公元198年，下邳，吕布在大睡中被士兵五花大绑，押到了曹操面前。至此，东汉末年第一勇将，落下帷幕。

公元221年，阆中，张飞在睡梦中被刺，让刘备的伐吴大业草草收场。而刺张飞的，竟是两个不知名的士卒。

所以，很多时候，小人物也能决定历史的走向。

就像，在本轮芯片的国产替代浪潮中，人们似乎将更多的目光投向了北方华创、华大九天、海光信心等巨头身上，毕竟它们代表了半导体设备、软件、算力芯片的核心技术。

但，却忽略了一个科技小寡头的影响力，那就是安集科技！

同样是半导体科技企业，安集科技所在的领域似乎有些小众，并不为人熟知。

从2024年营收结构看，公司主要有两块业务，化学机械抛光液营收占比高达84%是核心业务，功能性湿电子化学品营收占比15%，业务很专注。

化学机械抛光液，又叫CMP抛光液，是半导体中神秘且强悍的领域。

我们都知道，一块完整的芯片，需要经历设计、制造、封测等多个核心环节。而在晶圆切割、制造和封测等环节，都需要把晶圆打磨平坦、光滑。

这就需要化学机械抛光（CMP）技术，是半导体先进制程中的关键技术，主要是在一定压力和抛光液的作用下，借助纳米磨料的机械研磨原理让晶圆表面达到高度平坦、低缺陷的要求。

而根据制程工艺的不同，每一片晶圆都会经历几道甚至几十道的CMP抛光工艺步骤。可见，CMP抛光液的重要性，甚至比光刻胶更为关键。

在这一领域，安集科技成为了小寡头，具备三个独特的护城河；

1、技术壁垒。

CMP抛光液技术壁垒强，市场份额长期被海外企业占据，国内能做的企业并不多。

而安集科技成功打破了国外厂商对半导体化学机械抛光液等的垄断，几个核心产品均实现了技术突破。目前，公司的产品涵盖“抛光、清洗、沉积”三大半导体制造环节，用于硅片、晶圆和封测等平坦化过程。

同时，早在2019年，安集科技在年报中就提到，客户涵盖了全球主流集成电路制造厂，包括中芯国际、长江存储、华润微电子等。

从另一个数据上，也能更直观的体现CMP抛光液这个细分领域的技术含量，那就是毛利率，它代表了产品技术的溢价能力。

数据显示，近些年来，安集科技的毛利率一直维持在55%附近，超越了北方华创、鼎龙股份、中微公司等，甚至也要高于南大光电、上海新阳等新材料企业。

同时，在毛利率稳定的情况下，安集科技的净利率还从2024年一季度的27.76%提升到了2025年一季度的30.96%，这个净利率水平甚至超越了恒瑞医药、福耀玻璃等巨头。

2、份额优势。

得益于产品技术壁垒，以及客户丰富，安集科技在全球抛光液市占率持续提升，从2022年的7%提高到了2024年的11%，国产替代正在崛起。

同时，也带动了公司业绩的持续攀升，营收从2021年的6.8亿攀升到了2024年的18.36亿；净利润从1.25亿增长到了5.33亿，成为了半导体中亮丽的风景线。

当然，公司能深耕细分领域，取得如此优异的成绩，还是得益于其高研发投入。数据显示，2024年公司研发投入高达3.3亿同比增长40%，并且全部进行了费用化，显示了研发的信心。截至2024年底，公司及其子公司拥有305项发明专利授权。  

2025年一季度公司研发投入超9000万，同比增长近30%，高研发的道路还在持续。比如公司持续推进CMP抛光液的制程节点、研发基于氧化铈磨料的抛光液产品等。

3，延伸产业链。

安集科技在CMP抛光液突破核心技术的同时，又积极向上游原材料获取自主权。

因为在CMP抛光液中，成本占比最大的材料是纳米磨料，价值占比在60%附近。过去，公司的纳米磨料多为进口，但在2024年年报中，安集科技表示通过自研的方式加强了氧化铈磨料的自主可控能力，自产的氧化铈磨料应用在公司产品中的测试论证进展顺利。

那么，CMP抛光液看似小众的行业，还有多大能量？

CMP抛光液行业虽小，但需求端依然旺盛；

第一，芯片制程加速。

从制造端来看，芯片制程越小，相应的光刻、刻蚀次数增加，从而也带动CMP工艺步骤的增加。比如14nm制程的逻辑芯片需要大约20次的CMP平坦化工艺步骤，而到了7nm制程就会提高到30次。

所以，随着芯片制程的提速，对CMP抛光液的需求也会是几何式增长。

第二，晶圆厂扩张加速。

芯片制程加速的同时，随着AI人工智能、AI眼睛、机器人等终端的渗透，芯片整体总需求出现爆发的状态，从主流晶圆厂的扩张中也能看出来。2023年尤其是2024年以来，中芯国际、长江存储、合肥等均大幅规划了产能扩张计划。

主流晶圆长的扩张，也会带动CMP抛光材料的需求增长。2024年全球CMP抛光液市场规模在20亿美元附近，2026年预计将增长到近30亿美元。

从安集科技的数据中，我们也能感受到需求端旺盛的局面；

一个是加大备货。2025年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降46.46%，主要原因就是公司对部分原材料加大备货导致的。

一个是合同负债激增。合同负债代表了下游客户的订单意愿，数据显示，安集科技合同负债从2022年的27万直接攀升到了2025年一季度的1743万，势头强劲。

所以，尽管处于半导体中细分、看似小众的领域，但安集科技告诉我们，它依然是不容忽视的力量。

当然，在这场科技的国产浪潮中，在这场新技术的争夺中；

需要每个企业和个人的付出；

缺一不可。