-
香港稳定币及RWA最新进展
球球哥 / 06月03日 21:29 发布
1、香港稳定币及RWA发展政策
香港Web 3布局：自2022 - 2023年左右，香港开始布局Web 3，投入5000万港币建立数码港、发布宣言，批交易所发ETF，稳定币草案三读已通过，预计年底发布，后续完成OTC后整体政策布局基本完成，动作迅速。 稳定币发行政策：在香港发行稳定币，不仅可以发港元稳定币，还支持发行基于美元、人民币等币种的稳定币，由统一的监管和发牌制度来完成各个稳定币的发行。 2、RWA业务分析
RWA的作用：RWA对中国内地和香港都有益处，能盘活中国内地传统资产，为香港带来更多有锚定物的Tokenized金融产品，通过资产流动性盘活资金流动性，吸引更多资金，如蚂蚁和香港本地已开展多个RWA项目。 RWA产品差异：以贝莱德为主的美国RWA产品多将股票、债券、货币基金等标准化程度高的金融产品Token化；中国的RWA产品如充电桩项目，收益不固定，对物联网系统等基础设施要求更复杂，且并非所有资产都适合做RWA底层资产，需具备数字化程度高、有实时数据支撑、有原生价值等特征。 RWA市场现状：RWA市场目前像黑盒，操作信息不透明，虽有兜底协议但具体情况未知。监管机构对蚂蚁的RWA业务基本认可，其对商业模式和香港Web 3发展有支持，且对加密货币生态有资产补充作用。当前RWA主要集中在房地产、传统金融产品及新能源等领域。 RWA操作难点：RWA业务走通难度大，需要法律、资管、托管银行、评估机构等多环节介入，涉及跨境数据交换等问题。其跨境业务有技术和资金通道问题，还需解决资产买方合规发行、数据跨境隐私保护等复杂操作，预计今年发布相关技术规范和业务规范标准及工具。 RWA二级交易：香港目前二级市场交易尚未放开，可能采用case by case评估方式。部分做法是内地资产在香港一级发行后到海外合规的持牌交易所进行二级发行，但二级发行面临资产吸引力和市场接受度的问题，投资者会评估资产本身情况。 3、稳定币业务分析
稳定币的地位与作用：稳定币是加密生态里皇冠级资产，连接Web 2和Web 3，可用于资产管理、防范加密货币涨跌。各国政府已明确监管策略，金融机构也易从此领域切入，其监管机制与传统法币相近。 香港稳定币参与机构：香港有京东、渣打和元宇等参与稳定币业务，京东有小币种跨境贸易、C端支付交易场景；渣打有大B端金融机构支持跨境支付清结算业务；元宇有较大社会影响力。稳定币业务可分为to B和to C两类，不同机构在不同业务方向各有优势。 稳定币应用机会：稳定币在B端，如与印尼的合作，涉及稳定币转换机制，若提前与各国持牌稳定币发行商建立合作并搭建转换机制，有望比传统SWIFT效率更高、成本更低；在C端，消费级领域使用稳定币需重构金融基础设施，以适配其技术特性。 稳定币创新应用：未来香港稳定币领域会出现更多创新应用，如面向菲佣转账业务。稳定币发展需资本和资产支持，可能会有类似南向通的通道，让内地合格投资人在一定条件下购买比特币ETF等金融产品。 稳定币发行考量：发行稳定币时，从商业角度看，流动性和收益是重要考量因素。若流动性足够大，可抵消不同法币锚定的稳定币收益差异，且不同稳定币有不同应用场景，关键在于流动性和发行量。 4、中科金财相关布局
合作与资质：中科金财与央行多个部门、外汇管理局、数字货币研究所等长期合作，是中国最大区块链会长单位，也是多地政府和证监会智库单位，还是央行科技司沙盒监管项目入河监管企业、银联连续十年独家运营合作伙伴。 业务经验：在资产证券化方面，中科金财做过理论研究与实操，运营过两家金融资产交易所，对资产证券化各环节熟悉；在数字人民币领域，协助数研所制定硬加密标准，帮助近20家银行进行营销策划；在区块链方面，是龙头企业，中标国家级项目并完成验收。 与场景准备：中科金财两年前组建RWA和加密货币相关团队，与香港证监会、金管局三年前开始接触。准备在微短剧出海业务部署基于稳定币的支付结算系统，积极布局东南亚资产，与国内大银行探讨联合申办香港稳定币牌照，今年可能启动拿牌并开展稳定币和RWA业务。 业务优势与规划：中科金财在期货仓单资产证券化、各地城投优质资产证券化方面有深入研究和经验。认为稳定币业务收益可观，如泰达通过配置稳定币获得可观收益。中科金财具备多方面业务优势和资源储备，今年将结合自身优势开展RWA业务，并在稳定币与AI结合等方面有相关储备。
Q&AQ：在香港发行稳定币，是否不局限于港元稳定币，也可以发行基于美元、其他币种甚至人民币的稳定币？
A：可以，协会顾问苏达根议员在当天现场直播时支持发行包括人民币、美元、港币的稳定币。
Q：若发行基于港币、人民币等资产的稳定币，由于其国债收益率与美债有差距，是否会成为发行方从商业角度考虑的问题？
A：金融工具需考虑流动性和收益两方面。若跨境支付、消费、转账汇款、B2B和to C生意规模足够大，会建立更大资金池，可能抵消不同法币锚定的稳定币的收益差异。不同稳定币有不同流通场景，如港币稳定币可能在亚洲或华人地区流通较多，USDT在crypto生态里流通较多，USDC在美国传统机构或大众机构商品交易中使用较多。最重要的是流动性要好、发行量要大，这样想象空间才大。
Q：目前二级市场交易未放开的情况下，RWA是否类似于REITs产品，且在资产包质量方面是否有较高要求，是否适合发行房地产产品？
A：在没有二级市场的情况下，RWA几乎和REITs一样，只是在香港持有的是token。蚂蚁和国际上对RWA底层资产要求都非常高，无论是房地产还是充电桩等资产，都要对其底层的所有权、收益权、资产盈利能力、现金流等进行评估。像迪拜政府拿出房地产让老百姓认购，前期也需做好相关评估。
Q：RWA二级交易何时会放开？
A：香港目前最重要的是稳定币和OTC二级交易，二级交易可能会像交易所那样逐个评估，按月进行。现在有人采用内地资产在香港一级发行，然后到海外合规的持牌交易所（如新加坡的DBS）进行二级发行。但二级发行存在问题，即发行后不一定有人购买。发行RWA产品面临尴尬局面，资产好的话在内地可能融到资，资产不好的话投资者可能更愿意买国债基金。
Q：中科金财为区块链、加密货币、稳定币及RWA发行做了哪些准备，对公司而言有哪些机遇？
A：中科金财为区块链加密货币稳定币，包括RWA发行做了长期工作。中科金财与央行多个部门（货币发行司、金融市场司、支付结算司、外汇管理局、数字货币研究所）有长期合作和智库关系，是中国最早且现存最大的区块链会长单位，也是北京市政府、上海市政府、证监会的智库单位。公司相关负责人是区块链中国区块链发展报告年度蓝皮书主编、中国金融科技发展报告执行主编、中国资产证券化发展报告主编等。同时，公司是央行科技司沙盒监管两个项目的入盒监管企业。在业务方面，中科金财有成熟的资产证券化经验，曾运营大连金融资产交易所和安徽金融资产交易所，大连金交所第一年交易额达1000亿；是数字人民币龙头，协助数研所制定数字人民币硬加密标准，帮助近20家银行进行数字人民币营销等；是区块链龙头企业，中标国家级大型项目“基于区块链的工业互联网公共服务平台”。公司两年前就建立了加密货币和RWA团队，三年前开始与香港证监会、金管局接触。稳定币牌照预计今年年底发放，约十张以内，有半年监管过渡期。中科金财准备在微短剧出海业务部署基于稳定币的支付结算系统等，覆盖七八十个国家；积极布局东南亚资产。目前正与国内大银行探讨联合申办香港稳定币牌照，合作推进较深入，今年可能启动拿牌。公司自身能控制微短剧和生鲜供应链进口两个场景，微短剧市场一年约三百多亿美金，生鲜供应链进口一年约3000亿人民币。此外，公司在仓单资产证券化、各地城投优质资产区域资产证券化方面研究深入，仓单市场规模约100万亿，目前能融资的为5 - 8万亿，渗透率低。今年会启动稳定币和RWA业务，稳定币业务收益可观，如泰达配置年化4% - 5%收益，客户购买稳定币零息，可进行资金配置获取收益及服务费等衍生收益。稳定币适合AI agent，公司在数字人民币方面有相关储备，开发了智能合约安全规划平台等一系列产品。公司还是海关总署唯一面向社会部署区块链平台的服务商，在工业互联网、跨链技术等方面有实操经验。今年会联合大型央企申牌并开展RWA业务。
Q：中科金财在联合申办香港稳定币牌照方面有什么情况？
A：稳定币牌照基本上今年年底发放，大概十张以内，有半年上升监管的过渡期。香港金管局领导提示金融科技公司联合在香港有机构的大型银行或金融控股公司申请牌照比较稀缺且受欢迎。中科金财这两年一直在跟国内商业银行深入沟通，与其中一两家进展非常深入，合作方是肩负着全球境外投资使命、金融全牌照、在香港有分支机构、资产规模10万亿以上的大型央企。今年可能会启动拿牌。在与国内金控集团、央企银行合作过程中，中科金财优势明显，其对业务从市场、政策、监管、产品资产等方面都非常熟悉，且与香港立法会、监管局有深厚长期合作关系。股市调研
公安备案号 51010802001128号