阿里股权业务双重绑定，生活缴费支撑能源互联网基本盘 1）蚂蚁集团合计控股16.63%，和支付宝合作关系紧密，布局充电桩、虚拟电厂两大高景气赛道。 2）蚂蚁集团和朗新合资创立邦道科技，2025年2月增发收购后实现100%控股，最大客户为支付宝。邦道科技发挥朗新集团计费基因，专注于支付宝生活缴费业务，支撑能源互联网业绩基本盘。 

充电桩：电桩建设加速，经营情况改善，步入高质量增长期 1）“新电途”广泛聚合ToC用户，采取第三方平台主导的运营模式，注重营销策略优化，用户活跃度排名稳中有升，截至2024年底，平台充电设备覆盖量超过160万，平台注册用户数超1,800万，2024年聚合充电量达52亿度。 2）随着运营覆盖面扩大，充电量显著增长，业务进入高质量发展阶段，亏损大幅收窄，经营情况稳健向好。

电力交易：电力现货市场空间抬升，电力交易Agent连续翻倍增厚业绩 1）电力交易市场加速扩容，朗新已在多省开展电力市场化交易，增长天花板较高。 2）发力AI预测模型，电力交易业务规模快速提升，2024年度整体交易电量超过19亿度，同比增长超过5倍。 

RWA：稳定币立法推动体系合规化，RWA交易场景激活

 1）2025年5月21日，香港立法会三读通过《稳定币条例草案》，确立全球首个稳定币专项监管框架，为 RWA 交易提供了合规的结算工具。 

2）朗新科技与蚂蚁数科合作，将9000余个充电桩收益权代币化，在香港完成国内首单新能源 RWA 融资1亿元，资金用于支持中小运营商建设，项目回本周期缩短 40%。 ⚠风险提示：宏观经济波动；市场需求不及预期；市场竞争加剧风险。中泰科技孙行臻团队