近期国际形势愈发动荡，局部多次战争爆发。先是印巴战争，让人们看到现代空战的残酷与多变；与此同时，以伊冲突不断升级，中东地区战云密布。这种紧张局势下，各国对空军实力的提升尤为迫切，先进战斗机军贸迎来新的发展契机。

战斗机又称歼击机，是用于空中歼灭敌机、拦截空袭兵器的军用飞机。作为现代空战的核心装备，是各国争夺制空权的关键利器，也直接体现一国军用航空工业实力。

据券商专业数据显示，近五年来，军用飞机出口额在全球军贸出口中占比为46%，其中战斗机出口额在军用飞机中占比为45%，均排名第一。可以说，战斗机是军用贸易中的热点产品。

在过往，纵观全球战斗机军贸格局，美俄长期占据主导。自2000年起，美国以约57%的份额领先，俄罗斯占约31%。美国的F35、F16，法国的阵风、幻影2000等经典机型，成为市场宠儿。

我国虽排名第四，但历史份额只约占4%。不过在印巴战争期间，初显实战优异性能，未来发展潜力大。

参与者方面，我国军机整机生产技术壁垒与涉密程度高，均由中航工业集团管理，旗下“八大飞”分工明确：陕飞和西飞集团负责轰炸机、运输机等大型军机；中航洪都和贵航集团专注教练机；哈飞和昌飞集团则生产军用直升机。而战斗机领域，成飞和沈飞是最靓丽明星。

接下来为大家梳理战斗机领域4家核心。不过需声明：本文依据公开资料，仅作产业和公司经营情况科普梳理，不构成任何投资建议。

第一家，中航成飞

我国战斗机研制生产的核心力量，通过中航电测重大资产重组实现整体上市。长期承担着我国主力战斗机的研制任务，是歼-20、歼-10系列、枭龙等先进战机的唯一研制生产单位。

在业务结构上，因为军机资产过户发生在2025年1月，2024年报上还是之前中航电测的业务。目前真实业务分三大板块：一是军机整机业务，以成飞集团为主体，拥有两个总装厂，分别是航空工业成飞和航空工业贵飞，以及一个维修厂航空工业长飞。

二是民机零部件配套，主要由参股的成飞民机负责，是国内唯一的大飞机机头生产基地，专注于C919等大飞机项目的机头专业化生产，产品涵盖国内外单通道和双通道主流机型。

三是军民相关产品，主要是前身中航电测提供军民两用产品，涉及飞机测控、配电类、智能传感器等产品。

公司在军机领域沉淀超过60年，实力强劲。研制生产歼-7、歼-10、歼-20等多款先进战机，掌握先进气动布局等核心技术。歼-20是我国自主研制的第四代隐身战机，具有高隐身性等特点，是空军战略转型标志；歼-10系列改进升级成多用途家族。枭龙战机则是面向国际市场的明星产品，已批量出口国外。

业绩方面，年报上体现的都还是中航电测的业绩，参考性不大。

一季度合并报表，扣非净利大增。

第二家，中航沈飞

我国航空工业的重要骨干企业，被誉为“中国歼击机的摇篮”。承担着多款主力战斗机的研制生产任务，在舰载机和重型战斗机领域具有独特优势。

业务结构上，歼击机整机制造是核心业务，航空产品占比超过99%。主导产品涵盖歼-11、歼-15（舰载机）、歼-16（三代半多用途战机）及系列等，满足空、核心装备需求。在无人机领域，拥有WZ-9“神雕”等多款产品。

公司深耕航务装备超70年，秉持航空报国使命。从修理起步，见证我国歼击机从一代迈向五代。旗下产品卓越，歼-15作为我国首型舰载多用途战斗机，实现从无到有的跨越；歼-16是双座双发多用途战机，具备强大的空、地、海攻击能力，是空军作战体系关键力量；则为五代隐形多用途战机，隐身性强、机动性优、航程远，适配空海多场景。

业绩表现上，随着、空军装备需求增加，近些年呈现逐年增长。

但今年一季度，扣非净利同比下降了四成。

第三家，华秦科技

一家专注于特种功能材料的高新技术企业，在航空隐身材料领域处于国内领先，与国内军机企业建立了紧密合作。

占比接近九成。产品涵盖隐身、伪装、防护材料，广泛用于飞机、导弹等国防装备。其客户主要为军工集团下属企事业单位，客户集中度较高。航空航天零部件加工服务和声学超材料虽然占比较小，但增速非常快。并拓展超细晶零部件在航空航天、发动机、燃气轮机、新能源汽车、机器人、精密机床等领域的应用。

其中，隐身材料是核心产品，能够有效降低战斗机的雷达反射截面积，提升战机的隐身性能和生存能力。目前已广泛应用于我国多款先进战斗机，产品盈利能力较强，销售毛利超过50%，净利率超过30%。

业绩方面与沈飞类似，前几年稳定增长。

但一季度扣非净利下降了50%。

第四家，国睿科技

中电科14所的唯一上市平台，整合旗下优质资源，是国内防务雷达龙头。立足于微波与信息技术领域，重点发展民品和军民结合产品，是军机雷达国产替代的重要力量。

业务分为雷达装备、工业软件与智能制造、智慧轨交三大核心，营收分别占比76%、11%和8%。

其中雷达装备产品涵盖防务、气象、空管监视等，用于军工、气象、应急管理、交通等领域，客户包括国内外相关部门及企业，在军贸交付表现出色；工业软件智能制造板块，为用户提供智能车间、智慧企业、制造云服务的多层次智慧解决方案，服务于航空、航天等400余家企业；而智慧轨交业务主要为地铁业主提供系列产品和解决方案。

公司在雷达领域竞争力强，作为中电科十四所唯一上市平台，技术底蕴深厚。产品覆盖军用、民用多领域，像反隐身雷达、空管雷达等。其在军贸雷达优势显著，是我国出口战机机载雷达的核心供应商，并有配套在多款先进战机之上。此外，还有布局低空监视雷达和气象雷达，受益于低空经济产业落地。

业绩方面，同前两家节奏类似，之前几年稳定增长。

而一季度扣非净利同比下降40%。

总结下来：中航成飞是我国先进战斗机的核心研制生产单位，拥有军贸明星产品；中航沈飞在舰载机和重型战斗机领域优势明显，是空军和装备的重要供应商；华秦科技在隐身材料领域占据领先地位，为提升战斗机的隐身性能发挥重要作用。国睿科技是防务雷达龙头，是出口战机机载雷达核心供应商。（赛道投研）