国际热核聚变实验堆（ITER）组织官网近日宣布，经过数十年努力，由30多个国家参与建造的"人造太阳"已完成其"电磁心脏"——世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统的全部组件建造。

国际热核聚变实验堆（ITER)计划”是全球规模最大、影响最深远的国际科研合作项目之一。ITER装置是一个能产生大规模核聚变反应的超导托卡马克，俗称“人造太阳”。

可控核聚变产业链各环节拆解

上游原材料

超导材料：包括低温超导材料如NbTi、Nb₃Sn，用于传统托卡马克磁体，西部超导是国内唯一低温超导线材全流程生产商；高温超导带材如ReBCO，永鼎股份是国内唯一实现第二代高温超导带材量产的企业。

金属材料：钨和铜是第一壁与偏滤器的主体材料，安泰科技为EAST提供钨铜偏滤器；斯瑞新材的高强高导铜合金产品应用于“可控核聚变”领域；东方钽业的热压ITER铍材通过认证。

特种气体和燃料：氘和氚是核聚变的燃料，氘可从海水中提取，氚需通过锂包层材料在反应中生成。中国核电在核聚变技术研发中涉及重水中的氘元素应用。

中游设备制造与工程建设

核心设备制造：超导磁体是核聚变装置运行的核心部件，联创光电的磁体系统已进入交付阶段；海陆重工为ITER、“中国环流三号”提供真空室、冷却系统；东方电气牵头国内首个聚变发电示范项目，提供热交换系统、发电机等核心设备。

工程建设：中国核工业集团是国内可控核聚变工程建设的主要主体，承担“中国环流三号”实验堆建设；中国核建掌握聚变堆模块化建造技术。

下游应用

发电：是可控核聚变的最终应用目标，未来有望建成商业聚变电站，为社会提供大规模、稳定的清洁能源。

科研：目前可控核聚变主要用于科研实验，通过不断进行技术攻关和实验验证，为未来的商业化应用提供技术支撑。

其他领域：如可能为深海深空探测提供持久动力，也可用于氢能规模生产、高温工业供能等。

可控核聚变产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取56家可控核聚变产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 克莱特

产业细分：其他通用设备

盈利能力：净资产收益率12.03%，毛利率28.07%，净利率10.33%

业绩预测：ROE最近三年波动在12%-15%，最新预测均值12.98%

主营产品：通风机为最主要收入来源，收入占比77.33%，毛利率28.01%

公司亮点：克莱特与中广核工程有限公司签订核岛HVAC系统风机设备供应合同。

第9 中核科技

产业细分：金属制品

盈利能力：净资产收益率10.98%，毛利率21.01%，净利率12.44%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-12%，最新预测均值14.00%

主营产品：核工程阀门产品为最主要收入来源，收入占比45.50%，毛利率24.21%

公司亮点：中核科技主要产品是闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀。公司生产核电高端阀门。

第8 基康仪器

产业细分：仪器仪表

盈利能力：净资产收益率13.60%，毛利率56.06%，净利率21.66%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至13.60%，最新预测均值14.22%

主营产品：智能监测终端为最主要收入来源，收入占比80.65%，毛利率61.37%

公司亮点：基康仪器主要产品是智能监测终端、安全监测物联网解决方案及服务。公司参与了国内大多数核电站的安全监测项目。

第7 西部超导

产业细分：航空装备

盈利能力：净资产收益率12.22%，毛利率33.55%，净利率18.99%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至12.22%，最新预测均值13.97%

主营产品：高端钛合金材料为最主要收入来源，收入占比59.66%，毛利率38.67%

公司亮点：西部超导主营业务是超导产品、高端钛合金材料和高性能高温合金材料及应用。公司核聚变用高性能Nb3Sn超导线打破国外垄断，形成批量供应。

第6 远东股份

产业细分：线缆部件及其他

盈利能力：净资产收益率-7.15%，毛利率9.12%，净利率-1.26%

业绩预测：ROE最近三年最高为13.75%，最新预测均值13.47%

主营产品：智能缆网为最主要收入来源，收入占比87.01%，毛利率10.16%

公司亮点：远东股份子公司安徽电缆股份专注于核电电缆研发生产，成为中核、国核、广核重点合作伙伴。

第5 世名科技

产业细分：涂料油墨

盈利能力：净资产收益率2.84%，毛利率25.04%，净利率2.57%

业绩预测：ROE最近三年波动在2%-4%，最新预测均值6.31%

主营产品：着色剂类为最主要收入来源，收入占比82.00%，毛利率25.61%

公司亮点：世名科技主要产品是涂料色浆、纤维色浆、轻工色浆、母粒、功能性添加剂。公司已基本完成石墨烯粉体实验线安装及调试工作。

第4 常辅股份

产业细分：其他自动化设备

盈利能力：净资产收益率12.32%，毛利率41.47%，净利率14.87%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-13%，最新预测均值18.00%

主营产品：智能型产品为最主要收入来源，收入占比46.31%，毛利率36.73%

公司亮点：常辅股份在行业内较早涉足民用核电领域，是行业内取得民用核安全设备设计和制造许可证的首批企业之一。

第3 久立特材

产业细分：特钢

盈利能力：净资产收益率19.85%，毛利率27.63%，净利率13.92%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至19.85%，最新预测均值20.33%

主营产品：无缝管为最主要收入来源，收入占比39.23%，毛利率33.33%

公司亮点：在人造太阳领域，久立特材负责研发并生产的TF/PF导管是ITER计划的关键部件，该产品已连续多年稳定供货。

第2 沃尔核材

产业细分：其他电子

盈利能力：净资产收益率16.29%，毛利率31.73%，净利率13.29%

业绩预测：ROE最近三年波动在15%-17%，最新预测均值19.77%

主营产品：电子材料为最主要收入来源，收入占比37.53%，毛利率40.52%

公司亮点：沃尔核材电子产品、电力核电电缆附件产品技术稳居国内前列。

第1 纽威股份

产业细分：金属制品

盈利能力：净资产收益率28.66%，毛利率38.10%，净利率18.69%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至28.66%，最新预测均值30.14%

主营产品：阀门及零件为最主要收入来源，收入占比97.34%，毛利率39.01%

公司亮点：纽威股份主要产品是闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、锻钢阀、油气开采设备、安全阀、铸锻件。公司生产ITER项目核级阀门。来自数说商业