尽管短期受政策节奏与外部环境影响可能出现波动，但两地市场在宏观经济渐进修复、产业政策精准发力及流动性合理充裕的支撑下，中长期向上趋势未改。

2025年6月30日，A股与港股市场在宏观经济企稳与结构性政策发力背景下，呈现出“成长领涨、价值承压”的分化格局，两地市场在科技与新能源领域展现出显著联动。

国家统计局最新数据显示，6月制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数同步回升，经济景气度保持扩张，叠加央行当日通过逆回购净投放1110亿元流动性，延续了适度宽松的货币政策基调，推动A股成长板块表现亮眼：国防军工、半导体、游戏及光伏产业链集体走强。

具体看，A股主要指数均录得上涨，科技与成长板块成为核心驱动力。科创50指数以1.54%的涨幅领涨，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.2%、0.83%和1.35%，市场超4000只个股收涨，成交金额达1.52万亿元，显示投资者对中小成长企业及高端制造领域的信心持续增强。

分行业看，国防军工、传媒、通信、电子等成长型行业表现突出：军工板块因区域冲突中先进装备的实战应用及大国博弈背景下的内需外贸双驱动，成为领涨主力；游戏板块受益于6月158款新游获批（创年内单月新高）的政策催化，活跃度显著提升；光伏产业链则受前5月光伏发电新增并网规模近2亿千瓦（同比增57%）的产业数据提振，BC电池等细分方向表现亮眼。

相较之下，金融板块承压，非银金融、银行分别微跌0.77%、0.34%，或与银行分红政策密集落地后市场对未来盈利能力的关注有关。

港股市场当日虽指数承压（恒生指数跌0.87%，恒生科技指数跌0.72%），但月线表现稳健——三大指数6月累计涨幅均超2%，上半年恒生指数更以20%的涨幅领跑，显示中长期韧性。成交数据显示，港股全天成交额2422亿港元，南向资金净买入52.20亿港元，市场活跃度维持高位。

板块方面，光伏、医药股逆势活跃，而金融、地产板块延续调整，房地产管理与开发等细分领域跌幅超1%，反映出市场对地产行业风险的担忧。值得注意的是，港股科技与消费领域的结构性机会凸显，如黄金珠宝、工业4.0等概念板块表现亮眼，部分新股首日涨幅超40%，显示市场对新兴产业的期待。

两地市场联动性上，科技领域呈现显著共振。A股半导体板块上涨1.81%，港股生物科技与科技相关行业同步波动，反映全球AI技术加速落地背景下科技投资情绪的升温；新能源产业链亦表现出协同效应，A股新能源车因商用车电动化渗透率提升及出口预期改善走稳，港股光伏板块则受益于国内政策对产业链的带动效应同步上涨。不过，金融行业表现差异明显：A股金融板块受分红政策影响波动有限，港股金融地产则因海外对内地地产风险认知差异及政策效果消化进度不一，调整压力更大。

展望后市，两地市场核心驱动逻辑日渐清晰，重点关注：

1. 成长主线延续性：A股科技板块在IPO重启与AI、军工等产业催化下有望保持热度；港股科技、生物医药及新能源的结构性机会在上市制度改革深化背景下吸引力不减。

2. 政策增量预期：7月底会议的政策定调、央行对股票回购及增持再贷款机制的潜在常态化操作，可能成为市场情绪的重要推力。

3. 资金结构再平衡：A股分红季部分资金可能流向低估值金融与公用事业，但科技与新能源的中长期产业逻辑仍具号召力；港股通资金持续流入为市场提供支撑。

尽管短期受政策节奏与外部环境影响可能出现波动，但两地市场在宏观经济渐进修复、产业政策精准发力及流动性合理充裕的支撑下，中长期向上趋势未改。

短期内，市场核心矛盾将逐步从风险偏好回暖转向企业盈利的实质性验证，而科技创新与能源转型领域的突破，或将成为贯穿下半年的投资主线。