操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

时刻牢记法治

日前，证监会发布《证券资格会计师事务所资本市场执业基本信息》（以下简称《基本信息》）。

《基本信息》主要突出四个特点。一是聚焦资本市场执业情况，所有信息均与会计师事务所从事的证券服务业务密切相关；二是突出执业能力，反映会计师事务所从事证券服务业务的违法违规行为被处理处罚情况、上市公司审计经验与能力等；三是所有指标均为客观性指标，绝大多数为可量化信息；四是排名不分先后，仅按照会计师事务所名称拼音进行排序。另外，目前各证券资格会计师事务所也均已在其官网披露其资本市场执业基本信息。

此次发布的《基本信息》内容中，有部分会计师事务所已经不止一次被处罚。其中，瑞华会计师事务所被行政处罚次数最多，近三年达到5家次与11人次；其次为立信会计师事务所，近三年达到5家次与10人次；再次为利安达会计师事务所，近三年达到3家次与6人次。另外，据有关人士介绍，处理处罚种类中，行政处罚、证券市场禁入、暂不受理、中止审核与行政许可相关文件等均为较为严厉的措施，表明相关会计师事务所或其执业人员严重违反执业准则和证券法有关规定，执业过程存在重大问题；而行政监管措施主要为及时纠正、制止违规行为，且违规情节相对较轻。

“我们一直说要依法治市，其中严打内幕交易和操纵市场，加大内幕交易及市场操纵的成本，遏制违法行为的蔓延，使得市场功能正常发挥都是题中应有之意，但是在抓好这些工作的同时，加大对中介机构的问责，同样有助于加大对投资者权益的保护，增强投资者信心。”高智说。以上面提到的瑞华会计师事务所为例，为什么她被行政处罚次数最多？就是因为她敢剑走偏锋、屡次胆大妄为，接其他事务所不敢接的业务，为投资者踩雷埋下祸根。

“上市公司造假固然可恶，但助纣为虐的中介机构更可恨。”劳七桃道。不从制度、法律层面解决大A积弊，营造出真正公平公正的市场环境，投资者只会越来越失望。

“中介机构为上市公司掩饰问题，其实是把中国股市变成一个‘零和博弈’的投机，最终受伤害的还是参与市场的方方面面。”高智希望会计师事务所们能珍惜自己的声誉，永远不踩红线，时刻牢记并且不能动摇对市场化、法治化这一根本方向的追求。

“今天大盘走得比较强，已经进入了你上周认为的2925点至2945点强压区，你现在怎么看后市，我们需要加仓吗？”劳七桃看了一下大盘忽然问道。

“事实上，上周五收盘后，我就分析提示很多股票KDJ钝化已达一周以上，说明这两天的反弹在技术上顺理成章，其实还是分时背离造成的，其持续性尚需要观察，暂时不加仓。”高智回答。

明日仓位：10%

五角大楼帮盖茨抢走贝索斯世界首富宝座

这个话题有点意思，而且背后隐藏很多东西，不乏有云业务的争夺，商业机会的暗战，政治参杂其中的争斗。一句话，不仅仅只是一个100亿美元的订单问题。

我们先说正题，随后再分析“花边新闻”。新科技的重磅内容云业务包括云计算、云储存、云分析等正在以两位数速度的发展，可以这样判断，未来一切必将都是数字化的，而一切数字化都将上到云端。小到本人的慧眼财经网所有数据都在阿里云上，大到美国国防部的JEDI（全称为“联合企业防御基础设施），五角大楼将其大部分计算能力从物理服务器中转移上云。就这么厉害。不要有任何怀疑，一切东西数字化，然后云端化，大势所趋，背后有无限商机，这是高科技企业的天地，这是高科技企业的争夺之地。

最少从目前看，数字化-云端化，这个未来最重要的技术市场中，美国占据着绝对优势。根据Canalys年初发布的数据，亚马逊是全球云计算市场的领头羊，其2018年云计算营收规模达到了254亿美元，占有31.7%的市场份额；微软位居第二，市场份额达到16.8%。微软云Azure去年的增速明显快过AWS。接下来是谷歌、甲骨文等。中国阿里云是唯一排在前十的除了美国之外的其他地区企业。

书归正传。那么五角大楼是如何帮助比尔盖茨从贝索斯屁股底下夺回世界首富宝座的呢？还得回到美国国防部的JEDI计划。“联合企业防御基础设施”（Joint Enterprise Defense Infrastructure），为期10年，价值100亿美元，是美国国防部将其大部分计算能力从物理服务器中转移上云的关键。合同引发亚马逊、谷歌、微软和甲骨文四家企业的竞争，此前业内普遍认为云计算领域领先的亚马逊公司将中标。但是，结果是美国国防部10月25日决定，将100亿美元云计算合同授予微软而非亚马逊。在那之后至今，微软股价累计上涨了7.17%，同期亚马逊股价则累计下跌2.32%。

通常每天美股收盘后更新的彭博亿万富豪指数显示，截至11月16日，盖茨的净资产达到1100亿美元排在第一；与之相比，贝索斯的净资产则降至1090亿美元。盖茨就是如此这般夺回世界首富宝座的。

我更看重的是微软又一次的胜利，又一次证明其转型的巨大成功。向云业务转型是微软成功的关键。这个成功将无限延续下去，正如我前面所言几乎一切都将上到云端，而现在上云的仅仅是很小一部分。

就拿美国政府来说，微软赢得JEDI合约，可能会重塑以亚马逊为主导的云计算产业，奠定微软成为美国政府机关采购首选的地位。美国联邦政府未来几年用在云服务上的支出或多达400亿美元。微软赢了。

亚马逊当然不服气，窝一肚子气。随之，竟然把美国国防部告了：抗议五角大楼向微软提供有争议的云服务合同的决定。而且还旁敲侧击捎带着特朗普总统。美国这是什么制度啊？亚马逊公司发言人的表态称：“我们对这一结果感到吃惊，AWS在云计算领域明显领先。”并强调美国联邦采购法严禁包括总统本人在内的任何政客干涉中标决定。

原来，美国总统特朗普在7月19日的表态，引发了美国国防部长马克埃斯珀（Mark Esper）对这项竞标的最终审查，随后亚马逊在竞标中最终落败。

“我收到了很多关于与五角大楼和亚马逊合同的投诉，”特朗普当时对记者说。“我将要求他们仔细观察，看看发生了什么。”有人猜测特朗普于贝索斯因为华盛顿邮报而有过节，从而干预竞标结果，使得亚马逊落败。但大多数人认为，抗议不太可能改变竞标的结果，因为“这是美国国防部有史以来审查最严格的合约”。

当然，还是回到首富宝座话题上。其实比尔盖茨蝉联世界首富没有任何问题。此前，之所以被贝索斯超越，一个重要原因是比尔盖茨多少年来与妻子一起从事公益慈善事业，捐出一大部分财富的原因。自1994年以来，他已经向比尔和梅林达·盖茨基金会（Bill & Melinda Gates Foundation）捐赠了超过350亿美元。这就是比尔盖茨和梅琳达夫妇的高尚道德情操。

20191118 中人之姿

一、天姿初探

今晚饭后，和几个小伙伴交流了对股市的一些看法，复盘的时间稍稍晚了些。正在复盘和写时，小猪打来电话，一道数学附加题不会做。

我曾经对小猪说过，她初中阶段所有的数学题（也可以包括物理化学），本人全部秒杀。

小猪现在初中二年级，越来越叛逆，整天想看我出洋相。她总会积攒一大批难题，等我回家时坑我。还好，到目前为止，本人神勇无敌，全部解答。

谁人不曾中二过？

初中二年级，大致是我学业的分水岭吧。在此之前，我差不多能算是个学霸。

小学的前三分之二，我学习成绩很普通。那时候的小学生就是天天玩，唯一的学科竞赛就是数学竞赛。以前可能条件比较简陋，数学竞赛也不是人人都能参加的，每次竞赛只在每个班各选5名尖子生参加。我们年级当时有6个班，每个班50-60人（具体记不清了），每次只能由初选的这30名尖子生参加竞赛。

小学前四年级，数学题目都很简单，大家基本上都是一百分，所以数学成绩的差异其实很微妙。在五年级之前，我作为普通大众，一次也没有参加数学竞赛的机会。

五年级有一次，不知怎么回事，考前忽然通知每班增加5名同学参加数学竞赛。于是这次，我作为替补（考前临时接到通知）第一次参加了数学竞赛。那题目考得我头晕目眩，考完后我一盘算，估计只做出了一半左右，不由地感叹：数学竞赛真真真真真真是太难了！

后来成绩出来了，我的成绩是45分（或55分？不记得了），考了年级第一名。

于是我稀里糊涂地成了学霸。从此以后，备战奥赛的过程中，大考小考我几乎从没考过第二名。为了鼓励迎考，在奥赛备战营实行成绩奖励制度，每次考试前几名可以得到现金奖励，我记得第一名的奖励是十元钱，五年级的我就成了那个年纪的小富豪。其它同学连冰棍都吃不起，我每次公布成绩后大方请客，用奖励的钱请小伙伴们吃雪糕。

奥赛的成绩没考好。原因是考点学校正在新修，地上有木板和铁钉，考前我和同学打闹嬉戏过程中，一个跳跃，落在了铁钉尖端向上的一块木板上，当时铁钉就扎进了脚里，一抬脚，大块木板都跟着拔起了，那时离考试开始不到五分钟。老师过来紧急包扎止血，我在送医院和继续考试之间，选择了继续考试。记得包扎完被背进考场时已经开考了五分钟（或十分钟？），一边流血一边疼，总之没考好。

初中进校第一次摸底考试，成绩是年级第一。初一没有年级考试，也不知道别的班成绩如何，在班上一直排第一。

然后迷上了玩电子游戏，不学习了。

然后，然后。

然后，就特别特别普通了。

我沉迷于游戏，不是简单沉迷，真是的犯瘾，戒不掉。游戏的瘾此后一直伴了我二十多年，直到如今还没戒掉。我现在能做到远离电脑游戏的方式，就是不玩任何新的游戏，只玩那几个老游戏，玩了几十年玩腻了，这也不能算真正意义上的戒掉吧。

关于游戏，是我人生中第一沉迷之事，远胜于炒股，以后有空，可以慢慢八卦。

二、普通

在初二之前，我真的一直以为自己是个天才。

原因很简单，因为我每次竞赛总考第一嘛。

以致于初中第一次数学竞赛我考了个年级第二之后，郁闷地把奖状都撕掉了。

迷上打游戏之后，学习渐渐分心，上课整天都在想着游戏，课也不怎么听了，更别说复习预习了。后来换了数学老师，不知怎么回事，连作业也不布置了，于是初中最后一两年，好多次连数学作业也没怎么写了。

成绩当然会下降。由于初二之前，基本没有全年级的通考，我就在我们班猴子称大王。反正我的成绩就是班级高度，我放水，大家都放水。由于在班级建立了垄断地位，我一直也不太清楚自己几斤几两。后来全年级统考时，才发现我们班在年级已经严重拖后了（初中年级8个班），标志就是，作为班级第一，我连进入年级前二十名的次数都很少了。

我整个初中阶段大约为自己成绩的下滑痛苦消积了几个月，然后，天性乐观的我就把这放到一边去了，继续没心没肺的开心玩乐下去。

中考，仍然是班级第一，在年级上排名不怎么靠前，结果连全市最好高中的录取线都没达到，差三分，交了5000大洋才进。

进了高中，我终于知道了自己天姿的真实水准。

一座城市，有市区、有县城、有乡镇、有村庄，有很多很多学校。一个学校的第一，在一座城市里，也许连前十都排不进。

在这个全市最好的高中里，我的成绩普普通通，年级八个班，每个班六七十人，我在班级一般排二十名前后。

拼努力？也试着努力，结果发现别人更努力（我初中喜欢打篮球、看书、还打游戏），连你打篮球的时间别人都在学习，你怎么拼？

拼天姿？好像班级前二十名，没有谁在天姿上就一定比我差吧，毕竟别人是正考进来的，我是差分花钱进来的。

三、天姿的真相

我花了很久的时间，终于搞清楚了这是怎么回事。

我以前引以为傲的天姿，完全是自以为。

我实际上，就是一个天姿按近于普通，比普通略强点的中上之姿，绝对不是天姿优秀的那批人。

小学当学霸，真正的真相就是，别人都没有我兴趣浓厚、学得刻苦。

五年级第一次数学竞赛夺魁是偶然，偶然来源来小时候对逻辑类的推理很感兴趣，在难题面前，也许那次我占了这一点小小的先手。至于夺魁之后的保持不败，完全是因为刻苦。上世纪八十年代末九十年代初，孩子们哪有多少家庭作业，放学后基本就是玩儿。我考过第一之后，一方面对数学兴趣浓厚，另一方面也是虚荣心（说得好听点就是荣誉心）趋使，天天研究难题直至深夜十二点钟。

那个年代，晚上学到十二点是什么概念呢？就是大家都不学，就你一个人学，所以，你考第一，天经地义。这个第一，就跟天姿没有多大关系了，完全是兴趣和刻苦。

呵呵，真是残酷的真相。我花了好多年，才弄明白了自己就是个普通人，自己给自己开了一个好久的玩笑。

后来，我也能反复思考：如果我初中不迷上电子游戏，也每天认真学习，甚至学到深夜，一直坚持到高考，能不能考上清华北大之类的学校呢？

估计还是很难考上。

因为高中见过那些在学习上真正有天姿的人，光靠苦学，真的是赶不上他们。更何况，当年那几个考清华北大的苗子，哪个不比我更刻苦？人家比我天姿强，还比我更刻苦，那我只能远远地被耍在后而了咯。

再放眼望去，每个市能考进清华北大的那些人，都是学中精英。入校后，他们中的大多数，在新的起点，也成为了普通者，毕竟更优秀的只是那几个。假设这其中最优秀的几个，放在世界上最著名的高等学府中去类比，能成为优胜的会更加少。

这么一分析，自己的普普通通，真的是确凿无疑了。那么，凭着这中人/中上之姿，想要有所收获，我就只能比别人更勤奋一引起了。

在我弄明白这一切之后，豁然开朗，从此过上了更加幸福快乐的普通生活。

盘点双十一线上线下融合新玩法，今年有哪些变化？

随着移动流量红利见顶和消费者理性的回归，传统的营销理论已经难以支撑日益增长的获客成本，此时，全域营销吹着成功的号角，向我们走来。

文| 李成东、张雅坤

来源| 东哥解读电商（ID：dgjdds）

双十一过去了，但是关于双十一期间的营销讨论热度还迟迟没有褪去。天猫盖楼、京东满减、拼多多继续百亿补贴，而微盟联合郁金香传媒打造的“数字品牌计划”则用全新的玩法，为生态的私域流量搭建画上了浓墨重彩的一笔。

随着营销进入3.0时代，越来越多的品牌意识到线下、线上不再是割裂的营销方式，覆盖了线上与线下各种场景的全渠道整合营销才是品牌成长的战略重心。

因此，11月1日起，联想、林清轩、百草味、德芙、森马、鸿星尔克、安奈儿、梦洁家纺等多个知名零售品牌商家通过数字品牌计划进行了全域营销推广，品类涵盖3C数码、美妆、家纺、服装、美食等多个领域。

这些品牌在线下获得了覆盖北京、上海、广州、深圳、杭州等25个重点城市核心商圈230块黄金广告位LED大屏的曝光资源；在线上借助微盟盟聚的精准营销服务能力，通过朋友圈广告直达品牌小程序实现购买。此举打通了线上线下全场景，大大提高了品牌的影响力，取得了空前的成绩。

可以发现，这种营销玩法与传统的营销方式有很大区别，与目前火爆的社交裂变式营销也有区别。那么为什么要采用这种全新的营销模式？从商家角度来看，为什么这种营销模式是行之有效的？

► 既要打江山，又要守江山：全域营销出现的必然性

今年的电商格局与以往大不相同。随着拼多多增速显著高于阿里、市值反超京东，传统电商平台的双寡头格局变成了猫拼狗三足鼎立的局面；另外，在最高人民法院判决京东起诉天猫二选一的案件管辖地仍属于北京以后，唯品会和拼多多也加入了京东的阵营。

尽管阿里认为二选一是平台间的“合理竞争”，但是从商家角度来讲却要承受成吨的伤害。无论是阿里、京东还是拼多多，电商平台这个渠道赋予的流量都是商家的主要流量来源。

多一个渠道对于商家来说肯定是百利无一害的，毕竟流量红利已经见顶，多个渠道多条路。但是作为平台入驻商户，在二选一这个事情上是没有话语权的。在不得不做出选择之后，商家在那些舍弃渠道上获取的流量也势必烟消云散。

在这样的情况下，平台纷纷发力下沉市场为自己和商家注入新的血液，而拼多多已经用实践告诉我们，社交才是裂变的幕后操手。对品牌商来说，社交的迅速裂变可以基于消费者的社交圈搭建庞大的私域流量池并提升转化率。

于是，依托于等移动社交渠道的小程序成为了电商平台和商家深挖用户价值的新战场。当然，私域流量带来的增量对商家来说固然是好事，但是如何最大限度减少自己的存量用户不从流量池中外漏，同时提高复购率也是同样重要的。

在这种打江山和守江山两手抓的过程中，品牌的营销成为至关重要的一环。而随着智慧零售等新业态的落地，品牌的线上营销也势必加速与线下营销的融合，从全渠道提高增长。因此，全域营销不仅是本次数字品牌计划的作战方针，更是今后搭建私域流量的指导纲领。

► 营销效果——商家说好才是真的好

本次微盟集团携手郁金香传媒联合开展的数字品牌计划将持续一个月的时间，预计一共会选取100家优质商户进行帮助。该计划以全域推广为核心，以打造私域闭环为目标，以数字营销作为基本点，为商家源源不断的注入活力。

在我看来，全域营销顾名思义就是线上线下互相引流。那么从这个核心出发，可以分为两种具体的模式，一种是从线下出发，最终回归线下；另一种是从线上出发，最后回归线上。无论是哪一种模式，都是通过数字营销把线上线下的融合优势发挥到最大，实现私域闭环打造的终极目标。

海豚智库分析师制作

而对于两种模式的具体措施和效果验证，商家都拥有绝对的发言权。因此本文从商家的流量逻辑和转化逻辑角度出发，选取林清轩和梦洁家纺这两个品牌作为案例来分别具体分析这两种模式的营销效果。

• 林清轩的闭环：线下——线上——线下

线下对线上的作用上来讲，线下导购营销取得了空前的成功。凭借导购，微盟为品牌商的线下门店提供了庞大的流量支持，极大的提高了线上转化率，其中比较有代表性的就是林清轩。

今年双十一的战线拉的很长，而林清轩可以说是布局最早的一个品牌了。从9月份开始，林清轩的线下门店导购就以开卡送旅行装的方式引导进店顾客领取小程序商城的会员卡，将会员沉淀在小程序中；随后，导购与会员进行较为频繁密切的在线互动、实时沟通，为双十一小程序商品预售储备了大量的用户。

私域流量池初步搭建完毕，万事俱备，只欠东风。11月1日，其明星产品山茶花润肤油在小程序开启预售，仅2小时即创造了2万瓶销量，表明了线下流量导入线上的强大效果。

借助门店导购的这种数字化升级来进行营销，线下门店可以作为线上渠道引流口；同时反过来，林清轩的小程序又通过付款时“赠送187元大礼包”的优惠方式，让顾客下单后到门店提货，反哺线下门店的流量。

这种由线下到线上，最后又回到线下的数字营销模式，不仅加强了品牌在用户心中的印象，延长了同一个用户的在店逗留时长，更无形中占领了用户心智，提高了留存。最重要的是，助力了私域流量的闭环打造。

从流量逻辑来说，以线下为重点的营销方式证明了短期内线下门店对线上引流的强大效用；而从转化体验来说，线上对线下的消费场景激活是从长期上作用于用户留存。因此，第二种模式也表现的十分出色。

• 梦洁家纺的闭环：线上——线下——线上

流量难题是公平的——无论是成立十几年的林清轩，还是成立六十多年的梦洁家纺，都面临着一样的获客问题，他们也选择了同样的数字品牌营销计划。不同的是，梦洁家纺是立足于线上朋友圈广告，将流量与线下商圈流量相结合，渗透用户全时段消费场景，再以小程序直达购买，打造私域闭环。

首先，有需求的地方才有商机。梦洁家纺通过朋友圈广告本地推广的自定义打点辐射功能，在线上将喜爱梦洁白鹅绒棉被的用户画像定位于昆明市25-45岁的单身、新婚、已婚群体。

紧接着，在微盟的帮助下，基于用户画像，梦洁家纺先在昆明市的线下商超布局了巡场落地活动，保证了线上对于线下引流的精准性；然后，在朋友圈的广告中，从“萌袭昆明金格汇都11.11”的卡片下方标出了门店位置，为门店吸引精准客流。

此外，梦洁家纺深谙“热点蹭的好，涨粉没得跑”的道理，借了IP的热度，通过与腾讯family的IP跨界合作，将family从添加到小程序和线下的LED屏幕中，作为招徕客流的敲门砖。

另外，梦洁家纺还通过选取线下店铺内的爆款在一屋好货小程序商城开展砍价活动，吸引用户线上下单，将线上线下营销矩阵与门店更加紧密地结合在一起，实现多触点触达客户。这就是生态下小程序商城的另一个优点——既没有被封杀的顾虑，也可以大大缩短转化链路。

而为了保证用户留存，梦洁家纺针对不同的消费群体建立了不同社群，并将社群分为短期群和偏向于合伙人社群的长期群。通过社群的精细化运营和朋友圈的广告，有效触达目标客群，实现了品效合一，同时轻松打破了智慧零售的转化瓶颈。

凭借以上全媒体渠道共振的举措，梦洁家纺不仅收获了大批粉丝，也提升了小程序商城双十一期间的复购率。值得一提的是，在此次活动中，梦洁家纺联合了全国经销商进行推广和售卖，小程序嗨购节首日销售破百万。

事实上，除了林清轩和梦洁家纺，参与此次活动的其他品牌也都重构了用户连接，短期内实现了从流量到销量的惊人转化，同时为品牌的长线运营打下了良好的基础。这些都足以证明全域推广和数字营销对于流量闭环打造的强大效果。

可以肯定的是，在私域流量的概念渗透率越来越高的情况下，全域营销是今后的大势所趋。对于商家来说，在这次数字化品牌营销战略不仅从流量和转化上带来了质的提升，也为自身今后的营销策略指明了方向。

而对于还未将全域推广，私域闭环，数字营销加入计划的商家来说，虽然没能成为第一批吃上螃蟹的人，但值得庆幸的是，这一波红利仍还没有结束，若学会只争朝夕，则未来依旧可期。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

 操盘工作室（财经纪实小说）

投资的风向标

大盘低迷复低迷，但机构可没有闲着。截至11月15日，从近三个月金融机构的调研方向看，计算机软件、计算机硬件、电子器件、电子设备制造、电子元件、专用设备等行业公司成为机构最集中的调研领域。从被调研的公司看，广联达（002410）、大华股份（002236）、兆易创新（603986）、歌尔股份（002241）、海康威视（002415）、乐普医疗（300003）、汇川技术（300124）等个股被机构频繁而密集地“光顾”。

“机构调研向来是市场投资的风向标，也历来是投资人关心的数据，同时也是A股上市公司信息公开、价值挖掘的重要途经，观察具有代表性的明星机构调研数据是中小投资者必须关心的一个方向。”高智说。以近期上涨得比较好的兆易创新为例，其实在10月之前，这家公司就被机构尽调了73次。兆易创新自2005年设立并进入闪存芯片设计行业，通过技术开拓、业务并购，目前已成为中国大陆最为领先的芯片设计企业之一，主营业务为闪存芯片及其衍生产品、微控制器产品、传感器模块的研发、技术支持和销售，这么优质的企业被机构盯上确是有道理的。

“是的，另一家一直走上升通道的立讯精密（002475）也是这样的，今年上半年这家公司获机构调研最多，居然有近200家机构来摸底公司情况，其中就包括15家证券公司、71家基金公司、9家保险及保险资管公司、84家私募及其他13家机构调研。可以说，今天的不断上涨，恰恰是机构对其价值充分挖掘的结果。”郁教授道。随着5G时代的来临，存储的数据量将呈现指数级增长，同时,随着云计算、大教据、人工智能、物联网等新兴应用加速发展，未来市场对DRAM存储器的需求量也将保持较大的增长势头，相信机构还会在二级市场中不断“翻箱倒柜”，挖掘未来的大牛股。

“今天，华为折叠屏手机销售秒罄的消息，带动柔性屏概念股开盘就走高，香山股份（002870）、智云股份（300097）、界龙实业（600836）等多股先后涨停。我们不能说，机构只是临时起意，抢一把概念炒作，其实华为有折叠屏手机早就在机构前期调研时了解得清清楚楚，就像近日炒作无线耳机概念一样，谁家有什么产品？这些产品有多大竞争力，机构早就搞明白了，他们等待的只是一个事件型推动因素而已。”高智说。归纳起来就是一句话，机构不打无准备之仗，中小投资者也应该在买股前做到心中有数。

明日仓位：10%

智商不够，金钱来凑！

地下水弄出来装在小瓶子里就成“神仙水”"，SSG神水，一小瓶1000元，什么癌症、糖尿病等等啥病都可以治。SSG神水的传销组织，有7万人被坑惨，金额达6亿元。

世界上哪有那么好的事情！

不过传销售组织的宣传搞得真是看着很高大上，还有什么国外各种专家证明，美国的NASA都出来了，PS的水平也是够了，太能忽悠了！

耳听为虚，眼见也不一定为实，现在的技术手段太发达，脑子不好使，那就只能交智商税了。

真正的价值是正确的策略做对的行情

本文转自网络。文章中：老父親說：“我想讓你知道，只有在正確的地方，才會產生出正確的價值。

人生也要以正確的方式，珍視自己的價值，不要把自己放在錯誤的地方，否則你將一文不值。要知道你的價值在那裡，不要讓自己停留在不適合的地方。

这段话对炒股来说简直是直击名门的经典。只有合适的操作策略及儿恰当的行情，才会获得较好的盈利！要知道自己的系统适合什么，不要去做不适合系统的行情。

有一位老父親，他在九十歲生日時對兒子說：這是您祖父送給我的紀念手錶，已將近200年的歷史了。在我傳給您之前，你可以先幫我去第三街的手錶店，告訴他：我要賣掉這錶，問看看這隻錶能有多少”價值"。

兒子走了回來，然後很不屑的告訴父親說：製錶師傅說了：因為這錶太老舊了，只能值5美元當紀念錶。

父親再說：你再去第六街的咖啡店問看看。兒子又走了回來，然後笑著說：咖啡店願意花20美元買下它當店內的擺飾品。

父親再說：你可以去佳德古董商行問看看，後來兒子沿路衝著跑回來，喘著氣驚訝的說，爸爸，古董商願意用12萬美元買下這隻錶，他們願意親自找您來談，任何時候都可以。

父親又說：你再去博物館找館長問看看，說我想出售這隻手錶。這次兒子面無血色驚嚇著走了回來，非常結巴的對他老父親說：“博物館"他們願意以一百八十萬美元買下這隻錶，只要您肯，他們隨時可以再談。

老父親說：“我想讓你知道，只有在正確的地方，才會產生出正確的價值。

人生也要以正確的方式，珍視自己的價值，不要把自己放在錯誤的地方，否則你將一文不值。要知道你的價值在那裡，不要讓自己停留在不適合的地方。

圆桌分享：从此刻起……

（转发 陈永漷学长的分享 ）

1）从此刻起：　　

我要多鼓励、赞美家人，而不是批评、指责、埋怨家人。

因为我知道只有鼓励和赞美才能带给家人自信和力量！批评、指责、埋怨只是在发泄我的情绪伤害家人的心灵；

2）从此刻起　　

我要用行动去影响家人，而不是用言语去说教家人。

因为我知道家人的行为不是被教导而成，而是靠自己积极正能量的影响；

3）从此刻起：　　

我要多聆听家人的心声，而不是急于评断家人。

因为我知道聆听才是最好的沟通。

4）从此刻起：　　

我要无条件的去爱家人本来的样子，而不是去爱我要求的样子；

因为我知道那是我的想法和自私；

5）从此刻起：　　

我要学会静下心来与家人平等沟通，而不是居高临下的指使家人。

因为我知道强势只会给家人带来更强烈的情绪；

6）从此刻起：　　

我要用心去陪伴家人，而不是心不在焉的敷衍家人。

因为我知道只有真正的陪伴才能让家人感受到爱的温暖；

7）从此刻起：　　

我要控制自己的情绪，和家人一起安静平和的享受好每一个当下。

因为我知道脾气和暴力只代表我的无能和对家人的伤害；

8）从此刻起：　　

我要积极主动的处理好与家人的关系，创造一个和谐的家庭环境，绝不让家庭矛盾影响和伤害到家人，因为我知道只有家庭关系和睦才是对家人最大的爱；

9）从此刻起：　　

我要让家人长成他要长成的样子，而不是我期待的样子。

因为我知道家人并不属于我，他只是我生命之旅中非常有缘的过客，去完成他自己的梦想和使命。

10）从此刻起：　　

我要多为家人种善因，行善事。

因为我知道种善因，方能结善果，积善之家必有余庆，积恶之家必有余秧；

11）从此刻起：　　

我要通过家人的问题，找出我自己的问题，修正我自己，

因为我知道家人所有的问题都是我的问题，我是一切的根源；家人是上天赐予我协助我修行的天使，

12）从此刻起：

我要成为家人生命中最好的朋友，

最亲密的伙伴，最慈爱的妻子、丈夫、爸爸、妈妈。儿子、儿媳、女儿、女婿。

13) 从此刻起： 我要升起一颗利他之心！感恩之心！有责任！有担当！因为我深知，大家好才是真的好！

家和万事兴，家和从我做起，心动不如行动！百日筑基、必有收获！我坚持！我努力！我要做一个觉醒的人，成为家人的榜样！

美股里程碑折射许多深层次问题

周五（11月15日）美股不但没有回调，反而大涨，道指收盘上涨222.93点，或0.80%，报28004.89点；标普500指数涨23.83点，或0.77%，报3120.46点；纳指涨61.81点，或0.73%，报8540.83点。

道指史上首次收在28000点关口之上。三大股指均创盘中与收盘历史新高，其中标普500指数录得今年第21个收盘纪录新高。划重点：道指历史上首次越过28000点，三大股指“盘中和收盘均创历史新高，特朗普创造了美股历史和奇迹，背后是拼经济的完全整体性全胜！

几个观点被证伪，被打脸。美国经济衰退论被打脸。美债收益率回升击破美国经济衰退的嚎叫观点。周五美国10年期国债收益率上涨3.4个基点，攀升至1.846%。美国国债收益率已从短短两个月前触及的近期历史低位反弹，这是迄今最为明确的讯号之一，表明投资者近期对经济衰退的担忧已经全无。许多投资者预计明美国年经济将以2%左右的速度增长。虽然这比去年2.9%的增速要慢一些，但与最近的长期趋势相符，并且远远好于投资者今年早些时候所担心的经济收缩。

观察经济是否衰退的一个关键指标是消费状况，也体现在零售增长情况。美国商务部周五公布的数据显示，10月整体零售额增长0.3%。该数据表明虽然消费者支出增速比今年早些时候有所放缓，但因就业市场强劲且薪资稳定增长，消费者有理由保持乐观且仍有支出意愿。最近几个季度美国经济增长的主要动力正是来自消费者支出，周五数据表明这种趋势可能会延续到第四季度。包含线上销售在内的非商店零售是一大亮点，环比增长0.9%，同比增长14.3%，在所有主要类别中涨幅最大。

美股崩盘者脸被打的像屁股一样肿胀。道指史上首次收在28000点关口之上。三大股指均创盘中与收盘历史新高，其中标普500指数录得今年第21个收盘纪录新高。

下一步经济和股市的关键要看大国贸易进展。好消息是，美国商务部长威尔伯-罗斯（Wilbur Ross）与白宫经济顾问拉里-库德洛（Larry Kudlow）先后发表积极讲话，令市场情绪高涨。分析师指出，投资者仍在字斟句酌地推敲与贸易进展有关的重要消息和政府要员讲话。目前看离达成协议只有一步之遥了。

另一个关注因素是美联储的“脸色”。美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）周四在美国国会预算委员会发表证词。鲍威尔重申，对美国经济的基本预期依然良好。

鲍威尔说，在低利率环境下，美联储的降息空间更小。他表示，美联储正展开大量工作来理解回购市场的流动性问题，将致力于实现美联储的双重目标。

鲍威尔还表示，美国如今的经济是一个可持续的状态，10月就业报告“非常强劲”，没有看到美国经济将陷入衰退，美国消费行业非常强劲，经济扩张具有可持续性，没有理由认为经济下行的可能性走高，美联储政策正支撑消费支出。

显然，美联储对经济前景的预期仍然是经济持续温和增长。

因此，未来美股虽有回调压力，但继续走高是大概率！

不惧荒凉 一如既往 不乱于心 万事可享

行情分析：

真正得爱情，彼此心存默契，无需过多言语，只因用情深厚，只言片语尽显苍白。牵挂一个人，有时是问候，有时是沉默。看她受伤，你有怀抱，看她委屈你有肩膀。原来只要你心中只要可以念着她，便已足够。

究竟什么是爱情？先生有时觉得想念是一种爱，有时觉得牵挂是一种爱，急不可待得期待相见更是一种爱。

人的感情若大海，深不可测，既有潮水风浪的汹涌激烈，也有夕阳西下的平静寂寥，或许我们永远无法预知，沉默外表下深藏的的激情会有多么的澎湃。但请相信真正爱你的人不会让你等待，他永远比你主动，再忙也会主动联系，再累也会倾情陪伴。就像先生，虽事务繁多，只为真爱不负，挑灯天明也尽情挥洒着对你们的情愫。所以，不值得的人莫要再守护，不真心的人别再付出。

股市没有传奇，低吸高抛亘古不变，终其所踪就是将更多的羊装进少数狼的口袋！股市很无聊，日复一日无异于普通的生产经营！爱情则不同，她是两个人的传奇，剧本由心书，情节自演绎。真正的爱会给你温暖，让你愉悦，致你成瘾。一旦习惯，终生难以摆脱摆。于是顿悟：想你，寻不到你；念你，不得见你；追你赶不上你；原来你在我心里。

如水夜色，阑珊灯火，初冬微雨。这一切的一切已经是足够好，可我依然不欢喜，只因身边没有你。我要的是长久的相伴，片刻的不得分离。

大盘黎明的前夜，且让先生与你们紧紧拥抱在一起，耳边萦绕着深情的一曲喜欢你。先生将在你身后悉心守护，不离不弃。寒夜过后，我们彼此之间相知相伴的爱，将让大盘光芒万丈：

在全市场参与者的博弈过程中，我们第一选择的是安全边际最大的指数基金作为操作标的，不会分化也不会退市；第二我们不用杠杆，只用无压力的闲置资金；第三我们又能通过强大的一直几乎完美正确的技术分析预判体系来比其它交易者买在更具性价比的位置，所以无论是现在还是未来，我们必赢。既然我们给自己的投资已经加了三道保险，那么就不必再顾虑纠结那么多，按原计划执行完成低吸操作策略就是了

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

也不能完全袖手旁观

本周，大盘节节败退，但有一只股票不依不饶地连创历史新高，这只股票就是贵州茅台。

贵州茅台是2001年8月27日登陆上交所的，前4年股价表现默默无闻，从2006年开始小荷才露尖尖角，到了2008年，大盘从6100点掉下来，该股也跟着回落了一把，及至2013年由于塑化剂风波、限制“三公”消费政策等因素影响，该股又来了一波小幅回落，然后便一骑绝尘，开启加速上涨模式，尤其是进入2017年以后，500元、800元、1000元，创历史新高已经成了家常便饭。

“贵州茅台最近连续逆势上行，我认为跟部分公募基金和私募基金内部将全年的业绩考核月定在了11月底有关，目前正面临锁定收益还是冲刺一把的抉择，像贵州茅台主要持有人都是大机构，此时拉一把贵州茅台，今年的业绩就比较漂亮，排名就可以往前挪一挪。”郁教授道。每年年末岁尾，机构既要争今年排名，又要备战明年行情，但由于贵州茅台属于绝对的优质资产，大家都不舍得抛掉，所以共同往上抬一把，利己利人。

“贵州茅台被机构追捧的深层次原因是中国优质的底层资产太少，无论是股权类产品，还是权益类产品，优质的底层资产是机构投资安全性的重要保障。”高智说。偌大个二级市场，放眼望去，像贵州茅台这样优质的品种真的不多。

“是的，大A的问题，不是一年发了多少新股，而是有着优质底层资产和稳定回报的上市公司太少。”郁教授道。市场的眼睛是雪亮的，真正有价值的东西必然会获得尊重。

　　“从这个角度看，大A3600多只股票中，虽难免鱼龙混杂，优品不多，但相信还是有一些股票是很有潜力的，投资者应该在近期股指下跌中，抓紧行业配置，睁大眼睛盯住核心资产、高股息资产两个方向，当然如果这两个方向的股票还掺杂有炙手可热的科技成长性，那就更好了。”高智说。年内MSCI第三次扩容实施在即，这是A股最大规模的单次扩容，有望带来被动增量资金约430亿元。待实施完成后，年内A股纳入国际指数及扩容全部落地，趁着如今大盘的跌跌不休，大资金下手吸筹是必然的。我们作为中小投资者，面对股指低迷可以观望，但也不能完全袖手旁观，这其中不但有好股会被错杀，也一定有个股提前于大盘见底。

下周一仓位：10%

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

獐子岛又出来恶心人啦

日前，獐子岛公告，公司于11月7日开始启动了2019年秋季底播虾夷扇贝抽测活动，本次抽测预计于11月中旬前结束。基于11月8日、9日抽测现场采捕上来的底播扇贝情况看，底播扇贝在近期出现大比例死亡，其中部分海域死亡贝壳比例约占80%以上。

根据目前已抽测点位的亩产数据汇总，2017年存量底播虾夷扇贝平均亩产不足2公斤；2018年存量底播虾夷扇贝平均亩产约3.5公斤，亩产水平大幅低于前10月平均亩产25.61公斤，公司初步判断已构成重大底播虾夷扇贝存货减值风险。

“这则公告是告诉投资者：獐子岛部分海域扇贝死壳率逾8成，几乎绝收了。过去獐子岛亏损的理由是扇贝跑路了；扇贝饿死了；这次直接告诉投资者，扇贝跑不动了（免得你们老是质疑为什么会跑），它们集体死亡了，你们还有什么可以质问的？”高智说。2014年10月，獐子岛公告称，因北黄海遭到几十年一遇的异常冷水团，公司在2011年和部分2012年播撒的100多万亩即将进入收获期的虾夷扇贝绝收。受此影响，獐子岛2014年巨亏11.89亿元；去年1月，獐子岛又发布公告称，公司发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常，预计2017年业绩由盈利0.9亿元至1.1亿元，变为亏损5.3亿至7.2亿元。最后，公司在年报中解释2017年亏损7.23亿元的原因是，海洋灾害导致扇贝瘦死；到了今年一季度，獐子岛净利润亏损4314万元，理由依然是“扇贝跑路”。他开玩笑道：“我突然想起一个表情包：你骗我一次可以，请注意次数。”

“这次原本存货超3亿的扇贝突然死亡跟过去数次公告一样，令人生疑。按照公司的解释，公告是抽测以后才知道底播扇贝在近期出现大比例死亡。尽管公司强调：死亡时间距抽测采捕时间较近，死亡贝壳与存活扇贝的壳体大小没有明显差异，大部分死贝的壳体间韧带具有弹性，部分壳体中尚存未分解掉的软体部分。这公告分明是暗示大家：扇贝是刚死的，还很新鲜呢，可是，这死亡时间刚刚好就是在抽测时间之前，如果不抽测呢，是不是还当存货挂在账上？”郁教授道也表示疑雾重重。

“反正这家公司一玩真的就露馅。”华风看着獐子岛股价从最高价位33元一路下跌至如今的2.49元，他表示鄙视。

“面对獐子岛接二连三的扇贝恶心人事件，监管机构不是没有关注，早在几年前第一次发生跑路事件时，在舆论哗然下，监管部门曾经组织调查过，但最终不了了之。而去年年初，獐子岛也接到过证监会的立案调查，调查原因则在于公司涉嫌信息披露违法违规。到了今年5月13日，獐子岛又一次发布了立案调查暨风险提示公告。如果这家公司真的涉嫌信息披露违法违规，是不是该受到重罚？前面一段时间已经有其他企业大股东因为涉嫌信息披露违法违规而被刑事立案的，对獐子岛这样的公司是不是也应该加大监管和处罚力度？”高智说。农业股由于对存货核查困难等因素，容易被一些居心不良的上市公司大股东所利用，会计审核人员也确实很难深入海底去一个个数扇贝，且扇贝大小不一、定价也不同，但不等于对这类农业股可以放松监管，该立的规矩还是要立，该退市的还是要坚决清退。

明日仓位：10%

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室(财经纪实小说）

忘了能进能出的原则

市场出现波动，有人说是证监会启动扩大股票股指期权试点工作，高智不以为然，股票股指期权是管理股票现货投资的基础性风险管理工具。扩大股票股指期权试点有利于健全多层次资本市场体系，完善市场功能，吸引中长期资金入市，增强市场内在稳定性。股指期权不是个股期权，在讲究个股行情的大A市场，所谓利空是不存在的。

倒是证监会拟对《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则进行修订，引来了市场广泛关注。

“证监会就创业板再融资规则办法征求意见。主要内容，取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；优化非公开发行的公开安排，支持上市公司引入战略投资者；调整定价锁定机制，由36个月和12个月缩短至18个月和6个月，不受减持规则限制；适当延长批文有效期，从6个月延长至12个月。按照这个征求意见稿，再融资条件放宽，意味着沪深两市又要大扩容，对资金面是个大考验。”高智说。创业板以前连续两年不盈利，是不能再融资的，如果三年还不盈利，公司就要退市，但现在不但能输血再融资，还可以卖壳离场，绩差股彻底有救了，这些措施一出台，很多岌岌可危的垃圾公司又将起死回生。

“一味强调融资，忘了能进能出的原则，虚胖的巨婴儿比比皆是，大A永远无法健壮起来。”郁教授道。好的公司留下，差的公司淘汰，才是资本市场的正道。

“新政是紧紧围绕‘圈钱’而立，真是让人失望，股市的上涨离不开资金推动，而再融资的规模与股市走势息息相关。再融资与IPO最大的不同就是后者门槛很高，而再融资却很简单。对于再融资的上市公司，可以直接在二级市场寻找接盘侠，并且锁定期还减少了一半，再加上现在门槛的降低，市场真的积重难返。”华风有点愤愤然。自2006年实行再融资制度以来，再融资在上市公司整体融资方式中的所占比重就不断提高，再融资规模远超IPO融资数量。根据数据统计显示，2006年到2016年这十年中，A股再融资规模高达6.5万亿元之巨，超出IPO融资规模十倍以上。

“是的，最近大A多次上攻3000点都无功而返，眼看着三角形整理等待方向突破，突然来了个再融资政策松绑，未来半年就是一个解禁周期，市场抛售压力没完没了，多头真是无语。”高智说。再融资松绑后市场必然面临供大于求的局面，二级市场只能以下跌自我缩容应付做多资金的捉襟见肘。

明日仓位：10%

破解双十一快递痛点靠什么

双十一购物高峰来了，国家邮政局数字显示，全国快递行业邮递件业务量将达28亿件，210万名一线快递员平均每人每天要送240多件快递！

双十一快递太集中，造成挤压拥堵滞后是必然的。不过，这两年已经做得非常不错了。随着购网的继续增加，快递行业需求劳动力会继续上升。同时，提高快递质量、安全性、行业整体素质已经显得非常迫切。

解决拥堵问题的出路非常多，包括发展更多快递公司，招募更多快递人员，提高快递接受、分捡和配送流程效率，加快快递路途运输速度。比如，最近高铁已经开通快递运送等。发挥综合调配能力，优化快递组合。这几年菜鸟在这些方面发挥的非常不错。

中国长期以来集中时间点节日活动等太多，给许多应对措施都出了大难题。传统春节、五一和十一小长假、长假等，全国民众大出行，大规模返乡回家，带来的交通压力包括火车拥挤程度基本是无解的。过度配置交通生产力，缓解了节假日拥挤，但大多数日常时间带来的是产能严重过剩浪费。这么多年的每年双十一给物流快递带来的难题基本类似。每天一个快递员送240件，不睡觉，24个小时不停，需要每个小时送10件，根本不可能完成的。

呼吁网购者理解，因为双十一快递是痛点。如果不是生猛海鲜冷冻食品，即使晚送一天两天也请理解240万快递员的辛劳。不过，解决双十一快递配送痛点，长期依靠网购者理解不是根本出路，一个行之有效的根本出路在于充分发挥现代科技包括大数据、云计算和人工智能的威力。

再拿节假日集中出行的几十年交通运输拥堵痛点来说，这几年有了非常明显的改善，民众感觉到显著的缓解。解决这个痛点就是依靠满满高科技的高铁发展。无论一开始是借鉴，还是后来的自主研发，高铁进入民众出行行列中，绝对是中国历史上最浓重的一笔，这个毋庸置疑。决策者依靠的就是高科技思维。

双十一购物狂欢节引发的物流快递痛点，最有利用新科技解决的基础和实力，因为阿里、京东、拼多多等都是高科技成份满满的公司。都是既有数据流量客户粉丝，又有云计算人工智能高科技的实力。

在菜鸟物流调配智能化、数据化迈出实质性步伐的同时，京东自营物流系统智能化最靓丽。

 今年京东物流宣布，将全力保证今年11.11全球购物节期间的极致物流配送效率，实现90%以上的自营订单在24小时内送达至消费者手中。与日常快递速度一样的快速。

11日一早，京东物流布局全球的智能供应链基础网络，特别是亚洲最大规模智能仓群——25座“亚洲一号”，以及全国最大规模的机器人仓群——70个不同层级的机器人仓正在高效作业。

这两大智能分拣中心均配置领先于业内的大型分拣机以矩阵式作业模式，单个分拣机拥有每小时2.4万件的分拣能力，矩阵式作业模式则可支持500个分拣隔口同时开动。而预计在大促期间，两大分拣中心的单日订单处理能力均可超过120万单。另外，“云匣”智能收寄快递箱的发布使用，将为消费者解决快递最后一米配送问题。

你的快递或已经在自动化分拣或已经送出。新科技智能化快递大大提高了效率，这就是京东物流的实力和底气。

双十一物流拥堵滞留的痛点，必须依靠智能化物流系统以及未来智能机器人和智能小型飞行器来迎刃破解！

​黄金是该观望还是应该上车？

11月7日有数据显示，央行黄金储备结束十连升，环比持平，10月末中国的黄金储备与9月一致，作为黄金市场重要角色的中国，中国黄金储备数据的变化就是一个风向标：

黄金的储备有所缓慢！

当然，还有两件左右黄金走势的事件发生，对投资者造成了看弱黄金的影响，一个是英国脱欧期限延迟，一个是第一大经济体与第二大经济体之间的关系趋缓，这对于投资者来讲会降低黄金的需求，对黄金的金价是一个打压。

但是，脱欧延迟不等于说脱欧取消，两大经济体之间的矛盾也并没有根本性解决，全球化的深层次不确定性还在，因此我认为黄金还应该是家庭资产配置中的重要一环，只是当下在配置的比例上应该有所调整。

我建议卖出一部分或者观望是比较好的选择，而如果把投资期限延长，投资周期从短期改为长期不失为一种明智的决定。

另外，我们还没有看到双十一，黄金首饰的消费数据以及年末2020年春节期间的黄金珠宝消费情况，因此还不能判断黄金的未来走势，但是以目前我们掌握的黄金消费情况来看，印度的黄金需求也在下降，那么黄金在后期还可能面临下跌的压力。

总之，黄金目前不是上涨的焦点！

只作为内容分发用#003304##001302##000307#

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

不想马上加仓

昨天说要好好研究一下期权的劳七桃，今天一早坐进好运营业部工作室就说了一通对期权的看法。他说：期权按权利划分，有看涨期权和看跌期权两种类型；按种类划分，有欧式期权和美式期权两种类型；按行权时间划分，有欧式期权、美式期权、百慕大期权三种类型。我们已经运行多年的上证50ETF是欧式期权，这玩意太复杂，我也不准备搞懂。

“我还以为你学习后给我们普及一下期权知识呢，原来是来浇冷水的啊。”娇娇不以为然。

“大概是这样的：所谓看涨期权，是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品；所谓看跌期权，则是期权买方按事先约定的价格向期权卖方，卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。期权虽是避险、对冲工具，但具有‘零和游戏’特性，我们这点小资金还是规规矩矩、老老实实玩玩股票吧，别去碰什么期权交易。”劳七桃看到娇娇很有兴趣听，边感叹边根据自己的理解解读了一番。

“期权交易确实是有门槛的，而且还蛮高的。”高智笑呵呵地说。根据《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》规定，个人投资者和普通机构投资者参与期权交易，分别应当符合不同的条件。其中，关于个人投资者参与股票期权交易的适当性管理相关规定，可以概括为“五有一无”：第一个“有”是“有钱”，投资者申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额合计不低于人民币50万元；第二个是要有“期权模拟交易经历”，要在全真模拟交易中完成规定的模拟操作；第三个是要有“资格”，需要在指定交易的证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；第四个“有”是“有知识”，需要掌握期权知识，通过上交所认可的期权知识测试；第五个是要有“相应的风险承受能力”；最后一个“无”，指的是“无严重不良诚信记录和法律、法规、规章及上交所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形”。

“今天大盘探低回升，你估计后面怎么演变？”华风问高智。

“大盘短短三个交易日，跌去百点，今天回抽一下很正常，关键是反弹要有成交量支持，若得不到量能配合，反弹很容易夭折。”高智冷静面对股指波动，他并不想马上加仓。

明日仓位：10%

科技公司“统治”全球品牌百强值得思考

世界已经进入科技至上时代，特别是第四次技术革命的到来，世界进入数字、流量、智能和去中心化时期后，与这些科技元素不沾边会很快被淘汰出局。仅仅一个平台、数据、流量和粉丝的电商等已经让实体零售业极度恐慌。其实，科技至上时代才刚刚显露雏形，逐步会越来越进入统治地位。对此，哪个国家企业反应快，入手动作快，就会牢牢把握时机与主动。

美国企业在对待科技创新上，历来反应敏捷，历来行动较快。比如，在对待人工智能、大数据、云计算等上面，企业拥抱速度之快，投入之大是难以想象的。在人工智能扑面而来之际，智能投顾渗透到包括金融在内的很多领域。前段时期，美国包括高盛在内的银行纷纷表示自己是科技公司。美国很多公司正在往科技公司上靠拢，当然不排除蹭热度。即使蹭热度，也折射科技至上的理念。

从美国股市来说，从2009年到如今的十年牛市中，科技股是定海神针，科技股支撑了这十年牛市。在美国市值排在全名的基本都是科技公司，而不是房地产公司，也不是传统银行。科技股大波动，美股就大波动；科技股稳定，美股就稳定。

从富豪榜看，前十大富豪中，科技企业巨头掌门人居多，而且首富位置持续被科技创业者占据。而不是被房地产公司老板霸占。

从公司品牌分析，科技公司是统领者。据Interbrand，2001年，报告统计的100个品牌的总价值为9880亿美元。如今该价值则达2.1万亿美元，平均复合年增长率为4.4%。多年来，全球科技巨头在排行榜中迅速攀升，如今已占品牌总价值的很大一部分。科技公司的品牌总价值接近7000亿美元，在全球十大最有价值品牌中占到半数。苹果公司连续第七年蝉联全球最有价值品牌的称号。谷歌与亚马逊则位列其后。

而在2001年的排名中，只有31个品牌在今年的“全球最佳品牌”榜保持不变，包括迪士尼，耐克和古驰。而可口可乐和微软是少数仍保持在前十名的公司。

越来越多的传统品牌（在奢侈品和零售业中最为明显）正寻求转变，以迎合年轻消费者“科技范儿”的需求。并且在这一过程中，有些实际上已成为科技公司。例如，老牌奢侈品商古驰目前正主要专注于电子商务和社交媒体，以吸引Z世代消费者；同样，沃尔玛最近宣布，正在使用虚拟现实头盔和机器学习驱动的机器人，以试图与亚马逊竞争。这就是科技的力量。

另一个必须注意的现象是新科技已经让产业升级，界限模糊了。大数据、云计算、人工智能和区块链，正在使得制造业、服务业、工业、商业、农业等这些传统划分界限变得模糊不清。一个大型拖拉机通过轮胎上无数的传感器，耕地时从这头走到那头，土壤状况、肥力状况、水分情况、病虫害情况、最适应种植什么等数据全部出来并上给各个部门，随之，肥料公司、种子公司、农药公司等都会跟上来。这就是现代科技手段的种田防止，包括工业、农业、服务业和商业各个元素，一句话是科技元素。这背后是工业革命的升级，是整个经济效益效率的提高。

当然，现代科技向深度广度渗透，“科技吃人”的现象不可避免，每一个劳动者都应该有思想准备。根据麦肯锡全球研究院的一份报告，美国有 40% 的工作岗位在未来 10 年可能会因为自动化而消失，这部份岗位的工人年龄主要在 18 到 34 岁之间，人数有 1470 万人之多，自动化浪潮下冲击下年轻人受到的影响或许最大。

报告显示面临失业的近 1500 万年轻人中，有三分之二会发生在食品、酒店和零售行业，美国的侍应生、酒店接待员、快餐店员工等岗位中超过一半的从业人员为 34 岁以下的年轻人。另外三分之一则是白领职业，会计、财务、人力资源和行政管理的初级职位首当其冲。

不过，也不用过度悲观。一些另一人工智能和机器短暂时间还无法代替。比如一些需要身体灵活性、常识判断力或语言表达能力的工作会变得更有价值，比如家庭护理、发型师和健身教练等职业。

为了适应自动化带来的变化，职场人士需要学会和 AI 分工合作，现在的大学教育课程和企业的人才培养体系也要相应作出调整。数据与社会研究人员 Madeleine Clare Elish 举了一个例子来描述未来工作的变化，当自动收银台取代了收银员，人类的任务则变成在故障时及时进行维修，同时安抚因此而焦虑生气的顾客。从现在开始学会和 AI 相处，适应更多新的人机交互模式，已经越来越有必要了。

我对于互联网巨头打法的思考（第485期）

双十一到了，电商们很热闹。

三大电商对轰淘宝。我赌一块钱的，淘宝应该无忧。

商业叫嚣不是看对方不顺眼，要么是有利可图，要么是需要新的份额。

出于护城河的思考，近期对于互联网行业的感触颇多。

太阳底下没有新鲜事。逻辑是相同的。

所有的投资思路，推到最后，殊途同归。

1、红衣教主的狠

举个例子。360创始人周鸿伟，号称红衣教主。被戏言“生死看淡，不服就干”的狠人。

最经典的成名战在2008年，刚刚成立3年的360，通过杀毒软件免费的打法，1年内打倒了这一行的老牌龙头，瑞星。

现在，还有谁记得瑞星杀毒软件么？瑞星成立于1991年，短短十几年，堂堂行业龙头，1年的时间就被给摁在了地上，翻不起身来。

回想起来，你不觉得颠覆的太快了么？好歹也是一家深耕安全软件的老牌龙头啊，倒下的速度，令人回不过神来。

这种结局，因为玩法的节奏太快。

瑞星想不到的是，原来还能通过免费，赚取流量的钱。

2010年，估值4亿美元的360，敢于持刀砍向估值400亿美元的腾讯。

所以，很多人说红衣教主“心狠手辣”。实际上，狠，完全是被逼出来的。

那时的腾讯仗着的庞大流量，所过之处，毛都不剩。更是盯上了安全软件市场。

红衣教主能不急眼么。不拼死反抗，现在有没有360，还是个未知数。

那一仗，打出了双赢。

2、百度死穴

刚与腾讯打了一架，红衣教主“恋恋不舍”，又想去揍百度。

依旧是2010年，红衣教主就已经发现了百度的巨大漏洞，医疗广告。

6年后，也就是2016年，魏则西事件被曝光。

也就是说，百度搜索的最大漏洞，红衣教主在6年前就已经发现了。

由此我们最少可以总结出两点：

1、看清财报，可尤其是互联网公司的经营变化，看不清。或许百度自己的死穴，自己都没有发觉。

2、高度竞争，对手无时无刻都在寻找你的弱点，随时准备开打。

2011年，360纽交所成功上市，有钱了，马不停蹄的做搜索。

2012年是互联网崛起的标志一年。这一年，PC端的用户数量开始下滑，向互联网转移。

PC端与手机端的转向，依旧是快，很多搜索公司都没有跟得上。

3、微信的意外

雷布斯做小米手机之前，是通过软件进入手机市场的。

2010年12月，小米发布米聊，一款聊天软件。

2个月后，腾讯才推出微信。与米聊初步定位，功能，都差不多。

初期，米聊已经有1000万用户。而微信，只有400万用户。

现在，米聊的用户数量不足2000万。微信用户数量10个亿。不在一个量级上的差距。

在微信不断更新版本，成长的过程中，模仿过很多产品的功能，例如陌陌。

一路走来，也是从摸索，到逐渐成熟，并充满巧合。

微信红包的由来都知道，几位腾讯的员工，用公司的资源，业余时间做出来的小玩意，一举助力微信支付可以对抗阿里支付。

说一组数据，2013年的移动支付市场，阿里的支付宝市场占有率在76%，无敌的老大哥。

而腾讯的财付通，只有3%的市场占有率。相差20多倍。

自从微信有了微信红包，使用微信红包数量大约在450万左右。

借助2015春晚的力量，微信红包的数据一举突破1个亿。

春晚的力量，微信自己也吓了一跳。如果不是系统能力足够强大，任何一家小公司也就瞬间瘫痪了。

而支付宝积累1个亿的用户数量，花了8年的时间。

微信红包的诞生。互联网，充满了巧合。

4、阿里人傻钱多

看到了春晚的力量，阿里也蠢蠢欲动。不就是钱么。

2016年，阿里砸出2.69亿，与春晚合作。推广支付宝红包。

那一年阿里借助春晚推出的活动是，集五福。

“集齐五福，分两亿现金”。

支付宝的用户数量4个亿，79万用户集齐五福。

初期很多人津津乐道，城会玩。

后来发现：“阿里是人傻钱多，有钱不会花。”

这就涉及到了互联网公司的命门，满足与不爽。

当时支付宝约4亿用户，假设只有2000万用户参与集五福活动，79万用户集齐五福。

那么等于0.2%的用户集齐五福，获得了红包，内心满足。而剩余96%的用户，没有集齐五福，内心不爽。

也就是阿里花了2.69亿春晚合作费+2亿红包费，让96%的用户心理不爽。

你可能会说这不也是增强了知名度么。

但不爽是真的。而不爽与满足的背后，叫用户体验，是互联网公司的命门。

互联网公司谈到最多的，就是用户体验。

就是如何让用户打开软件APP，熟悉，好用，点开就会用。

这种概念非常抽象，没有具体流程。就好比我们使用手机，不用人教就会。

乔布斯对于用户体验就是极致的追求。传言，他为了一款软件的图标，足足修改了3000次。

5、传统与非传统

今年5月，外媒报道，伯克希尔开始买入亚马逊的股票。

尽管巴菲特称，这不是他本人出手。可也是一种认可。

如今的互联网行业（新兴行业），也正在逐渐成为传统行业，且逐渐加深护城河。

传统行业的前身，也都是新兴行业。

曾经的铁路，火车，汽车，电报，通信，飞机，电视，电脑等诸多行业，刚刚出现时，都是新兴行业。

后来产业成熟了，成为了传统行业。加深护城河的过程，就是成为传统行业的过程。

比如微信，每家互联网公司都可以做。

但是做出来不会成功，因为没有足够的用户。

阿里腾讯的流量，就是最大的护城河。不光有用户，更有积攒的海量用户动态数据支撑。

蚂蚁金服估值大约1600亿美元。大约相当于三分之一的阿里巴巴市值。

而蚂蚁金服就是用海量的动态数据堆出来的。数据一定是要动态，不断变化的数据，静态的没用。

而腾讯目前还没有孵化出类似于蚂蚁金服这种庞大的金融产品。

因为阿里巴巴的战略是让天下没有难做的生意。更多业务产生的数据来源在于商家与消费者，与钱打交道。

腾讯的主要业务数据来源在于个人端，例如聊天记录不能随便拿来乱用的。

6、碾压式打法

互联网公司打法的特点是什么？“高爆发”，“不留活口”。

互联网行业是没有多少年的，往往很快就会成长出一家大公司。

随便举例：美团，小黄车，拼多多，没有多少年就就成长为大公司。尽管小黄车中途死掉了，可巅峰时期估值百亿。

拼多多仅成立4年，如今市值已经超越京东，叫板淘宝。

由于人口规模，爆发起来指数级增长。

有一期提到华为进军手机的打法。同期小米的研发人员是200人左右，华为的研发人员是1.2万人。

这不是来打架的，而是下场消灭同行，不留活口。

比如打车大战，外卖大战，影票入口，社交电商之争等等，其实背后就两家再打，腾讯和阿里。其余的小公司，捎带着就消灭了。

这是打架么？是清场。

所以，对于互联网行业巨头所进军的行业，通常没有小公司的活路。

这与传统行业大不相同。白酒，饮料，食品，医药，就算是龙头也没有这种碾压式的打法。

7、结语

当年在收购某保险公司时，为了压低价格，巴神还曾一度“吓唬”对方，由于互联网的销售方式，传统保险业越来越不好做了......

巴菲特真的不懂互联网么？非也。

尽管不用智能机，但他与芒格知道身边的人都在用，并且说好用。

还是因为互联网公司变化太快，比拼的已经不是产品，而是打法。

我总结了一下，可以叫做多维度跨界用户体验打法。抽象，但事实。

360作为新起之秀，只用了1年时间打倒了安全软件行业龙头瑞星，而且打的毫无反手之力。

就是因为打法变了，而且变的太快。

这对于成长在传统行业的巴菲特而言，是难以想象的。

巴神的重仓股，保险公司，可口可乐，卡夫亨氏，商业银行，都是传统的，人们离不开，很难被打倒的公司。也就是护城河。

甭管你们互联网怎么打，保险该卖卖，可乐该喝喝。

这些传统行业的商业模式，已经成形，很难有太大的颠覆。

最大的区别在于：巴神买入的是资本创造资金。管理层当然重要，但稀缺。例如铁路公司，可口可乐，经得起折腾，CEO固然重要，但不是绝对的。

而互联网公司不同，是人才创造资金。最大的支出是股权激励，是人才薪酬。

终究，模式会变，本质是需求，不会变。

例如社交软件改变的是快捷沟通方式，电商改变的是购买方式。

模式不同，但本质相同，满足人的需求。

2000年的互联网泡沫令人印象深刻，但我们不能每天都在使用互联网，转身说人家没价值。

白猫黑猫，能抓老鼠的就是好猫。

所以巴神也曾这样坦言：

十年十倍，就在我的解盘，欢迎加入。

增添十年功力，详见：十年十倍：一文增添十年功力

《价值投资常识》手把手教你建立完善的投资体系。

京东链接：https://item.jd.com/12624680.html

当当链接：http://product.dangdang.com/27888522.html

天猫链接：https://detail.tmall.com/item.htm?spm=a212k0.12153887.0.0.3099687dkxFdsR&id=596999145895

@水晶球财经网