水滴财报：何时戒掉亏损陋习？

配图来自Canva可画

水滴公司的2021年上半年并不如意，先是水滴互助关停而后上市破发股价大跌，近期发布的第二季度财报数据也不尽如人意。

2021年3月份，水滴公司以升级为由，终止互助计划。其实，水滴互助关停之前早有迹象，彼时互助乱象频出市场监管趋严，美团互助、轻松互助、悟空互助均发出关停公告，水滴互助关停也难逃关停的命运。

2021年5月份，水滴公司伴随着争议登陆纽交所。上市首日，水滴公司开盘价较其IPO发行价每ADS 12美元跌逾14%大幅破发，最终收于9.7美元/股，收跌19.17%。现今，水滴公司股价已跌至3.20美元（美东时间9月10日），股价累计蒸发73%以上。

原本水滴公司的商业模式是通过水滴筹、水滴互助两大场景引流，然后在水滴保上销售保险变现，现在水滴互助关停打破了原有的生态平衡。不仅如此，由于水滴公司管理不善引发了“地推众筹”等事件。

营收、成本同增长

水滴公司新财报喜忧参半，“喜”是营收上涨说明创收能力得到了增强。据悉，水滴公司二季度净营收为人民币9.394亿元，同比增长38.0%；“忧”是水滴公司一直处于亏损状态，并且亏损幅度呈扩大趋势。

招股书显示，2018年至2020年，归属于水滴公司的净亏损分别为2.09亿元、3.22亿元及6.64亿元。水滴公司2021年第二季度财报显示，公司第二季度归属于水滴公司的净亏损为6.558亿元人民币，上年同期净亏损为1.9万元人民币。

从以上数据来看，水滴公司2021年上半年净亏损高达10.4亿元，亏空数额早已超2020年一年的亏损数额。如此情景不禁让人疑惑，水滴筹赚的钱去哪儿了？

其实，近年来水滴公司为了抢市场，扩大销售人员规模以及增加营销渠道加大品牌推广，花费了高昂的运营成本和费用，以至于入不敷出亏损幅度扩大。

招股书数据显示，2019年-2020年，水滴公司运营成本和费用分别为17.05亿元、35.24亿元，同比增速分别为300.05%、106.64%；2021年第二季度，水滴公司运营成本和费用从2020年同期的6.736亿元人民币，增加到2021年第二季度的17.547亿元人民币（2.718亿美元），增幅为10.811亿元人民币，同比增长160.5%。

对于成本高企的带来的亏损隐忧，水滴公司CFO施康平乐观表示：“展望未来，我们将通过更精细的运营管理和更严格的成本控制，进一步优化成本结构，调整预算计划。预计第三季度将大幅降低销售和营销费用。”

需要注意，水滴公司营收增长几乎是建立于更高昂的成本和营销费用之上，缩减开支之后能否保持营收增长还是个未知数。

水滴保业务明朗

众所周知，水滴公司主要营收来自销售保险所得的佣金，以及为保险机构提供技术服务，两者营收占总收入95%以上，保险业务业绩增长直接带动其整体营收的增长。

由此，水滴公司本季度营收同比增长的背后是保险业务的快速扩张。在保费方面，水滴公司二季度通过水滴保险市场产生的第一年保费（“FYP”）达到53.57亿元人民币（8.296亿美元），同比增长94.1%。

而保费规模增长是水滴保保险客户规模扩大以及开拓多元化产品品类的结果。

在产品品类方面，水滴公司不断拓品类，销售独家定制的保险产品。财报数据显示，截至2021年6月30日，在平台上提供了275种保险产品。FYP的90%以上来自我们独家定制的保险产品。其中，重大疾病保险的FYP在2021年第二季度增长120%，延续了第一季度的强劲表现。

在保险客户方面，得益于水滴公司斥巨资进行品牌营销，其保险客户数量以及每个客户的FYP都快速增长。

财报数据显示，2021年第二季度，共有420万客户从水滴购买了保单，同比增长53.0%。截至2021年6月30日，累计保险客户数达到1.021亿，累计缴费保险客户数达到2490万。每位客户的FYP增加至1267元人民币，同比增长26.9%。

无论是保费规模、客户数量，还是产品品类等明朗数据，均说明水滴保业务处于快速增长阶段，而且这一增长在水滴公司的运作下还将保持一段时间。

水滴筹挽救口碑

水滴公司多次强调：“水滴筹收取零服务费，公司不会从医疗众筹业务中产生任何收入。”也就是完全公益化不收取平台服务费用，但水滴筹产品是水滴公司的“活招牌”做得好会被称赞，做不好依旧会牵连水滴公司口碑。

作为第一个大病众筹产品，水滴筹拥有良好的群众基础。根据二季度业绩报告，截至2021年6月30日，约有3.72亿人通过水滴医疗众筹向近210万患者捐赠了总额超过428亿元人民币的捐款。

不过诈捐事件频发，用户难免对水滴筹产生不信任感。为此，水滴筹建立严格的风控体系，意在打造“透明水滴”，挽回水滴筹的公益形象以及群众的信任。

一来，水滴筹建立严格的筛选机制保证筹款项目的真实性，例如：公示患者信息、提供熟人认证功能等；二来，水滴筹基于大数据技术构建智能验证系统，达成全方位评估患者身份和家庭情况信息的目的，让捐款去处有迹可循；三来，水滴筹建立了反诈机制，将弄虚作假的用户交由相关部门进行严格的惩治。同时，水滴筹与第三方银行达成合作，保证筹款资金安全和透明。

相信水滴筹多措并举之下，水滴筹能够真正成为一个公正、透明、公开的纯公益性的平台。届时，水滴公司也可借助水滴筹的“美誉”或许用户信任，吸引更多用户购买相关保险。

十年“小目标”

关于未来发展，水滴公司提出了目标——进军大健康领域。水滴公司创始人沈鹏表示：“水滴的中期愿景是希望利用十年的时间，打造中国版的联合健康集团。”

据悉，联合健康集团是美国一家多元化的健康和福利公司，主营业务包括处方解决方案、出版数据、最优健康部门、医疗保健服务等，目标是提高所服务的人民和他们的社区的总体健康和福利，增强卫生系统的效能。

联合健康集团是健康险服务和健康服务的全球巨头，水滴公司立志成为“翻版联合健康集团”在情理之中。目前，水滴公司已上线水滴好药付和水滴健康业务，不过水滴公司的“健康+保险”之路并不好走。

国内阿里、京东、腾讯等互联网巨头对大健康领域虎视眈眈，春雨医生、丁香园等垂直健康平台也早已占下一亩三分地，水滴公司像通过健康保险切入健康领域夺取“蛋糕”的难度不可谓不大。

短期来看，水滴筹在健康领域与阿里健康、京东健康甚至春雨医生、丁香园相比并没有核心竞争力。长期来看，水滴筹立下十年的“小目标”拉长了时间战线，或许未来可以通过发展差异化路线，巩固自身健康险地位构建起竞争壁垒。

总而言之，水滴公司“中国版的联合健康集团”的远见能否落到实处，还需要时间去验证……

两市风格转换，周期股回调，市场还有机会吗？

【技术分析】

         两市今天风格变化了，创业板领涨，锂电池王者归来，上证主板跳水，有色和煤炭周期股大跌，现在市场就是这样，由于容量太大，只能是局部行情，主板调整资金流出后，自然要找投资机会，创业板被持续压制之后，今天有资金关注迹象。这完全符合咱们昨天的分析。

         创业板今天强势是因为30分钟级别有类二买的缠论结构，这个我们昨天分析就强调了，并且给出了创业板的短线走势图，目前看还在合理反弹范围内运行，创业板只能在主板喘气的时候出来刷一下存在感。上证指数这里的回调也并不奇怪我们分析的很精确这里是30分钟级别的4浪回调，4浪回调后还有5浪冲高，所以持有周期股的朋友们后边还有拉升机会。主要的资金还在主板，只是累了歇会而已，创业板出来是刷存在感的。昨天的图还有效大家继续参考，咱们都是提前画图，没有任何马后炮。

9月14日涨停板分析：两市81股涨停 锂电池产业链再度活跃

盘面上，新能源汽车、华为鸿蒙、医疗器械、磷化工、能源设备等少数题材走强，中国石油盘中一度涨约9%；钢铁、水泥、煤炭等周期板块大幅回调，地产、金融股走弱。

　　一、今日大盘情况

　　今日收盘，上证指数跌1.42%，报3662.6点；深证成指跌0.54%，报14626.08点；创业板指数涨1.32%，报3236.55点。

　　二、今日涨停板综述

　　今日沪深两市有81只非ST股及非新股涨停。具体来看，今日锂电池产业链再度爆发，出现涨停潮。另外，鸿蒙OS升级用户超过1亿，相关概念股全日强势。

　　三、今日涨停板具体情况

　　1、锂电池产业链：沧州明珠、璞泰来、中科电气、杉杉股份、中国宝安、金银河等涨停

　　消息面上，宁德时代9月13日晚间公告，公司拟在江西省宜春市投资建设宁德时代新型锂电池生产制造基地（宜春）项目，项目总投资不超过135亿元，资金来源为企业自筹。项目规划用地面积约1300亩，建设期为预计自开工建设起不超过30个月。

　　2、华为鸿蒙概念：拓息、常山北明、润和软件、九联科技等涨停

　　消息面上，13日举行的华为智慧办公新品发布会上，华为消费者业务CEO余承东表示，鸿蒙OS升级用户已经超过1亿。自6月2日鸿蒙OS 2开启百款机型升级以来，该系统带来了控制中心、超级终端、原子化服务等创新特性和极大的性能提升。目前鸿蒙已成为全球最快用户破亿的操作系统。安信证券吕伟表示，参考鸿蒙OS项目的发展规划，其在移动终端、IoT、工业互联网领域变现潜力巨大。作为次世代OS，有望与AIoT时代变革形成共振，将带动生态伙伴扬帆远航。

收评

收评：

近期表现强势的上证今天出现回调，个股也是宽幅震荡为主，两市成交额较昨日略有增加，北向资金净流出。资金博弈氛围较浓。

题材方面：涨价切换到了低位石油做补涨，中石油盘中大涨续创新高。锂电池产业链回暖，宁德时代助力创业板走势强于主板。低位的医疗、工业母机、BIPV走强，有色、钢铁、建筑低迷大金融走弱导致沪指缺乏强支撑。

明日展望：指数预计宽幅震荡为主，个股也会随之大幅波动，板块间跷跷板效应还将继续，但交投水平持续在高位，说明情绪并不悲观，短线波动不改长期局势。关注错杀反包的机会以及消息落地之后的反弹表现。

周期股霸屏上涨，创业板收跌，继续关注这个板块！

【技术分析】

         两市涨跌不一，周期股继续霸屏上涨，化工磷概念、有机硅等大涨，煤炭反包上周阴线并且创出新高，铝和铜领涨有色板块。创业板全天弱于市场，尾盘没能翻红，个股活跃度较高，涨跌比1:1.暂时大盘前高附近徘徊，注重个股机会。

          创业板从结构看还是在60分钟级别的回撤确认过程中，30分钟级别是中枢箱体整理没有方向，暂时看还在合理的回撤范围内，日线macd创业板金叉对于小级别回撤会有一定的支撑作用，60分钟级别目前也有底背弛潜力。上证指数目前是前高附近一直在做试探，但是也还没有突破，上证从30分钟级别看目前是3浪末端，有4浪整理的需求，这里前高附近突破的话直接突破难度大，如果回撤休息一下，再突破会可靠一些。不然很容易冲高回落，暂时两市大盘风险性不是很大，板块炒作路线很清晰，周期股反复活跃，还是围绕周期股精选个股为主。

失去最大金主“接盘”，潘石屹筹谋多年的“大撤退”，已经破产？

看来，潘石屹这次，起码是近期，是真的跑不掉了！

9月10日，SOHO中国发布公告称，鉴于目前满足收购要约的先决条件进展不足，各方一致认为无法在要约最后截止日当天或之前满足先决条件，经各方一致同意，黑石集团终止对公司收购要约。

公告出来后，SOHO中国股价低开14.86%，随后迅速走低，一度跌到40%。据报道，截至上午10点50分，报2.24港元/股，下跌36%，总市值116.50亿元。

看到这则公告，不少人指出：这下，潘石屹可算是跑不掉了，他的如意算盘终于落空！

近年来，每每提到潘石屹，就会引起一阵骚动，大家时刻盯着潘石屹有没有成功跑路。

就在今年8月6日，SOHO中国还发布公告称，要约方黑石集团在8月3日收到市场监管总局通知，对要约方根据《中国反垄断法》提交的申报正式立案调查。

公告还称，尽管该申报已获得正式立案，要约方及本公司仍可能被要求提供进一步信息及材料供监管机构审查。

然而，调查还没有水落石出，潘石屹这次接盘的最大金主：黑石集团自己反悔了，不愿意收购SOHO中国了。

此前有公告称，黑石打算收购SOHO中国是看好其在北京和上海持有的商业、物业，不止一次的表示希望寻找机会扩大在中国的投资。

问题来了，为什么黑石集团又突然放弃对SOHO中国的收购了呢？

有人说，从8月6日宣布接受调查，到现在的9月中旬，时间过的也太长了吧。一件简单的收购案，用这么长时间进行检查，其中是否蕴含着风险？

想必黑石也意识到这一点了，与其拖着让官方把话明白的说出来，不如自己先快刀斩乱麻，也不用在跟这儿耗着了。

确实，黑石集团在中国的投资可不止SOHO这一块地，SOHO的收购对黑石来说就是有了更好，没有也不碍事。

甚至有观点指出：近年来，潘石屹及其家族在中国的口碑已经崩塌。此时，如果黑石为了SOHO中国而招致众怨，以后在中国市场可能都不太好混。

今年6月16日晚，潘石屹在微博上高调转发黑石集团收购SOHO中国的微博，高调向外界传递出“跑路”信息。

可三个月之后，却又狼狈的被打脸。

然而，有报道称，9月12日晚，潘石屹夫妇现身“2021年美网女单决赛”上，潘石屹夫妇二人坐在看台上面无表情，看起来对黑石集团放弃收购一事十分淡定，仿佛SOHO中国的未来已经与他们无关。

SOHO未来何在？潘石屹是否还有机会彻底甩手？

这一切都未知。

世界是魔幻的。

从早年所谓的“意见领袖”、“商业偶像”到如今口碑崩塌，潘石屹和他的家族不过才经历了短短数年。

如果，从多年后看现在：黑石的退出，soho中国脱手的失败，是否是潘石屹“逃离”中国的标志性事件？

这一切，似乎都不知道，但一切的结局，似乎又已经注定。

股指低开震荡，板块热点轮动，周期资源股归来科技股下跌

【股指低开震荡，板块热点轮动，周期资源股归来科技股下跌】

股指早盘低开震荡，穿头破脚小阳报收。元宇宙、磷概念、水运、云游戏、煤炭开采、电气仪表、有色铜、有色铝、农药化肥、航运、医废处理、铅锌、医疗保健等涨幅居前；旅游景点、半导体50、国证芯片、MCU芯片、科创50、航空、次新开板、氮化镓、白酒等跌幅居前。排除今日上市新股涨停或以上77只，跌停或以上10只，成交9406亿。

从盘面上看，早盘白线在上黄线在下运行，题材热点轮动切换。

博天环境带动环保股反弹；云铝股份带动有色铝反弹；中青宝带动元宇宙反弹；中远海特带动航运股拉升；冀中能源带动煤炭走强；中毅达带动磷概念走强；深圳新星带动氟概念反弹。总体来看，股指低开震荡，元宇宙强势反弹，航运、煤炭、环保、有色、磷概念等数板块表现活跃，半导体芯片领跌。

技术上，大盘经过2周的反弹后面临3731点前高，多空存在一定的分歧，建议谨慎为主，适当降低点仓位操作。

频繁接洽汽车巨头，从奔驰招揽工程师，为啥连苹果也要发力造车？

最近一段时间对于整个世界互联网产业来说，有一个趋势显得非常明显，这就是手机巨头扎堆新能源汽车，似乎如果作为一个手机厂商不再发力新能源汽车的话都有点赶不上趟的感觉了，这不在小米正式造车之后不久，苹果造车的消息也开始在整个市场广为流传，频繁接触汽车巨头，从奔驰大手笔招揽工程师，为啥连苹果都要大力造车了？

一、2024年就要量产汽车的苹果？

根据财联社的消息，近日，苹果公司正准备访问亚洲供应商和汽车制造商，为2024 年“苹果汽车（Apple Car）”的量产做准备。虽然谈判细节尚不清楚，但电池供应可能是一个主要焦点。据报道，苹果公司代表7月曾与韩国韩国SK集团和LG电子会面，讨论苹果汽车的开发问题，日本丰田汽车现在被认为是苹果下一个潜在接触对象。

苹果造车计划一直扑朔迷离，至少从2014年起，市场就传苹果在开发一个与汽车相关的项目——“泰坦计划（Protect Titan）”。但随后一两年里，媒体认为苹果公司已转向开发自动驾驶系统，而不打算直接生产汽车。然而，在苹果经历几次管理层和招聘方面的几次变动之后，市场认为苹果现在正专注开发一款汽车。

但要做到这一点，苹果公司需要进入一个全新的供应链。预计苹果将依赖一家制造合作伙伴来生产电动汽车，尽管它希望在美国生产电动汽车电池，但它可能会寻求与丰田(Toyota)等老牌汽车制造商合作，以实现这一目标。

有关苹果在汽车和自动驾驶领域的野心并非总是空穴来风，至少官方数据也印证了该公司的相关动作。根据美国加州机动车管理局8月初的数据，苹果在加州申请了69辆自动驾驶测试汽车，测试司机达到 92 名。现在，苹果测试车队规模在加州排第三名，仅次于谷歌自动驾驶子公司Waymo和通用汽车的Cruise的规模，数量远远超过特斯拉。

当然为了印证这个消息，苹果最近的一次招聘也同样说明问题，据外媒 MacRumors 报道，苹果公司聘请了两名前梅赛德斯-奔驰的工程师加入苹果汽车特别项目组。其中一名员工之前在奔驰公司主要负责车辆大规模生产、动力学，以及软件和项目管理。苹果此前聘请的保时捷前员工也担任过类似的职位，后者现在在苹果汽车特别项目组里担任产品设计师。

然而相比于神秘的苹果造车，小米的造车则显得板上钉钉，9 月 1 日，小米宣布小米汽车有限公司正式注册成立，由雷军亲自挂帅，公司注册资金为 100 亿元。此前公司选址屡传风声，最终，小米汽车还是将公司落地在了北京亦庄产业园区。

那么，一个问题来了，为啥这些手机巨头都要疯狂布局造车市场呢？

二、手机巨头们为啥都要扎堆造车？

其实，不止是苹果、小米，其他手机巨头也都在纷纷布局造车市场，今年8月26日，OPPO“造车”再下一城，投资一家汽车芯片企业；今年4月华为终端官方正式宣布，将正式开启汽车售卖业务。据悉，华为开卖的首款车型为赛力斯华为智选SF5——一款采用增程系统的高性能电驱轿跑SUV；去年11月vivo发布全新智能车载车联网品牌Jovi InCar。一时间造车几乎已经成为了一种常态，为什么会出现这样的现象，我们到底该怎么看手机巨头的造车市场布局呢？

首先，造车正在成为大多数手机厂商应对市场变化必然选择。今年年初根据Digitimes Research发布的数据显示，2020年全球智能手机出货量下降了8.8%至12.4亿部，其实这已经不是全球智能手机出货量的第一次年度大规模下滑了，2018、2019年都有不同程度的下滑趋势，其实这些年伴随着手机市场的发展，手机市场正在日渐成熟，但是不知道大家有没有发现一个趋势，相比于我们2G换3G、3G换4G的两次手机换机大潮，这次从4G到5G的手机换机潮并没有像大家预期的那样快速到来，很多人的4G手机依然使用的非常顺畅，而即使是买了5G手机大多数人上网的时候依然用的是4G网络。其实，这就是手机产业发展的一个必然趋势，伴随着手机产业的发展，大家对于手机的换机需求已经远不像之前那么大了，虽然手机企业在不断提升手机的价格，原先很常见的千元智能机如今已经越来越少，但是价格不可能持续上涨上去，因此各大手机巨头就必须要想方设法寻找新的市场拓展方向，在这样的情况下新能源汽车就逐渐成为了大多数手机厂商的选择。

其次，新能源造车对于手机巨头正在越来越容易。记得在手机市场上有一个经典的段子，在小米造手机之前雷军专门去拜访过魅族想要合作造手机，后来研究下来发现原来造手机竟然这么容易，因此果断自己下场造手机了。其实，同样的事情在造车市场上也出现了，我们看到这些年越来越多的新能源汽车市场逐渐形成了类似于手机生产的OEM造车模式，无论是蔚来、理想、小鹏等等造车新势力几乎都开始采用类似于手机制造的代工模式，著名的汽车代工厂就有江淮汽车、海马汽车等等，这对于熟悉供应链、手机生产的各大手机巨头来说，简直就是可以经验无缝迁移，生产汽车的门槛对于手机巨头来说可谓是大大降低，虽然造车不是一件容易的事情，但是当前的模式对于手机巨头而言也是难度大降了。更何况，当前的手机巨头要资本有资本，要系统有系统，要技术研发能力有技术研发能力，可以说对于造车而言就差临门一脚，也正是如此各大手机巨头才会摩拳擦掌地进军新能源汽车制造市场，目的是在这个用物联网革命汽车产业的进程中分得属于自己的一杯羹。

第三，苹果为啥也要发力汽车制造呢？对于苹果来说，除了我们上面说的两个对所有手机厂商都可以适用的原因之外，其实还有苹果自身的业务发展，作为全世界的智能手机龙头老大，苹果手机已经占据了市场的绝对领先地位，那么在这样的情况下，苹果对于整个智能物联网产业的控制力是远超其他企业的，几乎可以说只要苹果振臂一呼，各大物联网企业一定会云集响应，这是苹果难得的市场优势所在。而且，苹果最擅长的就是技术研发和性能优化，对于当前的新能源汽车来说，如果苹果能够亲自下场来进行产品优化的话，新能源汽车有可能又将进入一个全新的发展阶段，这估计也是苹果愿意下场的关键原因。

不过，毕竟造车不是造手机，两者的难度还是差距巨大的，苹果现在下场造车到底能有多少胜算依然是个未知数，如果苹果汽车也出现的话，那么你会愿意买特斯拉还是愿意买苹果汽车呢？

新冠反弹或阻碍全球经济复苏 关注对金融市场影响

根据Worldometer实时统计数据，截至北京时间9月10日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例223969694例，累计死亡病例4619261例。全球单日新增确诊病例711776例，新增死亡病例11475例。

数据显示，美国、印度、巴西、英国、伊朗是新增确诊病例数最多的五个国家。美国、墨西哥、俄罗斯、巴西、伊朗是新增死亡病例数最多的五个国家。美国新增确诊病例超22万例，新研究称去年底美国已有近三分之一人口感染。

单日新增70多万例是个什么水平？基本快达到了疫情最严重时期单日全球新增80万例的水平。主要是数据起伏变化过大。前日全球新增还在41万例，怎么昨日就突然增加到了71万例呢？美国昨日新增竟然达到22万例，而前日新增才5万例。

对全球疫情反弹的担忧已经反映到了股市。美国股市道琼斯指数和标普已经连续4个交易日下跌了。周四（9月9）收盘，道指跌151.69点，跌幅0.43%，报34879.38点；纳指跌38.38点，跌幅0.25%，报15248.25点；标普500指数跌20.79点，跌幅0.46%，报4493.28点。

投资者担心三件事：德尔塔毒株反弹、全球经济预期走低和各国央行收紧货币政策。美国经济前景最令投资者担忧。新冠疫情将继续给全球供应链带来中断风险，半导体困境将持续到2023年，芯片短缺压力短时间难以缓解，对制造业包括汽车行业冲击很大。就连马斯克都在担心芯片短缺对特斯拉生产的影响。不少航运和物流企业均表示供应链中断问题将持续一段时间，也有认为疫情对全球产业链、供应链影响将会持续2-3年时间的。最乐观的预测，港口拥堵和集装箱运力短缺可能会持续到第四季度甚至2022年年中。

新加坡作为国际海运市场重要的中转站，受到东南亚多国疫情影响，货物量激增，港口拥堵、轮期延长，海运成本成倍增长。

从根本上说，目前的各类预测都是基于目前的情况，对于病毒如何走势，目前谁也说不清楚。唯一清楚的是，目前欧美、亚洲等开始进入仲秋，随着天气变凉，接着冬天来临，又是新冠病毒疯狂肆虐的季节。

美联储刚刚发布报告，一改过去乐观态度，转变成对经济前景的忧虑。高盛、摩根士丹利、花期集团、牛津经济研究所等都纷纷下调美国经济第三季度和第四季度增速。原因之一就是担心德尔塔毒株肆虐再次导致各国经济封闭、企业商场关闭，导致全球产业链、供应链中断。

有喜有忧！巴西昨日新增确诊病例虽然超过超3万例，但是前几日一直在单日新增万例以下。自然免疫加上疫苗接种免疫相结合，或使得巴西成为继英国之后第二个基本实现群体免疫的国家。

新兴市场国家、全球投资者包括亚洲投资者都必须密切关注新一轮德尔塔毒株肆虐情况与动态，特别是对经济和股市投资的影响！

收评

收评：

今天沪指继续震荡走高站上3700，盘面大小票表现分化，个股涨少跌多，权重与题材与之间继续呈现跷跷板效应。 目前已进入到宽幅震荡期。两市成交额较昨日有所增加，北向资金继续加大净买额度。

题材方面，半导体超跌反弹领涨，科创板大涨增多。复苏线、酿酒小幅回暖，大金融推动沪指上攻，磷化工、氮化镓、黄金等上游原材料人气活跃。近期强势的煤炭天然气、电力领跌，资金预期周末或有控价消息，提前兑现。低位连板成功密有所回升，高位继续强者抱团，首板情绪下降。

下周进入到中秋前期，苹果新品发布会即将召开，市场不乏强势风口吸引资金博弈预期还会维持震荡偏强的行情。周末关注消息面变动，做去弱存强的准备。策略上要更主动一些，逐步高低切换，增加仓位试错新周期机会。

便利店“三方会战”，谁是最后赢家？

宝哥说

中国本土新兴便利店强势崛起，谁将主宰沉浮？

本文概要：便利店作为超市小型化业态，本属一场古老的生意。然而，占据主流的大批“夫妻店”，迅速扩张的中国本土便利店，以及虎视眈眈的外资巨头：正让中国的便利店行业，成为“三战之地”。穿越弥漫硝烟，本文将对交战各方进行深入解读：

第一，中国本土新兴便利店强势崛起，谁将主宰沉浮？

第二，外国便利店实力雄厚，如何下沉打破地方壁垒？

第三，亟待改造的大量夫妻店，生门与命门都在何处？

第四，竞争激烈的中国便利店行业，将迎来惊心动魄的未来？

在王家卫代表作《重庆森林》里，深夜的便利店，金城武打开了第31个过期的凤梨罐头，最终，却没有等到离开的女友。

而对打工人来说，便利店不是失恋俱乐部，而是一个收留所：无论是四下无人的深夜，还是白日里喧闹的大街，只需推开便利店的大门，就像打开了安全气囊，成为人们二十四小时营业的避难所。

可对投资者来说，便利店不是一种情怀，而是为了争夺真金白银，硝烟弥漫的战场。

如今，随着打工人的钱包日益饱满，与不断加快的生活节奏，消费者从满足基本生存需求，到追求便利享受的诉求转变越发明显。

此时，便利店这一传统业态，则受到越来越多的资本的追求与争夺。

从行业来说，传统零售企业靠着资金和先发优势，正在通过收购或兼并等方式向O2O 便利店转型延伸，力求突破；

另一方面，线上零售遭遇发展瓶颈的电商企业开始强势觉醒，随着新零售概念的逐渐成熟，提以腾讯、阿里和京东为代表的零售巨头，开始积极布局线下零售，并成其战略中的重要一环。

从广阔的空间来看，本土发家的超市龙头衍生出小型便利店业态，也寻求着全国性的扩张。而力量强大的外资便利店，则剑指下沉市场，虎视眈眈——这一切，正如80年代国外超市大举进军中国市场，战况激烈，硝烟弥漫。

如今，本地商超能否狙击外资巨头？本土便利店能否强势崛起？多放力量汇聚角逐，便利店这一古老的生意，是否将迎来新一轮变革时刻？

此时此刻，正如彼时彼刻。

野心扩张的区域龙头

将视野先聚焦太原。

刚到山西太原的外地人，或许会有疑问：北京上海常见的便利店，在这里却很难发现，是太原落伍了么？

事实并非如此。《2020年中国便利店发展报告》显示：太原有2650家便利店，相当于每1586人就拥有一家便利店。

而在东京，平均每2268人才拥有一家便利店。换句话说，在太原，便利店比东京更热。

为什么会有这种反差？

山西很难看见罗森、711，但随处可见的唐久、金虎两大本土便利店品牌，早已站稳脚跟——实际上，这两家门店数约占到全市便利店总数的80%，甚至超过了整个太原公交站数量总和（最新数据显示，太原全市公交站一共1941个）。

“三步一唐久，五步一金虎。”

本土便利店如此强势，不仅覆盖了太原人的生活，更让国际巨头望而却步：高密度覆盖、接地气的商品，再加上全能的服务，本地便利店在当地居民心中建立起的地位，固若金汤。

实际上，早在1998年，唐久就开立了第一家门店，将便利店引入山西。此时，距离罗森在上海开出第一家门店不过两年。

通常来说，外资便利店巨头与中国本地企业，实行着截然不同的价格战略——无论是果可美、味千，coco咖喱，定价策略无一例外比中国本土品牌同质同类产品，高出30%-50%。通过价格营造品质概念，来获取更多附加值。

相比于国际大牌，区域性的便利店则主打便宜和亲民。

“你没有会员卡也没有关系，这些店为了让顾客享受实惠，会帮大爷大妈送货上门。”一位太原人士曾接受采访称，太原连锁便利店结帐，店员会把点券优惠说得清清楚楚。

或许，门店的广泛，与山西人保守的性格相关：手上有钱，不是创业而是开超市。

据悉，唐久和金虎90％都是加盟店，虽然商品也比普通便利店高出不少，但这些便利店都是24小时营业，而且满30元钱免费送货上门。目前，地头蛇之一的金虎便利直营门店数仅有9家，其余均为加盟。

从这点可以看出，便利店地区化特色，或许是狙击国际巨头下沉的重要武器，也是可行手段。

更重要的是，在对太原市场渗透完成后，太原便利店巨头金虎，还提前下沉到了以太原为中心，包括阳泉、晋中、长治、临汾、忻州等7个市，30余个县域的山西市场中，目前每个市门店数量在30-50家。

山西不是个例。

在三四线城市，相比较于一线城市便利店品牌集中的态势，沉淀时间长、门店数量多的品牌门店主攻于人口密集度大的社区型城市，已经取得了非常的成果——如95%的门店都集中于成都的红旗连锁，在成都门店数约为行业第二舞东风2倍，2018年毛利率达23.2%。

事实上，本地龙头便利店早已成为各自领域里的隐形冠军：武汉武商量贩、江苏苏果、浙江人本、吉林欧亚、广西利客隆、安徽合家福、重庆重百、海南万福隆、新疆好家乡、西藏百益、广州华润万家、贵州合力等等，区域性便利店龙头品牌，早已强势崛起，盘踞一方。

而这些便利店的区域龙头，也逐渐寻求更大规模的“扩张”——如东莞的美宜佳，一度以22394家便利店的数量居全国第二，成为石油系便利店后又一全国便利店巨头。

在2021年中国便利店TOP100榜单上，浙江人本超市有限公司旗下便利店品牌——十足、之上，门店总数量更是达到2358家。

值得注意的是，2018年11月，十足便利店开始走出浙江省，20余家便利店在江苏的苏州、无锡、常州等地同时开业，十成为浙江首个走向全国的便利店品牌。

可以说，从区域从走向全国，中国地方性便利店的扩张之路才刚刚开始。

外资巨头下沉的魄力

另一方面，中国便利店市场这块巨大的蛋糕，也受到了国际巨头的密切关注。

从2020年开始，尽管在北京全时便利店倒闭的背景下，便利店行业整体扩张依然强势。

其中，从一线城市的“巷战”，再到三四线城市的下沉，从坚持直营到尝试加盟，以罗森为首的日系品牌去年都开始了新的一轮跑马圈地。

从各大品牌的扩张路径来看，他们不再集中在上海、北京等一线城市。

4月中旬，日系便利店罗森则正式以特许经营加盟的形式进驻河北。据悉，未来罗森将以唐山为基础，在河北省廊坊、石家庄、承德等城市继续扩展。

而从2018年开始，日本中商罗森株式会社与中商集团签订区域许可权合同，由此进入安徽市场。自当年首次在合肥开店后，罗森在安徽代理权就落归商场旗下的中商罗森。

入皖以来，中商罗森在合肥、芜湖、马鞍山、铜陵、蚌埠开拓140+家门店，近期则进驻蚌埠地区。

与南方城市相比，罗森这些年来在京津冀地区的发展速度并不算快，但从2019年开始，罗森便利店进入了加速的轨道：2020年8月2日，罗森便利店首次进驻河北省，首批六家门店在唐山开业，在同一年12月22日，五家店铺在保定市同时开业；今年8月17日，罗森更是入驻石家庄。

相关报道中，罗森一度各地网红打卡地。“罗森们”为何将目光投向下沉市场？

商务部数据显示，2017-2019三年农村网络零售额平均增速比全国高5个百分点以上，2019年农村网络零售额达到1.7万亿元。

可以说，下沉市场消费潜力大，这无疑是一个广阔的蓝海。而相对于本土便利店品牌，外资企业优势何在？

一般来说，受困于供应链体系，地方性区域优质的连锁品牌，几乎都没做成全国性的连锁品牌，如成都的红旗连锁、北京好邻居、山西的唐久便利等。

一个相对特殊的案例，则是石油系便利店——石油系便利店在全国性区域范围内拥有广泛的门店，中石油和中石化，则在油品市场的产业成熟度高，门店定位清晰、拥有自建供应链体系，运营手段和运营思路也区别于连锁零售便利店。

换句话说，中国本土便利店很难石油系便利店的成功路径。

而对日系便利店来说，其竞争优势与劣势也同步存在。相对于地方品牌则一早就进入了一二线城市，培养用户消费行为，打造了中高端的品象。日系便利店早期重视城市的自建厨房，鲜食和加工食品的流通能力与销货能力在大量用户消费数据和消费行为积累下，已完成了周期更迭，进入长阶段的成熟期。

但是，三四线城市消费虽然趋近成熟，但与一线城市相比，人群消费力仍然有差距。同时，房租成本、人员用工成本也较低。

这中间就有一个选择的博弈。

因此，从选品的方法论来说，站在顾客的立场思考，开发符合当地顾客消费需求的商品，若直接将一线城市商品带入三四线城市，

这场战斗对各方而言，都没有必胜的把握。

主流的夫妻店依旧顽强

占据主流的夫妻店，有其独有的、旺盛的、甚至是无法复制的生命力。

在很多人眼中，便利店接地气，几乎每个店老板都可以偷得浮生半日闲，以家庭为单位在经营，和邻居唠唠嗑，收收银，补补货。顾客可以进去换零钱，问个路，买瓶水，是每个城市不可或缺的零件。

在东莞，美宜佳发展迅速有一个直接原因：要满足东莞大量外来打工者的购物需求，而且不会是假货。

打工人的生活单调，下班后便利店是最佳聚集点。

店老板都会备许多塑料凳子，也有饮料商送的那种连着凳子的桌子。辛苦了一天，人们都会坐在便利店门口聊天喝水或打牌，或者刷抖音，店老扳免费提供wifi。

在东光，很多工厂都有夜班，便利店也会24小时提供服务。日常生活用品一应俱全，不用跑好远去大润发。

此时，便利店己成这些打工人生活中的一部分，便利店老扳也大多和工友们成了某种特殊的朋友。

而在北方，相当一部分消费者选择购物时，仍会觉得便利店东西太贵：一瓶可乐，大卖场2.8元，烟酒店3元，便利店3.5元。

有观点指出：北方的品牌便利店更像资本收割用户的工具，真正承载社区消费的还是夫妻店。

而对于想扩展门店步伐的便利店品牌，收购夫妻店也成为一种趋势——安徽马鞍山，一家便利店成本动辄几十万，但收编一家农村夫妻店可能只要数万元，财务方面相当划算。

实际上，夫妻店模式较为简单，饮料占30%、酒水占 40%，另外30%是日化用品等。主流品牌门店一般4－5个人，而夫妻店一般就两人。

因此，小商店主做社区熟人生意，夫妻店则可以沉淀私域流量。与此同时，夫妻店更为灵活，根据周围人群的消费习惯适时出售商品，此外还能接入社区团购成为“团长”，也能收发快递。

正因夫妻店的低成本和地区优势，品牌业者正在加速整合夫妻店。

广州地区美宜佳，成都地区红旗连锁，以及山西地区的唐久便利，都不同程度地对夫妻店进行了简易的改造，区别于传统百货超市和传统便利店，根据区域特色和社区人群特质进行门店改造和增值服务。

而不同品牌的加入和议价能力，则是连锁便利店的一大优势，门店终端有十分大的粘性和足够大的门店覆盖度，形成足够的销量，才容易整合渠道，向上游品牌厂商议价，并由厂商直供来获取毛利空间。而结合线上渠道和线下门店数据可形成更优化的SKU布局解决方案。

因次，对于外资品牌来说，便利店落地区域势必是人口密集度高的地区，而商业地产去库存后，租金的上涨迫使毛利率低、规模小的传统夫妻店及果蔬店都退居下线城市，造成高频的消费品如果蔬购买优先选择价优的线上端，“到家 ”优于“到店”。

更加激烈的未来，还在前方

对于普通中国人来说，曾经的物质匮乏，外加对价格敏感，让我们更喜欢逛大卖场。

不过，随着效率至上占据主流，购买商品的时效时，并且能在便利店完成更多业务时，正让便利店迎来了自己的时代。

大型超市与便利店，更像中心化与去中心化，便利店这种去中心化的分布布局，确实抵御自然灾害/人为意外更为强劲。

不过，便利店的发展还和消费习惯有很多关系，大多数人去超市可能一周去一次，但一次买很多东西，平时买东西也主要是电商，便利店几乎是在大街上临时性有需求才用一下，充满随机感，而且消费额度也大相径庭。

另外一方面，中国发展到现在的移动互联网时代，传统的便利店已经无法大体量地发展起来，更多需要借助传统店面和互联网方式的融合：譬如便利店+菜鸟（快递），餐饮店+美团（优惠劵、外卖），出租车+滴滴（客流），租户+58（租房）。

一位生活在福州的上班族坦言：“我很少去便利店购物，也很少去大卖场，我们家的日用品，饮料这些基本都是电商的，当天到或者次日到，送到家门口。在福州还有很多在线配送的app，一般15分钟送到家，比我下楼去店里店方便多了。不管是生鲜，日用品，文具，只要买得到的东西，都能快速配送到家。”

或许，便利店未来最大的竞争对手或许不是大卖场，也不是彼此，而是有本地仓的各路电商。

目前，中国的城市化进程优先催生了两类城市里的共同需求——活鲜与生鲜。而活鲜和生鲜一旦有了库存，就会有损耗，常规的生鲜损耗率高达 25%~30%，而活鲜的品类仓储无法长时间养殖、定价不稳定、产品 非标等特点导致管理成本更高于生鲜。

但由于客单价高、复购率高、天然毛利高等因素，生鲜也成为了实现商品规模化的企业的必然选择。

在这一领域，以叮咚买菜、每日优鲜为代表的生鲜电商在一二线城市核心社区的竞争尤为激烈，盒马鲜生的小菜场、美团有菜、苏宁菜场 等新入局者也在模式、品类、品控之间的斗争逐步展开。

回到便利店的未来趋势来看，结合上文分析，城镇化的比例持续上升，进而给便利店带来新的商机，人口密度在哪里爆发，新的商机就在哪里出现。

从地租价格和商品房去库存的趋势来看，如何在拿地方面控制成本，进而转移投入到自有品牌研发及门店运营就成了各连锁品牌的发力点。

而存量的城市夫妻店恰好符合高密度人口和低成本商用房两个特点，也是亟待改造的对象。

在三四线城市，以阿里、京东为首的巨头们在不断布局重新装修门店并进行再改造，优化SKU布局的同时，更凭借线下下沉用户之间的强纽带。

同时外资巨头与本土企业的竞争也刚刚开始，便利店行业的早晨过去，便利店的中午正静悄悄，激烈的下半场，呼之欲出。

小米成Q2全球可穿戴设备出货量第一？手环为王，小米该咋看？

根据安卓中国的报道，近日，市场调研机构Canalys带来了一份全球智能可穿戴市场2021年第2季度的统计报告，其中的数据表明，今年第二季度的全球智能可穿戴设备的出货量达到了4090万台，相比去年同期的3870万台小有增长。

而小米、Apple、华为、Fitbit和三星五个厂商则取得了可穿戴设备出货量的前五。其中，小米以800万台的出货量、19.6%的市场占比达到了出货量的第一；而排名第二的Apple则是获得了高达29.4%的同期增长率，出货量也达到了非常接近小米的790万台。

而如果进一步细分市场，以智能手表的出货量进行统计，苹果就很自然地成为了第二季度全球智能手表出货量的第一，与华为、佳明、三星和小米组成了智能手表出货量的前五。

从两份统计表的数据来看，能让小米成为智能可穿戴设备出货量第一的产品并非是手表品类产品，而是手环等其他的可穿戴产品，这也暗示了小米手环5系列、小米手环6系列确实取得了不错的成绩。

说实在，看到小米成为全球可穿戴设备出货量第一的企业，让人最大的感觉是有一些出乎意料，但是仔细想想又是情理之中，我们到底该怎么看待小米当前的这种表现呢？

首先，对于小米来说，当前的小米实际上正在成为一个靠自身生态系统已经足以支撑其长期可持续化发展的企业。小米在市场上已经逐渐形成了，以小米手机、小米智能可穿戴设备等一体化的小米物联网的服务体系，在这个物联网的服务体系之中，智能可穿戴设备其实已经成为了小米发展的一个重要关键节点，而小米当前的整个物联网服务正在互相赋能帮助小米形成属于自己的市场优势，这是当前小米成为全球可穿戴设备出货量第一企业的重要基础所在。

其次，这些年小米在智能可穿戴设备市场上，其实有着非常好的发展，最核心的原因就是小米的智能可穿戴设备用强劲的功能以及极致的性价比不断的征服市场，我们看到小米手环5系列和小米手环6系列能够在市场上取得如此不俗的成绩，最核心的原因都是小米本身市场竞争优势的体现，在智能可穿戴设备领域内，性价比正在成为智能可穿戴设备驱动的核心，关键对于整个市场来说，大家在手机上面可能会花费高额的费用，但是在智能可穿戴设备领域对于性价比的追求确实非常多的，所以小米的极致性价比帮助其在智能可穿戴设备上形成了有效的发展。

第三，对于小米长期可持续的发展角度来说，当前小米在智能可穿戴设备上面的优势，实际上正在成为一种势能，帮助小米在其他产业不断攻城略地，成为小米的新的竞争优势，小米当前已经形成了一整套的生态体系，无论是小米的生态还是小米的智能可穿戴设备，都是一个相互给其他产业方向补位的过程，有这种产品优势的小米无疑正在成为市场上最核心的优势企业之一。

石油煤炭暴力拉升，周期股强势不减，还有参与机会吗？

【技术专栏】 

        今天煤炭板块接近涨停，昨天我们重点提示了煤炭板块，创业板早盘依然较弱，尾盘勉强拉红，这和他的60分钟级别结构有关系，除了煤炭今天钢铁也是板块高潮，一般板块集体涨停，高潮的时候我们是不能追涨的，今天下午军工板块有异动，而且军工指数横盘整理相对也比较充分了。后期可关注起来。

       今天创业板的回调还在健康范围内，60分钟级别回调比较温和，暂时还没有破前低，关注创业板昨天的高点能不能短期突破，如果把昨天的高点突破了，创业板说明日线级别反弹确认了，今天日线创业板刚刚出现，macd金叉红柱。60分钟临近的高点被突破就会确定日线级别的反弹。上证指数目前仍在高位震荡，我们昨天分析，上证指数需要高位震荡3-5天，今天是第二天，后边还有2天的横盘。上证30分钟级别的结构图继续参考。创业板我们看下日线的分析图：

沪指低开震荡弱反，石油煤炭强势领涨

【沪指低开震荡弱反，石油煤炭强势领涨】

股指早盘低开震荡反弹，小阳报收。石油开采、黄金、煤炭开采、焦炭加工、船舶、可燃冰、钢铁、页岩气、油气改革、供气供热、建筑工程、石油加工、资源优势、港口、水泥等大涨居前；元宇宙、云游戏、氮化镓、半导体、在线消费、虚拟现实、光刻机等大跌居前。排除今日上市新股，涨停或以上58只，跌停或以上10只，成交8865亿。

从盘面上看，早盘分时黄线在上白线在下运行，题材热点轮动。

海默科技带动石油开采走强；敦煌种业带动种植业反弹；冀中能源带动煤炭开采走强；湖南黄金带动黄金反弹；中国船舶带动船舶拉升；新天然气带动天然气走强；世龙实业带动分散染料反弹；川恒股份带动磷概念延续强势；红星发展带动稀缺资源拉升；太钢不锈带动钢铁反弹。总体来看，股指低开震荡弱反，石油、煤炭带动资源类板块走强；而昨日大涨的元宇宙、云游戏、虚拟现实大跌，半导体、光刻机走势低迷。

技术上，大盘成功突破了6月份以来下降趋势压力线后，继而又放量突破了3629点，短期有望考验3731点，但多空分析下震荡难免，由于盘势特征为结构性主题轮动，实盘操作还是要根据当下资金风口去操作。