.38、45.1，深圳5.78、55.8，广州4.28、33.7，成都3.03、21.4，杭州2.99、34.3，重庆2.88、10.0，天津2.81、21.7，南京2.64、25.7，苏州2.52、24.1。全国人均为10.2万元（若仅以个人存款计算则人均约4万元），可见这十大城市中除重庆外其它九个城市人均占有货币量均远在全国平均数之上，其中北深上杭广高于平均数2-5倍之多，聚集了全国最集中的财富；十大城市占有货币量50.16万亿元，占比全国总量139.23万亿元的36.03%，而十大城市的户籍人口仅1.51亿人，占比全国人口13.75亿人的10.98%，即1/9的人口占有超过1/3的货币量，十大城市的人均货币占有量是其余所有地区人均数的8倍多。基于这个现实，我们对税收的评估不适合选择某个特定地区，而改为选择最上层的国家财政收入作为标的，就可迈过地区差别而直接反映出国家层面的货币量对应的国家层面的收入关系（见表8）。

在评估M₂货币与国家财政收入关系时，仍然引入两个指标：相对于存量货币的财政收入关系“房价/M₂”，即每一万亿元货币对应的财政收入数目；每年新增货币量带来的财政收入增量值“Δ房价/ΔM₂”，即每年每新增一万亿元货币带来的新增财政收入值。相对于国家投放货币的做法，财政收入犹如一种办公司的投资回报，只是它远比任何一家公司的运作更复杂，引发的社会和经济影响巨大，甚至决定着全国就业率、基础建设及各方面的福利改善等民生问题，在不断增加货币投入的同时，国家财政收入也在不断增加，根据表8中的计算值将二者关系绘制于图6中。

图6 国家财政收入相对M₂货币的变化情况（1995-2017）

在已经了解房价与货币关系后，对图6的结果便很容易理解：22年来每一万亿元M₂货币与国家财政收入之间存在一个比较固定的收益率关系，这个收益率始终位于10-11%范围，平均值为10.76%；每年新增货币带来的增加值体现在收益率方面则不尽相同，最低的三年为2009年的5.5%和2016、2017年的4.62%和4.89%，正好这三年是这22年中效率最低的年份——2009年因临时追加四万元投资计划带来了效率的降低，2016和2017年则为经济连续四年下滑后触底的表现；22年间每年新增货币量的不同及所处经济发展的阶段不同，导致新增货币带来的财政收入收益率差异很大，这个差异主要体现在以投资为主体的大环境上面，因财政收入主要来源于税收领域，企业大环境的好坏直接决定了这部分收益的高低，其中2007年无疑是效益最好的一年，但22年数据的平均值为10.56%，居然非常凑巧地与存量货币带来的10.76%的固定收益率十分接近。国家财政收入的高收益与稳定性，建立在税收比例的固定基础上，另一方面企业的经营却呈现出更大幅度的波动性，在近年经济体系出现难处之际，国家层面到了有必要通过减税政策让利于企业的时候，通过动态调节让企业渡过难关无疑对企业的可持续发展十分有益。

六、结论与思考

通过本文对中国M2货币持续大幅度增长背景下各紧密相关方面15-22年数据的统计分析，我们可以得到以下结论：

1. 20多年来中国经济十分罕见的持续高速发展的内在原因之一便是内部货币增发的配合，主要体现在投资型产业方面并由此带动诸多领域同步活跃起来，将中国经济的蛋糕快速做大的结果，蛋糕的做大可以扩大原有领域并滋生更多新领域，这对本身极具人口优势的中国无疑起到了“天时”的作用，有利于解决就业问题，也创造了更多新领域并创造出新的财富。

2. 增发货币的投资型经济在初期取得了很好的效果，但随着时间的推移经济对货币的依赖性越来越大，货币尤其是每年新增部分额货币的使用效率在逐年降低且当前处于最低水平，未来仍将继续下降，现在到了应该引起警觉并适时调整策略譬如逐年降低增发速度的时候，应该详细研究货币效率降低的宏观原因及微观领域，通过政策调控引导存量货币的合理流动，达到提高整体效率的目的。

3. 从货币带来影响的相关领域分析，中国货币主要集中在经济最发达地区及以房地产为首的行业，货币的增发除了让少数城市的住房处于保值状态及国家财政收入保持稳定外，其它方面几乎都没有享受到同步的好处，而GDP增长速度长期大幅低于货币发行速度的最终结果不能不令人担忧，一方面具有爆发通胀的潜在危险，一方面有可能引发社会低收入阶层生活水平的大幅度下降，从而引发社会的不稳定。

4. 继续靠增发货币政策对人民收入的提升作用越来越小。根据表5的测算，如果继续靠增发货币提高人均收入，要使城镇居民人均收入从2016年的33616元达到人均一万美元（约69000元人民币），而每新增一万亿元货币仅能带来140元左右的增加值，那要人均增加35000元的话全国货币量将再增加约250万亿元，从而使M₂货币总量达到400万亿元以上，这显然是一个不可思议的天文数据；且按照表7对北京房价的评估标准，400万亿元的货币量对应的北京市区住房均价将在2016年末59829元基础上涨至12.6万元每平米的水平。

5. 货币池子已经足够大，降低货币发行速度势在必行且在经济转型的当前就是很好的时机，不要等到已经不可收拾之际才突然刹车，那就势必引发社会的不适并滋生诸多后遗症，这方面近十年过度追求GDP指标引发的产能过剩和环保问题，以及计划生育政策在人口已经明显断层才进行调整，已经给了我们太多教训，能够从现在开始适度调整货币政策并在未来逐步趋于0增加状态，不论对倒逼国内经济摆脱粗放型而进入节约精致型时代，还是为未来人民币昂首跨入国际流通领域树立良好形象，都大有裨益。

总之，货币的发行对经济的发展自然功不可没，但新增货币肯定会对原有货币造成巨大冲击和稀释，无节制的增发必然导致因社会财富无法跟上而价格上涨，货币的贬值进入加速阶段。从最近十年货币绝对值不断快速增发看，正是靠着每年15万亿元左右的货币增发才维持了该时期的经济需求，而实际上GDP不但没有得到提速反而逐年走低，这就充分说明完全靠着“投资”这一剂良药已经很难继续维持高效率，的确到了管理层应该开始反思的时候了。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是虚拟纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

其实是自己骗自己

在国庆长假来临前夕，9月28日晚间，停牌一年多的*ST康得，终于来了一纸公告：公司股票可能被实施强制退市；目前来看，强制退市概率很大。曾几何时，在康得新的公告中，公司网银显示有122亿元存在北京银行西单支行（简称“西单支行”），然而，西单支行却回函称“账户余额为0”。

根据行政处罚书，康得新通过虚构销售业务、虚构采购、生产、研发、产品运输费用等方式，虚增营业收入、营业成本、研发费用和销售费用，导致2015年至2018年年度报告虚增利润总额分别为2242745642.37元、2943420778.01元、3908205906.90元、2436193525.40元，分别占各年度报告披露利润总额的136.22%、127.85%、134.19%、711.29%，康得新2015年至2018年年度报告中披露的利润总额存在虚假记载。  

　　不仅造假，康得新还未及时披露为控股股东担保，以及未在年度报告中如实披露募集资金使用情况的问题。

　“*ST康得原名康得新，也曾是市值近千亿的大白马股，如今沦落到可能遭强制退市；而康得新实控人钟玉，曾被称为‘材料界任正非’，如今身陷囹圄。令人唏嘘。”高智说。最新数据显示，*ST康得还有13.31万户股东。国庆长假期间，这13.31万户股东注定“今夜无眠”，闹心得很。

“现在闹心也没有用，反正停牌了。”华风道。康得新案是系统性财务造假案件，除上市公司管理层参与外，还有经营层，甚至大量员工参与造假，是上市公司与实际控制人一起实施的违法行为。后面就赔偿问题，投资者应该采取相关行动。

“眼下ST股票真的不能碰，没有业绩支撑，已经很危险，如果再成为带*号的，那更要谨慎又谨慎。”高智提醒。虽然ST股票中也不乏“困境反转”的个股，但毕竟不是百分百，若没有十分的把握，真的要远离。

“现在市场中有不少个股成长性不错，概念、题材也很棒，搞不懂有些人为什么就喜欢去炒ST股票。”劳七桃说。他对亏损股、问题股一概拒绝，凡是别人建议他买的个股，他都会找来资料研究一番才会决定买还是不买。

   “有些人炒股喜欢打听消息，以为有什么内幕可以提前掌握，其实是自己骗自己。”高智道。打听消息的投资者一定要问问自己，你都能知道的消息，那还有价值吗？天底下会有多少人已经在你之前就知道了？          

“有道理。与其押注ST股票乌鸡变凤凰，还不如踏踏实实多研究研究绩优成长股，这样更能取得事半功倍的效果。”娇娇表示*ST康得在停牌前，屡次放量，说明介入者赌性十足，真应该反思。

明日仓位：50%

参考全世界房价，未来我们还会大幅涨价吗？

以上内容仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自负，投资有风险，入市需谨慎。

演员胡歌：十年之约，只为变成更好的自己

今天偶然翻到我最喜欢的一个影视明星——胡歌对于人生10年的理解，这里简单聊聊看法。仙剑曾是一部火遍大江南北的剧，李逍遥在经历亲人和朋友的离去之后，由一个懵懵懂懂的幽默少年变成一个成熟稳重的武林大侠，最终铲除了邪恶的拜月教主。

在剧中，主角们曾有一个仙剑十年之约，约定原班人马到时再聚首拍摄新的连续剧，这个约定至今没有实现。不过这漫漫十年，不止胡歌，刘亦菲、安以轩、彭于晏、徐锦江等都是大红大紫，我们经常能在新闻上看到他们的身影。

十年对一个人来说意味着什么？也许是渐行渐远的记忆和越来越深的烙印，因为每个人的独特经历都会成为一道靓丽且不可复制的风景线。所不同的是，有的人走着走着就忘了初心，有的人却能在喧嚣的世界里保留内心的一片净土。

胡歌说自己很幸运，因为一部剧就被很多人所认识，成为了传统意义上的偶像明星，给自己的演艺事业带来极大的突破，他感恩所有帮助过他的人。拍完仙剑后，他被邀请去攀登一座6000多米的雪山，这短暂的十几天让他有了不一样的人生感悟，而且是终生难忘。后来他拍了一部剧叫《攀登者》，甘愿放低自己去当一个配角。

他本以为爬到山顶时自己会高兴得手舞足蹈，甚至是得意洋洋的大声呼喊，但其实并非如此。当胡歌真正爬到终点时，他感受到了内心深处不一样的宁静。那是一种说不出的味道，他只是觉得所有的喜悦可能早以凝结在自己前进路上每一个浅浅的脚印里。

而那一刻他也明白，人生的雪山还有很多很多，其实最难迈过的是心里的山，只有懂得放下回到起点，才能走好接下来的路，才能触及更高的地方。也正是悟到了这一点，他才能在复杂多变的演艺圈活出真正的自己，不断突破自己的极限。

成长路上从来没有一帆风顺，在现实生活中胡歌也经历过一次重大的黑天鹅，遇到了人生中不太想提及的一些事情，那是一场车祸。当时只有24岁的胡歌右脸和颈部受伤，先后在香港﹑韩国接受植皮手术治疗。不过最令他伤心的是助理张冕因车祸身亡，永远离开了这个世界。

2007年，胡歌在受伤治疗期间创作的书籍《幸福的拾荒者》发布，所得的收入全部给了张冕的父母。他也原谅了疲劳驾驶的司机小凯，特意嘱托经纪人：我要请小凯继续当司机，全世界都可以怪他，但我不能。懂得释然的放下，才能开启新的篇章，胡歌做到了。

后来回顾这件事，胡歌乐观的说这是人生中宝贵的一笔财富。直到他在琅琊榜中诠释梅长苏这个角色再返回去看待当年的车祸时，自己有了一个崭新的认识：那就是现在的他不仅仅是一个人活着，还带上了大家的祝愿，这为成长提供了源源不断的力量。

这十年，互联网快速发展，数据大爆炸，但胡歌始终认为人真正的核心还是在于灵魂，数据可以作为审视和评价自己的资料，但并非最终结果。作为一个演员，他体会过从炙热的火炉到寒冷的冰窖的极端感觉，他曾面临光环到阴影的困境。

也正是这些体验，他才明白要遵循内心的自己，给予自己私人释放和缓解的空间，让自己能带着最初的信念认真的诠释一个又一个新的角色，而这才是作为一个演员存在的意义。

十年这个话题真的很大，每个人谈及时喜怒哀乐都会涌上心头，会有收获，也会有遗憾。没有做完的事情可以接着做，只要没有到生命的终点。凡此过往，皆为序章。

十年能让一个小年轻蜕变成为中年大叔，在有了事业和家庭之后明白自己要的是什么，对目标越来越清晰，对自己越来越负责任。但有一点，就是不要放弃当初最真实的自己，要不时与内心深度对话。

文末用一句话结尾：愿你出走半生，归来仍是少年。