2025年6月券商金股陆续出炉，据万得数据，截至6月3日已有32家券商公布金股名单，累计推荐289次，共涉及221只A股，其中主板154只，创业板32只，科创板32只，北交所3只。

其中，推荐频次较高的个股为海大集团、燕京啤酒、亚钾国际、青岛啤酒、东鹏饮料、招商银行、巨化股份、小商品城、中国移动、日联科技、紫金矿业、瑞普生物、杭州银行、振华股份、爱美客和工业富联，推荐券商家数均不低于3家。

下面，简要提炼其投资逻辑如下：

海大集团（002311.SZ）

1.个股简介
主营水产饲料（79.58%）、农产品销售（16.43%），覆盖禽畜饲料、动保产品及水产养殖解决方案。作为农业产业化国家重点龙头企业，饲料销量居行业前列，海外业务增速达40%。商业模式以研发驱动，提供“饲料-种苗-养殖全产业链服务，海外聚焦东南亚、非洲市场。

2.月度涨跌幅（3-5月）
2025年3-5月累计涨幅18.98%，显著高于行业平均水平。

3.行情催化逻辑

政策支持：农业现代化政策加码，推动饲料行业集中度提升。

产能扩张：2025年目标饲料增量300万吨，海外产能建设加速（东南亚、非洲）。

分红承诺：公布2025-2027年分红规划，现金分红比例不低于30%，增强投资者信心。

4.基本面催化

成本优势：原材料采购规模化，技术降本成效显著（豆粕替代技术降低大豆依赖）。

动保需求：生猪存栏回升，带动后周期饲料、动保产品放量。2025Q1净利润13.27亿元，同比增长47.54%。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测净利润增速11.31%（Wind数据），主因饲料量价齐升及养殖业务改善。

2026年：预测增速13.51%，受益海外市场扩张及工厂化养虾等新业务放量。

燕京啤酒（000729.SZ）

1.个股简介
主营啤酒（90.21%），覆盖茶饮料、饲料等。国内啤酒行业第四大企业，核心单品燕京U8销量占比17.4%，推动产品高端化。

2.月度涨跌幅（3-5月）
2025年3-5月累计涨幅19.81%，领跑啤酒板块。

3.行情催化逻辑

产品升级：U8系列销量同比增长31.4%，吨价提升至3663元。

改革增效：组织架构优化降低管理费用率0.7个百分点。

旺季预期：夏季消费旺季叠加低基数，动销有望加速。

4.基本面催化

成本下行：大麦价格同比下降，毛利率提升至40.7%。

区域突破：北区/东区收入增长5.39%/9.82%，渠道深耕成效显著。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测增速35.42%（Wind数据），受益U8放量及改革红利。

2026年：预测增速20.12%，增长动力转向中高端产品结构优化。

亚钾国际（000893.SZ）

1.个股简介
专注钾盐矿开采及钾肥销售（氯化钾占比97.65%），老挝甘蒙省资源储量超10亿吨，产能从100万吨向300万吨扩张。

2.月度涨跌幅（3-5月）
2025年3-5月累计涨幅21.64%，受益钾肥涨价周期。

3.行情催化逻辑

·产能释放：第二个百万吨项目投产，第三个百万吨矿建工程加速推进。

·价格上行：冲突致全球供应紧张，国内钾肥价格同比上涨8.18%。

·税收优惠：老挝出口关税及所得税率降至1.5%/20%，提升净利率。

4.基本面催化

量价齐升：2025Q1销量52.83万吨（同比+76.98%），吨价2295元。

资源壁垒：资源禀赋支撑长期低成本优势，毛利率54.12%。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测增速85.08%（Wind数据），主因产能释放及价格高位。

2026年：预测增速40.70%，增长趋稳但仍高于行业。

青岛啤酒（600600.SH）

1.个股简介
国内啤酒龙头，产品行销全球100余国，高端产品占比44.7%（如经典1903）。

2.月度涨跌幅（3-5月）
2025年3-5月累计涨幅6.44%，表现稳健。

3.行情催化逻辑

换届：新董事长推动高端化战略，规划崂山品牌全国化。

成本红利：进口大麦价格下行，2025Q1毛利率同比+1.2个百分点。

旺季催化：低基数下夏季动销改善预期增强。

4.基本面催化

结构升级：主品牌销量同比+4.1%，中高端产品增速5.3%。

数字化增效：供应链全链条管理降低费用率。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测增速11.09%（Wind数据），受益需求回暖。

2026年：预测增速8.34%，增长稳健但略放缓。

东鹏饮料（605499.SH）

1.个股简介
能量饮料龙头（占比83.99%），覆盖电解质饮料等品类，2025Q1营收同比增长39.23%。

2.月度涨跌幅（3-5月）
2025年3-5月累计涨幅45.93%，领涨消费板块。

3.行情催化逻辑

品类扩张：电解质饮料增速亮眼，占比提升至9.44%。

出海布局：H股上市募资拓展东南亚市场。

旺季需求：夏季功能饮料需求激增，渠道备货积极。

4.基本面催化

高增长延续：2024年净利润33.26亿元（同比+63.09%）。

争议点：短期负债65.51亿元，股东减持套现近20亿元。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测增速34.44%（Wind数据），主因新品放量。

2026年：预测增速27.40%，增速趋缓但仍领先行业。

招商银行（600036.SH）

1.个股简介
零售银行龙头，个人贷款业务占比31.75%，财富管理手续费收入持续增长。

2.月度涨跌幅（3-5月）
2025年3-5月累计涨幅3.28%，防御属性突出。

3.行情催化逻辑

高股息优势：现金分红比例稳定，股息率4.3%吸引长期资金。

资产质量优：不良生成率持续下降，拨备覆盖率充足。

政策支持：商业银行服务实体经济导向明确。

4.基本面催化

盈利稳健：2025Q1净利润375.13亿元，同比-2.42%（低基数）。

财富管理：手续费及佣金收入占比提升至4.32%。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测增速0.63%（Wind数据），反映行业压力。

2026年：预测增速3.89%，经济复苏带动信贷需求。

巨化股份（600160.SH）

1.个股简介
氟化工龙头，制冷剂占比38.42%，技术领先覆盖含氟聚合物等高附加值产品。

2.月度涨跌幅（3-5月）
2025年3-5月累计涨幅8.45%，受益涨价周期。

3.行情催化逻辑

制冷剂涨价：配额管理推动R134a等产品价格上行。

产能扩张：含氟聚合物项目投产，高端产品占比提升。

政策驱动：氟化工纳入新材料战略，技术壁垒强化。

4.基本面催化

业绩高增：2025Q1净利润8.98亿元（同比+172%），毛利率提升。

成本控制：原材料自给率提高，吨成本下降。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测增速99.77%（Wind数据），主因涨价及产能释放。

2026年：预测增速24.86%，增速回归常态。

小商品城（600415.SH）

1.个股简介
全球小商品贸易枢纽，主营市场经营（28.83%）、商品销售（58.81%），数字化平台Chinagoods打造第二增长曲线。

2.月度涨跌幅（3-5月）
2025年3-5月累计涨幅37.76%，领涨商贸板块。

3.行情催化逻辑

外贸复苏：一带一路贸易增长，对美出口占比仅2%具备韧性。

数字化赋能：Chinagoods平台GMV突破600亿元，服务费收入激增。

租金市场化：当前租金为市场价1/10，提价空间巨大。

4.基本面催化

业绩爆发：2024年净利润30.78亿元（同比+294.9%）。

政策支持：义乌自贸区政策红利持续释放。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测增速29.69%（Wind数据），受益平台扩张。

2026年：预测增速33.74%，租金提价及跨境业务驱动。

中国移动(600941.SH)

1.个股简介

中国移动是全球领先的通信及信息服务企业，主营无线上网业务（37.08%）、应用及信息服务（23.42%）、有线宽带业务（12.51%）等，覆盖语音、短彩信及云计算、物联网等新兴领域。作为全球用户规模最大的电信运营商，5G网络客户数达5.78亿户（2025Q1），市场份额居行业首位。商业模式以“连接+算力+能力为核心，提供个人、家庭、政企全方位服务，并积极布局AI、低空经济等新质生产力领域。

2.月度涨跌幅（3-5月）

2025年3-5月累计涨幅9.27%，表现稳健。分月看：3月涨0.41%，4月涨4.55%，5月涨4.08%，主要受益于5G-A升级及算力需求催化。

3.行情催化逻辑

政策支持：工信部推动5G-A商用，中国移动2025年计划投资14亿元升级超40万座基站，覆盖400个城市，低空经济试点加速（深圳、杭州等10城）。

AI与云计算驱动：智算规模达43EFLOPS（2025Q1），AI+DICT项目标准化复制，政企市场收入占比提升；DeepSeek大模型迭代推动云服务增长。

分红承诺：2024年现金分红比例73%，未来三年分红率目标不低于75%，增强长期投资者信心。

4.基本面催化

用户与ARPU改善：2025Q1移动客户数10.03亿户（同比+0.8%），家庭宽带综合ARPU40.8元（同比+2.3%），智慧家庭服务渗透率提升。

成本优化：EBITDA807亿元（同比+3.4%），资本开支占收比下降至18.4%，折旧摊销减少；研发费用管控严格，期间费用率同比下降0.24pct。

盈利韧性：2025Q1净利润306.3亿元（同比+3.5%），净利率11.6%（同比+0.4pct），受益政企业务放量及网络效率提升。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测净利润增速5.24%（Wind数据），主因5G用户价值深化及云业务规模化。

2026年：预测增速4.89%，受益AI算力租赁、卫星通信等新业态放量。

日联科技(688531.SH)

1.个股简介

日联科技是国内工业X射线智能检测装备龙头，主营集成电路及电子制造检测（44.88%）、新能源电池检测（18.88%）、铸件焊件检测（22.85%）等。作为国家级专精特新“小巨人，成功研制国产首款封闭式热阴极微焦点X射线源，打破国外垄断，技术达“国际先进、国内领先水平，产品应用于半导体、锂电等精密制造领域。

2.月度涨跌幅（3-5月）

2025年3-5月累计涨幅22.91%，显著跑赢行业。分月看：3月涨7.93%，4月涨5.47%，5月涨7.98%，催化来自订单高增长及AI检测技术突破。

3.行情催化逻辑

国产替代加速：政策支持集成电路设备自主化，公司微焦点射线源自产率达90%（集成电路领域），180kV新品量产推动进口替代。

产能扩张：2025年1-4月新签订单4.36亿元（同比+100.87%），马来西亚工厂建设推进，全球化布局深化。

技术创新：AI智算闭环落地，X射线影像大模型迭代升级，多模CT检测设备渗透率提升。

4.基本面催化

收入高增：2024年营收7.39亿元（同比+25.89%），2025Q1营收2.0亿元（同比+33.19%），集成电路检测收入同比+40.75%。

毛利率提升：2024年毛利率43.68%（同比+5.10pct），技术降本成效显著；研发投入8152万元（同比+23.08%），强化AI算法壁垒。

现金流改善：2024年经营活动现金流净额3142万元，应收账款周转优化。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测净利润增速35.08%（Wind数据），主因半导体检测需求爆发及射线源产能释放。

2026年：预测增速35.80%，受益汽车一体化压铸等新场景拓展。

紫金矿业(601899.SH)

1.个股简介

紫金矿业是全球领先的金属矿业集团，主营矿产金（24%）、矿产铜（16.26%）、锌精矿（2.49%）等，投资项目分布全球9个国家。作为中国最大黄金生产商和第四大铜生产商，资源储量居全球前五，2024年矿产铜产量107万吨、矿产金73吨，湿法冶金及低品位资源利用技术行业领先。

2.月度涨跌幅（3-5月）

2025年3-5月累计涨幅15.51%。分月看：3月涨18.05%，4月跌3.64%，5月涨1.55%，波动受金属价格及宏观情绪影响。

3.行情催化逻辑

金属价格上涨：2025Q1Comex金均价同比+38%，LME铜价同比+10%，通胀预期及新能源需求支撑价格中枢。

产能释放：2025年目标矿产铜115万吨（同比+17%）、矿产金85吨（同比+16%），塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜矿达产。

资源并购：阿根廷3Q盐湖锂项目2025年投产，打造“铜+金+锂多元化布局。

4.基本面催化

盈利弹性：2024年净利润393.93亿元（同比+52%），2025Q1净利润124.65亿元；铜C1成本全球前20%，低成本优势显著。

现金流强劲：2024年经营现金流489亿元，负债率55.8%（优化2.1pct），支撑分红及扩产。

成本控制：数字化矿山降低采选成本，铜精矿单位成本19139元/吨（同比-4.3%）。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测净利润增速26.71%（Wind数据），主因量价齐升及盐湖锂业务贡献。

2026年：预测增速14.14%，受益刚果（金）卡莫阿铜矿三期放量。

瑞普生物(300119.SZ)

1.个股简介

瑞普生物主营兽用疫苗（家禽疫苗为主）、病毒学产品及化学药品，覆盖畜禽疫病预防、诊断及治疗。作为国家级高新技术企业，拥有“国家重点实验室资质，产品包括禽流感疫苗、宠物动保制剂等，市场份额居行业前列，出口东南亚及非洲市场。

2.月度涨跌幅（3-5月）

2025年3-5月累计涨幅52.48%。分月看：3月涨7.52%，4月涨14.94%，5月涨21.87%，催化来自生猪存栏回升及政策利好。

3.行情催化逻辑

养殖后周期复苏：2025年生猪存栏同比+8.2%，带动兽用疫苗及饲料添加剂需求放量，动保行业集中度提升。

政策加码：农业现代化政策推动免疫覆盖率提高，宠物疫苗国产替代加速（猫三联市场空间超10亿元）。

新品上市：戒毒新药“段金解毒胶囊II期数据亮眼，贡献增量收入。

4.基本面催化

业绩高增：2025Q1净利润1.20亿元，2024年扣非净利润同比+56.82%，动保产品毛利率提升至65%。

研发突破：2024年研发费用率12.3%，宠物用狂犬病灭活疫苗获批，填补国内空白。

成本优势：规模化采购降低原材料成本，生产线自动化率提升。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测净利润增速51.12%（Wind数据），主因生猪存栏回升及宠物动保放量。

2026年：预测增速18.39%，受益国际化渠道拓展。

杭州银行(600926.SH)

1.个股简介

杭州银行是区域性股份制银行，主营公司贷款（63.99%）、个人贷款（32.72%）及债权投资（44.84%），聚焦中小企业和零售业务。作为“最佳科技金融服务城商行，资产质量优异，2024年不良率0.76%，拨备覆盖率580%，位居行业前列。

2.月度涨跌幅（3-5月）

2025年3-5月累计涨幅15.61%。分月看：3月涨0.21%，4月涨1.80%，5月涨13.33%，催化来自经济复苏及资产质量改善。

3.行情催化逻辑

区域经济复苏：浙江省民营经济活跃，2025Q1制造业贷款同比+15.3%，科技金融政策支持加码。

息差企稳：存款成本优化，2025Q1净息差2.05%（环比+3bps），零售贷款占比提升至38%。

分红稳健：2024年现金分红比例30%，ROE13.8%（同比+0.6pct），股息率4.5%具吸引力。

4.基本面催化

盈利增长：2025Q1净利润60.21亿元，2024年净利润169.83亿元（同比+18.07%），手续费收入同比+12.4%。

资产质量：2025Q1不良率0.75%，关注类贷款占比0.89%，拨备覆盖率600%，风险抵御能力强。

数字化转型：线上贷款占比超50%，智能风控系统降低运营成本。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测净利润增速14.74%（Wind数据），主因信贷结构优化及中收增长。

2026年：预测增速13.85%，受益长三角一体化战略推进。

振华股份(603067.SH)

1.个股简介

振华股份主营铬盐系列产品，包括铬的氧化物（53.11%）、重铬酸盐（8.38%）及超细氢氧化铝（3.78%），应用于基础化工、耐火材料等领域。作为国家重点铬盐生产骨干企业，拥有无钙焙烧自主知识产权，产能居国内前三，海外市场占比20%。

2.月度涨跌幅（3-5月）

2025年3-5月累计涨幅33.68%。分月看：3月涨7.35%，4月涨27.15%，5月跌2.06%，波动受化工品价格及产能投放影响。

3.行情催化逻辑

行业景气度提升：2025年铬盐价格同比+12%，新能源电池材料需求增长（氢氧化铝用于隔膜涂层）。

产能扩张：2025年目标铬盐增量10万吨，湖北生产基地技改完成，生产效率提升30%。

政策驱动：环保政策趋严推动小产能出清，公司市占率提升至35%。

4.基本面催化

业绩高弹性：2025Q1净利润1.17亿元，2024年净利润4.72亿元（同比+26.69%），毛利率28.5%（同比+3.2pct）。

成本优势：原材料集中采购降本，铬矿自给率40%，豆粕替代技术降低依赖。

新品放量：维生素K3产能利用率达90%，出口东南亚增速40%。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测净利润增速45.74%（Wind数据），主因铬盐量价齐升及新业务贡献。

2026年：预测增速20.85%，受益海外市场拓展。

爱美客(300896.SZ)

1.个股简介

爱美客主营生物医用软组织修复材料，包括溶液类注射产品（57.64%）、凝胶类注射产品（40.18%）及面部埋植线，覆盖医疗美容、外科修复等领域。作为国内透明质酸钠注射剂龙头，拥有5款III类医疗器械注册证，市场份额超30%，研发专利32项。

2.月度涨跌幅（3-5月）

2025年3-5月累计涨幅2.30%。分月看：3月涨5.65%，4月跌1.46%，5月跌1.73%，表现平稳但弱于行业。

3.行情催化逻辑

医美消费复苏：2025Q1医美客单价同比+15%，轻医美渗透率提升至40%，再生材料需求增长。

国际化突破：嗨体产品海外收入7.4亿元（2024年），欧美市场定价2000-3000美元/支，毛利率超90%。

新品迭代：聚乳酸填充剂2025年上市，适应症拓展至代谢疾病治疗。

4.基本面催化

盈利稳健：2025Q1净利润4.44亿元，2024年净利润19.56亿元（同比+5.47%），溶液类产品收入同比+17.4%。

研发驱动：2024年研发费率18.2%，宝尼达（含PLLA微球）销售额占比提升至25%。

渠道下沉：二三线城市诊所覆盖率扩至60%，直销占比70%。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测净利润增速11.74%（Wind数据），主因新品放量及海外扩张。

2026年：预测增速14.39%，受益工厂化产线效率提升。

工业富联(601138.SH)

1.个股简介

工业富联是全球电子制造服务龙头，主营3C电子产品（99.85%），包括服务器、云计算设备及工业机器人，客户覆盖苹果、英伟达等。作为富士康旗下企业，AI服务器份额全球第一，2024年云服务设备收入占比超40%。

2.月度涨跌幅（3-5月）

2025年3-5月累计跌幅10.67%。分月看：3月跌6.28%，4月跌9.06%，5月涨4.82%，调整主因市场担忧出口关税。

3.行情催化逻辑

AI服务器需求爆发：2025年全球AI服务器出货量同比+35%，公司GPU模组份额超50%，受益北美云厂商资本开支增长。

产能转移：泰国工厂投产规避关税风险，2025年海外收入占比提升至45%。

技术升级：液冷散热方案渗透率提升至30%，单机价值量增加15%。

4.基本面催化

业绩高增：2025Q1净利润52.52亿元（同比+24.4%），2024年净利润232.55亿元（同比+10.64%），服务器收入同比+40%。

毛利率改善：2025Q1毛利率8.5%（环比+1.2pct），规模效应及自动化降本。

订单充沛：2025年AI服务器订单同比+80%，英伟达H100芯片供应保障。

5.未来2年预期利润增速

2025年：预测净利润增速24.84%（Wind数据），主因AI服务器放量及海外产能释放。

2026年：预测增速22.02%，受益机器人及电动车电子业务拓展。

注：本文由AI辅助完成