多项目获得里程碑进展 主体结构关注3细分方向

　　近期可控核聚变概念成为了市场上唯一一个具备有一定延续性的主题热点，从5月1日BEST(聚变能紧凑燃烧等离子体装置)项目工程总装启动仪式举行，较原计划提前两个月启动，紧接着5月3日，央视报道CRAFT预计于2025年年底全面建成，将成为国际聚变领域参数最高、功能最完备的综合性研究及测试平台，将为聚变实验堆和工程堆核心部件的研发及建设保驾护航，两大重磅事件刺激下核聚变概念开始启动。

　　随着国内BEST(聚变能紧凑燃烧等离子体装置)、CRAFT(聚变堆主机关键系统综合研究设施)等多项目取得了多项里程碑进展，这被认为是释放出来核聚变商业化进程已步入密集催化期的信号。而核聚变作为下一代能源革命的破局点是大国博弈必争之地，随着商业化临近，资本开支有望提速。因此对上游设备产业链有望受益于实验堆快速落地及招投标需求释放。托卡马克(一种利用磁约束来实现受控核聚变的环形容器)五大主体结构包括真空室、磁体系统、包层模块、偏滤器、真空杜瓦。以ITER的成本为例，磁体占比28%、堆内构件和真空室合计占比25%，建筑占比14%，电源、仪表和控制以及其他支持系统合计占比33%，核聚变成本核心主要系磁体、堆内构件和真空室，产业链有望受益。

　　久盛电气(301082)：公司在核聚变领域与科研机构深度合作，生产的特种电缆应用于 ITER 项目。同时，公司在核电领域技术储备充足，拥有多项耐高温、耐辐射的专利技术，为后续核聚变项目的拓展奠定了基础。

　　国光电气(688776)：公司是中国大型军工骨干企业，在核工业设备和压力容器测控组件领域拥有独特技术。其生产的偏滤器和包层系统是 ITER 项目的关键部件之一，对于核聚变装置的稳定运行至关重要，在极端环境下的关键设备制造方面具有优势。

　　弘讯科技(603015)：公司的意大利子公司 EEI 在核聚变电源器领域与欧洲 CERN 保持多年技术合作，具备深厚的技术积累。通过国际项目合作提升了技术水平，聚焦核聚变电源器研发，为未来商业化应用打下基础。

　　安泰科技(000969)：旗下的安泰中科是全球核聚变装置的重要供应商，产品涵盖钨铜偏滤器、包层第一壁、钨硼中子屏蔽材料等，累计为 ITER 项目提供了数万件钨铜零部件。公司拥有全系列涉钨产品，能覆盖核聚变装置核心部件需求，在参与国际项目的同时推进国内技术突破。

　　海陆重工(002255)：在核电与核聚变设备制造方面经验丰富，设备供应涵盖包括 ITER 在内的多种堆型。公司为石岛湾高温气冷核电站示范工程提供设备，验证了其技术实力，在高温堆制造方面能力突出，助力高温气冷堆商业化应用。

　　永鼎股份(600105)：实现了超导材料的批量生产，推动了超导技术在核聚变、超导磁感加热等领域的应用。其超导材料对核聚变装置的磁约束和能源传输至关重要，公司凭借成熟的超导技术和批量生产能力，可为核聚变装置提供稳定的材料供应。

　　雪人股份(002639)：生产的兆瓦级氦气压缩机设备，已成功应用于 “液氦到超流氦温区大型低温制冷系统” 这一国家重大科研项目，为核聚变实验提供关键支持。作为低温制冷领域的龙头企业，在超低温制冷设备领域形成显著竞争优势，是核聚变实验装置低温制冷系统的核心设备提供商。

　　西部超导(688122)：开发出核聚变用 NbTi 超导线材工程化生产技术，满足 ITER 项目的技术要求，成功打破国外垄断，并形成了批量供应能力。公司实现了技术自主可控，能够为国内核聚变项目提供可靠的超导材料，保障国际项目和国内科研的需求。

　　东方电气(600875)：制造的中国环流器二号 M 装置磁体线圈中心柱，标志着公司在核聚变领域核心部件制造能力上的突破。公司磁体线圈技术领先，是国内首家生产环流器磁体线圈的企业，其技术覆盖从核裂变到核聚变的多个领域，在核聚变装置核心部件制造方面具有优势。

　　合锻智能(603011)：参与了聚变堆偏滤器等核心部件的制造预研工作，涵盖材料性能验证、工艺设计和相关标准制定。公司构建了从预研到生产的完整链条，是聚变产业联盟成员，推动了核聚变行业的协同发展。

　　上海电气(601727)：在核电装备领域拥有完整的制造链条，涵盖核岛设备、核级风机和大型铸锻件，其技术路线已覆盖核裂变和核聚变装置。公司在国内核岛主设备制造中占据领先地位，实现了核聚变与核裂变协同发展，全面覆盖国内现有核能技术路线。

　　兰石重装(603169)：是国内首家实现国产替代的民用核级板式换热器设计生产企业，研发的四代核电站用高温气冷堆 HTL 电加热器在核电设备领域具有领先地位。2024 年，公司研制的新型微通道焊接式热交换器(PCHE)成功应用于中国聚变工程实验堆(CFETR)氦冷固态包层热工测试项目，通过投资中核科创基金、加入国家电投 “国和一号” 产业链联盟，构建起从核燃料加工、核电站装备到核乏燃料循环的全产业链布局。