6月22日，美对伊朗三处核设施进行了打击，随后川普发表演讲，称三处核设施已经被摧毁，并表示伊朗要么选择和平，要么准备迎接悲剧。伊朗则回应称，美国必须面临严厉的惩罚，并表示将打击美国在中东的所有利益。川普随即再发推回应，表示伊朗胆敢报复，就将迎来更严厉的惩罚。

之前我们一直说，对美国来说的最优解是特朗普唱红脸，让以色列唱白脸，以军事打击为威胁，迫使伊朗坐上谈判桌，最好再拉上中俄一起，回到2015年伊核协议的框架（放松对伊朗的部分制裁，让伊朗放弃核武器，派国际原子能机构定期检查伊朗）。但我也表示这种概率很低，川普的性情不大擅长这种多方协调，步步为营的操作。此番轰炸过后，这一窗口显然已经关闭。

从相关表态来看，川普并不希望和伊朗全面开展，这更多还是他一贯的极限施压套路，希望以此彻底震慑伊朗。但伊朗是不可能如特朗普所愿，“无条件投降”的，这是一个政权基本的颜面，如果这都能答应，那合法性就荡然无存了。

后续伊朗会如何回应？我们认为可以充分参考2020年1月美国暗杀苏莱曼尼之后伊朗的反应。当时，伊朗向伊拉克的两个美军基地发射了十余枚弹道导弹，但伊朗在袭击前通过伊拉克政府向美方间接通报了袭击计划，意图减少美军伤亡，避免触发更大规模冲突。同时，伊朗还动员了胡塞武装、伊拉克什叶派民兵进一步对美军基地发起了零星的袭扰。基本的策略是“象征性强硬（打给国内民众和盟友看） + 实际克制（毕竟实力有限，避免美军更大规模的打击报复）”。

短期来看，对核设施的轰炸肯定是进一步激化了事态，避险情绪上升，风险资产下跌，原油和黄金在情绪面上会有所反应。从中长期看来，只要美军不直接部署地面部队下场，伊朗政权瓦解的概率很低，但伊朗也缺乏足够的实力去全面反击美以。伊朗和以色列大概率会持续地空袭对方，但烈度会逐渐降低，好比两个互相看不对眼的人拳脚相加，但谁也没法彻底制服另一方，最终筋疲力尽不了了之，同时回去养精蓄锐为下一次制服对方做准备。。

总结：

打完就走，并高调宣布“任务完成”，本质上是一种“点到为止”的战略威慑，不是全面开打的信号。意在安抚市场。

速战速决，不确定性解除一大半，可能被市场视为好消息。该消息公布后，比特币缩减了今日早些时候的部分跌幅。市场的第一反应不是“打了”，而是“终于打完了”。

周一黄金和原油的走势是最受关注的：如果黄金和原油齐涨，表明市场并不相信“结束了”，担心伊朗报复或地区连锁升级如果黄金和原油齐跌，表明市场确认这只是一次“短促冲突”，下阶段重新铰意利率预期、关税、美国经济数据；如果两者出现分化，黄金涨、原油跌（或原油跌，黄金涨），那么该事件将断断续续继续影响市场。

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