稀土是镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称。稀土永磁材料是现在已知的综合性能最高的一种永磁材料。

相关机构指出，中国自4月实施的中重稀土出口管制(占全球80%供应)，叠加地震对运输的影响，导致海外企业高价抢购库存，部分品种价格单月涨幅超200%。

稀土永磁产业链各环节价值量拆解

上游：稀土开采与分离

价值量占比：约17%。

价值体现：稀土矿开采是产业链的起始环节，我国拥有丰富的稀土资源，在全球稀土储量中占比达37%左右，中重稀土占全球近80%。开采环节的价值主要源于稀土资源的稀缺性和战略重要性。

冶炼分离环节，我国技术领先，产能占全球90%，通过复杂的工艺将稀土精矿转化为稀土氧化物、稀土金属等，为中游永磁材料生产提供原料，此环节技术壁垒高，能实现资源的初步增值。

影响因素：资源储量和品质决定开采的成本和效益，政策对开采指标的管控也直接影响产量和价格，进而影响价值量。

中游：永磁材料生产

价值量占比：约27%。

价值体现：将稀土元素与其他金属通过特殊工艺合成为永磁材料，如烧结钕铁硼、粘结钕铁硼和钐钴永磁材料等，其中烧结钕铁硼占比超95%。

中游企业通过技术创新提高产品性能和质量，满足不同下游应用领域的需求，产品附加值较高。

影响因素：生产技术水平、产品性能和质量、原材料价格波动以及市场供需关系等都会对中游环节的价值量产生影响。

下游：应用加工

价值量占比：约56%。

价值体现：稀土永磁材料广泛应用于新能源汽车、风电、工业机器人、消费电子等领域。

在新能源汽车中，用于驱动电机，单辆汽车需3 - 10kg磁材，随着新能源汽车销量快速增长，需求旺盛。

在风电领域，永磁直驱电机渗透率不断提升，单台用量1.2吨左右，2025年全球装机量或达150GW，需求1.5万吨。

在工业机器人中，用于伺服电机，随着机器人产业发展，需求也在增加。

影响因素：下游各应用领域的市场规模、发展速度、对稀土永磁材料的需求强度以及产品的更新换代等因素，共同决定了下游环节的价值量。

稀土永磁产业链企业成长能力

企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取57家稀土永磁产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 金田股份

产业细分：铜

成长能力：营收复合增长12.36%，扣非净利复合增长-10.14%，经营净现金流复合增长170.67%

业绩预测：净利润最新预测均值6.15亿元，预测增速均值33.1%

主营产品：铜及铜合金产品(不含铜线排)为最主要利润来源，利润占比69.20%，毛利率3.93%

公司亮点：金田股份旗下全资子公司科田磁业主要生产烧结钕铁硼永磁材料，产品系列包括N、M、H、SH、UH、EH、AH等七大牌号的烧结钕铁硼磁体。

第9 立中集团

产业细分：轮胎轮毂

成长能力：营收复合增长16.61%，扣非净利复合增长17.09%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值8.12亿元，预测增速均值14.84%

主营产品：铝合金车轮为最主要利润来源，利润占比52.21%，毛利率15.57%

公司亮点：立中集团子公司包头盛泰汽车正与上海交通大学包头材料研究院正在共同研究“新能源汽车轻量化车轮用稀土铝合金材料开发”项目。

第8 领益智造

产业细分：消费电子零部件及组装

成长能力：营收复合增长29.56%，扣非净利复合增长-3.95%，经营净现金流复合增长-24.06%

业绩预测：净利润最新预测均值24.92亿元，预测增速均值42.1%

主营产品：AI终端为最主要利润来源，利润占比101.68%，毛利率17.41%

公司亮点：领益智造主营产品永磁铁氧体、软磁铁氧体产品分别为下游电机和电子变压器的核心部件。

第7 钢研纳克

产业细分：检测服务

成长能力：营收复合增长15.60%，扣非净利复合增长4.96%，经营净现金流复合增长47.86%

业绩预测：净利润最新预测均值1.87亿元，预测增速均值28.75%

主营产品：第三方检测服务为最主要利润来源，利润占比55.22%，毛利率49.22%

公司亮点：钢研纳克研制生产的ICP-MS设备能够对矿石、材料、制成品中的稀土元素成分进行准确定量分析。

第6 万朗磁塑

产业细分：家电零部件

成长能力：营收复合增长31.95%，扣非净利复合增长1.79%，经营净现金流复合增长-42.99%

业绩预测：净利润最新预测均值1.75亿元，预测增速均值25.87%

主营产品：产品销售为最主要利润来源，利润占比90.55%，毛利率21.50%

公司亮点：万朗磁塑正在研发的钐铁氮稀土永磁材料目前处于中试阶段，未来形成的产品可应用在电机上。

第5 赤峰黄金

产业细分：黄金

成长能力：营收复合增长24.99%，扣非净利复合增长96.28%，经营净现金流复合增长48.36%

业绩预测：净利润最新预测均值28.41亿元，预测增速均值61.02%

主营产品：矿产金为最主要利润来源，利润占比94.68%，毛利率46.96%

公司亮点：赤峰黄金主要产品是矿产金、电解铜、铜精粉、铅精粉、锌精粉、钼精粉、矿产银、其他（电子产品拆解）。公司与厦门钨业合作，共同在老挝推动稀土资源开发。

第4 新莱福

产业细分：磁性材料

成长能力：营收复合增长14.94%，扣非净利复合增长12.13%，经营净现金流复合增长15.55%

业绩预测：净利润最新预测均值1.76亿元，预测增速均值21.17%

主营产品：吸附功能材料为最主要利润来源，利润占比69.32%，毛利率38.26%

公司亮点：新莱福子公司金南磁材经营范围包括磁性材料生产、半导体分立器件制造、锻件及粉末冶金制品制造等。

第3 格林美

产业细分：电池化学品

成长能力：营收复合增长8.75%，扣非净利复合增长636.24%，经营净现金流复合增长41.14%

业绩预测：净利润最新预测均值17.60亿元，预测增速均值72.52%

主营产品：三元前驱体为最主要利润来源，利润占比53.99%，毛利率17.05%

公司亮点：格林美在拆解回收领域进行了永磁材料回收的技术储备并且储备了稀土氧化物回收及合成的湿法工艺。

第2 龙磁科技

产业细分：磁性材料

成长能力：营收复合增长9.33%，扣非净利复合增长39.54%，经营净现金流复合增长468.69%

业绩预测：净利润最新预测均值2.10亿元，预测增速均值89.09%

主营产品：磁性材料为最主要利润来源，利润占比91.73%，毛利率31.08%

公司亮点：龙磁科技是国内高性能永磁铁氧体湿压磁瓦主要生产企业之一，公司主要客户大都是全球500强企业和行业内的领先客户。

第1 惠城环保

产业细分：固废治理

成长能力：营收复合增长7.33%，扣非净利复合增长-78.55%，经营净现金流复合增长-39.99%

业绩预测：净利润最新预测均值2.47亿元，预测增速均值479.82%

主营产品：危险废物处理处置服务为最主要利润来源，利润占比54.83%，毛利率23.50%

公司亮点：惠城环保主营业务是炼油企业提供废催化剂处理处置服务，FCC催化剂(新剂)、复活催化剂、再生平衡剂等资源化综合利用产品。公司回收的废催化剂中含有稀土元素。来自数说商业