地产服务

房地产中介服务是指具有专业执业资格的人员在房地产投资、开发、销售、交易等各个环节中，为当事人提供服务的经营活动，是房地产咨询、房地产估价、房地产经纪等活动的总称。

中介服务简介

房地产咨询机构可以从事编制房地产投资可行性报告、招商、促销与培训等方面的工作。

房地产评估，是指房地产专业估价人员，根据估价目的，遵循一定的原则，按照一定的程序，采用科学的方法，并结合估价经验与对影响房地产价格的因素的分析，对房地产的真实、客观、合理的价格所作出的估价、推测与判断。无论是房地产的买卖、交换、租赁入股、抵押贷款、征用赔偿、课税、保险、典当、纠纷处理，还是企业合资、合作、承包经营、股份制改组、兼并、分割、破产清算，以及房地产管理和会计成本分析等，都需要房地产估价。房地产评估是房地产开发经营全过程中一项必不可少的基础性工作。

房地产经纪，是指为委托人提供房地产信息和居间代理业务的活动。也就是有关机构为房地产交易双方牵线搭桥、提供信息、促成交易的活动。在现实生活中常出现当事人对房地产市场行情，交易对手等不了解，从而不知如何进行交易的情况，而房地产经纪则恰好满足了当事人的需要。当事人可通过房地产经纪机构准确、及时地了解市场行情、交易对手等情况，积极稳妥地进行交易。

对此，以本人证券大数据资料对此做如下分析：

首先关注中介服务咨询类公司如哥伦布；

其次关注中介服务经纪类公司如我爱我家、天保基建、国创高新；

三是关注中介服务营销方面的世联行、哥伦布；

四是关注中介服务线上营销国创高新；

五是关注中介服务专业服务的信达地产；

六是关注中介服务综合类公司如我爱我家。

七是关注中介服务资产管理类公司如我爱我家、阳光股份。

国产潮玩出海拓荒

配图来自Canva可画

潮玩最初萌芽于美国和日本，曾经在中国被冠以奢侈品、舶来品的头衔。而如今，中国潮玩市场的体量已经超过日本。据艾媒咨询数据显示，2020年中国潮玩市场规模已经接近300亿元，2021年中国潮玩市场规模约为384.3亿元，预计2023年市场规模将达到571亿元，而日本市场规模仅为90亿元。

2022年，出海成为了中国潮玩的关键词。从一墩难求的北京冬奥会吉祥物，到泡泡玛特SKULLPANDA、DIMOO、MOLLY火爆伦敦，再到在海外社交媒体上人人都想拥有的莲花生日蜡烛，中国潮玩一下子在海外火了起来。

国产潮玩加速出海

随着中国制造与文化影响力的逐步提升，以及跨境出口平台的加速发展，中国潮玩也开始挖掘更大更成熟的海外市场。在此背景下，中国潮玩出海已是大趋势。

其一，受泡泡玛特上市的刺激，自2020年以来，国内潮玩赛道涌现了越来越多的玩家，导致行业内竞争越来越激烈。根据Frost Sullivan前瞻产业研究院的调查可知，根据市场前五的集中度显示，中国潮玩行业CR5集中度不到25%，行业内头部品牌泡泡玛特、52TOYS、ToyCity、TOPTOY等，抢占市场的角逐赛十分激烈。为了寻求破局，许多品牌选择了出海发展。

其二，海外潮玩市场仍是一片蓝海，发展潜力巨大。根据弗若斯特沙利文报告显示，全球潮玩市场规模从2015年的87亿美元，增长至2019年的198亿美元，增速迅猛，预计2024年可达448亿美元。而且海外潮玩用户群体与国内类似，均是以女性群体为主，占比达75%。

以52TOYS为例，自从其2017年启动授权海外代理开始，现已进入日本、东南亚地区、澳大利亚、美国等多个市场。2020年入驻日本亚马逊，主打BEATSBOX变形玩具，销售规模2021年较之于上一年度同比增长了4倍，2021 年旗下潮玩产品日本亚马逊总销售额同比增长 300%。

其三，日本、韩国等海外市场的潮玩行业发展较为成熟，且相关法律法规较为健全，对中国潮玩发展相对更为有利。中国潮玩行业目前正处于发展初期，还面临着许多的发展困境。一是知识产权保护不足，目前潮玩市场上盗版、抄袭现象频发；二是潮玩市场规范性较低，交易信息不透明造成价格虚高现象时有发生；三是行业缺乏统一标准，潮玩产品质量良莠不齐，伪劣、不合格产品流入市场，打击了消费者购买热情，限制了潮玩行业发展。

但海外潮玩市场的发展环境明显优于国内市场。以日本市场为例，日本潮玩行业依托于动画产业发展成熟，并在内容和IP衍生品上形成了一个双向循环、相互促进的产业链。而且中国的动画文化主要是受到了日本二次元文化的影响，整个潮玩行业也是受日本文化的影响，因此潮玩出海可以学习和借鉴日本动画和海外潮玩行业的发展历程，加速行业走向成熟。

出海路：坎坷

中国潮玩出海正在如火如荼地进行着，但距离其步入大发展阶段还有很长的一段路要走，且这条路走起来并不轻松。

一方面，本土化是摆在国内潮玩品牌面前最大的难题。一般而言，每个国家、地区的审美和生活方式均存在差异，因此消费者的需求也不尽相同。比如，相比国内潮玩玩家，日韩和欧美的玩家对潮玩的美术、细节、可玩性要求更高，而且他们对于玩具的形象和主题，也因文化背景的差异而有着不同的需求。例如国内盲盒喜欢使用的动物园、星座、甜品等主题，对欧美消费者的吸引力并不大。

在国内潮玩出海的过程中，本土化是漫长且艰难的，这不仅需要产品本土化，还需要人力、制度以及营销方式的本土化。除了生产制造符合当地文化的潮玩产品之外，国内品牌方还需适应不同国家和地区的政策、法规等。通俗来说，出海并不是简单地将受到国内大众喜爱的产品出口至海外，而是需要从产品层面出发，打造真正无国界的、具有文化包容性的产品。

另一方面，自有IP的国际化也是中国潮玩出海所面临的重要挑战。中国的潮玩市场虽然规模庞大，品牌繁多，但源自美国、日本的经典动漫和艺术形象却依然拥有着众多的粉丝。这些以陪伴Z世代成长的经典IP为核心设计的潮玩，仍是当下最热销、最流行的品类。

而泡泡玛特的Molly、三丽鸥的美乐蒂和库洛米等国内潮玩IP，它们虽然也拥有着大批粉丝，但愿意为其买单的依然是中国人、海外华人。根据亚马逊的数据，中国潮玩约40%的海外销量由中国留学生、华人贡献，60%左右的销量来自外国人。

归根结底，无论是万代的火影、数码宝贝、海贼王，还是迪士尼的米老鼠、玩具总动员，这些海外大热IP均讲出了深入人心的故事，这些故事所传递的或励志或治愈的价值观，丰富了无数人的内心，它们的衍生品也因此而风靡全球，经久不衰。而中国潮玩品牌的IP们，目前还没有讲出动人故事的能力。

新形势下的潮玩出海路径

目前潮玩行业仍在高速发展期，泡泡玛特们显然已经意识到若想长久地存活下去，它们就必须讲出好故事，打造出优质的IP。而它们若想构筑行业护城河以此来确保其领先地位，则必须从IP和渠道两方面同时发力。

1、优质IP必不可少

从上文可知，IP对于潮玩行业的重要性，几乎可以说是无可取代，因此泡泡玛特们也在打造IP上费了一番心思。

一来，泡泡玛特们开始投资动画电影、动漫公司，尝试给自己的产品赋予更多深入人心的故事。一些影响力巨大的动漫IP可以为品牌带来一定的曝光率，而且通过选择与自身品牌定位和目标消费群体喜好一致的动漫IP，可以有效触达消费者的需求，稳固品牌的形象，进而促进产品营销。

以泡泡玛特为例，2021年9月，泡泡玛特投资了两点十分动漫公司；更早之前，其还投资了两部动画电影《新神榜：哪吒重生》和《白蛇2：青蛇劫起》，为自己的潮玩产品赋予更多的原生故事内涵。

二来，国产潮玩厂商开始培养潮玩领域的艺术人才，助力其打造高质量的IP。在特别重视设计的潮流玩具领域，潮玩设计师是企业发展必不可少的一环，因此培养并发掘潮玩设计师就成了很多潮玩厂商们的重要工作。例如，泡泡玛特一边致力于与全球知名设计师签约合作，一边不断挖掘优秀的中国本土设计师，并且希望能够培养出更多具有不同风格的中国本土优秀潮玩设计师，以期在潮流玩具中融入更多中国元素，助力中国本土潮玩更具创新力。

另外，52TOYS也在孵化本土艺术家。据悉，52TOYS成立了DREAMFAIR平台，通过“一赛、一展、一奖”的方式，一方面向大众普及收藏玩具，另一方面挖掘优秀的本土设计师与艺术家。在具体实践中，52TOYS会通过赛、展、奖发掘优秀艺术家，以投资或合作的形式，运用企业自身在资金、设计、供应链、销售渠道和宣传推广方面的全产业链优势，帮助他们将作品推向市场。与此同时，52TOYS也从高校等渠道，发掘有潜力的优质青年创作者，从“零”开始孵化。

2、渠道也要加强

除了致力于打造优质IP以外，国内潮玩厂商也非常注重渠道方面的建设，因为线下渠道是加强品牌认知、触达新用户的重要路径，线上渠道助力增强粘性,提升复购率。

一是，在线上渠道，泡泡玛特们搭建海外自营旗舰店，不仅可以积累高质量私域流量提升品象，还能降低运营成本。在独立站，商家可以完全控制并不断累积自己的品牌，并且可以采取灵活的方式进行营销活动的设计和宣传，从而打造国际化品牌，提高用户的信任感。而且在第三方开店，要交服务费和佣金，但搭建独立站则可以节省这部分费用。

据悉，到目前为止，泡泡玛特搭建的跨境电商平台站点数多达11个。去年4月，其在日本开通了雅虎官方旗舰店；5月，LAZADA越南、泰国、菲律宾站点上线；6月，亚马逊德国、意大利站点上线并开始销售。另外，去年上半年，52TOYS也开始搭建自己的跨境电商团队，准备在亚马逊开设直营店。

二是，在线下渠道，国产潮玩品牌在海外多个国家开设线下直营店、快闪店、机器人店，以及参加世博会、动漫展等，深入洞悉当地的市场。利用这样的方式直接触达当地的消费者，让更多消费者在了解品牌和产品的同时，品牌方也能近距离地收集消费者的反馈，从而更及时、更好地提供产品和服务。

据悉，截止2022年6月30日，泡泡玛特在中国大陆以外的地区开设的门店数达24家，机器人商店98台。与此同时，泡泡玛特还参加了迪拜世博会、英国MCM动漫展等，向海外消费者展示中国原创潮玩IP的魅力。此外，名创优品旗下的潮玩品牌TOPTOY也曾官宣计划在海外开店；52TOYS官方也表示将增加参加当地相关玩具展的频率，并通过举办快闪店等更多元的方式，触达当地的消费者。

虽然这些中国潮玩品牌暂时还无法与万代、乐高等全球知名潮玩品牌相提并论，但国产品牌通过推出以上一系列的举措，致力于将国产潮玩推向海外，将中国的IP和文化输出到海外，为全球消费者带来不一样的潮流体验，依然值得称道。

当中国潮玩能像迪士尼一样讲出深入全球人心的故事，那时不仅是中国潮玩出海的成功，也将是中华文化出海的成功，届时潮玩出海也将迎来黄金时代。期待潮玩与国潮文创之间的跨界可以在未来创造更多的可能，更期待文化自信能为国货品牌注入不竭的动力。相信随着国家的日益强大，灌注了国潮文化的潮玩产品在未来将更加值得海内外用户期待。

“数字车城”落地新区 福州智能汽车产业蓄势启动

报告指出，推动战略性新兴产业融合集群发展，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎。福州正全力推进东南汽车城建设，打造智能汽车产业园，在福州新区建设以智能汽车为核心的数字经济产业集群，不断塑造发展新动能新优势。

19日上午，福州市智能汽车产业发展规划发布会暨福州新区数字车城建设启动仪式在福州新区举行。《福州市推动智能汽车产业发展实施方案》发布、福州新区智能汽车数字车城建设和应用场景规划出炉、“福州新区数字车城建设”全面开工、智能汽车（东南）数字经济产业科创基地揭牌……仪式上结出的丰硕“成果”，按下福州智能汽车产业高质量发展的“启动键”。

发力智能汽车产业

去年，智能汽车产业呈现出爆发式增长与强烈的产业带动效应，致力于打造“全国数字应用第一城”的福州也加快入局。仪式上，随着《福州市推动智能汽车产业发展实施方案》发布，福州发展智能汽车产业的“路线图”更加明晰。

未来，福州将围绕建设特色鲜明的智能汽车应用示范城市的目标，在发展基础、开放场景、技术研发、示范引领、完善制度五个方面提出多项重点任务，推动智能汽车产业发展。

夯实智能汽车发展基础。推动国内自动驾驶头部企业与我市整车及人工智能优势企业深入合作；加快引进整车制造、关键零部件、智能驾驶终端和智能通信终端等方面的好项目；加快推进交通信号灯、5G基站、多功能智能综合等基础设施智能化改造，打造具备交通管控、安全预警、车路协同、自动驾驶等多场景多对象的智能网联云控平台。

拓展智能汽车应用范畴。打造福州特色的智能汽车体验场景；推动自动驾驶在现代物流领域示范，逐步实现外卖零售自动驾驶车辆在限定区域内示范推广；拓展智能汽车在公共服务方面应用。

构建智能汽车创新体系。加快划定福州新区智能网联示范区，允许具备条件的智能汽车开展高等级的自动驾驶测试与示范运营；打造关键性技术研发平台，推进自动驾驶及车联网数据应用。

促进智能汽车协同发展。逐步拓展高等级自动驾驶测试场景和示范应用领域，在福州新区率先开展智能汽车测试牌照发放工作，鼓励经过充分验证的L4级及以上智能汽车，在特定区域、特定路段行驶，探索开展商业运营服务；强化智能汽车产业协同，推动智能汽车产业集聚。

完善智能汽车保障体系。加强智能汽车运行监管建立健全智能汽车交通事故调查、取证和认证机制；完善智能汽车技术标准体系，强化智能汽车道路测试管理。

全力打造“数字车城”

作为福州发展智能汽车产业的“主阵地”，福州新区如何担当重任？未来，福州新区将建设智能汽车数字车城，在188平方公里范围内，实现包括无人驾驶公交+网约车、无人化配送、智慧停车、赋能城市管理在内的多种智能化场景应用。

“福州新区智能汽车数字车城将分为车路协同基础设施、智能网联运营中心、自动驾驶全场景应用三大部分进行打造。”福州新区生态环境与城市建设管理局负责人在会上介绍。

车路协同基础设施将建设智能汽车新型基础设施，共计300个智能路口，总投资约3亿，建设内容包括路侧新型基础设施、车路协同通信网络及高精地图等。

智能网联运营中心是集智能网联云控中心、智能网联产业合作、市民参观体验、车辆运维等功能集聚的一体化、综合性智能汽车产业运营中心。

数字车城将分三期建设，一期规划到今年3月，在26平方公里范围内落地不少于8种智能汽车应用场景，引入不少于2家智能汽车运营企业，并开展测试和示范应用。到2025年，福州新区188平方公里内将实现全域、全场景、无人化、商业化运营，形成繁荣的智能汽车生态，打造东南智能汽车产业标杆。

未来，在福州新区将分别在市政道路、城市快速路等开放道路，园区、景区、机场、港口等封闭区域落地智能汽车应用场景。无人驾驶公交车提供接驳、通勤、文旅专线及常规公交等公共出行服务，无人驾驶环卫车实现自主避障、自动紧急制动、远程遥控等功能，无人驾驶配送车在产业园区提供物流配送服务……这些将成福州新区的“新风景”。

树立产业集群标杆

仪式现场，智能汽车（东南）数字经济产业科创基地揭牌，福州新区引入百度Apollo（科创基地）作为标杆示范，未来将打造“智能汽车产业园”。

结合当前新区的基础建设情况及建设周期等要素，先期建设Apollo Space（运营中心）作为项目基地，满足智能网联无人驾驶的展示、体验、测试验证、创新研发、企业赋能、生态合作、研学基地、业务运营等基本功能。在汽车产业园建成后，Apollo将更好带动区域自动驾驶和智能汽车产业发展。

项目以智能汽车创新基地、车城网联应用示范区、智能网联制造高地为建设内容，选址在福州新区芯云产业园，规划布置智能网联云控中心、AI远程控制中心、智能网联展厅，以及教育中心、接待室、会议室、洽谈室和办公区。

福州新区将引导车规级芯片、传感器等核心零部件及软件企业在福州新区集聚发展，联动东南汽车城，支持传统汽车零部件企业转型，布局智能汽车零部件生产线，构建可满足高度自动驾驶需求的零部件供应链体系，高标准打造智能汽车产业园。

加快“数字新区”建设

聚焦智能汽车产业发展离不开福州在数字化浪潮下的快步跃进。去年，福州发布的《2022年数字福州国际品牌建设工作要点》指出“推动重点区域综合性人工智能基础设施示范工程建设，培育数字经济新风口产业集群”。目前福州已培育形成大数据、超算、工业互联网等数字经济产业集群，数字产业化和产业数字化快速发展。

近年来，福州新区围绕“数字中国”“数字福建”战略传承，全力打造数字经济高地。智能汽车产业在2022年呈现出的爆发式增长与产业带动效应，使其成为提升福州新区数字产业能级，建立数字产业集群，长效推动数字经济的强劲势能。

拥有发展智能汽车产业集群先天优势，是数字车城应用场景建设项目“花落”福州新区的重要考量。据了解，福州汽车工业基础扎实，以东南奇瑞汽车、福建奔驰两家整车生产企业为核心，配套有180 余家零部件生产企业和几十家汽车销售企业的汽车产业集群。福州域内有涵盖车规级芯片、智能座舱、激光雷达、车载镜头、云控平台、智能算法等智能网联汽车领域创新型企业十余家，完善的产业聚集与数字经济政策助推加持，为智能汽车产业提供了良好的营商环境。

“大力发展智能汽车恰逢其时，福州吹响智能汽车产业“集结号”，百度非常荣幸参与其中，与福州新区和合作伙伴一道，探索打造可持续运营的“智能交通数字新基建”，加速推进自动驾驶商业化、智能汽车产业化、智能交通普惠化和智能城市管理的精细化。”百度相关负责人表示。

“福州新区为智能汽车发展制定了‘1+1+1’的发展框架，即打造一个创新基地、一批数字车城应用场景、一个智能汽车产业聚集区。此三项架构将成为提升福州新区产业能级，推动人工智能与实体经济融合和发展智能汽车产业的大功率引擎。”福州新区相关部门负责人表示。同时，汽车产业竞争的“下半场”在于智能化、网联化，“福州新区将不断推出新的应用场景，以场景吸引企业，以市场培育产业，通过最优的营商环境和最佳的行业政策，不断吸引智能汽车产业链上下游企业落地新区。”

独角兽系字节跳动

据Sensor Tower数据，2020年4月抖音及海外版TikTok在全球App Store和Google Play吸金超过7800万美元（约5.5亿元），较去年4月增长10倍，位列全球移动应用收入榜冠军。YouTube以近7600万美元的收入，位列榜单第二名。榜单前五名另外三款应用为Tinder，Disney+以及腾讯视频。

字节跳动：北京字节跳动科技有限公司成立于2012年3月，是最早将人工智能应用于移动互联网场景的科技企业之一。公司以建设“全球创作与交流平台”为愿景。

“今日头条”是北京字节跳动科技有限公司推出的一款移动资讯客户端产品。同样，抖音及海外版TikTok是字节跳动的短视频平台，抖音及海外版TikTok营收大涨，将夯实字节跳动在短视频领域龙头地位，其相关概念股受益如下：

序号 证券代码 证券简称 最新价 涨跌幅 关联原因 所属其他概念 咨询

1 300063 天龙集团 6.43 2.06% 公司二级子公司与今日头条的业务合作中包括抖音业务的合作 创业板壳股，股权转让，高商誉，高送转，工业4.0，汇金概念，今日头条概念股，网红，文化传媒，网红经济，移动互联网，预盈预增

158次

2 300541 先进数通 21.07 0.48% 公司向字节跳动销售IT设备并提供相关服务 大数据，大数据中心，ETC，华为鸿蒙，今日头条概念股，区块链，预盈预增

39次

3 002400 省广集团 8.74 0.46% 20年4月，公司与字节跳动签署出海合作协议，成为TikTok Ads出海核心代理 5G消息/RCS，大数据，地方国资改革，广东国资改革，区块链，融资融券，深股通，体育产业，文化传媒，移动互联网，预亏预减

13次

4 603598 引力传媒 14.01 -2.16% 公司已与今日头条、抖音、等热点短视频媒体达成重点合作关系，联合行业内知名机构深耕短视频生产和营销，创新研发微综艺、轻综艺节目模式 高商誉，基金重仓股，今日头条概念股，拼多多概念股，网红，文化传媒，网红经济，预亏预减

164次

5 002654 万润科技 4.51 -2.17% 公司广告传媒业务板块与抖音、今日头条存在业务关系，为其提供精准营销服务 电子元件，高商誉，今日头条概念股，MiniLED，深股通，深圳本地，文化传媒，新三板，预亏预减

320次

6 600242 *ST中昌 2.65 -2.57% 子公司云克网络是国内领先的全球化数字营销解决方案提供商，为今日头条提供推广服务 2020年9月解禁，大数据，Facebook，航运股，今日头条概念股，壳资源，O2O，网红，网红经济，预亏预减

128次

7 002103 广博股份 5.66 -2.75% 子公司灵云传媒与北京字节跳动网络技术公司签约合作，为其推广今日头条、抖音、西瓜视频等APP下载，并在今日头条、抖音和快手平台上为客户策划投放广告营销活动 长三角经济区，创投，电子商务，基金重仓股，今日头条概念股，区块链，网红，文化传媒，网红经济，网络直播，虚拟现实，移动互联网，预亏预减

84次

8 002279 久其软件 6.74 -3.02% 公司协助抖音海外版Tiktok做海外推广，同时也是Tiktok海外广告代理商 2020年9月解禁，大数据，电子政务，Facebook，富时罗素概念，国产软件，高商誉，互联网金融，区块链，深股通，文化传媒，网红经济，云计算，预亏预减

207次

9 002024 苏宁易购 9.74 -3.08% 公司子公司 Shiny Lion Limited此前认购了今日头条E轮优先股 阿里巴巴，车联网，长三角经济区，大数据，大盘蓝筹，大消费，电子竞技，电子商务，分拆上市预期，富时罗素概念，高管增持，工业4.0，汇金概念，互联网金融，家电，金融改革，江苏本地，快递，快递物流，冷链物流，MSCI，农村电商，O2O，区块链，REITs，人工智能，融资融券，深股通，商汤科技概念股，手游，体育产业，乡村振兴，消费金融，新零售，预亏预减，智能电视，智能物流，足球

96次

10 600986 科达股份 5.05 -3.26% 公司是今日头条核心营销合作伙伴，拥有核心代理资质，并且连续三年都是其最大的代理商 富时罗素概念，高商誉，沪股通，IPO影子股，今日头条概念股，区块链，融资融券，数字货币，网红，王者荣耀，小米概念，信托重仓股，预盈预增

131次

11 300038 数知科技 8.55 -3.61% 类似于BBHI和雅虎的合作模式，今日头条为公司开放端口，公司利用端口将广告投放于今日头条平台 5G，扶贫，高送转，互联网金融，基金重仓股，今日头条概念股，破净股，区块链，人工智能，融资融券，深股通，手游，TMT，网红，网络安全，物联网，新三板，信托重仓股，预亏预减

5次

12 300043 星辉娱乐 4.27 -3.83% 腾讯开放平台、今日头条、硬核联盟等优质渠道的核心合作伙伴之一 汇金概念，IP概念，基金重仓股，今日头条概念股，深股通，手游，体育产业，文化传媒，玩具，网络游戏，新三板，预亏预减，云游戏，足球

61次

13 000721 西安饮食 4.75 -4.43% 与今日头条、抖音签署《企业形象宣传推广协议》以加强营销宣传，此前西安市旅发委与抖音基于全系产品在世界范围宣传推广西安的影响力 地摊经济，大消费，今日头条概念股，壳资源，旅游景点，美团概念股，预亏预减，证金持股，职业教育

370次

14 002799 环球印务 18.28 -5.72% 20年4月年报披露，公司的互联网营销业务持续服务于头条系（今日头条、抖音），该业务整体实现营业收入的大幅增长 基金重仓股，预盈预增

98次

15 300634 彩讯股份 24.90 -6.92% 子公司的流量平台与今日头条有业务合作关系 5G消息/RCS，大数据，华为HMS，华为云·鲲鹏，今日头条概念股，区块链，深圳本地，预亏预减

34次

16 300231 银信科技 10.40 -7.39% 为为今日头条提供系统集成业务服务 5G，大数据，汇金概念，华为产业链，基金重仓股，今日头条概念股，新三板，预盈预增，智慧城市

数据中心

在能耗指标、用地、用水等方面采取自行平衡的方式，对于主城区内依然限制 IDC 建设。

如果已经在跟踪数据中心的朋友会经常发现新建设的数据中心都会有能耗指标的要求，业内称为 PUE，PUE越低越好，这将是未来数据中心建设的趋势。

（PS：科普一个概念PUE:PUE = 数据中心总能耗/IT设备能耗，其中数据中心总能耗包括IT设备能耗和制冷、配电等系统的能耗，其值大于1，越接近1表明非IT设备耗能越少，即能效水平越好。）

因此我们在分享数据中心产业链之前，首先要明白一个重要概念PUE越低会有助于提高IDC企业的盈利。

数据中心的产业链

上游：

中游:数据中心运营商，GS，光环新网，宝信软件，奥飞数据，数据港等。

下游：云端运营商，阿里云，亚马逊云，微软云等。

产业链各端的核心竞争力：

整个产业链的利益关系，基于我们所了解到的，上游建设供应方只要产品能够帮助中游数据中心降低PUE的产品就会有很强的竞争力，

中游数据中心运营商，只要能够建设低PUE，并且能够做到网络通信上的延迟越低越好。在持续获得下游云端运营商订单会更有帮助。

下游云端，主要竞争力来自于操作系统的流畅性，服务的周到等客户体验方面的优势。

4.1）数据中心上游建设的投资逻辑

从前文我们可以知道，能够帮助数据中心降低能耗的上游供应商更能获得数据中心的青睐，通过上图我们看出来数据中心的能耗主要集中在IT设备（服务器）40%，制冷设备40%

在所以在这两个个方面能够帮助运营商降低PUE的企业都会获得青睐。

目前做的比较优秀IT设备（服务器）：中科曙光；制冷设备：英维克。

当然我们在讨论建设的时候不仅要看能耗，还有一个工程造价，我想学过建设的人都会明白。

IDC 上游基础设施项目主要包括土地建设及配套工程（水电、办公等），电机组、电力用户站，电源设备（UPS、电池等），服务器等主要项目。其中服务器项目市场规模最 大，达到 510 亿元，占比约为 33.0%；其次土地建设及配套工程（水电、办公等）市场 规模为 221 亿元，占比 13.6%；发电机组、电力用户站市场规模 176 亿元，占比 10.8%。 另外占比相对较大的还有交换机、路由器等市场规模 147 亿元，占比 9.0%；电源设备 （UPS电池等）市场规模 70 亿元，占比 4.3%；存储设备市场规模 67 亿元，占比 4.1%。

目前市场上最好的供配电系统是HVDC龙头中恒电气与阿里建设的巴拿马系统。

根据信通院发布的《数据中心白皮书（2018 年）》，采用“HVDC+市电直供”相结合的模式，供电效率可以提升到94%~95%，若采用HVDC 离线模式，其供电效率可以提升到97%以上，目前HVDC 已经在BAT 等大型互联网公司中得到了应用。

制冷设备这块技术以服务器功率提升驱动新一代制冷技术发展，液冷有望成为行业新风尚，目前领先是中科曙光。

中科曙光在公司回答表示，公司采用液冷技术的数据中心，相比风冷数据中心能效比提升超30%，单机柜功率密度达160kW，计算设备可靠性至少提升一个数量级。同时，可节约使用成本，在建设、运维周期等方面也更加经济、快速。截至目前，公司累计部署的“液冷”服务器已达数万台，在技术上“液冷”已有足够积累取代“风冷”。

4.2) 数据中心投资逻辑

数据中心因为目前还出在爆发前期，并不能找出谁最终会成为行业老大，目前仅就行业未来趋势，梳理行业逻辑从而找出具备成为龙头潜力的公司。

IDC 本质上是数字时代的地产行业，通过向金融、IT 等行业客户租售机柜、提供运维 等行业客户租售机柜、提供运维

服务获取租金回报，盈利能力取决于租金收入和资金成本的轧差。我们通过比较其拿资

源能力、销售能力、融资能力、运维能力、建设模式 5 个维度进行评判。

IDC 行业取胜的关键：

（1）一线城市有资源储备，拿电、拿地能力优于同行。

（2）运维服务能力出色，故障率低、服务质量高。

边际变化： 边际变化：

（1）融资能力强，有足够多、成本足够低的资金跑马圈地。REITs 新政的发布，更有利

于存量项目多、资产完整性好的企业提高资金使用效率、降低融资成本。

（2）随着更多玩家入场，对于 IDC 公司销售能力要求进一步提升。绑定云巨头，依靠

批发模式有助于实现业绩高成长。

我们认为中国IDC企业除了符合集约化，高密化，绿色化以外还要增加国际化。以字节跳动为例，海外业务大幅提升，必然带来IDC需求的提高，而国内优质企业如果具备海外服务能力会更加具备获得订单的能力。

IDC企业的估值计算：EV/EBITDA=（市值+总负债-总现金）/（经营利润+投资收益+营业外收入－营业外支出+以前年度损益调整(或=净利润+所得税+利息）+折旧费用+摊销费用 ）

对此，本人以此做如下产业链分析：

首先关注数据中心投资类公司如沙钢股份、浙大网新、东方国信、数据港；

其次关注数据中心研发类公司如郎源股份 、同方股份；其中领先是郎源股份；

三是关注数据中心技术类公司如广东榕泰、海量数据；，其中技术领先的公司是海量数据

四是关注数据中心规划类公司如浙大网新

五是关注数据中心设计类公司如浙大网新、郎源股份；

六是关注数据中心设备类公司黑牡丹、星网锐杰、科仕达、依米康、精工科技、易华录、祥鑫科技、光环新网、科华恒盛、宝信软件、东方国信、鹏博士、奥飞数据、冰轮环境、英维克；其中预期机柜数量预期最多的光环新网达十万个。