黄仁勋在巴黎VivaTech大会上发表演讲称计划在欧洲新建20家“人工智能工厂”。欧洲的AI算力将在两年内增长10倍，多个数据中心将是“超级工厂”，将配备10000个图形处理单元(GPU)。英伟达正在德国助力打造一个支持欧洲制造商工业人工智能工作负载的人工智能工厂。该工厂将配备10000个GPU，包括英伟达DGX B200系统和英伟达RTX PRO服务器，并运行来自西门子、ANSYS、Cadence和 Rescale等领先软件供应商的英伟达CUDA-XT™库、英伟达RTX™和英伟达Omniverse™加速工作负载。阿联酋科技公司G42旗下数字基础设施提供商 Khazna 数据中心宣布将与英伟达合作，在中东和非洲地区建设人工智能工厂。声明称，通过此次合作，英伟达已认证Khazna 下一代数据中心设施设计，以支持英伟达Blackwell 架构。Khazna 表示，计划开发至多250兆瓦的人工智能。我们认为AI是下一轮生产力的升级关键，主权 AI加速推进有望带动算力基础设施建设持续高景气，持续看好海外算力链，重点推荐工业富联，预计公司25年实现归母净利润330亿，当前估值对应25为12xPE，低估值，公司分红力度大，以今年业绩估计股息率4-5%。===============Oracle FY25Q4：AI需求将持续超预期需求指引超预期，再次坚定AI未来数年需求信心，A股低估值光模块产业链仍有估值修复空间。受益：中际旭创/新易盛，汇绿生态/腾景科技业绩：FY25Q4收入159亿美元，市场预期155.9亿；非GAAP EPS 1.70美元，市场预期1.64美元；在手订单1380亿，yoy+41%，市场预期1278亿，未来一年将确收33%。分业务看：云业务收入67.4亿，符合预期；其中云设施收入30亿，yoy+52%，系AI推动；云应用收入37亿，yoy+12%。指引：1、上调FY26收入至670亿（前值660亿），市场预期653亿，其中：—预计FY26云计算收入yoy+40%，高于FY25的24%—云设施yoy+70%，高于FY25的51%预计FY27收入增速将超预期（前值20%）预计FY26在手订单yoy+100%预计FY26 capex将超过250亿，市场预期196亿2、预计FY26Q1收入yoy+11-13%，市场预期12.7%，非GAAP EPS 1.46-1.5美元，市场预期1.49美元电话会亮点：—Oracle持续增长的核心：拥有世界上大部分有价值的数据，且可以为客户提供专有数据—正在与星际之门展开合作（通过OpenAI间接合作，包含于在手订单中），供不应求；如果星际之门进一步扩张，在手订单规模将进一步上修—传统云计算需求同样高景气，近期与意大利电签订大单—企业上云对公司具有5倍杠杆效应，价值100亿的数据库上云，可以带来500亿的云计算、网络收入投资建议：oracle需求超预期，受益较多的是供给存量份额较大的#新易盛   和新增份额的#中际旭创，主题投资可关注有Finisar代工业务的#汇绿生态和腾景科技

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