白酒暴涨 蓝筹全线起航

　 切换行情越演越烈，虽然到现在为止蓝筹的趋势还没有扭转，但各路资金疯狂加持下，后面很容易发生超预期行情，而对比蓝筹的上涨，成长的回调确实也触目精心，但大家记住，回调是有节奏的，而上涨也是有节奏的，所以这种来回的切换可能就是接下来市场风格，而有针对性的策略就是高抛低吸，一旦新周期成型以后，就是重仓出击的时间。

能不能持续？

没有对基本面的深入了解，你只能纯技术面了。
纯技术也没有那么纯，做不到极致，肯定赚不到钱。
今天明显电池上游的龙头没劲了。
联创别误会不是电池上游，是辅材，企业干嘛的都没搞清楚就来投。
二三线还是有东西可以顶出去。
近期一字的基本都是公告收购了电池上游，或者合作。
电池上游是什么？是新材料。
光伏上游今天继续涨。
军工也是。
上游为王。
就好比当时你盘中有信号，但你敢买么？
你知道是干嘛的？
能不能持续？
这就不是一朝一夕了。
所以要时间。
打磨认知只有时间。

低位板块反抽，高位主线股回落之后承接较强

受盐湖复牌预期影响，锂电池板块早盘一度急跌，不少熟悉的面孔都奔跌停，大概是市场担心其他锂电池股被抽血无人问津而提前兑现。但值得留意的是，明天盐湖肯定大涨。两三倍肯定不止，但是如果顶太高，那还是悠着点吧。锂电池今天跌完之后（盘中不少票都走出了长下影线），锂电池板块反而安全了，盐湖大涨带动板块比带崩板块的概率更大，我们拭目以待！

储能，上能电气今天复牌涨停，此前特停一周，9个交易日累积涨幅超220%。目前应该是创业板天山生物、润和软件之后最具人气以及代表性的个股。百川股份如果以储能看待，也是对海基新能源的价值重估，还有四方股份、盛弘股份、正泰电器、星云股份、英维克等标的近期均有出色表现。盛弘股份这个上周讲的比较多，水下低吸的基本都能兑现20%,

超跌方向，今天主要是超跌反弹看待，猪肉、食品、地产、银行、证券这些都有表现，持续性不好说，暂时看是早盘锂电池避险资金纷纷转向这些低位板块。

天汽模

近期，商务部提出将全链条着眼促进汽车消费，调整优化汽车管理政策，深化汽车流通领域“放管服”改革，完善汽车流通领域相关管理制度等，有助于下半年汽车消费增长。                                               

 盈利面并未出现大幅提升                                                                                    7月28日，中国汽车流通协会发布的上半年全国汽车经销商生存状况调查报告显示，从盈利情况上看，上半年经销商亏损 面下降至30.4%，但盈利面并未出现较大幅度提升，反而减少5.8个百分点至33.6%。中国汽车流通协会认为，一是由于芯片短缺导致供给不足；二是疫情后的刺激政策，部分消费需求提前透支，对二季度销售和经销盈利带来一定影响。              其中，豪华&进口品牌整体盈利情况较好，超过六成的经销商实现盈利，而合资品牌及自主品牌的盈利经销商占比在20%左右。                                                                                                          经销商利润结构中，上半年，新车销售和售后服务利润占比提升明显。有效的疫情防控使得消费者恢复到正常的出行状态，售后回厂量开始回升，售后产值提升明显。                                                                      从盈利结构来看，售后利润占盈利的一半以上，金融保险的贡献减少了近10个百分点；新车的利润贡献略有提升，从4.2%上升到9.2%。不过，价格倒挂现象依然存在，与去年同期相比，新车毛利率下降，但二手车毛利率从上年同期的5.17%。                                                                                                          中国汽车流通协会预计，随着二手车限迁的进一步解除和税改政策的落地，下半年经销商二手车或继续维持较高的毛利率。对于2021年全年，80%经销商对2021年汽车市场持乐观态度，预计全年销量实现同比正增长。      

医美巨头伊美尔赴港上市？终于上市的伊美尔为啥是不赚钱的生意？

在大多数人的印象中医美始终是一个非常暴利的赛道，各种医美业务赚的盆满钵满的消息始终充斥着网络，让很多人都会觉得医美是个超级挣钱的生意，特别是前不久爱美客A股上完上港股曾经引发了大家的热议，爱美客更是拿下了“医美茅台”的称号，不过就在最近另一家知名医美企业伊美尔宣布赴港上市，不过不同于爱美客，伊美尔却是个不赚钱的公司，大家都不禁想问在这个最赚钱的赛道“亏损”上市究竟是个什么玩法？

一、伊美尔“亏损”上市？

近日，著名的医美巨头伊美尔宣布赴港上市。根据蓝鲸财经的报道，北京伊美尔医疗科技集团股份公司（以下简称“伊美尔”）向港交所提交上市申请，其投资方包括华平投资、愉悦资本、鼎晖投资、华泰证券等多家机构。

伊美尔是国内老牌的连锁型医学美容服务机构，其起源于1997年在北京海淀区东升乡创办的红十字健翔整形医院（后更名伊美尔健翔医院），是当年第一批进入医美领域的民营医疗机构。2003年伊美尔曾联合媒体策划了轰动一时的“人造美女”事件，通过对所谓人造美女整形手术的全程曝光，伊美尔品牌在短期内得到大量曝光。

这也不是伊美尔第一次登陆资本市场了，2016年伊美尔曾经挂牌新三板，当时的财报显示，其2015年营收6.1亿，但净利润却只有3014万，而广告宣传费却高达1.2亿，其中大部分用于百度等搜索引擎投放广告。

财务数据方面，招股书显示，伊美尔医疗2018年-2020年营收分别为6.61亿元、7.39亿元、8.11亿元，利润分别为-1亿元、-1.18亿元、829万元。伊美尔医疗2021年第一季度营收为2.7亿元，利润为1005万元。如果我们把伊美尔放到三年的角度来说，这家公司说是“亏损”上市其实并不为过，毕竟在如此好的一个赛道却2020年才扭亏为盈真的是让人有些意外。

根据招股书，目前伊美尔收益主要源自提供医疗美容非手术服务，主要包括注射美容诊疗及能量美容诊疗；及医疗美容手术服务，主要包括美容整形手术。根据Frost&Sullivan资料，以2020年医疗美容服务收入计算，伊美尔在中国北部所有私立医疗美容机构集团中排名第一，在中国所有私立医疗美容机构集团中排名第四。伊美尔的非手术诊疗主要包括注射美容诊疗和能量美容诊疗。

注射美容诊疗产生的收益分别占其持续经营业务总收益的49.9%、49.1%、43.6%及47.0%。同期，持续经营业务进行的注射美容诊疗总次数分别为110434次、149373次、163858次、23130次及63542次，而每次注射美容诊疗的平均费用都在2000元以上。

二、终于上市的伊美尔为啥还是不赚钱的生意？

说实在，说起伊美尔相信大多数人都会觉得这是一家老牌企业，诚然1997年就成立的伊美尔可以说是整个中国民营医疗产业中第一批吃螃蟹的企业，之前虽然有过短暂的资本化历程（登陆新三板），但是几经曲折还是离开新三板最终选择了港股，但是很多人还是很疑惑，为什么终于上市的伊美尔还是一个不赚钱的生意呢？

首先，医美产业的产业链利润递减其实非常严重。我们之前在分析爱美客的时候其实就非常明确说过，医美产业的上游企业是非常赚钱的，这是因为对于整个医美产业而言，市场的利润水平是逐级递减的，对于医美产业上游的原材料供应企业来说，赚钱可以说是相当容易，可谓是遍地黄金，这以高达90%以上利润水平的爱美客就足够说明，但是对于中下游企业来说，虽然利润水平不低，但是的确相比于上游躺着赚钱的公司来说中下游企业赚的都是辛苦钱。我们根据伊美尔的招股书就能够看出来，从2018-2020年，伊美尔的毛利率分别为53.7%、51.6%和53.6%。2021年第一季度最新数据表明，伊美尔的营业收入为2.71亿元，毛利率为54.1%。这个毛利率水平看上去还可以，但是相比于上游企业来说可谓是少了太多，所以在这样的情况下，如果企业稍微开销大一点的话，很有可能就会陷入亏损的地步。

其次，医美的中下游内卷化程度是不容小觑的。中国医疗美容市场竞争格局呈现高度分散状态，中小型民营医美机构处于主导地位，占比超过50%；大型连锁美容企业市占率仅为10%左右，行业集中度较低。对于伊美尔来说，向上游全部都是大型医美巨头占据，但是向下游全部都是高度分散的小机构相互为战，对于当前整个市场来说，大多数女性用户的医美的需求其实并不是由伊美尔这样的连锁企业来完成的，往往都是自己家楼下的医美服务提供店来完成。对于伊美尔这样相对还算正规的企业来说，要么自己用人海战术去抢占各个小区的门前屋后，但是高昂的人力成本其实会把企业压得非常厉害，要么就只能大规模做广告，力求在市场上获得更多的曝光来吸引用户，所以在这种高度内卷化的市场上，向上走伊美尔不是爱美客、华熙生物这样巨头的对手，向下走成本同样非常高，在这样的情况下伊美尔不赚钱似乎也就说的过去了。

第三，赴港上市的伊美尔到底有没有希望呢？既然在这么赚钱的市场上，伊美尔都没能实现大规模盈利，让人不禁想问这样赴港上市的伊美尔还能被看好吗？我们可以说伊美尔的希望还是有的，主要集中在：

一是医美市场依然处于在高速发展的风口期。根据弗若斯特沙利文的报告，从2016年至2020年，中国医疗美容服务市场的总收入已从776亿元以11.0%的复合年增长率增至1176亿元，并预计由2021年的1353亿元以19.7%的复合年增长率在2025年进一步增至2781亿元。在这样的情况下，获得资本市场力量加持的伊美尔如果能够进一步搭上市场的顺风车的话，那么进一步取得发展也还是有着较大希望的。

二是医美的规模经济效应正在逐渐凸显。伴随着市场的发展，越来越多的消费者逐渐开始重视对于医美品牌的认知程度，原先大家可能就找个自己家附近的美容店就做美容了，但是随着市场的逐渐成熟，以及各种医美安全事件的出现，市场的教育程度不断提升，这样相对正规的医美企业其规模经济效应还是有可能不断凸显出来的。

三是国家的支持程度有可能进一步提升。艾瑞咨询数据显示，现阶段正规医美用户区间为400-600万人，黑医美用户区间在1000-1200万人。伴随着国家政策的日益从严，消费者保护水平的不断提升，非正规医美机构的生存空间正在被不断压缩，对于伊美尔这样的连锁企业来说，将有可能获得超过之前2倍的新客群。

所以，当前上市对于伊美尔来说是一件非常重要的事情，如果伊美尔能够借助资本的力量进一步实现业务的升级的话，虽然当前不怎么赚钱，但是长期还是有可能做的更好的，只是能否做到要看伊美尔的表现了。

收评

收评：

{今日总结}A股三大指数今日走势分化，沪指上涨逾1%，创业板指下跌近1%。两市成交额超过1.2万亿元，行业板块多数收涨，食品饮料板块大涨，酿酒、保险、家电等板块涨幅居前。

{明日展望}市场风格平衡的过程已经在发生，建议成长制造和价值消费保持均衡配置，在成长板块里从高位赛道转向相对低位的赛道，并且逐步布局部分高景气的消费和医药细分行业。

8.9操作记录和明天操作计划：

今天大盘低开放量走高突破第一强阻力位，但距离第二强阻力位3506很近，看明天大盘上涨动力，昨天盘中低吸的江化微今天早盘高开冲高赚5个多点出局，昨天尾盘进的广东骏亚早盘高开盘中回落尾盘拉升赚1个多点出局，今天尾盘新进标的珠江钢琴，盘中低吸康强电子，明天谁高开冲高出局谁，若低开看位置决定加仓或持股，若上涨不涨停板出局，明天继续寻找新标的，本文属于个人日常操作，不做投资参考，本人超短线，不建议跟风！

神州退市，一嗨要上市

7月8日，神州租车正式完成私有化从港交所退市；7月9日，就有消息称一嗨租车拟再IPO，最快将于今年年底赴港上市。对此，一嗨租车CEO章瑞平终于公开回复：“公司确实有赴港IPO的计划，只是具体时间还未确定。”

我国汽车租赁行业已经有近三十年的发展历程，最鼎盛的“黄金十年”也已经过去了，现在整个行业增速缓慢，此次一嗨和神州的大变动，或将再搅动国内汽车租赁市场。

（配图来自Canva可画）

齐头并进的老对手

2007年前后，我国的汽车租赁也开始迅猛发展，汽车租赁企业开始扎堆出现，在这遍地开花的租车市场，一嗨和神州迅速崛起。

自2006年1月成立以来，一嗨始终稳处于国内租车行业的领先地位，不仅将国际经验带入国内市场，率先推行全程电子商务化管理，更是最早布局新能源汽车租赁战略的租车企业，出海上市一年后就成功实现了盈利，迅速成为国内租车行业的标杆企业。

作为传统的直营连锁租车企业，自有车辆历来是最重要的有形资产和立身之本，一嗨也在不断地斥资扩大车队规模。尽管车辆规模逐年增大，但在其自研车辆调度系统的辅助管理下，一嗨的资产结构重而不笨，固定成本的折旧率相对较低，车队利用率一直保持平稳，整体的运营也更为灵活。

而稍晚成立的神州依靠着联想控股的巨额融资，更为疯狂地购车和提供低价优惠，迅速抢占了大批市场份额，一举超越一嗨进入租车业第一梯队，更在2014年9月成为了国内租车第一股。

被神州优车集团收购后，神州自身的业务开始从汽车租赁拓展到网约车、汽车电商、汽车金融等众多汽车相关业务，进一步稀释重资产结构，转向资产与客户并行的模式。车辆增长速度虽然放缓了，但原有的车队规模仍然位列行业首位，而针对客户需求的经营模式也带来了更多的流量，客户忠诚度和经济效益均优于友商。

尽管租车行业不断地有新企业入局，但一嗨和神州这二者的知名度、租车服务网络和车队规模仍然稳居业内前列，多年的老对手在竞争中齐头并进，任何一方的变化都会给另一方带来巨大的影响。

租车行业减速慢行

不管是来自外部的冲击，还是自身的后继乏力，行业遇冷都是每个产业必然会经历的阶段，汽车租赁业也不可避免地走向了减速阶段。

长期以来，租车企业大多以重资产经营模式为主，资金周转不便，小部分轻量型企业也需要一定的资金维持平台运营。但在国家金融政策的强监管下，汽车租赁企业的融资渠道受到了部分限制，租车行业融资难度加大，早期的疯狂增速开始放缓。

此外，我国共享出行的覆盖领域越来越多样化，各具优势的拼车、顺风车、网约车和共享汽车也渐成风潮，租车出行不再是无车族的最优选。

仅以网约车为例，网约车不仅适用于短途出行，在中长途出行领域也开始得到市场认可，其随叫随到的便捷特性高度符合当前无证消费者的需求，网约车市场规模持续扩大，相对的租车市场规模也受到了一定的影响。

据艾媒咨询公开的数据显示，2021年上半年网约车平台中用途为购物和游玩的占比就已达到了52.67%，探亲访友、接送人的占比也达到了33.22%。

2020年疫情又给了租车行业一拳重击，头部企业勉强支撑，其他弱小企业更是难以支撑，行业洗牌加速，未来的发展仍需慢速前行。

困局中不同的选择

虽然已经经历过黄金时期，也捱过了急速下滑的阶段，但一嗨和神州仍然需要积极求变，以寻求更长远的发展。

此前一嗨为了追上神州的市场规模，也曾将大批资金投入在购车增量上，但收效并不明显，也难以打出差异化优势。2019年完成私有化退市之后，一嗨虽然失去了部分融资渠道，但也重新回拢了企业控制权，开始进行内部的优化调整。

一嗨放慢了购车扩张的进程，转向分析用户需求，逐步增加了不同场景下的车辆类型，并在自家的预订平台上进行车型推荐，进一步提高了车辆的使用率，降低了租赁成本。据一嗨提供的数据显示，2020年疫情回暖后，一嗨的车辆利用率约为75%，当年营收约为35亿元，这些数据表现均优于其他租车企业。

而多元的业务生态和庞大的车队规模一直是神州的优势所在，通过二手车销售渠道也能够减少车辆的折旧率，减少中间成本回流资金。8月1日进行系统升级后，神州启用了全新的会员体系，进一步增加了优惠套餐，优惠促销的模式也能吸引更多的租车用户。

在面对网约车的冲击时，神州直接增开了同类业务，下场争夺市场。而一嗨则是通过投资量子出行共享网约车带来的营利，避开了直接的竞争，获利虽少但也弥补了业务方面的空缺。

在行业整体复苏的情况下，一嗨有意重新上市，是为了寻求新的资本注资稳定现金流，进一步提高品牌知名度。

而烧钱扩张的神州长期负债，早前又受同属神州系的瑞幸财务造假影响，利润和市场信用均有所下滑，被安博凯全资收购后则无需再与神州优车竞争资源，也能够摆脱瑞幸的负面影响重新获得融资机会，在短期内缓解财务压力。

复苏中机遇再现

租车企业积极求变，租车行业的机遇也并非不存。

后疫情时代，人们的出行意愿呈报复性增长，疫情防控也让人们对于安全性和距离感更为注重。基于此，自主性更强、体验更舒适安全的自驾游迎来了新潮，租车+旅游的模式也深受当代年轻群体和家庭出游群体的青睐，本就依托于自驾的租车行业也迎来了新的契机。

随着城镇化发展，交通基础设施的铺设延展更为密集，相较于一、二线城市的高接受度和高饱和度，三四线城市渗透率低，市场潜力巨大。低线城市相对辽阔，实惠的公共交通设施相对较少，下沉市场的出行需求增多，更便于租车企业进行大规模扩张。

此外，我国的租车市场尚未饱和，潜在的租车客户群体规模仍在持续增长。

根据公安部发布的2021年上半年全国机动车和驾驶人数据可知，我国现有汽车为2.92亿辆，汽车驾驶人为4.31亿人。当前现有车辆虽不及无车人数多，但是城市的拥堵情况却与日俱增，治堵限牌的新政策也成为了汽车租赁业新的推手。这1.39亿有证无车的人就可以归属为汽车租赁行业潜在的客户，并且这个数字还在逐年增加，客户群体不可谓不大。

行业整体回暖，市场潜力仍在，一嗨和神州如今同为MBK Partners掌控的租车公司，谁能在变动中率先把握机会再攀高峰，就看各自的本事。

指数尾盘大逆转 资源股集体暴涨

　 行情目前并没有问题，但短期走势比较尴尬，操作上最好是高抛低吸动态操作，另外成长股虽然目前依旧是主流，但大家也该感受到了，大的利好出现之后，反而激发了板块内部更大的分歧，所以未来一段时间虽然主要的赚钱机会仍在成长股上，但趋势性的上涨行情有可能要告一段落了，至于军工，新冠，碳中和等二线梯队，虽然没有持续性，但低点持股问题不大。

有色煤炭反复活跃，后边还有机会吗？接下来重点看这里！

【技术专栏】 

        今天两市出现调整，创业板回调明显，上证抵抗。个股涨跌比下降，但是市场还有热点，稀土永磁小金属今天领涨，从市场走势看属于正常调整，市场热点也反复活跃，虽然不持续，但是只要热点一直不断，市场风险不大。

      创业板和上证由于15分钟级别macd出现高位背驰，短线调整属于正常，同时上证是日线趋势线压力，创业板是日线前高压力，今天出现顶分型，创业板有调整需求，主板也有对于前低二次确认的需求，不过两市大趋势仍是向上，下周有望出现抄底低点。关注指数回调确认企稳的点，做好抄底准备。

8.6操作记录和下礼拜一操作计划：

今天大盘低开低走，尾盘回升，但还在第一强阻力位下，短期还有反复，铭普光磁赚3个多点出局，昨天尾盘进的飞凯材料，今天赚4个点出局，今天盘中低吸新标的江化微目前小赚2个点，尾盘竞价广东骏亚，下礼拜一谁高开冲高出局谁，若低开看位置决定加仓或持股，若上涨不涨停板出局，下礼拜一继续寻找新标的，本文属于个人日常操作不做投资参考，本人超短线，不建议跟风！

出货量回升，荣耀归来？

配图来自Canva可画

近日，全球调研机构Canalys发布了最新的智能手机市场统计，数据显示2021年第二季度中国大陆智能手机出货量同比下降了17%，智能手机出货量为7490万部，其中vivo、OPPO仍稳坐前二，华为下榜，小米和苹果排名提升分别居于第三和第四，独立后的荣耀则以40%的强势环比增长冲入前五。

相较于先前的单周数据，此次荣耀手机市场份额的回升更具说服力，不过荣耀手机的回归之路也还未走完。

艰难独行

2020年11月，受美国制裁的华为不得已将荣耀出售，自断双臂的华为失去了份额最大的中低端市场，被迫剥离的荣耀则失去了最核心的竞争力——麒麟芯片。在这场分家中，荣耀的独立普遍不被外界看好，前路也走得十分艰难。

尽管独立之后可以不受芯片断供的限制，但荣耀并没有迅速获得芯片供应商的支持，仅获得了联发科的供货许可，因此在独立后的几个月内，荣耀手机都只能搭载联发科的天玑系列芯片。即便今年6月荣耀开始全面恢复芯片供应，并拿到了高通骁龙778G移动平台的全球首发权，但与其他手机品牌相比也占不到太大的优势。

或许是分割的时间不够长，而荣耀又急需推出新品回拢用户，所以在新产品上出现了低质撞型华为的“套娃”现象。

其1月份推出的荣耀V40沿用了华为的影像系统、RYYB排列摄像头和充电技术，但搭载的却是性能落后的芯片，低配版却高标价。而3月底推出的荣耀V40轻奢版虽然在外设上与华为Nova 8系列有着超高的相似度，但手机配置却远低于华为，甚至不如更低价位的Realme Q3 pro的配置高。

芯片的落后率先弱化了荣耀的竞争力，而低质量的新品，则进一步拖住了荣耀前进的脚步，使其损失了不少市场份额和用户期待值。

据CINNO Research月度国内手机销量监测数据显示，荣耀手机在2021年第一季度的市场份额同比萎缩30%，最低时仅有3%的市场份额。独立后不得已“高价低配”的荣耀，其第一季度的考卷实在难以及格。

销量回升

走得艰难，并不代表止步不前。重新规划好产品线的荣耀，其第二季度的销量也开始逐渐回升。

受芯片短缺的影响，华为的销量已多次呈现下滑趋势，原本的市场份额不得不被迫出让，而苹果正值销量淡季，冲击力不足。在这样的大环境下，荣耀与其他手机厂商一样具有天时地利的优势，而原华为“嫡子”的身份也为荣耀带来了不少花粉的偏爱和助力。

荣耀在第一季度推出新品时过于仓促，使得不少用户流失，但产品仍是连接品牌与用户的重要渠道。因此在全面恢复芯片供应后，荣耀再度提速研发，推出了全新产品。

4月份，荣耀低调推出了荣耀Play 5T活力版和荣耀畅玩20。这两款4G手机的配置虽然都相对落后，但本就主打低端低价，以走量为主，所以在销量上也稍有助力。

6月份，荣耀赶在年中大促前正式推出荣耀50系列。三款5G手机均走均衡配置的路线，延续了一贯的高颜值外设，全系标配75°曲面屏、主摄首发一亿像素并辅以一站式vlog视频拍摄，提高了用户的拍摄体验。而配置最高的荣耀50 Pro在经过优化和调校后，散热性能更强，高帧率下的游戏体验甚至可以超越部分高通骁龙888机型，市场认可度与销量回升。

此外，通过明星代言拉动粉丝经济和“618”期间降价促销，荣耀在6月的前三周销售额环比增长了15%以上，销量也有所提升。

与同价位手机厂商相比，曾背靠华为的荣耀手机本就有着不错的口碑和市场积累，在恢复与供应商的合作关系并确保零部件安全供应之后，靠配置较好且价格亲民的新品回拢原有市场份额也并非难事。

仍需后追

尽管上半年荣耀手机的销量在最后两个月内出现反弹回升，但其前景仍喜忧参半。

荣耀50系列已获得市场认可，本也可以在5G中端市场销量上持续发力，但7月份oppo旗下子品牌realme对标发布了realme GT大师系列，狭路相逢，荣耀恐难敌对手。这两个系列都是主打高颜值的影像旗舰手机，但荣耀50系列的配置和性能都稍逊于realme GT大师系列，而且售价更高。

虽然不再是“高价低配”，但是失去了更高性价比的荣耀显然需要在下半年另谋增量出路。

据悉，荣耀将于8月12日正式推出荣耀Magic3系列，这也是其真正意义上的首款超高端旗舰机。现已有消息称此款新品将搭载高通最新旗舰芯片骁龙888 plus，有望引入3D结构光方案以支持更高级别的人脸识别，并将承载荣耀目前最前沿的AI技术。若消息为真，Magic3系列手机必将成为荣耀下半年销量与口碑增长的一大助力。

不过，有新品待发的不只是荣耀，其他手机厂商也在加紧布局下半年新品。

当前，延迟3个月发布的华为P50系列已经正式上线，虽然是高售价的4G手机，但华为一贯的超高配置与性能才是其最核心的竞争优势。苹果也将在9月份上线iPhone 13系列，第三季度作为苹果传统的销售旺季，销量冲击也不可谓不大。

此外，小米未售机型里热度极高的MIX 4将于8月10日率先首发骁龙888 plus；vivo下半年将发布搭载自研芯片的X70系列，其子品牌iQOO 8系列也将在8月17日晚发布；OPPO则已开始预热Reno6 Pro+柯南联名的限定款……

长期走中低端路线的荣耀，在脱离华为后不仅失去了部分高端技术的支持，品牌忠诚度和回购率也有所下降。荣耀现在不仅需要Magic 3系列打破固有的中端标签，也要靠其在下半年与其他手机厂商争夺市场份额，才能保持销量增幅，实现地位回升。

多向发力

与华为割裂后的荣耀，可以说是一个全新的智能手机品牌，比上既有不足，比下也难以无忧，与其一味地对标补短，倒不如重新规整计划，适时补短的同时也走出自己的路。

据公开数据显示，近年来我国智能手机的线上销量约占总销量的70%，而荣耀此前的市场份额占比则是与之相反的，线下占比仅有三成，实体门店的数量也远远少于友商。这种情况下，荣耀应该在维稳线上市场的同时，加紧线下渠道扩张，追平行业的整体占比，通过线下真机试用体验提升品牌知名度和认可度，进一步提高整体销量。

另外，我国的智能手机品牌众多，国内市场竞争尤为激烈，“走出去”开拓海外市场就成了一个新的增量出路，“全球化”也是提升品牌知名度和影响力的重要方式。

此前受华为双品牌运营限制，荣耀在海外市场的表现并不算亮眼，但好在积攒了一定的市场份额和运营经验。3月底时荣耀已完成了独立后的自有化整合，如今若能在原有的基础上进一步推进全球化布局，不仅可以促进下半年销量回升，也能够为荣耀的未来增长预留空间。

此外，在5G大潮下，AloT市场已备受关注，荣耀要想进军高端市场，不仅需要尽快推出高质量的高端旗舰手机，也需要稳步推进1+8+N的全场景战略。智能手机是AloT的核心，推动AI赋能和万物智联以促进生活智能化，而全场景的智能生态又可以反向助推智能手机不断进行技术创新，同时也能通过优质的智能生活体验推动手机销量提升。

现在的荣耀，不仅要重现往日荣光，也要开始自己的新征程。

大盘回踩夯实蓄势，周期股逆势走红

上午大盘果然出现了震荡回落走势，显示出指数在继续上行的阻力有所加大。但从幅度上来说相对有限，所以是突破前的蓄势调整还是反弹结束还要继续观察。

理论上来说，参考今年2月份的急跌，小幅反弹之后，需要进行一段时间的震荡筑底夯实之后才会出现一波拉升，所以目前市场反弹遇阻实际上也是正常现象。也就是说，接下来即便出现回踩，但只要不破前低，则总体问题不大。但当前盘面上有一个特点是需要留意的，那就是领涨板块并不是很鲜明，导致创业板在逼近前高之后始终迟迟不能有效突破。

而板块方面，则依然以有色、煤炭、钢铁等周期性板块为主。消费类品种中医药、酿酒走势不佳。其中医药板块中复星医药跌停、沃森生物、康希诺等跌幅较大，显示出前期埋伏的短期资金随着总体情况的改善有获利出逃的可能。不过对于酿酒板块来说，或许短时间依然存在一定的不确定性风险，一方面来自于消息面酒精致癌的情绪影响，另一方面二季度业绩表现不及预期也是影响机构投资者持续做多的原因。

所以，总体来说，市场当前还是机构与风险并存的，此处想要出现前期的连续逼涨的可能性不大，所以策略上还是要灵活对待，仔细选股做波段，把握低位、滞涨类个股的结构性行情，同时注意规避高位以及行业存在明显的潜在性利空的板块。另外，值得一提的是，港股中国电信最新公告称，完成A股首次发行的初步询价，发行价格为4.53元/股，预计募集资金净额467亿元，最高募集537亿元。如此，可能会打破中芯国际记录，成为近十年来A股募资王。届时不排除会对A股产生一定的分流影响，投资者也应提前做好心理准备。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

午评：股指低开低走，资源股大涨，医药股大跌

【股指低开低走，资源股大涨，医药股大跌】

股指早盘低开震荡走低，铅锌、钴金属、电气设备、有色铜、稀缺资源、稀土永磁、钛金属、磷化工、焦炭加工、煤炭开采、有机硅、氟概念、超级电容、有色铝、钢铁、锂电池等涨幅居前；CRO概念、生物制药、新冠检测、医疗保健、创医药、基因概念、生物疫苗、电脑工程、种植业、仿制药等大跌居前；排除今日上市新股，涨停或以上51只，跌停或以上12只，成交7995亿。

从盘面上上看，早盘分时黄线在上白线在下运行，主题热点分化明显。

开盘，西藏珠峰带动锂电池走强；国联证券带动券商异动；美锦能源带动煤炭反弹；汉马科技带动汽车股拉升；银河磁体带动稀土永磁走强；安纳达带动钛金属反弹；三孚股份带动有机硅拉升；金钼股份带动小金属反弹；润和软件带动鸿蒙概念异动。总体来看，股指低开震荡走低，锂电池继续爆发强势，有色、煤炭、稀土、有机硅等资源股逆势活跃，而医药板块集体大跌。

技术上，股指短期将在3530点下方，围绕年线震荡运行，结构性主题热点将背离指数运行活跃，因此操作上建议轻大盘重个股，在控制好仓位的前期下，侧重主线热点，结合技术形态做个股的机会。

宜家被罚，疯狂的“净醛营销”该降温了

空气净化，原本是一个听起来很绿色环保的概念，这些年却一直和“智商税”绑定在一起。而且有意思的是，越来越多的家居产品都在使劲攀附空气净化的概念，试图狠狠地从不知情的消费者身上收割一把。

可以净醛的照明设备，可以净化空气的窗帘、地板，听起来就很玄乎，这些语不惊人死不休的营销话术，一旦收不住，往往就容易碰上监管的硬胳膊，痛得不行。

近日上海市市场监督管理局公布的一则对宜家中国的行政处罚决定书显示，宜家中国因违反广告法相关条例而被处罚金172万余元，相关广告同时也被责令停止发布。作为网红家居品牌，宜家被罚的事还一度登上微博热搜，关键词是“虚假窗帘广告”。

宜家作为家居头部企业，营销能力一直很强，还有一大批拥趸，这次为什么翻车了呢？

真梦幻，窗帘还能净化空气？

过去很多企业也曾因为博眼球营销话术而被处罚，宜家这次翻车的具体原因是什么，可以从上海市市场监管管理局的处罚书看透整个事件。

处罚书里提到，宜家在广告中宣称的窗帘的“空气净化”功能，其实只有在特定实验条件下才能实现，而且整个特定条件和日常实际生活条件不符。

简单来说，就是宜家的广告营销隐藏了关键的数据信息，把窗帘的空气净化功能全面放大了，让消费者误以为这款窗帘无论何时都能进行空气净化。

打个比方，就好比商家在卖车时告诉你速度在0到200km/h之间，而在实际情况中，200km/h的速度因为空气阻力、路况等原因根本不可能达到。按照宜家的设想，除非消费者把家庭环境打造成和宜家实验室一样的环境，那么这款窗帘的空气净化应该就成了。

不得不说，宜家这个可以净化空气的窗帘太神化了，从常识角度来看，可以净化空气的窗帘怎么想都应该存在于科幻世界里。

这次的“梦幻”窗帘事件，宜家实在是吹的有点过了，就算消费者是宜家的死忠粉，这么收割显然不太合理。

不止空气要净化，信息差也要净化

宜家这次的行为，法律术语叫“虚假广告”，其实行话叫信息差或者认知差，也就是我们常说的信息不透明。

信息不透明代表什么，就是商家知道商品100%的信息，消费者只知道商品50%甚至更少的信息，而且商家还不愿意向消费者透露核心的商品信息，以防聪明的消费者走人。

宜家这次宣传空气净化窗帘，显然在信息上占据了高地，不但没有主动告知商品的核心信息，甚至还主动把关键信息藏了起来。

这是对消费者知情权的漠视，没有了对称信息的交易本身就建立在不公平的土壤之上。而不对称信息交易带来的危害就是消费者买的东西是废的，等于钱财两失。

所以利用信息差赚钱的商家，通过制造不公平交易，最终其实就是把消费者强行变成了受害者。

“净醛”营销泛滥，大品牌也会“上瘾”

宜家这次营销翻车不是偶然，其实把眼光放到整个家居产品行业，可以发现大量商家在营销话术上都在“打擦边球”，而且还越打越上瘾。

比如在涂料行业，很多海藻泥商家用“净醛抗菌”的话术来宣传自己的产品，还有家居行业，“净醛养生”、“负离子净醛生态板”、“净醛级地板”等词已经成为品牌宣传的核心用词，其中不乏拥有一定知名度的厂商。

比如欧派今年发布了第二代净醛抗菌爱芯板，宣称在基材实现0醛添加的同时，由于自带净醛涂层，可以充分发挥板材在空间中的占比高、用量大的优势，强效、持久净化空气中的甲醛，从而从根本上消除家居空间中的“醛害”——即宣传中所谓的“更净空间甲醛”。

而就在笔者撰稿之际，欧派官微“净醛”相关宣传已经悄悄下线。

还有好莱客的“原态净醛板”，宣称创新融入负离子净醛抗菌技术，可以主动净化甲醛、抵抗有害细菌、沉降净化空气等。

另外，像帝森元福地板，宣传净醛抗菌技术，并直接用了“家中永不断电的空气净化器”这一广告语，引导消费者将净醛抗菌技术等同于室内空气净化的功效，也是很懂营销。

可以看出，在这股净醛营销潮流下，不管头部品牌，还是长尾商家，都想要来蹭一蹭“净醛除醛”、“空气净化”的环保概念。

而且坏消息是，当头部企业都开始带头打擦边球时，行业的乌烟瘴气程度就会更高。这些净醛产品被吹的神乎其神，最受伤的还是消费者。而其这样的营销手段，本质上背离了广告法提出的真实、不误导营销原则。

消费者要理智，行业要“自净”

广告法为什么会越来越严，就是要狠狠地治理这些靠吹捧营销欺骗消费者的无良商家，以免他们带坏商业风气。就像食物链一样，商家和广告法一直在进化和博弈，商家会越来越精明，打擦边球就是一种选择。

所以消费者不能原地踏步，也得进化。都说商家在收割“智商税”，收割这么久了，消费者总得有点进步吧，一个是看到那种不切实际、天花乱坠的营销话术要冷静一下，不要被冲昏的头脑，否则到头来最吃亏的还是自己。

另一个就是要多留一份心眼，买东西也是要学习的，越是大件越是贵的，越要注意信息不对称的交易风险，消费者越聪明，交易就越透明。

而对于整个家居行业来说，企业更应该带头自律，尤其是有影响力的头部企业和上市公司，因为一旦陷入虚假营销的泥潭，不但会伤害消费者，更会打击到资本市场的大量投资者，成为众矢之的，所以务必要谨慎对待营销策略，作为卖方不单单要提供商品和服务，更要承担起保证交易公平性的责任。

首先是自身不能越营销雷池，用一些擦边球行为来迷惑消费者，其次是要在交易时正确教育和引导消费者进行消费，最后就是要尽量达成统一的标准共识，更好地引导行业发展。

一旦整个行业在营销和推广上做到了自律，消费者和企业的交易效率会不断提高，所谓的“智商税”也会慢慢消失，行业口碑回来了，企业赚钱不也容易多了吗？

连续组合拳，这谁顶得住。

近期利空有点多，一个接一个。

除了下图的利空以外，还有疫情以及地缘政治紧张的影响。

所以，加剧了市场波动。板块也是延续快速轮动格局，今天主流板块的新能源、锂电，芯片半导体分化，军工领涨两市。

行情变幻莫测，一天ICU，一天KTV，市场就如惊弓之鸟般被带着跑。

不过从整体来看，虽然指数上攻量能不足，但低点却在逐渐抬升，主要源于主流板块与低位题材之间的此消彼长，而近期市场的博弈思路也很明确，就是拥抱成长。尤其是政策扶持+景气度高的板块，如新能源、军工、芯片半导体等板块。而锂电也是受益于六氟磷酸锂，氢氧化锂等价格上涨。

接下来如果能继续均衡下去，在不有效跌破年线3440的情况下，大概率还会是以时间换空间的走势；反之，则要谨防二次回踩。支撑：3440-3420；阻力：3480-3500！

半导体材料未来有发展

【逻辑阐述】

1、半导体现状

人民邮电报近期发表的，美国半导体行业协会（SIA）近日发布了名为《盘点中国半导体产业》的白皮书，对中国半导体产业在全球供应链中的地位、产业政策、产业进展和面临的挑战进行了分析。白皮书指出，2020年，中国半导体进口额达到3780亿美元，中国组装了全球35%的电子设备。中国企业在高端逻辑芯片、先进模拟芯片和存储芯片市场上明显缺席，在半导体供应链、先进逻辑芯片生产、EDA工具、芯片设计IP、半导体材料等方面较为落后。

2、半导体需要创新

半导体行业是一个以创新为基础的行业，其特点是研发设计和生产前期成本很高，近些年的生产成本在不断增加。该行业依赖于不断创新为下一代的投资提供资金，例如，10nm晶圆厂的利润产生了，去投资7nm晶圆厂的收入，这样会给未来的5nm和3nm或者1nm晶圆厂成为可能。主要半导体公司下一年的收入与研发支出之间存在很强的正相关关系。如果更具创新能力的半导体企业的销售输给了创新性较弱的企业，他们平均会减少研发支出。因为每一代尖端半导体技术的寿命只有两到三年，之后就会被新技术所取代。

3、半导体行业在我国的未来

新型半导体材料表现为结构稳定，拥有超强的电学特性，而且成本低廉，可被用于制造现代电子设备，我国与其他国家相比在这方面还有着很大一部分的差距，通常会表现在对一些基本仪器的制作和加工上，近期，国家很多部门已经针对我国相对于其他国家存在的弱势，统一的组织了各个方面的群体，对其进行有效的指引，然后共同努力去研制更加高水平的半导体材料。这样才能够在很大程度上适应我国工业化的进步和发展，为我国社会进步提供更强大的动力。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

-本文内容至此-

 

 

 

资本看上了面食生意

配图来自Canva可画

近期，中式快餐品牌“遇见小面”获得今年以来的第二笔融资，额度超1亿元，由碧桂园创投领投、喜家德跟投。本轮投后，遇见小面估值为近30亿元，较3个月前增长近3倍。

而除了遇见小面之外，和府捞面、五爷拌面、以及兰州拉面旗下陈香贵、马永记等面食类品牌也都在上半年相继获得融资。从其融资目标来看，品牌们几乎都将所获融资用于扩大门店规模、拉升品牌势能、加强数字化建设这些用途。

可以看出，在资本的支持下，品牌化和规模化是现在面食品牌们的主要发力方向，而拿到融资后，各个品牌的开店步伐也明显加快。

面食品牌规模化步伐加快

面食作为中国传统美食之一，在中国人的日常饮食中占据着举足轻重的位置，这就保证了它有足够规模的受众。而且一碗面食的制作时间可控，所用食材简单且区域差别不大，这就说明了这个赛道有潜力走出一家可以高度连锁化的快餐品牌。

也因此，面食赛道近年来备受资本青睐，赛道内的品牌们也铆足了劲扩张规模，以期成为行业领头羊，吃下更多的市场份额。

比如，已经进行了7轮融资的和府捞面，累计获得融资逾16亿元，随着融资的注入，其开店步伐明显加快，2021年新增门店数量较2020年翻番，全国范围内平均每两天新开一家店，门店总数预计将在年底达到450家；而近期拿到行业3亿元融资的五爷拌面，在3年时间内开了700家门店，成为目前拌面细分品类中门店数量最多、开店速度最快的连锁品牌。

遇见小面也是如此。前期稳扎稳打，2015年到2019年只开了二十多家店，从2019年开始每年以翻倍的速度加速扩大门店数量，截止目前在广州、深圳、上海等诸多一线城市共设有100多家品牌店，其计划到今年年底门店数量增至200家店，到2023年达到近千家门店的规模。

可以看出，资本的支持给这些面食品牌的快速壮大注入了不小的动力，但并不是所有品牌都适合大规模扩张。

盲目扩张不可取

品牌扩张需要结合管理能力和自身定位制定计划，在资本的支持下盲目扩张，只会放大自己的问题。

比如，完全自营、定位高端的和府捞面，并不适合激进的扩张策略，而更应该加强内部的精细化管理。

一方面，完全自营决定了它需要克制自己的扩张步伐，避免在人员招聘、培训上岗和管理等方面出现疏忽和力不能及的情况，影响到品象；另一方面，高客单价决定了它与其设法将自己在一线城市的成功复制到二三线城市，不如加强内部的精细化管理，充分保障自己的服务水准，以保护好自己的品牌定位，从而源源不断地吸引顾客。

而和府捞面在资本的催动下，大肆扩张规模只能给自己埋下诸多隐患。今年7月和府捞面店内就被顾客发现一只老鼠的尸体，随后店员直接将其从出餐口丢回去，引起食客不适，也给和府捞面招致外界强烈的质疑声。员工操作行为不规范、后厨卫生状况差，明确暴露了企业的质量内控工作存在问题，这就会对其品象造成重创。

相比而言，开放加盟、价格亲民的五爷拌面和遇见小面加速扩张规模的风险更小。

其中，五爷拌面采取自营+准直营模式，遇见小面采取直营+特许经营的模式。一方面这些模式和它们的非高端定位并不冲突；另一方面，这些模式在扩张规模时更有效率和活力，因为控制直营门店数量可以减轻品牌本身的管理压力，而严格筛选加盟准入可以在保障品象的前提下，确保加盟门店经营自主性，在激发品牌活力的同时减少品牌本身管理能力不足带来的风险因素。

而且五爷拌面在售品类涵盖武汉热干面、宜宾燃面、陕西油泼面、新疆拉条子等全国各地知名的拌面品类，遇见小面则以红碗豌杂面、酸辣粉等有独特重庆风味的面食作为招牌产品，食物日常且均价不超过30，可以在消费层达到更高的接受度，扩大门店规模有利无害。

商业模式决定未来走向

而餐饮品牌门店规模扩张后，对品牌的供应链、商业模式、人员管理和数字化能力等方面都会有很高的要求。其中，供应链、人员管理和数字化能力是决定扩张门店效益的基本要素。

从供应链来看，和府捞面自建供应链，遇见小面和益海嘉里、新希望等成熟供应链企业合作，在售产品最丰富的五爷拌面也有自己的工厂和供应链中心，而且三方融资都有用于加强供应链建设。虽然形式不尽相同，但都为其自身的规模化和品牌化打下了良好的基础。

从数字化能力来看，三者都有统一的信息及数字化系统、供应链系统、财务系统等，来提高旗下门店的运营效率。

从人员管理来看，和府捞面、五爷拌面和遇见小面都分别建立了自己的餐饮学校。其中，五爷拌面设立了五爷商学院、七中心一学院，和府捞面成立致力于中国美食文化传播的“和府大学”，遇见小面也建立了自己的小面大学。而通过成熟统一的员工培训体系让产品标准化、运营科学化，就可以让品牌的生命力更旺盛。

综上，在供应链、人员管理和数字化能力三个方面，和府捞面、遇见小面和五爷拌面虽然具体的搭建形式不同，但整体能力差距不大。而在这三方面不出错的情况下，未来哪家能占据更多的市场份额就将由各自的商业模式决定。

具体从商业模式来看，和府捞面的重点是立足高端服务场景不断探索新品类，走多品牌路线。比如其打造“书房面”的标签，推出草本汤面、红酒汤面等创新产品，还在面类之外探索火锅店、小酒馆等新的店型；而五爷拌面和遇见小面则都是在主要的面类餐饮服务场景之外，针对新零售场景有所布局，只不过他们在具体路径上存在差异。

其中，五爷拌面将自己打造的新零售产品，放在各大电商和各地商超平台上销售，倾向于借助已有渠道打开市场；而遇见小面则在线下创新性地推出了24h营业的门店——遇见小面C24，餐饮服务覆盖全天五大用餐时段，同时售卖网红饮品、川渝风味小吃和自制产品，目标是通过线下客户的积累，未来实现线下赋能线上。

总的来看，和府捞面侧重于通过创新产品和服务场景来获取用户，五爷拌面更加务实，侧重于充分利用现有资源尽可能地覆盖更多的用户，而遇见小面则兼具务实与创新。三方各有所长，都将给面食市场带来新的气象。

但不论侧重点如何，餐饮品牌要想扎根市场、规模化、占据更多的市场份额，就需要努力让自己的产品和服务尽可能获得更多人的认可，并借助各种策略培养用户粘性，不能让一只老鼠坏了大生意。

8月5日盘后收费频道推荐个股破解

　　本博申明：收费频道推荐的票，并不一定能因应市场，也经常有不涨反暴跌的案例;另外，本博作为破解，也并不一定能保证准确无误。

　　调研得来20%涨停 光伏低成本量产 这股机构目标更高

　　周四，A股低开，上证50指数开盘杀跌1%于9:31快速拉起翻红冲涨1%(茅台由跌2.32%到涨1.12%)，创业板较弱最大跌幅1.5%，今天的走势有点类似周一的上证50大逆转，但力度弱很多，市场已经玩不出新花样了!投资者要抓紧减仓、调仓，特别是芯片、光伏、锂电赛道股，修复反弹不能新高的减，提防再一次杀跌。减掉了北京君正，拿着中熔电气301031，昨天文章《未来5年收入翻14倍、利润翻12倍 这牛股机构目标210》，股价新高。

　　对于大盘，沪指已经反弹到了3484-3500压力区，创业板双头or再创新高?详见这个周末的特刊，万亿以上成交量居高不下，背后是机构大规模的调仓换股，一天一个热点散乱无章，参照7月，最快下周就可能出现持续热点。

　　早盘地产异动，军工股一枝独秀大涨，出现持续性很难，科技部网站发文披露癌症和饮酒有关;新华社发文导致的生长激素“利空”，这些时不时一个利空肯定会打压市场情绪，但也给了好股票机会，同飞股份机构调研，有储能技术，股价20CM涨停，很明显风口在哪，今天内线300***，公司TOPCon与多主栅、半片、叠瓦等技术相配合，有望真正开启光伏低成本量产时代，机构目标价XXX

　　300724捷佳伟创

8.5操作记录和明天操作计划：

昨天大盘缩量上涨，今天早盘大盘开在强阻力位下，在权重股带动下上午拉升，量能不济，下午继续回落，昨天早盘低吸的丝路视觉早盘低开冲高小赚3个点出局，铭普光磁目前小赚继续持有，尾盘新进标的飞凯材料。明天谁高开冲高出局谁，若低开看位置决定加仓或持股，若上涨不涨停板出局，明天继续寻找新标的，本文属于个人日常操作，不做投资参考，本人超短线，不建议跟风！