2020年中国B2C电商前十强城市：杭州、北京和上海位列前三甲

导语：随着阿里的下滑，拼多多、抖音、快手崛起，中国城市的电商格局重新被切割，电商的区域变革也要开始了！中国TOP100强电商，杭州市规模最大，北京市数量最多，上海市增长最快。成都是唯一西部入围电商前十强城市，而北京是唯一入围北方城市。

文：李成东、李倩玉

来源：东哥解读电商

过去，电商有句话：做电商，就去杭州！

现下，这个地域优势就要打破了！

根据11月1日，海豚社公布的《2020年中国消费电商企业TOP100榜单》，我们对所有电商企业的所在地做了统计分析。我们发现：

中国TOP100强电商，杭州市规模最大，北京市数量最多，上海市增长最快。成都是唯一西部入围电商前十强城市，而北京是唯一入围北方城市。以电商为主的中国数字经济，基本上都集中在东南沿海城市！

杭州市15家入围电商，占总中国TOP100B2C电商交易额比重为58%。而北京是拥有30家入围榜单公司，占总数量的30%。而上海17家入围榜单公司，2020年总交易额同比增长67.7%，增速最快。

2020年中国B2C电商前十强城市分别是杭州、北京、上海、南京、广州、深圳、长沙、福州、苏州、成都。此排名中各城市交易规模包含有头部电商企业份额，并且我们也看到电商地域发展南方以杭州、上海等沿海城市表现最为强劲，而北方以北京发展势头最猛名列前三。

为了大家更直观的看到前十强城市排名，我们对其电商交易规模所占市场份额做了统计分析：

下面我们将从城市地域优势、电商交易规模、所占市场份额、头部电商企业等视角一同来看一看前十强城市情况：

► 排行榜第十：成都市

成都作为四川省省会，也是中国西部地区重要的中心城市，国家重要的高新技术产业基地、商贸物流中心和综合交通枢纽。成都以60亿元年销售额排行中国B2C电商前十强城市的第十位，占总TOP100B2C电商交易额比重0.04%。

唯一入榜企业是1919这家作为国内最大的专业酒类电商平台，撑起成都在中国消费电商前十城市的地位，也是唯一西部入围城市。

► 排行榜第九：苏州市

苏州是江苏省辖地级市，位处长江三角洲中心地带。2020年的消费电商企业交易规模累计达100亿元，位处前十强电商城市的第九位，占TOP100B2C电商交易额比重0.07%。

唯一入榜企业同程生活采用社交电商模式以100亿元交易规模成为2020年中国B2C电商企业排行榜第38的企业。但随着2021年宣布破产而陨落，苏州将跌出前十电商城市。

虽然苏州在独立B2C电商业务表现一般，但依托强大的本地制造业，包括科沃斯（添可）、追觅科技等知名互联网品牌都诞生于苏州。

► 排行榜第八：福州市

福州是福建省下辖地级市、省会城市，以104.5亿元的消费电商交易规模排行第八，占总TOP100B2C电商交易额比重0.07%。

凭借永辉电商和朴朴超市两家消费电商企业成为中国B2C电商前十强城市。永辉作为中国大陆第一家将生鲜农产品引进现代超市的流通企业。随着电商的起势，成为2020年中国增长最快的十大消费电商企业。朴朴超市作为前置仓模式，聚焦福建本地市场，稳扎稳打，2020年交易额突破百亿，撑起了福州在消费电商城市第八的位置。

► 排行榜第七：长沙市

长沙作为湖南省辖地级市、省会，特大城市，2020年的消费电商企业交易规模以总计400亿元，位列前十强城市第七位，所占总TOP100B2C电商交易额比重0.28%。

兴盛优选是唯一入榜电商企业，而长沙主要依靠兴盛优选一家消费电商企业成为中国B2C电商前十强城市。兴盛优选现已成为社区团购平台标杆企业，在巨头入市后依然获得腾讯、京东，老虎环球基金加持。虽然面临着美团、拼多多等大平台的激烈竞争，在2020年依然稳坐社区团购第一把交椅。毅然撑起了长沙在消费电商城市第七的位置。

由于长沙良好的文化娱乐行业基础，在中国直播电商市场也占有重要的地位。

► 排行榜第六：深圳市

深圳作为广东省副省级市，其地域便利并不比广州差，紧随其后成为以1220.9亿元交易规模位列2020年中国B2C前十强城市第六位，占总TOP100B2C电商交易额比重0.85%。深圳现有14家消费电商企业上榜2020年中国B2C消费电商百强，平均交易规模达87.2亿元。

同时，深圳作为港口城市，也是中国最大的消费电子行业制造业基地，拥有华为、中兴、腾讯、大疆等众多全球知名科技公司。在电商领域，其中有SHEIN，行云集团、洋葱海外仓、兰亭集势、patpat等专注跨境电商领域的领头企业入住深圳。年轻的高素质年轻人才涌入，强大的制造业基础，包容多元开放的文化，深圳在未来电商发展中有极强的区域竞争优势。

知名跨境电商SHEIN起家在南京，目前大部分技术，产品还在南京。而供应链和运营中心在广州，三个创始人也坐镇广州，但是看融资主体SHEIN注册地在深圳，这应该和深圳本地的招商政策有极大的关系。

2022年SHEIN顺利IPO的话，深圳将诞生一家千亿美金级的跨境电商平台公司！

► 排行榜第五：广州市

广州作为广东省省会城市及地级市，凭借便捷的沿海渠道以1975.5亿元的交易规模排名2020年中国B2C电商前十强城市第五，占总TOP100B2C电商交易额比重1.37%。广州现有7家消费电商企业上榜2020年中国B2C消费电商百强，平均交易规模达283.2亿元。

广州剔除头部电商企业唯品会，平均交易规模67.18亿元。除了唯品会之外，还有全球骑士卡、Fordeal、云货优选等6家知名消费电商企业居于广州。广州是电商行业中最年轻、创业机会最大的一个城市。

► 排行榜第四：南京市

南京作为江苏省省会城市，南京的年度交易规模达4886.6亿元，所占TOP100B2C电商交易额比重有3.39%。南京现有4家消费电商企业上榜2020年中国B2C消费电商百强，平均交易规模达1221.7亿元。

如果剔除头部企业苏宁易购，平均交易额241.02亿元，其它3家知名消费电商企业为：孩子王、汇通达、有货。

非常可惜的是南京作为SHEIN起家之地，并没有留住SHEIN，除了部分研发和产品还在南京，供应链及运营中心已经迁移到了广东。

► 排行榜第三：上海市

上海作为中国四大直辖市之一，也是中国经济、金融、贸易、航运、科技创新五大中心。此次位列2020年中国B2C消费电商前十强城市的第三位，年交易规模18412亿元，占总TOP100B2C电商交易额比重为12.79%。上海现有17家消费电商企业上榜2020年中国B2C消费电商百强，平均交易规模达1083亿元。

位列2020年中国B2C消费电商企业TOP榜第三的拼多多位于上海，其2020年度交易额达到16676亿元。据海豚社对中国消费电商交易规模份额发现：拼多多份额从2018年的5%，2020年已达到12%，短短两年时间，成功瓜分掉了阿里巴巴的7%的市场份额，支撑起上海在中国消费电商城市前三强的位置。

剔除拼多多后，其他16家消费电商年交易额达1736亿元，平均规模108.5亿元。其它知名电商包括小红书、得物、京东到家、爱回收、爱库存、叮咚买菜等。

2021年2月26日媒体消息，字节跳动正筹备将包括北京团队在内的抖音电商总部转移到上海。有抖音电商和拼多多两大电商加持，上海或有可能与杭州争夺未来中国电商一哥的地位。

► 排行榜第二：北京市

北京作为中国的首都，它的经济、政治扶持政策以及人才资源都是最优质的。

此次位列2020年中国B2C消费电商前十强城市的第二位，年交易规模达33736.9亿元，占总TOP100B2C电商交易额比重为23.43%。北京现有30家消费电商企业上榜2020年中国B2C消费电商百强，平均交易规模达1124.6亿元。

中国B2C电商企业TOP100第二的京东，总部坐落北京。2020年度交易额达26100亿元，剔除京东之后，剩余29家交易规模累计达7636.9，平均规模达263.34亿元。

除了京东之外，北京还有抖音、快手近两年火热的直播电商领头企业。如果杭州剔除掉阿里，杭州不算阿里巴巴，北京电商公司不管是数量，还是相对规模都远远超过了电商之都的杭州，拥有最强劲的增长后劲。

如果北京能够将留住抖音和快手电商的业务总部留在北京，那么北京将成为中国的直播电商中心。

► 排行榜第一：杭州市

杭州作为浙江省省会城市，此次位列2020年中国B2C消费电商前十强城市的第二位，年交易额达到电商销售规模82893.5亿元，占总TOP100B2C电商交易额比重为58%。只是按总交易额算，杭州占据中国电商的半壁江山！

杭州现有15家消费电商企业上榜2020年中国B2C消费电商百强，平均交易规模达1124.6亿元。

之所以杭州位列中国电商一哥城市，最主要在于阿里巴巴的存在。2020年阿里巴巴全平台交易额规模达到了81190亿元，剔除阿里巴巴不算，其它14家为1703.6亿元，平均规模为121.69亿。杭州知名电商除了阿里巴巴之外，还有中国文玩电商第一的微拍堂、母婴B2B电商第一的海拍客，知名社交电商云集、好衣库等。

最近两年直播电商红火，受益于杭州政府大力扶持直播电商，包括抖音、快手等电商平台都在杭州建立起业务分部。除了本地的薇娅，罗永浩也将直播基地从北京迁移到了杭州。杭州，是目前中国电商创业者最受欢迎的城市之一。

随着抖音及快手直播电商崛起，以阿里为核心的杭州电商地域中心化形势的不断削弱。未来中国电商格局，杭州一家独大的局面将不复存在。未来的中国电商城市发展，将以北京、上海、杭州、广州、深圳多中心，各有特点的方式发展。

除了杭州，海豚智库相对更加看好北京、上海、深圳、广州四大城市！

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午评：股指高开高走，半导体芯片、锂电池走强

【股指高开高走，半导体芯片、锂电池走强】

股指早盘小幅高开震荡走高，半导体50、盐湖提锂、国证芯片、氮化镓、钴金属、固态电池、MCU芯片、钠电池、锂电池、摩托车、光刻机、小金属、能源互联、汽车电子、无人驾驶等大涨居前；旅游服务、渔业、物业管理、水产品、全国地产、啤酒、保险、壳资源、酒店餐饮、CXO等跌幅居前，排除今日上市新股，涨停或以上80只，没有跌停，成交7901亿。

从盘面上看，开盘分时白线在上黄线在下运行，但随着股指的不断反弹，黄白线粘合走高。市场热点活跃。

开盘，康盛股份带动新能源车活跃；扬杰科技带动第三代半导体反弹；科达制造带动盐湖提锂走强；鞍重股份带动锂电池走强；中文在线带动元宇宙反弹；华友钴业带动钴金属反弹；湘财股份带动券商拉升股指；宇晶股份带动稀土永磁反弹；台海核电带动军工反弹；总体来看，股指高开高走，半导体芯片、光刻机、新能源车、锂电池、小金属等走势活跃，地产、保险、渔业走势低迷。

技术上，大盘周五走出单日长阳,K线上穿多根均线，且走出N型反弹，今日高开突破60日均线，做多的味道较浓，操作上建议控制好半仓位基准，根据市场资金风口，结合技术形态参与短线机会。

数字化，家装行业的蝶变之道

文/孟永辉

数字化俨然已经成为一种无法阻挡的潮流和趋势，几乎所有的行业都无法独善其身，深度参与数字化的浪潮里，并且真正找到数字化时代发展新机遇，成为每一个玩家必然要着重思考的重要课题。家装行业，亦不例外。

提及家装行业的数字化，很多人是不以为然的。因为在他们的心目当中，家装行业始终都一个相对传统和原始的行业，数字化几乎是不太可能的。在我看来，如果仅仅只是因为家装行业的传统和原始就断定它与数字化无缘，甚至来躲避数字化浪潮的冲击的话，未免有些太过简单和武断了。

作为一个真正能够给几乎所有的传统行业都带来本质性改变的存在，数字化是每一个行业玩家必然需要着重思考的话题。如果仅仅只是以所在行业的传统和原始来搪塞数字化的必然和趋势，那么，等到数字化时代真正来临，或许，仅仅只剩下了被淘汰的命运。因此，思考并且寻找家装行业数字化的可能性，并且以此来开启家装行业发展的新纪元，才是保证家装行业可以获得新生的关键。

数字化，家装行业重生的起点

一直以来，家装行业的玩家们都在寻找着流量。传统时代如此，互联网时代同样如此。从某种意义上来讲，互联网时代的来临，真正将家装行业寻找流量的特性发展到了极致。借助互联网的方式，家装玩家们将一切可能的流量全部被收割殆尽。

尽管互联网时代的来临让家装行业获取流量的成本大大降低，获取流量的效率大大提升，但是，这样一种方式同样让家装的本质更加直接地展示在人们的面前。这是诸多互联网家装平台最终会走向没落的根本原因所在，同样是处于头部的互联网家装平台始终无法获得持续发展的关键所在。

从这个角度来看，与其说互联网时代的来临让家装行业的潜能得到了最大程度的发挥，不如说，互联网时代的来临将家装行业的发展真正带入到了死胡同。因此，当互联网红利见顶，我们看到了一场回归家装本身的浪潮，人们开始抛弃互联网家装模式，用传统的家装逻辑，继续延续自身的发展。纵然如此，家装行业的发展依然是不瘟不火的，市场原有的红利，正在被一点一点地消耗殆尽。在这个大背景下，我们需要重新为家装行业注入新的生机与活力，以实现家装行业的重生。

数字化时代的来临，恰恰为家装行业的重生提供了这样一种可能性。无论是对家装行业内在元素的深入彻底的改造，还是对家装行业内在流程的重构与再造，我们都可以看到一场家装行业新发展时代的来临。可以说，数字化是家装行业重生的起点。有了数字化，家装行业的发展才能真正告别传统以流量为生命线的发展套路，真正进入一个一个全新的发展阶段。

数字化，家装行业发展的必然

可以说，数字化是一切行业发展的必然。无论是家装行业，还是其他行业，它们发展的终极目的与意义都是数字化。我们看到的数字和数据成为新的生产资料和生产要素，正是这一现象的直接证明。当几乎所有的行业都在朝着数字化的方向发展时，家装行业同样无可避免地进入到了这样一种发展过程当中。

特别是经历了互联网时代的催化和洗礼之后，我们看到家装行业的诸多元素开始沉淀成为数字和数据。设计、施工、建材等诸多流程和环节，我们都可以用数字化的手段来表达，这些流程和环节出现的矛盾和痛点，都可以用数字化的方式来解决。

如果说互联网时代开启了家装行业数字化时代的大门，那么，完全的数字化，才是家装行业的终极归宿。无论是家装行业的哪一个流程和环节，无论是家装行业的哪一个部分，我们都需要对它们进行数字化的升级和改造。从理论上来讲，只有真正实现了家装行业的数字化的升级与改造，数字化才算是真正完成和实现。

如果忽略了家装行业的数字化，仅仅只是将家装行业看成是一个固定的，僵硬的存在，而不去寻找家装行业数字化的方式和方法，那么，所谓的家装行业的发展必然会陷入到停滞的状态。那些在互联网时代业已积累下来的家装行业进化的成果，同样将会付之一旦。

数字化，家装行业新供求平衡的开始

家装行业存在的意义是什么？在我看来，家装行业存在的目的与意义在于满足用户的需求。换句话说，家装行业若要一直存在，就要不断地寻找用户的需求点，并且不断用新的产品和服务来满足他们。然而，我们现在越来越多地感觉到家装行业越来越无法提供给用户真正需要的产品和服务。

无论是在传统时代，还是在互联网时代，家装行业提供的产品和服务都仅仅只是装修本身。随着精装交付时代的来临，特别是随着房地产红利的出清，这样一种以装修为主导的产品供应逻辑开始遭遇越来越多的困境和难题。虽然一些玩家通过将目标对象转移到存量房市场以及二次装修的身上，或许获得一定的发展空间，但是，这样一种发展空间同样是无法持续的。

笔者认为，家装行业的玩家们真正提供的产品和服务，并不是用户真正需要的，才是真正导致家装行业的发展持续进入到发展瓶颈期的关键。试想一下，如果等到我们把存量房市场和二次装修的用户需求消耗殆尽之后，家装行业又将会朝着哪个方向发展呢？可以说，等到那个时候，如果家装行业再不去提供新的产品和服务，它的存在将不会再有任何意义的。

笔者认为，只有真正改变家装行业的供给端，真正提供需求端真正需要的产品和服务，才能让家装行业真正有存在的必要。如果想要改变家装行业的产品和服务，数字化，无疑是一个开始。

当精装交付时代来临，特别是当装修不再是家装行业的主要功能，我们需要为家装赋予新的功能和意义。那么，未来家装行业的功能和意义究竟是什么呢？笔者认为，家装行业未来的功能和意义应当扮演的是数字的收集、整理与应用的功能和作用。通过家装，用户获得的将不再是我们传统意义上所认为的那种看得见、摸得着的家装产品和服务，而是更多的是一种无形的，特别是数字化的产品和服务。

如果家装行业依然还在用传统的产品和服务来满足用户的需求，特别是用传统的装修功能和属性来满足用户，那么，玩家们真正感受到的只能越来越近的增长天花板以及越来越大的生存压力。相反，如果我们将家装行业的功能更多地聚焦在无形的、数字化的方面，抑或是将家装行业看成是一个数据收集与复用的角色和作用，那么，家装行业非但可以找到新的发展方向，甚至还将会把原本业已失衡的供求两端再一次实现对等。

数字化，家装行业新角色的再定义

无论是在传统家装时代，还是在互联网家装时代，家装行业都不能被称为称之为一个行业。原因在于，这个阶段的家装行业内在的流程和环节都是一个行业。比如，设计有设计行业；比如，建材有建材行业；比如，施工有施工行业等。如果一定要给传统家装有一个定义的话，笔者更加愿意将这个时代的家装看成是一个集合体，一个大杂烩。

当传统时代构成家装行业的内在元素都开始发生变化的时候，特别是它们都在进行数字化的时候，家装行业如果还仅仅只是承担集合体，大杂烩的角色，势必无法再度成为一个新的行业。只有真正让家装行业的内在进行改变，并且找到它与内在元素结合的新的可能性，才能让家装行业有存在的意义。

在这个过程当中，数字化，很显然成为了定义家装行业新角色的主要方式和方法。借助数字化的手段，原本在传统家装时代相互独立的设计、施工、建材等流程和环节有了结合的可能性。换句话说，原本家装行业当中相互割裂的流程和环节有了融通的可能性，而家装行业同样也有了从一个大杂烩，真正实现深度融合，并且独立成为一个行业的可能性。

笔者认为，实现了数字化的家装行业将不再是一个仅仅只是集合体，而是蜕变成为了一个有机的生态。它的角色同样不再仅仅只是我们看到的装修，而是开始更多地承担起数字整合、梳理的“数据库”的角色。有了家装行业的“数据库”之后，我们才能对家装行业的内在流程进行赋能，才能对家装相关的行业赋能，此刻，家装行业的盈利点同样不再仅仅只是装修，而是有了更多的可能性。

当数字化浪潮来袭，我们看到的是一场家装新进化的开始。正确地认识数字化对于家装行业的作用，并且找到数字化时代的新机会，才能实现家装行业的蝶变升级。等到数字化真正完成，我们所认识的家装行业或许将不再是一个老气横秋的行业，而是变成了一个朝气蓬勃的新物种。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，专栏作家，特约评论员，行业研究专家，战略咨询顾问。长期专注行业研究，提供深度思考与硬核干货。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

令人上头的的盲盒困境如何拆解？

本文概要：继口红机、娃娃机之后，「盲盒」这种「不确定消费」的网红产品，也成为了年轻人的新宠。运气好时抽到只有 1/100概率的「隐藏款」;运气不好也没关系，毕竟拆盲盒、收集盲盒、追逐隐藏款，已成为都市年轻人一种新的解压方式。且不仅备受年轻人的青睐，盲盒还被各路商家与投机者追捧不已。

1、泡泡玛特是如何成为盲盒第一股的？

2、为何泡泡玛特要疯狂扩张线下店？

3、泡泡玛特的困境如何拆解？

盲盒，下到几十，上到过万，有无数年轻人为其着迷。根据阿里公布的数据显示，在天猫上每年为盲盒年花费超过2万元的消费者有20万人。在闲鱼上，2019年有42万个消费者在上面交易，最高溢价可以达到39倍。

所以盲盒看似并不昂贵，只是满足了一类群体的爱好，满足了他们未知的新奇感。但一个很小的行业，如果有几十万乃至上百万人喜欢且忠实的复购，它就能成长到一定的产业规模，泡泡玛特就是如此。

盲盒第一股，源于一个玩偶

创始人王宁不会想到，让泡泡玛成长为盲盒第一股的，是一个可爱的玩偶。

泡泡玛特成立于2010年，当时创始人王宁对品牌的定位是潮流杂货领域的屈臣氏，锁定的目标群体为15-30岁追求时尚有一定消费能力的年轻女性。

于是泡泡玛特选择开在大型商场，贴合女性消费群体。但是当时泡泡玛特名字并不像今天这么响亮，也没有狂热的消费者追捧，泡泡玛特一度营运困难。

在最严重的时候，甚至有店长带着八个店员集体辞职，创始人王宁招不到员工，还要亲自当店员，进货，卖货。

好在2013-2014年，泡泡玛特相继获得了天使轮及A轮投资，泡泡玛特得以幸存，也让门店数量开到了20余家。

但泡泡玛特依旧什么都卖，服饰品、化妆品、生活用品……还真就像个小型的沃尔玛。而这也是泡泡玛特致命的问题，那就是没有标志性的产品，没有相应的用户群体，经过五年运营的泡泡玛特，依然不知道未来的路在哪里。

如果不谋求转型，那么泡泡玛特将很可能会在激烈的市场竞争下被淘汰。

然而就在这个时候，泡泡玛特迎来了转折点。

15年底，王宁敏锐地发现自己店里的IP玩具sonny angel的销量远远领先于其他种类商品。

于是企业开始探索IP潮流玩具这一从未被开发过的市场，找准赛道之后，泡泡玛特的规模开始了爆发式的增长。

并且在2016年，泡泡玛特找到了自己的“亲闺女”Molly。它是一个拥有蓝色眼睛，嘟着嘴巴的可爱女生玩偶。

当时的创始人王宁发微博询问大家对喜欢收集什么玩偶，评论中50%的用户表达了对Molly的喜爱。

于是泡泡玛特便联系Molly的设计师、签约、包装、发售产品。可想而知，Molly星座系列一经推出便引爆了市场，还带动了泡泡玛特的业绩的持续增长。

从2017年到2019年，泡泡玛特营收从1.58亿元增长至16.83亿元，涨幅近十倍。净利润更是从156万元增至4.51亿元，翻了289倍。

亮眼的成绩让泡泡玛特获得了资本市场的高度关注，又相继获得了三轮融资。

而后，泡泡玛特便于2020年成功上市，成了盲盒第一股，巅峰期市值近1500亿。也让盲盒经济彻底在中国爆发。

疯狂的扩张，是一种自保

挑好盲盒准备拆的那瞬间，是最大的未知刺激。

盲盒，原本就是一种需要即时视觉刺激的产品，当用户看到琳琅满目的盲盒，色彩丰富的搭配，消费欲望就会直线上升。

因此，盲盒线下店，对泡泡玛特来说是越多越好。这一点从泡泡玛特的《招股书》中也可以见得。

招股书显示，泡泡玛特目前的营收渠道主要包括线下零售店、线上渠道、机器人商店、展会、批发五类。其中的零售店和机器人商店依旧占据着近一半的营收比例。

尤其机器人商店的毛利率为72.9%，比线上渠道70.4%还要高出两个百分点有余，开拓门店刺激消费自然是最佳选择。

但这并不是泡泡玛特疯狂扩张的根本原因。看似越来越具规模的门店背后，其实是在资本市场的“不得意”以及来自同类型对手的压力。

2020年12月，泡泡玛特在香港上市。彼时辉煌无比的泡泡玛特上市即疯涨，两个月内涨幅达52.17%。

然而现在，泡泡玛特的股价已经从峰值时期的107港币/每股跌到了59港币/每股，市值也接近腰斩。

一直颇受年轻女性欢迎的泡泡玛特，并没有得到资本市场的长久青睐。

也正是在此背景下，52Toys、酷乐潮玩、Top Toy等同行业玩家一起，想要赶超泡泡玛特。

以名创优品旗下的Top Toy做对比。

泡泡玛特在品类上只有单一“盲盒”，TOP TOY则覆盖潮玩全品类，面向全年龄层的更大市场；

泡泡玛特以自研IP为主，TOP TOY则自研、外签双通路并行。不仅有两百多个设计师自研IP，更与全球近百个知名IP合作。

并且虽然Top Toy是2020年成立的新品牌，但其成绩也十分亮眼。TOP TOY“梦工厂店”的单店月销售额在200万元左右，测试中的C类店月销售额在60万元左右。并且在同一商圈里，Top Toy业绩最好的店接近400万，是泡泡玛特的两倍左右。

加之Top Toy由名创优品运营，而按照名创优品既往病毒式开店的商业模式，不把Top Toy开到每个商圈，想必也是不会“罢休”。

而且不仅仅是Top Toy，潮流玩具的各大品牌也都在茁壮生长，他们疯狂的签约IP，制造爆款，切入泡泡玛特还没有占领的更大市场，对泡泡玛特形成夹击之势。

这不得不泡泡玛特重视起来，疯狂开起了门店。于是我们看到，光是2021年上半年，泡泡玛特就新开了32家门店，126家机器人店。

可泡泡玛特的困境，是疯狂开店就可以解决的嘛？

潮流文化社区，或成转型突破

开店解决得了一时，解决不了一世。

泡泡玛特最大的困境，其实还是在于商业模式的单一化。

盲盒经济的确是一个利润率非常高的行业，根据泡泡玛特《招股书》来看，其所有销售渠道毛利率几乎都在65%以上。

但盲盒经济的一大弊端是，它和盲盒一样是拥有不确定性的。

当盲盒处在风口之上，自然可以牢牢的抓住消费者的心，以强IP属性和未知的快感吸引他们。

可当盲盒里的廉价玩偶被卖出天价，出现倒买倒卖的现象；当玩偶被曝出抄袭整个IP都轰然倒塌时；当盲盒经济席卷各个行业，越来越疲软时；盲盒何去何从？泡泡玛特又何去何从？

因此，只是卖潮玩玩具显然是不够的，毕竟论IP ，背靠名创优品的Toy Toy更多，52Toys也有樱桃小丸子、蜡笔小新等知名IP；IP小站更是超过700多家IP授权。

泡泡玛特想要维持好市值，重获资本市场的认可，就需要向他们证明，泡泡玛特的商业模式可行的，是有成长性的。

而“潮流文化社区”，或许就是泡泡玛特的突破口。

自去年起，泡泡玛特开始玩跨界投资，跨的还是年轻潮流文化的消费市场。

在美妆领域，先是和橘朵联名，推出了泡泡玛特联名口红，而后的Fresh、科颜氏、IPSA、丝等也都是其合作对象。

这是完美契合泡泡玛特的消费人群的。根据泡泡玛特2020年招股书显示，其消费人群的年龄大多在18~35岁之间，女性消费者占据了75%，主要是白领和学生，并且学生的占比越来越高，Z时代的影响力越来越强。

而这恰好与美妆市场的消费者画像高度重叠，选择美妆市场将会充分发挥泡泡玛特既有的消费者优势，更加深入的绑定Z世代女性消费者。

除此之外，在Z世代新消费领域，泡泡玛特还先后投资了十三余（一个备受年轻人喜爱的汉服品牌）、Solestage（北美规模最大的限量款球鞋寄售品牌店）以及猫星系（泛二次元零售品牌）……

这并不意外，因为泡泡玛特几乎就是在Z世代的追捧下火起来的，在新消费时代，更是“得Z世代消费者得天下”。

根据彭博社报道，中国的Z世代约占家庭支出的13％，而美国仅为3％，英国为3％，中国的Z世代将拥有巨大的购买力。

并且从b站的成功也不难看出，Z世代是一个庞大的群体，他们是新消费、新文化的主导力量。

因此，当b站能提供给他们一个二次元的社区，Z世代就会认可它并对其保持持续的黏性和购买力，同样的，如果泡泡玛特能提供一个潮流文化社区，其商业模式必然会更加成熟，去单一风险化。

似乎也正是在这样的思路下，泡泡玛特步步向Z世代领域靠近，先后投资了《白蛇2》和《哪吒重生》试水电影。

而这频繁的动作，还投资动漫电影，让人们纷纷猜测泡泡玛特是不是在向迪士尼靠近？

的确，泡泡玛特创始人王宁曾经说过，他觉得在五年以后，他们有可能会是国内最像迪士尼的企业。

但其实泡泡玛特并不像迪士尼，迪士尼是先有内容，再有IP进而有衍生品，而当前的泡泡玛特走的路则是反过来的，即先有衍生品，再有IP，进而再输出内容。

但形式不重要，重要的是，泡泡玛特能够从迪士尼的商业模式中，落地到实际上的中国市场，哪怕真的做不成中国的“迪士尼”，做独一无二的中国“泡泡玛特潮流文化社区”，也未尝不是一个好的选择。

北京环球影城如此火爆的流量密码在哪里？

本文概要：环球影城项目之所以能大获成功，并不是单纯地依靠海量资金的投入，也不是把文化产品进行简单地景区化复制，而是在高度IP文化的基础上，通过成熟的商业模式和标准化的运维管理手段，打造出了一条全产业链IP营销模式。

1.文化上的融合带来了主题公园项目的商业共赢

2.独一无二的文化体验是环球影城成功的关键

3.充分发掘IP文化的价值张力，实现收入结构的多元化

文化上的融合带来了主题公园项目的商业共赢

前段时间，北京环球影城主题公园在万众瞩目中终于拉开了帷幕，现场景象也不出人们事前的预料，开业以后一直处于门庭若市、游客如织的状态，在线上同样是热闹非凡，与环球影城相关的话题也迅速占据了各类直播、微博、头条等社交媒体的话题中心。

与火爆现场相辉应的，是炙手可热的门票，无论是线上还是线下，环球影城的门票始终处于一票难求的状态。即使你花钱也不一定能够买得到，9月20日开园当天的门票在1分钟内就全部售罄，一张门票最高竟然被炒到了3000元，无论是节假日还是工作日，园区内都是人山人海、人头攒动，很多人都戏称是排队几小时，体验几分钟。

现在建一座主题公园或乐园的成本开支都不低，因为只有高投入才能营造出最逼真的场景，确保主题公园或乐园具有资源的独特性与唯一性，也才能给游客带来最愉悦、最新奇的游玩体验，环球影城主题公园一期投入资金为500亿元，总投资金额在700亿至1000亿元左右，三期建设完成后其占地总面积约400万平方米，这和上海迪士尼项目差不多，后者的总投资金额为300多亿元。

随着迪士尼和环球影城在国内成功开局，英国默林娱乐集团也坐不住了，开始加快在我国市场布局的步伐，该公司旗下拥有大名鼎鼎的乐高乐园游乐园项目，公司计划在上海、深圳、四川各建一处主题乐园，预计最快建成的是位于四川省天府新区的乐高乐园，预计在2023年建成开园。

目前国内主题乐园的竞争赛道上，既有环球影城、迪士尼等跨国企业，又有长隆、华强方特、华侨城欢乐谷、融创乐园、海昌海洋公园等本土品牌，国内的主题乐园数量开始逐渐饱和，随着乐高乐园的加入，将会使行业内的竞争更加激烈。

美国主题娱乐协会（TEA）发布的《2019年主题公园和博物馆报告》的数据显示，如果按照游客人数来排名的话，迪士尼、乐高乐园和环球影城分列1、2、4名，本土品牌中华侨城、华强方特、长隆分列3、5、6名，从到访的游客数量上来看，跨国娱乐企业与本土品牌之间相差不大。

但若依据营收与利润来论实力的话，这个差距就比较明显了。在这方面迪士尼和环球影城是当仁不让地状元和榜眼，在2019年，迪士尼旗下的主题乐园，业务总收入和利润分别为近1700亿元和400多亿元，环球影城与此相对应的数据分别为近400亿元和160亿元，本土品牌中实力最强的是华侨城，2019年的旅游业务营收为300多亿元，其次是华强方特，旗下的主题公园实现营收40多亿元。

跨国娱乐企业在国内主题乐园的赢利能力也是远超本土品牌，去哪儿平台的数据显示，今年国庆期间，上海迪士尼与北京环球影城就位居平台上主题乐园销售金额的前两位，在其中任何一处玩上一次的门票花费，至少可以在本土品牌的主题乐园玩上一年，如果再加上衍生产品的二次消费，这个差距就更大了，在环球影城的哈利·波特主题商店门前，经常可以看到很多游客为了购买包括魔杖、魔法袍在内的上千元纪念品而排起了长队。

独一无二的文化体验是环球影城成功的关键

环球影城主题公园是继上海的迪士尼乐园之后，又一个有着深厚IP文化底蕴的主题游乐园，它拥有侏罗纪公园、变形金刚、哈利·波特、功夫熊猫、怪物史莱克等七个非常经典的影视主题IP，这些IP随便拿出一个来，在全球及国内都是家喻户晓，非常具有影响力与消费号召力，在环球影城，游客们就如同直接走进了电影之中，可以沉浸式地去体验与感受近乎身临其境的场景氛围。

作为环球影城的最大竞争对手，上海迪士尼乐园的文化底蕴同样非常深厚。迪士尼拥有影响了几代人的、曾经给我们的童年带来无尽欢乐的经典卡通形象，如维尼熊、米老鼠与唐老鸭、迪士尼公主等，为了不断地做宽做深IP文化的土壤，迪士尼还打破了人们对其始终是基于动画做IP的传统印象，跨界收购了如大战这样的新IP，从而给自身的IP文化系列又增添了许多新鲜的血液，这些变化自然而然地反映到了全球迪士尼乐园的场景建设与衍生产品的研发设计中，也为其创造了更多的商业价值与赢利空间。

可以说，环球影城与迪士尼的火爆不是因为它的游乐设施有多么地与众不同，而是在于很多人想去感受一下两者所拥有的独一无二的文化体验，就像是很多人喜欢去麦当劳与肯德基消费一样，他们吃的不仅仅是汉堡，而是去感受美式快餐文化所带来的独特的消费体验。

走进环球影城，游客可以在霍格沃茨学院的城堡前，穿上巫师的服装，拿着魔法杖拍照留念，也可以在火种源争夺战中，在观看擎天柱与霸天虎对决的同时，身临其境地感受到失重、旋转、俯冲等刺激体验，还可以到侏罗纪世界的努布拉岛，感受一把被霸王龙追逐的刺激与惊险，要想得到这种全过程、全方位、沉浸式的文化休闲体验，那就只能去环球影城，即使某一天你在别的某个公园里看到前面矗立着一个巨大的变形金刚，你也是感受不到那种独特的文化魅力的，而到了环球影城，这种感觉立马就出来了。

同样的道理，乐高乐园手中最大的筹码自然是在全球有着巨大影响力的乐高玩具，这是一个对全球众多家庭都极具吸引力的IP，目前乐高在全球共有700多家品牌授权店，其中在国内有近300家，从全球现有的10座乐高主题乐园的游客年龄构成来看，乐高乐园潜在的消费群体不仅包括众多的家庭，也包括从小玩乐高玩具长大的成年人，后者对乐高玩具及由此衍生出的乐高文化都充满了美好的回忆，这里面蕴含着一种深深的、怀旧的情感与梦想，这种回忆并不会因为时间的久远而消失，相反会历久而弥新，这也就是文化的独特魅力。

近几年来，本土品牌在主题公园的设计和运营方面都取得了较大的进步，推出了不少经典的IP，如广州长隆欢乐世界的野生动物园和亲子活动就很受欢迎，但本土品牌在IP文化的整体塑造方面就显得比较薄弱了，各主题乐园项目都普遍缺乏相对应的创意文化产业链来作为支撑，例如华强方特主要是依靠熊出没、太空鼠一家和奇迹少女这三大IP，IP的受众范围、知名度与影响力都比较有限。

还有的主题乐园因为在这方面的底蕴不足，因而难以保持对粉丝或游客的持久吸引力，而环球影城和迪士尼在这方面实力雄厚，拥有深厚的文化底蕴，它们不但能围绕旗下的影视作品与经典形象，建立起强大的IP文化矩阵，还能做到不断地推陈出新，每年旗下的各个IP都会推出大量高质量的作品与产品，以吸引顾客或粉丝的持续关注。

对IP文化的打造是一个长期的、系统的、持续的工程，不是仅仅推出一部热播的作品就万事大吉了，而是需要围绕一个系列或者某个主题或者某个角色，不断地推出各式各样的深度制作、精心打磨的优秀作品，只有如此才会在众多观众的脑海中留下印象深刻、难以忘却的记忆，受众基础一旦固定，IP文化的土壤就开始逐步形成了，当然这是一个需要长时间积累、由量变到质变的过程。

充分发掘IP文化的价值张力，实现收入结构的多元化

对于缺乏IP文化基础的本土品牌而言，通过各种方式实现与现有的IP资源相结合，这也许是一个能快速扩大影响力的不错选择，例如大阪环球影城就通过吸收Hello Kitty、海贼王、名侦探柯南、超级任天堂等经典的IP资源，改编和打造出了一系列深受游客喜爱的主题园区，也使得大阪环球影城的客流量与营业收入双双节节走高，大阪环球影城依靠与多元素、多层次IP文化的紧密融合，走出了一条独具特色的发展之路。

从迪士尼乐园到环球影城主题公园项目的成功，都充分地说明了一个游乐项目想要获得认可并持续赢利，就必须紧紧围绕自身的IP文化，在专业化设计与精细化运营两方面都下足功夫，要努力营造出浓厚的IP文化氛围，尤其是对于前者而言，该阶段的各项规划决定了一个游乐项目开业后，能不能运转顺利并且在最短的时间内获得赢利。

这也是一项慢工出细活的工作，它不是说在园区内堆积几个卡通人物、搭建几座卡通式建筑，再放一些常规的游乐设施就可以了，而是需要围绕主题公园IP文化的内在特点与差异化特征，深入地设计、研发与规划园区内的游戏场景，因此从筹备到建成，其间的各个环节都应当秉承精益求精的态度，尽力做到科学规划与严密组织，如果只想走捷径、图省事、挣快钱，对游乐项目东拼西凑，设计规划敷衍了事，最后的结局也只能是昙花一现，很快就会消失不见，上海迪士尼乐园从前期筹备到正式建成，一共用了5年时间，开门营业后仅用1年时间就实现了盈利。

实力雄厚的跨国娱乐企业正纷至沓来，既给本土品牌带来了巨大的外部压力，也能推动后者不断地升级自身的运营品质，但由于缺乏深度的IP文化底蕴，目前本土品牌的多元化经营能力还比较弱，盈利模式总体来说都比较单一，各主题公园普遍过于依赖门票，门票收入就占了营业收入的三分之二以上，衍生产品的二次消费占比较低，因此还有很大的成长空间。

而跨国娱乐企业则正好与此相反，门票收入约占营业收入的三分之一左右，衍生产品的二次消费收入远高于门票收入，如迪士尼2019财年的衍生产品二次消费就超过了180亿美元，是门票收入的2倍以上，这其中IP授权开发与自营纪念品收入约为45亿美元。

主题公园具有投入高、回本慢、风险大等特点，光靠门票是难以快速收回投资成本的，因此主题公园必须要立足于自身的IP基因，依靠门票、餐饮、游戏产品、纪念品销售、酒店住宿、商业赞助等方式，激发游客的二次消费热情并实现收入结构的多元化。

二次消费的消费场景也并不局限于园区和线下，很多方式还能避免受到疫情的影响，如企业可以搭乘互联网电子商务的快车，依托线上的各种渠道不断拓展销售的空间，在获得巨大收益的同时，也能反过来进一步强化对IP文化氛围的营造。

迪士尼乐园与环球影城的魅力在于其根植于深厚的IP文化的土壤之上，依靠IP构建了自身所特有的多元化的、系统化的、庞大的虚拟世界，游客们也更喜欢追求那种从电影到现实世界的沉浸式、互动式的精神体验，希望借助IP中所围绕着的幻想的、超现实的故事，走入梦想中一直所期盼的圆梦之旅，这也就是IP文化的魅力所在。

午评：股指低开震荡整理，军工电力锂电活跃，元宇宙云游戏领跌

股指早盘低开低走，10:30分后企稳反弹，T字线报收。焦炭加工、新型电力、盐湖提锂、特钢、小金属、钛金属、有色铜、船舶、轻工机械、铅锌、有机硅、玻璃、绿色电力等涨幅居前；云游戏、元宇宙、电器连锁、在线消费、RCS概念、软饮料、互联网、网络游戏、影视音像等跌幅居前。排除今日上市新股，涨停或以上57只，跌停或以上4只，成交7040亿。

从盘面上看，早盘分时黄线在上白线在下运行，题材热点轮动切换。

开盘，亚星锚链带动军工反弹；科林电气带动光伏走强；阳煤化工带动氢能源反弹；西藏珠峰带动盐湖提锂反弹；天能重工带动绿色电力反弹；康盛股份带动锂电池反弹；晨光新材带动有机硅反弹；云海金属带动小金属拉升；洛阳玻璃带动玻璃反弹。总体来看，股指低开震荡整理，军工、电力、稀土、有色、锂电早盘活跃，元宇宙、云游戏领跌。

技术上，股指短期将在60日均线和年线之间震荡整理，结构性热点轮动是盘势的主要特征，操作上，建议放缓节奏，热点轮动下不要频繁追涨杀跌，多盯主题热点下的老票找机会做更容易获利。

云计算“功守道”

配图来自Canva可画

西方世界，微软市值突破2.5万亿美元，一举超越苹果，微软Azure功不可没；谷歌、亚马逊屹立于全球互联网科技巨头之巅，同样离不开云业务的支撑。

东方乐土，阿里巴巴、腾讯、华为三大科技巨头，阿里云、腾讯云、华为云正分别成为他们打开未来世界的新主力军。

作为全球数字经济的“基础设施”，云计算的重要性不言而喻，全球各国对于云计算业务发展也是极为重视。从全球云计算的市场规模来看，当前正在形成三大力量，分别是美国、欧洲和亚太地区。其中，中、美两国的云计算发展最具代表性。

一、美国云计算：先发制人

众所周知，美国的云计算起步早。也正是因为起步早，让其积累了领先世界其他各国的优势，也云集了大量的优质云计算科技公司。在公有云IaaS+PaaS市场，涌现出了亚马逊、微软、谷歌、IBM等一众云计算巨头，在SaaS市场，Salesforce、微软、谷歌、Oracle等企业也是叱咤风云。

根据艾媒咨询数据显示，2020年全球云计算(IaaS+PaaS+SaaS)市场规模达到2245亿美元，较2019年增长19.22%，2021年有望达到2654亿美元。由此看来，虽然受到疫情的影响，全球的云计算依然保持着较高的增长速度。

而根据Synergy Research发布的2021年Q2数据显示，亚马逊、微软、谷歌三大云计算巨头占据了全球63%的市场份额（IaaS+PaaS），IBM、Salesforce、Oracle等美国云计算服务商市场份额也排名在全球前10名。

不论是从营收收入、市场份额，还是从全球云计算的影响力来看，美国的云计算公司都占据了先发优势。

亚马逊的先发优势在于2006年率先推出AWS开辟云计算市场，与此同时自身电商业务也需求庞大的数据支撑，并不断倒逼亚马逊AWS提升云服务性能，在自身电商流量低谷的时候将闲置的数据资源服务于客户，从而不断实现了规模效应。

微软Azure的先发优势在于微软强大的办公软件系列产品，这些办公软件的用户粘性强，微软Azure一经推出就受到了其固有忠实用户的欢迎，随着微软Azure用户体验不断提升，其市场份额随之提升也就不足为奇了。

由此看来，在亚马逊AWS、微软Azure的带领下，美国的云计算公司占据了先发优势，更早一步实现了技术领先和市场占领，也让更多美国云计算公司在全球市场拿下更多市场份额。

二、中国云计算：后发先至

相比全球其他国家和地区，中国的云计算市场增长速度是最快的。相关数据显示，2021上半年，中国整体云服务市场规模约为1620亿元，同比增长38.3%。其中，公有云增速为48.8%，市场规模占中国整体云服务市场76.2%。

在美国云计算公司进行全球市场“攻城略地”的时候，中国云计算公司异军突起，并且后发先至，阿里云、华为云、腾讯云都成功地杀入了全球十大云计算公司之列。此外，在IaaS和PaaS领域，还有百度智能云、天翼云、金山云、京东云、浪潮云、UCloud等一众云服务商；在SaaS领域，金蝶、用友等众多服务厂商在崛起。

根据艾瑞数据显示，2021年上半年中国IaaS公有云市场和中国IaaS+PaaS公有云市场中阿里云、华为云、腾讯云位于前三甲，市场份额进一步提升，行业向头部集中的趋势越发明显，且整个国内的云计算格局正在形成三大梯队。

1.第一梯队：阿里云、华为云、腾讯云带头

能够杀入全球十大云计算公司行列，阿里云、华为云、腾讯云确实也有两把刷子。

据说阿里云成立之初，是公司创始人马云力排众议坚持把云计算作为发展战略。阿里云刚刚起步的时候，在甲骨文、IBM等巨头林立的国内服务器市场，国内的云计算几乎还处于比较空白的状态。阿里云此时推出，也是承担了极大的压力，既有来自内部舆论的压力，也有来自外部传统国外服务器厂商的竞争压力。而阿里云能够后来居上，并一度跃居全球云计算第三大巨头，确实值得称赞。

成立之初，内部电商所逼。每年天猫双11都必须要历经庞大的用户流量压力测试，订单峰值也是每年递增，但是如何保证业务峰值时的平台交易稳定性，就成为了阿里云最大的挑战。正是这种挑战，逼迫着阿里云不断提升自身的技术实力。随后，阿里云也得到了越来越多企业的认可，包括12306的春运抢票、微博热搜的流量暴增等都在阿里云的支撑下平稳运行。

成立后期，技术演化结合商业创新。从“大中台、小前台”到深耕云原生技术，通过自研AI芯片、光模块等，不断提升了阿里云的底层架构性能，诸多产品性能甚至超越了亚马逊AWS。与此同时，阿里云通过打造混合云、专有云，专有云进攻政企市场，同时将云的能力与行业场景结合，为行业输出数字化升级转型方案，赢得了众多企业的认可。

相比阿里云，腾讯云的起步则更晚，多少显得有些后知后觉。不过好在腾讯转身产业互联网的时候，终于意识到了云的重要性，而后在较短的时间内成为了中国云市场的行业老二，同时杀入了全球十大云计算企业之列。那么，腾讯云的后发先至又是靠得什么？

一方面得益于腾讯庞大的投资生态体系，尤其是腾讯投资了大量的互联网公司，这些公司中不乏美团、京东、拼多多、快手、滴滴等巨头，也不乏众多行业独角兽。这些腾讯生态体系中的很多合作伙伴，无形之中都成为了腾讯云的客户，也为腾讯云瞬间打开了市场。

另一方面得益于腾讯云在垂直细分领域的优势积累，与阿里云在电商领域的优势积累不同，腾讯云在游戏行业的优势自然无人能敌，这也就为腾讯云打入游戏云这个细分市场建立了根基。

对比阿里云、腾讯云，华为云更是把后发先至的本领发挥得淋漓尽致了。其实，华为云是起来个大早，赶了趟晚集，这两年间才突然杀了出来，并在IaaS公有云市场杀入了国内第二，全球第五，一举超越了腾讯云。

其一，消费者业务下位，云业务上位。随着智能手机的逐渐饱和，华为开始意识到急需要新的营收来作为华为的业务支撑，而云业务也就顺应时势成为了华为的重点抓手。于是从2017年开始，华为云才正式作为集团集中力量投入的一项重要业务线，这几年也是华为云取得关键突破性的几年。

其二，政务云突飞猛进。华为云能够快速取得发展，并逐步超越金山云、天翼云、腾讯云等选手，政务云的突飞猛进功不可没。根据IDC日前发布的《中国政务云基础设施市场份额，2020：泾渭分明》报告显示，中国政务云基础设施市场的总规模达到了270.6亿元，其中华为云Stack在政务云市场占有率32.2%，同比增长约20.3%，位居国内政务云基础设施份额第一。

2.第二梯队：天翼云、百度智能云、金山云跟随

与第一梯队的阿里云、华为云、腾讯云不同，第二梯队的云计算公司则纷纷凭借着各自的独特优势实现了后发先至。

百度智能云最大的特点就体现在了“智能”二字上，通过长期聚焦人工智能领域积累的优势，百度智能云把“AI”发挥到极致，形成了自己独特的竞争力，也由此赢得了用户的认可。

天翼云作为电信运营商，在基础设施、客户渠道等方面具有先发优势，通过借助“云网一体”率先卡位。

金山云则相当有自知之明，避开了阿里云、华为云等头部厂商擅长的政务云，而是选择了从细分市场突围，一个是游戏云，另一个则是视频云。通过赢得细分市场用户的认可，金山云逐渐在云市场站稳了脚跟。

3.第三梯队：京东云、浪潮云、UCloud穷追

第三梯队的云服务厂商则各有特色，他们紧紧追随着头部云服务厂商。

浪潮云作为传统的服务器厂商出身，拥有较为完整的云计算产业链，凭借着传统服务器厂商积累的优势，在云市场中占据了一席之地。不过如今的浪潮云与头部厂商的差距越来越大，只能穷追不舍了。

京东云的出身，大有想复制阿里云的意图，通过借助618、双11等电商节输出更稳定、更畅通的购物体验，然后把云技术与产业进行深度融合，推动产业进行数字化升级。

至于UCloud，作为云服务领域闯出来的创业公司，着实走得有几分艰难。在对云巨头穷追不舍的路上，UCloud也取得了不错的成绩，不过连年亏损的心病也急需去除。

商场从来就是一场没有硝烟的战争，云计算也不例外。在国内云计算公司后发先至的路上，他们也面临着激烈的市场竞争。

内守：守业之艰

我们从前面数据可以看出，在中国IaaS+PaaS公有云市场中，亚马逊AWS、微软Azure已经分别杀入了第二梯队和第三梯队，足见亚马逊和微软对于国内的云计算市场早已经是虎视眈眈。作为全球两个最大的云计算公司，他们的入侵不可小觑。

根据IDC《中国公有云服务市场（2021上半年）跟踪》报告，亚马逊目前在中国的PaaS市场，已经杀到了国内第二，在IaaS市场，目前排在阿里云、华为云、腾讯云、天翼云之后。足见亚马逊云计算的杀伤力不小，对国内的云计算公司来说，守业不可谓不坚。

亚马逊云既帮助中国客户出海，也帮助海外客户根植中国市场。很显然，在服务跨国企业方面，亚马逊云有着更丰富的实践经验。亚马逊云在全球拥有数百万客户群体，覆盖了各种规模、各行各业、各种类型的企业和机构。

此外，亚马逊云又祭出了技术和低价两个杀手锏。云计算，是一个技术不断更新、不断迭代的领域，亚马逊云在技术领域的优势明显，国内不少云计算公司恐怕难以在短时间内追上它；技术领先就算了，亚马逊云还祭出来低价杀招，这就要命了，对国内云计算公司来说，迎头挑战，必然导致利润下滑，不迎头挑战，市场份额恐遭吞噬。

相比亚马逊云而言，微软云在中国市场的步伐显然要慢了几拍，但这依然不妨碍这个全球第二的云计算巨头大举进军中国云计算市场。今年6月份有消息称，微软计划在2022年初之前在中国新建4个数据中心，加上原有的6个数据中心，其在亚洲云服务的数据中心达到了10个，这毫无疑问昭显了微软云进军中国市场的野心。

与亚马逊不同，微软过去凭借着windows系统以及系列办公软件，在中国市场也积累了大量的客户资源，这些也将为微软云大举进军国内市场打下坚实基础。

而除了亚马逊云、微软云之外，IBM等传统的服务器厂商同样对这个每年大幅增长的中国云计算市场垂涎三尺，国内的云计算公司如何守住自己的市场份额，这注定是一场艰难的战争。

外攻：出海之险

虽然我们的云计算公司凭借着国内云计算市场实现了后发先至，但是相比美国云计算公司的全球化布局，我们的云计算公司还存在较大的差距。即便是我们的头部云计算公司比如阿里云，目前也仅仅只是聚焦在东南亚等少数一些海外市场，欧洲、北美等大多数海外市场基本上都由亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云等主导。

进攻海外市场，对于我们国内的云计算公司来说，挑战不可谓不大。虽然我们战略上要藐视一切敌人，但战术上我们不得不重视我们的竞争对手。出海竞争，我们与美国的云计算巨头依然存在不小的差距。

第一，海外数据中心的布局明显不足。根据市场调研机构Synergy Research的最新数据显示，截止2020年底，全球20家主要云和互联网服务公司运营的超大规模数据中心总数已增至597个，是2015年的两倍。但在国家区域分布方面，美国占比高达40%，高居榜首。

第二，品牌号召力不如国际云计算巨头。在品牌的知名度以及海外市场的用户认可度方面，过去美国的科技公司在海外的服务器市场和科技市场有着广泛的认知度，海外用户对于他们有着更高程度的技术认可。我们的云计算公司要想在海外市场抢夺阵地，打破用户认知需要一个较为漫长的时间过程。

第三，产品力存在一定差距。相比国内的云计算公司而言，亚马逊AWS、微软云Azure、谷歌云等海外巨头在跨国云服务的技术、服务经验、产品生态等诸多方面，也要强于我们国内的云计算公司，我们还需要更好的修炼产品、技术和服务内功。

第四，地缘政治因素。众所周知，国家数据安全对于全球各个国家和地区而言的重要性已经越来越重要。我们的云计算公司要打进欧美等国家市场，就必须要打破地缘政治因素，并破除这种数据安全的信任壁垒。

写在最后

云计算是一个万亿美元甚至十万亿美元的超级赛道，短期内还不到它的天花板。在全球数字化经济大步向前的路上，云计算的重要性也会日益凸显。

从阿里云、华为云、腾讯云到天翼云、百度智能云、金山云，再到京东云、浪潮云、UCloud等一众国内云计算公司，于国内而言，如何守住我们的市场份额以免受国际云巨头吞噬，将是一场艰难之战；于海外而言，如何攻破海外市场堡垒，与国际云巨头刺身肉搏，亦将是一场艰险之战。

折叠手机，是伪命题，还是真有未来？

本文概要：2018年10月，第一台折叠手机面世，来自柔宇科技。2021年9月，三星在国内发布两款新一代折叠手机。三年时间里，包括三星、小米、华为、微软、联想等众多科技企业入局，发布了超过20款折叠手机。但关于折叠手机，一直争议不断，笨重、易耗、高价……或许是时候来探讨折叠手机是不是一个伪命题了。

一、折叠屏手机的前世今生

二、折叠屏手机的困境和机遇

三、折叠屏手机的未来在哪里？

随着科技的进步，电脑从台式进化成笔记本，再到超薄超轻的二合一笔记本，同样的，手机也从大哥大进化成翻盖机，再到智能机，大屏智能机，重量越来越轻，屏幕占比越来越大。

不难看出，电脑和手机这一类科技产品的发展方向就是更轻，更薄，屏幕更大，以及更加适合个体的使用。

但折叠屏手机，却似乎走在了不同的方向上，这究竟是前卫，还是倒退？

折叠屏手机的前世今生

折叠屏手机在2018年才推出，但折叠的思路，一直存在于手机、平板乃至电脑的发展史上。

1996年，摩托罗拉发布的“StarTac”让原本笨重的手机形态再一次跃升，那是世界上第一款翻盖手机，它小巧可折叠，并且只有88g，不到目前智能手机一半的重量。

而来自日本的京瓷KSP8000则是最早引入折叠屏设计的智能机产品。京瓷KSP8000采用上下两块屏幕的折叠方案。和翻盖手机类似，不同的是这次翻的是两块智能屏幕。

除了手机折叠双屏，平板上也一样有先例。索尼Tablet P便是采用双屏设计的平板，外形和尺寸都如书卷一般，并且屏幕会根据应用的不同，合并显示或者上下屏分开显示，为接下来的双屏交互打下了基础。

在笔记本电脑领域，宏碁率先用上了双屏设计。不同于传统笔记本，宏碁在原本放置键盘的那一面换成了一块14英寸的触控屏，而这个尺寸正好和主屏幕相对应。这是笔记本电脑上首次出现的虚拟键盘。

不难看出，折叠的思路一直贯穿科技产品的发展史中。区别是上下空间的折叠，还是屏幕的前后折叠。

也正是在这种思路的延续下，2018年10月，柔宇科技发布了全球首款全柔屏折叠式智能手机FlexPai柔派。

FlexPai柔派采用是柔宇科技自主研发的可在0~180度区间内任意角度弯折的折叠屏。可承受20万次自由弯曲、折叠、卷曲，确保屏幕弯折的稳定性。且折叠后，屏幕相当于4.3寸手机，展开则变成个7.8英寸大屏的平板电脑。

这是全球智能手机发展的一个新征途，新的里程碑，在此以后，各大手机厂商也纷纷玩起了折叠屏。

先是三星在2019年2月20日发布了折叠屏手机Galaxy fold。不出一周，华为推出了可折叠屏手机Mate X，可180度对折，可分屏浏览，而且机身厚度仅有11厘米。

2019年2月25日，努比亚和诺又联合发布了全球首款柔性屏“腕机”努比亚α，虽然弯曲的屏幕看起来很软，但其实硬度很高，这是一款可以戴在手腕上的手机，是手机形态的另一种探索……

一直到今天，折叠屏的热度还是居高不下，除了上述企业，还有联想、微软、小米等科技公司前仆后继地进入折叠屏手机领域，发布了超过20款折叠屏手机。

并且根据手机厂商透露的消息来看，在明年预计还会有6部折叠屏手机面世，足见折叠屏领域的火热。

折叠屏手机的困境与机遇

当年的翻盖机之所以被逐渐淘汰，是因为智能机的出现，人们追求更大的屏幕占比，更舒适的操作空间。

而今折叠屏手机的出现，则是因为手机已经基本上做到了”全面屏”，出于对屏幕更大的需求，就势必要突破“面”的限制。

但以现有的技术来说，手机突破了面的限制，却没有突破使用感的上限，反而还呈现倒退的趋势。

自从1966年摩托罗拉打破了大哥大的形态，推出了一部真正意义上的手机后，让手机更加轻薄、便利一直是手机厂商们为之努力的方向，同时也成为了用户挑选科技产品的一大标准。

但折叠屏手机以上任何一点都没有满足。首先是重量，两块屏幕注定会比一块屏幕重，平板的电池也会比手机的电池来得更重，更别说再算上翻倍的零件，重量不少反增。

而便利，折叠屏手机的重量就决定了它携带的不便利，除此之外，频繁的开合也并不符合这一准则。

因此，不少人认为折叠屏手机是一种倒退，直板手机就可以直接进入屏幕，完全没必要加上一个“翻开”屏幕的动作。

但难道折叠屏手机真的是一种倒退吗？

如果以目前市面上的折叠屏手机来看，在其重量、便利性的确是倒退的。但这并不能说明折叠屏手机是没有意义的。尤其在技术的更新迭代下，折叠屏手机是有其发展空间的。

其中最主要的就是柔性屏和铰链技术的改进。

柔性屏，正是目前大范围应用在折叠屏手机上的屏幕，其最大的特性就是可弯曲、低能耗。可柔性屏虽然功能多样，但它显然还是有很多的缺陷。比如柔性屏多次使用后会折痕、屏幕可能产生滑移、弯折后屏幕显示失效等主要痛点。

而铰链则是用来连接两个折叠屏，并允许两者之间做相对转动的机械装置。这一技术广泛地应用在所有有折叠功能的科技产品上，例如电脑能够在180度里随意开合就是该技术的支撑。

但目前铰链的反应度仍然不够，铰链和屏幕的贴合度也有限，导致折叠屏无法完全贴合。

而这些都需要各大科技公司一起合力攻破难关，以求让柔性屏和铰链技术都能够更加完美的应用在折叠屏手机上。

正是在这一背景下，我们可以看到近两年柔性OLED的发展是快速的。

柔宇科技于2020年发布第三代蝉翼全柔性屏。针对柔性屏过往的痛点进行了全面的技术升级。

华为于2021年，推出了全新设计的双旋水滴铰链，能够在弯折处形成一个水滴式的容屏空间，将屏幕收纳进铰链内部，带来更广的折叠角度，减轻折痕。

三星作为折叠屏手机的主流厂商，更是已经迭代了多次。每一次新品的推出，都对前一款发布的折叠屏手机做出了或大或小的改进，无论是在屏幕还是铰链技术上……

尽管如今折叠屏手机仍没有达到一个完美地呈现，但科技公司们的每一次尝试，无论成功还是失败，都为折叠屏手机带来了更大的机遇。

折叠屏手机的未来在哪里？

乔布斯曾在首代iPad发布会上提出一个问题，问题是iPhone和笔记本电脑之间还可能存在别的东西吗？

答案是iPad，它的作用是不必打开较为笨重的笔记本电脑，不必局限于手机小小的屏幕，就可以享受大屏体验，如上网、看剧、游戏等。

按照这个思路，那么折叠屏手机则是存在于平板和笔记本电脑之间的东西。

他可以随时随地展开小屏幕成为大屏幕，几乎可以取代平板的作用。未来人们不再需要为了体验感而配备三个电子科技产品，折叠屏手机和笔记本电脑就足够人们的使用需求。

因此，从实际来看，折叠屏手机产生的意义就是要弥补手机屏幕过小带来的不足，甚至说，取代平板和电脑的部分功能。

并且屏幕变大从来都不是折叠屏手机的最大意义，关键意义是变大的屏幕可以搭载更多的pc级应用，承担更多功能，成为更重要的角色，让智能手机的能力再上一个台阶。

而一旦折叠屏手机能跨上那个台阶，平板或许就会被其取代，电脑的部分功能也将由手机实现，手机将会成为综合、多功能的超级信息处理器。

这便是折叠屏手机可以预见的未来，并且这个未来并不遥远，已有先例。

众所周知，手机无论怎么变化，它都是一个信息收发的机器。无论从黑白到彩色，从小屏到大屏，还是从LCD到OLED 。

并且历史上手机的每次重大迭代都是伴随着手机收集的信息量的增加而升级的，而接收信息量又是靠移动通信技术的更新。

简单来说，就是1G手机的信息量用大灰屏显示就足够了，2G手机开始用彩屏接收GPRS流量信息，3G手机则需要更大的触摸显示屏来显示文字和图片，直到4G在线移动视频的支持，手机的屏幕越来越大。

但手机不会永远停留在4G时代，随着5G时代乃至6G时代的到来，云计算的快速发展，未来注定是一个信息大爆炸的世界。

因此，届时的手机应该更像是一个缩小版的笔记本，能够用更大的屏幕收发更多的信息，充当着信息增量时代里更综合化，多功能的角色。

而这，便是现在的折叠屏手机一直在做的事情，看起来倒退，实则前卫。就像当初4G时代，很多人无法理解那么已经具备聊天打电话功能的手机，怎么还需要那么大屏占比一样，折叠屏手机当下也很难被理解。

但在5G时代到来以后，折叠屏手机的意义或许将会重新定义，究竟是不是伪命题，也将会在下一次手机的变革中，给出答案。

淘菜菜退出贵州，到底谁该背锅？

导语：阿里旗下淘菜菜，为什么在这个时间点退出贵州市场？

文：李成东

来源：东哥解读电商

11月15日市场监管总局网站消息，市场监管总局近日公布了关于“防止大型互联网公司利用网络团购形成市场垄断进入市县基层地区，严重影响群众利益”人大建议的复文。

11月16日阿里巴巴旗下社区电商淘菜菜发布公告称，暂停贵州区域服务。

上午有记者来采访，怎么看淘菜菜退出贵州市场？和前天市场监管总局的复文中有关加强社区团购业务监管有关系吗？

2020年底社会舆论对社区团购的扩张，给城市中小经营者带来的经营压力的讨论。推动了市场监管总局加强监管，今年以来已经很明显的对社区团购行业产生了重大影响。

政府监管加强以后，小的创业社区团购公司就很难融资了，大多数已经倒闭，比如食享会和同程生活。创业公司融资艰难，是因为政府监管带来未来业务的不确定性，导致风险投资人不再看好这个市场。

2021年3月，除了兴盛优选，包括多多买菜、美团优选、橙心优选等在内的几家主要社区团购平台，都被市场监管总局各罚了150万。巨头已经不敢像过去乱打价格战，搞价格倾销，扩大市场份额。

据我所知，今年以来美团优选、多多买菜，以及兴盛优选几家主要社区团购平台订单，已经没有太大的增长。如果考虑到橙心优选、同程生活、食享会等几家社区团购平台陆陆续续退出市场，整个市场已经进入了相对的“停滞状态”。

所以政府监管，还是起到了有效的市场震慑，也有利于社区团购有序健康的发展。总的来看，社区团购，将进入到一个平稳发展的趋势。这一次市场监管总局的复文，主要是详化了今后针对社区团购监管的几个主要工作。文件中并没有要求互联网巨头必须退出社区团购业务，不允许团购平台扩张，或者退出特定的市场。

所以阿里旗下淘菜菜业务退出贵州市场，肯定不能让市场监管总局背锅，要背锅，也不会这么快。

► 市场监管总局不背锅，该背锅吗？

记者又问道：“淘菜菜这边公告是说受到互联互通影响。您觉得小程序不能更新和上线，对社区团购的业务影响占比能有多大？现在下沉市场有依赖于入口吗？”

首先来说互联网平台的互联互通，有利于各大互联网公司展开业务，尤其是有利于依托于社交平台的社区团购业务。

其次不管是阿里旗下的盒马鲜生，淘菜菜，还是阿里投资的社区团购公司十荟团，早在政府要求互联互通之前，就已经依托小程序展开业务的。恰恰相反，支付迟迟不能进入到淘宝购物的生态，给用户更多一个支付方式选择。

如果说腾讯有意要通过小程序卡阿里巴巴的社区团购业务，就不应该只是卡贵州这个小市场，而应该卡社区团购的主阵地广东、福建、浙江、江苏和湖南市场。这种操作很低级，更没有必要！

阿里作为一个互联网巨头，以小企业的姿态来哭说因为而贵州社区团购业务做不下去，实在是有点说不过去。淘宝自己已经给淘菜菜一堆引流入口，难道业务生死就取决于？即便夸张的说，小程序完全卡死，淘菜菜还有淘宝、支付宝，和钉钉，还有自己独立的APP，不至于说无法展开业务。我相信阿里也绝对不会愿意把自己创新业务的命脉寄托于腾讯身上。

► 那淘菜菜关闭贵州业务的真相是什么？

淘菜菜关闭贵州业务，我认为还是和淘菜菜的区域策略有关。目前贵州经济还是处于中国最末尾的地区，电商渗透率还很低，菜市场发达，社区团购模式在本地就不受欢迎。其它社区团购的主要玩家在贵州做的也不好，市场教育成本非常高。这就导致了目标市场的运营成本比较高，效果不够好，投入产出比太低，亏损太多，淘菜菜不得不做区域性策略调整，先行关闭业务表现差的区域。

这种调整非常常见，橙心优选融资不顺利，现在已经关停了大部分的区域，只保留了极少数的城市在运营。随着政府监管加强，社区团购市场已经不再是一个高速成长型市场，包括阿里巨头在内，不得不回归理性，有选择性进入重点市场。

阿里巴巴第二季度财报，就因为投入社区团购，导致本地生活服务业务的利润下降。处于社区团购第二梯队的淘菜菜，相对美团和拼多多，发力较晚，竞争优势不大，阿里为了更健康的财报，而即使止损也算是正常调整。

从业务角度，淘菜菜处于第二梯队，目前最优先级的事项应该是在江浙等主流市场迎战多多买菜、美团优选及兴盛优选，退出贵州也算是一个理性选择。

所以业务做不好，一不要拉政府政策背锅，二不要拉对手背锅，还是应该多反思一下自己的团队，自己的业务有哪些做得不好的地方。

许家印自掏腰包70亿驰援恒大 效果如何

恒大目前负债率虽然有所降低，但是面对接踵而来的债务到期和利息股息支付压力，恒大仍然喘不过气来。不过，为了维护国际信誉，至今美元债利息没有看到违约报道。

对于恒大如此高负债压力下，能够做到这个地步已经不容易。最主要矛盾在于恒大明年后年……需要归还本金与利息的债务性融资很高。而现在的恒大与过去已经不可同日而语。过去恒大是香饽饽时期，债务到期，借新还旧，发新还旧，债权人都跑上门营销。许家印一开口，上百亿融资立马到账不成问题。什么叫做锦上添花？这个就是。

而现在恒大明年以后债务到期，依照目前状况借新还旧，发新还旧，都非常困难。这就是目前几宗并购重组失败的原因。而且，恒大住房销售回款持续性下滑。雪里送炭就是梦啊！

面对如此严峻挑战，创始人、大股东许家印出售资产70亿元，自讨腰包救助恒大，确实应该这样做，也必须这样做。这对于万亿负债或是杯水车薪，但彰显的是与恒大同舟共济、重拾信心的决心。同时，目前对待恒大所谓1.9万亿负债千万要正确看待和分析。

当前，大型房企负债率都很高，过去排名前10巨头中，负债超过万亿人民币的很多家，何止恒大一家。关键是一要看负债结构，二要看借这么多钱用到哪里去了？形成资产了吗？

恒大的负债中，5700亿是有息负债，也就是欠银行、信托和债券投资者的；未来一年到期的有息负债是2400亿。别的负债主要是应付账款、应付税项、合同负债等。也就是说直面压力的是一年内到期的2400亿元。而恒大的资产是2.38万亿，主要是土地储备和在建工程，这一项就有1.4万亿以上，还有预付款、预缴税和应收款，这一点1800多亿；还有1600亿现金；剩下的主要是投资物业、长期投资、以及物业厂房设备等。仔细分析这个结构，恒大并不是没有救。

目前的关键是要改变社会舆论氛围对恒大负面情绪认识的巨大危害性。社会声誉对于一个企业非常重要。我从业42年的银行业就是一个对社会声誉和美誉度异常敏感，对社会负面新闻危害性大到足以让其倒闭地步的严重程度。一个负面新闻消息广泛传播开来，足以让一个经营再好、一点问题都没有的银行立刻发生挤兑风险，最终关门倒闭大吉。恒大如此之多负面新闻甚至被放大，谁还敢于借钱给他？

恒大自面临流动性问题以来，为了让公司保持正常运营，从7月1日至今，许家印个人已经拿出70亿现金帮助恒大渡危机。

这些资金主要用于恒大兑付每月10%的理财产品、总部员工发薪、偿还到期境内外公募债利息、推动全国各地项目复工复产等。许家印支持恒大的70亿元，来自他个人抵押股票，出售位于香港的别墅，卖掉私人飞机，还有将位于深圳湾一号和广州珠江新城自住的房子摆上货架。

衷心希望恒大在许家印带领下，重拾信心，恢复社会公信力，提升金融信用信誉，顺利渡过难关。在各方努力下，恒大困难已经有缓和迹象。

中国恒大原定于11月11日三笔债券利息30天宽期到期，该三笔债券分别于2022年、2023年和2024年4月到期，合计债券利息超过1.48亿美元。多位持有人证实，已收到该笔债券利息。而11月10日以来，中国恒大股票也出现连续反弹走势。从11月10日算起，中国恒大反弹幅度超过20%。

在今年10月22日的恒大集团复工复产专题会上，许家印宣布了恒大化解风险自救的三大战略决定：一是坚定不移、全力以赴实现复工复产保交楼；二是全面实施现楼销售、大幅压降房地产开发建设规模；三是10年内实现由房地产业向新能源汽车产业的转型。

股指先抑后扬震荡反弹，锂电风电稀土特高压业母机等表现强势

【股指先抑后扬震荡反弹，锂电风电稀土特高压业母机等表现强势】

沪指早盘先抑后扬反弹，小阳报收。机床制造、盐湖提锂、工业母机、稀土永磁、特高压、超导、固态电池、电气设备、小金属、特种钢、多晶硅、智能电网、稀缺资源、锂电池、风能、钴金属等大涨居前；白酒、红黄酒、软饮料、乳制品、电器连锁、啤酒、NMN概念、家居用品等跌幅居前；截止收盘。涨停或以上68只，跌停或以上2只，成交6386亿。

从盘面上看，早盘分时黄线在上白线在下运行，题材热点继续轮动活跃。

开盘，凯莱英带动CRO概念反弹；西藏珠峰带动盐湖提锂走强；北矿科技带动稀土永磁拉升；青海华鼎带动工业母机走强；开元教育带动职业教育反弹；永兴材料带动钢铁反弹；振江股份带动风险走强；汉缆股份带动特高压走强；宝通科技带动光刻胶反弹。总体来看，股指先抑后扬震荡反弹，锂电、风电、稀土、特高压、工业母机等强势反弹；白酒、饮料等大消费板块走势低迷。

技术上，股指短期将在60日均线和年线之间震荡整理，结构性热点轮动是盘势的主要特征，操作上，建议抓主线热点找机会，但节奏要放缓，热点轮动下频繁追涨杀跌反而不赚钱，反而是盯着老票找机会反复做更容易获利。

早评

两市继续震荡 个股涨少跌多 创业板有回调风险

【技术分析】

       今天两市继续震荡调整，个股涨跌家数下降，涨少跌多，元宇宙出现分化，龙头也出现高低切换，今天最热的板块是酿酒，昨天是食品和医药，已经连续两天都是防御性板块领涨，说明资金开始谨慎。注意控制仓位。

      上证指数今天冲高回落，高点没有突破30分钟级别前面的高点，说明还在30分钟级别的调整结构中，暂时看上证指数30分钟级别是macd回抽0轴的走势。上证的调整还在可控范围内，30分钟级别macd没有下0轴前上证指数暂时不过度看空。创业板不同，因为创业板30分钟有高位顶背驰，日线可能会下跌成笔，综合判断还是短期看好上证，创业板看调整。