纵观两地市场，科技创新的全球化浪潮（算力、量子计算）与中国特色资源禀赋（稀土、IP消费）构成跨市场主线。

6 月 12 日，A 股与港股呈现分化格局，A 股市场在结构性热点带动下维持窄幅震荡，港股则受外部风险扰动整体承压。

截至收盘，A股市场三大指数涨跌互现。上证指数微涨0.01%，收于3402.66点；深证成指小幅回调0.11%，创业板指则逆势上涨0.26%。科创50与北证50分别下跌0.3%和0.25%。市场交投活跃，沪深两市成交额连续两日突破1.27万亿元，但个股分化显著，超2800只个股下跌。从资金流向看，文化传媒、通信设备板块获主力资金青睐，半导体、酿酒行业则大幅净流出。

‌港股市场‌全线承压，恒生指数下跌1.36%至24035.38点，恒生科技指数跌幅达2.2%，国企指数跌1.53%。板块表现两极分化：创新药概念逆势大涨，黄金股集体走强；科技股普遍回调，新能源车企显著走弱。蚂蚁金服概念受牌照申请预期提振异动，成为低迷市场中的亮点。

纵观两地市场，科技创新的全球化浪潮（算力、量子计算）与中国特色资源禀赋（稀土、IP消费）构成跨市场主线。具体看，

A 股科技与消费主题形成鲜明对比。算力产业链在英伟达 CEO 黄仁勋关于欧洲 AI 算力需求增长的表态下持续走强，CPO 方向领涨，光模块、PCB 等细分领域同步活跃。稀土永磁板块受海外补库需求及人形机器人、低空经济等长期逻辑驱动反复活跃，资金博弈热度显著提升。IP 经济概念股掀涨停潮，政策支持与消费复苏预期下，具备快速开发能力的企业成为市场焦点。医药生物板块则在创新药研发进展与医保谈判预期推动下持续升温，多只个股涨停。与之相对，受关税预期扰动的半导体、消费电子板块以及估值承压的白酒、家电等传统消费行业表现低迷。

港股市场呈现更显著的结构性特征。尽管科网股集体走弱，快手、阿里巴巴等权重股拖累指数，但创新药、黄金、蚂蚁金服概念股逆势突围。中国生物制药涨超 19%，反映出市场对创新药企估值重塑的期待。黄金股在央行购金行为与地缘风险升温背景下普涨，紫金矿业涨近 5%，黄金作为全球第二大储备资产的配置价值进一步凸显。蚂蚁金服概念股因稳定币牌照申请进展大幅拉升，云锋金融涨超 54%，显示金融科技领域的制度红利释放预期。新能源车企则受行业竞争加剧影响集体下挫，小鹏汽车跌超 6%。

A股行业层面，有色金属（1.4%）、传媒（1.33%）、美容护理、医药生物、通信涨幅靠前；家用电器（-1.77%）、煤炭（-1.14%）、食品饮料、农林牧渔均跌超1%。

港股行业层面，医疗保健（4.16%）、原材料（1.79%）涨幅靠前；非必需消费（-2.44%）、资讯科技（-1.73%）、能源、电讯均跌超1%。

展望后市，短期来看，重点仍是把握结构性机会。A股可沿政策提振方向捕捉轮动机会，港股则需在防御中把握创新药、黄金等确定性资产。

中期视角，在科技革命、政策红利与避险逻辑的交织中，重点把握产业趋势明确、安全边际充足的细分领域投资机会，如科技成长、新消费、创新药和资源品。