标题是真的，这家公司叫中烟香港（06055）。

烟酒，其实都是顶级消费赛道，因为属于成瘾性消费，所以毛利率奇高无比。

茅台毛利率90%+。

其实巴菲特钟爱可口可乐也是因为这个逻辑，有快乐的多巴胺成瘾性。

其实大家都说抽烟上瘾，喝酒上瘾，但饮料其实也比较上瘾。

因为很甜，所以喝起来很快乐。

由于烟草公司不允许上市，所以中烟相当于烟草公司的影子股，想买中国烟草，这是唯一的选择。

作为中烟总公司旗下唯一国际业务上市平台，拥有垄断性特许经营权，主营烟草进出口贸易，在烟叶进口、卷烟出口及新型烟草出口等方面具有独家优势，商业模式顶级，毛利率稳定。公司不是具有稀缺性，而是超级稀缺性。

因为烟草是真正的垄断经营，白酒并不是。

直接看财报，2024年营收130.7亿港元，同比增长10.5%，净利润8.54亿港元，同比增长42.6%。

炸裂式增长，比茅台还猛。

因为烟草独一家，无竞争。

盈利能力看ROE，高达30%。

而资本开支极低，开什么玩笑，烟草公司需要什么资本开支？

高ROE，低资本开支，这不就是茅台？并且是垄断经营的茅台。

换个说法，成瘾性+垄断，就是最顶级的商业模式。

但是，唯一的问题就是太贵。

28倍PE，比茅台还要高。

熊市里，消费股28倍PE，已经是天花板，尤其是中烟在港股上市，而港股对于估值是非常苛刻的。

我估计就算茅台跑去港股上市，熊市里都很难有这个估值。

那为什么中烟在港股，估值比茅台还要高呢？

各种属性相同，中烟有最重要的一重属性，是茅台没有的，就是垄断经营，没有竞争者。

各位想想，没有竞争的高毛利生意是什么概念？

所以港股乐于给此类标的高估值。

所以对于中烟香港（06055），关注，观望。

如果市场给出一个大机会，就买入，如果不给，就不买。

简单点，不要预测，不要强求。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。