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EDA限制令带来的影响及投资机会
A股计划 / 05月31日 11:55 发布
1、EDA限制令情况分析
限制令发展历程：美国对中国EDA的限制已有多轮。2018年开始针对中兴和华为等具体公司，禁止其获取美国EDA公司工具；2022年8月，美国BIS首次将一些软件正式纳入关键技术出口管制范围，主要针对能设计3纳米及以下先进制程的EDA工具；2022年12月，BIS新增四类关键EDA软件管制，还将EDA软件的授权密钥纳入出口管制；此次限制令是建立在之前管控基础上，更全面、力度更大，是科技对抗进一步升级，从卡产品、设备上升到源头工具。 限制令影响分析：短期内，对我国芯片设计产业冲击较大，因我国芯片设计公司和晶圆厂大多使用海外三大厂家的EDA产品，难找到性能相同替代品。但美国三大EDA公司在中国区收入占全球收入15%甚至更多，此政策对其经营是利空因素，推行可能有波折。长期看，会刺激我国EDA自主发展，从低端走向高端。 2、国内EDA企业发展情况
自身产品能力提升：EDA产业链繁杂，涉及电子芯片生产设计全流程，每一步都离不开软件支持。我国EDA产业起步不晚但发展落后，目前最重要的是提升自身产品能力。国内龙头企业如华大九天、概伦、广立微等在各自擅长领域或更多领域实现了产品能力提升和客户业务突破。例如华大九天在模拟电路、液晶面板、数字设计、封测制造等领域有很多产品，通过算法创新在数字设计领域形成性能优势；概伦电子从2022年开始在设计端全流程产品性能有进步，客户获取方面也有突破，支撑设计端收入快速增长。 并购发展趋势：并购是我国EDA产业发展的重要主题，且发展速度会加快。因为EDA产业链大，工具环节多，一款产品从研发到商业化周期一般要5年起，企业资源消耗大。通过并购，既能实现自主可控全链条，也是企业商业决策的需要。近期华大、概伦等企业都有收购成果或进展。 3、工业软件整体情况
行业现状与营收表现：工业软件下游是各类制造业，我国经济压力大，下游IT支出缩减，工业软件营收和利润增长有压力。但受益于产品能力提升和国产替代逻辑，工业软件行业整体营收在多个细分赛道表现靠前，特别是研发类的CAD、CAE、EDA等营收有不错增长。CAD、CAE公司近一两年也纷纷公告收购动作。 政策支持与企业发展：针对工业软件和工业信息化的国产替代补贴政策范围逐渐扩大，如上海、安徽等地出台或正在研制相关补贴政策，有助于国产工业软件厂商获取客户，打磨产品和生态。2020 - 2021年左右一批工业软件公司受政策支持加大投入，经过人员扩张和资源整合优化，部分优质企业如中望软件已呈现较好增长趋势，未来一段时间内，优质工业软件公司将在业绩上有较好表现。 4、投资建议
重点推荐企业：建议重点推荐中国软件、索辰科技两家公司。 关注企业类型：持续受国产替代最强催化的EDA软件企业，如盖伦特、华大九天、广立微等，这些企业业绩增长一直比较快速。股市调研
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