6月3日A 股市场低开高走，宽基指数普涨，6月录得开门红。

市场运行逻辑方面，呈现“内需主导、政策驱动”特征，金融、医药、新消费成为资金主攻方向。

消息面上，近期美国关税问题再生波澜，市场避险情绪升温，6月2日黄金大涨，港股全线收跌。就3日表现看，港股收复昨日失地，A股也是低开高走，表明市场已对贸易摩擦的边际影响逐步脱敏 。

逻辑上，证监会此前明确表示，A 股上市公司近九成收入来自国内，且对美出口占比不足 10% 的企业达 91%，叠加 “东升西落” 叙事下全球资本再平衡，美国金融市场波动反而凸显中国资产的稳定性。

结构上，内需消费、银行、贵金属等板块领涨，本质是市场对 “确定性” 的追逐。

内需消费受益于政策托底与消费复苏，美容护理、母婴护理、IP经济、宠物用品等细分领域成为资金避风港。

银行板块凭借 “高股息 + 低波动” 特性承接避险资金，叠加公募改革强化高股息资产配置需求和6月陆家嘴会议政策预期，涨幅靠前。

贵金属则因地缘冲突（乌克兰无人机袭击俄军事基地、以色列针对伊朗核设施）和美债风险（美债占 GDP 比重破峰值），成为对冲不确定性的核心工具。

创新药板块走的是基本面反转逻辑。

反观家电、钢铁等板块逆势下跌，直接受制于关税冲击，业绩确定性下降。

这种分化折射出市场在不确定性中 “避外需、守内需” 的策略选择，也验证了结构性行情下市场对确定性的追求。

展望6月，关税问题边际影响有望逐步弱化，国内政策面和行业基本面仍是主要焦点。

在缺乏重大催化背景下，宽基指数预计维持横盘震荡格局，普涨行情较难出现，重点在于把握结构牛行情。结构性机会仍将围绕新消费、避险（国防军工、贵金属、高股息等）和业绩反转（生物医药、美容护理等）板块展开。

回到今天行情，6月3日，A股市场低开高走，三大指数全线收涨，超3300只个股上涨，呈现普涨格局

截至收盘，上证指数涨0.43%报3361.98点，深证成指涨0.16%，创业板指涨0.48%。科创50与北证50分别上涨0.48%和1.03%，市场交投持续活跃，沪深两市成交额达1.16万亿元。

大金融板块全天强势领跑，银行业指数涨幅居前，多只银行股刷新历史高点，券商股同步活跃。驱动逻辑主要来自三重利好：一是陆家嘴论坛即将召开，市场对金融开放政策预期升温；二是险资举牌银行股动作频繁，年内已有5家银行获险资增持；三是公募改革强化高股息资产配置需求，低估值银行股持续吸引中长期资金布局。

医药表现亮眼。创新药概念持续爆发，细胞免疫治疗、重组蛋白等细分领域领涨，特色原料药、医用敷料等题材获资金密集布局。核心驱动在于全球产业共振：美国临床肿瘤学会（ASCO）年会集中展示70余项中国创新药成果，提振行业信心；同时创新药出海加速，2025年一季度跨境license-out交易金额已逼近去年全年水平，行业景气度显著提升。

新消费方向同步走强，美容护理、宠物经济、母婴用品等板块涨幅居前，足球概念股受地方赛事带动文旅消费的刺激集体冲高。这反映市场对内需政策的积极回应——端午假期多地"文旅+体育"融合消费数据亮眼，强化了资金对服务消费扩容的预期。

题材热点维持快速轮动。稳定币概念延续发酵，数字货币与跨境支付方向受政策预期驱动；无人机板块因行业需求复苏预期爆发，军工产业链集体走强；黄金概念股在避险情绪助推下表现抢眼。

出口导向型板块普遍回调。汽车整车股显著调整，智能驾驶产业链同步走弱；钢铁、煤炭等周期股及白酒板块跌幅居前。背后逻辑在于外部风险扰动：美国关税政策反复压制出口链情绪，叠加部分行业面临中报业绩验证压力。

具体看，美容护理（3.86%）、纺织服饰（2.53%）、综合、银行、农林牧渔、医药生物均涨超1.7%；家用电器（-2.1%）、钢铁（-1.37%）、煤炭、建筑材料、环保逆势收跌。

港股市场全线走强，三大指数集体收涨。恒生指数涨1.53%报23512.49点，国企指数涨1.92%报8519.86点，恒生科技指数涨1.08%报5189.49点。市场交投显著活跃，全日成交额达2037亿港元，南向资金净买入39亿港元。

结构上，全日行情呈现“内需主导、政策驱动”特征，金融与医药成为资金主攻方向。

金融与医药领涨，内需主线凸显。大金融板块强势领跑，内银股集体爆发，银行业指数涨幅居前，多只银行股创历史新高。医药板块全线走强，生物医药指数大涨，创新药、医美概念表现尤为活跃。消费与制造领域多点开花。新消费品牌延续强势，“新消费三杰”股价齐创新高；汽车股集体回暖，新能源车企5月交付量稳步增长，叠加工信部整治“价格战”政策托底，行业竞争逻辑转向技术驱动；风电股受绿色能源需求推动普涨；黄金股因地缘风险及关税威胁持续获避险资金青睐。

科技板块内部分化，稳定币概念大幅回撤，相关个股单日跌幅最高近40%，市场对概念炒作退潮反应迅速。航空股受国际航线复苏不确定性压制普遍下跌；博彩股因消费结构转型承压；钢铁股需求疲软领跌周期板块。