1、今年【创新药大牛市】，行情还在，阶段性就是交易性调整，产业大幕刚刚拉开。
详情见我们周报描述【第一问题，再次思考创新药这波行情的底层逻辑？（1）创新药资产重估：来自BD打开的海外价值重估空间。（2）创新药海外新技术迭代遇到中国高阶工程师和内卷红利，例如ADC、双抗等，中国优势明显，导致MNC到中国大量BD。卷-卖-获益-卷-卖的良性循环。第二个问题，后续如何推演？（1）产业角度，两个阶段【前端认知重塑，后端价值兑现】。第一个阶段，顺着BD走（从“哪个有”到“哪个更大”到“MNC还缺什么” ），后面顺着数据走（从“MNC给的自信”到“自己给的自信” ）。第二个阶段，从“MNC背书” ，到“海外商业化兑现” 。（2）股票交易角度， 主流标的从“首付款PS”到“海外大药DCF”；边缘标的“几倍PS的buyin尺度”。】
2、针对当下的调整，怎么办？
交易性问题本来就很复杂，极其短期的操作本来就很难把握，没有一直涨的股票，适度调整才能迎来更高的高度，我们还是看产业趋势，阶段性要紧握核心资产【信达、三生、石药、博泰、百济等】，适度打野，这也是我们这几天一直强调的。
3、坚定信心，莫要错过创新药大浪潮。今天创新药迎来调整，问怎么看的居多，我们的观点：
1、今年【创新药大牛市】，行情还在，阶段性就是交易性调整，产业大幕刚刚拉开。
详情见我们周报描述【第一问题，再次思考创新药这波行情的底层逻辑？（1）创新药资产重估：来自BD打开的海外价值重估空间。（2）创新药海外新技术迭代遇到中国高阶工程师和内卷红利，例如ADC、双抗等，中国优势明显，导致MNC到中国大量BD。卷-卖-获益-卷-卖的良性循环。第二个问题，后续如何推演？（1）产业角度，两个阶段【前端认知重塑，后端价值兑现】。第一个阶段，顺着BD走（从“哪个有”到“哪个更大”到“MNC还缺什么” ），后面顺着数据走（从“MNC给的自信”到“自己给的自信” ）。第二个阶段，从“MNC背书” ，到“海外商业化兑现” 。（2）股票交易角度， 主流标的从“首付款PS”到“海外大药DCF”；边缘标的“几倍PS的buyin尺度”。】
2、针对当下的调整，怎么办？
交易性问题本来就很复杂，极其短期的操作本来就很难把握，没有一直涨的股票，适度调整才能迎来更高的高度，我们还是看产业趋势，阶段性要紧握核心资产【信达、三生、石药、博泰、百济等】，适度打野，这也是我们这几天一直强调的。
3、坚定信心，莫要错过创新药大浪潮。

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